Использование экономического анализа при процедуре банкротства предприятия

50

Размещено на http://www.allbest.ru/

ANNOTATION

Дипломная работа по теме «Использование экономического анализа при процедуре банкротства предприятия» состоит из трех разделов, включает в себя 100 страниц текста, 9 таблиц, 2 рисунка, 32 формулы, 49 литературных источников, 2 приложения.

The diploma on the theme “The use of economic analysis at(on) the procedure of enterprise bankruptcy” consists of three parts. It includes 100 pages, 9 tables, 2 pictures, 32 formulas, 49 literary sources, 2 appendixes.

Целью представленного дипломного проекта является исследование использования экономического анализа при процедуре банкротства предприятия.

The aim of represented diploma is the investigation of the use of economic analysis at(on) the procedure of enterprise bankruptcy.

Объектом исследования является ремонтно-строительное предприятие «Импульс».

The object of this research is repair-construction enterprise “Impuls”.

Предметом исследования является финансовая отчетность и финансовое состояние ремонтно-строительного предприятия «Импульс».

The subject of the diploma is the financial accounting and the financial state of repair-construction enterprise “Impuls”.

Методы, использованные при выполнении данного дипломного проекта: диалектический, анализ финансовой отчетности предприятия, группировка и обработка статистических и оперативных данных, сравнительный анализ, экономический анализ и другие.

………… the following methods were used: dialectical, the analysis of the financial accounting of the enterprise, classifying efficient data, processing, statistics, comparative and economic analyses, etc.

В первом разделе дипломного проекта было исследовано государственное регулирование банкротства в Украине и развитых странах.

The state regulation of bankruptcy in Ukraine and highly developed countries was investigated in the first part of the diploma.

Во втором разделе исследована методика финансового анализа при процедуре банкротства предприятия.

The methodics of the financial analysis is investigated in the second pert of the represented research.

В третьем разделе был произведен финансовый анализ при процедуре банкротства предприятия на основании данных финансовой отчетности ремонтно-строительного предприятия «Импульс».

On the basis of the financial accounting data of repair-construction enterprise “Impuls” the financial analysis at the procedure of bankruptcy of enterprise was carried out in the third part.

Ключевые слова: банкротство, несостоятельность предприятия

Key words: bankruptcy,

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность рассмотрения факторов, влияющих на финансовую несостоятельность предприятий, причины и процедуры банкротства обусловлены тем, что в настоящее время украинская экономика находится под воздействием ряда негативных моментов: кризис неплатежей, неэффективность управления, изношенное оборудование. Отсутствие инвестиционных вливаний в экономику ставит под вопрос само существование ряда предприятий. В настоящее время подъему многих, даже перспективных, предприятий препятствует огромная кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия. Некоторое улучшение, наблюдаемое в отечественной промышленности по объемным показателям, пока не сопровождается заметным улучшением платежной дисциплины. Размеры просроченной кредиторской задолженности продолжают увеличиваться.

Банкротство как механизм оздоровления экономики давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это последняя возможность сохранить то или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более эффективному.

Банкротство - это сравнительно новое для украинской экономики явление, которое стало насущной необходимостью в условиях рыночных отношений. Процедура банкротства пока не отработана в полной мере, что часто вызывает разногласия сторон и конфликты. Из-за несовершенства действующего законодательства банкротство из средства оздоровления предприятия часто превращается в передел собственности, возможность избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления на собственника, что не всегда способствует улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет общее положение в экономической и социальной сферах.

Существующая до 1999 г. нормативно-правовая база (опирающаяся в основном на обширный зарубежный опыт), регламентирующая процесс банкротства, оказалась неработоспособной в современных экономических условиях и привела к тому, что крупные предприятия получили возможность, не опасаясь банкротства, продолжать усугублять кризис неплатежей. Но, не смотря на это, с каждым годом число дел о несостоятельности, рассмотренных арбитражными судами, растет, что, несомненно, свидетельствует о том, что институт банкротства в Украине занимает одно из ведущих мест в развитии нормальных экономических отношений среди участников хозяйственного оборота.

Несостоятельность - это реалия экономической жизни общества. Независимо от того, какие причины вызвали неплатежеспособность юридического лица или индивидуума, последствия несостоятельности - это общая проблема общества в целом и их кредиторов в частности. Законодательство о несостоятельности нельзя считать панацеей от этой «экономической болезни», но оно призвано создать условия для ее профилактики и механизм справедливого регулирования отношений, неизбежно возникающих в связи с банкротством.

Актуальностью проблемы банкротства в современных условиях и был определен выбор данной темы при написании дипломного проекта. Итак, значимость темы обусловлена рядом причин.

Во - первых, в настоящее время, в экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что несомненно бы способствовало оздоровлению рынка.

Во - вторых, с проблемой банкротства предприятий юристам приходится с каждым днем сталкиваться все чаще, а литературы, подробно освещающей данный вопрос, пока недостаточно.

Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия или технологической цепочки может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным

Для определения финансового состоятния предприятия используют методики: Альтмана, Винакора и Смита, Фитцпатрика, Мервина, Бивера, Таффлера, Лиса, Чессера, Фулмера, Спингета.

В качестве исследуемого объекта в дипломной работе я рассмотрю ремонтно-строительное предприятие «Импульс», но в целях соблюдения коммерческой тайны данные предприятия были изменены.

РАЗДЕЛ 1. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БАНКРОТСТВА В УКРАИНЕ И РАЗВИТЫХ СТРАНАХ.

1.1 Правовая природа отношений несостоятельности в экономически развитых странах

Своими корнями институт несостоятельности уходит в далекое прошлое. Первые отголоски конкурсных отношений можно обнаружить в римском праве. Поскольку у древних отсутствовали развитые хозяйственные и имущественные связи, а также механизм оценки имущества, обеспечение обязательств в то время носило личностный характер: “...чтобы добыть кредит, плебею оставалось только заложить себя и детей в кабалу кредиторов”. [32] В случае неисполнения требований о возврате кредита, должник поступал в личное распоряжение кредитора, причем последний был вправе убить должника и разрубить его тело на части. С течением времени в римском праве появляются нормы, дающие право кредитору обратить взыскание на имущество должника, но, тем не менее, это не избавляло его от личной долговой расправы.

С момента возникновения частной собственности, существующие законы никогда не были милосердны к несостоятельным должникам. В древние и феодальные времена, например, длительное время в качестве гаранта обеспечения возвратности долга было не имущество, а сам должник: его жизнь, личная свобода и неприкосновенность. Так, в Римском праве еще в 12 столетии было записано, что кредиторы, не получившие удовлетворение своих претензий, имеют право разрубить должника на части.

В Норвегии древнее право разрешало кредитору отрубать несостоятельному должнику ту или иную часть его тела. Во время правления короля Карла V, в Германии несостоятельных должников приравнивали к врагам, которых можно было подвергать немедленной казни. Указом короля Франции Франциска 1, изданном в 1536 г., предписывалось вести "против банкротов строгое производство их следует подвергать телесным покараниям, нацепить на них ошейник и поместить у позорного столба". Развитие капиталистических отношений требовало иных средств борьбы с этими явлениями. Постепенно в гражданском и торговом законодательстве большинства стран были введены нормы, которые направлены не на телесные покарания банкрота, а на взыскание его имущества с целью удовлетворения исков и претензии кредиторов. Эти вопросы регулируются, как правило, специальным законом о банкротстве.

Институт несостоятельности (банкротства) уходит своими корнями в статуты итальянских городов, в частности Генуи, Флоренции, Венеции конца XV века, которые в свою очередь содержали в своей основе процедуры, известные Римскому праву. Речь идет о таких процедурах как cessio bonorum (уступка права собственности на имущество должника в пользу всех кредиторов), distractio bonorum (принудительная ликвидация имущества должника), remrssio и dilatio (мировые соглашения с кредиторами). Процедура банкротства носила главным образом корпоративный характер и служила для цели наказания неплатежеспособных должников. Она была создана коммерсантами и применялась непосредственно к коммерсантам. На тот момент последние располагали большими возможностями для получения кредитов, поэтому, если они злоупотребляли своим положением, то есть не платили по своим долгам в установленные сроки, сообщество коммерсантов рассматривало их как правонарушителей. Коммерсант, который не отвечал по своим обязательствам, считался мошенником (ergo fraudator) и мог быть заключен в тюрьму. Эта суровая санкция могла быть еще больше ужесточена в случае, когда неплатежеспособный должник совершал какие-либо нечестные поступки. Так, до XVIII века английское законодательство о банкротстве рассматривало неплатежеспособных должников как преступников, в отношении которых продолжали применять самые суровые наказания вплоть до смертной казни в случае мошенничества. [49] Французское законодательство XVI-XVII веков, в частности Ордонансы 1536 и 1673 года, оставаясь суровыми по отношению к банкротам, тем не менее проводили различие в причинах банкротства, выделяя неудачу, неосторожность и мошенничество. В последнем случае банкрот мог быть подвергнут самым суровым наказаниям вплоть до ссылки на каторжные работы на галерах или приговорен к смертной казни. [48]

Таким образом, процедуры несостоятельности (банкротства) на первом этапе становления института несостоятельности как элемента правовой системы можно рассматривать скорее как личную санкцию в отношении неисправного должника, нежели как инструмент удовлетворения требований кредиторов за счет его имущества. Поэтому, например, «средневековая процедура банкротства во Франции была основана на специальной концепции неплатежеспособности, в которой неуплата долга тесным образом ассоциировалась с мошенничеством». [47]

Тем не менее, кредиторы получали удовлетворение своих требований в результате ликвидации имущества должника, которая происходила в соответствии с процедурой, основанной на равенстве кредиторов, и приводившей, насколько это было возможно, к заключению мирового соглашения, то есть соглашения об условиях урегулирования долгов, предусматривавшего отсрочки платежей, скидки с суммы долга. Кредиторы играли самую активную роль в этой процедуре, поскольку она их затрагивала в первую очередь. «Двумя фундаментальными принципами, на которых основывалось английское конкурсное право того времени, являлись принцип коллективности участия кредиторов и принцип pari passu распределения среди них имеющегося у должника имущества». [49]

Таким образом, правовое регулирование несостоятельности строилось на определенных принципах, которые до настоящего времени лежат в основе современных процедур несостоятельности в странах Европейского Союза.

Уже на первом этапе становления института несостоятельности (банкротства) у кредиторов возникала мысль, что иногда было бы лучше совместно управлять имуществом должника-коммерсанта, чем окончательно и бесповоротно разорить его и ликвидировать его дело. Однако по-другому обстояли дела в случае банкротства физического лица, не имевшего статус коммерсанта. В отношении этих лиц коллективные процедуры не применялись и кредиторы действовали самостоятельно без учета прав и интересов друг друга, что приводило к хаосу и произволу.

Различие в правовом регулировании несостоятельности (банкротства) физических лиц сохранилось до настоящего времени в странах Европейского Союза. Например, Англия, Ирландия, Германия не делают различия в применении законодательства о несостоятельности к коммерсантам или некоммерсантам, в то время как Бельгия, Франция, Греция, Люксембург, Италия, Португалия, Испания продолжают сохранять в своей правовой системе институт несостоятельности (банкротства) как институт, применимый исключительно к урегулированию долгов коммерсантов и юридических лиц частного права.

В США могут быть признаны несостоятельными физические лица, корпорации и товарищества.

С возникновением юридических лиц частного права в доктринальном и практическом плане встал вопрос о субъекте права, в отношении которого должна быть открыта процедура несостоятельности (банкротства). Эволюция института несостоятельности характеризуется смещением акцента в сторону достижения экономических целей при постепенном ослаблении его репрессивной функции, поэтому медленно, но неизбежно законодатель в различных европейских странах пришел к пониманию необходимости разделения судьбы должника и его предприятия, в отношении которого могли быть открыты коллективные процедуры. В основе этого разделения лежала концепция самостоятельной правосубъектности юридического лица частного права. В Англии уже в первой половине XIX века судами было признано различие между банкротством индивидуума и несостоятельностью компании.

В 1914 году вступил в силу Закон о банкротстве. Одним из юрисдикционных критериев, позволявших английскому суду принять к своему производству дело о банкротстве физического лица, являлось ведение последним предпринимательской деятельности в Англии.

Если обратиться к французскому законодательству, то разделение правосубъектности должника и его предприятия явилось одним из основополагающих принципов не только Закона от 13 июля 1967 года [47], но и всего целостного законодательного механизма, нацеленного на обеспечение применения коллективных процедур к предприятиям, находящимся в затруднительном положении.

Итак, на современном этапе развития институт несостоятельности (банкротства) утратил свойственную ему ранее репрессивную функцию и выполняет функцию элемента экономической политики государства. Несостоятельность должника больше не является личным делом его кредиторов. Государство не может оставаться в стороне от процесса урегулирования долгов, поскольку банкротство предприятия может привести к серьезным негативным экономическим последствиям в регионе, где оно находится, к росту безработицы и т.д. Эволюция института несостоятельности привела к созданию более или менее стройной системы гарантий и помощи несостоятельным предприятиям в целях реализации макроэкономических задач.

1.2 Правовая природа отношений несостоятельности (банкротства) в Украине

До 1992 г. Украина не знала правоотношений несостоятельности. Все вопросы неплатежеспособности разрешались на административном уровне или посредством гражданского или арбитражного судопроизводства. Специального правового регулирования отношений несостоятельности не было.

Период становления рыночных отношений в экономике Украины сопровождается кризисом неплатежей, взаимной задолженностью хозяйствующих субъектов, накоплением долгов. Правовой и экономической защитой от негативных последствий переходного периода в экономике является Закон Украины от 30.06.1999 г. №784-ХIV "О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом". [2]

Согласно Закону Украины «О банкротстве», субъектом банкротства может быть любое юридическое лицо, которое не в состоянии своевременно удовлетворить потребности кредиторов и выплатить налоги и зарегистрированное как субъект предпринимательской деятельности. Должником является юридическое лицо, против которого открыто дело о банкротстве, а банкрот - это должник, который находится в процессе ликвидации [2].

Как кредитор может выступать любая украинское или иностранное юридическое или физическое лицо, имеющее требования (претензии) к должнику на основании как имущественных и неимущественных обязательств последнего. Стоимость требования определяется в зависимости от ее сущности: стоимость не денежного обязательства - по рыночной цене в день подачи такого заявления о банкротстве (к подаче такого заявления сумма любого обязательства включает только проценты и штрафы), стоимость обязательства по контракту - по стоимости убытков, причиненных кредитору должником в связи с невыполнением условий контракта.

Заявление о банкротстве могут подать кредиторы (кроме кредиторов, имущественные требования которых полностью обеспеченно залогом), органы государственной налоговой службы, органы государственной контрольно-ревизионной службы, сам должник. Письменное заявление кредитора (должника, органов налоговой службы или государственной контрольно-ревизионной службы) в хозяйственный суд и является основанием для возбуждения дела о банкротстве. К заявлению кредитора добавляются: список других кредиторов, которых знает заявитель; список подписанных должником контрактов; список хозяйственных или других судебных дел; должника или против должника. Если должник в случае его финансовой несостоятельности (или угрозы такой несостоятельности) по собственной инициативе обратился в хозяйственный суд, то к его заявлению добавляются список кредиторов и должников, бухгалтерский баланс и другая информация, о его финансовом и имущественном положении. Достоверность и полнота бухгалтерского баланса и другой информации о финансовом и имущественном положении должника должна быть подтверждена аудитором (аудиторской фирмой) независимо от оснований, из которых возбуждено дело. Заявление кредитора может быть отозвано заявителем до принятия хозяйственным судом решения о признании должника банкротом. Отозвание заявления должником возможно только при согласии кредитора [2].

После принятия заявления проводится предыдущее заседание хозяйственного суда, на котором рассматриваются поданные документы, заслушивается объяснение сторон и в случае необходимости назначается распорядитель имущества должника. Если суд решает, что все процедурные требования соблюдены, то он назначает судебное разбирательство дела, посылает сообщение всем сторонам судебного процесса и публикует сообщение о решении суда в официальном печатном органе Верховной Рады Украины или Кабинета Министров Украины.

В законе “О возобновлении платежеспособности должника или признания его банкротом” закреплен перечень официальных печатных органов: “Голос Украины” и “Правительственный курьер” и изъято издание соответствующего областного совета за местонахождением должника.

Дело о банкротстве согласно ст. 6 Закона Украины “О возобновлении платежеспособности должника или признания его банкротом” возбуждается хозяйственным судом, если бесспорные требования кредиторов к должнику совокупно составляют не меньше чем 300 минимальных размеров заработной платы, которые не были довольны должником в течение трех месяцев после установленного для их погашения срока. [44]

Суд возлагает на банк, который осуществляет расчетно-кассовое обслуживание должника, Фонд государственного (коммунального) имущества, если должник - государственное предприятие, организация, или другое лицо по предложению должника или кредиторов полномочий относительно распоряжения и контроля над имуществом должника. Распорядитель имущества несет ответственность за неподобающее осуществление отмеченных полномочий. Полномочия распорядителя имущества теряют силу с момента образования ликвидационной комиссии.

Кредиторы в месячный срок со дня опубликования в официальном печатном органе Верховной Рады Украины или Кабинета Министров Украины объявления о возбуждении дела о банкротстве подают в суд письменные заявления с имущественными требованиями к должнику, а также документы, что их подтверждают. Хозяйственный суд за результатами рассмотрения этих требований своим постановлением признает их или отклоняет. Отмеченное постановление может быть проверено в порядке присмотра. Заявления кредиторов оплачиваются государственной пошлиной. Граждане и юридические лица, которые желают принять участие в санации должника, в тот же срок должны подать в хозяйственный суд заявления с письменным обязательством о переводе на них долга, а также указать условия санации юридического лица - должника.

По окончании срока, отмеченного в статье 10 Закона “О банкротстве”, суд может вынести решение о проведении санации должника, если поступили предложения от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику, и выполнить его обязательства перед бюджетом, при условии согласия собраний (комитета) кредиторов со сроками выполнения этих обязательств и на перевод долга.

В постановлении назначаются ликвидаторы из числа представителей собраний кредиторов, банков, финансовых органов, а также Фонда государственного (коммунального) имущества, если банкротом признано государственное предприятие или организация. На ликвидаторов полагаются обязанности проведения удовлетворения требований кредиторов.

К должнику хозяйственный суд может применять такие типы процедур:

а) реорганизационные (санация);

б) ликвидационные;

в) мировое соглашение.

К реорганизационным процедурам принадлежит внешнее управление имуществом, санация и реорганизация (реструктуризация) предприятия. Санация является процедурой, которая включает соглашение между сенатором и кредиторами, направлена на урегулирование долгов и финансовое оздоровление юридического лица должника.

К ликвидационным процедурам относят принудительную ликвидацию предприятия-должника на постановление хозяйственного суда и добровольную ликвидацию предприятия под контролем кредиторов. Мировое соглашение заключается между должником и кредиторами.

В Украине предупреждением признания должника банкротом и его ликвидации являются: досудебная санация -- система мер по восстановлению платежеспособности должника, которые может осуществлять собственник имущества, должник, инвестор путем реорганизационных, организационно-хозяйственных, управленческих, инвестиционных, технических, финансово-экономических, правовых мер до начала возбуждения производства по делу о банкротстве. Досудебная санация означает финансовое оздоровление должника без использования судебных процедур. Здесь преследуются цели предупредить возбуждение дела о банкротстве, с одной стороны, а с другой, -- финансово оздоровить предприятие. Санация -- система мер, осуществляемых при производстве по делу о банкротстве, направленная на оздоровление финансово-хозяйственного положения должника, а также удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов путём кредитования, реструктуризации предприятия, долгов и капитала и (или) изменения организационно-правовой формы деятельности и производственной структуры должника; мировое соглашение -- договоренность между должником и кредитором (группой кредиторов) об отсрочке и (или) рассрочке платежей или прекращении обязательства по соглашению сторон. Мировое соглашение не имеет самостоятельного значения и проявляется в других судебных процедурах и является реабилитационной процедурой, как и санация, но с меньшей эффективностью, так как реализация условий мирового соглашения осуществляется уже без контроля комитета кредиторов и хозяйственного суда. В то же время мировое соглашение более выгодно должнику, чем санация, так как во втором случае он теряет контроль над хозяйствующим субъектом.[2]

В практике ведения хозяйства достаточно часто можно столкнуться с предприятиями, которые фактически есть финансово несостоятельными, однако, из определенных мотивов скрывают это обстоятельство. В данном случае можно говорить о наличии скрытого банкротства. С другой стороны, ряд субъектов хозяйствования, преследуя определены цели, могут умышленно объявить себя банкротами, не будучи такими. При этом имеет место фиктивное банкротство. Для многих государственных предприятий характерной является ситуация, когда служебные лица злоумышленно или при своей халатности доводят субъект хозяйствования до финансового кризиса и к банкротству. Для предотвращения указанных негативных проявлений Криминальным кодексом Украины установлено наказание, если предприниматели или ответственные служебные лица прибегают к ним [44].

Скрытое банкротство: преднамеренное сокрытие факта стойкой финансовой несостоятельности через представление недостоверных данных, если это нанесло материальные убытки кредиторам, карается лишением свободы сроком до 2 годов или штрафными санкциями до 300 минимальных размеров зарплаты с лишением права заниматься определенной деятельностью в течение 5 годов.

Объективно факт сокрытия банкротства определяется такими двумя признаками:

* предоставление кредитору неправдивых данных о финансовом состоянии неплатежеспособного должника;

* причинные связи между подачей таких данных и убытками, что их испытал кредитор.

Мотивы и цели сокрытия банкротства:

* надежда на улучшение финансового состояния или на выполнение финансовых обязательств лицами, которые, в свою очередь, являются должниками данного лица;

* попытка получить банковский кредит для покрытия задолженности или присвоения полученных средств со следующей ликвидацией предприятия;

* стремление получить выгодный заказ на производство товаров, работ, услуг, от государства или других заказчиков и так далее.

Доведение до банкротства. Новым законодательством о банкротстве внедренное положение об ответственности за преднамеренное банкротство. Преднамеренное банкротство - это преднамеренное доведение субъекта предпринимательской деятельности до стойкой финансовой неплатежеспособности с помощью осуществления из корыстных побуждений владельцем или должностным лицом предприятия противоправных действий или из-за невыполнения или неподобающего выполнения своих служебных обязанностей, что нанесло существенный вред государственным или общественным интересам или законным правам собственников и кредиторов.

Субъектом банкротства в Украине является должник -- субъект предпринимательской деятельности, неспособный исполнить свои денежные обязательства перед кредиторами, в том числе по уплате налогов и сборов (обязательных платежей), в течение трёх месяцев после наступления установленного срока их уплаты. Субъектами банкротства не могут быть обособленные структурные подразделения юридического лица (филиалы, представительства, отделения и т. п.) [17].

Последствиями признания должника банкротом в Украине является прекращение предпринимательской деятельности должника. Банкрот уже не может получать прибыль, заниматься коммерческой деятельностью; все денежные обязательства по уплате налогов и сборов (долговые обязательства считаются наступившими; по долговым обязательствам, возникшим в процедуре банкротства, прекращается начисление неустойки (пени, штрафа) и других экономических санкций; сведения о финансовом положении должника перестают быть конфиденциальными либо составлять коммерческую тайну. Это связано с тем, что признания должника банкротом уже говорит о финансовом положении хозяйствующего субъекта [2]. Ликвидатор обязан отчуждать банкрота на конкурентных и возмездных началах с целью расчетов с кредиторами. При этом арест или ограничение в отношении имущества банкрота отменяется, независимо от того, кто накладывал арест: суд, государственный исполнитель, следователь и т.д. Имущество банкрота должно быть свободным от каких-либо ограничений, так как оно подлежит распродаже; требования кредиторов по обязательствам, возникшим в процедуре банкротства должны предъявляться исключительно в пределе ликвидационной процедуры; исполнение обязательств допускаются в случаях и порядке, установленных третьим разделом закона. Такое возможно при оплате коммунальных арендной платы, услуг по охране объектов и т.д.

Наиболее практичным и часто используемым способом спасения предприятий-должников является полная продажа активов таких предприятий новому собственнику.

В случае если принцип приоритетности сохранения предприятия и рабочих мест, а не удовлетворения исков кредиторов возобладает в Украине, то ни у отечественных, ни у западных инвесторов не будет стимула вкладывать средства в украинские предприятия или предоставлять им кредиты, ибо не будет гарантии, хотя бы возврата вложенных средств в случае их неэффективного использования.

Более того, банкротство может нарушить ход бизнеса. Банкротство, означающее публичное объявление о неудовлетворительном состоянии дел должника, может вызвать потери доверия к нему со стороны клиентов и поставщиков и даже потерю формальных прав. Таким образом, необходимо тщательно взвешивать недостатки процедуры банкротства по отношению к каждому конкретному предприятию, как частного, так и государственного секторов. В этом не существует единого предопределенного всеобъемлющего решения.

1.3 Особенности организации правовой работы по делам о банкротстве

Производство по делам о банкротстве регулируется Законом Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом», АПК Украины и другими законодательными актами.

Ранее действовавший в Украине Закон «О банкротстве» от 14.05.1992 г. был изложен в новой редакции и получил название Закон Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом» от 30.06.1999 г. (далее - Закон).[2]

Закон устанавливает условия и порядок возобновления платежеспособности субъекта предпринимательской деятельности - должника или признании его банкротом и применения ликвидационной процедуры, полного или частичного удовлетворения требований кредиторов.

В новом Законе даны определения основных терминов, используемых в процессе банкротства, а также урегулировано большинство важных моментов.[2]

Если прежний Закон «О банкротстве» работал по принципу «обанкротить и ликвидировать», не регламентировал решения социальных проблем, то новый Закон во главе ставит финансовое оздоровление предприятия с помощью различных специально предусмотренных средств и методов. В Законе детально расписана процедура санации (раньше ее возможность предусматривалась, но ничего не говорилось о порядке проведения), после возбуждения дела вводится мораторий на удовлетворение имущественных требований кредиторов, возможна реструктуризация предприятия, заключение мирового соглашения между должником и кредитором и многое другое.

Еще одна цель нового нормативного акта - очистить рынок от маленьких юридических лиц - должников, которые уже не ведут хозяйственной деятельности (не имеют имущества или в процессе ликвидации не могут рассчитываться со своими кредиторами. Происходит это по упрощенной процедуре. В течение двух недель с момента обращения в суд выносится постановление о банкротстве и примерно полтора месяца идет ликвидационная процедура, предприятие снимается с учета. Раньше законодательство не дифференцировало процедуру банкротства для различных предприятий. На производство по любому такому делу уходило, как минимум, год-полтора.

Новый Закон рассчитан на три режима процедуры банкротства:

1. Общий - предусмотрен для основной массы должников, финансовое положение которых можно восстановить;

2. Упрощенный - сразу применяется ликвидационная процедура к предприятиям, чей руководитель отсутствует или не хватает имущества на покрытие судебных затрат, к должникам, операции на счетах которых не производятся свыше 12 месяцев, либо которые не ведут предпринимательскую деятельность;

3. Специальный - сохраняется общий режим, но применяются особые правила рассмотрения дел.

Положения Закона распространяются:

· на юридических лиц, которые действуют в форме потребительского общества, благотворительного или другого фонда;

· на юридических лиц - предприятий, являющихся объектами права государственной собственности, которые не подлежат приватизации, в части санации или ликвидации после исключения их в установленном порядке из реестра таких объектов;

· на отдельные категории субъектов предпринимательской деятельности с учетом особенностей, предусмотренных в р.VII Закона [2];

· на кредиторов-нерезидентов, если иное не предусмотрено международными договора Украины, согласие на обязательность которых предоставлено Верховной Радой Украины.

Положение Закона не распространяется:

· на юридические лица - казенные предприятия;

· на юридические лица - предприятия, являющиеся объектами права коммунальной собственности, если в отношении их исключительно на пленарном заседании соответствующего Совета органов местного самоуправления принято решение относительно этого.

Порядок исполнения в Украине решений суда иностранных государств по делам о банкротстве определяется соответствующими международными договорами Украины, согласие на обязательность которых предоставлено Верховной Радой Украины.

В случае отсутствия международных договоров Украины, решения судов иностранных государств по делам о банкротстве признаются на территории Украины взаимно, если иное не предусмотрено законодательством.

Законом установлены полномочия государственного органа по вопросам банкротства, определен порядок производства по делам о банкротстве, ликвидационная процедура, условия и сроки заключения морового соглашения и другие вопросы банкротства.



Рис.1.1 Структура системы банкротства в Украине

Дела о банкротстве подведомственны арбитражным судам и рассматриваются им по месту нахождения должника. Право на обращение в арбитражный суд с заявлением о возбуждении дела о банкротстве имеют должник и кредитор.

Дело о банкротстве возбуждается арбитражным судом, если бесспорные требования кредитора (кредиторов) к должнику совокупно составляют не менее 300 минимальных размеров заработной платы, которые не были удовлетворены должником в течение 3-х месяцев после установленного для их погашения срока, если иное не предусмотрено законодательством.[2]

Заявление о возбуждении дела о банкротстве подается должником или кредитором в письменной форме, подписывается руководителем должника или кредитора (другим лицом, полномочия которого определены законодательством или учредительными документами), гражданином - субъектом предпринимательской деятельности (его представителя) и должно содержать:

· наименование арбитражного суда, в который подается заявление;

· наименование (Ф.И.О.) должника, его почтовый адрес;

· наименование кредитора, его почтовый адрес, если кредитором является юридическое лицо, если же кредитор - физическое лицо - в заявлении указывается Ф.И.О. и место его жительства;

· номер (код), идентифицирующий кредитора как плательщика налогов и сборов;

· изложение обстоятельств которые подтверждают неплатежеспособность должника, с указанием суммы долговых требований кредитора, а также срока их выполнения, размера неустойки (штрафов, пени), реквизитов расчетного документа о списании средств с банковского или корреспондентского счета должника и дату его принятия банковским учреждением должника к исполнению;

· перечень документов, прилагаемых к заявлению.

Ликвидационная процедура открывается после вынесения арбитражным судом постановления о признании должника банкротом и длится не более одного года. В исключительных случаях сроки ликвидационной процедуры могут быть продлены на 6 месяцев.

В официальных печатных органах ликвидатором за счет банкрота в 5-ти дневный срок со дня вынесения постановления осуществляется публикация сведений о признании должника банкротом и открытии ликвидационной процедуры.

В постановлении о признании должника банкротом арбитражный суд открывает ликвидационную процедуру, назначает ликвидатора в порядке, предусмотренном для назначения руководящего санацией. Арбитражный суд имеет право назначить ликвидатором лицо, которое исполняло полномочия распорядителя имущества или (и) управляющего санацией должника.

По ходатайству ликвидатора, согласованному с комитетом кредитором, арбитражный суд назначает членов ликвидационной комиссии.

Ликвидатор (ликвидационная комиссия) исполняют свои функции до завершения ликвидационной процедуры.

В ликвидационной процедуре арбитражный суд:

· рассматривает жалобы на действия ликвидационной процедуры;

· осуществляет другие полномочия, предусмотренные законодательством.

Ликвидатор со дня своего назначения:

· принимает в свое ведение имущество должника и все меры по обеспечению его сохранности;

· выполняет функции по управлению и распоряжению имуществом банкрота;

· осуществляет инвентаризацию и оценку имущества банкрота;

· анализирует финансовое состояние банкрота;

· исполняет полномочия руководителя (органов управления) банкрота;

· возглавляет ликвидационную комиссию и формирует ликвидационную массу;

· выполняет другие функции в соответствии со ст.25 Закона Украины «О возобновлении платежеспособности должника или признании его банкротом» [2].

В течение трех дней со дня назначения ликвидатора органы управления банкрота обеспечивают передачу бухгалтерской и другой документации банкрота, печатей и штампов, материальных и других ценностей банкрота ликвидатору.

В случае уклонения от исполнения указанных обязанностей органы управления банкрота, в т.ч. руководитель банкрота, несут ответственность в соответствии с законодательством.

Со дня назначения ликвидатора к нему переходят права руководителя (органов управления) юридического лица - банкрота.

При осуществлении своих полномочий ликвидатор имеет право заявить требования к третьим лицам, которые в соответствии с законодательством несут субсидиарную ответственность по обязательствам должника в связи с доведением его до банкротства. Размер указанных требований определяется исходя из разницы между суммой требований кредиторов и ликвидационной массой. Взысканные суммы включается в ликвидационную массу, и могут быть использованы только для удовлетворения требований кредиторов в установленной законодательством очередности.[2]

Имущество, на которое обращается взыскание в ликвидационной процедуре, оценивается арбитражным управляющим. Для имущества, которое продается на аукционе, оценочная стоимость является начальной. Для осуществления оценки имущества арбитражный управляющий имеет право привлекать на основании договора специалистов с оплатой их услуг за счет средств, полученных от производственной деятельности должника, признанного банкротом, или реализации его имущества, если иное не установлено комитетом кредиторов.

После проведения инвентаризации и оценки имущества банкрота, ликвидатор начинает продажу имущества банкрота на открытых торгах, если комитетом кредиторов не установлен другой порядок продажи имущества банкрота.

Средства, которые поступают при проведении ликвидационной процедуры, зачисляются на основной счет должника, с которого осуществляются выплаты кредиторам. Продажа имущества банкрота оформляется договорами купли-продажи, которые заключаются между ликвидатором и покупателем в соответствии с законами Украины. Средства, полученные от продажи имущества банкрота, направляются на удовлетворение требований кредиторов, в очередности, установленной ст.31 Закона Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом» [2].

В течение ликвидационной процедуры ликвидатор обеспечивает надлежащее оформление и хранение всех финансово-хозяйственных документов банкрота.

После завершения всех расчетов с кредиторами, ликвидатор предоставляет в арбитражный суд отчет и ликвидационный баланс, а также уведомляет государственный орган по вопросам банкротства о завершении ликвидационной процедуры.

Если по результатам ликвидационного баланса после удовлетворения требований кредиторов не осталось имущества, арбитражный суд выносит постановление о ликвидации юридического лица - банкрота. Если имущества банкрота хватило, чтобы удовлетворить все требования кредиторов, он считается не имеющим долгов и может продолжать свою предпринимательскую деятельность. Арбитражный суд может вынести постановление о ликвидации юридического лица, освободившегося от долгов только в том случае, если у него осталось активов меньше, чем требуется для его функционирования согласно законодательству.

После утверждения отчета ликвидатора финансово-хозяйственные документы банкрота передаются в архивные организации для дальнейшего хранения согласно действующего законодательства [2].

Выводы

Банкротство предприятий в Украине - очень распространенное явление. Нередко их к этому доводят умышленно. Часто это единственный путь спасения предприятия, на базе которого впоследствии создается новое.

Негативная сущность банкротства заключается в признании хозяйственным судом невозможности должника возобновить платежеспособность и удовлетворить признанные судом требования кредиторов не иначе, как через применение ликвидационной процедуры.

Понятно, что банкротство и санация должны быть исключительными мерами и использоваться лишь тогда, когда другие мероприятия не могут принести результат. В целом следует использовать все законные возможности тормозить развитие кризисных событий и находить возможности развивать производство.

Следует подчеркнуть, что опыт экономически развитых стран, несомненно, необходимо использовать для совершенствования законодательства о несостоятельности в Украине, но также следует помнить и о готовности национальных судебных систем к решению сложных задач, и об уровне правовой культуры в стране, и о готовности поступиться в национальных интересах ради интересов транснациональных.

РАЗДЕЛ 2. МЕТОДИКА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРИ ПРОЦЕДУРЕ БАНКРОТСТВА

2.1 Стадии банкротства

Различают следующие стадии банкротства:

Скрытая стадия, при которой происходит скрытое (особенно если не налажен специальный управленческий учёт) снижение «цены предприятия», определяющейся капитализацией прибыли:

V= P/K, (2.1)

Где P - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

K - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заёмный и акционерный капиталы);

V - ожидаемая «цена предприятия».

Снижение «цены предприятия» означает снижение её прибыльности (это явно проявится в отчётности) либо увеличение средней стоимости обязательств, которые предприятие будет вынуждено принять на себя в ближайшем будущем (это может происходить незаметно, если финансовые службы не отслеживают ситуацию на рынке акций и облигаций аналогичных фирм, банковских кредитов). Целесообразно рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую долгосрочную перспективу.[20]

Вторая стадия - финансовая неустойчивость, т.е. возникновение трудностей с наличностью, некоторых ранних признаков банкротства. На этой стадии руководство часто прибегает к «косметическим» мерам, например продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заёмный капитал путём продажи части активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.

Как показывает опыт, при ухудшении ситуации руководители нередко используют авантюрные способы зарабатывания денег, а иногда прибегают к мошенничеству.

Третья стадия - явное, юридически очевидное банкротство, т.е. предприятие не может своевременно оплачивать долги.

2.2 Критерии вероятности банкротства

Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия или технологической цепочки может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

Характерными чертами экономики Украины в настоящее время являются недостаток оборотного капитала, низкая платежная дисциплина, рост объема бартерных операций, распространение различных заменителей денежных средств и высокая стоимость кредитных ресурсов. В результате действия этих факторов предприятия не имеют платежных средств для осуществления неотложных расходов, в том числе на выплату заработной платы, для расчетов с поставщиками и бюджетом. Число убыточных предприятий в ряде отраслей составляет от одной трети до половины. Растет число предприятий, приближающихся к банкротству или таковыми уже являющихся.

Одной из основных задач анализа ликвидности является оценка степени близости предприятия к банкротству. Существуют критерии формального и неформального характера, по которым предприятие может быть признано несостоятельным (банкротом).[20]

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей: предприятие не обеспечивает или заведомо неспособно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Для предприятий государственной формы собственности, а также предприятий, в капитале которых есть доля государственной собственности, утверждена система критериев, на основании которых принимаются решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным или, наоборот, о возможности восстановления платежеспособности. Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия.[27]

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризуется отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному 2. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности - 6 месяцев (3 месяца). Следовательно, расчетный коэффициент текущей ликвидности, по существу, представляет собой прогнозное (ожидаемое) значение коэффициента покрытия по окончании периода восстановления.

Основанием для признания структуры баланса предприятия не удовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если одно из названных условий не выполняется, оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия. Для принятия решения о реальной возможности ее восстановления необходимо, чтобы отношение расчетного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к установленному (равному 2) было больше 1. Иначе говоря, прогнозируемое значение коэффициента покрытия (отношение текущих активов и текущих пассивов по окончании установленного восстановительного периода, равного 6 месяцам) должно превысить 2.

Исходя из выше сказанного, расчет третьего критерия - коэффициента восстановления платежеспособности предприятия - наиболее труден, поскольку обоснование его величины предполагает составление прогнозного отчета о прибылях и убытках на предстоящий шестимесячный период и прогнозного баланса. Необходимость расчета (прогноза) возможного финансового результата связана с тем, что для большей части наших предприятий получение прибыли от основной деятельности и направление ее на увеличение оборотных средств - основной способ улучшения соотношения их текущих активов и краткосрочных обязательств (реализация активов долгосрочного характера и увеличение за счет этого массы оборотных средств также является возможным, хотя и менее распространенным способом повышения значения коэффициента покрытия). Остальные способы увеличения оборотных активов (получение долгосрочных займов, увеличение уставного капитала и т. д.) в современных условиях имеют для наших предприятий, скорее, теоретическое значение.[14]

Решения, принимаемые в соответствии с указанной системой критериев, служат основанием для подготовки предложений о финансовой поддержке неплатежеспособных предприятий, их приватизации, а также для применения иных установленных действующим законодательством мер (реорганизации или ликвидации).

Как видно, два первых коэффициента, выбранных в качестве критериев выявления вероятности потенциального банкротства, представляют собой коэффициенты ликвидности. Рассмотренная система оценки потенциального банкротства применяется по отношению к государственным предприятиям и предприятиям, имеющим в уставном капитале долю государственной собственности.