Анализ использования оборотных средств коммерческой организации (на примере ПАО "Магнит")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема

Анализ использования оборотных средств коммерческой организации (на примере ПАО «Магнит»)

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты анализа использования оборотных средств коммерческой организации

1.1 Понятие и классификация оборотных средств

1.2 Методика анализа использования оборотных средств

2. Анализ использования оборотных средств ПАО «Магнит»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «Магнит»

2.2 Анализ эффективности использования оборотных средств ПАО «Магнит»

2.3 Направления повышения эффективности использования оборотных средств ПАО «Магнит»

Заключение

Глоссарий

Список использованных источников

Введение

Анализ использования оборотных средств составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.

Оборотные средства - являются частью имущества организации, предметы которого участвуют в одном цикле производства и обращения товара, последовательно переносят свою стоимость из одной стадии кругооборота в другую и возмещают ее из выручки текущего периода. Оборотные средства занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала предприятия, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия. Основная цель анализа при этом - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования. Анализируя структуру оборотных средств, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния предприятия в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятия так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в такой вид оборотных активов, как производственные запасы, а для предприятий с длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д.

Актуальность проблемы проявляется в том, что финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные средства, превращаются в реальные деньги, т.е. повышение эффективности управления оборотными активами отражает улучшение финансового состояния предприятия.

В настоящее время в условиях рыночных отношений исключительно велика роль управления финансовым состоянием предприятия. Организации несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед работниками, банком и кредиторами. В связи с этим, особенно важное значение приобретает анализ использования оборотных средств, осуществляемый на основании научно-обоснованных методик.

Целью выпускной квалификационной работы является анализ использования оборотных средств ПАО «Магнит» и поиск направлений повышения их эффективности.

Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:

рассмотреть понятие и виды оборотных средств;

рассмотреть методику анализа оборотных средств;

рассмотреть организационно-экономическую характеристику ПАО «Магнит»;

провести анализ использования оборотных средств ПАО «Магнит»;

предложить направления повышения эффективности использования оборотных средств ПАО «Магнит».

Объектом исследования являются оборотные средства ПАО «Магнит».

Предметом исследования является эффективность использования оборотных средств ПАО «Магнит».

Структура выпускной квалификационной работы включает: введение, две главы, заключение и приложения. Информационную базу исследования составляют данные финансовой отчетности организации, информация из периодической печати, учебная литература.

1. Теоретические аспекты анализа использования оборотных средств коммерческой организации

1.1 Понятие и классификация оборотных средств

Оборотные средства - это совокупность денежных средств предприятия, необходимых для формирования и обеспечения кругооборота производственных оборотных фондов и фондов обращения.

Таким образом, по сферам оборота оборотные средства подразделяют на оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис.1.1).

Рис. 1.1 Состав и размещение оборотных средств

В состав оборотных производственных фондов включают:

а) производственные запасы - это предметы труда, которые еще не вступили в производственный процесс, но находятся на предприятии в определенном размере, обеспечивающем непрерывность производственного процесса, в виде складских запасов. К ним относятся сырье, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, запасные части для ремонта оборудования, а также хозяйственный инвентарь;

б) незавершенное производство - предметы труда, которые находятся в производстве на разных стадиях обработки в подразделениях предприятия;

в) полуфабрикаты собственного изготовления - предметы труда, обработка которых полностью завершена в одном из подразделений предприятия, но подлежащие дальнейшей обработке в других подразделениях предприятия;

г) расходы будущих периодов, к которым относятся затраты на подготовку и освоение новой продукции, рационализаторство и изобретательство.

Фонды обращения - это средства предприятия, которые функционируют в сфере обращения. Они не меняют своей натурально-вещественной формы (в отличие от оборотных фондов). Это средства, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров, они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После изготовления продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это способствует постоянному возобновлению процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия. В своем движении оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную.

Соотношение между отдельными группами, элементами оборотных фондов и общими их объемами, выраженное в долях или процентах, называется структурой оборотных фондов. Она формируется под влиянием ряда факторов: характера и формы организации производства, типа производства, длительности технологического цикла, условий поставок топливно-сырьевых ресурсов и др.

По охвату нормированием разделяют:

- нормируемые оборотные средства;

- ненормируемые оборотные средства.

По степени ликвидности выделяют:

а) наиболее ликвидные оборотные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

б) быстрореализуемые оборотные средства (товары отгруженные и дебиторская задолженность);

в) медленно реализуемые (запасы).

По источникам формирования оборотных средств выделяются два вида:

1.Собственные оборотные средства:

- оборотный капитал (средства владельцев предприятия);

- прибыль -- основной источник;

- устойчивые пассивы (средства, приравненные к собственным):

-задолженность по заработной плате;

-задолженность бюджету;

-задолженность за тару;

-предоплата.

2. Привлеченные средства:

- заемные (краткосрочные кредиты банка);

- государственный кредит;

- прочие (остатки фондов, резервов, неиспользуемых по прямому назначению).

С понятие оборотных средств тесно связано понятие оборотных активов.

Оборотные активы - совокупность имущественных и финансовых ценностей, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность и полностью потребляемые в течении одного производственно-коммерческого цикла. Основными составляющими оборотных активов являются:

Запасы;

Налог на добавленную стоимость;

Дебиторская задолженность;

Краткосрочные финансовые вложения;

Денежные средства;

Прочие оборотные активы.

Запасы (материально-оборотные средства) подразделяются:

Производственные запасы: сырье, материалы, комплектующие, требующие затрат живого труда для превращения их в готовую продукцию; вспомогательные материалы, такие как, тара, топливо, горючее, энергия, служащие для ухода за техникой, придания необходимых свойств, товарного вида производимой продукции и т.п.

Незавершенное производство - продукция, которая на момент расчета находится на какой-либо стадии производственного цикла. По экономическому содержанию к незавершенному производству относятся расходы будущих периодов, необходимых компании для подготовки производства, освоения новой продукции, ее изготовление. В том или ином объеме в этот запас включается стоимость товарно-материальных ценностей, количество труда, затраченное на изготовление продукции и т.п.

Готовая продукция или запасы готовой продукции - стоимость товаров, законченных в производстве и готовых к реализации. Также сюда входят остатки готовой продукции на складе и издержки на изготовление: затраты на комплектацию готовой продукции.

Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению), задолженность со стороны других предприятий. Это, своего рода, требование компании по отношению к другим компаниям, организациям или клиентам на получение денег, поставку товаров или оказание услуг. Наиболее ликвидная часть оборотных активов это денежные средства, находящиеся в кассе на расчетном счете организации.

Основными положительными характеристиками оборотных активов является ликвидность и большая управляемость, т.е управленческие решения реализовываются в течении короткого времени. К наиболее значимым отрицательным характеристикам относятся:

Денежные средства, дебиторская задолженность подвержены инфляции;

Излишние запасы товарно-материальных ценностей способствуют дополнительным затратам на хранение;

Хранение запасов связано с потерями (естественная убыль, недобросовестность работников, ненадлежащее хранение и обращение с товарно-материальными запасами и прочее)

Временно свободные оборотные средства не генерируют прибыль.

Рассмотрим классификацию оборотных активов по различным признакам (рис.1.2):

1.По характеру финансовых источников формирования:

а) Валовые оборотные активы (оборотные активы в целом) характеризует полную величину оборотных средств, сформированных за счет собственного и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал) - величина оборотных средств, сформированных за счет собственных средств и долгосрочного заемного капитала.

в) Собственные оборотные активы (собственные оборотные средства) - стоимость оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала предприятия.

В случае, когда предприятие не использует долгосрочные обязательства для финансирования оборотных средств, то суммы чистых и собственных оборотных средств совпадают.

2.Виды оборотных активов.

а) Запасы, сырья, материалов и полуфабрикатов - вид оборотных активов, обеспечивающие производственную деятельность предприятия и характеризующие объем материальных активов компании.

Рис 1.2. Классификация оборотных активов предприятия по основным признакам

б) Запасы готовой продукции - вид оборотных активов, характеризующие выходящие материальные активы в форме произведенной продукции, предназначенной для реализации. Также в эту группу активов относят незавершенное производство, однако при значительном объеме и продолжительности цикла его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

в) Дебиторская задолженность - сумма задолженности в пользу предприятия, представленная в виде финансовых обязательств юридических, физических лиц по расчетам за товары, работу, услуги и прочее.

г) Денежные активы. В эту группу активов относят остатки денежных средств в национальной, иностранной валюте и краткосрочные финансовые вложения в виде временного свободного остатка денежных активов.

д) Прочие оборотные активы - оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных видов.

3. По периоду функционирования.

а) Постоянная часть оборотных активов - неизменная минимально допустимая величина оборотных средств, которая не зависит от сезонных и различных колебаний объемов реализации и производства, не связанна с запасами товарно-материальных ценностей сезонного хранения. Это минимальная часть активов, необходимых предприятию для операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов - варьирующая часть активов, подвергающаяся сезонным колебаниям, возрастанием объемов производства и реализации продукции. Данная часть активов определяется за счет необходимости формирования запасов товарно-материальных ценностей. В составе этого вида активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

4. Характер участия в операционном процессе.

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия - это запасы, сырье, материалы, полуфабрикаты, запасы готовой продукции.

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия - дебиторская задолженность и др.

Осмысленное управление оборотных активов способствует их эффективному использованию. Это подразумевает рациональное использование имеющихся оборотных ресурсов - оптимизация производственных запасов, сокращение незавершенного производства, совершенствование форм расчетов и другое. Главная цель управления оборотными активами - при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности максимизировать прибыль на вложенный капитал.

Кругооборот оборотного капитала производственного предприятия выражается формулой:

Д- затраты капитала;

Т- закупленные производственные факторы: рабочая сила, средства труда и предметы труда;

П - процесс производства новых товаров;

Т' - стоимость новых товаров с потенциальной прибылью;

Д' - возврат капитала с реальной прибылью;

1 - функция снабжения;

2 - функция производства;

3- функция сбыта товаров.

Этот непрерывный процесс называется оборот оборотного капитала. Если за рассматриваемый период совершается несколько полноценных кругооборотов, то Д'- выручка от продаж за период. В процессе производства капитал проходит три цикла: снабжение, производство и сбыт, а оборотные активы составляют шесть основных групп, различие которые заключается в длительности обращения (ликвидности):

Е - оборотные активы(средства);

Епз - производственные запасы;

ЕZ - незавершенное производство;

Ет - товары, готовая продукция на складе;

Едз - краткосрочная дебиторская задолженность;

Екв - краткосрочные финансовые вложения;

Ед - денежные средства.

Величину запасов составляют производственные запасы, незавершенное производство и товары на складах. Прочие оборотные активы составляют небольшую величину и по составу приближаются к понятию дебиторской задолженности. При анализе целесообразно к величине запасов прибавлять НДС по приобретенным ценностям, а прочие оборотные активы можно учитывать вместе с краткосрочной дебиторской задолженностью.

В управленческом учете, анализе и планирование выделяют оборотные активы в зависимости от:

Функциональной роли в процессе производства - активы в обращении и оборотные производственные средства;

Ликвидности - быстро или медленно реализуемые средства, абсолютно ликвидные средства, наиболее ликвидные активы;

Практики контроля, управления и планирования - нормируемые и ненормируемые оборотные средства;

Источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный;

Стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;

Степени риска вложения капитала - оборотный капитал с малым, минимальным, средним, высоким риском вложений.

Материально-вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, незавершенное производство, запасы и др.), готовая продукция, денежные средства и средства в расчетах.

В основе формирования оборотных активов лежит особенность полного оборота всей совокупности оборотных средств, т.е. особенности формирования операционного цикла. Операционный цикл - период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен на рис.1.3.

Движение оборотных активов предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре последовательных основных стадии.

На первой стадии денежные активы (включая краткосрочные финансовые вложения) применяются для приобретения материалов и сырья, т.е. для запасов материально оборотных активов.

На второй стадии запасы материальных оборотных активов в результате производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность преобразуется в денежные активы.

Продолжительность операционного цикла существенно влияет на объем, структуру, эффективность использования оборотных активов и является важнейший характеристикой операционного цикла.

Рис.1.3 Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

В состав операционного цикла входит две составляющие:

1. Производственный цикл характеризует полный период оборота материальных элементов оборотных активов, используемых в производственном процессе, начиная с момента поступления сырья, материалов и заканчивая отгрузкой готовой продукции покупателям. Момент отгрузки - момент перехода права собственности от изготовителя к покупателю.

2. Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия - полный оборот денежных средств, вложенных в оборотные активы, с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье, материалы и до момента погашения дебиторской задолженности за поставленную продукцию.

При расчете периодов оборотов отдельных видов активов используются формулы сопоставления средней стоимости соответствующего ресурса и выручки от реализации данной продукции с учетом рассматриваемого периода. При рассмотрении отдельных составляющих операционного цикла отмечается преимущество предприятий торговой деятельности с кратким производственным циклом (например, хлебопекарный завод) по сравнению с предприятиями, осуществляемых длительный производственный цикл (например, автомобильный завод). Это преимущество заключается в том, что за счет привлечения меньшего количества оборотных средств может быть достигнуто больший объем реализации продукции.

1.2 Методика анализа использования оборотных средств

Анализ использования оборотных средств проводится с целью выявления недостатков системы управления оборотными средствами и выявления резервов повышения их эффективности.

Анализ использования оборотных средств коммерческой организации проводится в следующей последовательности:

На первом этапе проводится анализ использования оборотных средств в целом.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости оборотных средств (их можно использовать как для оценки оборотных средств в целом, так и для оценки их отдельных составляющих). Основными из них являются следующие:

средняя продолжительность одного оборота в днях;

количество (число) оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периода времени (год, полугодие, квартал), иначе -- коэффициент оборачиваемости;

сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции (коэффициент загрузки оборотных средств).

Если оборотные средства проходят все стадии кругооборота, например, за 50 дней, то первый показатель оборачиваемости (средняя продолжительность одного оборота в днях) составит 50 дней. Этот показатель приблизительно характеризует среднее время, которое проходит от момента приобретения материалов до момента реализации продукции, изготовленной из этих материалов.

Итак, средняя продолжительность одного оборота в днях исчисляется как отношение среднего остатка оборотных средств к однодневному обороту по реализации продукции.

Показатель средней продолжительности одного оборота в днях (ТО) может быть исчислен и другим способом, как отношение числа календарных дней (В) в отчетном периоде к количеству оборотов, совершенных оборотными средствами за этот период, т.е. по формуле:

ТО = В/КО

где КО -- число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период.

Второй показатель оборачиваемости -- число оборотов, совершаемых оборотными средствами за отчетный период (коэффициент оборачиваемости) (КО) -- также может быть получен двумя способами:

как отношение реализации продукции за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов (Р) к среднему остатку оборотных средств (СО), т.е. по формуле:

КО = Р/СО

как отношение числа дней в отчетном периоде к средней продолжительности одного оборота в днях, т.е. по формуле:

КО = В/ ТО

Третий показатель оборачиваемости (сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции или иначе -- коэффициент загрузки оборотных средств) определяется одним способом как отношение среднего остатка оборотных средств (СО) к обороту по реализации продукции за данный период (Р), т.е. по формуле:

Кз = СО/Р

Этот показатель выражается в копейках. Он дает представление о том, сколько копеек оборотных средств затрачивается для получения каждого рубля выручки от реализации продукции.

При замедлении оборачиваемости оборотных средств происходит дополнительное привлечение (вовлечение) их в оборот, в при ускорении происходит высвобождение оборотных средств из оборота. Сумма оборотных средств, высвобожденных вследствие ускорения оборачиваемости или дополнительно привлеченных в результате ее замедления, определяется как произведение числа дней, на которое ускорилась или замедлилась оборачиваемость, на фактический однодневный оборот по реализации.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости заключается в том, что организация может с той же суммой оборотных средств произвести больше продукции, или произвести тот же объем продукции с меньшей суммой оборотных средств.

Рентабельность оборотных средств исчисляется как отношение прибыли (валовой или чистой) предприятия (Pr) к среднегодовой стоимости оборотных средств (СГСОС).

Величину прироста объема реализованной продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно рассчитать по формуле:

?Vр = ?Ко * Со.пл

где ?Ко - изменение коэффициента оборачиваемости ОБС;

Со.пл - средний остаток оборотных средств в плановом или предыдущем периоде.

В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования оборотных средств) определенная сумма оборотных средств высвобождается.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Абсолютное высвобождение происходит, если:

Со.ф < Со.пл, Vр = const

где Со.ф - фактические остатки оборотных средств;

Со.пл - планируемые остатки оборотных средств;

Vр - объем реализации.

Абсолютное высвобождение определяется по формуле:

АВ = Со.факт - Со.план.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит при ускорении оборачиваемости с ростом объема производства. В отличие от абсолютного высвобождения, высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности производства.

Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даст сумму высвобождения средств.

При анализе использования оборотных средств важное значение имеет анализ коэффициентов ликвидности.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

В практике финансового анализа существует три основные показателя ликвидности.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия; англ. current ratio, CR) -- финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Это наиболее общий и часто используемый показатель ликвидности. Определяется по формуле:

Ктл = ОА / КО

где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или срочной ликвидности; англ. quick ratio, QR) -- финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. Формула быстрой ликвидности:

Кбл = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства.

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности -- финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:

Кал = (ДС + КФВ) / КО

В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.

Далее проводится анализ операционного, производственного и финансового циклов.

Формула по которой рассчитывается операционный цикл имеет вид:

ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПОда - период оборота среднего остатка денежных активов, в днях;

ПОмз - продолжительность запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп - продолжительность оборота запасов готовой продукции,в днях;

ПОдз - продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

Продолжительность производственного цикла определяется по формуле:

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов, полуфабрикатов, в днях;

ПОнз - период оборота запаса незавершенного производства, в днях;

ПОгп - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях;

Цикл денежного оборота (финансовый цикл) определяется по формуле:

ПФЦ - продолжительность финансового цикла, в днях;

ППЦ - продолжительность производственного цикла, в днях;

ПОдз - средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз - средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Сокращение операционного, производственного и финансового циклов в динамике считается положительной тенденцией

На втором этапе анализа использования оборотных средств анализ проводится по отдельным структурным составляющим:

1. Анализ товарно-материальных запасов предполагает:

Анализ структуры по товарно-материальным запасам (в целом и по отдельным группам), рассмотрение динамики запасов по анализируемому периоду.

Определение постоянной и переменной части запасов, выявление сезонных колебаний.

Анализ показателей оборачиваемости товарно-материальных запасов и среднего срока оборота с целью выявления путей ускорения их оборачиваемости.

2. Анализ дебиторской задолженности предполагает:

Анализ динамики, структуры и состояния дебиторской задолженности.

Расчет показателей, характеризующих состояние и эффективность использования дебиторской задолженности:

Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность:

оборотный актив финансовый цикл



ДЗ - общая сумма дебиторской задолженности,

ОА - общая сумма оборотных активов предприятия.

Количество оборотов дебиторской задолженности:

ОР - общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде,

сред.ДЗ- средняя дебиторская задолженность, руб.;

Период инкассации дебиторской задолженности:

сред.ДЗ- средняя дебиторская задолженность, руб.;

Оо- сумма однодневного оборота по реализации продукции, руб.

Коэффициент просроченной дебиторской задолженности:

2. Анализ денежных средств предполагает:

Анализ наиболее существенных показателей таких как коэффициент абсолютной ликвидности и период оборачиваемости денежных активов.

Расчет коэффициентов и показателей, демонстрирующих изменения и состояния денежных средств предприятия. Расчет минимально допустимой потребности в денежных средствах по формуле:

ПРда - предполагаемый объем расхода денежных активов в предстоящем периоде, руб;

Кода - коэффициент оборачиваемости денежных активов в отчетном периоде.

Анализ показателей оборачиваемости и среднего срока оборота, организация мероприятий по ускорению оборачиваемости денежных средств.

2. Анализ использования оборотных средств ПАО «Магнит»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «Магнит»

Публичное акционерное общество «Магнит» («Компания») является холдинговой компанией группы обществ, занимающихся розничной торговлей через сеть магазинов «Магнит», с местом нахождения в Краснодаре.

«Магнит» является абсолютным лидером розничного рынка в России по таким показателям, как объем продаж, количество магазинов, торговая площадь, географический охват, темпы роста, рентабельность, рыночная капитализация и другие. По состоянию на 31 марта 2016 года сеть «Магнит» насчитывала 12 434 магазинов: 9 715 магазина у дома, 225 гипермаркетов, 157 магазинов "Магнит Семейный" и 2 337 магазин дрогери.

Магазины розничной сети «Магнит» расположены в 2 361 населенных пунктах Российской Федерации. Зона покрытия магазинов занимает огромную территорию, которая растянулась с запада на восток от Пскова до Нижневартовска, а с севера на юг от Архангельска до Владикавказа. Большинство магазинов расположено в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском Федеральных округах. Также магазины «Магнит» находятся в Северо-Западном, Уральском и Сибирском округах. Магазины розничной сети «Магнит» открываются как в крупных городах, так и в небольших населенных пунктах. Около двух третей магазинов компании работает в городах с населением менее 500 000 человек.

По состоянию на 31 марта 2016 года Компания управляет собственной логистической системой, насчитывающей 34 современных распределительных центра (РЦ), и автопарком, состоящим из 5 861 автомобиля.

Розничная сеть «Магнит» является крупнейшим частным работодателем в России. На сегодняшний день общая численность сотрудников Компании составляет около 260 000 человек. Компании неоднократно присуждалось звание «Привлекательный работодатель года».

В соответствии с аудированными данными Компании по МСФО, ее выручка за 2015 год составила 951 млрд. руб., EBITDA - 104 млрд. руб.

Уставный капитал публичного акционерного общества «Магнит» составляет 945 613,55 рублей и состоит из 94 561 355 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 0,01 рубля.

Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции в количестве 106 288 645 штук номинальной стоимостью 0,01 рубля (объявленные акции).

Акции ПАО "Магнит" торгуются на Московской Бирже, а глобальные депозитарные расписки - на Лондонской Фондовой Бирже.

2.2 Анализ эффективности использования оборотных средств ПАО «Магнит»

Консолидированный отчет о финансовом положении ПАО «Магнит» представлен в приложении. Данные отчета за анализируемый период с 2014 по 2015 г. показали, что:

Наибольший удельный вес в составе имущества организации в 2015 г. заняли внеоборотные активы, их удельный вес составил 73,78%, что на 1,88% выше аналогичного показателя 2014 г., следовательно доля оборотных активов составила 26,22% в 2015г, что на 1,88% меньше аналогичного показателя в 2014г. Величина внеоборотных активов предприятия увеличилась в 2015 г. по сравнению с 2014 г. на 593538 тыс. руб., в т.ч. увеличилась стоимость основных средств на 35878303 тыс. руб.

Оценивая изменения в составе оборотных активов, следует отметить, что в 2015 г. на 51318 тыс. руб. увеличилась дебиторская задолженность по сравнению с 2014 г., таким образом, удельный вес дебиторской задолженности в составе имущества предприятия составил 0,26%.

Таблица 2.1. Динамика изменения оборотных средств организации ПАО «Магнит», тыс. руб.

Показатель	2014г тыс. руб	В % к итогу	2015г тыс.руб	В % к итогу	В % к 2014г
1	2	3	4	5	6
Запасы	29144384	59,15	41025623	70,95	140,77
Торговая и прочая дебиторская задолженность	532701	1,08	584019	1,01	109,6
Налоги к возмещению	39271	0,08	28943	0,05	73,7
Авансы выданные	1800486	3,65	2677203	4,63	148,69
Краткосрочные финансовые активы	172387	0,35	876660	1,52	508,54
Расходы будущих периодов	379511	0,77	181944	0,31	47,94
Денежные средства и их эквиваленты	17205341	34,92	12452609	21,53	72,38
Итого оборотных средств	49274081	100	57827001	100	117,36

Также необходимо обратить внимание на всех остальные элементы оборотных активов: величина запасов составила в 2015 г. 41025623 тыс. руб., что на 11881239 тыс. руб. больше, чем в 2014 г. соответственно; величина денежных средств предприятия в 2015 г. снизилась по сравнению с 2014 г. на 4752732 тыс. руб., что неизбежно приведет к снижению ликвидности, т.к. денежные средства - это наиболее ликвидная статья баланса.

Оценивая изменения в составе источников образования имущества предприятия, следует отметить увеличение на 20540023 тыс. руб. в 2015 г. по сравнению с 2014 г. размера собственного капитала, кроме того, удельный вес собственного капитала в составе источников составил 44,1%, что на 0,77% ниже, чем в 2014 г.

Проведем анализ динамики наличия и структуры оборотных средств ПАО «Магнит» за 2014-2015гг, для этого рассмотрим значения представленные в таблице 2.1. Данный анализ имеет особую актуальность, так как от изменения динамики оборотных активов в значительной степени зависит финансовое состояние организации. Сравнительный анализ динамики отдельных статей позволяет определить характерные несбалансированности в работе организации.

Из представленных в таблице значений видно, что в 2015г по сравнению с 2014г произошло увеличение оборотных средств на 17,36%. Это произошло за счет увеличения запасов на 40,77%, что говорит об улучшении деятельности организации. Дебиторская задолженность в 2015г увеличилась на 9,6% и все же она составляет малую долю в оборотных средствах, что положительно отражается на ликвидности предпринимательской деятельности.

Для наглядности данных представим их в виде диаграммы (рис. 2.1, 2,2).

Рис. 2.1 Структура оборотных средств ПАО» Магнит» за 2014г.

Рис. 2.2 Структура оборотных средств ПАО «Магнит» за 2015г.

Далее рассмотрим более подробно структуру и тенденции к изменению таких оборотных активов как: запасы, дебиторская задолженность и денежные средства, что позволит нам более полно оценить степень управления оборотными активами организации.

Проведем анализ структуры запасов ПАО «Магнит» за 2014-2015 гг. рассмотрим в виде таблицы 2.2.

Таблица 2.2 Анализ состава, величины и структуры запасов ПАО «Магнит» за 2014-2015 гг.

Показатель	Период	Изменения
	2014г	2015г	Абсолютное +/-	Темп роста, %
Запасы	29144384	41025623	11881239	40,8
-товары для перепродажи	27589624	39082277	11490453	41,7
% к итогу запасов	94,7	95,3	0,6	0,6
-материалы	1554760	1943346	388586	25
% к итогу запасов	5,3	4,7	-0,6	-11,32

Для наглядности расчетов представим полученные данные в виде диаграммы. (Рис 2.3).

Рис.2.3 Анализ состава, величины и структуры запасов ПАО «Магнит» за 2014-2015 гг.

Данные, полученные в процессе заполнения таблицы показали, что в целом по запасам наблюдается тенденция к увеличению так по сравнению с 2014г они увеличились на 11881239. Это произошло благодаря значительному увеличению товаров для перепродажи и «материалов», которые представляют комплектующие, а так же упаковочные и прочие материалы, используемые в магазинах и на складах.

Проведем анализ дебиторской задолженности ПАО «Магнит».

Таблица 2.3. Анализ состава, величины и структуры дебиторской задолженности в ПАО «Магнит» за период 2014-2015 гг.

Расчеты с дебиторами	Период	Изменения
	2014г	Уд. вес, %	2015г	Уд. вес, %	Абсолютное	Темп роста
Авансы поставщикам-третьим сторонам	1092014	46,8	1900770	58,3	808759	74,06
Авансы на уплату таможенных платежей	651998	27,9	718726	22	66728	10,23
Авансы работникам	50484	2,1	55034	1,7	4550	9,01
Авансы поставщикам-связанным сторонам	5993	0,3	2673	0,1	-3320	-55,4
Торговая и прочая дебиторская задолжность	532701	22,8	584019	17,9	51318	9,63
Итого	2333187	100	3261222	100	928035	47,53

Из данных таблицы видно, что по сравнению с 2014 годом по дебиторской задолженности в целом наблюдается тенденция к повышению на 928035, это произошло в результате увеличения расчетов с поставщиками и третьими сторонами на 808759, но вместе с тем наблюдается и снижение расчетов с поставщиками - связанными сторонами на 3320.

Таблица 2.4 Анализ состава, величины и структуры денежных средств ПАО «Магнит» за 2014-2015 гг.

Показатели	Период	Изменения
	2014г	2015г	Абсолютное изменение	Темп роста
Денежные средства в кассе	887591	1392129	504538	56,84
Денежные средства в банках	1553269	3486895	1933626	24,49
ДС в банках в иностранной валюте	8224	3897	-4327	-52,61
Денежные средства в пути	4923829	7569688	2645859	53,74
Денежные средства на депозитных счетах	9832428	-	-9832428
Итого	17205341	12452609	-4752732	-27,62

Из представленных в таблице данных видно, что по сравнению с 2014г наблюдается снижение денежных средств на 4752732. И по структуре наблюдается снижение темпа роста денежных средств на 27,62%. Хотя и произошло значительное увеличение денежных средств в кассе и банках.

По итогам полученных выше данных можно сказать следующее. В целом у организации наблюдается тенденции к росту оборотных активов, хотя они составляют не большой процент активов организации 26.22% в 2015г. Значительно увеличивается темп роста такого показателя как запасы на 40.8% в основном из за изменения показателя товары для перепродажи. Так же наблюдаются увеличение дебиторской задолженности на 47.53%. Произошло небольшое снижение денежных средств на 27,62%, хотя темп роста денежных средств в кассе и банках значительно увеличился.

Для наглядности представим полученные данные в виде диаграммы (рис. 2.4).

Рис.2.4 Анализ состава, величины и структуры денежных средств ПАО «Магнит» за 2014-2015 гг.

Далее проанализируем показатели выручки организации за рассматриваемый период в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Динамика выручки и себестоимости продаж, тыс. руб.

Показатели	2014г	2015г	В % к 2014г
Выручка	335699949	448661127	133,65
Себестоимость реализации	(254036496)	(329609339)	(129,75)
Валовая прибыль	81663453	119051788	145,78
Прочие доходы	938790	1287186	137,11
Прочие расходы	(189263)	(297553)	(157,22)
Прибыль до налогообложения	16490312	32313110	195,95
Чистая прибыль	12303835	25117282	204,14

Анализ таблицы 2.5 показал, что увеличение выручки с 2014г по 2015г составило 33,65%. Себестоимость уменьшилась на 29,75% за счет полученных бонусов и скидок поставщиков, поэтому значительно увеличилась прибыль от продаж на 45,78% в 2015г. Прочие доходы организации выросли на 37,11%, а расходы снизились. Произошло значительное увеличение прибыли до налогообложения в связи с чем, увеличилась и чистая прибыль более чем в 2 раза.

Увеличение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Данный показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Для анализа скорости оборота оборотных активов в целом рассчитывают коэффициент оборачиваемости (Ко) - отношение выручки без учета НДС и акцизов (В) к средней сумме оборотных средств (ОБср) за период:

Ко2014=335699949/49274081=6,8

Ко2015=448661127/57827001=7,8

Значение данного коэффициента показывает эффективность использования оборотных активов. Рост показателя говорит о повышении эффективности использования оборотных активов в целом по предприятию.
Лучшее представление об эффективности использования активов обеспечивают показатели периода оборота активов, представляющие собой количество дней, необходимое для их превращения в денежную форму и являющиеся величиной, обратной коэффициенту оборачиваемости, умноженного на длительность периода. Для оценки продолжительности одного оборота в днях рассчитывают показатель - продолжительность одного оборота оборотных средств:

То2014=360/6,8=53(дня)

То2015=360/7,8=46(дней)

Произошло уменьшение данного показателя, что является положительным фактором, так как данный показатель отражает, через сколько дней, средства, вложенные в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму.

Для оценки качества расчетов с дебиторами используют коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Ко(ДЗ2014)=335699949/532701=630

Ко(ДЗ2015)=448661127/584019=768

То(2014)=360/630=0,6(дней)

То(2015)=360/768=0,5(дней)

Данный показатель характеризует скорость возврата денежных средств за товары(услуги), проданные в кредит, увеличение этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении работы с дебиторами, эффективности политики цен.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается по формуле:

Ко(ДС2014)=335699949/17205341=19,5

Ко(ДС2015)=448661127/12452609=36

Значение показателя показывает сколько раз за период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организации совершили оборотов.

Продолжительность оборота денежных средств рассчитывается:

То(ДС2014)=360/19,5=18,5(дней)

То(ДС2015)=360/36=10(дней)

Из расчета данных показателей можно оценить деловую активность компании в использовании денежных средств.

Увеличение оборачиваемости и снижение среднего срока оборота денежных средств свидетельствует о рациональной организации работы предприятия, не допускающего замедления использования высоколиквидных активов. Коэффициент оборачиваемости запасов - используют для оценки уровня использования запасов, который показывает насколько компания эффективно использует запасы, показывает скорость оборота запасов.

Ко(ЗАП2014)=335699949/29144384=11,5

Ко(ЗАП2015)=448661127/41025623=10,9

Продолжительность оборачиваемости запасов с учетом выручки То(ЗАП):

То(ЗАП2014)=360/11,5=31,3(дня)

То(ЗАП2015)=360/10,9=33(дня)

Произошло незначительное снижение динамики показателя, что не значительно отразилось на организации запасов на предприятии и спросе на продукцию.

На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Произошло его увеличение в 2015 г., все оборотные активы предприятия проходя полный цикл совершали 6,8 и 7,8 оборотов в год в 2014-2015 г., что положительно характеризует управление активами. Соответственно с увеличением оборачиваемости снизилась и продолжительность периода оборота оборотных средств с 53 дней в 2014 г. до 46 дней в 2015 г.

Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2014 г. составила 31,3 дня, в 2015 г. - 33 дня, количество оборотов, совершаемых запасами предприятия незначительно снизилось с 11,5 оборота в 2014 г. до 10,9 в 2015. Показатель оборачиваемости денежных средств значительно изменился, продолжительность оборота составила 18,5 в 2014г и 10 в 2015г, соответственно возросло количество оборотов с 19,5 в 2014г до 36 в2015г.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует положительную динамику: с 630 оборотов в 2014 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 768 оборотов в 2015 г. Увеличение данного показателя говорит о увеличении скорости покрытия потребителей своих задолженностей.

В случае ПАО «Магнит» имеет место ускорение оборачиваемости многих оборотных средств по сравнению с 2014 годом.

Проведем анализ финансового состояния организации, устойчивость которого во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Таблица 2.6

Динамика финансовой устойчивости ПАО «Магнит» 2014-2015гг.

Показатель	Критерий	2014г	2015г	Динамика
К-т концентрации СК	0,5	0,4	0,4	0
К-т фин. устойчивости	0,6	0,7	0,7	0
К-т маневренности СК	0,2-0,5	0,03	0,19	0,16
К-т фин. напряженности		0	0	0
К-т обеспеченности СОС	0,5	0,9	1,1	0.2
Уровень финансового левериджа		1,2	1,2	0

На основании этих показателей можно сформулировать следующие выводы:

В период с 2014 по 2015гг динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) осталась неизменной. В случае ПАО «Магнит» данное соотношение не значительно ниже нормативного 0,5, что говорит о высокой финансовой устойчивости. Увеличение данного показателя будет свидетельствовать о большей вероятности организации к погашению долгов за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости. В рассматриваемом периоде значение данного показателя осталось неизменным, но все же оно немного превышает установленные критерии, что свидетельствует о стабильности организации и высоком уровне финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственного капитала - значение показателя в 2015г отрицательное, хотя оборотные средства выросли, это означает, это свидетельствует об эффективном использовании капитала, вложенного в активы предприятия. Значительно увеличились и краткосрочный обязательства.

Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) - у данного показателя равен 0, что говорит о отсутствии зависимости от внешних инвесторов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - значение показателя отрицательны, т.е. ПАО «Магнит» не располагает достаточным количеством средств в обороте сформированных за счет собственных источников, что сказывается на возможности предприятия осуществлять текущую финансово-хозяйственную деятельность, снижает его ликвидность и платежеспособность.

Данный показатель остается неизменным в течение всего периода, что говорит о хорошем финансовом состоянии организации, отношения размера привлеченного капитала к объему собственных средств.

Так же финансовую устойчивость организации определяют соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем анализ финансовой устойчивости ПАО «Магнит» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу 2.7. Из чего можно будет сделать вывод о достаточном или не достаточном количестве собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных источниках, а так же общих источниках.

Таблица 2.7 Анализ финансовой устойчивости организации ПАО»Магнит»

Показатель	Усл. обозн.	2014г	1012г	Изменение +/-
Собственный капитал	СК	78584242	99235714	20651472
Внеоборотные активы	ВОА	126107716	162701254	36593538
Запасы и НДС	З	29144384	41025623	11881239
Собственные оборотные средства	СОС	122874275	158752578	35878303
Долгосрочные обязательства	ДО	50017635	44405814	-5611821
Краткосрочные обязательства	КО	46668471	76886727	30218256

Из данных, полученных в таблице видно, что в целом у предприятия хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что видно из увеличения данного показателя за рассматриваемый период на 35878303, хотя и произошло увеличение внеоборотных активов.

Так же рассмотрим показатели ликвидности активов. Данные показатели важны, так как активы имеют возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму для возмещения обязательств. Произведем расчет наиболее важных показателей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием, он демонстрирует какую часть краткосрочных заемных обязательств организация может погасить немедленно. Рекомендованная граница показателя 0,2:

Кал(2014)=17205341/46668471=0,4

Кал(2015)=12452609/76886727=0,2

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако при расчете исключается наименее ликвидная часть - производственные запасы:

Кбл(2014)=20159697/46668471=0,4

Кбл(2015)=16801378/76886727=0,2

Коэффициент текущей ликвидности отражает общую оценку ликвидности активов организации, показывая сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Рекомендуемое значение показателя 2:

Ктл(2014)=49274081/50017635=1

Ктл(2015)=57827001/44405814=1,3

Произошло увеличение данного показателя, хоть и не значительное значит организация погашает свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов, следовательно может считаться как успешно функционирующее. Отобразим полученные данные в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Динамика значений коэффициентов ликвидности ПАО «Магнит»

Показатели	2014г	2015г	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,4	0,2	-0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,4	0,2	-0,2
Коэффициент текущей ликвидности	1	1,3	0,3
Оборотные активы	49274081	57827001	8552920
Краткосрочные обязательства	46668471	76886727	30218256
Абсолютное превышение (+) или непокрытие (-) оборотными активами краткосрочных обязательств	2605610	-19059726	-16454116

Из полученных в таблице данных видно, что многие показатели ликвидности проявили тенденцию к снижению. Так же в 2015г сумма краткосрочных обязательств стала значительно выше суммы оборотных активов, хотя они и увеличились, что и привело к понижению коэффициентов ликвидности. Увеличение краткосрочных обязательств является не очень хорошим показателем для эффективной деятельности организации.