Экономическое планирование на предприятии

Правильны (П) или неправильны (Неп) следующие высказывания. Отметьте знаком (например, "птичкой") в нужном месте:

1.П. ___ Неп. __?_ Для расчета коэффициента устойчивого роста описывается модель устойчивого развития, где одним из показателей является коэффициент капиталоемкости (активы/продажи) (A/S).

Коэффициент устойчивости экономического роста включает в себя фондоотдачу, коэффициент покрытия, рентабельность производимой продукции, коэффициент финансовой зависимости, соотношение между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, направляемой на развитие предприятия. Чернышева Ю.Г., Гузей В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов Вузов. Серия «Шпаргалки». - Ростов н/Д: Феникс, 2005.

2.П. _ ?_ Неп. ___ Одним из случаев, когда необходимо оценивать компанию является выкуп паев (акций) в закрытых компаниях типа обществ с ограниченной ответственностью и закрытых акционерных обществ или пая в товариществах при выходе из их состава одного из акционеров (учредителей, пайщиков).

Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагает проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы. http://www.stk.ru/ocen_biz.html

3.П. ___ Неп. _ ? Фирма сможет снизить коэффициент своей задолженности кредиторам, если темп роста продаж на плановый период ниже коэффициента ее устойчивого роста.

Если темп роста продаж ниже, чем коэффициент устойчивого роста, то предприятие не получает прибыли необходимой для устойчивого функционирования фирма. Снижая коэффициент задолженности кредиторам, фирма уменьшает полученную прибыль, тем самым ухудшая положение устойчивого состояния. Предприятие рискует потерять весь свой бизнес. Поэтому нельзя снижать коэффициент задолженности кредиторам, если темп роста продаж ниже, чем коэффициент устойчивого роста.

4.П. _ ?_ Неп. ___ Величина операционного рычага у фирм с высокими постоянными издержками ниже, чем у фирм с низкими постоянными издержками.

Величина операционного рычага определяется как отношение разницы между выручкой и переменными затратами к прибыли. http://www.referent.ru:3005/security/4/18512/1?try При одинаковых общих затратах и выручке, но разных постоянных затратах величина операционного рычага ниже у фирм с высокими постоянными издержками. Рассмотрим пример. Пусть у двух предприятий А и Б одинаковы общие затраты, равные 100 у. е. и выручка, равная 200 у. е. А вот постоянные затраты у предприятия А равны 40 у. е., а у предприятия Б 20 у. е. Рассчитаем и сравним величины операционных рычагов.

Предприятие А: ОР = (200 - (100 - 40)) /100 = 1,6.

Предприятие Б: ОР = (200 - (100 - 20)) /100 = 1,8.

5. П. _ ? Неп. ___ Увеличение среднего значения коэффициента выплаты дивидендов снижает инвестиционные возможности компании.

Дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли отчетного года, из этой же прибыли осуществляются и инвестиции предприятия. Поэтому при увеличении выплат дивидендов инвестиционные средства будут снижены.

6. П. _ ? Неп. ___ Ожидаемая доходность представляет собой средневзвешенную величину возможных значений доходности, где весовыми коэффициентами являются вероятности их наступления.

Ожидаемая доходность рассчитывается по формуле:

где R_i - i-ая возможная доходность, P_i - вероятность наступления возможной доходности, n - общее число вариантов возможных доходностей.

7. П. _ ? Неп. ___ Цена собственного капитала является ценой нераспределенной прибыли до тех пор, пока фирма имеет этот источник, а затем становится ценой обыкновенных акций нового выпуска, так как фирма исчерпала нераспределенную прибыль, которую можно реинвестировать в активы.

Собственный капитал формируется за счет продажи обыкновенных акций и реинвестирования нераспределенной прибыли. Следовательно, цена собственного капитала состоит из двух компонентов - цены обыкновенного акционерного капитала и цены нераспределенной прибыли. Прежде чем начинать эмиссию акций, предприятие предпочтет использовать всю нераспределенную прибыль как более дешевый источник. http://www.cfin.ru/finanalysis/lytnev/6_4.shtml

8. П. _ ?_ Неп. ___ NPV > 0, т.е. денежный поток генерирует прибыль и после расчетов с кредиторами оставшаяся прибыль накапливается исключительно для акционеров фирмы.

Условие NPV > 0, действительно, говорит о том, что осуществление инвестиционного проекта принесет прибыль и после выплаты необходимых затрат (расчетов с кредиторами) оставшаяся прибыль остается в распоряжении предприятия.

9. П. ___ Неп. _ ? Недиверсификационный риск - изменчивость доходности акций или инвестиционных портфелей, которую нельзя объяснить общерыночными изменениями.

Под диверсификацией понимается инвестирование финансовых средств в более, чем один вид активов. Диверсифицированный портфель представляет собой комбинацию разнообразных ценных бумаг, составленную и управляемую инвестором. Применение диверсифицированного портфельного подхода к инвестициям позволяет максимально снизить вероятность неполучения дохода. Диверсификация портфеля ценных бумаг снижает риск в инвестиционном деле, но не отменяет его полностью. Последний остается в виде так называемого недиверсификационного риска, т.е. риска, проистекающего из общего состояния экономики http://www.allsoch.ru/cd/, он объясняется изменениями в экономике.

10. П. _ ?_ Неп. ___ Зависимость, описанная ценовой моделью рынка капитала, называется линией (графиком) доходности рынка ценных бумаг (SML).

Графике, показывающем зависимость требуемой инвесторами нормы доходности при заданных значениях в-коэффициента, безрисковой процентной ставки и средней рыночной доходности отражает линию рынка ценных бумаг. Этот же график объясняется ценовой моделью рынка капитала.

Список используемой литературы

1. Вахрушина М.А. Управленческий анализ. - М.: Омега-Л, 2004.

2. Чернышева Ю.Г., Гузей В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов Вузов. Серия "Шпаргалки". - Ростов н/Д: Феникс, 2005.

3. http://www.allsoch.ru/cd/

4. http://www.referent.ru: 3005/security/4/18512/1? try

5. http://www.stk.ru/ocen_biz.html

6. http://www.cfin.ru/finanalysis/lytnev/6_4. shtml