Економічна ефективність підприємства

2013

2014

2015

1

2

3

4

1

2

3

4

1

2

3

4

Випуск організаційного наказу та розробка наскрізних графіків робіт

Випуск конструкторської документації з доопрацювання і вимогам Замовника

Доопрацювання типової конструкції літака за вимогами Замовника

Наземні та льотні сертифікаційні випробування

Приймально-здавальні випробування

Передача літака авіакомпанії для комерційної експлуатації

Ціна реалізації складатиме 122,022 млн. грн. за 1 літак.

ДП «Антонова» для даного проекту своєму розпорядженні всі необхідні технологіями, обладнанням, машинами та будівельними спорудами.

Власні кошти ДП «Антонова», комерційний кредит, державне фінансування. ДП «Антонова» - головний розробник літака Ан_148-100. Володіє необхідними документами, що дозволяють розробляти, виробляти і супроводжувати в експлуатації літаки.

ДП «Антонова» засновано на державній власності і підпорядковане Міністерству промислової політики України, здійснює свою діяльність відповідно до Статуту. Майно підприємства закріплено за ним на праві господарського ведення.

Основна проблема - недостатнє фінансування проекту.

Таблиця 3.4. Кошторис інвестиційних витрат ДП «Антонова» на 2013-2015 рр.

Витрати	Собівартість, тис. грн.
Витрати на випуск конструкторської документації і доопрацювання літака до типової конструкції	10824,2
Випуск конструкторської документації	3774,0
Доопрацювання літака Ан_148 № 01-01	4755,2
Доопрацювання типової конструкції літака за вимогами Замовника	2295,0
Витрати на ПКІ й агрегати	53675,3
Покупні комплектуючі вироби (ПКІ)	50105,3
Шасі	3570,0
Наземні та льотні сертифікаційні випробування	1065,6
Приймально-здавальні випробування	113,2
Разом:	65678,4

Зростання витрат на доопрацювання Ан_148 у варіант Ан_148-100В для комерційної експлуатації. Головним заходом щодо зниження негативних факторів при доопрацюванні літака Ан_148 № 01-01 у варіант Ан_148-100В для комерційної експлуатації найближчим часом може бути державна підтримка проекту.

Для оцінки комерційної ефективності проекту використовувалися «Методичні рекомендації з підготовки інвестиційних проектів…», затверджені Міністерством економіки України у 1999 р. На підставі наступних критеріїв економічної ефективності - чистої приведеної вартості (NPV), періоду окупності (PB), дисконтованого періоду окупності (DPB) і внутрішньої норми рентабельності (IRR).

Для оцінки бюджетної ефективності використовувався індекс бюджетної ефективності, який визначався як частка від ділення сукупних податкових відрахувань від реалізації даного проекту на прямі бюджетні витрати по здешевленню кредитів.

Ставка дисконтування визначена на основі діючих в даний час депозитних і кредитних ставок комерційних банків України.

Весь прибуток проекту передбачається використовувати на цілі проекту в частині погашення зобов'язань за кредитом.

Розмір компенсації кредитної ставки комерційних банків - на рівні облікової ставки НБУ.

Ставка кредитів комерційних банків - 25 %.

Облікова ставка НБУ - 10,25 %.

Річна процентна ставка - 35,6 %.

Річна ставка дисконтування -30,0 %.

Фінансовий план доопрацювання Ан_148-100 наведено в Д.3.1_Д.3.4.

Враховуючи обчислені показники слід зазначити, що бізнес-планування доопрацювання вказує на високу ефективність та прибутковість даного проекту, проте стримуючими факторами для його реалізації є фінансування з боку держави, тому для підвищення конкурентоспроможності підприємства і реалізації даного проекту в майбутньому запропоновано для ДП «Антонова» проводити фінансування на умовах передоплати зі сторони замовника, оскільки на даний час ДП «Антонова» має значну кількість контрактів на доопрацювання Ан_148-100.

При цьому ДП «Антонова» має змогу отримувати кошти для ведення господарської діяльності та знижує ризики фінансування з боку держави, збільшує обсяги виробництва, заключає довгострокові контракти, а замовники - матимуть знижку на доопрацюванні Ан_148-100 в розмірі 5 %. Дана знижка при цьому дозволяє ДП «Антонова» не використовувати комерційні кредити банків, відсоткові ставки по яким складають на даний час не менше 25 % річних.

Таким чином, внаслідок реалізації первинного бізнес-плану доопрацювання Ан_148-100 на 2012-2014 рр. отримає NPV 49828 тис. грн., при цьому внаслідок реалізації запропонованих заходів щодо забезпечення фінансування доопрацювання Ан_148-100 на 2012-2014 рр. за рахунок залучення коштів замовників ДП «Антонова» отримає NPV 127835 тис. грн.

При цьому рентабельність реалізації первинного бізнес-проекту доопрацювання Ан_148-100 ДП «Антонова» складає 175,9 %, а при залученні коштів замовників рентабельність реалізації бізнес-проекту доопрацювання Ан_148-100 ДП «Антонова» складає 294,6 %.

Проведено оцінку підвищення конкурентоспроможності ДП «Антонова». Матрицю конкурентного профілю ДП «Антонова» представлено у табл. 3.5.

Таблиця 3.5. Матриця конкурентного профілю ДП «Антонова»

Ключові фактори успіху	Оцінка фактора	СуперДжет	«Еір бас»	«АН»	«Боїнг»
		Абсолютне	У	Абсолютне	У	Абсолютне	У	Абсолютне	У
1. Частка ринку	0,15	7	1,05	6	0,9	7	1,05	9	1,35
2. Можливість цінового маневрування	0,20	4	0,8	4	0,8	5	1	7	1,4
3. Фінансові можливості підприємства	0,10	6	0,6	5	0,5	5	0,5	8	0,8
4. Якість продукції	0,40	6	2,4	6	2,4	6	2,4	9	3,6
5. Дисципліна поставок	0,15	6	0,9	6	0,9	7	1,05	8	1,2
Усього	1,0		5,75		5,5		6		8,35

З таблиці «Матриця конкурентного профілю» по висновках конкурентів видно 3 очевидних конкурентів: «Боїнг», «Еір бас», СуперДжет. Можна зробити висновок, що ДП «Антонова» має недостатній профіль конкурентних переваг та доопрацювання потребує ціна товару, додержання строків постачання, рівень менеджменту.

Запропоновані заходи щодо удосконалення фінансового забезпечення діяльності ДП «Антонова» конкурентний профіль підприємства буде підвищений, оскільки у ДП «Антонова» зросте можливість цінового маневрування, а також ДП «Антонова» отримає більш широкі можливості фінансового забезпечення.

Матрицю конкурентного профілю ДП «Антонова» після проведення запропонованих заходів представлено у табл. 3.6.

Оцінка ефективності заходів щодо ДП «Антонова» після проведення запропонованих заходів свідчить, що конкурентний профіль ДП «Антонова» зросте на 1,1 що дозволить наближатися до свого головного конкурента - продукції виробників літаків «Боїнг».

Таблиця 3.6. Матриця конкурентного профілю ДП «Антонова» після проведення запропонованих заходів

Ключові фактори успіху	Оцінка фактора	СуперДжет	«Еір бас»	«АН»	«Боїнг»
		Абсолютне	У	Абсолютне	У	Абсолютне	У	Абсолютне	У
1. Частка ринку	0,15	7	1,05	6	0,9	7	1,05	9	1,35
2. Можливість цінового маневрування	0,20	4	0,8	4	0,8	6	1,2	7	1,4
3. Фінансові можливості підприємства	0,10	6	0,6	5	0,5	6	0,6	8	0,8
4. Якість продукції	0,40	6	2,4	6	2,4	8	3,2	9	3,6
5. Дисципліна поставок	0,15	6	0,9	6	0,9	7	1,05	8	1,2
Усього	1,0		5,75		5,5		7,1		8,35

Отже, запропоновані заходи щодо підвищення ефективності бізнес-планування на ДП «Антонова» вказують на свою високу економічну ефективність, їх реалізації призведе до покращення фінансового стану підприємства та формування його фінансового потенціалу.

Враховуючи тенденції розвитку галузі та використання підприємством обраної стратегії, в 2010 році розрахуємо коефіцієнт конкурентоспроможності організації (ККО). Також для того щоб прослідкувати динаміку конкурентоспроможності організації розрахуємо цей показник для 2008 та 2009 рр.

1. Показники ефективності виробничої діяльності підприємства (ЕП).

Показник витрат на одиницю продукції (В):

Показник фондовіддачі (Ф):

Рентабельність товарної продукції (РТ):

Продуктивність праці (ПП):

.

2. Показники фінансового положення (стану) підприємства (ФП).

Коефіцієнт автономії (КА):

Коефіцієнт платоспроможності (КП):

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (КЛ):

Коефіцієнт оборотності (КО):

.

3. Показники ефективності організації збуту (ЕЗ).

Рентабельність продажу (РП):

Затовареність готовою продукцією (КЗ):

Коефіцієнт завантаження виробничих потужностей (КМ):

Коефіцієнт ефективності реклами (КР):

.

Всі розрахункові та прогнозні дані занесемо у таблицю.

Таблиця 3.7. Динаміка економічних показників

Показник	2012	2015	2017	Бали (2012 р.)	Бали (2015 р.)	Прогнозний показник (2017 р.)
1. Показник витрат на одиницю продукції	0,60	0,56	0,53	5	10	15
2. Показник фондовіддачі	1,83	2,43	3,14	5	10	15
3. Рентабельність товарної продукції	0,22	0,59	0,40	5	15	10
4. Продуктивність праці	2575,18	3185,63	3796,08	15	15	15
5. Коефіцієнт автономії	0,41	0,50	0,57	5	10	15
6. Коефіцієнт покриття	0,61	0,59	0,56	15	10	5
7. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,91	1,41	2,05	5	10	15
8. Коефіцієнт обертання обК	0,78	0,78	0,78	15	15	15
9. Рентабельність продажу	0,57	0,61	0,30	15	15	10
10. Затовареність готовою продукцією	1,3	1,2	1,2	10	15	15
11. Коефіцієнт завантаження виробничих потужностей	2,6	2,7	2,7	5	10	10
12. Коефіцієнт ефективності реклами	1,5	1,8	2,0	10	10	15

ЯТ=15, прогнозується також 15;

ЦТ=15, прогнозується 15.

Комплексний показник конкурентоспроможності підприємства розраховується за формулами:

Тоді враховуючі розрахункові показники та прогнозні на 2010 рік:

2010:ККО=4,56

2011 рік: ККО=6,47

2012 рік (прогноз)= 9,17

2015 рік (прогноз)= 11,37

2017 рік (прогноз)= 12,50

Як видно з розрахунку ККО за 2012-2017 рік було вищим від ККО 2009. Така тенденція зумовлена світовою економічною кризою. А прогнозний показник, що був нами розрахований збільшується, з позитивною тенденцією, що означає що обрана стратегія є вірною.

Таким чином, прогнозується зростання валюти балансу на 26,9 %, при цьому в активах оборотні активи зросли на 47,7 %, в основному за рахунок використання коштів з забезпечення наступних витрат та платежів та довгострокових зобовязань, які відповідно зросли на 59,9 % та 97,5 % (Додаток Ж).

Показники прогнозованого звіту про фінансовий результат ДП «Антонова» на 2012-2017 рр. вказують на перевищення темпів росту доходу від реалізації над темпами росту собівартості продукції, що призведе до зростання валового прибутку та позитивної динаміки чистого прибутку ДП «Антонова» на 2012-2017 рр.

3.2 Зарубіжний досвід оцінки інвестиційної привабливості підприємств

З метою виявлення перспектив доступності фінансових ресурсів для досягнення інвестиційних цілей визначається інвестиційна привабливість окремого напряму чи сфери діяльності, що враховує комплекс чинників, які формують зовнішні умови для реалізації інвестиційного проекту.

По-перше, якщо інвестиційна привабливість підприємства як економічна категорія має об'єктивний характер, то її оцінка потенційним інвестором завжди суб'єктивна і визначається його сприйняттям з точки зору можливості досягнення своїх стратегічних цілей, в число яких можуть входити:

- оволодіння деяким обмеженим ресурсом (сировинні ресурси, ринки збуту, територія, енергія, споживачі та ін.);

- висування і формування власних стандартів на продукцію або послуги;

- досягнення монопольного становища в галузі;

- ослаблення (ліквідація) конкурентів, в т.ч. і потенційних;

- захист вкладеного капіталу;

- оволодіння інтелектуальною власністю;

- залучення і збереження висококваліфікованих кадрів;

- залучення союзників, створення розгалуженої мережі філій та ін. [7, с. 91].

Тому, оскільки цілі інвестора в кожному конкретному випадку є унікальними, оцінка інвестиційної привабливості підприємства завжди буде мати суб'єктивний і унікальний характер.

По-друге, оцінка інвестиційної привабливості в обов'язковому порядку передбачає поряд з індивідуальним сприйняттям інвестора оцінку базової прибутковості, майбутніх грошових потоків і рівня ризику. Як справедливо зауважує Асват Дамодаран, особисте сприйняття і справді багато значить, коли мова йде про оцінку картини або скульптури, але в більшості випадків інвестори купують активи, керуючись зовсім не естетичними або емоційними мотивами, а в очікуванні грошових потоків (cash flows). Отже, сприйняття цінності повинно ґрунтуватися на реальному стані справ, а це припускає, що ціна, яка сплачується за будь-який актив, повинна відображати майбутні грошові потоки, які він може принести [2]. Таким чином, оцінка інвестиційної привабливості підприємства об'єктивно передбачає, з одного боку, оцінку реального стану справ, тобто діяльності підприємства-об'єкта інвестування в період, що передує оцінці, а з іншого боку, прогнозну оцінку майбутніх доходів.

По-третє, наведене вище визначення передбачає обов'язкову наявність потенційної можливості здійснення інвестицій. Якщо така можливість відсутня, то проведення оцінки втрачає сенс.

По-четверте, стосовно до підприємства з боку зовнішнього інвестора інвестиційна діяльність може здійснюватися в таких формах:

1) купівля підприємства як єдиного майнового комплексу (злиття, поглинання);

2) спільна з підприємством-емітентом реалізація інвестиційного проекту (у більшості випадків це реальні інвестиції в цілях розвитку виробництва). У цьому випадку, як правило, мова йде про надання кредиту;

3) придбання цінних паперів підприємства. У цьому випадку суб'єкт інвестування може бути як стратегічним, так і портфельним. Стратегічний інвестор характеризується як суб'єкт інвестиційної діяльності, що має на меті придбання контрольного пакета акцій (переважної частки статутного капіталу) для здійснення реального управління підприємством у відповідність до власної концепції його стратегічного розвитку. Портфельний інвестор може бути охарактеризований як суб'єкт інвестиційної діяльності, що вкладає свій капітал у різноманітні об'єкти (інструменти) інвестування винятково з метою отримання інвестиційного прибутку, а не отримання реального управління підприємством-емітетом.

По-п'яте, окремо слід зупинитися на методичному забезпеченні оцінки інвестиційної привабливості. Як показує аналіз, в даний час методів оцінки інвестиційної привабливості суб'єкта господарювання приділяється досить велика увага. При цьому в нормативних документах і значної частини наукових робіт в якості найбільш вагомого способу оцінки інвестиційної привабливості підприємства визначений аналіз його фінансового стану. Деякі фахівці вважають достатнім проводити оцінку на базі фінансових показників, інші пропонують оцінювати інвестиційну привабливість підприємства за допомогою показників, що відображають інвестиційні якості цінних паперів. Для традиційних методів оцінки фінансового стану та інвестиційної привабливості підприємств, рекомендованих затвердженими відповідними органами державної влади та управління методичними вказівками, фундаментом служить досить велика кількість однотипних показників, розрахованих за даними бухгалтерської звітності, та їх зіставлення з нормативними значеннями або зміна в динаміці.

Однак висока динаміка змін ринкового конкурентного середовища пред'являє більш високі вимоги до оцінки інвестиційної привабливості. Крім того, орієнтація на один показник, навіть дуже привабливий з позицій теорії, на практиці не завжди виправдана. Тому аудиторські фірми і спеціалізовані консалтингові компанії, що здійснюють підготовку аналітичних оглядів та прогнозів, а також надання консалтингових послуг, фінансові аналітики на фондовому ринку використовують для аналітичних оцінок системи показників. Природно, прийняти рішення в умовах багатокритеріальної задачі набагато складніше, ніж у тому випадку, якщо вирішується однотипне завдання. При цьому слід мати на увазі, що, виходячи із суб'єктивного характеру оцінки в загальному випадку будь-яке прогнозне рішення, незалежно від числа критеріїв, також є суб'єктивним, а розраховані значення показників є інформацією, що надається керівництву для прийняття інвестиційного рішення.

Практика показує, що достовірно оцінити фінансовий стан та інвестиційну привабливість підприємства можна тільки за допомогою системи показників, розрахованих на основі повного комплекту фінансової звітності, з урахуванням знання всіх особливостей формування економічних показників і їх правильного застосування, а також із застосуванням іншої поточної інформації про підприємство. При оцінці інвестиційної привабливості підприємства слід брати до уваги специфіку сфери його діяльності, місце розташування, систему управління, виробничий потенціал, інвестиційну програму, показники соціально-економічного розвитку, ефективності управління та оцінки ринкової стійкості.

На нашу думку, комплексна оцінка інвестиційної привабливості підприємства повинна здійснюватися на основі системного використання кількісних і якісних показників та характеристик. При цьому кількісні показники, які застосовуються для оцінки діяльності підприємства-об'єкта інвестування в період, що передує оцінці, являють собою об'єктивні вимірники, що дозволяють оцінити внутрішні фактори розвитку суб'єкта господарювання. Вони, в основному, визначені в існуючих підходах фінансового менеджменту і активно використовуються на практиці. Однак кількісні показники та характеристики без врахування впливу зовнішнього середовища не описують повну картину розвитку підприємства та того сегмента ринку, на якому воно функціонує. Тому з метою отримання оперативної інформації про зміну впливу зовнішніх факторів на інвестиційну привабливість підприємства до складу системи показників необхідно включати якісні показники.

Таким чином, виходячи із сутності інвестиційної привабливості підприємства, а також викладених вище методичних основ її оцінки загальну методику оцінки інвестиційної привабливості підприємства можна представити у вигляді ряду етапів. Ми виходили з того, що інвестиційна привабливість підприємства формується під впливом ендогенних і екзогенних факторів. При цьому необхідно брати до уваги мінливість параметрів і специфіку впливу на підприємство з урахуванням його галузевої належності, територіального розташування, економічної ситуації і т. д. Дослідження стаціонарне, тобто певного кола параметрів оцінки інвестиційної привабливості, не дозволяє адекватно відображати ситуацію в той чи інший момент часу, оскільки фактори досить мінливі. Для того, щоб врахувати особливості суб'єктів господарювання на певний період і в найближчій перспективі, необхідно проводити відбір змінних, характерних для конкретного об'єкта дослідження.

На першому етапі ми пропонуємо обмежити коло факторів впливу за допомогою методу Делфі [6]. Це необхідний захід, оскільки дослідження всієї їх сукупності є досить складним. В результаті роботи експертної групи у декілька етапів відбираються фактори, що визначають інвестиційну привабливість на різних рівнях, та показники їх оцінки.

На другому етапі слід переходити до використання багатофакторної регресійної моделі, яка оцінює вплив на результативний показник, в даному випадку це рентабельність продукції за ряд років, зовнішніх і внутрішніх чинників, під впливом яких формується інвестиційна привабливість підприємства. Автором узятий в якості основи саме цей показник, оскільки в основі інвестиційної діяльності лежить отримання доходу на вкладений капітал, рентабельність буде індикатором, що відображає ефективність і прибутковість роботи підприємства. А інвестор на основі цього, розглянувши вплив різних факторів на інвестиційну привабливість, може приймати рішення про можливість вкладення коштів з метою отримання доходу і зниження ризику втрати цих коштів.

Прогнозування ситуації буде переконливим аргументом вкладення коштів, що дозволяє побачити тенденцію зміни показника, який є важливим для інвестора, охочого отримати дохід від вкладених коштів у довгостроковій перспективі. Крім того, за допомогою моделі можна проводити експрес-аналіз привабливості підприємств, характеризуючи ситуацію в загальному [8, с. 119].

На третьому етапі проводиться аналіз внутрішніх і зовнішніх чинників інвестиційної привабливості.

Сукупність зовнішніх факторів визначається на основі анкетування, тому вона буде різна в залежності від об'єкта дослідження. Аналіз внутрішніх факторів обмежується дослідженням негативних складових інвестиційної привабливості, виявлених емпіричним шляхом на основі опитування репрезентативної вибірки, яка складається з фахівців і управлінських працівників підприємств досліджуваної галузі. В якості основних факторів інвестиційної привабливості нами були виявлені наступні.

Фінансовий стан включає в себе кілька стадій:

1) на першій стадії здійснюється аналіз структури вартості майна і коштів, вкладених у нього. Одночасно з цим дається оцінка ролі власного капіталу у формуванні майна підприємства;

2) на другій стадії аналізується майно з позиції його ліквідності. Одночасно оцінюється вплив структури капіталу у взаємозв'язку зі структурою майна на платоспроможність підприємства;

3) на третій стадії визначається ступінь фінансової стійкості підприємства за такими критеріями, як забезпеченість власними оборотними коштами, фінансова незалежність, раціональність використання чистого прибутку;

4) четвертим етапом оцінки фінансового стану є аналіз показників ефективності діяльності підприємства та оборотності активів.

Аналіз фінансового стану дає можливість скласти загальне уявлення про господарську діяльність підприємства, джерела її фінансування, виявити форми і масштаби інвестиційної діяльності підприємства та дати попередню оцінку підприємства як об'єкта для вкладення інвестицій.

Привабливість продукції - потенційний інвестор виявляє інтерес до того, який з видів виробленої продукції користується найбільшим попитом на конкретному ринку, яка рентабельність виробів, їх конкурентоспроможність, частка інноваційної продукції та експорту в загальному обсязі відвантаженої продукції та інші показники. Докладний аналіз цих змінних дозволить зробити висновок про ефективність роботи підприємства і, можливо, визначитися з напрямком вкладення коштів. Вибір залежить ще й від виду вкладених інвестицій (реальні, портфельні тощо) і суб'єктивних переваг інвестора.

Стан основних засобів підприємства - цей фактор суттєво впливає на результативність діяльності підприємства, якість продукції, що випускається, ефективність виробництва, раціональність використання ресурсів підприємства, в кінцевому підсумку - прибутковість діяльності підприємства і його привабливість. Основними етапами аналізу в цьому випадку є вивчення структури та динаміки основних засобів підприємства, а також показників ефективності їх використання. Таке дослідження має важливе значення, особливо в разі вкладення реальних інвестицій та виробництва інноваційної продукції.

Якість персоналу - фактор, який впливає на результативність діяльності персоналу та якість виконуваної ним роботи, а значить, і на інвестиційну привабливість підприємства. Залежно від складу, результатів діяльності та потенційних можливостей персоналу формується кадрова привабливість, яку можна охарактеризувати трьома основними складовими, що визначають якість персоналу:

1) ділові якості керівника, його команди;

2) оцінка рівня конкурентоспроможності персоналу;

3) якість оновлення персоналу в цілому.

Інвестиційний потенціал підприємства - характеризує можливості підприємства та рівень інвестування інновацій з власних джерел [8, с. 120].

На четвертому етапі запропонованого методичного підходу здійснюється розробка рекомендацій, спрямованих на підвищення інвестиційної привабливості підприємства. На основі отриманих даних приймаються рішення щодо усунення негативного впливу і посилення позитивного впливу факторів на інвестиційну привабливість.

Оскільки завдання інвестора полягає у виборі найбільш привабливого об'єкта інвестування, то для наочності результати оцінки інвестиційної привабливості досліджуваних підприємств ранжуються шляхом порівняння показників за кожним фактором між собою і присвоєння місця у відповідності із значенням показника. Але при оцінці фінансового стану підприємства підхід інший, він ґрунтується на визначенні сумарних коефіцієнтів відхилень значень кожного порівнюваного показника від еталонної величини, в якості якої беруться або кращі показники, або їх нормативні значення. В основу розрахунків покладено методику, яка спирається на стандартні статистичні операції, що дозволяють уніфікувати етапи роботи.

Висновки

Отже, всі розглянуті чинники, що комплексно характеризують інвестиційну привабливість підприємства, тісно взаємодіють та взаємовпливають один на одного. Виходячи з узагальненої оцінки інвестиційної привабливості, можемо наголосити на тому, що інвестиційну привабливість слід розглядати в контексті економічної категорії, а не поняття. Тобто як узагальнююче фундаментальне поняття, що відображає найбільш суттєві, закономірні зв'язки і відносини реальної дійсності та пізнання. Як економічна категорія інвестиційна привабливість підприємства відображає властивості існування об'єкта його пізнання в загальному і найбільш концентрованому вигляді. Інвестиційна привабливість підприємства включає в себе менш широкі родові поняття, такі як: показники інвестиційної привабливості, інвестиційний капітал, інвестиційний ризик, інвестиційна потреба та ін.

Інвестиційна привабливість підприємства є комплексом якісних і кількісних показників, що всебічно визначають спроможність примноження інвестованого капіталу і є похідною характеристикою від інвестиційного клімату в країні, і як інтегральний показник, що формується під впливом чинників прямого і непрямого впливу, визначає бажання чи відмову інвестора вкладати гроші в такий інструмент як підприємство.

Процес управління інвестиційною діяльністю ДП «Антонова» передбачає здійснення певних функцій, пов'язаних з організацією, плануванням, мотивацією, регулюванням і контролем впровадження інновацій. З метою забезпечення ефективності даного процесу на вітчизняних підприємствах повинні створюватися відповідні системи реалізації зазначених функцій, тобто необхідно приділяти окрему увагу формуванню ефективного механізму управління інноваційною діяльністю, як у теорії, так і на практиці. Перелік зазначених проблем не є вичерпним, однак наведені - вимагають першочергової підвищеної уваги.

На сьогоднішній день на ринку СНД літак Ан_148-100 має єдиний аналог - літак Ту_134, розроблений більше 30 років тому. За паливної та економічної ефективності літак Ан_148-100В на 70 % перевищує Ту_134 і знаходиться на рівні кращих зарубіжних аналогів. Основними перевагами Ан_148-100 є: більш низькі експлуатаційні витрати в порівнянні з конкурентами; висока захищеність двигуна і крила від пошкоджуваності сторонніми предметами; більш низька ймовірність дострокового зняття двигуна в порівнянні з низькопланів.

Для оцінки комерційної ефективності проекту використовувалися «Методичні рекомендації з підготовки інвестиційних проектів», затверджені Міністерством економіки України у 1999 р. Внаслідок реалізації первинного бізнес-плану доопрацювання Ан_148-100 на 2012-2014 рр. отримає NPV 49828 тис. грн., при цьому внаслідок реалізації запропонованих заходів щодо забезпечення фінансування доопрацювання Ан_148-100 на 2012-2014 рр. за рахунок залучення коштів замовників ДП «Антонова» отримає NPV 127835 тис. грн. При цьому рентабельність реалізації первинного бізнес-проекту доопрацювання Ан_148-100 ДП «Антонова» складає 175,9 %, а при залученні коштів замовників рентабельність реалізації бізнес-проекту доопрацювання Ан_148-100 ДП «Антонова» складає 294,6 %.

Список джерел

інвестиційний економічний управління

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент [Текст]: Учебное пособие / И.А. Бланк. - К.: Эльга Ника-Центр, 2001. - 552 с.

2. Брюховецька Н.Ю. Оцінка інвестиційної привабливості підприємства:визначення недоліків деяких існуючих методик [Текст] / Н.Ю. Брюховецька, О.В. Хасанова // Економіка промисловості. - 2009. - № 1. - С. 110-117.

3. Грідасов В.М. Вдосконалення системи оцінки інвестиційної привабливості підприємства з точки зору зовнішнього інвестора / В.М. Грідасов, А.І. Кофонова // Вісник Запорізького національного університету. - 2010. - № 3 (7). - С. 180-184.

4. Економіка підприємства [Текст]: підручник / ред. С.Ф. Покропивного. - К.: КНЕУ, 2001. - 457 с.

5. Коюда О.П. Інвестиційна привабливість підприємства в умовах трансформації економіки: Автореф. дис… канд. екон. наук: 08.06.01 / О.П. Коюда; Харк. держ. екон. ун_т. - Х., 2003. - 16 с.

6. Лисенко М.Д. Комплексна оцінка інвестиційної привабливості підприємств як суб'єктів регіональних і галузевих економічних відносин: Автореф. дис… канд. екон. наук: 08.06.01 / Лисенко М.Д., Харківський держ. економічний ун_т. - Х., 2003. - 20 с.

7. Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств і організацій: Наказ Агентства із запобігання банкрутству № 22 від 23 лютого 1998 р. - Режим доступу: http://pro-u4ot.info/index. php? section=browse&CatID=156&ArtID= 426;

8. Петраев А.В. Факторы инвестиционной привлекательности. Методика оценки инвестиционнойпривлекательности региона (отрасли, предприятия) [Електронний ресурс] / А.В. Петраев. - Режим доступу: http://scholar.google.com/ scholar_host? q=info:_ AnsH32I54wJ:scholar.google.com/ &output=viewport&pg=217.

9. Пожуєва Т.О. Сучасні підходи до формування інвестиційної привабливості суб'єкта господарювання / Т.О. Пожуєва // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальної власності: Збірник наукових праць. - Вега-Принт, 2010. - Т. 3. - С. 45-50.

10. Управління інвестиціями на підприємстві [Текст]: навчальний підручник / Г.В. Козаченко, О.М. Антіпов, О.М. Ляшенко [і др.]. - К.: Лібра, 2004. - 372 с.

11. Юхимчук С.В., Супрун С.Д. Матрична модель оцінки інвестиційної привабливості промислових підприємств / Юхимчук С.В., СупрунС.Д. // Фінанси України. - 2003. - № 1. - С. 3-12.

12. Бандурин, А.В. Деятельность корпораций [Текст]: монографія / А.В. Бандурин. - М.: БУКВИЦА, 1999. - 600 с.

13. Асаул А. Систематизация факторов, характеризующих инвестиционную привлекательность регионов./ А. Асаул // Регіональна економіка. - 2004. - № 2. - С. 53-62.

14. Матвієнко П.В. Оцінка інвестиційної привабливості регіонів / П.В. Матвієнко // Економіка та держава. - 2006. - № 12. - С. 66-71.

15. Маслак О.О. Регіональні аспекти оцінювання інвестиційної привабливості як чинника стимулювання інноваційної діяльності / О.О. Маслак, Н.Р. Стасюк, В.Й. Жежуха // Регіональна економіка. - 2009. - № 3. - С. 74-79.

16. Петкова Л. Муніципальні інвестиції та кредити./ Л. Петкова, В. Проскурін. - Київ, 2006. - 158 с.

17. Петраев А.В. Факторы инвестиционной привлекательности. Методика оценки инвестиционной привлекательности региона (отрасли, предприятия) [Електронний ресурс] / А.В. Петраев. - Режим доступу: http://scholar.google.com/ scholar_host? q=info:_AnsH32I54wJ:scholar.google.com/ &output=viewport&pg=217.

18. Семина Л.А. Инвестиционная привлекательность: теоретический аспект. [Електронний ресурс] / Л.А. Семина // Вестник Челябинского государственного университета. - 2010. - № 14 (195). Экономика. Вып. 27. - С. 17-19.

19. Стеченко Д.М. Розміщення продуктивних сил і регіоналістика /Д.М. Стеченко. - К.: Вікар, 2002. - 374 с.

20. Страховий та інвестиційний менеджмент [Електронний ресурс] / Федоренко В.Г., Захожай В.Б., Чувардинський В.Г. та ін. - К.: МАУП, 2002. - 344 с.

Размещено на Allbest.ru