Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

ФГБО ВО Северо-Кавказский горно-металлургический институт (ГТУ)

Кафедра «Бухгалтерский учет и аудит»

Курсовая работа

по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

на тему «Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия»

Разработала студентка

группы Эк(БУА)-12-4

Лолаева Анастасия

Руководитель курсовой работы

Ракута Н.В., к.э.н., доц.

Владикавказ 2016 г

Содержание

Введение

1. Теоретико-методологические аспекты анализа эффективности и интенсивности использования капитала

1.1 Цель, задачи, информационная база анализа эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

1.2 Методика анализа деловой активности предприятия

1.3 Методика анализа эффективности использования капитала предприятия

2. Анализ и оценка эффективности и интенсивности использования капитала ОАО «Электроцинк»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «Электроцинк»

2.2 Анализ эффективности использования капиталаОАО«Электроцинк»

2.3 Анализ интенсивности использования капитала

3. Направления повышения эффективности и интенсивности использования капитала на предприятии

Заключение

Список использованных источников

Введение

В условиях рыночной экономики вопросы эффективности и интенсивности использования капитала выдвигаются на первый план. Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Цель данной курсовой работы - проведение анализа эффективности и интенсивности использования капитала на ОАО «Электроцинк» и разработка направлений повышения эффективности и интенсивности использования капитала на предприятии. В соответствии с поставленной целью в рамках исследования были сформулированы следующие задачи:

- сформулировать цели, задачи, информационную базу анализа эффективности и интенсивности использования капитала предприятия;

- рассмотреть методику анализа деловой активности предприятия;

- рассмотреть методику анализа использования капитала предприятия;

- дать краткую организационно-экономическую характеристику ОАО «Электроцинк»;

- провести анализ эффективности использования капитала на ОАО «Электроцинк»;

- провести анализ интенсивности использования капитала на ОАО «Электроцинк»;

- разработать направления повышения эффективности и интенсивности использования капитала на предприятии ОАО «Электроцинк».

Предметом курсовой работы выступает предприятие ОАО «Электроцинк».

Объектом курсовой работы является собственный и заемный капитал предприятия ОАО «Электроцинк».

Практическая потребность в исследовании вопросов эффективного управления собственным и заемным капиталом и выработки методики его анализа свидетельствует об актуальности данной проблемы, что и обусловило выбор темы курсовой работы.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные труды, представленные в отечественной и зарубежной литературе в области анализа эффективности и интенсивности использования капитала предприятия, в частности труды Ковалева В.В., Волковой О.Н., Савицкой Г.В.и т.д. В качестве методологического инструментария применялись такие общенаучные приемы и методы, как анализ, индукция, сравнение, обобщение, системный подход.

Данная курсовая работа состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованных источников.

В первой главе курсовой работы будут рассмотрены теоретико-методологические аспекты анализа эффективности и интенсивности использования капитала.

Во второй главе курсовой работы будет проведен анализ эффективности и интенсивности использования капитала на предприятии ОАО «Электроцинк» .

В третьей главе будут предложены мероприятия по совершенствованию использования капитала.

Для написания работы использовалась финансовая отчетность предприятия, труды отечественных и зарубежных авторов, а также статьи, касаемые практического повышения эффективности использования капитала на предприятии.

1. Теоретико-методологические аспекты анализа эффективности и интенсивности использования капитала

оборачиваемость капитал деловой активность

1.1 Цель, задачи, информационная база анализа эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Основной капитал - обобщающий показатель, характеризующий в денежном выражении весь капитал предприятия, компании, как физический, так и денежный. Основной капитал включает длительно функционирующие материальные ценности (земельную собственность, здания, машины, оборудование), финансовые вложения (собственные ценные бумаги, вложения в другие предприятия, долги других предприятий), нематериальные активы (патенты, лицензии, товарные знаки, проекты).

Эффективность использования капитала определяется результатами от его функционирования и связью с затратами, необходимыми для получения этих результатов. В настоящее время под эффективностью использования капитала, как правило, подразумевается величина прибыли, полученной на один рубль вложенного капитала. Так как состояние капитала в процессе деятельности предприятия постоянно изменяется, по нашему мнению, кроме показателя величины получаемой прибыли, эффективность функционирования капитала должна определяться и более общим показателем - величиной прироста капитала за период. Поэтому в качестве основных критериев при оценке эффективности использования капитала представляется необходимым применять несколько показателей, а именно:

- прибыль, получаемую предприятием за отчетный период,

- изменение показателей финансового состояния в целом,

- показателей деловой активности предприятия,

- величину прироста капитала предприятия за период.

При определении эффективности использования капитала следует использовать как методы финансово-инвестиционного анализа, так и методы комплексного анализа капитала. Такой подход позволяет получить всеобъемлющую оценку с двух позиций для дальнейшего их сравнения и определения степени необходимой детализации. Капитал, проходя последовательно все стадии производства, в каждой выполняет свою функцию. Не только часть необходимого для предприятия капитала попеременно проходит три формы - денежного, производительного и товарного капитала, но и различные части этого капитала постоянно существуют одна возле другой в этих трех формах, причем относительная величина этих частей постоянно меняется. Следовательно, капитал при исчислении, оценке и анализе необходимо рассматривать с двух позиций: с одной стороны - по источникам его формирования, и с другой стороны - по физической форме его существования.

Особое место в системе анализа капитала предприятия занимают изучение его текущего состояния, а также показателей интенсивности и эффективности использования. Подходы к анализу капитала могут быть весьма разнообразными.

Основной целью анализа капитала является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину эффективности его использования.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.

Основными задачами анализа эффективности функционирования капитала являются:

- определение влияния прибыли на капитал;

- установление прироста капитала;

- оценка влияния на финансовое положение предприятия состояния показателей капитала.

Основными источниками информации для анализа состояния финансов предприятия, формирования и размещения его капитала служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о финансовых результатах, о движении капитала, о движении денежных средств, о наличии и движении основных средств и другие формы отчетности, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Эффективность использования совокупного капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала (ВЕР), который определяют отношением общей суммы брутто-прибыли до выплаты налогов и процентов(EBIT) к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период:

(1)

Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования.

Если в составе совокупных активов значительную часть занимают финансовые вложения, то целесообразно определять доходность капитала отдельно по основной и инвестиционной деятельности.

Рентабельность операционного капитала (RОК), непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, рассчитывается следующим образом:

 (2)

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственною назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.

Рентабельность финансовых инвестиций определяется отношением суммы прибыли, полученной от инвестиционной деятельности, к средней сумме долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений:

(3)

При отсутствии финансовых инвестиций величина ВЕР и RОК будет совпадать.

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК):

(4)

В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения.

1.2 Методика анализа деловой активности предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции закупит и реализует при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выручки от реализации без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если реализации продукции является убыточной, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, относятся коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Этот коэффициент можно определить по формуле

(5)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции, без учета налога на добавленную стоимость и акцизного сбора к сумме оборотных средств предприятия. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств.

(6)

В процессе хозяйственной деятельности предприятие дает товарный кредит для потребителей своей продукции, то есть существует разрыв во времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты. Он определяется по формуле:

 (7)

Коэффициент оборачиваемости запасов - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости проданных товаров к среднегодовой величине запасов.Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

(8)

Важное значение при анализе интенсивности использования капитала имеет период оборота. Период оборота - это время (число дней, месяцев, лет), в течение которого активы или капитал оборачиваются на предприятии в процессе его производственно-коммерческой деятельности. Период оборота рассчитывается по следующей формуле:

(9)

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

Рентабельность всех активов по прибыли является наиболее общим показателем. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц привлечено предприятием для получения рубля прибыли независимо от источника привлечения этих средств. Он определяется по формуле:

(10)

Коэффициент рентабельности основной деятельности (рентабельность продаж) показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет пользователю определить эффективность и планировать поступление балансовой прибыли от основной деятельности. Коэффициент рассчитывается по формуле:

(11)

Рентабельность оборотных активов определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к оборотным активам предприятия. Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Данный показатель рассчитывается по формуле

(12)

1.3 Методика анализа эффективности использования капитала предприятия

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала - показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия. Рассчитывается она отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала:

(13)

Общая структурно-логическая схема анализа рентабельности собственного капитала представлена на рис. 1.



Рисунок 1 - Структурно-логическая факторная модель рентабельности собственного капитала

Нетрудно заметить, что рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ДОЛ) связаны между собой следующим образом

или

где Дчп -- доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;

МК - мультипликатор капитала, т.е. объем активов, опирающихся на фундамент собственного капитала. Он выступает как рычаг, увеличивающий мощь собственного капитала.

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROA:

(14)

или

(15)

Рентабельность оборота (Ro6) характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия. Коэффициент оборачиваемости капитала отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия, а мультипликатор капитала - политику в области финансирования. Чем выше его уровень, тем выше степень финансового риска предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эффекте финансового рычага.

Углубить анализ ROE можно за счет более детального изучения причин изменения каждого факторного показателя исследуемой модели.

Известно, что доходность собственного капитала зависит от рентабельности активов и соотношения собственного и заемного капитала. Увеличение доли заемных средств способствует повышению доходности собственного капитала при условии, что доходность активов выше реальной ставки процента по кредитным ресурсам.

Оценку эффективности использования заемного капитала рассмотрим в рамках следующего вопроса - эффект финансового рычага.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

(16)

где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %;

Цзк - средневзвешенная цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств), %;

Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби;

ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала;

СК - среднегодовая сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA>Цзк.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (ROE) увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Тогда эффект финансового рычага будет равен:

(17)

где И - темп инфляции в виде десятичной дроби.

Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов:

- разницы между ставкой доходности всего совокупного капитала и ставкой ссудного процента;

- уровня налогообложения;

- суммы долговых обязательств;

- темпов инфляции.

Эффект финансового рычага можно рассчитывать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (долгосрочным, краткосрочным кредитам банка, займам, товарным кредитам, кредиторской задолженности, беспроцентным заемным ресурсам и т.д.). Тогда в вышеприведенную формулу нужно подставлять не средневзвешенную цену заемного капитала, а цену конкретного его источника, например среднюю ставку процента за краткосрочные кредиты банка или средний процент купонных выплат по облигациям и т.д.

Таким образом, привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность инвестированного капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. Эффект зависит также от соотношения заемного и собственного капитала.

Выводы: Эффективность использования капитала определяется результатами от его функционирования и связью с затратами, необходимыми для получения этих результатов. Рентабельность собственного капитала -важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.

Большое значение для оценки финансового состояния предприятия имеют коэффициенты оборачиваемости, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Не менее важное значение при анализе интенсивности использования капитала имеет период оборота.

2. Анализ и оценка эффективности и интенсивности использования капитала ОАО «Электроцинк»

2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «Электроцинк»

Для достижения цели данной курсовой работы в качестве объекта исследования мною было выбрано предприятия ОАО «Электроцинк».

Открытое акционерное общество "Электроцинк" (в дальнейшем именуемое "общество") учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества" от 1 июля 1992 г. № 721. Общество создано и действует как юридическое лицо в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах", другими законодательными актами Российской Федерации.

Общество имеет полное фирменное наименование на русском языке: Открытое акционерное общество "Электроцинк". Общество имеет сокращенные фирменные наименования на русском языке: ОАО "Электроцинк".

Место нахождения Общества определяется местом его государственной регистрации: 362001, Республика Северная Осетия - Алания, г.Владикавказ, ул.Заводская,1.

Общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество должно иметь самостоятельный баланс. Оно создается без ограничения срока деятельности и осуществляет свою деятельность на основании действующего законодательства Российской Федерации и настоящего Устава. Целью создания Общества является получение прибыли.

Основными видами деятельности акционерного общества являются:

а) добыча и переработка сырья, производство и реализация продукции цветной металлургии, в том числе:

- производство чушкового свинца, цинка, кадмия, индия, серебряно-золотого сплава (сплава Доре);

- производство серной кислоты, медного и цинкового купороса, медного штейна, медного кека, клинкера;

б) закупка, производство и реализация товаров народного потребления и продуктов питания, продукции производственно-технического назначения, научно-технической продукции, строительных материалов, сельскохозяйственного и других видов сырья;

в) реконструкция, строительство и эксплуатация промышленных и других объектов;

г) производство научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;

д) оказание складских, транспортных и экспедиционных услуг;

е) оказание лизинговых услуг и услуг по аренде и прокату промышленного оборудования, прочих видов техники, имущества и товаров;

ж) осуществление внешнеэкономической деятельности, в том числе в области внешней торговли, международного технического и культурного сотрудничества;

з) посредническая и торгово-закупочная деятельность (операции по оптовой и розничной купле-продаже, дилерская и брокерская деятельность);

и) коммерческое посредничество и представительство;

к) оказание информационных, консультационных и маркетинговых услуг; м) проведение операций с недвижимостью;

н) доверительное управление имуществом третьих лиц;

о) рекламная деятельность;

п) туризм, спортивно-оздоровительные мероприятия;

р) благотворительная деятельность, создание благотворительных фондов.

Общество вправе осуществлять иные, незапрещенные действующим законодательством виды деятельности. Отдельные виды деятельности Общество вправе осуществлять при наличии специального разрешения (лицензии). Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Уставный капитал Общества на дату регистрации составляет 1404308 руб. (один миллион четыреста четыре тысячи триста восемь рублей). Уставный капитал Общества разделен на 1404308 (один миллион четыреста четыре тысячи триста восемь рублей) штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 (один) рубль каждая (размещенные акции), на общую сумму 1404308 (один миллион четыреста четыре тысячи триста восемь рублей) рублей.

Общество обязано вести бухгалтерский учет и представлять финансовую отчетность в порядке, установленном правовыми актами Российской Федерации. Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета в Обществе, своевременное представление ежегодного отчета и другой финансовой отчетности в соответствующие органы, а также сведений о деятельности Общества, представляемых акционерам, кредиторам и в средства массовой информации, несет исполнительный орган Общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации, Уставом Общества.

Высшим органом управления Общества является общее собрание акционеров. Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров. Решение Общего собрания акционеров по вопросу, поставленному на голосование, принимается большинством голосов акционеров - владельцев голосующих акций Общества, принимающих участие в собрании, если для принятия решения законом или Уставом Общества не установлено иное.

Согласно учетной политики ОАО «Электроцинк»:

1. Величина уставного капитала на счете 80 «Уставной капитал» соответствует величине капитала, зарегистрированного в учредительных документах организации и равна совокупности вкладов акций по номинальной стоимости;

2. На счете 81 «Собственные акции (доли)» учитывается наличие и движение собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования. Аннулирование выкупленных собственных акций (долей) и уменьшение уставного капитала акционерного общества производится только после решения общего собрания акционеров и внесения соответствующих изменений в устав общества;

3. На счете 83 «Добавочный капитал» отражаеися информация о добавочном капитале организации;

4. На счете 82 «Резервный капитал» отражается информация о резервном капитале организации, который создается за счет чистой прибыли в соответствии с решением собрания учредителей. Используются средства резервного капитала на покрытие убытка организации за отчетный год и на погашение облигаций акционерного общества;

5. На счете 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» отражается информация о наличии и движении сумм нераспределенной прибыли или непокрытого убытка.

Направляется часть прибыли отчетного года:

- на выплату доходов учредителям (участникам) организации;

- на создание резервного капитала.

2.2 Анализ эффективности использования капитала ОАО«Электроцинк»

Перед проведением анализа интенсивности и эффективности использования необходимо рассмотреть изменения, произошедшие за анализируемый период, в структуре капитала ОАО «Электроцинк. Для этого на основании данных бухгалтерского баланса построим таблицу «Анализ собственного и заемного капитала ОАО «Электроцинк»» (см.приложение).

1. Анализ собственного капитала.

На протяжении 2013-2015 гг. уставный капитал не изменялся и составлял 1404308 рублей.

Собственных акций, выкупленных у акционеров, предприятие не имеет.

Добавочный капитал в 2014 и 2015 гг. составил 319313 тыс.руб., что на 9173тыс.руб.меньше, чем в 2013 году. Уменьшение связанно с перемещением части добавочного капитала в нераспределенную прибыль.

Резервный капитал предприятия не изменялся и на конец 2015 года составил 140 тыс.руб.

По статье «Нераспределенная прибыль» наблюдается серьезные изменения. В 2013-2015 предприятие получало убыток, который погашался за счет средств нераспределенной прибыли прошлых лет. Вследствие этого, в 2014 году нераспределенная прибыль сократилась соответственно на 894769 тыс.руб., а в 2015 - на 9326 тыс.руб..

Изменения по итогу раздела «Капитал и резервы» связаны с погашением убытков, полученных за анализируемый период. В 2014 году итог раздела уменьшился, соответственно, на 894 769 тыс.руб., в 2015 - на 9236 тыс.руб. Удельный вес собственного капитала в структуре совокупного капитала в 2013году составляет 39%, в 2014-18%, в 2015-17%. Тенденция сокращения удельного веса собственного капитала связана с погашением полученных убытков за счет собственных средств.

2. Анализ заемного капитала.

Долгосрочные обязательства представлены отложенными налоговыми обязательствами. В2013 году они составили 69907 тыс.руб., в 2014 - 71654тыс.руб, в 2015году наблюдается их сокращение на12022 тыс.руб и составляет 59632 тыс.руб..

Краткосрочные обязательства представлены заемными средствами, кредиторской задолженностью и оценочными обязательствами.

Наблюдается тенденция увеличения заемных средств. В 2013 году их сумма составляла 1609133 тыс.руб., в 2014 - увеличилась на 1143047 тыс.руб., а в 2015 - на 429657 и составила 3262837 тыс.руб..

Кредиторская задолженность также увеличивается в течение анализируемого периода, преимущественно за счет увеличения задожности с прочими кредиторами. В 2013 году ее сумма составляет 959 440 тыс.руб., в 2014 - 975029 тыс.руб., в 2015 - 1009463 тыс.руб..

Удельный вес заемного капитала в структуре совокупного капитала в 2013году составляет 61%, в 2014-82%, в 2015-83%. Тенденция увеличения удельного веса заемного капитала связана с нехваткой собственных средств.

Для анализа эффективности использования капитала используется методика, представленная в первой главе данной курсовой работы. Рассчитаем следующие показатели:

a) рентабельность совокупного капитала (ВЕР):

b) Рентабельность собственного капитала:



Полученные значения показателей представим в табличном виде(табл.1).

Табл.1. Анализ эффективности использования капитала

Показатель	2013	2014	2015	2014 к 2013	2015 к 2014
				Абс. Отк-е, +/-	Отн. отк-е, %	Абс. Отк-е, +/-	Отн. отк-е, %
Рентабельность совокупного капитала (ROA)	-0,05	-0,215	0,55	-0,165	-	0,765	-
Рентабельность собственного капитала	-0,14	-0,068	-0,01	0,072	-	0,058	-

Можно сделать следующие выводы о эффективности использования капитала на ОАО «Электроцинк»:

1. С 2013 год по 2014 год рентабельность совокупного капитала находится в отрицательной зоне. Отрицательная рентабельность капитала означает, что в результате полученных убытков реальный капитал предприятия уменьшился на соответствующую величину убытков.

Однако, в 2015 году предприятие имело положительную брутто-прибыль, что привело рентабельность совокупного капитала в положительную зону. Рентабельность совокупного капитала Однако, несмотря на это, значение рентабельности совокупного капитала остается критическим.

2. Так как за анализируемый период рентабельность совокупного капитала отрицательна, можно сделать вывод о том, что предприятие работает себе в убыток, производя и продавая продукцию.

2.3 Анализ интенсивности использования капитала

Для проведения анализа интенсивности использования капитала рассчитаем следующие показатели:

a) Коэффициент оборачиваемости активов:

b) Коэффициент оборачиваемости запасов:

c) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

d) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

e) Рентабельность активов:



f) Рентабельность оборотных активов:

g) Рентабельность продаж:

Полученные значения показателей занесем в аналитическую таблицу.

Табл.2. Анализ интенсивности использования капитала на ОАО «Электроцинк».

Показатель	2013	2014	2015	2014 к 2013	2015 к 2014
				Абс. Отк-е, +/-	Отн. отк-е, %	Абс. Отк-е, +/-	Отн. отк-е, %
Коэффициент оборачиваемости активов	0,74	0,85	1,02	0,11	14,86	0,17	20
Коэффициент оборачиваемости запасов	2,66	3	3	0,34	12,78	0	0
Коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности	8,03	8,52	7,09	0,49	6,1	-1,43	-16,78
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	2,14	2,38	2,43	0,24	11,21	0,05	6
Рентабельность активов	-0,68	-0,24	0,0015	0,44	-	0,24	-
Рентабельность оборотных активов	-0,17	-0,54	-0,004	-0,37	-	0,54	-
Рентабельность продаж	0,026	0,04	0,15	0,014	53,85	0,11	275

По данным таблицы 2 можно сделать следующие выводы:

1. Наблюдается положительная тенденция увеличения коэффициента оборачиваемости активов. В 2013 году он составил 0,74; в 2014 увеличился на 14,86% и составил 0,85; а в 2015 увеличился на 20% и составил 1,02.

Однако, данный коэффициент находится на очень низком уровне, что говорит о медленной оборачиваемости капитала. Каждый рубль, вложенный в активы предприятия, проделывает в 2015 году лишь один оборот.

2. В 2013 году коэффициент оборачиваемости запасов составлял 2,66. Значение коэффициента оборачиваемости запасов выросло в 2014 году на 12,78%, а затем осталось неизменным. Однако, он имеет низкое значение, чтосвидетельствует об неэффективном использовании запасов.

3. В 2013 году коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 8,03. В 2014 было замечено его увеличение на 6,1%, т.е. его значение стало равным 8,52. Однако, в 2015 году значение коэффициента упало на 16,78 и составило 7,09.Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта.

4. Наблюдается незначительное увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, что ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. В 2013 значение коэффициента было равно 2,14; в 2014-2,38; в 2015 - 2,43.

5. Наблюдается увеличение показателя рентабельности продаж на 476%, что может говорить об эффективной политике отдела сбыта. Однако данный показатель находятся в крайне критической зоне. В 2013 году он составляет 0,026. В 2014 происходит его увеличение на 0,014 и он возрастает до 0,04. В 2015 его значение увеличивается на 0,11 и составляет 0,15.

6. Рентабельность оборотных активов отрицательная. Это связанно с тем, что за анализируемый период организация не имеет чистой прибыли, а лишь получает убытки от своей деятельности.

7. Отрицательная рентабельность активов, которые напрямую связаны с рентабельностью производства - это повод для инвесторов вывести свой капитал из данного предприятия. За анализируемый период данный показатель имеет положительное значение лишь в 2015 и составляет 0,0015. Выход данного показателя их отрицательной зоны связан с наличием прибыли до налогообложения.

Для коэффициентов деловой активности рассчитаем период оборота. Данные расчетов занесем в таблицу 2.

Табл.3. Показатели деловой активности

Показатель	2013	2014	2015	Откл-е (2014 к 2013), дни	Откл-е (2015к 2014), дни
Период оборота (ПО) коэффициента оборачиваемости активов	486,49	423,53	352,94	-63	-71
ПО коэффициент оборачиваемости запасов	135,34	120,00	120,00	-15	0
ПО коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности	44,83	42,25	50,78	-3	9
ПО коэффициент оборачиваемости оборотных активов	168,22	151,26	148,15	-17	-3

Так как период оборачиваемости находится в обратной пропорциональной зависимости с коэффициентами оборота, наблюдается уменьшение периода оборота дебиторской задолженности в 2014 году на 3 дня, и его увеличения периода оборота дебиторской задолженности в 2015 году на 9 дней.

Наблюдается тенденция сокращения периода оборачиваемости активов. В 2014 году период оборачиваемости активов сократился на 63 дня, в 2015 - на 71. Это что говорит о более быстром высвобождении капитала.

Периоды оборачиваемости запасов и оборотных активов сократились в 2014 годуна 15 и 17 дней соответственно. В 2015 не произошло изменение периода оборота запасов, а период оборота оборотных активов сократился еще на 3 дня.

Выводы:по данным проведенного анализа видно, что предприятие ОАО «Электроцинк» на сегодняшний день является не рентабельным предприятием.

Рентабельность использования совокупного капитала находится в критической зоне, а за 2013 и 2014 года имела отрицательные значения. Оборотные активы используются неэффективно, так как соответствующие показатели рентабельности имеют отрицательно-критические значения. Из анализируемых показателей рентабельности положительна лишь рентабельность продаж, но ее уровень очень низкий.

Коэффициенты оборачиваемости низкие, вследствие чего периоды оборота высокие. Оборачиваемость капитала низкая на протяжении всего анализируемого периода, наблюдается тенденция снижения периода оборачиваемости. Так, период оборота активов сократился на 120 дней, что положительно сказывается на деятельности предприятия.

3. Направления повышения эффективности и интенсивности использования капитала на предприятии

Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

1. Сокращение продолжительности производственного цикла.

Основные пути сокращения производственного цикла - снижение затрат труда на основные технологические операции, сокращение затрат времени на транспортные, складские и контрольные операции, совершенствование организации производства.

Снижение трудоемкости основных технологических операций возможно за счет совершенствования конструкции и технологии, в частности повышения уровня технологичности машины и степени унификации.

Наиболее эффективный путь совершенствования процессов транспортировки, складирования и контроля - это их совмещение по времени с процессам обработки и сборки, как это делается, например, в роторных автоматических линиях.

Современные методы контроля и диагностики с применением лазерных и радиационных установок высокочувствительных контактных датчиков, позволяющие вести непрерывный контроль за ходом технологического процесса и качеством выпускаемой продукции.

Одним из существенных организационных путей сокращения длительности производственного цикла является повышение степени параллельности выполняемых работ.

Увеличение размера партий обработки особенно целесообразно при параллельном движении предметов труда, так как при этом цикл увеличивается с меньшей интенсивностью, чем размер партии.

2. Улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах.

Данное мероприятие возможно реализовать за счет:

- Разбивки всех потребных для работы материальные ресурсов на следующие группы: сырье и основные материалы; вспомогательные материалы; топливо (твердое, жидкое, газообразное); запасные детали машин, малоценный инвентарь и инструменты; тара и упаковочные материалы; смазочные материалы; конторские и хозяйственные материалы; спецодежда; ремонтно-строительные материалы;

- Разграничение всех материалов в пределах указанных групп на фондируемые, централизованно-планируемые, получаемые по предварительным заявкам и приобретаемые в порядке самозаготовок. Такое деление позволяет руководству предприятия наметить план конкретных действий по обеспечению своевременного поступления материалов на склады предприятия и организовать контроль работы отдела снабжения;

- Деление всех исходных материалов на основные и вспомогательные.

3. Ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов, которое возможно за счет внедрения дополнительных погрузочных единиц и дополнительных работников.

4. Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

Для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности рекомендуются следующие меры:

- Качественный отбор платежеспособных покупателей.

- Предоставление скидок покупателям.

- Контроль исполнения договорных обязательств контрагентами.

- Введение штрафных санкций за просрочку платежа и регламентация процедуры предъявления претензий.

- Использование предоплаты (товарного кредита) и определение оптимальных условий кредитования (срок предоставления кредита, наличие типовых договоров с указанием условий кредитования, определение предельного срока оплаты продукции и критериев кредитоспособности покупателей).

- Применение факторинга и т.д.

5. Повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения продукции от производителя к потребителю, включая:

- изучение рынка сбыта;

- совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю;

- формирование правильной ценовой политики;

- организацию эффективной рекламы и т.д.

Заключение

Эффективность использования капитала определяется результатами от его функционирования и связью с затратами, необходимыми для получения этих результатов. Рентабельность собственного капитала -важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.

Большое значение для оценки финансового состояния предприятия имеют коэффициенты оборачиваемости, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Не менее важное значение при анализе интенсивности использования капитала имеет период оборота.

В ходе выполнения курсовой работы был произведен анализ интенсивности и эффективности использования капитала предприятия ОАО «Электроцинк». Анализ был произведен в таких направлениях как: рентабельность использования совокупного капитала и собственного, продолжительности оборота, коэффициенты оборачиваемости и иные показатели, характеризующие деловую активность и эффективность использования капитала.

По данным проведенного анализа видно, что предприятие ОАО «Электроцинк» на сегодняшний день является не рентабельным предприятием.

Рентабельность использования совокупного капитала находится в критической зоне, а за 2013 и 2014 года имела отрицательные значения. Оборотные активы используются неэффективно, так как соответствующие показатели рентабельности имеют отрицательно-критические значения.

Были рассмотрены некоторые направления повышения эффективности и интенсивности использования капитала на предприятии, а именно:

1. Сокращение продолжительности производственного цикла;

2. Улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3. Ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

4. Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

5. Повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения продукции от производителя к потребителю.

Список использованных источников

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник. / Под общ.ред. В.И. Стражева. - 6-е изд. - Мн.: Выш. шк., 2013. - 480 с.

2. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. / Под общ.ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2011. - 576 с.

3. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2012. - 424 с.

4. Монахов А.В. Математические методы анализа экономики. С-Пб.: "Питер", 2012. - 294 с.

5. Прыткина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 360 с.

6. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий: Учебное пособие для вузов. - М.: Дело, 2000. - 458 с.

7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 14-е изд., перераб. и доп. - Мн.: Новое знание, 2011. - 704 с.

8. Кирьянова З.В. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров - 2-е изд.,испр. и доп. - М: Издательство Юрайт,2014. - 428 с.

9. Экономический анализ/Под ред. О.Н. Соколовой. -- М.: ИНФРА-М, 2011. - 320 с

10. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учебник /А.Д. Шеремет. М.: ИНФРА-М, 2011. - 456 с.

11. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, и др. -- М.: Финансы и статистика, 2010. 672с

12. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник /С.М. Пястолов. -- М.: Академический Проект, 2010. - 576 с.

13. Райзберг Б. А. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. -- М.: ИНФРА-М, 2009. -- 367 с.

14. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. -- Ростов-на-Дону: Феникс, 2009. - 352 с.

15. Кузьмин Д.А. Методика анализа эффективности и интенсивности использования акционерного капитала: методологический аспект // Экономический анализ: теория и практика №4(403) - 2015 янв., с. 26-35

16. Рыжкова К.А. Управление собственным капиталом в акционерных обществах: методологический аспект // Финансы и кредит. 2012. № 26. С. 61-71.

Размещено на Allbest.ur