Оценка деятельности организации на предмет выявления признаков банкротства (на примере ЗАО "Том – Дом")

Жилищное строительство и строительный комплекс Томской области представляет собой более 1030 действующих различных строительно-монтажных организаций (рисунок 2.4), около 60 проектно - изыскательских организаций, более 85 предприятий выпускающих строительные материалы. В строительном комплексе занято 37,2 тыс. чел., что составляет 8 % от среднегодовой численности экономически - активного населения области.

К строительным организациям относятся все общестроительные и специализированные организации, включая ремонтно-строительные организации, тресты (управления) механизации и домостроительные комбинаты, пусконаладочные организации, строительные организации. В число строительных организаций включаются юридические лица всех форм собственности, филиалы, структурные подразделения, субъекты малого предпринимательства, выполнявшие в отчетном периоде работы по договорам строительного подряда и (или) государственным контрактом, заключаемым с заказчиками.

Рисунок 2.4 - Динамика действующих строительных организаций за период с 2002-2006 гг.

В связи с переходом к рыночным отношениям в сфере строительства и отказом государства от функций инвестора и собственника жилья изменилась сфера жилищного строительства.

Томск по строительству жилья фактически вышел на доперестроечный уровень. Для сравнения: в областном центре в 1988 году было построено 307,6 тыс. кв. м., в 2006 - 301,1 тыс. кв. м., в 2007 году 325,7 тыс. кв. м.

В области жилья строится меньше, чем до перестройки: в 1988 году было введено 695 тыс. кв. м. Коротков Э.М. Антикризисное управление: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям./ Коротков Э.М. Гос. университет управления. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 431 с. Однако в большинстве районов большой потребности в дополнительном жилищном строительстве нет: идет отток населения в города. Динамика ввода в эксплуатацию жилых помещений изображена на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 - Динамика ввода в эксплуатацию жилых помещений

В 2006 году в Томской области выдано более 2 млрд. рублей ипотечных кредитов. В связи с этим увеличилось количество построенных квартир в Томске (рисунок 2.6, таблица. 2.1)

Рисунок 2.6 - Количество построенных квартир в 2002 - 2006 гг.

Таблица 2.1 - Количество и структура построенной жилой площади

При анализе структуры вводимого жилья видно, что преобладает строительство однокомнатных квартир (рисунок 2.7)

Рисунок 2.7 - Динамика количества построенных квартир по видам

Это связано с тем, что Томск - студенческий город. Однокомнатные квартиры пользуются большим спросом у студентов.

Все выше перечисленные факторы оказывают стимулирующее влияние на спрос на рынке жилой недвижимости и как следствие на фоне инфляции на рост цен на рынке жилья.

Наличие платежеспособного спроса в свою очередь обуславливает рост темпов строительства жилых домов.

Рынок жилья города Томска характеризуется высокоразвитой инфраструктурой и большими оборотами сделок по купле - продажи. Развитие рынка характеризуется высокой динамичностью и сезонным изменением стоимости жилья. Только за последние два года цены на жилье выросли в 2-2,5 раза, в зависимости от его типа и расположения.

Самым высоким спросом пользуются квартиры, расположенные в Кировском, центре Советского района, а также расположенные в спальных кварталах Каштак - 1, Каштак - 2 (Ленинский район).

Менее ликвидными являются квартиры, расположенные на Иркутском тракте, 2-ом микрорайоне (Октябрьский район). Самые дешевые квартиры находятся на окраинах города - Черемошниках, района ОКБ и Спичфабрики.

Дальнейшее развитие строительства жилых объектов во многом сдерживается отсутствием градостроительной политики, правил землепользования и застройки, а также значительной степенью изношенности объектов инженерной инфраструктуры. В результате происходит уплотнение застройки в центральных районах, сопровождающиеся усилением нагрузки на системы жизнеобеспечения города. В настоящее время возможности для точечной застройки жилыми домами практически исчерпаны, поэтому осуществляется переход к освоению новых микрорайонов, что приводит к необходимости создания в местах освоения всех систем жизнеобеспечения. Строительство новые технологии новое оборудование, 4 / 2007 - 21 с.

Для решения данной проблемы Государственная Дума Томской области участвует в разработке различных национальные проекты. В 2002 году постановлением Государственной Думы Томской области был принят закон об утверждении областной целевой программы «Обеспечение жильем молодых семей и специалистов на территории Томской области на 2002 - 2010 годы». Там же;

Цель программы - Создание системы государственной и муниципальной поддержки молодых семей и специалистов в решении жилищной проблемы для решения демографической ситуации в Томской области.

Ожидаемые конечные результаты программы:

- Улучшение демографической ситуации в области.

- Мобилизация ресурсов общества на жилищное строительство.

- Связывание инфляционных процессов.

- Усиление мотивации к труду у молодежи.

- Поддержка строительного комплекса области.

- Закрепление молодых специалистов в городе, на селе и молодых ученых в ВУЗах и НИИ.

- Строительство 153 тыс. кв. м жилья.

- Обеспечение 3060 семей квартирами.

Приоритетный национальный проект «Доступное и комфортное жилье - гражданам России» рассчитан на 6 лет. Строительство новые технологии новое оборудование, 4 / 2007 - 21 с.; Он включает подготовительный этап (2005 год), первый этап (2006-2007 гг.) и второй этап (2008-2010 гг.). На первом этапе (2006-2007 гг.) Президентом России определены четыре приоритета:

1. Увеличение объемов ипотечного жилищного кредитования. Государственная поддержка системы рефинансирования ипотечных жилищных кредитов и развитие инфраструктуры рынка ипотечных ценных бумаг. Это позволит увеличить объем ипотечного кредитования и снизить процентную ставку.

2. Повышение доступности жилья. Государственная поддержка молодым семьям и молодым сельским специалистам в приобретении или строительстве индивидуального жилья с помощью ипотечных кредитов.

3. Увеличение объемов жилищного строительства и модернизация объектов коммунальной инфраструктуры. Предоставление государственных гарантий по кредитам на обеспечение земельных участков коммунальной инфраструктурой и субсидирование процентной ставки по таким кредитам.

4. Выполнение государственных обязательств по обеспечению жильем установленных категорий граждан. Выполнение государственных обязательств перед ветеранами и инвалидами, увеличение муниципалитетами объемов предоставляемого социального жилья. Предоставление военнослужащим и некоторым другим категориям граждан субсидий на приобретение жилья.

На строительство жилья и обеспечение его доступности для жителей Томской области в будущем году из бюджетов разных уровней и внебюджетных источников будет потрачено 1,3 миллиарда рублей. Намерения области участвовать в национальном проекте «Доступное и комфортное жилье - гражданам России» учитывались областными депутатами при формировании бюджета на 2006 год.

На программу переселения из ветхого и аварийного жилья в 2006 году выделено 65 миллионов из областного бюджета и столько же из местных. Приняли участие четыре муниципальных образования: Томск, Стрежевой, Парабельский и Каргасокский районы. Расселено 20 тыс. кв. м. ветхого жилья. Программа будет продолжена в 2007 году. Для участников ликвидации аварии на Чернобыльской АЭС получено жилищных сертификатов на сумму 26 млн. рублей. Одиннадцать жилищных сертификатов уже выдано. На приобретение жилья молодым семьям из федерального бюджета выделено 11,7 млн. рублей, из областного бюджета - 16,7 млн., из муниципальных - 26,6 млн. рублей. За 4 месяца текущего года в области введено в строй 112,6 тыс. квадратных метров жилья.

Подводя итог по национальному проекту «Доступное и комфортное жилье - гражданам России» следует отметить, что за прошедший год 300 молодых семей улучшили свои жилищные условия при запланированном показателе 241. В 2006 году было выдано 2009 квартир по различным жилищным программам (переселение из северных районов, военнослужащие, чернобыльцы и т. д.) и 65 жилищных сертификатов на сумму 58 млн. рублей. В 2007 году жилищных сертификатов будет выдано на сумму 93 млн. рублей, которые поступят из федерального бюджета.

Для ипотечного кредитования жителей области на будущий год предполагается привлечь не менее 1 миллиарда рублей. Государство запустило механизм ипотеки, и на этот рынок пришли новые инвесторы. За три года выдано 1600 кредитов. Основная проблема, которая сегодня сдерживает возможность выдачи ипотечных кредитов, - дисбаланс между спросом и предложением. Законы, направленные на развитие спроса, на доступность ипотеки составлены идеально. А вот для стимулирования предложения на рынке строительства жилья на законодательном уровне нужно принять много поправок.

В 2005 году Томске создана компания по застройке района Московского тракта. В настоящее время готов проект застройки, ведётся межевание земельных участков. При строительстве микрорайона планируется использовать новейшие технологии и новые подходы в обеспечении жизнедеятельности района.

В Северске - городе-спутнике Томска - к концу 2006 года планировалось сдать 30 тыс. кв. метров, и это на сегодня - оптимальный объем строительства.

В Северске продолжается строительство социального жилья, и скоро будет сдан третий жилой дом в микрорайоне «Сосновка». Таким образом, население молодежного жилищного комплекса увеличится почти до тысячи человек.

Готовится программа по ликвидации ветхого и аварийного жилья и строительства нового. В области достаточно много ветхого и аварийного жилья, которые ухудшают внешний облик города и населенных пунктов, и является практически непригодным для проживании.

Возможно, в ближайшее время будет обсуждаться вопрос о возобновлении малоэтажного строительства. Рассматриваются варианты коттеджной застройки района бывшего пионерского лагеря имени 40-летия Октября за Центральным КПП - порядка 150 домов, а также индивидуальной застройки в поселке Самусь.

Обзор состояния и перспектив жилищного строительства в Томской области показал, что рынок жилья в обозримом будущем будет расти и развиваться. Улучшится качество строительной продукции, увеличатся объемы и ассортимент нового строительства. Исходя из этого, можно утверждать, что в будущем ЗАО «Том - Дом» не будет испытывать затруднений в реализации построенного жилья. Даже при наличии крупных конкурентов жил. площадь сдаваемая ЗАО «Том - Дом» будет востребована на рынке жилья. Значит в ближайшем будущем производство будет эффективным и доходным.

2.3 Анализ технико - экономических показателей ЗАО «Том - Дом»

3.1 Анализ финансового состояния ЗАО «Том - Дом»

Финансовый анализ предприятия - это выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности. На основе оценки текущего финансового положения и деятельности компании за предшествующие годы и ее потенциальных возможностей на предстоящие годы результаты анализа позволяют принять решения заинтересованным лицам и организациям.

Основным источником информации для проведения финансового анализа служит бухгалтерская отчетность: форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». Финансовый анализ будет проводится за два периода, 2007 и 2008 года. В бухгалтерском балансе данные о предприятии приведены на начало и конец отчетного периода. Для проведения финансового анализа необходимо вычислить средние значения этих данных [см. приложение] Расчет произведем по формуле:

(18)

где Х_СР - усредненный показатель;

Х_НП - показатель на начало периода;

Х_КП - показатель на конец периода.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия и показывают финансовую ситуацию на предприятии. Иванов Г.П. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению. - М.: ЮНИТИ, 1995. - 263 с.

Анализ финансовой независимости

Финансовая независимость - независимость организации от внешних источников финансирования.

Финансовая независимость характеризуется состоянием и структурой активов организации, их обеспеченностью источниками. Она является основным критерием надежности организации как коммерческого партнера. Изучение финансовой независимости позволяет оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния, его независимости от заемных средств является коэффициент чувствительности (К_чув ? 0,5), показывающий долю собственных средств в общей сумме средств предприятия:

, (19)

где СК - собственный капитал.

Высокий коэффициент отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны, отражает степень независимости организации от заемных средств.

Видно, что в анализируемых периодах значения коэффициента чувствительности выше норматива, что характеризует независимость предприятия от заемных средств. Наблюдается рост коэффициента. В 2008 году у предприятия отмечается заметное улучшение рентабельности, что сказывается на значении коэффициента.

Коэффициент чувствительности дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (К_сзс ? 1), равным отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. К_сзс показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия:

(20)

где ЗК - заемный капитал предприятия.

Из расчетов видно, что значения коэффициента в анализируемых периодах не превышают норматива. Это означает, что соотношение собственного и заемного капитала в балансе предприятия является оптимальным.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (К_МСК ? 0,3), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине собственного капитала. К_МСК показывает долю собственного капитала предприятия, которая находится в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать:

 (21)

где СОС - собственные оборотные средства (строка 490 баланса за минусом строки 190 баланса; см. приложение).

По результатам расчета можно сделать вывод, что в анализируемых периодах у предприятия нет собственного капитала которым можно свободно маневрировать. Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Одним из важных относительных показателей является коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. (К_оос ? 0,1) показывает, какая часть оборотных средств (ОбС) финансируется за счет собственных средств предприятия:

(22)

где ОбС ? все оборотные средства предприятия.

По результатам расчета можно сделать вывод, что в 2007 году на предприятии не собственных оборотных средств, но в 2008 году ситуация изменяется, появляются собственные оборотные средства и К_оос соответствует нормативу. Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Еще одним важным показателем характеризующим финансовую независимость предприятия является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (К_озс>0,6) характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами:

(23)

По результатам расчета видно, что в 2008 году значение коэффициента намного превышает норматив, означает что предприятие стоимость запасов полностью покрывает собственными оборотными средствами. Отрицательное значение коэффициента в 2007 году объясняется отсутствием на предприятии собственных оборотных средств.

Предприятие финансово независимо, если запасы и затраты покрываются на 60% (К_озс), а в обороте находится не менее 10% собственных средств (К_оос).

В целом по предприятию можно утверждать, что в 2007 году была финансовая зависимость предприятия от внешних источников финансирования, но уже в 2008 году эта ситуация изменилась, появились собственные оборотные средства, предприятие стало полностью финансово независимым.

Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия - это его способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.

Оценить платежеспособность предприятия можно с помощью методов вертикального анализа структуры баланса и коэффициентного анализа Коротков Э.М. Антикризисное управление: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям.; Гос. университет управления. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 431 с.. Самым распространенным подходом к оценке структуры баланса является анализ ликвидности баланса. Такой подход основан на анализе соответствия активов предприятия срочности оплаты источников их формирования. При этом активы делятся по степени их ликвидности, пассивы делятся по степени срочности их оплаты (таблица 3.1). Структура баланса является оптимальной, если выполняются следующие условия: 1) А1 П1; 2) А2 П2; 3) А3 П3; 4) А4 ? П4 .

Таблица 3.1 - Вертикальный анализ структуры баланса

Исходя из полученных результатов видно, что в обоих периодах не выполняется первое условие оптимальной структуры баланса, и в 2007 году не выполняется четвертое условие. Превышение наиболее срочными и краткосрочными пассивами (П1) соответствующих групп активов (А1) не является признаком неудовлетворительного финансового состояния. При наличии достаточного уровня доходов предприятие имеет возможность расплатиться по долгам не за счет имущества, а за счет своей текущей деятельности. В целом можно утверждать, что наблюдается улучшение ликвидности баланса предприятия.

На основе данных анализа ликвидности баланса нельзя определить, находится предприятие в финансовом кризисе или нет. Оценить платежеспособность можно с помощью коэффициентов, рассчитанных на основе оценки ликвидности активов предприятия, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Одним из важнейших финансовых коэффициентов, определяющих финансовое состояние предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абл ? 0,2) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Измеряется в количестве раз, исчисляется по формуле:

 (24)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

СрО - краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства).

В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25. Из этого можно сделать вывод о том, что полученное значение по всем годам не соответствует нормативному значению. Николаева И.П. Экономическая теория: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 510 с. Это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. В этих условиях текущая платежеспособность ЗАО «Том - Дом» полностью зависит от надежности дебиторов.

Коэффициент промежуточного покрытия (К_пп ? 0,7) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятия может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности:

(25)

где ДЗ - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев;

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Коэффициент промежуточного покрытия в 2007 и 2008 годах получился выше нормативного значения самое максимальное значение приходится на 2008 год и составляет 2,156. Это свидетельствует о стабильных показателях платежных возможностей предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл ? 2) рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов, материальных запасов к сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода, выражается в количестве раз, исчисляется по формуле:

(26)

Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск: «Новое знание», 2002 г. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику.