Проведение технико-экономического обоснования предпринимательского проекта

Поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств; если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится анализировать проекты с неординарными денежными потоками.

Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рискованные проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рискованные проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.

В зависимости от значимости (масштаба) Е.Г. Непомнящий проекты подразделяет на:

- глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

- народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране;

- крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны;

- локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках. [7, с.23]

1.2 Этапы инвестиционного проекта

Процесс проектирования объектов, по мнению А. С. Нешитого, подразделяется на 3 этапа.

Проектирование предприятий осуществляется поэтапно. Примерная схема организации проектирования показана в таблице 3.

В первый этап - предпроектные работы - входят: разработка технико-экономического обоснования (ТЭО) необходимости, целесообразности и эффективности проектирования и строительства предприятий или подготовка технико-экономического расчета (ТЭР). Для этих целей проводится предварительно работа по сбору и подготовке исходных данных. Этап включает также заключение договора на проектирование.

Таблица 3 - Схема организации проектных работ по этапам

Этапы работ	Основание	Исполнители
Этап 1. Предпроектные работы
1.1 Разработка технико-экономического обоснования (ТЭО) или технико-экономического расчета (ТЭР)	План капитальных вложений. Постановление (приказ организации-застройщика)	Заказчик или по его поручению проектная или научно-исследовательская организация
1.2 Заключение договора на проектирование	Предложения заказчика	Заказчик и проектная организация
Этап 2. Проектные работы
2.1 Изыскания	Заказ и договор	Проектная организация
2.2 Разработка проекта по стадиям	Задание (заказ) на проектирование, инструкции по разработке проектов и договоров	Проектная организация
Этап 3. Экспертиза и утверждение проекта
3.1 Экспертиза проекта	Инструкции о порядке разработки проектов и инструкции по экспертизе проектов	Проектная организация. Отдел экспертизы проектов
3.2 Утверждение проекта	Инструкция о порядке разработки проектов	Проектная организация. Утверждение проекта соответствующей организацией

Основным документом, регулирующим финансовые и правовые отношения между заказчиком и разработчиком проектной документации, является договор, заключаемый заказчиком с проектной организацией или другим подрядчиком, получившим в установленном порядке право (лицензию) на выполнение проектных работ. К договору должно быть приложено задание на проектировании.

Во второй этап - проектные работы - входят: изыскания для разработки проекта (технические и экономические) с учетом районной планировки, застройки, которые определяют выбор площади. Разработка проекта по стадиям.

Третий этап - экспертиза и утверждение проекта. Все разработанные проекты и сметы на строительство предприятий и зданий независимо от стадийности проектирования подвергаются экспертизе до их утверждения. [2, с.233]

Создание и реализация проекта включает следующие этапы: формирование инвестиционного замысла (идеи); исследование инвестиционных возможностей; технико-экономическое обоснование проекта; подготовка контрактной документации; подготовка проектной документации; строительно-монтажные работы; эксплуатация объекта; мониторинг экономических показателей.

На этапе формирования инвестиционной идеи определяются субъекты и объекты инвестиций, их формы и источники. [8, с.65]

А.М. Марголин отмечает, что каким бы ни было целевое назначение ИП (освоение производства новой продукции, расширение производства традиционного ассортимента, снижение себестоимости и т.д.), разработка каждого из них связана с анализом финансовых потоков на четырех основных фазах (стадиях) - предынвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной и ликвидационной.

1) предынвестиционная фаза включает такие этапы, как исследование инвестиционных возможностей (или opportunity studies); предпроектные исследования (или pre-feasibility studies); оценка осуществимости проекта (feasibility studies). Как правило, отмеченные этапы строго выдерживаются лишь для крупных проектов, требующих привлечения внешних инвесторов.

Независимо от продолжительности и особенностей разграничения этапов предынвестиционной стадии ее осуществление предполагает решение следующих важнейших задач:

- диагностика качества первоначальной идеи проекта, реалистичности концепции его реализации с учетом имеющихся альтернатив;

- разработка бизнес-плана проекта;

- получение экспертного заключения о целесообразности реализации проекта;

- выбор местоположения объекта;

- финансовое обеспечение проектно-изыскательских работ и выбор проектной организации;

- разработка и утверждение проектно-сметной документации (ПСД);

- отвод земли и получение разрешения на строительство;

- подготовка рабочей документации и заключение договора подряда (возможно, с проведением конкурса среди строительных организаций);

- подготовка инвестиционного предложения и привлечение инвестиций, необходимых для осуществления проекта (в случае, если проект полностью финансируется из собственных средств, отмеченная задача теряет актуальность);

- формирование организационно-экономического механизма реализации проекта.

Следует отметить, что именно формирование организационно-экономического механизма реализации проекта является одним из важнейших результатов предынвестиционной стадии в случае ее успешного прохождения.

Организационно-экономический механизм реализации проекта - форма взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах в целях обеспечения реализуемости проекта и возможности учета интересов каждого участника ИП.

Этот механизм включает:

- нормативные документы, на основании которых осуществляется взаимодействие участников;

- обязательства, принимаемые участниками в связи с осуществлением ими совместных действий по реализации проекта, гарантии таких обязательств и санкции за их нарушение;

- условия финансирования инвестиций, в частности основные условия кредитных соглашений (сроки кредита, процентные ставки, периодичность уплаты процентов и т.д.);

- особые условия оборота продукции и ресурсов между участниками (использование бартера; трансфертных цен; льготных кредитов и т.д.);

- систему управления реализацией проекта, обеспечивающую должную синхронизацию деятельности отдельных участников, защиту интересов каждого из них;

- меры по взаимной финансовой, организационной и иной поддержке, включая государственную;

- основные особенности учетной политики каждого участника проекта.

По данным ЮНИДО, затраты на предынвестиционной стадии исследований составляют примерно 1% общего объема инвестиций по проекту для крупных проектов и достигают 5% для некапиталоемких проектов. Однако, несмотря на столь незначительную долю в суммарных инвестициях, недостаточно ответственное отношение к рассматриваемой стадии является достаточно серьезной и, к сожалению, весьма распространенной ошибкой. Допущенные здесь просчеты неминуемо приводят к значительным финансовым потерям на последующих стадиях реализации инвестиционного проекта.

Нельзя не отметить, что в современных российских условиях роль предынвестиционной стадии проекта еще выше, поскольку именно на этой стадии особенно остро стоит проблема преодоления административных барьеров инвестиционной деятельности, связанных с избыточным государственным регулированием процессов выбора местоположения объекта инвестирования, получения разрешения на строительство, согласования условий энергоснабжения, водоснабжения и канализации и т. д. Преодоление этих барьеров требует времени и дополнительных финансовых затрат (т.е. трансакционных издержек), удорожающих проект и снижающих его привлекательность для инвесторов.

Подобные барьеры представляют собой мощный фактор удорожания инвестиционных проектов и соответственно снижения эффективности их реализации. Весьма показательно, что структура трансакционных издержек принципиальным образом отличается от структуры капиталовложений инвестора. Если затраты инвестора на предынвестиционной стадии соотносятся с затратами на инвестиционной стадии примерно как 1:20, то на долю предынвестиционной стадии, как правило, приходится до 70 % общего объема трансакционных издержек. Отмеченное обстоятельство подтверждает значимость предынвестиционной стадии реализации ИП, которая зачастую совершенно незаслуженно недооценивается.

2) на инвестиционной фазе выполняются следующие виды работ:

- строительство объектов, предусмотренных проектно-сметной документацией;

- приобретение и монтаж оборудования, проведение пусконаладочных работ;

- заключение и выполнение контрактов на поставку сырья и комплектующих (т. е. формирование оборотного капитала, необходимого для обеспечения ритмичной работы построенного объекта сразу после его пуска в эксплуатацию);

- организация предпроизводственного маркетинга, набор и обучение персонала, сдача и пуск объекта в эксплуатацию.

3) эксплуатационная фаза, предопределяющая фактическую эффективность реализации проекта в неразрывной взаимосвязи с качеством выполнения работ на предынвестиционной и инвестиционной стадиях.

4) виды работ, выполняемые на ликвидационной фазе, определяются спецификой ИП. Например, при разработке месторождений полезных ископаемых на ликвидационной фазе может проводиться рекультивация земель с целью их последующего вовлечения в хозяйственный оборот, а при завершении эксплуатации экологически опасного объекта - его консервация и т.д. [3, с.53]

Создание и реализация проекта включает в себя следующие этапы, представленные на рисунке 4 [4, с.3]:

Рисунок 4 - Этапы инвестиционного проекта

Основными фазами развития инвестиционного проекта, по мнению Б.Т. Кузнецова, являются: предынвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная фазы.

На предынвестиционной фазе разрабатывается основной документ - технико-экономическое обоснование (бизнес-план), в котором, в частности, приведен план реализации проекта. Именно на этом этапе принимается окончательное решение о реализации проекта.

На инвестиционной фазе создается объект инвестиционного проекта, при этом решаются основные юридические, финансовые и технические вопросы, вопросы, связанные с созданием этого объекта.

Эксплуатационная фаза посвящена выпуску продукции, внедрению инноваций, замене оборудования и получению прибыли. [5, с.80]

Период времени от начала вложения инвестиций до получения конечного эффекта от их вложений называется жизненным (или инвестиционным) циклом инвестиционного проекта.

Согласно сложившейся практике состояния, через которые проходит проект в течение его жизненного цикла, называют фазами (этапами, стадиями). В свою очередь каждая фаза (этап) может делиться на фазы (этапы) следующего уровня (подфазы, подэтапы) и т.д. Универсального подхода к разделению процесса разработки и реализации инвестиционного проекта на фазы не существует, а потому деление инвестиционного проекта на фазы может быть самым разнообразным. Рассмотрим некоторые варианты такого деления [1, с.93]:

1) Двухстадийное деление, при котором различают разработку и реализацию проекта:

- разработка проекта - создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений;

- реализация проекта - его практическое осуществление, превращение в реальность, экономическую действительность.

2) Во всемирном банке (World Bank) и UNIDO (подразделение ООН по промышленному развитию) принято следующее деление на фазы:

- предынвестиционная фаза: анализ инвестиционных возможностей, предварительное технико-экономическое обоснование, технико-экономическое обоснование, доклад об инвестиционных возможностях;

- инвестиционная фаза: переговоры и заключение контрактов, проектирование, строительство, маркетинг, обучение;

- эксплуатационная фаза: приемка и запуск, замена оборудования, расширение, инновации.

3) Методические рекомендации выделяют следующие этапы создания и реализации инвестиционного проекта:

- формирование инвестиционного замысла (идеи): выбор и предварительное обоснование замысла, инновационный, патентный и экологический анализ технических решений, предварительный отбор предприятий для реализации;

- исследование инвестиционных возможностей: изучение спроса на продукцию, оценка уровня цен, организационно-правовая форма реализации и состав участников, оценка объема инвестиций, исходно-разрешительная документация;

- технико-экономическое обоснование проекта (строительства): маркетинговые исследования, подготовка программы выпуска продукции, описание организации строительства, экономическая оценка инвестиций, риски и т. п.;

- подготовка контрактной документации: переговоры с потенциальными инвесторами, тендерные торги;

- подготовка проектной документации;

- строительно-монтажные работы;

- эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей: сертификация продукции, создание дилерской сети, центры сервисного обслуживания (ремонта), текущий мониторинг (детальный анализ) экономических показателей проекта.

4) С точки зрения управления проектами (менеджеров) стадии жизненного цикла проекта выделяются следующим образом:

- замысел;

- анализ проблемы (цели, требования, задачи);

- разработка концепции (анализ выполнимости, альтернативные концепции);

- детальная проработка (спецификации, чертежи, детальные планы);

- выполнение проекта (рабочая документация, испытания, приемка);

- использование (внедрение, техобслуживание, эксплуатация);

- ликвидация (демонтаж, утилизация, продажа, задание на развитие).

5) По экономическому содержанию жизненный цикл инвестиционного проекта делится на четыре фазы (рисунок 5).



Рисунок 5 - Изменение инвестиционных затрат и дохода на разных стадиях инвестиционного проекта

Инвестиционная фаза:

- предынвестиционная фаза (1а) - включает несколько стадий: формирование инвестиционного замысла, исследование инвестиционных возможностей, формирование инвестиционного предложения, предпроектные исследования, разработку технико-экономического обоснования и бизнес-плана, окончательную формулировку проекта и принятие по нему решения;

- собственно инвестиционная фаза - практическая реализация инвестиционного проекта: разработка организационно-экономического механизма взаимодействия участников проекта, проведение проектных работ, приобретение (аренда) земли, возведение объектов, приобретение и монтаж оборудования, создание производственной инфраструктуры. Это самая затратная фаза, поглощающая основной (или весь) объем инвестиций. Она заканчивается моментом ввода объекта в эксплуатацию, т.е. Тв.

Период возврата инвестиций - период эксплуатации, в который происходит возврат первоначальных инвестиций за счет получения дохода от реализации продукции. Заканчивается, когда все инвестиции компенсируются доходами (И - ?Д), т.е.

Ток:

- эксплуатационная фаза - в этот период могут быть и инвестиционные затраты (рост производства, износ оборудования), но доходы от реализации продукции намного их превышают. Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на продукцию падает, доходность проекта снижается. В то же время основные фонды проекта устаревают морально и физически, т. е. жизненный цикл инвестиционного проекта завершается, и во избежание превращения его в убыточный целесообразно проект свернуть и к этому времени подготовить новый инвестиционный проект;

- ликвидация проекта может быть дополнительным источником денежных поступлений или дополнительными расходами.

Взаимосвязь между инвестиционной и эксплуатационной фазами инвестиционного проекта приведена на рисунке 6. Эти фазы связаны денежными потоками, которые обеспечивают формирование и использование капитала, возврат инвестиций, воспроизводство капитала (простое или расширенное).

Денежные потоки имеют два круга движения:

1) обеспечение воспроизводства основного и нематериального капиталов. Основные фонды служат в течение нескольких производственных циклов, изнашиваясь постепенно. Их износ приводит к уменьшению основного капитала, которое компенсируется через амортизационные отчисления, закладываемые в себестоимость продукции или услуг. Амортизационные отчисления являются источником простого воспроизводства капитала, т.е. одним из источников инвестиций. Затраты нематериального капитала возмещаются аналогично основному, но период их использования меньше;



Рисунок 6 - Взаимосвязь инвестиционной и эксплуатационной фаз инвестиционного проекта

2) воспроизводство оборотного капитала. Оборотные средства расходуются в каждом производственном цикле на сырье и материалы, топливо и энергию; оплату труда и социальные нужды и др. Затраченный оборотный капитал воспроизводится в каждом производственном цикле за счет части выручки от реализации и эквивалентен издержкам на производство товара. Оборотные средства возвращаются собственнику при ликвидации бизнеса как часть выручки от реализации последней партии товаров.

В.В. Ковалев в книге «Методы оценки инвестиционных проектов» стадии реализации проекта подразделяет на три фазы: инвестирование, исполнение проекта (производство, сбыт, затраты, текущее финансирование), ликвидация его последствий. На каждой из этих фаз осуществляются процедуры контроля и регулирования. [6, с.23]

1.3 Роль технико-экономического обоснования

Как принято в международной практике, становление промышленного инвестиционного проекта, начиная с общей идеи и заканчивая производством продукции, реализовывается путем прохождения трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и производственной.

Интенсивность интеллектуальной деятельности по продвижению проекта максимальная на этапе «Предварительного технико-экономического анализа» и на этапе «Технико-экономического обоснования» и снижается по мере продвижения проекта. Максимальные темпы освоения инвестиций на этапе строительства (или реконструкции, или перевооружения).

Содержание предынвестиционной фазы зависит от ряда факторов, важнейшими из которых, как показал анализ, являются: форма собственности предприятия, характеристика продукции, которая планируется к производству, наличие госзаказа на продукцию, масштаб инвестиционного проекта. В общем случае, предынвестиционная фаза состоит из трех стадий:

1) определение (исследование) благоприятных условий (рисунок 7);

2) предварительный технико-экономический анализ (анализ альтернативных вариантов и выбор направления проекта, формулировка проекта) (рисунок 8);



Рисунок 7 - Определение благоприятных условий

Рисунок 8 - Предварительные технико-экономические исследования

3) технико-экономическое обоснование проекта (детальная оценка проекта) (рисунок 9).



Рисунок 9 - Технико-экономическое обоснование проекта

Для разных проектов детальность проработки по разным пунктам должна быть различна.

Исследование благоприятных условий.

Как показывает изучение практики реализации предынвестиционной фазы, определение благоприятных условий для инвестирования является отправной точкой при реализации проекта. В странах с развитой рыночной экономикой проводятся значительные исследования в этом направлении государственными организациями. При этом анализируется, и предоставляется потенциальным инвесторам информация:

- природные ресурсы региона, пригодные для использования;

- климатические условия и структура сельского хозяйства (для пищевой и перерабатывающей промышленности);

- будущий спрос на потребительские товары, потребление которых растет;

- импорт товаров, с точки зрения импортозамещения;

- характеристика окружающей среды;

- характеристика производственных секторов, успешно функционирующих в других регионах и странах, со сходной экономической базой и уровнем развития трудовых и природных ресурсов;

- эффективные связи с другими производителями, национальными и транснациональными;

- эффективное расширение существующих производств путем горизонтальной или вертикальной интеграции;

- эффективная диверсификация предприятий региона;

- расширение имеющихся производств до уровня, когда возможна «экономия на масштабе»;

- общий инвестиционный климат региона;

- промышленная политика;

- факторы качества и стоимости производства;

- экспортные возможности.

Если таких исследований государственные организации не ведут, то их необходимо проводить при разработке конкретного проекта.

Результат «Исследований благоприятных условий» не должен содержать расчета, каких-либо затрат. Он определяет принципиальные аспекты целесообразности инвестирования. Цель исследований быстро и без больших издержек оценить эффективные направления инвестирования.

Предварительный технико-экономический анализ (ПТЭА).

Задачей этапа является детализация и конкретизация проектной идеи. ПТЭА является переходным этапом от исследования благоприятных условий к ТЭО. Для государственных предприятий, которые должны выполнять государственный заказ, этот этап является начальным. Для проведения этапа ПТЭА требуется определенная степень детализации исходной информации и тщательность проверки проектных альтернатив. Структура предварительного технико-экономического анализа сходна со структурой ТЭО.

Этап включает в себя выполнение следующих работ (рисунок 10):

1) Проведение вспомогательных и функциональных исследований (обзор рынка, лабораторное тестирование, тестирование на опытном производстве) и критическая оценка результатов:

- исследование рынка производимого товара, включающее проектирование спроса и методы рыночного проникновения;

- исследование каналов снабжения сырьем и материалами, охватывающее анализ возможности доступа к сырью и продукции для производственного потребления, а так же тенденции изменения цен;

- лабораторные и испытательные тесты конкретного сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий;

- исследование месторасположения производства и оценка транспортных издержек;

- экологические исследования, включающие оценку существующей экологической ситуации на месте предполагаемого размещения производства (выбросы отходов и пути их транспортировки), возможности внедрения низкоотходных технологий защиты окружающей среды, альтернативных вариантов размещения и использования альтернативных видов сырья и материалов, воздействие на экологическую обстановку производственного процесса в соответствии с национальными стандартами;

- анализ экономических масштабов проекта;

- анализ оборудования, которое может использоваться при реализации проекта (затраты на приобретение, установку и наладку, а так же производительность и производственные издержки в рамках конкретного проекта);

2) Разработка и оценка всех проектных альтернатив, при этом каждый альтернативный вариант оценивается по пунктам:

- проектные и корпоративные стратегии и сфера проекта;

- рыночная концепция и концепция маркетинга;

- снабжение сырьем и материалами;

- место расположения и экологическая обстановка;

- инженерный и технологический комплекс;

- организация и расходы по ней;

- трудовые ресурсы, в частности управленческие кадры, затраты на лабораторные исследования и испытания;

- график реализации проекта и бюджет проекта.

1) Проведение детализированного анализа эффективности концепции проекта.

2) Оценка проектной идеи как нежизнеспособной или как привлекательной для потенциального инвестора.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО).

Цель исследования инвестиционных возможностей - подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора. Если потребности в инвесторах нет, и все работы производятся за счет собственных средств, тогда принимается решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта.

Этап - ТЭО проекта - в полном объеме предусматривает:

1) Проведение полномасштабного маркетингового исследования

2) Подготовку программы выпуска продукции (реализации услуг)

3) Подготовку исходно-разрешительной документации

4) Разработку технических решений, в том числе генерального плана

5) Градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения

6) Инженерное обеспечение

7) Мероприятия по охране окружающей среды и гражданской обороне

8) Описание организации строительства

9) Данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве

10) Описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих

11) Формирование сметно-финансовой документации: оценку издержек производства, расчет капитальных издержек, расчет годовых поступлений от деятельности предприятий, расчет потребности в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте, условиях инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения.

12) Оценку рисков, связанных с осуществлением проекта

13) Планирование сроков осуществления проекта

14) Оценку коммерческой эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций)

15) Формирование условий прекращения реализации проекта

ТЭО является заключительной стадией предынвестиционной фазы и дает всю необходимую информацию для принятия решения об участии в инвестировании. Окончательная оценка инвестиционных затрат, а также расчет прибыльности производится только, тогда, когда определено направление и масштаб проекта.

Расчет и последующая оценка всех показателей ТЭО должна производиться с учетом всех исходных данных и с жесткой увязкой их друг с другом.

На основе анализа требований крупных инвесторов, международных организаций и банков были сформированы требования к содержанию ТЭО инвестиционного проекта:

1) Краткое сводное изложение проекта.

2) Предпосылки и основная идея проекта.

3) Анализ рынка и концепция маркетинга.

4) Сырье и материалы.

5) Местонахождение, строительный участок, окружающая среда.

6) Техника и технология.

7) Организация и накладные расходы.

8) Трудовые ресурсы.

9) Планирование и бюджетное ассигнование реализации проекта.

10) Финансовый анализ и оценка инвестиций.

Для технико-экономического обоснования инвестиционных проектов традиционно применяются методы расчета коммерческой эффективности, базирующиеся на принципах, рекомендованных UNIDO (ООН). Но этих методов, как правило, недостаточно для принятия обоснованных решений по бюджетному финансированию строительства (модернизации) инфраструктурных, социальных, оборонно-промышленных и природоохранных объектов (которые, собственно, и формируют сегодня инвестиционную госпрограмму). Сугубо коммерческий подход к определению эффективности учитывает только прямые («внутренние») доходы и расходы по проекту, оставляя без внимания последствия его реализации для сопряженных производств, пользователей продукции (услугами) создаваемого объекта. Из-за возможной недооценки действительного (совокупного) эффекта, это чревато ошибочным выбором объекта вложения государственных средств. [9, с.78]

В.Г. Ухтомский отметил исходные данные для технико-экономического анализа инвестиционного проекта и результаты расчета основных его показателей, определяемых для проекта и базового варианта:

1) Годовая программа производства продукции, работ, услуг:

- в натуральном выражении

- по себестоимости, млн. руб.

- в оптовых ценах предприятия без НДС, млн. руб.

- в оптовых ценах предприятия с НДС, млн. руб.

2) Затраты капитального характера (инвестиции в материальные активы), тыс. руб.

3) Численность работающих, чел.

4) Численность производственных (основных) рабочих, чел.

5) Производительность труда, натур. ед./чел.:

- выработка на одного работника

- выработка на одного производственного (основного) рабочего

6) Цеховая (полная) себестоимость единицы продукции, работ, услуг

7) Оптовая цена продукции, работ, услуг

8) Плановая прибыль

9) Рентабельность продукции, работ, услуг

10) Срок окупаемости реальных инвестиций

11) Чистый приведенный доход

12) Внутренняя норма доходности

13) Индекс рентабельности [10, с.33]

Решения о проектировании объектов строительства принимаются на основании ТЭО строительства.

ТЭО - это документ, который обосновывает хозяйственную необходимость и экономическую целесообразность проектирования и строительства крупных и сложных объектов, а также объектов с импортным оборудованием.

Обоснование - подкрепление технико-экономическими расчетами решений, принятых в проекте. При проектировании крупных предприятий технико-экономическое обоснование является документом, подкрепляющим доказательства целесообразности проектирования строительства предприятий определенной мощности в конкретном районе.

Основным методическим документом по разработке ТЭО проектирования и строительства объектов являются Указания о порядке разработки и утверждения технико-экономических обоснований строительства крупных и сложных предприятий и сооружений. [2, с.235]

Основной итог технико-экономического обоснования (ТЭО) выражается, как это принято в мировой практике, в оценке ряда обобщающих показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) инвестиций для реализации предлагаемого проекта. К ним относятся:

- чистая текущая стоимость;

- рентабельность;

- внутренний коэффициент эффективности;

- период возврата капитальных вложений (срок окупаемости);

- максимальный денежный отток (сумма инвестиций);

- точка безубыточности. [11, с.86]

2. Методы ТЭО предпринимательского проекта

2.1 Общие положения по проведению технико-экономического обоснования предпринимательского проекта

Технико-экономическое обоснование является основным документом инвестиционного проекта, на основе которого принимается окончательное решение о реализации проекта и его финансировании. Управление инвестиционным проектом проводится на основе анализа выполнения плана, представленного в технико-экономическом обосновании.

Основная цель инвестиционного проектирования состоит в том, чтобы показать предпринимателю, как окупятся его расходы, и определить методы преобразования расходов в доходы.

Технико-экономическое обоснование разрабатывается на первой предынвестиционной фазе.

Универсальных рецептов, применимых во всех технико-экономических обоснованиях, нет. Вместе с тем существуют методики, позволяющие структурировать и унифицировать процесс проведения обоснования проекта. Пособие по подготовке промышленных технико-экономических исследований, разработанное Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), представляет собой один из наиболее полных документов, содержащих описание порядка проведения технико-экономического обоснования. Понятно, что в процессе технико-экономического обоснования могут использоваться и другие методические документы, в том числе отраслевые и ведомственные. Выбор методики сбора информации и проведения расчетов - задача, решение которой зависит от конкретных особенностей проекта и условий его реализации.

Разработчик определяет структуру и содержание отдельных частей обоснования с учетом специфики проекта, наличия необходимой информации, степени проработанности разделов будущего проекта. Для крупных предпринимательских проектов характерно проведение технико-экономического обоснования в несколько этапов, каждому из которых соответствует некоторая форма отчетного документа, обобщающего результаты расчетов и оценок.

Для крупных предпринимательских проектов характерно проведение расчетов технико-экономических показателей проекта (ТЭПП) в несколько этапов, каждому из которых соответствует форма отчетного документа, обобщающего результаты расчетов и оценок.

1) Этап выявления возможностей

Готовится относительно краткое описание идеи проекта, носящее общий характер и базирующееся на обобщенных оценках, аналогиях, экспертных оценках и т.п.

2) Этап предварительного выбора

Если после первого этапа идея проекта представляется перспективной - производится предварительный (грубый) расчет ТЭПП. Затраты на его проведение составляют до 1 % от стоимости всего проекта, а точность получаемых оценок находится в пределах 20 %.

3) Этап проектирования

Разрабатываются полные ТЭПП. Здесь затраты могут составлять 2-3 % от стоимости проекта, а точность достигает 10 %. Ясно, что требования к достоверности используемой информации на этом этапе возрастают. Расчеты должны быть максимально объективными. С учетом возможных изменений условий и содержания проекта следует предусматривать «запас прочности» в значениях обобщающих показателей. Расчет полных ТЭПП служит базой для принятия предпринимательского решения.

4) Этап оценки и принятия решения

На этом этапе составляется технико-экономический доклад (ТЭД), обобщающий основные результаты технико-экономического обоснования (на основе ТЭПП).

2.2 Методы ТЭО проекта

Разные авторы предлагают различные этапы по проведению технико-экономического обоснования, следовательно, существует и несколько методик. Для их сравнения составим таблицу 4, в которой приведем разделы ТЭО.

Таблица 4 - Методы технико-экономического обоснования проекта

Автор	Разделы ТЭО
Нешитой А.С. «Инвестиции»	1) основания для разработки ТЭО и исходные данные, принятые при разработке ТЭО: ссылка на постановления, решения и другие документы, являющиеся основанием для разработки ТЭО; 2) мощность (объем производства продукции), номенклатура продукции, специализация и кооперирование предприятия; 3) обеспечение предприятия сырьем, материалами и полуфабрикатами, энергией, топливом, водой и трудовыми ресурсами; 4) основные технологические решения, состав предприятия, организация производства и управления; обоснование рекомендуемой технологии производства (технологической схемы), обоснование выбора основного технологического оборудования; 5) выбор района, пункта, площадки (трассы) для строительства и их характеристика; 6) основные строительные решения, организация строительства; объемно-планировочные и конструктивные решения и их основные параметры; 7) охрана окружающей среды: характеристика и объем сточных вод и вредных выбросов; мероприятия по предупреждению загрязнения окружающей среды; 8) расчетная стоимость строительства; 9) основные технико-экономические показатели экономической эффективности и сроков окупаемости капитальных вложений, удельных капитальных вложений; 10) выводы и предложения. Приложения: схема ситуационного плана; схема генерального плана; сводный расчет стоимости строительства.
Кольцова А.В. «Эффективность инвестиционных проектов»	1) проведение маркетингового исследования (спрос и предложение, сегментация рынка, цены, эластичность спроса, основные конкуренты, маркетинговая стратегия и т. д.); 2) подготовку программы выпуска продукции; 3) подготовку пояснительной записки, включающей в себя данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей; 4) подготовку исходно-разрешительной документации;
	5) разработку технических решений, в том числе: генерального плана технологических решений (анализ состояния технологии, состава оборудования, загрузка действующих производственных мощностей; предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; расширение производств; производственный процесс, сырье и материалы и т. д.); 6) градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения; 7) инженерное обеспечение; 8) мероприятия по охране окружающей среды; 9) основание организации строительства; 10) данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве; 11) описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих; 12) сметно-финансовую документацию, в том числе: оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотном капитале; проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет); предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора; оформление соглашения; 13) оценку рисков, связанных с осуществлением проекта; 14) планирование сроков осуществления проекта; 15) оценку коммерческой эффективности проекта; 16) анализ бюджетной и/или экономической эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций); 17) формулирование условий прекращения реализации проекта.
Непомнящий Е.Г. «Инвестиционное проектирование»	1) Общие исходные данные и условия, идея проекта; 2) Рынок и мощность организации; 3) Проектная документация, основные фонды; 4) Месторасположение организации, стоимость земельного участка; 5) Материальные факторы производства; 6) Структура предприятия и накладные расходы; 7) Трудовые ресурсы; 8) Планирование сроков осуществления проекта; 9) Финансово-экономическая оценка проекта.
Кузнецов Б.Т. «Инвестиции»	1) Титульный лист и резюме; 2) Методы финансирования; 3) Цели и стратегии предприятия; 4) План маркетинга; 5) Продукты; 6) Налоги и инфляция; 7) Инвестиционный план; 8) План сбыта; 9) Производственный план; 10) Финансовый план; 11) Финансовые коэффициенты; 12) Показатели качества инвестиционного проекта; 13) Компьютерные системы создания проектов.
Беренс В. «Руководство по оценке эффективности инвестиций»	1) Проведение маркетингового исследования; 2) Подготовку программы выпуска продукции; 3) Подготовку исходно-разрешительной документации; 4) Разработку технических решений, в том числе генерального плана; 5) Градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения; 6) Инженерное обеспечение; 7) Мероприятия по охране окружающей среды и гражданской обороне; 8) Описание организации строительства; 9) Данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве; 10) Описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих; 11) Формирование сметно-финансовой документации: оценку издержек производства, расчет капитальных издержек, расчет годовых поступлений от деятельности предприятий, расчет потребности в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте, условиях инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения; 12) Оценку рисков, связанных с осуществлением проекта; 13) Планирование сроков осуществления проекта; 14) Оценку коммерческой эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций); 15) Формирование условий прекращения реализации проекта.

Все представленные методы, хотя и состоят из разных этапов, несут в себе однотипную информацию и отличаются друг от друга лишь небольшим набором данных. Но самые важные и значимые пункты содержатся во всех предложенных методиках. Кто-то более подробно разделяет этапы в методах, например А.В. Кольцова и В. Беренс. А А.С. Нешитой и Е.Г. Непомнящий объединяют некоторые предложенные разделы ТЭО Кольцовой и Беренсом в один. Методика, предложенная Б.Т. Кузнецовым, больше похожа на бизнес-план, а это немного другое, включающее в себя и последующий сбыт продукции.

Следовательно, из представленных методов для оценки эффективности строительства многоэтажного гаражного комплекса выберем метод, предложенный Е.Г. Непомнящим. Он наиболее полно отражает все затраты, связанные с реализацией проекта и содержит расчет комплекса обобщающих технико-экономических показателей проекта.

2.3 Содержание разделов технико-экономического обоснования

Рекомендуется следующая примерная последовательность проведения технико-экономического обоснования предпринимательского проекта при предварительном и полном ТЭО (рисунок 12):

1) Общие исходные данные и условия, идея проекта.

2) Рынок и мощность организации.

3) Проектная документация, основные фонды.

4) Месторасположение организации, стоимость земельного участка.

5) Материальные факторы производства.

6) Структура предприятия и накладные расходы.

7) Трудовые ресурсы.

8) Планирование сроков осуществления проекта.

9) Финансово-экономическая оценка проекта.

Раздел 1. Исходные данные и условия

В этом разделе отражаются собственно идея проекта, основной замысел организации, географические аспекты, отраслевая направленность.



Рисунок 10 - Расчет технико-экономических показателей проекта (ТЭПП)

Раздел 2. Оценка рынков и мощности организации.

Примерная последовательность выполнения и содержание работ:

1) Анализ полученной маркетинговой информации

Маркетинговая информация делится на внутреннюю и внешнюю. К внутренней относится та информация, которая собирается самой фирмой или по ее заказу. Внешняя информация собирается за пределами фирмы, но используется ей в маркетинговых целях. В свою очередь внутренняя информация делится на первичную и вторичную. Первичная информация собирается в соответствии с целями данного исследования. Процесс сбора первичной маркетинговой информации носит название полевых исследований. Вторичная информация - это информация, собранная ранее для других целей. Процесс сбора вторичной информации носит название кабинетных исследований.

А) Клиентура:

- рынки (потребителей, производителей, промежуточных продавцов, госучреждений, международный);

- размеры рынков, их рост, географическое расположение;

- виды потребителей (что пользуется спросом);

- периоды потребности (когда есть спрос);

- перспективы роста спроса.

Б) Поставщики (доступность и перспективы бесперебойного снабжения ресурсами для нужд производства, доступность и цены капитального имущества).

В) Конкуренты:

- основные конкуренты;

- их задачи и стратегии;

- сильные и слабые стороны;

- размеры и показатели занимаемых долей рынка;

- качество и цены товаров;

- степень конкуренции;

- возможная реакция на сбытовую политику фирмы.

Г) Посредники:

- доступность и цены транспортных услуг;

- доступность и цены складских услуг;

- доступность и цены финансирования;

- доступность и цены рекламных агентств.

Д) Экономические, социальные и законодательные факторы.

Е) Демографические факторы.

Ж) Научно-техническая обстановка и тенденции развития отрасли.

З) Вопросы экологии.

2) Отбор целевых рынков

А) Сегментирование рынка и выбор целевых сегментов.

Сегментирование рынка - процесс разбивки рынка на группы по какому-либо признаку. Сегмент - группа потребителей, которая одинаково реагирует на предложение предприятия. Требования, предъявляемые к сегменту рынка:

- поведение в сегменте должно быть как можно более единообразным;

- сегмент должен быть достаточно большим;

- конкуренция должна быть как можно меньше.

Б) Позиционирование товара в выбранных сегментах.

Позиционирование - разработка и создание имиджа товара таким образом, чтобы он занял в сознании потребителя достойное место, отличающееся от положения товаров-конкурентов.

В) Объем спроса и предполагаемая доля рынка фирмы в выбранных сегментах.

3) Комплекс маркетинга

А) Решения по товару.

Товар в маркетинге - все, что может способствовать удовлетворению потребностей потребителя. Это продукт и продвижение.

Б) Установление цен на товар.

Цена может изменяться в пределах: низкая цена (на уровне себестоимости) до высокой цены (определяется уникальными свойствами товара).

Средние цены определяются ценами товаров-конкурентов. Цена выполняет следующие функции:

- способствует закреплению фирмы на товарном рынке;

- способствует получению оптимального объема прибыли предприятия;

- способствует повышению качества товара;

- обеспечение необходимого уровня послепродажного обслуживания.

В) Методы распределения товара.

Г) Методы стимулирования сбыта.

Стимулирование сбыта - использование многообразных средств стимулирующего воздействия, призванных ускорить и/или усилить ответную реакцию рынка. К ним относятся:

- стимулирование потребителей (распространение образцов, купоны, предложения о возврате денег, упаковки, продаваемые по льготной цене, премии, конкурсы, зачетные талоны, демонстрации);

- стимулирование сферы торговли (зачеты за закупку, предоставление товаров бесплатно, зачеты дилерам за включение товара в номенклатуру, проведение совместной рекламы);

- стимулирование собственного торгового персонала фирмы (премии, конкурсы, конференции продавцов).

4) Стратегия и планирование маркетинга

Основной итог раздела:

- предполагаемый жизненный цикл предприятия;

- предполагаемая производственная программа (в стратегическом и тактическом аспектах);

- предполагаемый жизненный цикл продукции фирмы;

- политика цен фирмы и предполагаемая рыночная цена продукции;

- предполагаемые затраты на сбыт и стимулирование сбыта продукции.

Раздел 3. Проектная документация, основные фонды

При проектировании предприятий, зданий и сооружений производственного назначения учитываются решения, принятые в схемах и проектах районной планировки, генеральных планах городов, поселков и сельских поселений, проектах планировки жилых, промышленных и других функциональных зон.

Проект на строительство промышленных предприятий, зданий и сооружений производственного назначения состоит из следующих разделов:

1) Общая пояснительная записка;

2) Генеральный план и транспорт;

3) Технологические решения;

4) Организация и условия труда работников;

5) Управление производством и предприятием;

6) Архитектурно-строительные решения;

7) Инженерное оборудование, сети и системы;

8) Организация строительства;

9) Охрана окружающей среды;

10) Инженерно-технические мероприятия гражданской обороны;

11) Мероприятия по предупреждению чрезвычайных ситуаций;

12) Сметная документация;

13) Эффективность инвестиций.

Раздел включает в себя расчет издержек на выполнение примерно следующих работ и на приобретение капитального имущества (основных фондов):

1) Разработка товара (продукции) фирмы:

А) НИР и ОКР;

Б) Функциональные испытания;

В) Конструкторская подготовка производства;

Г) Изготовление опытной партии;

Д) Рыночные испытания продукции.

2) Технологическая и организационная подготовка производства:

А) Технологическая и проектная документация (в том числе строительно-монтажная);

Б) Капитальное имущество (основные фонды) для основного, вспомогательного и обслуживающего производств и общефирменных функциональных служб (здания, сооружения, оборудование и средства технологического оснащения, энергетическое оборудование и коммуникации, транспортные средства, инвентарь и прочее капитальное имущество).

По перечисленным выше разделам производится отбор наилучших технологических решений. Производится сравнительная оценка потенциальных поставщиков необходимого капитального имущества. Разрабатывается план размещения объектов строительства и реконструкции, и определяются необходимые производственные и общие площади.

Основной итог раздела:

- расчет стоимости проектной документации (конструкторской, технологической, строительной и др. или лицензий «ноу-хау», патентов и т. д.);

- стоимость капитального имущества, в том числе строительно-монтажных работ;

- стоимость капиталовложений по вариантам проекта.

В помощь проектанту, при выполнении разделов 3,6,7 проекта, предлагается примерная функциональная структура производственной фирмы, на основе которой можно разработать производственную и организационную структуры фирмы (рисунок 13).

Рисунок 11- Функциональная структура производственной фирмы

Раздел 4. Месторасположение организации, стоимость земельного участка

Этот раздел особенно важен, если проект предусматривает создание нового объекта, организации канала сбыта, лаборатории и т.д. Когда содержанием технико-экономического обоснования служит проект, осуществляемый действующим предприятием, оценивается необходимость выделения и расширения площадей, возможность их перераспределения и т.д. Производится отбор района и конкретной площадки для размещения объекта. Проблема эффективного месторасположения организации состоит в удобном в течение длительного времени (и прибыльном) пространственном размещении деятельности фирмы. Причиной проблемы месторасположения являются экономическая неоднородность пространства или площадей, в силу чего каждое месторасположение оказывает специфическое влияние на предпринимательский успех (затраты и выгоды), связанное с выбором и использованием данного места. Основная цель выбора месторасположения - максимизация разницы между выгодой и затратами.

Кроме этой экономической цели, могут решаться и другие, неэкономические - престиж, надежность и т.п.

Основные факторы выбора месторасположения:

1) Заготовительно-ориентированные факторы:

- земельные участки (структура, цена покупки или аренды);

- сырье, вспомогательные и производственные материалы (цены, транспортные издержки);

- трудовые ресурсы (потенциал, цены, социально-культурная инфраструктура);

2) Факторы, ориентированные на производство:

- естественные характеристики (структура почвы, климата и т. д.);

- технические характеристики и инфраструктура (близость к партнерам по кооперации, наличие коммуникаций и (или) удобство их сооружения).

3) Факторы, ориентированные на сбыт:

- потенциал рынка (структура населения, структура потребления, покупательная способность, конкуренция в регионе, репутация местности);

- сообщения (магистральные связи, транспортные издержки);

- торговая инфраструктура и деловые контакты (наличие посредников, ярмарок, рекламных агентств).

4) Факторы, установленные государством:

- экономическая система страны и ее правовая основа;

- регулирование во внешней торговле (импортно-экспортные ограничения);

- законодательство и ограничения по защите окружающей среды;

- налоговая система и льготы;

- государственная политика по приоритетным направлениям и в отношении регионов страны.

К этим общим факторам месторасположения могут добавляться и другие показатели, обусловленные спецификой соответствующего производства или услуг.

Основной итог раздела: расчет стоимости земельного участка или арендной платы по вариантам размещения.

Раздел 5. Материальные факторы производства

Оцениваются потребности в сырье, материалах, полуфабрикатах, комплектующих изделиях, энергии.

Определяется количественная потребность и выявляется возможность взаимодействия с потенциальными поставщиками.

Основной итог раздела: расчет годовых издержек на материальные факторы производства.

Раздел 6. Организационная структура организации и накладные расходы

В этом разделе формируется организационная структура организации:

1) производственная:

- основное производство;

- вспомогательное производство;

- обслуживающее производство;

2) сбытовая - каналы сбыта;

3) управленческая;

4) социально-бытовая.

Основной итог раздела: расчет сметы накладных расходов.

Раздел 7. Трудовые ресурсы

Здесь оценивается потребность в трудовых ресурсах с разбивкой по категориям (рабочие, служащие) и основным специальностям.