Проблемы государственного долга для развивающихся стран

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГОУ ВПО «Российский государственный социальный университет»

Филиал в г. Чебоксары

Кафедра «Экономика и менеджмент»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине “Экономическая теория”

на тему: Проблемы государственного долга для развивающихся стран

Чебоксары - 2013



Содержание

Введение

Глава 1. Сущность государственного долга и его роль в экономическом развитии страны

1.1 Понятие и структура государственного долга

1.2 Управление государственным долгом

1.3 Положительные и отрицательные стороны в создании внешнего долга

Глава 2. Социально-экономическая необходимость существования внешнего и внутреннего государственного долга

2.1 Эволюция государственного долга в развивающихся странах

2.2 Нормативно правовая база внутреннего и внешнего долга РФ

2.3 Причины образования государственного долга в Российской Федерации

Глава 3. Основные направления долговой политики в Российской Федерации на ближайшие годы

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложения



Введение

Привлечение государством внутренних и внешних займов для развития экономики является общепринятой международной практикой. К внешним займам прибегают как сильные в экономическом отношении индустриально развитые страны, так и только формирующие экономические институты, развивающиеся страны. Внешнее заимствование направлено в первую очередь на финансирование дефицита государственного бюджета и платежного баланса страны, для кредитования национального импорта, развития реального сектора экономики и других целей.

Развивающиеся страны, к числу которых некоторые ученые относят и Российскую Федерацию, часто применяют заимствование на международном рынке капитала для стабилизации курса национальной валюты, финансирования государственных программ структурной перестройки экономики и текущих централизованных государственных потребностей. Чем выше несбалансированность экономики, тем сильнее зависимость от внешних источников финансирования и тем выше темп роста внешнего долга страны.

К развивающимся странам (англ. Developing countries) обычно относят те государства, которые имеют низкие стандарты демократических правительств, свободной рыночной экономики, индустриализации, социальных программ и гарантий прав человека для своих граждан. Однако нет единственного общепринятого определения этого термина, и уровень развития так называемых развивающихся стран может широко варьироваться. Некоторые развивающиеся страны имеют средние стандарты уровня жизни.

«Сегодня мы являем собой редкую и странную смесь развитой и развивающейся страны. В пользу того, что Россия все-таки -- развитая, говорит, например, доля населения старше 65-ти лет -- всего 13%. Еще одно «доказательство» -- в отличие от остальных стран БРИК, мы являемся нетто-импортером, а не экспортером рабочей силы. Третий аргумент -- низкий уровень госдолга, всего 10% к ВВП -- минимальный по сравнению с другими странами БРИК. Но до разряда развивающихся нас все-таки спускает довольно низкая продолжительность жизни -- около 70-ти лет».

Развивающиеся страны по численности составляют самую большую группу - примерно 140 государств, расположенных в Азии, Африке, Латинской Америке и Океании. В развивающихся странах проживает более половины мирового населения, но на их долю приходится менее 20% продукции обрабатывающей промышленности мира и только 30% продукции сельского хозяйства.

Общей чертой развивающихся стран является социально-экономическая отсталость. Многоукладность экономики с различными формами собственности, в том числе архаичными, влияние традиционных институтов в обществе, высокие темпы роста населения, преимущественно сырьевая специализация в международном разделении труда, сильная зависимость от притока иностранного капитала, неразвитость экономических структур, низкий уровень производительных сил - факторы препятствующие преодолению отсталости.

Для преодоления этой отсталости странам необходимо внешнее заимствование, которое дает возможность стране потреблять и инвестировать выше пределов текущего внутреннего производства и сбережений за счет привлечения иностранных финансовых ресурсов. Если внешние заемные ресурсы используются для финансирования новых средств производства, то общие темпы роста экономики могут быть ускорены.

Таким образом, целью данной курсовой работы является исследование причин появления государственного долга, его влияние на экономику страны, и проблемы управления внешним долгом.

Объектом исследования является - экономика развивающихся стран.

Предмет исследования - анализ внешнего долга развивающихся стран.

В рамках поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические проблемы внешнего долга развивающихся стран в мировом хозяйстве;

2. Провести сравнительный анализ развивающихся стран;

3. Предложить ряд мер по уменьшению внешнего долга развивающихся стран

Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, список используемой литературы, приложение.

Во введении обоснована актуальность выбора темы, поставлены цель и задачи исследования. Теоретической и методологической основой проведения исследования явились законодательные акты, нормативные документы по теме работы. Проблемы внешнего долга в развивающихся странах были рассмотрены и исследованы в работах таких ученых - экономистов как Н.В. Спиридонова, В.В. Ковалев, С.М. Макарова, С.А. Былиняк, А.И. Кравченко, П.П. Яковлев, В.Р. Веснин, И.И. Цыпин и других, в которых предлагаются перспективные методы по уменьшению государственного долга.

государственный долг экономический социальный



Глава 1. Сущность государственного долга и его роль в экономическом развитии страны

1.1 Сущность государственного долга, его виды и формы

Государственный долг - это сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за это время положительных сальдо бюджета. Различают внешний и внутренний государственный долг.

Отметим, что в России сложился отличный от общемирового подход к такому разделению. Закон РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации», принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на внутренний и внешний, проводимое по валютному критерию. Таким образом, в настоящее время заимствования делятся на внутренние и внешние в соответствии с валютой возникающих обязательств, рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные - к внешнему. В мировой же практике существуют следующие определения:

Внешний государственный долг - это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится, на страну наибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг. Надо помнить также, что кредитор ставит обычно определенные условия, после выполнения, которых и предоставляется кредит.

Внутренний долг - это долг государства своему населению. Долговые обязательства могут иметь форму: кредитов, полученных правительством; государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства; других долговых обязательств. Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет), долгосрочными (от 5 до 30 лет). Погашаются долги в установленные сроки, которые не могут превышать 30 лет.

Внутренние долговые обязательства можно условно разбить на рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг, и нерыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности. Если выпуск и обращение первых достаточно регламентированы и включаются в программу внутренних заимствований на очередной финансовый год, то вторые выпускаются нерегулярно, несмотря на принятие соответствующих законодательных актов.

Нарастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны, так как, во-первых, государственный займ -- важнейший источник покрытия бюджетного дефицита; во-вторых, определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита бюджета, невозможно без анализа величины государственного долга. С другой стороны, для оценки величины государственного долга необходимо исследование роста бюджетного дефицита.

Обычно в государственном долге видят две опасности: во-первых, возможность банкротства нации, и, во-вторых, опасность переложения долгового бремени на будущие поколения.

По поводу первой «опасности» можно отметить следующее: никто не может запретить правительству выполнять свои обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти финансовые обязательства складываются из: рефинансирования (при наступлении срока погашения облигаций правительство продает новые облигаций и использует выручку для выплаты держателям погашаемых облигаций); взимания новых налогов (с целью получения достаточных доходов для выплаты процентов по долгу и основной его суммы), выпуска в обращение новых денег.

Что касается второй «опасности», то специфика внутреннего долга такова, что страна как бы должна сама себе. В большинстве случаев - внутренний долг это только отношения между гражданами страны. Он является одновременно и государственным кредитом. Рост государственного долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия:

Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т. е. те, кто владеет облигациями, становится еще богаче.

Во-вторых, повышение ставок налогов как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям средств в новые рискованные предприятия, а также усилить социальную напряженность в обществе.

В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты процентов или сумм основного долга).

В-четвертых, рост внешнего долга снижает международный авторитет

За последние годы произошли кардинальные изменения в объеме и структуре совокупного национального долга России (государственный внешний и внутренний, внутренний корпоративный и корпоративный долг перед нерезидентами). Колоссальный рост его, уменьшение доли государственного долга и резкое увеличение доли менее надежного корпоративного долга обусловливают необходимость анализа его тенденции и динамики.

Что касается государственного внутреннего и внешнего долга Российской Федерации, то относительно ВВП он снижается.



1.2 Управление государственным долгом

Управление государственным долгом - это система финансовых мероприятий, проводимая государством с целью погашения займов, а также выплат доходов по этим займам, изменениям сроков и условий выпущенных займов, выпуск очередных долговых обязательств. Это одно из приоритетных направлений финансовой политики государства.

Во временном разрезе выделяют краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (до 30 лет) долговые обязательства.

Как правило, государственный долг возрастает на этапах активного экономического роста, поскольку развивающаяся экономика требует дополнительных вложений. Однако он растет и в стагнирующей экономике, в которой спад производства обусловливает необходимость покрытия затрат государства монетарными методами.

Теория государственного долга неразрывно связана с теорией государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга.

Бюджетный дефицит - это превышение расходов государственного бюджета над его доходами. Большинство правительств как развитых, так и развивающихся стран не могут покрыть доходами своих расходы, сводя госбюджет с дефицитом. Поэтому важен вопрос о допустимом размере дефицита, о его воздействии на экономику в краткосрочном и долгосрочном периоде и о способах его финансирования.

Важнейшей задачей экономической политики государств является поиск оптимального решения проблем бюджетного дефицита и государственного долга.

К мероприятиям, способствующим погашению государственного долга, относятся:

1. выплаты кредиторам; погашение внешних и внутренних займов;

2. предоставление гарантий; изменение условий выпущенных займов;

3. определение условий выпуска и размещения новых государственных долговых обязательств и др.

Выполнение мероприятий зависит от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным долгом, что базируется на анализе объема и структуры долга, объективной оценке его текущего состояния. При этом используются абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели отражают объем государственной внутренней и внешней задолженности в денежном выражении, величину расходов, связанных с ее погашением и обслуживанием.

Основные относительные показатели, существенно влияющие на принятие административных решений и выбор методов управления государственным долгом, включают: процентное соотношение суммы долга и ВВП; долю расходов на погашение и обслуживание государственного долга в общей сумме расходов бюджета. Для оценки государственного внешнего долга также применяются показатели процентного соотношения суммы внешнего долга и объема экспорта в денежном выражении, доли расходов на погашение и обслуживание государственного внешнего долга в экспортной выручке, характеризующие уровень долгового бремени для национальной экономики.

Управление государственным долгом представляет собой непрерывный процесс, включающий 3 этапа. На 1-м этапе определяются предельные размеры государственных заимствований и гарантий на очередной бюджетный год, выбираются инструменты привлечения ресурсов и повышения эффективности их использования. На 2-м этапе привлекаются ресурсы на внешних или внутренних финансовых рынках путем выпуска и размещения государственных ценных бумаг, получения кредита или предоставления государственных гарантий, а затем эти средства направляются на финансирование текущих бюджетных расходов или инвестиционных проектов.

3-й этап заключается в поисках источников финансовых ресурсов для погашения и обслуживания государственного долга, снижении общих издержек, своевременном выполнении долговых обязательств.

Государственные долговые обязательства погашаются за счет бюджетных доходов, золотовалютных резервов страны, денежных средств, полученных от продажи государственной собственности, а также новых заимствований. Методы управления государственным долгом можно подразделить на административные и финансовые. Административные методы основаны на быстром и четком выполнении отдельных распоряжений органов государственной власти и управления; они не предусматривают оценку экономической эффективности и результатов действий по управлению государственным долгом.

Финансовые методы состоят в выборе способов и форм обеспечения погашения государственного долга с помощью анализа финансовых показателей и нацелены на максимизацию эффекта от привлекаемых займов при минимальных издержках, связанных с их погашением и обслуживанием. Наиболее оптимальное сочетание административных и финансовых методов обусловлено внутренним и внешними экономическими и политическими факторами. В условиях долгового кризиса, когда государство испытывает трудности с выполнением ранее взятых обязательств по погашению и обслуживанию государственной задолженности, используются: рефинансирование, реструктуризация, конверсия займов, консолидация займов, аннулирование и списание государственных долгов. Управление государственным долгом непосредственно влияет на экономический рост, уровень инфляции, ссудного процента, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и в реальный сектор экономики.



1.3 Положительные и отрицательные стороны в формировании внешнего долга

Государство, испытывающее дефицит национального капитала, занимает не только на внутреннем рынке, но и на внешнем рынке. Существует ряд положительных и отрицательных сторон внешних заимствований.

Во-первых, их надо обязательно возвращать, отказ от выполнения внешних обязательств означает суверенный дефолт, а следовательно, потерю даже минимального кредитного рейтинга, исключение страны из системы международного рейтинга - важного источника увеличения национального капитала.

Во-вторых, внешнее заимствование - это не только существенный источник покрытия дефицита госбюджета, но и дефицита платежного баланса, который покрывается только твердой валютой. Крупные ежегодные бюджетные дефициты, как правило, стимулируют импорт и сдерживают экспорт, а превышение импорта над экспортом - важный фактор отрицательного сальдо платежного баланса.

Кроме того, бюджетный дефицит способствует росту процента на внутреннем рынке в силу высокого спроса правительства на заемный капитал, что ведет к вытеснению частного капитала с кредитного рынка и сокращению инвестиций в реальную экономику. Высокие проценты по госбумагам делают их привлекательными для иностранных инвесторов. Даже если возросший на этой основе приток иностранной валюты в какой-то мере снизит рыночную ставку процента и пойдет на финансирование балансов и капвложений, все равно он ведет к росту внешнего долга, следовательно, к сокращению национального производства в стране должника.

Проблема внешнего долга имеет важный социально-экономический и политический аспект. Получение внешних кредитов, как правило, обуславливается жесткими требованиями к стране-заемщику, которая теряет свою финансово-экономическую независимость. Практически внешний кредитор управляет страной. Особенно это относится к слабо развитым странам и странам с развивающейся экономикой.

Стоит ли в связи с этим брать внешние кредиты? Любые кредиты надо брать только в том случае, если они способствуют экономическому росту и повышению уровня жизни. В противном случае заемный капитал ложится тяжелым бременем на финансы и экономику страны, превращая ее в сырьевой придаток и рынки сбыта для стран-кредиторов.

Рациональное использование внешних заимствований прямо и непосредственно связано с уровнем развития и эффективности макроэкономики. В высокоразвитых странах внешние кредиты и займы положительно влияют на экономику, особенно в условиях циклического подъема, так как большая их часть идет на инвестиции в основной капитал, а не на потребление. В странах, где спрос на ссудный капитал достигает огромного размера, госдолг важный элемент рыночного механизма, посредством которого сбережения трансформируются в инвестиции, стимулируя экономический рост и повышение благосостояния народа.

В странах со слабой, отсталой, и тем более, кризисной экономикой госдолг из стимула развития производства превращается в фактор, угнетающий и тормозящий экономический подъем. Так, несмотря на огромный рост внешнего долга развивающихся стран со 130 млрд. долл. В 1973г. до 1,8 трлн. долл. в 1996г., их экономика продолжает оставаться слабой, примитивной, а уровень жизни - нищенским. О том, что эти страны находятся в крайне жесткой петле, из которой им не выбраться, свидетельствует такие данные: в 1995г. отношение долга к ВВП составляло 34,9%, к экспорту - 100,4%, отношение обслуживания долга к экспорту - 20,7%. Таким образом, довольно значительная часть стоимости национальной экономики уходит в страны-кредиторы.



Глава 2. Социально-экономическая необходимость существования внешнего и внутреннего государственного долга

2.1 Эволюция государственного долга в развивающихся странах

За последние 40 лет медианный коэффициент отношения государственного долга к ВВП (относительный уровень долга) значительно изменился как в развитых, так и развивающихся странах. С 1970 года, когда он был относительно низким и соответствовал 20% от ВВП в развивающихся странах начался существенный рост этого коэффициента, который продолжался до середины 1990-х годов. Во второй половине 1980-х годов, когда долговой кризис сильно затронул Латинскую Америку, он превысил в развивающихся странах с доходами выше средних 60% от ВВП, а к середине 1990-х годов достиг в развивающихся странах с низкими доходами и доходами ниже средних пикового значения 90% от ВВП.

В развитых странах медианный коэффициент отношения государственного долга к ВВП достиг в 1998 году почти 60%. С наступлением нового тысячелетия этот коэффициент быстро снизился как в развитых, так и в развивающихся странах до уровня, соответствующего 30-40% от ВВП. Однако с наступлением «великой рецессии» эта тенденция изменилась на противоположную, и из-за рецессии вышеупомянутый коэффициент резко возрос во многих развитых странах: к концу 2010 года медианный коэффициент в них значительно превышал отметку в 60%, превзойдя прежнее пиковое значение 1998 года.

В развивающихся странах не только снизились коэффициенты отношения государственного долга к ВВП, но и изменился состав государственного долга, т.к. их правительства заимствовали больше средств внутри страны, чем за границей. В 2002 году, когда их медианный коэффициент достиг пикового значения 65% от ВВП, их совокупный государственный долг примерно на 80% был внешним долгом и лишь на 20% - долгом перед резидентами. К 2010 году вышеуказанный коэффициент снизился до 35% и доля долга перед нерезидентами составляла лишь 44% (см. Диаграмму 1).

Диаграмма 1 Коэффициент отношения государственного долга к ВВП в развивающихся странах, в разбивке по группам уровней доходов, 1970-2010 годы (медианный показатель, в процентах)

Таким образом, медианное значение показателя государственного долга перед нерезидентами в развивающихся странах снизилось приблизительно с 50% от ВВП в 2002 году до 15% в 2010 году. В странах с доходами выше средних его медианное значение снизилось до 12% от ВВП, а в странах с низкими доходами - до 17%. Более того, именно таким резким сокращением и объясняется общее снижение относительно уровня государственного долга в развивающихся странах.

Сокращение медианного коэффициента отношения внешнего государственного долга к ВВП в развивающихся странах было в большей мере обусловлено относительно быстрым ростом ВВП в них, чем сокращением накопленного объема их внешнего долга. В период 1998-2009 годов объем их внешнего государственного долга оставался более или менее постоянным - на уровне примерно 1,4 трлн. долл. (см. Приложение 2). Однако этой тенденции способствовала также применявшаяся в нескольких странах стратегия управления долгом, ориентированная на уменьшение их зависимости от иностранного капитала и увеличение внутренних заимствований.

Относительный вес долга, номинированного в иностранной валюте, зависит также от реального обменного курса; например, девальвация денежной единицы, не сопровождаемая аналогичным ростом внутренних цен (дефлятор ВВП), может привести к внезапному повышению относительного уровня внешнего долга. Именно это произошло во многих развивающихся странах в 1980-е годы и повторилось в период 1997-2002 годов. Напротив, реальное повышение курса ускоряет рост ВВП в долларах по текущему курсу так, что ускоряется и процесс снижения коэффициента внешнего долга. После сильной девальвации в конце 1990-х и начале 2000-х годов в большинстве развивающихся стран произошло определенное повышение реального курса валют, что способствовало снижению относительного уровня внешнего долга в них.

Стоит отмстить, что если государственный внешний долг у развивающихся стран оставался более или менее постоянным, то долгосрочный внешний долг компаний быстро рос и увеличился за период 1998-2009 годов почти в три раза (с 450 млрд. долл. до 1,3 трлн. долл.). В этот период был отмечен и чистый рост краткосрочного внешнего долга - с 390 млрд. долл. в 1998 году до 750 млрд. долл. в 2009 году (см. Приложение 3). Даже если учесть рост краткосрочных и корпоративных заимствований, средний коэффициент отношения внешнего долга к ВВП у развивающихся стран как группы за период 1998-2009 годов снизился почти на 20-процснтных пунктов. Хотя правительства, придерживающиеся доктрины Лоусона, могут игнорировав внешнюю финансовую уязвимость, связанную с частным долгом, тем, кто отвечает за разработку политики, необходимо держать под контролем поведение частных заемщиков, так как неспособность корпоративного сектора обслуживать свои долги может привести к валютному и банковскому кризису и в конечном счете - к финансово-бюджетному кризису.

В дополнение к снижению относительно уровня государственного долга развивающиеся страны как группа накопили также значительные объемы внешних активов в форме резервов иностранной валюты. В начале 2010 года общий размер таких резервов значительно превышал 4.5 трлн. долл.. тогда как в середине 1990-х годов они составляли приблизительно 500 млрд. долл. К 2005 году размер этих внешних активов превысил общий объем накопленного государственного внешнего долга этих стран, а к концу 2007 года их международные резервы даже превысили общую сумму их совокупного внешнего долга.

В начале 2010 года развивающиеся страны как группа обладали международными резервами в размере, превышающем их государственный внешний долг и совокупный внешний долг на сумму эквивалентную соответственно 20-процентным пунктам и 7-процентным пунктам ВВП (см. Приложение 2). Вместе с тем следует отметить, что международные резервы превышали совокупный внешний долг только в 22 развивающихся странах из 101, по которым имелись данные. У остальных 79 стран по-прежнему имеется чистый внешний долг. Следовательно, тот факт, что развивающиеся страны как группа уже не являются чистыми должниками, обусловлен значительным сокращением долга и накоплением резервов некоторыми крупными развивающимися странами и не отражает репрезентативно положение большинства развивающихся стран.

При всех существенных межстрановых различиях в среднем развивающиеся страны успешно решили задачу по снижению их коэффициентов, характеризующих состояние внешнего долга. Такое улучшение долговых коэффициентов было обусловлено сочетанием ряда факторов. В странах со средним и низким уровнями доходов определенную роль, безусловно, сыграли благоприятные внешние условия и связанный с ними быстрый рост ВВП в период 2003- 2007 годов.

В странах со средним уровнем доходов сокращение внешнего долга было прежде всего реакцией на волну финансовых кризисов нанесших удар по многим из них, особенно по странам с формирующейся рыночной экономикой во второй половине 1990-х годов. Эти кризисы вскрыли серьезные недостатки в нынешней международной финансовой архитектуре и породили сомнения в способности МВФ действовать в качестве эффективного международного кредитора последней инстанции. Они также привлекли внимание экономистов и политиков к важности состава долга и межвалютных переносов.

Стало ясно, насколько рискованно иметь внешний долг в условиях отсутствия хорошо функционирующей международной финансовой системы и эффективного кредитора последней инстанции. Поэтому многие страны с формирующейся рыночной экономикой и начали осуществлять макроэкономические стратегии и стратегии управления долгом, прямонаправленные на сокращение их внешнего долга. Помимо сокращения потребности в заимствованиях за рубежом посредством поддержания активного сальдо по счету текущих операций, многие из этих стран стремились также улучшить функционирование своих рынков внутреннего долга.

Таким образом, им удалось выпустить больше долговых обязательств в национальной валюте с фиксированной процентной ставкой и продлить средний срок погашения внутреннего государственного долга. Недавнее обследование внутреннего рынка облигаций в 23 странах с формирующейся рыночной экономикой свидетельствует о том, что примерно 70% их внутренних облигаций (государственных и частных) в настоящее время выпускаются с фиксированной ставкой процента. Кроме того, на внутреннем рынке начинают выпускаться облигации с длительными сроками погашения.

Обследование по государственным облигациям в тех же 23 развивающихся странах и странах с формирующейся рыночной экономикой показывает, что средняя срочность этих облигаций при выпуске сейчас составляет девять лет, а в 2000 году составляла семь лет.

2.2 Нормативно-правовая база внутреннего и внешнего долга РФ

Государственный или муниципальный долг - обязательства, возникающие из государственных или муниципальных заимствований, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства в соответствии с видами долговых обязательств, установленными настоящим Кодексом, принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием - ст. 6 Бюджетного кодекса РФ. «Как экономическая категория государственный долг находится на стыке финансов и кредита и воплощает в себе их черты, функционируя как особое, специфическое отношение».

К нормативно-правовой базе внутреннего государственного долга относят: 1. Федеральные законы: ФЗ от 3 декабря 2012 г. N 216-ФЗ «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов», ФЗ от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».

2. Постановления и распоряжения Правительства РФ: «Об эмиссии государственных ценных бумаг», «О заключении с владельцами государственных краткосрочных бескупонных облигаций и облигаций федерального займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999 г., не осуществившими новацию по этим облигациям, договоров об отступном и погашении указанных облигаций», «Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций», «О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственных нерыночных займов»

3. Приказы Минфина России: «О списании государственного внутреннего долга Российской Федерации по казначейским обязательствам», «О списании государственного внутреннего долга Российской Федерации по ГКО/ОФЗ», «О проведении мероприятий по погашению задолженности по ГКО/ОФЗ со сроками погашения до 31 декабря 1999 г.».

4. Иные документы: Положение Банка России «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг».

Примеры нормативно-правовой базы внешнего государственного долга: Постановление «Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов», Постановление «Об урегулировании коммерческой задолженности бывшего СССР перед иностранными кредиторами», ФЗ «О бюджетной классификации Российской Федерации», Постановление «О некоторых вопросах выпуска внешнего облигационного займа 1996 года», Постановление «О порядке предоставления организациям ссуд, финансируемых за счет государственных внешних заимствований Российской Федерации, на закупку по импорту оборудования, других товаров и услуг для реализации инвестиционных проектов в российской федерации», ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»,

До введения в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации законодательную основу в сфере управления государственным долгом составляли два основных закона: «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» от 13 ноября 1992 года №3877-1 и «О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям» от 17 декабря 1994 года №76-ФЗ.

Правовые основы системы государственных займов заложены в Конституции и Гражданском кодексе Российской Федерации. Полномочия Правительства Российской Федерации по вопросам управления государственным долгом были определены Федеральным конституционным Законом от 17 декабря 1997 года №2-ФКЗ «О Правительстве Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями).

В соответствии с положениями вышеуказанного закона Правительство Российской Федерации осуществляет управление государственным внутренним и внешним долгом Российской Федерации. При этом отдельные вопросы, связанные с управлением государственным долгом, операциями с государственными долговыми обязательствами и учетом этих операций регулировались и продолжают в настоящее время прописываться в нормативных документах Правительства Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации и соответствующих нормативных актах Банка России и Внешэкономбанка.

С введением в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации впервые на законодательном уровне было прописано понятие единой системы учета и регистрации государственных долговых обязательств. Однако, по сути, единой, целостной системы управления государственным долгом до настоящего времени не создано, и первостепенную роль в этой ситуации играет несовершенство российского законодательства. Необходимо четко определить в законодательстве процедуры и механизмы взаимодействия и координации, функции и сопряженную с ними ответственность, а также обмен информацией между государственными органами, осуществляющими валютную, денежно-кредитную, долговую и бюджетную политику. При этом необходимым является придание большей четкости бюджетным документам, и снятие имеющейся в них место правовой неопределенности.

Как показывают результаты проверок Счетной палаты, «учет долговых обязательств в значительной степени разобщен, а единая база данных государственных долговых обязательств отсутствует».

То, что на данный момент отсутствует единая методология учета государственного долга и единая интегрированная база данных, обеспечивающая достоверный учет по всем типам долговых обязательств и контроль за состоянием государственного долга в целом, в значительной степени мешает проведению обоснованной долговой стратегии и результативной бюджетной политики.

2.3 Причины образования государственного долга в Российской Федерации

Причинами возникновения государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д. Например, во время войны надо переориентировать большую часть ресурсов на производство военной продукции, что требует значительных государственных расходов, как требует их и содержание армии. Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит к подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает инфляционное давление, следовательно, большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга - это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам.

Государственный долг увеличивается всякий раз, когда бюджет Федерального правительства находится в дефиците. Если бюджет сведен с дефицитом, то правительство будет вынуждено брать кредиты, чтобы оплатить свои расходы, которые не возмещаются за счет налоговых поступлений. Когда существует избыток бюджета, то превышение доходов над расходами помогает правительству расплатиться с населением, т.е. погасить свой долг.

Проблема долговой зависимости государства и, прежде всего перед иностранными кредиторами, во все времена имела актуальное значение, поскольку полная реализация суверенитета государства возможна лишь при определенной экономической его независимости. Любое государство в выборе форм долговых обязательств стремится к тому, чтобы основным кредитором было население своей страны и чтобы как можно меньше зависеть от иностранных кредиторов, поскольку это ослабляет не только экономическую самостоятельность страны, но и его суверенитет.

Для сравнения в Великобритании доля внутренних займов в общей сумме государственных займов составляет 97%, во Франции - 96%, в Италии - 90%, в Японии - 87 %. Предоставляя для Российской Федерации право приобретения обязательств в режиме внутреннего и внешнего долга, Бюджетный кодекс устанавливает при этом порядок определения количественных пределов таких обязательств и порядок их выполнения.

Для федерального уровня долговых обязательств государства Бюджетный кодекс устанавливает верхний предел государственного внутреннего долга и отдельно предел государственных внешних заимствований на очередной финансовый год. Указанные предельные показатели долговых обязательств устанавливаются для всех уровней бюджетной системы.

На федеральном уровне конкретные цифры предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, а также отдельно предельные показатели внешних заимствований устанавливаются федеральным законом о бюджете на очередной год, в котором показатели долговых обязательств подлежат конкретизации по формам обеспечения.

В соответствии с Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2011 - 2013 годы, одобренными Правительством Российской Федерации 23 сентября 2010 года, государственная политика в области государственного долга Российской Федерации будет направлена на обеспечение безусловного исполнения бюджетных обязательств, развитие эффективного рынка государственных ценных бумаг и минимизацию стоимости государственных заимствований, создание условий для осуществления корпоративных заимствований. Согласно законопроекту в 2011 - 2013 годах в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета предусматривается осуществлять значительные заимствования на внутреннем финансовом рынке.

Всего за 2011- 2013 годы предусматривается общее привлечение средств от размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в валюте Российской Федерации в объеме 4 330,5 млрд. рублей. Государственный долг Российской Федерации при этом увеличится с 11,8% ВВП в 2010 году до 18 % ВВП в 2013 году.

Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2009 - 2013 годах представлена в следующей таблице.

Таблица 1

Анализ динамики показывает, что государственный долг увеличится за 2011 - 2013 годы в 2,1 раза. Увеличение государственного долга произойдет в основном за счет роста государственного внутреннего долга. Он увеличится в 2,4 раза в 2013 году по сравнению с 2010 годом, или с 8,3 % ВВП в 2010 году до 14,2 % ВВП в 2013 году.

Доли государственною внутреннего долга в совокупном объеме государственного долга в 2013 году составит 79,0 %. Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2008 - 2013 годах представлена в диаграмме. Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации (далее - внутренний долг) по состоянию на 1 января 2012 года установлен законопроектом в размере 5 148,4 млрд. рублей, что на 38,1 % выше, чем на 1 января 2011 года. В 2013 году внутренний государственный долг увеличится в 2,4 раза по сравнению с 2010 годом. Динамика объема и структуры внутреннего госдолга представлена в таблице 2.

Таблица 2

В 2011 - 2013 годах предусматривается значительный рост государственного внутреннего долга по государственным гарантиям Российской Федерации. Законопроектом (пункт 3 статьи 15) установлены верхние пределы государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным гарантиям Российской Федерации: на 1 января 2012 года - 1 064,8 млрд. рублей, на 1 января 2013 года - 1 355,3 млрд. рублей, на 1 января 2014 года - 1 678,8 млрд. рублей. К концу 2013 года долг по гарантиям составит 19% объема государственного внутреннего долга Российской Федерации, или 2,7 % ВВП.

В течение 2011-2013 годов Правительство Российской Федерации должно будет полностью рассчитаться с задолженностью по межправительственным соглашениям с Германией (срок погашения 2013 год), Францией (срок погашения 2011 год) и Турцией (срок погашения 2012 год), также будет завершено погашение задолженности по ряду кредитов МФО.

В государственной долговой книге Российской Федерации числится задолженность перед Румынией (межправительственное соглашение от 29 декабря 1986 года, кредит на строительство предприятия на территории бывшей УССР) и КНДР (межправительственное соглашение от 29 декабря 1988 года), урегулирование и погашение которой в период 2011 -- 2013 годов, также как и в период 2010-2012 годов, не предусматривается. Процентные ставки по кредитам составляют соответственно 3 % и 4 %. Счетная палата считает целесообразным предложить Правительству Российской Федерации принять меры по урегулированию задолженности по указанным межправительственным соглашениям.

Бюджетные ассигнования на обслуживание государственного долга Российской Федерации (процентные расходы) на 2011 год предусматриваются в сумме 389,9 млрд. рублей, что больше на 109,6 млрд. рублей, или на 39 %, чем в 2010 году, в 2013 году указанные расходы превысят в 2,1 раза показатель 2010 года.

Динамика бюджетных ассигнований на обслуживание государственного долга (процентных расходов) в абсолютных размерах в 2009-2013 годах приведена в таблице 3.

Таблица 3



Доля бюджетных ассигнований по обслуживанию государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета в 2011 году вырастет по сравнению с 2010 годом на 1 процентный пункт и составит 3,7 %, в 2013 году увеличится до 4,9 %.



Глава 3. Основные направления долговой политики в Российской Федерации на ближайшие годы

В ходе реформирования экономики нашей страны законодателями было принято много законов и других нормативно-правовых документов, которые должны способствовать её дальнейшему совершенствованию и развитию. Одним из них является Федеральный закон Российской Федерации от 3 декабря 2012 г. N 216-ФЗ «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов». Этот закон не только установил финансовые показатели бюджета, но и определил цели и задачи бюджетной стратегии на 2013 - 2015 годы, а также на долгосрочную перспективу.

Главной целью является повышение уровня и качества жизни населения. Государство будет (и должно) способствовать повышению реальных доходов и занятости населения, росту сбережений и имущества граждан, развитию рынка жилья. Основой для решения социальных проблем должны быть высокие темпы устойчивого экономического роста, обеспечивающие создание новых рабочих мест, рост заработной платы в экономике, расширению финансовых возможностей государства. Обеспечение обороноспособности и безопасности - одно из необходимых условий для устойчивого развития страны. Создание условий для будущего развития, также является важнейшей миссией социально ответственного государства.

Поэтому, в соответствии с принципами долговой политики в 2011 и 2012 годах Российская Федерация осуществляла досрочное погашение государственных внешних долговых обязательств. В январе 2010 года досрочно в полном объёме был погашен остаток долговых обязательств перед Международным валютным фондом. В июне 2011 года Российская Федерация полностью погасила задолженность перед парижским клубом кредиторов. В результате в настоящее время уровень государственного долга сохраняется на безопасном уровне менее 12% ВВП, что обеспечивает устойчивость бюджетной системы и способствует укреплению международного авторитета России как государства со значительным запасом финансовой и долговой устойчивости, имеющего репутацию добросовестного заемщика и стремящегося конкретными мерами политики улучшить инвестиционный климат в стране.

Государственная долговая политика Российской Федерации на 2013-2015 годы не предусматривает привлечения финансовых несвязанных кредитов на внешнем рынке. В области внутренний заимствований проведение долговой политики в 2013-2015 годах будет исходить из целей развития рынка государственных ценных бумаг. Ключевыми задачами станут, повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга и сохранение оптимальных сроков заимствования (дюрации) и доходности на рынке государственных ценных бумаг.

В 2013-2015 годах планируется положительное сальдо заимствований на внутреннем рынке, не приводящее к увеличению процентных ставок. Заимствования на рынке государственного внутреннего долга в основном будут носить средне и долгосрочный характер.

Основные принципы государственной долговой политики РФ будут:

1. замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями;

2. развитие рынка государственных ценных бумаг;

3. использование государственных гарантий, для ускорения экономического роста;

4. использование инструментов долговой политики с целью осуществления дополнительной стерилизации денежной массы и борьбы с инфляцией;

5. увеличение количества инвесторов;

6. уменьшение объемов ценных бумаг одного вида в портфеле узкой группы инвесторов (что существенно влияет на политику цен и доходность ценных бумаг);

7. увеличение оборотов по ценным бумагам;

8. уменьшение доходности ценных бумаг (расходов федерального бюджета);

9. недопущение значительного роста процентных ставок по государственным ценным бумагам и, соответственно, процентных расходов по государственному внутреннему долгу;

10. развитие и сегментация рынка государственных ценных бумаг, предназначенных для различных групп инвесторов. В результате претерпит изменения структура государственного внутреннего долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах;

11. уменьшение относительных размеров государственного долга будет сохраняться благодаря отсутствию внешних заимствований и погашению (плановому и/или досрочному) государственного внешнего долга при увеличении номинального объема внутреннего долга;

Доходность к погашению государственных облигаций, обращающихся на рынке, как и в предыдущие годы, будет существенно зависеть от текущей ситуации на валютном и денежном рынках, расходы на обслуживание внешнего долга будут иметь тенденцию к уменьшению, а расходы на обслуживание внутреннего долга последовательно возрастать.

Динамика изменения расходов повторяет тенденции по изменению объемов внешнего и внутреннего долга. В то же время общая нагрузка на бюджет в части обслуживания государственного долга Российской Федерации будет снижаться, что определяется соотношениями роста ВВП, суммарных расходов федерального бюджета, структуры долговых обязательств.



Заключение

Долговые проблемы России многоплановы: страна одновременно является крупным должником и кредитором. В силу своего уникального положения Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков.

Не уделяется внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги.

Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита.

На сегодняшний день Россия не является страной с экстремально высоким уровнем государственного долга. Однако, ситуация требует постоянного контроля. В целом пора перейти к радикальному улучшению управления государственным долгом.

Нужен общий полный мониторинг, включая задолженность банков и заимствования субъектов Федерации.

Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом. Значительные размеры государственного долга оказывают существенное влияние на экономику страны.

Процентные выплаты по государственному долгу требуют соответствующих бюджетных расходов и сокращены быть не могут. Высокий уровень таких расходов сказывается на ограничении финансирования других статей расходов, в первую очередь социальных. Другое серьезное следствие - рост процентных ставок в стране. Государство, вынужденное рефинансировать значительную сумму долга, выступает крупным заемщиком на финансовом рынке, создавая конкуренцию между эмитентами, что и приводит к росту процентных ставок по кредиту. Их рост, в свою очередь, преграждает производителям доступ к кредитным ресурсам, в результате чего сокращаются инвестиции в реальный сектор экономики. Вместе с тем высокий процент делает вложения в данную страну привлекательными для иностранцев, а это постепенно приводит к росту внешнего долга.

Если же проследить данную цепочку взаимосвязей дальше, то нужно отметить, повышение спроса на государственные ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов приводит к удорожанию национальной валюты, соответственно к повышению эффективности импорта и снижению конкурентоспособности экспортируемых товаров на внешних рынках.

В то же самое время для обеспечения потребности государства в процентных выплатах по внешнему долгу требуется как раз прямо противоположное - увеличение экспорта, положительный торговый баланс, приток иностранной валюты для обеспечения платежей.

Все это свидетельствует о необходимости управления внешним долгом. Оптимальным на данный момент методом управления внешним долгом является реструктуризация.

Реструктуризация долга - основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств. Немаловажным представляется также исключение возможностей каких-либо злоупотреблений и махинаций вокруг урегулирования внешнего долга.

Опыт последнего десятилетия показал, что использование такого «встроенного стабилизатора», каким считается государственный долг, не подчинено улучшению инвестиционного обеспечения политики активизации качественного, структурного экономического роста и замедляет решение задач восстановления экономики. Самой существенной конструктивной мерой в области государственного долга должно стать использование посильных для экономики заимствований для государственных капитальных вложений непосредственно в производство и в социальный комплекс.



Список использованных источников и литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. 26.01.2009. N 4. ст. 445.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая редакция от 01.03.2013) // Собрание законодательства РФ. 05.12.1994. N 32. ст. 3301.