Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия на примере ООО "Уральский лес"

Коэффициент общей оборачиваемости активов (деловая активность предприятия) показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.

По данным баланса этот показатель в 2007 году для ООО «Уральский лес» составил 2,43. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается менее чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 2 рубля 43 копейки дохода.

Индекс роста деловой активности за анализируемый период с 2005 по 2007 год составил 0,80.

2. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность основной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения валовой прибыли к себестоимости проданных товаров.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

В нашем случае для предприятия ООО «Уральский лес» показатель в 2007 году увеличился по сравнению с 2005 годом на 178,7 %

Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

В 2007 году данный показатель для ООО «Уральский лес» составил 19,1%, то есть 1 рубль выручки приносит предприятию 19 копеек прибыли от продаж.

За анализируемый период с 2005 по 2007 гг. наблюдается рост данного показателя на 21,3%, что является положительной тенденцией. Индекс роста рентабельности оборота (продаж) составляет «-»8,68.

Норма прибыли (коммерческая моржа) - это финансовый коэффициент, характеризующий способность предприятия за счет чистой выручки от продаж генерировать чистую прибыль.

Уровень нормы прибыли интересует акционеров предприятия, поскольку этот коэффициент позволяет оценить качество работы высших менеджеров; увидеть возможность предприятия по использованию в будущем чистой прибыли.

В 2007 году норма прибыли для ООО «Уральский лес» составила 13,7%. За последние 3 года норма прибыли значительно увеличилась. Индекс роста данного показателя равен «-»75,9.

3. Экономическая рентабельность - это способность предприятия посредством привлечения и использования капитала (активов) генерировать валовую прибыль в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

В 2007 году экономическая рентабельность исследуемого предприятия составила 137,6%, то есть 1 рубль капитала приносит ООО «Уральский лес» в течении года 138 копеек или 13 рублей 76 копеек прибыли.

По сравнению с 2005 годом данный показатель вырос на 38,97% - это является положительной тенденцией. Индекс роста равен 1,40.

Финансовая рентабельность - это способность предприятия посредством привлечения и использования собственного (акционерного) капитала генерировать чистую прибыль в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

В 2007 году финансовая рентабельность предприятия составила 110,32%. Положительным моментом является то, что финансовая рентабельность имела повышательную тенденцию. В 2005 году данный показатель был равен 5,22%. Индекс роста финансовой рентабельности равен 21,1.

Оценка коммерческой эффективности предприятия.

Известно, что ресурсы предприятия и требования рентабельной работы в определенной степени ограничивают маневрирование, как ассортиментом товаров, так и ценами на них. Но именно ориентация на спрос покупателей и его активное формирование должны определять использование имеющихся ресурсов. Отсюда успешная реализация товаров, которая обеспечивает эффективность работы предприятия.

«Экономическая эффективность коммерческой деятельности» - характеризует результативность управления коммерческой работы, как конкретного предприятия, так и совокупности предприятий на определенной территории. Эти показатели завершают и обобщают оценку коммерческой деятельности.

Анализируя влияние коммерческой деятельности на экономические результаты, я сделала вывод, что рентабельность выше у тех торговых предприятий, которые имеют широкий ассортимент товаров, высокую товарооборачиваемость, четкие хозяйственные связи и наращивают темпы розничного товарооборота, улучшают работу с покупателями.

Для оценки коммерческой эффективности предприятия я использовала следующие показатели:

1. Коэффициент обслуживания долга (коммерческая платежеспособность) - это способность предприятия за счет чистой прибыли покрывать процентные выплаты.

За анализируемый период данный коэффициент для ООО «Уральский лес» имел тенденцию к повышению. В 2007 году он составил 18,99 , а в 2005 году - «-» 0,43.

По критериям показателей суммарной кредитоспособности предприятия-заемщика ООО «Уральский лес» относится в 2007 году к «очень хорошему» значению (К>3,5)

2. Коэффициент мобилизации накопленного капитала показывает прирост чистого оборотного капитала (ЧОК) на единицу накопленного капитала. В 2007 году коэффициент мобилизации накопленного капитала составил 0.

При оценке финансово-экономической эффективности предприятия определяем класс кредитоспособности предприятия-заемщика. Сводная оценка класса кредитоспособности ООО «Уральский лес» составляет 4 (2007 год).

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет 4,55 , что свидетельствует четвертому классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту.

Таким образом в 2007 году предприятие-заемщик соответствует третьему классу кредитоспособности, который по оценке банка является «средним».

При оценке перспектив предприятия с позиции инвестиционной привлекательности я сделала вывод о том, что исследуемое предприятие ООО «Уральский лес» по итогам 2007 года относится ко второй оценочной группе, то есть работа с данным предприятием требует взвешенного подхода.

Для комплексной оценки финансово-экономической эффективности предприятия в данном анализе используются несколько индикаторов эффективности и качества работы предприятия.

Качество экономического роста описывается «Золотым правилом бизнеса». «Золотое правило бизнеса» - это соотношение основных результатов предприятия в динамике.

J_{QП >} J_{QЦ >} J_{К >} 1 , (3)

где: J_QП - индекс роста прибыли;

J_QЦ - индекс роста выручки;

J_К - индекс роста капитала.

1) экономический рост должен базироваться на увеличении капитала (активов);

2) финансовые результаты должны расти более высокими темпами, чем капитал предприятия;

3) прибыль должна расти более интенсивными темпами, чем выручка.

Если на предприятии выполняется «Золотое правило бизнеса» значит увеличивается эффективность всех видов его деятельности.

Реальная хозяйственная практика показывает, что выполнение «Золотого правила бизнеса» скорее исключение, чем правило.

С позиции качества экономического роста предприятие должно обеспечивать позитивную динамику показателей финансово-экономической эффективности, что обеспечит выполнение «Золотого правила бизнеса».

ООО «Уральский лес» в 2007 году нарушило «Золотое правило бизнеса», так как деловая активность предприятия снизилась в анализируемый период.

Финансово-экономическая эффективность - это базовая категория финансового менеджмента, конкретной экономики. Для оценки эффективности используются четыре финансовых коэффициента, позволяющих соизмерить между собой финансовые результаты предприятия и капитал (активы).

J_{Rck >} J_{Rk >} J_{Rц >} J_{Кдак >} 1 , (4)

где: J_Rck - индекс роста финансовой рентабельности;

J_Rk - индекс роста экономической рентабельности;

J_Rц - индекс роста рентабельности оборота;

J_Кдак - индекс роста деловой активности.

На исследуемом предприятии это соотношение в период с 2005 по 2007 гг. не выполнялось.

Формула Дюпона для экономической рентабельности показывает влияние эффективности хозяйственной деятельности (R_ц) и эффективности сбытовой деятельности (К_дак) на объем прибыли, получаемый на каждый рубль капитала.

R_к = R_ц Ч К_дак (5)

Выяснить какой фактор в большей степени повлиял на изменение экономической рентабельности позволяет формула Дюпона, записанная в динамике.

J_{Rk =} J_{Rц >} J_Кдак (6)

Индексы по всем составляющим должны быть больше 1, это будет показывать эффективность предприятия. На ООО «Уральский лес», к сожалению, это не так.

Формула Дюпона для финансовой рентабельности в статике выглядит следующим образом:

R_ск = Н_пр Ч К_дак Ч ФР, (7)

где: R_ск - финансовая рентабельность;

Н_пр - норма прибыли;

К_дак - коэффициент деловой активности;

ФР - финансовый рычаг.

Финансовый рычаг показывает сколько рублей капитала предприятие имеет на каждый рубль собственного капитала.

С позиции финансовой устойчивости финансовый рычаг должен быть меньше двух, то есть собственного капитала должно быть больше чем заемного. Что касается других показателей, то чем больше, тем лучше.

Определить какой фактор оказал наибольшее влияние на финансовую рентабельность можно с помощью формулы в индексной записи, то есть в динамике.

Коэффициент устойчивости экономического развития показывает на сколько процентов увеличивается собственный капитал предприятия за счет реинвестиций из чистой прибыли.

В 2007 году данный коэффициент составил 100%.

Деятельность организации может финансироваться из различных источников. Если источником финансирования выступает заемный капитал, то у организации возникает эффект финансового рычага.

В большинстве научных и учебных публикаций по вопросам финансового управления организацией эффект финансового рычага трактуется как возможное изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения заемного капитала.

В общем виде формула эффекта «финансового рычага» выглядит следующим образом:

ЭФР = К_нал Ч (R_к - d) Ч , (8)

где: К_нал - это налоговый мультипликатор, отражающий уровень налогообложения прибыли предприятия. Огромного значения для эффекта финансового рычага не имеет. Поэтому наиболее важное значение имеют следующие две составляющие.

(R_к - d) - это дифференциал, характеризующий разницу между прибыльностью инвестированного капитала и ценой возможного привлечения заемного капитала. Данное значение должно стремиться к максимуму, то есть чем больше, тем лучше.

- это плечо финансового рычага. Оно имеет взаимосвязь с дифференциалом. При увеличении объема заемных средств финансовые издержки по обслуживанию долга увеличиваются, что приводит к снижению дифференциала.

Для ООО «Уральский лес» в 2007 году эффект финансового рычага оказался положительным. При таком положении выгоднее использовать заемные средства.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРРОПРИЯТИЙ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИХ УКРЕПЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «УРАЛЬСКИЙ ЛЕС» В ПРОЕКТНОМ ПЕРИОДЕ

3.1 Оценка, анализ и диагностика доминирующих тенденций, выявленных в процессе финансового анализа ООО «Уральский лес»

Проведённый финансово-экономический анализ ООО «Уральский лес» за период с 2005 по 2007 год выявил следующие положительные тенденции:

1. Общая стоимость имущества организации имеет повышательную тенденцию.

2. Предприятие в 2007 году располагает нераспределенной прибылью, в отличие от предыдущих двух лет, где был убыток.

3. Наблюдается рост выручки, чистой прибыли.

4. При оценке состояния основного имущества было выявлено, что внеоборотные активы финансируются за счет собственного капитала.

За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция уровня чистого оборотного капитала (при отрицательных значениях в 2005-2006 гг), что говорит об улучшении ситуация на ООО «Уральский лес».

Оценив платежеспособность ООО «Уральский лес» за 2005-2007 гг. (что по российской методике, что по западной) можно сделать вывод, что у данного предприятия высокий уровень платежеспособности.

По коэффициенту В.Х. Бивера предприятие в 2007 году можно отнести к низкой группе «риска потери платежеспособности». При прогнозировании вероятности банкротства предприятия данная вероятность для ООО «Уральский лес» оценивается как средняя и можно говорить о том, что на предприятии предвидятся хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

В 2007 году ситуация с собственными оборотными средствами изменилась к лучшему и на исследуемом предприятии появились собственные оборотные средства в размере 10 856 тыс.руб., в отличие от 2005 и 2006 гг.

По данным баланса деловая активность в 2007 году для ООО «Уральский лес» составила 2,43. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается менее чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 2 рубля 43 копейки дохода.

За анализируемый период с 2005 по 2007 гг. наблюдается рост рентабельности оборота (продаж), что является положительной тенденцией;

Наблюдается увеличение уровня нормы прибыли.

В 2007 году экономическая рентабельность исследуемого предприятия составила 137,6%, то есть 1 рубль капитала приносит ООО «Уральский лес» в течение года 138 копеек или 13 рублей 76 копеек прибыли;

Положительным моментом является то, что финансовая рентабельность имела повышательную тенденцию.

При оценке коммерческой эффективности предприятия все показатели относятся к «очень хорошим» значениям.

В 2007 году предприятие-заемщик соответствует третьему классу кредитоспособности, который по оценке банка является «средним».

Также на данном предприятии мной были выявлены и негативные тенденции развития:

1. Проанализировав ликвидность предприятия в течение отчетного периода (2005-2007 г.г.) было выявлено следующее: на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как два из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса.

2. Увеличение срока «дней дебиторов»;

Сроки между выплатами кредиторам изменились в меньшую сторону;

Негативным фактором для предприятия так же является резкое увеличение финансового цикла.

6. Негативным моментом в деятельности исследуемого предприятия являлось то, что в первых двух анализируемых годах не было собственных оборотных средств.

7. Финансовой проблемой для ООО «Уральский лес» в 2007 году является текущая финансовая потребность равная положительной величине, то есть со знаком «+». Это свидетельствует о том, что предприятие свои неденежные оборотные средства не в состоянии полностью профинансировать за счет кредиторской задолженности.

8. В 2007 году предприятие увеличило свои долгосрочные и краткосрочные пассивы, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

9. ООО «Уральский лес» в 2007 году нарушило «Золотое правило бизнеса», так как деловая активность предприятия снизилась в анализируемый период.

Негативные тенденции, выявленные при финансово-экономическом анализе ООО «Уральский лес» за период с 2005 по 2007 гг. будут предметом исследования в III главе данной дипломной работы.

3.2 Разработка мероприятий, направленных на оптимизацию структуры источников финансирования текущей деятельности предприятия в проектном периоде.

3.2.1 Диагностика текущих активов и текущих пассивов. Разработка мероприятий, направленных на минимизацию текущих финансовых потребностей и уменьшение дефицита собственных оборотных средств.

Проведём диагностику текущих финансовых потребностей, собственных оборотных средств и денежных средств на основании данных таблицы 14.

Таблица 14

Диагностика текущих финансовых потребностей (ТФП), собственных оборотных средств (СОС), денежных средств (ДС)

№ п/п	Наименование	Обозначение	Единица измерения	2005	2006	2007	Индекс роста
1	2	3	4	5	6	7	8=7:5
1.	Выручка от продаж		тыс.руб.	79 613	113 799	185 505	2,330
2.	Оборотные средства		тыс.руб.	21598	26744	57485	2,662
3.	Текущая финансовая потребность (ТФП)		тыс.руб.	8757	12050	28896	3,300
4.	Собственные оборотные средства (СОС)		тыс.руб.	-5765	-7822	10856	-1,883
5.	Финансирование (ДС)		тыс.руб.	-14 522	-19 872	-18 040	1,242
6.	ТФП/Выручка (3:1)		тыс.руб.	0,110	0,106	0,156	1,416
7.	СОС/Текущие активы (4:2)		тыс.руб.	-0,267	-0,292	0,189	-0,708

Из таблицы видно, что для ООО «Уральский лес» предстоит решить три проблемы:

1. Как минимизировать текущие финансовые потребности (ТФП) (см. таблицу 15);

2. Как сократить дефицит собственных оборотных средств (СОС) (см. таблицу 16);

3. Как уменьшить зависимость предприятия от краткосрочных банковских заимствований.

Таблица 15

Диагностика текущей финансовой потребности (ТФП)

№ п/п	Наименование	Обозначение	Единица измерения	2005	2006	2007	Индекс роста
1	2	3	4	5	6	7	8=7:5
1.	Выручка от продаж		тыс.руб.	79 613	113 799	185 505	2,330
2.	Текущая финансовая потребность		тыс.руб.	8757	12050	28896	3,300
3.	Оборотные средства		тыс.руб.	823709	928864	1246961	1,514
4.	Запасы с НДС		тыс.руб.	20316	23229	37326	1,837
5.	Дебиторские задолженности		тыс.руб.	1 066	3 359	13 644	12,799
6.	Кредиторская задолженность		тыс.руб.	12841	14617	23817	1,855

Из таблицы видно, что темпы роста выручки и текущей финансовой потребности находятся на одном уровне. На рост ТФП, главным образом оказывают влияние запасы с НДС, индекс роста которых составил 1,837.

Для того чтобы минимизировать ТФП, существует 3 способа:

1) уменьшение запасов без ущерба для производственной деятельности;

2) снижение дебиторских задолженностей;

3) удержание в обороте предприятия кредиторских задолженностей.

В данном конкретном случае повышать кредиторскую задолженность не имеет первостепенного смысла, так как она растет высокими темпами, индекс роста составил 1,855.

Что касается снижения запасов и дебиторских задолженностей, то это как раз те два способа, с помощью которых можно сократить ТФП. Снижая запасы необходимо помнить, что для непрерывного производства на предприятии должен поддерживаться определенный уровень запасов. Принимая во внимание вышесказанное, финансовый менеджер выносит решение о снижении запасов.

Таблица16

Диагностика собственных оборотных средств (СОС)

№ п/п	Наименование	Обозначение	Ед. изм.	2005	2006	2007	Индекс роста
1	2	3	4	5	6	7	8=7:5
1.	Оборотные средства		тыс.руб.	21 598	26 744	57 485	2,662
2.	Собственные оборотные средства		тыс.руб.	-5765	-7822	10856	-1,883
3.	Собственный капитал		тыс.руб.	-2742	-1777	22986	-8,383
4.	Долгосрочные займы и кредиты		тыс.руб.	1641	1185	6699	4,082
5.	Внеоборотные активы		тыс.руб.	4 664	7 230	18 829	4,037
6.	Основные средства		тыс.руб.	3666	6170	18465	5,037
7.	Незавершённое строительство			218	273	364	1,670

Для снижения дефицита собственных оборотных средств необходимо:

1) увеличивать собственный капитал предприятия за счет реинвестиций из чистой прибыли;

2) увеличивать долгосрочные займы и кредиты, привлекаемые в оборот предприятия;

3) уменьшать внеоборотные активы за счет реализации излишнего и ненужного оборудования

Из таблицы видно, что долгосрочные кредиты и займы растут высокими темпами, поэтому акцентировать на них внимание было бы не целесообразно.

Собственный капитал безусловно необходимо наращивать, так как его доля в 2007 году составляет всего 30% от величины валюты баланса,

Уменьшить внеоборотные активы возможно за счет вывода из оборота основных средств, к тому же на предприятии уже созданы все предпосылки для такого шага. Воспользовавшись данным методом снижения внеоборотных активов, предприятие получает возможность сократить дефицит собственных оборотных средств.

3.2.2 Реализация мероприятий по снижению текущих финансовых потребностей в проектном году.

По данным оперативного и управленческого учета составлена таблица 17, которая характеризует структуру и балансовую стоимость запасов, накопленных ООО «Уральский лес» за 2007 год.

Таблица 17

Состав и структура производственных запасов за 2007 год

№ п/п	Производственные запасы	2007 год
		Структура, %	Состав, тыс.руб.
1	2	3	4
1	Сырье…	19,3	7204
2	Материалы основные	8,1	3023
3	Материалы вспомогательные	2,8	1045
4	Полуфабрикаты покупные	5,8	2165
5	Комплектующие изделия
6	Топливо и энергия	11,3	4218
7	Тара и тарные материалы	3,5	1306
8	Малоценные предметы	1,1	411
9	Готовая продукция на складе	7,5	2799
10	Итого запасы (А 210)	59,4	22159
11	НДС по приобретенным ценностям (А 220)	40,6	15167
Всего по предприятию (А 210+ А 220)	100%	37326

Следует отметить, что в динамике наблюдается негативная тенденция, связанная с тем, что темпы прироста запасов (+83,7%) превышают темпы прирост годового дохода предприятия в 1,6 раза.

Используя экспертные оценки планово-экономического и финансового отделов, в таблице 18 представлена экономия по элементам производственных запасов, подтвержденная гипотетическими мероприятиями и собственными технико-технологическими особенностями предприятия.

Таблица 18

Снижение запасов в проектном периоде

№ п/п	Производственные запасы	2007 год	Экономия по запасам	Запасы (2007 г.), тыс. руб.
		Структура, %	Состав, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6 = 4-5
1	Сырье…	19,3	7204	850	6354
2	Материалы основные	8,1	3023	357	2667
3	Материалы вспомогательные	2,8	1045	123	922
4	Полуфабрикаты покупные	5,8	2165	255	1909
5	Комплектующие изделия
6	Топливо и энергия	11,3	4218	498	3720
7	Тара и тарные материалы	3,5	1306	154	1152
8	Малоценные предметы	1,1	411	48	362
9	Готовая продукция на складе	7,5	2799	330	2469
10	Итого запасы (А 210)	59,4	22159	2615	19544
11	НДС по приобретенным ценностям (А 220)	40,6	15167	1790	13377
Всего по предприятию (А210 + А220)	100%	37326	4404	32922

Таким образом, общая экономия по запасам в абсолютном значении составила 32922 тыс.руб., в относительном, соответственно, 11,8% от производственных 2007 года.

Следовательно текущие финансовые потребности снизились за счет экономии запасов на 4404 тыс.руб. и составили 24492 тыс.руб.

По данным управленческого учета была составлена таблица, характеризующая состав и структуру дебиторской задолженности ООО «Уральский лес».

Таблица 19

Состав и структура дебиторской задолженности (ДЗ)

Классификация дебиторов по срокам возникновения дебиторской задолженности	Сумма ДЗ, тыс.руб.	Структура ДЗ, проценты
1	2	3
до 30 дней	5785	42,4%
30-60 дней	2838	20,8%
60-90 дней	1692	12,4%
90-120 дней	1214	8,9%
120-150 дней	928	6,8%
150-180 дней	696	5,1%
180-360 дней	491	3,6%
Итого краткосрочная дебиторская задолженность (А 240)	13644	100%
Итого дебиторская задолженность (А 230)
Всего дебиторские задолженности (А 230 + А 240)	13644	100%

Далее производим реструктуризацию дебиторской задолженности, которая позволит сократить ее на сумму безнадежных долгов, а, следовательно понизить текущие финансовые потребности. Для этого используем таблицу.

Таблица 20

Оценка реального состояния дебиторской задолженности (ДЗ).

Классификация дебиторов по срокам возникновения дебиторской задолженности	Сумма ДЗ, тыс.руб.	Структура ДЗ, %	Вероятность безнадёжных долгов, %	Безнадёжные долги, тыс.руб.	Реальная величина дебиторской задолженности, тыс.руб.
1	2	3	4	5	6
до 30 дней	5785	42,4%	2%	116	5669
30-60 дней	2838	20,8%	4%	114	2724
60-90 дней	1692	12,4%	7%	118	1573
90-120 дней	1214	8,9%	15%	182	1032
120-150 дней	928	6,8%	25%	232	696
150-180 дней	696	5,1%	50%	348	348
180-360 дней	491	3,6%	75%	368	123
Итого краткосрочная дебиторская задолженность (А240)	13644	100%		1478	12166
Итого дебиторская задолженность (А230)			95%
Всего дебиторской задолженности (А230+А240)	13644	100%		1478	12166

Из таблицы видно, что дебиторская задолженность представлена только краткосрочной дебиторской задолженностью, поэтому все дальнейшие рассуждения будут связаны именно с ней.

По данным расчета сумма безнадежных долгов составила 3221 тыс.руб, что позволяет получить реальную величину дебиторской задолженности в размере 12166 тыс.руб, при этом дебиторская задолженность сокращается на 10,8%.

Следовательно, текущие финансовые потребности снизились за счет списания безнадежных долгов на 3221 тыс.руб. и составили 25675 тыс.руб.

При этом снижение дебиторской задолженности необходимо отнести на внереализационные расходы предприятия, что повлечет за собой уменьшение прибыли до налогообложения, что в свою очередь повлияет на увеличение чистой прибыли.

На основании вышеизложенного, текущие финансовые потребности возможно сократить как за счет экономии запасов на 11,8%, так и за счет списания безнадежных долгов, т.е снижения дебиторской задолженности на 10,8%.

Если применить в практической деятельности оба этих метода, то мы получим снижение ТФП до 23013 тыс.руб., против 28896 тыс.руб. в 2007 году, т.е. у предприятия есть возможность сократить текущие финансовые потребности на 5883 тыс.руб., что подтверждается следующей формулой:

= (9)

= 28896 - 4404 - 1478

= 23014 (тыс.руб.)

3.2.3 Сокращение дефицита собственных оборотных средств за счет выбытия основных фондов предприятия.

ООО «Уральский лес» проводит последовательную политику технического перевооружения имеющегося оборудования, модернизацию оборудования с целью увеличения объема производства в долгосрочной перспективе и поддержания высокого уровня конкурентоспособности.

Таким образом, у предприятия есть реальная возможность за счет выбытия основных средств уменьшить дефицит собственных оборотных средств, а значит и снизить зависимость от краткосрочных банковских кредитов.

Для достижения поставленных целей, необходимо вывести из оборота, следующие основные фонды, которые показаны в таблице 21

Таблица 21

Снижение внеоборотных активов за счет выбытия основных фондов в проектном периоде

№ п/п	Вид деятельности	Сумма (тыс.руб.)
1.	Перевод самортизированных основных средств в амортизационных фонд (цена реализации 5100 рублей за тонну)	207
2.	Реализация оборудования, неучаствующего в производственном процессе в связи с изменением сортамента продукции	101
3.	Реализация излишнего ненужного оборудования	154
	Итого снижение внеоборотных активов	462

При осуществлении в проектном периоде сокращения внеоборотных активов за счет вывода из оборота основных средств на 462 тыс.руб., неучаствующих в производстве, предприятие сокращает дефицит собственных оборотных средств, что подтверждается следующей формулой:

(10)

= [(22986+6699) - 18829)]

= 10856 (тыс.руб.)

= [(22986 + 6699) - 18367]

= 11318 (тыс.руб.)

При этом доходы от реализации основных фондов необходимо отнести на операционные доходы предприятия, что повлечет за собой увеличение прибыли до налогообложения, что в свою очередь повлияет на увеличение чистой прибыли.

Проведем сравнительную характеристику «финансового коромысла» 2007 года и проектного года.

Ресурс	Потребность			Ресурс	Потребность
	СОС +				СОС +
ТФП +	10 856			ТФП +	11 318
28896	37,6%			23014	49,2%
100%				100%
	ДС -				ДС -
	18 040				11 696
	62,4%				50,8%
2007			прогнозный период

На сегодняшний день у ООО «Уральский лес» нет реальной возможности полностью избавиться от текущих финансовых потребностей, однако представляется возможным снизить ТФП, уменьшить дефицит собственных оборотных средств, тем самым снизить зависимость от краткосрочных банковских кредитов и займов путем реализации предложенных выше методов.

В результате чего ТФП снизятся на 5882 тыс. рублей, СОС увеличился на 462 тыс. рублей, соответственно потребность в краткосрочных заимствованиях сократится на 6344 тыс. рублей.

В дальнейшем предприятию необходимо продолжить намеченную политику в области управления текущими активами и пассивами. Предприятию следует сконцентрироваться на снижении ТФП, наращивая собственные оборотные средства, а затем и на увеличении чистого оборотного капитала, что позволит превратить текущие финансовые потребности в отрицательную величину, снизить финансовую зависимость от краткосрочных банковских кредитов, а значит повысить финансовую устойчивость предприятия.

3.3 Использование методики «издержки-оборот-прибыль» для разработки мероприятий, обеспечивающих повышение рентабельности хозяйствования

3.3.1. Рычажное управление прибылью при соблюдении граничных условий

Определение результативности с помощью операционного анализа предприятия подразумевает расчет и анализ объема прибыли от продаж, формирование которой происходит под возде1йствием следующих прибылеобразующих факторов:

1) объемообразующие факторы: производственная программа с учетом сортамента продукции;

2) затратообразующие факторы: себестоимость выпуска, с учетом калькуляции себестоимости по видам продукции;

3) доходообразующие факторы: выручка от реализации продукции, с учетом цен по видам продукции;

4) финансово-экономическая эффективность деятельности предприятия.

Для проведения операционного анализа следует использовать западный подход к формированию финансового результата, который подразумевает деление текущих затрат предприятия на постонную и переменные части. Выручка должна в первую очередь покрыть переменные затраты, то есть прямые затраты на производство и реализацию продукции, и затем сформировать промежуточный финансовый результат - маржинальный доход, вклад на покрытие).

При данном подходе выполняются следующие функции:

1) выручка покрывает не все затраты, а только переменные.

2) выручка формирует маржинальный доход, которому в свою очередь делегируют следующие функции:

3) маржинальный доход идет на возмещение (покрытие) постоянных затрат.

4) из маржинального дохода в последнюю очередь формируется прибыль предприятия.

Для оценки влияния на результативность предприятия эффективности финансово-хозяйственной деятельности используется так называемый операционный анализ или анализ безубыточности предприятия от издержек и объемов производства (реализации). Поэтому данный вид анализа называют также анализом «издержки - объем - прибыль». Для тщательного проведения анализа безубыточности необходимо провести разделение затрат с выделением как переменных, так и постоянных затрат. Именно поэтому для целей операционного анализ подходит западная модель формирования финансового результата предприятия.

Ключевыми элементами операционного анализа выступают: расчет точки безубыточности, порога рентабельности, запасов финансовой прочности и операционного рычага.

Операционный анализ отвечает на следующие вопросы:

а) какой объем продаж обеспечит достижение безубыточности?

б) какой объем продаж позволит достичь запланированного объема валовой прибыли?

в) какую прибыль можно ожидать при данном уровне выручки от продаж?

г) какое влияние окажет на уровень прибыли изменение в продажной цене, переменных затратах, постоянных затратах и объеме производства?

д) какое изменение в структуре продаж влияет на уровень безубыточности, объем плановой прибыли и потенциал роста доходов?

Графический способ нахождения точки безубыточности (точки равновесия) заключается в построении графика маржинального дохода. Данный график представляет зависимость финансовых результатов от объема производства, постоянных и переменных затрат, а также временного фактора.

Доля маржинального дохода в выручке предприятия характеризуется особым показателем - коэффициентом маржинального дохода (другие названия: коэффициент выручки, коэффициент вклада на покрытие). Коэффициент маржинального дохода показывает, сколько рублей маржинальной прибыли получает предприятие с каждого рубля выручки. В 2007 году с каждого рубля выручки предприятие получает 13,6 копейки маржинальной прибыли, в проектном году - 40,7 копейки. Так как данное предприятие имеет высокие объемы выручки, то увеличение коэффициента маржинального дохода приводит к увеличению части выручки, которая остается на погашение постоянных затрат и образование прибыли.

Критический объем продаж - это то количество продукции, реализация которой позволит предприятию обеспечить граничное условие самоокупаемости. В 2007 году данный объем составил 29688 тыс.руб., а в проектном периоде - 9838 тыс.руб.

Порог рентабельности характеризует такой объем выручки от реализации, который позволит предприятию покрыть все постоянные затраты и ту часть переменных затрат, которая соответствует критическому объему продаж в физическом измерении. То есть предприятие гарантирует себе граничное условие самоокупаемости, характеризующееся как отсутствием убытка, так и прибыли. В 2007 году порог рентабельности составил 6847 тыс. руб., в проектном году - 6778 тыс.руб. В проектном году предприятие достигает порога рентабельности раньше, чем в 2007 году, это положительный момент, так как предприятию в проектном периоде необходим меньший объем выручки по сравнению с 2007 годом для покрытия всех постоянных затрат и части переменных затрат, соответствующей критическому объему продаж.

Запас прочности - это оценка дополнительного, то есть сверх уровня безубыточности, объема продаж в физическом и стоимостном измерении. Чем больше запасы прочности, тем стабильнее положение предприятие, тем меньше риск получения убытка в результате колебания объемов производства и реализации. Запас безопасности и запас финансовой прочности в проектном периоде превышают запасы прочности в 2007 году, что также является положительным моментом.

Таким образом, любое изменение объема реализации вызывает еще большее изменение прибыли от продаж. Этот феномен называется эффектом операционного рычага. В основе изменения эффекта операционного рычага лежит изменение удельного веса постоянных и переменных затрат предприятия. При этом необходимо иметь в виду, что чувствительность прибыли к изменению объема продаж может быть неоднозначной на предприятиях, имеющих различное соотношение постоянных и переменных затрат. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли от продаж по отношению к темпам изменения выручки предприятия.

Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление механизма производственного рычага имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в следующем:

1. Положительное воздействие операционного рычага начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности соей деятельности.

Для того, чтобы положительный эффект операционного рычага начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточный размер маржинального дохода, чтобы покрыть свои постоянные затраты. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от конкретного объёма продаж, поэтому, чем выше сумма постоянных затрат, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность, высокий уровень постоянных затрат будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точки безубыточности.

2. По мере дальнейшего увеличения объёма продаж и удаление от точки безубыточности эффект операционного рычага начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объёма продаж будет приводить к нарастающему темпу прироста суммы прибыли.

3. Механизм операционного рычага имеет обратную направленность при любом снижении объёма продаж в ещё большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия.

4. Между операционным рычагом и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект операционного рычага, и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что операционный рычаг является инструментом, оптимизирующим соотношение уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности.

5. Эффект операционного рычага проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении достаточно короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объёма продаж происходит очередной скачёк суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект операционного рычага проявляется в новых условиях хозяйственной деятельности.

Понимание механизма проявления операционного рычага позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объёма продаж, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им ещё не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению постоянных затрат предприятия. И, наоборот, при благоприятной конъюнктуре рынка и наличии определённого запаса прочности, требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены. В такие периоды предприятие может значительно расширять объём реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов.

При управлении постоянными затратами следует иметь в виду, что высокий их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями деятельности, определяющими различный уровень фондоёмкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации и автоматизации труда. Кроме того, следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие высокое значение операционного рычага, теряют гибкость в управлении своими затратами.

Однако, не смотря на эти объективные ограничители, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных затрат. К числу таких резервов можно отнести: существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка; продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность; сокращение объёма рядя потребляемых коммунальных услуг и прочие.

При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономией, так как между суммой этих затрат и объёмом производства и продаж существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведёт к росту маржинального дохода, что позволяет быстрее преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост прибыли предприятия. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести: снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счёт обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечения выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.

Использование механизма операционного рычага, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволят увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.

Для отечественных предприятий метод анализа безубыточности производства ещё не является официально рекомендованным, в связи с чем пока он используется в основном для прогнозных расчётов значений цены прибыли, выручки от реализации. Более того, анализ безубыточности и анализ соотношения «издержки - объём - прибыль» в условиях, когда компания производит и реализует более чем один вид продукции, требуют дополнительных вычислений и допущений. При многономенклатурном производстве структура продаж является важнейшим фактором при определении общей точки равновесия для всей компании в целом.

Рассмотренные выше показатели помогают выбрать одну из пяти оптимальных стратегий предприятия в управлении прибылью и затратами:

1) увеличение цены реализации;

2) снижение переменных затрат;

3) снижение постоянных затрат;

4) увеличение объёма производства и реализации;

5) комбинация любых перечисленных стратегий.

Для проектного периода в качестве исходной информации принимается среднесрочный план стратегического развития ООО «Уральский лес», содержащий критерии экономического роста, обеспечивающие повышение эффективности хозяйствования, в том числе:

1) ежегодный темп прироста годового дохода не ниже 7,7%;

2) на 1% прироста годового дохода допускается прирост себестоимости на 0,89%

3) доля постоянных затрат должна ежегодно снижаться не менее чем на 0,5%.

Таблица 22

№ п/п	Наименование	Обозначения	Ед. изм.	2007	Критериальное значение	Проектный период
						процентное значение
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Годовая выручка	QЦ	тыс. руб.	185 505	min 7,7%	7,8%	200 345
2.	Полная коммерческая себестоимость	QС	тыс. руб.	80 495	max 0,89%	8*0,87 = 6,96%	86 097
3.	Постоянные затраты предприятия	QC	тыс. руб.	4 025	min 0,50%	5%-0,6% = 4,4%	4001

Для получения более оперативной информации предлагаю использовать методику, учитывающую движение финансовых потоков (выплаты по статьям затрат и поступления за конкретную реализованную продукцию, в итоге формирующие себестоимость выпуска и выручку от продаж).

Проведём операционный анализ с помощью методики CVP «Издержки Оборот - Прибыль» (см. таблицу 23).

Таблица 23 Исходные данные для реализации методики CVP «Издержки - Оборот Прибыль»

№ п/п	Наменование	Обозначения	Ед. изм.	Абсолютные значения
				2007	Проектный период
1	2	3		5
1.	Годовая выручка от продажи товаров		тыс. руб.	185 505	200345
2.	Полная коммерческая себестоимость		тыс. руб.	80 495	86 097
3.	Прибыль от продаж		тыс. руб.	105 010	114248
4.	Переменные затраты в себестоимости выпуска		тыс. руб.	76 470	82 097
5.	Постоянные затраты предприятия		тыс. руб.	4 025	4 001
6.	Маржинальный доход (валовая маржа)		тыс. руб.	109 035	118 249
7.	Маржинальный доход на ед. продукции		тыс. руб.	0,375	0,407
8.	Коэффициент вклада на покрытие			0,588	0,590

Из таблицы видно, что прирост годового дохода на 7,8%, прирост полной коммерческой себестоимости на 0,87% и снижение постоянных затрат на 0,6% обеспечивает в проектном году рост маржинального дохода на 8,5%, соответственно это приводит к росту коэффициента вклада на покрытие.

Таблица 24

№ п/п	Наименование	Единица измерения	Формулы	Абсолютные значения
				2007	проект
1	2	3	4	5	6
I.	КРИТИЧЕСКИЕ ОБЪЕМЫ
1.1.	Точка безубыточности	тыс.тонн	=	10 734	9 838
		%	100%	11,2	10,2
1.2.	Порог рентабельности	тыс.руб.	=	6 847	6 778
II.	ЗАПАС ПРОЧНОСТИ
2.1.	Запас безопасности	тыс.тонн	=	85 266	86 162
2.2.1.	Запас финансовой прочности	тыс.руб.	= )	178 658	193 567
2.2.2.	Запас финансовой прочности	проценты		96,3	96,6
III.	ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ
3.1.	Операционный рычаг предприятия			1,038	1,035

Наиболее ценным этапом проведения операционного анализа является расчёт денежной точки безубыточности.

Данный показатель предоставляет возможность рассчитать сумму выручки от реализации, необходимую для покрытия всех денежных расходов предприятия, а также определить объём продаж в натуральном выражении, соответствующий данному объёму выручки в 2007 году точка безубыточности составила 10734 тыс. руб., а в прогнозном периоде снизилась на 9% и составила 9838 тыс. руб.

тыс.руб.

QЦ

185 505

QП

QС 80 495

QкЦк

QСпст4025

Q Qк тыс.тонн

Рис.4 График точки безубыточности

Соответственно произошло снижение порога рентабельности на 1,01%.

Из таблицы видно, что превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия.

Запас финансовой прочности в прогнозном году увеличился. Достигнутый в прогнозном году результат достаточно высок, даже если учитывать что его нормативное значение находится в пределах 60 - 70%. Его следует поддерживать на нормативном уровне на случай хозяйственных затруднений и ухудшения конъюнктуры рынка.

Несмотря на увеличение выручки от реализации продукции, сила воздействия операционного рычага уменьшается. Это связано с увеличением переменных затрат на 7,3% в прогнозном периоде по сравнению с 2007 годом.