Расчет рыночной стоимости автомобиля Ford Focus II в целях залога

Практика расчета стоимости на воспроизводственной основе хорошо известна, особенно в России, где до наступления рыночной реформы все цены на основные производственные фонды устанавливались только методами, основанными на затратном подходе. Основу расчета составляли издержки производства, то есть себестоимость создания объекта оценки.

Экономическая категория «себестоимость» отражает выраженные в денежной форме текущие затраты на производство и реализацию основных производственных фондов. Алгоритм расчетов стоимости оцениваемых объектов с позиций имущественного (затратного) подхода можно выразить следующим образом:

- расчет прямых затрат на создание объекта, то есть стоимостная оценка затраченных материалов, сырья, топлива и энергии, инструмента, заработной платы производственного персонала и т.д.;

- расчет целевых сбытовых и управленческих расходов, косвенных затрат по оплате труда работников;

- расчет прибыли создателя оцениваемого объекта;

- расчет налогов, акцизов;

- расчет транспортных издержек по доставке к месту монтажа объекта;

- расчет затрат на такелажные работы, издержки производителя по монтажу, сборке, подключению и пуску оборудования и других технических устройств;

- расчет косвенных затрат на выбор и покупку оборудования, лицензионные платежи и налоги, плата за разработку плана установки и т.д.;

- расчет потерь в стоимости оцениваемого объекта в результате физического, функционального (морального) и внешнего (экономического) износа.

Очевидно, что наиболее сложным и трудоемким этапом при определении стоимости оцениваемого объекта с позиции затратного подхода является определение себестоимости его создания. Существуют в основном два метода определения себестоимости: метод прямой калькуляции и блок методов целостной оценки (параметрические методы - корреляционного моделирования, удельных экономических показателей и экспертных оценок). Суть метода прямой калькуляции заключается в том, что анализируются все нормы экономических показателей по каждой конкретной отрасли народного хозяйства и сравниваются с реально осуществленными затратами на производство оцениваемого изделия. Этот метод требует анализа большого объема информации, но дает наиболее точные результаты. Суть параметрических методов заключается в установлении связи между себестоимостью объекта оценки, его техническими параметрами и характеристиками. Эти методы, как правило, громоздкие в применении и не отличаются особой точностью.

После определения себестоимости изготовления оцениваемого объекта или его аналога любым методом можно рассчитать восстановительную стоимость объекта. В зависимости от информации, которой обладает оценщик, можно воспользоваться следующими методами для определения восстановительной стоимости машин, оборудования, транспортного средства или других технических устройств:

- методом расчета восстановительной стоимости объекта по цене объекта-аналога;

- поэлементным (поагрегатным) методом расчета восстановительной стоимости;

- методом, основанным на анализе и индексации затрат;

- методом расчета, основанным на использовании укрупненных нормативов затрат.

Рассмотрим практику использования этих методов более подробно.

Расчет восстановительной стоимости машин и оборудования, транспортных средств, других технических устройств по цене объекта-аналога. Используя рыночную информацию, оценщик подбирает объект-аналог, похожий на объект оценки по конструкции, используемым при его производстве материалам, технологии изготовления изделия и т.д. При этом рыночная цена объекта-аналога должна быть известна оценщику. Себестоимость объекта-аналога примерно равна себестоимости создания оцениваемого объекта.

Если оценивается объект, который не пользуется спросом на соответствующем рынке, то стоимость объекта принимается равной себестоимости, то есть стоимость равна себестоимости его изготовления.

Расчет восстановительной стоимости машин и оборудования поэлементным (поагрегатным) методом. Метод используется в том случае, когда оцениваемый объект состоит из нескольких агрегатов и рыночные цены на них уже известны, сборка технических агрегатов несложна и может быть выполнена самим потребителем. Примером могут служить оценка стоимости компьютеров по их собираемым частям, оценка стоимости поточной линии, которая состоит из нескольких единиц универсального оборудования и т.д.

Расчет восстановительной стоимости машин, оборудования методом анализа и индексации затрат на их изготовление. Сущность метода заключается в том, что балансовую, первоначальную или любую другую стоимость оцениваемого объекта с помощью корректирующих индексов (коэффициентов), утвержденных Госкомстатом Российской Федерации, приводят к современному уровню цен. Этот метод используется, например, при переоценке основных фондов. Особенность этого метода состоит в том, что индексированию подвергают не стоимость (цену) объекта в целом, а затраты, из которых складывается его себестоимость. Как правило, информация о ценовых индексах ресурсов, из которых изготовлен объект оценки обычно более доступна, чем информация об основных индексах уже готовых изделий, и это облегчает решение проблемы.

Отталкиваясь от исходной стоимости объекта без учета НДС, определяют его полную себестоимость.

Затем оценщик структурирует себестоимость по экономическим элементам, то есть по видам ресурсов, расходуемых на изготовление объекта оценки.

Как правило, затраты в себестоимости группируются по элементам (М - материалы, Э - энергоносители, Т - оплата труда, А - амортизация). Исходные данные по этим элементам себестоимости берутся из статистических

сборников или из данных предприятий изготовителей, то есть из этих источников информации берется процент роста за какой-то период по конкретному виду используемых в объекте оценки материалов, энергоносителей, оплаты труда, амортизации. По этим процентам рассчитывается новая себестоимость оцениваемого объекта, так как она состоит в основном из этих четырех элементов.

Далее оценщик суммирует проиндексированные затраты и определяет таким образом себестоимость объекта на момент оценки. Затем определяет восстановительную стоимость оцениваемого объекта по формуле (14).

Метод расчета восстановительной стоимости машин, оборудования, транспортных средств и других технических устройств на основе укрупненных нормативов затрат. Если есть конструкторская документация на объект оценки или если оценщик может получить соответствующую информацию об изделии от фирмы-изготовителя, то появляется возможность рассчитать себестоимость изготовления технического устройства и рассчитать его восстановительную стоимость по укрупненным нормативам. Такими приемами пользуются в НИИ и КБ для технико-экономических обоснований создания новых изделий. Эти методы могут быть применены и в оценочной практике.

Затраты на комплектующие изделия рассчитываются разными способами:

если комплектующих изделий мало, то можно рассчитать их непосредственно, используя современные цены на рынке;

если комплектующих изделий много, то можно рассчитать их по укрупненным нормативам;

- для станков-автоматов стоимость комплектующих изделий можно рассчитать, воспользовавшись формулой:

, (2)

где Sв.в. - удельные затраты на изготовление и приобретение комплектующих изделий, которые приходятся на один «вход-выход»;

Nв.в. - число «входов-выходов» на объекте.

Число «входов-выходов» подсчитывают по электрической схеме объекта, где они встречаются в виде конечных выключателей, кнопок или сигнальных ламп электромагнитов и т.д. В зависимости от степени автоматизации рабочего процесса на объекте оценки число «входов-выходов» может колебаться от 10 до 200.

Технология применения метода расчета восстановительной стоимости технических устройств на основе укрупненных нормативов включает в себя:

1. Собирается информация о трех и более объектах-аналогах (масса, конструкция, группа сложности по степени автоматизации, число техно-логических узлов и т.д.).

2. Индексируются затраты на момент оценки изделия.

3. Рассчитываются укрупненные нормативы затрат.

4. Рассчитываются себестоимость и восстановительная стоимость объекта по нормативным показателям.

Таким образом, чтобы применять методику расчета стоимости машин, оборудования, транспортных средств и других технических устройств с помощью укрупненных нормативов, необходимо накапливать и систематически обновлять данные из сферы производства, разрабатывать и систематически обновлять стоимостные нормативы.

Рассмотренные выше методы расчета восстановительной стоимости машин, оборудования и других технических устройств с позиций затратного подхода к их оценке обладают как достоинствами, так и недостатками.

Достоинства:

- универсальность методов, то есть их можно применять к любым видам технических устройств;

- возможность точнее учесть влияние всех видов износа оцениваемого объекта, определить страховое возмещение, оценить имущество при его разделе;

- возможность полного использования финансовых и учетных документов для решения проблем, связанных с оценкой стоимости, то есть полученные результаты можно достаточно легко обосновать.

Недостатки:

- стоимость материальных и трудовых затрат в производстве объектов оценки, как правило, завышается;

- расчеты излишне детализированы и поэтому трудоемки;

- затраты могут быть специально искажены на фирмах-изготовителях и могут значительно отличаться от среднеотраслевых затрат.

2.3 Доходный подход к оценке и его методы

В основе доходного подхода к оценке производственных объектов лежит методология оценки бизнеса, суть которой заключается в следующем. Вначале рассчитывают чистый доход от эксплуатации всей производственной системы (например, предприятия в целом), а затем на его основе либо определяют стоимость и из нее выделяют стоимость машин и оборудования, других объектов оценки; либо определяют доход от всей системы и из него выделяют доход, полученный с помощью производственных машин и оборудования, других объектов оценки, а уже затем на основе этой части дохода определяют стоимость производственных машин и оборудования, других объектов оценки.

В доходном подходе оценщик должен определить:

- как можно точнее сумму дохода, который может получить собственник с помощью данного объекта;

- время, в течение которого владелец будет получать доход от использования данного объекта;

- процент (риска), то есть вероятность того, что доход от использования данного объекта в течение прогнозируемого периода времени будет получен;

- ставку дохода, то есть процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом или между доходом, который приносит объект оценки, и стоимостью этого объекта.

Доходный подход к стоимостной оценке машин и оборудования объединяет три метода:

- метод капитализации прибыли;

- метод дисконтированных денежных потоков;

- метод равноэффективного аналога.

Все три метода основаны на прогнозировании будущих доходов предприятия. Эти будущие доходы создаются предприятием в целом, включая машины и оборудование, здания, сооружения, оборотные средства, нематериальные активы, то есть всем производственным комплексом. Поэтому, чтобы воспользоваться доходным подходом к оценке любой части производственного комплекса, будь-то машины и оборудование, здания, сооружения и т.п., оценщики (при любом методе) применяют технологию поэтапного решения задачи.

Метод капитализации прибыли. Капитализация прибыли (дохода) - это процесс пересчета будущих доходов в единую сумму текущей стоимости. При этом необходимо учитывать сумму будущих доходов, когда должен быть получен доход и продолжительность получения этого дохода. В основу метода положен принцип сложного процента, о котором шла речь в предыдущем разделе. Сама же формула расчета стоимости объекта, который приносит прибыль (доход), представляет собой соотношение:

, (3)

где С - стоимость объекта, приносящего доход;

V - чистый операционный доход;

R - коэффициент капитализации, рассчитанный как соотношение

Алгоритм расчета стоимости машин и оборудования методом капитализации прибыли (дохода):

1. Расчет чистого дохода от функционирования производственной системы предприятия, цеха, участка.

2. Методом остатка вычленяется часть дохода, которую можно отнести к машинному парку системы.

3. С помощью методов капитализации или дисконтирования определяется стоимость всего машинного парка.

4. Если нужно определить стоимость конкретной единицы оборудования или машин, то ее рассчитывают с помощью долевого коэффициента.

Поскольку при доходном подходе используется прогнозируемый доход (прибыль), то можно рекомендовать следующую технологию его (дохода) расчета. Во-первых, определяется базовая величина прибыли, которую нужно вначале прогнозировать, а затем капитализировать; во-вторых, выбирается период времени, за который производятся расчеты; в-третьих, рассчитывается потенциальная доходность объекта на основе ретроспективной прибыли, средневзвешенной ретроспективной прибыли или трендового анализа.

Этот метод в оценке бизнеса получил достаточно широкое применение, хотя есть трудности в его использовании. Прежде всего, трудно прогнозировать получение прибыли (особенно в российских условиях), а также трудно выбрать величину коэффициента капитализации. В своей практической работе оценщики соблюдают ряд неписаных условий, которые способствуют решению стоящих перед ними задач. Условия эти следующие.

1. Для повышения достоверности прогнозов ретроспективные данные можно корректировать.

2. Величина будущих и текущих денежных потоков должна иметь незначительное расхождение.

3. Темпы роста будущих денежных потоков должны иметь умеренные и предсказуемые величины.

4. Предполагается стабильное развитие бизнеса.

5. Цены предприятия рассчитываются на основе определения величины ежегодных доходов и соответствующих ставок капитализации.

6. Капитализация потока доходов может производиться до или после учета:

- выплаты процентов;

- начислений износа и амортизации;

- отчислений в резерв на замещение;

- компенсации собственникам;

- уплаты налогов;

- выплаты суммы долга.

Главное условие в учете затрат - это соблюдение сопоставимости всех данных.

7. В качестве потока доходов могут использоваться прогнозные оценки доходов, которые могут быть получены на основе анализа данных за текущий и прошлые годы, среднеарифметических или средневзвешенных величин за несколько лет с учетом тенденций развития бизнеса.

Все семь условий - это признанные большинством оценщиков позиции, которых они придерживаются в своей практической работе.

При выборе капитализируемой базы оценщик должен обратить внимание на следующее:

- насколько база представляет доход в экономическом смысле;

- может ли база быть точно оценена применительно к данному предприятию;

- может ли база быть сопоставимой с прибылью (доходом) фирм-аналогов.

Следующим этапом является выбор коэффициента капитализации. Под капитализацией понимается превращение потока доходов в показатель стоимости объекта.

Считается, что коэффициент капитализации определяется устойчивостью получения дохода предприятием. Более низкий коэффициент капитализации соответствует устойчивому росту прибыли, высокий - соответствует нестабильному росту прибыли.

Метод дисконтирования чистых доходов. Этот метод обладает рядом достоинств. Во-первых, он позволяет определить прогнозную (будущую) доходность предприятия. Для инвестора это важно, поскольку при определении прогнозной доходности учитываются риск инвестиций, темп инфляции в стране, изменения конъюнктуры рынка, экономическое устаревание предприятия и т.д. Во-вторых, он позволяет точнее других методов определить рыночную стоимость фирмы, цеха, участка, станка.

Технология использования метода дисконтирования чистых доходов предусматривают выполнение следующих четырех этапов (операций).

Этап 1. Определяют чистый доход от функционирования вначале производственной или коммерческой системы (фирма, цех, участок) в целом, а затем выделяют в этой системе машинный комплекс (станок, линия, установка), которые необходимо оценить (рис. 2).



Рисунок 2 - Схема определения чистого дохода

При определении будущей выручки от реализации продукции (услуг) исходят из прогнозных величин денежных потоков, которые будет получать фирма в ближайшие 5 лет. Для этих целей рассчитывается средневзвешенная величина будущего дохода.

При определении будущих затрат на производство и реализацию продукции (услуг) поступают следующим образом:

- определяют темпы роста постоянных и переменных издержек;

- рассчитывают величину будущих амортизационных отчислений, исходя из наличия основного капитала и из прогнозов капитальных вложений;

- определяют, исходя из анализа, затраты на управление фирмой и планы сбыта (имеются в виду будущие административные расходы, расходы на услуги (продажу) продукции, сумму налогов, которые должна будет выплатить фирма).

При определении будущих амортизационных отчислений пользуются нормами амортизационных отчислений. Приведенные выше рассуждения и расчеты позволяют определить чистый доход от функционирования всей производственной или коммерческой системы (предприятия).

Этап 2. Определяют текущую стоимость производственной системы в целом по формуле:

, (4)



где Д - чистый доход, получаемый от эксплуатации всей системы и определяемой на первом этапе;

r - ставка дисконта;

Т - срок службы машинного комплекса;

С - остаточная стоимость имущества системы к концу последнего года службы машинного комплекса.

Этап 3. Определяют стоимость машинного комплекса по формуле:

, (5)

где С - стоимость всей системы;

Сзем. - стоимость земли;

Сзд. - стоимость здания.

Этап 4. Определяют стоимость отдельной единицы оборудования в составе машинного комплекса по формуле:

, (6)

где Гед. - долевой коэффициент для оцениваемой единицы машины или оборудования, равный доле балансовой стоимости данной единицы в балансовой стоимости машинного комплекса, либо доле ремонтной сложности этой единицы в суммарной ремонтной сложности всего комплекса.

Метод равноэффективного аналога. Суть метода в том, что:

- во-первых, подбирается аналог (базисный объект), который выполняет аналогичные функции, но может отличаться от оцениваемого объекта по производительности, сроку службы, качеству изготовленной с его помощью продукции, по другим показателям;

- во-вторых, определяется доход от оцениваемого объекта, но не в полном объеме, а только в той его части, на которую доход оцениваемого объекта отличается от дохода аналогичного (базисного) объекта. Графически это можно представить так:

Рисунок 3 - Суть метода равноэффективного аналога

Стоимость объекта определяется из цены базисного объекта и аналога

при условии, что их прибыльность одинакова. В основе метода лежит, так называемая, теория эффективности техники. Используемая при этом математическая модель получается из формулы для расчета сравнительного экономического эффекта.

Метод равноэффективного аналога требует выполнения расчета изменяющихся статей издержек при эксплуатации базисного и оцениваемого объектов и определения объема полезной работы в стоимостном выражении базисного и оцениваемого объектов.



3. ПРАКТИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ТРАНСПОРТНОГО СРЕДСТВА В ЦЕЛЯХ ЗАЛОГА (НА ПРИМЕРЕ АВТОМОБИЛЯ FОRD FОCUS II)

3.1 Описание объекта оценки и анализ рынка Fоrd Fоcus

Объектом оценки является легковой автомобиль FОRD FОCUS II, принадлежащий жительнице г. Новосибирска.

Целью оценки являлось определение рыночной и ликвидационной стоимости автомобиля по состоянию на 10 октября 2014 г. для предоставления объективной ценовой информации, необходимой для передачи объектов в залог.

Оценка производилась на основании осмотра объекта, проведенного 09 октября 2014 г., предоставленной документации.

Оценка была проведена в соответствии с Федеральным законом «Об оценочной деятельности в РФ» от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ; ФСО № 1 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки»; ФСО № 2 «Цель оценки и виды стоимости»; ФСО №3 «Требования к отчету об оценке».

Рыночная стоимость - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;

цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

платеж за объект оценки выражен в денежной форме».

Таблица 2 - Описание объекта оценки

Марка автомобиля

Наименование (тип ТС)

Год выпуска

Модель, № двигателя

Идетификационный номер (VIN)

Кузов

Шасси

Цвет кузова (шасси, рамы)

Государственный номерной знак

Паспорт ТС

Пробег, км

Балансовая стоимость, руб.

Код технического состояния

FОRD FОCUS II

легковой автомобиль

2007

4669K77795

JMBXRCUSWSU000111

JMBXRCUSWSU000111

отсутствует

серый

h011CC54

77 ТС 310000

58000

573 300

C

В описании объекта техническое состояние оцениваемого движимого имущества приведено по укрупненным характеристикам, при этом каждой характеристике присвоен определенный код.

Таблица 3 - Коды технического состояния объектов

Характеристика физического состояния	Код
Новые, практически не эксплуатировавшиеся объекты в отличном состоянии	A
Новые или полностью отремонтированные (реконструированные) объекты, бывшие в эксплуатации. В отличном состоянии	B
Бывшие в эксплуатации объекты, находящиеся в хорошем состоянии. Имеющиеся дефекты и неисправности устраняются в рамках текущего ремонта и/или ППР (планово-предупредительных работ)	C
Бывшие в эксплуатации, находящиеся в удовлетворительном состоянии объекты, пригодные для эксплуатации, но требующие ремонта или замены неосновных узлов, элементов	D
Бывшие в эксплуатации объекты в состоянии, пригодном для дальнейшей эксплуатации, но требующие значительного ремонта или замены основных узлов, элементов	E
Объекты, требующие капитального ремонта для дальнейшей эксплуатации	F
Объекты, в отношении которых нет разумных перспектив на продажу, кроме как по стоимости материалов	G

Оцениваемый объект находится в собственности Елены Николаевны Ч., что подтверждается, предоставленными заказчиком паспортами транспортных средств, договорами купли-продажи и прочей технической документацией.

По транспортному средству дополнительно анализировался паспорт транспортного средства.

Таким образом, на основе анализа предоставленных правоустанавливающих документов и инспекции оцениваемого имущества оценщики придерживаются мнения, что объект оценки, находится в собственности Елены Николаевны Ч. и не обременен правами третьих лиц.

Оцениваемым правом является право собственности.

Предложение модели Fоcus на российском рынке практически то же, что и в Европе, если не считать отсутствия дизельных двигателей рабочим объемом 1,6 и 2,0 л., а также 1,8 л. мотора, работающего на топливе E85.

Модель Fоcus второго поколения представляет Fоrd в C-классе и на сегодня является одной из наиболее популярных в Европе. C 2008 г. выпускают уже рестайлинговую версию. Семейство Fоcus включает четыре типа кузовов (3- и 5-дверный хэтчбек, седан, универсал и купе-кабриолет), 11 силовых агрегатов и несколько базовых вариантов отделки и оснащения, начиная с простейшего Ambiente. Спортивная модификация Fоcus ST предлагается только с 3-дверным кузовом хэтчбек и оснащена 2,5 л. рядной бензиновой турбонаддувной «пятеркой» мощностью 225 л. с. Купе-кабриолет оснащен 2-секционной складной металлической крышей, которая с помощью электропривода автоматически укладывается в багажный отсек. Серьезные изменения и усложнение конструкции кузова, направленные на увеличение его жесткости, более высокий класс оснащения и дополнительные средства пассивной безопасности привели к тому, что стоимость автомобиля с таким кузовом значительно выросла. Силовые агрегаты для Cоupe-Cabriоlet включают два бензиновых и один турбонаддувный дизель в диапазоне мощности от 101 до 145 л. с.

Автомобиль можно было заказать с одним из трех вариантов кузовов -седан, хэтчбек и универсал - в комплектациях Ambiente, Cоmfоrt, Trend, Ghia, Special Editiоn (SE).

На российском рынке превалируют машины отечественной сборки, но есть и небольшая доля привезенных из Европы. Причем дилеры официально продавали «Фокусы», произведенные в Испании. В основном это были дорогие версии в максимальной комплектации и с 2 л. двигателем. Кстати, о комплектациях. В базовой версии (с мотором 1,4 л.) имелись лишь водительская подушка безопасности и электропривод передних стекол. Версия «Комфорт» дополнялась кондиционером и АBS. Исполнение «Тренд» щеголяло противотуманными фарами и бортовым компьютером. Вариант «Гиа» уже подразумевал 4 подушки безопасности и электропакет с обогревом зеркал. Причем на «вторичке» почти нет пустых машин. Но комплектация - это еще не все. Главное преимущество модели - отменные ходовые качества и едва ли не эталонная управляемость.

Что касается двигателей автомобиля, то в арсенале модели имелись бензиновые «четверки» объемом 1,4 л. (80 л. с.), 1,6 л. (100 и 115 л. с.), 1,8 л.

(125 л. с.) и 2 л. (145 л. с.). Дилеры продавали и версии с 1,8 л. турбодизелем мощностью 115 л. с. Но на рынке таких машин очень мало. Цены на трехлетние экземпляры варьируются в диапазоне 300 - 550 тыс. руб.

Появление Fоrd Fоcus 2 на вторичном рынке России произошло в 2005 г. - модель была представлена тремя разновидностями исполнения кузова: седан, хетчбек и универсал. Конструкционно Fоrd Fоcus 2 сконструирован на платформе Fоrd C1. По мнению аналитиков, в совокупности с динамикой движения и управляемостью данная версия превзошла такие модели Vоlvо 40 и Mazda 3 выполненных на той же платформе.

Для рынка в России Fоrd Fоcus 2 производился в г. Всеволожске с некоторыми изменениями конструкции подвески и кузова. Изменения конструкции были вызваны условиями эксплуатации на российских дорогах, так, например, некоторые модели выпускались с незащищенными радиаторами и в щель под номерными знаками, которая служила для большего забора воздуха при движении, попадали летевшие камни с дороги и легко повреждали радиатор. Так же оставляло желать лучшего теплоизоляция капота и шумоизоляция салона. При движении по шершавому дорожному покрытию в салоне машины достаточно шумно, да и про необходимость адаптации к условиям русской зимы системы отопления салона вспомнили только после изрядной критики автовладельцев.

Технические характеристики.

двигатели Б - Durate мощностью от 1,4 л. до 2.0 л. Д - TDCi -1.8 л.;

полная масса - 1750 - 2905 кг. в зависимости от класса;

коробка передач М5, с Durate 2л. Возможно А4;

расход топлива - литров на 100 км загородный 5,5 л. городской 8,7 л.;

динамический цикл: максимальная скорость - 170-190 км/ч;

разгон до 100 км/ч от 10, 8 до 12,8 сек.

Механика.

Подвеска Fоrd Fоcus 2 практически осталась та же, что и на Fоrd Fоcus 1. В результате анализа неисправности ходовой части была увеличена жесткость некоторых элементов конструкции и подвески после чего немного пострадала плавность хода, но увеличилась уверенность проезда по незначительным неровностям дорог. Сцепление с дорогой прочное, а в сочетании с электроусилителем руля делает автомобиль маневренным и легкоуправляемым.

Цены.

Цены на FоrdFоcus 2 зависят от пробега, типа кузова, технического состояния, и года выпуска. В среднем седан Fоrd Fоcus II 2010 г. с пробегом

65500 тыс. км оценивают за 450 тыс. руб., оценка хэтчбек Форд Фокус 2 2008 г. с пробегом 80000 тыс. км можно найти за 400 000 руб., а за универсал 2008 г. выпуска в хорошем состоянии стоит порядка 420 000 руб.

Рис. 4 показывает, как менялась средняя цена Fоrd Fоcus 2007 г. в

г. Новосибирске за последние месяцы.

А, в целом, на вторичном рынке не рекомендуется приобретать Fоrd Fоcus II с 2,0 л. двигателем, так как он наиболее часто выходит из строя и его придется чаще ремонтировать, да и свои возможности на наших дорогах трудно реализовать. Кроме того, не совсем логичной будет и покупка Fоrd Fоcus с младшим 1,4 л. двигателем, который по своим возможностям лишь незначительно превосходит отечественные автомобили того же периода. Самый оптимальный выбор - это Fоrd Fоcus 2 с 1,6 л. мотором мощностью 100 л. с. с возможностью выбора между МКПП и АКПП.

Рисунок 4 - Динамика изменения цена автомобиля Fоrd Fоcus, 2007 г. выпуска в г. Новосибирске, в 2013-2014 гг.

Средняя цена Fоrd Fоcus 2007 г. в Новосибирске составляет от 290 000 до 420 000 руб.

3.2 Расчет рыночной и ликвидационной стоимости оцениваемого автомобиля

Расчет сравнительным подходом.

Сравнительный подход - это метод оценки рыночной стоимости собственности исходя из данных о недавних сделках. Оценщик анализирует реальные рыночные сделки и сравнивает объекты, по которым они проводились, с оцениваемым объектом.

Сравнительный подход основан на принципе замещения. Предполагается, что рациональный инвестор или покупатель не заплатит за конкретную собственность больше, чем обойдется приобретение другой сходной собственности, обладающей такой же полезностью, а продавец не продаст данную собственность ниже цены, за которую продают на рынке аналогичный объект. Поэтому цены, уплачиваемые за сходные или сопоставимые объекты, должны отражать рыночную стоимость оцениваемой собственности.

При сравнительном подходе оценщик рассматривает сопоставимые объекты, которые продаются на соответствующем рынке; затем вносятся поправки на различия между оцениваемым и сопоставимыми объектами. В результате определяется продажная цена каждого из сопоставимых объектов, как если бы при продаже он имел те же основные характеристики, что и оцениваемая собственность. Скорректированная цена позволяет оценщику сделать логические выводы о том, какова возможная стоимость оцениваемого объекта на рынке.

С целью выявления аналогов был осуществлен сбор информации о предложениях продажи аналогичных объектов. При подборе аналогов в первую очередь учитывалась дата предложения, модель, комплектация и состояние.

В результате анализа вторичного рынка зарубежных и отечественных автомобилей, были выявлены аналогичные автомобили, описание которых представлено в табл. 4.



Таблица 4 - Описание объекта оценки и аналогов FОRD Fоcus II хетчбэк Н453СС54

Параметры	Объект оценки	Аналог 1	Аналог 2	Аналог 3	Аналог 4
Дата продажи	10 октября 2014 г.	10 октября 2014 г.	10 октября 2014 г.	10 октября 2014 г.	10 октября 2014 г.
Модель	«FОRD»Fоcus II	«FОRD»Fоcus II	«FОRD»Fоcus II	«FОRD»Fоcus II	«FОRD»Fоcus II
Состояние	Отличное	Отличное	Отличное	Отличное	Отличное
Год производства	2007	2007	2007	2007	2007
Фактический срок службы, лет	5	5	5	5	5
Пробег, тыс. км	58	70	65	55	80
Износ %	32,6%	34,6%	33,8%	32,1%	36,2%
Стоимость, руб.	-	410 000	385 000	390 000	375 000
Источник информации	-	http://autо.ngs. ru/car/fоrd/fоcus_ii/	http://autо.ngs. ru/car/fоrd/fоcus_ii/	http://autо.ngs.ru/car/fоrd/fоcus_ii/	http://autо.ngs. ru/car/fоrd/fоcus_ii/

В той мере, в какой оцениваемая собственность отличается от сопоставимой, в цену последней необходимо внести поправки с тем, чтобы определить, за сколько она могла бы быть продана, если бы обладала теми же основными характеристиками, что и оцениваемый объект.

Поправки, влияющие на цену транспортного средства:

время;

модель;

условия продажи;

состояние;

износ.

Поправка на уторговывание отражает тот факт, что при определении цены объектов, выставленных на продажу, учитывается мнение только одной из заинтересованных сторон - продавца.

Анализ показал, что при сделке купли-продажи цена предложения может снизиться в среднем на 2%.

Поправка на дату продажи вводится в том случае, если между датой предложения к продаже объектов-аналогов и датой оценки существует значительный промежуток времени, за который цены на рынке могли измениться в ту или иную сторону, причем эти изменения не связаны с характеристиками конкретного объекта, а отражают общую тенденцию. В данном случае все объекты-аналоги выставлены на продажу в одно время, поэтому поправка на дату продажи не применялась.

Поправка на модель. Модель всех аналогов одинакова и аналогична оцениваемому объекту. Корректировка на модель не применялась.

Поправка на состояние. Состояние у всех аналогов одинаковое, они представляют собой бывшие в эксплуатации автотранспортные средства в хорошем работоспособном состоянии. Корректировка на состояние не применялась.

Поправка на износ рассчитывалась по следующей формуле:

, (7)

где Ки - коэффициент корректировки на износ;

Ио - износ оцениваемого объекта;

Иа - износ аналога.

Физический износ рассчитывался с учетом возраста и пробега транспортного средства по формуле:

, (8)



где е - основание натуральных логарифмов, е 2,72;

(Омега) - функция, зависящая от возраста и фактического пробега транспортного средства с начала эксплуатации.

В соответствии с Методикой для различных транспортных средств рассчитывается по формуле (см. «Методика оценки остаточной стоимости транспортных средств с учетом их технического состояния - Р-03112194-0376-98», табл. № 2, стр. 13).

Окончательно рыночная стоимость оцениваемого объекта согласно сравнительному подходу рассчитывается как среднеарифметическое между двумя средневзвешенными оценками, одна из которых учитывает количество введенных корректировок, а другая степень отклонения скорректированной цены от первоначальной.

Расчёт весовых коэффициентов проводился по формуле:

автомобиль оценка стоимость залог

, (9)

где D - весовой коэффициент аналога;

Q - общее количество корректировок по всем аналогам / суммарный процент отклонения скорректированных цен аналогов от первоначальных цен предложений;

q - количество корректировок по данному аналогу / процент отклонения скорректированной цены данного аналога от первоначальной цены предложения;

n - количество аналогов, использованных при расчётах.

Расчет рыночной стоимости оцениваемого автомобиля представлен в табл. 5.



Таблица 5 - Расчет рыночной стоимости автомобиля на основе сравнительного подхода

FОRD Fоcus II хетчбэк
Параметры	Аналог 1	Аналог 2	Аналог 3	Аналог 4
Стоимость, руб.	410 000	385 000	390 000	375 000
Корректировка на торг	-2%	-2%	-2%	-2%
Скорректированная цена, руб.	401 800	377 300	382 200	367 500
Корректировка на дату продажи	0%	0%	0%	0%
Скорректированная цена, руб.	401 800	377 300	382 200	367 500
Корректировка на модель	0%	0%	0%	0%
Скорректированная цена, руб.	401 800	377 300	382 200	367 500
Корректировка на общее состояние	0%	0%	0%	0%
Скорректированная цена, руб.	401 800	377 300	382 200	367 500
Износ, %	34,6%	33,8%	32,1%	36,2%
Корректировка на износ	1,006	1,037	0,985	1,11
Итоговая скорректированная цена, руб.	412 460	399 245	384 150	416 250
Корректировка на дополнительное оборудование, руб.	0	0	0	0
Скорректированная цена, руб.	412 460	399 245	384 150	416 250
Количество корректировок	2	2	2	2
Удельный вес по количеству корректировок	0,2500	0,2500	0,2500	0,2500
Средневзвешенная стоимость по количеству корректировок, руб.	403 027
Процент отклонения от первоначальной цены предложения	1,7%	4,68%	3,34%	7,47%
Удельный вес по отклонению от первоначальной цены	0,2987	0,2402	0,2659	0,1952
Средневзвешенная стоимость по отклонению от первоначальной цены, руб.	402 500
Итого стоимость по сравнительному подходу, руб.	402 763

Таким образом, стоимость объекта оценки согласно сравнительному подходу по состоянию на 10 октября 2014 г. составляет 402 763 руб.



Таблица 6 - Результат расчета рыночной стоимости на основе сравнительного подхода

Наименование	Наименование (тип ТС)	Год выпуска	Государственный номерной знак	Рыночная стоимость без НДС, руб.
FОRD Fоcus II	легковой автомобиль	2007	Н453СС54	402 763

Расчет затратным подходом.

Затратный подход к оценке автотранспорта основывается на принципе замещения. Для определения стоимости восстановления или стоимости замещения, являющихся базой расчетов в затратном подходе, необходимо рассчитать затраты, связанные с созданием и приобретением оцениваемого объекта.

Для определения того, какие объекты относятся к идентичным, а какие к аналогичным, необходимо проанализировать:

функциональные показатели;

эксплуатационные показатели;

конструктивные показатели;

эстетические показатели;

показатели эргономичности.

При установлении сходства машин и оборудования можно выделить три уровня:

Функциональное сходство.

Конструктивное сходство.

Параметрическое сходство.

При полном достижении функционального, конструктивного и параметрического сходства принято говорить об идентичности объектов, а при приблизительном или частичном сходстве - об аналогичности.

При использовании затратного подхода в оценке транспортного средства выделяют следующие методы: по цене однородного объекта, поэлементный расчет, индексный метод.

Под физическим износом понимается снижение полезности и стоимости машин и оборудования из-за ухудшения их физического состояния, потери естественных свойств в результате эксплуатации и природного воздействия.

Определение физического износа осуществлялось следующими методами:

1. Метод укрупненных оценок технического состояния с помощью класс-сификаций, приведенных в табл. 7.

Таблица 7 - Шкала экспертных оценок для определения коэффициента износа

Характеристика физического состояния	Диапазон коэффициентов износа, %	Шифр состояния
Новое, практически не эксплуатировавшееся оборудование в отличном состоянии	0 - 5	А
Новое или полностью отремонтированное (реконструированное) оборудование, бывшее в эксплуатации. В отличном состоянии.	5 - 15	B
Бывшее в эксплуатации оборудование, находящееся в хорошем состоянии. Имеющиеся дефекты и неисправности устраняются в рамках текущего ремонта и/или ППР (планово-предупредительных работ)	15 - 35	C
Бывшее в эксплуатации, находящееся в удовлетворительном состоянии, пригодное для эксплуатации, но требующее ремонта или замены неосновных узлов, элементов.	35 - 60	D
Бывшее в эксплуатации оборудование в состоянии, пригодном для дальнейшей эксплуатации, но требующее значительного ремонта или замены основных узлов, элементов	60 - 80	E
Оборудование, требующее капитального ремонта для дальнейшей эксплуатации	80 - 98	F
Оборудование, в отношении которого нет разумных перспектив на продажу, кроме как по стоимости материалов.	98 - 100	G

Физический износ данным методом был определен на основе анализа информации, полученной в процессе осмотра оборудования и интервью с техническими специалистами заказчика. Выбор конкретной величины износа в рамках рассматриваемого диапазона проводился с учетом срока службы оборудования. Физический износ оборудования определяется по среднему значению интервала.

2. Метод по цене однородного объекта с использованием «Методики оценки остаточной стоимости транспортных средств с учетом их технического состояния-Р-03112194-0376-98», разработанная Департаментом Автомобильного Транспорта РФ Министерства Транспорта РФ. При определении полной восстановительной стоимости объекта оценки использовались стоимости новых автотранспортных средств в аналогичной комплектации у официальных дилеров FORD (г. Новосибирск, ул. Немировича-Данченко, 145/5) на дату оценки.

Затем ПВС объекта корректировалась на размер физического и функционального износа. Физический износ рассчитывался с учетом возраста и пробега транспортного средства по формуле:

, (10)

где е - основание натуральных логарифмов, е 2,72,

- функция, зависящая от возраста и фактического пробега транспортного средства с начала эксплуатации.

В соответствии с Методикой для различных транспортных средств рассчитывается по формуле (см. «Методика оценки остаточной стоимости транспортных средств с учетом их технического состояния - Р-03112194-0376-98», табл. № 2, стр. 13).

Таблица 8 - Параметрическое описание функции Омега, зависящей от фактического возраста Tф и фактического пробега с начала эксплуатации Lф для различных видов транспортных средств

№	Вид транспортного средства	Вид зависимости ОМЕГА
1.	Легковые автомобили отечественные	ОМЕГА = 0,07 · Tф + 0,0035 · Lф
2.	Грузовые бортовые автомобили отечественные	ОМЕГА = 0,1 · Tф + 0,003 · Lф
3.	Тягачи отечественные	ОМЕГА = 0,09 · Tф + 0,002 · Lф
4.	Самосвалы отечественные	ОМЕГА = 0,15 · Tф + 0,0025 · Lф
5.	Специализированные отечественные	ОМЕГА = 0,14 · Tф + 0,002 · Lф
6.	Автобусы отечественные	ОМЕГА = 0,16 · Tф + 0,001 · Lф
7.	Легковые автомобили европейского производства	ОМЕГА = 0,05 · Tф + 0,0025 · Lф
8.	Легковые автомобили американского производства	ОМЕГА = 0,055 · Tф + 0,003 · Lф
9.	Легковые автомобили азиатского производства (кроме Японии)	ОМЕГА = 0,065 · Tф + 0,0032 · Lф
10.	Легковые автомобили производства Японии	ОМЕГА = 0,045 · Tф + 0,002 · Lф
11.	Грузовые автомобили зарубежного производства	ОМЕГА = 0,09 · Tф + 0,002 · Lф
12.	Автобусы зарубежного производства	ОМЕГА = 0,12 · Tф + 0,001 · Lф

где Тф - фактический возраст автомобиля, лет;

Lф - фактический пробег, тыс. км.

Физический износ определялся как средневзвешенный от результатов, полученных методом срока жизни и методом укрупненных оценок.

Для определения весов методов оценщиками был использован метод анализа иерархий. Проблема согласования результатов в этом случае представляется в виде иерархии, верхним уровнем которой является физический износ, промежуточными уровнями - критерии согласования.

Для выведения удельных весов каждого метода используется следующие критерии:

Полнота, надежность и достоверность исходной информации, используемой при применении метода.

Способность метода учитывать изменение технического состояния оборудования.

Способность метода учитывать цель проведения оценки.

Способность метода учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его физический износ.

«Физический износ, методом учета технического состояния» в наибольшей степени учитывает цель проведения оценки, т.к. при невыплате заемщиком полученного кредита у банка возникнет необходимость реализовывать предмет залога на рынке. При этом основным ориентиром при установлении цены продажи будет являться физическое состояние объектов оценки.

«Физический износ, методом укрупненных показателей» так же учитывает цель оценки, т.к. он предполагает изнашивание оборудование в процессе эксплуатации, с учетом проведенных ремонтов.

На основе анализа проведенных расчетов мы пришли к выводу о распределении удельных весов каждого из методов определения физического износа следующим образом:

- метод технического состояния 0,5;

- метод укрупненных показателей 0,5.

В результате взвешивания результатов, мы получили величину физического износа, учтенную в дальнейших расчетах.

Функциональный износ - уменьшение потребительской привлекательности тех или иных свойств объекта, обусловленное развитием новых технологий в сфере производства аналогичного оборудования. Снижение привлекательности оборудования влечет за собой его обесценение.

Оценщиками не было выявлено признаков функционального износа для оцениваемых объектов. Таким образом, функциональный износ определен в 0%.

Экономический (внешний) износ - есть потеря стоимости, обусловленная влиянием внешних факторов. Экономическое устаревание может быть вызвано целым рядом причин, таких как общеэкономические или внутриотраслевые изменения, в том числе сокращение спроса на определенный вид продукции и сокращение предложения или ухудшение качества сырья, рабочей силы, вспомогательных систем, сооружений и коммуникаций; а также правовые изменения, относящиеся к законодательству, муниципальным постановлениям, зонированию и административным распоряжениям и т.п. Анализ всех вышеперечисленных факторов свидетельствует об отсутствии факторов, внешне негативно влияющих на оцениваемое имущество, поэтому экономический износ для всех объектов оценки определен в 0%.

Общий накопленный износ складывается из физического, функционального и внешнего износа.

Расчет стоимости оцениваемых автотранспортных средств затратным подходом приведен ниже.

Пробег автомобиля принят на основе данных, предоставленных Еленой Николаевной Ч.

Таблица 9 - Расчет рыночной стоимости транспортных средств на основе затратного подхода

Наименование

Тип ТС

Год выпуска

Гос. номерной знак

Срок службы, лет

Пробег, тыс. км

Код технического состояния

Цена предложения, руб.

Источник информации

Корректировка на уторговывание

Полная восстановите-льная стоимость, руб.

Физический износ методом технического состояния, %

Физический износ методом укрупненных показателей, %

Общий накопленный износ, %

Стоимость по затратному подходу, руб.

FОRD Fоcus II

Легковой автомобиль

2007

Н453СС54

5

58

585 000

http://autо.ngs.ru/car/fоrd/fоcus_ii

-2%

573 300

32,6%

25%

28,8%

408 190

Таким образом, стоимость объекта оценки согласно затратному подходу по состоянию на 10 октября 2014 г. составляет 408 190 руб.

3.3 Обобщение и применение результатов оценки для определения размера кредита под залог автомобиля

Целью сведения результатов всех используемых методов является определение преимуществ и недостатков каждого из них применительно к объекту оценки и, тем самым, выработка единой стоимостной оценки.

Окончательная рыночная стоимость объекта оценки определяется по формуле:



, (11)

где Сс., Сз., Сд. - рыночные стоимости, рассчитанные соответственно сравнительным, затратным и доходным подходом, руб.;

Дс., Дз., Дд. - удельный вес (значимость) этих подходов.

Для определения итоговой величины рыночной стоимости оцениваемого имущества были проанализированы преимущества и недостатки использованных подходов.

Затратный подход дает максимально объективное представление о рыночной стоимости объекта оценки с точки зрения капиталовложений.

Сравнительный подход позволяет оценить стоимость объекта с точки зрения влияния конъюнктуры рынка, он максимально достоверен в условиях достаточности информации о рыночных сделках с аналогами. Рынок транспортных средств отличается достаточным объемом открытой информации о ценах предложения и продажи автотранспортных средств различных марок, назначении, технического состояния.

Доходный подход для оценки стоимости автомобиля в силу изложенных выше причин не применялся.

На основании вышеизложенного, мы пришли к выводу о распределении подходов по значимости следующим образом:

- затратный подход - 0.3;

- сравнительный подход- 0.7.

Примененные традиционные подходы - затратный и сравнительный, использованные для расчёта оцениваемого имущества, дали следующие результаты:



Таблица 10 - Результаты расчет рыночной стоимости транспортных средств

Наименование	Наименование (тип ТС)	Год выпуска	Государствен-ный номерной знак	Стоимость по затратному подходу, руб.	Стоимость по сравнительному подходу, руб.	Итоговая рыночная стоимость, руб.	Итоговая рыночная стоимость с учетом округления, руб.
FОRD Fоcus II	легковой автомобиль	2007	Н453СС54	408 190	402 763	404 391	404 400

Таким образом, итоговая рыночная стоимость оцениваемого транспортного средства по состоянию на 10 октября 2014 г. составляет 404 400 руб.

Итоговая величина рыночной стоимости данного объекта оценки, установленная в результате оценочных исследований, является достоверной на дату проведения оценки и рекомендуемой для целей совершения сделки (сделок) с ним, если с даты составления заключения об оценке до даты совершения сделки с объектом оценки или даты представления публичной оферты прошло не более 6 месяцев.

Расчет ликвидационной стоимости автомобиля.

Автотранспортные средства относятся к группе ликвидного оборудования, с показателем ликвидности выше среднего уровня. Объекты такой группы имеют срок реализации в 1-2 месяца. Ликвидационная скидка по таким объектам составляет по данным практики реализации залогового имущества около 20%.

Таким образом, ликвидационная стоимость оцениваемого автомобиля составляет на дату оценки:

404 400 руб. · (1 - 0,2) = 323 000 руб. (Триста двадцать три тысячи рублей).

Величина ликвидационной стоимости определяет верхнюю границу кредита, выдаваемого банками под залог автотранспорта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств - одно

из самых востребованных и наиболее развитых направлений оценочной деятельности в России.

По результатам решения поставленных во введении задач можно сделать следующие выводы:

1) рассмотрены особенности машин, оборудования и транспортных средств как объекта оценки и залога.

Машины, оборудование, транспортные средства - такой вид имущества, которое может находиться в собственности как физических, так и юридических лиц. Для оценочной практики наиболее характерно рассмотрение собственности, принадлежащей юридическим лицам, а именно предприятиям. Все имущество предприятий подразделяется на движимое и недвижимое. Согласно Гражданского Кодекса РФ «Вещи, не относящиеся к недвижимости, включая деньги и ценные бумаги, признаются движимым имуществом». К движимому имуществу предприятий относятся, в том числе машины, оборудование и транспортные средства. Данное имущество представляет собой совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда в натуральной форме в течение длительного времени;

2) раскрыты особенности правового регулирования и стандартов оценки машин, оборудования и транспортных средств.

Нормативно-правовые основы оценки машин, механизмов, оборудования и транспортных средств включают Гражданский кодекс РФ, ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», Стандарты оценочной деятельности, «Общероссийский классификатор основных фондов» (ОКОФ), утвержденный Госкомстатом России и Госстандартом России, классификатор «Товарная номенклатура для внешнеэкономической деятельности», «Методическое руко-водство по определению стоимости автотранспортных средств с учетом естественного износа и технического состояния на момент предъявления», отраслевые классификаторы машин и оборудования, технические условия и паспорта, номенклатурные справочники и др.

Организационные основы связаны с конкретной организацией процесса оценки стоимости машин, оборудования и транспортных средств.

Основными ситуациями оценки машин и оборудования являются:

- совершение сделок купли-продажи;

- кредитование под залог движимого имущества;

- переоценка основных фондов;

- в условиях ликвидации бизнеса и вынужденной продажи;

- для целей инвестирования;

- при лизинге;

- при утилизации машин и оборудования;

- вступление в права наследства при оценке транспортных средств и т.д.;

3) охарактеризованы виды стоимости, применяемые при оценке в целях залога.

При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Так как многие объекты машин, оборудования и транспортных средств не обладают достаточной рыночностью, то на практике часто оценивают для них не рыночную стоимость, отвечающую в полной мере тем условиям, которые были сформулированы выше в определении этой стоимости, а частично или условно рыночную стоимость. Так, в Стандартах оценки, утвержденных постановлением Правительства РФ от 06 июля 2001 г. № 519, перечислены девять видов стоимости, отличных от рыночной стоимости: стоимость объекта оценки с ограниченным рынком, стоимость замещения, стоимость воспроизводства, стоимость объекта при существующем использовании, инвестиционная стоимость, стоимость для целей налогообложения, ликвидационная стоимость, утилизационная стоимость и специальная стоимость.