Отдел метрологии предназначен для выполнения задач по обеспечению единства и требуемой точности измерений в производстве продукции, при проведении исследований, разработок, испытаний и иных областей деятельности.

Директор по коммерческим вопросам подчиняется непосредственно генеральному директору. В его ведении находятся отделы комплектации оборудованием и материалами, транспортной логистики, складской цех, а также управление маркетинга и внешнеэкономической деятельности.

Финансовый отдел является самостоятельным структурным подразделением предприятия, подчиняющимся директору по экономике и финансам. Его задачей является организация финансовой деятельности предприятия, направленной на обеспечение финансовыми ресурсами заданий плана, сохранности и эффективного использования основных фондов и оборотных средств, трудовых и финансовых ресурсов предприятия, своевременности платежей по обязательствам в государственный бюджет, поставщикам.

Отдел технического контроля (ОТК) является самостоятельным структурным подразделением предприятия и подчиняется непосредственно директору по качеству (начальнику ОТК). Данный отдел следит за контролем качества поступающих на завод для изготовления изделий основного производства сырья, материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий с заводов-поставщиков; составляет акты на недоброкачественное сырье, материалы, полуфабрикаты для предъявления претензий поставщикам, следит за комплектованием, упаковкой готовой продукции, осуществляет учет показателей качества выпускаемой продукции по всем подразделениям производства. ОТК разрабатывает предложения о повышении требований к качеству изготавливаемой и потребляемой предприятием продукции, о совершенствовании нормативно-технической документации, устанавливающей эти требования, а также предложения, направленные на стимулирование выпуска продукции высокого качества и борьбу с выпуском недоброкачественной продукции.

Юрисконсульт разрабатывает или принимает участие в разработке документов правого характера. Осуществляет методическое руководство правовой работой на предприятии, оказывает правовую помощь структурным подразделениям. Подготавливает с участием других подразделений предприятия материалы о хищениях, растратах, недостачах, выпуске недоброкачественной продукции и об иных правонарушениях для передачи их в арбитраж, следственные и судебные органы, осуществляет учет и хранение находящихся в производстве и законченных исполнением судебных и арбитражных дел.

Организацию работы по обеспечению подбора, расстановки и использования кадров и специалистов, участие в формировании стабильного коллектива, создание кадрового резерва и работа с ним; организация системы учета кадров, анализ текучести кадров непосредственно осуществляет кадровая служба. Структуру и штаты службы утверждает административный директор в соответствии со структурой аппарата управления и нормативами численности специалистов и служащих с учетом объемов работы и особенностей производства.

Главный бухгалтер обеспечивает организацию бухгалтерского учета на предприятии и контроль за рациональным, экономным использованием всех видов ресурсов, сохранностью собственности. Возглавляемая главным бухгалтером бухгалтерия является самостоятельным структурным подразделением. Главный бухгалтер обеспечивает контроль за отражением на счетах бухгалтерского учета всех осуществляемых хозяйственных операций, предоставление оперативной финансовой информации, составление в установленные сроки бухгалтерской отчетности, осуществление экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности по данным бухгалтерского учета и отчетности в целях выявления и мобилизации внутрихозяйственных резервов.

2.4 Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансово-экономического состояния ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» был выполнен на основании данных годовой бухгалтерской отчетности предприятия. Период анализа: с 01.01.2006 г. по 01.01.2009 г. В качестве базисного периода выбрана годовая отчетность 01.01.2006 - 01.01.2007 гг. Показатели финансовых результатов предприятия приведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Финансовые результаты ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» за исследуемый период (тыс. руб.)

Наименование статей	2006 г.	2007 г.	2008 г.
	Абсолютное значение	%	Абсолютное значение	%	Абсолютное значение	%
Чистая выручка от реализации	3 263 802	100.0	3 459 897	106.0	6 243 411	191.3
Себестоимость проданных товаров, продукции	2 867 133	100.0	2 959 650	103.2	4 929 746	171.9
Коммерческие расходы	121 955	100.0	153 244	125.7	237 281	194.6
Управленческие расходы	84 982	100.0	106 758	125.6	117 849	138.7
Валовая прибыль	396 669	100.0	500 247	126.1	1 313 666	331.2
Прибыль от продаж (убыток)	189 733	100.0	240 245	126.6	958 536	505.2
Внереализационные доходы	542 321	100.0	1 598 676	294.6	2 876 321	530.4
Внереализационные расходы	581 710	100.0	1 587 067	272.8	3 249 663	558.6
Прибыль (убыток) до налогообложения	116 438	100.0	129 599	111.3	412 693	354.4
Налог на прибыль и обязательные платежи	33 604	100.0	22 988	68.4	209 495	623.4
Чистая прибыль (убыток)	80 677	100.0	94 826	117.5	204 998	254.1

Структура доходов и расходов ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Структура финансовых результатов ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» за исследуемый период (%)

Наименование статей	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Чистая выручка от реализации	100.0	100.0	100.0
Себестоимость проданных товаров, продукции	87.8	85.5	79.0
Коммерческие расходы	3.7	4.4	3.8
Управленческие расходы	2.6	3.1	1.9
Валовая прибыль	12.2	14.5	21.0
Прибыль от продаж (убыток)	5.8	6.9	15.4
Внереализационные доходы	16.6	46.2	46.1
Внереализационные расходы	17.8	45.9	52.0
Прибыль (убыток) до налогообложения	3.6	3.7	6.6
Налог на прибыль и обязательные платежи	1.0	0.7	3.4
Чистая прибыль (убыток)	2.5	2.7	3.3

Чистая выручка предприятия по сравнению с отчетным периодом увеличилась на 6% в 2007 году и на 85.3% в 2008 году. Основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, за анализируемый период была прибыльной. Себестоимость реализованной продукции предприятия также увеличилась на 3.2% в 2007 году и на 68.7% в 2008 году. Как следствие этого, эффективность основной деятельности предприятия выросла, так как темп изменения выручки опережал темп изменения себестоимости реализованной продукции.

Положительно можно оценить умеренный рост управленческих расходов предприятия. Так, коммерческие расходы в 2007 году увеличились на 25.7%, управленческие на 25.6%. В 2008 году коммерческие расходы возрасли на 68.9%, а управленческие лишь на 13.1%, что свидетельствует об эффективности менеджмента на предприятии.

За исследуемый период в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.

Расчет стоимости чистых активов ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Расчет стоимости чистых активов (тыс. руб.)

Наименование статей	2006 г.	2007 г.	2008 г.
	Абс. значение	%	Абс. значение	%	Абс. значение	%
Активы	Нематериальные активы	5 436	100.0	977	18.0	751	13.8
	Основные средства	233 228	100.0	231 226	99.1	359 223	154.0
	Незавершенное строительство	81 902	100.0	188 627	230.3	326 003	398.0
	Долгосрочные финансовые вложения	1 183 235	100.0	973 568	82.3	1 141 722	96.5
	Прочие внеоборотные активы	122	100.0	986	808.2	430	352.5
	Запасы	115 190	100.0	343 859	298.5	329 658	286.2
	Дебиторская задолженность	152 978	100.0	515 616	337.1	489 249	319.8
	Краткосрочные финансовые вложения	0	100.0	186 400	-	430 214	230.8
	Денежные средства	21 208	100.0	4 992	23.5	1 634	7.7
	Прочие оборотные активы	100 308	100.0	76 413	76.2	95 442	95.1
	Итого активы	1 893 609	100.0	2 522 664	133.2	3 174 325	167.6
Пассивы	Целевые финансирование и поступления	0	-	0	-	0	-
	Займы и кредиты	1 234 470	100.0	1 820 020	147.4	2 037 176	165.0
	Кредиторская задолженность	88 918	100.0	79 386	89.3	413 860	465.4
	Задолженность учредителям	1 462	100.0	53 567	-	335	22.9
	Прочие пассивы	3 325	100.0	8 065	242.6	6 363	191.4
	Итого пассивы	1 328 176	100.0	1 961 040	147.6	2 457 735	185.0
Чистые активы	565 433	100.0	561 624	99.3	716 590	126.7

Анализ активов ОАО «Салаватнефтеоргсинтез». Чистые активы предприятия за анализируемый период увеличились с 565 433 тыс. руб. в 2006 году до 716 590 тыс. руб. в 2008 году. Основную часть в структуре имущества занимали основные средства и долгосрочные финансовые вложения. Это объясняется отраслевой спецификой - нефтехимическое производство является преимущественно фондоёмким. Необходимо учитывать также последствия реализации долгосрочных инвестиционных проектов на предприятии, связанных с модернизацией производства и привлечением значительных заемных средств. Доля незавершенного строительства также возросла на 398% по сравнению с базисным периодом.

Внеоборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились с 1 503 924 тыс. руб. до 1 828 129 тыс. руб., т.е. на 21.6%. Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:

1 Основных средств на 54.0%;

2 Незавершенного строительства на 298.0%;

3 Прочих внеоборотных активов на 252.5%;

что может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия при одновременном снижении:

1 Нематериальных активов до 13.8% от показателей базисного периода;

2 Долгосрочных финансовых вложений до 96.5% от показателей базисного периода.

За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к уменьшению (с 12.3% до 11.3%), доля незавершенного строительства имела тенденцию к увеличению (с 4.3% до 10.3%), доля долгосрочных финансовых вложений имела тенденцию к снижению (с 62.5% до 36.0%).

В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 20.6% в 2006 году до 42.4% в 2008 году.

Оборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились на 245.5%. Основной вклад в такое изменение внесли следующие составляющие:

1 Рост дебиторской задолженности на 219.8%;

2 Увеличение краткосрочных финансовых вложений на 130.8%;

3 Увеличение запасов на 186.2% при одновременном снижении доли денежных средств и прочих оборотных активов.

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. Удельный вес запасов в оборотных активах снизился: 29.6% в 2006 году и 24.5% в 2008 году. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах также сократилась с 39.3% до 36.3%.

За анализируемый период объем дебиторской задолженности вырос на 336 271 тыс. руб., что является негативным изменением и может свидетельствовать о трудностях, испытываемых потребителями продукции ОАО «Салаватнефтеоргсинтез», спровоцированных мировым и российским финансово-экономическим кризисом. Увеличение доли краткосрочных финансовых вложений с 0% в 2006 году до 32.0% в 2008 году также отражает нестабильность макроэкономической ситуации.

Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей показывает, что предприятие на протяжении всего анализируемого периода имело место активное сальдо задолженности, то есть дебиторская превышала кредиторскую на 64 060 тыс. руб. в начале и на 75 389 тыс. руб. в конце анализируемого периода.

Анализ пассивов ОАО «Салаватнефтеоргсинтез». Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в начале анализируемого периода составил 565 433 тыс. руб., а в конце периода был равен 716 590 тыс. руб. Собственный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 26.7%. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 151 355 тыс. руб., или на 37.0%.

За анализируемый период в структуре собственного капитала доля добавочного капитала имела тенденцию к снижению (с 15.3% до 12.0%), доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли также снизилась.

В структуре заемного капитала доля долгосрочных обязательств за анализируемый период снизилась с77.3% до 57.3%.

Краткосрочные обязательства за анализируемый период выросли с 300 849 тыс. руб. до 1 049 767 тыс. руб., или на 248.9%. Их доля в структуре заемного капитала увеличилась с 22.7% до 42.7%. Наращивание краткосрочной финансовой задолженности является негативным моментом в деятельности предприятия.

Показатели ликвидности ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ показателей ликвидности

Коэффициент ликвидности	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норматив 0.15 ? 0.2)	0.070	0.231	0.411
Коэффициент быстрой ликвидности (норматив 0.5 ? 0.8)	0.58	0.85	0.88
Коэффициент текущей ликвидности (норматив 1 ? 2)	1.30	1.36	1.28

Коэффициент абсолютной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг) на конец периода составил 0.411, что на 0.341 пунктов выше его значения на начало периода (0.073) при рекомендуемом значении от 0.15 до 0.20.

Коэффициент быстрой ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых оборотными активами за вычетом запасов) на конец периода составил 0.88, что на 0.30 пунктов выше его значения на начало периода (0.58) при рекомендуемом значении от 0.50 до 0.80.

Коэффициент текущей ликвидности на конец периода составил 1.28, что на 0,02 пунктов ниже его значения на начало периода (1.30) при рекомендуемом значении от 1.00 до 2.00. Таким образом, за анализируемый период предприятие оставалось способным погасить текущие обязательства за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Показатели, применяемые при анализе финансовой устойчивости предприятия, приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Коэффициент обеспеченности собственным капиталом (норматив > 1)	0.43	0.29	0.29
Коэффициент покрытия внеоборотных средств собственным капиталом (норматив > 1)	3.86	1.24	1.36
Коэффициент покрытия внеоборотных средств собственным и заемным капиталом	0.94	0.82	0.86
Соотношение заемного и собственного капитала (норматив 0.5 ? 0.8)	0.30	0.22	0.23

Анализ финансовой устойчивости свидетельствует о недостаточной обеспеченности предприятия собственными средствами. Коэффициенты автономии и заемных средств раскрывает значительную зависимость предприятия от заемного капитала (прослеживается связь активной программы модернизации производства, связанной с привлечением большой доли заемного капитала). Для обеспечения большей стабильности в будущем необходимо увеличивать долю собственных средств.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 1.36 (на начало 3.86) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1.00), а коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным и долгосрочным заемным капиталом на конец периода был равен 0.86 (на начало 0.94). Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что свидетельствует о низком риске потери финансовой устойчивости. При этом динамика данного показателя может быть оценена как позитивная.

Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 0.30, на конец периода 0.23 (при рекомендуемом значении 0.5 ? 0.8).

Таблица 2.6 - Анализ оборачиваемости (деловой активности)

Коэффициент	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	2.42	1.57	2.19
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6.22	6.14	9.77
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных фондов	10.39	9.41	11.30
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	8.19	4.56	5.05
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	15.42	10.24	12.57
Коэффициент дебиторской задолженности	20.07	10.35	12.43

Оборачиваемость активов несколько снизилась за период с 2006 по 2008 год, в то же время оборачиваемость собственного капитала возросла. Негативно можно оценить снижение оборачиваемости текущих активов, т.е. мобильных средств предприятия (излишняя инертность оборотного капитала, необходима оптимизация бизнес-процессов по модели «точно в срок»).

Таблица 2.7 - Анализ рентабельности (%)

Коэффициент	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Коэффициент рентабельности собственного капитала	15.4	16.8	32.1
Коэффициент рентабельности продаж	5.8	6.9	15.4

Рентабельность собственного капитала имеет неустойчивый возрастающий тренд. Рост рентабельности продаж даже в кризисный период свидетельствует о востребованности продукции, производимой ОАО «Салаватнефтеоргсинтез».

Анализ вероятности банкротства предприятия по пятифакторной модели Альтмана представлен в таблицах 2.9.

Таблица 2.9 - Пятифакторная модель оценки вероятности банкротства Альтмана (на 01.01.2009)

Z-счет = 1.2К1 + 1.4К2 + 3.3К3 + 0.6К4 + К5, где
К	Расчет	Значение	Множитель	Произведение
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0.42	1.2	0.51
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	0.18	1.4	0.25
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0.302	3.3	1.00
К4	Отношение собственного капитала к заемному	0.29	0.6	0.17
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	1.97	1	1.97
Z-счет Альтмана:	3.89
Предполагаемая вероятность банкротства:	очень низкая

Подводя итоги по исследованию во второй главе, можно сделать следующие выводы.

Проведенный организационно-экономический анализ функционирования объекта исследования позволил выявить целый ряд аспектов организационной структуры ОАО «СНОС», оказывающих негативное воздействие на эффективное функционирование предприятия:

- функциональные отделы прямо не заинтересованы в общих результатах, поскольку системы оценки их деятельности оторваны от результативности предприятия в целом. Отделы несут ответственность исключительно за выполнения своих функций, «забывая» о целевых задачах предприятия.

- повышенное внимание функциональных подразделений к решению краткосрочных задач, связанных с выполнением текущих и оперативных производственных проблем, подчас идет в ущерб осуществлению долгосрочных целей, что сказывается на замедлении темпов технического развития производства;

- замедленность процесса подготовки и принятия управленческих решений, связанных с осуществлением каких-либо перемен и техническим развитием производства, высокая степень централизации принятия решений, касающихся этих вопросов, оказывается сдерживающим фактором, замедляющим весь процесс принятия таких решений;

- основные связи организационной структуры ОАО «СНОС» - вертикальные, поэтому присутствуют общие для иерархических структур недостатки - волокита, плохое взаимодействие при решении общих вопросов функциональных отделов;

Анализ финансового состояния объекта исследования позволил прийти к следующим заключениям:

- финансовое состояние предприятия является устойчивым:

- в целом значения, полученных в ходе анализа показателей финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как положительные;

- все показатели прибыли и рентабельности положительно характеризуют деятельность ОАО «СНОС»;

Но, тем не менее, руководство предприятия применяет ряд мер по финансовому оздоровлению. Одним из путей решения финансовых затруднений является проведение реструктуризации.

Подробнее данный вопрос рассмотрим в следующей главе.

3. Оценка экономического эффекта реструктуризации кредиторской задолженности ОАО «СНОС»

3.1 Анализ кредиторской задолженности ОАО «СНОС»

Кредиторская задолженность - стоимостное выражение обязательств должника перед своими кредиторами. Обычно кредиторскую задолженность составляют неосуществленные платежи поставщикам за отгруженные товары, неоплаченные налоги, невыплаченная начисленная заработная плата, невнесенные страховые взносы, неоплаченные долги. Кредиторская задолженность отражается в разделе VI пассива баланса. Анализ кредиторской задолженности начинается с оценки структуры и динамики источников заемных средств: долгосрочные кредитные займы, краткосрочные кредитные займы, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

При углубленном анализе кредиторской задолженности целесообразно рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования, как и в дебиторской задолженности. Особое внимание обращается на просроченную кредиторскую задолженность. Анализируя состояние кредиторской задолженности, необходимо отличать реальную и нереальную (неоправданную) задолженность. В ходе анализа кредиторской задолженности производят выборку обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств.

Проследим изменение кредиторской задолженности за 2007-2008 годы на основе таблицы 7.

Таблица 7 - Изменение кредиторской задолженности за 2007-2008 годы (тыс. руб.)

Показатели	Остаток на конец 2007 г.	Возникновение обязательств в 2008 г.	Погашено обязательств в 2008 г.	Остаток на конец 2008 г.
Кредиторская задолженность, в т.ч.:	79386	419294	753768	413860
Долгосрочная	39483	205632	406685	240536
Краткосрочная	39903	213662	347083	173324

В составе обязательств любого предприятия условно можно выделить 2 типа задолженности:

- «срочная» (обязательства перед бюджетом, перед банком по полученной ссуде, перед органами социального страхования и обеспечения);

- «спокойная» (полученные авансы от покупателей, перед поставщиками и подрядчиками).

Данные таблицы 7 показывают, что кредиторская задолженность организации по итогам 2008 г. значительно увеличилась, показатель темпа роста составил 465%. Поэтому необходимо провести снижение кредиторской задолженности путём реструкторизации.

Далее отразим структуру кредиторской задолженности на основе данных таблицы 8.

Таблица 8 - Структура кредиторской задолженности за 2007-2008 годы (тыс. руб.)

Показатели	2007 г.	Уд. Вес%	2008 г.	Уд. Вес%	Абсолютное отклонение (+,-)	Относительное отклонение (+,-)
Сумма пассива	1961040	100	2457735	100	496695	0,0
Кредиторская задолженность, всего, в т.ч.:	79386	64	413860	69	1053	5,0
Перед бюджетом	2171,6	5,5	3121,3	7,7	949,7	2,2
По оплате труда	3395,5	8,6	1986,3	4,9	-1409,2	-3,7
По социальному страхованию и обеспечению	1776,7	4,5	283,7	0,7	-1493	-3,8
Прочие кредиторы	32139	81,4	35144,7	86,7	3005,7	5,3

Из данных таблицы 8 следует, что удельный вес кредиторской задолженности в общей сумме пассива увеличился с начала года за 2008 год на 5,0% (с 64% до 69%) или на 1053 тысячи руб. Задолженность по оплате труда снизилась с 3395,5 тысяч руб. (на конец 2007 года) до 1986,3 тысячи руб. (на конец 2008 года) на 1409,2 тысячи руб. или на 3,7%. Снизилась также и задолженность по социальному страхованию и обеспечению на 1493 тысячи руб. или на 3,8%. Увеличение кредиторской задолженности произошло по расчетам с бюджетом - на 949,7 тысячи руб. или на 2,2% и по расчетам с прочими кредиторами на 5,3% в относительном изменении, в абсолютном изменении сумма этой задолженности возросла на 3005,7 тысяч руб.

Наибольший удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности занимают расчеты с прочими кредиторами, тем более, что на конец 2008 года их доля увеличилась на 5.3% с 81,4% (в 2007 году) до 86,7% (в 2008 году).



Рисунок 3 - Динамика структуры кредиторской задолженности за 2007 г.

Рисунок 4 - Динамика структуры кредиторской задолженности за 2008 г.

Таким образом, рост срочной кредиторской задолженности (расчеты с бюджетом) по сравнению со «спокойной» (все остальные виды задолженности) говорит о серьезных финансовых затруднениях организации. Кредиторская задолженность организации составляет больше половины общей суммы пассивов, что отрицательно повлияло на состояние расчетов организации и в целом состояние пассивов организации.

Для оценки оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитаем следующую группу показателей:

1) среднюю кредиторскую задолженность;

2) оборачиваемость кредиторской задолженности;

3) период погашения кредиторской задолженности;

4) доля кредиторской задолженности в текущих пассивах.

Средняя величина кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

(5)

КЗ - кредиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

(6)

Окз - оборачиваемость кредиторской задолженности

Вр - Выручка от реализации продукции

Скз - Средняя кредиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита предоставленного предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост закупок в кредит.

Одновременно определяется средний срок оборота кредиторской задолженности:

(7)

ППКЗ - период погашения кредиторской задолженности

Период погашения кредиторской задолженности показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода требуется предприятию для оплаты выставленных ей счетов или сколько дней для этого необходимо. Он отражает средний срок возврата долгов предприятием (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам).

При анализе рассматривают долю кредиторской задолженности в текущих пассивам по кварталам. Доля кредиторской задолженности определяется отношением кредиторской задолженности к текущим пассивам.

(8)

Дкз - доля кредиторской задолженности

Кз - кредиторская задолженность

Тп - текущие пассивы

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности следует проводить в сравнении с предыдущим периодом. Поэтому, используя данные годового баланса предприятия ОАО «СНОС» за 2007-2008 годы и формулы, перечисленные выше находим:

1. Среднюю кредиторскую задолженность, которая в соответствии с расчетом составила в 2007 году 49200,5 тыс. руб., в 2008 году - 59751 тыс. руб.;

2. Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2007 году - 0,45 дней, в 2008 году - 0,039;

3. Период погашения кредиторской задолженности составлявший 793,3 день в 2007 году и в 2008 году - 9291,7 дней.

4. Доля кредиторской задолженности в текущих пассивах в 2007 году - 93%, а в 2008 году - 94%.

Рассчитанные показатели кредиторской задолженности сведены в таблице 9 (тыс. руб.).

Таблица 9 - Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности ОАО «СНОС» за 2007-2008 годы

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Доход от реализации продукции и оказания услуг	8997	22326	2315
Текущие пассивы	31138	42443	43225
Кредиторская задолженность	29459	39483	40536
Средняя величина кредиторской задолженности	-	49200,5	59751
Оборачиваемость кредиторской задолженности	-	0,45	0,039
Срок погашения кредиторской задолженности	-	793,3	9291,7
Доля кредиторской задолженности в текущих пассивах	-	0,93	0,94

Данные таблицы показывают, что состояние перед кредиторами по сравнению с 2007 годом несколько ухудшилось. Оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась в 8.7 раз и на конец 2008 года составила 0,039. Это означает рост закупок в кредит. В 11,7 раз увеличился средний срок погашения кредиторской задолженности, который составил 9291,7 дня. Увеличение данного показателя сказывается отрицательно на репутации компании [6, с. 156].

3.2 Снижение кредиторской задолженности путем реструктуризации

Задача аналитика заключается не только в констатации уровня финансового состояния предприятия, но и в подготовке предложений по его улучшению. Для этого он должен выявить факторы (причины), оказавшие влияние на финансовое состояние предприятия, и дать предложения (варианты предложений) по устранению негативных факторов и усилению позитивных.

Значительную роль в финансовом оздоровлении предприятий может сыграть реструктуризация кредиторской задолженности.

Публикаций на тему реструктуризации кредиторской задолженности предприятий в различных изданиях было великое множество. Но до сих пор эта проблема стоит на повестке дня. Реструктуризация является одним из способов поступлений налоговых платежей в бюджет.

Несмотря на, казалось бы, улучшение экономической ситуации в стране, задолженность налогоплательщиков не уменьшается. «Зависшие» долги предприятий являются фактором их недостаточной финансовой устойчивости и инвестиционной непривлекательности. В связи с этим, одним из путей разрешения проблемы неплатежей является реструктуризация. Она выгодна не только государству, но и самому налогоплательщику. В процессе реструктуризации сумма задолженности предприятий распределяется во времени, составляется график реструктурируемых сумм. Кроме того, существует возможность списания долгов по пени при полной уплате задолженности.

В процессе реструктуризации прекращается начисление пени на отсроченные платежи, разблокируются счета налогоплательщиков, снимаются аресты с имущества предприятий. В совокупности эти меры являются шагом на пути нормализации собираемости налоговых платежей и оздоровления экономики.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности у предприятия постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Отгружая произведенную продукцию или оказывая некоторые услуги, предприятие, как правило, не получает деньги в оплату немедленно, то есть по сути оно кредитует покупателей. Поэтому в течение периода от момента отгрузки продукции до момента поступления платежа средства предприятия омертвлены в виде дебиторской задолженности, уровень которой определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, условия договора, принятая на предприятии схема расчетов и другое. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.

Основными видами расчетов за поставленную продукцию являются продажа за наличные деньги и в виде безналичных платежей. Правила проведения и формы безналичных расчетов, в общем, регулируются законодательством РФ, а по технике исполнения - Центральным банком.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца.

Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться со многими критериями. Привём пример некоторых из них:

1. Срок предоставления кредита. Определяя договором максимально допустимый срок поставленной продукции, следует принимать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного варианта (в частности, учет влияния инфляции).

2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставку продукции, и определяя в нем условия оплаты, предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей; в зависимости от того насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия договора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии продукции, форм оплаты труда и другие, могут меняться.

3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако не исключены варианты появления просроченной дебиторской задолженности, и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых, формировать источники для покрытия убытков и, во-вторых, иметь более реальную характеристику собственного финансового состояния. Данные о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному регулярному анализу.

В нашей стране опыт в исчислении резервов по сомнительным долгам еще не накоплен. В экономически развитых странах компании в процессе подготовки отчетности чаще всего начисляют резерв в процентах по отношению к общей сумме дебиторской задолженности, при этом вариация может быть весьма существенной.

4. Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку:

- процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий оплаты;

- критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений;

- системы наказания недобросовестных контрагентов.

5. Система предоставляемых скидок. В предыдущем пункте делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами; гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям опциона на получение скидки с отпускной цены.

Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая, как и производственные запасы, представляет собой иммобилизацию денежных средств.

Аренда - это право предприятия-арендатора на распоряжение и пользование основными средствами предприятия-арендодателя.

Законодательством РФ установлены следующие виды арендных отношений:

а) аренда предприятий (организаций) в целом или производственных комплексов;

б) внутрихозяйственный арендный подряд (аренда отдельных цехов, производств и т.п.);

в) индивидуальная и групповая текущая аренда отдельных объектов и аренда, осуществляемая отдельными лицами или коллективами. Здесь различают текущую (простую) аренду и аренду с правом выкупа.

При простой текущей аренде право собственности на арендуемое имущество всех видов (здания, оборудование и т.п.) сохраняется за арендодателем со всеми видами ответственности с его стороны (уплата налогов на имущество, ремонт и реконструкция).

При аренде с выкупом (финансовой аренде) право собственности на имущество переходит к арендатору после полного выкупа этих арендованных объектов.

г) лизинг - сдача специальными лизинговыми фирмами (лизинго-дателями) в аренду лизингополучателю производственного оборудования на определённый срок.

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо разработать и внедрить мероприятия, способствующие улучшению финансовых показателей. Добиться этого можно путём снижения уровня запасов, увеличения источников собственных средств, либо за счёт роста долгосрочных займов и кредитов.

На основе проведённого анализа технико-экономических показателей ОАО «СНОС» во второй главе было выявлено, что необходимо улучшить кредиторскую задолженность. Таким образом, предлагается использование следующих мероприятия: реструктуризация кредиторской задолженности;

В последнее время всё большее количество предприятий-должников всех форм собственности обращаются к реструктуризации.

Реструктуризация различного рода долгов представляет собой сложный процесс, в каждом конкретном случае её проведение зависит от тех обстоятельств, которые сложились в результате хозяйственной деятельности организации. Положительные или негативные моменты проведения реструктуризации долгов во многом зависят от характера условий ранее заключенных договоров, предусмотренных штрафных санкций, объема и вида долгов или обязательств, сроков их исполнения или выплат, финансового состояния кредиторов, установленных ставок рефинансирования, общей экономической ситуации в стране и регионе.

Переговоры о реструктуризации долгов (дебиторской задолженности) являются процессом дипломатическим и личностным, во многом зависит от умения руководителя организации - должника и его аппарата управления объяснить причины сложившихся негативных обязательств.

Каждая сторона в проблеме погашения долгов представляет другой стороне право принимать определенные условия для достижения соглашения.

Характер переговоров сторон о погашении долгов определяется в зависимости от конкретных обстоятельств и даже личностных качеств участников переговоров. Тактика ведения переговоров о погашении долгов в целях учета обоюдных интересов может быть следующей:

1. Признание законности требований по долгам и обязательствам.

2. Подтверждение возможности погашения.

3. Уточнение просроченных сроков по долгам.

4. Определение допустимых схем погашения долгов с учетом возможных реальных условий погашения на основе:

- Ценных бумаг;

- Предоставления товаров или услуг;

- Перехода задолженности в целевые займы;

- Взаимозачета при наличии встречных обязательств;

- Возможности уступки прав требования;

- Возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур).

Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, заказчиками, налоговыми органами и другими организациями.

Методология реструктуризации задолженности организации должника, которая проводится на стадиях предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления, может состоять из следующих этапов:

Определение и анализ состава кредиторской задолженности.

Выбор наиболее рациональных способов (методов, направлений) реструктуризации кредиторской задолженности организации.

Разработка плана погашения имеющихся и оплаты новых возникающих обязательств.

Подготовка соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и их реализация.

Реструктуризация задолженности организаций по обязательным налоговым платежам перед федеральным бюджетом в 1999-2000 годах проводилась в соответствии с постановлением Правительства РФ от 03.09.1999 №1002 «О порядке и сроках проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом».

Основное правило для начала процесса реструктуризации - полная уплата текущих платежей. Решение о реструктуризации принимается налоговым органом по месту постановки на учёт налогоплательщика.

При принятии решения о реструктуризации задолженности организации по обязательным платежам в федеральный бюджет ей предоставляется право равномерной уплаты задолженности по налогам и сборам в течение 6 лет, по пени и штрафам - в течение 4 лет после погашения задолженности по налогам и сборам. С сумм задолженности по налогам и сборам организация должна будет ежеквартально уплачивать проценты за пользование бюджетными средствами.

Организации, не имевшей задолженности по налогам и сборам, предоставляется право погашения задолженности по пени и штрафам в течение 10 лет.

Организация должна будет при этом в полном объёме вносить начисленные текущие налоговые платежи и осуществлять платежи по утверждённому графику погашения реструктуризированной задолженности.

При рассмотрении результатов реструктуризации задолженности в отраслевом разрезе можно отметить следующее.

Среди организаций, которые пожелали урегулировать свою кредиторскую задолженность перед федеральным бюджетом, можно выделить предприятия газовой отрасли, железнодорожного транспорта, трубопроводного транспорта общего пользования, автомобильного и водного транспорта, геологии и разведки недр, черной и цветной металлургии.

Главной задачей организации является мобилизация налоговых платежей во все уровни бюджета как текущих, так и уплачиваемых в счет погашения графиков реструктуризированной задолженности, что требует слаженной работы налоговых, финансовых и казначейских органов на местах.

Рассмотрим данное мероприятие на примере ОАО «СНОС».

У предприятия всего - кредиторов на общую сумму задолженности - 46640 тыс. руб., из них: задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 24764 тыс. руб.; задолженность перед персоналом организации - 2785 тыс. руб., задолженность перед государственными внебюджетными органами -1748 тыс. руб., задолженность по налогам и сборам - 581 тыс. руб., прочие кредиторы - 16762 тыс. руб.

Предлагается реструктуризировать данную сумму задолженности. То есть, если предприятие погашает сумму этой задолженности, из неё недоимка по налогам и сборам в 2003 году составляет 51% или 23620 тыс. руб., в течение четырёх лет, то ему полностью спишут задолженность по пени и штрафам, сумма которых составляет 23020 тыс. руб., (таблица 3.1.)

3.3 Оценка экономического эффекта от реструктуризации кредиторской задолженности

Эффективность деятельности предприятия - сложная социально-экономическая категория, представляется как многогранное, ёмкое понятие, которое отражает прежде всего результативность использования труда, овеществленного в средствах производства, и производительной силы живого труда.

Экономический эффект - это полезный результат, получаемый от осуществления производственной деятельности, внедрения какого-либо мероприятия, обычно измеряется в абсолютном выражении (рублях). Количественно эффект выражается в объёме продаж, а качественно - в приросте прибыли.

Эффективность деятельности предприятия отражает как бы синтетический уровень успешности или неуспешности всей производственной и коммерческой политики предприятия и должна характеризовать различные стороны его деятельности. Поэтому, хотя в общем случае под эффективностью понимают отношение эффекта к затратам, для более полного анализа деятельности предприятия необходимо анализировать различные стороны его финансово-экономического положения с помощью системы экономических показателей.

Процесс оценки эффективности деятельности предприятия сложен. Но от того, насколько правильно рассчитана эффективность, зависит успешность деятельности предприятия.

В таблице 3.1. представлена обобщающая оценка эффективности реструкторизации по улучшению кредиторской задолженности.

Таблица 3.1. - Расчёт эффективности после проведения реструктуризации кредиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Един. изме- рения	До Внедрения	После Внедрения	Изменения
					Абсолютные, в тыс. руб.	Относительные, в%
1.	Объём реал. пр-ции	т. руб.	305023	457535	+152512	150
2.	Себест-ть реал. пр-и	т. руб.	300037	450055	+150018	150
3.	Затраты на 1 руб.РП	руб.	0,98	0,98	-	100
4.	Прибыль от РП	т. руб.	4986	6980	+1994	149
5.	Чистая прибыль	т. руб.	3789	5645	+1856	149
6.	Рентабельность	%	1,7	1,7	-	100
7.	Кред-кая задол-сть	т. руб.	46640	23620	- 23020	51

По данным таблицы 3.1 можно сказать, что реализовав данное мероприятие в ОАО «СНОС» его кредиторская задолженность снизится на 49%. Объём реализованной продукции увеличится на 49%, или на 152512 тыс. руб.; затраты на 1 рубль реализованной продукции останутся на прежнем уровне и составят 0,98 рубля. Прибыль от реализованной продукции увеличится на 1994 тыс. руб., или на 49%, а прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов составит 5645 тыс. руб.

Заключение

На основании проведенного исследовании в курсовой работе можно сформулировать следующие выводы.

Важнейшим направлением работ по оздоровлению предприятия является его реструктуризация.

Реструктуризация предприятия - это перестройка в целях обеспечения эффективного распределения и использования всех его ресурсов (материальных, финансовых, трудовых, технологических).

Необходимость проведения реструктуризации вызывают, с одной стороны, проблемы выживания (многие крупные промышленные предприятия страны находятся на грани краха), с другой - необходимость повышения эффективности работы в современных условиях, что характеризуется развивающейся неуправляемостью предприятия из-за его расширения (синдром большого бизнеса), перспективами снижения прибыльности, повышением уровня конкуренции.

Возможность осуществления проектов реструктуризации определяется многими факторами: своевременностью осуществления, т.е. проведением в необходимый момент; правильным выбором направления; наличием или возможностью набора, подготовки в приемлемые сроки необходимых кадров; наличием или возможностью заимствования денежных средств и др.

Анализ опыта реструктуризации российских предприятий позволяет выделить следующие пути решения данной проблемы:

1) реорганизация (слияние и присоединение, разделение и выделение, преобразование);

2) реструктуризация без признаков реорганизации (создание новых юридических лиц для выполнения определенных функций, приобретение действующего предприятия);

3) комбинированный метод.

В современной литературе под финансовым оздоровлением экономисты понимают совокупность мероприятий, направленных на решение финансовых проблем предприятия, повышение платежеспособности, улучшение финансовой устойчивости, эффективности деятельности. В рамках законодательства под финансовым оздоровлением понимается процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности». В законодательстве также дано понятие санации, которое в сущности близко к первым двум определениям: санация - меры, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.

В системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками. Если полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния не позволяет восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость в необходимом объеме для успешного ее функционирования, то в этом случае следует прибегнуть к внешней помощи. Механизм внешней помощи для решения проблем организации-должника и кредиторов включает в себя два направления: санация организации-должника в различных формах; реструктуризация организации и реорганизация юридического лица-должника.

Исследование предприятия в целях проведения реорганизационных процедур в общем виде проводится в три этапа: 1) анализ текущего состояния предприятия, производственных и финансовых планов руководства; 2) детализированный финансовый анализ предприятия и выявление внутренних факторов, способствующих росту его стоимости; 3) анализ возможностей реструктурирования: организационного (продажа производственных подразделений, покупка компаний, слияние, создание совместного предприятия, ликвидация подразделения и т.д.); финансового (принятие решений в отношении задолженности, увеличения собственного капитала).

Список использованных источников

1. Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие для ВУЗов, обучающихся по специальностям экономики и управления (060000) / В.Я. Захаров, А.О. Блинов, Д.В. Хавин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

2. Антикризисное управление. Учебник/ Е. П Жарковская, Б.Е. Бродский. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2006.

3. Белых Л.П. Реструктуризация предприятий. - Москва.: ЮНИТИ, 2007.

4. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): учеб. - практ. пособие/ С.А. Карелина. - М.: Волтерс Клувер, 2006.

5. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». С изменениями и дополнениями на 1 мая 2005 года. - М.: Изд-во Эскмо, 2005.

6. Бажан А.И. Реструктуризация в сфере кредитования малого бизнеса. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

7. Моисеева Н.В. Планирование процесса финансового оздоровления предприятия // Финансовый анализ, 2006, №6. - С. 6-11.

8. Кононов А.И. Оценка при реструктуризации предприятий [Электронный ресурс], журнал «Интерэкспертиза», №8, 2009 г. - Режим доступа:

http://www.interexpertiza.ru/service/valuation/situations/reorganisation/

9. Евсеев А. Стратегия реструктуризации предприятий в условиях кризисной ситуации [Электронный ресурс], журнал «Интерэкспертиза», №10, 2009 г. - Режим доступа:

http://www.interexpertiza.ru/service/valuation/situations/reorganisation/

10. И.И. Мазур, В.Д. Шапиро Реструктуризация российских предприятий и компаний: обобщение опыта управления проектами. [Электронный ресурс], - Режим доступа:

http://www.ptpu.ru/issues/3_99/21_3_99.htm

Размещено на Allbest.ru