Оценка внутреннего состояния экономической деятельности ООО "Интегро-Трейдинг"

Из диаграммы структуры пассивов можно сделать выводы, что организация как на начало, так и наконец отчётного периода имеет отрицательный показатель собственных источников, а преобладающую роль в данном случае играет краткосрочная кредиторская задолженность. Здесь следует заметить, что отрицательная величина собственных средств со временем только растет.

Рис.5 Диаграмма структуры краткосрочных обязательств ООО «Интегро-Трейдинг»

Рассмотрим подробно расшифровку краткосрочных обязательств организации, и выясним, какие показатели имеют наибольший удельный вес в данной структуре.

Таблица 8

Анализ краткосрочных обязательств ООО «Интегро - Трейдинг»

Наименование	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, %
	на начало года	на конец года	откло-нения, +/-	на начало года	на конец года	Откло-нения, +/-
Займы и кредиты	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	12027	31236	19209	100	100	х
в том числе:
поставщики и подрядчики	7732	17347	9615	64,3	55,5	-8,8
задолженность перед персоналом организации	1698	5092	3394	14,1	16,3	+2,2
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	666	8159	7493	5,5	26,1	+20,6
задолженность по налогам и сборам	1058	444	-614	8,8	1,4	-7,4
прочие кредиторы	873	194	-679	7,3	0,7	-6,6
Итого	12027	31236	19209	100	100	х

Из таблицы 6 видим, что на начало года преобладающую роль в структуре краткосрочных обязательств имела кредиторская задолженность 100%. На конец года картина существенно не изменилась - наибольший удельный вес по-прежнему занимает кредиторская задолженность. Наибольшую долю в кредиторской задолженности имеет статья задолженность перед поставщиками и подрядчиками 64,3% и 55,5% на начало и конец 2009 года соответственно. Существенно возросла задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 7493 тыс. руб. (8159 тыс. руб. - 666 тыс. руб.), фактически в 12 раз. Это очень отрицательная динамика, так как из-за несвоевременной уплаты страховых взносов организация несёт убытки в плане уплаты пени и штрафов.

Вывод: Руководству завода целесообразно регулярно отслеживать и своевременно принимать решения о погашении возникшей задолженности перед страховыми фондами и бюджетом, а также поставщиками материальных ресурсов и персоналом организации.

7. Экономический анализ финансовых показателей деятельности ООО «Интегро - Трейдинг»

7.1 Методические основы оценки результатов экономической деятельности ООО «Интегро-Трейдинг»

Анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе следующих показателей:

1. Коэффициента текущей ликвидности - характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.

Определяется как отношение стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

2. Коэффициента обеспечения собственными средствами - характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его финансовой устойчивости.

Определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

3. Коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности - характеризует наличие реальной возможности у организации восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течении определенного периода.

Определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению (К=2). Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособным наступает при условии, когда величина рассматриваемых коэффициентов оказывается ниже их нормативных значений:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (8, с. 326).

Оценка имущественного положения и структуры капитала организации

Финансовое состояние организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования организации величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Характеристику о качественных изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. (9, с.171).

Вертикальный анализ показывает структуру средств организации и их источников. Как правило, показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса. Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателей в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). (17, с.189).

На практике нередко объединяют горизонтальный и вертикальный анализ. На этой стадии анализа формируется представление о деятельности организации, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие, что позволяет сделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе анализа изменения в составе долгосрочных (внеоборотных) и текущих (оборотных) средств рассматриваются во взаимосвязи с изменениями в обязательствах организации. (17, с.191).

После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала следующим шагом в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости организации. Смысл этой работы - проверить, какие источники средств, и в каком объеме используются для покрытия активов. (6, с. 115).

В настоящее время не существует жестко детерминированной зависимости между отдельными видами активов и соответствующими источниками их покрытия. Тем не менее, в целях анализа можно сделать определенные допущения. Так условно можно считать, что долгосрочные заемные средства как источник средств используются для покрытия внеоборотных средств. Поскольку за счет собственного капитала формируются как внеоборотные, так оборотные средства, то разница между суммой собственного капитала и долгосрочных заемных средств и стоимостью недвижимого имущества будет представлять собой величину собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы (недвижимое имущество) [1]

Этот же показатель может быть рассчитан также по формуле

Собственные оборотные средства = Текущие активы - Краткосрочные обязательства [2]

Собственные оборотные средства используются для покрытия материально-производственных запасов. Запасы, кроме того, могут формироваться также за счет краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям.

Таким образом, общая сумма источников формирования материально-производственных запасов будет определяться по формуле

Источники формирования запасов = Собственные оборотные средства + Краткосрочные кредиты банков и займы + Расчеты с кредиторами по товарным операциям [3]

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость

Материально-производственные запасы < Собственные оборотные средства [4 ]

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость

Собственные оборотные средства < Материально-производственные запасы < Источники формирования запасов [5]

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее организация использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение

Материально-производственные запасы > Источники формирования запасов [6]

Данное соотношение соответствует положению, когда организация для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «Нормальными», т.е. обоснованными.

Критическое финансовое положение

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. (10, с.87).

Анализ движения денежных средств

Финансовое благополучие организации во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств указывает на финансовые затруднения. Избыток денежных средств свидетельствует о том, что организация терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесцениванием денег и, во-вторых, с упущенной возможностью из выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость проведения анализа движения денежных средств на предприятии. (4, с.361).

Анализ движения денежных средств может осуществляться двумя методами: прямым и косвенным.

При прямом методе поступления денежных средств от покупателей и заказчиков отражаются в суммах, реально поступивших в кассу, на расчетный, валютный и иные счета в банках. Денежные средства, выплаченные поставщикам, подрядчикам, персоналу организации из кассы, а также перечисленные с расчетного и иных счетов в банках, отражаются в суммах, реально оплаченных наличными деньгами и путем денежных перечислений. (5, с.143).

В настоящее время в годовую бухгалтерскую отчетность входит форма №4 «Отчет о движении денежных средств», показатели которой рассчитываются прямым методом.

С помощью содержащейся в ней информации можно проанализировать мощность финансовых потоков организации (основные суммы поступлений денежных средств и платежей), оценить структуру поступлений (определить, какую долю в них составляют выручка от реализации продукции, полученные авансы, суммы, поступившие в виде кредитов, и др.), а также структуру платежей по основным их видам. (17, с. 188).

Движение денежных средств рассматривается по основным видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан в первую очередь с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток - с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. С текущей деятельностью организации связана также выплата (получение) процентов по кредитам.

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) имущества долгосрочного пользования. В первую очередь это касается поступления (выбытия) основных средств и нематериальных активов.

Финансовая деятельность предприятий связана в основном с притоком средств вследствие получения долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов, эмиссии акций, а также с их оттоком в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам, выплаты дивидендов и финансовых вложений. (16, с.125).

Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности организации, детально раскрывая движение средств на счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период. (17, с.190).

Анализ финансового положения

Финансовое положение организации характеризуется двумя группами показателей:

а) показатели ликвидности;

б) показатели финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности

Показатели ликвидности позволяют определить способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Организация может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

Анализ ликвидности является одним из первостепенных задач большинства финансовых аналитиков. В ходе этого анализа выясняется, будет ли фирма в состоянии погасить в срок свои обязательства? Будет ли компания испытывать трудности при выполнении этого обязательства? Полный анализ ликвидности требует составления бюджета денежных средств, тем не менее, основанный на соотнесении величины денежных и других текущих активов (оборотных средств) с краткосрочными пассивами (текущими обязательствами) анализ коэффициентов дает быстрый и удобный способ оценки ликвидности.

В практике проведения финансового анализа используются следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности - отражает, достаточно ли у организации средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течении предстоящего года.

К текущей ликвидности = текущие активы / краткосрочные обязательства [7]

Текущие активы включают обычно денежные средства, дебиторскую задолженность и товаро-материальные запасы. Краткосрочные обязательства состоят из счетов к оплате, краткосрочных векселей к оплате, текущей части долгосрочных пассивов, сделанных начислений (налоги, заработная плата).

Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3).

Если компания сталкивается с финансовыми затруднениями, она начинает платить по своим обязательствам более медленно, пытаясь получить банковские кредиты. Если краткосрочные пассивы растут быстрее, чем текущие активы, то коэффициент текущей ликвидности будет снижаться, что может вызвать обоснованную тревогу. Поскольку этот коэффициент показывает, в какой мере краткосрочные пассивы покрываются активами, которые можно обратить в денежные средства в течение определенного периода, примерно совпадающего со сроками погашения этих пассивов, его используют как один из основных показателей платежеспособности.

Коэффициент быстрой ликвидности - определяется, как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам. Подсчет этого показателя вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Рекомендуемое значение данного показателя - не ниже 1.

К быстрой ликвидности = Ликвидные активы / краткосрочные обязательства [8]

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются средства, которыми располагает организация на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

К абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства. [9]

Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2.

Показатели финансовой устойчивости

Ухудшение финансового состояния организации сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость организации.

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов организации, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами).

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния организации: если у организации обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у организации есть шансы выйти из затруднительного положения.

Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое организация - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции.

Основные показатели финансовой устойчивости организации:

1. Коэффициент автономии - показывает насколько организация независимо от заемного капитала.

К автономии = Собственный капитал / общая сумма капитала [10]

Чем больше у организации собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики. Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью организации.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели как коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости - показывает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы, то значит, организация полностью финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - отношение всего привлеченного капитала к собственному:

К заемных средств = обязательства / собственный капитал [11]

Данный коэффициент показывает, каких средств у организации больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость организации от заемных средств.

Коэффициент покрытия инвестиций - характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации:

К покрытия инвестиций = (собственный капитал + долгосрочные обязательства) / общая сумма капитала [12]

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

2. Состояние оборотных средств в основном отражается в показателях обеспеченности оборотных средств и их составляющих собственными оборотными средствами.

В финансовом анализе наиболее часто находит применение коэффициента обеспеченности текущих активов собственными средствами, показывающего какая часть оборотных средств организации была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя не ниже 0,1

К обеспеченности текущих активов = собственные оборотные средства / текущие активы [13]

Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Считается, что нормативное его значение должно быть не менее 0,5.

К обеспеченности материальных запасов = собственные оборотные средства / материально-производственные запасы

Материально-производственные запасы формируются как за счет собственных оборотных средств, так и за счет краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям.

С учетом этого для анализа представляет интерес показатель покрытия запасов.

К покрытия запасов = (собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты банков и займы + кредиторская задолженность по товарным операциям) / материально-производственные запасы [14]

Следующим показателем, характеризующим состояние оборотных средств, является показатель маневренности собственного капитала.

К маневренности собственного капитала = собственные оборотные средства/ собственный капитал [15]

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения показателя маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

Как видно из вышеперечисленного, состояние оборотных средств рассматривалось с точки зрения их обеспечения собственными оборотными средствами. Не менее важно иметь представление о самих оборотных средствах, а точнее об их составе. Для этого особый интерес представляет показатель маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств).

К маневренности функционального капитала = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / собственные оборотные средства [16]

Показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего организации этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы.

3. Следующая группа показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации, включает показатели, определяющие состояние основных средств.

Индекс постоянного актива - коэффициент, характеризующий долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

У постоянного актива = недвижимость / источники собственных средств [17]

Очень важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства.

К реальной стоимости имущества = реальные активы / общая сумма капитала [18]

По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала организации, обеспеченность производственного процесса средствами производства. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 0,5 от общей стоимости активов.

Коэффициент накопления амортизации определяет отношение суммы износа по основным средствам и нематериальным активам к сумме первоначальных стоимостей соответственно основных средств и нематериальных активов.

К накопления амортизации = износ основных средств и нематериальных активов / первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов [19]

Следует обратить внимание на величину износа основных средств. Значительная величина этой доли от первоначальной стоимости (20-25%) говорит о том, что оборудование, здания, сооружения компании сильно устарели, и требуют обновления. Следует оценить динамику доли амортизации в стоимости основных средств. Тенденция к ее сокращению говорит о том, что руководство организации заботиться о будущем и принимает активные меры по техническому перевооружению основных фондов.

Помимо перечисленных показателей, можно выделить еще один обособленный показатель, характеризующий финансовую устойчивость. Это коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости.

К соотношения текущих активов и недвижимости = текущие активы / недвижимость [20]

Исходя из соображений, что минимальная финансовая стабильность организации достигается в случае, когда обязательства гарантировано покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнение условия( 5, с.154):

К соотношения текущих активов и недвижимости > К отношения заемных средств к собственному капиталу [21]

Оценка эффективности производства

Для оценки финансового состояния организации необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно организация использует свои средства. К показателям, характеризующим эффективность производства, относят коэффициенты оборачиваемости, рентабельности, производительности.

Показатели оборачиваемости

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год «оборачиваются» те или иные активы организации. Эти показатели имеют большое значение для оценки финансового положения организации, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации.

Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования организациям всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

К оборачиваемости активов = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость активов [22]

Следующим показателем является коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала - показывает скорость оборота всего долгосрочного капитала организации.

К оборачиваемости инвестиционного капитала = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость (собственный капитал + заемный) [23]

Необходимо провести расчет коэффициентов оборачиваемости отдельно по основным средствам и по отдельным составляющим оборотных средств.

К оборачиваемости основных средств = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость недвижимого имущества [24]

Еще этот показатель называют фондоотдачей, который характеризует оборачиваемость иммобилизованных средств. Повышение фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса материальных внеоборотных активов, так и за счет их высокого технического уровня. Чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного года.

Не меньший интерес представляют показатели оборачиваемости оборотных средств и их составляющих: материально-производственных запасов и дебиторской задолженности.

Показатель оборачиваемости текущих активов рассчитывается по формуле:

К оборачиваемости текущих активов = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость текущих активов [25]

Показатель оборачиваемости материально-производственных запасов - чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение фирмы.

К оборачиваемости запасов = себестоимость реализованной продукции / среднегодовая стоимость активов [26]

Чем скорее оборотные средства оборачиваются в процессе функционирования организации, тем меньше их потребуется при данном объеме производства.

Заключительным этапом анализа оборачиваемости текущих активов должна стать оценка соответствия условий получения и предоставления кредита. Поэтому от того, насколько соответствуют сроки предоставленного предприятию кредита общим условиям его производственной и финансовой деятельности (длительность нахождения материалов в запасах, переходу их преобразования в готовую продукцию),зависит финансовое благополучие организации.

Определенный интерес представляет показатель оборота дебиторской задолженности

К оборота дебиторской задолженности = объем реализации / среднегодовая величина сальдо по счетам дебиторов [27]

При анализе необходимо обратить внимание на величину сомнительной дебиторской задолженности. Рост этого показателя свидетельствует о снижении ликвидности.

Показатели рентабельности производства

Рентабельность работы организации определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.

Существует две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж.

Коэффициенты рентабельности капитала

При расчете коэффициента используют балансовую прибыль и чистую прибыль (за минусом платежей в бюджет).

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли показывает, сколько денежных единиц прибыли получено организациям с единицы стоимости активов, независимо от источников привлечения средств.

Р активов по балансовой прибыли = балансовая прибыль / среднегодовая стоимость активов * 100% [28]

Аналогично рассчитывается рентабельность активов по чистой прибыли.

И наконец, может быть рассчитана рентабельность инвестиций:

Р инвестиций = (доходы по ценным бумагам + доход от долевого участия) / среднегодовая величина долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений [29]

Этот показатель показывает, насколько эффективно организация ведет инвестиционную деятельность.

Коэффициенты рентабельности продаж

Наиболее распространенными является показатель общей рентабельности или коэффициент рентабельности всех видов деятельности по балансовой прибыли.

К рентабельности по балансовой прибыли = балансовая прибыль / (чистая выручка от реализации продукции + доходы от прочей реализации) [30]

Этот показатель показывает, насколько эффективно и прибыльно организация ведет свою деятельность.

Кроме того, рассчитывается коэффициент рентабельности основной деятельности (норма прибыли).

К рентабельности основной деятельности = результат от реализации / чистая выручка от реализации [31]

Производительность, фондовооружённость, капиталоотдача

Производительность труда определяется как объем валового дохода на одного работающего:

Производительность труда = объем чистой реализации / среднесписочная численность персонала [32]

Фондовооруённость показывает техническую вооруженность персонала организации. Определяется как стоимость иммобилизованных средств, приходящихся на одного работающего.

Фондовооружённость = среднегодовая стоимость недвижимого имущества / среднесписочная численность персонала [33]

Низкая фондовооружённость может означать отставание организации в использовании передовых технологий, основанных на внедрении новой техники, что в конечном итоге может привести к потере конкурентоспособности.

Надо отметить, что существует взаимосвязь между показателями активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции:

Рентабельность активов = оборачиваемость активов * рентабельность реализованной продукции [34]

Иными словами, прибыль организации, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля чистой прибыли в выручке от реализации. В общем случае, оборачиваемость активов зависит от объема реализации и средней величины активов. Но, менеджер, анализирующий финансовое положение организации, должен подойти к оценке этого показателя с позиции рациональности структуры имущества. Как было выяснено ранее, замедление оборачиваемости может быть связано как с объективными причинами: инфляция, разрыв хозяйственных связей, так и субъективные: неумелым управлением запасами товаро-материальных ценностей и состоянием расчетов с покупателями, а также отсутствием их надлежащего учета. (8, с. 355).

Анализ безубыточности

Анализ безубыточности имеет своей целью определить, каким должен быть объем продаж для того, чтобы организация могло без посторонней помощи покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Анализ безубыточности помогает определить важнейший этап на жизненном пути организации - точку, в которой средств, выручаемых от продаж, становиться достаточно для оплаты понесенных им расходов.

При проведении анализа безубыточности все затраты организации условно подразделяются на две части: переменные расходы и постоянные. Первые изменяются пропорционально объему производства (например, расход сырья, материалов), вторые остаются стабильными при изменении объема производства (например, арендная плата).

Величину выручки от реализации, при которой организация будет в состоянии покрыть все свои расходы (переменные и постоянные), не получая прибыли, принято называть критическим объемом производства «мертвой точкой». Для его определения используется формула:

Qm = FC / (p - v) [35]

Где Qm - объем реализации

p - цена единицы продукции

v - переменные производственные расходы на единицу продукции

FC - постоянные расходы

Знаменатель дроби в формуле называется удельным маржинальным доходом (c = p - v). Таким образом, экономический смысл критической точки предельно прост: он характеризует количество единиц продукции, суммарный маржинальный доход которых равен сумме фиксированных расходов. (5, с.171).

Оценка кредитоспособности

Оценка кредитоспособности связана с изучением таких показателей, как ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и др., которые непосредственно характеризуют финансовое состояние организации.

При заключении кредитного договора определяется наращенная сумма долга (S) с учетом процентов за банковский кредит:

S = P * (1 + n * i), [36]

где P - сумма кредита;

(1 + n * i) - множитель наращивания;

n - срок, на который выдается кредит;

i - банковская ставка процента за кредит.

При выдаче кредита необходимо определить величину источника его погашения за период, испрашиваемый заемщиком; при этом следует учитывать изменение чистой прибыли и амортизационных отчислений в предстоящем периоде .

Таким образом, величина источника погашения кредита с учетом фактора времени равна:

Rn = Пn * Ln1 + an * Ln2 [37]

Где Пn - чистая прибыль организации

Ln1 Ln2 - коэффициенты приведения;

an - амортизационные отчисления.

В случае, если сумма величины Rn недостаточна для погашения наращенной суммы долга, т.е. Rn > S, то заемщик не кредитоспособен. В этом случае банк может снизить запрашиваемую сумму кредита, изменить банковскую ставку процента за кредит или срок погашения ссуды. (9, с. 201).

Прогноз банкротства

Для анализа банкротства используют:

§ индекс кредитоспособности (индекс Альтмана), который рассчитывается:

z - счёт = 1,2*К1 + 1,4* К2 + 3,3* К3 +0,6* К4 +1,0* К5 [38]

К1 = оборотный капитал / всего активов;

К2 = (резервы + фонды спецназначения + нераспределенная прибыль)/ всего активов;

К3 = результат от реализации / всего активов;

К4 = уставный капитал / заемный капитал;

К5 = выручка от реализации / всего активов.

Значение Z - счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,9	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

§ показатели платежеспособности - коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления платежеспособности.

КП = оборотные средства в запасах / наиболее срочные обязательства;

КОС = собственные оборотные средства / оборотные средства в запасах;

КУВ = расчетный КП / Установленный КП

Основанием для признания организации неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: КП < 2 либо КОС < 0,1. (4, с. 382).

Для предотвращения банкротства предпринимаются следующие шаги: избавляются от убыточной продукции и подразделений, разрабатывают и осуществляют программу сокращения затрат, улучшают управление активами, увеличивают скорость оборачиваемости капитала. Но для выхода из кризиса и дальнейшего развития организации необходима разработка программы по финансовому оздоровлению. (8, с. 373).

7.2 Анализ объёмов производства и реализации продукции в ООО «Интегро-Трейдинг»

Объем производства и реализации продукции являются взаимосвязанными показателями. В условиях ограниченных производственных возможностей и неограниченного спроса приоритет отдаётся объёму производства продукции, который определяет объём продаж. Но по мере насыщения рынка и усиления конкуренции не производство определяет объём продаж, а наоборот, возможный объём продаж является основой разработки производственной программы. ООО «Интегро-Трейдинг» должно производить только те товары и в таком объёме, которые оно может реализовать.

Рассмотрим динамику производства продукции по видам основных производств - фанерного:

Таблица 9

Технико-экономические показатели по фанерному производству за 2009 год

№ п/п	Показатели	Ед. изм.	2008 год	2009 год 2009 год
			факт	план	факт	к плану, %	к 2008 г, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Товары проданные в ценах реализации	тыс. руб.	12119	10730	10316	96,1	85,1
2	Валовый выпуск фанеры	м3	1208	1201	1215	101,1	100,5
3	Товарный выпуск фанеры(сортов.)	м3	11479	11416	11484	100,6	100,0
4	Большеформатная - всего	м3	1795	2723	2717	99,7	151,4
5	Ребросклейка шпона	%	8,2	7,5	7,9	105,3	96,3
6	Починка шпона	%	13,0	15,6	13,4	85,9	103,1
8	Выход фанеры сорта "С"	%	29,8	-	25,0	-	83,9
9	Выпуск 3 мм фанеры	%	8,4	-	8,4	-	100,0
10	Выход полного формата	%	86,6	-	87,3	-	100,8
11	Средняя толщина фанеры	мм	7,89	-	8,17	-	103,5
12	Расход сырья на 1 м3 фанеры	м3	2,77	2,72	2,73	100,4	98,6
13	Расход смолы КФО на1 м3 (сух.)	кг	62,0	62,0	62,2	100,3	100,3
14 4	Расход смолы СФЖ на1кбм(жидк)	кг	122,9	127,1	126,6	99,6	103,0
15	Производительность осн.оборудования	м3/ч
	-лущильные станки	м3/ч	3,74	-	3,71	-	99,1
	-сушилки	м3/ч	3,52	_	3,46	-	98,3
	-клеевые пресса	м3/ч	3,30	-	3,34	-	101,2
16	Среднесписочная численность основного производства	чел.	165	150	151	100,6	91,5
17	Фонд заработной платы	тыс.руб.	2017449	2475100	2548001	102,9	126,3
18	Среднемесячная зарплата 1 работника	руб.	7231	10270	10576	102,9	146,2
19	Выработка на 1 работника	м3	433,07	500,79	504,34	100,7	116,4
20	Выработка на 1 работника	тыс. руб.	25849	44710	42809	95,7	165,6

В 2009 году план по производству фанеры не выполнен на 3,9% по товарной продукции в ценах реализации. По объёму производства план перевыполнен на 1,1% или на 14 м3, а по сравнению с 2008 годом объём производства увеличился на 8 м3. Расход сырья на 1 м3 превысил плановые показатели на 0,4%, а в сравнении с 2008 годом расход сырья снизился на 1,4%, что связано с лучшим качеством сырья, уменьшением отходов производства. Основное оборудование используется на 100 %, что говорит о своевременном ремонте и наладке. Выработка работников в м3 немного выше запланированной (на 0,7%) и по сравнению с 2008 годом также выше (на 16,4%). А если рассматривать выработку на одного работника в тыс. руб., то по отношению к плану она меньше на 4,7%, а по отношению к 2008 году выросла на 65,6%.

Вывод: План реализации товара в 2009 году не выполнен, хотя по объему выпуска план перевыполнен, этот факт говорит о необходимости выхода на другие рынки сбыта, для реализации всей выпускаемой продукции.

7.3 Анализ себестоимости продукции ООО «Интегро-Трейдинг»

Анализ себестоимости продукции, работ и услуг позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, влияние факторов на его прирост, резервы, а также дать оценку работы организации по использованию возможностей снижения себестоимости продукции.

Себестоимость продукции - важнейший показатель экономической эффективности производства, отражающий все стороны хозяйственной деятельности и аккумулирующий результаты использования всех производственных ресурсов. От его уровня зависят финансовые результаты деятельности организации, темпы расширенного воспроизводства, финансовое состояние. Рассчитаем себестоимость продаж.

Таблица 10

Факторный анализ себестоимости продаж

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Изменения затрат в коп.
	Сумма	Затраты в коп. на 1 руб. выручки	Уд. вес, %	Сумма	Затраты в коп. на 1 руб. выручки	Уд. вес, %	Сумма	Затраты в коп. на 1 руб. выручки	Уд. вес, %	За 2008 г	За 2009 г
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1.Материальные затраты, т.р.	412262	51,36	55,20	542507	55,09	59,00	927052	63,51	66,73	+3,73	+8,42
2.Затраты на оплату труда	113596	14,15	15,21	132576	13,46	14,42	150341	10,30	10,82	-0,69	-3,16
3.Амортизация	14748	1,84	1,97	39769	4,04	4,33	95366	6,53	6,86	+2,20	+2,50
4. Отчисления на соц. нужды	41694	5,19	5,58	47357	4,81	5,15	52377	3,59	3,77	-0,39	-1,22
4.Прочие затраты	164559	20,50	22,03	157285	15,97	17,11	164014	11,24	11,81	-4,53	-4,73
5.Итого по элементам	746859	93,04	100	919494	93,36	100	1389150	95,17	100	+0,32	+1,80
6.Выручка от реализации	802707	х	х	984848	х	х	1459714	х	х	х	х
7.Прибыль, в коп.	х	6,96	х	х	6,64	х	х	4,83	х

В 2008 году по сравнению с 2007 годом имеет место перерасход затрат в сумме 0,32 коп, что обусловлено более высоким уровнем материалоёмкости (+ 3,73 коп.), повышением уровня амортизации (на 2,20 коп.) при одновременном снижении затрат на оплату труда (на 0,69 коп.), отчислений на социальные нужды (на 0,39 коп.) и прочих затрат (на 4,53 коп.).

В 2009 году по сравнению с 2008 годом перерасход затрат составил 1,80 коп., данное изменение обусловлено повышением материалоёмкости на 8,42 коп. и увеличением амортизации на 2,50 коп., вместе с тем наблюдается снижение затрат на оплату труда (на 3,16 коп.), отчислений на социальные нужды (на 1,22 коп.) и снижением прочих затрат на 4,73 коп.

На основе данных таблицы можно рассчитать сумму относительного перерасхода или экономии по каждому элементу затрат в тыс. руб. на фактическую выручку от продаж:

1) коэффициент материалоёмкости в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился на 3,73 коп., в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 8,42 коп. Относительный перерасход затрат на выручку составляет:

2008 год: 3,73*984848/ 100 = 36734,83 тыс. руб.;

2009 год: 8,42*1459714/100 = 122907,92 тыс. руб.

2) коэффициент зарплатоёмкости в 2008 году по сравнению с 2007 годом снизился на 0,69 коп., в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 3,16 коп. Относительная экономия затрат на выручку составляет:

2008 год: (0,69*984848) / 100 = 6795,451 тыс. руб.

2009 год: 3,16*1459714/100 = 46126,96 тыс. руб.

3) снижение отчислений на социальные нужды в 2008 году по сравнению с 2007 годом составило 0,39 коп., в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 1,22 коп. Относительная экономия отчислений на социальные нужды составляет:

2008 год: (0,39*984848)/100 = 3840,9072 тыс. руб.

2009 год: 1,22*1459714/100 = 17808,51 тыс. руб.

4) коэффициент амортизациоёмкости в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился на 2,20 коп., в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 2,50 коп. Относительный перерасход затрат составляет:

2008 год: (2,20*984848) / 100 = 21666,66 тыс. руб.

2009 год: 2,50*1459714/100 = 36492,85 тыс. руб.

5) снижение прочих затрат составило 4,53 коп., в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 4,73 коп. Относительная экономия прочих затрат составляет:

2008 год: (4,53*984848) / 100 = 44613,614 тыс. руб.

2009 год: 4,73*1459714/100 = 69044,47 тыс. руб.

Наибольшее влияние на снижение прибыли от продаж в 2008 г. и 2009 г. оказал перерасход материальных затрат.

Вывод: В 2009 году на фактическую выручку от продаж значительное влияние оказало увеличение материальных затрат, не смотря на некоторую экономию по другим статьям, перерасход материальных затрат перекрыл экономию и это снизило размер выручки от продаж.

7.4 Экономический анализ финансовых показателей экономической деятельности ООО «Интегро-Трейдинг»

Финансовая деятельность организации, характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений организации и поэтому определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов (4, с. 410).

Анализ финансовой деятельности ООО «Интегро - Трейдинг» складывается из двух направлений: во-первых это наглядный анализ отчётности организации и во-вторых - это расчёт соответствующих показателей, которые характеризуют финансовое положение и устойчивость организации.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния организации являются главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это «Бухгалтерский баланс» (форма №1) и «Отчёт о прибылях и убытках» (форма №2).

В статистическом анализе было выяснено, что организация находится в неплатёжном состоянии. Величина активов практически полностью равна кредиторской задолженности. Показатели прибыли отрицательные, что свидетельствует об убыточности производства. Хотя, согласно отчёту о прибылях и убытках, организация за отчётный 2009 год получило прибыли в размере 1499 тыс.руб.

Рассмотрим более детально показатели прибыли, представив в виде следующей таблицы:

Таблица 11

Анализ прибыли организации ООО «Интегро - Трейдинг»

Наименование	Абсолютные величины, тыс. руб.
	за отчётный 2009 год	за предыдущий 2008 года	отклонения, +/-
1	2	3	4
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	10084	10112	-28
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	8839	9012	-173
Валовая прибыль	1245	1100	+145
Коммерческие расходы	775	553	+222
Управленческие расходы	1454	1489	-35
Прибыль (убыток) от продаж	-984	-942	+42
Проценты к получению	-	-	-
Проценты к уплате	-	-	-
Прочие доходы	784	2015	-1231
Прочие расходы	1299	1362	-63
Прибыль до налогообложения	-1499	-289	+1210
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Текущий налог на прибыль (ЕН на доходы)	-	-
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	-1499	-289	+1210

Анализируя отчёт о прибылях и убытках, можно сделать следующие выводы:

Выручка от реализации продукции снизилась. Это говорит о снижении продаж. По данным таблицы чётко видно, что ООО «Интегро - Трейдинг» является убыточным годы подряд, и величина убытка год от года только возрастает. В 2009 году убыток составил 1499 тысяч рублей, что в 5 раз больше прошлогоднего показателя. Отличие убытка к выручке в 2009 году, при сопоставлении с показателем 2008 года, отражает влияние операционных и внереализационных доходов и расходов на конечный финансовый результат. Такое влияние считается достаточно сильным и говорит о сравнительно низком качестве и стабильности полученного конечного финансового результата. При этом влияние этих расходов на операционную прибыль увеличилась по сравнению с прошлым периодом.

Необходимым условием при оценке финансового состояния организации является оценка её платёжеспособности. Для расчёта коэффициентов платёжеспособности используются следующие показатели:

К текущей ликвидности = текущие активы/краткосрочные обязательства

К быстрой ликвидности = ликвидные активы/краткосрочные обязательства;

К абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/краткосрочные обязательства. (1, с. 261).

Таблица 12

Анализ платёжеспособности ООО «Интегро-Трейдинг»

Коэффициент	Рекомен-дуемое значение	На начало периода	На конец периода	Откло-нения
1	2	3	4	5
К текущей ликвидности		(27555/12027)=2,3	(42097/31236)=1,34	-0,96
К быстрой ликвидности	0,8	(8+5014)/12027=0,4	(91+7841)/31236=0,2	-0,2
К абсолютной ликвидности	0,2 0,3	8/12027=0,0007	91/31236=0,003	+0,0023

У организации в 2009 году коэффициент текущей ликвидности снижается, и составляет 1,34, но при этом не соответствует норме. Это означает, что на 1 рубль обязательств приходится меньше рубля текущих активов. Это отрицательное явление.

Коэффициент критической (быстрой) ликвидности снизился по сравнению с началом года и составил 0,2. Его значение не соответствует нормативу. Это говорит о том, что организация не может погасить обязательства за счёт предстоящих денежных поступлений.

Коэффициент абсолютной ликвидности к концу года составил 0,003. Это говорит о том, что организация не может погасить на дату составления баланса текущих обязательств, что объясняется низким значением данного показателя.

В целом, показатели ликвидности свидетельствуют о критическом состоянии организации ООО «Интегро - Трейдинг», т.к. не один из рассчитанных показателей не соответствует нормативам. Организация не платежеспособно, оно не в состоянии покрыть все имеющиеся обязательства.

Определим финансовую устойчивость данной организации. Воспользуемся методом «Балльной оценки». (26, с. 241)

По имеющимся данным рассчитаем значение четырёх показателей. Ограничимся этим количеством коэффициентов, т.к. они являются более значимыми для организации и не находятся в функциональной зависимости между собой. (8, с. 215).

Распределение коэффициентов по классам Таблица 13

№	Коэффициент	Значение коэффициента	Рейтинг	1-й класс	2-й класс	3-й класс
1	2	3	4	5	6	7
1	К абсолютной ликвидности	91/31236=0,003	35	Больше 1	От 1 до 0,6	Менее 0,6
2	К покрытия текущих затрат	(42097/31236) = 1,3	25	Более 2	От 2 до 1,5	Менее 1,5
3	К концентрации собственного капитала	(1627/68088) = 0,02	30	Более 40%	От 40 до 30%	Менее 30%
4	К концентрации заёмного капитала	(35225/68088) = 0,5	10	Менее 0,5	От 0,5 до 1	Более 1

Далее проводим расчёт суммы баллов:

35*3+25*3+30*3+10*3=105+75+90+30=300 баллов

По полученным данным баллам определим по типу финансовой устойчивости состояние ООО «Интегро-Трейдинг».

Таблица 14

Типы финансовой устойчивости

№ гр.	Баллы	Оценка финансового состояния
1	100-150	Устойчивое финансовое состояние
2	151-220	Незначительное отклонение от нормы
3	221-275	Повышенный риск, напряженность, но есть возможность улучшения
4	>275	Состояние плохое

Из таблицы видно, что финансовое состояние ООО «Интегро - Трейдинг» плохое.

Определив финансовое состояние организации, необходимо определить степень банкротства данного организации. Для этого воспользуемся методом мультипликативного дискриминантного анализа - путём расчёта индекса Э.Альтмана (Z):

Модель Альтмана имеет вид: Z = 1,2 Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+Х5

Где Х1 = чистый оборотный капитал/общие активы;

Х2 = нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)/общие активы;

Х3 = (прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/общие активы;

Х4 = рыночная стоимость собственного капитала/стоимость общего долга;

Х5 = выручка (нетто) от продаж/общие активы.

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства:

Таблица 15

Пограничные значения Z-счета

Z-счета	Угроза банкротства с вероятностью 95% в течение ближайшего года
1,8 и менее	Очень высокая
1,81-2,7	Высокая
2,8-2,9	Возможная
2,99 и более	Низкая

Определим степень банкротства для данной организации:

Z = 1,2*0,57+1,4*(-0,2)+3,3*0,02+0,6*0,07+1,98=0,684-0,28+0,066+0,042+1,98=2,492

Х1 = 41704/73251=0,57;

Х2 = -14857/73251=-0,20;

Х3 = 1499//73251=0,02;

Х4 = 5583/82521=0,07;

Х5 = 144849/73251=1,98.

Полученные расчёты показали, что организация ООО «Интегро - Трейдинг» имеет высокую угрозу стать банкротом в течение ближайшего года.

Проведя анализ финансово-хозяйственной деятельности организации можно сделать следующие выводы: на начало 2009 года финансовое положение организации неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности. Это явно прослеживается в бухгалтерском балансе и по рассчитанным коэффициентам за 2009 год.