Анализ и пути улучшения финансового состояния ОАО "Метафракс"

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Пермский государственный национальный исследовательский университет

Кафедра учёта, аудита и экономического анализа

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА БАКАЛАВРА

По направлению «Экономика», профиль «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» на тему

«АНАЛИЗ И ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «МЕТАФРАКС»»

Пермь 2016



Введение

Актуальность выпускной квалификационной работы. В связи с наступлением в стране экономического кризиса, который начался в 2014г. и ухудшил финансовое положение предприятий различных отраслей экономики, из-за снижения спроса на некоторые виды услуг, а также появившихся убытков возросла роль проведения экономического анализа, важной составляющей которого является анализ финансового состояния.

В условиях нестабильной экономической среды важно уделять внимание не только оценке финансового состояния предприятия, с точки зрения его успешности и надежности, а также анализировать возможности предприятия избежать банкротства и вести непрерывно свою деятельность в условиях наступившего кризиса. Данная ситуация влечет за собой то, что предприятиям необходимо вовремя анализировать текущее финансовое положение своей деятельности, для того чтобы своевременно устранять различные финансовые проблемы и последствия.

Проведение анализа финансового состояния становится основанием для выработки того или иного управленческого решения, как для внешних, так и для внутренних пользователей. Своевременно проведенный анализ финансового состояния позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность, а также достаточность собственных и заемных средств для дальнейшего функционирования производства.

Анализ финансового состояния проводится для того, чтобы ответить на вопрос, какие важнейшие показатели, оказывают воздействие на финансовое положение организации в конкретный момент деятельности и, как управлять ими в силу тех или иных экономических обстоятельств.

Анализируемые результаты необходимы таким пользователям, как: собственникам предприятия, для того чтобы оценить насколько предприятие сможет вести свою деятельность в будущем; кредиторам и инвесторам, для того чтобы оценить текущую платежеспособность и ликвидность предприятия для последующей выплаты дивидендов и процентов; а также поставщиков и налоговых органов.

В данной дипломной работе проводится анализ финансового состояния ОАО «Метафракс», основным видам деятельности которого является производство основных органических химических веществ.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы оценить финансовое состояние на ОАО «Метафракс», но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение всех показателей. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель выпускной квалификационной работы заключается в том, чтобы дать сводную систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, а также разработать мероприятия по улучшению управления финансовым состоянием ОАО «Метафракс», и предотвращения его несостоятельности.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

Анализ имущества и источников его формирования;

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей;

Расчет и анализ чистых активов предприятия;

Анализ ликвидности и платежеспособности;

Анализ деловой активности;

Анализ вероятности банкротства

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Метафракс» за 2014-2015 годы, а именно:

бухгалтерский баланс (ОКУД 0710001);

отчет о финансовых результатах (ОКУД 0710002);

Объектом исследования общество с ограниченной ответственностью «Метафракс». Предмет анализа - финансовое состояние предприятия.

Структура дипломной работы: «Анализ и пути улучшения финансового состояния ОАО «Метафракс»» состоит из введения, трех глав и заключения.

В первой главе раскрыта экономическая сущность анализа финансового состояния с точки зрения различных авторов по экономическому анализу, определенна основная цель, задачи, сопутствующие поставленной цели и классификация заинтересованных пользователей результатов анализа. Также, исходя из поставленных задач представлена методика анализа финансового состояния, которая далее применяется во второй главе. Опираясь на внешние источники финансовой отчетности ОАО «Метафракс»» для проведения анализа выбрана методика, применение которой дает возможность более четкого и всестороннего рассмотрения финансового состояния предприятия.

В соответствии с выбранной методикой структура второй главы выглядит следующим образом:

Технико-экономическая характеристика ОАО «Метафракс»;

Анализ имущества и источников его формирования;

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;

Расчет и анализ чистых активов предприятия;

Анализ ликвидности и платежеспособности;

Анализ финансовых коэффициентов ОАО «Метафракс»;

Анализ вероятности банкротства.

В третьей главе по результатам проведенного анализа даются рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «Метафракс»

В ходе проведения анализа финансовой деятельности были использованы экономико-статистические приёмы исследования, позволившие справиться с поставленными задачами:

горизонтальный анализ,

вертикальный анализ,

анализ коэффициентов (относительных показателей),

сравнительный анализ.

При написании выпускной квалификационной работы были использованы учебные пособия следующих авторов: Барнгольц С.Б., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., Хорин С.К., Сайфулин Р.С., Ковавлев В.В., Савицкая Г.В,. ХайкинаМ.М; Павлова Л.Н и др.



1. Теоретико-методологические аспекты анализа финансовых результатов деятельности предприятия

1.1 Экономическая сущность финансового состояния и пользователи результатов анализа

Анализ финансового состояния предприятия в рыночной экономике составляет важную часть информационного обеспечения и обоснования при принятии управленческих решений. К основным объектам управления, в процессе которого применяется анализ финансового состояния, относятся: выдача и получение ссуд, кредитов; разработка и реализация совместных проектов и долгосрочных контрактов, а также управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью, запасами, производством, дебиторской и кредиторской задолженностью.

При помощи анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов достигаются:

- объективная оценка финансовой устойчивости;

- своевременное определение возможного банкротства;

- эффективность использования финансовых ресурсов.

В настоящее время финансовое состояние организаций трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа и оценки. Для того чтобы более полно раскрыть сущность финансового состояния организации, необходимо дать как можно полное представление о финансовом состоянии. Анализ научной литературы по данной проблеме позволил выделить подходы к определению финансового состояния, представленные в таблице 1.



Таблица 1 - Подходы к определению «финансовое состояние организации»

Автор	Подходы к определению
И.А. Бланк	Финансовое состояние- это уровень сбалансированности отдельных структурных элементов актива и капитала предприятия, а также уровень эффективности их использования.
Г.П. Герасименко	Финансовое состояние - совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Такое определение не раскрывает экономическую сущность этого понятия, а лишь указывает на одну из его характеристик - соответствующий уровень показателя ликвидности.
О.В. Грищенко	Финансовое состояние - способность коммерческой организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
В.И. Иващенко	Финансовое состояние - результат финансовой деятельности. Он характеризуется размерами средств организаций, их размещением и источниками поступления.
А.И. Ковалев	Финансовое состояние - совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Г.В. Савицкая	Финансовое состояние определяется как некая экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации к саморазвитию на фиксированный промежуток времени.
Л.Н. Павлова	Финансовое состояние предприятия ассоциировала как совокупность факторов, позволяющих оценить эффективность предприятия по привлечению ресурсов, которые обеспечат долговременные и текущие затраты предприятия.

Сравнение определений этого понятия разными авторами дает основания сделать вывод, что финансовое состояние организации объективно формируется в системе внешних и внутренних финансовых отношений организации и его следует рассматривать как финансовую состоятельность организации. Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние - это экономическая категория, характеризующая размещение, собственность и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия, и наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Результаты анализа финансового состояния предприятия интересуют не только внутренних пользователей такой информации, а также и внешних. Далее рассмотрим классификацию пользователей, которых интересуют результаты анализа финансового состояния.

Таблица 2 - Пользователи бухгалтерской (финансовой) отчетности, заинтересованные в финансовом положении предприятия

Пользователи финансовой информации	Вопросы, которыми заинтересованы пользователи БФО	Направление анализа финансовой отчетности
Внутренние
Собственники	Уровень финансовой устойчивости предприятия	Структура капитала; возможности мобилизации внутренних ресурсов;; определение потребности в оборотных средствах; рациональное использование капитала предприятия.
Менеджеры	Значения ключевых финансовых показателей, установленных руководством компании для каждого уровня управления	Анализ факторов, повлиявших на формирование достигнутого уровня ключевых финансовых показателей
Внешние
Поставщики и подрядчики	Будут ли выплачены в срок причитающиеся им суммы	Платежеспособность
Кредиторы и заимодавцы	Будут ли своевременно погашены предоставленные ими организации кредиты и займы и выплачены соответствующие проценты	Ликвидность, платежеспособность, способность организации генерировать положительный денежный поток
Налоговые органы	Поступление налоговых платежей в федеральный и местные бюджеты	Анализ показателей, формирующих налоговую базу организации
Инвесторы и их представители	Текущую и будущую стоимость организации; рискованность и доходность предполагаемых или осуществленных инвестиций; возможность и целесообразность распоряжаться инвестициями; способность организации выплачивать дивиденды	эффективность ведения текущей, финансовой, инвестиционной и прочей деятельности, посредством определения суммы денежных потоков, генерируемых предприятием в прогнозном и продленном периоде с учетом всех его активов и за вычетом обязательств
Покупатели и заказчики	Возможности продолжения деятельности организации	Платежеспособность; конкурентоспособность

1.2 Цель, задачи, информационная база анализа финансового состояния предприятия

Проведение любого подраздела анализа невозможно без определения его цели и конкретизации поставленных задач, для того чтобы выработать последующие действия анализируемых процедур.

Основная цель анализа финансового состояния - получение ключевых информативных показателей, дающих объективную картину финансового положения организации и предложения мер по улучшению данных показателей.

Цель анализа финансового состояния определяет задачи анализа финансового состояния. Основными задачами анализа финансового состояния, которые будут рассмотрены в данной выпускной дипломной работе, являются:

Анализ имущества и источников его формирования;

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей;

Расчет и анализ чистых активов предприятия;

Анализ ликвидности и платежеспособности;

Анализ деловой активности;

Анализ вероятности банкротства

Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Для этого нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации источников анализа финансового состояния предприятия.

В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относятся собственники и администрация организации, к внешним - кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов - способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

Основным источником информации для проведения финансового состояния предпринимательской фирмы служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятся показатели предыдущего периода функционирования предприятия.

Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния предприятия, -- это документы бухгалтерской отчетности. Они включают: бухгалтерский баланс (ОКУД 0710001); отчёт о финансовых результатах (ОКУД 0710002); отчет об изменениях капитала (ОКУД 0710003), отчет о движении денежных средств (ОКУД 0710004); приложение к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (ОКУД 0710005); аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация в соответствии с федеральным законодательством подлежит аудиту.

Кроме форм бухгалтерской отчетности для проведения анализа финансового состояния используют данные управленческого учета, выборочные учетные данные, статистическую отчетность, нормативно-плановую информацию. К ним относятся показатели, отражающие объём деятельности, сумму, состав и нормативы затрат, нормативы времени, нормативы численности и др. На основе этих показателей менеджеры предприятия принимают управленческие решения, которые способствуют эффективной деятельности организации, а также осуществляется составление бюджетов и разработка стратегических целей.

Использование этих источников информации в совокупности позволяет создать на предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения, ориентированную не только на оперативное управление прибылью, но и на построение стратегических планов компании. Стоит отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

1.3 Методика анализа финансового состояния предприятия

Слово «метод» произошло от греческого «methodos», что в переводе означает путь к чему либо. Следовательно, метод представляет собой способ достижения поставленной цели. Метод экономического анализа представляет собой способ исследования и познания экономических явлений, происходящих на предприятии, в объединении, отрасли. Методика анализа финансового состояния - это совокупность приемов и способов, которые применяются при изучении хозяйственных процессов.

Анализ финансового состояния предприятия целесообразно проводить в следующей последовательности:

Анализ имущества и источников его формирования;

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей;

Расчет и анализ чистых активов предприятия;

Анализ ликвидности и платежеспособности;

Анализ деловой активности;

Анализ вероятности банкротства

Основным источником информации для оценки финансового состояния служит бухгалтерский баланс, для уточнения информации привлекают данный отчета о финансовых результатах.

1.3.1 Анализ имущества и источников его формирования

Анализ финансового состояния начинается с оценки динамики состава и структуры активов, а также источников их формирования, их состояния и движения. В ходе анализа оценивается изменение стоимости имущества, определяется роль отдельных элементов структуры в формировании имущества, формируются направления вложений финансовых средств во внеоборотные или оборотные активы, и оценивается целесообразность этих вложений, проводится детальный анализ эффективности использования структуры и динамики основных и оборотных средств.

Для оценки финансового состояния состава и структуры балансовых показателей используют горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста. Обычно здесь используются базисные темпы роста за несколько периодов.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный анализ актива и пассива баланса, который позволяет судить о финансовом отчете по относительным показателям, что в свою очередь дает возможность определить структуру актива и пассива баланса, долю отдельных статей отчетности в валюте баланса.

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявлять и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга и на их основе строится сравнительный аналитический баланс, который лежит в основе анализа структуры имущества и источников его формирования. Схема составления сравнительного аналитического баланса представлена в 3 таблице первого приложения.

В общих чертах признаками “положительного” баланса являются следующие характеристики:

Имущество в конце отчетного года увеличилось по сравнению с началом;

Темпы прироста оборотных активов выше темпов прироста внеоборотных активов;

Собственный капитал предприятия превышает заемный и темпы его роста выше темпов роста заемного капитала;

Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;

Отсутствует непокрытый убыток

«Отрицательные» черты баланса:

Валюта баланса в конце отчетного периода уменьшилась по сравнению с началом ,более чем на 10 %;

Темпы прироста оборотных активов ниже чем темпы прироста внеоборотных активов;

Заемный капитал организации превышает собственный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала более 20%;

Сокращение собственных средств;

Сокращение нераспределенной прибыли;

Увеличение кредиторской задолженности;

Увеличение заемных средств.

1.3.2 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня

С 2011 года в формах бухгалтерской отчетности изменились коды строк, соответствующие тем или иным статьям отчетности. В связи с чем, в таблицах представим расчет показателей финансового состояния с учетом изменений в новых формах бухгалтерской отчетности.

Финансовая устойчивость - это составная часть финансового состояния организации, которая определяется стабильностью функционирования под воздействием меняющихся условий окружающей среды, что определяется способностью данного субъекта хозяйствования:

поддерживать положительную динамику основных финансовых показателей,

непрерывно наращивать величину собственных оборотных средств,

поддерживать постоянную доходность.

Методы определения финансовой устойчивости можно условно разделить на две группы по типу используемых показателей. Первая группа включает методы на основе абсолютных показателей, вторая -- методы на основе относительных показателей.

Финансовая устойчивость, также представляет явление в основе которого лежит соотношение вложений и источников. Основным вложением по которому оценивают финансовую устойчивость являются запасы. Оценку степени финансовой устойчивости ведут на основе расчета коэффициента обеспечения запасов источниками финансирования.

Коэффициент обеспечения =

Источники финансирования представляют собой абсолютные показатели анализа финансовой устойчивости, раскрыты в таблице 3.

Таблица 3 - Абсолютные показатели анализа финансовой устойчивости

Показатель	Экономическая сущность	Расчетная формула	Условное обозначение
Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода	Величина собственных оборотных средств показывает насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств и долгосрочных кредитов.	СОС = СК- ВОА	СОС -- собственные оборотные средства на конец расчетного периода; СК -- собственный капитал (итог раздела III баланса к.1300); ВОА -- внеоборотные активы (итог раздела I баланса к.1100).
Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ)	К долгосрочным источникам финансирования относятся собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Для получения показателя собственных и долгосрочных источников финансирования запасов и затрат необходимо уменьшить пока­затель собственного капитала на сумму необоротных активов	СДИ = СК - ВОА + ДКЗ Или СДИ = СОС + ДКЗ,	ДКЗ -- долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства» к.1400).
Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)	В качестве возможных источников формирования запасов и затрат рассматриваются собственные оборотные средства и источники формирования запасов	ОИЗ = СДИ + ККЗ	ККЗ -- краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства» к.1500).



В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

?СОС = СОС -- З,

где ?СОС -- прирост (излишек) собственных оборотных средств; З -- запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов ( ?СДИ):

?СДИ = СДИ -- З.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов ( ?ОИЗ):

?ОИЗ = ОИЗ -- З.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):

М = ( ?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ).

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости, представленные в таблице 4.



Таблица 4 - Тип финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев)
2. Нормальная финансовая устойчивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3.Неустойчивое финансовое состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	--	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1, 1, 1), т. е. ?СОС > 0; ?СДИ > 0; ?ОИЗ > 0

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом:



М2 = (0, 1, 1), т. е. ?СОС < 0; ?СДИ > 0; ?ОИЗ > 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

М3 = (0, 0, 1), т. е. ?СОС < 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ > 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде:

М4 = (0, 0, 0), т. е. ?СОС < 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ < 0.

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т. к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Минимальное условие финансовой устойчивости

Для того, чтобы определить минимальное значение финансовой устойчивости рассчитывают коэффициент обеспечения активов собственным оборотным капиталом( СОК/оборотные активы>0,1).Считается, что данный показатель должен быть больше 10%, т.к 10 % должно быть профинансировано за счет СОК.

Если данный коэффициент получился менее 10%, то дальше можно не считать и не строить трехфакторную модель, т.к предприятие финансово неустойчиво.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры капитала либо коэффициентами управления источниками средств.

Нормативные значения данных показателей необходимо рассматривать в зависимости от специфики рассматриваемой отрасли производства. Относительные показатели анализа финансовой устойчивости представлены в приложении 2.

* ряд коэффициентов тесно взаимосвязан с другими, так как уровень одного влияет на величину другого (например, коэффициенты задолженности и финансирования);

* имеется несколько коэффициентов, дающих примерно одинаковую информацию, но определяемых разными способами, что позволяет выбрать для оценки финансовой устойчивости один из них (например, коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности);

* отдельные коэффициенты не имеют универсального характера, поэтому применяются с некоторыми ограничениями, зависящими от наличия или отсутствия определенных условий (например, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств используют только при наличии в пассиве баланса долгосрочных обязательств).

На практике чаще всего применяют не все, а три-четыре наиболее приоритетных показателя (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и маневренности).

1.3.3 Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Для улучшения финансового положения организации необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

3) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков c целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основе данных пояснительной записки, в которой отражены пояснения к бухгалтерскому балансу.

Для оценки состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности строят аналитическую таблицу. Пример расчета аналитической таблицы по данным видам задолженностей, представлен в приложении 3 и 4.

После того как аналитическая таблица построена, рассчитывают оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности за текущий и предыдущий периоды, затем сопоставляют данные аналитической таблицы и данные по оборачиваемости задолженностей и анализируют получившиеся взаимосвязи и делают выводы. Данные расчета оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей представлены в приложении 5 и 6.

На практике считается, что размеры кредиторской и дебиторской задолженности должны быть примерно одинаковые и сильно не отклоняться друг от друга. Это связанно с тем, что превышение дебиторской задолженности, может свидетельствовать об отвлечении свободных собственных средств из оборота организации, что может привести к снижению запасов предприятия и дальнейшему снижению выручки, влекущее за собой необходимость привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Также большое превышение кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации. Следовательно, темпы роста дебиторской задолженности должны быть сопоставимы с темпами роста кредиторской задолженности.

1.3.4 Расчет и анализ чистых активов предприятия

Показатель чистых активов, стал использоваться для анализа финансового состояния относительно недавно. Обязательность исчисления данного показателя регламентируется ГК РФ (часть первая) и иными нормативно - правовыми актами в зависимости от организационно - правовой формы собственности предприятия.

В частности, в приказе Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». В Гражданском кодексе этот показатель обозначен в ст. 90 и 99, посвященных порядку формирования и изменения размера уставного капитала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно. В этих статьях определены требования к величине показателя чистых активов в сравнении с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений.

Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:

1) анализ динамики чистых активов. Для этого рассчитывают величину чистых активов на начало и конец отчетного периода сравнивают полученные значения и выявляют причину изменения данного показателя.

2) оценка обоснованности увеличения чистых активов, так как значительный их рост на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;

3) оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Данное соотношение позволяет оценить степень банкротства анализируемой организации. Необходимое соответствие установлено Гражданским кодексом РФ, в котором говориться, что если стоимость чистых активов становится меньше минимального размера уставного капитала той или иной организационно- правовой формы собственности, то организация подлежит ликвидации.

4) оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:

оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов);

рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов).

Обобщив данный материал, построим общую схему расчета чистых активов и его соотношение с уставным капиталом. Схема представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Расчет чистых активов и его соотношение с уставным капиталом

Типовые таблицы, по которым в дальнейшем будет анализироваться, и оцениваться величина чистых активов, представлена в приложениях 7 и 8.

1.3.5 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными обязательствами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

по степени убывания ликвидности (актив);

по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (к.1240+к.1250);

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы (к.1230+к.1260);

А3-медленно реализуемые активы - Запасы + НДС и Дебиторская задолженность (к.1210+к.1220+к.1230);

А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы (к.1100).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (к. 1520);

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства и прочие обязательства (к.1510+к.1550);

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные средства, отложенные налоговые обязательства и прочие обязательства (к.1410+к.1420+к.1450);

П4 - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса + доходы будущих периодов ( к.1300+к.1530).

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

А1+А2=>П1+П2; А4<=П4;

· перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4;

· недостаточный уровень перспективной ликвидности:

А4<=П4;

· баланс не ликвиден:А4=>П4.

Предприятие считается абсолютно ликвидным, если А1>=П1,А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположенный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Платежеспособность - наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по обязательствам, требующим немедленного погашения. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности, приведенные в таблице, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Данные расчеты по коэффициентам ликвидности и платежеспособности представлены в приложении 9.

1.3.6 Анализ деловой активности

Показатели деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов оборачиваемости.

Среди показателей деловой активности основным фактором рентабельности предприятия является длительность оборотности основных средств. Чем короче оборот, тем эффективнее работает финансовая система данного предприятия:

1)от скорости оборота зависит объем продаж за конкретный период, а значит, повышается абсолютное значение показателя прибыли;

2)чем выше оборачиваемость, тем меньше приходится условно-постоянных расходов на каждом производственном этапе, что повышает рентабельность деятельности предприятия;

3)ускорение оборота активов на любой стадии их превращения влечет за собой ускорение оборота на последующих стадиях;

4)скорость оборота ресурсов - это скорость превращения их в денежную форму, что влияет на платежеспособность предприятия.

Анализ деловой активности предприятия, или показатели оборачиваемости, позволяют оценить, насколько эффективно предприятие использует свои (или привлеченные) средства в процессе хозяйственной деятельности.

Коэффициенты оборачиваемости - это группа показателей, которые характеризуют скорость финансового обращения относительно различных базовых параметров. Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности) можно объединить в следующие группы:

коэффициенты оборачиваемости активов

коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности

коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности

коэффициенты оборачиваемости запасов

Коэффициенты деловой активности, представлены в приложении 10.

При расчете показателей оборачиваемости стоит учитывать то что, на длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

отраслевая принадлежность;

сфера деятельности организации;

масштаб деятельности организации;

влияние инфляционных процессов;

характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

эффективность стратегии управления активами;

ценовая политика организации;

методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.

В свою очередь, замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации. Тем не менее основной подход к оценке коэффициентов оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

1.3.7 Анализ вероятности банкротства

Последней, заключительной стадией проведения анализа финансового состояния является оценка вероятности банкротства предприятия в будущем. Данный подраздел анализа необходим в первую очередь для того, чтобы выявить основные «проблемные» показатели, которые могут привести к банкротству анализируемого предприятия и устранения выявленных последствий. Если предприятие хочет добиться положительного результата, следует следить не только за одним, но и одновременно за несколькими основными показателями, ведь вероятность всегда зависит от небольшого, но значительного ряда показателей.

На практике существует множество методик для того, чтобы проанализировать вероятность банкротсва предприятия, самыми успешными из них являются: модель Альтмана; модели Р. Тафлер и Г. Тишоу; модель Фульмера; модели Спрингейта; Лиса; Савицкой; Зайцевой и многих других выдающихся аналитиков. Наибольшее распространение получила модель Альтмана, она часто используется на российских промышленных предприятиях, поэтому далее будет использована эта модель. В 1968 г. он исследовал 22 финансовых коэффициента по 33 предприятиям промышленности. Из этих коэффициентов Альтман отобрал 5 наиболее значимых, которые затем включил в линейную функцию.

Методика анализа вероятности банкротства по модели Альтмана, представлена в приложении 11.

Следует учитывать, что в анализе вероятности банкротства часто не учитывают особенности отраслевой специфики предприятия. В нормативно-правовых документах анализа финансового состояния предприятия нет четко установленных отраслевых нормативов, а часто эти нормативы отсутствуют вообще. В связи с этим на основе такого анализа затруднительно сделать однозначный вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, т.к. предприятия химического производства обладают различной организационно-технической спецификой, стратегиями и целями, своими уникальными рыночными нишами, фазами жизненного цикла. Для предотвращения неоднозначных результатов общего анализа необходимо использовать различные модели с оптимальным количеством коэффициентов, учитывая специфику предприятия.

1.4 Отраслевые особенности химической промышленности

Так, как анализируемое предприятие является химической отраслью производства, то необходимо рассмотреть особенности данной отрасли, а именно какие статьи должны преобладать в финансовой (бухгалтерской) отчетности предприятия и особенности проведения анализа данной отрасли.

Химическая промышленность -- отрасль промышленности, включающая производство продукции из углеводородного, минерального и другого сырья путём его химической переработки.

Особенности химической промышленности, отличающие ее от других отраслей производства:

Создает новые (искусственные) материалы с заранее заданными свойствами, которые позволяют экономить сырье и труд людей, которые по многим качествам превосходят натуральные (например, капрон, нейлон, искусственные кожи, пластики и пластмассы и т. п.). Это способствует повышению качества и снижению себестоимости продукции;

Обладает минимальной трудоемкостью (возможно широкое применение автоматизации);

Высокая материалоемкость и энергоемкость продукции. Доля материальных затрат в структуре затрат на производство химической продукции в среднем превышает 60%;

Высокая доля амортизационных отчислений и затрат на контрольно измерительные приборы;

Особые дорогостоящие тара и упаковка, необходимые большому количеству жидких, газообразных и агрессивных продуктов;

Имеет обширную сырьевую базу (полезные ископаемые, вода, воздух, древесина). Один продукт можно получить из разных видов сырья;

Дает возможность комплексной переработки сырья и отходов, поэтому основной тип предприятий в химической промышленности - комбинат;

По данным Росстата РФ в 2014 году был проведено исследование структуры балансов предприятий по видам их экономической деятельности. В расчет были взяты 30 крупнейших предприятий промышленности,25 предприятий сельского хозяйства и 20 строительства. Данные исследования представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Структура балансов предприятий по видам экономической деятельности, млн.руб

Показатель	Вид экономической деятельности
	Промышленность	Сельское хозяйство	Строительство
Баланс, в том числе:	519663	55139,1	50363,3
Внеоборотные активы	277272,6	30004	21375,3
Оборотные активы	240166,4	24953,9	28953,4
Расходы будущих периодов	2224	181,2	556,5
Собственный капитал	258910,2	32872,8	14307,3
Обеспечение предстоящих выплат и платежей	9747,5	579,9	5362,1
Долгосрочные обязательства	43821,5	533,9	4418,4
Текущие обязательства	201629,7	16020,2	25917,4
Доходы будущих периодов	5554,1	332,3	358,1

Таким образом, у промышленных предприятий в структуре баланса предприятия должны преобладать такие строки отчетности как: внеоборотные активы, собственный капитал и текущие обязательства. Также, на производственных предприятиях недопустимо резкое снижение запасов.

Экономика химической промышленности изучает уровень использования всех видов ресурсов химического производства и разрабатывает на основе его анализа наиболее эффективные пути и методы организации и развития химического производства.

Технико-экономический уровень химического производства определяется совокупностью технико-экономических показателей. Технико-экономические показатели отражают возможности предприятия выпускать продукцию заданной номенклатуры и качества, удовлетворяющей требованиям заказчика (ГОСТ, ОСТ, ТУ), и в заданном количестве. Они являются критериями, позволяющими установить экономическую целесообразность организации данного производства и его рентабельность, а также сравнивать по эффективности различные производства одного профиля. Технико-экономические показатели используются для текущей оценки состояния производства, его планирования и обновления технической базы предприятия.

К технико-экономическим показателям относятся:

затраты на производство,

себестоимость продукции,

расходные коэффициенты по сырью и энергии,

производительность,

интенсивность работы аппарата,

качество продукции,

производительность труда.

Также, при проведении анализа финансового состояния по различным финансовым коэффициентам, необходимо опираться не на нормативные значение показателей установленных различными авторами научных изданий, а прежде всего на нормативное значение показателя анализируемой отрасли производства

Основные средние значения финансовых коэффициентов по отраслям экономики, установленные данными Росстата РФ, представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Формирование средних значений финансовых коэффициентов по отраслям экономики

Показатель	Рекомендуемое значение показателя	Вид экономической деятельности	Среднее значение показателя
		Сельское хозяйство	Промышленность	Строительство
Коэффициент текущей ликвидности	1-2,5	1,557	1,191	1,097	1,282
Коэффициент оборачиваемости активов	Увеличение	1,553	0,902	1,022	1,159
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Увеличение	3,430	1,950	1,810	2,410
Коэффициент автономии	>0.5	0,596	0,498	0,284	0,459
Коэффициент финансирования	>0.8	1,539	1,055	0,472	1,022
Коэффициент финансового риска	<0,2	0,649	0,948	2,120	1,239
Коэффициент финансовой устойчивости	0,75-0,9	0,693	0,582	0,372	0,549
Коэффициент мобильности	>0.5	0,831	0,866	1,330	1,009

Таким образом, при анализе финансового состояния конкретного предприятия, в данной выпускной работе предприятия химической отрасли, необходимо учитывать основные особенности данной отрасли; нормативные значения финансовых коэффициентов анализируемой отрасли; структуру балансовых показателей, т.к при анализе финансового состояния основным документом по которым берется необходимый для анализа показатель является бухгалтерский баланс, для того чтобы достоверно оценить получившиеся в ходе анализа данные.



2. Анализ и оценка финансового состояния деятельности предприятия

2.1 Характеристика предприятия

2.1.1 Краткая характеристика предприятия

Высокое качество продукции и безупречная деловая репутация компании позволяют ей эффективно функционировать на внутреннем и международном рынках. Доля экспорта в общей отгрузке продукции ОАО "Метафракс" составляет более 46%.

География связей ОАО «Метафракс» довольно широка - более чем с 50-ю государствами на всех континентах. Компания поставляет продукты и сырье в Россию, США, Великобританию, Францию, Испанию, Голландию, Швецию, Финляндию, Бельгию, Японию, Китай, Таиланд, Колумбию, Индонезию, Турцию, Болгарию, Польшу, Латвию, Литву, Украину, Казахстан, Узбекистан, Киргизию и т.д.