Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Таблица 2.3.1

Анализ состава и структуры имущества предприятия

Показатель	2009	2010	Изменение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	доля
Нематериальные активы	31864,00	3,15	35448,00	3,44	3584,00	11,25	0,29
Основные средства	919612,00	90,81	925555,00	89,75	5943,00	0,65	-1,06
Долгосрочные финансовые вложение	111500	6,05	70272,00	6,81	9034,56	14,75	0,77
Итого внеоборотные активы	1062976	23,78	1031275,00	16,53	18561,56	1,83	-7,25
Запасы + налог на добавленную стоимость	1004649,92	30,95	1184506,24	18,98	179856,32	17,90	-11,97
Просроченная дебиторская задолжность	38463,55	1,19	55061,99	0,88	16598,44	43,15	-0,30
Дебиторская задолжность	164843,79	5,08	235979,97	3,78	71136,18	43,15	-1,30
Краткосрочные финансовые вложения	635223,00	19,57	225014,25	3,61	-410208,75	-64,58	-15,96
Денежные средства	1402536,00	43,21	3507856,00	56,22	2105320,00	150,11	13,01
Итого оборотные активы	3245716,26	76,22	5208418,45	83,47	1962702,19	60,47	7,25
Имущество	4308692,57	100,00	6239693,45	100,00	1981263,75	46,53	-

Соотношение внеоборотные активы и оборотные активы составляет 25/85, что говорит о тяжелой структуре имущества, предприятие имеет денежные средства, при этом не рационально их использует, т.к. внеоборотные активы в структуре имущества составляет всего 25%. Такая структура не эффективна для предприятия, т.к. предприятие занимается производством. В 2009 году доля запасов предприятия в доле оборотных активов составило 31%, что является оптимальным соотношением. В 2010 году доля запасов в доле оборотных активов составило 20 %, что говорит о нехватки элементов запаса для выпуска продукции. Данная ситуация может быть связана снижением объемов производства, которое вызвано снижением спроса.

Т.к. просроченная дебиторская задолжность по сравнению с 2009 годом увеличилось на 43% в 2010 году, предприятию необходимо ужесточить инвентаризацию системы расчета. Уровень дебиторской задолжности предприятия составляет 5-4 %, поэтому предприятию необходимо пересмотреть использование коммерческого кредита.

Краткосрочные финансовые вложения в 2010 году сократились на 65 %, и их доля в структуре оборотных активов уменьшилась на 16%, что говорит о сокращении выпуска ценных бумаг.

Денежные средства превышает норму на 50%.

Таблица 2.3.2

Анализ состава и структуры запасов

Показатель	2009	2010	Изменение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	доля
Сырье и материалы	503176,8	50,08	603349,6	50,94	100172,8	19,91	0,85
Незавершенное производство	50317,68	5,01	60334,96	5,09	10017,28	19,91	0,09
Готовая продукция	301906,08	30,05	362009,76	30,56	60103,68	19,91	0,51
Расходы будущих периодов	48614	4,84	38142	3,22	-10472	-21,54	-1,62
Налог на добавленную стоимость	100635,36	10,02	120669,92	10,19	20034,56	19,91	0,17
Итого:	1004649,9	100	1184506,2	100	179856,32	17,90	-

Равномерный рост запасов предприятия на 20 % говорит о стабильной его работе. Увеличение сырья и материалов, незавершенного производства и готовой продукции может быть вызвано увеличением объема производства или расширением ассортимента.

Таблица 2.3.3

Анализ состава и структуры капитала

Показатель	2009	2010	Изменение
	сумма, руб.	доля, %	сумма, руб.	доля, %	размер	темп	доля
I Нераспределенная прибыль	248651,3	8,98	85200,2	3,03	-163451	-65,74	-5,95
Итого собственный капитал	2768651,3	64,26	2811200,2	43,55	42548,95	1,54	-20,71
II Заемный капитал
1. Долгосрочные обязательства	371667,7	24,13	952872,8	26,15	581205	156,38	2,01
2. Краткосрочный заемный капитал	1168373,6	75,87	2691210,3	73,85	1522837	130,34	-2,01
а) краткосрочные заемные средства	476291,2	40,77	546560	20,31	70268,8	14,75	-20,46
б) краткосрочная задолжность	692082,4	59,23	1377848	51,20	685765,6	99,09	-8,04
в) фонды и резервы	-	-	766802,2	28,49	-	-	-
Итого заемный капитал	1540041,3	35,7	3644083	56,45	2104042	136,62	20,71
Капитал	4308692,6	100	6455283,3	100	2146591	49,82

По сравнению с 2009 годом в 2010 году собственный капитал увеличился на 1,5 %-х пункта, в то время как заемный капитал увеличился на 156 %, при этом структурный сдвиг заемного каптала и собственного капитала составил 21 %. В составе заемного капитала наибольшее увеличение составил долгосрочные обязательства, что говорит об ориентированности предприятия на долгосрочные кредиты, которые проще отдавать. При этом увеличение краткосрочной кредиторской задолжности составило 130 %, в составе которого кредиторская задолжность составила наибольший рост - 99 %. В 2009 году соотношение собственного и заемного капитала составило 64/36, что говорит об устойчивой структуре капитала, но при этом о не эффективном использовании финансового рычага. В 2010 году данное соотношение составило 44/56. Такое соотношение близко к оптимальному, но такая структура не устойчива, заемные средства начинают превышать собственные. В данной ситуации предприятию необходимо контролировать соотношение собственных средств к заемным и не допустить появления зависимости от внешних источников финансирования.

Таблица 2.3.4

Сравнительный анализ структуры имущества и капитала

2009	Изменение доли	2010	Изменение доли
Показатель
Внеоборотные активы	23,8	Собственный капитал	64,26	40,46	16,5	43,55	27,05
Оборотные активы	76,2	Заемный капитал	35,7		83,5	56,45

На основе анализа соотношений активов и пассивов можно сделать вывод, что предприятие за счет собственных полностью финансирует внеоборотные активы и 40 % оборотные активы в 2009 году, и 27 % оборотные активы в 2010 году.

2.3.2 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Платежеспособность - это способность оплачивать краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги (скорость их превращения).

В финансовом анализе принято ликвидность баланса называть абсолютной платежеспособностью, а платежеспособность - абсолютной платежеспособностью.

В активе все средства расположены по степени возрастания ликвидности, а в пассиве по степени возрастания срочности платежа.

В финансовом анализе активы делятся по степени ликвидности, а пассив по степени срочности платежа.

Таблица 2.3.5

Анализ ликвидности баланса

Показатель А	2009	2010	Показатель П	2009	2010	А-П	Изменение
						2009	2010
А1	2037759	3732870	П1	692082	1377848,1	1345677	2355022	1009346
А2	164844	235980	П2	476291	546560	-311447	-310580	867
А3	1067536	1432226,04	П3	371668	952873	695869	479353	-216515
А4	1038553	1054207	П4	2768651	3578002,4	-1730098	-2523795	-793697
БАЛАНС	4308692	6455283	БАЛАНС	4308693	6455283	-	-	-

Предприятие не может считаться абсолютно ликвидным, так как быстро ликвидные активы не могут покрыть срочные обязательства, которые превышают активы на 311447 руб. в 2009 году и на 310580 руб. в 2010 году. Абсолютно ликвидные активы в 2009 году превышают наиболее срочные обязательства на 1345677 руб., а в 2010 году - на 2355022. Таким образом, за счет абсолютно ликвидных средств предприятие может покрыть наиболее срочные обязательства, это говорит о текущей ликвидности. Соотношение трудно реализуемых активов с постоянными активами говорит о наличии денежных средств в обороте.

Таблица 2.3.6

Анализ показателей платежеспособности

Коэффициент	Условные обозна	2009	2010	Изменение	Нормальные условия	Увеличение / уменьшение нормальных условий
						2009	2010	изменение
Коэффициент ликвидности денежных потоков	Клдп	1,20	1,30	0,10	0,1-0,2	1,00	1,10	1,10
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	1,74	1,39	-0,36	0,2-0,5	1,24	0,89	0,89
Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл	1,89	1,47	-0,41	0,5-0,8	1,09	0,67	0,67
Коэффициент общей ликвидности	Кол	2,70	1,90	-0,80	1,0-2,0	0,70	+	+

Коэффициент ликвидности денежных потоков превышает верхний уровень нормальных условий на 110%, это говорит об излишках денежных средств, не вложенных в активы. Коэффициент абсолютной ликвидности превышает нормальные условия на 89%, что говорит о рисковых вложениях в ценные бумаги. Предприятие не рационально использует политику коммерческого кредита, так как коэффициент быстрой ликвидности превышает нормальные условия на 67%. Коэффициент общей ликвидности находится в пределах нормальные условия.

Таблица 2.3.7

Анализ показателей кредитоспособности

Коэффициент	2009	2010	Изменение	Норм.условия	Увеличение / уменьшение нормальных условий
					2009	2010	изменение
Коэффициент кредитоспособности	0,23	0,08	-0,15	>25	24,77	-24,92	-24,92
Коэффициент отношения выручки от реализации к собственному капиталу	0,09	0,06	-0,03	>10	-9,91	-9,94	-9,94
Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств к собственному капиталу	0,42	0,96	0,54	<0,3	0,12	0,66	0,66

Предприятие не кредитоспособно, так как ни один коэффициент не соответствует нормам. Коэффициент отношения выручки от реализации к чистым текущим активам показывает отношение выручки к чистым текущим активам. Т.к. коэффициент отношения краткосрочных обязательств к собственному капиталу равно 0,09 р. В 2009 году, что на 9,91 руб. меньше нормы, а в 2010 году коэффициент отношения краткосрочных обязательств к собственному капиталу равно 0,06 и меньше нормы на 9,94 руб., предприятие не может покрыть кредит за счет собственных средств.

2.3.3 Анализ дебиторской и кредиторской задолжности

Каждое предприятие самостоятельно формирует систему расчетов с контрагентами. Таким образом, чтобы учесть различные аспекты отношений с ними.

Предприятие может использовать:

а) предоплату за свою продукцию;

б) коммерческие кредиты, т.е. рассрочку платежа на поставку продукции;

в) вексельный кредит , т.е. оформление операции векселем.

В отношениях с контрагентами возникает кредиторская и дебиторская задолжность.

Целью анализа кредиторской и дебиторской задолжности является выявление оправданной и неоправданной задолжности, а также реальности сумм и давности образования.

Первым этапом анализа кредиторской и дебиторской задолжности является сравнение их сумм на начало и конец периода, а также расчет удельного веса дебиторской задолжности в составе активов и доли кредиторской задолжности в составе краткосрочных обязательств.

Вторым этапом является классификация кредиторской и дебиторской задолжности по срокам образования.

Анализ состава и структуры дебиторской задолжности по срокам ее возникновения представлен в приложении IV.

Таблица 2.3.8

Анализ реальной дебиторской задолжности

Дебиторская задолжность по срокам	2009	2010	Вероятность безнадежного долга	Сумма безнадежного долга	Реальная дебиторская задолжность
				2009	2010	2009	2010
До 1 мес	24726,57	35397,00	2	494,53	707,94	24232,04	34689,06
1-3	41210,95	58994,99	4	1648,44	2359,80	39562,51	56635,19
3-6	65937,52	94391,99	5	3296,88	4719,60	62640,64	89672,39
6-9	8242,19	11799,00	25	2060,55	2949,75	6181,64	8849,25
9-12	24726,57	35397,00	50	12363,28	17698,50	12363,28	17698,50
ПДЗ	38463,55	55061,99	80	30770,84	44049,59	7692,71	11012,40
Общая сумма	203307,34	291041,96	-	50634,52	72485,18	152672,82	218556,78

Общая сумма дебиторской задолжности составляет 203307 руб. в 2009 году, сумма безнадежного долга составляет 50635 руб., что составляет 25 % от общей суммы. Таким образом, предприятие вернет 152673 руб. долга. В 2010 году сумма долга составила 291042 руб., при этом сумма безнадежного долга составляет 72485 руб. Сумма дебиторской задолжности реальной к возврату составляет 218557 руб.

Анализируя кредиторскую задолжность нужно учитывать, что она является источником покрытия дебиторской задолжности.

Таблица 2.3.9

Анализ кредиторской задолжности по составу и структуре

Вид кредиторской задолжности	2009	2010	Изменение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	доля
Поставщики	377093,5	54,49	314485,5	22,82	-62608	-16,6028	-31,66
Персонал	32717,4	4,73	35064,9	2,54	2347,5	7,1751	-2,18
Внебюджетные фонды	6543,48	0,95	7012,98	0,51	469,5	7,1751	-0,44
Налоги	57922,2	8,37	87062,1	6,32	29139,9	50,3087	-2,05
Прочее	217805,8113	31,47	934222,5533	67,80	716416,742	328,9245	36,33
Итого	692082,3913	100	1377848,033	100	685765,642	99,0873	-

Наибольший удельный вес имеет задолжность перед поставщиками в 2009 году - 54 % и прочая КЗ в 2010 году - 68 %. В 2010 году наибольший структурный сдвиг произошел с задолжностью перед поставщиками, удельный вес которой уменьшился на 32 %. При этом увеличилась доля прочей задолжности на 36 %. Общая задолжность в 2010 году уменьшилась на 685766 руб. или на 99 %. Наибольшее увеличение составила прочая задолжность на 716417 руб. или на 329 %.

Таблица 2.3.10

Сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолжности

Показатель	Дебиторская задолжность	Кредиторская задолжность	Превышение
			дебиторская задолжность	кредиторская задолжность	дебиторская задолжность	кредиторская задолжность
	2009	2010	2009	2010	2009	2009	2010	2010
Задолженность	203307	291042	692082	1377848	-	488775	-	685766
Превышение в %						70,62	-	78,9

В 2009 году превышение кредиторской задолжности над дебиторской задолжностью составило 71 %, а в 2010 году 79 %. Данное обстоятельство говорит о деятельности предприятия за счет заемных средств. Предприятию необходимо уменьшить долю заемных средств и увеличить долю собственных средств, в противном случае предприятие рискует не расплатиться со своими обязательствами.

2.3.4 Анализ прибыли и рентабельности

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность.

Величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Таблица 2.3.11

Состав и структура прибыли

Показатель	2009	2010	Изменение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма,руб.	Доля, %	размер	темп	доля
Выручка	164843,790	100	235980,0	100	71136,2	43,15	-
Валовая прибыль	-177470,010	-107,7	-265149,9	-112,4	-87679,9	49,41	-4,7
Прибыль от продаж	-228185,769	-138,4	-338860,9	-143,6	-110675,1	48,50	-5,2
Прочие доходы	3876378,000	2351,5	1487926,0	630,5	-2388452,0	-61,62	-1721
Прибыль до налогообложения	3108141,231	1885,5	1065003,1	451,3	-2043138,1	-65,74	-1434
Чистая прибыль	2486512,985	1508,4	852002,5	361,0	-1634510,5	-65,74	-1147

В структуре прибыли наибольший удельный вес имеет прочие доходы: в 2009 году составили 2351,5 % от выручки, в 2010 году доля прочих доходов уменьшилась на 1721 % и составила 630 %. В 2010 году выручка от реализации увеличилась на 71136 руб. или на 43 %, при этом прочие доходы уменьшились на 2388452 руб. или на 62 %. За счет этого уменьшилась прибыль до налогообложения на 2043138 руб. или на 66 % и соответственно чистая прибыль на 1634511 руб. или на 66 %. Данная ситуация может быть вызвана перепрофилированием деятельности предприятия.

Далее рассчитаем состав и структуру расходов предприятия.

Таблица 2.3.12

Анализ состава и структуры расходов предприятия

Показатель	2009	2010	Изменение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	доля
Выручка	164843,79	100	235979,97	100	71136,2	43,15	-
Себестоимость	342313,8	207,7	501129,9	212,4	158816,1	46,39	4,7
Расходы периода	50715,759	30,8	73710,987	31,2	22995,2	45,34	0,5
Прочие расходы	1787407	1084,3	1324106	561,1	-463301	-25,92	-523,2

Наибольший удельный вес в структуре расходов составляет прочие расходы: 1084,3 % в 2009 году, 561,1 % в 2010 году; уменьшение доли составило 523 %. При этом прочие расходы в 2010 году уменьшились на 463301 руб. или на 26 %. Выручка увеличилась на 71136 руб. или на 43 %, себестоимость увеличилась на 158816 руб. или на 46 %, расходы периода увеличились на 22995 руб. или на 45 %.

Для оценки эффективности деятельности используются показатели рентабельности, которые отражают уровень доходности как всего бизнеса так и отдельных компонентов.

Таблица 2.3.13

Анализ показателей рентабельности по различным видам прибыли

Показатель	Формула	2009	2010	Изменение
				размер	темп
I Показатели рентабельности по валовой прибыли
Рентабельность активов	ВП/А	-0,04	-0,04	0,00	-0,28
Рентабельность внеоборотных активов	ВП/ВА	-0,17	-0,21	-0,05	27,37
Рентабельность оборотных активов	ВП/ОА	-0,05	-0,05	0,00	-6,90
Рентабельность собственного капитала	ВП/СК	-0,06	-0,09	-0,03	47,14
II Показатели рентабельности по прибыли от продаж
Рентабельность продаж	Пр от пр/Вр	-1,38	-2,06	-0,67	48,50
Рентабельность активов	Пр от пр/А	-0,05	-0,05	0,00	-0,88
Рентабельность оборотных активов	Пр от пр/ОА	-0,07	-0,07	0,01	-7,46
Рентабельность внеоборотных активов	Пр от пр/ВА	-0,21	-0,27	-0,06	26,60
Рентабельность собственного капитала	Пр от пр/СК	-0,08	-0,12	-0,04	46,25
III Показатели рентабельности по прибыли до налогообложения
Рентабельность активов	Пр до н/о/А	0,72	0,16	-0,56	-77,13
Рентабельность оборотных активов	Пр до н/о/ОА	0,96	0,20	-0,75	-78,65
Рентабельность внеоборотных активов	Пр до н/н/ВА	2,92	0,85	-2,07	-70,79
Рентабельность собственного капитала	Пр до н/н/СК	1,12	0,38	-0,74	-66,25
IV Показатели рентабельности по чистой прибыли
Рентабельность активов	ЧП/А	0,58	0,13	-0,45	-77,13
Рентабельность оборотных активов	ЧП/ОА	0,77	0,16	-0,60	-78,65
Рентабельность внеоборотных активов	ЧП/ВА	2,34	0,68	-1,66	-70,79
Рентабельность собственного капитала	ЧП/СК	0,90	0,30	-0,60	-66,25

Для анализа рентабельности используем факторный анализ «ДюПОНТ», смысл которого заключается в оценке различных частных показателей рентабельности и влияния на общую условную рентабельность.

Рентабельность продаж:

?^р=P/N, (16)

где Р - прибыль от продаж;

N - выручка.

Капиталоемкость:

?^F=F/N, (17)

где F - внеоборотные активы.

Оборачиваемость активов:

?^E=E/N, (18)

где E - оборотные активы.

Рентабельность:

R=?^P/( ?^F+ ?^E) (19)

Таблица 2.3.14

Анализ показателей рентабельности

Показатель	Формула	2009	2010	Изменение
Рентабельность продаж	?p=P/N	-1,38	-1,44	-0,05
Капиталоемкость	?F=F/N	6,45	5,28	-1,16
Оборачиваемость активов	?E=E/N	19,69	22,07	2,38
Рентабельность условная	R=?P/?F+?E	-0,05	-0,05	0,00

На основе цепных подстановок рассчитаем влияние факторов на условную рентабельность.

1. Рассчитаем рентабельность при всех плановых значениях:

R⁰=?^P0/( ?^F0+ ?^E0) (20)

R⁰=-1,38/(6,45+19,69)=-0,053 руб.

2. Рассчитаем изменение рентабельности от прибыли от продаж:

R'=?^P0/( ?^F0+ ?^E1) (21)

R'=-1,44/(6,45+19,69)=-0,055 руб.

?R(?^P)=R'- R⁰ (22)

?R(?^P)=-,055-(-0,053)=-0,002 руб.

3. Рассчитаем изменение рентабельности по капиталоемкости:

R"=?^P0/( ?^F1+ ?^E1) (23)

R"=-1,44/(5,28+19,69)=-0,058 руб.

?R(?^F)=R"- R' (24)

?R(?^F)=-,058-(-0,055)=-0,003 руб.

4. Рассчитаем изменение рентабельности по прибыльности оборота:

R¹=?^P1/( ?^F1+ ?^E1) (25)

R¹=-1,44/(5,28+22,07)=-0,052 руб.

?R(?^E)=R¹- R' (26)

?R(?^E)=-,052-(-0,058)=0,005 руб.

Таблица 2.3.15

Влияние факторов на условную рентабельность

Фактор	Условные обозначения	Размер	Доля
I Экстенсивные показатели
1. Изменение рентабельности, за счет изменения рентабельности продаж	?R(?P)	-0,002	-424,8
II Интенсивные показатели
1. Изменение рентабельности, за счет изменения капиталоемкости	?R(?F)	-0,003	-550,0
2. Изменение рентабельности, за счет изменения оборачиваемости активов	?R(?E)	0,005	1074,8
Итого:	? R	0,000	100



Рисунок 5. Влияние факторов на условную рентабельность

Рентабельность продаж отрицательная: в 2009 -1,38 руб., в 2010 -1,44 руб., что говорит о убыточности предприятия. Капиталоёмкость составляет в 2009 6,45 руб., в 2010 году 5,28 руб. Оборачиваемость активов составляет в 2009 году 20 руб., в 2010 - 22 руб. Анализируя экстенсивные и интенсивные показатели можно сделать вывод, что за счёт оборачиваемости активов предприятие рентабельно, т.к. изменение рентабельности за счёт изменения оборачиваемости активов составляет 0,005 руб. что составляет 1074,8 %. При этом, рентабельность за счет изменения капиталоёмкости уменьшилась на 0,003 руб., а за счёт изменения рентабельности продаж на 0,002 руб. Т.о. интенсивный фактор превысил экстенсивный на 0,0044 руб., что говорит о неэффективности деятельности предприятия.

2.3.5 Анализ денежных потоков

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Анализ денежных потоков проводится в несколько этапов:

1. Анализ денежных потоков по различным видам деятельности;

2. Анализ притоков;

3. Анализ оттоков;

4. Анализ прибылей денежных потоков;

5. Оптимизация денежного потока.

Таблица 2.3.16

Анализ денежных потоков

Показатель	2009	2010	Изменения
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	Доля
Чистый денежный поток от текущей деятельности	429911,3	10,4	612405,9	14,7	182494,6	42,4	4,3
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	2003474	48,3	1157562	27,8	-845912	-42,2	-20,6
Чистый денежный поток от финансовой деятельности	1712252	41,3	2401186	57,6	688934	40,2	16,3
Итого чистый денежный поток	4145637,3	100	4171153,9	100	25516,6	0,6	-

В 2009 году наибольший удельный вес в структуре чистых денежных потоков имел чистый денежный поток от инвестиционной деятельности 48%. Чистый денежный поток от текущей деятельности имел удельную долю в структуре 10%, чистый денежный поток от финансовой деятельности составляет 41%. В 2010 году удельный вес чистый денежный поток от финансовой деятельности увеличился на 16% и составил 58%, чистый денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшился на 21%, чистый денежный поток от текущей деятельности увеличился на 4,3%. Т.о. в 2010 году наибольший удельный вес имеет чистый денежный поток от финансовой деятельности. В 2009 году чистый денежный поток от текущей деятельности составлял 429911,3 руб., в 2010 году увеличился на 182494,6 руб. или на 42 % и составил 6122406 руб. По сравнения с 2009 годом чистый денежный поток от инвестиционной деятельности, который составлял 2003474 руб., в 2010 году уменьшился на 845912 руб. или на 42%. чистый денежный поток от финансовой деятельности в 2009 году составлял 1712252 руб., а в 2010 году увеличился на 688934 руб. или на 40%, и составил 2401186 руб. Данная ситуация говорит о перепрофилировании деятельности предприятия в 2010 году.

Таблица 2.3.17

Анализ денежных притоков

Показатель	2009	2010	Изменение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	Доля
I. Текущая деятельность
1. Средства от покупателей	549479,3	88,6	786599,9	96,3	237120,6	43,2	7,7
2. Прочие доходы	70800	11,4	30000	3,7	-40800	-57,6	-7,7
Итого текущая деятельность	620279,3	11,0	816599,9	15,8	196320,6	31,7	4,8
II. Инвестиционная деятельность
1. Выручка от продажи активов	1300964	36,5	916338	31,6	-384626	-29,6	-5,0
2. Полученные дивиденды и %	1415362	39,7	1473164	50,7	57802	4,1	11,0
3. Поступление от займов	846780	23,8	514000	17,7	-332780	-39,3	-6,1
Итого инвестиционная деятельность	3563106	63,1	2903502	56,0	-659604	-18,5	-7,1
III. Финансовая деятельность
1. Поступления от эмиссий ц/б	780600	53,4	680600	46,6	-100000	-12,8	-6,9
2. Поступление от займов	680416	46,6	780800	53,4	100384	14,8	6,9
Итого финансовая деятельность	1461016	25,9	1461400	28,2	384	0,03	2,3
Всего	5644401,3	100	5181501,9	100	-462899,4	-8,2



Рисунок 6. Анализ структуры притоков

В 2009 году в структуре чистых денежных потоков от текущей деятельности наибольший удельный вес имели средства от покупателей - 88%, в чистых денежных потоков от структуре инвестиционной деятельности - полученные дивиденды и проценты - 39,7%, в финансовой деятельности - поступление от эмиссий ценных бумаг - 53%. В 2010 году изменилась структура чистых денежных потоков от финансовой деятельности: наибольший удельный вес стали занимать поступления от займов 53%. В 2009 году в структуре чистых денежных притоков наибольший удельный вес занимал приток от инвестиционной деятельности и составлял 63%. В 2010 году доля его уменьшилась на 7% и составила 56%, но при этом приток от инвестиционной деятельности остался преобладающим. Доля чистого денежного притока от текущей деятельности в 2009 году составлял 11%, а в 2010 году его доля увеличилась на 5% и составила 16%. Доля чистого денежного потока от финансовой деятельности по сравнению с 2009 годом, которая составляла 26%, в 2010 увеличилась на 2% и составила 28%. Т.о. в 2010 году основным доходом стал приток от вложений в инвестиционную деятельность. Также значительную часть притока составил приток от финансовой деятельности. Приток от текущей деятельности занимает меньшую долю в структуре притоков. Данная ситуация может быть вызвана увеличением вложений в инвестиционную и финансовые деятельности. Приток от текущей деятельности 2009 году составлял 620279 руб., а в 2010 году увеличился на 196321 руб. или на 32% и составил 816599,9 руб. По сравнению с 2009 годом, в котором приток от инвестиционной деятельности составлял 3563106 руб., в 2010 году приток от инвестиционной деятельности уменьшился на 659604 руб. или на 18,5%, составил 2903502 руб. В 2009 году приток от финансовой деятельности составлял 1461016 руб. В 2010 году этот приток увеличился на 384 руб. или на 0,03% и составил 1461400 руб. Т.о. общий приток в 2010 году уменьшился на 462899 руб. или на 8% и составил 5181501,9 руб.

Таблица 2.3.18

Анализ денежных оттоков

Показатель	2009	2010	Отклонение
	Сумма, руб.	Доля, %	Сумма, руб.	Доля, %	размер	темп	доля
I. Текущая деятельность
Денежные средства, направленные	190368	100	204194	100	13826	7,3	-
Итого текущая деятельность	190368	10,2	204194	9,9	13826	7,3	-0,3
II. Инвестиционная деятельность
1. Приобретение дочерних организаций	144860	9,3	154540	8,9	9680	6,7	-0,4
2. Приобретение основных средств, вложения в материальные ценности и нематериальные активы	480618	30,8	499800	28,6	19182	4,0	-2,2
3. Приобретение ценных бумаг	718546	46,1	874700	50,1	156154	21,7	4,0
4. Займы, предоставленные другим организациям	215608	13,8	216900	12,4	1292	0,6	-1,4
Итого инвестиционная деятельность	1559632	83,9	1745940	84,6	186308	11,9	0,8
III. Финансовая деятельность
1. Погашение займов и кредит	78090	71,0	80068	70,9	1978	2,5	-0,1
2. Погашение обязательств по финансовой аренде	31890	29,0	32806	29,1	916	2,9	0,1
Итого финансовая деятельность	109980	5,9	112874	5,5	2894	2,6	-0,4
Всего	1859980	100	2063008	100	203028	10,9	-

Рисунок 7. Анализ структуры оттоков

В 2009 году в структуре чистых денежных оттоков наибольший удельный вес занимал отток от инвестиционной деятельности и составлял 83,9%. В 2010 году доля оттока от инвестиционной деятельности увеличилась на 0,8% и составила 84,6%. Доля чистого денежного оттока от текущей деятельности в 2009 году составляла 10,2%, а в 2010 году его доля уменьшилась на 0,3% и составила 9,9%. Доля чистого денежного оттока от финансовой деятельности по сравнению с 2009 годом, которая составляла 5,9%, в 2010 уменьшилась на 0,4% и составила 2,6%. Т.о. предприятие в 2010 году уменьшило объём денежных вложений в текущую деятельность и финансовую деятельность и увеличило вложения в инвестиционную деятельность. Данная ситуация вызвана перепрофилированием деятельности предприятия на инвестиционную деятельность, т.к. текущая не приносит дохода. Отток от текущей деятельности 2009 году составлял 190368 руб., а в 2010 году увеличился на 13826 руб. или на 7,3% и составил 204194 руб. По сравнению с 2009 годом, в котором отток от инвестиционной деятельности составлял 1559632 руб., в 2010 году отток от инвестиционной деятельности увеличился на 186308 руб. или на 11,9%, составил 1745940 руб. В 2009 году отток от финансовой деятельности составил 109980 руб. В 2010 году этот приток увеличился на 2894 руб. или на 2,6% и составил 112874 руб. Т.о. общий отток в 2010 году увеличился на 203028руб. или на 10,9% и составил 2063008 руб.

Рисунок 8. Анализ структуры притоков и оттоков 2009 года

Анализируя структуру притоков и оттоков 2009 года можно сделать вывод: за счет притока от текущей деятельности финансируется 10% оттока от текущей деятельности и 1% оттока от инвестиционной деятельности; приток от инвестиционной деятельности финансирует лишь 63 % оттока, а остальные 19% финансирует приток от финансовой деятельности и 6 % оттока от финансовой деятельности. Т.о. приток от инвестиционной деятельности не может полностью финансировать отток.

Рисунок 9. Анализ структуры притоков и оттоков 2010 года

Анализируя структуру притоков и оттоков 2010 года можно сделать вывод: за счет притока от текущей деятельности финансируется 10% оттока от текущей деятельности и 6% оттока от инвестиционной деятельности; приток от инвестиционной деятельности финансирует лишь 56 % оттока, а остальные 24% финансирует приток от финансовой деятельности и 6 % оттока от финансовой деятельности. Т.о. приток от инвестиционной деятельности также как и в 2009 году не может полностью финансировать отток.

Приток от инвестиционной деятельности как в 2009 году так и в 2010 году не может полностью финансировать отток. Поэтому предприятию необходимо пересмотреть в какую деятельность вкладывать денежные средства. Т.к. и 2009 году и в 2010 году приток от финансовой деятельности значительно превышает отток, финансовая деятельность является более прибыльной для предприятия.

Таблица 2.3.19

Анализ прибыли генерируемой рублем чистого денежного потока

Показатель	2009	2010	Отклонение
			размер	темп
1. Чистый денежный поток от текущей деятельности	429911,3	612405,9	182494,6	42,45
2. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	2003474	1157562	-845912	-42,22
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности	1712252	2401186	688934	40,24
4. Чистый денежный поток	4145637,3	4171153,9	25516,6	0,62
5. Прибыль до н/о	3697028	1049115	-2647913,148	-71,62
6. Дпр.=пр/ЧДП от ДТ	8,60	1,71	-6,89	-80,08
7. Дпр.=пр/ЧДП от ИД	1,85	0,91	-0,94	-50,89
8. Дпрю=пр/ЧДП от ФД	2,16	0,44	-1,72	-79,76
9. Дпр.=пр/ЧДП	0,89	0,25	-0,64	-71,80

В 2009 году каждый рубль, вложенный в чистый денежный поток от текущей деятельности, приносит 8,6 руб. прибыли, от чистый денежный поток от инвестиционной деятельности генерирует 1,85 руб. прибыли, а чистый денежный поток от финансовой деятельности приносит 2,16 руб. прибыли и общий чистый денежный поток приносит 0,89 руб. прибыли. В 2010 году прибыль, генерируемая 1 руб. чистый денежный поток от текущей деятельности, уменьшилась на 6,89 руб. или на 80 % и составила 1,71 руб. Прибыль от каждого вложенного рубля в чистый денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшилась на 0,94 руб. или на 51 % и составила 0,91 руб. Каждый рубль, вложенный в чистый денежный поток от финансовой деятельности, приносит 0,44 руб. прибыли, которая по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 1,72 руб. или на 80 %. Прибыль от чистый денежный поток общего уменьшилась на 0,64 руб. или на 72 % и составила 0,25 руб. Данная ситуация вызвана уменьшением прибыли до налогообложения на 845912 руб. или на 42%.

2.3.6 Оптимизация денежных потоков

Существует множество моделей оптимизации денежных потоков, но самая первая, идеальная модель была разработана американским экономистом Уильямом Баумолем.

, (27)

где Q - оптимальное количество денег на расчетном счете;

V - прогнозируемый объем расходов за период;

C - сумма расходов, связанная с конвертацией ценных бумаг в деньги;

r - средняя доходность по ценным бумагам.

Рассчитаем оптимальное количество денег на расчетном счете:

руб.

Период конвертации =V/Q=2063008/215454=9,6?10 сделок в год.

Время конвертации=365/9,6=38 дней.

Рисунок 10. Оптимизации денежных потоков по модели У. Баумоля

УВ=(ДС-Q)*0,2=(2392356-215454)*0,2=435380 руб.

Оптимальное количество денег на расчетном счете составляет 215454,5 руб. В год может совершаться 10 сделок в год, время конвертации через каждые 38 дней. Упущенная выгода от нерационального использования свободных денежных средств составляет 435380 руб.

3. Разработка мероприятий по увеличению эффективности финансовой и производственной деятельности

3.1 Расчет матрицы эффективности

Таблица 3.1.1

Расчет показателей результата и затрат (индексы)

Показатель	Условные обозначения	План	Факт	Индекс прибыли	Индекс эффективности	Область эффективности
Валовая прибыль	ВП	207165,5	285470	1,3780	-	-
Себестоимость	С/с	342313,8	501129,9	1,4639	1,0624	1
Материальные затраты	МЗ	754187	628971	0,8340	0,6052	5
Основные производственные фонды	ОПФ	919612	925555	1,0065	0,7304	4
Численность работающих	Чраб	224	184	0,8214	0,5961	5
Численность рабочих	Чр	204	165	0,8088	0,5870	5
Среднее значение				1,0521	0,7162

Проведя расчет показателей результата и затрат и проанализировав индексы эффективности можно сделать вывод, что при росте валовой прибыли снижается себестоимость, но при этом растут материальные затраты, затраты на трудовые ресурсы большими темпами чем доход. Такое обстоятельство говорит о не эффективном использовании ресурсов.



Рисунок 11. Матрица эффективности

Проанализировав матрицу эффективности можно сделать следующие выводы: показатель себестоимости находится в области «1», т.е. в области экстенсивного развития производства, где затраты растут большими темпами, чем результат производства; показатель основных производственных фондов находится в области «4», в области частично интенсивного производства, что говорит о росте равными темпами и затрат и результатов производства; а все остальные показатели, показатели численности работающих, численности рабочих и материальные затраты, находятся в области «5», т.е. в области интенсивного развития, что говорит об увеличении результатов производства и сокращении затрат.

3.2 Определение порога рентабельности

Порог рентабельности (точка безубыточности) - это объем производства продукции, при котором покрываются все постоянные издержки и часть переменных затрат, т.е. предприятие еще не получает прибыли, но уже не имеет убытка.

Важным инструментом менеджеров в определении данного показателя CVP анализ, который помогает выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами.

Рассчитаем показатели CVP анализа по фактическим значениям.

Таблица 3.2.1

Данные для CVР анализа

Показатель	Формула	Факт
Товарная продукция	ТП	786599,9
Себестоимость	С/с	501129,9
Постоянные затраты	Зпост	111066,6
Переменные затраты	Зперем	390063,3
Маржинальный доход (валовая маржа)	МД=V-Зпер	396536,6
Доля маржинального дохода	Дмд=МД/V	0,5041
Порог рентабельности	Пz=Зпост/Дмд	220320,083
Запас финансовой прочности, руб.	ЗФПр=V-Пz	566279,817
Запас финансовой прочности, %	ЗПФ%=(V-Пz)/М	0,72

Рисунок 12. Порог рентабельности (точка безубыточности)

Проведя анализ результатов производственной деятельности и рассчитав точку безубыточности можно сделать вывод, что предприятие покроет свои затраты на производство продукции при объеме выпуска продукции в размере ? 57300 шт., что показано на рис. 12. При этом чтобы не попасть в зону убыточности предприятие может уменьшить объем выпуска на 566279,8 шт. или на 72 %.

3.3 Расчет матрицы финансовых стратегий и эффекта финансового рычага

Для определения места предприятия в матрицы финансовых стратегий рассчитаем базовые показатели, которые представлены в таблице 3.1.1.

Таблица 3.1.1

Расчет базовых показателей для определения матрицы финансовых стратегий

Показатели	Условные обозначения	2009	2010	Изменение
1. Выручка	Вр	164844	235980	71136
2. Добавленная стоимость	Дст=Вр-МЗ	-739171	-827856	-88686
3. Брутто результат эксплуатации инвестиций	БРЭИ=Дст-ТрЗ	-752911	-855183	-102272
4. Нетто результат эксплуатации инвестиций	НРЭИ=А-ПрЗ=ВП	-177470	-265150	-87680
5. Результат хозяйственной деятельности	РХД=БРЭИ-?ФЭП-ДФВ+Вр от Им	-3 477 574,05р.	-4 327 620,26р.	-850 046,20р.
6. Изменение финансово эксплуатационных потребностей	? ФЭП=ОА-КО	3 067 162,67р.	3 802 894,20р.	735 731,53р.
7. Результат финансовой деятельности	РФД=КЗС-ФИ-н/п-Дивид.+Дох.Расх. По ФД	-418 145,45р.	693 079,98р.	1 111 225,43р.
8. Результат финансово-хозяйственной деятельности	РФХД=РХД+РФД	-3 895 719,50р.	-3 634 540,27р.	261 179,23р.

Рассматривая значения показателей РХД, РФД и РФХД, а также матрицу финансовых стратегий, которая представлена на рисунке 11 и 12 можно определить в какой зоне находится предприятие.

РФД РХД	РФД??0 -418 145,45	РФД?0	РФД??0
РХД??0	РФХД?0	РФХД?0	РФХД??0
РХД?0	РФХД?0	РФХД?0	РФХД?0
РХД??0 -3 477 574,05	РФХД??0 -3 895 719,5	РФХД?0	РФХД?0

Рисунок 11. Матрица финансовых стратегий 2009 год

РФД РХД	РФД??0	РФД?0	РФД??0 693 079,98
РХД??0	РФХД?0	РФХД?0	РФХД??0
РХД?0	РФХД?0	РФХД?0	РФХД?0
РХД??0 -4 327 620,26	РФХД??0	РФХД?0	РФХД?0 -3 634 540,27

Рисунок 12. Матрица финансовых стратегий 2010 год

В 2009 значение результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Вкусняшка» находится в 9 квадрате - «Кризис» матрицы финансовых стратегий. Следовательно, предприятие при наличии убытков и большой задолжности может прибегнуть к различным видам поддержки или разделиться на мелкие предприятия, чтобы уменьшить текущие расходы. В 2010 году ситуация улучшилась. Значение результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия 2010 года находится в квадрате 3, который характеризует положение предприятия как не устойчивое и при этом предприятие имеет свои убытки от хозяйственной деятельности и удерживается только за счет займов.

В XX веке было разработано понятие финансовый рычаг в двух трактовках: европейская и американская.

Смысл европейской концепции состоит в следующем: финансовый механизм, который позволяет повысить рентабельность собственного капитала за счет заемных средств. Показатель позволяющий измерять степень деятельности финансового рычага называется эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится отдача каждого рубля собственного капитала по сравнению с отдачей всех работающих активов при использовании займов.

ЭФР=(1-0,2)*Д*ПФР, (28)

где 0,2 - налог на прибыль;

Д - дифференциал;

ПФР - плечо финансового рычага.

Д=ЭРА-СРС, (29)

где ЭРА - экономическая рентабельность активов;

СРС - средняя расчетная ставка;

ПФР=ЗК/СК, (30)

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Рассчитаем эффект финансового рычага ЗАО «Вкусняшка» за 2009 год.

ПФР=(371667,7+476291,2+474276,6+217805,8)/786930,8=1,96 руб.

ЭРА=-265150/529851=-0,05 руб.

Д=-0,05-0,18=-0,23 руб.

ЭФР=(1-0,2)*(-0,23)*1,96=-0,36 руб.

Рассчитаем эффект финансового рычага ЗАО «Вкусняшка» за 2009 год.

ПФР=(952872,8+546560+443625,5+1071306)/786930,8=3,8 руб.

ЭРА=-177470/7740969=-0,02 руб.

Д=-0,02-0,18=-0,2 руб.

ЭФР=(1-0,2)*(-0,2)*3,83=-0,02 руб.

Прибыль с каждого рубля собственного капитала уменьшается в 2009 году на 0,4% в 2010 году на 0,6%. Т.о. уменьшается рентабельность собственного капитала.

Рассчитаем рентабельность собственного капитала.

R_ск=НРЭИ/(СК+ФиР) (31)

R_{ск 2009}=-265150/786930,8=0,337 руб.

Уменьшение рентабельности=-0,337*(1+(-0,36)/100))=-0,336 руб.

R_{ск 2010}=-177470/786930,8=0,226 руб.

Уменьшение рентабельности=-0,226*(1+(-0,62)/100))=-0,224 руб.

Убыточность предприятия составляет на каждый вложенный рубль в 2009 году составляет 0,337 руб. в 2010 году 0,226 руб. За счёт эффекта финансового рычага убыточность собственного капитала предприятия уменьшилась в 2009 году на 0,0012 руб. и составила 0,336 руб., а в 2010 году уменьшилась на 0,0014 руб. и составила 0,224 руб.

Существует граница безопасного увеличения доли займов в структере пассивов компании. Для этого рассчитывается соотношение ЭФР к ЭРА, которое должно быть 1 к 2.

Соотношение ЭФР к ЭРА в 2009 году составило 7,2 руб., а в 2010 году - 27,1 руб. Данное обстоятельство говорит о большом количестве займов и невозможности их увеличения.

В американской трактовке под финансовым рычагом понимается тоже увеличение рентабельности за счет использования займов. Но показатели действия финансового рычага используется другие. В европейской версии это эффект финансового рычага, в американской - сила финансового рычага.

Суть этого механизма заключается в том, что благодаря силе финансового рычага связываются динамики двух показателей: с одной стороны изменение НРЭИ, с другой - изменение прибыли на одну акцию. При этом прибыль на одну акцию рассчитывается:

П_наА=((1-0,2)*(НРЭИ-ФИ))/КА, (32)

где КА - количество обыкновенных акций.

П_{наА 2009}=((1-0,2)*(-265150-41568))/800000=0,3 руб.

П_{наА 2010}=((1-0,2)*(-177470-65431))/800000=0,2 руб.

Таким образом, прибыль на одну акцию в 2009 году составила 0,3 руб., в 2010 году прибыль уменьшилась на 0,1 руб. и составила 0,2 руб.

Сила финансового рычага рассчитывается по формуле:

СФР=НРЭИ/(НРЭИ-ФИ) (33)

СФР₂₀₀₉=-265150/(-265150-41568)=0,86 руб.

СФР₂₀₁₀=-177470/(-177470-65431)=0,73 руб.

Таким образом, сила финансового рычага в 2009 составила 0,86 руб., а в 2010 году уменьшилась на 0,13 руб. и составила 0,73 руб. Данное значение силы финансового рычага меньше единицы, поэтому можно говорить о невозможности увеличение рентабельности за счет заемных средств. Предприятию следует искать другие пути финансирования деятельности и погашения долгов.

Выбор стратегии зависит от величины долгосрочных пассивов.

Существует четыре стратегии финансирования деятельности предприятия:

1. Идеальная модель, состояние, когда денежный поток равен внеоборотным активам.

2. Агрессивная модель: денежный поток равен сумме внеоборотных активов и постоянной части оборотных активов.

3. Консервативная модель: денежный поток равен сумме внеоборотных активов, постоянной части оборотных активов и варьирующейся частью оборотных активов.

4. Компромисс: денежный поток равен сумме внеоборотных активов, постоянной части оборотных активов и половины варьирующейся частью оборотных активов.

В 2009 году предприятие «Вкусняшка» использует идеальную модель, т.к. денежный поток, который равен 1158598 руб., почти равен внеоборотным активам, сумма которых составляет 1062976 руб. В 2010 году предприятие также использует идеальную модель, денежный поток, который равен 1739804 руб., почти равен внеоборотным активам, сумма которых составляет 1246865 руб.

Идеальная модель построена на взаимном соответствии денежного потока и внеоборотных активов.

Заключение

Проведя анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Вкусняшка» можно сделать следующие выводы.

Анализ себестоимости показал, что самым затратным изделием является карамель, поэтому предприятию следует пересмотреть структуру ассортимент. В связи с увеличением доли материальных затрат в 2010 произошел перерасход ресурсов. Увеличение себестоимости происходит в основном за счет изменения материалоотдачи. Таким образом, предприятию следует снизить затраты на производство карамели за счет модернизации оборудования и технологии производства.

В 2009 году соотношение собственного и заемного капитала составило 64/36, что говорит об устойчивой структуре капитала, но при этом о не эффективном использовании финансового рычага. В 2010 году данное соотношение составило 44/56. Такое соотношение близко к оптимальному, но такая структура не устойчива, заемные средства начинают превышать собственные. В данной ситуации предприятию необходимо контролировать соотношение собственных средств к заемным и не допустить появления зависимости от внешних источников финансирования.

Анализ кредитоспособности и платежеспособности выявил, что ЗАО «Вкусняшка» не может считаться абсолютно ликвидным, так как быстро ликвидные активы не могут покрыть срочные обязательства, но при этом за счет абсолютно ликвидных средств предприятие может покрыть наиболее срочные обязательства, это говорит о текущей ликвидности. Показатели кредитоспособности показали, что предприятие не кредитоспособно, так как ни один коэффициент не соответствует нормам.

Анализ дебиторской и кредиторской задолжности показал, что ЗАО «Вкусняшка» осуществляет хозяйственную деятельность за счет заемных средств. Предприятию необходимо уменьшить долю заемных средств и увеличить долю собственных средств, в противном случае предприятие рискует не расплатиться со своими обязательствами.

Рентабельность предприятия отрицательная, что говорит о неэффективности деятельности предприятия.

Чистый денежный отток, который составляет в основном инвестиционная деятельность, финансируется в основном за счет притока от инвестиционной деятельности и текущей деятельности. Это говорит о том, что предприятие не получает прибыли от основной деятельности и пытается получать ее от других видов деятельности.

Результат финансово-хозяйственной деятельности в матрице финансовых стратегий находится в третьем квадрате, который характеризует положение предприятия как не устойчивое и при этом предприятие имеет свои убытки от хозяйственной деятельности и удерживается только за счет займов.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что предприятие не эффективно использует финансовый рычаг. При этом предприятие использует идеальную модель финансирования деятельности предприятия, которая построена на взаимном соответствии денежного потока и внеоборотных активов.

Таким образом, у ЗАО «Вкусняшка» существует несколько путей развития: либо перепрофилировать свою деятельность, либо искать финансовую поддержку от других предприятий или государства, либо модернизировать технологию производства и введение новых изделий в производство. ЗАО «Вкусняшка» собирается вводить новые изделия в производство.

Список использованных источников

1. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 222 с.

2. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 366 с.

3. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М.И. Баканова, 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 536 с.

4. Дзарасова С. С. Теория капитала и экономического роста: Учеб. Пособие. - М.: МГУ, 2008. - 400 с.

5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е. М., 2000 - 200 с.

6. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

7. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-экономической деятельности организации. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 264 с.

8. Мазур И.И. Управление качеством: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Упр. Качеством» / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, - 3-е изд., стер. - М.: Изд-во Омега-Л,2006. - 400с.

9. Ойген фон Бем-Баверк. Том 2. Позитивная теория капитала. М. Изд-во Социум, 2010. - 928 с.

10. Ойген фон Бем-Баверк. Том 3. Экскурсы. М. Изд-во Социум, 2010. - 928 с.

11. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. - -е изд. испр. и доп. - М.: Новое знание, 2005. - 651 с.

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник. Минск: Изд-во «Белорусский Дом печати», 2002 - 125 с.

13. Сивкова А.И., Фрадкина Е. К. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности для студентов экономических и торгово-экономических вузов. Тесты, задачи, деловые игры, ситуации. - Ростов Н/Д: Феникс, 2001 - 70 с.

Приложение 1

Баланс ЗАО «Вкусняшка»

Актив	Код показателя	Условное обозначение	На начало отчетного года 2009	На конец отчетного периода 2010
1	2		3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	110	НА	31864	35448
Нематериальные активы
Основные средства	120	ОС	919612	925555
Незавершенное строительство	130	НС	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135		-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	ДФВ	111500,3134	285861,826
Отложенные налоговые активы	145		-	-
Прочие внеоборотные активы	150	ПВА	-	-
Итого по разделу I	190	ВА	1062976	1246864,826
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	210	З	904014,56	1063836,32
Запасы
в том числе:	211	СиМ	503176,8	603349,6
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме	212		-	-
затраты в незавершенном производстве	213	НП	50317,68	60334,96
готовая продукция и товары для перепродажи	214	ГП	301906,08	362009,76
товары отгруженные	215		-	-
расходы будущих периодов	216	РБП	48614	38142
прочие запасы и затраты	217		-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	НДС	100635,36	120669,92
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после	230	ПДЗ	38463,6	55062,0
отчетной даты)
в том числе покупатели и заказчики	231		-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной	240	ДЗ	164843,79	235979,97
даты)
в том числе покупатели и заказчики	241		-	-
Краткосрочные финансовые вложения	250	КФВ	635223	225014,25
Денежные средства	260	ДС	2392356	4 793 542
Прочие оборотные активы	270	ПОА	-	-
Итого по разделу II	290	ОА	4235536,3	6494104,5
БАЛАНС	300	ВБ	5298512,6	7740969,3

Пассив	Код показателя	Условное обозначение	На начало отчетного периода 2009	На конец отчетного периода 2010
1	2		3
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	410	УК	800000	800000
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411		-	-
Добавочный капитал	420	ДК	1600000	1806000
Резервный капитал	430	РК	120000	120000
в том числе: резервы, образованные в соответствии	431		-	-
с законодательством
резервы, образованные в соответствии	432		-	-
с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	НП(У)	248651,3	85200,2
Итого по разделу III	490	СК	2768651,3	2811200,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	510		204124,8	234240
Займы и кредиты

Подобные документы

• Анализ хозяйственной деятельности предприятия

  Сущность экономического анализа. Оценка финансового состояния предприятия: состава имущества, источников формирования имущества, ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, оборачиваемости капитала, дебиторской и кредиторской задолженности.
  
  контрольная работа [528,1 K], добавлен 20.03.2012
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия "Пансионат Деснянские зори"

  Роль анализа финансово-хозяйственной деятельности в управлении производством и повышении его эффективности. Оценка финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособности, структуры и динамики дебиторской и кредиторской задолженности.
  
  курсовая работа [88,3 K], добавлен 30.09.2009
  

• Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере ООО "Агентство. Комсомольская правда-Чита")

  Анализ динамики заемного и собственного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ наличия, движения и структуры основных фондов. Анализ затрат на производство по экономическим элементам, платежеспособности и ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [43,3 K], добавлен 25.07.2011
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия транспорта

  Оценка основных элементов финансово-экономической устойчивости предприятия - ликвидности и платежеспособности. Анализ активов, дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемости оборотных средств и затрат. Диагностика риска банкротства предприятия.
  
  курс лекций [1,5 M], добавлен 06.06.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Определение коэффициентов независимости, финансовой неустойчивости и структуры капитала. Оценка эффективности использования материальных ресурсов для выполнения производственной программы.
  
  контрольная работа [18,7 K], добавлен 18.11.2012
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ производственной деятельности предприятия, выполнения плана по выпуску продукции, заработной платы, себестоимости продукции, финансовой деятельности предприятия. Вертикальный анализ баланса, анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.
  
  курсовая работа [69,6 K], добавлен 24.11.2008
  

• Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

  Анализ ресурсного потенциала предприятия, производства и объёма продаж, затрат и себестоимости продукции. Состояние бухгалтерского баланса. Оценка финансовых результатов: ликвидности, платежеспособности. Динамика дебиторской и кредиторской задолженности.
  
  курсовая работа [209,7 K], добавлен 19.05.2011
  

• Экономический анализ хозяйственной деятельности организации

  Анализ имущества и платежеспособности предприятия. Общая оценка финансового состояния предприятия. Оценка вероятности банкротства, дебиторской и кредиторской задолженности. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Анализ ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [70,1 K], добавлен 24.12.2010
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ актива. Анализ пассива. Анализ состава дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка платежеспособности. Оценка показателей финансовой устойчивости, независимости. Анализ оборачиваемости оборотных средств. Показатели рентабельности.
  
  курсовая работа [75,7 K], добавлен 17.01.2003
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ общей суммы затрат на производство продукции, состава и динамики балансовой прибыли. Рентабельность основной деятельности, продаж и производственного капитала. Оценка финансовой устойчивости предприятия, его платежеспособности и ликвидности.
  
  курсовая работа [142,0 K], добавлен 14.06.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам