Экономическая оценка инвестиций

Средневзвешенная цена капитала. Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта. Определение чистого дисконтированного дохода с учетом темпов инфляции по годам. Построение профиля проекта. Риски и неопределенность при реализации проекта.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид контрольная работа
Язык русский
Дата добавления 12.10.2015
Размер файла 176,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

  • 1. Средневзвешенная цена капитала
  • 2. Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта
  • 3. Учет инфляции при определении эффективности инвестиционного проекта
  • 4. Риск и неопределенность при реализации инвестиционного проекта

Список использованной литературы

1. Средневзвешенная цена капитала

Определить проект с наименьшей средневзвешенной ценой капитала (табл.1)

Таблица 1 - Данные для расчета задачи 1

Наименование проектов

Доля заемного капитала

Цена заемного капитала

Цена собственного капитала

Проект А

28

25

10

Проект В

16

22

18

Решение

Определим долю собственного капитала:

Доля собственного капитала = 100 - доля заемного капитала

Lс.к. = 100 - Lзк

Проект А Lс.к. = 100-28 = 72%

Проект В Lс.к. = 100-16= 84%

Средневзвешенная цена капитала определяется по формуле:

где Цкап - цена капитала, %

проект А

проект В

выбираем проект с наименьшей средневзвешенной стоимостью капитала: проект А - 14,2%

2. Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

У холдинга есть возможность приобрести новое предприятие стоимостью К0= -28 млн. руб. Для модернизации предприятия в первый год потребуются дополнительные капитальные вложения на приобретение оборудования в размере K1= -14 млн.руб. Подсчитано, что, начиная со второго года по шестой включительно, предприятие будет обеспечивать ежегодные денежные поступления в размере ДП=12 млн. руб.. В конце шестого года холдинг продаст оборудование по остаточной стоимости Стост = 12 млн. руб. Известна цена капитала Е = 12%.

Определить ЧДД, индекс рентабельности, простой и дисконтированный сроки окупаемости, внутреннюю норму рентабельности, построить финансовый профиль инвестиционного проекта, по всем показателям сделать вывод о целесообразности реализации проекта.

Решение

Определим чистый дисконтированный доход по формуле:

ЧДДп= 44,7-32,5 = 12,2 млн. руб.

Определим индекс рентабельности:

Jp = 44,7/32,5=1,375

Определим простой срок окупаемости:

Ток = К /ДП

Ток = 34/12= 2,8 лет

Определим дисконтированный срок окупаемости проекта:

А вот с накоплением:

За 2 года 9,57+8,54=18,11 млн. руб.

За 3 года 18,11+7,63= 25,73 млн. руб.

За 4 года 25,73+6,81= 32,54 млн. руб.

Инвестиции 32,5 млн. руб.

Получается, что срок окупаемости 3 года

Определим ЧДД при Ео = 25%

ЧДД= -2,24 млн. руб.

Определим внутреннюю норму прибыли:

Евн = 12+ 12,2(25-12)/(12,2+2,24)= 23%

Представим на рис. 1 финансовый профиль инвестиционного проекта

Рисунок 1 - Финансовый профиль инвестиционного проекта

Вывод. ЧДД проекта имеет положительное значение на уровне 12,2 млн. руб. Это говорит об эффективности проекта. Проект окупится за 4 года и следующие 2 года будет приносить прибыль.

Проект перестанет быть эффективным при цене капитала выше 23%

3. Учет инфляции при определении эффективности инвестиционного проекта

Определить чистый дисконтированный доход с учетом темпов инфляции по годам. Построить профиль проекта.

Таблица 2 - Исходные данные

Ставка реальной доходности, %

19

Ожидаемая общая инфляция, %

9

Инвестиции, руб.

3000000

Рыночная цена единицы продукции, руб.

350

Цена сырья, руб./кг

200

Часовая ставка, руб.

12

Показатели

1год

2год

3год

1. Объем продаж, количество изделий

14580

12250

43400

2. Расход сырья. кг

10220

10090

13770

3. Затраты рабочей силы, ч.

2186

7920

5100

4. Прогнозируемые темпы инфляции, %

4.1 цена на продукцию

1,12

1,2

1,12

4.2 цена на сырье

1,08

1,08

1,09

4.3 ставка заработной платы

1,11

1,09

1,1

Решение

На первом этапе проводим расчет чистой прибыли в несколько этапов.

Выручка от реализации:

ВР = Цпр*О*Иц

Цпр - цена продукции, О- объем продаж

Иц - индекс инфляции цен

1 год ВР = 350*14580*1,12= 5715,36 тыс. руб.

2год ВР= 350*12250*1,12*1,2 = 5762,4 тыс. руб.

3год ВР= 350*43400*1,12*1,2*1,12= 22865,2032 тыс. руб.

Определим затраты на сырье:

Зс = Цс*РС*Ис

Цс- цена сырья,

РС - расход сырья

Ис- индекс инфляции цен на сырье

1 год Зс= 200*10220*1,08= 2207,52 тыс. руб.

2год Зс= 200*10090*1,08*1,08 = 2353,7952 тыс. руб.

3год Зс= 200*13770*1,08*1,08*1,09= 3501,3695 тыс. руб.

Определим затраты на оплату труда:

Зт = Чс*ЗРС*Исзп

Чс - часовая ставка

ЗРС - затраты рабочей силы

Исзп - индекс ставки заработной платы

1 год Зт = 12*2186*1.11= 29117,52 руб.

2год Зт = 12*7920*1,11*1,09= 114988,9руб.

3год Зт= 12*5100*1,11*1,09*1,1= 81450,47 руб.

Далее определим прибыль до налогообложения, как разность между выручкой и затратами.

Налог на прибыль берем в 20% от прибыли до налогообложения.

Чистая прибыль определяется разностью между прибылью до налогообложения и налогом на прибыль. Расчет представим в табл. 3

Таблица 3 - Расчет ЧДД

Показатели

0 год

1год

2год

3год

всего

Инвестиции, руб

3000000

Выручка от реализации, руб.

5715360

5762400

22865203,2

Затраты на сырье, руб.

2207520

2353795,2

3501369,5

Затраты на оплату труда, руб.

29117,52

114988,90

81450,47

Общие затраты, руб.

2236637,52

2468784,10

3582819,97

Прибыль до налогообложения, руб.

3478722,48

3293615,90

19282383,23

Налог на прибыль, 20%, руб.

695744,50

658723,18

3856476,65

Чистая прибыль, руб.

2782977,98

2634892,72

15425906,58

Реальная ставка дисконтирования

0,2971

0,2971

0,2971

0,2971

Коэф-т дисконтирования

1

0,77095

0,59436

0,45823

ЧДД, руб.

-3000000

2145538,5

1566087,5

7068549,7

7780175,73

Определим номинальную ставку доходности:

n = (1+0,19)*(1+1,09)-1= 02971 или 29,71%

Определим чистый дисконтированный доход по формуле:

ЧДДп= 7780175,73 руб

Представим на рис. 2 финансовый профиль инвестиционного проекта

Рисунок 2 - Финансовый профиль инвестиционного проекта

Вывод. ЧДД проекта имеет положительное значение на уровне 7780175,73 руб. Это говорит об эффективности проекта. Проект окупится за 2,5 года и следующие 0,5 года будет приносить прибыль.

4. Риск и неопределенность при реализации инвестиционного проекта

цена инвестиционный доход инфляция

Компания рассматривает три альтернативных инвестиционных проекта. Для каждого проекта рассчитаны три величины ЧДД. По методу экспертной оценки установлены вероятности исходов ЧДД. У какого из проектов наиболее вероятное значение ЧДД больше? На основании расчетов вариационного размаха и среднеквадратического отклонения определить, какой из проектов является наиболее рациональным.

Таблица 4 - Исходные данные

Вероятность

ЧДД

Рі(П)

0,35

1600

1450

1300

Рі(в)

0,45

1800

1600

1800

Рі(ОПТ)

0,2

1900

1800

2000

Решение

определим среднее значение ЧДД для каждого проекта:

Проект А

Проект Б

Проект В

Для каждого проекта определим размах вариации:

Rчдд = ЧДДопт - ЧДДп

Проект А Rчдд =1900-1600= 300руб

Проект Б Rчдд =1800-1450= 350руб

Проект В Rчдд =2000-1300= 700руб

Определим квадратическое отклонение:

Проект А = 116,19 руб.

Проект Б = 125,37 руб.

Проект В = 277,99 руб.

Вывод. Расчеты показали, что наивысший уровень ЧДД по проекту А на уровне 1750 руб. Это говорит о большем уровне риска.

Расчет средних квадратических отклонений (наибольшее по проекту В) подтвердил, что самый рискованный среди проектов

Список использованной литературы

1. Инвестиции: учеб. пособие / Э. С. Хазанович.- М.: КНОРУС, 2011. - 320 с.

2. Инвестиции: учеб. пособие / Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова и др. 4-е изд., стер. М.: КНОРУС, 2007. - 200 с.

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Методы расчётов для обоснования инвестиционного проекта. Определение наиболее привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности и срока окупаемости проекта, оценка его устойчивости.

    курсовая работа [122,3 K], добавлен 21.03.2013

  • Понятие эффективности инвестиционного проекта и состав денежного потока. Расчет показателей эффективности проекта: чистого дохода; дисконтированного дохода; внутренней нормы доходности; индексов доходности затрат и инвестиций; срока окупаемости.

    контрольная работа [64,5 K], добавлен 18.07.2010

  • Характеристика рынка инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Определение привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Уточнение выбора проекта с учетом сопоставимости расчетного периода.

    курсовая работа [421,5 K], добавлен 11.11.2014

  • Расчет и оценка простых показателей эффективности инвестиционного проекта; определение дисконтированных показателей с учетом и без учета прогнозируемого уровня инфляции; расчет чистого дисконтированного дохода с использованием ожидаемых значений.

    практическая работа [245,1 K], добавлен 26.04.2009

  • Инвестиционные риски и их проявление в снижении доходности, упущенной экономической выгоде и прямых потерях. Построение дисконтированного денежного потока за период реализации инвестиционного проекта. Оценка экономической эффективности бизнес-плана.

    контрольная работа [197,9 K], добавлен 29.11.2012

  • Контроль за эффективностью инвестиций. Оценка реализуемости проекта, потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности. Сравнение рентабельности со средним процентом банковского кредита и со средним темпом инфляции в стране.

    эссе [26,2 K], добавлен 11.12.2014

  • Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов. Преимущества метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода. Методика анализа эффективности капитальных вложений. Прогнозная оценка проекта.

    курсовая работа [1,2 M], добавлен 19.09.2014

  • Оценка экономической эффективности проекта, расчет чистого дисконтированного дохода и срока окупаемости капитальных вложений. Сравнительный анализ вариантов капитальных вложений с точки зрения привлекательности для инвестора, выбор наиболее эффективного.

    курсовая работа [386,6 K], добавлен 01.12.2013

  • Финансовый план инвестиционного проекта, его показатели и методы их расчета. Основные критерии финансовой оценки проекта: показатели жизнедеятельности, активов, постоянного и акционерного капитала, продаж, использования инвестиций, финансового состояния.

    контрольная работа [147,0 K], добавлен 17.05.2012

  • Привлекательность для реализации потенциального инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход от реализации проекта пессимистических и оптимистических значений. Дисконтированные показатели оценки экономической эффективности инвестиций.

    контрольная работа [73,3 K], добавлен 07.11.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.