Анализ динамики капитализации ОАО "Фармстандарт"

Размещено на http://www.allbest.ru

Оглавление

Глава 1. Анализ имущественного положения организации

1.1Вертикальный анализ баланса

1.2 Горизонтальный анализ баланса

1.3 Анализ ликвидности

1.4 Анализ финансовой устойчивости

Глава 2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

2.1 Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «Фармстандарт»

2.2 Вертикальный анализ отчета о прибылях убытках

2.3 Динамика показателей доходности и рентабельности, рассчитываемых на основе отчета о прибылях и убытках, по данным ОАО «Фармстандарт»

Глава 3. Анализ динамики капитализации организации

3.1 Структура акционерного капитала ОАО «Фармстандарт»

3.2 Анализ графика котировок ОАО «Фармстандарт»

3.3 Аналитический обзор

Заключение

Список использованной литературы



Введение

ОАО «Фармстандарт» -- лидирующая фармацевтическая компания в России, занимающаяся разработкой и производством современных, качественных, доступных лекарственных препаратов, удовлетворяющих требованиям здравоохранения и ожиданиям пациентов.

Наиболее известными препаратами Компании на сегодняшний день являются Арбидол®, Компливит®, Пенталгин®, Флюкостат®, Фосфоглив®, Амиксин®, Афобазол®, Растан® и Биосулин®. Группа компаний «Фармстандарт» выпускает более 250 наименований лекарственных средств, включая препараты для лечения сердечнососудистых заболеваний, сахарного диабета, дефицита гормона роста, гастроэнтерологических, неврологических, инфекционных заболеваний, нарушений обмена веществ, онкологических и других заболеваний. Более 120 препаратов (с учётом всех форм и дозировок) входят в «Перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов».

Начиная с 2004 года, было разработано и внедрено более 60 новых лекарственных препаратов в сотрудничестве с ведущими научными центрами России.

ОАО«Фармстандарт»является участником совместного биотехнологического проекта «Генериум» по разработке и производству социально значимых препаратов в рамках государственной программы импортозамещения[1].

Совокупные производственные мощности позволяют выпускать компании более 1,7 млрд. упаковок в год. Производственные мощности группы компаний «Фармстандарт» обеспечивают 8 современных заводов по производству лекарственных средств: ОАО «Фармстандарт-Лексредства (г. Курск), ОАО «Фармстандарт-УфаВИТА» (г. Уфа), ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм» (г. Томск), ПАО «Фармстандарт- Биолек»(г. Харьков, Украина), ОАО «Биомед» им. И. И. Мечникова (г. Москва, Московская область), ООО «ФАРМАПАРК» (г. Москва), ЗАО «Лекко» (Владимирская область, пос. Вольгинский) и завод медицинского оборудования ОАО «ТЗМОИ», г. Тюмень. Компания ООО «Фармстандарт» (Москва), осуществляющее закупку и поставку сырья с целью дальнейшего производства фармацевтической продукции на производственных площадках заводов, входящих в состав группы компаний «Фармстандарт».

Все производственные мощности Компании полностью отвечают требованиям российских стандартов. 6 производственных линий ОАО «Фармстандарт-Лексредства» получили сертификаты соответствия европейским стандартам European Union Good Manufacturing Practice (Европейские стандарты надлежащей производственной практики). Руководством Компании утверждена программа по переходу заводов на европейские стандарты GMP в срок до 2014 года.

4 мая 2007 года ОАО «Фармстандарт» провело публичное размещение акций (Initial Public Offering, IPO). Акции и глобальные депозитарные расписки ОАО «Фармстандарт» обращаются на биржевых площадках ММВБ-РТС и LSE (London Stock Exchange) соответственно.



Глава 1. Анализ имущественного положения организации.

1.1Вертикальный анализ баланса

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса показывает, из-за чего произошли изменения платежеспособности в рассматриваемом периоде анализируемой компании. Вертикальный анализ представляет собой расчет доли анализируемой статьи баланса в общем итоге баланса.

Для расчета доли берем, например, показатель статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты», делим на валюту баланса и умножаем на 100%. Таким образом, мы видим, какую долю активов у нас занимают денежные средства.

Сравнительную базу при процентном анализе образуют показатели предыдущих периодов или показатели других компаний, как правило, из той же отрасли. Чтобы проводить сравнение, необходимо устранить несоответствия в размерах компаний (оборотах), для этого значения показателей отчета о прибылях и убытках выражают в процентах от объема продаж (выручки), а балансовые статьи - в процентах от итога баланса.

Таблица 1.1 - Вертикальный анализ баланса.

Статьи баланса	Вертикальный анализ баланса в долях
	2011	2012	2013
1	2	3	4
Активы
Внеоборотные активы
Основные средства	12,00979	14,33605	13,42214
Нематериальные активы	15,48503	15,14227	5,115245
Долгосрочные финансовые активы			0,858459
Инвестиции в ассоциированную компанию			1,859127
Инвестиции в совместные предприятия	0,94059	0,822318	0,502516
Предоплата за приобретение дочерней компании
Итого внеоборотные активы	28,43542	30,30064	21,75748
Оборотные активы
Запасы	16,23668	15,88857	11,95828
торговая и прочая дебиторская задолженность	32,65418	28,30864	38,28477
НДС к возмещению	0,7772	0,627781	0,539509
Авансы выданные	1,677832	0,515894	0,596967
Краткосрочные финансовые активы	7,943592	8,415333	2,32133
Денежные средства и краткосрочные депозиты	12,23354	15,93308	24,54166
Итого оборотные	71,52302	69,6893	78,24252
Внеоборотные активы классифицированные как предназначенные для продажи	0,041562	0,010069	0
Итого активы	100	100	100
Капитал и обязательства
Капитал акционеров материнской компании
Уставный капитал	0,087118	0,071152	0,060365
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0,004207	0,006006	0,002295
Резерв на пересчет в валюту представления	0,057451	0,003619	0,039685
Нераспределенная прибыль	68,50423	70,66438	44,03199
Итого	68,64459	70,72591	44,12975
Неконтрольные доли участия	1,187071	3,108563	2,309392
Итого капитал	69,83166	73,83447	46,43914
Долгосрочные обязательства
Отложенное налоговое обязательство	1,344553	1,473512	0,297242
Производственные финансовые инструменты
Прочие долгосрочные обязательства	0,021357	0,167408	0,240806
Итого долгосрочные обязательства	1,36591	1,64092	0,538047
Краткосрочные обязательства
Торговая и прочая кредиторская задолженность	25,44445	21,56167	39,82239
Краткосрочные кредиты и займы	1,616592	0,002447	11,21927
Задолженность по налогу на прибыль	0,366344	0,922498	0,530398
Прочие налоги к уплате	1,375041	2,037996	1,450762
Итого краткосрочные обязательства	28,80243	24,52461	53,02281
Итого обязательства	30,16834	26,16553	53,56086
Итого капитал и обязательства	100	100	100

На основании анализа данных приведенных в таблице 1.1. можно сделать следующие выводы: в 2011 году по отношению к 2012 году удельный вес внеоборотных активов увеличился на 2 пункта, но в 2013 году опустился на 8, чему способствовало уменьшение нематериальных активов.

В общей структуре активов наибольший удельный вес занимают оборотные активы[2]. Следует отметить, что значимость оборотных и внеоборотных активов для производственных и торговых компаний различна. Так, значительная часть активов производственной компании будет сформирована за счет основных производственных фондов.

В пассиве баланса мы видим, что капитал с 2011 до 2013 года уменьшился с 68,64% до 46,43%.

Краткосрочные обязательства потерпели сильные изменения за 2 года с 28,8% до 53,02%,что говорит о большом росте краткосрочных кредитов и займов.

1.2 Горизонтальный анализ баланса

Горизонтальный анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

С целью сравнения рассчитывают абсолютные и относительные изменения (отклонения). В учебниках под анализом понимают именно расчет изменений, заполнение аналитических таблиц. Можно назвать эту процедуру формальным анализом. Анализ по существу представляет собой оценку полученных значений. Формальные подходы к оценке иногда встречаются, но они, как правило, бесполезны для обоснования решений. Серьезная оценка зависит, в первую очередь, от целей анализа. Кроме того, она учитывает специфику деятельности исследуемой компании, особенности внешней среды, ее современное состояние.

Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи. Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия.

Таблица 1.2.- горизонтальный анализ баланса.

Статьи баланса	Относительные отклонения, %	Абсолютные отклонения, %
	2011/ 2010	2012/ 2011	2013/ 2012	2011/ 2010	2012/ 2011	2013/ 2012
1	2	3	4	5	6	7
Активы
Внеоборотные активы
Основные средства	-98,75	-98,54	-98,89	1041937	2404691	788531
Нематериальные активы	-98,99	-98,81	-99,61	31414	1325314	-4840421
Долгосрочные финансовые активы				0	0	537458
Инвестиции в ассоциированную компанию				0	0	1163949
Инвестиции в совместные предприятия		-98,93	-99,28	408041	28740	-122169
Предоплата за приобретение дочерней компании	-100			-184072	0	0
Итого внеоборотные активы	-98,88	-98,69	-99,15	1297320	3758745	-2472652
Оборотные активы
Запасы	-99,06	-98,81	-99,11	-422517	1395647	-952590
торговая и прочая дебиторская задолженность	-98,86	-98,94	-98,41	1789780	870521	8932703
НДС к возмещению	-99,29	-99,01	-98,99	-142982	-3709	4321
Авансы выданные	-96,69	-99,62	-98,63	508246	-453846	99724
Краткосрочные финансовые активы	-99,06	-98,71	-99,67	-235982	1023831	-3016550
Денежные средства и краткосрочные депозиты	-98,72	-98,41	-98,18	1150821	3155903	6901893
Итого оборотные	-98,91	-98,81	-98,68	2647366	5988347	11969501
Внеоборотные активы классифицированные как предназначенные для продажи		-99,70	-100	18030	-12682	-5348
Итого активы	-98,89	-98,78	-98,82	3962716	9734410	9491501
Капитал и обязательства
Капитал акционеров материнской компании
Уставный капитал	-99	-99	-99
Собственные акции, выкупленные у акционеров		-98,25	-99,55	1825	1365	-1753
Резерв на пересчет в валюту представления	1,73	-99,93	-87,07	24678	-23001	22924
Нераспределенная прибыль	-98,87	-98,78	-99,27	3308095	7815865	-9966710
Итого	-98,87	-98,74	-99,26	3331438	7787655	-9938189
Неконтрольные доли участия	-98,79	-96,79	-99,12	86754	1136170	-205290
Итого капитал	-98,87	-98,71	-99,26	3418192	8923825	-10143479
Долгосрочные обязательства
Отложенное налоговое обязательство	-99,09	-98,66	-99,76	-59048	199382	-596573
Производственные финансовые инструменты	-100			-11249	0	0
Прочие долгосрочные обязательства		-90,41	-98,31		79655	61842
Итого долгосрочные обязательства	-99,09	-98,53	-99,61	-61032	279037	-534731
Краткосрочные обязательства
Торговая и прочая кредиторская задолженность	-98,97	-98,96	-97,82	290962	414495	13479070
Краткосрочные кредиты и займы	-98,23	-99,99	5303,14	305477	-700000	7022780
Задолженность по налогу на прибыль	-99,29	-96,92	-99,32	-64081	331067	-157924
Прочие налоги к уплате	-98,86	-98,19	-99,16	73198	485986	-174215
Итого краткосрочные обязательства	-98,95	-98,96	-97,45	605556	531548	20169711
Итого обязательства	-98,96	-98,94	-97,59	544524	810585	19634980
Итого капитал и обязательства	-98,89	-98,78	-98,82	3962716	9734410	9491501

Горизонтальный анализ активов ОАО "Фармстандарт" показывает, что абсолютная их сумма за 2012г возросла на 9734410 тыс. рублей по сравнению с 2011 годом, и уменьшилась на 9491501 тыс. рублей в 2013 году. Можно сделать вывод, что организация повышает свой экономический потенциал в 2012 году и снижает в 2013[3].

С точки зрения структуры активов наблюдаемое увеличение произошло в основном за счет роста оборотных активов - на 11969501 тыс. рублей. В тоже время снижение внеоборотных активов за аналогичный период составило 2472652 тыс. рублей.

Уменьшение внеоборотных активов связано с уменьшением основных средств организации и нематериальных активов.

1.3 Анализ ликвидности

В практике финансового анализа существует три основных показателя ликвидности. Рассмотрим эти показатели.

Таблица 1.3. - Анализ ликвидности

	2011	2012	2013
1	2	3	4
Коэффициент текущей ликвидности	2,483229	2,841607	1,475639
Коэффициент срочной ликвидности	1,919503	2,193744	1,250108
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,42474	0,649677	0,462851

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов[4]. Данный коэффициент в пределах нормы, что характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности -- это показатель, характеризующий способность предприятия рассчитываться по текущим обязательствам при возникновении затруднений с реализацией продукции [5]. Этот коэффициент находится в пределах нормы (2,5%), что свидетельствует о способности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам при возникновении затруднений с реализацией продукции.

Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении трех лет меньше требуемого, это показывает недостаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам, характеризует "мгновенную" платежеспособность организации.



1.4 Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами [6]. У ОАО «Фармстандарт» значение данного коэффициента является хорошим за 2011 и 2012 года, значит можно утверждать, что предприятие независимо от привлечения капитала сторонних источников финансирования, но 2013 году этот коэффициент опустился ниже 0,5.

Таблица 1.4 - Анализ финансовой устойчивости

Показатель	Нормальное значение	2011	2012	2013
1	2	3	4	5
Коэф.автономии	>= 0.5	0,698317	0,738345	0,46439
Коэф.обесп.собств.средствами	>0,1	0,578782	0,624685	0,31545
Коэф.покрытия инвестиций	0,7 и более.	0,711976	0,754754	0,46977
Коэф.капитализации	< 1	0,019185	0,021741	0,01145
Доля обор.средств в активах	0,5	0,71523	0,696893	0,78242

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень достаточности у предприятия (организации) собственных средств для финансирования текущей деятельности и сохранения финансовой устойчивости [7]. ОАО «Фармстандарт» не испытывает проблем в собственных средствах, так как значение данного коэффициента за все три года значительно превышает 0,1.

Коэффициент покрытия инвестиций (долгосрочной финансовой независимости) - показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников -- собственных средств и долгосрочных кредитов[8]. Данный показатель позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Анализировать коэффициент покрытия инвестиций следует во взаимосвязи с другими финансовыми коэффициентами: ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент капитализации. Значение данного коэффициента показывает, сколько рублей привлеченного капитала приходится на 1 руб. собственного капитала. Снижение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости организации.



Глава 2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

2.1 Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «Фармстандарт»

В работе приведен горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках за период с 2011 по 2013 год.

Таблица 2.1 - Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках.

Показатель	2011г. тыс.руб.	2012г.	2013г.
		Тыс. руб.	Измен к 2011г. в %	Тыс. руб	Изменк 2011г. в %	Измен к 2012г. в %
1	2	3	4	5	6	7
Выручка	42653887	50783517	19,06	55907597	31,07	10,09
Себестоимость реализации	-26728419	-32024139	19,81	-32509838	21,63	1,52
Валовая прибыль	15925468	18759378	17,79	23397759	46,92	24,73
Коммерческие расходы	-3642115	-5072313	39,23	-6193581	70,05	22,11
Общехозяйст. и административные расходы	-1196149	-1425224	19,15	-1930313	61,38	35,44
Прочие доходы	294693	429931	45,89	1508995	412,06	250,96
Прочие расходы	-332596	-252002	-24,23	-986044	196,47	291,28
Процентные доходы	231519	126768	-45,25	290074	25,29	128,82
Процентные расходы	-43235	-33992	-21,38	-126634	192,89	272,54
Доля в убыт./приб. компании, учит. по методу дол. участия		28740		-97728		-440,04
Прибыль до налогообложения	11237585	12561286	11,78	15862530	41,16	26,28
Расход по налогу на прибыль	-2404948	-2597280	7,99	-3942091	63,92	51,78
Прибыль за год	8832637	9964006	12,81	11920439	34,96	19,64
Курсовые разницы,возникающие в результате пересчета	29136	-31227	-207,2	30247	3,81	-196,8
Прочий совокупный расход/доход, подлежащий реклассификации	29136	-31227	-207,2	30247	3,81	-196,8
Итого совокупный доход за год	8861773	9932779	12,09	11950686	34,86	20,32
Прибыль за год приход-ся на:
акционеров материнской компании	8780520	9790915	11,51	11805787	34,45	20,58
неконтрольные доли участия	52117	173091	232,12	114652	119,99	-33,76
Итого	8832637	9964006	12,81	11920439	34,96	19,64
Совокупный доход за год приход-ся на:
акционеров материнской компании	8805688	9764070	10,88	11835761	34,41	21,22
неконтрольные доли участия	56085	168709	200,81	114925	104,91	-31,88
Итого	8861773	9932779	12,09	11950686	34,86	20,32
Прибыль на акцию в руб.
Базовая и разводненная приб.за год, приход.на акц.мат.комп.	242,07	276,69	14,30	340,92	40,84	23,21

Результаты горизонтального анализа по данным 2012 г. в сравнении с данными 2011 г. свидетельствуют о повышении деловой активности: объем продаж в стоимостном выражении увеличился на 8,23%

В 2013 г. выручка от продажи увеличилась на 10,09% по сравнению с предыдущим годом и на 31,07% по отношению к 2011 году,что говорит о хорошем спросе на продукцию.



2.2 Вертикальный анализ отчета о прибылях убытках.

Проведем вертикальный анализ отчета о прибылях убытках с 2011 по 2013 год. С помощью данного показателя можно определить долю каждого показателя в выручке от реализации.

Таблица 2.2. - Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках.

Показатель	2011г, % к выручке	2012г.	2013г.
		2012 г % к выручке	2012г. отклонение к 2011г.	2013 к выручке	2013 отклонение к 2012	2013 отклонение к 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Выручка	100	100		100
С/с реализации	-62,67	-63,06	0,63	-58,15	-7,79	-7,2
Валовая прибыль	162,66	163,06	0,24	158,15	-3,01	-2,78
Коммерческие расходы	-8,54	-9,99	14,51	-11,08	10,91	29,74
Общехоз. и админ расходы.	-2,8	-2,8	0,08	-3,45	23,03	23,12
Прочие доходы	0,69	0,85	18,39	2,69	218,82	290,67
Прочие расходы	-0,78	-0,49	-57,14	-1,76	255,42	126,17
Процентные доходы	0,54	0,54	0	0,54	0	0
Процентные расходы	-0,1	-0,06	-51,43	-0,23	238,39	123,46
Доля в убыт./приб. комп, учит. по дол. уч	0	0,06	100	-0,17	-408,9
Прибыль до налогообложения	26,35	24,73	-6,51	28,37	14,71	7,69
Расход по налогу на прибыль	-5,64	-5,11	-10,24	-7,05	37,87	25,06
Прибыль за год	20,71	19,62	-5,54	21,32	8,67	2,96
Курсовые разницы, воз-щие в рез. пересч.	0,07	-0,06	211,08	0,054	-187,9	-20,79
Прочий совокупный расход/доход, подл-ий реклас-ции	0,07	-0,06	211,09	0,05	-187,9	-20,79
Итого совокупный доход за год	20,78	19,56	-6,22	21,38	9,29	2,89
Прибыль за год приходящаяся на:
акционеров материнской компании	20,59	19,28	-6,78	21,12	9,53	2,58
неконтрольные доли участия	0,12	0,34	64,15	0,21	-39,83	67,84
Итого	20,71	19,62	-5,54	21,32	8,67	2,97
Совокупный доход за год приходящийся на:
акционеров материнской компании	20,59	19,28	-6,77	21,12	9,53	2,58
неконтрольные доли участия	0,12	0,34	64,15	0,21	-39,83	67,84
Итого	20,71	19,62	-5,54	21,32	8,67	2,97
Прибыль на акцию в российских рублях
Базовая и разводненная приб.за год, приход.на акц.мат.комп.	0,0006	0,0005	-4,16	0,0006	11,92	7,45

2.3 Динамика показателей доходности и рентабельности, рассчитываемых на основе отчета о прибылях и убытках, по данным

ОАО «Фармстандарт»

Анализ отчета о прибылях и убытках предполагает последовательное изучение всех статей отчета и осуществляется в несколько этапов.

Информационной базой анализа является не только отчет о прибылях и убытках, данные о затратах в разрезе экономических элементов, но и материалы годового отчета анализируемой компании, если они доступны пользователю.



Таблица 2.3 - Динамика показателей доходности и рентабельности на основе отчета о прибылях и убытках

Показатели	2011 год	2012 год	Отклонение (3-4)	2013 год	Отклонение (5-3)	Отклонение (5-2)
1	2	3	4	5	6	7
Коэф.валовой прибыли, %	15925468	18759378	2833910	23397759	4638381	7472291
Рентабельность продаж (1), %	11087204	12261841	1174637	15273865	3012024	4186661
Рентабельность продаж (2), %	11237585	12561286	1323701	15862530	3301244	4624945
Рентабельность продаж (3), %	8832637	9964006	1131369	11920439	1956433	3087802
Расходы по обычным видам деятельности на 1 руб продаж,коп	-74,01	-75,85	-1,85	-72,68	3,17	1,33
Рентабельность продукции, %	41,48	38,29	-3,19	46,98	8,69	5,5
Рентабельность основной деятельности, %	35,12	31,83	-3,29	37,59	5,76	2,47

Показатель валовой прибыли введен в отчет о прибылях и убытках для повышения аналитичности бухгалтерской информации. Он не определяется на счетах бухгалтерского (финансового) учета, является расчетным показателем как разность между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг [10]. В динамика данного показателя с 2011 по 2013 годы отчетливо прослеживается падение на протяжении двух лет и лишь в 2013 наблюдается некоторый подъем.

Рентабельность продукции отражает эффективность использования производственных ресурсов, потребление которых отражается в показателе себестоимости реализованной продукции. Показатель рентабельности определяется как соотношение прибыли от продажи и себестоимости продукции. Его целесообразно рассчитывать в том случае, если управленческие расходы не включаются в себестоимость реализуемой продукции. Тогда показатель рентабельности продукции будет характеризовать величину прибыли от продажи на 1 руб. производственных затрат, выраженную в процентах. Показатель имеет практическое значение, если акцентируется внимание на динамике величины производственных затрат при стабильной и невысокой доле управленческих и коммерческих расходов [11].



Глава 3. Анализ динамики капитализации организации.

3.1 Структура акционерного капитала ОАО «Фармстандарт»

Отечественный производитель лекарственных препаратов и медоборудования «Фармстандарт» провел IPO в мае 2007 года, акции компании (тиккер PHST) торгуются в РТС и на ММВБ, а также в виде глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже (LSE).

В свободном обращении находятся 45,7% акций компании, остальные 54,3% принадлежат оффшору Augment Investments Ltd, бенефициарами которых являются Виктор Харитонин и Егор Кульков/

Augment Investments Limited (обыкновенные акции и ГДР) -- 54,32%

Акции, находящиеся в свободном обращении* -- 45.68%:

Лондонская фондовая биржа (GDR) -27.57%

Московская биржа (обыкновенные акции) -- 14.31%

ОАО «Фармстандарт» (казначейские акции) -- 3.80%

Общее количество обыкновенных акций: 37 792 603 (100%)

Эквивалент -- 9 448 150.75 ГДР

ГДР составляют примерно 29.99% от акционерного капитала по состоянию на 1 января 2014 года

3.2 Анализ графика котировок ОАО «Фармстандарт»

Является одним из инструментов прогнозирования изменения валютных курсов. Данный вид анализа основывается на предположении, что тенденция изменения валютных курсов уже заложена в историю их прошлых колебаний. Данное предположение объясняется общепринятым утверждением, что история имеет свойство повторяться.

Анализируя данный график, в первую очередь нужно начать с минимума. Котировки акций ОАО «Фармстандарт» находились на минимумах в период с конца января по начало июля 2014 года. В первую очередь негатив для бумаг Фармстандарта связан с падением выручки за девять месяцев 2012 года. Основная причина понижения выручки, согласно отчетности по РСБУ, заключается в уменьшении продаж таблетированных форм по сравнению с показателем в аналогичном периоде предшествующего года. Эта динамика обусловлена сезонным фактором. Давление на котировки также оказывает высокий уровень дебиторской задолженности фармацевтической компании.

Но с июля 2014 года мы видим стабильность в котировках акций,что говорит о выравнивании компании на рынке.

3.3 Аналитический обзор

имущественный прибыль рентабельность

Хорошие перспективы роста фармацевтического сектора.

Перспективы рынка связаны с ожидаемым ростом потребления, консолидацией отрасли, госпрограммой импортозамещения (за 10 лет доля отечественных производителей на рынке, согласно госпрограмме «Фарма 2020», должна вырасти с текущих 22% до 50%). Мы предполагаем, что средний рост фармацевтического рынка в ближайшие пять лет составит 8% в рублях.

«Фармстандарт» - лидер фармацевтической отрасли, может выиграть от госпрограммы импортозамещения. По нашим прогнозам, доля рынка компании за пять лет вырастет на 1,5 п.п., темпы роста CAGR2011-2016 составят 12%.

Сильные финансовые показатели делают акции компании надежным вложением средств. Историческая рентабельность «Фармстандарта» по EBITDA составляет около 40%, компания имеет стабильно положительные денежные потоки от операционной деятельности и значительную денежную позицию.

Низкий уровень консолидации отрасли дает большие возможности на рынке M&A в России, компания также ищет объекты для поглощения в других странах. «Фармстандарт» инвестирует значительные средства в создание исследовательского научного центра НТС+, в проекте «Фармстандарту» принадлежит 37,5%.

Высокий потенциал роста, согласно модели DCF. Справедливая стоимость акций «Фармстандарта», рассчитанная по методу DCF, составляет 100$, что подразумевает потенциал роста 52% к текущим котировкам. Мы рекомендуем покупать акции компании.



Заключение

«Фармстандарт» - крупнейший в России производитель безрецептурных препаратов. В состав компании входят крупные заводы по производству лекарственных средств (в Курске и Томске), витаминов (в Уфе - Уфа-Вита) и медицинского оборудования (в Тюмени). Также благодаря приобретению в 2010 году ПАО «Биолек» у «Фармстандарта» появилось производство на Украине.

«Фармстандарт» возглавляет российские фармацевтические рейтинги по масштабам производства. Среди крупнейших отечественных производителей «Фармстандарт» лидирует с большим отрывом, занимая 15% рынка; среди международных корпораций в сегменте аптечного рынка «Фармстандарт» также в числе лидеров с долей рынка 5,2%.

В курсовой работе проведены:

Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Фармстандарт» с 2011 по 2013 год.

Анализ отчета о прибылях и убытках (горизонтальный и вертикальный) за период с 2011 по 2013 год.

Проведен анализ динамики капитализации организации.



Список использованной литературы

1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / Под ред. проф. В.Я. Позднякова. - М.: ИНФРА-М, 2009 [4]

2. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: Издательство «Омега-Л», 2011.

3.Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003. [5]

4.Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2002.

5.Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2008[8]

6. Дроздов В.В., Дроздова Н.В. Экономический анализ: Практикум. - СПб.: Питер, 2006[6]

7. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник - М.: Издательство «Омега -Л», 2010. [7]

8. Клишевич Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ: Учебное пособие.- М.: КНОРУСС, 2009

9.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник - М.: Велби, 2004.

Размещено на Allbest.ru