2011

2012

2013

2012 к 2011

2013 к 2012

1

2

3

4

5

6

Коэффициент капитализации

0,246

0,210

0,188

-0,04

-0,02

Коэффициент концентрации собственного капитала

0,803

0,827

0,842

0,02

0,02

Коэффициент финансовой зависимости (финансового риска или плеча финансового рычага)

0,246

0,210

0,188

-0,04

-0,02

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,033

0,109

0,114

0,08

0,01

Коэффициент покрытия долгосрочных вложений

0,112

0,109

0,144

0,00

0,04

Коэффициент направления привлеченных средств в краткосрочные активы

0,449

0,429

0,176

-0,02

-0,25

Коэффициент направления привлеченных средств в долгосрочные активы

0,551

0,571

0,824

0,02

0,25

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств

4,067

4,765

5,311

0,70

0,55

Доля дебиторской задолженности в активе баланса

0,027

0,065

0,033

0,04

-0,03

Доля кредиторской задолженности в активе баланса

0,061

0,048

0,011

-0,01

-0,04

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

2,225

0,738

0,341

-1,49

-0,40

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате

0,315

1,640

0,104

1,32

-1,54

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов

0,315

1,640

0,104

1,32

-1,54

Из таблицы 2.2 видно, что коэффициент капитализации в 2012 году по сравнению с 2011 годом снизился на 0,04 и составил 0,210, в 2013 году по сравнению с 2012 годом коэффициент капитализации снизился на 0,02 и составил 0,188. Коэффициент концентрации собственного капитала в 2013 году увеличился на 0,02 и составил 0,842. Коэффициент финансовой зависимости снизился с 0,246 в 2011 году до 0,188 в 2013 году.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств в 2013 году составил 5,311, что на 0,55 больше чем в 2012 году. В 2013 году по сравнению с 2012 годом снизилась доля дебиторской и кредиторской задолженности в активе баланса. Доля дебиторской задолженности в активе баланса в 2013 году составила 0,033, доля кредиторской задолженности в активе баланса составила в 2013 году 0,011.

2.2.4 Стоимость чистых активов предприятия

Среди показателей оценки финансового состояния важную роль играет стоимость чистых активов предприятия. Она определяется по состоянию на 1 января на основании данных бухгалтерского баланса как разница между стоимостью активов и пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

1. Долгосрочные активы, в том числе:

ь основные средства - по остаточной стоимости;

ь нематериальные активы - по остаточной стоимости;

ь доходные вложения в материальные ценности - по остаточной стоимости;

ь вложения в долгосрочные активы, в том числе незавершенное строительство, - в сумме фактических затрат предприятия;

ь прочие долгосрочные активы;

2. Краткосрочные активы, в том числе:

ь запасы и затраты:

ь налоги по приобретенным товарам, работам, услугам - в сумме причитающихся к оплате и оплаченных предприятием налогов;

ь дебиторская задолженность - в сумме задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, а также в сумме выданных (перечисленных) авансов (задатка) поставщикам, подрядчикам, исполнителям в фактическом ее размере;

ь расчеты с учредителями - в сумме задолженности по расчетам с учредителями, кроме задолженности участников по их вкладам в уставный фонд;

ь денежные средства - в размере фактических остатков в кассе и на счетах;

ь финансовые вложения - в сумме фактических затрат инвестора;

ь прочие краткосрочные активы - активы, не нашедшие выше отражения.

Из активов, принимаемых к расчету, исключается стоимость активов, полученных предприятием в доверительное управление.

Акционерные общества из стоимости активов исключают стоимость имущества, переданного им по договору безвозмездного пользования.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

ь целевое финансирование - в размере остатков сумм неиспользованного целевого финансирования;

ь доходы будущих периодов - в сумме доходов, полученных (начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам;

ь долгосрочные кредиты и займы - в сумме остатков кредитов и займов, полученных на срок более одного года, а также сумм начисленных и неуплаченных процентов по ним;

ь прочие долгосрочные обязательства - в сумме задолженности по прочим долгосрочным обязательствам, в том числе задолженность по договору лизинга;

ь краткосрочные кредиты и займы - в сумме кредитов и займов, полученных на срок менее одного года, включая налоговые кредиты, а также суммы начисленных и неуплаченных процентов по ним;

ь кредиторская задолженность - в сумме задолженности предприятия перед юридическими и физическими лицами, индивидуальными предпринимателями, а также по расчетам с бюджетом и работниками организации;

ь задолженность перед участниками - в сумме начисленных к выплате акционерам, учредителям, участникам доходов, дивидендов, а также в сумме части прибыли (дохода), причитающейся к уплате в бюджет государственными унитарными предприятиями и хозяйственными обществами в соответствии с законодательством без задолженности в размере авансовых поступлений в счет вкладов в уставный фонд;

ь резервы предстоящих расходов - в размере остатков средств, зарезервированных предприятием в соответствии с законодательством;

ь прочие краткосрочные обязательства, включающие прочие доходы и расходы, а для страховых организаций - также страховые резервы и фонды.

ь

АЧ = А - П =(ОС + АН + ВВА +ДВМ+АВП+ ЗЗ +Н+РУ+ДЗ + ВФ + ДС + +АП) - (ЦФ + ДКЗ +ДОПР+ ККЗ+КЗ + ЗУ+РПР + ДБП + КОП), (2.34)



Где А - активы (денежное и не денежное имущество) организации к расчету;

П - пассивы (обязательства) организации к расчету;

ОС - основные средства, оцениваемые по остаточной стоимости с учетом проведенных переоценок;

АН - нематериальные активы, оцениваемые по их остаточной стоимости;

ВВА - вложения в долгосрочные активы по сумме фактических затрат;

ДВМ - доходные вложения в материальные ценности - по остаточной стоимости;

АВП - прочие долгосрочные активы;

ЗЗ - запасы и затраты, включающие стоимость сырья, материалов и незавершенного производства по фактической их стоимости, расходы будущих периодов по их фактической величине, имущество, являющееся средствами труда и относящееся к отдельным предметам в составе оборотных средств;

Н - налоги по приобретенным товарам, работам, услугам;

РУ - расчеты с учредителями;

ДЗ - дебиторская задолженность, за исключением задолженности учредителей по вкладам в уставный фонд, - в фактическом ее размере;

ВФ - финансовые вложения в сумме фактических затрат инвестора;

ДС - денежные средства в размере фактических остатков в кассе и на счетах;

АП - прочие краткосрочные активы;

ЦФ - целевое финансирование в суммах фактического их поступления;

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ДОПР - прочие долгосрочные обязательства;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность, в суммах подлежащих выплате;

ЗУ - задолженность перед участниками (учредителями);

РПР - резервы предстоящих расходов в размере фактически зарезервированных сумм;

ДБП - доходы будущих периодов в фактическом размере;

КОП - прочие краткосрочные обязательства.

АЧ2011 = А - П = (29187 + 10 + 103 + 823 + 40) - (168 + 3112 + 265 + 1831 + +580) = 30163 - 5956 = 24207 млн. руб.

АЧ2012 = А - П = (35486 + 10 + 506 + 2542 + 451) - (3865 + 75 + 1876 + 949) = =38995 - 6765 = 32230 млн. руб.

АЧ2013 = А - П = (40594 + 10 + 504 + 1500 + 2315) - (771 + 512 + 740) = 44923 - 2023 = 42900 млн. руб.

Чистые активы - это часть активов организации, которая остается доступной к распределению среди учредителей после расчетов со всеми кредиторами в случае ее ликвидации.

2.2.5 Показатели оценки деловой активности предприятия

Деловая активность означает деятельность предприятия на рынках продукции, труда и капитала. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся его услугами, в устойчивости связей с клиентами и др.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

ь степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

ь уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Текущая деятельность любого предприятия может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности. По каждому из этих показателей в принципе может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив, с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. В частности, в известном смысле является оптимальным следующее соотношение темповых показателей:

100% <Тск< Тор<Тп,, (2.35)

Где Тск, Тор, Тп -- соответственно темп изменения совокупного капитала, объема реализации и прибыли.

Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал предприятия возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются.

Как уже отмечалось выше, наращивание активов компании нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы используются более эффективно, повышается отдача с каждого вложенного рубля.

Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.

Приведенное соотношение можно условно назвать "золотым правилом экономики предприятия".

Безусловно, возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами нарушения системы неравенств являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п.

Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.

При анализе необходимо принимать во внимание влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей. Устранение этого негативного фактора и получение более обоснованных выводов о динамике показателей осуществляются по известным методикам, основанным на применении индексов цен.

Для характеристики деловой активности акционерных обществ в учетно-аналитической практике экономически развитых стран помимо темповых показателей используют коэффициент экономического роста, рассчитываемый по формуле:

, (2.36)

Где Д -- дивиденды, выплачиваемые акционерам.



Собственный капитал акционерного общества может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент (Кэр) показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Таким образом, коэффициент (Кэр) показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь коэффициента (Кэр) с этими показателями может быть описана факторной моделью:

(2.37)

где ПЧР -- величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде дивидендов, а реинвестируемая в развитие предприятия;

ПЧ-- чистая прибыль предприятия, т.е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

ВР -- выручка от реализации;

Аср -- средняя стоимость активов предприятия.



Экономическая интерпретация:

ь первый фактор модели характеризует дивидендную политику предприятия, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли;

ь второй фактор характеризует рентабельность продаж;

ь третий фактор характеризует ресурсоотдачу;

ь четвертый фактор характеризует соотношение между суммарными и собственными источниками средств.

Приведенная факторная модель описывает как производственную (второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия. Поэтому оно может выбрать один из двух подходов в наращивании экономического потенциала. Первый подход заключается в ориентации на сложившиеся пропорции в структуре и динамике производства, при этом темп роста объемов производства задается текущим или усредненным в динамике значением коэффициента ().

Согласно второму подходу предполагаются более быстрые темпы развития. При этом, как следует из модели, предприятие может использовать определенные экономические рычаги: снижение доли выплачиваемых дивидендов, совершенствование производственного процесса (снижение фондоемкости, повышение рентабельности), изыскание возможности получения экономически оправданных кредитов, дополнительная эмиссия акций.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия:

, (2.38)

Где ИБср- средняя величина итога баланса.

Рост показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала:

, (2.39)

Где КРср - средняя величина собственного капитала.



Резкий рост отражает повышение уровня продаж.

Существенное снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных средств:

, (2.40)

Где ОАср- средняя величина краткосрочных активов.

Рост показателя характеризуется положительно.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов и затрат предприятия:

, (2.41)

Где ЗЗср - средняя величина запасов и затрат.



Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает скорость оборота готовой продукции:

, (2.42)

Где ГПср - средняя величина объема готовой продукции.

Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение - затоваривание.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием:

, (2.43)

Где ДЗср - средняя величина дебиторской задолженности.



Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности:

, (2.44)

Положительно оценивается снижение коэффициента.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию:

, (2.45)

Где КЗср - средняя величина кредиторской задолженности.



Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит.

Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием:

, (2.46)

Второе направление оценки деловой активности -- анализ и сравнение эффективности использования ресурсов предприятия. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Обычно логика обособления подобных показателей такова.

Любое предприятие имеет три вида основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. В данном случае под материальными ресурсами чаще всего понимают материально-техническую базу предприятия, причем для финансового менеджера интерес представляет, прежде всего, не их состав и структура, рассматриваемые с позиции технологического процесса, а величина финансовых вложений в эти активы. Поэтому основным оценочным показателем является показатель фондоотдачи долгосрочных активов.

Фондоотдача основных средств и прочих долгосрочных активов характеризует эффективность использования данных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости долгосрочных активов:

, (2.47)

Где АВср - средняя величина долгосрочных активов.

Фондоотдача основных средств предприятия рассчитывается по формуле:

, (2.48)

где - средняя стоимость основных средств.



Этот коэффициент показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Эффективность использования трудовых ресурсов обычно выражается показателями производительности труда, характеризующими объем производства, приходящийся на одного работника. При этом могут использоваться данные о среднесписочной численности работников в целом или отдельной их группы, например, работников производственного сектора, т.е. без учета управленческого персонала. Показатели выработки особенно важны для линейных руководителей; что касается финансовых менеджеров, то для них большее значение имеют показатели, основанные на стоимостных оценках, например, показатель выручки от реализации, приходящейся на один рубль фонда оплаты труда. Этому показателю свойственна определенная конфиденциальность, поэтому расчет обычно выполняется в рамках внутреннего анализа по данным текущего учета и внутренней отчетности.

Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в рамках управления оборотными активами. Рассчитываются оборачиваемость производственных запасов и средств в расчетах, продолжительность операционного и финансового циклов и другие показатели. Представим рассчитанные показатели оценки деловой активности предприятия в таблице 2.3.



Таблица 2.3 - Показатели оценки деловой активности предприятия

Наименование показателя	Год	Отклонение (+, -)
	2011	2012	2013	2012 к 2011	2013 к 2012
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	99,926	99,988	113,456	0,06	13,47
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,002	0,006	0,0002	0,00	-0,01
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	0,390	0,451	0,454	0,06	0,00
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	0,532	0,553	0,544	0,02	-0,01
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,782	6,954	4,864	0,17	-2,09
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	75,315	51,235	37,709	-24,08	-13,53
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	9,045	7,148	9,423	-1,90	2,27
Средний срок оборота дебиторской задолженности, дн.	40,354	51,062	38,737	10,71	-12,32
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	4,635	8,417	15,949	3,78	7,53
Средний срок оборота кредиторской задолженности, дн.	78,753	43,364	22,886	-35,39	-20,48
Фондоотдача основных средств и прочих долгосрочных активов	0,414	0,482	0,500	0,07	0,02
Фондоотдача основных средств	0,414	0,482	0,501	0,07	0,02

На предприятии в 2012 году коэффициент общей оборачиваемости капитала составил 99,988, а в 2013 году увеличился до 113,456. Увеличение этого показателя - положительный фактор, свидетельствующий об ускорении оборачиваемости капитала и, как следствие, увеличивающий прибыль предприятия.

Результаты расчета оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что предприятие имело довольно благоприятные условия расчетов с покупателями на всем протяжении анализируемого периода. Так из расчетов видно, что в 2012 году покупатели оплачивали счета каждые 51 день, а в 2013 году этот показатель снизился до 39 дней. Срок оплаты кредиторской задолженности в 2012 году был равен 8 дней, а в 2013 году увеличился до 16 дней и не превысил срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Из этого следует, что у предприятия нет свободных средств в обороте в размере, соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности и предприятию требуется привлечение дополнительных средств для покрытия дебиторской задолженности.

Увеличивается значение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, отражающего число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. В 2012 году этот коэффициент составлял 51,235 и уменьшился в 2013 году до 37,709. Уменьшение оборачиваемости материальных оборотных средств свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов.

Фондоотдача основных средств и прочих долгосрочных активов характеризует эффективность их использования, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств. На предприятии этот показатель увеличился с 0,414 в 2011 году до 0,500 в 2013 году.

Итак, можно сделать вывод об относительно хорошей деловой активности предприятия СОАО "АТЭП-5", что связано со спецификой производства. Увеличение этого и практически всех показателей деловой активности - положительный фактор, так как увеличивается оборачиваемость и, следовательно, увеличивается прибыль предприятия.

2.2.6 Показатели оценки рентабельности предприятия

Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. В анализе используют коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение полученного дохода (прибыли) к средней величине использованных ресурсов.

Коэффициенты рентабельности, с одной стороны, представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе -- величина ресурсов или затрат. С другой стороны, "рентабельность" понимается в более широком смысле, нежели "эффективность". Не случайно в прикладных науках говорят о двух группах показателей рентабельности как относительных показателях, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон -- ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Два вида базовых показателей и предопределяют две группы коэффициентов рентабельности. В первом случае базовыми показателями (т.е. знаменателями дроби коэффициента рентабельности) выступают стоимостные оценки ресурсов (капитал, материальные ресурсы в различной классификации и др.), во втором случае -- показатели выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам).

Существует множество коэффициентов рентабельности (доходности) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому выбор оценочного коэффициента зависит от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

, (2.50)

Где ПР - прибыль от реализации продукции;

СП - полная себестоимость продукции;

Уменьшение показателя свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия:

, (2.51)

Где ПРВ - валовая прибыль организации (прибыль от видов деятельности, прибыль от операционной деятельности и внереализационных операций).

ИБср - средняя величина итога баланса.

Снижение показателя также свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих долгосрочных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих долгосрочных активов:

, (2.52)

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала:

(2.53)

Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и долгосрочного заемного):



(2.54)

ДОср - средняя величина долгосрочных обязательств.

Представим рассчитанные показатели оценки рентабельности предприятия в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Показатели оценки рентабельности предприятия

Наименование показателя	Год	Отклонение (+, -)
	2011	2012	2013	2012 к 2011	2013 к 2012
Рентабельность продукции	-5,005	-5,396	-0,188	-0,39	5,21
Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия	0,217	0,593	0,019	0,38	-0,57
Коэффициент рентабельности основных средств и прочих долгосрочных активов	0,230	0,634	0,021	0,40	-0,61
Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,296	0,726	0,023	0,43	-0,70
Коэффициент рентабельности перманентного капитала	0,243	0,645	0,020	0,40	-0,62

В 2013 году рентабельность продукции увеличилась на 5,21п.п. по сравнению с 2012 годом и составила минус 0,188%. Увеличение этого показателя свидетельствует о повышении спроса на услуги предприятия.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих долгосрочных активов отражает эффективность их использования. На предприятии в 2012 году этот показатель составлял 0,634% и уменьшился до 0,021% в 2013 году. Следовательно, эффективность использования основных средств и прочих долгосрочных активов так же снижается.

Коэффициент рентабельности собственного капитала составлял 0,726% в 2012 году и снизился до 0,023% в 2013 году. Это говорит о снижении эффективности использования собственного капитала предприятия.

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность всего капитала предприятия, который может быть инвестирован в производство. На предприятии этот показатель в 2012 году составлял 0,645% и снизился до 0,020% в2013 году. Это говорит о снижении эффективности использования перманентного капитала предприятия.

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о снижении эффективности использования финансовых ресурсов. Это выражается в низком уровне показателей рентабельности предприятия.



3. Основные направления финансового оздоровления работы предприятий автомобильного транспорта Республики Беларусь

Тактика финансового оздоровления включает систему срочных мер, позволяющих оперативно диагностировать зоны "кризисного поля" и предотвратить развитие и углубление кризисной ситуации. В процессе финансового оздоровления организации основное значение приобретает выявление и использование внутренних резервов для обеспечения ее финансовой стабилизации и снижения зависимости от заемного капитала. Она осуществляется в следующей последовательности:

- восстановление платежеспособности организации путем погашения наиболее срочных обязательств;

- обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде;

- достижение финансового равновесия в долгосрочной перспективе.

Реализация этих задач возможна с помощью методов финансового оздоровления, обеспечивающих оперативную, тактическую и стратегическую финансовую устойчивость.

Восстановление платежеспособности организации на оперативном уровне представляет собой систему мер, направленных на уменьшение финансовых обязательств и увеличение ликвидных, и достигается за счет:

- ускорения инкассации дебиторской задолженности;

- сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предоставляемого покупателям;

- реализации части бизнеса и внеоборотных активов и т.д.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде достигается за счет:

- замены задолженности на права собственности, передачи пакета акций для "расшивки" неплатежей. При этом может быть использована цепочка "организация -- государство", и наоборот;

- увеличения уставного капитала;

- пролонгации краткосрочных кредитов и займов;

- отсрочки расчетов по внутренней кредиторской задолженности (заработная плата);

- оптимизации налоговых платежей;

- использования ускоренных методов амортизации;

- снижения объемов инвестиционной деятельности;

- сокращения административно-управленческих расходов;

- осуществления дивидендной политики, направленной на реинвестирование дивидендов на производственное развитие;

- отказа от социальных программ, финансируемых за счет прибыли;

- обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).

Достижение финансового равновесия организации в долгосрочной перспективе обеспечивается за счет:

- использования моделей устойчивого экономического роста для принятия управленческих решений;

- ускорения оборачиваемости оборотных средств;

- использования фондовых инструментов (долевое участие, эмиссия акций и других ценных бумаг и др.) для повышения дохода от внереализационной деятельности.

К основным финансовым показателям относят коэффициенты ликвидности, рентабельности, рыночной устойчивости, оборачиваемости средств. финансовый предприятие автомобильный платежеспособность

Основными путями улучшения ликвидности и рентабельности предприятия являются:

- увеличение собственного капитала;

- сокращение сверхнормативных запасов;

- совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности;

- получение долгосрочного финансирования.

Прежде всего, предприятию необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, которая позволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повысить ликвидность. Важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины.

Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства фирмы, что также повысит ее ликвидность.

Особое внимание предприятие уделяет таким критериям, как возможность предоставления отсрочки платежа или поставки продукции "под реализацию", возможности предоставления поставщиком товарного кредита и бесплатной доставки приобретаемой продукции.

В целях получения понятной финансовой информации необходимо финансовую отчетность перевести в более наглядный вид (для внутреннего использования) и воспользоваться западными методиками их анализа.

Для улучшения финансового положения необходимо:

- контролировать величины кредиторской и дебиторской задолженности;

- отслеживать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

- предусматривать гибкие системы кредитования для постоянных клиентов;

- исключить предоставление кредитов на условиях длительных сроков погашения дебиторской задолженности, поскольку в условиях инфляции это ведет к неминуемым финансовым потерям;

- стремиться к увеличению числа заказчиков продукции с целью снизить вероятность неплатежей единственным (монопольным) заказчиком.

Анализ, проведенный в разделе 2, показывает, что для повышения эффективности деятельности рассматриваемого предприятия, необходимо улучшить его финансовые показатели. В первую очередь, сюда относятся показатели ликвидности и рентабельности.

В результате проведенного анализа ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия СОАО "АТЭП-5"можно сделать вывод, что у предприятия относительно устойчивое финансовое состояние, при котором гарантируется платежеспособность, но наметилась тенденция к его снижению. На предприятии увеличилась доля собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Проанализировав финансовое состояние СОАО "АТЭП-5", можно сделать следующие выводы, что основными направлениями финансового оздоровления данного предприятия можно отнести следующие:

- активное использование технологии аутсортинга, которая позволяет привлечь для решения экономических и социальных задач широкий круг общественности и прежде всего экспертов. Если они смогут разобраться в ситуации, понять потенциал предприятий, то инвесторы смогут эффективнее участвовать в приватизации;

- повышение качества оказываемых услуг;

- разработка оптимальных маршрутов перевозок грузов;

- обновление подвижного состава до экологических стандартов действующих за рубежом с целью увеличения количества заказчиков.

Проблема финансового оздоровления убыточных автотранспортных предприятий актуальна во всем мире и Беларусь не является исключением.

Делая вывод об экономическом состоянии убыточных предприятий Республики Беларусь и возможности их финансового оздоровления, важнейшей задачей в 2014 году должно стать обеспечение финансовой устойчивости хозяйств и ускорение их выхода на самофинансирование. Так как в системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования внешних источников поддержки, ускорить ее восстановление с меньшими издержками. Если полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния не позволяет восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость в необходимом объеме для успешного ее функционирования, то в этом случае следует прибегнуть к внешней помощи.

Механизм внешней помощи для решения проблем убыточных предприятий в Республике Беларусь включает в себя два основных направления: государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования и поддержка иностранных инвесторов, направленная на развитие отечественных предприятий.



Заключение

В курсовой работе были рассмотрены вопросы учета и анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

В первом разделе рассматриваются теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия, во втором разделе представлены практические аналитические расчеты, в третьем разделе предложены основные направления финансового оздоровления работы предприятий автомобильного транспорта в Республике Беларусь.

Финансовое состояние предприятия - это его способность финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, а также состояние капитала в процессе его кругооборота.

На финансовое состояние оказывают влияние также и внешние факторы. Основными из них являются государственная политика в сфере налогов и финансирования расходов, процентная политика, государственная амортизационная политика, уровень безработицы и инфляции в стране и др.

Анализ финансового состояния СОАО "АТЭП-5" показал, что значения показателей рентабельности в целом по предприятию увеличиваются с каждым годом, но в то же время их значения остаются весьма низкими. Следовательно, необходимо определить основные направления финансового оздоровления:

- восстановление платежеспособности организации путем погашения наиболее срочных обязательств;

- обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде;

- достижение финансового равновесия в долгосрочной перспективе.

- ускорения инкассации дебиторской задолженности;

- сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предоставляемого покупателям;

- реализации части бизнеса и внеоборотных активов и т.д.

- использования ускоренных методов амортизации;

- снижения объемов инвестиционной деятельности;

- сокращения административно-управленческих расходов;

- осуществления дивидендной политики, направленной на реинвестирование дивидендов на производственное развитие;

- отказа от социальных программ, финансируемых за счет прибыли;

- обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).

Таким образом, вышеперечисленные мероприятия будут способствовать улучшению финансового состояния СОАО "АТЭП-5".



Список использованных источников

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник -4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 416 с.

2. Ковалев В.В., Вит.В. Ковалев, Финансы предприятия. Учебное пособие - М.: ООО "ВИТРЭМ", 2002 - 352 с.

3. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000 - 424 с.

4. Методическое пособие к выполнению курсового проекта по дисциплине "Финансы предприятия" для студентов специальности 1-27 01 01 "Экономика и организация производства" дневной и заочной форм обучения

5. Основные положения Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 годы [Электронный ресурс]. - 2014. - Режим доступа: http://law.sb.by/1002/. - Дата доступа: 12.05.2014.

6. Финансы предприятий: Учебник / Под. ред. М.В. Ромоновского: - СПб.: Издательство дом "Бизнес пресса". 2000. - 528 с.

7. Финансы. Учебное пособие / Под. ред. А.М. Ковалевой: - М.: Финансы и статистика, 2001. - 242 с.

8. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2002 - 408 с.

9. Шевченко В.Л. Несостоятельность производства и его оздоровление / В.Л. Шевченко. - СПб: Издательство СПбУЭФ, 2008. - 302 с.

10. Справочно-правовая система "КонсультантПлюс".

Размещено на Allbest.ru