1.1 Понятие, сущность управления финансовым состоянием предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность [28, с.94].

Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами [48, с.136]. Оценка финансового состояния предприятия - операция неоднозначная. Вместе с тем достоверная и объективная оценка финансового состояния предприятия нужна многим пользователям.

Управлением финансовым состоянием предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним [62, с.16].

Устойчивое финансовое состояние положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности.

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Савицкой Г.В., Маркарьяна Э.А., Ионовой А.Ф. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным направлениям:

имущественное положение;

финансовая устойчивость;

ликвидность;

деловая активность;

рентабельность.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно - следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние оценивается с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

С позиции краткосрочной перспективы критериями финансового состояния являются ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. его финансовой устойчивостью [32, с.199].

Итак, финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценки финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости. Финансовое состояние в общих чертах обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Хорошо организованное финансовое планирование, базирующееся на анализе финансовой деятельности, служит залогом хорошего финансового состояния.

1.2 Система показателей характеризующих финансовое состояние предприятия

В современных условиях весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Величина собственного капитала характеризует запас финансовой устойчивости предприятия, если она превышает величину заемного капитала [30, с.109].

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом [30, с.109].

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей - финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их динамику за отчетный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут быть использованы собственные показатели за прошлый год, среднеотраслевые показатели, а также показатели наиболее перспективных предприятий. В качестве базы сравнения могут также служить теоретически обоснованные или полученные путем экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчивости финансового состояния значения показателей [30, с.110].

Для оценки финансового состояния предприятий применяются различные методики разных авторов. Большинство данных методик схожи между собой по набору показателей и их расчету. Различия методик заключаются в следующем: к стандартному набору показателей прибавляются отдельные показатели, отражающие точку зрения конкретного автора.

А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин в учебном пособии «Финансы предприятий» предлагают следующие коэффициенты финансовой (рыночной) устойчивости:

Индекс иммобилизованных активов;

Коэффициент автономии;

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

Коэффициент покрытия процентов;

Размер дивидендов на 1 акцию.

Методика их расчета приведена в приложении А [48, с.141].

Савицкая Г.В. в своем учебнике «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» [34, с.370] предлагает другие показатели для оценки финансовой устойчивости предприятия:

Коэффициент финансовой автономии;

Коэффициент финансовой зависимости;

Коэффициент текущей задолженности;

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости;

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом;

Коэффициент левериджа или коэффициент финансового риска.

Методика их расчета приведена в приложении Б.

Савицкая предлагает проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа; все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Профессор Э.А. Маркарьян, доцент Г.П. Герасименко, доцент С.Э. Маркарьян в своем учебном пособии «Финансовый менеджмент» [30, с.110] предлагают большое разнообразие коэффициентов для оценки финансовой устойчивости предприятия. Методика их расчета приведена в приложении В.

Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости.

Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д.

Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены.

Необходимо также учитывать, что некоторые коэффициенты дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.

Очевидно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; и наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии [15,с.85].

Проанализировав большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи показателями [30, с.110]:

Коэффициент автономии;

Коэффициент маневренности собственных средств;

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом;

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом;

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

Коэффициент имущества производственного назначения.

В приложении Г дана сжатая и наглядная характеристика показателей финансовой устойчивости предприятия.

В настоящее время на страницах экономической литературы дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Мы согласимся с тем, что число коэффициентов не должно превышать семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

Показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий.

Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования [15, с.90].

Еще одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами [34, с. 383].

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, то есть их способности превращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы [35, с.332].

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства [30, с.117].

Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

В отношении показателей платежеспособности и ликвидности авторы современных учебников солидарны в их количестве и качестве, в отличие от показателей финансовой устойчивости.

Рассмотрим более подробно методику профессора Э.А.Маркарьяна.

Оценка платежеспособности и ликвидности осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса. Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть определены по бухгалтерскому балансу лишь в общих чертах в ходе внешнего анализа. Уточнение ликвидности баланса происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных бухгалтерского учета [30, с.119].

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы [30, с.120].:

Наиболее ликвидные активы (А1), включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров).

Быстрореализуемые активы (А2) - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал.

Медленнореализуемые активы (А3) - запасы, задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения.

Труднореализуемые активы (А4) - иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства.

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы.

Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров.

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях [30, с.120]:

(1)

Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственного оборотного капитала.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить также перспективную ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, определяется по формуле [18, с.100]:

ПЛ =А3 - П3 (2)

где А3 - медленнореализуемые активы;

П3 - долгосрочные пассивы.

Для более точной оценки платежеспособности предприятия в отечественной практике изучаются величина чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет. К активам, участвующим в расчете, относят денежное и не денежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. При исчислении величины чистых активов исключают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам [30, с.118].

Если предприятие имеет чистые активы, следовательно, оно платежеспособно. Увеличение чистых активов ведет к увеличению платежеспособности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности;

2. Коэффициент быстрой ликвидности;

3. Коэффициент текущей ликвидности.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Методика расчета данных показателей приведена в приложении Д.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но заметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) за период равный шести месяцам по формуле [30, с.123]

, (3)

где КТЛ1 и КТЛ0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

КТлнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если КВП >1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если КВП <1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (КУП) за период, равный трем месяцам по формуле [30, с.123]

, (4)

где КТЛ1 и КТЛ0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

КТлнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

3 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если КУП >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Итак, рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам, то есть быть платежеспособным, или по краткосрочным обязательствам, то есть быть ликвидным. Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Для успешного управления финансовым состоянием наличные (денежные) средства для предприятия более важны, чем прибыль, так как их отсутствие на счетах в банке в определенный момент может привести к кризисному финансовому состоянию.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности [48, с.219].

Различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные показатели финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину, налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации [48, с.220].

Прибыль - это разница между совокупными доходами и совокупными экономическими издержками. Определяется как разность между выручкой от реализации продукции, работ и услуг и суммы всех затрат предприятия на производство и сбыт продукции.

В рыночной экономике предпринимательство направлено на получение максимальной прибыли. Она является основным источником развития предприятия, критерием эффективности производства, важным доходом государства. Постоянно возрастает ее роль в образовании бюджетных, внебюджетных и благотворительных фондов, в материальном стимулировании работников и удовлетворении их социальных запросов [36, с.131].

По уровню прибыли можно судить о внедрении в производство достижений науки и техники, эффективности использования производственных фондов, организации труда, конкурентоспособности продукции. В рыночной экономике развитие и выживание предприятия во многом зависят от внешних факторов, конъюнктуры рынка. Отсюда необходимы постоянные изменения и обновления производства, которые укрепляют позиции на внутреннем и внешнем рынке. Все эти мероприятия могут быть осуществлены за счет прибыли. Отсутствие прибыли ведет к финансовой несостоятельности, банкротству.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из: прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполненных работ; прибыли (убытка) от прочей реализации; прибыли (убытка) от внереализационных операций [42, с.143].

Прибыль от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость.

Прибыль от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданное имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль от внереализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами по внериализационным операциям, то есть доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услугами, выполнением работ, продажей имущества.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения налога на прибыль в федеральный, региональный и местные бюджеты в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях [34, с.229].

Сводная система показателей рентабельности приведена в приложении Е [18, с.184].

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования [48, с.243].

Одним из направлений результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей [18, с.149].

Основными критериями деловой активности предприятия являются [30, с.135]:

степень охвата рынков сбыта продукции, включая поставки на экспорт;

репутация предприятия;

выполнение плана по основным показателям хозяйственной деятельности и заданным темпам их роста;

уровень эффективности использования ресурсов (капитала);

устойчивость экономического роста.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств [18, с.149].

В современной литературе авторами приведено свыше пятнадцати показателей деловой активности. Методика расчета и экономическое содержание основных показателей деловой активности приведены в приложении Ж [21, с.25].

Итак, в условиях рыночной экономики прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения, удовлетворения социальных и материальных потребностей трудового коллектива. Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Подводя итог, следует сказать, что в настоящее время разработано достаточное количество различных методик, позволяющих комплексно оценить финансовое состояние предприятия. От улучшения показателей финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы, надежные деловые отношения с партнерами.

1.3 Методика определения типа финансовой ситуации на предприятии

Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность [30, с.105].

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия) [35, с.315]. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников [30, с.105]:

1. Наличие собственных оборотных средств (ЕС) определяется по формуле:

ЕС=СК-F, (5)

где СК - собственный капитал;

F - иммобилизованные средства (внеоборотные активы).

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии организации [35, с.317].

2. Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (ЕТ) определяется по формуле:

ЕТ=ЕС+КТ = (СК+КТ)-F, (6)

где ЕС - собственный оборотный капитал;

СК -собственный капитал;

КТ - долгосрочные кредиты и займы;

F - иммобилизованные средства (внеоборотные активы).

3. Все основные источники средств для формирования запасов (ЕН) определяются по формуле:

ЕН= (СК+КТ+КО)-F, (7)

где СК -собственный капитал;

КТ - долгосрочные кредиты и займы;

КО - краткосрочные обязательства;

F - иммобилизованные средства (внеоборотные активы).

Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):

1. излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (±ЕС) определяется по формуле:

±ЕС=ЕС - Z, (8)

где ЕС - собственный оборотный капитал;

Z - запасы.

1. излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (±ЕС) определяется по формуле:

±ЕТ=ЕТ - Z, (9)

где ЕТ - собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал;

Z - запасы.

2. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств (±ЕН) для формирования запасов определяется по формуле:

±ЕН=ЕН - Z, (10)

где ЕН - основные источники средств для формирования запасов;

Z - запасы.

Определение показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости.

При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель (S), принятый в экономической литературе в виде формулы:

, (11)

где функция определяется следующим образом

S (х) = (12)

Четыре типа финансовых ситуаций нами представлены в табл. 1.1., дадим их краткую характеристику [48, с.278]:

абсолютная устойчивость - встречается крайне редко. Характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами;

нормальная устойчивость - характеризуется обеспечением запасов и затрат суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - сопряжено с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов;

кризисное финансовое состояние - близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды, т.е. запасы не обеспечиваются источниками их формирования. Предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Пополнение запасов идет за счет средств образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Таблица 1.1 - Типы финансовой ситуации по степени устойчивости

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины [30, с.107].

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.

Кризисное финансовое состояние дополняется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).

Необходимо рассчитать запас устойчивости финансового состояния (t) организации (в днях) за анализируемый период по формуле

, (13)

где t - запас устойчивости, дней;

T - период, за который проводят расчет, дней;

P - выручка за период T;

- излишек / недостача собственных и заемных средств на приобретение оборотных материальных активов.

Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы №5 и учетных регистров, на основании которых устанавливаются суммы неплатежей и выявляются их причины.

Итак, залогом финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов.

1.4 Проблемы и основные направления по укреплению финансового состояния организации

В современных условиях многие предприятия находятся в кризисном состоянии. Запасы и затраты превышают источники формирования. Недостаток оборотных средств покрывается за счет кредиторской задолженности, обязательств перед бюджетом, по оплате труда и т.д.

Причинами финансовой неустойчивости предприятий являются [23, с.135]:

1. Наличие значительной суммы незавершенного строительства.

2. Наличие основных средств, не использованных в производстве.

3. Наличие просроченной и сомнительной дебиторской задолженности.

4. Наличие сверхнормативных запасов товароматериальных ценностей и незавершенного производства.

5. Убыточность работы предприятия или его низкая рентабельность.

6. Недостаточный уровень документооборота - замедление документооборота вызывает дополнительную потребность в денежных средствах и так далее.

Основные задачи по улучшению финансового состояния [23, с.105]::

1. Обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов в соответствии с платежным календарем.

2. Определение нормативов по материальным ценностям и доведение их до оптимальной величины.

3. Строгое выполнение расчетной дисциплины: своевременное предоставление расчетных документов покупателям и заказчикам; своевременное перечисление денежных средств поставщикам.

4. Достижение оптимальных пропорций собственного и заемного капитала.

5. Своевременное выявление и устранение недостатков финансовой деятельности предприятия и поиск дополнительных резервов.

6. Прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственного капитала.

7. Разработка мероприятий по более эффективному использованию финансовых ресурсов предприятия.

Для устранения неплатежеспособности применяют следующий комплекс мероприятий [17, с.244]:

оптимизация организационной структуры и сокращения постоянных издержек;

сокращение переменных издержек за счет автоматизации производственного процесса и сокращения персонала основных и вспомогательных подразделений;

отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности;

ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности;

обращение в суд с целью возврата, а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты, согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли;

нормализация размера запасов товаро-материальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление и так далее.

Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.

Для достижения финансового равновесия необходимо реализовать следующие мероприятия [17, с.245]:

ускорение оборачиваемости активов, за счет сокращения сверхнормативных активов по видам (производственные запасы, запасы готовой продукции, внеоборотные активы), ускорение оборачиваемости активов ведет к сокращению потребности в них;

возрастание доли чистой прибыли для производственного развития;

оптимизация налогового пресса на хозяйственный процесс в результате использования легальных схем снижения базы и ставок налогообложения;

осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемое на производственное развитие;

рост чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики, применения системы скидок и методов продвижения продукции на рынок;

реализация изношенного и неиспользуемого оборудования;

рост рентабельности продукции за счет использования эффективной ценовой политики и эффекта операционного рычага;

своевременное выявление и устранение недостатков финансовой деятельности предприятия и поиск дополнительных резервов и другие.

Итак, применение данного комплекса мероприятий позволит предприятию устранить свою неплатежеспособность, восстановить финансовую устойчивость, стать конкурентоспособным и привлекательным для инвесторов.

Исходя из вышесказанного для написания данного дипломного проекта была использована следующая информационная база [18, с.30-56]:

1. Бухгалтерский баланс за 2004, 2005, 2006 год (форма№1) отражает имущество предприятия и источники его финансирования на определенную дату в денежном выражении.

2. Отчет о прибылях и убытках за 2004, 2005, 2006 год (форма№2) отражает обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия.

3. Отчет об изменениях капитала за 2004, 2005, 2006 год (форма№3) раскрывает информацию о наличии и изменениях капитала организации на начало и конец отчетного периода.

4. Отчет о движении денежных средств за 2004, 2005, 2006 год (форма№4). Данный отчет должен показывать потоки денежных средств (поступление, направление расходования) с учетом остатков денежных средств на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

5. Приложение к бухгалтерскому балансу за 2004, 2005, 2006 год. Информация, содержащаяся в данной форме, дополняя бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяет провести достаточно детальный анализ финансового состояния организации и увидеть движение средств и их источников за отчетный период.

Таким образом, в первом разделе были раскрыты теоретико-методологические основы управления финансовым состоянием организации. Можно сделать вывод, что, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Финансово устойчивое предприятие имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

РАЗДЕЛ 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО Торговый дом «Добрыня»