Экономический анализ и финансовое прогнозирование

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Часть. Задача № 1. Задание выполнить финансовый анализ на основе имеющихся данных

1.1Условие задачи № 1

1.2 Решение задачи

1.3 Ответ

Часть 2. Задача № 2. Выполнить комплексный анализ эффективности деятельности

2.1 Условие задачи № 2

2.2 Решение задачи

2.2 Ответ

Часть 3. Тестовые задания

Список литературы



Часть 1. Задача № 1. Задание выполнить финансовый анализ на основе имеющихся данных

1.1 Условие задачи № 1

Выполнить анализ финансового состояния (потенциального банкротства) коммерческой организации «ВАРИАНТ 9» на основе Бухгалтерских балансов текущего и предыдущего года и Отчета о прибылях и убытках. Отчетность приведена в приложении. Предварительно рассчитайте недостающие показатели отчетности.

1.2 Решение задачи

Поясним методику анализа, порядок расчета показателей (модель взаимосвязи показателей).

1. Предварительно рассчитаем недостающие показатели отчетности из Приложения.

Бухгалтерский баланс ООО «ВАРИАНТ», отчетный год, тыс. руб

АКТИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	603	644
в том числе:
организационные расходы	112	300	300
Основные средства	120	87731	97532
в том числе:
здания, машины и оборудование	122	70000	80000
Незавершенное строительство	130	28527	19830
Долгосрочные финансовые вложения	140	11399	11514
в том числе:
инвестиции в дочерние общества	141	36	36
инвестиции в зависимые общества	142	30	30
инвестиции в другие организации	143	10	10
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	11323	11438
Отложенные налоговые активы	145
ИТОГО по разделу I	190	128260	129520
II. Оборотные активы
Запасы	210	115134	121277
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	20720	9010
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	213	1366	2246
готовая продукция и товары для перепродажи	214	92803	109623
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	245	398
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	4042	789
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	201	443
в том числе:
покупателя и заказчики	231	101	443
прочие дебиторы	235	100
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	61151	62731
в том числе:
покупатели и заказчики	241	29391	50000
авансы выданные	245	15000	448
прочие дебиторы	246	16760	12283
Краткосрочные финансовые вложения	250	2516	1334
Денежные средства	260	7365	6525
в том числе:
касса	261	3569	3112
расчетные счета	262	2735	2400
валютные счета	263	131	447
прочие денежные средства	264	930	566
Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу II	290	190409	193099
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	318669	322619
ПАССИВ	Код строки	на начало периода	на конец периода
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	65000	65000
Добавочный капитал	420	23600	23600
Резервный капитал	430	13167	14427
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	45	27
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	13122	14400
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	100031	103163
Итого по разделу III	490	201798	206190
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	7822	7075
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
Итого по разделу IV	590	7822	7075
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	79462	59277
в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	3000	34583
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	141	141
Кредиторская задолженность	620	25664	47210
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	16574	31513
векселя к уплате	622
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623
задолженность перед персоналом организации	624	705	568
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625	0	0
задолженность по налогам и сборам	626	2345	4827
авансы полученные	627	1680	800
прочие кредиторы	628	4360	9502
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	3923	2867
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	109049	109354
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	318669	322619



Бухгалтерский баланс ООО «ВАРИАНТ», предшествующий отчетному год тыс. руб

АКТИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	500	603
в том числе:
организационные расходы	112	100	300
Основные средства	120	80000	87731
в том числе:
здания, машины и оборудование	122	60000	70000
Незавершенное строительство	130	22000	28527
Долгосрочные финансовые вложения	140	11399	11399
в том числе:
инвестиции в дочерние общества	141	36	36
инвестиции в зависимые общества	142	30	30
инвестиции в другие организации	143	10	10
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	11323	11323
Отложенные налоговые активы	145
ИТОГО по разделу I	190	113899	128260
II. Оборотные активы
Запасы	210	110000	115134
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	20000	20720
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	213	1000	1366
готовая продукция и товары для перепродажи	214	80803	92803
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	245	245
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	3500	4042
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	100	201
в том числе:
покупателя и заказчики	231	100	101
прочие дебиторы	235	0	100
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	80000	61151
в том числе:
покупатели и заказчики	241	40000	29391
авансы выданные	245	15000	15000
прочие дебиторы	246	25000	16760
Краткосрочные финансовые вложения	250	3300	2516
Денежные средства	260	8000	7365
в том числе:
касса	261	7069	3569
расчетные счета	262	300	2735
валютные счета	263	31	131
прочие денежные средства	264	600	930
Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу II	290	204900	190409
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	318799	318669
ПАССИВ	Код строки	на начало периода	на конец периода
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	65000	65000
Добавочный капитал	420	20036	23600
Резервный капитал	430	23160	13167
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	60	45
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	23100	13122
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	100381	100031
Итого по разделу III	490	208577	201798
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	7822	7822
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
Итого по разделу IV	590	7822	7822
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	75400	79462
в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	30000	3000
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	400	141
Кредиторская задолженность	620	25000	25664
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	20740	16574
векселя к уплате	622
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623
задолженность перед персоналом организации	624	260	705
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625	0	0
задолженность по налогам и сборам	626	0	2345
авансы полученные	627	3680	1680
прочие кредиторы	628	320	4360
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	2000	3923
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	102400	109049
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	318799	318669

Отчет о прибылях и убытках ООО «ВАРИАНТ», отчетный год тыс. руб.

Наименование показателя	Код строки	За период, предшествующий отчетному	За отчетный период
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ (за минусом налога на добавленную стоимость	010	106969	99017
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(69744)	(70203)
Валовая прибыль	029	37225	28814
Коммерческие расходы	030	(5562)	(594)
Управленческие расходы	040	(3102)	(198)
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010-020-030-040)	050	28561	28022
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	1610	4654
Проценты к уплате	070	(3102)	(4188)
Доходы от участия в других организациях	080	4814	1064
Доходы от продажи основных средств	090	749	600
Расходы по операциям с активами	100	(642)	(1715)
Прочие доходы	120	1604	495
Прочие расходы	130	(11344)	(3584)
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	22250	25348
Отложенные налоговые активы	141	2150	-
Отложенные налоговые обязательства	142	(1620)	-
Текущий налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	(7205)	(8872)
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль)	190	15575	16476

Отчет о прибылях и убытках ООО «ВАРИАНТ», предшествующий отчетному год, тыс. руб

Наименование показателя	Код строки	За период, предшествующий отчетному	За отчетный период
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ (за минусом налога на добавленную стоимость	010	100000	106969
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(60000)	(69744)
Валовая прибыль	029	40000	37225
Коммерческие расходы	030	(5000)	(5562)
Управленческие расходы	040	(3000)	(3102)
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010-020-030-040)	050	32000	28561
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	600	1610
Проценты к уплате	070	(300)	(3102)
Доходы от участия в других организациях	080	4000	4814
Доходы от продажи основных средств	090	0	749
Расходы по операциям с активами	100	(600)	(642)
Прочие доходы	120	1000	1604
Прочие расходы	130	(10005)	(11344)
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	26695	22250
Отложенные налоговые активы	141	0	2150
Отложенные налоговые обязательства	142	(20)	(1620)
Текущий налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	(5200)	(7205)
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль)	190	21475	15575

2. Выполним анализ потенциального банкротства коммерческой организации - ООО «ВАРИАНТ».

В оценке вероятности наступления банкротства используется множество методик. В данной работе рассмотрим наиболее часто используемые методики.

1. Методика, прописанная в Методическом положении по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№ 31-р от 12.08.1994).

Сейчас активно применяется, но ряд практиков считают ее неэффективной.

Согласно этому Положению, оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей (см. табл. 1.1):

· коэффициента текущей ликвидности (К_т.л.);

· коэффициента обеспеченности собственными средствами (К_об.с.с);

· коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности (К_у.пл., К_в.пл.).

Таблица 1.1

Коэффициенты для оценки финансового состояния ООО по методике ФУДН

Наименование показателя	Порядок расчета	Ограничения	Условия применения
1	2	3	4
Коэффициент текущей ликвидности		>2,0	Показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		>0,1	Определяет степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости
Коэффициент восстановления платежеспособности		>1,0	Рассчитывается если структура балан-са по приведенным показателям признается неудовлетворительной
Коэффициент утраты платежеспособности		>1,0	Рассчитывается если значения коэффициентов Кт.л. соответствуют нормативным



а) Рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности:

· на начало предшествующего года:

=

· на конец предшествующего, или начало отчетного года:

· на конец отчетного года:

б) Рассчитаем коэффициенты обеспеченности собственными средствами:

· на начало предшествующего года:

=

· на конец предшествующего, или начало отчетного года:

=

· на конец отчетного года:

=

в) Рассчитаем коэффициенты восстановления платежеспособности:

· предшествующий год:

=1,061

· отчетный год:

=0,878

г) Рассчитаем коэффициенты утраты платежеспособности:

· предшествующий год:

=1,032

· отчетный год:

=0,882

2. Двухфакторная модель Э. Альтмана

На сегодняшний день одним из распространенных подходов к оценке вероятности банкротства являются модели Альтмана. Оценку вероятности банкротства с помощью двухфакторной Z-модели Э. Альтмана осуществим по формуле (1), показатели представим в таблице 1.2).

Z_A2 = -0,3877 - 1,0736 * К₁ + 0,0579 * К₂.(1)

Если Z_A2< 0, вероятность банкротства невелика;

Z_A2 = 0, вероятность банкротства 50%;

Z_A2 > 0, вероятность банкротства более 50%.

Таблица 1.2

Оценка вероятности банкротства с помощью двухфакторной Z-модели Э. Альтмана

№	Показатели	На начало предшеств. периода	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	Текущие активы (оборотные активы)	204900	190409	193099
2	Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)	102400	109049	109354
3	Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосроч-ных обязательств)	110222	116871	116429
4	Общая величина пассивов	318799	318669	322619
5	K1 -- коэффициент текущей ликвидности (п. l/п.2)	2,001	1,746	1,766
6	К2 -- коэффициент финансовой зависимости (п.3/п.4)	0,346	0,367	0,361
7	Значение ZA2	-2,516	-2,241	-2,263

3. Пятифакторная модель Альтмана

Показатель вероятности банкротства Альтмана (Z-показатель) рассчитывается по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:

или

Z_AS = 1,2 * К₁ + 1,4 * К₂ + 3,3 * К₃ + 0,6 * К₄ + 1,0 * К₅.

Если Z_A5 < 1,81 -- очень высокая вероятность банкротства;

если Z_A5> 2,7 -- вероятность банкротства невелика.

Расчеты представлены в табличной форме (см. табл. 1.3).

Таблица 1.3

Оценка вероятности банкротства с помощью пятифакторной Z-модели Э. Альтмана

№	Показатели	Обозна-чение показателя	На начало периода	На конец периода
1	Текущие активы (оборотные активы)	ТА	197654,5	191754
2	Сумма активов Примечание: берутся средние величины. (валюты баланса)	ВА	318734	320644
3	Заемный капитал (иумма долгосрочных и краткосроч-ных обязательств)1	ЗК	113546,5	116650
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль. Накопленный капитал	НК	100206	203994
5	Прибыль до налогообложения, прибыль от основной деятельности	ПОД	24472,5	23799
6	Рыночная стоимость собственного капитала (чистые активы)1 или уставный капитал	ЧА илиУК	65000	65000
7	Объем продаж (выручка)	ВР	103484,5	102993
8	К1 (п.1/п.2)		0,620	0,598
9	К2 (п.4/п.2)		0,314	0,636
10	К3 (п.5/п.2)		0,077	0,074
11	К4 (п.6/п.3)		0,572	0,557
12	К5(п.7/п.2)		0,325	0,321
13	Значения ZA5		2,106	2,509

Степень близости организации к банкротству определяется по шкале, представленной в таблице 1.4 .

Таблица 1.4

Уровень угрозы банкротства организации

Значения Z	Вероятность банкротства
1. Менее 1,81	Очень высокая
2. От 1,81 до 2,7	Средняя
3. От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
4. Более 2,99	Вероятность ничтожная, очень низкая



4. Дискриминантная факторная модель Таффлера

Британский ученый Таффлер (Taffler) предложил в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель:

Z = 0,53*Х₁ + 0,13*Х₂ + 0,18*Х₃ ⁺ 0,16*Х₄,

где Х₁ -- прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х₂ -- оборотные активы / сумма обязательств;

Х₃ -- краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х₄ -- выручка / сумма активов.

Если величина Z>0,2, это говорит о том, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы. Если Z< 0,2, это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Расчеты представлены в табличной форме (табл. 1.5).

Таблица 1.5

Оценка вероятности банкротства с помощью дискриминантной модели Таффлера

№	Показатели	Обозначение показателя	На начало периода	На конец периода
1	Прибыль от реализации	ПР	30280,5	28291,5
2	Краткосрочные обязательства	КО	105724,5	109201,5
3	Оборотные активы (текущие активы)	ОА	197654,5	191754
4	Заемный капитал (иумма долгосрочных и краткосроч-ных обязательств)1	ЗК	113546,5	116650
5	Сумма активов1 (валюты баланса)	ВА	318734	320644
6	Объем продаж (выручка)	ВР	103484,5	102993
7	К1 (п.1/п.2)		0,286	0,259
8	К2 (п.3/п.4)		1,741	1,644
9	К3 (п.2/п.5)		0,332	0,341
10	К4 (п.6/п.5)		0,325	0,321
12	Значения Z		0,490	0,464



5. Система показателей У. Бивера

В зарубежной практике используется предложенная Уильямом Бивером система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Но в данной работе эту систему рассчитать нельзя, т.к. не хватает показателя суммы амортизации.

6. Z-модель Лиса

Достаточно популярна модель Лиса. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации. Четырехфакторная Z-модель Лисса имеет вид:

Z_A = 0,063 * К₁ + 0,692 * К₂ + 0,057 * К₃ + 0,001 * К₄.

Если Z_Л < 0,037, высокая вероятность банкротства.

Если Z_Л > 0,037 вероятность банкротства невелика.

Расчет показателей, вошедших в модель Лиса, представлена в таблице 1.6.

Таблица 1.6

Оценка вероятности банкротства с помощью четырехфакторной Z-модели Лисса

№	Показатели	На начало периода	Наконец периода
1	Текущие активы (итог оборотных активов)	197654,5	191754
2	Сумма активов1	318734	320644
3	Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) 1	113546,5	116650
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль	100206	101597
5	Собственный капитал	205187,5	203994
6	Прибыль от реализации	30280,5	28291,5
7	К1 (п.1/п.2)	0,620	0,598
8	К2 (п.6/п.2)	0,095	0,088
9	К3 (п.4/п.2)	0,314	0,317
10	К4 (п.5/п.3)	1,807	1,749
11	Значения ZЛ	0,067	0,065

7. Отечественные модели оценки вероятности банкротства

Среди отечественных дискриминантных моделей прогнозирования банкротств можно выделить двухфакторную модель М.А. Федотовой и пятифакторную модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.

Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х₁) и долю заемных средств в валюте баланса (Х₂):

Z_ф= -0,3877 - 1,0736 * Х₁ + 0,0579 * Х₂.

При отрицательном значении индекса Z, вероятно, что организация останется платежеспособной. Расчет показателей, вошедших в модель М.А. Федотовой, представлен в таблице 1.7.

Таблица 1.7

Оценка вероятности банкротства с помощью модели М.А. Федотовой

№	Показатели	На начало периода	Наконец периода
1	Текущие активы (итог оборотных активов)	197654,5	191754
2	Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)	105724,5	109201,5
3	Коэффициент текущей ликвидности (п.l/п.2)	1,870	1,756
4	Заемный капитал (иумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) 1	113546,5	116650
5	Валюта баланса	318734	320644
6	Доля заемных средств в валюте баланса (п.1/п.2)	0,356	0,364
7	Значения Zф	-2,37419	-2,25184

Модель оценки вероятности банкротств Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова основана на уравнении, которое имеет вид:

Z = 2 * Х₁ + 0,1 * Х₂ + 0,08 * Х₃ + 0,45* Х₄ + Х₅ ,

где Х₁ -- коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение Х₁ > 0,1);

Х₂ -- коэффициент текущей ликвидности (Х₂ > 2);

Х₃ -- интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность организации (Х₃ > 2,5);

Х₄ -- коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

Х₅ -- рентабельность собственного капитала, рассчитываемый, как отношение чистой прибыли к собственному капиталу (Х₅ > 0,2).

Расчет показателей, вошедших в модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова, представлен в таблице 1.8.

Таблица1.8

Оценка вероятности банкротства организации с помощью пятифакторной модели Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова

№	Показатели	На начало периода	Наконец периода
1	Собственный капитал	205187,5	203994
2	Внеоборотные активы	121079,5	128890
3	Текущие активы (итог оборотных активов)	197654,5	191754
4	Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)	105724,5	109201,5
5	Прибыль от реализации	30280,5	28291,5
6	Объем продаж (выручка)	103484,5	102993
7	Чистая прибыль	18525	16026
	Х1 -- коэффициент обеспеченности собств.средствами (Х1 > 0,1)	0,426	0,392
	Х2 -- коэффициент текущей ликвидности (Х2 > 2)	1,870	1,756
	Х3 -- интенсивность оборота авансируемого капитала (Х3 > 2,5)	2,201	2,046
	Х4 -- коэффициент менеджмента (Х5 > 0,44)	0,293	0,275
	Х5 -- рентабельность собственного капитала (Х5 > 0,2)	0,090	0,079
7	Значения Z	1,437	1,325



При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням индекс «Z» равен 1. Финансовое состояние фирмы с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

1.3 Ответ: аналитический вывод по комплексной оценке потенциального банкротства коммерческой организации - ООО «ВАРИАНТ»

Оценка потенциального банкротства исследуемой коммерческой организации по различным методикам дала следующие результаты.

1. По методике ФУДН структура баланса организации признается неудовлетворительной, а сама она -- неплатежеспособной, если выполняется одно из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами -- менее 0,1. Расчетные данные показали, что коэффициент текущей ликвидности больше 2 только на начало предшествующего года, поэтому, не смотря на то, что коэффициент обеспеченности собственными средствами принимает значения, соответствующие нормативам на каждый момент периода, структуру баланса ООО «ВАРИАНТ» можно признать удовлетворительной только на начальный момент исследования. При удовлетворительной структуре баланса в предшествующем году (К_тл> 2 и К_обсс> 0,1) для проверки устойчивости финансового положения ООО был рассчитан коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца, который показал наличие у исследуемого предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев. При неудовлетворительной структуре баланса на начало и конец отчетного периода возникла необходимость оценить реальную возможность у организации восстановить свою платежеспособность. Рассчитанные для этого коэффициенты восстановления платежеспособности показали, что в течение шести месяцев отчетного периода у ООО «ВАРИАНТ» нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность, т.к. .

2. Оценка вероятности банкротства исследуемой организации с помощью двухфакторной Z-модели Э. Альтмана показала, что вероятность банкротства невелика, т.к. Z_A2< 0. Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как учитывает влияние на финансовое состояние предприятия коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза.

3. Анализ вероятности банкротства ООО «ВАРИАНТ» с помощью пятифакторной Z-модели Э. Альтмана выявил, что уровень угрозы банкротства велик, т.к. Z_A5 находятся в интервале от 1,81 до 2,7. Но стоит отметить, что данная модель больше подходит для оценки вероятности банкротства акционерных обществ.

4. Анализ многомерного дискриминанта с помощью факторной модели Таффлера выявил, что у исследуемой фирмы хорошие долгосрочные перспективы, т.к. полученное значение Z-счета превышает пороговое, что говорит о хороших долгосрочных перспективах.

5. Оценка вероятности банкротства с помощью четырехфакторной Z-модели Лиса показала также невысокий уровень вероятности, т.к. полученные значения Z_счет превышают минимально предельное значение вероятности банкротства 0,037 как на начало, так и конец периода.

6. При помощи отечественной дискриминантной модели прогнозирования банкротства М.А. Федотовой было получено отрицательное значение индекса Z, которое показывает, что организация останется платежеспособной.

7. Значения полученных показателей по уравнению Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова за все анализируемые периоды позволяют оценить финансовое состояние ООО «ВАРИАНТ» с рейтинговым числом более 1 как удовлетворительное.

Как видим, полученные результаты несколько отличаются друг от друга. Но на основании полученных данных можно сделать общий вывод, что на начало предшествующего года финансовое состояние ООО «ВАРИАНТ» является удовлетворительным, но за последний отчетный год оно несколько ухудшилось. Большинство полученных значений константы Z_счет по представленным моделям не соответствуют пограничному значению и имеют отрицательную тенденцию - ухудшение за анализируемый период.

финансовый отчет баланс банкротство



Часть 2. Задача № 2.

2.1 Задание № 2. Выполнить комплексный анализ эффективности деятельности.

2.2 Решение задачи

Комплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности организации проведём на основе показателей, представленных в таблице Приложения 7.

Для этого рассчитаем показатели и коэффициенты, характеризующие эффективность хозяйственной деятельности данной организации (таблица 2.1).

Таблица 2.1

Расчет показателей эффективности хозяйственной деятельности ООО

Показатели	Алгоритм расчета	За отчетный период	За период, предшеству-ющий отчетному	Абсолютное изменение
1	2	3	4	5
1. Прибыль (убыток) от продаж	стр.050 ф. № 2	30280,5	28291,5	-1989
2. Чистая прибыль (убыток)	стр.190 ф. № 2	18525	16026	-2499
3. Балансовая прибыль	стр.140 ф. № 2	24473	23799	-674
4. Выручка от продажи продукции	стр.010 ф. № 2	103484,5	102993	-491,5
5. Валюта баланса (сумма активов)	стр.300 ф. № 1	318734	320644	1910
6. Среднегодовая сумма собственного капитала	стр.490 ф. № 1	205187,5	203994	-1193,5
6. Среднегодовая стоимость ОПФ и материальных оборотных средств	стр.120+211	104226	107497	+3271
7. Коэффициент рентабельности продаж	стр.2/стр.4*100	0,179	0,156	-0,023
8. Коэффициент общей рентабельности (рентабельности всех активов)	стр.2/стр.5*100	0,058	0,050	-0,008
9. Коэффициент рентабельности собственного капитала	стр.2/стр.6*100	0,090	0,079	-0,011
10. Коэффициент рентабельности производства	стр.3/стр.6*100	0,119	0,117	-0,002

Проведём факторный анализ рентабельности собственного капитала по мультипликативной модели:

,

где - рентабельность собственного капитала;

= - коэффициент отдачи собственного капитала;

=- коэффициент рентабельности продаж, исчисленный на основе чистой прибыли.

На уровень рентабельности собственного капитала влияют: коэффициент отдачи собственного капитала () и коэффициент рентабельности продаж (), исчисленного на основе чистой прибыли.

Рассчитаем отдачу собственного капитала на начало и конец периода:

на начало периода: =103484,5/205187,5 = 0,504

на конец периода: = 102993 / 203994 = 0,505

Изменение за год данного показателя составило: = 0,505-0,504 = 0,001

Влияние факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала рассчитаем методом абсолютных разниц.

Изменение рентабельности СК произошло в результате воздействия таких факторов, как:

§ отдачи собственного капитала:

= ₀ = 0,001*0,179 = 0,0002

§ коэффициента рентабельности продаж:

= ₀ = 0,505*(-0,023) = -0,01162

§ общее влияние факторов составит:

0,0002 - 0,0116 = -0,0114.

2.3 Ответ

Как видно из табл. 3.1 рентабельность продаж в отчетном году уменьшилась на 0,023 пункта, по сравнению с прошлым годом, и составила 0,156. Также произошло за год снижение рентабельности активов, она уменьшилась на 0,008 по сравнению с прошлым годом, и составила 0,050.

Снизилось за год и значение рентабельности собственного капитала на 0,011, и на конец года она составила 0,079, или 7,9%. Проведённый факторный анализ показал, что на снижение рентабельности собственного капитала повлияло главным образом снижение рентабельности продаж.



Часть 3. Тестовые задания

1. Как повлияет на результат работы предприятия увеличение фонда рабочего времени в днях по сравнению с прошлым годом на 10%, сокращение численности на 5%, уменьшение продолжительности рабочего дня на 1%, рост среднечасовой выработки на 15%?

1) Прибыль увеличится на 9%;

2) Объем товарной продукции возрастет на 19%;

3) Темп роста производства составит 1,04.

Ответ: 3) Темп роста производства составит 1,04.

2. Какие из перечисленных ниже факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия, являются внутренними:

1) цены, уровень дохода населения;

2) спрос на продукцию;

3) сырье и материалы, технология производства;

4) управление предприятием, технология производства.

Ответ: 3) сырье и материалы, технология производства

3. Ликвидность баланса определяется как:

1) мобильность текущих активов;

2) степень покрытия обязательств предприятия его активами;

3) обеспеченность запасов источниками формирования.

Ответ: 2) степень покрытия обязательств предприятия его активами;

4. Текущие пассивы это:

1) кредиторская задолженность;

2) долгосрочные и краткосрочные заемные средства;

3) краткосрочные обязательства.

Ответ: 3) краткосрочные обязательства.

5. Быстрореализуемые активы это:

1) краткосрочные финансовые вложения;

2) дебиторская задолженность;

3) величина запасов и затрат.

Ответ: 2) дебиторская задолженность;

6 Коэффициент абсолютной ликвидности равен

1) долгосрочные обязательства;

2) наиболее ликвидные активы;

3) текущие активы.

Ответ: 2) наиболее ликвидные активы

7. Укажите правильную формулу для оценки эффективности использования оборотного капитала:

1) прибыль / активы на конец года;

2) выручка / мобильные активы на конец года;

3) средний размер мобильных активов / среднедневная выручка.

Ответ: 2) выручка / мобильные активы на конец года

8. По данным пассива баланса можно рассчитать:

1) коэффициент маневренности собственных средств;

2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

в) коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Ответ: 2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

9. Относительное высвобождение оборотных средств выражается как:

1) однодневный оборот отчетного периода, умноженный на сокращение продолжительности оборота;

2) изменение объема продукции вследствие ускорения оборачиваемости;

3) отношение прироста среднего размера оборотных средств к их базисной величине.

Ответ: 1) однодневный оборот отчетного периода, умноженный на сокращение продолжительности оборота;

10. Собственные оборотные средства это:

1) собственные источники хозяйственный средств плюс долгосрочные пассивы;

2) о6оротные активы;

3) собственные источники минус вне оборотные активы.

Ответ: 3) собственные источники минус вне оборотные активы.



Список литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2006.

2. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2005.

3. Беллендир М.В., Щеглова Т.Л. Экономический анализ. Часть 2: Учебно-методический комплекс. - Новосибирск: НГУЭУ, 2008.

4. Гинзбург А.И. Экономический анализ. - СПб.: Питер, 2003.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996.

6. Кондраков Н.П. Эккаунтинг для менеджеров. Бухгалтерский учет и финансово-экономический анализ. - М.: Дело, 1998.

7. Курсовые и выпускные квалификационные работы: Методическое пособие по подготовке и защите /Авт. сост. Яковенко Л.И., Загвоздкина Г.П., Маслов Е.В. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2003.

8. Лысенко Д.В. Экономический анализ: Учебник. -- М.: ТК Велби изд-во Проспект, 2007.

9. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

10. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. Для вузов по экон. направлениям и спец. - М.: Новое знание, 2005.

11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн: ИП «Экоперспектива», 2007.

12. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. - Спб.: Специальная литература, 1996.

13. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М.: 1999.

14. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. - М.: Дело и сервис, 2003.

15. Экономический анализ: Ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование /Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета.- М.: Финансы и статистика, 1999.

Размещено на Allbest.ru