С учетом перечисленных факторов управление структурой капитала в организации может быть сведено к двум основным направлениям [30, 68]:

1) определение оптимальных для организации удельных весов собственного и заемного капитала;

2) привлечение и использование необходимых элементов и объемов капитала для достижения целевых показателей.

Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня рентабельности собственного капитала. Для этого может быть использован расчет эффекта финансового левериджа, связывающего показатели структуры капитала и эффективности использования собственного капитала.

Финансовый леверидж - один из показателей, применяемый для оценки эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага (ЭФР) рассчитывается по формуле [19, 311]:

, (1.30)

где: ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

, (1.31)

где ПР - сумма прибыли до налогообложения, тыс. руб.; - среднегодовая стоимость капитала организации (собственного и заемного), тыс. руб.;

n - ставка налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП - средняя расчетная ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (ROA) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов:

а) разностью между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты: ;

б) плеча финансового рычага: .

Одной из основных составляющих формулы выступает так называемый дифференциал финансового рычага (ROA - СП) или разница между рентабельностью активов организации и ставкой процента по заемному капиталу. Положительный эффект финансового рычага наступает, если

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, выплачивает проценты за кредит и тем самым увеличивает постоянные издержки и, следовательно, уменьшает прибыль и рентабельность. Наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы рычага и возрастанием предпринимательского риска. Финансовый рычаг позволяет определить безопасный объем заемных средств, рассчитывать допустимые условия кредитования и, следовательно, имеет большое значение в обеспечении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Значения ЭФЛ позволяют сделать следующие выводы: если новый заем приносит организации рост ЭФЛ, то он выгоден; если экономическая рентабельность активов не отрицательна, то можно рассматривать решение о привлечении средств. Многие экономисты считают, что оптимальное значение эффекта финансового рычага должно быть равно 1/3 - 1/2 уровня экономической рентабельности активов [17, 209]. Тогда эффект финансового левериджа будет способен компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственными средствам достойную отдачу (рис.1.2) [17, 209]

Рис.1.2 Графическое представление возможности привлечения заемных средств фирмой (закрашена область оптимального соотношения заемных и собственных средств)

Следует отметить, что расчеты ЭФЛ не дают ответа на вопрос, какова должна быть предельная ставка процента за кредит, выше которой организации невыгодно заключать кредитную сделку с банком. Соблюдение данной ставки в кредитном соглашении позволяет организации сохранить достигнутый уровень рентабельности собственного капитала.

Кроме методики расчета эффекта финансового левериджа в процессе оптимизации структуры капитала по критерию "максимизация финансовой рентабельности собственного капитала" можно использовать подход, предложенный компанией DuPont (The DuPont System of Analysis) в 1919 г. В модели DuPont впервые несколько показателей были приведены в виде взаимосвязи коэффициента рентабельности совокупного капитала (основной показатель, характеризующий отдачу, получаемую от средств, вложенных в деятельность организации) и двух факторных показателей - рентабельность продаж и оборачиваемость активов. Модель позволяет выявить факторы, определяющие эффективность функционирования организации, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции с учетом их динамики и значимости.

С позиции собственников наиболее интересным показателем является рентабельность собственного капитала (RCK), характеризующая прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств [30, 68]:

, (1.32)

где ЧП - чистая прибыль.

Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Процесс осуществляется на основе использования предварительной оценки стоимости собственного и заемного капитала при разных суммах собственного и заемного капитала и при разных вариантах его привлечения и разных значениях средневзвешенной стоимости капитала.

Оценка средневзвешенной стоимости капитала (WACC) основывается на поэлементной оценке стоимости каждой из его составных частей [18, 421]:

, (1.33)

где СК_i - стоимость конкретного элемента капитала организации; d_i - удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме. Величина WACC является главным критериальным показателем оценки эффективности формирования капитала организации [27, 112]. Возможно использование следующего подхода к оценке отдельных элементов собственного и заемного капитала. Стоимость функционирующего собственного капитала за период (СК_фо) можно рассчитать по формуле [30, 69]:

СК_фо = (ЧП_с/СК_сред) Ч 100, (1.34)

где ЧП_с - сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприятия в процессе ее разделения за период; СК_сред - средняя сумма собственного капитала организации за период.

Стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде (СК_фп) [30, 69]:

СК_фп = СК_фо Ч ПВ_т, (1.35)

где ПВ_т - планируемый темп роста выплат прибыли собственникам на единицу вложенного капитала.

Стоимость нераспределенной прибыли (СНП) может быть приравнена к стоимости функционирующего собственного капитала в плановом периоде [30, 69]:

СНП =СК_{фп (}1.36)

Стоимость нераспределенной прибыли можно определить также по формуле [30, 69]:

СНП = N_p Ч (100 - Т_р) /100, (1.37)

где N_p - норма выплат собственникам из чистой прибыли; Т_р - ставка подоходного налога.

Стоимость уставного капитала, если его доля мала и не представлена акциями (например, для общества с ограниченной ответственностью) можно также принять равной стоимости нераспределенной прибыли.

Стоимость собственного капитала, увеличенного за счет эмиссии привилегированных акций (ССК_пр), можно рассчитать по формуле, учитывая постоянный размер дивидендов [11, 210]:

, (1.38)

где Д_пр - сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с обязательствами эмитентов; К_пр - сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций; ЭЗ - затраты на эмиссию акций.

Стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций (ССК_па) определится по формуле [11, 210]:

, (1.39)

где К_а - количество дополнительно эмитируемых акций; Д_па - суммы дивидендов, выплаченных по простым акциям.

В отличие от доходов, выплачиваемых акционерам, проценты, выплачиваемые по заемному капиталу, включаются в себестоимость по производству продукции. При отсутствии долговых обязательств перед российскими организациями, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях, а также по выбору налогоплательщика предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза, - при оформлении долгового обязательства в рублях и равной 15% - по долговым обязательствам в иностранной валюте [2, ст.269].

Стоимость заемного капитала (СЗК) может быть определена по формуле [30, 70]:

СЗК = (1-Т) Ч ЗК_r, (1.40)

где ЗК_r - проценты, уплаченные по заемному капиталу.

Для упрощения расчетов стоимость заемного капитала может быть определена как отношение выплаченных за период процентов по кредитам к сумме заемных источников за период.

Стоимость кредиторской задолженности для организации целесообразно оценивать по трем основным направлениям.

1. Кредиторская задолженность организации перед бюджетом, вне бюджетными и социальными фондами. Стоимость задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами составляет 20% суммы просроченной задолженности (ст.116 НК РФ).

2. Задолженность организации (К₂) перед ее персоналом (долги по выплатам работникам заработной платы, компенсациям и т.п.) [30, 70]:

, (1.41)

где d_z - сумма выплат из-за задержек заработной платы и ее индексации; М₂ - размер кредиторской задолженности по оплате труда.

Этот источник финансирования для организации, как правило, бесплатен, кроме случаев по которым получено решение суда.

3. Задолженность перед партнерами и контрагентами по договорным и обязательствам (долги по платежам поставщикам, подрядчикам и т.п.). Стоимость этого источника финансирования (К₃) можно определить по формуле [30, 70]:

, (1.42)

где d_f - сумма уплаченных штрафов и пеней, д. е.; М - величина задолженности.

Оптимизация структуры капитала организации по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Этот этап характерен, как правило, для всех управленческих решений. Одна из традиционных концепций финансового менеджмента - поиск компромисса между риском и доходностью предполагает объективную оценку риска, связанного с формированием необходимого уровня доходности финансовых решений.

Формирование показателя целевой структуры капитала. На этом этапе предполагается установить целевую структуру капитала, которая позволяет обеспечивать необходимый уровень доходности и допустимый риск, минимизируя средневзвешенную стоимость, либо максимизируя рыночную стоимость. Показатель целевой структуры капитала организации отражает финансовый менталитет собственников или менеджеров и входит в систему стратегических целевых нормативов ее развития.

Выводы:

Капитал предприятия - это общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование активов предприятия.

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.

Источники финансирования, или пассивы предприятия, имеют различную цену в зависимости от путей их привлечения. Цена источника финансирования или, иными словами, стоимость капитала измеряется процентной ставкой, которую нужно платить инвесторам, вкладывающим капитал в предприятие.

Оптимальная структура капитала - это такое соотношение между собственным и заемным капиталом, при котором величина совокупных затрат минимальна, т.е. минимизируется его стоимость. Стоимость капитала организации складывается из текущей рыночной цены собственного и заемного капитала, которую организация платит за привлечение и использование источников финансирования.

Задача финансового менеджера - обеспечить уменьшение стоимости капитала для фирмы, выбирая выгодные варианты его привлечения и использования.

2. Организация управления капиталом предприятия

2.1 Общая характеристика предприятия

ООО "Красноармейский хлебокомбинат" принадлежит Красноармейскому районному потребительскому обществу и является юридическим лицом. ООО "Красноармейский хлебокомбинат" является коммерческой организацией. Высшим органом управления предприятия является учредитель, в лице Совета Красноармейского РАЙПО.

Непосредственное руководство производственно-хозяйственной деятельностью хлебокомбината осуществляется заместителем Генерального директора, назначенного на должность Советом РАЙПО по представлению председателем Совета РАЙПО.

Главной целью предприятия является организация выпуска продукции хлебопечения, извлечение прибыли, расширение рынка товаров и услуг.

Основными задачами предприятия являются:

1. Производство пищевой продукции с последующей их реализацией в основном через розничную торговлю РАЙПО.

2. Выполнение плановых заданий на основе постоянного повышения технического уровня производства, качества продукции, расширения ассортимента и конкурентоспособности.

3. Эффективное использование производственных мощностей.

На сегодняшний день за сутки коллектив завода вырабатывает около 2 т. продукции, которая включает более тридцати наименований. На данный момент ассортимент хлебобулочной продукции включает: хлеб, батон, булки, сухари, пряники, сушки, рулеты, печенье, макароны и другие продукты. Ассортимент всей выпускаемой продукции представлен в прайс-листе предприятия (Приложение 7)

Вся продукция завода сертифицирована. За качеством вырабатываемой продукции установлен жесткий контроль со стороны заведующего производством, технолога хлебокомбината, а также со стороны центра госсанэпиднадзора г. Цивильска.

Сегодня на хлебокомбинате работает 49 рабочих. Прибыль предприятия за год составляет 2125 тыс. рублей.

ООО "Красноармейский хлебокомбинат" имеет линейную организационную систему управления, которая характеризует прямое воздействие руководителя на трудовой коллектив хлебокомбината.

Во главе "Красноармейского Хлебокомбината" стоит заместитель Генерального директора Соколова Людмила Варфоломеевна (директор хлебокомбината). Назначение на должность директора хлебокомбината и освобождение от нее производится распоряжением председателя Совета РАЙПО. Генеральным директором является председатель РАЙПО Дмитрева Альбина Ильинична. У директора хлебокомбината есть замы по разным вопросам: главный инженер, заведующий производством, заведующий складом. Схема управления предприятием представлена структурой изображенной на рисунке 2.1.

Зам. Генерального директора

Гл. инженер

Зав. складом

Рис.2.1 Организационная структура управления предприятием

На производство и реализацию собственной продукции ООО "Красноармейский хлебокомбинат" оказывают негативное влияние конкуренты, в лице Чебоксарского хлебозавода № 2 и Чебоксарского хлебозавода № 4, чья продукция завозится частными предпринимателями в магазины и торговые киоски с. Красноармейское и Красноармейского района.

Такое положение негативно сказывается на результатах работы предприятия, так как часть денежных доходов уходит от хлебокомбината к другим, тем самым снижая сбыт продукции.

Почти 80% частных магазинов в Красноармейском районе покупают хлебобулочные изделия у конкурентов, из-за чего доля рынка уменьшается. Основная причина, по которой частники покупают хлеб у чебоксарских предприятий - это вкусовые качества выпускаемого хлеба и сроки его хранения. По мнению потребителей: "чебоксарский хлеб вкуснее и сохраняет свои вкусовые качества более длительное время".

Рассматривая конкурентоспособность продукции предприятия, сопоставим цены хлебобулочной продукции, произведенной Красноармейским и его конкурентом, в лице Чебоксарского хлебокомбината № 4. данные приводятся в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Сравнительная характеристика стоимости хлебобулочной продукции в 2010г.

Наименование продукции	Стоимость за 1 единицу продукции, руб.
	ООО "Красноармейский хлебокомбинат"	Чебоксарский хлебозавод № 4
1. Хлеб "Белый"	10, 20	10,40
2. Хлеб "Дарницкий"	9,70	9,90
3. Хлеб "Пшеничный"	9,40	9,60
4. Батон "Нарезной"	10,00	10, 20
5. Батон "Подмосковный"	10,00	10, 20
6. Булка "Весенняя"	5,30	5,50
7. Булка "Славянская"	9,00	9, 20

Данные таблицы 2.1 свидетельствуют о том, что стоимость одной единицы хлебобулочной продукции Красноармейского хлебокомбината, в среднем, ниже на 20 коп, чем стоимость аналогичной продукции конкурента.

Для повышения конкурентоспособности продукции, предлагаемой Красноармейским хлебокомбинатом можно предложить мероприятия, позволяющие увеличить качество выпускаемой продукции:

- совершенствование технологии производства продукции (изменение рецептуры и технологии производства). Для этого необходимо обучить своего технолога, либо привлечь перспективного технолога, имеющего широкий кругозор и опыт работы. Было бы хорошо, если бы он знал технологию и рецептуру производств хлеба на конкурирующих предприятиях.

- модернизация оборудования. Из основного технологического оборудования, в конечном итоге влияющим на качество выпущенных хлебобулочных изделий являются: тестомесильная машина и хлебопекарная печь. Используемая на предприятии печь является современной и высокотехнологичной. Были закуплены 2 печи - одна в 2006г. другая в 2007г. Таким образом, старой и малофункциональной на данный момент на предприятии остается лишь тестомесильная машина. Из имеющихся тестомесильных машин самая новая произведена в 1994г. Для повышения качества хлеба, необходимо закупить новую тестомесильную машину, которая позволит обеспечить высокое качество приготовленного теста, равномерность его консистенции, что позволит в конечном итоге повысить качество выпускаемой продукции.

По цене продукция ООО "Красноармейский хлебокомбинат" своим конкурентам не проигрывает, поэтому единственным значимым является повышение качества призводимого хлеба. Изыскание возможности снижения цен при повышении качества произведенной продукции позволит предприятию оставаться на плаву и вернуть потерянный сегмент рынка.

2.2 Экономическая характеристика предприятия

Для анализа хозяйственной деятельности предприятия используем сравнительный метод оценки. При этом сравним данные за последние три года. Деятельность предприятия за последние 3 года с 2007 по 2009 г. г. можно оценить на основании данных, представленных в табл.2.2 Источниками информации служат для построения данной таблицы являются данные бухгалтерской отчетности:

форма №1 "Бухгалтерский баланс" (Приложения 1, 3,5);

форма №2 "Отчет о прибылях и убытках" (Приложения 2, 4,6).

Таблица 2.2

Исходные данные для анализа основных технико-экономических показателей за 2007 - 2009 гг.

№	Показатели	2007 г.	2008г.	2009 г.
1	Производственная мощность, тонн	960	960	960
2	Выпуск продукции в натуральном выражении, тонн	477	462	421
3	Товарная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156
4	Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.	14430	18249	19156
5	Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	2058	2313	2520
6	Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала, чел.	53	55	49
7	Направлено на оплату труда, тыс. руб.	2599	3875	3893
8	Полная себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	12588	16872	15732
9	Прибыль от реализации, тыс. руб.	1625	1591	2125
10	Чистая прибыль, тыс. руб.	1197	1023	1843

Проведем анализ производства и реализации продукции. Анализ производства и реализации (объем продаж) продукции (табл.2.3) в качестве исходных опирается на три основных технико-экономических показателя: выпуск продукции в натуральном выражении, товарную продукцию, реализованную продукцию (объем ее продаж) [16, 71]. Другие показатели, используемые в процессе анализа являются производными от перечисленных выше: средняя цена выпущенной продукции, представленной в натуральном выражении; реализованная продукция в процентах к товарной продукции.

Таблица 2.3

Производство и реализация продукции по предприятию за 2007-2009 гг.

№	Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолют. отклон. 2009г. к 2007г.	Темп роста 2009г. к 2007г., %
1	Выпуск продукции в натуральном выражении, т.	477	462	421	-56	88,26
2	Товарная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156	+4726	132,75
3	Реализованная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156	+4726	132,75
4	Средняя цена тонны выпущенной продукции, тыс. руб.	30,25	39,50	45,50	+15,25	150,41
5	Реализованная продукции к товарной продукции, %	100,00	100,00	100,00	-	-

Из табл.2.3 видно, что на предприятии вся произведенная продукция полностью реализуется, а не залеживается на предприятии. Это возможно благодаря тому, что предприятие выпускает определенное фиксированное (заранее известное, заказанное) количество продукции требуемого ассортимента. Из-за чего отсутствуют затраты связанные с залеживанием товара.

Выпуск продукции в натуральном выражении из года в год уменьшается. Уменьшение за последние 3 года с 2007 по 2009 гг. составило 56 т., что связано с обострением конкуренции на рынке хлебобулочных изделий в Красноармейском районе. На рынок пришли крупные чебоксарские предприятия, предлагающие более качественную продукцию, из-за чего предприятие было вынуждено сократить объемы производства.

Объем реализации из года в год растет и в 2009 г. составил 19156 руб., что на 4726 руб. больше, чем за 2007 г., т.е. объем реализации увеличился на 32,75%.

Проанализируем использование производственно-технической базы (табл.2.4).

Таблица 2.4

Использование производственно-технической базы предприятия за 2007-2009 гг.

№	Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолют. отклон. 2009г. к 2007г.	Темп роста 2009г. к 2007г., %
1	Производственная мощность, т.	960	960	960	-	-
2	Выпуск продукции в натуральном выражении, т.	477	462	421	-56,00	88,26
3	Коэффициент использования производственной мощности (п2/п1)	0,497	0,481	0,439	-0,058	88,33
4	Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	2058	2313	2520	+462,00	122,45
5	Товарная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156	+4726,00	132,75
6	Реализованная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156	+4726,00	132,75
7	Прибыль от реализации, тыс. руб.	1625	1591	2125	+500,00	130,77
8	Чистая прибыль, тыс. руб.	1197	1023	1843	+646,00	153,97
9	В расчете на 1 рубль стоимости основных производственных фондов, руб.:
	- товарная продукция (п5/п4)	7,01	7,89	7,60	+0,59	108,42
	- реализованная продукция	7,01	7,89	7,60	+0,59	108,42
	- прибыль от реализации продукции (п7/ п4)	0,79	0,69	0,84	+0,05	106,33
	- чистая прибыль (п8/п4)	0,58	0,44	0,73	+0,15	125,86

Из таблицы 2.4 видно, что предприятие работает не на полную мощь. Коэффициент использования производственной мощности предприятия из года в год снижается и в 2009 г. составил 0,439, снижение по сравнению с 2007 г. составило 12,67%, что как говорилось выше связано с ужесточившейся конкуренцией.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов на в 2009 г. повысилась на 462 тыс. руб. (или на 22,45%) по сравнению с 2007 г. На каждый рубль основных производственных фондов в 2009 г. было произведено продукции на 7,60 руб., что на 0,59 руб. больше, чем в 2007 г. Чистая прибыль в расчете на 1 руб. основных производственных фондов также увеличилась и составила 0,73 руб., что свидетельствует об их эффективном использовании.

Проанализируем производительность и оплату труда на предприятии. Производительность труда является одним из важнейших показателей, характеризующих эффективность использования трудовых ресурсов предприятия. Производным от этого показателя является оплата труда. Расчет этих показателей представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Показатели, характеризующие приложение труда, его производительность и оплату на предприятии за 2007 - 2009 гг.

№	Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолют. отклон. 2009г. к 2007г.	Темп роста 2009г. к 2007г., %
А	1	2	3	4	5	6
1	Среднегодовая численность промьшленно-производственного персонала, чел.	53	55	49	-4,00	92,45
2	Выпуск продукции в натуральном выражении, т.	477	462	421	-56,00	88,26
3	Товарная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156	4726,00	132,75
4	Реализованная продукция, тыс. руб.	14430	18249	19156	4726,00	132,75
5	Прибыль от реализации, тыс. руб.	1625	1591	2125	500,00	130,77
6	Чистая прибыль, тыс. руб.	1197	1023	1843	646,00	153,97
7	В расчете на одного работающего:
	-выпуск продукции в натуральном выражении, тонн (п2: п1)	9	8,4	8,59	-0,41	95,44
	-товарная продукция, тыс. руб. (п3: п1)	272,26	331,80	390,94	118,68	143,59
	-реализованная продукция тыс. руб. (п4: п1)	272,26	331,80	390,94	118,68	143,59
	-прибыль от реализации продукции тыс. руб. (п5: п1)	30,66	28,93	43,37	12,71	141,45
	-чистая прибыль тыс. руб. (п6: п1)	22,58	18,60	37, 61	15,03	166,56
8	Направлено на оплату труда, тыс.	2599	3875	3893	1294,00	149,79
9	Среднемесячная оплата труда, руб.	4903,77	7045,46	7944,88	3041,11	162,02

Анализируя таблицу можно сделать следующие выводы: чистая прибыль на 1 чел. имеют тенденцию к увеличению, хоть и было некоторое ее понижение в 2008 г. по сравнению с 2007 г., но в 2009 г. данный показатель составил в расчете на одного работающего 37,61 руб., что на 15,03 руб. больше, чем в 2007 г. Таким образом увеличение данного показателя за анализируемый период составило 66,56%.

Выпуск продукции в натуральном выражении на одного работающего уменьшился в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 0,41 т., но в то же время выпуск продукции в стоимостном выражении (объем реализованной продукции) увеличился на 118,68 руб. или на 43,59%.

Уровень заработной платы из года в год увеличивается и составил в 2009 г.7944,88 руб., что соответствует среднему уровню оплаты труда в данной отрасли. Увеличение размера оплаты труда за анализируемый период составило 62,02% или 3041,11 руб.

Численность персонала в 2009 г. уменьшилась на 4 чел. по сравнению с 2007 г. и на 6 чел. по сравнению с 2008 г., что связано в основном с переходом предприятия от двухсменного режима работы к односменному. Данные работники не были просто уволены, они были переведены в другие подразделения в Красноармейского РАЙПО.

Основными экономическими показателями деятельности коммерческого предприятия является прибыль от реализации продукции. Производным показателем прибыли является рентабельность производства продукции. Представим основные технико-экономические характеристики предприятия за анализируемый период в виде таблицы 2.6 [25, 86]

Таблица 2.6

Основные технико-экономические показатели работы Красноармейского хлебокомбината

№	Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолют. отклон. 2009 г. к 2007 г.	Темп роста 2009 г. к 2007г., %
1	Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	14430	19156	18249	+3819	126,47
2	Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	12588	16872	15732	+3144	124,98
3	Материальные затраты, тыс. руб.	9989	12997	11839	+1850	118,52
4	Фонд оплаты труда, тыс. руб.	2599	3875	3893	+1294	149,79
5	Среднемесячная заработная плата, руб.	4903,77	7045,46	7944,88	+3041,11	162,02
6	Среднесписочная численность, чел.	53	55	49	-4	92,45
7	Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	2058	2313	2520	+462,00	122,45
8	Прибыль от реализации, тыс. руб.	1625	1591	2125	+500	130,77
9	Чистая прибыль, тыс. руб.	1197	1023	1843	+646	153,97
10	Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб. (п2/п1)	0,872	0,881	0,862	-0,01	98,85
11	Коэффициент материалоемкости (п3/п2)	0,794	0,770	0,752	-0,042	94,71
12	Производительность трудоемкости, тыс. руб. (п4/п2)	0, 206	0,230	0,248	+0,042	120,39
13	Фондоотдача, руб. (п1/п7)	7,011	8,282	7,242	+0,231	103,29
14	Рентабельность, % продукции (п8/п2)	0,129	0,094	0,135	+0,006	104,65
	- продаж (п8/п1)	0,112	0,083	0,116	+0,004	103,57

За анализируемый период экономическое состояние предприятия улучшилось, в частности возросла чистая прибыль от реализации продукции по сравнению с 2007 г. на 646 тыс. руб. (или на 53,97%). Материалоемкость производства незначительно снизилась на 0,042, но в то же время повысилась трудоемкость на 0,042. Основные производственные фонды стали использоваться более продуктивно, на каждый 1 руб. основных производственных фондов в 2009 г. была получена выручка в 7,24 руб., что на 3,29% больше чем в 2007 г. Рентабельность продукции и продаж несколько повысились. Повышение в 2009 г. по отношению к 2007 г. составило соответственно 0,006 (или 4,65%) и 0,004 (или 3,57%). Данное повышение рентабельности в первую очередь связано со снижением затрат на 1 руб. реализованной продукции, снижение составило в абсолютном отношении 0,01 или 1,15%.

В целом предприятие развивается успешно и является стабильным, вовремя выплачивает заработную плату рабочим. Так в период с 2007 по 2009 гг. заработная плата рабочих увеличилась в среднем на 3041,11 руб., значительное повышение было в 2008 году.

2.3 Оценка состава, структуры и динамики капитала и направлений его использования

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ структуры капитала. Горизонтальный анализ активов баланса представлен в табл.2.7.

Динамика активов предприятия, изменения в их составе приводится в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Горизонтальный анализ активов баланса предприятия

Средства предприятия	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменения 2009 г.
				По отношению к 2007 г.	По отношению к 2008 г.
				Абсо-лютное (гр.4-гр.2)	Относи-тельное, % (гр.5/гр.2)	Абсолютное (гр.4-гр.3)	Относи-тельное, % (гр.7/гр.3)
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы	2164	2462	2577	+413	+19,09	+115	+4,67
Оборотные активы	1518	1839	3005	+1487	+97,96	+1166	+63,40
Итого: в том числе:	3682	4295	5582	+1900	+51,60	+1287	+29,97
а) монетарные активы	689	742	866	+177	+25,69	+124	+16,71
б) немонетарные активы	2993	3553	4716	+1723	+57,57	+1163	+32,73

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что в 2009 году сумма оборотных и внеоборотных активов изменилась. В начале отчетного года сумма внеоборотных активов в сравнении с 2007 г. увеличилась на 413 тыс. руб. или на 19,09%, по сравнению с 2008 г. увеличение составило 115 тыс. руб. или на 4,67%. Сумма оборотных активов в 2009 г. также возросла, увеличение составило по сравнению с 2007 г.1487 тыс. руб. или на 97,96%, а по сравнению с 2008 г. увеличение соствило 1166 руб. или 63,40%.

Общая сумма активов предприятия в 2009 г. выросла на 1900 тыс. руб. или на 51,6% по сравнению с 2008 г., по сравнению с 2008 г. увеличение составило 1287 тыс. руб. или 29,97%.

Наибольшую часть суммы активов предприятия занимают немонетарные активы - 4716 тыс. руб. в 2009 г. Сумма монетарных активов в 2009 г. увеличилась по сравнению с 2007 г. на 177 тыс. руб. или на 25,69%. Немонетарные активы также стабильно растут: в 2009 г. они выросли на 1723 тыс. руб. или на 57,57%, а по отношению к 2008 г. на 1163 тыс. руб. или на 32,73% (рис.2.2).

Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась (5,4%).

Рис.2.2 Динамика активов предприятия

Структура активов предприятия и ее изменения приводится в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Структура активов предприятия

Средства предприятия	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютные изменения
				2008 г. по отношению к 2007 г. гр.2-гр.1	2009 г. по отношению к 2007 г. гр.3-гр.1	2009 г. по отношению к 2008 г. гр.3-гр.2
А	1	2	3	4	5	6
Внеоборотные активы	58,78	57,32	46,17	-1,46	-12,61	-11,15
Оборотные активы	41,22	42,68	53,83	+1,46	+12,61	+11,15
Итого: в том числе:	100	100	100	-	-	-
а) монетарные активы	18,71	17,28	15,51	-1,43	-3,2	-1,77
б) немонетарные активы	81,29	82,72	84,49	+1,43	+3,2	+1,77
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,701	0,745	1,166	-	-	-

Вертикальный анализ активов баланса показывает, что за анализируемый период 2007 - 2009 гг. структура активов предприятия несколько изменилась. Доля внеоборотных активов в 2009 г. по сравнению с 2007 г. уменьшилась на 12,61%, за период с 2008 г. по 2009 г. уменьшение составило 11,15, а доля оборотных активов, соответственно, возросла. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,701, а на конец - 1,166, что в итоге будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности. Значительный удельный вес в активах предприятия занимают немонетарные активы. В 2009 г. их доля увеличилась на 3,2% по сравнению с 2007 г. Монетарные активы занимают меньший удельный вес в общей валюте баланса. Из года в год их доля уменьшается, так по сравнению с 2007 г. их доля уменьшилась на 3,2%.

Структура активов предприятия представлена в виде круговой диаграммы (рис.2.3).

Рис.2.3 Структура активов ООО "Красноармейский хлебокомбинат" за период 2007 - 2009 гг.

Проведем общую оценку динамики активов предприятия, путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (Таблица 2.9).

Таблица 2.9

Сравнение динамики активов и финансовых результатов (в тыс. руб.)

Показатели, тыс. руб.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Темп прироста показателя, (%)
Средняя за период величина активов предприятия	3152	3989	4939	36,18
Выручка от реализации	14430	19156	18249	26,45
Прибыль от реализации	1842	2284	2517	36,64

Темп прироста соответствующих показателей определим по формуле:

Темп прироста = (2.1)

где: П₂₀₀₉, П_{2007 -} соответственно показатели 2009 и 2007 года [23, 107].

Из таблицы 2.9 видно, что темп прироста средней величины активов предприятия в 2009 году по сравнению с 2007 г. составил 36,18 %, темп прироста выручки от реализации - 26,45 %, а темп прироста прибыли от реализации продукции - 36,64 %.

Выполняется неравенство 100% < 136,18 % >126,45 % < 136,64 %.

Первое неравенство (100% < 136,18%) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство (136,18 % > 126,45 %) свидетельствует о том, что объем продаж растет медленнее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о наличии резервов повышения интенсивности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (126,45 % < 136,64 %) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие повышения рентабельности продаж.

Соблюдение данных пропорций свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.

Проведем детальный анализ состава и структуры внеоборотных и оборотных активов.

Внеоборотные активы за изучаемый период 2007 - 2009 гг. на 100% представлены основными средствами их мы рассматривали выше (табл.2.7, табл.2.8). Структуру и динамику изменения оборотных активов из года в год рассмотрим на основе таблиц 2.10 и 2.11.

Таблица 2.10

Состав и динамика изменения оборотных активов

Состав оборотных активов	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменения 2009 г.
				По отношению к 2007 г.	По отношению к 2008 г.
				Абсолютное (гр.3-гр.1)	Относи-тельное, % (гр.4/гр.1)	Абсо-лютное (гр.3-гр.2)	Относи-тельное, % (гр.6/гр.2)
А	1	2	3	4	5	6	7
Запасы, в т. ч.	829	1091	2139	+1310	+158,02	+1048	+96,06
Продолжение таблицы 2.10
А	1	2	3	4	5	6	7
- сырье и материалы	591	970	1797	+1206	+204,06	+827,00	+85,26
- затраты в незавершенном производстве	-	-	124	-	-	-	-
- готовая продукция	232	114	189	-43	-18,53	+75	+65,79
- расходы будущих периодов	6	7	29	+23	+383,33	+22	+314,29
Дебиторская задолжен-ность	673	714	822	+149	+22,14	+108	+15,13
Денежные средства	16	28	44	+28	+175	+16	+57,14
Итого оборотных активов	1518	1833	3005	+1487	+97,96	+1172	+63,94

В 2009 г. сумма оборотных активов увеличилась: в сравнении с 2007 г. на 1487 тыс. руб. или на 97,96%, по сравнению с 2008 г. увеличение составило 1172 тыс. руб. или на 63,94%. Наибольший объем прироста за анализируемый период характерен для запасов. В 2009 г. они увеличились на 1310 тыс. руб. по сравнению с 2007 г. Среди запасов наиболее интенсивно растут запасы сырья и материалов - увеличились на 204,06% по сравнению с 2007 г. и составили в 2009 г. объем в размере 1797 тыс. руб.

Вторым по уровню роста является дебиторская задолженность, которая за период 2007-2009 гг. выросла на 149 тыс. руб., что связано с сложной ситуацией на рынке. У покупателей недостаточно свободных средств для единовременной оплаты продукции из-за чего предприятие стало отпускать продукцию с рассрочкой платежа.

Структуру изменения оборотных активов за период 2007 - 2009 гг. представим в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Структура оборотных активов предприятия

Средства предприятия	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютные изменения
				2008 г. по отношению к 2007 г. гр.2-гр.1	2009 г. по отношению к 2007 г. гр.3-гр.1	2009 г. по отношению к 2008 г. гр.3-гр.2
А	1	2	3	4	5	6
Запасы, в т. ч.	54,61	59,52	71,18	4,91	16,57	11,66
- сырье и материалы	38,93	52,92	59,80	13,99	20,87	6,88
- затраты в незавершенном производстве	-	-	4,13	-	-	-
- готовая продукция	15,28	6,22	6,29	-9,06	-8,99	0,07
- расходы будующих периодов	0,40	0,38	0,97	-0,01	0,57	0,58
Дебиторская задолженность	44,33	38,95	27,35	-5,38	-16,98	-11,60
Денежные средства	1,05	1,53	1,46	0,47	0,41	-0,06
Итого оборотных активов	100	100	100	-	-	-

Наибольший удельный вес в оборотных активах в 2009 г. составляли запасы - 71,18%, при этом их увеличение за период с 2007 - 2009 гг. составило 16,57%. В структуре запасов наиболее активно росли запасы сырья и материалов, увеличение в 2009 г. по сравнению с 2007 г. составило 20,87%. Т.о. основными составляющими оборотных активов предприятия в 2009 г. являются: запасы сырья и материалов - 59,80% и дебиторская задолженность - 27,35%. Вместе они составляют 87,15%. производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. На анализируемом предприятии остаток запасов увеличился за период 2007 - 2009 гг. в 1,58 раза, в то время как объем продаж предприятия за этот период вырос в 1,26 раза. Структура запасов наглядно изображена на рис.2.4.

Рис.2.4 Структура оборотных активов предприятия за 2009 г.

Проведем анализ изменений в структуре и составе пассивов баланса предприятия (табл.2.12).

Таблица 2.12

Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	изме-нение 2009 г к 2007 г.	2007 г.	2009 г.	изме-нение
А	1	2	3	4	5	6	7
Собственный капитал	2548	3551	5299	+2751	69,2	94,93	+25,73
Заемный капитал	1134	744	283	-851	31,8	5,07	-26,73
Итого	3682	4295	5582	+1900	100	100	-

Из таблицы 2.12 видно, что в целом структура пассива баланса имеет тенденцию к сокращению доли заемного капитала, что ведет к повышению финансовой устойчивости организации. Но в то же время и тормозит развитие предприятия, т.к. предприятие отказывается почти от бесплатного источника кредита в виде кредиторской задолженности. Заемный капитал на данном предприятии на 100% представлен лишь кредиторской задолженностью, кредиты кредитных учреждений предприятие не использует.

Общий прирост источников составил 1900 тыс. руб. или 51,6 %. На анализируемом предприятии за период 2007 - 2009 гг. значительно увеличилась сумма собственного капитала (на 2751 тыс. руб. или в 2,08 раза), а сумма заемного капитала значительно уменьшилась (на 851 тыс. руб. или в 4,01 раза). Все это свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период на основании данных финансовой отчетности составим таблицу 2.13.

Таблица 2.13

Динамика структуры собственного капитала Красноармейское РАЙПО Чувашпотребсоюза

Источники собственного капитала	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Темп роста 2009 г. к 2007 г.
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %
Уставный капитал	10	0,39	40	1,13	40	0,75	4
Добавочный капитал	1341	52,63	2488	70,06	3416	64,46	2,55
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль на конец отчетного года	1197	46,98	1023	28,81	1843	34,78	1,54
Итого собственный капитал	2548	100,00	3551	100,00	5299	100,00	2,08

Как видно из таблицы 2.13 за анализируемый период произошли некоторые изменения в структуре собственного капитала. Так сумма уставного капитала в 2009 г. по сравнению с 2008 г. уменьшилась в структуре собственного капитала на 0,38%. Увеличение доли уставного капитала в 2008 г. является следствием того, что его общая сумма выросла в 3 раза с 10 тыс. руб. в 2007 г. до 40 тыс. руб. в 2008 г. Основную массу в структуре собственного капитала составляет добавочный капитал, который держится в среднем в течение 3-ех лет на уровне 62,38%. Нераспределенная прибыль в 2008 г. оказалась ниже, чем в 2007 г., что было связано с началом экономического кризиса в стране, в 2009 г. ситуация поправилась сумма нераспределенной прибыли увеличилась на 820 тыс. руб. по сравнению с 2008 г. и составила 34,78 % в общей структуре собственного капитала.

На основе таблицы 2.13, для более наглядного представления изобразим структуру собственного капитал предприятия (рис.2.5) и динамику его изменения за период с 2007 - 2009 гг. (рис.2.6)

Рис.2.5 Структура собственного капитала ООО "Красноармейский хлебокомбинат"

Рис.2.6 Динамика изменения собственного капитала предприятия за период 2007-2009г. г.

За 3 анализируемых года объем собственного капитала увеличился в 2,08 раза. Наибольшими темпами рос добавочный капитал - в 2,55 раза, что связано с переоценкой основных фондов. Рост нераспределенной прибыли составил 54%, что свидетельствует о продуктивной работе предприятия.

Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала необходимо составить аналитическую таблицу 2.14 (в качестве исходных данных для составления таблицы берутся данные из таблицы 2.13).

Таблица 2.14

Анализ движения собственного капитала

Наименование источинков собственного капитала	Коэффициент поступления	Коэффициент выбытия
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Уставный капитал	-	0,75	-	-	-	-
Добавочный капитал	0,265	0,461	0,272	-	-	-
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль на конец отчетного года	0,703	-	0,445	-	0,145	-

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применим формулы (12) и (13) [24, 187]:

К_п= Поступило/Остаток на конец года (2.2)

К_в= Выбыло/ Остаток на начало года (2.3)

В качестве примера приведем расчет структурных составляющих собственного капитала за 2008 г.

1) В 2008 г. объем уставного капитала увеличился по сравнению с 2007 г. поэтому рассчитаем коэффициент поступления уставного капитала:

К_{в ук.} = (УК₂₀₀₈ - УК₂₀₀₇) / УК₂₀₀₈ = (40 - 10) / 40 = 0,75

2) В 2009 г. объем добавочного капитала по сравнению с 2008г. увеличился, поэтому рассчитаем коэффициент поступления добавочного капитала:

К_{п дк.} = (ДК₂₀₀₉ - ДК₂₀₀₈) / ДК₂₀₀₉ = (3416 - 2488) / 3416 = 0,272

3) В 2008 г. объем нераспределенной прибыли на конец года по сравнению с 2007 г. уменьшился, следовательно рассчитаем коэффициент выбытия нераспределенной прибыли:

К_{п. нпр.} = (ПР_{н. 2007} - ПР_{н. 2008}) / ПР_{н. 2007} = (1197 - 1023) / 1197 = 0,145

По данным таблицы 2.14 видно, что на предприятии практически отсутствует выбытие капитала. Значения коэффициентов выбытия присутствует только для нераспределенной прибыли в 2008 г., связано с наступлением экономического кризиса, который пошатнул положение предприятия, но в следующие годы сумма нераспределенной прибыли возрастает. Наибольший коэффициент прироста характерен для добавочного капитала в 2008г. - 0,461, связано с произведенной на предприятии переоценкой фондов. В этот же 2008 год, была увеличена доля уставного капитала, увеличение составило в абсолютном выражении 30 тыс. руб, коэффициент прироста равен 0,75 (увеличили в 4 раза). В дальнейшем значение уставного капитала неизменно. В тоже время коэффициенты прибытия добавочного капитала и нераспределенной прибыли остаются относительно постоянными, что свидетельствует о стабильности предприятия и отсутствия наращивания капитала большими темпами.

Проанализируем 2-ую составляющую пассива баланса - заемные средства (краткосрочные и долгосрочны). Из анализа баланса и, как говорилось выше, видно что на предприятии заемные средства используются лишь в виде кредиторской задолженности. Представим динамику изменения кредиторской задолженности в виде таблицы 2.15.

Таблица 2.15

Динамика кредиторской задолженности

Источники заемного капитала	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсол. изменение 2009 г. к 2007 г., тыс. руб.	Темп изменения 2009 г. к 2007 г.
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %
Кредиторская задолженность, в т. ч.:	1134	100	729	100	283	100	-851	-3,01
- поставщикам и подрядчикам	662	58,38	509	69,82	149	52,65	-513	-3,44
- задолженность перед персоналом	114	10,05	8	1,10	45	15,90	-69	-1,53
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	75	6,61	69	9,47	45	15,90	-30	-0,67
- задолженность по налогам и сборам	173	15,26	139	19,07	41	14,49	-132	-3,22
- прочие кредиторы	110	9,70	4	0,55	3	1,06	-107	-35,67

Из данных таблицы 2.15 следует, что за 2007 - 2009 гг. сумма заемных средств в виде кредиторской задолженности уменьшилась на 851 тыс. руб., или в 3,1 раза по сравнению с 2007 г. Существенных изменения и в структуре кредиторской задолженности не произошло: были некоторые колебания, но в общем структура почти постоянна. Наибольшую долю в структуре составляет задолженность поставщикам и подрядчикам - 52,65% в 2009 г. Наименьшую часть составляет задолженность перед прочими кредиторами, причем за анализируемый период она уменьшилась более чем в 35 раз и составила в 2009 г. - 1,06 тыс. руб. Доли остальных составляющих практически одинаковы - в среднем около 16% каждая.

Исходя из проведенного анализа структуры актива и пассива баланса ООО "Красноармейский хлебокомбинат" можно сделать выводы, что предприятие полностью обеспечено собственными средствами, источником финансирования предприятия в основной части выступают собственные средства.

Заемные средства предприятие не использует, в качестве заемных средств фигурирует лишь кредиторская задолженность, доля которой из года в год сокращается и в то же время растет доля собственного капитала предприятия.

В структуре активов большую часть составляют основные средства, запасы сырья и материалов и дебиторская задолженность. Баланс предприятия положительный, предприятие прибыльное и устойчиво развивающееся.

2.4 Оценка достаточности капитала на основе метода финансовых коэффициентов

Для определения типа финансовой ситуации и определения достаточности капитала воспользуемся методикой расчета приведенной в гл.1, формулы (1.13) - (1.22). Для удобства, расчеты представим в таблице 2.16.

Таблица 2.16

Результаты расчетов для анализа финансовой устойчивости

Показатели	Код строки баланса	Значение, тыс. руб.
		На начало 2007 г.	На начало 2008 г.	2009 г.
				На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
1. Источники собственных средств	490	1351	2548	3551	5299
2. Внеоборотные активы	190	1952	2164	2462	2577
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)	Расчет-ная	-601	+384	+1089	+2722
4. Долгосрочные займы и кредиты	510	-	-	-	-
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (п.3 + п.4)	Расчет-ная	-601	+384	+1089	+2722
6. Краткосрочные займы и кредиты	690	1272	1134	744	283
7. Общая величина источников формирования запасов (п.5 + п.6)	Расчет-ная	671	1518	1833	3005
8. Запасы и НДС	210+220	497	829	1091	2139
9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п.3/оборотные активы, стр.290 в балансе)	Расчет-ная	-0,896	0,253	0,594	0,906
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3 - п.8), ДСОС	Расчет-ная	- 1098	-445	- 2	+583
11. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (п.5 - п.8), ДСД	Расчет-ная	- 1098	-445	- 2	+583
12. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники), (стр.7 - стр.8), ДОИ	Расчет-ная	+174	+689	+742	+866
13. Тип финансовой устойчивости	Оценоч-ный показа-тель	Неустой-чивое	Неустой-чивое	Неустой-чивое	Абсолют-ная устойчи-вость

По данным таблицы 2.16 видно, что за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия выросли на 2338 тыс. руб. и составили в 2009 г. - 2 722 тыс. руб., т.е. за период 2007-2009 гг. увеличилось в 7,22 раза. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли.

Данные таблицы показывают, что в начале 2007, 2008 и в начале 2009 года финансовое состояние предприятия было неустойчивое. Это характеризуется нарушением платежеспособности, при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств предприятия. Неустойчивое финансовое состояние является пограничным между нормальной (относительной) устойчивостью и кризисным финансовым состоянием. В отчетном году финансовое состояние предприятия стало абсолютно устойчивым, что характеризует стабильное состояние на рынке. Предприятие шло к данному типу устойчивости на протяжении 3-ех лет. На конец 2009 г. предприятие имеет излишек собственных и заемных средств и каких-либо недостатков финансовых средств не испытывает. Состояние предприятия стабильное. Предприятие обладает платежеспособностью и не нуждается в долгосрочных заемных источниках финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2009 г. равнялся 0,906. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за 2009 г. вырос на 0,32. На последний день анализируемого периода значение коэффициента характеризуется как исключительно хорошее. Нормальное значение должно быть не менее 0,1.

Для проведения анализа структуры источников предприятия и оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска рассчитаем необходимые показатели по формулам (1.2) - (1.12). Данные расчетов этих показателей за период 2007 - 2009 гг. представим в виде таблицы 2.17.

Таблица 2.17

Оценка степени финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Уровень показателя	Изменение
	2007г.	2008г.	2009г.	в 2008 г. по отношению к 2007г.	в 2009 г. по отношению к 2008г.
				Абсолют-ное (гр.3-2)	В процен-тах	Абсолютное (гр.4-3)	В процен-тах
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Коэффициент автономии (независимости)	0,692	0,827	0,949	0,14	119,51	0,12	114,75
2. Коэффициент концентрации заемного капитала	0,308	0,173	0,051	-0,14	56,17	-0,12	29,48
3. Коэффициент финансовой зависимости	1,445	1, 209	1,054	-0,24	83,67	-0,16	87,18
4. Коэффициент текущей задолженности	0,308	0,173	0,051	-0,14	56,17	-0,12	29,48
5. Коэффициент устойчивости финансирования	0,692	0,827	0,949	0,14	119,51	0,12	114,75
6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	1	1	1	0,00	100,00

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 
•  4 

дипломная работа "Пути оптимизации управления капиталом предприятия ООО "Красноармейский хлебокомбинат"" скачать

Подобные документы

• Повышение эффективности управления капиталом ОАО "НПФ "Меридиан"

  Способы и этапы формирования собственного и заемного капитала организации. Экономическая характеристика ОАО "НПФ "Меридиан". Оценка стоимости капитала предприятия. Механизм оптимизации его структуры и рекомендации по эффективности его использования.
  
  дипломная работа [84,7 K], добавлен 26.08.2011
  

• Управление собственным капиталом предприятия (на примере ООО "Лемон")

  Сущность и структура собственного капитала предприятия, механизм управления им. Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Анализ и оценка эффективности управления собственным капиталом ООО "Лемон", пути его совершенствования.
  
  курсовая работа [619,1 K], добавлен 15.01.2012
  

• Управление оборотным капиталом предприятия (на примере ООО "Башкиргаз")

  Сущность и структура оборотного капитала. Содержание и основные методы процесса управления оборотным капиталом. Анализ эффективности управления оборотным капиталом в ООО "Башкиргаз". Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом.
  
  дипломная работа [915,7 K], добавлен 07.10.2012
  

• Принципы управления заемным капиталом предприятия

  Экономическая сущность заемного капитала. Политика управления им на предприятии. Методика оценки использования капитала как объекта управления. Анализ и оценка заемного капитала как объекта управления, пути повышения эффективности его использования.
  
  курсовая работа [103,9 K], добавлен 20.03.2014
  

• Управление собственным капиталом компании

  Собственный капитал предприятия: определение и сущностные характеристики, структура. Задачи управления собственным капиталом. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Пензпромстрой", повышение эффективности использования собственного капитала.
  
  дипломная работа [285,1 K], добавлен 26.01.2012
  

• Особенности управления собственным оборотным капиталом предприятия

  Сущность и классификация оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом, ее виды и признаки. Правила операций по покрытию финансовых потребностей. Методы расчёта собственного капитала организации и оценка эффективности управления им.
  
  курсовая работа [69,2 K], добавлен 18.01.2014
  

• Анализ эффективности использования оборотных средств и оборотного капитала на примере предприятия ОАО "АТЗ"

  Определение сущности, исследование структуры и изучение методических основ управления оборотным капиталом предприятия. Комплексный анализ процесса управления оборотным капиталом ОАО "АТЗ". Меры по повышению эффективности управления оборотным капиталом.
  
  курсовая работа [102,5 K], добавлен 05.11.2011
  

• Управление собственным капиталом корпорации, на примере ОАО "Рольф"

  Рассмотрение основных теоретико-методических принципов управления собственным капиталом предприятия. Анализ деятельности и оценка эффективности управления капиталом ОАО "Рольф". Выявление путей совершенствования структуры капитала данного предприятия.
  
  курсовая работа [585,8 K], добавлен 16.05.2015
  

• Управление заемным капиталом предприятия

  Сущность и структура заемного капитала, показатели эффективности его использования. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Торговый дом Амикс". Основные направления совершенствования управления заемным капиталом организации.
  
  дипломная работа [173,6 K], добавлен 09.02.2015
  

• Организационно-экономические отношения в сфере управления капиталом предприятий

  Сущность, цели и задачи управления капиталом предприятия. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "АБС ЗЭиМ Автоматизация": программно-информационное обеспечение, оценка экономической безопасности, пути усовершенствования капитала.
  
  курсовая работа [492,3 K], добавлен 05.04.2011
  

Другие документы, подобные "Пути оптимизации управления капиталом предприятия ООО "Красноармейский хлебокомбинат""

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам