Ненасыщенность рынка в г. Уфы налицо явный недостаток перерабатывающих полимерные отходы производств.

Новизна проекта заключается в создании на территории Республики Башкортостан инновационного производства. Главным преимуществом данного вида бизнеса, является простота переработки (сбор, дробления и мойка), и дальнейшее использование как сырья для производства товаров народного потребления.

Данный вид сырья пользуется постоянным высоким спросом у производителей (упаковочной ленты, ПЭТ-бутылок, разных видов ПЭТ - упаковок). В результате реализации проекта на территории РБ будет создано производство с востребованной продукцией, появятся новые экономические связи Республики Башкортостан со многими субъектами Российской Федерации, будут созданы новые рабочие места, увеличатся налоговые и внебюджетные платежи. В перспективе увеличение товарооборота между РБ и прочими субъектами РФ.

Особенно трудной проблемой являются отходы, изготовленные из полиэтилентерефталата методом раздува предварительно нагретой преформы (ПЭТ - бутылки). Переработка пластиковых бутылок помогает решить вопросы защиты окружающей среды и вместе с тем значительно повысить эффективность предприятий по производству полимерной продукции, так как использование вторичного сырья положительным образом сказывается на себестоимости производимых изделий.

Реализация проекта даст возможность резко снизить экологическую нагрузку на регион и улучшить санитарную обстановку, комплексно и в долгосрочном плане решив проблему полимерных отходов, создать упорядоченную производственную инфраструктуру по промышленной переработке бутылок, а также организовать производство для получения продукта вторичной переработке ПЭТ - флексы.

Получаемый эффект - внедрение проекта приведет к улучшению санитарного состояния города, экологической обстановки.

Важным конкурентоспособным фактором является качество оборудования. Выбор поставщика данной линии обусловлен большим опытом работы на рынке оборудования, наличие складских помещений, устойчивые связи с изготовителями комплектующих, наличие собственной ремонтно - эксплуатационной службы, оптимальная ценовая политика.

Стратегия развития рынка. Предприятие стремится к освоению новых географических регионов, новых сегментов потребителей, увеличивая объем продаж с помощью новых каналов сбыта и т.д. Главные цели предприятия и возможные стратегии их достижения.

Преимуществом производства является значительно более низкая цена вторсырья (мытой флексы), по сравнению со стоимостью первичного ПЭТ - материала.

Сбыт продукции предполагается осуществлять на прямую производителям ПЭТ - преформ, производителям ПЭТ - упаковок, через интернет, реклама в СМИ, этими задачами как раз и займется маркетолог.

На сегодняшний день отходы из ПЭТ пластиковых бутылок являются наиболее востребованным вторсырьем, источником ПЭТ полимеров. Ведь пластиковая бутылка ПЭТ не разлагается. К сожалению, нормальные механизмы по сбору и переработке пластиковых бутылок (ПЭТ, ПЭТФ) в местах сбора мусора и на городских салках далеки от совершенства. Не хватает заводов по переработке отходов. А ручная переработка не всегда организуется, так как нерентабельна.

Небольшой город, в пределах 100 000 населения, ежемесячно выбрасывает около 20 тонн пластиковых бутылок (ПЭТ, ПЭТФ). И с каждым годом, объем отходов из ПЭТ пластиковой бутылки растет на 20%. И если бы не вторичная переработка - страну ждала бы экологическая катастрофа. После каждого городского праздника вывозятся на свалку тонны пластиковых ПЭТ (ПЭТФ) бутылок.

3.2 Экономико-математическая модель

Необходимо выявить основные факторы, в большей степени влияющие на чистую прибыль, спрогнозировать чистую прибыль потребительского общества на следующий год.

Построим экономико-математическую модель чистой прибыли. В модель включены следующие признаки:

Y - результативный признак -прибыль от продаж, тыс.руб.;

Х₁ - факторный признак - уровень себестоимости, коэффициент;

Х₂ - факторный признак - уровень коммерческих расходов, коэффициент;

Х₃ - факторный признак - производительность труда, тыс.руб./чел.;

Х₄ - факторный признак - фондоотдача, руб./руб.

Исходные данные для построения модели чистой прибыли представлены в таблице 3.1. Период поквартально с 2010по 2012 гг.

Таблица 3.1 - Исходные данные для построения модели чистой прибыли

Условное обозначение времени	Y	Х1	Х2	Х3	Х4	Х5
1	1606	81913	85,47	95843	474	46894
2	1676	85474	85,47	100010	474	46894
3	1800	92597	85,47	108344	474	46894
4	1886	96158	85,47	112511	474	46894
5	1644	90666	85,93	105509	476	49187
6	1715	94608	85,93	110096	476	49187
7	1858	1024927	85,93	119271	476	49187
8	1930	106435	85,93	123858	476	49187
9	619	95756	87,2	109818	452	91537
10	646	99919	87,2	114592	452	91537
11	700	108246	87,2	124142	452	91537
12	727	112409	87,2	128916	452	91537

Сравнительная оценка и отбор факторов осуществляется на основе анализа парных коэффициентов корреляции и оценки их значимости.

Парный коэффициент корреляции определяется по формуле:

, (3.1)

где Yi, Zi - значение соответственно результативного и факторного показателей в i-ый период времени;

- среднее арифметическое значение соответственно результативного и факторного показателей.

Значение коэффициентов парной корреляции находится в интервале от -1 до +1. Положительное значение коэффициента свидетельствует о прямой связи, отрицательное - об обратной, т.е. когда одна переменная растет, другая уменьшается.

Чем ближе его значение к 1, тем теснее связь. Связь считается достаточно сильной, если значение коэффициента корреляции по абсолютной величине превышает 0,7, и слабой, если меньше 0,4.

При равенстве его нулю связь полностью отсутствует.

В модель включаются факторы, оказывающие сильное воздействие на результативный показатель. Не рекомендуется включать в модель факторы, связь которых с результативным показателем носит практически функциональный характер, т.е. коэффициент корреляции стремится к единице.

Явление мультиколлинеарности в исходных данных считается установленным, если коэффициент парной корреляции между двумя переменными превышает 0,85. Чтобы избавиться от мультиколлинеарности, в модель включают лишь один из линейно связанных между собой факторов, причем тот, который в большей степени связан с зависимой переменной.

Расчет парных коэффициентов корреляции в данном исследовании осуществлен автоматизированным способом в среде MS Excel с помощью пакета Анализ данных и Опции Корреляция (Таблица 3.2).

Таблица 3.2 - Матрица парных коэффициентов корреляции

Показатель	Y	Х1	Х2	Х3	Х4
Y	1
Х1	0,9414	1
Х2	0,9057	0,8889	1
Х3	0,9115	0,2490	0,2223	1
Х4	0,9820	0,9369	0,6726	0,5720	1

Как видно из данных таблицы 3.4, зависимая переменная находится в сильной связи со всеми факторами. В модель включаются все факторы, так как для данных пар факторов значение показателя более 0,85.

Проверка информации на однородность и соответствие закону нормального распределения осуществляется в среде MS Excel. Для этого в исследовании используется пакет Анализ данных и опция Описательная статистика (Таблица 3.3).

Таблица 3.3 - Проверка исходной информации на однородность и соответствие закону

Показатель	Y	Х1	Х2	Х3	Х4
Среднее	1400,7	0,862	0,110867	6151,467	7,813333
Стандартная ошибка	157,7349	0,002206	0,001284	46,87219	0,555547
Медиана	1659,985	0,8593	0,1096	6043,9	8,89
Мода	619,39	0,8547	0,1166	6039,2	8,89
Стандартное отклонение	546,4098	0,007642	0,004449	162,37	1,924471
Дисперсия выборки	298563,6	5,84	1,98	26364,03	3,703588
Эксцесс	-1,61695	-1,65	-1,65	-1,65	-1,65
Асимметричность	-0,70809	0,578254	0,482286	0,811847	-0,7778
Интервал	1310,3	0,0173	0,0102	332,1	4,11
Минимум	619,39	0,8547	0,1064	6039,2	5,22
Максимум	1929,69	0,872	0,1166	6371,3	9,33
Сумма	16808,4	10,344	1,3304	73817,6	93,76
Счет	12	12	12	12	12
Наибольший(1)	1929,69	0,872	0,1166	6371,3	9,33
Наименьший(1)	619,39	0,8547	0,1064	6039,2	5,22
Уровень надежности(95,0%)	347,1722	0,004855	0,002827	103,165	1,22275

Как видно из данных таблицы 3.3, наблюдается незначительная вариация результативного показателя и факторных показателей. Поэтому исходную информацию в нашем случае можно считать однородной. Таким образом, исходная информация является однородной и подчиняется закону нормального распределения, а следовательно, может использоваться в целях корреляционно-регрессионного анализа.

Для проведения корреляционно-регрессионного анализа используем компьютерную программу Microsoft Excel. Рассмотрим результаты регрессии. Вывод итогов представлен в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Вывод итогов

Регрессионная статистика
Множественный R	0,9839
R-квадрат	0,9680
Нормированный R-квадрат	0,7387
Стандартная ошибка	108,0697
Наблюдения	12

Множественный коэффициент регрессии R=0,9839 свидетельствует о наличии сильной связи между Y и набором факторов Х1, Х2, Х3,Х4. Множественный коэффициент детерминации (R-квадрат) R²=0,9680, что вариация Y на 96,80% определяется вариацией набором факторов Х1, Х2, Х3, Х4.

В таблице 3.5 представлен дисперсионный анализ.

Таблица 3.5 - Дисперсионный анализ

Показатель	df	SS	MS	F	Значимость F
Регрессия	4	3179088	794772,1	136,1019	0,00103
Остаток	9	105111,6	11679,07
Итого	13	3284200

В таблице 3.5 фактическое значение F критерия Фишера (F=136,1019) и дано критическое значение значимости уравнения регрессии в целом (Значимость F=0,00103). Значит, уравнение регрессии в целом, статистически значимо и существенно с вероятностью 1-0,00103=0,99897 или 99,897%.

В таблице 3.6 коэффициенты, стандартная ошибка, нижние и верхние границы.

Таблица 3.6 - Расчет стандартной ошибки, нижних и верхних границ

Показатель	Коэффициенты	Стандартная ошибка	t-статистика	P-Значение	Нижние 95%	Верхние 95%	Нижние 95,0%	Верхние 95,0%
Y-пересечение	671,620	1419,221	0,473	0,647	-2538	3882,1	-2538	3882,1
Х1	-0,4903	93,873	-0,522	0,616	-265,5	167,4	-265,5	167,43
Х2	0,012	0,002	6,824	0,001	0,008	0,016	0,008	0,016
Х3	-0,251	0,245	-1,026	0,269	-0,804	0,302	-0,804	0,302
Х4	290,918	20,641	14,094	0,019	244,25	337,61	244,22	337,61

По данным таблицы 3.6 можно построить уравнение регрессии:

Y=671,620-0,4903*Х1+0,012*Х2-0,251*Х3+290,918*Х4.

Вывод остатка представлен в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Вывод остатка

Наблюдение	Предсказанное Y	Остатки	Стандартные остатки
1	1742,1	-135,78	-1,5100
2	1742,1	-65,94	-0,7333
3	1742,1	58,14	0,6466
4	1742,1	143,58	1,5968
5	1786,75	-142,94	-1,5896
6	1786,75	-71,47	-0,7948
7	1786,75	71,47	0,7948
8	1786,75	142,94	1,5896
9	673,25	-53,86	-0,5990
10	673,25	-26,93	-0,2995
11	673,25	26,93	0,2995
12	673,25	53,86	0,5990

В таблице 3.7 рассчитаны теоретические значения выручки от реализации (предсказанная выручка от реализации за период, тыс. руб.). Из анализа полученных результатов в периодах №1,2,5,6,9,10 имелись резервы для увеличения чистой прибыли за счет рассмотренных факторов.

Прогноз чистой прибыли представлен в таблице 3.8 и на рисунке 3.1.



Рисунок 3.1 - Прогнозирование чистой прибыли потребительского общества

Таблица 3.8 - Прогноз чистой прибыли, тыс.руб.

Прогноз
1 кв.	988
2 кв.	1356
3 кв.	1684
4 кв.	1893

Прогнозная чистая прибыль предприятия в 2013 году составит 5921 тыс. руб.

3.3 Мероприятия по повышению эффективности инвестиций

Благодаря инновационному решению переработки, из отходов пластиковой бутылки получается отличное сырье для производства любой продукции. Из вторичного ПЭТ (ПЭТФ) можно производить ту же самую пластиковую бутылку. Также вторичный ПЭТ - флекса идет на производство другого огромного количества изделий: пленки, шпагата, щеток, пластиковой тары и т.д.

Принцип переработки пластиковой бутылки "бутылка в бутылку" давно используется во многих странах, тем самым, спасая окружающую среду и создавая цикличное экономическое производство. Во всех этих странах производящие и перерабатывающие пластиковую бутылку и другие ПЭТ (ПЭТФ) отходы предприятия, пользуются всесторонней поддержкой государства. Кроме того этот вид производства практически безотходен. Крышка от бутылки идет на переработку, бумажная этикетка - макулатура, которая так же подвергается переработке

Для размещения цеха по переработке ПЭТ-бутылок необходимо построить производственный корпус общей площадью не менее 500 м.кв., оснащенный всеми необходимыми для производства коммуникациями: водоснабжением, канализацией, вентиляцией, отоплением, электропитанием.

Для переработки пластиковых ПЭТ-бутылок используется автоматизированная линия, состоящая из переработки, дробилки, мойки и сушки. Работа цеха будет организована по принципу сквозного технологического процесса, обеспечить занчительную экономию внутрипроизводственных издержек. Линия может переработать 300 кг. сырья с час, и 2400 кг. в день.

Основу технологической линии по переработке ПЭТ-бутылок составляют:

1. конвертерная лента;

2. очищение от этикетки и крышки;

3. ручная сортировочная лента;

4. конвертерная лента;

5. дробилка;

6. винтовой погрузчик 1;

7. Мойка горячей водой;

8. винтовой погрузчик 2;

9. промыв в центрифуге на высоких оборотах;

10. винтовой погрузчик 3;

11. замачивание;

12. ополаскивание;

13. сушка;

14. выводной ход;

15. очищение;

16. упаковка полученных хлопьев;

17. размещение электричества.

К вспомогательному оборудования относятся:

1. транспорт;

2. строительное оборудование.

Капитальные вложения будут иметь следующий состав (таблица 3.9).

Таблица 3.9 Капитальные вложения

№ п/п	Наименование работ и их основных этапов	Срок выполнения работ	Расчетная цена этапа (тыс. руб.)
1	Приобретение земли под строительство производственного помещения общей площадью 25000 м2	Июнь 2013 г.	3 000
2	Строительство производственного помещения модельного типа (общей площадью 640 кв.м.)	1 год	10 000
3	Приобретение оборудования (линия по переработке)	6 мес.	5 000
4	Монтажные и пуско-наладочные работы	2 мес.	1 000

Общая стоимость проекта составит 19000 тыс. руб., которая будет финансироваться за счет заемных средств.

Организация труда и управления персоналом предприятия - многоплановые процессы.

Они включают такие моменты, как:

- наем работников;

- расстановка работников;

- распределение среди них обязанностей;

- подготовка и переподготовка кадров;

- стимулирование кадров;

- совершенствование его организации.

Для осуществления проекта планируется создание следующих рабочих мест (таблица 3.10).

№ п/п	Должность	Численность, чел.
1	Начальник смены	1
2	Бригадир смены	1
3	Оператор моющей машины	2
4	Оператор узла сушки	2
5	Разнорабочие	4
	Итого	12

Затраты на производство продукции представлены в таблице 3.11.

Таблица 3.11 Затраты на производство и прибыль в месяц

Наименование	Объем производства, кг	Себестоимость, руб.	Цена, руб.	Прибыль с 1 кг. руб.	Итого прибыль на производственную программу, руб.
Мытая флекса	60000	21	27	6	360000

Прибыль за 1 месяц составит 360000 руб.

Прибыль на 1 года составляет 4320100 руб.

Для оценки эффективности реализации проекта не обходимо произвести расчет ставки дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования (di) без учета риска проекта определяется как отношение ставки рефинансирования (r), установленной Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i):

1+di=(1+(r/100))/(1+(i/100))

На данный момент ставка рефинансирования находится на уровне 8%, темп инфляции на уровне 6,5%, тогда

1+di=1,08/1,065=1,014; di=14%

Поправка на риск проекта определяется по данным следующей таблицы:

Таблица 3.12 Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов

Величина риска	Пример цели проекта	Р, процент
Низкий	вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники	3-5
Средний	увеличение объема продаж существующей продукции	8-10
Высокий	производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	вложения в исследования и инновации	18-20

Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, определяется по формуле:

d=d_i+P

где: P поправка на риск.

Примем, что вложения осуществляются в производство и продвижение на рынок нового продукта, тогда поправка на риск будет равна 13%

Ставка дисконтирования в этом случае будет равна

d=14%+13%=27%

Оценим эффективность нового проекта по переработке ПЭТ - бутылки. В таблице 3.13 представлены основные показатели для оценки экономической эффективности инвестиций.

Таблица 3.13 Оценка экономической эффективности инвестиций

Показатели	Годы
	0	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7
1. Инвестиции, руб.
1.1 Приобретение земли	3000000
1.2 Строительство цеха	10000000
1.3 Приобретение оборудования	5000000
1.4 Монтажные и пуско-наладочные работы	1000000
Итого инвестиции:	19000000
2. Доходы, расходы, налоги, руб.
2.1. Выручка		26894850	26894850	26894850	26894850	26894850
2.2. Затраты, в том числе:
2.2.1. Электроэнергия		2487500	2487500	2487500	2487500	2487500
2.2.2. РСО(расходы на содержание оборудования)		50000	50000	50000	50000	50000
2.2.3. Затраты на сырье		5970000	5970000	5970000	5970000	5970000
2.2.4. Амортизация		3800000	3800000	3800000	3800000	3800000
2.2.5. Затраты на страхование имущества		4500	4500	4500	4500	4500
2.2.6. Затраты на персонал:		1990000	1990000	1990000	1990000	1990000
2.2.7. В том числе отчисления в фонды		597000	597000	597000	597000	597000
Итого себестоимость:		14899000	14899000	14899000	14899000	14899000
2.3. Балансовая прибыль		12013850	12013850	12013850	12013850	12013850
2.4. Налог на имущество		376200	292600	209000	125400	41800
2.5. Налогооблагаемая прибыль		11619650	11703250	11786850	11870450	11954050
2.6. Налог на прибыль		2323930	2340650	2357370	2374090	2390810
2.7. Чистая прибыль		9295720	9362600	9429480	9496360	9563240
Чистый денежный поток, тыс. руб.	-19000000	13095720	13162600	13229480	13296360	13363240
Коэффициент дисконтирования	1,000	0,787	0,620	0,488	0,384	0,303
Чистый дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-19000000	10311591	8160828	6458499	5111141	4044764
Чистый дисконтированный денежный поток (NPV), тыс. руб.						15086823
Внутренняя норма доходности (IRR), %						28,6%
Индекс рентабельности (PI), %						0,79
Срок окупаемости, лет						2,68

На основании Постановления №1 от 01.01.2011 г. "О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы" устанавливаем срок амортизации 5 лет. Используем линейный метод начисления амортизации.

Норма амортизации:

1/(5*12)*100% = 1,67 %.

Месячная амортизация:

19000000*1,67/100%=316668 рублей.

Сумма амортизации за год:

316668*12=380000 рублей.

Ежегодные затраты на оплату персонала составят:

Оплата труда рабочих - 1000 руб/час.

Среднее количество рабочих часов в год - 1990

Итого расходы на оплату труда:

1000*1990= 1990000 руб/год.

Выплаты в фонды с ФОТ составляют 30%. Таким образом, ежегодные выплаты составят

1990000*30% /100=597000 руб/год.

Рассчитаем основные показатели эффективности предложенного инвестиционного проекта.

Совокупность критериев, применяемых для оценки эффективности инвестиционных проектов, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные).

На практике используются преимущественно динамические критерии, отражающие наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций. Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важнейшие факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени, риск проекта и др. При этом делаются следующие допущения:

- потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны;

- все поступления от проекта реинвестируются в соответствующем периоде;

- определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект.

Чистая приведенная стоимость (Net Present Value - NPV) проекта определяется по следующей формуле:

	(3.2.)

где r - норма дисконта; n - число периодов реализации проекта; FCF_t - чистый денежный поток в периоде t; CIF_t - суммарные поступления от проекта в периоде t; COF_t - суммарные выплаты по проекту в периоде t.

Критерий NPV позволяет судить об изменении стоимости предприятия в результате осуществления проекта, т.е. об успешности реализации одной из основных целей финансового менеджмента.

Вместе с тем, применение показателя NPV при анализе нескольких проектов с различными исходными условиями не всегда удобно на практике, так как абсолютные величины трудно сопоставлять.

NPV = -19000000*1 + 13095720*0,787+13162600*0,620 +13229480*0,488+13296360*0,384+13363240*0,303 = 15086823 руб.

В этой связи широкое применение в финансовом менеджменте получили относительные критерии, такие как внутренняя норма доходности и индекс рентабельности. Индекс рентабельности (Profitability Index - PI) показывает, сколько единиц приведенной величины денежных поступлений проекта приходится на единицу предполагаемых выплат. Для расчета показателя используется следующая формула:

.	(3.3)

Если величина критерия PI > 1, то денежные поступления от проекта превышают необходимые затраты, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV. При PI = 1 величина NPV = 0 и инвестиции не приносят дохода. В случае, если PI < 1, проект не покрывает связанных с ним издержек и его следует отклонить.

PI = 15086823/-(-19000000) = 0,79%

Под сроком окупаемости понимается период времени с момента начала реализации проекта до момента эксплуатации объекта, когда доходы от эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициям (капитальные затраты и эксплуатационные расходы). Для расчета срока окупаемости элементы платежного ряда суммируются нарастающим итогом, формируя сальдо накопленного потока, до тех пор пока сумма не примет положительного значения. Порядковый номер интервала планирования, в котором сальдо накопленного потока принимает положительное значение, указывает срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования.

Срок окупаемости = =2,68 лет

Таким образом, при реализации нового проекта чистая прибыль вырастет на 9296 тыс. руб. в год.

Чистый дисконтированный денежный поток составит 15087 тыс. руб.

Внутренняя норма доходности составит 28,6%, что указывает на эффективность инвестиций.

Наглядно результаты рассчитанных показателей представлены в таблице 3.14.

Таблица 3.14 Показатели экономической эффективности

Показатель	Результат
ЧДД, руб.	15086823
PI	0,79
ВНД, %	28,6

Вывод: Данное мероприятие является эффективным и может быть одобрено к внедрению.

Заключение

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеют методы оценки эффективности инвестиций, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.

Статистические методы расчета эффективности вложений, не учитывают фактор времени, имеющий принципиальное значение для финансового инвестора. Поэтому для оценки финансовой эффективности проекта целесообразно применять т.н. "динамические" методы, основанные преимущественно на дисконтировании образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков.

Как показали результаты многочисленных исследований практики принятия решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV и IRR. Однако возможны ситуации, когда эти критерии противоречат друг другу, например, при оценке альтернативных проектов. В ряде случаев критерий внутренней нормы прибыли не применим, в некоторых - может противоречить показателю чистой приведенной стоимости.

В предложенном исследовании разработан инвестиционный проект который:

- обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;

- позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия;

- позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционными ресурсами;

- обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;

- позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;

- обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;

- отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;

- определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

Внутри инвестиционного проекта формируется значение основных методов оценки выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления предприятием и его организационной культуры.

Список литературы

1. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов. Вып. 1. М.: интерэксперт, 1994.

2. Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание М., 1994.

3. Сравнительный анализ программ для разработки и оценки инвестиционных проектов. - www.businessoft.ru\articles\sravnan1.htm.

4. Агошкова Н.Н. Комплексное исследование эффективности использования основных средств с применением статистико-экономических методов анализа / Н.Н. Агошкова // Экономический анализ: теория и практика, 2012. - №7.-С.33-40.

5. Барышников Н.Г. Анализ и оценка воспроизводства основных средств в сельскохозяйственных организациях / Н.Г. Барышников, Е.А. Черданцева // Экономический анализ: теория и практика, 2010. - №21.-С.22-28.

6. Бочаров В.П. Направления анализа эффективности использования основных средств/В. П. Бочаров // Экономический анализ: теория и практика, 2012. - №15.-С.22-26.

7. Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. Основы финансового менеджмента. - 12-е издание. - Москва Санкт-Петербург Киев, 2007. - 574 с.

8. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник. 2-е изд. М.: Издательство "Омега-Л", 2011.

9. Климова Н.В. Аналитические процедуры в аудите основных средств / Н.В. Климова, С.А. Касьянова // Экономический анализ: теория и практика, 2011. - №18.-С.32-38

10. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика - М.: Финансы и статистика, 2010.

11. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. - М.: Эксмо, 2008. - 768 с.

12. Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: Полный курс MBA. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2011.

13. Ричард Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов. Второе издание. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2006. - 840 с.

14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 512 с. - (Высшее образование).

15. Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия: монография / А.Ф. Черненко, Н.Н. Илышева, А.В. Башарина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 207с.

16. Финансовый анализ: учебник / Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Эксмо, 2011. -336с. - (Новое экономическое образование).

17. Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Волтерс Клувер, 2011.

18. Хиггинс, Роберт С. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений.: Пер. с англ. - М.: ООО "И.Д. Вильямс", 2007. - 464 с.: ил. - Парал. тит. англ.

19. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов. М.: ИНФРА-М, 2008.

20. Экономический анализ. Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 615 с.

Размещено на Allbest.ru