Таблица 2.13

Основные показатели для определения деловой активности

Показатель	Год	Отклонение	Норма
	2011	2012	2013	2012-2011	2013-2012
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)	16,4	17,16	14,4	0,76	-2,76	снижение
Оборачиваемость запасов (в оборотах)	5,442	6,156	9,425	0,714	3,269	рост
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	9,7	11,2	8,7	-0,015	-0,025	снижение
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	6,1	5,8	6,9	-0,003	0,011	рост
Оборачиваемость собственного капитала	4,99	4,87	5,39	-0,12	0,52	рост
Оборачиваемость совокупного капитала	2,81	2,73	3,31	-0,08	0,58	рост

Анализируя рассчитанные показатели можно сделать вывод о неплохой деловой активности ООО «Гильдия».

Об этом говорит динамика следующих показателей:

а) Возросла оборачиваемость запасов с 5,442 оборотов 2011 г. до 9,425 оборотов. В 2013 г.;

б) Упала оборачиваемость кредиторской задолженности с 9,7 до 8,7 за исследуемый период;

в) Увеличился коэффициент погашаемости дебиторской задолженности с 6,1 до 6,9;

г) Возросла оборачиваемость собственного капитала с 4,99 до 5,39;

д) Возросла оборачиваемость совокупного капитала с 2,81 до 3,31.

И наряду с этим, лишь единственный, из рассматриваемых показателей деловой активности, имеет отрицательную динамику.

Упала оборачиваемость средств в расчетах с 16,4 оборотов до 14,4 оборотов.

Таким образом, основные показатели деловой активности являются неплохими, но отрицательная динамика вышеуказанного показателя ставит вопрос о необходимости принятия мер по улучшению ситуации в данной области.

2.5 Определение рыночной стоимости ООО «Гильдия» доходным подходом

Определение стоимости компании производилась методом дисконтирования денежных потоков. Данный метод, к расчету стоимости компании, обусловлен тем, что в ретроспективном периоде прибыли компании нестабильны. И применение метода капитализации дохода не представляется возможным, так как метод капитализации применяется в том случае, когда будущие прибыли ожидаются приблизительно равными текущей прибыли.

По причине того, что прогнозируемые руководством компании прибыли в 2011-2013 гг. существенно различаются, а так же на основании того, что ООО «Гильдия» представляет собой крупный объект целесообразно применение метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода.

Данный метод определения стоимости считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и так далее, а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства и получить прибыль.

С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги.

Выбор модели денежного потока.

При определении стоимости бизнеса была применена модель денежного потока для собственного капитала. При использовании данной модели рассчитывается стоимость собственного капитала компании.

Денежный поток рассчитывается по схеме, приведенной в таблице 2.14

Таблица 2.14

Расчет денежного потока для собственного капитала

Знак действия	Показатели
	Чистая прибыль после уплаты налогов
+	Амортизация отчисления
+ (-)	Изменения собственного оборотного капитала
+ (-)	Уменьшение (прирост) инвестиций в основное производство
+ (-)	Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
Итого	Денежный поток

Для построения денежного потока для собственного капитала были использованы фактические данные о составных частях денежного потока, взятые из управленческой и бухгалтерской отчетности компании ООО «Гильдия» за 2011-2013 гг., и прогнозные данные о планируемых доходах и расходах, предоставленные руководством рассматриваемой компании.

Для расчетов использовался номинальный денежный поток, который включает воздействие инфляции на цены и затраты.

Определение длительности прогнозного периода. Длительность прогнозных периодов была определена на основе анализа финансового состояния, проведенного на основе бухгалтерской документации ООО «Гильдия», а также на основе опыта и профессиональных знаний оценщика.

Согласно методу дисконтированных денежных потоков стоимость предприятия основывается на денежных потоках. В качестве прогнозного периода берется период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста компании не стабилизируются.

При определении адекватной продолжительности прогнозного периода необходимо учитывать, что чем длиннее прогнозный период, тем больше число наблюдений и тем более обоснованным с математической точки зрения выглядит итоговая величина текущей стоимости предприятий. Но, с другой стороны, чем длиннее прогнозный период, тем сложнее прогнозировать конкретные величины выручки, расходов, темпов инфляции, потоков денежных средств.

В данном заключении сделан прогноз на 5 лет, с использованием наиболее оптимального развития предприятий в краткосрочной перспективе.

Определение ставки дисконтирования

В таблице 2.15 сведены показатели премий за различные виды рисков и вычислен суммарный риск инвестирования.



Таблица 2.15

Определение суммарной премии за риск.

Вид риска	Премия за риск, %
Руководящие состав: качество управления	2,5
Размер компании	5
Финансовая структура/источники финансирования	1
Товарная/территориальная диверсификация	4
Диверсифицированность клиентуры	4
Уровень и прогнозность клиентуры	3
Прочие риски	2
ИТОГО: премия за риск	21,5

Безрисковая ставка взята на основании средневзвешенной ставок по привлекаемым государством долговых обязательств.

Итого, суммарный показатель риска для данного предприятия составил 21,5%. Безрисковая ставка дохода, на дату оценки, составляла 8,09%.

Теперь суммируя безрисковую ставку дохода и премию за риск по инвестициям в оцениваемое предприятие, получим, что ставка дисконта составляет 21,5 + 8,09 = 29,59%.

Далее, для того чтобы определить ставку капитализации, необходимо сделать прогноз относительно долгосрочных темпов роста прибыли оцениваемого предприятия.

В расчетах использовалась округленная величина ставки дисконтирования в 29,59%.

Таблица 2.16

Расчет темпа роста прибыли оцениваемого предприятия

	2011 год	2012 год	2013 год	Постпрогнозный период
Темп роста, %	7	6	10
Выручка, тыс. руб	286790	308377	328061	360867
Себестоимость, тыс. руб	239559	257591	274034	301437
Валовая прибыль, тыс. руб	47229	50784	54026	59428
Прочие доходы, тыс. руб	3875	4167	4434	4877
Прочие расходы, тыс. руб	987	1061	1129	1242
Налог на прибыль, тыс. руб	2868	3084	3281	3609
Чистый денежный поток, тыс. руб	8715	9370	9969	10966

Денежный поток после прогнозного периода взят в размере денежного потока за 2011 г., темпы роста взяты в размере 2%, что примерно соответствует самому консервативному прогнозу на пост прогнозный период. Таким образом, модель Гордона, приведенная к текущей стоимости примет вид:

FV_(term) = CF_(t+1) : r - g (2.1)

где FV_(term) -ожидаемая (будущая) стоимость в постпрогнозный период,

CF_(t+1) - денежный поток за первый год послепрогнозного периода

r - ставка дисконтирования

g - долгосрочные темпы роста денежного потока

Таким образом, стоимость предприятия составит:

9370 : (14,59-2) = 744 241 тыс. руб.

Таблица 2.16

Расчет текущей стоимости денежных потоков.

Показатель	2011	2012	2013	Постпрогнозный период
Денежный поток, CFi	CF1	CF2	CF3	CFterm
Стоимость на конец прогнозного периода	-	-	-	FVterm= CFterm/r-g
Коэффициент текущей стоимости, DFi	DF1=1/(1+r)1	DF2=1/(1+r)2	DF3=1/(1+r)3	DFterm=1/(1+r)term
Текущая стоимость денежных потоков,PV	PV1=CF1*DF1	PV2=CF2*DF2	PV3=CF3*DF3	PV1=CF1*DF1
Стоимость предприятия	V=PV1+PV2 +PV3+PVterm



Таблица 2.17

Расчет текущей стоимости денежных потоков.

Показатель	2011	2012	2013	Постпрогнозный период
Денежный поток, CFi	8715	9370	9969	360867
Стоимость на конец прогнозного периода				13079
Коэффициент текущей стоимости, DFi	0.3	0.1	0.03	0.01
Текущая стоимость денежных потоков,PV	261450	93700	29907	360867
Стоимость предприятия	261450 + 93700 + 29907 + 360867 = 744241

Произведем расчет стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков для каждого года из рассматриваемого периода в таблице 2.18

Таблица 2.18

Расчет стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков

	2011 год	2012 год	2013 год	Постпрогнозный период
Выручка, тыс. руб	286790	308377	328061	360867
Себестоимость, тыс. руб	239559	257591	274034	301437
Валовая прибыль, тыс. руб	47229	50784	54026	59428
Прочие доходы, тыс. руб	3875	4167	4434	4877
Прочие расходы, тыс. руб	987	1061	1129	1242
Налог на прибыль, тыс. руб	2868	3084	3281	3609
Чистый денежный поток, тыс. руб	8715	9370	9969	10966
Ставка дисконтирования, %	29,9	29,9	29,9	29,9
Ставка капитализации, %	14,59	14,59	14,59	14,59
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб	280163
Постпрогнозная стоимость, тыс. руб	744241
Итого, тыс. руб	744241

Таким образом, рыночная стоимость 100% уставного капитала компании ООО «Гильдия», определенная с помощью доходного подхода, составила (с учетом округления) 744 241 тыс. руб.

Доходный подход отражает специфику бизнеса значительно лучше затратного, так как он позволяет рассмотреть объект в рамках их наилучшего наиболее эффективного использования, в составе комплекса, затратный же подход отражает только стоимость активов, не учитывая того факта, что стоимость объекта в рамках комплекса и по отдельности может значительно отличаться.

Метод дисконтированного денежного потока - весьма сложный, трудоемкий и многоэтапный метод оценки предприятия. Применение этого метода требует от оценщика высокого уровня знаний и профессиональных навыков. Метод дисконтированного денежного потока во всем мире признан как наиболее теоретически обоснованный метод оценки рыночной стоимости действующего предприятия. Главное достоинство метода дисконтированного денежного потока состоит в том, что он единственный из известных методов оценки, который основан на прогнозах будущего развития рынка, а это в наибольшей степени отвечает интересам инвестиционного процесса. Последнее относится к методу капитализации прибыли, хотя он применяется в оценке бизнеса значительно реже, в основном для оценки малых предприятий.

2.6 Оценка результатов деятельности предприятия за исследуемый период

На основе проведенного анализа хозяйственной деятельности ООО «Гильдия» можно сделать следующие выводы:

1. Прежде всего, нельзя не заметить, что результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2013 году немного улучшились по сравнению с 2012 г.

А именно:

а) Реализация продукции увеличилась на 15,3% и 18,3% соответственно;

б) Выручка от реализации повысилась на 27,7%;

в) Затраты на 1 руб. реализованной продукции снизились на 0,92%

Все это говорит о достаточно успешном функционировании предприятия в 2013 году.

2. Однако в работе предприятия есть и некоторые отрицательные моменты:

а) Прибыль от реализации продукции уменьшилась на 17,7%;

б) Рентабельность продаж уменьшилась на 0,016%;

в) Часть своей продукции предприятие реализует по более низким ценам другим предприятиям в форме взаимозачетов, что отрицательно сказывается на его финансовых результатах;

г) Нельзя не отметить увеличение себестоимости единицы продукции в 2013 г. по сравнению с 2012 г., хотя, скорее всего оно вызвано инфляционными моментами и компенсируется увеличившейся ценой;

д) Как показал проведенный анализ, некоторая часть ресурсов предприятия используется неэффективно, о чем говорит достаточно высокий уровень обнаруженных резервов.

3. Более того, сравнивая темпы изменения прибыли и выручки от реализации, можно сделать вывод, что предприятие идет по экстенсивному пути развития, т.е. при значительном росте выпуска продукции показатели прибыли и рентабельности не показывают должного роста.

Это говорит о не достаточно эффективном использовании предприятием своих ресурсов.

В ходе анализа были выявлены резервы роста прибыли за счет нескольких факторов:

а) за счет увеличения объема реализации продукции;

б) за счет снижения себестоимости товарной продукции;

в) за счет повышения среднереализационных цен, вследствии оптимизации структуры реализации продукции.

По результатам анализа можно сделать следующие предложения:

Во-первых, для получения максимальной прибыли, предприятие должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по расширению ассортимента дополнительной продукции. Что позволит привлечь новых клиентов. Таким образом, при увеличении ассортимента и, соответственно, реализации рентабельной продукции увеличивается прибыль в расчете на единицу продукции, а также увеличивается количество реализуемой продукции, каждая дополнительная единица которой увеличивает общую сумму прибыли. Вследствие этого, увеличение объема продаж рентабельной продукции, дает значительный прирост объема прибыли.

Во-вторых, снижение себестоимости также значительно может увеличить получаемую предприятием прибыль. Как описывалось в предыдущем пункте, одним из факторов снижения себестоимости является увеличение объема продаж продукции. Другими факторами являются:

а) улучшение уровня организации производства, имеющее своей целью свести к минимуму или вообще ликвидировать нерациональные издержки;

б) слаженная работа всех составляющих производственного процесса оптимизация потоковых процессов на предприятии.

Немаловажным фактором получения дополнительной прибыли является оптимизация структуры сбыта. При проведении данной оптимизации удельный вес продукции, реализуемой по договорным, более высоким ценам, должен увеличиться до своего максимального уровня, а в идеале - до 100%. Соответственно, доля продукции, реализуемой предприятием другим организациям по линии взаимозачетов по более низким ценам должна быть как можно ниже.



3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ПРИБЫЛИ И УРОВНЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ НА ООО «ГИЛЬДИЯ»

3.1 Резервы увеличения прибыли и повышения уровня рентабельности

Расчеты плана прогноза на 2014 г. позволяют определить следующие резервы увеличения прибыли:

1. Получить дополнительную прибыль в сумме 5187 тыс. руб. за счет прироста товарооборота на сумму 87397 тыс. руб. Прирост товарооборота ООО «Гильдия» прогнозируется за счет повышения объемов продаж.

Для этого предприятие ищет новые пути сбыта товаров, привлекает частных предпринимателей, другие торговые фирмы, руководство старается правильно выбрать ассортимент продаваемых товаров в зависимости от сезона, расширением торговой сети по городу, области, регионам.

Кроме того, увеличение товарооборота планируется за счет повышения качества продукции.

Качество продукции ООО «Гильдия» несколько выше, чем качество основных конкурентов.

2. Ожидается повышение цен на винно-водочную продукцию, на основании Приказа Федеральной службы по регулированию алкогольного рынка (Росалкогольрегулирование) от 28 января 2014 г. N 9 г. Москва «Об установлении цен, не ниже которых осуществляются закупка (за исключением импорта), поставки (за исключением экспорта) и розничная продажа алкогольной продукции крепостью свыше 28 процентов» [1. 5]

3. За счет снижения издержек обращения планируется получить прибыль 6682 тыс. руб. Экономия издержек обращения по расчету на 2014 г. составит 3041 тыс. руб.

4. Отлаженный спрос начал активно реализовываться и, следовательно объем продаж алкогольной продукции увеличился.

6. Максимальную скидку увеличить до 15 - 20% - дилерам, до 5 - 10% -постоянным покупателям, при объемах более 24 штук, разовым покупателям до 3 - 5%, что позволит оживить спрос на продукцию предприятия.

Предоставить отдаленным покупателям возможность 50 % предоплаты, последующие 50 % - по отгрузке или по факту получения товара. Не упускать возможности по рекламе.

3.2 Прогнозирование товарооборота

Прогнозирование повышения товарооборота является главным показателем плана экономического и социального развития ООО «Гильдия». В 2013 г. товарооборот на предприятии составил 328061 тыс.руб., он превысил товарооборот 2012 г. на 71108 тыс.руб. (328061 - 256953). Планирование товарооборота основывается на данных анализа его за ряд предшествующих лет.

Таблица 3.1

Анализ товарооборота ООО «Гильдия» за 2011- 2013 гг. (в сопоставимых ценах, тыс. руб.)

Годы	товарооборот	% выполнения	отклонение (+;-)	темп роста
	план	факт
2011	200000	203649	101,825	3649	126,06
2012	250000	256953	102,781	6953	126,17
2013	320000	328061	102,519	8061	127,67

Из таблицы видно, что план товарооборота на предприятии из года в год выполняется. В 2012г. произошло перевыполнение плана на 2,781%, что составило в сумме 6953 тыс.руб. (256953 - 250000). В 2013г. предприятием был перевыполнен план на 8061 тыс.руб. (328061 - 320000), что составило 2,519% перевыполнения плана.

При планировании товарооборота на предприятии используется опытно-статистический метод, основанный на изучении состояния выполнения плана товарооборота за предшествующие годы, с учетом перспектив развития в предстоящем периоде. В 2014 г. по продукции предприятия ожидается повышение цен в среднем на 28%.

Так, темп прироста на 2014 г. прогнозируется 26,64%. Таким образом, проектируемый товарооборот составляет:

328061 х 126,64% = 415 457 тыс. рублей.

Сумма планируемого прироста:

328061 х 26,64% = 87 397 тыс. рублей.

3.3 Прогнозирование валовой прибыли

Источником валовой прибыли ООО «Гильдия» является торговая надбавка. Надбавка рассматривается, как вид цены за услуги по реализации продукции, оказываемые предприятием.

Надбавка обеспечивает одинаковые условия реализации каждого товара. С экономической точки зрения торговая надбавка является частью стоимости товара и особым самостоятельным элементом цены. Особенность эта заключается в том, что здесь объединяются два различных по своему экономическому значению элемента цены - затраты и чистый доход.

Планирование валовой прибыли - одна из важнейших стадий экономического обоснования финансового плана предприятия, определения чистой прибыли. Плановые расчеты валовой прибыли базируются на его анализе за предшествующий период.

В 2013г. предприятие получило сверхплановой валовой прибыли на 3726 тыс. руб. (54026 - 50300), что явилось результатом воздействия среднего уровня валовой прибыли на 0,75% (16,47 - 15,72).

Необходимо также определить влияние факторов на сумму валовой прибыли. Влияние перевыполнения плана на сумму валовой прибыли определяют умножением планового уровня валовой прибыли на величину перевыполнения плана товарооборота.

15,72% х 8061 = 1264,2 тыс. рублей.

Влияние изменения среднего уровня валовой прибыли на сумму валовой прибыли:

0,75% х 328061 = 2460,5 тыс. рублей.

Сумма влияние двух факторов соответствует сумме отклонения фактических доходов от плановых:

1267,2 + 2460,5 = 3726 тыс. рублей.

Размер снижения уровня валовой прибыли к 2012 г.:

21,04 - 16,47= 4,57

Таблица 3.2

Расчет валового дохода от реализации ООО «Гильдия» на 2014 г.

Показатели	Сумма
1. Торговая надбавка, %	25
2. Планируемый товарооборот, тыс. руб.	415457
3. Сумма торговой надбавки, тыс. руб.	103864
4. Ставка НДС, %	20,0
5. Сумма НДС, тыс. руб.	20773
6. Валовой доход, тыс. руб.	57015

Валовую прибыль предприятие запланировало в сумме 57015 тыс.руб., торговая надбавка при этом составляет 25%. Это выше среднего процента 2013 г. на 3,96% (25% - 21,04%). Сумма валовой прибыли 2013 г. ниже ожидаемой в 2014 г. на 2989 тыс.руб. (57015 - 54026). Увеличение суммы валовой прибыли влияет на суммы прибыли.

3.4 Прогнозирование издержек обращения

Издержки обращения направлены на ликвидацию излишних расходов, а также на то, чтобы при высоком качестве торгового обслуживания обойтись наименьшими потерями. Поэтому на предприятии важным этапом планирования затрат является их анализ. Анализ издержек обращения необходимо проводить потому, что издержки обращения при неизменных торговых надбавках - основной фактор обеспечения рентабельности работы предприятия.

Следующим этапом анализа является исследование состава издержек обращения. Каждую статью издержек обращения предприятие тщательно анализирует. Оно ищет пути и разрабатывает мероприятия по сокращению издержек обращения. Так, для сокращения транспортных расходов предприятие добивается за счет полной загрузки машин уменьшение порожнего пробега. Использование прицепов и тягачей, расширение централизованной и кольцевой доставки товаров.

Таблица 3.3

Статьи издержек ООО «Гильдия» (в сопоставимых ценах, тыс. руб.)

Статьи издержек обращения	2011 год	2012 год	2013 год	Отклонение (2013 -2012)	Прогноз на 2014 год	Отклонение прогноз 2014 - факт 2013 (+;-)
Расходы по оплате труда, тыс. руб	30714	52254	70228	17974	78022	7794
Отчисления на социальные нужды, тыс. руб	9000	14592	20482	5890	23175	2693
Амортизация основных средств, тыс. руб	2169	2459	4922	2463	6303	1381
Плата за электро- и теплоэнергию, тыс. руб	11657	15374	15466	92	15581	115
Расходы на рекламу, тыс. руб	-	306	238	-68	252	14
Затраты по оплате % за пользование займами	8016	7225	25621	18396	12605	-13016
Прочие расходы, тыс. руб	6042	13565	14333	768	12311	-2022
Итого:	67598	105775	151290	45515	148249	-3041

В основу планирования фонда оплаты труда берется штатное расписание, в котором прогнозируется численность работников, месячные оклады и на их основе фонд заработной платы на месяц, квартал, год. На 2014 год изменений в штатном расписании не планируется. Руководство предприятия планирует повысить среднюю заработную плату работников, что приведет к увеличению расходов на оплату труда работников на 7794 тыс. руб. (78022 - 70228).

В 2014г. ожидается увеличение прибыли от реализации до 31327 тыс. руб. за счет увеличения объемов продаж на 87397 тыс.руб., снижения издержек обращения на 3041 тыс.руб., эффективной работы высоко квалифицированных специалистов и работников предприятия.

Для определения коммерческо-финансовой эффективности работы предприятия используются коэффициент прибыльности продажи. Он определяется отношением суммы прибыли от реализации к товарообороту. В 2014 г. ожидается повышение рентабельности на 0,016 % (7,5 - 5,9).

Таблица 3.4

Ожидаемая прибыль от реализации на 2014 г. (тыс. руб.)

Показатели	2011 год	2012 год	2013 год	Прогноз на 2014 год	Отклонение прогноз 2014 - факт 2013 (+;-)
Товарооборот	203649	256953	328061	415457	87396
Валовой доход
В сумме	36187	54059	54026	57015	2989
В % к обороту	17,8	21	16,5	13,7	-2,8
Издержки обращения	-	-	-	-	-
В сумме	67598	105775	151290	148249	-3041
В % к обороту	33,2	41,2	46,11	35,7	10,4
Прибыль от реализации	14780	22898	19458	31327	11869
Рентабельность продаж	7,3	8,9	5,9	7,5	1,6



3.5 Резервы увеличения прибыли и повышения уровня рентабельности

Валовая прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от реализации и доходов от внереализационных операций, уменьшенную на сумму расходов по этим операциям. В 2014 г. ожидается уменьшение суммы внереализационных доходов на 187 тыс. руб. и они составят 4247 тыс.руб. (4434 - 187).

Планируется сдача в аренду еще 2 складских помещения. В то же время планируется снижение операционных расходов на 134 тыс.руб. Прогнозирование прибыли остающейся в распоряжении предприятия рассматривается в таблице 3.5.

Ожидается увеличение чистой прибыли в 2014 г. на 6082 тыс.руб. и она будет равна 16051 (9969 + 6082), что на 38 % больше, чем в 2013 году. При этом налог на прибыль составит 5282 тыс.руб.

Рентабельность предприятия определяется отношением чистой прибыли к средней величине собственного капитала. В 2014 г. прогнозируется повышение рентабельности предприятия ООО «Гильдия» до 3,9, она вырастет по сравнению с 2013 годом на 0,9 % (3,9 - 3,00).

Это свидетельствует о повышении эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 3.5

Прогнозирование прибыли, остающейся в распоряжении ООО «Гильдия» в 2014 г. (тыс. руб.)

Показатели	2011 год	2012 год	2013 год	Прогноз на 2014 год	Отклонение прогноз 2014 - факт 2013 (+;-)
Прибыль от реализации	14780	22898	19458	31327	11869
Прочие внереализационные доходы	3417	4647	4434	4247	-187
Прочие операционные расходы	1746	3427	3172	3038	-134
Прибыль до налогообложения	10373	19654	13250	21333	8083
Налог на прибыль	3224	7691	3281	5282	2001
Чистая прибыль	7149	11963	9969	16051	6082
Рентабельность продаж по чистой прибыли	3,5	4,6	3,0	3,9	0,9

Расчеты плана прогноза на 2014 г. позволяют определить следующие резервы увеличения прибыли:

1. Получить дополнительную прибыль в сумме 5187 тыс. руб. за счет прироста товарооборота на сумму 87397 тыс. руб. Прирост товарооборота ООО «Гильдия» прогнозируется за счет повышения объемов продаж. Для этого предприятие ищет новые пути сбыта товаров, привлекает частных предпринимателей, другие торговые фирмы, руководство старается правильно выбрать ассортимент продаваемых товаров в зависимости от сезона, расширением торговой сети по городу, области, регионам.

Прибыль является основным показателем оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В дипломной работе раскрыты основные понятия прибыли, ее виды, источники формирования и резервы ее увеличения. Основные аспекты управления прибылью и рентабельностью в работе рассмотрены на примере предприятия ООО «Гильдия».

Основным источником прибыли любого торгового предприятия является прибыль от основной, т.е. от торговой деятельности. Поэтому анализ прибыли от реализации товаров является основой системы управления прибылью и рентабельностью торгового предприятия.

Анализ прибыли позволил выявить основные факторы, влияющие на ее уровень: объем товарооборота, уровень валового дохода, уровень издержек обращения.

Так анализ показал, что на предприятии в 2013 г. товарооборот вырос по сравнению с предшествующим годом на 71108 тыс. руб., т.е. темп роста 27,7 %. При этом план товарооборота был перевыполнен на 102,5 %. Рост товарооборота сопровождался, соответственно, ростом валового дохода и издержек обращения. Однако темп роста валового дохода опережал темп роста издержек обращения. Эти два фактора обеспечили соответствующий темп роста прибыли от реализации товаров. Дальнейший детальный анализ издержек обращения позволил установить резервы повышения прибыли.

Коммерческая деятельность любой торговой организации должна соотноситься с экономическим принципом, который в общем виде определяется достижением максимального результата при минимальных затратах.

Для этого в работе представлена система показателей рентабельности, которые позволяют оценить эффективность преобразования ресурсов в результаты.

Так, в 2013г. экономическая деятельность ООО «Гильдия» была рентабельной (рентабельность продаж по чистой прибыли 3%, рентабельность собственного капитала 16,4 %).

В результате проведенного факторного анализа прибыли были выявлены резервы ее повышения, что позволило разработать план по прибыли на следующий год.

На основе расчета плана прогноза по товарообороту, валовым доходам, издержкам обращения, спрогнозировано увеличение прибыли в 2014 г. на 11869 тыс.руб. (за счет снижения издержек обращения на 6682 тыс.руб. и за счет перевыполнения плана товарооборота на 5187 тыс. руб.).

При этом соответственно прогнозируется повышение рентабельности продаж предприятия до 3,9 %.

3.6 Определение рыночной стоимости ООО «Гильдия» доходным методом

Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом - методом прямой капитализации.

Данный метод заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью коэффициента капитализации.

Стоимость = Доход : Коэффициент капитализации

В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года 8 102 000 рублей (по балансу стр. 470 + стр. 465).

Коэффициент капитализации находим методом кумулятивного построения, формула 3.1

К = С_б + Р_л + Р_р, (3.1)

где, К- коэффициент капитализации;

С_б - безрисковая ставка (в качестве «безрисковой» взята ставка по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности и составляет 8,09%).

Р_л - риск ликвидности (возможность потери, при реализации объекта из-за недостаточной развитости рынка, его несбалансированности и неустойчивости 21,5%);

Р_р - региональный риск, присущ для конкретного региона.

К = 8,09 + 21,5 = 29,59%

Таблица 3.6

Основные финансовые показатели предприятия в 2011-2016 г.г.

Показатель	Факт	План
	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год
Выручка от реализации, тыс. руб.	203649	256953	328061	360867	396953	456496
Рост - выручки от реализации по сравнению с предыдущим годом, %		45	34	20	20	20
Чистая прибыль, тыс. руб.	7149	11693	9969	10966	12610	14502
Рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом, %		0	17	42	40	35
Чистая прибыль на 1 руб. выручки, руб.	0,28	0,20	0,17	0,20	0,24	0,26

Как видно из таблицы основных финансовых показателей предприятия за период 2011-2016 г.г., фактический и планируемый рост выручки от реализации, в целом, согласуются между собой. В то время как планируемый рост чистой прибыли и рентабельности выглядит несколько завышенным. Исходя из результатов проведенного анализа финансовой отчетности предприятия, наиболее вероятным представляется, что рост чистой прибыли предприятия в 2011-2016 г. г., составит 15% в год.

Таким образом, ставка капитализации для оцениваемого предприятия составит: 29,59 - 15 = 14,59 (%).

Таблица 3.7

Расчет темпа роста предприятия, ООО «Гильдия»

	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	Постпрогнозный период
Темп роста, %	10	10	15	15	20	20
Выручка	328061	360867	396953	456496	524971	629965	755958
Себестоимость	274034	301437	331581	381318	438516	526219	631463
Валовая прибыль	54026	59428	65371	75177	86453	103744	124493
Прочие доходы	4434	4877	5365	6169	7095	8514	10217
Прочие расходы	1129	1241	1366	1571	1806	2167	2601
Налог на прибыль	3281	3609	3969	4565	5250	5478	6574
Чистый денежный поток	9969	10966	12610	14502	16677	20013	24016

Таблица 3.8

Расчет текущей стоимости денежных потоков.

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	Постпрогнозный период
Денежный поток, CFi	CF1	CF2	CF3	CF4	CF5	CF6	CFterm
Стоимость на конец прогнозного периода	-	-	-	-	-	-	FVterm= CFterm/r-g
Коэффициент текущей стоимости, DFi	DF1=1/(1+r)1	DF2=1/(1+r)2	DF3=1/(1+r)3	DF4=1/(1+r)4	DF5=1/(1+r)5	DF6=1/(1+r)6	DFterm=1/(1+r)term
Текущая стоимость денежных потоков,PV	PV1=CF1*DF1	PV1=CF1*DF1	PV1=CF1*DF1	PV1=CF1*DF1	PV1=CF1*DF1	PV1=CF1*DF1	PV1=CF1*DF1
Стоимость предприятия	V=PV1+PV2 +PV3+PV4+ PV5+PV6+PVterm

Произведем расчет стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков для каждого года из рассматриваемого периода в таблице 3.9.

Таблица 3.9

Расчет текущей стоимости денежных потоков ООО «Гильдия»

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	Постпрогнозный период
Денежный поток, CFi	9969	10966	12610	14502	16677	20013	24016
Стоимость на конец прогнозного периода							87046
Коэффициент текущей стоимости, DFi	0.3	0.1	0.03	0.01	0.004	0.001	0.0004
Текущая стоимость денежных потоков,PV	299070	109660	37830	14502	6670	2001	960
Стоимость предприятия	299070 + 109660 + 37830 + 14502 + 6670 + 2001 + 960 = 871 008

Денежный поток после прогнозного периода взят в размере денежного потока за 2014 г.

Темпы роста взяты в размере 2%, что примерно соответствует самому консервативному прогнозу на постпрогнозный период.

Таким образом, модель Гордона, приведенная к текущей стоимости примет вид:

FV_(term) = CF_(t+1) : r - g (3.2)

где FV_(term) -ожидаемая (будущая) стоимость в постпрогнозный период,

CF_(t+1) - денежный поток за первый год послепрогнозного периода

r - ставка дисконтирования

g - долгосрочные темпы роста денежного потока

Таблица 3.10

Расчет стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков

	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	Постпрогнозный период
Выручка, тыс. руб	328061	360867	396953	456496	524971	629965	755958
Себестоимость, тыс. руб	274034	301437	331581	381318	438516	526219	631463
Валовая прибыль, тыс. руб	54026	59428	65371	75177	86453	103744	124493
Прочие доходы	4434	4877	5365	6169	7095	8514	10217
Прочие расходы	1129	1241	1366	1571	1806	2167	2601
Налог на прибыль	3281	3609	3969	4565	5250	5478	6574
Чистый денежный поток	9969	10966	12610	14502	16677	20013	24016
Ставка дисконтирования	29,59	29,59	29,59	29,9	29,59	29,59	29,59
Ставка капитализации	14,59	14,59	14,59	14,59	14,59	14,59	14,59
Темп роста, %	2	2	2	2	2	2	2
Дисконтированный денежный поток	324483
Постпрогнозная стоимость	871008
Итого	871008

Таким образом, рыночная стоимость 100% уставного капитала компании ООО «Гильдия», определенная с помощью доходного подхода, составила (с учетом округления) 871 008 тыс. рублей.

10966 : (14,59-2) = 871 008 тыс. руб.

Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости ООО «Гильдия»

Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Гильдия» в рамках данной работы использовался доходный подход (метод прямой капитализации).

Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране. Тем не менее, считаю возможным применение доходного подхода при обобщении результатов оценки.

Исходя из приведенных аналитических расчетов, объект оценки имеет рыночную стоимость 871 008 тыс. рублей.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная цель торгового предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Из первой части стало ясно, что для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов ассортимента и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли.

К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:

а) природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы);

б) изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);

в) снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др.

В этой главе рассмотрен процесс анализа:

а) состава и структуры балансовой прибыли;

б) факторов формирования балансовой прибыли предприятия и анализ оценки ее динамики;

в) прибыли от реализации продукции (работ, услуг) и от прочей реализации;

г) анализ прибыли (убытки) от внереализационных операций, анализ факторов формирования прибыли от финансово-хозяйственной деятельности;

д) состава и структуры налогооблагаемой прибыли.

В ходе анализа проведенного во второй части работы были выявлены резервы роста прибыли за счет нескольких факторов:

а) за счет увеличения объема реализации продукции;

б) за счет снижения себестоимости товарной продукции;

в) за счет повышения среднереализационных цен вследствие оптимизации структуры реализации продукции.

Из вышеперечисленного можно сделать следующие предложения:

Во-первых, для получения максимальной прибыли, предприятие должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по расширению ассортимента дополнительной продукции. Что позволит привлечь новых клиентов. Таким образом, при увеличении ассортимента и, соответственно, реализации рентабельной продукции увеличивается прибыль в расчете на единицу продукции, а также увеличивается количество реализуемой продукции, каждая дополнительная единица которой увеличивает общую сумму прибыли. Вследствие этого, увеличение объема продаж рентабельной продукции, дает значительный прирост объема прибыли.

Во-вторых, снижение себестоимости также значительно может увеличить получаемую предприятием прибыль. Как описывалось в предыдущем пункте, одним из факторов снижения себестоимости является увеличение объема продаж продукции. Другими факторами являются:

а) улучшение уровня организации производства, имеющее своей целью свести к минимуму или вообще ликвидировать нерациональные издержки;

б) слаженная работа всех составляющих производственного процесса оптимизация потоковых процессов на предприятии.

Немаловажным фактором получения дополнительной прибыли является оптимизация структуры сбыта. При проведении данной оптимизации удельный вес продукции, реализуемой по договорным, более высоким ценам, должен увеличиться до своего максимального уровня, а в идеале до 100%. Соответственно, доля продукции, реализуемой предприятием другим организациям по линии взаимозачетов по более низким ценам должна быть как можно ниже.

Анализ, проведенный в третьей части показал, что на предприятии в 2013 г. товарооборот вырос по сравнению с предшествующим годом на 71108 тыс. руб., т.е. темп роста 27,7 %. При этом план товарооборота был перевыполнен на 102,5 %. Рост товарооборота сопровождался, соответственно, ростом валового дохода и издержек обращения. Однако темп роста валового дохода опережал темп роста издержек обращения. Эти два фактора обеспечили соответствующий темп роста прибыли от реализации товаров. Дальнейший детальный анализ издержек обращения позволил установить резервы повышения прибыли.

Коммерческая деятельность любой торговой организации должна соотноситься с экономическим принципом, который в общем виде определяется достижением максимального результата при минимальных затратах.

Для этого в работе представлена система показателей рентабельности, которые позволяют оценить эффективность преобразования ресурсов в результаты. Так, в 2013 г. экономическая деятельность ООО «Гильдия» была рентабельной (Рентабельность продаж по чистой прибыли 3%, рентабельность собственного капитала 16,4 %).

В результате проведенного факторного анализа прибыли были выявлены резервы ее повышения, что позволило разработать план по прибыли на следующий год.

На основе расчета плана прогноза по товарообороту, валовым доходам, издержкам обращения, спрогнозировано увеличение прибыли в 2014 г. на 11869 тыс. руб. (за счет снижения издержек обращения на 6682 тыс. руб. и за счет перевыполнения плана товарооборота на 5187 тыс. руб.). При этом соответственно прогнозируется повышение рентабельности продаж предприятия до 3,9 %.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Приказ Федеральной службы по регулированию алкогольного рынка (Росалкогольрегулирование) от 28 января 2014 г. N 9 г. Москва «Об установлении цен, не ниже которых осуществляются закупка (за исключением импорта), поставки (за исключением экспорта) и розничная продажа алкогольной продукции крепостью свыше 28 процентов»

Анализ прибыльности продукции. - М.: Дело, 2010. - 215 с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 284 с.

Барулин С.В. Самофинансирование предприятий в условиях рыночной экономики // Финансы. - 2010. - №3 - С. 13-15.

Игнатущенко В.В. Оценка качества прибыли // Деловой партнер. - 2011. - №7 - С. 42-45.

Ефимова О.В. Анализ рентабельности капитала // Бухгалтерский учет. - 2010. - № 5 - С. 16-20.

Ковалев В.В. Анализ средств предприятия и их использования // Бухгалтерский учет. - 2012. - №10 - С. 10-15.

Кодацкий В.А. Затраты и прибыль // Экономист. - 2012. - №7 - С. 77-83.

Крупнов Ю.С. Актуальные проблемы управления финансами // Финансы. - 2011. - № 4 - С. 5-7.

Липатов И.В. Прогнозирование прибыли // Финансы. - 2012. - №2 - С. 12-14.

Медведев О.В. Анализ доходности предприятия // Бухгалтерский учет. - 2010. - №5 - С. 16-20.

Федотов М.А. Анализ прибыли предприятия // Финансы. - 2011. -№12 - С. 10-13.

Финансы предприятия. / Под редакцией Бородиной Е.И. -М.: Биржи и банки, 2012. - 285 с.

Шеремет А.Д. Финансовые результаты хозяйственной деятельности экономического субъекта // Аудит и финансовый анализ. - 2010. - №4 - С. 45-69.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М. - 2010. - 171 с.

В.Ф. Палий, Л.П.Суздальцева, Технико - экономический анализ производственно - хозяйственной деятельности предприятий - М.:- Машиностроение. - 2012г. - 316с.

Й. Ворст, П.Ревентлоу, Экономика фирмы. - М. - Высшая школа. - 1993г. - 268с.

Л.И.Кравченко, Анализ хозяйственной деятельности в торговле. -Минск.: Высшая школа. 2012 г. - 294с.

Г.В. Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: - Инфра-М. - 2012г. - 688с.

Грузинов В.П. Экономика предприятия. - М.: Высшая школа. - 2012г. - 230с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетностей. - М: Дело. - 2012 г. - 318

Финансы предприятий: Учебн. пособие / Колл. авт. под ред. Е.И.Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010.

Экономика: Учебник /Под ред. А.С.Булатова. - М.: БЕК, 2010.

Экономика и бизнес / Под ред. В.В.Кашаева. - М.: МГТУ им. Баумана, 2011

Рыночная экономика: словарь./ Под ред. Г.Я. Кипермана. - М.: - Республика, 2012г. - 524с.

Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2012-96.

Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2012.

Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2012.

Ветров А. А. Операционный аудит-анализ. - М.: Перспектива, 2012.

Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2012.

Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2012.

Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2012.

Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 2012.

Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 2012.

Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2012.

Управленческое консультирование в 2-х т. Т.2: пер. с англ. - М.: СП Интерэксперт, 2010.

Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2013.

Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М.: Дело, 2012.

Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2010.

Шеремет А. Д., Суйц. Аудит - М.: Инфра-М, 2012.



ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс

на 31.12.2013

		Коды
Форма № 1 по ОКУД	0330212
	Дата	31.12.2013
Организация: Общество с ограниченной ответственностью «Гильдия»	по ОКПО	35075098
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	6501078087
Вид деятельности: Оптово-розничная торговля	по ОКВЭД
Организационно-правовая форма / форма собственности: Общества с ограниченной ответственностью / частная собственность	по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ
Местонахождение (адрес): 693000, Сахалинская обл, Южно-Сахалинск г., Украинская ул, 68/5. литер А. каб. 3

АКТИВ	Код стр.	На 31.12.13 г.	На 31.12.12 г.	На 31.12.11 г.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110
Основные средства	120	46393	27027	22521
Незавершённое строительство	130	46172	17735	4046
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	46384	26283	20977
ИТОГО по разделу I	190	46949	44785	26590
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы, в том числе:	210	29770	26920	28639
сырьё, материалы	211	20881	20951	25717
затраты в незавершённом производстве	213	1400	1361	786
готовая продукция и товары для перепродажи	214	4285	4514	2116
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	204	94	20
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	2304	6037	2132
Долгосрочная дебиторская задолженность	230	-	-
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	240	22778	14971	12416
в том числе покупатели и заказчики	241	6014	6211	4377
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства и денежные эквиваленты	260	263	1411	2413
В том числе
касса	261	6	2	2
расчетные счета	262	252	1404	2711
валютные счета	263	5	5
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	52125	49339	45900
БАЛАНС (актив)	300	99074	94124	72490
ПАССИВ	Код стр.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	138	138	138
Добавочный капитал	420	42196	36367	32842
Резервный капитал	430	11	11	11
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	10446	16275	605
Нераспределенная прибыль отчетного периода	470	8102		7232
ИТОГО по разделу III	490	60893	52791	40828
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	610	1200	10875
Кредиторская задолженность, в том числе:	620	22295	24783	27523
поставщики и подрядчики	621	8911	9410	7655
задолженность перед персоналом организации	622
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624	4641	3643	1806
прочие кредиторы	625	1126	1398	959
задолженность перед бюджетом	626	3338	6239	6891
авансы полученные	627	2798	2369	8518
прочие кредиторы	628	4743	7399	5833
Задолженность перед участниками по выплате доходов	630
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-
ИТОГО по разделу V	690	38181	41333	31662
БАЛАНС (пассив)		99074	94124	72490

Руководитель			____________	Главный бухгалтер
	(подпись)	(расшифровка подписи)		(подпись)		(расшифровка подписи)
«	31»		декабря	20	13	г.



ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о финансовых результатах

за	год	20	13	г.	Коды
Форма по ОКУД	0330212
Дата (число, месяц, год)	31	12	2013
Организация	Общество с ограниченной ответственностью «Гильдия»	по ОКПО	35075098
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	6501078087
Вид экономической деятельности	Оптово-розничная торговля	по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности			67	16
Общества с ограниченной ответственностью / частная собственность	по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)	по ОКЕИ

Показатель	Код стр.	За 2011 год	За 2012 год	За 2013 год
Выручка от реализации продукции	10	203649	256953	328061
готовая продукция	11	188877	248384	319671
материалы	12	14119	7105	7270
Себестоимость реализованных товаров	20	167462	202894	274034
готовая продукция	21	155536	195527	267390
материалы	22	11329	6072	5741
Валовая прибыль	29	36187	54059	54026
Коммерческие расходы	30	2868	3699	4126
Прибыль (убыток) от реализации	50	14780	22898	19458
Проценты к уплате	70
Доходы от участия в др. организациях	80
Прочие операционные доходы	90	329	2481	269
Прочие операционные расходы	100	1746	3427	3172
Прочие внереализационные расходы	120	427	2349	1129
Прочие внереализационные доходы	130	3417	4647	4434
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	10373	19654	13250
Налог на прибыль	150	3224	7691	3281
Прибыль от обычной деятельности	160	7149	11963	8102
Чистая прибыль	190	7149	11963	9969
Руководитель
	(подпись)			(расшифровка подписи)
«	31»		декабря	20	13	г.

Размещено на Allbest.ru