Финансовый анализ ОАО "Газпром"

Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "Газпром". Анализ основных количественных и качественных показателей деятельности компании. Имущественное положение и финансовое состояние фирмы. Интегральный анализ по схеме фирмы "Du Pont".

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 20.05.2015
Размер файла 424,0 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Петербургский государственный университет путей сообщения

Кафедра "Менеджмент и маркетинг"

Курсовая работа

на тему:

Финансовый анализ ОАО "Газпром"

Выполнила:

студентка заочного факультета 5 курса

Кириенкова В.А.

Проверила преподаватель

Бобикова Полина Александровна

Санкт-Петербург 2015 г.

Содержание

  • 1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "ГАЗПРОМ"
  • 1.1 Организационно-правовая характеристика предприятия
  • 1.2 Анализ основных количественных и качественных показателей деятельности компании
  • 2. Анализ имущественного положения ОАО "Газпром"
  • 2.1 Агрегированный баланс
  • 2.2 Горизонтальный анализ
  • 2.3 Вертикальный анализ
  • Глава 3. Анализ финансового состояния фирмы ОАО "РЖД"
  • 3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности
  • 3.2 Анализ финансовой устойчивости
  • 3.3 Анализ чистых активов ОАО "Газпром"
  • 3.4 Анализ показателей самофинансирования
  • 3.5 Анализ движения денежных потоков
  • Глава 4. Анализ деловой активности ОАО "РЖД"
  • 4.1 Анализ выполнения "Золотого правила"
  • 4.2 Анализ оборачиваемости
  • 4.3 Анализ финансового цикла
  • 4.4 Анализ взаимоотношения с покупателями и поставщиками
  • Глава 5. Анализ финансовых результатов ОАО "Газпром"
  • 5.1 Анализ отчета о прибылях и убытках
  • 5.2 Анализ показателей рентабельности
  • 5.3 Интегральный анализ по схеме фирмы "Du Pont"
  • Глава 6. Анализ положения ОАО "Газпром" на рынке
  • Глава 7. Анализ возможности банкротства ОАО "Газпром"
  • Заключение
  • Список литературы

1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "ГАЗПРОМ"

1.1 Организационно-правовая характеристика предприятия

ОАО "Газпром" - крупнейшая газовая компания в мире. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов. Государство является собственником контрольного пакета акций "Газпрома" - 50,002%.

ОАО "Газпром" видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктов их переработки.

Стратегической целью является становление ОАО "Газпром" лидером среди глобальных энергетических компаний посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежности поставок.

Еще одной из стратегических целей "Газпрома" является повышение надежности поставок газа европейским потребителям. С этой целью "Газпром" является инициатором реализации новых газотранспортных проектов "Северный поток" и "Южный поток", которые позволят не только диверсифицировать маршруты экспорта российского газа, но и обеспечить дополнительные возможности для увеличения экспорта газа.

Продолжается подготовка к реализации проекта освоения Штокмановского месторождения на шельфе Баренцева моря, которое станет ресурсной базой для экспорта российского газа в Европу через "Северный поток".

"Газпром" реализует поэтапную стратегию наращивания своего присутствия на рынке сжиженного природного газа (СПГ). Это позволяет расширять географию деятельности компании. В 2005 году "Газпром" осуществил первые поставки СПГ в США, в 2006 году - в Великобританию, Японию и Южную Корею. Вхождение "Газпрома" в проект "Сахалин-2" дает мощный импульс для завершения масштабного проекта в области поставок энергоносителей в страны АТР и Северной Америки. В феврале 2009 года на Сахалине начал работу первый в России завод СПГ.

Развитие нефтяного бизнеса и конкурентное присутствие в секторе электроэнергетики - стратегические задачи "Газпрома" на пути становления лидером среди глобальных энергетических компаний.

Стратегия развития нефтяного бизнеса предусматривает рост годовой добычи нефти до 90-100 млн тонн к 2020 году. Планируется выйти на этот уровень за счет поэтапного вовлечения в эксплуатацию всех разведанных месторождений ОАО "Газпром нефть" и других компаний Группы "Газпром", а также приобретения новых лицензий.

В электроэнергетике определены следующие стратегические цели: диверсификация рисков тарифного регулирования, оптимизация топливного баланса и достижение синергетического эффекта от совмещения газового и электроэнергетического видов бизнеса.

Первые газовые фонари зажглись в России на Аптекарском острове Санкт-Петербурга в 1819 г. История "большого газа" в Советском Союзе началась в 1946 г. с пуском в эксплуатацию магистрального газопровода "Саратов - Москва". В 1989 г. на основе Министерства газовой промышленности СССР был образован Государственный газовый концерн "Газпром". На его базе в 1993 г. создано Российское акционерное общество "Газпром", переименованное в 1998 г. в Открытое акционерное общество "Газпром".

За рубежом и в России Обществом зарегистрированы товарные знаки, исключительное право использования, которых принадлежит ОАО "Газпром".

интегральный финансовый анализ показатель

Приоритетным направлением деятельности "Газпрома" является освоение газовых ресурсов полуострова Ямал, Арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока.

По поручению Правительства РФ "Газпром" является координатором деятельности по реализации Программы создания в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке единой системы добычи, транспортировки газа и газоснабжения с учетом возможного экспорта газа на рынки Китая и других стран АТР (Восточная программа). На востоке России будет создана газоперерабатывающая и газохимическая промышленность, развитие которой позволит рационально использовать значительные запасы гелия и других ценных компонентов, содержащихся в восточносибирском газе.

"Газпром" в своей деятельности руководствуется принципом строгого соблюдения норм международного и российского природоохранного законодательства. В компании утверждены Экологическая политика и Перечень первоочередных мероприятий по охране окружающей среды на период до 2010 года.

Результатами практической реализации Экологической политики должны стать снижение издержек и повышение эффективности использования ресурсов, минимизация удельных показателей негативного воздействия на окружающую среду, оптимизация корпоративной системы управления охраной окружающей среды, обеспечение сбалансированного инновационного развития ОАО "Газпром", сочетающего в себе расширение производства с современными и эффективными подходами к охране окружающей среды.

Крупнейшим социально ориентированным проектом "Газпрома" является программа газификации регионов РФ, которая в 2008 году реализовалась в 64 субъектах РФ. Завершено строительство 153 межпоселковых газопроводов в 47 субъектах РФ общей протяженностью 2700 км. В 2009 году программа газификации реализуется в 69 субъектах РФ.

Высшим органом управления Открытого акционерного общества "Газпром" является Общее собрание акционеров, которое проводится ежегодно. Проводимые помимо годового Общие собрания акционеров являются внеочередными. Правом голоса на Общем собрании акционеров обладают акционеры - владельцы обыкновенных акций. Любой акционер лично или через своего представителя имеет право на участие в Общем собрании акционеров. Собрание является правомочным, если в нем приняли участие акционеры, обладающие в совокупности более чем половиной голосов.

В компетенцию Общего собрания акционеров, в частности, входит внесение изменений в Устав Общества, утверждение годовых отчетов и аудитора Общества, распределение прибыли, избрание членов Совета директоров и Ревизионной комиссии, принятие решений о реорганизации или ликвидации Общества, а также об увеличении или уменьшении его уставного капитала.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров. Члены Совета директоров Общества избираются Общим собранием акционеров на срок до следующего годового Общего собрания акционеров.

Совет директоров, в частности, определяет приоритетные направления деятельности Общества, утверждает годовой бюджет и инвестиционные программы, принимает решения о созыве Общих собраний акционеров, об образовании исполнительных органов Общества, дает рекомендации по размеру дивиденда по акциям.

Председатель Правления (единоличный исполнительный орган) и Правление (коллегиальный исполнительный орган) осуществляют руководство текущей деятельностью Общества. Они организуют выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров и подотчетны им.

Председатель Правления и члены Правления избираются Советом директоров на 5 лет. Правление, в частности, разрабатывает годовой бюджет, инвестиционные программы, перспективные и текущие планы деятельности Общества, готовит отчеты, организует управление потоками газа, осуществляет контроль за функционированием Единой системы газоснабжения России.

Структурные подразделения

В Администрацию ОАО "Газпром" входят следующие департаменты:

· Департамент автоматизации систем управления технологическими процессами

· Департамент бухгалтерского учета

· Департамент внешнеэкономической деятельности

· Департамент внутреннего аудита

· Департамент инвестиций и строительства

· Департамент маркетинга, переработки газа и жидких углеводородов

· Департамент по добыче газа, газового конденсата, нефти

· Департамент по информационной политике

· Департамент по работе с органами власти Российской Федерации

· Департамент по транспортировке, подземному хранению и использованию газа

· Департамент по управлению делами

· Департамент по управлению имуществом и корпоративным отношениям

· Департамент по управлению конкурентными закупками

· Департамент по управлению персоналом

· Департамент по управлению проектами

· Департамент стратегического развития

· Департамент экономической экспертизы и ценообразования

· Финансово-экономический департамент

· Центральный производственно-диспетчерский департамент

· Юридический департамент

"Газпром" - крупнейшее акционерное общество в России. Общее число акционеров компании - более 500 тысяч.

Структура акционерного капитала ОАО "Газпром": доля в акционерном капитале, % по состоянию на 31.12.2009 Российская Федерация - 50,002 в лице: Федеральное агентство по управлению государственным имуществом - 38,373 ОАО "Роснефтегаз" - 10,740 ОАО "Росгазификация" - 0,889 Владельцы АДР - 24,350 Прочие зарегистрированные лица - 25,648

1.2 Анализ основных количественных и качественных показателей деятельности компании

ОАО "Газпром" владеет крупнейшей в мире газотранспортной системой, способной бесперебойно транспортировать газ на дальние расстояния потребителям Российской Федерации и за рубеж. Протяженность магистральных газопроводов "Газпрома" составляет 159,5 тыс. км. На обслуживании 165 дочерних газораспределительных организаций "Газпрома" находится 445,3 тыс. км распределительных газопроводов, обеспечивающих транспортировку 164,3 млрд куб. м природного газа.

"Газпром" экспортирует газ в страны ближнего и дальнего зарубежья, продолжает укреплять свои позиции на традиционных зарубежных рынках. В 2008 году объем продаж в страны дальнего зарубежья достиг 184,4 млрд куб. м, в страны СНГ и Балтии - 96,5 млрд куб. м.

Группа "Газпром" является крупнейшей компанией мира по величине запасов природного газа. По состоянию на 31 декабря 2008 года запасы газа Группы по категориям А+В+С1 оценивались в 33,1 трлн куб. м. По международным стандартам PRMS доказанные и вероятные запасы углеводородов Группы оценены в 27,3 млрд т у. т., стоимость запасов - 230,1 млрд долл.

По объемам добычи газа Группа "Газпром", на долю которой приходится 17% мировой добычи, является лидером среди нефтегазовых компаний мира. В 2008 году Группой добыто 549,7 млрд куб. м газа.

Природный газ Средней Азии является важным элементом формирования общей ресурсной базы ОАО "Газпром". В 2010 г. Группой "Газпром" приобретено 37,8 млрд куб. м среднеазиатского газа.

ОАО "Газпром" владеет крупнейшей в мире газотранспортной системой, способной бесперебойно транспортировать газ на дальние расстояния потребителям Российской Федерации и за рубеж. Протяженность магистральных газопроводов "Газпрома" составляет 161,7 тыс. км.

"Газпром" нацелен на расширение производства продуктов газохимии, повышение извлечения ценных компонентов из газа и увеличение производства продуктов более глубокой степени переработки. В 2010 г. Группой переработано 33,6 млрд куб. м газа и 50,2 млн т нефти и конденсата.

Группа "Газпром" является крупнейшим владельцем генерирующих активов на территории России. Мощности основных генерирующих активов группы (ОАО "Мосэнерго", ОАО "ТГК-1", ОАО "ОГК-2" и ОАО "ОГК-6") составляют 36 ГВт, или 17% от общей установленной мощности российской энергосистемы.

В Российской Федерации "Газпром" занимает лидирующее место в распределении газа. Поэтому газификация регионов России является одной из главных задач Группы. В 2010 году в программе газификации участвовало 67 субъектов Российской Федерации. Уровень газификации регионов на конец 2010 года по сравнению с 2005 годом увеличился на 7,3%, составив в среднем по России 63,1%, в том числе в городах - 69,8%, в сельской местности - 46,7%.

На данном этапе одним из более значимых проектов для ООО "Газпром" является "Мегапроект "Ямал"". Полуостров Ямал является одним из важнейших стратегических нефтегазоносных регионов России. Промышленное освоение месторождений Ямала и прилегающих акваторий имеет принципиальное значение для обеспечения роста российской добычи газа после 2010 года. На полуострове Ямал и в прилегающих акваториях открыто 11 газовых и 15 нефтегазоконденсатных месторождений, разведанные и предварительно оцененные (АВС1+С2) запасы газа которых составляют порядка 16 трлн куб. м, перспективные и прогнозные (С3-Д3) ресурсы газа - около 22 трлн куб. м. Запасы конденсата (АВС1) оцениваются в 230,7 млн тонн, нефти - в 291,8 млн тонн.

Лицензии на разработку Бованенковского, Харасавэйского, Новопортовского, Крузенштернского, Северо-Тамбейского, Западно-Тамбейского, Тасийского и Малыгинского месторождений принадлежат Группе "Газпром".

Для обеспечения транспортировки ямальского газа в период до 2030 года планируется создание уникальной, не имеющей аналогов в России газотранспортной системы нового поколения. Ямальский газ будет транспортироваться по направлению Ямал - Ухта (5-6 ниток) протяженностью около 1100 километров, и далее по направлению Ухта - Грязовец, Грязовец - Торжок, Грязовец - Ярославль, Ухта - Починки. Общая протяженность транспортировки Ямальского газа по новым газопроводам составит более 2500 километров.

Новая газотранспортная система, которая в будущем станет ключевым звеном ЕСГ России, будет обеспечивать транспортировку газа с месторождений полуострова Ямал в объеме более 300 млрд куб. м в год и включать в себя 27 современных компрессорных станций суммарной мощностью 8600-11600 МВт. При этом общая протяженность линейной части магистральных газопроводов составит порядка 12-15 тыс. километров. Создание газотранспортной системы с полуострова Ямал будет способствовать полномасштабной реконструкции действующей Единой системы газоснабжения России.

Наиболее значительным по запасам газа (АВС1+С2) месторождением Ямала является Бованенковское - 4,9 трлн куб. м. Начальные запасы Харасавэйского, Крузенштернского и Южно-Тамбейского месторождений составляют около 3,3 трлн куб. м газа.

При обустройстве месторождений полуострова Ямал и создании новой газотранспортной системы предусмотрено использование передового отечественного опыта и ряда новейших технологий и технологических решений, наиболее значимыми из которых являются:

· использование единой производственной инфраструктуры для добычи газа из сеноманских и аптских залежей;

· применение теплоизолированных труб при строительстве и эксплуатации скважин с целью предотвращения растепления многолетнемерзлых пород;

· сокращение фонда наблюдательных скважин за счет совмещения функций контроля за разработкой разных залежей в одной скважине;

· впервые при строительстве магистральных газопроводов будут использованы высокопрочные трубы диаметром 1420 мм из стали марки К65 (Х80) с внутренним гладкостным покрытием рассчитанные на рабочее давление 11,8 МПа (120 атмосфер), а также новые технологии и материалы при сварке;

· применение на компрессорных станциях энергосберегающего оборудования нового поколения с КПД 36-40%.

Группа "Газпром" располагает более чем 30-летним опытом работы в арктических широтах. За это время "Газпрому" удалось накопить бесценный опыт и отработать технологии добычи и транспортировки газа в трудных природноклиматических условиях, которые будут использованы при освоении ямальских месторождений.

Российские технологии и опыт могут быть успешно применены при реализации различных проектов в других странах с приполярным климатом, в том числе на Аляске в Северной Америке.

2. Анализ имущественного положения ОАО "Газпром"

2.1 Агрегированный баланс

Наибольшую роль в качестве информационного источника финансового анализа играет форма №1 "Бухгалтерский баланс" и форма №2 "Отчет о прибылях и убытках", поэтому финансовый анализ иногда называют анализом финансовой отчетности.

Бухгалтерский баланс представляет собой определенную форму отражения направлений использования авансированного капитала компании (активы) и источников его финансирования (пассивы). Анализ баланса будет осуществляться в следующей последовательности:

формирование агрегированного баланса;

горизонтальный анализ баланса;

вертикальный анализ баланса.

Агрегированный баланс представляет собой более компактную и поэтому более аналитическую форму баланса, которая получается в результате объединения аналогичных статей активов и пассивов отчетного баланса.

Активы агрегированного баланса включают два раздела "Постоянные активы" и "Текущие активы".

Постоянные активы состоят из: нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих постоянных активов, ДЗ со сроком свыше 12 месяцев.

Текущие активы включают в себя: запасы, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты), денежные средства.

В пассивах агрегированного баланса выделяются: "Собственный капитал" (в состав которого входят уставный капитал, накопленный капитал), "Долгосрочные обязательства", "Текущие пассивы" (в том числе: займы и кредиты, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие текущие пассивы). При заполнении формы пользуемся только данными отчетных балансов на конец года.

Таблица 1.1

Статьи баланса (тыс. руб)

31.12.2007 г.

31.12.2008 г.

31.12.2009 г.

31.12.2010 г.

АКТИВ

Постоянные активы

Нематериальные активы

49 795

214 359

233 375

176 976

Основные средства

2 678 629 547

3 349 540 798

3 292 919 128

3 621 565 477

Незавершенное строительство

168 945 565

185 954 647

162 222 409

268 896 216

Долгосрочные финансовые вложения

1 157 188 792

946 662 260

1 627 870 581

1 517 264 033

Прочие внеоборотные активы

21 198 944

96 764 008

55 778 973

63 231 755

Дебиторская задолженность свыше 12 мес.

132 353 114

298 608 269

565 444 150

703 918 072

Итого постоянных активов

4 158 365 757

4 877 744 341

5 704 468 616

6 175 052 529

Текущие активы

Запасы

153 153 969

203 165 676

206 879 907

255 445 169

Денежные средства

61 674 969

71 014 461

61688603

207 711 746

Дебиторская задолженность

757 266 257

962 068 712

864 494 248

1 148 339 055

прочие текущие активы

90956208

67541499

113205983

41409212

Итого текущих активов

1 063 051 403

1 303 790 348

1 246 268 741

1 652 905 182

Итого Активов

5 221 417 160

6 181 534 689

6 950 737 357

7 827 957 711

Агрегированный баланс ОАО "Газпром" за 2007-2010 годы, тыс. руб.

Статьи баланса (тыс. руб)

31.12.2007

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

ПАССИВ

Собственный капитал

Уставный капитал

2 699 386 936

3409879355

3 407 037 366

3 887 548 566

Накопленный капитал

1256134501

1 363 641 243

1 991 652 053

2 301 601 778

Собственные средства

3 955 521 437

4 773 520 598

5 398 689 419

6 189 150 344

Заемные средства

Долгосрочные обязательства

886 224 871

928 679 016

1 071 208 718

1 003 898 769

Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

186 259 769

226037811

163293623

129891126

Кредиторская задолженность

182 211 031

230260829

299019434

502161023

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

806 701

1173463

433806

722068

Доходы будущих периодов

930

0

0

0

Резервы предстоящих расходов

10 392 421

21862972

18092357

2134381

Прочие краткосрочные обязательства

-

-

-

-

Итого Текущих пассивов

379 670 852

479 335 075

480 839 220

634 908 598

Заемный капитал

1 265 895 723

1 408 014 091

1 552 047 938

1 638 807 367

Итого Пассивов

5 221 417 160

6 181 534 689

6 950 737 357

7 827 957 711

ЧОК

683 380 551

824 455 273

765 429 521

1 017 996 584

По данным агрегированного баланса строим графики и по ним делаем выводы об активах и пассивах компании.

Рис.1 Динамика валюты баланса ОАО "Газпром" млрд. рублей

На графике видно, что валюта баланса с каждым годом увеличивается, это связано с ростом из года в год дебиторской задолженности, незавершенного строительства и ростом денежных средств. Что наглядно представлено на следующей диаграмме.

Рис.2 Рост активов компании

Рис.3 Состав и динамика пассивов баланса ОАО "Газпром" за период 2007-2010гг., млрд. рублей

Из состава и динамики активов компании видно, что за последние два года текущие активы резко возросли, не на много возросли и постоянные активы. Это связано с кризисом в 2008 году, который не мог, не отразится на такой компании как Газпром. Именно из-за этого в эти годы было довольно маленькое количество денежных средств и дебиторской задолженности. А в 2009 и 2010 годах компания вышла из кризиса, и в балансе это отражено возрастанием текущих активов.

Рис.4 Состав и динамика пассивов баланса ОАО "Газпром" за период 2007-2010гг., млрд. рублей

Что же касается пассивов баланса, из диаграммы видно, что заемный капитал за 4 года практически не изменился, а вот собственные средства возрастают с каждым годом, что связано в первую очередь с увеличение накопленного капитала - 1256 млрд. руб. в 2008 году и 2301 млрд. руб. в 2010 году.

2.2 Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за три прошедших периода в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Технология анализа достаточно проста: последовательно в колонках помещают данные по основным статьям баланса. Затем вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах.

Анализируя увеличение валюты баланса в динамике, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности.

При проведении горизонтального анализа следует руководствоваться следующими правилами:

когда в базисном году приведена отрицательная сумма, а в следующем положительная, изменение в % не рассчитываем;

если в статье базисного года показана определенная сумма, а в следующем 0, то снижение составляет 100%;

если в базисном году показатель равен 0, то процентный прирост не рассчитываем;

Таблица 2

Статьи баланса

2008

2009

2010

АКТИВ

абс. изменение, тыс. руб

Темп прироста %

абс. изменение, тыс. руб

Темп прироста %

абс. изменение, тыс. руб

Темп прироста %

Постоянные активы

Нематериальные активы

164564

330,5

19016

8,1

-56 399

-24,2

Основные средства

670911251

25,0

-56621670

-1,7

328646349

10,0

Незавершенное строительство

17009082

10,1

-23732238

-14,6

106673807

65,8

Долгосрочные финансовые вложения

-210526532

-18,2

681208321

41,8

-110606548

-6,8

Прочие внеоборотные активы

75565064

356,5

-40985035

-73,5

7452782

13,4

Дебиторская задолженность свыше 12 мес.

166255155

125,6

266835881

47,2

138473922

24,5

Итого постоянных активов

719378584

17,3

826724275

14,5

470583913

8,2

Текущие активы

Запасы

50011707

32,65

3714231

1,8

48565262

23,5

Денежные средства

9339492

15,14

9 339 492

13,2

107525968,00

89,3

Дебиторская задолженность

204802455

27,04

-97574464

-10,1

283844807

32,8

прочие текущие активы

-23414709

-25,74

45664484

67,6

-71796771

-63,4

Итого текущих активов

240738945

22,65

-57521607

-4,4

406636441

32,6

Итого Активов

960117529

18,4

769202668

12,4

877220354

12,6

ПАССИВ

абс. изменение, тыс. руб

Темп прироста %

абс. изменение, тыс. руб

Темп прироста %

абс. изменение, тыс. руб

Темп прироста %

Собственный капитал

Уставный капитал

710492419

26,3

-2 841 989

-0,1

480511200

14,1

Накопленный капитал

107506742

8,6

628010810

46,1

309949725

15,6

Собственные средства

817999161

20,7

625168821

13,1

790460925

14,6

Заемные средства

Долгосрочные обязательства

42454145

4,8

142529702

15,3

-67309949

-6,3

Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

39778042

21,4

-62744188

-27,8

-33402497

-20,5

Кредиторская задолженность

57839450

38,6

-21531155

-10,4

121603710

65,3

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

366762

45,5

-739657

-63,0

288262

66,4

Доходы будущих периодов

-930

-100,0

0

0,0

0

0,0

Резервы предстоящих расходов

11470551

110,4

-3770615

-17,2

-15957976

-88,2

Прочие краткосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

Итого текущих пассивов

99664223

26,3

1504145

0,3

154069378

32,0

Заемный капитал

14218368

11,2

144033847

10,2

86759429

5,6

Итого Пассивов

960 117 529

18,4

769202668

12,4

877220354

12,6

Опять же интерпретацию горизонтального анализа мы проведем с помощью графиков и диаграмм.

Рис.5 Динамика изменения валюты баланса, млрд. руб.

Первое на что стоит обратить внимание, это опять же динамика изменения валюты баланса. Снова видим выделение 2008 года - снижение валюты баланса, что связано, как и говорилось выше, с кризисом, в связи с которым были низкие показатели валюты баланса в этот год - например сокращение собственных средств, и текущих активов - что видно на следующих графиках.

Рис.6 Динамика активов баланса, млрд. руб.

Рис.7. Динамика пассивов баланса ОАО Газпром, млрд. руб.

Горизонтальный анализ еще раз показал, что кризис 2008 года не мог, не отразится на компании, он очень повлиял на стабильность компании, в этот год произошло сокращение собственных средств, денежных средств и дебиторской задолженности.

2.3 Вертикальный анализ

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Структура активов и пассивов баланса компании ОАО "Газпром" представлен

Таблица 3 Вертикальный анализ

Статьи баланса

31.12.2007

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

АКТИВ

абс. знач., тыс. руб

удельный вес %

абс. знач, тыс. руб

удельный вес %

абс. знач, тыс. руб

удельный вес %

абс. знач, тыс. руб

удельный вес %

Постоянные активы

Нематериальные активы

49 795

0,0

214 359

0,0

233 375

0,0

176 976

0,0

Основные средства

2 678 629 547

64,4

3 349 540 798

68,7

3 292 919 128

57,7

3 621 565 477

58,6

Незавершенное строительство

168 945 565

4,1

185 954 647

3,8

162 222 409

2,8

268 896 216

4,4

Долгосрочные финансовые вложения

1 157 188 792

27,8

946 662 260

19,4

1 627 870 581

28,5

1 517 264 033

24,6

Прочие внеоборотные активы

21 198 944

0,5

96 764 008

2,0

55 778 973

1,0

63 231 755

1,0

Дебиторская задолженность свыше 12 мес.

132 353 114

3,2

298 608 269

6,1

565 444 150

9,9

703 918 072

11,4

Итого постоянных активов

4 158 365 757

100,0

4 877 744 341

100,0

5 704 468 616

100,0

6 175 052 529

100,0

Доля в общей сумме активов

80

79

82

79

Текущие активы

Запасы

153 153 969

14,41

203 165 676

15,6

206 879 907

16,6

255 445 169

3,3

Денежные средства

61 674 969

5,80

71 014 461

5,4

61688603

4,9

207 711 746

2,7

Дебиторская задолженность

757 266 257

71,24

962 068 712

73,8

864 494 248

69,4

1 148 339 055

14,7

прочие текущие активы

90956208

8,56

67541499

5,2

113205983

9,1

41409212

0,5

Итого текущих активов

1 063 051 403

100,00

1 303 790 348

100,0

1246268741

100,0

1652905182

100,0

Доля в общей сумме активов.

20

21

18

21

Итого Активов

5 221 417 160

100,00

6 181 534 689

100,0

6 950 737 357

100,0

7 827 957 711

100,0

Статьи баланса

ПАССИВ

Собственный катипал

Уставный капитал

2 699 386 936

68,2

3 409 879 355

71,4

3 407 037 366

63,1

3 887 548 566

62,8

Накопленный капитал

1 256 134 501

31,8

1 363 641 243

28,6

1 991 652 053

36,9

2 301 601 778

37,2

Собственные средства

3955521437

100,0

4 773 520 598

100,0

5 398 689 419

100,0

6 189 150 344

100,0

Доля в общей сумме пассивов

76

77

78

79

Заемные средства

Долгосрочные обязательства

886 224 871

928679016

1 071 208 718

1 003 898 769

Доля в привлеченных источниках

70

66

69

61

Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

186 259 769

49,06

226 037 811

47,18

163293623

33,96

129891126

20,46

Кредиторская задолженность

182 211 031

47,99

230260829

48,06

299019434

62, 19

502161023

79,09

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

806 701

0,21

1173463

0,24

433806

0,09

722068

0,11

Доходы будущих периодов

930

0,00

0,00

0

0,00

0

0,00

Резервы предстоящих расходов

10 392 421

2,74

21862972

4,56

18092357

3,76

2134381

0,34

Прочие краткосрочные обязобязательства

-

-

-

-

-

-

-

-

Итого текущих пассивов

379 670 852

100

479134749

100

480839220

100,00

634908598

100,00

доля текущих пассивов в привлеченных источниках

30

34

31

38,74

Привлеченный капитал

1 265 895 723

100

1408014091

100

1 552 047 938

100

1 638 807 367

100,00

доля привлеченного капитала в общей сумме пассивов

24

23

22

21

Итого Пассивов

5 237 314 519

100

6 181 534 689

100

6 950 737 357

100

7827957711

100

Рис.8 Структура активов баланса

Структура активов баланса, представленная на диаграмме, построена благодаря вертикальному анализу. Судя по ней, постоянные активы в среднем составляют 80%, а текущие 20%. В отношении текущих активов можно наблюдать тенденцию увеличения их доли, что свидетельствует о том, что ОАО "Газпром" формирует более мобильную структуры активов, способствующую ускорению оборачиваемости средств предприятия. Посмотрим на структуру внеоборотных активов.

Внеоборотные активы в большей степени представлены основными средствами и долгосрочными финансовыми вложениями. Дебиторская задолженность с каждым годом повышается.

Рис.9 Структура внеоборотных активов, млрд. руб.

Рис.10. Структура пассивов баланса, млрд. руб.

Рис.11. Структура текущих пассивов

Вертикальный анализ статей пассивов ОАО "Газпром" показывает, что основным источником финансирования компании являются собственные средства. Доля собственных средств в общей сумме пассивов за анализируемый период колеблется от 75,8% до 79,1%. Подавляющую часть собственных средств составляет уставный капитал 62,8% в 2010 году.

Глава 3. Анализ финансового состояния фирмы ОАО "РЖД"

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности

Оценка финансового состояния предприятия может осуществляться на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную перспективу. Вне зависимости от временного периода она будет определяться структурой баланса, соответствием между структурой источников финансирования компании и направлениями их использования. В краткосрочном периоде финансовое состояние предприятия характеризуется показателями платежеспособности, в среднесрочном - ликвидности, в долгосрочном - финансовой устойчивости.

Ликвидность компании характеризует ее способность погашать свои обязательства в среднесрочной перспективе. Степень ликвидности определяется как общим соотношением текущих активов и текущих пассивов компании (т.е. наиболее ликвидной части активов и обязательств компании, которые должны быть погашены в ближайшее время), так и отдельных их элементов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если значительный удельный вес имеют неликвидные активы и просроченная дебиторская задолженность.

В рамках анализа нам необходимо будет рассчитать следующие коэффициенты.

Коэффициент текущей ликвидности, характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

К текущей ликвидности =

Коэффициент срочной ликвидности, показывает возможность предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам с помощью высоколиквидных активов.

К срочной ликвидности =

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражает способность предприятия выполнять обязательства за счет краткосрочных финансовых вложений и свободных денежных средств. Иногда его называют коэффициентом платежеспособности, так как показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

К абсолютной ликвидности =

Коэффициент покрытия, как отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к процентам к уплате (форма №2). Данный коэффициент характеризует способность предприятия рассчитываться по процентам за кредит, то есть платежеспособность компании. Нормальным считается значение показателя большим 1. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

Таблица 4. Показатели ликвидности

Показатели

2007г.

2008г.

2009г.

2010г.

крит. знач.

К текущей ликвидности (ОА/КО)

2,80

2,72

2,59

2,60

?2

К быстрой ликвидности (ДС+ДБ) /КО

2,16

2,16

1,93

2,14

0,7-1

К абсолютной ликвидности (ДС/КО)

0,16

0,15

0,13

0,33

>0,2

К покрытия (прибыль до выплаты %/% к уплате)

9,72

5,08

10,52

7,58

>1

Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. На конец анализируемого периода величина коэффициента общей ликвидности компании составляет 2,6. С точки зрения рекомендуемой величины коэффициента общей ликвидности (>2), данное значение является удовлетворительным и положительно характеризует платежеспособность предприятия. В течение анализируемого периода величина коэффициента общей ликвидности уменьшилась на 0,2.

Основные причины сокращения коэффициента:

значительные вложения во внеоборотные активы (крупные инвестиции),

привлечение краткосрочных кредитов на финансирование инвестиционной деятельности

Коэффициент среднесрочной ликвидности характеризует способность компании выполнять текущие обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции. На конец анализируемого периода величина коэффициента среднесрочной ликвидности компании составляет 2,14.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. На конец анализируемого периода величина коэффициента абсолютной ликвидности компании составляет 0,33. За анализируемый период коэффициент увеличился, что свидетельствует об увеличении величины собственных денежных средств.

Для оценки уровня абсолютной ликвидности компании определен коэффициент покрытия. Он больше критического значения и составляет на конец анализируемого периода 7,58.

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Целью анализа финансовой устойчивости является оценка способности предприятия поддерживать свою структуру источников финансирования.

Оценка финансовой устойчивости строится на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Для анализа данной стороны предприятия были рассчитаны следующие коэффициенты:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала, как отношение собственного капитала к общей сумме пассивов. Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

2. Коэффициент концентрации заемных средств, как отношение заемных средств к общей сумме пассивов. Определяет долю привлеченных средств.

3. Коэффициент автономии, как отношение собственных источников финансирования к заемным средствам (долгосрочным и краткосрочным) и показывает, какое количество собственных средств приходится на каждый рубль заемного капитала. Этот показатель показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована.

4. Коэффициент маневренности, как отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.

5. Доля собственных оборотных средств в общей сумме, как отношение чистого оборотного капитала к текущим активам. Показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственных средств.

6. Коэффициент обеспечения запасов собственными источниками финансирования, как отношение чистого оборотного капитала к сумме материально-производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Данный коэффициент характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования.

7. Коэффициент иммобилизации, как отношение постоянных активов к текущим активам. Отражает ликвидность баланса.

8. Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями, как отношение постоянных активов к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств. Показывает, какая часть собственных средств и долгосрочных обязательств направлена на финансирование постоянных активов.

Таблица 5. Показатели финансовой устойчивости

Показатели

2007г.

2008г.

2009г.

2010г.

крит. знач

К концентрации собственного капитала

0,76

0,77

0,78

0,79

>0,5

К концентрации привлеченного капитала

0,24

0,23

0,22

0,21

0,5-0,7

К автономии

4,07

3,68

3,45

1,77

1

К маневренности

0,17

0,17

0,14

0,16

>0,5

К коэффициент финансовой независимости капитализированных источников

0,82

0,84

0,83

0,86

0,6

К коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников

0,18

0,16

0,17

0,14

2

Доля собственных оборотных средств

0,64

0,63

0,61

0,62

0,6-0,8

К обеспечения запасов собственными источниками финансирования

4,46

4,06

3,70

3,99

>0,1

К иммобилизации

3,91

3,74

4,58

3,74

>0,5

К обеспеченности долгосрочных инвестиций

0,86

0,86

0,88

0,86

0,1-0,5.

Показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии. На конец анализируемого периода величина коэффициента автономии составляет 1,77. В течение анализируемого периода значение коэффициента автономии уменьшилось на2,3.

В практике финансового анализа встречается утверждение, согласно которому для финансово устойчивой компании минимальным значением соотношения собственного и заемного капиталов является 1. Ориентируясь на единицу как на минимальный уровень, возможно признать фактическое значение коэффициента автономии на конец анализируемого периода приемлемым.

Основные причины сокращения коэффициента автономии: темп роста активов, превышающий темп роста собственного капитала. Рост активов может быть связан с ростом внеоборотных активов (инвестиционных затрат) и оборотных средств (в связи с ростом объемов производства или ухудшением условий управления оборотным капиталом) Учитывая сохранение коэффициента автономии в пределах допустимых значений, возможно признать роста активов приемлемым для финансового состояния компании.

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов - оборотных средств. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренна (и, следовательно, более устойчива) компания с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры. На конец анализируемого периода величина коэффициента маневренности составляет 0,16.

Доля собственных источников финансирования оборотных активов показывает, какая часть оборотных активов образована за счет собственного капитала. На конец анализируемого периода данная величина составляет 62%.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. На конец анализируемого периода коэффициент обеспеченности запасов составляет 3,99.

Коэффициент иммобилизации отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. На конец анализируемого периода коэффициент иммобилизации составляет 3,74. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.

3.3 Анализ чистых активов ОАО "Газпром"

Этот показатель характеризует стоимостную оценку фирмы после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц. В первом случае расчет ведется по балансовым оценкам, то есть по данным отчетного баланса, во втором - по рыночным оценкам.

Величина чистых активов весьма субъективная оценка. Если расчет ведется по отчетному балансу, то величина чистых активов, как правило занижена из-за использования в балансе исторических оценок, то есть оценок по себестоимости, которые в подавляющем большинстве случае ниже текущих рыночных цен многих активов.

Согласно ГК РФ для акционерных обществ этот показатель рассчитывается ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. В расчетную формулу включаются все активы за исключением задолженности учредителей по взносам в уставный капитал.

ЧА = [ВА+ОА] - [ДО+ (КО-ДБП)],

где ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы;

ДО - долгосрочные обязательства;

КО - краткосрочные обязательства;

ДБП - доходы будущих периодов.

В данной формуле сопоставляются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспечение расчетов с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. Величина в первых квадратных скобках активы уменьшаются на величину в известном смысле "сомнительных активов", а приведенная во вторых квадратных скобках задолженность перед сторонними лицами уменьшена на величину доходов будущих периодов, которые по сути, представляют собой часть средств собственников, то есть логически они должны быть приведены в третьем разделе баланса. Полученная разница представляет собой чистые активы, являющиеся обеспечением "задолженности" предприятия перед своими собственниками именно на эту сумму могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия.

Таблица 6. Чистые активы, тыс. руб.

Показатели

2007г.

2008г.

2009г.

2010г.

Внеоборотные активы

4 158 365 757

4 877 744 341

5 704 468 616

6 175 052 529

Оборотные активы

1063051403

1303790348

1246268741

1652905182

Задолженность участников

0

0

0

0

Долгосрочные обязательства

886224871

928679016

1071208718

1003898769

Краткосрочные обязательства

379670852

479335075

480839220

634908598

Доходы будущих периодов

930

0,00

0,00

0,00

Чистые Активы

3 955 522 367

4 773 520 598

5 398 689 419

6 189 150 344

Уставный капитал

118 367 564

118 367 564

118367564

118 367 564,00

Обязательное условие нормального функционирования предприятия, а именно превышение чистых активов над суммой уставного капитала, выполняется. В ОАО " Газпром" это условие соблюдается.

3.4 Анализ показателей самофинансирования

Цель анализа - проанализировать выбранные компанией принципы распоряжения собственным капиталом.

Основным источником повышения собственного капитала является чистая прибыль. Она может быть направлена на:

1. Рост собственных средств

2. Выплату дивидендов

3. Поддержку социальной сферы

4. Выплату процентов по кредитам, штрафам, пений

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.

К самофинансирования = Накопленный капитал/Чистая прибыль

Источником информации о приросте накопленного капитала является агрегированный баланс. Чистая прибыль определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о финансовых результатах.

Логично предположить, что, с точки зрения финансового состояния предприятия, основную долю чистой прибыли рационально направлять на увеличение собственного капитала.

Если основным направлением использования чистой прибыли являются прочие цели (низкий коэффициент самофинансирования или устойчивая тенденция на его снижение), можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных источников финансирования. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в заемных источниках финансирования, которые в настоящее время достаточно "дорогие".

Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 1, свидетельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала (например, с получением целевого финансирования).

При отрицательных значениях чистой прибыли либо отрицательных приростах накопленного капитала рассчитывать коэффициент самофинансирования не имеет смысла.

Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирование постоянных активов либо на финансирование оборотного капитала.


Подобные документы

  • Содержание финансов предприятия и их роль в рыночной экономике. Принципы организации финансов организации в современных условиях. Общая характеристика деятельности ОАО "Газпром". Оценка основных показателей состояния финансовых ресурсов ОАО "Газпром".

    курсовая работа [36,2 K], добавлен 21.01.2015

  • Понятие, значение, цель анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Газпром". Вертикальный и горизонтальный анализы форм №1 "Бухгалтерский баланс", №2 "Отчет о прибылях и убытках" и ликвидности баланса.

    курсовая работа [218,6 K], добавлен 17.06.2013

  • Анализ основных количественных и качественных показателей деятельности компании на примере ОАО "Пятерочка". Особенности положения компании на рынке. Оценка финансового состояния и деловой активности, структуры баланса компании и вероятности банкротства.

    курсовая работа [300,5 K], добавлен 22.03.2015

  • Теоретические аспекты проведения финансового анализа деятельности субъектов хозяйствования. Организационно-правовой механизм функционирования ОАО "Газпром". Анализ ликвидности, платежеспособности, деловой активности и рентабельности предприятия.

    курсовая работа [170,4 K], добавлен 15.06.2016

  • Понятие, задачи и основные методы оценки инвестиционной деятельности. Анализ финансового состояния и эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Привлечение инвестиционных ресурсов. Анализ инвестиционной привлекательности ОАО "Газпром".

    курсовая работа [81,1 K], добавлен 28.04.2015

  • Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия: понятие и оценка, нормативно-правовая основа управления результатами. Краткая организационно-экономическая характеристика ЗАО "Газпром газораспределение Пермь". Анализ бухгалтерской отчетности.

    дипломная работа [1,5 M], добавлен 01.02.2015

  • Организационно-экономическая характеристика предприятия. Система оплаты труда, стимулирование и социальные льготы на ООО "Нефтепромсервис". Анализ финансового состояния фирмы. Автоматизированные системы обработки информации и управления в организации.

    дипломная работа [498,6 K], добавлен 06.03.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.