Оценка эффективности деятельности коммерческой организации

- значение показателя общей оборачиваемости за рассматриваемый период меньше единицы, что говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 г., а именно за 781,78 дней в 2012 г. Динамика этого показателя показывает, что в 2011 г. за счет сильного сокращения выручки продолжительность одного оборота активов составляла 1444,72 дня;

- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов на конец 2012 г. а больше 1, то есть полный цикл обращения внеоборотных активов совершается меньше чем за год, а именно за 284,56 дня, что по сравнению с 2010 г. на 52,33 дня быстрее. Тогда как в 2011 г. этот показатель был равен двум годам;

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов тоже в 2011 г. снизился на 0,33 оборотов. Но в 2012 г. произошло снова увеличение до 0,9, связанное со снижением запасов и дебиторской задолженности, что превысило значение этого показателя в 2010 г. И в 2012 г. продолжительность одного оборота оборотных активов составила 404,27 дней;

- за рассматриваемый период наблюдается тенденция увеличения коэффициента оборачиваемости запасов. Так в 2011 г. он увеличился на 0,36 пунктов, а в 2012 - на 0,08, продолжительность одного оборота составила 229,29 дней, это связано с увеличением стоимости на сырье и покупкой его впрок по старым ценам;

- очень сильно снизился коэффициент дебиторской задолженности. В 2011 г. на 12,36 об. И в 2012 г. еще на 0,06 об., что говорит об неэффективной работы с покупателями, на которую руководству компании стоит обратить внимание. Также продолжительность одного оборота дебиторской задолженности выше, чем кредиторской, что негативно отражается на финансовой устойчивости организации;

- снижение оборачиваемости собственного капитала в 2011 г., связано со снижением выручки, что привело к росту продолжительности одного оборота с 173,43 дня до 309,58 дней. В 2012 г. этот показатель остался на том же уровне, только из-за небольшого увеличения нераспределенной прибыли, немного снизилась его продолжительность на 1,26 дня;

- так как организация за рассматриваемый период снижала свою задолженность по кредитам и перед поставщиками, произошло увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности с 1,20 об. В 2010 г. до 4,35 об. В 2012 г., и соответственно этому уменьшилась продолжительность оборота с 303,43 дня до 83,92 дня соответственно; обязательства по кредитам и задолженностям;

- показатель фондоотдачи в 2011 г. снизился на 1,15 пунктов и составил 3,49, то есть в 2011 г. 1 рубль, вложенный в основные средства, давал 3,49 руб. выручки по сравнению с 4,64 руб. в 2010 г. В 2012 г. этот показатель увеличился и составил 4,50, что ниже уровня 2010 г. Если организация будет выпускать более дорогостоящую продукцию, то показатель фондоотдачи повысится;

- продолжительность производственного цикла в 2011 г. заметно увеличилась на 137,32 дня, что говорит об увеличении производственного процесса, то есть время изготовления продукции увеличилось, это вызвано замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности. На конец 2012 г. производственный цикл, вызванный сокращением оборачиваемости запасов, сократился на 2,33 дня, то есть производственный процесс организации ускорился;

- из-за значительного увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности, увеличился финансовый цикл с 40,82 дней в 2010 г., до 395,32 дней в 2012 г, это негативно сказывается на деловой активности организации;

- фондоемкость в 2011 г. незначительно увеличилась, а в 2012 г. уменьшилась, вернувшись на уровень 2010 г., и составила 0,22, что говорит об экономии труда в 2012 г.;

- за счет снижения стоимости основных фондов понизилась фондовооруженность труда. В 2011 г. на 24,40 % и в 2012 г. на 22,58 %;

- за счет выпуска более дешевой продукции, сократилась производительность труда в 2011 г. на 370,09 тыс. руб. на человека. Так как в 2012 г. номенклатура выпускаемой продукции не изменилась, то производительность труда осталась практически на том же уровне.

Следующим этапом анализа финансовых результатов деятельности ЗАО «Завод редких металлов» является оценка относительных показателей, характеризующих эффективность деятельности организации.

В общем виде параметр экономической эффективности определяют алгоритмом Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. СПб.: Питер, 2009. С. 187.:

Э_Э = ? 100. (2.16)

Для расчета числителя формулы используют показатели прибыли: от продаж, прибыли до налогообложения, и чистой прибыли. В знаменателе формулы показывают ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).

На практике наиболее часто рассчитываются следующие показатели рентабельности: рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность производственных фондов, рентабельность инвестиций.

В оценке рентабельности ЗАО «Завод редких металлов» использованы следующие показатели Ревуцкий Л.Д. Эффективность хозяйственной деятельности предприятий // Аудиторские ведомости. 2010. № 12. С. 74.:

- рентабельность продукции отражает зависимость между прибылью от реализации продукции и ее себестоимостью. Она показывает относительный размер прибыли на каждый рубль текущих расходов.

Рентабельность продукции может быть рассчитана как по всему выпуску продукции, так и по отдельным видам продукции:

- рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает организация с каждого рубля проданной продукции. Определяется отношением прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции.

Дополнительно можно оценить рентабельность продаж, используя показатели прибыли до налогообложения и чистой прибыли Батова Т.Н., Васюхин О.В. и др. Экономика промышленного предприятия. СПб.: СПбГУ ИТМО, 2010. С. 217.:

Р_продаж (по прибыли от продаж) = ?100 %, (2.18)

Р_продаж (по чистой прибыли) = ?100 %, (2.20)

где П_ч - чистая прибыль, тыс. руб.

Рентабельность активов (экономическая рентабельность), являющаяся наиболее обобщающей оценкой эффективности формирования прибыли. Она характеризует общий уровень прибыли, полученной от использования всех активов организации

Может быть определена и рентабельность отдельных групп активов организации, например внеоборотных и оборотных активов, а также отдельных их элементов (основных средств, запасов и т.д.). При расчете показателей рентабельности активов наряду с прибылью до налогообложения может быть использована чистая прибыль организации Игнатова М.Г., Кузьмина Е.А., Сентюрова А.А. Расчет ключевых финансовых показателей эффективности бизнеса // Аудитор. 2010. № 9. С. 31.:

- рентабельность производственных фондов, которая рассчитывается отношением прибыли до налогообложения (или чистой) к стоимости производственных фондов:

Р_ПФ= ?100 %, (2.22)

где Р_ПФ - рентабельность производственных фондов, %;

Ф - стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.;

З - стоимость запасов за расчетный период, тыс. руб.;

- рентабельность собственного капитала характеризует верхнюю границу потенциального внутреннего развития организации. Каждой организации приходится находить оптимальное соотношение между использованием средств на потребление и накопление, поэтому рентабельность собственного капитала можно представить как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2011. С. 280.:

Р_СК = ?100 %, (2.23)

где Р_ск - рентабельность собственного капитала, %;

- рентабельность чистого оборотного капитала выражает величину прибыли до налогообложения, приходящейся на каждый рубль чистого оборотного капитала:

Р_ЧОК= •100 %, (2.24)

где Р_ЧОК - рентабельность чистого оборотного капитала, %;

ЧОК - стоимость чистого оборотного капитала, за расчетный период, тыс. руб.

Рост в динамике всех без исключения показателей рентабельности является положительной тенденцией и характеризует повышение эффективности функционирования организации Батова Т.Н., Васюхин О.В. Экономика промышленного предприятия: Учебное пособие. СПб.: СПбГУ ИТМО, 2010. С. 150..

Результаты анализа показателей рентабельности ЗАО «Завод редких металлов», представлены в табл. 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели рентабельности ЗАО «Завод редких металлов» за 2010 - 2012 гг., %

Наименование показателей	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения 2011 г. к 2010 г.	Изменения 2012 г. к 2011 г.	Изменения 2012 г. к 2010 г.
Рентабельность продук-ции	5,22	5,45	4,06	0,23	- 1,38	- 1,16
Рентабельность продаж по прибыли от продаж	4,96	5,16	3,90	0,20	- 1,26	- 1,06
Рентабельность продаж по прибыли до налого-обложения	5,41	1,06	1,51	- 4,34	0,45	- 3,89
Рентабельность продаж по чистой прибыли	4,33	0,86	1,21	- 3,48	0,36	- 3,12
Рентабельность активов	2,57	0,27	0,71	- 2,30	0,44	- 1,86
Рентабельность внеобо-ротных активов	5,86	0,53	1,94	- 5,33	1,41	- 3,92
Рентабельность оборот-ных активов	4,57	0,55	1,37	- 4,02	0,82	- 3,20
Рентабельность произ-водственных фондов	5,18	1,16	1,83	- 4,02	0,67	- 3,35
Рентабельность чистого оборотного капитала	18,16	0,88	1,34	- 17,27	0,45	- 16,82
Рентабельность собст-венного капитала	9,12	1,01	1,44	- 8,11	0,43	- 7,69

Проведенный анализ выявил, что за период исследования наблюдается резкое снижение всех показателей рентабельности. Наиболее негативные изменения в деятельности организации произошли в 2011 г., но уже к концу 2012 г. наблюдается, пусть и незначительный, рост показателей рентабельности. Так установлено, что:

- рентабельность активов в 2011 г. снизилась в 9,5 раз и составила 0,27 %. Это стало результатом снижения прибыли до налогообложения. В 2012 г. рентабельность активов повысилась на 0,71, так как уменьшились активы и возросла прибыль до налогообложения;

- из-за снижения чистой прибыли, рентабельность собственного капитала в 2011 г. снизилась в 9 раз, что говорит о неэффективном использовании средств собственников, вложенных в организацию. В 2012 г. этот показатель немного повысился на 0,43 % и стал составлять 1,44 %, что говорит о верной направленности деятельности организации;

- с прекращением производства висмута нитрата основного в 2011 г., уменьшилась себестоимость, и рентабельность продукции увеличилась на 0,23 %. Но в 2012 г. себестоимость увеличилась, и рентабельность продукции понизилась на 1,38 %. Снизился относительный размер прибыли на каждый рубль текущих расходов и для его повышения нужно снижать себестоимость продукции;

- анализируя рентабельность продаж по прибыли от продаж можно сделать выводы о том, что в 2011 г. она увеличилась на 0,2 % из-за более лучшего соотношения себестоимости к реализованной продукции. В 2012 г. из-за увеличения себестоимости и снижения выручки, этот показатель снизился, достигнув 3,90 %.

Итак, в 2011 г. из-за резкого изменения политики руководства ЗАО «Завод редких металлов» в отказах от финансовых вложениях, кредитов и прочих доходов, произошло ухудшение рентабельности организации. Но в 2012 г. анализируемая организация, пытаясь повысить чистую прибыль и другие показатели, повышает и рентабельность, что можно оценить как положительное направление в улучшении эффективности деятельности.

Увеличению эффективности деятельности организации способствует определение зависимости финансовых результатов деятельности от издержек и объема реализации продукции Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Экономика организации (предприятия): учеб. пособие для бакалавров. М.: Юрайт, 2012. С. 435..

Одним из наиболее распространенных показателей, определяющих эту взаимосвязь, является точка безубыточности, характеризующая критический объем производства Батова Т.Н., Васюхин О.В. и др. Экономика промышленного предприятия. СПб.: СПГУИТМО, 2010. С. 211..

Безубыточность - это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков, выручка покрывает только затраты Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. С. 175.. В основе анализа точки безубыточности лежит разделение себестоимости на постоянные и переменные издержки Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: учебник. Практикум. М.: КУРС: ИНФРА-М, 2013. С. 130..

Суть его состоит в том, что как только объем проданной продукции достигает минимального количества, достаточного для покрытия переменных затрат, организация получает прибыль, которая начинает расти быстрее, чем рост объема продукции. Такой же эффект имеет место в случае сокращения объемов производства, то есть темпы снижения прибыли и увеличения убытков опережают темпы уменьшения объемов продаж.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие.

1. Переменные затраты возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

2. Постоянные затраты не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Минимальный объем выпуска продукции в денежном выражении, ниже которого производство продукции становится нерентабельным.

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости организации и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) организации.

Произведем расчет точки безубыточности для ЗАО «Завод редких металлов» за 2010 - 2012 гг. в табл. 2.7.

Таблица 2.7 - Расчет точки безубыточности для ЗАО Завод редких металлов» за 2010 - 2012 гг., тыс. руб.

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение 2011 г. к 2010 г.	Изменение 2012 г. к 2011 г.	Изменение 2012 г. к 2010 г.
				абсо-лют-ное	темп роста, %	абсо-лют-ное	темп роста, %	абсо-лют-ное	темп роста, %
Выручка	9435	5364	5354	- 4071	56,85	- 10	99,81	- 4081	56,75
Себестоимость	8967	5087	5145	- 3880	56,73	58	101,14	- 3822	57,38
в том числе по-стоянные затра-ты	1110	1334	1082	224	120,14	- 251	81,17	- 28	97,52
переменные зат-раты	7857	3753	4063	- 4104	47,77	309	108,24	- 3794	51,71
Точка безубы-точности	6637	4441	4488	- 2195	66,92	46	101,04	- 2149	67,62

На рис. 2.3, 2.4 и 2.5 представим графическое построение точки безубыточности.

Рисунок 2.3 - График безубыточности ЗАО «Завод редких металлов» в 2010 г.



Рисунок 2.4 - График безубыточности ЗАО «Завод редких металлов» в 2011 г.

Рисунок 2.5 - График безубыточности ЗАО «Завод редких металлов» в 2012 г.

Из данных табл. 2.7 и по рис. 2.3, 2.4 и 2.5 видно, резкое сокращение точки безубыточности в 2011 г. на 2196 тыс. руб., связанное с уменьшением выручки и сокращением переменных затрат, вызванное продажей более дешевой продукции, а следовательно и покупкой более дешевого сырья. Так, чтобы начать получать прибыль ЗАО «Завод редких металлов должен был продать в 2010 г. продукцию на сумму 6637 тыс. руб., а в 2011 г. на сумму 4441 тыс. руб.

Уменьшение выручки и увеличение себестоимости в 2012 г. привело к увеличению точки безубыточности на 46 тыс. руб., и для того, чтобы деятельность организации была прибыльной, надо было реализовать продукцию на сумму 4488 тыс. руб. Это говорит об ухудшении положения организации. То есть при практически одинаковом объеме реализованной продукции в 2011 и 2012 гг. возросла себестоимость на 58 тыс. руб.

Для снижения точки безубыточности ЗАО «Завод редких металлов» следует обратить внимание на переменные затраты, постараться их уменьшить найдя более дешевое сырье и материалы, более эффективно использовать энергозатраты, снизить электропотребление, а также увеличить объем выручки.

За рассматриваемый период ЗАО «Завод редких металлов» направил дебиторскую задолженность, денежные средства и финансовые вложения на погашение кредитов и кредиторской задолженности, что привело организацию к снижению источников средств. Также снизилась выручка организации, что в свою очередь отрицательно сказалось на деловой активности и эффективности деятельности ЗАО «Завод редких металлов». Какие именно факторы оказали наибольшее воздействие, рассмотрим в третьей части дипломной работы.

3. Пути повышения эффективности деятельности ЗАО «Завод редких металлов»

3.1 Оценка влияния факторов на эффективность деятельности ЗАО «Завод редких металлов»

Все явления и процессы хозяйственной деятельности организации находятся во взаимосвязи, взаимозависимости и обусловленности. Одни из них непосредственно связаны между собой, другие - косвенно. Каждое явление можно рассматривать и как причину, и как результат.

Каждый результативный показатель зависит от многочисленных факторов. Чем детальнее исследуется влияние факторов на величину результативного показателя, тем точнее результаты анализа и оценка качества труда организаций Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2011. С. 48..

Отсюда важным методологическим вопросом в экономическом анализе является изучение и измерение влияния факторов на величину исследуемых экономических показателей.

Факторный анализ - методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2012. С. 22..

Различают следующие типы факторного анализа:

- детерминированный (функциональный) и стохастический (корреля-ционный);

- прямой (дедуктивный) и обратный (индуктивный);

- одноуровневый и многоуровневый;

- статистический и динамический;

- ретроспективный и перспективный (прогнозный).

По характеру исследуемой связи различают детерминированный и стохастический факторный анализ. Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т.е. результативный показатель может быть представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.

Стохастический факторный анализ исследует влияние факторов, связь которых с результативным показателем в отличие от функциональной является неполной, вероятностной (корреляционной). Если при функциональной полной зависимости изменением аргумента всегда происходит соответствующее изменение функции, то при стохастической связи изменение аргумента может дать несколько значений прироста функции в зависимости от сочетания других факторов, определяющих данный показатель Матяш И.В. Метод оценки рыночной системной эффективности предприятия: расчет cкрытого эффекта // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 24. С. 33..

По методике исследования различают прямой и обратный факторный анализ. Прямой факторный анализ осуществляется дедуктивным способом - от общего к частному. Он проводится с целью комплексного исследования факторов, формирующих величину изучаемого результативного показателя. Обратный факторный анализ исследует причинно-следственные связи способом логической индукции - от частных, отдельных факторов, к общим, от причин к следствиям. Позволяет оценить степень чувствительности многих результативных показателей к изменению изучаемого фактора Аверина О.И., Давыдова В.В., Лушенкова Н.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: Кнорус, 2012. С. 268..

В зависимости от степени детализации факторов анализ может быть одноуровневым и многоуровневым. Первый вид используется только для изучения факторов одного уровня подчинения без их детализации на составные части. При многоуровневом факторе изучается влияние факторов различных уровней соподчиненности.

По признаку состояния изучаемых явлений различают статический и динамический факторный анализ. Статический анализ применяется при изучении влияния факторов на результативные показатели на определенную дату. Другой вид представляет собой методику исследования причинно-следственных связей в динамике.

По признаку времени факторный анализ может быть ретроспективным, который изучает причины изменения результатов хозяйственной деятельности за прошлые периоды, и перспективным, который исследует влияние факторов на уровень результативных показателей в перспективе.

Основные этапы факторного анализа Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Проспект, 2011, С. 128.:

1. Отбор факторов для анализа исследуемых результативных показателей.

2. Классификация и систематизация факторов с целью обеспечения системного подхода к их изучению.

3. Моделирование взаимосвязей между факторными и результативными показателями.

4. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя.

5. Практическое использование факторной модели для управления экономическими процессами Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. С. 48..

Поскольку рентабельность является обобщающим показателем, характеризующим эффективность функционирования организации, то необходимым условием оценки эффективности выступает определение влияния на данный показатель факторов, оценивающих количественную и качественные стороны деятельности организации. Для оценки влияния факторов на эффективность деятельности ЗАО «Завод редких металлов» проведем факторный анализ наиболее значимых показателей: рентабельности активов, рентабельности продукции и рентабельности собственного капитала.

Для оценки влияния изменения чистой прибыли и стоимости активов на динамику рентабельности активов проведем факторный анализ, используя следующие расчетные модели Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник. М.: ИНФРА-М, 2009. С. 293:

1. Изменение рентабельности активов за счет изменения средней величины активов представлено в формуле 3.1:

?Р_А^А = - , (3.1)

3. Изменение рентабельности активов под воздействием чистой прибыли представлено в формуле 3.2:

?Р_А^Пч = - , (3.2)

3. Совокупное воздействие факторов (формула 3.3):

?Р_А = ? Р_А^А + ? Р_А^Пч, (3.3)

где ? Р_А^А - составляющая, характеризующая влияние изменения стоимости активов на динамику рентабельности активов;

П_ч1 - чистая прибыль в отчетном периоде, тыс. руб.;

- средняя стоимость активов в отчетном периоде, тыс. руб.;

- средняя стоимость активов в базисном периоде, тыс. руб.;

? Р_А^Пч - составляющая, характеризующая влияние изменения объема чистой прибыли на динамику рентабельности активов;

П_ч0 - чистая прибыль в базисном периоде, тыс. руб.;

?Р_А - общее изменение рентабельности активов, под воздействием указанных выше факторов.

Для проведения факторного анализа рентабельности активов по выше приведенным формулам (3.1), (3.2), (3.3) составим табл. 3.1.

Таблица 3.1 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов ЗАО «Завод редких металлов» за 2010 - 2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение 2011 г. к 2010 г.	Изменение 2012 г. к 2011 г.
				абсо-лютное	темп роста, %	абсо-лютное	темп роста, %
Чистая прибыль, тыс. руб.	409	46	65	- 363	11,25	19,00	141,30
Средняя стоимость активов, тыс. руб.	19867	21232	11468	1365	106,87	- 9764,00	54,01
Рентабельность ак-тивов, %	2,0587	0,2167	0,5668	- 1,84	10,52	0,35	261,62

На основании данных табл. 3.1 рассчитаем:

1) влияние изменения стоимости активов на динамику рентабельности активов:

?Р_А^А = - = - 0,0002;

2) влияние изменения объема чистой прибыли на динамику рентабельности активов:

? Р_А^Пч = - = - 0,0182;

3) общее изменение рентабельности продукции:

?Р_А = - 0,0002 - 0,0182 = - 0,0184 или 1,84 %.

По сравнению с 2010 г. в 2011 г. рентабельность активов снизилась на 1,84 %, а именно:

- за счет уменьшения стоимости активов снизилась на 0,02 %;

- за счет снижения чистой прибыли снизилась на 1,82 %.

То есть можно сказать, что рентабельность активов изменилась в основном за счет уменьшения чистой прибыли.

Аналогично рассчитаем влияние факторов в 2012 г.:

1) влияние изменения стоимости активов на динамику рентабельности активов:

?Р_А^А = - = 0,0026;

2) влияние изменения объема чистой прибыли на динамику рентабельности активов:

? Р_А^Пч = - = 0,0009;

3) общее изменение рентабельности продукции:

?Р_А = 0,0026 + 0,0009 = 0,0035 или 0,35 %.

По сравнению с 2011 г. в 2012 г. рентабельность активов увеличилась на 0,35 % за счет:

- уменьшения стоимости активов, увеличилась на 0,26 %;

- увеличения чистой прибыли, увеличилась на 0,09 %.

Таким образом, большее влияние на изменение рентабельности активов оказало снижение стоимости активов.

Также посредством факторного анализа исследуем влияние изменения рентабельности продукции под воздействием следующих факторов:

а) изменения себестоимости продукции;

б) изменения выручки от реализации продукции;

в) структурных сдвигов в составе продукции.

Исходная информация берется из «Отчета о прибылях и убытках» (Прил. Б, В).

Для оценки влияния изменения себестоимости и прибыли от продаж на динамику рентабельности продукции используются следующие расчетные модели:

Для выполнения факторного анализа рентабельности продукции составлена табл. 3.2.

Таблица 3.2 - Данные для факторного анализ рентабельности продукции ЗАО «Завод редких металлов» за 2010 - 2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение 2011 г. к 2010 г.	Изменение 2012 г. к 2011 г.
				Абсо-лютное	темп роста, %	Абсо-лютное	темп роста, %
Себестоимость продаж, тыс. руб.	8967	5 087	5 145	- 3 880	56,73	58	101,14
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	468	277	209	- 191	59,19	- 68	75,45
Рентабельность продук-ции, %	5,22	5,45	4,06	0,23	104,33	- 1,38	74,60

По формулам (3.4), (3.5), (3.6) и данным, представленным в табл. 3.2, выполним факторный анализ динамики рентабельности продукции в 2011 г.:

1) влияние изменения себестоимости на динамику рентабельности продукции:

?Р_прод^С = - = 0,0236;

2) влияние изменения прибыли от продаж продукции на динамику рентабельности продукции:

?Р_прод^П = - = - 0,0213;

3) общее изменение рентабельности продукции:

?Р_продаж = 0,0236 - 0,0213= 0,0023 или 0,23 %.

По сравнению с 2010 г. рентабельность продукции увеличилась на 0,23 % за счет:

- уменьшения себестоимости продукции увеличилась на 2,36 %;

- понижения прибыли от продаж снизилась на 2,13 %.

То есть, в 2011 г. на динамику рентабельности продукции уменьшение себестоимости и снижение прибыли от продаж оказали практически одинаковое влияние.

Аналогично рассчитаем влияние факторов в 2012 г.:

1) влияние изменения себестоимости на динамику рентабельности продукции:

?Р_прод^С = - =- 0,0004;

2) влияние изменения прибыли от продаж продукции на динамику рентабельности продукции:

?Р_прод^П = - = - 0,0134.

Общее изменение рентабельности продукции:

?Р_продаж = - 0,0004 - 0,0134 = - 0,0138 или - 1,38 %.

По сравнению с 2011 г. рентабельность продукции снизилась на 1,38 % за счет:

- изменения себестоимости продукции, снизилась на 0,04 %;

- изменения объема прибыли от продаж, снизилась на 1,34 %.

Таким образом, на изменение рентабельности продукции в 2012 г. отрицательное влияние оказало как снижение прибыли от продаж на 24,55 % так и повышение себестоимости на 1,14 %.

Для факторного анализа рентабельности собственного капитала, используем, получившую наиболее широкое распространение, модифицированную факторную модель «фирмы «DuPont» (the DuPont System of Analysis). Она настолько емкая и содержательная, что ни одна модель, созданная для анализа эффективности управления капиталом, не может с ней конкурировать. Поэтому эта модель нашла такое широкое применение во всех сферах бизнеса. Существует множество показателей рентабельности, но, по мнению аналитиков, наиболее значимым для собственников организации является показатель эффективности деятельности - рентабельность собственного капитала, демонстрирующий эффект, который приносит вложенный собственниками капитал Владимирова Т.А., Чернякова Н.А. Финансовый менеджмент: учебно-методическое пособие. Новосибирск: САФБД, 2011. С. 37.

В системе показателей (на основе модели фирмы «DuPont») коэффициент рентабельности собственного капитала организации представлен в виде взаимосвязи трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данную организацию. Значимость этих факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны хозяйственной деятельности организации, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает Отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Проспект, 2011. С. 390..

Эта трехфакторная зависимость определяется следующим образом:

Р_СК=Р_П' ? КО_А ? К_ФЗ , (3.7)

где Р_СК - рентабельность собственного капитала;

Р_П' - чистая рентабельность продаж;

К_ФЗ - коэффициент финансовой зависимости организации.

Чистая рентабельность продаж показывает, какую сумму чистой прибыли получает организация с каждого рубля проданного товара, оказанных услуг. Коэффициент финансовой зависимости означает, насколько активы организации финансируются за счет заемных средств.

Выявить величину влияния каждого из перечисленных факторов (Р_П', КО_А, К_ФЗ) на результирующий показатель (Р_СК) можно при помощи метода абсолютных разниц:

?Р_СК = Р_СК? - Р_СК? . (3.10)

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения чистой рентабельности продаж представлено в формуле 3.11:

?Р_СК (Р_П') = ? Р_П'?КО_А??К_ФЗ? . (3.11)

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения оборачиваемости активов представлено в формуле 3.12:

?Р_СК (РО) = Р_П'?? ?КО_А ? К_ФЗ? . (3.12)

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости представлено в формуле 3.13:

? Р_СК (К_ФЗ) = Р_П'?? КО_А? ? ?К_ФЗ . (3.13)

Совокупное воздействие факторов (формула 3.14):

?Р_СК = ?Р_СК (Р_п') + ?Р_СК (КО_А) + ? Р_СК (К_ФЗ) . (3.14)

Для расчета факторов по модели фирмы «DuPont» составлена табл. 3.3.

Таблица 3.3 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала ЗАО «Завод редких металлов» за 2010 - 2012 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение 2011 г. к 2010 г.	Изменение 2012 г. к 2011 г.
Рентабельность собственного капита-ла	0,0912	0,0101	0,0144	- 0,0811	0,0043
Чистая рентабельность продаж	0,0433	0,0086	0,0121	- 0,0348	0,0036
Ресурсоотдача	0,4749	0,2526	0,4669	- 0,2223	0,2142
Коэффициент финансовой зависи-мости	4,4316	4,6668	2,5357	0,2351	- 2,1311

На основании данных табл. 3.3 и по формулам (3.10, 3.11, 3.12, 3.13, 3.14) рассчитаем величину влияния каждого фактора на рентабельность собственного капитала в 2011 г.:

?Р_СК = 0,0101 - 0,0912 = - 0,0811;

?Р_СК (Р_П' ) = - 0,0348 ? 0,4749 ? 4,4316 = - 0,0732;

?Р_СК (КО_А) = 0,0086 ? (- 0,2223) ? 4,4316 = - 0,0084;

? Р_СК (К_ФЗ) = 0,0086 ? 0,2526 ? 0,2351 = 0,0005;

?Р_СК = - 0,0732 - 0,0084 + 0,0005 = - 0,0811.

Рентабельность собственного капитала ЗАО «Завод редких металлов» в 2011 г. снизилась на 8,11 %. Все факторы, определяющие её динамику, снизились, но большее влияние оказало снижение рентабельности продаж по чистой прибыли.

Аналогично рассчитаем влияние факторов в 2012 г.:

?Р_СК = 0,0144 - 0,0101 = 0,0043;

?Р_СК (Р_П') = 0,0036 ? 0,2526 ? 4,6668 = 0,0042;

?Р_СК (КО_А) = 0,0121 ? 0,2142 ? 4,6668 = 0,0120;

? Р_СК (К_ФЗ) = 0,0121 ? 0,4669 ? (- 2,1311) = - 0,0120;

?Р_СК = 0,0042 + 0,0120 - 0,0120 = 0,0042.

Рентабельность собственного капитала ЗАО «Завод редких металлов» в 2012 г. незначительно увеличилась, рост составил менее 1 %, наибольшее положительное воздействие на рост рентабельности собственного капитала оказывает произошедшее в 2012 г. ускорение оборачиваемости капитала. Фактором, отрицательно повлиявшим на изменение рентабельности собственного капитала, оказался коэффициент финансовой зависимости. Так в 2012 г. произошло его существенное снижение до 2,54, т.е. организация практически отказалась от использования заемных средств, что оказало существенное воздействие на рентабельность собственного капитала - за счет воздействия данного фактора она снизилась примерно на 1,2 %

Подводя итог, можно сказать, что на эффективность деятельности ЗАО «Завод редких металлов» в 2011 г. основным фактором, оказавшим наиболее отрицательное воздействие, стало уменьшение чистой прибыли. Но, несмотря на рост показателей рентабельности активов и собственного капитала в 2012 г., на эффективность деятельности оказали негативное влияние снижение активов, выручки и финансовой зависимости. ЗАО «Завод редких металлов» стоит обратить на это внимание и приступить к мерам по увеличению стоимости активов и чистой прибыли.

3.2 Рекомендации по улучшению эффективности деятельности ЗАО «Завод редких металлов». Расчет экономического эффекта от их реализации

Для составления рекомендаций по повышению эффективности деятельности ЗАО «Завод редких металлов», составим прогнозный отчет о прибылях и убытках и агрегированный баланс.

В связи с тем, что в марте 2013 г. будет получено регистрационное удостоверение на производство висмута нитрата основного (основного и наиболее рентабельного продукта организации), возобновится его производство, ЗАО «Завод редких металлов» продолжит его производство, что, несомненно, увеличит выручку от продаж. На основании этого роста спрогнозируем отчет о прибылях и убытках и бухгалтерский баланс. Проанализируем влияние увеличения выручки на динамику финансовых результатов.

Начнем с прогнозирования выручки.

К достигнутой в 2012 г. выручки ЗАО «Завод редких металлов» планирует добавить поступления денежных средств от продажи висмута нитрата основного, заявка на производство которого уже получена от ООО "Фармстандарт-ТХФ" на сумму 4000 тыс. руб. Поэтому планируемая выручка в 2013 г. составит 9354 тыс. руб. и коэффициент роста составит 1,75.

Постоянные затраты в будущем периоде будут снижены на 47 тыс. руб. Это изменение связано со следующими изменениями:

- происходит незначительное снижение амортизационных отчислений, т.к. в организации применяются нелинейные методы амортизации;

- так как договор аренды пролонгирован по старым ценам, стоимость аренды останется без изменений;

- планируется рост транспортных расходов соразмерно темпу роста доходов организации;

- услуги связи остались неизменными, т.к. был заключен договор по ценам 2012 г.

Также в 2013 г. планируется рост переменных расходов, который будет вызван в первую очередь ростом затрат на сырье и материалы, (т.к. сырье для производства висмута нитрата основного имеет высокую стоимость).

Планируемая себестоимость в 2013 г. составит 8 908 тыс. руб. Исходя из этого, прибыль от продаж увеличится и будет равна 446 тыс. руб.

Также произойдет и рост процентов к уплате, так как в 2013 г. организация планирует использовать кредит для более быстрого роста объемов производства висмута нитрата основного. В связи с растущей деятельностью организации произойдет и рост прочих доходов и расходов.

На основании приведенных выше данных, составим прогнозный отчет о прибылях и убытках в табл. 3.4.

Таблица 3.4 - Отчет о прибылях и убытках ЗАО «Завод редких металлов» за 2012 - 2013 (прогноз) гг., тыс. руб.

Показатель	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2012 г.
Выручка	5 354	9 354	4 000
Себестоимость продаж	5 145	8 908	3 763
В том числе, затраты переменные	4063	7873	3 810
затраты постоянные	1 082	1 035	- 47
Прибыль (убыток) от продаж	209	446	237
Сальдо прочих доходов и расходов	- 128	- 167	- 39
Проценты к уплате	50	87	37
Прочие доходы	8	14	6
Прочие расходы	86	94	8
Прибыль (убыток) до налогообложения	81	279	198
Текущий налог на прибыль	16	56	40
Чистая прибыль (убыток)	65	223	158

По прогнозному отчету о прибылях и убытках чистая прибыль ЗАО «Завод редких металлов» в 2013 г. возрастет и составит 223 тыс. руб.

На основе прогноза отчета о прибылях и убытках составим прогнозный агрегированный бухгалтерский баланс организации на 2013 г.

При формировании актива и пассива будем использовать следующий алгоритм:

1) стоимость внеоборотных средств составит 3005 тыс. руб., рассчитанная по коэффициенту роста, равного темпу роста выручки в прогнозном периоде;

2) стоимость основных средств корректируется только на величину амортизационных отчислений, рассчитанных через средний темп роста. Так как приобретение новых основных средств в организации в 2013 г. не планируется, то стоимость основных средств составит 779 тыс. руб.;

3) согласно выбранной методике запасы и дебиторская задолженность прогнозируются на основе их базовой оборачиваемости в 2012 г.;

4) сумма денежных средств и денежных эквивалентов увеличивается на коэффициент роста;

5) согласно решению принятому руководителем для ускорения темпов роста организации и максимальном использовании возобновленной лицензии на производство висмута нитрата основного максимальный объем потребления чистой прибыли не должен превысить 50 %, поэтому оставшуюся часть прибыли отнесем в нераспределенную прибыль организации;

6) так как, в связи с необходимостью закупок дорогостоящего сырья, у организации будет недостаток собственных средств, ЗАО «Завод редких металлов» вынужден будет взять краткосрочный кредит в размере 1393 тыс. руб.;

7) так как в прогнозом периоде ожидается рост затрат на сырье и материалы, то пропорционально их росту происходит и повышение кредиторской задолженности. В 2013 г. планируется ее значение - 1845 тыс. руб.

Таким образом, в 2013 г. краткосрочные обязательства составят 41 % от активов организации. Такое соотношение приемлемо и соответствует требованиям Федеральной Целевой Программы «Развитие производственной базы редкоземельных металлов в РФ на период 2013 - 2030 г.».

Прогнозный агрегированный бухгалтерский баланс ЗАО «Завод редких металлов» представим в табл. 3.5.

Таблица - 3.5 Агрегированный бухгалтерский баланс ЗАО «Завод редких металлов» за 2012-2013 (прогноз) гг. (на конец года), тыс. руб.

Показатель	Строка	Отчетный период	Прогнозный период	Изменение 2013 (прогноз) г. к 2012 г.
Актив
Основные средства	1150	1 025	779	- 246
Итого по разделу I	1100	1 720	3005	1285
Запасы	1210	2 292	3797	1505
Дебиторская задолженность	1230	661	965	304
Денежные средства и денежные экви-валенты	1250	77	135	58
Итого по разделу II	1200	3 030	4 897	1867
Баланс	1600	4 750	7 902	3152
Пассив
Уставный капитал	1310	1 003	1 003	0
Нераспределенная прибыль (непокры-тый убыток)	1370	3 549	3 661	112
Итого по разделу III	1300	4552	4 664	112
Заемные средства	1510	0	1 393	1393
Кредиторская задолженность	1520	198	1 845	1647
Итого по разделу V	1500	198	3238	3040
Баланс	1700	4 750	7902	3152

На основании составленного отчета о прибылях и убытках (табл. 3.5), рассмотрим, как отразится изменение показателей на финансовые результаты деятельности ЗАО «Завод редких металлов» в 2013 г. (табл. 3.5). Для анализа сравним прогнозный период, 2012 г. и 2010 г., в котором производился висмута нитрат основной и к значениям показателей, которого стремится организация.

Таблица 3.6 - Прогноз основных показателей деятельности ЗАО «Завод редких металлов» в 2010 - 2013 (прогноз) гг., тыс. руб.

Показатель	2010 г.	2012 г.	2013 г. (прогноз)	Изменение 2013 (прогноз) г. к 2012 г.	Изменение 2013 (прогноз) г. к 2010 г.
				абсолют-ное	темп роста, %	абсолют-ное	темп роста, %
Выручка	9435	5354	9 354	4 000	174,71	- 81	99,14
Себестоимость	8967	5145	8 908	3 763	173,14	- 59	99,34
Валовая прибыль	468	209	446	237	213,48	- 22	95,34
Прибыль от про-даж	468	209	446	237	213,48	- 22	95,34
Прибыль до нало-гообложения	510	81	279	198	344,19	- 231	54,67
Чистая прибыль	409	65	223	158	343,13	- 186	54,53

Видим, что по сравнению с 2012 г. во всех показателях прогнозируются положительные изменения. В связи с увеличением выручки, несмотря на практический одинаковый темп роста себестоимости, валовая прибыль увеличится более чем в 2 раза, увеличится и прибыль до налогообложения на 98 %, а соответственно и чистая прибыль, которая прогнозируется в 2013 г. 223 тыс. руб.

Но в сравнении с 2010 г., когда организация производила тот же продукт выручка и себестоимость практически не изменились, поэтому и валовая прибыль достигнет практически такого же уровня. Имеется отклонение в прибыли от продаж, она меньше на 45,33 %, что связано с прекращением прочей деятельности организации. И поэтому чистая прибыль ниже уровня 2010 г. на 45,47 %.

Рассмотрим, как изменится деловая активность организации. Для этого рассчитаем темпы роста чистой прибыли, выручки и активов ЗАО «Завод редких металлов» в 2013 г. (табл. 3.7).

Таблица 3.7 - Финансовые показатели деятельности ЗАО «Завод редких металлов» и их динамика в прогнозном периоде, тыс. руб.

Показатель	2012 г.	2013 г.	Темп роста, %
Чистая прибыль	65	223	343,13
Выручка	5354	9 354	174,71
Активы	4750	7 902	166,35

На основании данных получим результат:

343,13 > 174,71 > 166,35 > 100 %

В 2013 г. при реализации указанных мероприятий «золотое» правило экономики будет выполняться, это говорит о том, что чистая прибыль возрастает опережающими темпами, ресурсы коммерческой организации используются более эффективно и увеличиваются масштабы деятельности.

Далее рассчитаем изменения показателей деловой активности (табл. 3.8)

Таблица 3.8 - Показатели деловой активности ЗАО «Завод редких металлов» в 2012 - 2013 (прогноз) гг.

Наименование показателей	2012 г.	2013 г. (прогноз)	Изменения 2013 (прогноз) г. к 2012 г.
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	0,47	1,48	1,01
Продолжительность одного оборота активов, дни	781,78	246,84	- 534,94
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, обороты	1,28	3,96	2,68
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дни	284,56	92,19	-1 92,37
Фондоотдача	4,50	10,37	5,87
Фондоемкость	0,22	0,10	- 0,13
Среднесписочная численность работников, чел.	11	11
Производительность труда, тыс. руб. / чел.	486,73	850,36	363,64
Фондовооруженность, тыс .руб. / чел.	108,18	82,00	- 26,18
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, обороты	0,90	2,36	1,46
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни	404,27	154,65	- 249,62
В том числе:
Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты	1,59	2,93	1,33
Продолжительность одного оборота запасов, дни	229,29	124,75	- 104,54
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты	1,46	11,50	10,04
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни	249,96	31,73	- 218,23
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты	1,18	2,03	0,85
Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни	308,31	179,80	- 128,52
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты	4,35	9,16	4,81
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни	83,92	39,86	- 44,06
Производственный цикл, дни	479,24	156,47	- 322,77
Финансовый цикл, дни	395,32	116,61	- 278,71

В 2013 г. прогнозируется существенное улучшение деловой активности организации, что подтверждает повышение коэффициентов оборачиваемости и снижение продолжительности оборотов по всем показателям.

Положительным моментом, влияющим на деловую активность, является снижение производственного и финансового циклов, вызванное сокращением продолжительности одного оборота запасов и дебиторской задолженности.

Далее рассмотрим динамику основных показателей рентабельности (табл. 3.9).

Таблица 3.9 - Оценка рентабельности ЗАО «Завод редких металлов» в 2012 -2013 (прогноз) гг., %

Наименование показателей	2012 г.	2013 г. (прогноз)	Изменения 2013 (прогноз) г. к 2012 г.
Рентабельность продукции	4,06	5,01	0,95
Рентабельность продаж по чистой прибыли	1,21	2,38	1,17
Рентабельность активов	0,71	4,41	3,70
Рентабельность собственного капитала	1,44	4,84	3,40

В связи с увеличением выручки, чистой прибыли, активов и капитала в прогнозном периоде ожидается и увеличение рентабельности всех показателей. Что положительно характеризует эффективность деятельности ЗАО «Завод редких металлов» в 2013 г.

Также нам необходимо изучить влияние изменения выручки и себестоимости, чтобы определить точку безубыточности в будущем периоде, и сравнить ее с предшествующим периодом и с 2010 г., когда номенклатура выпускаемой продукции совпадала. Для этого, воспользовавшись формулой (2.24), составим табл. 3.10 и график безубыточности (рис. 3.1).

Таблица 3.10 - Анализ точка безубыточности в 2010 - 2013 (прогноз) гг., тыс. руб.

Показатель	2010 г.	2012 г.	2013 г. (прогноз)	Изменение 2013 (прогноз) г. к 2012 г.	Изменение 2013 (прогноз) г. к 2010 г.
				абсо-лютное	темп роста, %	абсо-лютное	темп роста, %
Выручка	9435	5354	9 354	4 000	174,71	- 81	99,14
Себестоимость	8967	5145	8 908	3 763	173,14	- 59	99,34
в том числе постоянные затраты	1110	1082	1035	- 47	95,63	- 75	93,26
переменные затраты	7857	4063	7873	3 810	193,79	16	100,20
Точка безубыточнос-ти	6637	4488	6537	2 049	145,66	- 100	98,49



Рисунок 3.1 - График безубыточности ЗАО «Завод редких металлов» в 2013 г.

При увеличении выручки и себестоимости увеличилась и точка безубыточности. И в 2013 г., чтобы начать получать прибыль ЗАО «Завод редких металлов должен будет продать продукцию на сумму 6537 тыс. руб., что на 45,66 % больше предыдущего года. По сравнению с 2010 г., точка безубыточности меньше на 100 тыс. руб., на это оказало влияние снижение постоянных затрат.

Рассмотрим, какие факторы оказали влияние на эффективность деятельности ЗАО «Завод редких металлов».

В табл. 3.11 рассмотрим изменение рентабельности активов организации.

Таблица 3.11 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов ЗАО «Завод редких металлов» за 2012 - 2013 (прогноз) гг.

Показатели	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2012 г.
			абсолютное	темп роста, %
Чистая прибыль, тыс. руб.	65	223	158	343,13
Стоимость активов, тыс. руб.	11468	6326	-5142	55,16
Рентабельность активов, %	0,57	3,53	2,96	622,03

По формулам (3.1), (3.2), (3.3) рассчитаем влияние факторов в 2013 г.:

1) влияние изменения стоимости активов на динамику рентабельности активов:

?Р_А^А = - = 0,0158;

2) влияние изменения объема чистой прибыли на динамику рентабельности активов:

? Р_А^Пч = - = 0,0138;

3) общее изменение рентабельности продукции:

?Р_А = 0,0158 + 0,0138 = 0,0296 или 2,96 %.

В 2013 г. на положительную динамику рентабельности активов окажет увеличение чистой прибыли.

Таблица 3.12 - Факторный анализ рентабельности продукции ЗАО «Завод редких металлов» за 2012 - 2013 (прогноз) гг.

Показатели	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2012 г.
			абсолютное	темп роста, %
Себестоимость продаж, тыс. руб.	5 145	8 908	3 763	173,14
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	209	446	237	213,48
Рентабельность продукции, %	4,06	5,01	0,95	123,37

По формулам (3.4), (3.5), (3.6) рассчитаем влияние факторов на рентабельность продукции в 2013 г.:

1) влияние изменения себестоимости на динамику рентабельности продукции:

?Р_прод^С = - = - 0,0366;

2) влияние изменения объема выручки от продаж продукции на динамику рентабельности продукции:

?Р_прод^П = - = 0,0460.

Общее изменение рентабельности продукции:

?Р_продаж = - 0,0366 + 0,0460 = 0,0094 или на 0,94 %.

По сравнению с 2012 г., рентабельность продукции в будущем периоде увеличится на 0,95 %, большее влияние на это окажет изменение выручки.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала проведем по модели фирмы «DuPont», применяя формулы (3.10, 3.11, 3.12, 3.13, 3.14).

Таблица 3.13 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала ЗАО «Завод редких металлов»

Показатель	2012 г.	2013 г.	Изменение 2013 г. к 2012 г.
Рентабельность собственного капитала, руб./руб.	0,0143	0,0484	0,0335
Чистая рентабельность продаж, руб./руб.	0,0121	0,0238	0,0117
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	0,4669	1,4787	1,0118
Коэффициент финансовой зависимости	2,5357	1,3729	-1,1628

Рассчитаем величину влияния каждого фактора на рентабельность собственного капитала:

?Р_СК = 0,0484 - 0,0143 = 0,0341

?Р_СК (Р_П') = 0,0117 ? 0,4669 ? 2,5357 = 0,0138

?Р_СК (КО_А) = 0,0238 ? 1,0118 ? 2,5357 = 0,0611

? Р_СК (К_ФЗ) = 0,0238 ? 1,4787 ? (-1,1628) = -0,0410

?Р_СК = 0,0139 + 0,0611 - 0,0410 = 0,0340

Рентабельность собственного капитала ЗАО «Завод редких металлов» за 2013 г. увеличится на 3,4 %, что является положительной тенденцией в эффективности деятельности организации. Наибольшее воздействие оказало увеличение ресурсоотдачи, вызванное увеличением выручки. Из-за увеличения заемных средств, коэффициент финансовой зависимости оказал отрицательное воздействие.

В заключение можно сказать, что возврат ЗАО «Завод редких металлов» на прежние объемы выручки, связанные с возобновлением выпуска висмута нитрата основного, положительного воздействуют на эффективность деятельности организации во всех аспектах.

В будущем для увеличения чистой прибыли руководству организации стоит задуматься о снижении себестоимости, а именно об уменьшении затрат на сырье и материалы. Но, так как ЗАО «Завод редких металлов» рассчитывает на получение государственных инвестиций, руководству организации надо следить за своими обязательствами, не допускать увеличения кредиторской задолженности. Также необходимо оценивать платежеспособность заказчиков, чтобы не вызвать возникновения просроченной дебиторской задолженности. Повысить эффективность использования производственных запасов, необходимо произвести инвентаризацию запасов, определить долю залежавшихся материалов, продукции и осуществить реализацию части средств своим покупателям.

Заключение

Проанализировав финансово-экономическую деятельность ЗАО «Завод редких металлов», мы видно, что на конец 2012 г. рост чистой прибыли организации составил 41,30 %, по сравнению с 2011 г., в котором произошло резкое ухудшение всех показателей, т.е. наблюдается улучшение финансового состояния организации.

Если в 2011 г. практически все показатели деловой активности и рентабельности резко снизились, то в 2012 г. произошел их рост, что говорит о правильном направлении деятельности руководства в сложившейся ситуации с падением выручки и нехваткой источников средств.