Экономический анализ

В зависимости от содержания и значения планирования в процессе плановой деятельности выделяют три вида планирования:

1) стратегическое планирование - это набор процедур и решений, с помощью которых разрабатывается стратегия предприятия, которая обеспечивает достижение его целей. Стратегия в данном случае означает план наиболее эффективного распределения ресурсов для достижения целей.

Процесс стратегического планирования содержит:

1) определение миссии предприятия;

2) формулирование целей и задач функционирования предприятия;

3) оценку и анализ внешней и внутренней среды (возможностей и потенциала предприятия);

4) разработку и анализ стратегических альтернатив (как предприятие будет достигать своих целей);

5) выбор оптимального варианта стратегического плана;

2) тактическое планирование - это мероприятия по расширению производства и по повышению технико-экономического уровня, обновлению и повышению качества продукции, наиболее полному использованию достижений научно-технического прогресса, то есть процесс реализации стратегических планов. Тактическое планирование охватывает среднесрочный и краткосрочный периоды;

3) оперативное планирование - является завершающим этапом в планировании хозяйственной деятельности, задачей которого является конкретизация показателей тактического плана с целью организации повседневной работы предприятия и его подразделений.

В процессе оперативного планирования:

1) определяется время выполнения отдельных операций, изготовления отдельных единиц продукции, устанавливаются сроки передачи продукции, полуфабрикатов из одного цеха в другой или покупателю;

2) осуществляется оперативная подготовка производства (доставка сырья, инструмента на рабочее место и др.);

3) осуществляется систематический контроль, учет, анализ и регулирование производственного процесса.

Оперативное планирование увязывает все элементы предприятия в единый производственный организм.

Производственная программа (план производства) предприятия - важнейший раздел плана предприятия, в котором отражаются определенный объем и ассортимент продукции соответствующего качества, отражающие спрос на данную продукцию и реальные возможности производства по удовлетворению этого спроса.

К показателям производственной программы относят:

1) темп роста производства товарной (валовой) продукции;

2) производство важнейших видов продукции в натуральном выражении (с указанием “в том числе продукция на экспорт”);

3) показатель качества продукции.

Производственная программа формируется на основании данных маркетинговых исследований рынка, величины государственного заказа, уже сформированного портфеля заказов, а также существующих ограничений по всем видам ресурсов.

Разделы производственной программы:

1) план производства продукции в натуральном выражении является основой для определения объема продукции в стоимостном выражении. Задания по производству продукции в натуральном выражении устанавливаются в тоннах, штуках и так далее.

В практике планирования используют:

1) натуральные единицы измерения - зависят от специфики продукции. Например, в нефтяной промышленности единицей измерения является тонна, лесопереработке - кубический метр;

2) условно-натуральные единицы измерения - применяют тогда, когда одинаковые по назначению виды продукции имеют различную потребительную стоимость или же выпускаемая продукция (например, машины, механизмы) неодинакова по мощности, производительности. Например, уголь может иметь различную калорийность, поэтому на практике добыча топлива может планироваться в условных тоннах, а продукция консервной промышленности выпускается в банках различной емкости, поэтому производство консервов может планироваться в тысячах условных банок.

Важной частью плана производства продукции в натуральном выражении является задание по дальнейшему повышению качества продукции. Качество продукции по своим технико-технологическим и экономическим показателям должно отвечать высшим достижениям науки на стадиях проектирования и изготовления продукции.

К недостаткам планирования продукции в натуральном выражении следует отнести то, что не всегда есть возможность определить общий объем производства, темпы его роста и структуру;

Бизнес-план - это краткий, точный, доступный документ, содержащий понятное описание бизнеса. Он является важным инструментом при рассмотрении большого количества различных ситуаций, так как позволяет выбрать наиболее перспективное решение и определить средства для его достижения.

Бизнес-план позволяет управлять бизнесом, поэтому он является неотъемлемым элементом стратегического планирования (охватывает достаточно длительный период, обычно 3 - 5 лет и более), а также руководством для исполнения и контроля.

Функции бизнес-плана:

1) возможность использования для разработки стратегии бизнеса;

2) оценка возможности развития нового направления деятельности, а также контроля процессов внутри фирмы;

3) привлечение дополнительных денежных средств;

4) привлечение к реализации планов потенциальных партнеров, которые вложат в производство собственный капитал;

5) вовлечение всех сотрудников в процесс составления бизнес-плана, координация их усилий и распределение обязанностей.

Бизнес-план включает в себя несколько разделов.

Титульный лист бизнес-плана содержит название предприятия, его местоположение, название бизнес-плана, дату составления, а также данные адресата, к которому он направляется.

Раздел 1 “Резюме” - это краткий обзор информации о намеченном бизнесе, содержащий суть проекта.

Раздел 2 “Описание предприятия и отрасли” содержит название, адрес, организационно-правовую форму, распределение акций, уставный капитал, краткую историю, а также тип бизнеса (основные виды деятельности), местоположение (доступность рабочей силы, близость к сырью, заказчикам, поставщикам) и др. При характеристике отрасли указывают специфику отрасли, современное состояние и перспективы ее развития, технологическую изменчивость, наукоемкость, капиталоемкость, уровень монополизма, тенденции отраслевого рынка.

Раздел 3 “Характеристика продукции (услуг)” включает описание продукции с позиций потребителя, комплексную оценку: потребности, удовлетворяемые товаром, показатели качества, экономические показатели (цена потребления), внешнее оформление, сравнение с другими аналогичными товарами, патентная защищенность, основные направления совершенствования продукции и др.

Раздел 4 “Исследование и анализ рынков сбыта и конкуренции” предполагает определение спроса и емкости каждого конкретного рынка по каждому виду товаров, наличие конкурентов на нем, анализ возможностей предприятия для участия в конкурентной борьбе, отбор целевых сегментов, позиционирование рынка (выявление позиции продукта на отдельных рыночных сегментах) и прогноз объемов продаж.

Раздел 5 “План маркетинга” включает следующие составляющие: стратегию маркетинга; товарную политику (ассортиментная политика, создание новой продукции, стратегия в области качества); ценовую политику, определяющую метод ценообразования; коммуникативную политику, инструменты которой (реклама, стимулирование сбыта, личная продажа, прямой маркетинг, спонсорская деятельность) используются для формирования и поддержания имиджа предприятия.

Раздел 6 “Производственный план” определяет производственную программу предприятия, описывает производственный процесс с указанием “узких” с технологической и организационной точек зрения мест и путей их преодоления. В этом разделе точно определяется себестоимость производимой продукции.

Раздел 7 “Организационный план” раскрывает организационно-правовую форму, обосновывает организационную структуру предприятия и приводит показатели эффективности организационной структуры.

Раздел 8 “План по рискам” содержит перечень рисков (социальные, финансовые, экономические, технологические, политические), из которых выбираются наиболее важные для данного проекта.

Раздел 9 “Финансовый план” представлен в виде финансовых формулировок и стоимостных показателей. Раздел содержит два направления: финансово-экономические результаты деятельности предприятия (финансовая отчетность предприятия, анализ финансово-экономического состояния предприятия) и планирование основных финансовых показателей (подготовка плановых документов, прогноз балансовых активов и пассивов, прогноз прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств, финансовая оценка проекта и прогноз запасов финансовой прочности).

Вопрос 44. Формирование и оптимизация оборота (объема продаж) производственных, торговых и других коммерческих организаций

Статистика различает объем произведенной продукции и объем продаж (реализованной продукции).

Объем произведенной продукции может выступать в двух видах: валовой и товарной продукции.

В отличие от валовой продукций товарная продукция не включает незавершенное производство. На тех предприятиях, где имеет место производство продукции с длительным (более года) производственным циклом, а значит, колебания незавершенного производства значительны, о произведенной продукции судят по валовой продукции. На предприятиях, где длительность производственного цикла менее года, а значит, остатки незавершенного производства не подвержены значительным колебаниям, о произведенной продукции судят по товарной продукции, т.е. по стоимости товаров, работ и услуг, предназначенных к продаже.

Стоимость продаж (Np) также может учитываться в двух вариантах в зависимости от учетной политики предприятия: 1) по отгруженной продукции (Nr); 2 ) в некоторых случаях по оплаченной продукции (Nоп).

Обобщающим показателем объема продукции в рыночной экономике является объем продаж, т.е. объем отгруженной продукции или оплаченной отгруженной продукции.

Товарный баланс показывает процесс формирования выручки от продаж:

Производство продукции оценивается при помощи натуральных, условно-натуральных и стоимостных показателей, а также в единицах трудоемкости.

Для оценки произведенной и проданной продукции по отдельным ассортиментным позициям наряду со стоимостными показателями используют и натуральные показатели объемов. Условно-натуральные показатели, как и стоимостные, применяются для обобщенной характеристики объемов производства продукции.

Объем продаж зависит как от изменения объема продукции, так и от ее цены. В процессе анализа определяется влияние этих факторов.

Вопрос 45. Сметный расчет производства товаров

Смета затрат на производство продукции показывает планируемые уровни материальных запасов, объемы выпускаемой продукции, стоимость различных видов ресурсов и т.д.

В процессе разработки сметы затрат на производство продукции в отечественной экономической науке и практике широко применяю три основных метода:

1) сметный метод -- на основе расчета затрат в масштабах всего предприятия по данным всех других разделов плана;

2) сводный метод -- путем суммирования смет производства отдельных цехов, за исключением внутренних оборотов между ними;

3) калькуляционный метод -- на основе плановых расчетов по всей номенклатуре продукции, работ и услуг с разложением комплексных статей на простые элементы затрат.

Сметный метод является наиболее распространенным на российских промышленных предприятиях. Его применение обеспечивает тесную взаимоувязку и приведение в единую систему расчетов комплексного плана. При этом методе все затраты на производство по отдельным элементам сметы находятся по данным соответствующих разделов годового плана. Порядок определения сметных затрат обычно следующий.

1. Затраты на основные материалы, полуфабрикаты и комплектующие устанавливаются на основе плана годовой потребности материальных

ресурсов. В смету включаются лишь те затраты, которые в течение планового периода будут израсходованы и подлежат списанию на производство продукции. Иными словами, потребность в материалах принимается без учета изменения остатков складских запасов.

2. Затраты на вспомогательные материалы также принимаются на основании годовых планов их потребности. В состав этих затрат принято включать стоимость расходуемых в плановом периоде покупных инструментов и малоценного хозяйственного инвентаря.

3. Стоимость топлива в смете затрат планируется безотносительно к его использованию в технологических процессах или в хозяйственно-бытовых службах. Общие затраты устанавливаются без учета изменения остатков энергетических ресурсов.

4. Стоимость энергии включается в смету затрат отдельным элементом только в том случае, если предприятие покупает ее у внешних поставщиков. В состав этих затрат входят все виды расходуемой энергии: электрическая (силовая, осветительная), сжатый воздух, вода, газ и др. Если какой-то вид энергии вырабатывается на самом предприятии, то данные затраты относятся на соответствующие элементы сметы затрат (материалы, заработная плата и т.д.).

5. Основная и дополнительная заработная плата всех категорий персонала определяется по действующим тарифным ставкам и окладам с учетом сложности и трудоемкости выполняемых работ, численности и квалификации работников. Сюда же включается и фонд заработной платы несписочного состава работающих, который обычно относится на счет основного производства.

На общий фонд заработной платы промышленно-производственного персонала планируются начисления на социальные нужды по действующим в плановый период ставкам.

6. Амортизационные отчисления предназначены для возмещения износа технологического оборудования, промышленных зданий, производственных сооружений и других основных фондов за счет себестоимости выпускаемой продукции. Общий размер амортизационных отчислений зависит от существующих норм амортизации, срока службы оборудования и первоначальной стоимости основных производственных фондов.

7. Прочие денежные расходы включают затраты, не предусмотренные в предыдущих статьях сметы производства. По каждой из статей прочих расходов необходимо обосновать величину соответствующих затрат по существующим нормам или опытным данным.

Разработанная смета затрат на производство должна также соответствовать запланированному объему реализации товаров и услуг. При необходимости допускается корректировка планируемых расходов с учетом изменения норматива складских запасов готовой продукции, незавершенного производства, материальных запасов, затрат будущих периодов и т.п.

Вопрос 46. Анализ и оценка влияния оборота на приращение прибыли коммерческой организации

Объем продаж организации зависит от многих факторов, но сам по себе является фактором обобщающего показателя - прибыли от продаж. Рассмотрим влияние объема продаж на приращение прибыли от продаж:

Между этими показателями существует прямая пропорциональная зависимость. Процент прироста прибыли от продаж равен проценту прироста объема продаж:

где Pn - процент прироста объема продаж

Pо - объем продаж на начало периода.

KN -- темп прироста объема продаж.

Вопрос 47. Предварительная оценка финансового положения предприятия

Предварительный анализ финансового положения предприятия проводится на основе бухгалтерского баланса.

Сущность и факторы финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения предоставляются в бухгалтерском балансе (форма № I) и других формах бухгалтерской отчетности.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации.

Основные задачи управления финансовым состоянием -- повышение качества финансового состояния, определение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей.

Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

общая стоимость имущества организации, равная валюте (итогу) баланса;

стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств), равная итогу раздела

I актива баланса;

стоимость оборотных (мобильных) средств, равная итогу раздела II актива баланса;

стоимость материальных оборотных средств, равная сумме по строкам 210 и 220 актива баланса;

величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы), равная строкам 230, 240 и 270 раздела II актива баланса;

величина финансовых вложений, равная сумме строк 140 и 250 баланса;

величина абсолютно ликвидных активов, принимаемых в расчет коэффициента абсолютной ликвидности, т.е. сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения), равная строкам 250 и 260 раздела II актива баланса (так называемый банковский актив);

величина собственного оборотного капитала, равная итогам разделов III и IV минус итог раздела I баланса;

величина нераспределенной прибыли или убытков, показанная по строке 470 раздела III пассива баланса;

стоимость собственного капитала, равная разделу III баланса (для определения уточненного размера собственного капитала можно прибавить сумму по строке 640 раздела V пассива баланса или рассчитать величину чистых активов);

величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IVи V баланса;

величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная разделу IV пассива баланса;

величина собственного капитала и других долгосрочных источников финансирования, равная сумме итогов разделов III и IV баланса;

величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равная строке 610 раздела V пассива баланса;

величина кредиторской задолженности в широком смысле, равная сумме по строкам 620, 630, 650 и 660 раздела V пассива баланса;

величина краткосрочных обязательств, принимаемых в расчет коэффициентов ликвидности, равная сумме строк 610, 620, 630, 650 и 660 баланса.

Строка 640 показывает задолженность организации как бы самой себе, т.е. речь идет о собственных средствах организации, поэтому при анализе следует прибавить к собственному капиталу суммы по этой строке.

Горизонтальный, или динамический, анализ показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о ее финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации, определения перспектив ее финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средний темп прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса, и др.).

Для общей оценки динамики финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Состав, структура и динамика активов предприятия. Общая оценка динамики активов предприятия дается путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Используя условные обозначения: К0, К1 -- средняя величина активов предприятия (авансированного капитала) в предыдущем и отчетном периодах; N0,, Nl -- выручка от продаж в предыдущем и отчетном периодах, запишем формулы для вычисления:

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде:

Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки -- меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т.е. либо за счет роста цен на реализуемые продукцию, товары, работы, услуги, либо за счет снижения себестоимости реализованных продукции, товаров, работ, услуг, снижения коммерческих и управленческих и прочих расходов:

Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия:

моментные, т.е. на дату баланса, как в табл. 11.1. Динамика в таблице показана как в абсолютных отклонениях имущества и его видов, так и в темпах роста.

Состав, структура и динамика источников формирования активов. Пассивы предприятия (т.е. источники финансирования его активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия и коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага).

При расчете данных коэффициентов следует использовать реальный собственный капитал, совпадающий с величиной чистых активов. Последние определяются в соответствии с Положениями, устанавливаемыми Минфином России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг*.

Для получения суммы реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела 111 «Капитал и резервы» пассива бухгалтерского баланса увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшить на величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, которая учитывается в составе дебиторской задолженности (с. 240 раздела II баланса) и раскрывается либо в пояснениях к формам № 1 и 2, либо в системе бухгалтерского учета.

Соответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источников средств предприятия образуется как разница итога баланса и суммы величин и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем суммирования итога разделов IV «Долгосрочные обязательства» и итога V «Краткосрочные обязательства», уменьшенного на сумму по статье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства».

Анализ структуры пассивов проводится на основе данных, отражающих изменения доли по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в общей величине источников средств предприятия. В результате анализа информации определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Детализированный анализ структуры реального собственного капитала и ее изменений проводится отдельно по каждому укрупненному компоненту, в результате чего определяются статьи, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины собственных средств

На основе анализа структуры реального собственного капитала устанавливается стратегия предприятия в части накопления собственного капитала. По таблице вычисляется коэффициент накопления собственного капитала (kн), показывающий долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:

Вопрос 48. Состав доходов и расходов как экономическая база формирования финансовых результатов

Понятие и виды доходов организации. Решающее влияние на формирование всех финансовых показателей предприятия, в том числе и прибыли, оказывает соотношение его доходов и расходов.

В соответствии с нормативными актами, действующими в РФ, под доходами понимается приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов либо уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участников акционерного (складочного) капитала.

Доходы предприятия в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности предприятия подразделяются на:

- доходы от обычных видов деятельности;

- прочие доходы.

Доходы от обычных видов деятельности следует рассматривать как основной, определяющий вид доходов предприятия, который при нормальных условиях деятельности имеет наибольший удельный вес в общей величине доходов. Если прочие доходы получают преобладающий характер в структуре доходов предприятия, то данный факт должен быть объяснен конкретными изменениями условий деятельности. В случае, когда преобладание удельного веса прочих поступлений (в том числе чрезвычайных) приобретает устойчивый характер, т.е. повторяется в течение ряда смежных отчетных периодов, может иметь место изменение содержания обычных видов деятельности, не отраженное в уставе организации (предприятия).

Доходы от обычных видов и прочей деятельности называются выручкой. Выручка от продаж характеризует основную деятельность.

Доходы от прочей деятельности получают в результате определенных фактов хозяйственной жизни, как правило, не зависящих от предприятия: курсовые разницы, безвозмездное получение активов, списание задолженности, чрезвычайные события и т.д.

Понятие и виды расходов организации. В соответствии с нормативными актами, действующими в РФ, расходы признаются в отчетности, если возникает уменьшение экономических выгод, связанных с уменьшением актива или увеличением обязательств, которые могут быть надежно измерены.

Расходы предприятия в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности предприятия подразделяются на:

расходы по обычным видам деятельности;

прочие расходы.

При нормальных условиях расходы по обычным видам деятельности представляют собой основной вид расходов предприятия, имеющий наибольший удельный вес в общей величине расходов. Преобладание прочих расходов должно получить объяснение в конкретных особых условиях деятельности, отклоняющихся от нормальных.

Вопрос 49. Прибыль как показатель эффективности хозяйственной деятельности предприятия

Формирование и расчет показателей прибыли. Законченную денежную оценку различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают через систему показателей, характеризующих финансовый результат. Основные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Формирование и расчет показателей прибыли. Законченную денежную оценку различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают через систему показателей, характеризующих финансовый результат. Основные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия --- это прибыль (убыток) отчетного года (бухгалтерская или прибыль До налогообложения), рассчитанный с учетом всех доходов и расходов (кроме налогов) предприятия. Этот показатель определяется как сальдо по всем доходам и расходам по обычным видам деятельности и прочим доходам и расходам.

Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является оборот предприятия по реализации продукции. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) характеризует завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка в обороте всех средств. Изменения в объеме реализации продукции оказывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому финансовые службы должны оперативно и постоянно контролировать процесс отгрузки и реализации продукции.

Результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется следующим расчетом:

где N - выручка от реализации продукции, работ, услуг (Рр) в отпускных ценах без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов; Snp -- себестоимость (производственная) реализованной продукции; ,Snep -- расходы периода (коммерческие и управленческие).

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. В условиях рыночной экономики наличие и рост прибыли формируют основу экономического развития предприятия. Показатели прибыли свидетельствуют о степени его деловой активности и финансовом благополучии. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Основные задачи анализа финансовых результатов деятельности предприятия: оценка динамики показателей прибыли, обоснование образования и распределения их фактической величины, выявление и изменение воздействия различных факторов на прибыль, оценка возможностей ее дальнейшего роста на основе оптимизации объемов производства и издержек. Теоретической базой планирования и анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная различных факторов на прибыль, оценка возможностей ее дальнейшего роста на основе оптимизации объемов производства и издержек. Теоретической базой планирования и анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли. Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка в качестве независимых товаропроизводителей, единство: целей деятельности, показателей финансовых результатов деятельности, процессов формирования и распределения прибыли, системы налогообложения.

Основные показатели прибыли.

валовая прибыль;

прибыль от продаж;

прибыль до налогообложения;

чистая прибыль.

Все указанные показатели содержатся в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Прибыль -- важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. Чтобы управлять прибылью, необходимо раскрыть механизм ее формирования, определить долю каждого фактора ее роста или снижения.

Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчета о прибылях и убытках. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей); вo-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры («вертикальный анализ» показателей); в-третьих, изучение хотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов («трендовый анализ» показателей); в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.

При проведении оценки и анализа показателей, характеризующих процесс формирования и динамики прибыли предприятия, используют данные формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Ниже приведен пример аналитической таблицы, где сгруппированы показатели предприятия, взятые для примера. Из данных табл. 8 следует, что бухгалтерская прибыль по отношению к предшествующему периоду выросла на 34,9%, что привело также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации (39,5%).

В динамике финансовых результатов можно отмстить следующие положительные изменения.

Прибыль от реализации растет быстрее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, что свидетельствует об относительном снижении затрат на производство; темп изменения активов, рассчитанный по данным баланса, равен 128,7% (2914: 2265 х 100%) и меньше темпа роста выручки (134,5%), а значит, рентабельность активов возросла

Чистая прибыль растет быстрее прибыль от реализации и бухгалтерская прибыль. Это свидетельствует об использовании организацией рационального механизма налогообложения.

Вместе с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. Опережающими темпами растут расходы периода (152,8%), что существенно больше темпов роста выручки. Это привело к относительному снижению прибыли:

460 х 1,345 - 703 = - 84,73 тыс. руб.,

где 460 тыс. руб. -- расходы периода предыдущего года; 1,345 -- коэффициент

Для углубленного анализа прибыли целесообразно группировать факторы, влияющие на ее уровень.

К группе внешних, не зависящих, как правило, от предприятия или неконтролируемых предприятием факторов относятся:

чрезвычайные события, природные условия, изменение рыночной конъюнктуры, конкуренция, социальные условия, транспортные факторы и т.п.;

изменение цен на продукцию, сырье, материалы, топливо, тарифов на услуги и перевозки, торговых скидок, норм амортизационных отчислений, ставок заработной платы, начислений на нее, ставок налогов и других сборов, выплачиваемых предприятиями;

*нарушения поставщиками, финансовыми, банковскими и другими органами дисциплины по хозяйственным вопросам, затрагивающим интересы предприятия.

К группе внутренних, зависящих от предприятия и контролируемых предприятием факторов относятся: основные факторы, определяющие сущностные результаты работы, и факторы, связанные с нарушением самим предприятием хозяйственной дисциплины Экономическая теория определяет основные факторы формирования прибыли от продаж: количество и качество продукции, ее себестоимость, цены на продукцию и элементы себестоимости, а также структурные сдвиги в составе продукции.

В свою очередь, эти основные факторы определяются уровнем управления и хозяйствования на предприятии.

Прибыль отчетного периода отражает общий финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех ее сторон.

Оценка влияния инфляции на финансовые результаты. Инфляция представляет собой процесс обесценения бумажных денег и безналичных денежных средств, неразменных на золото, который возникает в результате переполнения каналов обращения бумажными деньгами. Масса денежных средств в этом случае значительно превышает потребность в них, что приводит к падению их покупательной способности.

В условиях инфляции финансовые отчеты предприятий о результатах хозяйственной деятельности, финансовом состоянии и использовании прибыли могут оказаться источником необъективной информации, так как различные элементы баланса теряют свою стоимость с различной скоростью. Например, денежная наличность и дебиторская задолженность, представляющие собой требования о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряют свою стоимость и ведут к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности долговых денег. И, наоборот, предприятия, увеличивающие свою кредиторскую задолженность, т.е. придерживающие оплату счетов поставщикам и не выполняющие других обязательств (по оплате труда, с бюджетом, соцстраху и прочими кредиторами), извлекают из этого выгоду, потому что могут расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью.

Финансовый анализ -- это гибкий инструмент в руках руководителей предприятия. Рассмотрим пример оценки влияния инфляции на финансовый результат от продаж продукции.

Как было сказано выше, инфляция -- это обесценение денег. Единственным способом сохранения реальной величины денежных ресурсов, капитала и доходов в этих условиях является индексация цен.

Индекс цен в статистике принято изображать в следующем виде:

где 2-i -- сумма произведений объектов статистического исследования на их цену; q -- объект исследования по видам; р -- цена каждого вида объекта; 0 -- символ базового значения (подстрочный); 1 -- символ отчетного (последующего) значения (подстрочный).

Анализ прибыли от прочей реализации, финансовых вложении и внереализационной деятельности. Финансовые результаты от прочей реализации возникают по операциям с имуществом организации. К ним относятся прибыль (убыток) от реализации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, финансовых активов и иного имущества; прибыль (убыток) от списания основных средств по причине морального износа, сдачи помещений в аренду, содержания законсервированных производственных мощностей и объектов, аннулирования производственных запасов (договоров), прекращения производства, не давшего продукции (в последних трех случаях -- с учетом полученных компенсаций). Доходы, причитающиеся по этим операциям, и затраты, связанные с получением этих доходов, показываются в отчете (форма № 2) развернуто по статьям. Кроме того, в составе операционных доходов и расходов отражаются результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте (курсовые разницы), а также сумма причитающихся к уплате отдельных видов налогов и сборов за счет финансовых результатов (на содержание правоохранительных органов и др.).

Данные по операционным доходам показываются за минусом сумм налога на добавленную стоимость.

При получении убытков от прочей реализации, которые могут быть связаны с превышением операционных расходов над доходами, в каждом конкретном случае устанавливают причины и виновников образования этих убытков. Так, причинами образования убытков от реализации имущества предприятия являются, как правило, снижение качества и потребительских свойств вследствие длительного и небрежного его хранения.

Результаты от финансовой деятельности образуются на предприятии, если оно имеет финансовые вложения в ценные бумаги других организаций, либо принимает участие в совместной деятельности. Суммы, причитающихся (подлежащих) в соответствии с договорами к получению (к уплате) дивидендов (процентов) по облигациям, депозитам, отражаются в бухгалтерском отчете (форма № 2) по статьям «Проценты к получению» и «Проценты к уплате». Доходы, подлежащие получению по акциям по сроку, в соответствии с учредительными документами, отражаются в форме № 2 по статье «Доходы от участия в других организациях».

Составной частью прибыли, полученной в отчетном году, являются финансовые результаты от внереализационных операций. В условиях рыночной экономики их влияние на формирование окончательных финансовых результатов работы предприятия достаточно велико. Внереализационные финансовые результаты также отражаются в форме №2.

В состав прочих доходов включаются: кредиторская и депонентская задолженность, по которой срок исковой давности истек; поступление ранее списанных долгов; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушения договоров, а также суммы, причитающиеся в возмещение причиненных убытков в связи с нарушением договоров; суммы страхового возмещения и покрытия из других источников, убытков от стихийных бедствий, пожаров, аварий, других чрезвычайных событий; зачисление на баланс имущества, оказавшегося в излишке по результатам инвентаризации; суммовые разницы.

В состав прочих расходов включаются: убытки от списания ранее присужденных долгов по хищениям, по которым исполнительные документы возвращены судом в связи с несостоятельностью ответчика, убытки от хищения материальных и иных ценностей, виновники которых по решениям суда не установлены; судебные издержки; суммы уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров в соответствии с установленным порядком; убытки от списания безнадежных долгов; убытки по операциям прошлых лет, выявленные в текущем году; убытки от стихийных бедствий; присужденные или признанные предприятием штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушение условий договоров; суммарные разницы и др.

При анализе финансовых результатов основное внимание должно быть сосредоточено на прочих расходах. Следует установить причины потерь и проверить правильность и обоснованность отнесения их на убытки.

При анализе уплаченных штрафов, пени и неустоек за нарушение условий договоров необходимо выяснить, кому и за что уплачены штрафы, каковы причины и кто является виновником. Детальный анализ внереализационных финансовых результатом производится по данным учетных регистров и первичных документов.

Анализ и оценка использования чистой прибыли. Чистая прибыль предприятия определяется как разница между прибылью отчетного года и величиной текущего налога с учетом сальдо отложенных налоговых активов и обязательств. Направления использования чистой прибыли определяются предприятием самостоятельно, в акционерных обществах -- по решению общего собрания акционеров. Основные направления использования прибыли следующие: отчисления в резервный капитал, образование фондов, отвлечение на благотворительные и другие цели, в акционерных обществах -- выплата дивидендов.

Исходя из этого, значительно улучшились такие показатели, как:

* коэффициент капитализации -- определяется как отношение доли прибыли, направленной в резервный фонд и в фонд накопления к общей сумме чистой прибыли;

* коэффициент устойчивого роста -- характеризует отношение прибыли, направляемой на инвестиции к величине собствен- ного капитала.

наиболее важным ограничением планируемых темпов роста предприятия являются темпы увеличения его собственного капитала, которые зависят от многих факторов, но в первую очередь от рентабельности продаж (фактор х1); оборачиваемости всего капитала.

Вопрос 50. Анализ финансовой отчетности

Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность.

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т.е. с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Одним из важных приемов анализа отчетности является "чтение" форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. "Чтение" отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т.д. Однако эта информация, несмотря на всю ее значимость для принятия управленческих решений, не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка.

С этой целью в практике финансового анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующее:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

метод финансовых коэффициентов;

сравнительный анализ;

факторный анализ;

Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Этот анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Следует отметить, что в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.

Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденцией динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку, во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения.

Большим преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточно для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Также чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступать на расчетный счет в течение ближайших дней.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует. Тем не менее, распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика - не менее 60%. Условность этого лимита очевидна, например, высокорентабельное предприятие или предприятие, имеющее высокую оборачиваемость оборотных средств, может позволить себе относительно высокий уровень заемного капитала.

Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы.

Приступая к анализу, следует иметь в виду три основных момента:

Необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения.

Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться.

В процессе комплексного финансового анализа определяется потенциал коммерческой организации. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение.

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием долгосрочных активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели.

Финансовое положение может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае, как мы уже отмечали, говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны.

Аналитические расчеты выполняются либо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа.

Цель экспресс-анализа - наглядная и не сложная по времени и трудоемкости реализации алгоритмов оценка финансового благополучия и динамики развития коммерческой организации.