Рынок ценных бумаг и алгоритмы его совершенствования

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка, поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг:

- новые инструменты данного рынка;

- новые системы торговли ценными бумагами;

- новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

Таким образом, проведя анализ становления и развития фондового рынка России, можно сделать следующие выводы:

во-первых, российский фондовый рынок является одним из наиболее привлекательных;

во-вторых, основной силой для роста российского фондового рынка в ближайшие годы станут: увеличение доходов населения, ВВП и инвестиции в экономику страны, высокая дивидендная доходность российских акций, также рост прибылей корпораций;

в-третьих, с возвращением доверия населения к национальной валюте и финансовым учреждениям, а также сокращением доли потребления в расходах домохозяйств объемы средств, которые направляются населением в управляющие компании, существенно возрастут. Это произойдёт как за счёт сбережений, так и за счет депозитов в банках и денег на руках у населения.

3. ОАО «Сбербанк России» как брокер на рынке ценных бумаг

В последние годы Россия движется по пути международной экономической и финансовой интеграции: после вступления в ВТО, увеличился приток иностранных инвестиций в российскую экономику, включая портфельные инвестиции с помощью таких инструментов как рынок ценных бумаг. «Необходим поиск и обоснование такой макроэкономической инфраструктуры, которая в полной мере соответствовала бы принципам рыночной экономики, и в то же время, решала проблемы антикризисного развития и структурной трансформации российской экономики» [24, 412]. Что касается российского финансового рынка, то его инфраструктура улучшается: банки, инвестиционные и страховые компании постоянно расширяют спектр финансовых услуг для своих клиентов.

ОАО «Сбербанк России» прочно занимает лидирующие позиции по предоставлению финансовых услуг населению. Сбербанк имеет генеральную лицензию на осуществление банковских операций № 1481 от 08 августа 2012 года, а также лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР России):

- на осуществление брокерской деятельности № 077-02894-100000 от 27 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

- на осуществление дилерской деятельности № 077-03004-010000 от 27 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

- на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-03099-001000 от 27 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

- на осуществление депозитарной деятельности № 077-02768-000100 от 8 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

- на осуществление деятельности биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле № 1496 от 24.12.2009 г. без ограничения срока действия.

Наличие данных лицензий позволяет клиентам быть уверенными в надежности банка как кредитного института.

В 2012 году на рынок корпоративных ценных бумаг влияла неустойчивая конъюнктура мировых финансовых и товарных рынков, а также изменения отношения инвесторов к риску. Несмотря на это рынок ценных бумаг в России продолжает расти новыми темпами. Капитализация рынка акций на Московской Бирже увеличилась на 2,1 % и составила 25,2 трлн. рублей. Совокупный оборот вторичных торгов акциями российских эмитентов на ведущих российских биржах (Московской Бирже и Санкт-Петербургской бирже) в 2012 году сократился по сравнению с предшествующим годом на 41 % -- до 11,5 трлн. рублей. На внутреннем рынке корпоративных облигаций в отчетном году был выпущен в обращение рекордно большой объем ценных бумаг, основная часть которого пришлась на выпуски эмитентов с высоким кредитным качеством. По итогам 2012 года объем портфеля корпоративных облигаций, обращающихся на внутреннем рынке, увеличился по сравнению с 2011 годом на 21 % и составил 4165,7 млрд. руб. по номиналу.

Чистый доход Группы Сбербанка от операций с ценными бумагами в 2012 году, отраженный в отчете о прибылях и убытках, составил 5 млрд руб., что чуть меньше показателя 2011 года.

Таблица 2 Финансовый результат, отраженный в отчете о прибылях и убытках.

Однако в 2012 году Группа получила значительную прибыль от переоценки бумаг, имеющихся в наличии для продажи, которая отражена в отчете о совокупных доходах. Основная часть этой прибыли была зафиксирована во второй половине 2012 года на фоне стабилизации финансовых рынков. В сравнении с данными по банковской системе Российской Федерации в целом, «доходы от операций по купле-продаже ценных бумаг и их переоценки не могут рассматриваться как значимый фактор роста прибыли российских кредитных организаций». [25, 31]

Брокерское обслуживание ОАО «Сбербанк России» -- это комплекс услуг по предоставлению клиентам доступа к совершению сделок с ценными бумагами на российском и зарубежном рынках ценных бумаг. По состоянию на 01.10.2013 г. Банк занимает первое место по числу активных клиентов (12 416 человек); первое место по величине торгового оборота (821 млрд. руб.); и второе место по общему числу клиентов (181 159 чел).

Схематично инфраструктуру предоставления брокерских услуг можно представить следующим образом:

В настоящее время ОАО «Сбербанк России» предлагает своим клиентам -- физическим и юридическим лицам -- возможность совершать сделки как на биржевом (DMA), так и на внебиржевом (OTC) рынке ценных бумаг.

Рис. 1. Инфраструктура предоставления брокерских услуг

Биржевой рынок (DMA -- Direct market access) -- это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми с секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими и дилерскими фирмами. На биржевом рынке совершаются операции с такими финансовыми инструментами, как акции, облигации, фьючерсные контракты на акции, валюту, нефть, драгоценные металлы, процентные ставки. У клиентов появилась возможность совершать операции по страхованию риска изменения курсов различных финансовых инструментов.

Для более искушенных инвесторов существует возможность совершать сделки на внебиржевых рынках (OTC).

Внебиржевой рынок OTC (over-the-counter) представляет собой рынок, на котором сделки совершаются напрямую между контрагентами без участия биржи. Основные торговые площадки:внебиржевые площадки, London Stock Exchange (LSE), New York Stock Exchange (NYSE). На рынке ОТС клиент может проводить операции со следующими инструментами: российскими акциями и облигациями; суверенными еврооблигациями РФ и иностранных государств; корпоративными еврооблигациями российских эмитентов; внешними ценными бумагами (ADR, GDR, ETF, акциями и облигациями нерезидентов). Операции на внебиржевом рынке расширяют возможности клиентов по управлению капиталом и позволяют диверсифицировать свои вложения в ценные бумаги, номинированные в иностранных валютах.

Хочется отметить, что услуги на внебиржевом рынке оказываются только физическим и юридическим лицам, признанным банком Квалифицированными инвесторами. Для получения статуса квалифицированного инвестора юридическое или физическое лицо должно соответствовать требованиям, устанавливаемым Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (п.3 ст.51.2) и Положением о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами, утвержденном Приказом ФСФР России от 18.03.2009 № 08-12/пз-н.

Налогообложение брокерских операций регламентируется налоговым кодексом. Для физических лиц -- резидентов РФ ставка налога с доходов от продажи акций (превышение дохода от реализации акций над расходами на их приобретение, реализацию и хранение) составляет 13 % (п.1, ст.224 НК РФ). Для юридических лиц -- резидентов РФ ставка налога на прибыль с доходов при реализации акций составляет 20 % (п.1, ст.284 НК РФ). Банк является налоговым агентом и уплачивает налог за инвестора.

Современные коммерческие банки активно занимаются брокерской деятельностью. Это связано в первую очередь с развитием конкуренции внутри банковской системы, а также между банками и небанковскими институтами. В России в банковскую сферу активно проникают страховые, брокерские, сберегательные, трастовые и другие компании, пенсионные фонды, торгово-промышленные и финансовые корпорации. В результате стали характерными снижение доходности коммерческих банков и усиление рисков их операций. В этих условиях банкам необходимо осваивать новые формы бизнеса, выдвигая на первое место интересы каждого клиента.

Заключение

В данной курсовой работе мы изучили функции и роль ценных бумаг как в целом в рыночной экономике, так и конкретно для Российской Федерации.

Данной цели мы достигли, преодолевая следующие шаги: изучили характеристики фондового рынка, провели анализ деятельности рынка ценных бумаг и его влияния на экономику России.

Рынок ценных бумаг -- это часть финансового рынка, которая играет в ней большую роль. Его механизм позволяет осуществлять перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, а также ее участниками. Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие и предающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. И поэтому обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. Российский фондовый рынок является одним из наиболее привлекательных. Основной силой для роста российского фондового рынка в ближайшие годы станут: увеличение доходов населения, ВВП и инвестиции в экономику страны, высокая дивидендная доходность российских акций, также рост прибылей корпораций. Также с возвращением доверия населения к национальной валюте и финансовым учреждениям, а также сокращением доли потребления в расходах домохозяйств объемы средств, которые направляются населением в управляющие компании, существенно возрастут. Это произойдёт как за счёт сбережений, так и за счет депозитов в банках и денег на руках у населения.

Государственное регулирование осуществляется на основе указов Президента РФ, федеральных законов РФ, постановлений Правительства РФ, приказов ФСФР РФ и др. нормативных правовых актов. Объектами государственного регулирования рынка выступают эмитенты, профессиональные участники, инвесторы, саморегулируемые организации.

Список литературы

1. Чепурин М.Р., Киселевой М.Н. Курс экономической теории 5-е издание / Киров, «АСА», 2006 г.

2. Боди З., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. 4-е изд. / Пер. с англ. - М.: Изд. дом Вильямс, 2010.

3. Белов В.А. Общие положения о ценных бумагах: некоторые юридические заблуждения // Законодательство. - 2009.

4. Боженко С., Порывай Д. Перспективы рефинансирования корпоративного долга РФ: расчет на государственные ресурсы. - 2008. - №21(372).

5. Гражданский кодекс Российской Федерации. Версия 05 мая 2014.

6. Габов А.В. Неимущественные элементы в содержании ценной бумаги // Адвокат. - 2009. - №4.

7. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 501 с.

8. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 501 с.

9. Звягинцев Д.А. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Законодательство. - 2008.

10. Ермак А. Без развития инфраструктуры рынок обречен на стагнацию // Группа компаний регион. [Электронный ресурс].

11. Группа компаний регион, долговой рынок

12. Инвестиции в России. 2007: Стат. Сб/Росстат. - М., 2007. - 317 с.

13. История возрождения фондового рынка.

14. Основные проблемы российского фондового рынка сегодня. - 2008. - №2

15. Плечко Ю. Российские производные для иностранных инвесторов. - 2008. - №20 (371).

16. Библиотекарь. Рынок ценных бумаг.

17. Рынок ценных бумаг.

18. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - М: Инфра-М, 2006 г. - 176 с.

19. Рыбников А. Главное - определиться с будущей моделью развития рынка. - 2007. - №23 (350).

20. Яковлева, А.А. Биржи в СССР: первый год работы [Текст] / А.А. Яковлева.- М.: Ин-т исслед. организов. рынков, 1991.

21. Ярощук О., Лорон де Ла Меттри. Инвестиции иностранных инвестиционных фондов в российские активы: нормативно-правовые аспекты и вопросы налогообложения. - 2008. - №11 (362).

22. Федеральный закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в редакции последующих изменений и дополнений).

23. Федеральный закон РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в редакции последующих изменений и дополнений).

24. Воронова Н. С. Банки и фонды капиталов как глобальные институты управления инвестициями // Проблемы современной экономики. 2012. № 1.

Размещено на Allbest.ru