Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Компания Х"

Анализ финансово-экономического состояния и имущественного положения ОАО "Компания Х". Показатели финансовых рисков, связанные с вложением капитала предприятия. Факторный анализ по моделям фирмы "Du Pont", повышение эффективности деятельности организации.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 30.05.2009
Размер файла 498,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

277 280 119

130,2

3. Коб,А (коэффициент оборачиваемости)

1,78

1,48

-0,3

83,1

Проверка: ВЕРНО!

При увеличении выручки на 8,7% коэффициент оборачиваемости оборотных активов возрастает на 0,15, а при увеличении стоимости оборотных активов на 30,2% коэффициент оборачиваемости оборотных активов снижается на 0,45. В итоге увеличение выручки на 8,7% и увеличение стоимости оборотных активов на 30,2% дает снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 0,3.

2.7 Показатели финансовых рисков, связанные с вложением капитала предприятия

2.7.1 Анализ показателей финансовой устойчивости для оценки структур капитала предприятия. Показатели финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости рассчитываются на основе пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. Данную группу показателей также называют коэффициентами управления пассивами.

Показатели финансовой устойчивости:

· коэффициент автономии (коэффициент независимости);

· коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования);

· коэффициент маневренности;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Для расчета показателей финансовой устойчивости составим таблицу 9 “Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости предприятия”.

Таблица 9 - Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости ОАО "КОМПАНИЯ Х»

Показатель

Условное обозначение

Алгоритм расчета (код показателя в форме №1)

Рекомендуемое значение

Расчет показателя

на начало года

на конец года

1

2

3

4

5

6

1. Коэффициент автономии

kавт

стр.490/ стр.700

>=0,6

0,80

0,76

(коэффициент независимости)

 

2. Коэффициент соотношения

kз.с

1/kавт-1

<1

0,25

0,32

заемных и собственных средств

(коэффициент финансирования)

3. Коэффициент маневренности

kман

(стр.490-(стр.190-стр.590))/стр 490

>0,5

0,18

0,21

 

 

4. Коэффициент обеспеченности

kсоб.об

(стр.490-(стр.190-стр.510))/стр.290

>0,3

0,59

0,56

собственными оборотными

средствами

Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).

Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. Финансовое положение компании можно считать устойчивым, тк значение коэффициента выше нормативного, хотя за отчетный период коэффициент снизился с 80% до 76%.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. У ОАО «ГАЗАПРОМ» за отчетный период зависимость от заемных средств повысилась с 0,25 до 0,32, это означает, что компания за год привлекла много заемных средств, те 1 рубль собственных средств приходится 32 коп заемных.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. В отчетном году по сравнению с предыдущим значение коэффициента маневренности собственных средств увеличилось и составило 0,21, что свидетельствует о вложении собственных средств в низколиквидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных. При этом значение коэффициента менее рекомендуемого 0,5, что указывает на низкую степень мобильности использования собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. В отчетном году у ОАО «КОМПАНИЯ Х» этот коэффициент уменьшился с 0,59 до 0,56,при нормативном значение 0,3. Это означает, что компания достаточно обеспечена оборотными средствами, и стремится привести их к рекомендуемому уровню.

2.7.2 Анализ показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия

Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность. Ликвидность предприятия - возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотных средств. Показатели ликвидности, как правило, определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам - итоги раздела VI «Краткосрочные обязательства».

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

ь Коэффициент абсолютной ликвидности.

ь Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности.

ь Коэффициент текущей ликвидности

Таблица 10 - Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности

Показатель

Условное обозначение

Код показателя в форме № 1 или алгоритм расчета

Рекомендуемое значение

Расчет показателя

на начало года

на конец года

1

2

3

4

5

6

Исходные показатели:

 

 

 

 

 

1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, тыс. руб.

Ккр

690-640-650

Х

258 554 283

369 277 501

2. Оборотные активы, тыс. руб.

Аоб

290

 

918 124 398

1 195 404 517

3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.

Аден

250+260

Х

78 482 602

131 620 903

4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.

Адеб

230+240

Х

11 484 737

16 270 793

5. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), тыс. руб.

Азап

210-216

Х

120 588 483

148 167 576

Расчетные показатели

 

 

 

 

 

6. Коэффициент абсолютной ликвидности

kл.абс

(250+260)/(690-640-650)

0,2-0,25

0,30

0,36

7. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (коэффициент ликвидности)

kл.сроч

(260+250+240)/(690-650-640)

0,7-0,8

2,43

2,41

8. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)

kл.тек

(210+230+240++250+260+270-216)/(690-650-640)

2-2,5

3,15

3,14

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25. За отчетный период коэффициент ликвидности увеличился со значение 0,3 до 0,36, это выше нормы, и означает, что компания в состояние погашать свои краткосрочные обязательства за счет денежной наличности, и является привлекательным партнером для компаний- поставщиков материалов, сырья и услуг.

Коэффициент быстрой ликвидности-- финансовый показатель, отражающий способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. При этом, в составе краткосрочных обязательств не учитываются материально-производственные запасы, представляющие собой наименее ликвидные из оборотных средств предприятия, то есть при вынужденной реализации материально-производственных запасов убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. На начало отчетного периода значение коэффициента составило 2,43, к концу периода оно понизилось до 2,41, при теоретически рекомендуемом значении 0,7ч0,8. Допустимое значение 0,3 ... 1; рекомендуемое значение >1. Превышение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности над нормативами говорит о большой сумме дебиторской задолженности предприятия. Таким образом, необходимо обратить внимание на структуру и динамику дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (краткосрочным пассивам, раздел V баланса).Представляет интерес для руководства предприятия и инвесторов. Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия,) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности 1... 2.У КОМПАНИЯ ХА значение данного коэффициента к концу отчетного года составило 3,14, значение >1 говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Значения всех показателей свидетельствуют о хорошей платежеспособности предприятия и его высокой привлекательности для инвесторов, кредиторов и поставщиков.

2.8 Анализ экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия

2.8.1 Анализ состава, динамики и структуры прибыли предприятия

Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия прибыль (убыток) до налогообложения. В показателе прибыли отражается выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, ее структура, эффективность использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

На основании данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» дадим оценку прибыли до налогообложения по источникам формирования прибыли в бухгалтерской отчетности. По информации, представленной предприятием, также проведем анализ прибыли от продажи по видам основной деятельности предприятия.

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли составим аналитическую таблицу 11 “Состав, динамика и структура прибыли предприятия”.

Диаграмма Структурные изменения в составе прибыли до налогооблажения

Таблица 11 - Состав, динамика и структура прибыли ОАО "КОМПАНИЯ Х"

Показатели

Код показателя в форме №1

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес в источниках финансирования предприятия, %

на начало года

на конец года

изменение за год (+/-)

на начало года

на конец года

изменение за год (+/-)

Выручка (нетто) от прордажи товаров, работ, услуг

10

1 632 652 981

1 774 979 437

142 326 456

Ч

Ч

Ч

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

20

-592 118 000

-723 781 021

-131 663 021

Ч

Ч

Ч

Валовая прибыль

29

1 040 534 981

1 051 198 416

10 663 435

Ч

Ч

Ч

Коммерческие расходы

30

-518 675 487

-540 917 840

-22 242 353

Ч

Ч

Ч

Управленческие расходы

40

-17 856 617

-23 678 150

-5 821 533

Ч

Ч

Ч

Прибыль (убыток) от продаж

50

486 602 426

504 002 823

17 400 397

98

97

-1

Проценты к получению

60

3 446 856

13 046 461

9 599 605

1

3

2

Проценты к уплате

70

-40 113 371

-53 551 252

-13 437 881

-8

-10

-2

Доходы от участия в других организация

80

30 916 289

44 696 539

13 780 250

6

9

2

Прочие доходы

90

1 510 000 738

2 105 342 710

595 341 972

305

405

100

Прочие расходы

100

-1 512 929 853

-2 075 739 210

-562 809 357

-305

-399

-93

Прибыль до налогооблажения

140

495 323 482

520 397 704

25 074 222

100

100

0

Отложенные налоговые активы

141

-126 565

1 652 240

1 778 805

0

0

0

Отложенные налоговые обязатеьства

142

-19 508 654

-38 825 560

-19 316 906

-4

-7

-4

Текущий налог на прибыль

150

-122 668 035

-131 915 177

-9 247 142

-25

-25

-1

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190

343 680 067

360 449 550

16 769 483

69

69

0

Динамика основных показателей деятельности предприятия должна подчиняться следующей закономерности:

где IПчист, IПф, IQр, IA - темпы роста показателей соответственно чистой прибыли, прибыли до налогообложения, выручки (нетто) от продажи товаров, продукции работ, услуг и общей стоимости активов (капитала) предприятия. Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения. Рассмотрим динамику этих показателей ОАО «КОМПАНИЯ Х».

На анализируемом предприятие темп роста активов составил 114,7%, объем продаж - 108,7%, прибыли - 105%, а чистой прибыли - 104%.

Первое неравенство 114,7%> 100% показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство 114,7 > 108,7 свидетельствует о том, что объем продаж не растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о пониженной эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство 108,7>105>104,9 означает, что прибыль предприятия не растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «КОМПАНИЯ Х» не использует свой экономический потенциал, при этом ресурсы используются с пониженной эффективностью, а темпы роста чистой прибыли и прибыли до налогообложения являются низкими, компании следует понижать дебиторскую задолженность, а так же повышать цены на свои услуги, иначе компания придет в упадок.

В отчетном году по сравнению с предыдущим прибыль до налогообложения увеличилась на 25 074 222 тыс. руб и составила 520 397 704 тыс. руб. Увеличение произошло из-за увеличения прибыли от продаж на 17 400 397 тыс. руб. При этом произошло увеличение прочих доходов на 595 341 972 тыс. руб, и увеличение прочих расходов на 562 809 357 тыс.руб.

Увеличение прибыли от продаж свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности предприятия. В связи с этим необходимо провести оценку влияния отдельных факторов на изменение прибыли от реализации продукции (работ, услуг) по сравнению с предыдущим годом.

2.8.2 Факторный анализ прибыли от продаж

Для факторного анализа прибыли (убытка) от продаж приближенным способом составляется аналитическая таблица 12 “Исходные данные и расчетные показатели для анализа влияния факторов на изменение прибыли от продаж”.

Таблица 12 - Исходные данные и расчетные показатели для анализа влияния факторов на изменение прибыли от продаж

Показатели

Код показателя в форме №2

Предыдущий год

Отчетный год

Изменение за год (+,-)

Темп роста, %

1

2

3

4

5

6

1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.

010

1 632 652 981

1 774 979 437

142 326 456

109

2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.

020+030+040

1 128 650 158

1 288 37

7 011

159 726 853

114

3. Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.

010-020

1 040 535 257

1 051 198 692

10 663 435

101

Расчетные показатели

 

 

 

 

 

4. Индекс цен на продукцию в отчетном году по сравнению с предыдущим годом

х

х

1,1369

х

х

5. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг в ценах предыдущего года, тыс. руб.

х

1 632 652 981

1 561 205 448

-71 447 533

96

На прибыль от реализации продукции влияют следующие факторы:

1. изменение цен и тарифов на продукцию, работы и услуги;

2. изменение себестоимости продукции;

3. изменение объема реализованной продукции.

Оценка влияния факторов на изменение прибыли (убытка) от продаж рассчитывается в следующей последовательности:

1) Находится абсолютное изменение прибыли от реализации продукции.

2) Находится влияние изменения цен на продукцию, работы, услуги

3) Находится влияние изменения себестоимости реализованной продукции и структуры реализованной продукции

4) Находится влияние изменения объема реализованной продукции на изменение прибыли от реализации

5) Выполняется проверка балансовым приемом

Исходя из проделанного анализа, можно сделать следующие выводы:

· В отчетном году увеличение прибыли от реализации у предприятия произошло только за счет увеличения тарифов на продаваемые ресурсы ( 213 773 989 тыс.руб)

· За счет увеличения себестоимости продукции на 159 726 853 тыс.руб ОАО «КОМПАНИЯ Х» понизило свою прибыль на 182 998 856, причем увеличение цены не покрыло себестоимость

· Физический объем реализации понизился, что привело к уменьшению прибыли на 20 810 705 тыс. руб

· При исключение отрицательных факторов, компания могла заработать 213 773 989 тыс. руб, вместо убытка в 106 663 427 тыс.руб

2.9 Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

2.9.1 Анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов

Показатели интенсивности использования ресурсов - показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Для расчета составляется аналитическая таблица 14 “Расчет и динамика показателей интенсивности использования производственных ресурсов предприятия”.

Таблица 13 - Расчет и динамика показателей интенсивности использования производственных ресурсов ОАО "КОМПАНИЯ Х"

Показатели

Условное обозначение

Источник информации или алгоритм расчета

Отчетный год

Темп роста, %

на начало года

на конец года

изменение за год (+,-)

Исходные показатели

 

 

 

 

 

 

1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.

форма №2 стр.010

1 632 652 981

1 774 979 437

142 326 456

109

2. Среднесписочная численность работников, тыс. чел.

Рппп

форма № П-4

5,678

5,768

0

102

3. Стоимость основных средств, тыс. руб.

Фос

форма №1 стр.120

2 629 294 466

2 678 629 547

49 335 081

102

4. Материальные затраты, тыс. руб.

М

форма №5 стр.710

606 998 959

665 231 335

58 232 376

110

5. Затраты на оплату труда, тыс. руб.

З

форма №5 стр.720

5 206 156

6 365 754

1 159 598

122

6. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

Пф

форма №2 стр.140

495 323 482

520 397 704

25 074 222

105

Расчетные показатели

 

 

 

 

 

 

7. Производительность труда, руб./чел.

q

q=Qр/Pппп

287 540 152

307 728 751

20 188 600

107

8. Фондоотдача, руб./руб.

f

f=Qр/Фос

0,62

0,66

0

107

9. Фондовооруженность труда, руб./чел.

fв.т.

fв.т.=Фос/Рппп

463 067 007

464 394 859

1 327 852

100

10. Материалоотдача, руб./руб.

?

u=Qр/М

3

3

0

99

11. Средняя заработная плата одного работника, руб.

з

з=З/Рппп*12

11 002 795

13 243 594

2 240 798

120

12. Прибыль на одного работника, руб.

Пф, раб

Пф, раб=Пф/Рппп

87 235 555

90 221 516

2 985 961

103

13. Процент прироста средней заработной платы на один процент прироста производительности труда, %

DIз/Diq

аIз/аIq

Х

0,5

Х

Х

В отчетном году по сравнению с предыдущим показатель материалоотдачи не изменился и остался на уровне 3.

Можно сделать вывод о том, что материалоемкость продукции не изменился. Дальнейший анализ должен быть направлен на разработку мероприятий по снижению материалоемкости (усиление контроля за выполнением норм, поиск новых конструктивных и технологических решений и т.п.).

В отчетном году по сравнению с предыдущим показатель производительности труда вырос на 20 188 600 руб./чел. (или на 7%) и составил 307 728 751 руб./чел. . Это связано с превышением темпа роста объема реализации над увеличением численности промышленно-производственного персонала, что, в свою очередь, говорит о том, что трудовые ресурсы используются более эффективно.

В отчетном году по сравнению с предыдущим показатель средней заработной платы одного работника увеличился на 26 889 579 руб./год. И составил 158 923 123 руб./год. Можно сделать вывод о том, что условия труда и социальный климат на предприятии улучшились.

В отчетном году по сравнению с предыдущим показатель фондоотдачи вырос на 0,04 и составил 0,66.

Можно сделать вывод, что основные средства предприятия используются более эффективно, чем в предыдущем году. Дальнейший анализ должен быть направлен на исследование изменения показателя фондоотдачи, на изучение состояния основных средств, поиск путей повышения их эффективности.

В отчетном году по сравнению с предыдущим показатель фондовооруженности увеличился на 1 327 852 руб./чел. и составил 464 327 852 руб./чел.

Таким образом, темп роста производительности труда составляет 107, а темп роста фондовооруженности 100. Темп роста фондовооруженности меньше темпа роста производительности труда, что повышает фондоотдачу и свидетельствует о том, что предприятие развивается интенсивно.

Процент прироста средней заработной платы на один процент прироста производительности труда показывает характер роста оплаты труда. Показатель составляет 50 %, следовательно, рост оплаты труда не связан в основном с повышением производительности труда, а связан с повышением стоимости единицы труда.

Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Для расчета показателей по данным на начало и конец года составляется аналитическая таблица 14 “Расчет и динамика показателей рентабельности”.

Таблица 14 - Расчет и динамика показателей рентабельности ОАО "КОМПАНИЯ Х"

Показатели

Условное обозначение

Источник информации или алгоритм расчета

Отчетный год

на начало года

на конец года

изменение за год (+,-)

1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.

Qр

форма №2 010 (гр.3 и 4)

1 632 652 981

1 774 979 437

142 326 456

2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (включая коммерческие и управленческие расходы), тыс. руб.

Сqр

форма №2 020 (гр.3 и 4)

-592 118 000

-723 781 021

-131 663 021

3. Прибыль от продаж, тыс. руб.

П

форма №2 050 (гр.3 и 4)

504 002 823

486 602 426

-17 400 397

4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

Пф

форма №2 140 (гр.3 и 4)

495 323 482

520 397 704

25 074 222

5. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, тыс. руб.

Нпр

форма №2 141+142+150+151 (гр.3 и 4)

-151 643 415

-159 948 154

-8 304 739

6. Чистая прибыль (убыток) тыс. руб.

Пчист

форма №2 стр.190 (гр.3 и 4)

343 680 067

360 449 550

16 769 483

7. Стоимость активов, тыс. руб.

А

форма №1 стр.300 (гр.3 и 4)

4 553 015 138

5 221 417 160

668 402 022

8. Стоимость оборотных активов, тыс. руб.

Аоб

форма №1 стр.290 (гр.3 и 4)

918 124 398

1 195 404 517

277 280 119

9. Собственный капитал, тыс. руб.

Ксоб

форма №1 стр.490 (гр.3 и 4)

3 655 202 991

3 955 521 437

300 318 446

10. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

Кз.долг

форма №1 стр.590 (гр.3 и 4)

630 589 992

886 224 871

255 634 879

11. Показатели рентабельности, %

 

 

 

 

 

11.1. Рентабельность активов

?А

Ра=Пчист/А*100%

7,55

6,90

-0,65

11.2. Рентабельность оборотных активов

?Аоб

Раоб=Пчист/Аоб*100%

37,43

30,15

-7,28

11.3. Рентабельность собственного капитала

?Ксоб

РКсоб=Пчист/Ксоб*100%

9,40

9,11

-0,29

11.4. Рентабельность инвестированного капитала

?Кз.инв

Ркз.долг=Пчист/(Ксоб+ Кз.долг)*100%

8,02

7,44

-0,57

11.5. Рентабельность затрат (расходов)

?С,Qр

Рqp=Пqp/Cqp*100%

-85,12

-67,23

17,89

11.6. Рентабельность продаж

?

Рqp=Пqp/Qp*100%

30,87

27,41

-3,46

Рентабельность активов предприятия сА характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество предприятия.

В отчетном году по сравнению с предыдущим значение рентабельности активов снизилось на -0,65 % и составило 6,9 %.

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица 15 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов”.

Ра = Пчист / А * 100%;

Таблица 15 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.Пчист, тыс. руб.

343 680 067

360 449 550

16 769 483

105

2. А (стоимость активов), тыс. руб.

4 553 015 138

5 221 417 160

668 402 022

115

3. РА (рентабельность активов)

7,55

6,90

-0,65

91

Ра1 = 360 449 550 / 4 553 015 138 * 100 = 7,91

?Ра (Пчист) = 7,91 - 7,55 = 0,36

?Ра (А) = 6,9 - 7,91 = -1,01

При увеличении чистой прибыли на 5% рентабельность активов возрастает на 0,36, а при увеличении стоимости активов на 15% рентабельность активов снижается на 1,01. В итоге увеличение чистой прибыли на 5% и увеличение стоимости активов на 15% повышает рентабельность активов на 6,9.

Рентабельность оборотных активов сАоб отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы.

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица 16 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности оборотных активов”.

Ра = Пчист / Аоб * 100%;

Таблица 16 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности оборотных активов

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.Пчист, тыс. руб.

343 680 067

360 449 550

16 769 483

105

2. Аоб (стоимость оборотных активов), тыс. руб.

918 124 398

1 195 404 517

277 280 119

130

3. РАоб (рентабельность активов)

37,43

30,15

-7,28

81

РАоб1 = 4 819 915 / 19 744 258 * 100 = 39,26

Аобчист) = 39,26 - 37,43 = 1,83

Аобоб) = 30,15 - 39,26 = -9,11

Проверка: ?РАоб чист) + ?РАоб (РАоб) = ?РАоб = 1,83 - 9,11 = -7,28 ВЕРНО!

При увеличении чистой прибыли на 5% рентабельность оборотных активов возрастает на 1,83, а при увеличении стоимости оборотных активов на 30% рентабельность оборотных активов снижается на 9,11. В итоге увеличение чистой прибыли на 5% и увеличение стоимости оборотных активов на 30% уменьшает рентабельность оборотных активов на 7,28.

Рентабельность собственного капитала РКсоб характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля собственного капитала. В отчетном году по сравнению с предыдущим значение рентабельности собственного капитала увеличилось на 8,63% и составило -10,19%.

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица 17 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности собственного капитала”.

РКсоб = Пчист / Ксоб * 100%

Таблица 17 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности собственного капитала

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.Пчист, тыс. руб.

343 680 067

360 449 550

16 769 483

105

2. Ксоб (собственный капитал), тыс. руб.

3 655 202 991

3 955 521 437

300 318 446

108

3. Рксоб (рентабельность собственного капитала)

9,40

9,11

-0,29

97

РКсоб1 = 360 449 550 / 3 655 202 991* 100 = 9,86

Ксобчист) = 9,86 - 9,4 = 0,46

Ксобсоб) = 9,11 - 9,86 = -0,75

Проверка: ?РКсобчист) + ?РКсобсоб) = ?РКсоб = 0,46 - 0,75 = -0,29 ВЕРНО!

При увеличении чистой прибыли на 5% рентабельность собственного капитала возрастает на 0,46, а при увеличении собственного капитала на 8% рентабельность собственного капитала снижается на 0,75. В итоге увеличение чистой прибыли на 5% и увеличение собственного капитала на 8% снижает рентабельность собственного капитала на 0,29.

Рентабельность инвестированного капитала РКинв характеризует эффективность инвестирования собственного капитала и заемных средств.

В отчетном году по сравнению с предыдущим значение рентабельности инвестированного капитала уменьшилось на 0,29 % и составило 9,11 %.

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица 18 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности инвестированного капитала”.

РК.инв = Пчист / (Ксоб + Кз.долг) * 100%

Таблица 18 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности инвестированного капитала

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.Пчист, тыс. руб.

343 680 067

360 449 550

16 769 483

105

2. (Ксоб+ Кз.долг) (инвестированный капитал), тыс. руб.

4 285 792 983

4 841 746 308

555 953 325

113

3. РКз.инв (рентабельность инвестированного капитала)

8,02

7,44

-0,58

93

РКинв1 =360449550/4285792983 * 100 = 8,41

Кинвчист) = 8,41 - 8,02 = 0,39

Кинвсобз.долг) = 7,44 - 8,41 = -0,97

Проверка: ?РКинвчист) + ?РКинвсобз.долг) = ?РКинв = 0,39 - 0,97 = -0,58 ВЕРНО!

При увеличении чистой прибыли на 5% рентабельность инвестиционного капитала возрастает на 0,39, а при увеличении инвестиционного капитала на 13% рентабельность инвестиционного капитала снижается на 0,97. В итоге увеличение чистой прибыли на 5% и увеличение инвестиционного капитала на 13% снижает рентабельность инвестиционного капитала на 0,58. Рентабельность продаж Р - отношение прибыли от реализации продукции к ее себестоимости, включая управленческие и коммерческие расходы.

В отчетном году по сравнению с предыдущим значение рентабельности продаж уменьшилось на 3,46 и составило 27,41

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица 19 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности продукции”.

Рqp = Пqp / Qp * 100%

Таблица 19 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности продаж

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.Пqр (прибыль от продаж, тыс. руб.

504 002 823

486 602 426

-17 400 397

97

2. Qр (выручка от продажи товаров), тыс. руб.

1 632 652 981

1 774 979 437

142 326 456

109

3. РQр (рентабельность продаж)

30,87

27,41

-3,46

89

Рqp1 = 486602426/1632652981* 100 = 29,8

qp (П qр) = 29,8- 30,87 = -1,07

qp (Qp) = 27,41- 29,8 = -2,39

Проверка: ?Рqp (Пqр) + ?Рqp (Qp) = ?Рqp = -1,07- 2,39= -3,46 ВЕРНО!

При снижение прибыли от продаж на 3% рентабельность продаж снижается на 1,07, а при увеличении выручки от продаж на 9% рентабельность продаж снижается на 2,39. В итоге снижение прибыли от продаж на 3% и увеличение выручки от продаж на 9% снижает рентабельность продаж на 3,46.

В отчетном году по сравнению с предыдущим значение рентабельности затрат уменьшилось на 17,89 % и составило -67,23 %.

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица 20 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности затрат”.

Рс,qp = Пqp / Cqp * 100%

Таблица 20 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности затрат

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.Пqр (прибыль от продаж, тыс. руб.

504 002 823

486 602 426

-17 400 397

97

2. Сqр (себестоимость проданных товаров), тыс. руб.

-592 118 000

-723 781 021

-131 663 021

122

3. РС,Qр (рентабельность затрат)

-85,12

-67,23

17,89

79

Р с,qp 1 = 486602426 / -592118000 * 100 = -82,2

с,qp (П qр) = -82,2 + 85,12 = 2,92

с,qp (Cqp) = -67,23 + 82,2 = 14,97

Проверка: ?Рс.qp (Пqр) + ?Рс.qp (Cqp) = ?Рс.qp = 2,92 + 14,97 = 17,89 ВЕРНО!

При снижение прибыли от продаж на 3% рентабельность затрат увеличивается на 2,92, а при увеличении себестоимости проданных товаров на 22% рентабельность затрат возрастает на 14,97. В итоге уменьшение прибыли от продаж на 3% и увеличение себестоимости проданных товаров на 22% увеличивает рентабельность затрат на 17,89.

3. Факторный анализ по моделям фирмы «Du Pont» и пути повышения эффективности деятельности предприятия

Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов А, рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов)

Расширенная модель фирмы «Du Pont» отражает рентабельность собственного капитала Ксоб. Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов А на специальный мультипликатор Ксоб (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:

Показатель µКсоб определяется как отношение стоимости активов предприятия к величине собственного капитала.

Расширенная модель фирмы «Du Pont» позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т. к. она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.

Для расчета влияния факторов на изменение рентабельности активов составляется таблица 21 “Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов”.

Таблица 21 - Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения за год

Темп роста (%)

1.РА (рентабельность активов)

7,55

6,90

-0,65

91,5

2. Пчист (чистая прибыль), тыс. руб.

343 680 067

360 449 550

16 769 483

104,9

3. А (стоимость активов), тыс. руб.

4 553 015 138

5 221 417 160

668 402 022

114,7

4. Qр (выручка), тыс. руб.

1 632 652 981

1 774 979 437

142 326 456

108,7

РА1 = (П чист (факт)/Qр (пр)) * (Qр (пр)(пр)) = 0,08

? РАчист) = 0,08 - 7,55 = -7,47

РА11 = (П чист (факт)/Qр (факт)) * (Qр (факт)(пр)) = 0,08

? РА (Qр) = 0,08 - 0,08 = 0,00

? РА (А) = 6,9 - 0,08 = 6,82

ПРОВЕРКА: ? РАчист) + ? РА (Qр) + ? РА (А) = ? РА = -7,47 + 0,00 + 6,82 = 0,65 ВЕРНО!!!

При увеличении чистой прибыли 4,9% рентабельность активов снижается на 7,47, а при увеличении стоимости активов на 14,7% рентабельность активов возрастает на 6,82. В итоге увеличение активов на 14,7% и увеличение чистой прибыли на 4,9% снижает рентабельность активов на 0,65.

4. Индивидуальное задание. Анализ движения денежных средств и оценка инвестиционной политике предприятия

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Для анализа движения денежных средств составим аналитическую таблицу № 22.

Таблица 22 - Анализ движения денежных средств ОАО «КОМПАНИЯ Х»

Показатели

Код строки ф №4

Сум-ма, тыс. руб

В том числе,тыс.руб

Удель-ный вес, %

 

Теку-щая деятельность

Инвестиционная деятельность

Финан-совая деятель-ность

Текущая деятельность

Инвестиционная деятельность

Финан-совая деятельность

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1.Остаток денежных средств на начало года

 100

58 461 408

 

Ч

Ч

 

Ч

Ч

Ч

2.Поступило денежных средств всего

 110

4 547 221 272

3 876 401 555

104 181 244

566 638 473

100,00

100,00

100,00

100,00

В том числе:

 

 

 

 

 

 

Выручка от продажи товаров,продукции,работ,услуг

 111

2 109 838 271

2 109 838 271

Ч

Ч

46,40

54,43

Ч

Ч

Выручка от продажи основных средств и иного имущества

112 

1 687 688 576

1 687 420 997

267 579

Ч

37,11

43,53

0,26

Ч

Авансы,полученные от покупателей

114 

3 054 711

3 054 711

Ч

Ч

0,07

0,08

Ч

Ч

Прочие доходы

 117

76 087 576

76 087 576

Ч

Ч

Ч

1,96

Ч

Ч

Выручка от продажи ценных бумаг и иных фин.вложений

 220

26 575 217

Ч

26 575 217

Ч

0,58

Ч

25,51

 

Полученные дивиденды и проценты

230+240 

47 763 140

Ч

47 763 140

Ч

1,05

Ч

45,85

 

Поступления от погашения займов,предоставленых другим организациям

 250

29 575 308

Ч

29 575 308

Ч

0,65

Ч

28,39

 

Поступления от займов и кредитов,предоставленных другими организациями

352 

566 638 473

Ч

Ч

566 638 473

12,46

Ч

Ч

100,00

3. Направления денежных потоков

 

4 548 666 055

3 477 374 668

825 283 851

246 007 536

100

100,00

100,00

100,00

В том числе:

 

 

 

 

 

 

На оплату приобретенных товаров,работ,услуг

 150

1 167 673 650

1 167 673 650

Ч

Ч

25,67

33,58

 Ч

 Ч

На оплату труда

 160

5 597 696

5 597 696

Ч

Ч

0,12

0,16

Ч 

 Ч

Отчисления на социальные нужды

 190

603 105

603 105

Ч

Ч

0,01

0,02

Ч 

 Ч

На таможенные пошлины

 183

308 622 287

308 622 287

Ч

Ч

6,78

8,88

Ч 

Ч 

На выдачу авансов

 191

34 045 678

34 045 678

Ч

Ч

0,75

0,98

Ч

Ч 

Расчеты по налогам и сборам

180 

137 472 198

137 472 198

Ч

Ч

3,02

3,95

Ч 

 Ч

Приобретение дочерних организаций

 280

268 239 509

Ч

268 239 509

Ч

5,90

Ч 

 38,01

Ч 

Займы,предоставленные другим организациям

310 

94 294 071

Ч

94 294 071

Ч

2,07

Ч 

 11,42

 Ч

Направлено на расчеты по кап.строительству

325 

351 484 161

Ч

351 484 161

Ч

7,73

 Ч

 42,58

 Ч

Прочие выплаты, перечисления

330 

1 831 833 638

1 765 876 698

65 956 940

Ч

40,27

50,78

7,99 

Ч 

Направлено ден.средств всего

 360

246 007 536

Ч

Ч

246 007 536

5,41

Ч 

Ч 

 100,00

Сумма поступивших денежных средств составила 4 547 221 272 тыс руб. Из них 85 % приходится на текущую деятельность( или 3 876 401 555 тыс. руб), 12% - на финансовую (или 566 638 473 тыс.руб) и 3% на инвестиционную (или 104 181 244). Отток денежных средств в отчетном периоде составил 4 548 666 055 тыс. руб. Из них 76% (или 3 477 374 668 тыс.руб) - это средства приходящиеся на текущую деятельность, 18% (или 825 283 851 тыс.руб) - по инвестиционной деятельности и 5% (или 246 007 536 тыс.руб) - финансовая деятельность. В колонках 7,8,9,10 записаны данные вертикального анализа. Из всех поступивших денежных средств в отчетном году наибольший удельный вес 46,4% приходится на « выручку от реализации работ, товаров и услуг», и на «выручку от продажи основных средств и иного имущества» - 37,11% . Из поступивших денежных средств по основной деятельность наибольший удельный вес занимает «выручка от реализации работ, услуг и товаров» - 54,43% , и «выручка от продажи основных средств и иного имущества» - 43,53% . Основной статей поступления от «инвестиционной деятельности» является «полученные дивиденды и проценты» - 45,85%, а также «поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям» - 28,39% и « выручка от продажи ценных бумаг и иных финн. вложений» - 25,51%. Основные поступления от финансовой деятельности - это «поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям» - 100%.

Основными направлениями денежных средств по статье «текущая деятельность» являются: «прочие выплаты» - 50,78% и « на оплату приобретенных товаров, работ и услуг» - 33,58%. Отток денежных средств по статье « инвестиционная деятельность» произошел по таким статьям: «капитальное строительство» - 42,58% и «приобретение дочерних организаций» - 38,01%. Всего же на финансовую деятельность было направлено по статье «направлено денежных средств» - 100,00%.

Отрицательным моментом в движении денежных средств организации является превышение оттока средств над их притоком на 1 444 783 тыс руб. для обеспечения финансовой стабильности должно быть наоборот. Анализ показывает также, что в организации сложилась опасная ситуация, когда отток средств от текущей деятельности превысил отток от инвестиционной деятельности.

Заключение

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «КОМПАНИЯ Х» показал, что предприятие находится в хорошем финансовом состоянии. За отчетный 2007 год большинство показателей улучшилось, что свидетельствует об улучшение качества финансово-хозяйственной деятельности компании.

Выводы, сделанные по отдельным областям деятельности, имеющим неудовлетворительные показатели, выявленные при анализе, должны послужить базой для скорейшего принятия управленческих решений по улучшению этих областей деятельности.

Список литературы

1. Гражданский кодекс РФ. Часть первая. Введена в действие ФЗ от 30 ноября 1994 г. №52-ФЗ (в ред. на 27.07.2006). Часть вторая. Введена в действие ФЗ от 26 января 1996 г. №15-ФЗ (в ред. на 27.07.2006).

2. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ (в ред на 30.06.2003).

3. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26.12.95 №208-ФЗ (в ред. на 05.01.2006).

4. Положения по бухгалтерскому учету:

· Бухгалтерская отчетность организации (ПБУ 4/99), утв. Приказом Минфина России от 06.07.99 №43н (в ред. на 27.11.2006).

· Учет материально-производственных запасов (ПБУ 5/01), утв. Приказом Минфина России от 09.06.01 №44н.

· Учет основных средств (ПБУ 6/01), утв. Приказом Минфина России от 30.03.2001 №26н (в ред. на 18.09.2006).

· Доходы организации (ПБУ 9/99), утв. Приказом Минфина России от 06.05.99 №32н (в ред. на 18.09.2006).

· Расходы организации (ПБУ 10/99), утв. Приказом Минфина России от 06.05.99 №33н (в ред. на 27.11.2006).

· Учет нематериальных активов (ПБУ 14/2000), утв. Приказом Минфина России от 16.10.2000 №91н.

5. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ: утв. Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.10.2003 №10н, 03-6/пз.

6. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Финансовая Академия при Правительстве РФ; Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. мельник. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2006 - 450 с. - (Высшее финансовое образование).

7. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2003 - 624 с.

8. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело», «Сервис», 2003 - 336 с.

9. Жарылгасова Б. Т. Анализ финансовой отчетности: Учебник / А.Е. Суглобов, Б.Т. Жарылгасова. - М.: Кнорус, 2006 - 309 с.

10. Камышанов П. И., Камышанов А. П. Бухгалтерская финансовая отчетность: составление и анализ - 3-е изд., испр. И доп. - М.: Из-во ОМЕГА-Л, 2005 - 246 с.

11. Ковалев В. В., Волкова О. К. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2004 - 424 с.

12. Крылов Э. И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и совместимости продукции: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавлева и др. - М.: Финансы и статистика, 2005 - 720 с.

13. Никольская Ю. П., Спиридонов А. А. Финансовая отчетность предприятия. - СПб.: Питер, 2004 - 256 с.

14. Пожидаева Т. А. Практикум по анализу финансовой отчетности: Учебное пособие / Т.А. Пожидаева, Н.Ф. Щербакова, Л.С. Коробейникова. - М.: Финансы и статистика, 2005 - 264 с.


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.