Анализ финансового состояния ОАО "Родэкс Груп"

Вертикальный и горизонтальный анализы формы "Бухгалтерский баланс" и "Отчет о прибылях и убытках". Анализ ликвидности баланса, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и вероятности банкротства ОАО "Родэкс Груп".

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 23.07.2011
Размер файла 556,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Документы четвертого уровня предназначены для регулирования учета и отчетности на конкретном предприятии. Они включают: приказ об учетной политике, внутренние регулятивы по системе управленческого учета, порядке составления и представления внутренней отчетности, организации документопотоков и т. п.

Согласно нормативным документам в состав годовой отчетности входят:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1).

2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2).

3. Приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках:

- отчет об изменениях капитала (форма №3);

- отчет о движении денежных средств (форма №4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);

- отчет о целевом использовании полученных средств (форма №6);

4. Пояснительная записка.

Бухгалтерская отчетность включает достаточно много взаимосвязанных показателей. Любой аналитик или финансовый менеджер должен понимать экономическое содержание и логику формирования отчетных статей, поскольку в противном случае качественную финансовую диагностику осуществить невозможно.

Методы и приемы финансового анализа.

Способы и приемы анализа финансовой деятельности можно условно разделить на традиционные и математические. К числу основных традиционных способов и приемов относятся использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода.

Анализ тех или иных показателей экономической деятельности предприятия, явлений, процессов начинается с использования абсолютных величин.

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, с помощью которых определяют влияние наиболее существенных факторов и обнаруживают те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Индексный метод основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня данного явления к уровню его в прошлом или к уровню аналогичного явления, принятому в качестве базы.

Прием цепных подстановок используется для определения влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный финансовый показатель. Сущность данного приема состоит в последовательной замене плановой величины фактической его величиной; все остальные показатели при этом остаются неизменными.

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО "РОДЭКС ГРУП"

2.1 Краткая характеристика объекта исследования

В данной работе проводится финансовый анализ деятельности ОАО "РОДЭКС ГРУП". Предприятие функционирует на территории г. Москвы. Адрес: 121108, Москва, улица Ивана Франко, дом 8, Kutuzoff Tower (м. Кунцевская), тел.: (495) 933-7-888 e-mail: pr@rodexgroup.ru

Инвестиционно-строительный холдинг РОДЭКС ГРУП - компания полного цикла, реализующая масштабные девелоперские проекты по возведению современных организованных коттеджных и дачных поселков с развитой социальной и инженерной инфраструктурой в Подмосковье и наиболее экономически благоприятных регионах России. На сегодняшний день холдинг входит в тройку ведущих девелоперов загородной недвижимости. В девелоперском портфеле РОДЭКС ГРУП - 15 реализованных коттеджных и дачных поселков. В составе холдинга более 40 профильных предприятий, которые обеспечивают полный цикл реализации крупных девелоперских проектов по возведению малоэтажного жилья в категориях "элит", "бизнес", "комфорт", а также в нише "мегапроектов".

Компания была основана Евгением Родионовым и Петром Овдиенко в 1994 году и носила название ЗАО "Строймонтажсервис" ("СМС").

В 1995 году группа компаний "СМС" одной из первых в России начала возводить коттеджные поселки европейского уровня с развитой социально-бытовой инфраструктурой. Компания специализировалась в основном на строительстве элитных коттеджных поселков на престижных западных направлениях Подмосковья (Рублево-Успенское и Минское шоссе).

Первым реализованным проектом стал элитный коттеджный поселок "Голицыно-7" на Минском шоссе, который и по сей день является показательным с точки зрения архитектуры, инфраструктуры и достоинств природного ландшафта. Одновременно компания принимала участие в возведении высококлассных жилых комплексов и отдельных объектов инфраструктуры в Москве. На данном этапе был реализован проект элитного коттеджного поселка в Сочи.

В сентябре 2005 года, динамичное развитие компании и опыт успешной реализации проектов на рынке подтолкнули группы компанию к реорганизации в более эффективную холдинговую структуру с новым именем РОДЭКС ГРУП и одноименной управляющей компанией. Холдинг включил в себя более 20 компаний, осуществляющих работы полного цикла при комплексном освоении территорий - начиная от маркетинга, проектирования, и заканчивая производством строительных материалов, строительством объектов и продажами недвижимости.

Обновленный холдинг значительно увеличил масштабы строительства и переориентировал свою деятельность на массовое строительство доступных организованных поселков с развитой инфраструктурой. Реализация данной стратегии продиктована решением задач национального проекта "Доступное и комфортное жилье - гражданам России". В 2004 году РОДЭКС ГРУП первым среди девелоперов выступил с идеей вывода на рынок загородной недвижимости нового формата доступного жилья - "дачных поселков повышенной комфортности", застроенных по единой концепции, оснащенных центральными коммуникациями и набором инфраструктуры для постоянного или временного проживания. (Девелопер - это такая профессия на рынке недвижимости. Девелопер занимается операциями с недвижимостью, иногда называется риэлтором. Девелопер занимается развитием проекта с момента заказа и вплоть до сдачи в аренду готового объекта недвижимости. Он решает, кто и как будет платить за строительство, но независимо от этого его задача - получить прибыль от работы над проектом.)

Компания является участником национального проекта "Доступное и комфортное жилье - гражданам России" в сегменте загородного малоэтажного строительства.

Компания активно выходит на региональные рынки. К 2014 году РОДЭКС ГРУП планирует свое присутствие в 21 динамично развивающемся регионе России. Стратегия развития компании предполагает ежегодное увеличение объемов строительства жилья, расширение собственных производственных мощностей и привлечение новых инвесторов.

РОДЭКС ГРУП присвоен статус "Лидер Российской экономики".

2.2 Вертикальный и горизонтальный анализы формы № 1 "Бухгалтерский баланс"

Характеристика имущества предприятия предполагает анализ активов баланса, а характеристика источников формирования имущества предполагает анализ пассивов баланса. Результаты анализа представлены в табл. 2.1 - 2.2.

Таблица 2.1 Вертикальный анализ баланса

Показатели, %

1

2

3

4

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

Основные средства

57,48

55,42

52,99

60,51

Прочие внеоборотные активы

4,74

9,37

8,92

1,29

Итого

62,22

64,80

61,91

61,79

2. Оборотные активы

Запасы

25,00

24,60

28,79

32,34

Дебиторская задолженность

8,58

5,87

4,54

2,50

Денежные средства

0,40

0,01

0,08

0,21

Прочие оборотные активы

3,80

4,71

4,68

3,15

Итого

37,78

35,20

38,09

38,21

Баланс

100,00

100,00

100,00

100,00

ПАССИВ

3. Каптал и резервы

Капитал

57,83

56,98

56,81

52,30

Нераспределенная прибыль

2,36

3,70

2,93

8,13

Итого

60,19

60,68

59,75

60,43

4. Долгосрочные обязательства

10,50

10,40

10,50

17,80

5. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

0,00

0,00

0,00

0,00

Кредиторская задолженность

28,97

28,58

29,43

21,43

Прочие обязательства

0,35

0,35

0,35

0,33

Итого

29,32

28,93

29,78

21,75

Баланс

100,00

100,00

100,00

100,00

Доля основных средств предприятия составляет более половины всех активов, но на протяжении первых трех кварталов процент снижался, а в четвертом квартале оборотные средства достигла величины более 60% в составе активов предприятия.

Доля оборотных средств предприятия находятся на уровне одной третей от величины активов. В первом квартале оборотные средства составили 37,8% от величины активов, во втором квартале величина снизались до 35%, а в третьем квартале - возросла до 38,1%. В четвертом квартале величина оборотных активов снова возросла, но темп роста низок.

Доля краткосрочных задолженностей составляет примерно треть всех пассивов предприятия. Во втором квартале процент обязательств несущественно снизился, а в третьем квартале - снова вырос. Резкое снижение размера краткосрочных обязательств наблюдалось в четвертом квартале - величина снизилась до 21% по сравнению с 29% в предыдущем периоде.

Доля долгосрочных обязательств в течение первых трех кварталов существенно не изменялась и не превышала цифры в 10,5%. Однако в четвертом квартале наблюдался рост величины до 17,8% от общей величины пассивов.

Доля собственного капитала предприятия составляет более половины от величины пассивов. Однако доля капитала неизменно уменьшалась и в четвертом квартале достигла величины 52,3%, что на 5,53 процентных пункта меньше доли собственного капитала в первом квартале.

Общая сумма активов за четыре квартала увеличилась на 1,02 млн. руб. или на 9,7 процентных пункта. Рост активов происходил неравномерно: во втором квартале наблюдался спад, лишь на протяжении третьего и четвертого кварталов активы увеличивались. Одновременно с этим также выросла до 107% сумма пассивов.

Увеличение общей суммы активов произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли (ее величина выросла до 368,7% в четвертом периоде). Одновременно с этим фирма не увеличила размер краткосрочных обязательств, а даже снизила их до 79,4%. Однако, величина долгосрочных обязательств выросла на 81,8 процентных пункта, это и вызвало рост величины пассивов.

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ баланса

Показатели

1

2

3

4

руб.

%

руб.

%

руб.

%

руб.

%

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

Основные средства

6025777

100

5866165

97,35

5562900

92,32

6790945

112,70

Прочие внеоборотные активы

497076

100

992114

199,59

936383

188,38

144467

29,06

Итого

6522853

100

6858279

105,14

6499283

99,64

6935412

106,32

2. Оборотные активы

Запасы

2621309

100

2603938

99,34

3022346

115,30

3629993

138,48

Дебиторская задолженность

899768

100

621179

69,04

477039

53,02

281340

31,27

Денежные средства

41900

100

1585

3,78

8511

20,31

23654

56,45

Прочие оборотные активы

398044

100

498999

125,36

490976

123,35

353003

88.68

Итого

3961021

100

3725701

94,06

3998872

100,96

4287990

108.25

Баланс

10483874

100

10583980

100,95

10498155

100,14

11223402

107,05

ПАССИВ

3. Капитал и резервы

Капитал

6062764

100

6030751

99,47

5964421

98,38

5869796

96,82

Нераспределенная прибыль

247464

100

391750

158,31

307689

124,34

912288

368,65

Итого

6310228

100

6422501

101,78

6272110

99,40

6782084

107,48

4. Долгосрочные обязательства

1100000

100

1100000

100,00

1100000

100,00

2000000

181,82

5. Краткосрочные обязательства

-

-

-

Займы и кредиты

0

100

0

-

0

-

0

-

Краткосрочная кредиторская задолженность

3036923

100

3024756

99,60

3089322

101,73

2404595

79,18

Прочие обязательства

36723

100

36723

100,00

36723

100,00

36723

100,00

Итого

3073646

100

3061479

99,60

3126045

101,70

2441318

79,43

Баланс

10483874

100

10583980

100,95

10498155

100,14

11223402

107,05

Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 608 тыс. руб. или на 15 процентных пункта. Такой рост произошел, главным образом, за счет увеличения запасов на 38,5 процентных пункта. В то же время общая сумма денежных средств снизилась на 43,55 процентных пункта, а сумма дебиторской задолженности - на 68,73 процентных пункта. На рост суммы внеоборотных активов оказал влияние рост основных средств на 112,7 процентных пункта. Величина прочих внеоборотных активов возросла на 99,6 процентных пункта во втором квартале, в третьем она снизилась до 188,4%, и в четвертом квартале резко упала до 29%.

2.3 Вертикальный и горизонтальный анализы формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках"

Исходными данными для анализа прибыли являются данные формы №2 "Отчет о прибылях и убытках". При этом необходимо провести вертикальный и горизонтальный анализ ее состава и структуры.

Таблица 2.3 Анализ состава и структуры прибыли

Показатели

Сумма, руб.

Удельный вес в сумме, %

1

2

3

4

1

2

3

4

Прибыль (убыток) от продаж

353418

562108

573252

899132

108,54

109,05

133,8

96,12

Операционные доходы

0

105

41226

23180

0,00

0,00

9,6

2,5

Операционные расходы

0

0

186053

63215

0,00

0,00

43,4

6,8

Внереализационные доходы

64

0

0

76370

0,02

0,00

0,00

8,2

Внереализационные расходы

27871

46773

0

0

8,56

9,07

0,00

0,00

Прибыль (убыток) до налогообложения

325611

515440

428425

935467

100

100

100

100

бухгалтерский платежеспособность рентабельность банкротство

В первом квартале общая величина прибыли от продаж составила 108,54% по сравнению с величиной прибыли до налогообложения. Отсутствуют операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы минимальны.

Во втором квартале прибыль от продаж увеличивается до 109,05%, причем 9,07% в сумме прибыли занимали - внереализационные расходы. Внереализационные доходы, операционные доходы и расходы отсутствуют.

В третьем квартале прибыль от продаж превысила величину прибыли до налогообложения уже на 33,8 процентных пункта. Это связано с ростом операционных доходов (доля в сумме прибыли составляла 9,6%) и отсутствием внереализационных расходов. Вместе с тем, 43,4% в общей сумме прибыли составили операционные расходы.

В четвертом квартале прибыль от продаж относительно величины прибыли до налогообложения снизилась до 96,12%. Также снизилась величина операционных доходов практически в два раза, но удельный вес внереализционных доходов в общем объеме прибыли составил 8,2%; внереализационные расходы отсутствуют.

Таблица 2.4 Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатели

Значение по периодам

1

2

3

4

1. Выручка (нетто) от продажи

100%

112%

116%

124%

2. Себестоимость проданных товаров(работ, услуг)

100%

111%

115%

120%

3. Коммерческие расходы

100%

0%

0%

0%

4. Управленческие расходы

100%

0%

0%

0%

5. Прибыль (убыток) от продаж

100%

159%

162%

255%

6.Операционные доходы

100%

107%

111%

116%

7.Операционные расходы

100%

0%

0%

0%

8. Внереализационные доходы

100%

0%

0%

328%

9. Внереализационные расходы

100%

168%

0%

0%

10. Прибыль (убыток) до налогообложения

100%

158%

132%

287%

11. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

100%

158%

155%

90%

12. Прибыль (убыток) от обычной деятельности

100%

158%

124%

350%

13. Чрезвычайные доходы

100%

0%

0%

0%

14. Чрезвычайные расходы

100%

5%

5%

7%

15. Чистая прибыль

100%

158%

124%

369%

Выручка предприятия увеличилась на 24 процентных пункта. Одновременно увеличилась себестоимость проданных товаров до 20%, причем тенденция к росту показателей выручки и себестоимости была неизменной на протяжении всего исследуемого периода. Прибыль от продаж выросла в 2,55 раза по сравнению с величиной первого периода, благодаря увеличению выручки от продаж. На 250 процентных пункта увеличился размер прибыли от обычной деятельности: на 58 процентных пункта во втором квартале, затем спад до 24% и в четвертом квартале - скачок вверх. В то же время налог на прибыль, начиная со второго квартала, снижался до 90%. Несмотря на нежелательный рост себестоимости товаров, чистая прибыль предприятия увеличилась. Во втором квартале процент роста составил 58%, в третьем квартале - 24%, а в четвертом квартале темп роста максимален - 269%.

Таблица 2.5 Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатели

1

2

3

4

1. Выручка от продажи товаров

100

100

100

100

2. Себестоимостьпроданных товаров

97%

96%

96%

94%

3. Коммерческие расходы

0%

0%

0%

0%

4. Управленческие расходы

0%

0%

0%

0%

5. Общие затраты

97%

96%

96%

94%

6. Прибыль (убыток) от продажи

3%

4%

4%

6%

7. Налоги

1%

1%

1%

0%

8. Чистая прибыль

2%

3%

2%

6%

В общем объеме выручки от продажи товаров величина себестоимости занимает максимальную долю - 97% в первом квартале, далее эта величина снижается до 94,1% в четвертом квартале. Величина прибыли от продаж составляет 3% от выручки, но имеет тенденцию к росту и в четвертом квартале составила 6% в общем объеме выручки. Одновременно с этим доля налогов остается не изменой. Лишь в четвертом квартале, снизилась. Доля чистой прибыли в общей величине выручки составила 2% в первом квартале, затем 2,3% во втором (снижается себестоимость), 2% - в третьем квартале (рост себестоимости и высокая доля налога) и 6% в четвертом квартале, когда доли себестоимости и налогов в общем объеме выручки минимальны.

2.4 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств его активами, срок превращения в денежную форму которых соответствует сроку погашения обязательств. Результаты анализа ликвидности баланса представлены в табл. 2.6.

Таблица 2.6 Анализ ликвидности баланса

Актив

Сумма, тыс. руб.

1

2

3

4

1

Быстрореализуемые активы (250+260)

66900

26585

33511

48654

Наиболее срочные обязательства (620)

3036923

3024756

3089322

2404595

Платежный излишек(+) или недостаток (-)

-2970023

-2998171

-3055811

-2355941

ОЦЕНКА

Плохо

Плохо

Плохо

Плохо

2

Активы средней реализуемости (230+240)

899768

621179

477039

281340

Краткосрочные пассивы (690)

3073646

3061479

3126045

2441318

Платежный излишек(+) или недостаток (-)

-2173878

-2440300

-2649006

-2159978

ОЦЕНКА

Плохо

Плохо

Плохо

Плохо

3

Медленно реализуемые активы (210)

2621309

2603938

3022346

3629993

Долгосрочные пасивы (обязательства) (590)

1100000

1100000

1100000

2000000

Платежный излишек(+) или недостаток (-)

1521309

1503938

1922346

1629993

ОЦЕНКА

Норма

Норма

Норма

Норма

4

Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) (190)

6522853

6858279

6499283

6935412

Собственный капитал (капитал и резервы) (490)

6310228

6422501

6272110

6782084

Платежный излишек(+) или недостаток (-)

212625

435778

227173

153328

ОЦЕНКА

Плохо

Плохо

Плохо

Плохо

Если результат оценки показывает:

НОРМА - то данная балансовая пропорция является рациональной (положительной) и предприятию необходимо сохранить ее;

ПЛОХО - то предприятию необходимо приложить усилия для приведения балансовой пропорции к рациональной, что будет способствовать повышению финансовой устойчивости предприятия

По результатам анализа, представленным в таблице, можно сделать вывод о том, что баланс не является абсолютно ликвидным.

Быстрореализуемые активы не покрывают наиболее срочные обязательства. Платежный недостаток варьируется в промежутке от -2,36 до -3,06 миллионов рублей. Внеоборотные активы (труднореализуемые активы) превышают собственный капитал. Только касательно медленно реализуемых активов и долгосрочных обязательств выполняется лишь одно из условий ликвидности.

2.5 Анализ платежеспособности предприятия

Анализу платежеспособности предприятия и ликвидности его активов придается первостепенное значение. Высокий уровень платежеспособности является условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и кредитов, в то же время очень большое значение показателей платежеспособности свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы. Результаты расчета показателей платёжеспособности и ликвидности показателей приведены в табл. 2.7. Динамика показателей представлена на рис. 2.1 - 2.3.

На основании таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Во втором квартале коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности понизился, но уже в третьем квартале увеличился до своего первоначального значения. В четвертом квартале тенденция к росту показателя сохранилась - он достиг значения 1,756.С третьего квартала показатель увеличивается, а следовательно, улучшается и финансовая ситуация на предприятии.

Коэффициент текущей платежеспособности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. На протяжении всего периода исследования он входит в норму. Это значит, что все краткосрочные обязательства достаточно обеспечены оборотными активами.

Таблица 2.7 Оценка платежеспособности и ликвидности

Показатель

Рекомендуемые значения, тенденции

1

2

3

4

1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

1.1 Коэффициент текущей платежеспособности

от 1 до 2 и более 2

1,276

1,210

1,276

1,756

хорошо

хорошо

хорошо

хорошо

1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности

0,7-0,8

0,436

0,366

0,312

0,270

внимание

внимание

внимание

внимание

1.3 Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2-0,3

0,0218

0,0087

0,0107

0,0199

внимание

внимание

внимание

внимание

2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности

2.1. Чистый оборотный капитал

Рост показателя в динамике

положительная

тенденция

847338

641827

861628

1845437

-

внимание

хорошо

хорошо

2.2 Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала

0-1

Рост в динамике -

положительная тенденция

0,0494

0,0025

0,0099

0,0128

-

внимание

хорошо

хорошо

2.3 Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала

Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже

3,046

4,022

3,495

1,966

плохо

плохо

плохо

плохо

2.4. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности

0,5-0,7

0,840

0,843

0,963

1,486

хорошо

хорошо

хорошо

хорошо

2.5 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

0,2927

0,2029

0,1526

0,1152

2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода имеет отрицательную динамику. Он снизился с 0,436 до 0,270. Нормальное значение коэффициента должно превышать 1. В случае же с ОАО "РОДЭКС ГРУП" текущая задолженность предприятия, которую оно сможет покрыть, составляет 44% в начале периода и постепенно снижается.

3. Значение коэффициента абсолютной ликвидности находится значительно ниже нормы. Показатель снизился во втором квартале, но в третьем - увеличился и продолжил свой рост и в четвертом квартале, однако, он не достиг первоначальной величины.

В целом предприятие характеризуется низкой платежеспособностью. Следует отметить, однако, что к концу рассматриваемого периода коэффициент текущей платежеспособности и коэффициент абсолютной ликвидности увеличиваются, хотя на данном этапе эти положительные изменения играют очень маленькую роль в деятельности предприятия.

4. Показатель ЧОК на протяжении всего рассматриваемого периода положителен. Цифра снизилась во втором квартале, а затем снова увеличивалась на протяжении третьего и четвертого кварталов и достигла величины, в 2,17 раз превышающей значение первого квартала. Тенденция роста ЧОК является благоприятной для предприятия.

5. Коэффициент соотношения денежных средств и ЧОК свидетельствует о том, что величина чистого оборотного капитала покрывается денежными средствами в размере от 0,25% до 4%. Во втором квартале коэффициент резко упал, но в третьем квартале наблюдался его рост. Благоприятной тенденцией для данного показателя является рост в динамике и значение от 0 до 1. В данном случае все требования выполняются и предприятию необходимо лишь сохранять существующую ситуацию и в процессе дальнейшего функционирования.

6. Коэффициент соотношения запасов и ЧОК говорит о том, что доля ЧОК, связанная в нереализуемых запасах, очень высока. Данный показатель в каждом квартале превышает 1. Во втором квартале коэффициент увеличился до цифры 4,022. В третьем и четвертом кварталах коэффициент снижался. Таким образом, предприятию и в дальнейшем необходимо ограничивать количество нереализуемых запасов с целью повышения платежеспособности.

7. Величина коэффициента соотношения запасов и краткосрочной задолженности говорит о том, что предприятию весьма трудно "превратить" запасы в денежные средства, и с каждым кварталом величина запасов растет, достигая в четвертом квартале значения, почти в два раза превышающего величину первого периода.

8. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на протяжении рассматриваемого периода снижался с 0,3 до 0,11. Это свидетельствует о росте кредиторской задолженности предприятия и о снижении размера дебиторской задолженности (причем вторая тенденция является предпочтительной), а в четвертом квартале оба вида задолженности снизились. По абсолютному большинству показателей предприятие можно охарактеризовать как неплатежеспособное. Это связано, прежде всего, с высокой величиной неликвидных запасов, малым количеством денежных средств и большим размером краткосрочных обязательств.

Рис. 2.1. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

На данном рисунке четко видна тенденция спада коэффициента промежуточной платежеспособности и ликвидности. Одновременно, у коэффициента текущей платежеспособности во втором периоде появилась тенденция к росту, так же как и у коэффициента абсолютной ликвидности, но величина последнего слишком мала и не превышает отметки в 0,10.

Рис. 2.2. Чистый оборотный капитал

На данном рисунке отображено изменение величины чистого оборотного капитала во времени. Как уже было отмечено выше, во втором квартале значение ЧОК уменьшается, но с третьего квартала наблюдалась тенденция к росту показателя, который в четвертом квартале достиг максимального значения.

Рис. 2.3. Динамика коэффициентов соотношения запасов и ЧОК, соотношения запасов и краткосрочной задолженности

Данный график наглядно представляет поведение коэффициента соотношения запасов и ЧОК: во втором квартале он увеличился на единицу, и появилась тенденция к снижению показателя, который упал с отметки в 4,00 до 1,9, т. е. уменьшился практически наполовину. В то же время коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задоженности неуклонно возрастал на протяжении всего исследуемого периода, причем темп роста увеличивался с каждым кварталом.

Рис. 2.4. Динамика коэффициентов соотношения денежных средств и ЧОК, дебиторской и кредиторской задолженности

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности неуклонно снижался. Вместе с тем, коэффициент соотношения денежных средств и ЧОК снижался во втором квартале, а затем начинает возрастать на протяжении третьего и четвертого кварталов.

2.6 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия связана с его общей финансовой структурой, степенью зависимости от инвесторов и кредиторов. Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру капитала предприятия с позиции финансовой стабильности развития.

Результаты расчетов представлены в табл. 2.8 и на рис. 2.5 - 2.8.

Коэффициент автономии говорит о том, что активы предприятия на 60% сформированы за счет собственного капитала фирмы. На протяжении анализируемого периода коэффициент незначительно изменялся: во втором квартале его значение несколько повысилось, а в третьем - упало. Однако в четвертом квартале показатель поднялся до прежнего уровня.

Таблица 2.8 Расчет показателей финансовой устойчивости

Показатель

1

2

3

4

Коэффициент автономии

0,602

0,607

0,597

0,604

хорошо

хорошо

хорошо

хорошо

Коэффициент заемного капитала

0,398

0,3932

0,4026

0,3957

хорошо

хорошо

хорошо

хорошо

Мультипликатор собственного капитала

1,661

1,648

1,674

1,655

-

норма

внимание

норма

Коэффициент финансовой зависимости

0,6614

0,6480

0,6738

0,6549

хорошо

хорошо

хорошо

хорошо

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

0,7068

0,7107

0,7022

0,7825

-

хорошо

внимание

хорошо

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

0,168638

0,1603901

0,169249

0,28838

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций

0,880

0,912

0,882

0,790

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,054

-0,117

-0,057

-0,036

внимание

внимание

внимание

внимание

Коэффициент маневренности

0,1343

0,0999

0,1374

0,2721

внимание

внимание

внимание

хорошо

Коэффициент автономии характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. На всем протяжении периода исследования значения коэффициента входят в рекомендуемые значения (больше 0,5). Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования и поэтому оценивается положительно.

Значения коэффициента автономии для ОАО "РОДЭКС ГРУП" свидетельствуют о том, что предприятие работает в достаточной степени независимо от внешних источников финансирования. В то же время, снижение данного показателя в третьем квартале свидетельствует о некотором ухудшении финансовой устойчивости компании.

Величина заемного капитала на протяжении трех кварталов не превышала 40%, лишь в третьем квартале цифра увеличивается до 40,26%. Можно отметить, что в целом предприятие является устойчивым, т. к. способно обеспечить себя собственными средствами. Хотя в дальнейшем необходимо все-таки снижать величину привлеченного заемного капитала.

Динамика мультипликатора собственного капитала неустойчива. Во втором квартале показатель снизился с 1,66 до 1,64. В третьем квартале наблюдался рост цифры до 1,67. Наконец, в четвертом квартале показатель опять снизился до значения в 1,65. Таким образом, данная величина свидетельствует о том, что все средства, авансированные в предприятие, превышают величину собственного капитала в 1,7 раза. Необходимо не допускать рост данного соотношения.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. В данном случае значения коэффициента меньше рекомендуемого (0,7), что является хорошим показателем, так как превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости достаточно высок: в первом квартале он составил 70,7%, во втором его значение увеличилось до 71%. В третьем квартале величина коэффициента снизилась до 70%, т. е. степень независимости предприятия несколько понижается. Однако, в четвертом периоде величина коэффициента выросла уже до 78%. Таким образом, предприятию необходимо сохранять данную тенденцию и не допускать спада показателя.

Коэффициент долгосрочных вложений говорит о том, что за счет заемных средств профинансировано лишь 17% внеоборотных активов в первых трех кварталах и 29% в четвертом квартале.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, что доля инвестированного в оборотные средства капитала составляет от 79 до 91%. Во втором квартале показатель увеличился и достиг максимального значения, но уже с третьего квартала наметилась тенденция к спаду: коэффициент снизился до 88%, а в четвертом квартале - до 79%. Тем не менее, цифры свидетельствуют о том, что практически весь объем собственных средств предприятия сосредоточен в постоянных активах. Рост показателя может привести к нарушению одного из основных правил финансового менеджмента: из собственных средств и долгосрочных источников должны финансироваться не только постоянные, но и часть текущих активов. Хотя все-таки наметилась тенденция к спаду показателя, необходимо и в дальнейшем ее поддерживать.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, что текущие активы не образованы за счет собственных средств на 0,54% в первом квартале, во втором квартале величина увеличилась до 1,17%, однако уже в третьем квартале коэффициент достиг первоначального значения - 0,57%, а в четвертом квартале его значение составило 0,36%. Для предприятия это тревожный момент, ведь если данный коэффициент имеет значение менее 0,1, то структура баланса считается неудовлетворительной, а само предприятие - неплатежеспособным.

Коэффициент маневренности на протяжении первых трех кварталов не превышал значения в 14%. Такой низкий процент собственного капитала, инвестированного в оборотные средства, практически не дает возможности предприятию гибко реагировать на изменение рыночных условий. В первом квартале значение коэффициента составило 13,4%, а во втором он снизился до 10%. Однако, с третьего квартала показатель возобновил свой рост и достиг значения в 13,7%. В четвертом квартале величина коэффициента максимальна - 27,2%. Это говорит уже о наличии возможности для финансового маневрирования. В идеале, предприятию необходимо сохранять данную тенденцию показателя к росту. Подводя итоги, необходимо признать ОАО "РОДЭКС ГРУП" финансово устойчивым предприятием. Компания в достаточной степени независима от внешних источников финансирования. Преимущество подобной ситуации состоит в наличии у предприятия резервов для покрытия заемных обязательств в долгосрочной перспективе. Однако неудовлетворительные характеристики маневренности свидетельствуют о том, что предприятию не удастся избежать срывов в работе при каких-либо изменениях внешних условий.

Рис. 2.5. Динамика коэффициентов автономии, заемного капитала и мультипликатора собственного капитала

На данном рисунке видно, что коэффициент заемного капитала на протяжении всего исследуемого периода изменяется незначительно, так же как и коэффициент автономии. Одновременно с этим, мультипликатор собственного капитала во втором квартале снизился, в третьем - вырос, а в четвертом квартале опять упал.

Рис. 2.6. Динамика коэффициентов финансовой зависимости и долгосрочной финансовой независимости

Во втором квартале коэффициент долгосрочной финансовой независимости незначительно увеличился, в третьем квартале его значение снизилось, а в четвертом - показатель снова увеличился. Динамика коэффициента финансовой зависимости прямо противоположна динамике коэффициента долгосрочной финансовой независимости: во втором квартале спад, в третьем - рост, и в четвертом квартале - снова спад.

На данном графике видно, что коэффициент структуры долгосрочных вложений незничительно изменяется на протяжении первых трех кварталов, а в четвертом квартале рост показателя максимален. В то же время коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций выров со втором квартале, но далее на протяжении третьего и четвертого кварталов снизался.

Рис. 2.7. Динамика коэффициентов структуры долгосрочных вложений и обеспеченности долгосрочных инвестиций

Рис. 2.8. Динамика коэффициентов обеспеченности собственными средствами и маневренности.

На рисунке видно, что тенденция изменения обоих показателей почти одинакова: спад во втором квартале, а затем рост на протяжении третьего и четвертого кварталов.

2.7 Анализ деловой активности

Анализ деловой активности предполагает оценку эффективности использования предприятием имеющихся у него активов. Показатели деловой активности позволяют оценить, как быстро средства могут превращаться в наличность, как использует предприятие свои активы для получения доходов.

Таблица 2.9 Показатели деловой активности

Показатели

1

2

3

4

1. Оборачиваемость активов (раз)

1,1732

1,2979

1,3584

1,3565

-

хорошо

хорошо

внимание

2. Оборачиваемость запасов (раз)

4,5572

5,0596

4,5287

3,9463

-

хорошо

внимание

внимание

3. Фондоотдача

2,0411

2,3417

2,0411

2,3417

-

хорошо

внимание

хорошо

4.Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз)

13,67

22,11

29,89

54,11

-

хорошо

хорошо

хорошо

5. Время обращения дебиторской задолженности (дни)

270,762

16,505

12,210

6,745

-

хорошо

хорошо

хорошо

6. Средний возраст запасов

80,093

72,141

80,597

92,492

-

хорошо

внимание

внимание

7. Операционный цикл

350,855

88,646

92,807

99,237

-

хорошо

внимание

внимание

8. Оборачиваемость готовой продукции

496,0357

732,4793

798,5523

869,057

-

хорошо

хорошо

хорошо

9. Оборачиваемость оборотного капитала

3,1051

3,6871

3,5661

3,5504

-

хорошо

внимание

внимание

10.Оборачиваемость собственного капитала

1,5652

2,1389

2,2736

2,2448

-

хорошо

хорошо

внимание

11. Оборачиваемость общей задолженности

0,000

3,301

3,374

3,428

-

внимание

внимание

внимание

12. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)

0

0

0

0

-

внимание

внимание

внимание

Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Показатель оборачиваемости активов возрастал на протяжении трех кварталов рассматриваемого периода, однако в четвертом квартале он немного снизился с 1,358 раз в третьем квартале до 1,356 раз. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности управления активами предприятия, но в последнем квартале уровень эффективности понижается.

Оборачиваемость запасов на предприятии во втором квартале достигла максимального значения - 5,06 раза за квартал, но уже с третьего квартала показатель стал снижаться и упал до отметки ниже первоначального уровня. В данном случае тенденция к снижению оборачиваемости запасов является отрицательной.

Фондоотдача - это максимальная выручка, полученная на 1 рубль основных средств. Рост фондоотдачи позволяет говорить о повышении эффективности использования основных средств.

Тенденция изменения оборачиваемости дебиторской задолженности весьма благоприятна для предприятия. На протяжении всего анализируемого периода показатель растет. Если в первом квартале его величина составила 13,6 раз, то уже в четвертом квартале оборачиваемость увеличилась почти в четыре раза до 54,11 раз.

Одновременно с ростом оборачиваемости дебиторской задолженности снижается время ее обращения. В первом квартале отсрочка платежей составляла почти 270 дней, во втором квартале она снизилась до 16 дней, в третьем - до 12 дней, и, наконец, в четвертом - 6 дней.

Средний возраст запасов имеет положительную тенденцию к снижению только в первых двух кварталах: с 80 дней до 72 дней. В третьем квартале характер поведения показателя изменился - он вырос до 80 дней, а в четвертом квартале - до 92 дней.

Операционный цикл во втором квартале снизился с 350 дней до 88 дня, что является благоприятной тенденцией для предприятия. В третьем квартале показатель вырос до 92 дней, а в четвертом квартале - до 99 дней (одновременно с ростом среднего возраста запасов).

Оборачиваемость готовой продукции в течение всего исследуемого периода возрастает. В четвертом квартале показатель увеличился в 1,75 раза по сравнению со значением первого квартала.

Оборачиваемость оборотного капитала возросла во втором квартале, но уже в третьем квартале снизилась. Спад показателя продолжился и в четвертом квартале. Предприятию необходимо не допускать дальнейшего снижения показателя. Оборачиваемость собственного капитала возрастала на протяжении первых трех кварталов и достигла значения 2,27. Но в четвертом квартале показатель понизился на 0,0288 единицы. Оборачиваемость общей задолженности на протяжении всего анализируемого периода возрастает - повышение на 0,127 единиц. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала требует пристального внимания со стороны руководства.

Рис. 2.9. Динамика оборачиваемости активов, запасов и фондоотдачи

На данном графике видно, что на протяжении всего рассматриваемого периода показатель оборачиваемости активов имел тенденцию к росту. Показатель фондоотдачи увеличился во втором квартале, спал на третьем квартале, а в четвертом опять увеличился. Оборачиваемость запасов во втором квартале увеличилась, но в третьем и четвертом кварталах показатель имел тенденцию к снижению.

Рис. 2.10. Динамика оборачиваемости дебиторской задолженности, среднего возраста запасов и операционного цикла

Данный график дает представление о динамике оборачиваемости дебиторской задолженности, которая возрастала на протяжении всего рассматриваемого периода. Показатели среднего возраста запасов и операционного цикла снизились во втором квартале, но в третьем и четвертом кварталах показатели возрастали.

Рис. 2.11. Динамика показателей оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала и общей задолженности

Показатели оборачиваемости собственного капитала и общей задолженности возрастают на протяжении всего исследуемого периода. Оборачиваемость оборотного капитала увеличилась во втором квартале, а затем изменила свое поведение: на протяжении третьего и четвертого кварталов показатель снижался.

Рис. 2.12. Динамика времени обращения дебиторской задолженности

На данном рисунке четко видна положительная динамика показателя: на протяжении всего исследуемого периода показатель снижается.

Рис. 2.13. Динамика оборачиваемости готовой продукции

Данный показатель возрастал в течение анализируемого периода деятельности предприятия и увеличился практически в два в четвертом квартале раза по сравнению с цифрой первого квартала.

Рис. 2.14. Динамика оборачиваемости привлеченного финансового капитала

Представленный на схеме показатель отражает скорость возврата долгов предприятия по кредитам. На протяжении всего исследуемого периода, показатель не изменялся, потому что, предприятие не брало кредитов.

По динамике показателей деловой активности мы выяснили, что наиболее эффективно ОАО "РОДЭКС ГРУП" работала во 2-ом квартале. Для повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия нужно проводить работу по оптимизации показателей запасов (уменьшение среднего возраста запасов, ускорение оборачиваемости), ускорению оборачиваемости общей задолженности, увеличению фондоотдачи, уменьшению времени операционного цикла, эффективности использования активов для получения дохода и прибыли, скорость реализации запасов.

2.8 Анализ рентабельности

Рентабельность собственного капитала в целом имеет положительную тенденцию для предприятия. В первом квартале отдача акционерного капитала составила 3,9%, во втором квартале эта цифра увеличилась до 6,1%. Однако в третьем квартале коэффициент упал до отметки в 4,9%, а уже в четвертом квартале он вырос до 12,7%.

Таблица 2.10 Показатели рентабельности

Показатель

Рекомендуемые значения

1

2

3

4

1. Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности)

0,0236

0,0370

0,0293

0,0771

-

хорошо

хорошо

хорошо

2. Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности)

Должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств

0,03922

0,06100

0,04906

0,12758

-

хорошо

хорошо

хорошо

3. Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности)

0,029

0,041

0,040

0,059

-

хорошо

хорошо

хорошо

4. Рентабельность текущих затрат

Динамика показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью продукции

0,02959

0,04267

0,04188

0,06277

-

хорошо

хорошо

хорошо

5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала

0,047

0,074

0,059

0,181

-

хорошо

хорошо

хорошо

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)

1. Рентабельность продаж

0,0201

0,0285

0,0215762

0,056836

2. Оборачиваемость активов

1,1732

1,2979

1,358386

1,356464

3. Мультипликатор собственного капитала

1,6614

1,6480

1,6737836

1,65486

Рентабельность собственного капитала (=1*2*3)

0,0392

0,0610

0,049

0,128

Изменение рентабельности собственного капитала

-

0,0218

-0,0119

0,0785

Влияние рентабельности продаж

-

0,0163679

-0,01485

0,08017

Влияние оборачиваемости активов

-

0,0059103

0,002151

-0,0002

Влияние мультипликатора собственного капитала

-

-0,000498

0,000757

-0,0015

При анализе рентабельности собственного капитала целесообразно провести факторный анализ по модели Дюпона.

Наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала оказала рентабельность продаж. Во втором квартале также незначительное влияние оказала и оборачиваемость активов. А вот мультипликатор собственного капитала никак не влияет на изменение рентабельности.

Для повышения рентабельности собственного капитала необходимо увеличить рентабельность продаж, что возможно либо за счет роста цен на продукцию. Либо за счет снижения себестоимости производства.

Рентабельность реализации в первом квартале составила 2,9%, во втором квартале она возросла до 4,1%, а в третьем - снизалась до 4,0%. В четвертом квартале показатель увеличился до 5,9%. На протяжении всего исследуемого периода показатель имеет положительную динамику роста, за исключением третьего квартала, когда значение рентабельности несколько снижается.

Рентабельность текущих затрат колеблется в диапазоне от 0,03 до 0,06 и среднем равно 0,04. Динамика показателя весьма благоприятна для предприятия. Во втором квартале рентабельность увеличилась до 4,3%, в третьем квартале - снизилась до 4,2%. В четвертом квартале рентабельность опять увеличилась до 6,3%.

Рентабельность инвестированного капитала составила 0,047 рублей дохода с 1 рубля инвестированных средств. Во втором квартале доход увеличился до 0,074 рублей. В третьем квартале наблюдался спад показателя до 0,059, но уже в четвертом квартале уровень дохода достиг 0,181 рубль. Таким образом. Можно сказать, что уровень эффективности использования инвестированных средств растет, и предприятию необходимо сохранить данную тенденцию. Динамика рассмотренных выше показателей представлена на рис. 2.15 - 2.17.

Графики обоих показателей практически совпадают друг с другом и, соответственно, имеют одинаковую тенденцию изменению во времени - тенденцию к росту. Увеличение значений показателей наблюдалось во втором и четвертом кварталах, а в третьем квартале оба вида рентабельности незначительно снизились.

Рис. 2.15. Динамика рентабельности активов и рентабельности собственного капитала

На данном рисунке видно, что динамика обоих показателей сходна: рост во втором квартале, спад в третьем и снова рост в четвертом квартале.

Рис. 2.16. Динамика рентабельности реализации и рентабельности текущих затрат

График рентабельности инвестированного капитала возрастает на протяжении второго квартала, снижается в третьем квартале и снова растет - в четвертом.

Рис. 2.17. Динамика рентабельности инвестированного капитала

2.9 Общая оценка финансовой прочности предприятия

Общая оценка прочности финансового положения предприятия производится путем сопоставления запасов с финансовыми источниками их формирования, к которым относятся собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал), краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность товарного характера.

Таблица 2.11 Общая оценка прочности финансового положения предприятия

Показатели

Периоды

1

2

3

4

Финансовые источники

8590906

8599023

8564449

8968123

Запасы

2621309

2603938

3022346

3629993

Ваше положение

Запас прочности

имеется

Запас прочности имеется

Запас прочности

имеется

Запас прочности имеется

В первом квартале величина финансовых источников превышает величину запасов на 5 969 597 миллионов рублей, т. е. образуется платежный излишек. Так как финансовые источники больше запасов, то в данном квартале предприятие имеет запас прочности. Во втором квартале величина финансовых источников превышает величину запасов на 5 995 085 миллионов рублей, таким образом, предприятие и в этом периоде имеет запас прочности. В третьем квартале платежный излишек составляет 5 542 103 миллионов рублей, т. е. тенденция превышения финансовых источников формирования запасов над величиной запасов сохраняется. Следовательно, предприятие сохраняет запас прочности. И, наконец, в четвертом квартале величина финансовых источников превышает величину запасов на 5 338 130 миллионов рублей, а значит, предприятие имеет запас прочности. Таким образом, на протяжении всего рассматриваемого периода предприятие сохраняет прочность своего финансового положения.

Таблица 2.12 Характеристика финансового состояния предприятия

Показатели

Периоды

1

2

3

4

Запасы

2621309

2603938

3022346

3629993

Финансовые составляющие

-212625

-435778

-227173

-153328

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской

2137155

2403577

2612283

2123255

Ваше положение

Состояние предкризисное

Состояние предкризисное

Состояние предкризисное

Состояние предкризисное

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской служит источником, ослабляющим финансовую напряженность. Величина превышения растет до третьего квартала, а в четвертом заметно снижается. Это говорит снижении величины дебиторской задолженности и о снижении размера кредиторской задолженности в четвертом квартале (увеличение финансовой напряженности).

На протяжении всего исследуемого периода предприятие не устойчиво. Это говорит о том, что запасы не полностью покрываются величиной СОС и краткосрочных кредитов. Необходимо повышать уровень СОС.

2.10 Анализ банкротства

Анализ банкротства может производиться методом интегральной балльной оценки финансовой устойчивости, сущность которого заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В соответствии с баллами предприятию присваивается класс:

Таблица 2.13 Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости

Показатель

Период исследования

1

2

3

4

Факт. ур-нь пок-ля

Кол-во балл.

Факт. ур-нь пок-ля

Кол-во балл.

Факт. ур-нь пок-ля

Кол-во балл.

Факт. ур-нь пок-ля

Кол-во балл.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,0218

0

0,0087

0

0,0107

0

0,0199

0

Коэффициент промежуточной ликвидности

0,4359

0

0,3664

0

0,3123

0

0,2695

0

Коэффициент текущей ликвидности

1,2757

4,5

1,2096

4,5

1,2756

4,5

1,7559

10,5

Коэффициент автономии

0,6019

17

0,6068

17

0,5974

15

0,6042

17

Коэффициент обеспеченности СОС

-0,0537

0

-0,1170

0

-0,0568

0

-0,0357

0

Коэффициент обеспеченности запасов СК

0,4154

0

0,4054

0

0,4818

0

0,5352

0

ИТОГО:

21,5

21,5

19,5

27,5

Степень финансового риска

V класс

V класс

V класс

V класс

В первом квартале коэффициенты абсолютной ликвидности, промежуточной ликвидности, обеспеченности СОС и обеспеченности запасов собственным капиталом очень низки, следовательно, им присвоено по 0 баллов. Коэффициенту текущей ликвидности соответствует количество баллов 5,5, коэффициенту автономии - 17 баллов. Общая сумма баллов составила 21,5. Исходя из этого, определяется класс предприятия - V.

Во втором квартале сохранилось нулевое значение трех коэффициентов, коэффициенту текущей ликвидности присвоено 4,5 балла, коэффициент автономии сохранил значение в 17 баллов, коэффициенту обеспеченности СОС присвоено - 0 баллов. Общая сумма баллов составила 21,5, что позволяет отнести предприятие к пятому классу банкротства.

В третьем квартале общая сумма баллов составила 19,5, т. е. предприятие можно отнести к пятому классу банкротства.

В четвертом квартале общая сумма баллов показателей увеличилась до 27,5 благодаря росту коэффициентов текущей ликвидности. Но такое количество баллов опять соответствует пятому классу банкротства предприятия.


Подобные документы

  • Вертикальный и горизонтальный анализ актива и пассива баланса ОАО "Вологдаэлектротранс". Оценка показателей финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности, рентабельности, платежеспособности и деловой активности. Анализ отчета о прибылях и убытках.

    курсовая работа [203,7 K], добавлен 30.10.2010

  • Прибыльная деятельность - основа финансового здоровья предприятия. Анализ платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности. Диагностика вероятности банкротства. Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках фирмы за 2008 год.

    контрольная работа [30,6 K], добавлен 18.09.2013

  • Понятие, виды, причины, методы диагностики банкротства, оценка вероятности его наступления. Сравнительный анализ отчета о прибылях и убытках предприятия. Анализ ликвидности баланса, финансовой устойчивости, показателей деловой активности и рентабельности.

    курсовая работа [57,7 K], добавлен 16.01.2010

  • Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ООО "Приоритет". Расчет и анализ коэффициентов платежеспособности, ликвидности, устойчивости, деловой активности, рентабельности. Оценка угрозы банкротства и возможности восстановления платежеспособности.

    курсовая работа [467,8 K], добавлен 22.07.2011

  • Понятие партнерских групп; их вклад в хозяйственную деятельность предприятия. Вертикальный и горизонтальный анализ форм "Бухгалтерский баланс" и "Отчет о прибылях и убытках". Оценка платежеспособности, деловой активности и рентабельности организации.

    курсовая работа [851,8 K], добавлен 26.06.2014

  • Экономическая характеристика организации. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. Проблемы предприятия и рекомендации для их решения.

    отчет по практике [366,2 K], добавлен 25.10.2015

  • Учетная политика предприятия. Вертикальный и горизонтальный анализ пассива баланса. Анализ финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности, ликвидности, платежеспособности и возможности банкротства. Учет основных средств, труда и его оплаты.

    отчет по практике [73,4 K], добавлен 06.01.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.