Управление финансовым состоянием предприятия (на примере ООО Торговый дом "Добрыня")

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия [30, с.55].

В 20-х годах один из создателей балансоведения - Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса [48, с.269]. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

Преимуществом такого баланса является то, что он сводит воедино и систематизирует важные показатели, характеризующие статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа являются вычисление удельного веса нетто [48, с.270].

Сравнительный аналитический баланс ООО Торговый дом «Добрыня» нами представлен в приложении З. Данный баланс был составлен на основе годовых бухгалтерских балансов за 2004, 2005, 2006 года.

Из составленного аналитического баланса видно, что общая стоимость имущества предприятия, включая деньги и средства в расчетах, увеличилась в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 39246 тыс. руб. или 67%. Данное увеличение произошло в основном за счет роста оборотных (мобильных) активов, их динамика представлена на рисунке 2.1.



Рисунок 2.1. Динамика изменения оборотных активов, тыс. руб.

В 2004 году оборотные активы составили 57740 тыс. руб., а в 2006г. - 96396 тыс. руб. То есть их величина увеличилась на 38656 тыс. руб. или 66,95%, но их удельный вес в стоимости активов снизился по сравнению с 2004 годом на 0,03 пункта и в 2006 году составил 98,53%.

Основным показателем увеличения оборотных активов является значительный рост дебиторской задолженности. В 2006 году по сравнению с 2004 годом она увеличилась на 37204 тыс. руб. или 142,3%. Наблюдается рост ее удельного веса на 20,13 пункта и в 2006 году составляет 64,75% всех активов. Динамика величины дебиторской задолженности представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2. Динамика изменения дебиторской задолженности

Также на увеличение оборотных активов повлияло увеличение запасов в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 6067 тыс. руб. или 31,38%. Удельный вес запасов нестабилен, так в 2003 году он составил 33%, в 2005г. - 36,24%, в 2006г. - 25,96%. Представим динамику изменения абсолютной величины запасов на рисунке 2.3, и динамику удельного веса на рисунке 2.4

Рисунок 2.3. Динамика изменения запасов

Рисунок 2.4. Динамика изменения удельного веса запасов

На снижение запасов, в том числе и товарных остатков, влияет временный запрет на продажу алкогольной продукции в 2006 году.

На протяжении 2003 и 2005 года наблюдается увеличение вложений в краткосрочные финансовые вложения, предоставленные в виде целевого займа другим предприятиям. Но в 2006 году данные вложения снизились на 426 тыс. руб. по сравнению с 2003 годом и на 5816 тыс. руб. по сравнению с 2005 годом. Данные о краткосрочных финансовых вложениях представлены в приложении И, изобразим динамику изменения краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5. Динамика изменения краткосрочных финансовых вложений и денежных средств

Из рисунка 2.5 видно, что в 2006 году по сравнению с 2005годом величина денежных средств снизилась на 5057 тыс. руб. или 38,9%.

Кроме изменения оборотных активов произошло незначительное изменение внеоборотных (иммобилизованных) активов. В 2006 году по сравнению с 2003 годом они увеличились на 590 тыс. руб. или 69,91%, удельный вес также увеличился на 0,03 пункта. На увеличение внеоборотных активов значительное влияние оказал рост основных средств на 839 тыс. руб. или 141,01% и в 2006 году их величина составила 1434 тыс. руб. В 2005 и 2006 году положительным моментом для предприятия служит отсутствие незавершенного строительства.

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятий устанавливают в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемного капитала, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию-должнику [30, с.83].

Для оценки состава и структуры источников собственного и заемного капитала используем годовую финансовую отчетность за 2004, 2005, 2006 года (приложение К, Л, М); сравнительный аналитический баланс (приложение З). В величину собственного капитала входит: III раздел бухгалтерского баланса «Капитал и резервы», статья 640 «Доходы будущих периодов, статья 650 «Резервы предстоящих расходов».

В величину заемного капитала входит: IV раздел бухгалтерского баланса «Долгосрочные обязательства», V раздел «Краткосрочные обязательства». Проанализируем сравнительный аналитический баланс, в частности собственный и заемный капитал. Структура собственного и заемного капитала приведена в приложении О.

Наблюдается значительный рост собственного капитала. Так в 2004 году его величина составила 2335 тыс.руб., в 2005 году он вырос на 10269 тыс. руб. или 439,8% и составил 12604 тыс. руб. Но уже в 2006 году его величина составила 14115 тыс. руб. Представим динамику изменения собственного капитала на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6. Динамика изменения собственного капитала

Данное увеличение произошло в связи с федеральным законом №102-ФЗ, который требует увеличение уставного капитала до 10000 тыс. руб.

Проведем анализ составляющих заемного капитала. В частности долгосрочные обязательства отсутствовали в 2003 году. В 2005 году возникла долгосрочная кредиторская задолженность перед ЧП Шестакова Е.В. в сумме 6027 тыс. руб. со сроком погашения в 2006 году. В 2006 году возникла долгосрочная кредиторская задолженность перед ЧП Шестакова Е.В. в сумме 1493,6 тыс. руб. со сроком погашения в 2007 году.

Наблюдается увеличение краткосрочных кредитов и займов, рассмотрим их динамику на рисунке 2.7.

Рисунок 2.7. Динамика изменения краткосрочных кредитов и займов

В 2006 году их величина составила 39334 тыс. руб., что выше 2004 года на 5549 тыс. руб. или 16,42%. Представим динамику изменения удельного веса краткосрочных кредитов и займов на рисунке 2.8.

Рисунок 2.8. Динамика изменения удельного веса краткосрочных кредитов и займов

Согласно рисунка 2.8 можно сделать вывод, что удельный вес краткосрочных кредитов и займов в 2005 году снижается с 57,67% до 37,23%, а в 2006 году - увеличивается на 2,98% и составляет 40,21 %.

В 2004 году величина кредиторской задолженности составила 22464 тыс. руб., но уже в 2005 году она составила 33677 тыс. руб., а в 2006 году - 42887 тыс. руб., что выше 2004 года на 20423 тыс. руб. или 90,91%.

Также наблюдается рост ее удельного веса в валюте баланса на 5,49 пункта по сравнению с 2004 годом. Динамику роста кредиторской задолженности наглядно изобразим на рисунке 2.9.

Рисунок 2.9. Динамика изменения краткосрочной кредиторской задолженности

Рассмотрим изменение величины собственного и заемного капитала на рисунке 2.10, а также изменение удельного веса представим в приложении О.

Рисунок 2.10. Динамика изменения собственного и заемного капитала

Из рисунка 2.10 видно, что рост заемного капитала превышает рост собственного. В 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдается незначительное снижение удельного веса как заемного, так и собственного капитала на 1%.

Таким образом, имущество ООО Торгового дома «Добрыня» увеличивается, в основном за счет роста дебиторской задолженности и запасов, а также роста основных средств. Согласно российского законодательства собственный капитал был увеличен до 14115 тыс. руб. Величина заемного капитала увеличивается, однако его удельный вес в валюте баланса уменьшается, в основном за счет снижения удельного веса краткосрочных кредитов и займов. Важным показателем хорошей работы предприятия является отсутствие просроченной кредиторской задолженности на протяжении всех трех лет. Темпы роста оборотных активов (166,95%) превышают темпы роста текущих обязательств (146,17%), это говорит о том, что предприятие финансово устойчиво и привлекательно для кредиторов и инвесторов.

2.3 Расчет и оценка показателей, характеризующих финансовое состояние

Согласно выбранной в первой главе методики профессора Э.А. Маркарьяна проанализируем финансовое состояние ООО Торгового дома «Добрыня». Обозначим через индекс 1 - данные на 31.12.2004 г., 2 - на 31.12.2005 г., 3 - на 31.12.2006 г. На основе приложения Г произведем расчет и оценку коэффициентов финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (Ка):

КА1=2335 / 58584=0,04

КА2=12604 / 83337=0,15

КА3=14115 / 97830=0,14

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. На анализируемом предприятии данный коэффициент находится гораздо ниже норматива, что позволяет говорить о низкой доле собственного капитала в имуществе предприятия, а, следовательно, предприятие может не справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Наблюдается тенденция значительного роста данного коэффициента в 2003 и 2005 году и незначительное снижение в 2006 году на 0,01 пункт.

2. Коэффициент маневренности (КМ):

КМ1=(2335-844) / 2335=0,64

КМ2=(12604-872) / 12604=0,93

КМ3=(14115-1434) / 14115=0,90

Нормальным ограничением данного коэффициента является значение ? 0,2- 0,5. На анализируемом предприятии наблюдается высокий уровень данного коэффициента. В 2006 году происходит незначительное снижение на 0,03 пункта. Достаточно высокое значение анализируемого показателя означает, что значительная часть собственного капитала предприятия закреплена в ценностях мобильного характера, которые являются достаточно ликвидными, а, следовательно, могут быть в течение короткого времени преобразованы в денежную наличность.

3. Коэффициент отношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И):

КМ/И1= 57740 / 844=68,41

КМ/И2= 82465 / 872=94,57

КМ/И3= 96396 / 1434=67,22

Мобильные активы на анализируемом предприятии составляют большую часть по сравнению с иммобилизованными активами. Наблюдается снижение данного показателя в 2006 году на 27,35 пункта, что является положительным фактом, так как предприятие может быстрее реализовать свои активы для погашения обязательств.

4. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (КС):

КС1=(2335-844) / 57740=0,03

КС2=(12604-872) / 82465=0,14

КС3=(14115-1434) / 96396=0,13

Нормальное ограничение для данного коэффициента составляет значение ? 0,1. На анализируемом предприятии значения рассчитываемого показателя превышают нормативное значение только в 2005 и 2006 году, то есть предприятие в 2004 году не смогло обеспечить оборотные активы собственным капиталом, но уже в 2005 году оно смогло обеспечить оборотные активы на 14%, а в 2006 году на 13%.

5. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом (КО):

КО1=(2335-844) / 19334=0,08

КО2=(12604-872) / 30199=0,39

КО3=(14115-1434) / 25401=0,5

Нормальным ограничением является значение ? 0,6 - 0,8. В нашем случае наблюдается рост уровня данного коэффициента и приближение его к нормативу. В 2006 году показатель составляет 0,5, что близко к нормативу. Представленный показатель говорит о том, что предприятие практически полностью покрывает запасы собственным оборотным капиталом. Это положительный момент для предприятия.

6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С):

КЗ/С1= 56249 / 2335=24,1

КЗ/С2= (6027+64706) / 12604=5,61

КЗ/С3= (1494+82221) / 14115=5,93

Нормальное ограничение данного коэффициента ? 1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что в 2004 г. на 1 рубль собственных средств было привлечено 24,19 рублей заемных средств, в 2005 г. - 5,61 рублей, а в 2006 г. - 5,93 рублей, что говорит о понижении зависимости предприятия от заемных средств при финансировании активов, однако данный показатель находится значительно выше нормы.

7. Коэффициент имущества производственного назначения (КПИ):

КПИ1=(595+249+19334) / 58584=0,34

КПИ2=(872+30199) / 83337=0,37

КПИ3=(1434+25401) / 97830=0,27

Нормальным считается ограничение данного показателя ? 0,5. На анализируемом предприятии наблюдается повышение данного коэффициента в 2005 году на 0,03 пункта, однако его величина остается ниже нормы. В 2006 году происходит снижение на 0,1 пункт, в основном за счет снижения величины запасов на 4798 тыс. руб. Расчет вышеназванного показателя говорит о том, что предприятие имеет низкий удельный вес имущества производственного назначения.

Сведем данные коэффициенты в таблицу 2.2.

Таблица 2.2 - Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

№ п/п	Показатели	Обозна-чение	Норма	2004г.	2005г.	2006г.	Изменения к 2004 году
А	Б	1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент автономии	КА	>0,5	0,04	0,15	0,14	+0,1
2	Коэффициент маневренности	КМ	?0,2-0,5	0,64	0,93	0,90	+0,26
3	Коэффициент отношения мобильных и иммобилизованных средств	КМ/И	-	68,41	94,57	67,22	-1,19
4	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	КС	>0,1	0,03	0,14	0,13	+0,1
5	Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	КО	>0,6-0,8	0,08	0,39	0,5	+0,42
6	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	КЗ/С	?1	24,1	5,61	5,93	-18,17
7	Коэффициент имущества производственного назначения	КПИ	?0,5	0,34	0,37	0,27	-0,07

Итак, из произведенных расчетов, можно сделать вывод, что предприятие зависит от заемных средств, величина заемных средств превышает величину собственных. На предприятии достаточно собственных оборотных средств для обеспечения оборотных активов. Значительная часть собственного капитала сосредоточена в ценностях мобильного характера, которые являются более ликвидными. Можно сделать вывод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, так как некоторые показатели ниже нормы.

Далее произведем расчет показателей платежеспособности и ликвидности.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для проведения данного анализа разделим активы и пассивы анализируемого предприятия на группы, составим таблицу 2.3.

Таблица 2.3 - Показатели платежеспособности и ликвидности, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	Обозначение	2004	2005	2006
А	Б	В	1	2	3
1	Наиболее ликвидные активы	А1	8072	13462	7647
2	Быстрореализуемые активы	А2	26145	33842	63349
3	Медленнореализуемые активы	А3	23523	35161	25401
4	Труднореализуемые активы	А4	844	872	1434
5	Наиболее срочные обязательства	П1	22464	33677	42887
6	Краткосрочные пассивы	П2	33785	31029	39334
7	Долгосрочные пассивы	П3	0	6027	1494
8	Постоянные пассивы	П4	2335	12604	14115

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву:

2004 год 2005год 2006год Норма

А1 <П1 А1 <П1 А1 <П1 А1 ?П1

А2 <П2 А2 >П2 А2 >П2 А2 ?П2

А3 >П3 А3 >П3 А3 >П3 А3 ?П3

А4 <П4 А4 <П4 А4 <П4 А4 ?П4

На предприятии наблюдается платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг (А1) для покрытия наиболее срочных обязательств (П1):

на 2004 г. - 14392 тыс. руб.

на 2005 г. - 20215 тыс. руб.

на 2006 г. - 35240 тыс. руб

На протяжении всех трех лет наблюдается тенденция к увеличению платежного недостатка.

В 2005 и 2006 годах ожидаемые поступления от дебиторов (А2) были больше краткосрочных кредитов банков и заемных средств (П2) на 2813 тыс. руб. (33842-31029) и 24015тыс. руб. (63349-39334) соответственно, то есть краткосрочные обязательства полностью покрываются быстрореализуемыми активами.

Медленно реализуемые активы (А3) превышали долгосрочные пассивы (П3) на протяжении всех трех лет, излишек составил в 2004 г. - 23523 тыс. руб. (23523-0); 2005г. - 29134 тыс. руб. (35161-6027); 2006г. - 23907 тыс. руб. (25401-1494).

Постоянные пассивы (П4) превышают труднореализуемые активы (А4) в течение всех трех лет, превышение составило в 2004 году - 1491 тыс. руб.; 2005 году - 11732 тыс. руб.; 2006 году - 12681 тыс. руб.

Итак, в 2004 году ликвидность баланса не идеальна, так как два неравенства имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте.

В 2005 и 2006 году ликвидность отличается от абсолютной, но уже только одно неравенство не соответствует оптимальному. В 2006 году главной проблемой предприятия является недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств. При этом недостаток средств одной группы активов компенсируется их избытком в другой группе, хотя компенсация происходит лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

Произведем их расчет на основе формул из приложения Д [30, с. 123]:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБЛ1):

КАБЛ1=8072 / 56249 = 0,14

КАБЛ2=13462 /64706 = 0,21

КАБЛ3=7646 / 82221 = 0,09

Нормативное требование: 0,2-0,5

2. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности (КБЛ):

КБЛ1=(8072+26145) / 56249 = 0,61

КБЛ2=(13462+3384) / 64706 = 0,73

КБЛ3=(7646+63349) / 82221 = 0,86

Нормативное требование: 0,7-0,8

3. Коэффициент текущей ликвидности (КП):

КП1=57740 / 56249 = 1,03

КП2=82465 / 64706 = 1,27

КП3=96396 / 82221 = 1,17

Нормативное требование: 1-2

4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (КЛМС):

КЛМС1=19334 / (33785+22464) = 0,34

КЛМС2= 30199 / (31029+33677) = 0,47

КЛМС3= 25401 / (39334+42887) = 0,31

Нормативное требование: 0,5-0,7

Для облегчения анализа показателей ликвидности сведем их в таблицу 2.4.

Как видно из таблицы 2.4, уровень абсолютной ликвидности в 2005 году выше нормы, но уже в 2006 году его уровень составил лишь 0,09. Причинами значительного снижения послужило увеличение недостатка денежных средств. Полученные значения говорят нам о том, что предприятие в 2004 г. могло погасить за счет наиболее ликвидных активов 14% краткосрочных обязательств, в 2005 г. -21%, а в 2006 году только 9%.

Таблица 2.4 - Анализ показателей ликвидности

№	Коэффициенты ликвидности	Нормальные ограничения	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Отклонение (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5
1	Коэффициент абсолютной ликвидности КАБЛ	0,2-0,25	0,14	0,21	0,09	-0,05
2	Коэффициент быстрой (критической) ликвидности КБЛ	0,7-0,8	0,61	0,73	0,86	+0,25
3	Коэффициент текущей ликвидности КП	1-2	1,026	1,274	1,17	+0,144
4	Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,5-0,7	0,34	0,47	0,31	-0,03

Представим динамику изменения коэффициента абсолютной ликвидности на рисунке 2.11.

1

2

Рисунок 2.11. Динамика изменения коэффициента абсолютной ликвидности

Согласно рисунка 2.11 можно сделать вывод, что на снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,12 в 2006 году по сравнению с 2005 годом повлияло увеличение недостатка денежных средств у организации. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности в 2005 году выше нормы и его величина составляет 0,73. Наблюдается повышение данного коэффициента в 2006 году на 0,13 пункта и его величина составила 0,86, что выше 2003 года на 0,25 пункта. Изобразим наглядно данный показатель на рисунке 2.12.

1

2

Рисунок 2.12. Динамика изменения коэффициента быстрой (критической) ликвидности

В 2005 году коэффициент текущей ликвидности по сравнению с 2004 годом увеличился на 0,248 пункта и составляет 1,274. В 2006 году коэффициент снизился на 0,104 пункта, но находится в пределах нормы. Представим динамику изменения коэффициента текущей ликвидности на рисунке 2.13 и коэффициента ликвидности при мобилизации средств на рисунке 2.14.

Рисунок 2.13. Динамика изменения коэффициента текущей ликвидности

Данные этого показателя означают, что в 2004 году на 1 руб. краткосрочных обязательств приходится 1,026 руб. текущих активов, в том числе 0,34 руб. запасов. В 2006 году на 1 руб. краткосрочных обязательств приходится 1,17 руб. текущих активов, в том числе 0,31 руб. запасов. Причинами снижения данных показателей в 2006 году явилось снижение величины запасов.

Рисунок 2.14 Динамика изменения коэффициента ликвидности при мобилизации средств

Для точной оценки платежеспособности предприятия необходимо вычислить величину чистых активов и проанализировать их динамику.

Проведем расчет чистых активов анализируемого предприятия, составим таблицу 2.5.

Таблица 2.5 - Расчет чистых активов, тыс. руб.

№ п/п	Статьи баланса	2004	2005	2006	Отклонение 2006-2004 (+,-)
А	Б	1	2	3	4
1	Активы - всего	58584	83337	97830
2	Активы исключаемые - итого:	0	0	0	0
2.1	Задолженность участников по взносам в уставный капитал	0	0	0	0
2.2	Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	0	0
3	Пассивы исключаемые - итого:	56249	70733	83715	+27466
3.1	Кредиты банков и займы	33785	37056	40828	+7043
3.2	Кредиторская задолженность	22464	33677	42887	+20423
4	Чистые активы (стр.1-стр.2-стр.3)	2335	12604	14115	+11780
4.1	в % к совокупным активам (стр.4 / стр.1*100)	3,97	15,12	14,43	+10,46
5	Уставный капитал	2335	12604	14115	+11780
6	Чистые активы к уставному капиталу, раз (стр.4 / стр.5)	1	1	1	0

Представленный расчет показывает, что в 2006 году размер чистых активов предприятия по сравнению с 2004 годом увеличился на 11780 тыс. руб. и составил 14115 тыс. руб. На протяжении всех трех лет чистые активы покрывают уставный капитал один раз. Положительным для предприятия также является факт того, что растет не только величина чистых активов, но и их удельный вес в совокупных активов. Но в 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдается незначительное снижение удельного веса чистых активов на 0,69 пункта.

Итак, можно сделать вывод, что у предприятия в 2006 году снизилась степень погашения краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. Но при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами предприятие является платежеспособным. Снижение коэффициента текущей ликвидности говорит об угрозе финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. В связи с тем, что не все показатели находятся выше нормы, это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии организации. Предприятие наращивает чистые активы, следовательно, укрепляет свою платежеспособность.

На следующем этапе анализа финансового состояния ООО ТД «Добрыня» мы проведем анализ финансовых результатов и деловой активности.

Для анализа финансовых результатов необходимо воспользоваться формой №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение Л, М, Н).

Начнем анализ финансовых результатов с расчета и оценки прибыли от продаж, для этого построим таблицу 2.6.

Таблица 2.6 - Расчет и оценка прибыли от продаж, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Код	2004	2005	2006	Отклонение (+,-)
А	Б	В	1	2	3	4
1	Выручка от продажи товаров	010	282941,0	344798	335391	+52450
2	Себестоимость проданных товаров	020	(251585,2)	(308395)	(302446)	+50860,8
3	Валовая прибыль	029	31355,8	36403	32945	+1589,2
4	Коммерческие расходы	030	(29225,0)	(34190)	(26660)	-2565
5	Прибыль от продаж	050	2130,8	2213	6285	+4154,2

Представленный расчет показывает, что в 2005 году наблюдается рост выручки от продаж на 61857 тыс. руб. или 21,86%. В 2006 году ее величина составила 335391 тыс. руб., что ниже 2005 года на 9407 тыс. руб. или 2,73%. Снижение валовой выручки за 2006 год связано с введением с 01.07.2006 г. Единой государственной автоматизированной информационной системы (ЕГАИС) о передаче информации об объеме производства и оборота алкогольной продукции. В 2006 году произошло закрытие подразделения в г. Краснокамск. Основной причиной закрытия филиала послужило введение системы ЕГАИС [7, с.1].

Аналогичная ситуация и с себестоимостью проданных товаров, в 2006 году ее величина составила 302446 тыс. руб., что выше 2004 года на 50860,8 тыс. руб. или 20,21% и ниже 2005 года на 5949 тыс. руб. или 1,93%. Главным фактором роста себестоимости проданных товаров являются инфляционные процессы.

Коммерческие расходы за 2006 год составили 26660 тыс. руб., что ниже 2005 года на 7530 тыс. руб. или 22%, а 2004 года на 2565 тыс. руб. или 8,78%. Одной из главных причин в увеличении коммерческих расходов в 2005 году явилось то, что предприятием привлекался персонал из других предприятий на основе договоров возмездного оказания услуг.

Прибыль от продаж в 2006 году составила 6285 тыс. руб., что на 4154,2 тыс. руб. или 195% выше 2004 года и на 4072 тыс. руб. или 184% выше 2005 года. Представим динамику прибыли от продаж на рисунке 2.15.

1

2

Рисунок 2.15. Динамика изменения прибыли от продаж

Далее проведем анализ прибыли до налогообложения, составим таблицу 2.7.

На протяжении трех лет имели место проценты к получению, которые начислены по договору целевого займа с ООО «Сведловский окружной коммерческий центр», сумма в 2006 году составила 458 тыс. руб., что больше 2004 года на 381,6 тыс. руб.

По строке 070 «проценты к уплате» в 2005 году отражены проценты, уплаченные банку за пользование овердрафта, сумма процентов составила 1297 тыс. руб., в 2006 году проценты составили 978 тыс. руб., что ниже 2005 года на 319 тыс. руб. Кроме того, в эту строку в 2006 году записаны начисленные и уплаченные проценты другим организациям предоставляемым кредит по договорам процентного займа.

Таблица 2.7 - Расчет и оценка прибыли до налогообложения

№	Показатель	Код	2004	2005	2006	Отклонение
А	Б	В	1	2	3	4
1	Прибыль от продаж	050	2130,8	2213	6285	+4154,2
2	Проценты к получению	060	76,4	189	458	+381,6
3	Проценты к уплате	070	(374,4)	(1297)	(978)	+603,6
4	Прочие доходы	090	728,2	2556	335	-393,2
5	Прочие расходы	100	(1473,3)	(3145)	(3503)	+2029,7
6	Прибыль до налогообложения	140	1087,7	516	2597	+1509,3

Прочие доходы увеличились в 2005 году по сравнению с 2004 годом на 1827,8 тыс. руб. или 251% и их величина составила 2556 тыс. руб. В 2006 году произошло снижение прочих доходов на 2221 тыс. руб., в основном за счет снижения дохода от реализации основных средств и прочего имущества.

Наблюдается увеличение прочих расходов. В 2006 году их величина составила 3503 тыс. руб., что больше 2004 года на 2029,7 тыс. руб. или 137,8%. Увеличение расходов в основном связано со сверхнормативным списанием товаро-материальных ценностей, а также не принятые расходы для целей налогообложения прибыли, в частности, из-за несвоевременного предоставления документов от прочих поставщиков, то есть документов прошлых отчетных периодов, которые для целей налогообложения прибыли нельзя включать в отчетный период. За счет вышеперечисленных факторов в 2006 году прибыль до налогообложения увеличилась на 1509,3 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом и ее величина в 2006 году составила 2597 тыс. руб. Представим динамику прибыли до налогообложения на рисунке 2.16.

1

2

Рисунок 2.16. Динамика изменения прибыли до налогообложения

Увеличение прибыли до налогообложения является положительным для оценки финансового состояния предприятия, так как увеличение прибыли составило 503%. На данный показатель оказало влияние уменьшение коммерческих расходов в общей доле расходов.

На заключительном этапе проведем анализ чистой прибыли, для этого составим таблицу 2.8.

Таблица 2.8 - Расчет и оценка чистой прибыли, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Код	2004	2005	2006	Отклонение (+,-)
А	Б	В	1	2	3	4
1	Прибыль до налогообложения	140	1087,7	516	2597	+1509,3
2	Текущий налог на прибыль	150	(286,3)	(237)	(1086)	+799,7
3	Чистая прибыль	190	801,4	279	1511	+709,6

Из таблицы 2.8 видно, что текущий налог на прибыль составил 1086 тыс. руб. в 2006 году, это больше на 799,7 тыс. руб. в 2004 году и на 849 тыс. руб. в 2005 году.

Чистая прибыль под влиянием вышеперечисленных факторов увеличилась в 2006 году на 709,6 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом и концу 2006 года ее величина составила 1511 тыс. руб. Изобразим динамику чистой прибыли на рисунке 2.17.

1

2

Рисунок 2.17. Динамика изменения чистой прибыли

Из рисунка 2.17 очевиден рост чистой прибыли в 2006 году, что является положительным моментом для предприятия.

Итак, можно сделать вывод, что предприятие укрепляет свою финансовую устойчивость за счет увеличения чистой прибыли и снижения коммерческих расходов. Анализ финансовых результатов будет не полным без анализа показателей рентабельности. Произведем расчет показателей рентабельности, используя приложение Е:

1. Рентабельность продаж (RП):

RП1=2131 / 282941*100=0,75%

RП2=2213 / 344798*100=0,64%

RП3=6285 / 335391*100=1,87%

2. Рентабельность собственного капитала (RСК):

RСК1= 801 / [0,5*(1534+2335)]*100=41,4%

RСК2= 279 / [0,5*(2335+12604)]*100=3,74%

RСК3=1511 / [0,5*(12604+14115)]*100=11,3%

3. Чистая рентабельность (RСК):

RЧ1=801 / 282941*100 = 0,28%

RЧ2=279 / 344798*100 = 0,08%

RЧ3=1511 / 335391*100=0,45%

4. Рентабельность активов (RА):

RА1= 801 / [0,5*(44686+58584)]*100=1,55%

RА2= 279 / [0,5*(58584+83337)]*100=0,39%

RА3= 1511 / [0,5*(83337+97830)]*100=1,67%

5. Рентабельность оборотных активов (RОА):

RОА1= 801 / [0,5*(44326+57740)]*100=1,57%

RОА2= 279 / [0,5*(57740+82465)]*100=0,4%

RОА3= 1511 / [0,5*(82465+96396)]*100=1,7%

6. Рентабельность финансовых вложений (RФВ):

RФВ1= 76 / 3589,7*100 = 2,12%

RФВ2=189 / 5176*100 = 3,65%

RФВ3=458 / 4418 *100 = 10,37%

Для проведения оценки показателей рентабельности сведем их в таблицу 2.9.

Таблица 2.9 - Показатели рентабельности

№ п/п	Наименование показателя	2004	2005	2006	Отклонение 2006-2003 (+,-)
А	Б	1	2	3	4
1	Рентабельность продаж	0,75	0,64	1,87	+1,12
2	Рентабельность собственного капитала	41,4	3,74	11,3	-30,1
3	Чистая рентабельность	0,28	0,08	0,45	+0,17
4	Рентабельность активов	1,55	0,39	1,67	+0,12
5	Рентабельность оборотных активов	1,57	0,4	1,7	+0,13
6	Рентабельность финансовых вложений	2,12	3,65	10,37	+8,28

Согласно таблицы 2.9 можно сделать следующие выводы: практически все показатели рентабельности в 2006 году по сравнению с 2003 годом возросли. Показатели 2005 года значительно ниже показателей 2004 и 2006 года, причиной этому был низкий уровень чистой прибыли. Величина рентабельности продаж в 2006 году показывает, что на 1 рубль реализованной продукции приходится 1,87% прибыли. Уровень рентабельности по сравнению с 2004 годом повысился на 1,12 пункта, а с 2005 годом - на 1,23 пункта. Рост этого показателя означает эффективное ведение хозяйства в 2006 году, а также повышение спроса на продукцию. Нестабилен показатель рентабельности собственного капитала. Так в 2004 году его уровень составил 41,4%, но уже в 2005 году - всего 3,74%, что ниже 2003 года на 37,66%. В 2006 году данный показатель увеличился до 11,3%, что говорит об улучшении дел на предприятии.

Следует заметить, что увеличивается уровень рентабельности по финансовым вложениям предприятия (10,37% в 2006 году), что свидетельствует об удачном инвестировании средств в акции и ценные бумаги других предприятий.

Итак, можно сделать вывод, что за счет роста прибыли в 2006 году показатели рентабельности увеличиваются, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Далее рассчитаем показатели деловой активности, используя приложение Ж. Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

1. Продолжительность одного оборота в днях (ОД):

ОД1=0,5*(44326+57740)*360 / 282941 = 65 дней

ОД2=0,5*(57740+82465)*360 / 344798 = 73 дня

ОД3=0,5*(82465+96396)*360 / 335391 = 96 дней

2. Коэффициент оборачиваемости (Коб), показывающий число оборотов оборотных средств:

Коб1=282941 / [05*(44326+57740)]=5,54 оборота

Коб2=344798 / [0,5*(57740+82465)]=4,9 оборота

Коб3=335391 / [0,5*(82465+96396)]=3,75 оборота

Как видно из расчетов, оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 31 день, а с 2005 годом на 23 дня. Коэффициент оборачиваемости уменьшился в 2006 году по сравнению с 2003 годом на 1,79 оборота, что является негативным фактором для предприятия.

Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом.

Однако в России, в условиях инфляции, такое положение может быть опасно, та как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования [18, с.232].

Рассчитаем оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, для этого используем формулы из приложения Ж, данные возьмем из приложения Л, М, Н:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ), в оборотах:

ОДЗ1=282941 / [0,5*(28045+26145)]=10,44 оборота

ОДЗ2=344798 / [0,5*(26145+33842)]=11,49 оборота

ОДЗ3=335391 / [0,5*(33842+63349)]=6,9 оборота

2. Оборачиваемость кредиторской задолженности (ОКЗ), в оборотах:

ОКЗ1=282941 / [0,5*(22464,5+17983,5)]=14 оборота

ОКЗ1= 344798 / [0,5*(22464,5+33677)]=12,3 оборота

ОКЗ1= 335391 / [0,5*(33677+42887)]=8,76 оборота

3. Средний срок погашения дебиторской задолженности(СПДЗ):

СПДЗ1=360 / 10,44=34 дня

СПДЗ2=360 / 11,49=31 день

СПДЗ3=360 / 6,9=52 дня

4. Средний срок погашения кредиторской задолженности (СПКЗ):

СПКЗ1=360 / 14=26 дней

СПКЗ2=360 / 12,3=29 дней

СПКЗ3=360 / 8,76=41 день

5. Темпы роста дебиторской задолженности (ТДЗ):

ТДЗ(2005/2004)=129%

ТДЗ(2006/2005)=187%

6. Темпы роста кредиторской задолженности (ТКЗ):

ТКЗ(2005/2004)=150%

ТКЗ(2006/2005)=127 %

Сведем данные расчетов в таблицу 2.10.

Таблица 2.10 -Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность
		2004	2005	2006	2004	2005	2006
1	Темп роста, %	-	150	127	-	129	187
2	Оборачиваемость, в оборотах	14	12,3	8,76	10,44	11,49	6,9
3	Оборачиваемость, в днях	26	29	41	34	31	52

Из таблицы 2.10 видно, что в 2005 году темпы роста дебиторской задолженности ниже темпов роста кредиторской на 21пункт, но в 2006 году ситуация меняется в противоположную сторону, темпы роста дебиторской задолженности больше темпов роста кредиторской задолженности на 60 пунктов.

В 2006 году оборачиваемость дебиторской задолженности падает, причиной тому является увеличение практически в 2 раза самой величины дебиторской задолженности и ее сумма составляет 63349 тыс. руб. За счет этого увеличивается срок ее погашения до 52 дней. Такая ситуация ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.

Итак, подводя итог, можно сказать, что финансовое состояние данного предприятия не устойчиво, так как некоторые коэффициенты ниже нормативного требования. Но наблюдается улучшения финансового состояния, за счет таких важных факторов, как увеличение чистой прибыли, снижение коммерческих расходов, увеличение чистых активов, увеличение рентабельности, а также стремление многих коэффициентов к нормативному требованию. Были выявлены такие недостатки, как недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств), замедление оборачиваемости оборотных средств, в том числе и дебиторской задолженности, а как следствие, дефицит платежных средств.

2.4 Определение типа финансовой ситуации

Финансово устойчивый хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам [35, с.315].

Залогом финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. На основе предложенной в первой главе методике определения типа финансовой ситуации определим трехмерный показатель, используя формулу (11). Для начала необходимо рассчитать три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников.

1. Собственный оборотный капитал (ЕС), воспользуемся формулой (5):

ЕС1=2325 - 844 = 1481

ЕС2=12604 - 872 = 11732

ЕС3=14115 - 1434 = 12681

Положительным моментом является увеличение собственного оборотного капитала во времени (представим динамику на рисунке 2.18), а также то, что лишь незначительная доля собственного капитала направляется на приобретение основных средств и других внеоборотных активов.

1

2

Рисунок 2.18. Динамика изменения собственного оборотного капитала

2. Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (ЕТ), воспользуемся формулой (6):

ЕТ1=1481 + 0 = 1481

ЕТ2=11732 + 6027 = 17759

ЕТ3=12681 + 1494 = 14175

Величина собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала в 2005 году значительно увеличилась и составила 17759 тыс. руб., что выше 2004 года на 16585 тыс. руб. Но в 2006 году величина снизилась на 3584 тыс. руб., в основном за счет снижения долгосрочных пассивов на 4533 тыс. руб. Динамику собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала представим на рисунке 2.19.

1

2

Рисунок 2.19. Динамика изменения собственного оборотного и заемного капитала

3. Все основные источники средств (ЕН), определяются по формуле (7):

ЕН1=(2335 + 0 + 56249) - 844= 57740

ЕН2=(12604 + 6027 + 64706) - 872 = 82465

ЕН3=(14115 + 1494 + 82221) - 1434 = 96396

Величина всех основных источников средств увеличивается на протяжении всех трех лет. Изобразим структуру всех источников средств на рисунке 2.20.

1

2

Рисунок 2.20. Структура всех источников средств для формирования запасов

Из рисунка 2.20 видно, что в 2004 году их величина составила 57740 тыс. руб., а в 2006 году - 96396 тыс. руб., что больше на 38656 тыс. руб. или 66,95 %. Это положительный момент для предприятия.

Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (±ЕС) определим по формуле (8):

±ЕС1 = 1481 - 23523 = -22042

±ЕС2 = 11732 - 35161 = -23429

±ЕС3 = 12681 - 25401 = -12720

В 2005 году недостаток собственного оборотного капитала возрос по сравнению с 2004 годом на 1387 тыс. руб. Но в 2006 году недостаток снизился на 10709 тыс. руб. или 45,7% и составил 12720 тыс. руб. Причиной послужило снижение величины запасов до 25401 тыс. руб.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (±ЕТ) определим по формуле (9):

±ЕТ1 = 1481 - 23523 = -22042

±ЕТ2 = 17759 - 35161 = -17402

±ЕТ3 = 14175 - 25401 = -11226

Данных средств также не хватает для обеспечения запасов, но наблюдается тенденция к снижению этого недостатка в 2006 году до 11226 тыс. руб.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств (±ЕН) определим по формуле (10):

±ЕН1 = 57730 - 23523 = +34207

±ЕН2 = 82465 - 35161 = +47304

±ЕН3 = 96396 - 25401 = +70995

Из расчетов виден рост величины излишка общей величины основных источников средств. За счет собственных и заемных средств обеспечивается покрытие запасов на 245% (57730/23523*100) в 2004 году, 234% (82465/35161*100) в 2005 году и 379% (96396/25401*100) в 2006 году.

Рассчитанные показатели обеспеченности запасов источниками их формирования позволяют определить тип финансовой ситуации по степени устойчивости. Для этого сведем рассчитанные показатели в таблицу 2.11.

Таблица 2.11 - Три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования

№ п/п	Показатели	Излишек (+) или недостаток (-)
		2004г.	2005г.	2006г.
А	Б	1	2	3
1	Собственный оборотный капитал	-22042	-23429	-12720
2	Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал	-22042	-17402	-11226
3	Все основные источники	+34207	+47304	+70995
4	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации по степени устойчивости	(0,0,1)	(0,0,1)	(0,0,1)

Таким образом, мы определили тип финансовой ситуации по степени устойчивости анализируемого предприятия, который можно охарактеризовать как неустойчивое финансовое состояние. Главной проблемой является недостаток собственного оборотного капитала для формирования запасов. Положительным моментом для предприятия является то, что данный недостаток снижается в 2006 году.

2.5 Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния

Для оперативного определения степени финансовой устойчивости и оценки организации как потенциального партнера в деловых отношениях проводится ее сравнительная рейтинговая комплексная экспресс-оценка. Методика этой оценки обладает следующими особенностями [35, с.349]:

1. Используемая система финансовых показателей базируется на данных публичной отчетности организации, что позволяет контролировать изменение финансового состояния всем заинтересованным пользователям.

2. Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в четыре группы: оценка прибыльности, оценка эффективности управления, оценка деловой активности, оценка ликвидности и рыночной устойчивости. Набор показателей составляет от четырех до семи в каждой группе.

3. Выводы, сделанные на основе рейтинговой экспресс оценки, могут несколько отличаться от выводов, полученных на базе данных других видов анализа, поскольку используемая в экспресс-оценке группа коэффициентов характеризует экономические тенденции развития организации. Другие методике используют финансовые показатели, рассчитываемые на конкретную дату, поэтому отражают происходящие экономические процессы с определенным запозданием.

Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной и производственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка не может базироваться на произвольном наборе показателей [48, с.290].

Формула рейтингового числа, определяемого на основе пяти показателей, выглядит следующим образом [48, с.299]:

R = 2 КО + 0,1 КЛ + 0,08 КИ + 0,45 КМ + КП

Подробная расшифровка рейтингового числа представлена в приложении П. При полном соответствии значений финансовых коэффициентов их нормативным минимальным уровням рейтинг предприятия будет равен 1 (так называемое «условно удовлетворительное предприятие»).

Произведем расчет рейтингового числа за три года, для этого воспользуемся приложением П:

1. Обеспеченность собственными средствами (КО):

КО2= (2335 - 844) / 57740 = 0,03

КО3 = (12604 - 872) / 82465 = 0,14

КО3 = (14115 - 1434) / 96396 = 0,13

Нормативное требование: КО?0,1. Из расчетов видно, что в 2004году предприятие не могло себя обеспечить собственными средствами, показатель ниже нормативного значения. Но наблюдается его рост, то есть предприятие восстанавливает свою финансовую устойчивость. В 2006 году происходит незначительное снижение данного показателя на 0,01 пункт. Это связано с тем, что темпы роста собственного капитала меньше темпов роста оборотного капитала.

2. Ликвидность баланса (КЛ):

КЛ1= (57740 - 4189) /56249 = 0,95

КЛ2= (82465 - 4962) /64706 = 1,2

КЛ3= 96396 / 82221 = 1,17

Нормативное требование: КО?0,1. В 2004 году ликвидность баланса очень близка к нормативному требованию, а в 2005 году превышает норму. В 2006 году незначительно снижается на 0,03 пункта, но остается выше нормативного требования. Это положительный момент для предприятия.

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала (КИ):

КИ1= 282941 / [0,5*(44686+58584)]*365 / 360 = 5,5

КИ2= 344798 / [0,5*(58584+83337)]*365 / 360 = 4,9

КИ3= 335391 / [0,5*(83337+97830)]*365 / 360 = 3,75

Нормативное требование: КИ?2,5.

Все три значения данного показателя выше нормы, но наблюдается их снижение. Причинами снижения в 2006 году является уменьшение выручки от продажи продукции.

4. Менеджмент (эффективность управления организацией) (КМ):

КМ1= 2131 / 282941 = 0,007

КМ2= 2213 / 344798 = 0,006

КМ3= 6285 / 335391 = 0,019

Нормативное требование: КМ?(r-1)/r, то есть КМ?0,9, где r=14 (учетная ставка ЦБ России). Рассчитанный показатель значительно ниже нормативного значения, также наблюдается его снижение в 2005 году. Но в 2006 году данный показатель увеличился по сравнению с 2005 годом на 0,013 пункта и составил 0,019. Это связано с тем, что темпы роста величины чистой выручки от реализации 97,3% (335391/344798*100) меньше темпов роста величины прибыли от реализации 284% (6285/2213*100).

5. Прибыльность (рентабельность) собственного капитала (КП):

КП1=1087,7 / [0,5*(1533,6+2335)]*365 / 360 =0,57

КП2=516 / [0,5*(2335+12604)]*365 / 360 = 0,07

КП3=2597 / [0,5*(12604+14115)]*365 / 360 = 0,2

Нормативное требование: КП?0,2. Наблюдается снижение данного показателя в 2005 году до величины ниже нормативной, это связано с резким снижением объема прибыли до налогообложения. Но в 2006 году за счет увеличения величины прибыли данный показатель соответствует нормативному требованию. Это положительный момент для предприятия.

Таблица 2.12 - Показатели рейтингового числа

№ п/п	Показатели	Норма	2004	2005	2006
А	Б	1	2	3	4
1	Обеспеченность собственными средствами	КО?0,1	0,03	0,14	0,13
2	Ликвидность баланса	КЛ?2	0,95	1,2	1,17
3	Интенсивность оборота авансируемого капитала	КИ?2,5	5,5	4,9	3,75
4	Менеджмент	КМ?(r-1)/r	0,007	0,006	0,019
5	Прибыльность собственного капитала	КП?0,2	0,57	0,07	0,2

На основе рассчитанных выше пяти показателей определим рейтинговое число (R):

R1=2*0,03 + 0,1*0,95 + 0,08*5,5 + 0,45*0,007+0,57 = 1,168

R2=2*0,14 + 0,1*1,2 + 0,08*4,9 + 0,45*0,006+0,07 = 0,86

R3=2*0,13 + 0,1*1,17 + 0,08*3,75 + 0,45*0,019+0,2 = 0,89

Нормативное значение рейтинговой оценки 1. Из расчетов видно снижение рейтингового числа в 2005 году, это говорит о том, что предприятие испытывало трудности в своей деятельности. Но в 2006 году рейтинговое число увеличилось на 0,03 пункта, следовательно, предприятие улучшает свою деятельность.

Итак, рейтинговая экспресс-оценка показала, что у предприятия улучшается финансовое состояние. Об этом свидетельствует увеличение прибыли, ряд финансовых показателей выше нормы или стремятся к ней. Но есть и трудности такие, как незначительное снижение показателя обеспеченности собственными средствами, а также незначительное снижение ликвидности баланса.

Таким образом, во втором разделе был проведен анализ финансового состояния ООО Торговый дом «Добрыня». Проведенный анализ помог выявить как положительные, так и отрицательные тенденции в развитии финансового состояния предприятия.

Из анализа имущества и источников финансовых ресурсов видно, что имущество организации увеличивается, также увеличивается собственный капитал. Отсутствует просроченная дебиторская задолженность. Темпы роста оборотных активов (167%) больше темпов роста текущих обязательств (146%). Величина заемного капитала увеличивается, однако его удельный вес в валюте баланса уменьшается, в основном за счет снижения удельного веса краткосрочных кредитов и займов. Это положительный момент для предприятия.

Анализ показателей, характеризующих финансовое состояние показал, что понижается зависимость от заемных средств, так в 2006 году на 1 рубль собственных средств было привлечено 5,93 руб. заемных средств, что ниже 2004 года на 18,26 руб. Также наблюдается низкая доля собственного капитала в имуществе предприятия, значительная часть его закреплена в ценностях мобильного характера. В 2006 году предприятие смогло обеспечить собственным капиталом 13% оборотных активов, что выше 2003 года на 10%.

Анализ платежеспособности и ликвидности позволил убедиться, что у предприятия в 2006 году снизилась степень погашения краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. Причиной снижения является увеличение платежного недостатка денежных средств (35240 тыс. руб.). Но при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами предприятие является платежеспособным. На протяжении трех лет чистые активы увеличиваются и покрывают уставный капитал один раз в год.

Анализ финансовых результатов показал, что выручка от продажи продукции, снизилась на 9407 тыс. руб. по сравнению с 2005 годом и составила в 2006 году 335391 тыс. руб. Снижение валовой выручки за 2006 год связано с введением с 01.07.2006г. Единой государственной автоматизированной информационной системы (ЕГАИС) о передаче информации об объеме производства и оборота алкогольной продукции. Предприятие укрепляет свою финансовую устойчивость за счет увеличения чистой прибыли и снижения коммерческих расходов.

Анализ рентабельности и деловой активности подтвердил то, что в связи с ростом прибыли (до налогообложения, чистой) показатели рентабельности увеличиваются, что говорит об улучшении дел на предприятии. Скорость обращения дебиторской задолженности меньше скорости обращения кредиторской задолженности, и как следствие дефицит платежных средств, также замедлилась оборачиваемость всех оборотных средств в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 31 день, а с 2005 годом на 23 дня. Что негативно влияет на работу предприятия.

Мы определили тип финансовой ситуации по степени устойчивости анализируемого предприятия, который можно охарактеризовать как неустойчивое финансовое состояние. Главной проблемой является недостаток собственного оборотного капитала.

Рейтинговая экспресс-оценка позволила убедиться в том, что в целом финансовое состояние улучшается, в первую очередь за счет увеличения прибыли, а также стремления многих показателей к нормативному требованию.

Из выше перечисленного можно выделить три основные проблемы:

1. Недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств);

2. Неэффективное управление дебиторской задолженностью;

3. Снижение оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

При выполнении необходимых мероприятий по ликвидации данных проблем, предприятие сможет полностью восстановить свою финансовую устойчивость и платежеспособность.

РАЗДЕЛ 3. Мероприятия по оптимизации финансового состояния ООО Торговый дом «Добрыня»

3.1 Управление дебиторской задолженностью

В предыдущей главе мы пришли к выводу о недостаточном управлении дебиторской задолженностью.

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга [13, с.272].

В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам: