Финансовые ресурсы коммерческого предприятия ТОО "Mad group International"

Эффективность использования финансовых ресурсов любой организации следует из цели ее функционирования, заключается в экономической эффективности и представляет собой достижение максимального результата (прибыли) с помощью заранее заданного объема ресурсов (затрат). При характеристике эффективности использования финансовых ресурсов предприятия таким основным обобщающим показателем выступит отношение результата, т.е. прибыли, к объему ресурсов, направленному на достижение этого результата, т.е. фактически рентабельность деятельности коммерческой организации.

Вместе с тем, финансовые ресурсы имеют свою структуру, т.е. понятие эффективности финансовых ресурсов коммерческой организации очень многогранно и включает в себя:

эффективность использования прибыли;

эффективность использования прибыли от реализации имущества;

эффективность использования сальдо внереализационных доходов;

эффективность использования амортизационных отчислений;

эффективность использования средств резервных фондов;

эффективность использования бюджетных средств;

эффективность использования поступлений в порядке перераспределения (от материнской компании, в рамках холдинга);

эффективность использования средств от продажи облигаций, акций и др. ценных бумаг, доходов от участия в других организациях.

Соответственно каждая из вышеуказанных эффективностей имеет свои показатели. Рассмотрим стандартные показатели эффективности и показатели, основанные на свободном денежном потоке, по перечисленным группам.

К показателям эффективности использования прибыли относятся:

величина прибыли в каждом рубле выручки от реализации продукции (работ, услуг);

величина прибыли на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг);

величина чистой прибыли на рубль расходов организации;

рентабельность производственных фондов (фондоотдача);

рентабельность активов;

оборачиваемость активов;

коэффициент обновления основных фондов;

коэффициент износа;

эффективность использования сальдо прочих доходов (величина сальдо прочих доходов в каждом рубле выручки от реализации продукции (работ, услуг)).

Эффективность использования амортизационных отчислений оценивается с помощью следующих показателей:

рентабельность производственных фондов (фондоотдача);

коэффициент обновления основных фондов;

коэффициент износа.

Расчет эффективности использования средств резервных фондов может производиться на основании показателей NPV каждого отдельного проекта, под реализацию которого выделяются средства из фонда. Для социально значимых проектов акционерного общества эффективность будет выражаться в достижении запланированного результата при минимизации размера средств, выделяемых на его достижение. В числовой форме данный показатель может быть определен как экономия по сравнению с запланированным объемом средств;

Эффективность использования бюджетных средств может также выражаться в достижении запланированного результата при минимизации размера средств, выделяемых на его достижение. В числовой форме данный показатель может быть определен как экономия по сравнению с запланированным объемом средств;

Эффективность использования поступлений в порядке перераспределения (от материнской компании, в рамках холдинга) может также выражаться в достижении запланированного результата при минимизации размера средств, выделяемых на его достижение. В числовой форме данный показатель может быть определен как экономия по сравнению с запланированным объемом средств;

Эффективность использования средства от продажи облигаций, акций и др. ценных бумаг определяется аналогично предыдущей группе. Примером может служить использования средств, полученных от получившего широкое распространение в современной экономике способа под названием IPO (initial public offering), в данном случае все направления использования средств определены заранее, как и описаны результаты от их использования.

Эффективность использования собственного капитала отражают следующие показатели: рентабельность собственного капитала; оборачиваемость собственного капитала; отношение свободного денежного потока к величине собственного капитала по сравнению со средневзвешенной стоимостью капитала.

По итогам изучения теоретических основ управления финансовыми ресурсами предприятия можно сделать следующие выводы:

Под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде.

Источники формирования финансовых ресурсов подразделяются на внутренние и внешние. Внутренние источники связаны с собственной деятельности предприятия, к ним относятся амортизация основных финансов и материальных активов, чистая прибыль, фонды специального назначения. Внешние источники формируют как собственные, так и заемные ресурсы. К ним относятся вклады учредителей в уставный капитал (предпринимательский и ссудный капитал), заемные средства, включающие кредиты, займы, полученные как от банковских, так и не от банковских учреждений, кредиторская задолженность.

Процесс формирования финансовых ресурсов предприятия строится на основе следующих принципов: принцип учета перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия; принцип выделения в общем объеме финансовых ресурсов их инвестиционной части; принцип обеспечения оптимальной структуры формирования финансовых ресурсов с позиций финансовой безопасности предприятия. Реализация этих принципов составляет основное содержание процесса стратегического управления формированием финансовых ресурсов предприятия.

Сформированные финансовые ресурсы предприятия направляются на формирование основного и оборотного капитала. Часть финансовых ресурсов, находящихся в обороте предприятия и приносящая ему доход, формирует капитал предприятия.

Эффективность использования финансовых ресурсов предприятия представляет собой достижение максимального результата (прибыли), а, следовательно, и максимизации дивидендных выплат, одновременно с ростом рыночной стоимости предприятия, с помощью заранее заданного объема ресурсов (затрат).

Оценка эффективности использования финансовых ресурсов компании должна проводиться в разрезе всех аспектов эффективности, выделенных нами ранее в исследовании. Схема методического подхода представлена на рисунке 7. На 1 этапе определяются следующие основные требования, предъявляемые к показателям оценки эффективности использования финансовых ресурсов:

* достижимость, то есть возможность количественного определения;

* соответствия, означает, что показатели, применяемые для оценки, фактически отражают эффективность использования ресурсов фирмы;

* достаточность, означает возможность на основе системы показателей выработки обоснованных выводов об эффективности использования финансовых ресурсов предприятия;

* комплексность, означает обязательную оценку всех аспектов эффективности использования финансовых ресурсов компании;

* доступность, означающий относительно низкую стоимость сбора и обработки информации, необходимой для расчета показателей эффективности;

Рисунок 7. Этапы методического подхода к оценке эффективности использования финансовых ресурсов



достоверность используемой для расчета показателей информации, означает использование источников и методов сбора информации, исключающих (ограничивающих) возможность существенного искажения данных;

* сопоставимость всех показателей оценки различных аспектов эффективности и возможность их объединения в рамках одного учреждения.

На 2 этапе разрабатывается методика оценки эффективности использования финансовых ресурсов фирмы, которая состоит в последовательной реализации следующих этапов:

1. Расчет показателей эффективности использования финансовых ресурсов

2. Определение индикаторов эффективности использования финансовых ресурсов

3. Расчет интегральных групповых индикаторов

Эффективность использования оборотных средств определяется главным образом показателями их оборачиваемости, точнее -- скорости оборота.

Значение ускорения оборачиваемости текущих активов (оборотных средств) для роста эффективности деятельности предприятия заключается в следующем:

· ускорение оборачиваемости при прочих равных условиях позволяет обеспечить такой же объем реализованной продукции, используя меньший объем средств, отвлеченных в текущие активы;

· ускорение оборачиваемости при неизменном объеме оборотных средств дает возможность при прочих равных условиях без привлечения дополнительных средств увеличить объем реализации продукции и получить больший объем прибыли;

· ускорение оборачиваемости позволяет снизить потребности предприятия в дорогостоящих заемных средствах либо использовать освободившиеся денежные средства для высокодоходных краткосрочных вложений;

· ускорение оборачиваемости позволяет повысить рентабельность текущих активов (использования оборотных средств).

Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т.е. различают общую и частную оборачиваемость. Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота. Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Оборачиваемость средств, вложенных в оборотные активы предприятия, оценивается с помощью ряда показателей. Основной показатель -- период оборота (По6) -- вычисляется по формуле

Доб = Т х Соб / ВР (1)

где До6 -- длительность одного оборота оборотных средств, дней;

Т -- количество дней в анализируемом периоде, дней;

Со6 -- средняя стоимость остатков оборотных средств;

ВР -- объем реализованной продукции в стоимостном выражении.

Период оборачиваемости (длительность одного оборота оборотных средств) -- это средний срок, за который возвращаются в пределы организации вложенные в ее производственно-хозяйственные операции денежные средства.

Периоды оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются по формулам:



Добз = З/С; (2)

Добдз = ДЗ/So; (3)

Добкз = КЗ/So; (4)

где 3 -- средний остаток запасов;

С -- себестоимость среднедневного объема проданной продукции или товаров;

ДЗ -- средний остаток дебиторской задолженности за расчетный период; So -- среднедневный объем выручки от продажи товаров,

где КЗ -- средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

Основная задача финансистов предприятий (корпораций) -- активно снижать период оборачиваемости оборотных активов и увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности. В этих условиях применяют следующие способы: получают краткосрочные займы и коммерческий кредит, в том числе в вексельной форме; увеличивают кредиторскую задолженность; получают финансирование под дебиторскую задолженность по договору факторинга в фактор-компаниях.

Длительность расчетных операций по погашению задолженностей зависит от договорных условий. Потребность в оборотных средствах для расчетов с дебиторами определяется по формуле:

Пдз = ВР / Т х Дк, (5)

где Пдз -- потребность в оборотных средствах для покрытия нормальной дебиторской задолженности;

ВР -- выручка от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизов;

Т -- продолжительность расчетного периода, дней;

Дк -- средний срок кредитования (авансирования) покупателей, дней.

Второй показатель -- скорость оборота (коэффициент оборачиваемости). Он выражает количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы. Скорость оборота вложенных средств оказывает значительное влияние на платежеспособность предприятия. Известно, что самые большие трудности имеют предприятия с длительным производственным циклом. Быстрая же оборачиваемость средств позволяет предприятиям даже при относительно небольшом объеме производства получать значительную прибыль от текущей деятельности.

Коэффициент оборачиваемости (Ко) исчисляется по следующей формуле:

Ко = ВР/СО6, (6)

где ВР -- объем реализации;

Со6 -- средняя величина остатков оборотных средств.

При определении коэффициентов оборачиваемости нормируемых составляющих оборотных средств (запасов сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции) в расчете используют показатель себестоимости продаж. С учетом коэффициента оборачиваемости определяют период оборачиваемости.

Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализованной продукции. Этот коэффициент загрузки (Кзос) рассчитывается по следующей формуле:

Кзос = 1 / Ко, (7)

Кзос = Соб / ВР. (8)



Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств отражается в показателях их высвобождения или дополнительного вовлечения в оборот, причем как абсолютного, так и относительного. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом.

Относительное высвобождение оборотных средств (ЛДС) в результате изменения продолжительности оборота определяется по формуле:

ДДС = (Поф - Побаз) х So(ф), (9)

где Поф -- период оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде, дней;

По6аз -- период оборачиваемости оборотных средств, достигнутый в базовом периоде (предыдущем), дней;

So(ф) -- среднедневная фактическая выручка (нетто) от реализации продукции в отчетном периоде.

Величину относительного высвобождения (ДДС) оборотных средств также можно определить и по следующей формуле:

ДДС = (Соб х ВРо / ВРб - Соа), (10)

где Со6 -- величина оборотных средств базового периода;

Соа -- величина оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде; ВРо и ВР6 -- выручка от реализации соответственно в анализируемом (отчетном) и базовом периоде. Таким образом, если у предприятия увеличивается продолжительность оборота, это приводит к оттоку денежных средств.

Таким образом, эффективность использования финансовых ресурсов предприятия является одной их важнейших задач, которая стоит перед руководством любой компании. Для оценки данного параметра в настоящее время разработано множество методик, на основе которых написаны различные виды специального программного обеспечения.

Очевидно, что для оценки эффективности использования ресурсов необходимо знать количество затраченных денежных средств компании, статьи расходов, а также полученную прибыль компании.

Многие предприятия занимают денежные средства в коммерческих организациях или же выпускают ценные бумаги для привлечения денежных средств инвесторов, поэтому расчет эффективности использования финансовых ресурсов предприятия необходим для того, чтобы компания смогла расплатиться с долгами и получить прибыль. Для того чтобы все финансовые ресурсы компании были использованы с максимальной эффективностью, необходимо тщательно следить за финансовым состоянием предприятия и, в случае появления "маяков", которые сигнализируют об ухудшении финансового состояния компании, необходимо принять соответствующие меры. К подобным маякам специалисты относят как рост денежных средств на счетах предприятия, так и существенное увеличение задолженности компании, а также существенное снижение оборотного капитала, который необходим для постоянного функционировании предприятия. Кроме того, в некоторых случаях компания может иметь некоторые денежные средства, которые могут быть направлены на получение дополнительной прибыли, например, с помощью различных финансовых инструментов. Чаще всего денежные ресурсы предприятия могут быть свободными в течение нескольких недель, поэтому менеджерам предприятия необходимо найти эффективные кратковременные инструменты, с помощью которых можно получить прибыль. Также необходимо учитывать, что подобные инструменты должны позволять извлечь денежные средства, которые могут быть направлены на развитие компании, в кратчайшие сроки.



2. Анализ управления финансовыми ресурсами компании на примере ТОО "M`ADGROUPInternational"

2.1 Характеристика ТОО "M`ADGROUPInternational" и анализ источников формирования его финансовых ресурсов

Товарищество с ограниченной ответственностью "M`AD GROUP International" (далее ТОО "M`AD GROUP International") - рекламное агентство полного цикла, было основано 14 апреля 2002 года.

ТОО "M`AD GROUP International" предоставляет следующие виды услуг:

- Разработка и воплощение рекламных кампаний на базе выработанных творческих концепций и подходов;

- Производство рекламной продукции (видеоролики, аудиоджинглы, передачи, информационные статьи в печати и т.д.);

- Разработка и производство POS-материалов, полиграфической и сувенирной продукции;

- Производство и размещение наружной рекламы;

- Размещение рекламной продукции в средствах массовой информации (на телевидении, радио, в печатных изданиях, средствах наружной рекламы), медиапланирование рекламных кампаний;

- Контроль за выполнением (теле-, радиомониторинг и оценка эффективности рекламы);

- Publicrelations;

- Проведение промоушн акций, услуги мерчандайзинга, маркетинговые исследования;

- Проведение презентаций, выставок, торжеств и зрелищно-развлекательных мероприятий.

Филиал ТОО "M`AD GROUP International":

- MAD GROUP Бишкек Кыргызстан

Партнеры ТОО "M`AD GROUP International":

- cтудия MARK II productions

- издательство "Сибарит" (Соблазны Большого Города))

- "RedLine" - производство наружной световой рекламы

Производственной базой Агентства является студия MARK II productions, обладающая на сегодняшний день самой современной технической базой и осуществляющая полносервисные услуги по производству кино-, видео и аудио-материалов.

Основную конкуренцию ТОО "M`AD GROUP International" составляют такие рекламные агентства как LeoBurnett&Styx, Panda, BrightColors, BigIdeaGroup и DasMarketing. В большинстве своем это сетевые рекламные агентства, активно работающие и с местными рекламодателями. Финансовая база, заложенная непосредственно сетью, дает им возможность достаточно уверенно чувствовать себя на рынке. (По некоторым данным годовой оборот, например, Pandы достигает 16 млн. долларов США.)

Основными клиентами рекламного агентства являются:

- Темирбанк;

- Маслодел;

- АО "Вита" (ТМ Иртыш);

- ТОО "ЛиК" ("Ликовские окна");

- "Чайный двор";

- "Ол-Азия" (Граммидин);

- "SOLVAY PHARMA" и др.

Структура управления ТОО "M`AD GROUP International" приведена на рисунке 8.



Рисунок 8.Структура управления ТОО "M`ADGROUPInternational"

Исходя из данной схемы, можно сделать вывод, что в управленческой структуре ТОО "M`AD GROUP International" используется принцип функциональной департаментизации, который применяется сейчас на большинстве коммерческих предприятий. При функциональной департаментизации специализированные работы группируются преимущественно вокруг ресурсов. Так отдел продаж управляет таким ресурсом как деньги, отдел маркетинга - учетом и продвижением продукции на рынок сбыта, служба контента занимается непосредственно вопросами актуализации рекламных продуктов

Органами управления общества являются:

1. Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).

2. Заместитель директора

В подчинении заместителя директора находится директор по маркетингу, занимающийся вопросами закупки и реализации товара. Коммерческому директору непосредственно подчиняются начальники следующих отделов, входящих в коммерческую службу:

1) начальник отдела реализации;

2) начальник отдела сбыта.

Директор по контенту подчиняется отдел контента

Вопросами бухгалтерского учета, финансового планирования и прогнозирования занимается коммерческий директор , он же главный бухгалтер, в подчинение которого находится учетно-финансовый отдел. Органами управления является:

- Совет директоров.

В подчинении Директора находится Финансовый директор занимающийся вопросами бухгалтерского учета, финансового планирования и прогнозирования.

Также в подчинении Директора находятся директора отделов:

- Медиа директор;

- Директор отдела BTL;

- Директор отдела наружной рекламы;

- Креативный директор;

- Директор по работе с клиентами.

Медиа директор занимается вопросами размещения рекламных материалов Заказчиков в Средствах массовой информации, эффективно для Клиента и с прибылью для Агентства. В подчинении Медиа Директора находятся старшиймедиапланер и медиапланер.

Директор отдела BTL занимается вопросами организации и проведения промоушн-акций, конференций, презентаций в г. Алматы и других городах Казахстана. В подчинении Директор отдела BTL находятся старший менеджер BTL и Координатор BTL.

Директор отдела наружной рекламы занимается вопросами размещения рекламных материалов на металлоконструкциях. В подчинении директора отдела наружной рекламы находится менеджер по наружной рекламе.

Креативный директор занимается разработкой рекламных идей и организацией работы дизайн студии. В его подчинении находятся дизайнеры и копирайтеры.

Директор по работе с клиентами занимается координацией и контролем всех направлений работ по рекламной кампании клиента. В его подчинении находятся два менеджера по работе с клиентами [18].

ТОО "M'AD GroupInternational" предлагает своим клиентам конкурентоспособные цены, гибкие и удобные условия работы, гарантирует качественный сервис, а также стремится максимально обеспечивать своих клиентов информационной и маркетинговой поддержкой.

Технико-экономический анализ деятельности предприятия (ТЭАДП) - комплексное изучение производственно-хозяйственной деятельности предприятия с целью объективной оценки ее результатов и дальнейшего ее развития и совершенствования.

Основные технико-экономические показатели являются синтетическими (обобщающими) параметрами предприятия. В своей совокупности эти показатели отражают общее состояние дел на предприятии в производственно-технической, хозяйственно-финансовой, инновационной, коммерческой, социальной сферах. Каждый показатель в отдельности обобщенно характеризует одно из направлений (сторон) его внутренней или внешней деятельности.

Анализ преимуществ и недостатков различных подходов к построению системы управления на предприятии позволяет сделать правильный выбор в пользу конкретных структур, учитывая при этом состояние рынка и стратегию предприятия.

Анализ основных технико-экономических показателей включает в себя: сравнение оцениваемых показателей предприятия с соответствующими показателями других предприятий, осуществляющих аналогичную деятельность; сопоставление различных показателей предприятия между собой; сопоставление одноименных показателей предприятия за различные временные периоды; сопоставление плановых и фактически достигнутых показателей предприятия.

Путем сопоставления различных технико-экономических показателей определяются степень использования наличного производственно-технического аппарата (базиса) предприятия, сложившиеся соотношения между закупом продукции и ее реализацией (объемом продаж продукции), производительностью труда и его оплатой, затратами и результатами, другие соотношения между отдельными сторонами и направлениями деятельности предприятия.

Информационной базой анализа являются материалы плановых документов, данные бухгалтерского и статистического учета и отчетности предприятия.

Анализ исходной информации предполагает, прежде всего, оценку ее представительности, поскольку состав имеющихся данных, временные периоды, которые они охватывают, определяют возможные направления последующего анализа основных технико-экономических показателей предприятия. Непременным условием представительности исходной информации является присутствие в ее составе фактических (но не плановых) данных за последний отчетный период, предшествующий текущему периоду деятельности предприятия.

Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии предприятия и его динамике можно получить на основе баланса предприятия специального сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс строится на основе "чтения" бухгалтерского баланса, который обычно начинается с горизонтального анализа, то есть сравнения данных за отчетный период с аналогичными данными за предписывающий период. Если такие исследования охватывают данные за сравнительно большой период, то более наглядно проявляются тенденции в развитии предприятия. Обязательным условием при этом является обеспечение сравнимости показателей и устранение влияния на отчетные данные изменения цен, колебаний курсов валюты, инфляции и других явлений.

Активы организации делятся на основные (фиксированные постоянные - землю, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и вложения) и текущие или оборотные (т.е. все остальные активы баланса). Основные активы трудно реализуемы, поскольку требуется значительное время даже дополнительные затраты для их реализации в случае необходимости. В таблице 1 рассмотрим состав и структуру активов организации.

Таблица 1. Динамика статей актива баланса

Статьи актива баланса	на 31.12.2010 г.	на 31.12.2011 г.	на 31.12.2012 г
	сумма, тенге	Уд.вес %	сумма, тенге	Уд.вес %	сумма, тенге	Уд.вес %
Активы 1. Денежные средства и их эквиваленты	742 364	3,55	14 245 041	25,89	4 116 237	5,3
1.2. Краткосрочная дебиторская задолженность	10 281 717	49,14	25 162 736	45,74	59 393 412	76,35
1.3. Запасы	111 759	0,53	140 924	0,26	110 417	0,14
1.4. Текущие налоговые активы	791 317	3,78	1 373 166	2,49	1 131 162	1,45
1.5. Прочие краткосрочные активы	1 853 222	8,86	-	-	-	-
ИТОГО краткосрочных активов	13780 379	65,9	40 921867	74,4	64 751228	83,2
2. Основные средства	6 781 984	32,42	4 284 419	7,79	3 374 045	4,34
2.1. Нематериальные активы	351 332	1,68	332 700	0,6	191 749	0,25
2.2. Прочие долгосрочные активы	8 637	0,04	9 474 467	17,22	9 474 467	12,18
ИТОГО долгосрочных активов	7 141 953	34,1	14 091 586	25,6	13 040 251	16,8
ИТОГО активов	20 922 333	100	55 013 454	100	77 791 489	100

Как видно, из данной таблицы в 2011 году произошло увеличение краткосрочных текущих активов на 27 414,4тыс.тенге по сравнению с 2010 годом, в 2012 году произошло их увеличениена 23 829,4тыс.тенге по сравнению с 2011 годом. Отрицательным моментом можно считать снижение наиболее ликвидных активов. Так денежные средства в 2012 году сократились на 10 128,8тыс.тенге по сравнению с 2011 годом и составили 4 116,2тыс.тенге.

В организации наблюдается рост дебиторской задолженности, в 2011 году она составила 25 162,7тыс.тенге, что на 14 881тыс.тенгебольше, чем в 2010 году и рост данного показателя в 2012 году на 34 230,7тыс.тенге больше, чем в 2011 году, что также характеризует отрицательно работу организации.

В составе имущества ТОО "M`AD GROUP International" на 31.12.2012 года Денежные средства и их эквиваленты сильно уменьшились по сравнению с 2011 годом на 10 128 804 тенге или на 71%, а на 31.12.2011г. они увеличились на 13 502 677 тенге или на 1 818%. Однако их удельный вес в общей сумме активов уменьшился на 20,6% в 2012 году и увеличился на 22,34 пункта за 2011 год.

Контроль за состоянием товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности является необходимым условием успешной работы любого предприятия, это особенно важно, так как вложения в активы могут быстро выйти из-под контроля.

Мы видим увеличение краткосрочной дебиторской задолженности в 2011г. на 14 881 019 тенге или на 144,7% и ещё более увеличение в 2012 на 34 230 676 тенге. Это говорит о том, что заказчики предприятия с каждым годом увеличивают свою задолженность перед ТОО "M`AD GROUP International".

Далее анализируя компанию, обратим внимание на такую статью как Запасы. Мы наблюдаем что, Запасы ТОО "M`AD GROUP International" увеличились в 2011 году на 29 165 тенге или на 26%, но в 2012 году Запасы уменьшились на 30 507 тенге [19].

На основании таблицы 1 составим рисунок 9, на котором рассмотрим динамку изменения краткосрочных активов организации за 2010-2012 годы.



Рисунок 9. Динамика изменения текущих активов ТОО "M'AD GroupInternational"за 2010-2012 годы

Как видно из данного рисунка 3, в ТОО "M'AD GroupInternational" в 2012 году произошло снижение денежных средств, запасов и наблюдается рост дебиторской задолженности.

Все эти факторы негативно характеризуют работу организации.

Однако в 2012 году наблюдается рост, текущих налоговых активов и снижение запасов, а также прочих краткосрочных активов.

На основании данных таблицы 1 составим рисунок 10, на котором рассмотрим процентное соотношение текущих активов организации в 2012 году.

Рисунок 10. Структура текущих активов АО "КазЭУ им. Т.Рыскулова" в 2012 году



Как видно из данного рисунка 10, на начало 2012 года, из краткосрочных активов 92% занимает дебиторская задолженность, 0% запасы, 2% текущие налоговые активы, 0% прочие краткосрочные активы и 6% денежные средства.

Данные о движении денежных средств предприятия отражаются в "Отчете о движении денежных средств" форма № 4 (Приложение 3).

Для проведения анализа движения денежных средств по данным этой формы составим аналитическую таблицу 2.

По данным таблицы 3, сумма поступивших денежных средств составила 260 311 146, 448 854 799, 38482126 тенге в 2010, 2011, 2012 годах соответственно. Все поступившие денежные средства направлены на текущую деятельность. Отток денежных средств предприятия в 2010 и 2012 годах больше притока, лишь в 2011 году был меньше на 80 643 490 тенге.

Наибольшие поступления в 2010, 2011 и 2012 годах приходились на авансы полученные 254 086 054 тенге, 311 276 138 тенге и 252 697 418 тенге.

финансовый опцион актив денежный

Таблица 2. Движение денежных средств ТОО "M`ADGROUPInternational"за 2010-2012 гг.

Показатели	Годы	Изменения
	2010	2011	2012	11/10	12/11
1.Поступило денежных средств - всего в том числе: предоставление услуг; авансы полученные; прочие поступления.	260311146 5630907 254086054 594185	448854799 137575351 311276138 3310	384821267 69866675 252697418 62257175	188543653 131944444 57190084 -590875	-64033532 -67708676 -58578720 62253865
2. Выбытие денежных средств, всего в том числе: платежи поставщикам за товары и услуги; авансы выданные; выплаты по заработной плате корпоративный подоходный налог; другие платежи в бюджет; прочие выплаты.	272543539 19104497 229096618 2260016 182460 6994282 14905665	368211289 35661100 313965787 600000 8407159 9577244	395624284 63465589 275797707 2049442 825377 7007818 46478351	95667750 16556603 84869169 -2260016 417540 1412877 -5328421	27412995 27804489 -38168080 2049442 225377 -1399341 36901107
3. Чистая сумма денежных средств от операционной деятельности	-12232393	80643509	-10803017	92875902	-91446526

Денежных средств больше всего направлялось на авансы выданные, причем самое большое использование средств на авансы выданные приходилось в 2011 году - 313 965 787 тенге. Оно было больше по сравнению с 2010 и 2012 годами на 84 869 169 тенге и 38 168 080 тенге.

Что касается расходов и доходов по услугам, в 2010 году уплачено поставщикам за услуги больше, чем поступило от заказчиков на 13 473 590 тенге. В 2011 и 2012 годах ситуация изменилась, компания получила от заказчиков больше денежных средств, чем оплатила поставщикам (на 101 914 251 тенге и на 6 401 086 тенге) Причем в 2011 году сумма намного больше.

Затраты денежных средств у ТОО "M`ADGROUPInternational" мы наблюдаем на выплаты по заработной плате, корпоративный подоходный налог, другие платежи в бюджет, и на прочие выплаты.

В целом по предприятию за 2011 и 2012 года все поступления денежных средств были полностью использованы. Однако за 2010 год приток превышал отток денежных средств и остаток на конец отчетного периода составил 80 643 490 тенге. Это, безусловно, является положительным фактом, не смотря на убытки в 2011 году, поскольку 2011-2012 гг. являются тяжелыми годами не только для ТОО "M`ADGROUPInternational", в связи с финансовым кризисом многие фирмы закрываются.

Далее проанализируем пассив баланса. Сведения, которые приведены в пассиве, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственных средств и заемных средств предприятия, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

При анализе финансового состояния предприятия большое значение имеет показатели кредиторской и дебиторской задолженности.

Как известно деятельность любого предприятия связана с приобретением или оказанием разного рода услуг. В нашем случае - это предоставление рекламных услуг. Поскольку расчеты за услуги производятся на условиях последующей оплаты, то можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков.

В свою очередь предприятие также выступает в роли кредитора для своих поставщиков в части выдачи им авансов за предстоящее оказание услуг. Поэтому от того, насколько сроки предоставленного предприятию кредита соответствуют общим условиям его производственной и финансовой деятельности зависит финансовое благополучие предприятия.

В таблице 3 рассмотрим состав и структуру пассивов организации.

Таблица 3. Динамика пассива баланса

Статьи пассива баланса	на 31.12.2010 г.	на 31.12.2011 г.	на 31.12.2012 г
1.1.	сумма, тенге	%	сумма тенге	доля к 31.12.09 г	сумма тенге	доля к 31.12.10 г
Пассивы 1. Обязательства по налогам	907 556	100%	132 085	14,5	328 782	248,92
1.1 Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам	56 640	100%	75 600	133,5	77 471	102,47
1.2 Краткосрочная кредиторская задолженность	20 883 371	100%	50 790 834	243,2	81 613 242	160,68
1.3 Прочие краткосрочные обязательства	8 031 235	100%	-	-	-	-
1.4 Отложенные налоговые обязательства	371 898	100%	371 898	100	112 318	30,2
1.5 Выпущенный капитал	150 000	100	150 000	100	150 000	100
2. Нераспределенный доход (непокрытый убыток)	-9 478 367	100%	3 493 038	-36,9	-4 490 325	-128,55
Баланс	20 922 333	100%	55 013 453	262,9	77 791 489	141,4



По статьям пассива мы видим, что Краткосрочная кредиторская задолженность в 2010 году составляет 20 883 371 тенге, в 2011 - 50 790 834 тенге и в 2012 - 81 613 242 тенге.

На значительное увеличение, с каждым годом, задолженности как кредиторской, так и дебиторской в большей степени повлиял рост цен.

Так как компания занимается предоставлением рекламных услуг, и тарифы на услуги утверждаются непосредственно поставщиком, а с каждым годом цены на услуги росли.

Далее обратим внимание на такую статью баланса как Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

"Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" предназначен для обобщения информации о наличии и движении сумм нераспределенной прибыли или непокрытого убытка организации.

В 2010 и 2012 годах непокрытый убыток компании составил 9 478 367 тенге и 4 490 325 тенге, когда в 2011 году нераспределенный доход компании составил 3 493 038 тенге.

Далее дадим анализ оборачиваемости оборотных средств, который включает анализ:

- активов организации;

-дебиторской задолженности;

-товарно- материальных запасов.

Из расчетов следует, что время обращения активов на конец отчетного периода уменьшилось, данная тенденция положительно характеризует деятельность компании.

Если в 2010 году время оборачиваемости активов была равна 147,2 дня, то в 2011 году она увеличилась до 167,2 дней, однако в 2012 году по сравнению с 2011 годом она снизилась на 22,6 дня и составила 144,5 дней.

Это говорит о том, что в данной компании значительный удельный вес составляет основные средства и дебиторская задолженность.



Таблица 4. Анализ оборачиваемости активов ТОО "M`AD GROUP International"за 2009-2011 годы

	Показатели	2010	2011	2012	Изменения 2011 к 2009
1	Доход от реализации продукции	319762,2	481297,0	318815,9	-946,3
2	Средняя величина активов	20922,3	55013,5	77791,5	50869,2
3	Время обращения активов (2х360/1) дни	23,6	41,1	87,8	+64,2

В данной компании отрицательным является опережение скорости оборачиваемости мобильных средств над оборачиваемостью всех активов.

В таблице 5 рассмотрим анализ оборачиваемости дебиторской задолженности за 2010- 2012 годы

Таблица 5. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности активов ТОО "M`AD GROUP International"за 2010- 2012 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения 2011 к 2009 году
Доход от реализации продукции,	319762,2	481297,0	318815,9	-946,3
Дт/задолженность	10 283,7	25 162,7	59 393,4	49 109,7
Средняя величина дт/задолженности	10 283,7	25 162,7	59 393,4	49 109,7
Скорость (дт/задолженности) дни (1/3)	31,1	19,1	5,4	-25,7
Средняя величина активов	20922,3	55013,5	77791,5	50869,2
Период погашения дебиторской задолженности (3*360/1)_	11,6	18,8	67,1	55,5
Доля дт/задолженности %	49,2	45,7	76,3	27,1

Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью, в нашем случае наблюдается снижение оборачиваемости, так в 2011 году по сравнению с предыдущим ситуация изменилась в худшую сторону, поскольку данный показатель составляет 19,1, по сравнению с 2010 годом, когда скорость оборачиваемости составила 31,1 день. То есть в 2010году выручка быстрее, чем в 2011 году, и чем в 2012 году покрывала дебиторскую задолженность.

И как видно, доля дебиторской задолженности в общей структуре активов за 2010-2012 годы составляет около 50-70%, в 2010 году она составила 49,2%, в 2011 году 45,7%, в 2012 году 76,3%.

Для погашения задолженности компании необходимы в 2012 году 67,1 дней, в 2011 году 18,8 дней и в 2010 году 11,6 дней, если выручка останется неизменной.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары и т.д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции. Для оценки скорости оборота запасов используется формула:

Оборачиваемость запасов = Себестоимость реализованной продукции / средняя величина запасов.

Продолжительность оборота запасов, или как ее еще называют - срок хранения запасов определяют по формуле:

Продолжительность оборота запасов = 365 /оборачиваемость запасов.

Средняя величина запасов (материалов) за 2012 составила:

110,4 тыс. тенге

Себестоимость реализованной продукции в 2012 году составляла - 282151,1 тыс. тенге.

Оборачиваемость запасов (материалов) составит:

282151,1/110,4=2555,7

Продолжительность оборота материалов составит:



365 / 2555,7 = 0,14 дня.

Средняя величина запасов (материалов) за 2011 составила:

140,9 тыс. тенге

Себестоимость реализованной продукции в 2011 году составляла - 439808,4тыс.тенге.

Оборачиваемость запасов (материалов) составит:

439808,4 /140,9=3121,4

Продолжительность оборота материалов составит:

365 / 3121,4 = 0,12 дня

Средняя величина запасов (материалов) за 2010 составила:

111,8 тыс. тенге

Себестоимость реализованной продукции в 2010 году составляла - 289279,6 тыс. тенге.

Оборачиваемость материалов составит:

289279,6/111,8 = 2587,5

Продолжительность оборота материалов составит:

365 / 2587,5 = 0,14 дня

Данные, предоставленные выше, представим в табличной форме.



Таблица 6. Оценка оборачиваемости материалов ТОО "M`AD GROUP International"

Показатели	2010	2011	2012
Средняя величина запасов, тыс. тенге	111,8	140,9	110,4
Себестоимость, тыс. тенге	289279,6	439808,4	282151,1
Оборачиваемость раз	2587,5	3121,4	2555,7
Продолжительность оборота, дни	0,14	0,12	0,14

Как можно заметить, самая лучшая оборачиваемость материалов была в 2011 году и составляла 0,12 дня, в 2012 и в 2010 годах - 0,14 дня.

Чем меньше продолжительность оборота запасов, - тем лучше работает организация, тем рациональнее оно распоряжается имеющимися товарно-материальными запасами.

Запасы не должны залеживаться на складах, они должны постоянно использоваться в производственных целях.

По данным финансовой отчетности и на основании анализа приведенного выше, мы можем сказать, что в ТОО "M`AD GROUP International" оборачиваемость товарно-материальных запасов высокая.

В таблице 7 рассмотрим соотношения изменения дебиторской и кредиторской задолженности организации.

Таблица 7. Динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности ТОО "M`AD GROUP International" за 2009-2010 годы

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения 2012 к 2010
				(+/-)	в %
Краткосрочная кредиторская задолженность	20883,4	50790,8	81613,2	60729,8	390,8
Краткосрочная дебиторская задолженность	10 283,7	25 162,7	59 393,4	49 109,7	577,5
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	2,0	2,0	1,4	-0,6



На основании таблицы построим рисунок 11, на котором отобразим динамику изменения дебиторской и кредиторской задолженности.

Рисунок 11. Динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности ТОО "M`AD GROUP International" за 2010-2012 года

Как видно из таблицы 7 и рисунка 11, в ТОО "M`AD GROUP International" наблюдается в 2011 году очень высокая дебиторская задолженность. В 2011 году она составила 25162,7тыс.тенге, кредиторская задолженность 50790,8тыс.тенге. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, который в 2012 году равен 1,4, в 2011 и 2010 годах равен 2,0, говорит о том, что дебиторская задолженность не может покрыть кредиторскую задолженность организации. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской дает организации возможность использовать эти средства как привлеченные источники (например, полученные авансы израсходованы; полученное сырье пущено в переработку и т.д.). Хотя кредиторская задолженность экономически и выгодна организации, однако в некоторых случаях она ведет к штрафным санкциям и снижению рейтинга организации среди конкурентов. В нашем случае кредиторская задолженность практически в 2 раза превышает дебиторскую задолженность, хотя наблюдается положительная тенденция в 2011 году снижения разницы между ними [21].

Результаты краткой характеристики экономического потенциала предприятия ТОО "M`AD GROUP International", данной на основе бухгалтерской отчетности и баланса предприятия, говорят о среднем устойчивом имущественно-финансовом положении данного предприятия и целесообразности проведения более детализированного комплексного анализа его деятельности.

2.2 Оценка эффективности использования финансовых ресурсов на ТОО "M`ADGROUPInternational"

Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия и эффективности управления его финансовыми ресурсами - стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость характеризуется рядом показателей. Они дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Для оценки финансовой устойчивости ТОО "M`ADGROUPInternational" составили таблицу 8.

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.



Таблица 8. Показатели финансовой устойчивости ТОО "M`ADGROUPInternational"

Показатели	2010	2011	2012	Отклонение
				2011/2010	2012/2011
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) (К1)	0,06	0,25	0,05	0,19	-0,2
2. Коэффициент финансовой зависимости (К2)	15,4	3,86	17,8	-11,54	13,94
3. Коэффициент структуры долгосрочных вложений(К3)	-	-	-	-	-
4. Коэффициент краткосрочной задолженности (К4)	1	1	1	-	-
5. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (К5)	1,4	0,9	1,05	-0,5	-0,35
6. Коэффициент маневренности собственного капитала (К6)	0,04	0,3	0,05	0,26	-025

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие.

Итак, анализируя полученные результаты, можно сделать вывод, что величина собственных средств ТОО "M`ADGROUPInternational" предельно низка, об этом свидетельствуют полученные коэффициенты, а доля заемных средств, наоборот, высока, что имеет под собой опасность нестабильности и неустойчивости. Однако в 2011 году величина собственных средств выросла на 0,19, но в 2012 году коэффициент снизился до 0,05.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициенты финансовой зависимости 2010 и 2012 гг. демонстрируют, что предприятие достаточно зависимо от внешних источников финансирования, что в условиях нестабильной экономики и инфляции -- негативный фактор для деятельности предприятия. В 2011 году коэффициент финансовой независимости уменьшился и составил 3,86.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений -- логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия. Данный коэффициент по ТОО "M`ADGROUPInternational" мы не рассчитываем, т.к. в балансе нет данных по долгосрочным вложениям. Т.е. ТОО "M`ADGROUPInternational" не имеет такого плана показатели.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. К4=1, так как нет структура долгосрочных пассивов.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия. Так в 2010 году коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов составил 1,4, в 2011 году снизился на 0,5 и составил 0,9, а в 2012 году коэффициент снова вырос и составил 1,05.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя - около 0,5 , а его нижнее нормативное значение равно 0,1.

В 2010 и 2012 гг. коэффициент ниже оптимального значения это 0,04 и 0,05. В 2011 же году коэффициент маневренности собственного капитала вырос и стал равен 0,3.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой неустойчивости, различие в уровнях их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой организации, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.

Сущность данной методики заключается в классификации предприятий по уровню риска, Исходя из фактических значений показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

Различают 4 типа финансовых ситуаций.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости;

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность;

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности;

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторскую задолженность.

Оценка для ТОО "M`ADGROUPInternational" приведена в таблице9.

Таблица 9. Общая оценка финансовой устойчивости ТОО "M`ADGROUPInternational"

Показатели финансового состояния	2010	2011.	2012
1. Коэффициент текущей ликвидности (L1)	0,4	0,78	0,78
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,03	0,28	0,05
3. Коэффициент быстрой текущей ликвидности (L3)	0,4	0,78	0,78
4. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии)	0,06	0,25	0,05
5. Коэффициент финансовой зависимости (К2)	15,4	3,86	17,8
6. . Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (К5)	1,4	0,9	1,05
7. Коэффициент маневренности собственного капитала (К6)	0,04	0,3	0,05



Так из таблицы 9 видно, что наше предприятие за весь анализируемый период находился в третьем типе финансовой ситуации, то есть в неустойчивом финансовом состоянии. В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность. Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия принято считать оборот, то есть общий объем продаж (оказание услуг) продукции за определенный период времени. Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижение им поставленной цели, что отражает абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов. Показатели деловой активности предназначены для оценки эффективности использования активов фирмы и позволяющие ответить на вопрос: оптимален ли объем тех или иных активов компании с позиции выполнения текущей производственной программы? Если величина активов неоправданно завышена, компании придется нести дополнительные расходы (например, процент по дополнительным банковским ссудам), что негативно скажется на прибылях. С другой стороны, если величина активов недостаточна для выполнения производственной программы, могут быть утрачены выгодные коммерческие сделки.

Показатели оборачиваемости. Они очень важны для организации. Финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Существуют следующие коэффициенты оборачиваемости:

- коэффициент оборачиваемости запасов;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (относительный).

Для анализа деловой активности также просчитывают:

- коэффициент фондоотдачи;

- коэффициент ресурсоотдачи.

Для оценки оборачиваемости капитала ТОО "M`ADGROUPInternational" составили таблицу 10.

Для определения оборачиваемости используется информация о величине выручки от реализации, которая содержится в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках" бухгалтерской отчетности (Приложение 2) и данные бухгалтерского баланса форма № 1, (Приложение 1).