Анализ состояния движения оборотных активов ОАО "Уссурийский бальзам"

Всего за 2012 год предприятия России произвели 95 398,76 тыс. дал водки (92,7% к уровню прошлого года), отгрузили 91 924,29 тыс. дал.

Таблица 1 - Показатели работы предприятий по производству и обороту ликероводочной продукции за 2012 год

Наименование региона, предприятия	Произведено в 2012, тыс. дал	Отгружено в 2012, тыс. дал
	Водки	ЛВП	Водки	ЛВП
Россия	95 398,76	10 898.46	91 924,29	9 893.61
Дальневосточный федеральный округ	2 023,63	479.15	1 956,05	469.43
Приморский край	7 59,2	397.7	737,5	390.4
Хабаровский край	1 054,18	68.42	1 040,35	66.68



Итоги года свидетельствует о том, что «Уссурийский бальзам» остается лидером рынка алкогольной продукции Приморского края, не уступая основным конкурентам. По данным Национальной алкогольной ассоциации за 2012 год в Приморском крае было произведено 759,2 дал, водки доля «Уссурийского бальзама» составила 94,3%. В 2012 г. реализовано алкогольной продукции на территории Приморского края 737,5 дал, доля «Уссурийского бальзама» в реализации ликероводочной продукции на потребительском рынке Приморского края составляет 36%. За пределы края было отгружено более 31% продукции, произведенной «Уссурийским бальзамом».

В 2012 г. объем продаж ЛВИ за пределы Приморского края уменьшился на 1,5 % и составил 329,8 тыс. дал. Продукция отгружалась во многие регионы РФ.Реализация продукции в Хабаровском крае увеличилась на 13,4% или на 0,4 тыс. дал.и составила 149,7 дал.

В 2012 году на долю канала «прямые продажи», приходилось более 69% отгрузок.

ОАО «Уссурийский бальзам» является одним из крупнейших динамично развивающихся предприятий на Российском Дальнем Востоке, специализирующемся на производстве алкогольной продукции, идет в ногу с современными технологическими разработками и активно внедряет их в производство. ОАО «Уссурийский бальзам» представляет собой предприятие с эффективной и слаженной системой управления.

Основными рынками сбыта продукции являются Приморский край, Хабаровский край, Камчатская область, Магаданская область, Сахалинская область, Якутия.

В ОАО «Уссурийский бальзам» основным направлением экспорта продукции является Китай, Южная Корея, США, Австралия.



Таблица 2 - Сбыт продукции ОАО «Уссурийский бальзам» по регионам

Регион	2011	2012
	дал	%	дал	%
Саха (Якутия)	37 657	3,6	53 090	4.6
Южно-Сахалинск	78 699	7,6	53 071	4.6
Камчатка	34 265	3,3	43 246	3.8
Магадан	14 118	1,4	23 399	2.0
Чукотка	1 431	0,1	1 314	0.1
Прочие регионы	29 612	2,8	28 579	2.5
Регионы	195 782	18,8	202 700	17.6
ВЭД	2 030	0,2	2 654	0.2
Приморье	712 536	68,4	795 654	69.2
Хабаровск	132 003	12,7	148 933	13.0
ИТОГО	1 042 351	100	1 149 940	100.0

Основными конкурентами предприятия на рынке Приморского края являются: ООО “Арго-1” (г. Спасск-Дальний) и производители ликероводочной продукции из западных регионов России (ГК Русский Алкоголь; Mocкoвcкий Зaвoд Kpиcтaлл; ООО «Алкогольно Сибирская группа», ООО «Стандартъ» и др.). Доля рынка, контролируемая ООО “Арго-1” оценивается как 3%. При этом данный конкурент осуществляет выпуск только водок и объем продаж падает. Доля иностранных производителей на рынке незначительна.

Таблица 3 - Динамика структуры реализации продукции (работ, услуг) ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012 гг.

Наименование продукции	2011 г.	2012 г.
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Факт	План	В % к обороту
			Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	% выполне-ния плана	2011 г.	2012 г.
Конъяк	89625	3,26	139896	4,25	12000	0,39	1165,80	2559,39	156,09
Водка	1548958	56,33	1878986	57,09	15000	0,48	12526,57	179,74	121,31
Настойки свыше 25%	589652	21,44	679581	20,65	360000	11,61	188,77	221,44	115,25
Настойки до 25%	485624	17,66	526958	16,01	25000	0,81	2107,83	179,76	108,51
Безалкогольные	36120	1,31	65904	2,00	303000	9,77	21,75	1243,47	182,46
Итого	2749979	100,00	3291325	100,00	3100000	48,39	106,17	198,72	119,69

В целом объем реализации продукции ОАО «Уссурийский бальзам» увеличился за 2010-2012 гг. на 98,72%», в том числе за 2011-2012 гг. на 19,69%.

Наибольший удельный вес в структуре реализованной продукции ОАО «Уссурийский бальзам» занимает водка (57,09% в 2012 году). Удельный вес в структуре реализованной продукции занимают настойки свыше 25% - 20,65% и настойки до 25% - 16,01% (соответственно в 2012 году). На долю коньяка приходится всего 4,25% от общего объема реализации, на долю безалкогольных напитков - 2,0%. В целом план по реализации продукции за 2011 год перевыполнен на 6,17%.

В перспективах предприятия -- расширение ассортимента выпускаемой продукции, внедрение более современных технологий, развитие производственных мощностей и, конечно же, освоение новых рынков сбыта.

Форма баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние компании. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам балансовых отчетов. Корректное агрегирование статей бухгалтерского баланса является основой для проведения качественного финансового анализа.

На основании статей баланса рассчитываются основные показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации - коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и т.п. (таблица 4).

Таблица 4 - Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012 гг.

Статья баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения 2012 г. к 2010 г.
				В абс. выражении	Темп прироста
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	63,0	44,0	877,0	814,0	1 292,1
Основные средства	180 130,0	207 531,0	208 006,0	27 876,0	15,5
Финансовые вложения	401 475,0	401 475,0	401 475,0	0,0	0,0
Отложенные налоговые активы	0,0	8 558,0	0,0	0,0	0,0
Прочие внеоборотные активы	11 502,0	11 205,0	9 912,0	-1 590,0	-13,8
Итого по разделу I	593 170,0	628 813,0	620 270,0	27 100,0	4,6
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	275 948,0	334 611,0	317 443,0	41 495,0	15,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	30 182,0	14 911,0	10 519,0	-19 663,0	-65,1
Дебиторская задолженность	659 575,0	659 763,0	1 009 204,0	349 629,0	53,0
Денежные средства и денежные эквиваленты	81 472,0	41 987,0	28 338,0	-53 134,0	-65,2
Прочие оборотные активы	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Итого по разделу II	1 047 177,0	1 051 272,0	1 365 504,0	318 327,0	30,4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	55 300,0	110 600,0	110 600,0	55 300,0	100,0
Добавочный капитал	23 852,0	23 852,0	23 852,0	0,0	0,0
Резервный капитал	2 765,0	4 782,0	5 530,0	2 765,0	100,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	336 809,0	319 838,0	364 439,0	27 630,0	8,2
Итого по разделу III	418 726,0	459 072,0	504 421,0	85 695,0	20,5
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	280 000,0	125 734,0	445 008,0	165 008,0	58,9
Отложенные налоговые обязательства	6 916,0	0,0	684,0	-6 232,0	-90,1
Итого по разделу IV	286 916,0	125 734,0	445 692,0	158 776,0	55,3
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	447 761,0	565 525,0	292 309,0	-155 452,0	-34,7
Кредиторская задолженность	486 876,0	528 466,0	739 335,0	252 459,0	51,9
Доходы будущих периодов	68,0	40,0	12,0	-56,0	-82,4
Оценочные обязательства	0,0	1 248,0	4 005,0	4 005,0	0,0
Итого по разделу V	934 705,0	1 095 279,0	1 035 661,0	100 956,0	10,8
БАЛАНС	1 640 347,0	1 680 085,0	1 985 774,0	345 427,0	21,1

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, увеличилась. По сравнению с концом 31.12.2010 г. активы и валюта баланса выросли на 21,1%, что в абсолютном выражении составило 345427,0 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 1985774,0 тыс.руб.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи 'Дебиторская задолженность'. За прошедший период рост этой статьи составил 349629,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении - 53,0%) и на конец анализируемого периода значение статьи 'Дебиторская задолженность' достигло 1009204,0 тыс.руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2010 г. составляла 593170,0 тыс.руб., возросли на 27100,0 тыс.руб. (темп прироста составил 4,6%) и на 31.12.2012 г. их величина составила 620270,0 тыс.руб. (31,2% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2010 г. 1047177,0 тыс.руб. также возросла на 318327,0 тыс.руб. (темп прироста составил 30,4%) и на 31.12.2012 г. их величина составила 1365504,0 тыс.руб. (68,8% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2012 г. составила 10,5%, что говорит о том, что предприятие имеет 'легкую' структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ОАО "Уссурийский бальзам".

Как видно из таблицы 4, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (68,8%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. К тому же наблюдается положительная тенденция к росту оборотных активов.

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 27876,0, по сравнению с базовым периодом, статьи 'Основные средства'. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 349629,0 тыс.руб., по сравнению с базовым периодом, статьи 'Дебиторская задолженность'.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 349629,0 тыс.руб. , что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая дебиторскую задолженность 'ОАО "Уссурийский бальзам"' следует отметить, что предприятие на 31.12.2012 г. имеет активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской), предоставляя, таким образом, своим клиентам бесплатный кредит в размере 269869,0 тыс.руб.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи 'Кредиторская задолженность'. За прошедший период рост этой статьи составил 252459,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 51,9%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Кредиторская задолженность' установилось на уровне 739335,0 тыс.руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ОАО "Уссурийский бальзам" отметим, что его значение за анализируемый период увеличилось. на 31.12.2012 г. величина собственного капитала предприятия составила 508438,0 тыс.руб. (25,6% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. на 31.12.2012 г. совокупная величина заемных средств предприятия составила 1477336,0 тыс.руб. (74,4% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Анализируя изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на 30395,0 тыс.руб. и составила 369969,0 тыс.руб. Изменение резервов составило 2765,0 тыс.руб., а нераспределенной прибыли 27630,0 тыс.руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на 31.12.2010 г. составляла 418726,0 тыс.руб., возросла на 85695,0 тыс.руб. (темп прироста составил 20,5%), и на 31.12.2012 г. его величина составила 504421,0 тыс.руб. (25,4% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи 'Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) - на 55300 тыс.руб.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на 31.12.2012 г. превышают долгосрочные на 585952,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2010 г. составляла 286916,0 тыс.руб., возросла на 158776,0 тыс.руб. (темп прироста составил 55,3%), и на 31.12.2012 г. ее величина составила 445692,0 тыс.руб. (22,4% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи 'Заемные средства'. За прошедший период рост этой статьи составил 165008,0 тыс.руб. (в процентном соотношении - 58,9%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' достигло 445008,0 тыс.руб.

Величина краткосрочных обязательств, которая на 31.12.2010 г. составляла 934705,0 тыс.руб. также возросла на 100956,0 тыс.руб. (темп прироста составил 10,8%), и на 31.12.2012 г. ее величина составила 1035661,0 тыс.руб. (52,2% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на снижение краткосрочной кредиторской задолженности оказало уменьшение статьи 'Заемные средства'. За прошедший период снижение значения этой статьи составило -155452,0 тыс.руб. (в процентном соотношении снижение составило -34,7%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' установилось на уровне 292309,0 тыс.руб.

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2012 г. составляет статья 'Кредиторская задолженность'. На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 739335 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 71,4%)

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Далее необходимо перейти к оценке ликвидность организации через относительные показатели - коэффициенты ликвидности.



Таблица 5 -Показатели оценки ликвидности и платежеспособности ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012гг.

Наименование коэффициента	Значение коэффициента	Изменение 2012 г. к 2010 г.
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	В абс. выражении	Темп прироста
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0,04	0,03	-0,06	-68,5
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,79	0,64	1,01	0,21	26,8
Коэффициент текущей ликвидности	1,12	0,96	1,32	0,20	18,1
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования	0,11	-0,04	0,24	0,14	127,5
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		0,44	0,75	-	-

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (31.12.2010 г. - 31.12.2012 г. г.г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,09. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,03.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,79. на 31.12.2012 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 1,01.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (31.12.2010 г.-31.12.2012 г.) находится ниже нормативного значения (2,0), что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. значение показателя текущей ликвидности составило 1,12. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,32.

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2,0), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,71, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

Дадим экономическое значение наиболее важным показателям финансовой устойчивости (таблица 6).

Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости компании ОАО «Уссурийский бальзам»

Наименование финансового коэффициента	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения 2012 г. к 2010 г.
				В абс. выражении	Темп прироста, %
Коэффициент автономии	0,26	0,27	0,26	0,00	0,3%
Коэффициент отношения заемных и собственных средств	2,92	2,65	2,91	-0,01	0,4
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.	1,77	1,67	2,20	0,44	24,7
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	0,34	0,38	0,34	0,00	0,4
Коэффициент маневренности	-0,25	-0,29	-0,12	0,13	52,6
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	0,37	-0,12	1,02	0,65	176,9
Коэффициент имущества производственного назначения	0,55	0,58	0,48	-0,07	-12,9
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	0,41	0,21	0,47	0,06	14,9
Коэффициент краткосрочной задолженности	36,66	46,36	19,79	-16,9	-46,0
Коэффициент кредиторской задолженности	39,86	43,33	50,05	10,2	25,6

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 6, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2010 г.) ситуация на ОАО "Уссурийский бальзам" в целом улучшилась.

Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый период увеличился на 0,00 и на 31.12.2012 г. составил 0,26. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель 'Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период снизился на -0,01 и на 31.12.2012 г. составил 2,91. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств', за анализируемый период увеличился на 0,44 и на 31.12.2012 г. составил 2,20. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый период увеличился на 0,13 и на 31.12.2012 г. составил -0,12. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ОАО "Уссурийский бальзам" обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами', за анализируемый период увеличился на 0,65 и на 31.12.2012 г. составил 1,02. Это выше нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Анализ доходов и расходов организации используется не только для оценки результатов её деятельности за отчётный период, но и для составления прогноза её будущей деятельности.

Анализ доходов и расходов организации характеризует финансовое состояние предприятия на конец отчётного периода. В нём отражаются данные о доходах, расходах и прочих финансовых результатах. Анализ расходов и доходов предприятия представляет внешним пользователям информацию об источниках прибыли или о причинах убытка и раскрывает общую картину о результатах деятельности компании [7].

Проведем анализ финансовых результатов ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012 гг. и представим данные в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ финансовых результатов ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012 гг.

Наименование показателя, тыс. руб.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение абсолютное 2012 г. - 2010 г., тыс. руб.	Темп прироста, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 656 223,0	2 749 979,0	3 291 325,0	1 635 102,0	98,7
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 233 796,0	2 329 888,0	2 833 107,0	1 599 311,0	129,6
Валовая прибыль	422 427,0	420 091,0	458 218,0	35 791,0	8,5
Коммерческие расходы	229 897,0	277 050,0	279 778,0	49 881,0	21,7
Прибыль (убыток) от продаж	192 530,0	143 041,0	178 440,0	-14 090,0	-7,3
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	0,0	46,0	30,0	-30,0	0,0
Проценты к уплате	99 036,0	47 397,0	58 911,0	-40 125,0	-40,5
Прочие доходы	49 594,0	39 740,0	56 179,0	6 585,0	13,3
Прочие расходы	92 126,0	75 118,0	105 944,0	13 818,0	15,0
Прибыль (убыток) до налогообложения	50 962,0	60 312,0	69 794,0	18 832,0	37,0
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	7 932,0	28 453,0	23 743,0	15 811,0	199,3
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	35 746,0	40 346,0	45 349,0	9 603,0	26,9

Из таблицы видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом значительно увеличилась (с 1656223,0 тыс.руб. на 31.12.2010 г. до 3291325,0 тыс.руб. на 31.12.2012 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило 1635102,0 тыс.руб. Тем прироста составил 98,7%

Валовая прибыль на 31.12.2010 г. составляла 422427,0 тыс.руб. За анализируемый период она возросла на 35791,0 тыс.руб., что следует рассматривать как положительный момент и на 31.12.2012 г. составила 458218,0 тыс.руб.

Прибыль от продаж на 31.12.2010 г. составляла 192530,0 тыс.руб. За анализируемый период она, также как и валовая прибыль, снизилась на -14090,0 тыс.руб., что следует рассматривать как отрицательный момент. На 31.12.2012 г. составила 178440,0 тыс.руб.

Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода их доля составляла 18,6% от себестоимости реализованной продукции, однако на 31.12.2012 г. сократились и составили уже 9,9% от себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Показателем снижения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост себестоимости по отношению к росту выручки. Рост себестоимости, в то время как выручка выросла на (98,7% составил 129,6%).

Отрицательным моментом являются убытки по прочим доходам и расходам - на 31.12.2012 г. сальдо по ним установилось на уровне -108646,0 тыс.руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция - за период с 31.12.2010 г. по 31.12.2012 г. сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на -19752,0 тыс.руб.

Как видно из таблицы, чистая прибыль за анализируемый период выросла на 9603,0 тыс.руб., и наконец 31.12.2012 г. установилась на уровне 45349,0 тыс.руб. (темп прироста составил 26,9%).

Рассматривая динамику доходов и расходов ОАО "Уссурийский бальзам" можно сказать, что в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной. Однако следует обратить внимание на следующие моменты: (увеличение коммерческих расходов).

Анализ доходов и расходов организации используется не только для оценки результатов её деятельности за отчётный период, но и для составления прогноза её будущей деятельности. Прогноз будущих результатов весьма значим для инвесторов, поскольку означает возможность прибыли в будущем, для кредиторов положительный прогноз, прежде всего, означает возможность выплаты суммы долга с процентами. Если деятельность предприятия ожидается убыточной, то ситуация оценивается как невозможность уплаты долга с процентами, и вряд ли какой то банк согласиться выдать кредит данной организации. Составляя анализ доходов и расходов организации необходимо соблюдать ряд требований, которые используются для более точного прогноза деятельности предприятия. Анализ доходов организации позволяет определить рентабельность предприятия и спланировать его доходы [1].

Анализ показателей рентабельности на ОАО «Уссурийский бальзам» представим в таблице 8.



Таблица 8 - Анализ показателей рентабельности ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012 гг.

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
				В абс. выражении	Темп прироста, %
Общая рентабельность, %	3,08	2,19	2,12	-1,0	-31,1
Рентабельность продаж, %	11,62	5,20	5,42	-6,2	-53,4
Рентабельность собственного капитала, %	8,54	9,18	9,36	0,8	9,7
Рентабельность акционерного капитала, %	64,64	36,48	41,00	-23,6	-36,6
Рентабельность оборотных активов, %	3,41	3,84	3,32	-0,1	-2,7
Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
				В абс. выражении	Темп прироста, %
Общая рентабельность производственных фондов, %	10,48	10,83	13,00	2,5	24,1
Рентабельность всех активов, %	2,18	2,40	2,28	0,1	4,8
Рентабельность финансовых вложений, %	0,00	0,01	0,01	0,0	0,0
Рентабельность основной деятельности, %	25,51	15,28	13,92	-11,6	-45,4
Рентабельность производства, %	34,24	18,03	16,17	-18,1	-52,8

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода частное от деления прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ОАО "Уссурийский бальзам" ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 3,1%, а на конец периода 2,1% (изменение в абсолютном выражении за период - (-1,0%)). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути повышения эффективности деятельности организации.

Повышение рентабельности собственного капитала c 8,54% до 9,36% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 9603,0 тыс.руб.

Как видно из таблицы 8, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.

2.2 Анализ структуры и динамики оборотных средств

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На структуру оборотных активов оказывают влияние особенности конкретного производства, снабжения, принятый порядок расчетов с покупателями и заказчиками. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

Структура оборотных активов предприятия, в первую очередь, отражает специфику операционного, финансового цикла компании. Состав и структура оборотных активов зависит производственного цикла (к примеру, в машиностроении, где достаточно продолжителен производственный цикл, значительную долю составляет незавершенное производство, в пищевой, значительную долю составляет сырье и материалы), а также от факторов экономического и организационного порядка.

Состав и структуру оборотных средств целесообразно рассматривать в зависимости от:

функциональной роли в процессе производства (оборотные производственные средства и средства обращения);

ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства;

степени риска вложения капитала.

Анализ статей оборотных активов бухгалтерского баланса представлен в таблице 9.

Таблица 9 - Анализ оборотных активов ОАО «Уссурийский бальзам», (тыс. руб.)

Статья баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Структура, %	2012 г. к 2010 г.
				2010 г.	2011 г.	2012 г.	тыс. руб.	%
Запасы	275948	334611	317443	26,35	31,83	23,25	41495	15,04
Затраты в незавершенном производстве	16863	13967	138658	1,61	1,33	10,15	121795	822,26
Расходы будущих периодов	4968	0	0	0,47	0,00	0,00	-4968	0,00
Готовая продукция	130339	27454	128965	12,45	2,61	9,44	-1374	1,05
Статья баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Структура, %	2012 г. к 2010 г.
				2010 г.	2011 г.	2012 г.	тыс. руб.	%
Товары отгруженные	0	106736	0	0	10,15	0,00	0	-
НДС	30182	14911	10519	2,88	1,42	0,77	-19663	65,1
Дебиторская задолженность	659575	659763	1009204	62,99	62,76	73,91	349629	53,01
Денежные средства	81472	41987	28338	7,78	3,99	2,08	-53134	65,2
ИТОГО	1047177	1051272	1365504	100	100	100	318327	30,40

Из таблицы 9 видно, что оборотные активы предприятия за 2010-2012 гг. увеличились на 318327 тыс. руб. или 30,4%. Увеличение произошло по таким статьям, как запасы (на 41495 тыс. руб. или 15,04%), дебиторская задолженность (на 349629 тыс. руб.).

Оборотные активы сократились за анализируемый период: расходы будущих периодов - на 4968 тыс. руб., готовая продукция - на 1374 тыс. руб., денежные средства - на 53134 тыс. руб. или 65,22%.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов ОАО «Уссурийский бальзам» на конец 2012 года занимают краткосрочная дебиторская задолженность, запасы и затраты в незавершенном производстве. В 2012 году их удельный вес составил соответственно 73,91%, 23,25% и 10,15%. Причем почти вся краткосрочная дебиторская задолженность представлена задолженностью покупателей и заказчиков.

Таким образом, дебиторская задолженность занимает значительный удельный вес в структуре оборотных активов ОАО «Уссурийский бальзам» и возросла за анализируемый период на 53,01%, что обусловлено предоставлением коммерческого кредита покупателям в виде отсрочки оплаты за реализованную продукцию, что в условиях мирового финансового кризиса стало довольно распространенным явлением.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Доля запасов в текущих активах зависит от специфики производственной деятельности. Достаточно большой запас может спасти предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов - заменителей. Необоснованное увеличение доли запасов может привести к значительному увеличению затрат, связанных с их хранением.

2.3 Расчет и оценка показателей оборачиваемости и использования оборотных средств

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство продукции к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства - как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции - как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах - это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств (их называют частными показателями оборачиваемости) [15, с. 74].

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который совершается один оборот средств [9, с. 128].

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств и показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса.

Эффективное использование оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. От нее зависит размер необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, а также размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д., что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах деятельности предприятия [20].

Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов (в днях) за анализируемый период представлен в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения 2012 г. к 2010 г.
				В абс. выражении	Темп прироста, %
Оборачиваемость оборотных активов, дней	227,62	137,35	149,3	-95,44	41,93
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, об.	1,58	2,62	2,41	1,1	72,2
Продолжительность одного оборота запасов, дней	89,32	54,01	41,67	-47,65	53,35
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, об.	4,03	6,67	8,64	4,6	114,3
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней	143,37	86,36	110,4	-32,97	23
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об.	2,51	4,17	3,26	0,75	57,1

Как видно из таблицы 11оборачиваемость оборотных активов ускорилась на 41,93% , продолжительность оборота сократилась на 95,44 дней. Продолжительность одного оборота запасов снизилась на 47,65 дней. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности так же сократилась на 33 дня, что свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов предприятия.

Показатели оборачиваемости характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в таблице, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы, большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 31.12.2010 г. по 31.12.2012 г. выручка от реализации увеличилась на 98,7%.

Показатели деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлены на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Показатели деловой активности (в днях)

Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности.

Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств и показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса.

Таким образом чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации производства.

В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие - на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.



2.4 Управление величиной текущих финансовых потребностей предприятия

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Таблица 13 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств, (тыс. руб.)

Показатели, тыс. руб.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения 2012 г. к 2010 г.
				В абс. выражении, тыс. руб.	Темп прироста, %
1. Источники собственных средств	418794,0	460360,0	508438,0	89 644,0	21,4%
2. Внеоборотные активы	593170,0	628813,0	620270,0	27 100,0	4,6%
3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	-174376,0	-168453,0	-111832,0	62 544,0	35,9%
4. Долгосрочные кредиты и займы	286916,0	125734,0	445692,0	158 776,0	55,3%
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств	112540,0	-42719,0	333860,0	221 320,0	196,7%
6. Краткосрочные кредитные и заемные средства	447761,0	565525,0	292309,0	-155 452,0	-34,7%
7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств	560301,0	522806,0	626169,0	65 868,0	11,8%
8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса	306130,0	349522,0	327962,0	21 832,0	7,1%
9. Излишек источников собственных оборотных средств	-480506,0	-517975,0	-439794,0	40 712,0	8,5%
10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников	-193590,0	-392241,0	5898,0	199 488,0	103,0%
11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат	254171,0	173284,0	298207,0	44 036,0	17,3%
12.1. Комплексный показатель финансовой ситуации	Допустимо неустойчивое состояние предприятия	Допустимо неустойчивое состояние предприятия	Нормальная финансовая устойчивость

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на комплексном показателе финансовой устойчивости, в динамике заметно улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из таблицы, на начало анализируемого периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства, а на конец периода для формирования запасов и затрат у предприятия хватает нормальных источников финансирования - предприятие использует для их финансирования собственные и долгосрочные заемные средства.

Текущие финансовые потребности - это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью.

Таблица 14 - Анализ текущих финансовых потребностей предприятия, (тыс. руб.)

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Абсолютное изменение	Темп роста, %
Запасы	153631	195579	236895	83264	154,20
Дебиторская задолженность	659575	659763	1009204	349629	153,01
Кредиторская задолженность	486876	528466	739335	252459	151,85
Текущие финансовые потребности	326330	326876	506764	180434	155,29

Проведя анализ ТФП за период с 2010 по 2012 гг. ОАО «Уссурийский бальзам»в 2010 году текущая финансовая потребность составила 326330 тыс. руб., в 2011 году - 326876 тыс. руб., в 2012 году - 506764 тыс. руб. За анализируемый период текущая финансовая потребность имеет тенденцию к увеличению.

Таким образом, общее финансовое положение предприятия является достаточно стабильно развивающимся. Анализ основных показателей финансовой деятельности свидетельствует о том, что на предприятии происходит рост операционной прибыли и выручки от реализации продукции, товаров и услуг.

Недочетами деятельности предприятия можно выделить следующие:

- на предприятие не составляются и не реализуются стратегические и тактические планы, ориентированные на сохранение положительной динамики получения прибыли. Не разрабатываются планы распределения чистой прибыли, проводится недостаточно эффективная аналитическая работа по данным вопросам, не разрабатываются мероприятия, направленные на снижение затрат и увеличение выручки;

- не сопоставляются сроки и суммы дебиторской и кредиторской задолженности и не проводятся мероприятия по их оптимизации, таки как, например, учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;

- не анализируются финансовые риски предприятия, что, в свою очередь, не позволяет определить рациональную структуру пассивов предприятия;

- неэффективная маркетинговая политика предприятия, которая не привязана к финансовым результатам деятельности;

- не применяются современные методы эффективного управления денежными потоками предприятия.

Анализ эффективности использования оборотных средств состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся на всех трех стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершенного производства, готовых изделий.

На основе полученных показателей проанализируем основные технико-экономические показатели в обобщенной таблице 15.

Таблица 15 - Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Уссурийский Бальзам».

Показатели	2010	2011	2012	Изменения
				тыс. руб.	%
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 656 223,0	2 749 979,0	3 291 325,0	1 635 102,0	98,7
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 233 796,0	2 329 888,0	2 833 107,0	1 599 311,0	129,6
Среднесписочная численность работников, чел.	720	751	810	31	59
Среднегодовая стоимость основных средств	180 130,0	207 531,0	208 006,0	27 876,0	15,5
Отдача основных средств (фондоотдача), об.	9,19	14,18	15,81	6,6	72,0
Затраты на рубль продукции, услуг	0,74	0,84	0,86	0,12	13,5
Валовая прибыль	422 427,0	420 091,0	458 218,0	35 791,0	8,5
Прибыль (убыток) до налогообложения	50 962,0	60 312,0	69 794,0	18 832,0	37,0
Рентабельность продаж	11,62	5,20	5,42	-6,2	53,4
Рентабельность производства,%	28	29	33,5	5,5	19,6
Рентабельность продукции,%	34,24	18	16,1	18,1	52,8

По данным таблицы, можно сделать вывод, что на предприятии снизилась рентабельность, уровень рентабельности продукции понизился на 52,8%.На такой показатель оказали влияние следующие факторы:

- Увеличилась среднегодовая стоимость основных средств на 27876 тыс. руб.

- снизилась рентабельность продаж на 53%

- возросли затраты на рубль продукции на 13,5%



3. Разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотными активами ОАО «Уссурийский бальзам».

3.1 Анализ оборачиваемости оборотных средств ОАО «Уссурийский бальзам»

По анализируемому акционерному обществу за 2010-2012 годы деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов. Для расчета показателей использованы данные баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «Уссурийский бальзам»

Таблица 15 - Анализ оборачиваемости оборотных средств ОАО «Уссурийский бальзам» за 2010-2012 годы (тыс.руб.)

Показатели	2010	2011	2012	Изменения 2010г. к 2012г.
1. Исходные данные для расчета коэффициентов
1.1 Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 656 223,0	2 749 979,0	3 291 325,0	1 635 102,0
1.2 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 233 796,0	2 329 888,0	2 833 107,0	1 599 311,0
1.3 Средняя стоимость оборотных активов, в т.ч.	1 047 177,0	1 051 272,0	1 365 504,0	318 327,0
1.4 Запасов	275 948,0	334 611,0	317 443,0	41 495,0
1.5 Дебиторской задолженности	659 575,0	659 763,0	1 009 204,0	349 629,0
1.6 Средняя стоимость собственного капитала	418 726,0	459 072,0	504 421,0	85 695,0
1.7 Средняя стоимость кредиторской задолженности	486 876,0	528 466,0	739 335,0	252 459,0
Показатели	2010	2011	2012	Изменения 2010г. к 2012г.
1.8 Валовая прибыль	422 427,0	420 091,0	458 218,0	35 791,0
2. Расчет коэффициентов деловой активности
2.1 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (1.1/1.3)	1,58	2,62	2,41	1,1
2.2 Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни (360/2.1), в т.ч.	227,62	137,35	149,3	95,44
2.3 коэффициент оборачиваемости запасов (1.2/1.4)	4,47	6,96	8,92	4,45
2.4 Продолжительность одного оборота запасов, дни (360/2.3)	80,53	51,72	40,35	47,65
2.5 коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (1.1/1.5)	2,51	4,17	3,26	0,75
2.6 Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни (360/2.5)	143,37	86,36	110,4	32,97
2.7 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (1.1/1.6)	3,95	5,99	6,52	2,57
2.8 Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни (360/2.7)	91,1	60,1	55,21	35,8
2.9 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (1.1/1.7)	3,4	5,2	4,45	1,05
2.10 Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни (360/2.9)	105,8	69,23	80,89	24,9
Коэффициент загрузки оборотных активов(1.3/1.1)	0,63	0,38	0,41	0,22
Уровень рентабельности оборотных активов (1.8/1.3*100),%	40,3	39,9	33,5	6,8

Как видно из таблицы, большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 31.12.2010 г. по 31.12.2012 г. выручка от реализации увеличилась на 98,7%.Средняя стоимость запасов увеличилась на 41495 тыс. руб., так же и увеличилась сума дебиторской задолженности на 349629 тыс. руб.

Обобщая итоги анализа оборачиваемости оборотных активов можно сделать вывод, что компания проводит необдуманную политику расчетов с покупателями. По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного (производственного) цикла на начало периода составляет (89,32+143,37) 232,69 дня, а на конец (110,4+41,67) 152,07 дня, что так же является положительным моментом в оценке эффективности оборотных активов. Финансовый цикл на начало периода составляет (232,69-105,8) 126,89 и на конец периода (152,07-80,89)71,18 дней, т.е. так же имеет положительную динамику и свидетельствует об уменьшении срока отвлечения денежных средств предприятия.

К отрицательным моментам можно отнести снижение рентабельности оборотных активов с 40,3% на 33,5% в общей сумме на 6,8%.

Разумеется, все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие как[29]:

- сфера деятельности предприятия;

- отраслевая принадлежность;

- масштабы деятельности предприятия;

- качество активов, а именно - качество и стоимость реализуемых товаров;

- общеэкономическая ситуация в стране;

- качество управления активами предприятия.

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Главной целью управления оборотными средствами является максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Согласно проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выявлено, что предприятие испытывает затруднения с возвратом дебиторской задолженности и избыточным количеством запасов. Для активизации производства, для поддержания конкурентоспособности предприятию необходимо работать над снижением себестоимости, в связи с чем представлены следующие мероприятия:

нормирование запасов, направлено на сокращение запасов;

разработка политики скидок, направлена на сокращение дебиторской задолженности.

3.2 Нормирование запасов

Под управлением запасами понимается контроль за их состоянием и принятием решений, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат по содержанию запасов. Важнейшим элементом управления оборотными средствами является их нормирование. Посредством нормирования оборотных средств определяется общая потребность хозяйствующих субъектов в собственных оборотных средствах. Правильное исчисление этих норм имеет большое экономическое значение. При этом устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма средств, обеспечивающая устойчивое финансовое положение предприятия.

В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы. Норма оборотных средств - это относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товаров. Она устанавливается, как правило, в днях. Норматив оборотных средств - это минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих предпринимательскую деятельность предприятия. Нормативы оборотных средств определяются как произведение суммы однодневного расхода или выпуска и нормы по соответствующим видам оборотных средств.