, (3.5)

где NPV - чистый дисконтированный доход.

Чистый дисконтированный доход является главным критерием качества развития предприятия, а стало быть, и главным критерием качества управления.

Для проекта чистый дисконтированный доход равен 1394900 рублей.

Для того чтобы принять проект, NPV, должен быть больше нуля, следовательно, наш проект эффективен с точки зрения его реализации.

Индекс доходности PI (Profitability Index) - показывает относительную прибыльность (дисконтированную рентабельность) проекта и равен отношению дисконтированного потока доходов к дисконтированному потоку затрат. Он рассчитывается по формуле 3.6:

, (3.6)

где PI - индекс доходности.

В данном проекте индекс прибыльности равен 1,92. Согласно данному методу оценки удельной отдачи вложенных средств, к реализации должны приниматься проекты, индекс доходности которых больше единицы, следовательно, данный проект экономически целесообразен к реализации.

Внутренняя норма рентабельности проекта, которая отражает предельное значение ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость рана нулю. Данный показатель рассчитывается по формуле 3.7 [7, с. 97-101]:

, (3.7)

где IRR - внутренняя норма рентабельности.

В нашем случае величина IRR составляет 66,07%, то есть это та максимальная процентная ставка, под которую организация может взять кредит на финансирование данного проекта. Процентная ставка под которую берётся кредит под данный проект составляет 18%, следовательно, проект не обладает большим риском, так как наблюдается значительное превышение IRR над ставкой процента на рынке капитала.

Модифицированная внутренняя норма рентабельности.

Для того чтобы дать определение модифицированной внутренней нормы рентабельности, рассмотрим, сначала, понятие будущей стоимости проекта.

Будущая стоимость проекта (Terminal value, TV) - стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций, в данном случае, означает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта. Показатель рассчитывается по формуле 3.8:

, (3.8)

где R - норма рентабельности реинвестиций (месячная)

n - длительность проекта (в месяцах)

Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие (формула 3.9):

, (3.9)

где - выплаты месяца t;

r - требуемая норма рентабельности инвестиций (месячная);

MIRR - модифицированная внутренняя норма рентабельности (месячная).

Для проекта данный показатель равен 27,21%.

Сведем все рассмотренные показатели в таблицу 3.1.

Таблица 3.1 - Эффективность инвестиций

3.2 Анализ чувствительности проекта

бизнес проект ассортимент строительный

Исследуем проект на чувствительность к изменению ряда показателей.

Целью анализа чувствительности является выяснение того, насколько результаты проекта чувствительны к изменению отдельных переменных состояния среды и проекта.

В качестве основных случайных факторов, способных существенно повлиять на состояние финансовых показателей были выбраны следующие:

- объем сбыта;

- цена сбыта;

- общие издержки;

- зарплата персонала.

В качестве показателя, определяющего финансовую устойчивость проекта к изменяющимся факторам внутренней и внешней среды, используется показатель чистого дисконтированного дохода (NPV). График анализа чувствительности представлен на рисунке 3.2:

Рисунок 3.2 - График анализа чувствительности проекта, руб.

Анализ чувствительности проекта позволяет сделать следующие выводы:

- наибольшая чувствительность проекта проявляется в отношении показателя - «цена сбыта». В случае снижения данного показателя на 3% Чистая приведённая стоимость проекта станет равна 0, то есть проект становиться неэффективным. Это указывает, что необходимо особое внимание уделить ценообразованию предприятия, снижать издержки для того, чтобы поддерживать уровень цен [3, с. 157-158];

- следующим по чувствительности оказался показатель «прямые издержки». При их увеличении 3%, чистый приведенный доход становиться отрицательным.

- далее по чувствительности оказался показатель «объем сбыта». При снижении объемов сбыта на 10% NPV становиться равным 0, и проект становиться неэффективным. Работа с клиентами в целях изучения их потребностей - основная мера по защите проекта от неэффективности;

- наиболее низкой чувствительностью проект обладает по отношению к показателю «общие издержки». Даже при увеличении их в два раза NPV > 0.

Цель анализа безубыточности состоит в определении объема сбыта, при котором затраты полностью перекрываются доходами от продажи продукции. Метод расчета точки безубыточности относится к классу показателей, характеризующих риск инвестиционного проекта. Смысл этого метода, как вытекает из названия, заключается в определении минимально допустимого (критического) уровня производства и продаж, при котором проект остается безубыточным, то есть, не приносит ни прибыли, ни убытков. Соответственно, чем ниже будет этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях непредсказуемого сокращения рынков сбыта. Таким образом, точка безубыточности может использоваться в качестве оценки риска инвестиционного проекта.

Главным недостатком рассматриваемого показателя является игнорирование налоговых выплат. Поэтому данный метод чаще всего используется при сопоставлении проектов "внутри" одного предприятия [7, с. 59-61].

Точка безубыточности () рассчитывается по формуле 3.10:

, (3.10)

где FC - постоянные затраты;

УД - уровень дохода.

Уровень дохода находится по формуле 3.11:

, (3.11)

где ВП - валовая прибыль;

ВОП - валовый объем продаж.

Рассчитаем точку безубыточности для 2010, 2011,2012 годов. Полученные данные представим в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Точка безубыточности

В 2010 г. при валовом объеме продаж в 24 479 958 рублей, валовая прибыль будет равно нулю, в 2011 г. - при объеме равном 25281511 рублей, в 2012 г. - при 12640756 рублей.

Заключение

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

ООО «Завод строительных Смесей» основан в 2000 г. Строительные смеси ООО «ЗСС» соответствуют требованиям СНиП, ГОСТ 20013-98 «Растворы строительные. Общие технические условия» и ГОСТ 31189-2003 «Смеси сухие строительные. Классификация».

Услуги, предоставляемые ООО «ЗСС», также имеют ряд отличительных преимуществ:

- высокое качество работ, обусловленное огромным опытом специалистов;

- оказываемые услуги представляют собой полный комплекс, дополняющий производство сухих строительных смесей: доставка смесей клиентам, ручное и машинное нанесение строительных смесей ООО «ЗСС», строительство, ремонт, отделочные работы;

- обучение персонала, консультационное сопровождение.

Наиболее существенным образом повлиять на деятельность ООО «Завод строительных смесей» можно при освоении новых рынков. Но для этого необходимо обеспечить конкурентоспособность выпускаемой продукции, т.е. необходимо предоставление дополнительных услуг потребителя. Это можно сделать за счет расширения ассортимента продукции;

На основе проведенного анализа был разработан проект по повышению экономической эффективности предприятия за счет расширения производства. Были описаны цели, задачи реализации данного инвестиционного проекта, а также были представлены факторы, которые способствуют успешной реализации проекта.

В ходе написания работы был рассчитан проект по повышению экономической эффективности предприятия ООО «ЗСС» за счет расширения производства.

Задачей проекта является определение, анализ и интерпретация финансовых показателей проекта, имеющих значение для его осуществления. Финансовое прогнозирование осуществлялось с использованием компьютерной программы Project Expert 6 Holding.

На основании полученных в ходе расчетов данных можно сделать следующие выводы:

- проект начинает приносить прибыль во втором квартале 2011 года и в дальнейшем является безубыточным. По данным отчета о прибылях и убытках, видно, что ежеквартально наблюдается рост чистой прибыли;

- доходность проекта равна 66,4%;

- чистый дисконтированный доход, который является главным критерием качества развития предприятия имеет положительное значение, а следовательно, наш проект эффективен с точки зрения его реализации;

- реальный поток денежных средств организации имеет положительное значение;

- величина IRR проекта составляет 66,07%, то есть это та максимальная процентная ставка, под которую организация может взять кредит на финансирование данного проекта. Процентная ставка, под которую берётся кредит под данный проект, составляет 18%, следовательно, проект не обладает большим риском, так как наблюдается значительное превышение IRR над ставкой процента на рынке капитала.

Сопоставляя анализ эффективности проекта, а именно то, что чистый приведенный доход является положительным, период окупаемости меньше длительности проекта, внутренняя норма рентабельности намного больше той ставки, под которую предприятие берет кредит и то, что показатели эффективности после проекта выше показателей эффективности, которые были до проекта, можно говорить о целесообразности принятия к реализации данного проекта.

Список использованной литературы

1. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 241 с.

2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. - 369 с.

3. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций (сборник практических задач и конкретных ситуаций): Учеб. пособие. - М.: Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2005. - 416 с..

4. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2004. - 346 с.

5. Ендовицкий Д.А. и др. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Методология и практика. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 514 с.

6. Инвестиции. Организация, управление, финансирование: Учебник для студентов вузов / Н.В. Игошин. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 448 с.

7. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: Учебное пособие для вузов/ И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге; под общ. ред. И.И. Мазура. - М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2001. - 574 с. - (Современное бизнес-образование)

8. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 248 с.

Приложение 1

Отчет о прибылях и убытках, руб.

Приложение 2

Анализ эффективности проекта

Размещено на Allbest.ru