Управление финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия (на примере ЗАО "ТИРОТЕКС")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ИСТОРИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОИСХОЖДЕНИЯ, РАЗВИТИЯ И СТАНОВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

1.1 Этапы развития теоретических концепций оценки финансовой деятельности предприятия

1.2 Методологические подходы к определению финансовой устойчивости и платежеспособности

1.3 Информационное обеспечение расчета финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

2.1 Понятие, сущность, содержание и особенности управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью

2.2 Особенности методов, используемых для определения платежеспособности и финансовой устойчивости

2.3 Проблемы платежеспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в современных рыночных условиях

ГЛАВА 3. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЕГО ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ЗАО “ТИРОТЕКС”

3.1 Общая характеристика предприятия ЗАО «ТИРОТЕКС»

3.2 Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности ЗАО «ТИРОТЕКС»

3.3 Пути оптимизации управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью на ЗАО «ТИРОТЕКС»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В связи с мировым финансово-экономическим кризисом актуальность финансового анализа предприятия существенно выросла, так как теперь от финансового состояния компании зависит не только ее успех, а элементарное выживание в условиях неопределенности и риска. Сегодня анализу финансового состояния предприятия уделяется достаточно много внимания, как со стороны акционеров, желающих досконально знать всю финансовую составляющую своей компании, так и со стороны инвесторов, планирующих делать в нее инвестиционные вложения. Для обоснования и оценки таких решений применяется широкий инструментарий финансового анализа, так как он является значительной составляющей в совершенствовании экономической деятельности предприятия и определения пути его дальнейшего развития.

Немаловажными факторами являются усиливающая интеграция отечественной экономики в международную систему экономических отношений, постепенный переход на международные стандарты учета и отчетности, выход предприятий на мировые товарные рынки, необходимость привлечения иностранных инвестиций для успешного развития промышленности.

Эти факторы порождают необходимость постоянной оценки финансового состояния предприятий, сравнительного анализа показателей по отношению к иностранным конкурентам с целью своевременно корректировать свою экономическую, финансовую и инвестиционную политику. Непредсказуемость и маневренность внешней среды приводит к необходимости разработки новый инструментарий для анализа финансового состояния промышленных предприятий, что позволит построить максимально точный и действенный план дальнейшего финансового развития предприятия.

Эта внешняя нестабильность порождает проблему правильной оценки состояния промышленных предприятий, как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде. Нерешенность данной проблемы не позволяет осуществлять прогнозирование показателей деятельности промышленных предприятий, производственных комплексов, отраслей промышленности, бизнес единиц и других хозяйствующих субъектов на достаточно высоком и практически достигаемом уровне запланированных показателей.

Другой немаловажной проблемой является устарелые методики анализа, которые не учитывают многие рыночные факторы, в том числе нестабильность экономики, степень риска, жесткую конкуренцию, динамическое развитие отношений. Но один из существенных недостатков предвидения перспектив развития компании связан с человеческим фактором, а точнее профессиональной компетенцией, то есть способностью управленческого персонала реально оценить финансовое положение предприятия: дать четкую картину его финансово-хозяйственной деятельности, а также определить ключевые факторы, влияющие на нее.

Поэтому в целях объективного и всестороннего исследования выполнения бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов, завоевания новых сегментов рынка, повышения конкурентоспособности, снижения издержек производства, предприятие осуществляет анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности. Основная цель анализа - получение полной, точной и объективной картины, позволяющей дать оценку сложившемуся положению дел и формирования грамотных управленческих решений в будущем. По мнению автора, указанные проблемы обуславливают актуальность выбранной темы.

Степень разработанности темы исследования. В процессе работы над материалам автор выявил, что по данной теме имеются публикации следующих отечественных ученых-экономистов: В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета, О.В. Ефимова, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Г.Б. Поляка, М.И. Баканова, А.О. Недосекина, В.Е. Кокорева, А.Б. Арутюняна, К.П. Воронова, А.К. Синягина, О.Ю. Максимова, А.П. Рудановского, Н.А. Кипарисова, Я.М. Гальперина и др. Из зарубежных авторов, внесших значительный вклад в разработку данного вопроса, стоит отметить: Э. Хелферта, З.С. Блага, Л.А. Бернстайна, Ж. Ришара, У. Бивера, Э. Альтмана, Т. Салми, Дж. Таффлера, С. Сисмонди и др.

Объектом исследования являются теоретические основы и методология финансового анализа действующего предприятия ЗАО «ТИРОТЕКС».

Предметом исследования является общественные отношения, возникающие в процессе финансового анализа состояния финансовых ресурсов ЗАО «ТИРОТЕКС».

Целью дипломной работы исследование и анализ методологии и методики проведения финансового анализа деятельности ЗАО «ТИРОТЕКС», выявление нерешенных проблем и недостатков, их анализ и разработка на основании анализа практических рекомендаций по устранению выявленных недостатков.

Для достижения этой цели были решены следующие задачи:

- собраны материалы необходимые для цели исследования;

- систематизированы и комплексно представлены факторы, оказывающие влияние на анализ финансовой устойчивости и платежеспособности;

- исследованы методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности;

- проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ЗАО «ТИРОТЕКС»;

- дана оценка результатам финансового анализа ЗАО «ТИРОТЕКС»;

- разработана методика финансового анализа;

- на основании результатов анализа разработаны практические рекомендации по устранению выявленных недостатков.

Методика исследования основана на поэтапном движении от обоснования теоретико-концептуального фундамента к разработке конкретных приемов, а затем - к формулированию и описанию методики, позволяющей реализовать эти приемы на практике.

В процессе исследования материалов дипломной работы были использованы следующие методы: математический анализ, горизонтальный анализ, структурно-функциональный анализ, расчетно-аналитический анализ, метод сравнения, метод построения систем аналитических таблиц, метод построения систем аналитических показателей, метод экспертных оценок и др.

Теоретико-методологической основой исследования послужила учебно-методическая литература отечественных и зарубежных авторов, а так же научные статьи ученых-экономистов и финансовая отчётность анализируемого предприятия.

Научная новизна исследования. Автор, используя классические принципы, методы, приемы, исследования теоретические основы финансового анализа, проанализировал систему финансового анализа ЗАО «ТИРОТЕКС», разработал оригинальную методику осуществления анализа финансовой устойчивости и платежеспособности, а так же рекомендации, направленные на повышение эффективности деятельности ЗАО «ТИРОТЕКС».

Практическая значимость работы заключается в том, что предложенная методика финансового анализа может быть использована в качестве основ при проведении финансового анализа, обеспечивающего стратегическое управление рыночным бизнесом, даже в условиях нестабильности и кризиса. Практические рекомендации могут быть использованы при разработке мероприятий по оптимизации финансового управления на предприятии ЗАО «ТИРОТЕКС», что особенно актуально в сложившихся условиях. Заблаговременно сформировать необходимый объем и структуру собственного капитала и активов, привлечь необходимый объем заемных средств и использовать их с наименьшим уровнем затрат.

ГЛАВА 1. ИСТОРИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОИСХОЖДЕНИЯ, РАЗВИТИЯ И СТАНОВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

1.1 Этапы развития теоретических концепций оценки финансовой деятельности предприятия

Становление финансового анализа, его основных теоретических и методологических основ, происходило в течение длительного периода времени. Спустя время, человеческая мысль пришла к пониманию того, что производство подчинено различного рода факторам, в том числе - общественным и следовательно законам общественного развития. И узловой момент состоит в том, что пришло осознание необходимости развития и диверсификации данных знаний.

Экономическая наука произошла в древние века (учение мыслителей Древнего Востока - Конфуций, Шан Ян; Древней Греции - Ксенофонт, Платон, Аристотель; Древнего Рима - Варрон, Сенека).

Сама дефиниция - «политэкономия» появилась в средние века. Данная дефиниция была введена в научный лексикон А. М. де Ваттевилем в его научном труде “Трактат по политической экономии” в 1615 г. Своё последующее становление и развитие политическая экономия получила в научных работах У. Петти, Д. Рикардо, А. Смита.

В то же время произошло возникновение бухгалтерского учёта. Он требовал существенных профессиональных познаний. Этот факт указывает на достаточно высокий уровень развития финансового анализа. Возникновение и становление бухгалтерского учёта послужит предпосылкой создания контрольных органов. Данные органы в свою очередь, контролируют правильность ведения бухгалтерского учёта, составления баланса и сопутствующих финансовых документов.

Независимый анализ финансово-хозяйственной деятельности - именно так трактуется дефиниция аудит. Возникновение произошло в период формирования бухгалтерского учёта. Свидетельство об этом содержится в научном труде итальянца Луки Пачиоли “Трактате о счетах и записях”.

Француз Жак Савари - родоначальник экономического анализа, как составной части бухгалтерского учёта. Именно Савари выделил и обосновал такие дефиниции, как синтетический и аналитический учёт. Ещё его считают основателем управленческого учёта и науки об управлении предприятием. Экономический анализ развивался и в других странах. В Италии, А. ди Пиетро предложил методику оценочного сравнения бюджетных ассигнований с фактическими затратами. Б. Вентури выстраивал и проводил анализ рядов показателей хозяйственной деятельности предприятия за период времени, равный десяти годам.

Учение о синтетическом сложении и аналитическом разложении счетов было основано итальянским бухгалтером Джузеппе Чербони.

Новшество, названное - «балансоведение» появилось в учёте в конце 19 века. Балансоведение развивалось по трём направлениям: экономический и юридический анализ баланса, распространение знаний о балансе среди пользователей.

И. Шер, П. Герстнер развивали экономическое направление балансоведения. Благодаря им была введена дефиниция - «аналитическая характеристика баланса». Шер и Герстнер установили ряд положений, среди которых: соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств, установление предела заёмных средств; взаимосвязь финансового состояния и ликвидности. Р. Байгель и Э. Ремер развивали юридическое направление анализа. В рамках этого направления разработаны теория и практика бухгалтерской ревизии. Третье направление разрабатывалось учёными: Губером, Брозиусом.

В России наука об анализе баланса активно начала развиваться в начале 20 века. А.К. Рощаковский считается первым русским бухгалтером. Он объективно дал оценку роли экономического анализа и его взаимосвязи с бухгалтерским учётом. В 20е годы А. Рудановский окончательно сформировал методику анализа баланса, как составную часть теория балансоведения. Наука о коммерческих вычислениях начала активно развиваться именно в начале 20го века. Таким образом, суть финансового анализа и составили анализ баланса и коммерческие вычисления.

Анализ хозяйственной деятельности (АХД) как продолжение финансового анализа развивался в СССР в период развития плановой экономики. Произошло это путём естественного снижения доли коммерческих вычислений, усиления контрольной функции, доминирования анализа отклонений фактических значений показателей от плановых, снижения значимости баланса, как инструмента финансового управления. С течением времени АХД отделился от бухгалтерского учёта. АХД превратился в технико-экономический анализ (анализ показателей производства, реализации, труда и заработной платы и других), которым не занимался по-настоящему никто. Расчёт таких показателей не входит в сферу деятельности бухгалтеров. И не представляет профессионального интереса. Суть АХД состояла в реализации схемы “план-факт”. В действительности анализ заменён контролем. Такой анализ был ретроспективным и малополезным.

Модификация финансового анализа в АХД приходится на 30-е годы - период, когда общее руководство бухгалтерским учётом, контролем АХД было возложено на Народный комиссариат финансов. К началу 40-х годов появляются первые книги по АХД предприятия (С.К.Татур, Д.П. Андрианов). В начале 70-х годов выходят первые книги по теории АХД. В дальнейшем, с приходом Горбачёва к власти и последовавшей за этим «перестройкой» сложилась необходимость пересмотра основ бухгалтерского учёта. Важнейший элемент аналитической работы - финансовый анализ вновь стал актуальным. Проводить финансовый анализ стали бухгалтеры, финансисты и финансовые менеджеры. Несмотря на возрождение и развитие финансового анализа, АХД оставался актуальным, он понимался как технико-экономический анализ. АХД проводился линейными руководителями.

Финансовый анализ это неотъемлемая часть аналитической работы. Он подразумевает сбор и анализ финансовой информации с целью:

- оценить финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные темпы развития предприятия с позиции финансирования;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их использования;

- спрогнозировать положение предприятия в дальнейшем периоде.

Финансовый анализ сводится к аналитической работе с финансовыми документами. В Российской Федерации финансовый анализ приобретает определённые особенности. Финансовые рынки Российской Федерации практически не развиты. Это в свою очередь оказывает прямое негативное влияние на анализ рисков.

Хочется отметить, что недостаточно внимания уделяется историческим аспектам происхождения систематизированного анализа финансовой отчётности (САФО). Недостаток внимания проявляется в научных трудах как отечественных учёных, там и западных специалистов. Это тем более странно, если учесть, что отчётность составляется именно для того, чтобы её анализировать.

В конце 19 века САФО обособился в отдельный раздел финансового анализа. В это время в учётно-аналитической практике в приложении к отчёту ж/д транспорта появились расчёты ряда относительных показателей. Эти показатели характеризовали ликвидность компаний и эффективность затрат.

В данное время выделяется пять сравнительно независимых подходов в становлении и формировании САФО. Деление является довольно условным - в той или иной степени эти подходы пересекаются и дополняют друг друга. [24. С.184]

Первый подход связан с деятельностью «школы эмпирических прагматиков» (Empirical Pragmatists School). Её представители - профессиональные аналитики, которые, работали в области анализа кредитоспособности компаний. По роду своей профессиональной деятельности они старались аргументировать совокупность относительных критериев, пригодных для данного анализа. Цель заключалась в отборе критериев, которые смогли бы оказать помощь аналитику в ответе на вопрос: в силах ли компания рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам?

Этот аспект анализа деятельности компании анализировался ими как самый значительный. Собственно, посему большинство аналитических выкладок строилось на применении критериев, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность.

Более успешные представители данной школы смогли заверить компании, специализирующиеся в управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой в целесообразности такого подхода.

В роли примера, возможно привести разработки Роберта Фоулка, совершённые в 50-х годах для крупнейшей в мире информационной компании «Дан энд Брэдстрит» (The Dun & Bradstreet Corporation). Существенной лептой представителей этой школы в исследование теории САФО, явилось тот факт, что они в первый раз попробовали явить разнообразие аналитических критериев, которые возможно рассчитать по данным бухгалтерской отчётности и являются полезными в принятии управленческих решений финансового нрава.

Второй подход определен деятельностью школы «статистического финансового анализа» (Ratio Statisticians School). Рождение данной школы связывают с трудом Александра Уолла (Alexander Wall). Его труды посвящены разработке критериев кредитоспособности. Центральная мысль представителей настоящей школы содержалась в том, что аналитические критерии, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны только тогда, если имеются критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты возможно сопоставлять. Разработку подобных нормативов коэффициентов предполагалось производить в зависимости от отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний путём обрабатывания разделений данных коэффициентов с содействием статистических методик. Аргументированное отделение однотипных компаний в страты, для всякой из которых смогли бы быть разработаны персональные аналитические нормативы, было одной из важнейших задач, обсуждаемых представителями школы. Начиная с 60-х годов, в рамках настоящего течения проводятся исследования, посвящённые коллинеарности и устойчивости коэффициентов. Исследования обнаружили, что коэффициентам присуща временная и пространственная мультиколлинеарность. Данный факт определил рождение новоиспечённой актуальной задачи - систематизированию всей совокупности коэффициентов по группам: показатели одной и той же группы коррелируют между собой, а показатели различных групп сравнительно автономны.

Третий подход связывают с деятельностью школы «мультивариантных аналитиков» (Multivariate Modellers School). Представители настоящей школы отталкиваются от мысли построения концептуальных основ САФО, опирающихся на существовании очевидной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании. Это течение сплочено с именами Джеймса Блисса, Артура Винакора. Они трудились данной проблемой в 20-е годы. Важнейшую задачу представители настоящей школы видели в построении системы показателей. Определённое развитие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей.

Четвертый подход связан с рождением «школы аналитиков, занимающихся прогнозированием вероятного банкротства компаний» (Distress Predictors School). Разница между первым подходом состоит в том, что представители настоящей школы расставляют акцент в анализе на финансовую устойчивость компании, отдавая предпочтение перспективному анализу. По их взгляду, ценность бухгалтерской отчетности обусловливается её возможностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. В 30-е годы были совершенны первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов. Их совершили А. Винакор и Рэймонд Смит. В наиболее завершённом виде методика и техника прогнозирования банкротства показаны в работах Эдварда Альтмана.

И последний, пятый подход, представляет собой новейшее течение в рамках САФО. Представители школы «участников фондового рынка» (Capital Marketers School). Их взгляды основаны на мысли, что ценность отчетности состоит в возможности её применения для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в ценные бумаги. Так же оценивается степень связанного с этим риска. Центральное отличие данного течения от иных заключается в избыточной теоретизированности. Не зря оно вырабатывается учёными и в данный момент не приобрело заслуженного признания у практиков. Что затрагивает дальнейшие перспективы формирования САФО, то его объединяют, разработкой новых аналитических коэффициентов. А так же с расширением информационной базы анализа. Довольно очевидно, что для развития комплексных, объективных, полезных коэффициентов данных лишь бухгалтерской отчётности недостаточно.

1.2 Методологические подходы к определению финансовой устойчивости и платежеспособности

В настоящее время ни в одной литературе нет единства к определению сущности финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Многие ученые высказывают свое мнение, А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев считают, что финансовая устойчивость - это главная характеристика финансового состояния организации. [37. С.142]

Эта мысль нашла смысл в классификации финансового состояния организации, тем самым существует 4 типа финансового состояния предприятия (классификация осуществляется по степени финансовой устойчивости): абсолютная устойчивость организации, нормальная устойчивость организации, неустойчивое положение организации, кризисное положение организации.

Для проведения такой оценки финансовой устойчивости организации они порекомендовали определенную, присущую только ей, систему показателей, в эту систему не включены показатели, рассчитывающие платежеспособность предприятия и его ликвидность, оптимизации размещения и использования имущества.

О.В. Ефимова согласна с мнением А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, но она не дает четкого истолкования таким понятиям как финансовое состояние и финансовая устойчивость. [37.С. 49]

Г.В. Савицкая немного по иному раскрывает сущность финансового состояния организации, ее финансовой устойчивости. [32. С.246]

Она пишет, что финансовое состояние организации представляет экономическую категорию, отражающую состояние капитала, который принимает участие в процессе кругооборота и способности предприятия к саморазвитию на определенный момент времени.

Иными словами, Г.В. Савицкая говорит, что финансовое состояние может быть как устойчивым, так и неустойчивым и может быть кризисным. Иначе говоря, подразумевается, что финансовое состояние организации, финансовая устойчивость, а так же стабильность организации являются зависимыми от общих результатов производственной и коммерческой деятельности хозяйствующего субъекта. Данный подход по своему содержанию полностью совпадает с характеристикой финансового состояния и устойчивости, а так же их взаимосвязи.

Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что указанные авторы отстаивают такую позицию, что финансовое состояние относится к более широкому понятию, чем финансовая устойчивость, которая выступает неотъемлемой характеристикой финансового состояния организации. [35. С.16]

К примеру, М.С. Абрютина и А.В. Грачев определяют сущность финансовой устойчивости как платежеспособность организации и не занимаются исследованием взаимосвязей между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. Они считаю, что “Финансовая устойчивость организации представляет собой, надежно гарантированную платежеспособность, независимо от возможных изменений рыночной конъюнктуры и поведения партнеров”. [1. С.38]

Этот автор считает, что анализ финансового состояния и анализ финансовой устойчивости являются независимыми и самостоятельными методами исследования финансовой деятельности организации. Другими словами он считает, что оценка финансовой устойчивости входит в анализ уровня платежеспособности, в анализ уровня ликвидности и анализ уровня обеспеченности организации собственными оборотными средствами. [1. С.14]

Различные определения финансовой устойчивости и платежеспособности дают и приверженцы трех научно-финансовых школ. Для проведения сравнительной оценки исследуем мнения следующих представителей этих школ: Ковалева В.В. (Санкт-Петербургская научно-финансовая школа); Колчиной И.С. (московская научно-финансовая школа); Сергеева В.Н. (Балтийская научно-финансовая школа). Так, например, В.В. Ковалев подразумевает под финансовой устойчивостью предприятия его способность отвечать лишь по своим долгосрочным обязательствам, в то время, как И.С. Колчина считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспечение всех его запасов и затрат источниками их формирования. Таким образом, финансовая устойчивость по Колчиной требует большей обеспеченности, нежели финансовая устойчивость по Ковалеву. [15. С.249]

Однако наибольшие требования к финансовой устойчивости предприятия предъявляет представитель Балтийской научно-финансовой школы В.Н. Сергеев. Он считает, что необходимым условием признания состояния предприятия финансово устойчивым является развитие этого предприятия на основе роста прибыли капитала, при обязательном сохранении предприятием его платежеспособности и кредитоспособности.

Рассматривая понятие платежеспособности, Сергеев В.Н. считает предприятие платежеспособным при возможности рассчитаться по своим обязательствам, не устанавливая при этом ограничения по срочности в отличие от В.В. Ковалева и И.С. Колчиной. Последние же называют предприятие платежеспособным при его способности погашать лишь свои краткосрочные обязательства. [31. С.294]

Таким образом, рассмотрев понятийный аспект финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия можно сделать вывод о том, что Балтийская финансово-научная школа к понятию финансовой устойчивости предъявляет большие требования, чем Санкт-Петербургская и Московская школы, однако, в то же время не уточняет аспект срочности в понятии платежеспособности.

Наиболее удачным является определение финансовой устойчивости, данное В.Н. Сергеевым, т.к. оно учитывает такое важное условие, как развитие, т.е. такую устойчивость можно назвать динамической.

Многие авторы так же рассматривают понятие «платежеспособность» во взаимосвязи с понятием «ликвидность» и считают, что они неразрывно связаны. Понятие «ликвидность» произошло от латинского слова «liquidus», и переводится как текучий или жидкий, т.е. ликвидность предоставляет объекту возможность легкости движения или перемещения.

Под ликвидностью понимается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Тщательное изучение ликвидности началось со 2-ой половины ХХ века, Это связано с убыточной деятельностью госбанков, и с началом образования коммерческих банков. Но о необходимости соблюдения сроками между активными и пассивными операциями с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ века. [31. С.23]

Профессором Н.С. Мордвином в 1811г. была написана работа, в которой главной мыслью являлось решение проблемы ликвидности, поддержание которой зависело от следующего: «Все вклады должны быть классифицированы и различны в соответствии с условием краткости и долговременности сроков. Такие вклады, которые за несколько месяцев до окончания срока могут быть потребованы вкладчиком, выпускаются в виде учета кратковременных векселей, заемных писем. Долгосрочные займы соответственно будут выпускаемыми под учеты долгосрочных обязательств. Вечные капиталы представлены в виде собственных средств банка и могут быть раздаваемы как ссуды под залог недвижимости, их срок от 8 до 20 лет». [31. С.31]

В 20-х годах ХХ века понятие «ликвидность» использовалось при оценке собственных и заемных оборотных средств организации, и определялась правильность использования этих средств. В СССР понятие ликвидности было связано с кризисами капиталистической экономики, банкротствами фирм и банков. Соответственно, под «ликвидностью» понималось «возможность активов организации, фирм или банков в капиталистических странах, обеспечивающая способность бесперебойно рассчитываться по своим обязательствам». Другими словами, под ликвидностью понималась способность активов субъекта хозяйствования быстро превращаться в наличные средства.

В настоящее время термину «ликвидность» присущ более широкий спектр применения и он характеризует различные объекты экономики. Он используется как самостоятельная экономическая категория, но и с другими понятиями, которые касаются определенных объектов экономической жизни, такие как товар или ценная бумага, связан с субъектами национальной экономики, представителями которой являются банки, рынки и организации, затрагивает определение особенностей деятельности субъектов хозяйствования (баланс организации и баланс банка).

В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются. Например, О.В. Ефимова считает: «Способность организации производить расчеты по своим краткосрочным обязательствам и называется ликвидностью или, другими словами, текущей платежеспособностью». [11. С.55]

В.А. Кейлер пишет: «Под ликвидностью предприятия принято понимать способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей».

Подобный подход наблюдается и у Э. Хелферта: «Ликвидность - способность своевременно погашать свои обязательства». То есть, в этих определениях высвечивается понятие платежеспособности, рассмотренное выше. [14. С.28]

У ряда российских ученых наблюдается другой подход. М.Л. Лишанский и И.Б. Маслова указывают: «Ликвидность - определенное соотношение суммы задолженности предприятия и суммы тех средств, которые будут направлены на ее погашения.

Ликвидность означает безусловную платежеспособность и предполагает определенную зависимость активов и обязательств, по общей сумме, и по срокам наступления обязательств». Это достаточно полное и подробное определение ликвидности. Здесь обозначена четкая связь ликвидности и платежеспособности, а так же степень ликвидности.

П.И. Вахрин считает: «Ликвидность - это способность предприятия быстро превратить свои активы в наличные средства (денежные), которые необходимы для осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности и необходимы для погашения обязательств предприятия». В данном определении упор делается на оперативность превращения активов в денежные средства для нужд предприятия. [7. С.190]

Л.Т. Гиляровская и Д.А. Ендовицкий считают, что ликвидность это финансовые возможности организации погасить строго в срок свои краткосрочные обязательства перед банком, поставщиками, бюджетом и другими кредиторами. [8. С.154] Ликвидность обусловливается также скоростью превращения в наличные денежные средства активов, представленных в статьях баланса». Здесь также подчеркивается тот факт, что ликвидность зависит от скорости превращения активов в денежные средства.

Итак, налицо два подхода к понятию ликвидности. По первому подходу под ликвидностью рассматривается способность организации рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. Такой подход очень близок к изложенному выше подходу изучения понятия платежеспособности. По другому подходу ликвидность - это готовность, а самое главное - та скорость, с которой непосредственно активы могут быть превращены в финансовые средства.

Другие авторы, отдельно как экономическую категорию, выделяют ликвидность баланса. О.И. Лаврушиной говорится о ликвидности баланса: «Ликвидным баланс называется тогда, когда его состояние обеспечивается за счет быстрой реализации средств по активу рассчитаться по срочным обязательствам по пассиву».

В.М. Родионова и М.А. Федотова считают: «Ликвидность баланса - это возможность покрытия обязательств организации теми активами, у которых срок превращения в денежные средства равен сроку погашения обязательств».

Г. Савицкая также выделяет ликвидность баланса: «Ликвидность баланса представляет собой возможность организации обращать активы в наличность и погашать платежные обязательства, у которых срок превращения в денежные средства равен сроку погашения платежных обязательств. В этом определении особое внимание уделяется возможности обратить активы в наличность.

А также подчеркивается, что срок превращения активов в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Здесь можно сделать одно дополнение: обратить активы в денежные средства, как наличные, так и безналичные. Ведь погашать свои обязательства предприятие должно в основном в безналичной форме. [32. С.225]

Ученые А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин определяют ликвидность баланса и еще отдельно выделяют ликвидность активов: «Ликвидность активов является обратной величиной ликвидности баланса.

Это связано с тем, что чем меньше времени необходимо для перевода данного вида активов в денежную форму, тем выше уровень его ликвидности». Здесь наиболее полно раскрывается смысл ликвидности, выделяются понятия «ликвидность баланса» и «ликвидность активов». [38. С.69]

Ликвидность баланса - срок отдачи денег, а ликвидность активов - срок получения денег. Эти понятия, естественно, взаимосвязаны друг с другом. То есть, как быстро и в каком объеме предприятие получит денежные средства, так быстро и в том объеме оно сможет погасить долги. А это и есть смысл ликвидности.

Следовательно, говоря о ликвидности баланса предприятия, надо подразумевать наличие у организации оборотных средств в том размере, которого теоретически должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств, даже если и не в сроки, предусмотренные контрактами.

Таким образом, из выше сказанного следует, что понятие ликвидности возникло давно, а в ХХ веке экономистами уделялось большое внимание этой категории. Ученые ликвидность предприятия рассматривают вместе с понятием платежеспособности предприятия. Кроме того, понятие ликвидность тесно связано с понятием ликвидности баланса и активов предприятия. Некоторые авторы вообще считают платежеспособность и ликвидность равнозначными по сущности понятиями. Однако, по мнению автора, это понятия разные, хотя и взаимосвязанные.

Платежеспособность - это определенное финансовое состояние предприятия, при котором оно свободно, в полном объеме отвечает по своим обязательствам. А ликвидность - это уже оценочный показатель платежеспособности. Он определяет способность предприятия быть платежеспособным. [26. С.97]

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Следовательно, ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективное.

1.3 Информационное обеспечение расчета финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Важное место в организации экономического анализа на предприятии занимает его информационное обеспечение. При анализе используются не только экономические данные, но и техническая, технологическая и другая информация. Все источники необходимого материала для анализа подразделяется на: нормативно-плановые, внеучтённые и учетные. [5. С.285]

К нормативно-плановым источникам материала можно отнести все виды планов, разрабатываемых на предприятии, включая нормативные материалы и сметы.

К учетным источникам информации относятся все данные, содержащиеся в документах бухгалтерского, оперативного и статистического учета, и все типы отчетности, включая первичную учетную документацию.

Внеучетные источники информации включают документы, которые способствуют регулированию хозяйственной деятельности и данные, которые характеризуют функционирования предприятия с происходящими изменениями внешней среды. К ним можно отнести:

1) официальные документы, их используют в обязательном порядке при осуществлении своей деятельности (законы, приказы, постановления, акты ревизий, приказы руководителей и распоряжения собственников);

2) хозяйственно-правовые выступают в виде договоров, соглашений;

3) научно-техническая информация;

4) техническая, технологическая, а так же иная документация;

5) информация о поставщиках и покупателях, основных конкурентах;

6) информация о рынке материальных ресурсов: объемы рынков, уровень цен на рынках и их динамика на определенные виды ресурсов.

Информационной базой для проведения финансового анализа служит вся информационная система предприятия, в которую входят: пакет статистической отчетности; пакет финансовой отчетности; внутренние документы предприятия; бухгалтерские регистры; первичные бухгалтерские документы; учредительные документы; плановая документация; пояснительная записка к годовому бухгалтерскому отчету.

В настоящее время финансовая (бухгалтерская) отчетность организации формируется с учетом современных стандартов. [5. С.148]

Данные статистического учета и отчетности предприятия используются для углубленного изучения тенденций основных показателей и факторов, формирующих их уровень.

Финансовая отчетность представляет собой совокупность всех форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с последующим предоставлением пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия. [8. С.155] Финансовый учет сочетает в себе информацию производственного учета, которая обычно накапливается, а затем и используются компанией преимущественно только для внутреннего пользования. Функциональное разделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет необходимо из-за принципиальных отличий задач учета в рыночной и плановой экономиках. Главными задачами бухгалтерского учета в плановой экономике считались сбор и обработка информации для государственных органов управления, статистических и налоговых органов. Бухгалтерский учет при рыночной экономике выполняет несколько другие функции. Это исходило из того, что: меняется структура собственности; а так же предприятию необходимо искать такие решения, при которых была бы обеспечена победа в конкурентной борьбе и достигались запланированные финансовые результаты. Бухгалтерский учет при переходе к рыночной экономике представляет собой документ сбора, обработки и передачи необходимой информации о деятельности предприятия, заинтересованным сторонам, которые хотят инвестировать имеющиеся в их распоряжении средства. [7.С.168] Годовая бухгалтерская отчетность предприятия (за исключением бюджетных учреждений) должна содержать такие отчетные формы как: бухгалтерский баланс (форма 1); отчёт о прибылях и убытках (форма 2); отчет об изменениях капитала (форма 3); отчет о движении денежных средств (форма 4); приложения к бухгалтерскому балансу (форма 5); пояснительную записку; аудиторское заключение, оно подтверждает достоверность и точность бухгалтерской отчетности предприятия.

Наибольший объем информации, необходимой для анализа, содержит бухгалтерский баланс, актив баланса характеризует имущество предприятия, его состав, состояние в денежной форме. Актив баланса обычно строится в порядке возрастания ликвидности средств. А пассив баланса содержит источники формирования средств организации, его финансирование (собственные резервы, займы). Следует учитывать, что отчетность предприятия содержит также показатели деятельности структурных подразделений (включая филиалы и представительства). [18. С.199]

Баланс позволяет дать оценку эффективности размещения капитала, помогает рассчитать необходимое количество капитала для осуществления текущей хозяйственной деятельности предприятия и величину средств для его развития, размер необходимых заемных средств, и эффективность их привлечения.

В отчете о прибылях и убытках приводятся данные о доходах и расходах организации, ее финансовых результатах за отчетный год. Данные отчета представляются нарастающим итогом с начала года исходя из оборотов по соответствующим счетам учета.

Отчет об изменении капитала отражает данные о движении собственного капитала организации, включая его составные части: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль, а также созданные в организации резервы.

Отчет о движении денежных средств содержит изменения о финансовом положении предприятия в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Эти данные представляются в валюте той страны, в которой осуществляет свою деятельность предприятие нарастающим итогом с начала года за отчетный год и в сравнении с предыдущим.

В приложении к бухгалтерскому балансу отражается движение имущества подлежащего амортизации (нематериальные активы и основные средства), а так же имущества, предназначенного для сдачи в лизинг, расходов на освоение природных ресурсов, вложений финансовых средств, дебиторской и кредиторской задолженностей, расходов по обычным видам деятельности.

Пояснительная записка к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках в обязательном порядке включается в состав годового отчета. В нем раскрываются сведения, которые относятся к учетной политике предприятия, и обеспечивают пользователей теми данными, которые не включаются в форму 1 и форму 2.

Своевременный и полный анализ данных всех первичных и сводных учетных регистров и отчетности необходим для принятия корректирующих мер, которые будут направлены на достижение более высоких результатов хозяйственной деятельности.

Данные статистического учета и отчетности предприятия используются для углубленного изучения тенденций основных показателей и факторов, формирующих их уровень. Изучение данных макроэкономической статистики в целом по отрасли или народному хозяйству необходимо для оценки внешних условий функционирования предприятия и степени хозяйственных и финансовых рисков. [24. С.277]

Оперативный учет и отчетность, по сравнению со статистическим и бухгалтерским учетом, способствуют быстрому обеспечению анализа необходимыми данными, такими как: данные о производстве и отгрузке продукции; данные о состоянии производственных запасов.

Таким образом, они создают условия, которые способствуют повышению уровня эффективности аналитических исследований.

И подводя итог главы, автор считает необходимым выделить ряд основных выводов из первой главы дипломной работы:

- процедура финансового анализа образовалась относительно недавно, и она была представлена взаимосвязью анализа баланса с коммерческими вычислениями;

- с 90-х годов финансовый анализ входит в обязанности бухгалтеров и финансовых менеджеров;

- баланс позволяет дать оценку эффективности размещения капитала;

- до сих пор ни в одной экономической литературе не существует единого подхода к определению сущности финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Мнения авторов дополняют друг друга;

- почти все авторы и ученые рассматривают понятие «платежеспособность» во взаимосвязи с понятием «ликвидность»;

- существует 4 типа финансового состояния предприятия - абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое положение и кризисное положение организации;

- бухгалтерский учёт в рыночной экономике выполняет другие функции, по сравнению с бухгалтерским учётом в плановой экономике;

- все источники необходимого материала для анализа подразделяются на: нормативно-плановые, внеучетные и учетные;

- своевременный и полный анализ данных всех первичных и сводных учетных регистров и отчетности необходим для принятия корректирующих мер, которые будут направлены на достижение более высоких результатов хозяйственной деятельности.

В рамках этой главы была прослежена цепочка развития финансового анализа со всеми его изменениями. Это необходимо для того, чтобы в полной мере понять сущность, цель и состав его проведения.

Из многочисленных определений понятия «финансовая устойчивость» самым полным и понятным является определение В.Н. Сергеева. Он считает, что финансовая устойчивость - это развитие предприятия на основе роста прибыли капитала, при обязательном сохранении предприятием его платежеспособности и кредитоспособности.

Так же были определены источники информации необходимой для проведения финансового анализа, включающие всю информационную систему предприятия.

Вся выше рассмотренная информация направлена на воссоздание более полного и общего вида финансового анализа. Вследствие этого будет проведена эффективная оценка финансовой устойчивости.

ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

2.1 Понятие, сущность, содержание и особенности управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью

Оценка финансового состояния предприятия приобретает все большее значение с развитием рыночных отношений в экономике. В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков - его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость. Внешним проявлением финансовой устойчивости служит платежеспособность предприятия.

Платежеспособность представляет собой возможность предприятия рассчитываться по своим долгам и обязательствам на конкретную дату. Если хозяйствующий субъект не может ответить по своим обязательствам в полной мере к конкретному моменту времени, то она признается неплатежеспособной. С помощью анализа определяются ее потенциальные возможности для расчета и покрытия долга, а так же принимаются меры и разрабатываются мероприятия по избеганию банкротства. [15. С.67]

Известно, что платежеспособность организации в определенный период времени является необходимым условием, но обычно является недостаточным, так как фактор платежеспособности подразумевает способность организации рассчитываться по своим обязательствам в любой момент времени. Но возможно ли говорить, что организация финансово устойчива? Рассчитаться со старыми долгами возможно за счет новых заимствований, что будет мешать балансу между собственными и заемными средствами. Таким образом, организация будет неплатежеспособной и ее баланс будет неудовлетворительным, что свидетельствует о ее финансово неустойчивом положении.

Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. [9. С.31]

Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на эти факторы может корректировать свою финансовую устойчивость.

Первую группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.

Финансовая устойчивость предприятия также во многом определяется уровнем и качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что должно быть направлено на обеспечение координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.

Немаловажную роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников. Репутация предприятия, формируемая его партнерами. Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

Вторая группа внутренних факторов, путем воздействия на которые можно повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства. Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости. Особое внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Финансово-экономические факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия АПК, что возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

Аспект влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, т.к. это важная составляющая финансовой устойчивости. Платежеспособность есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого участника финансовых расчетов. [7. С.53]

Платежеспособность предприятия подвержена влияниям, которые генерируются как самим хозяйствующим субъектом, так и возникающим извне.

Группу внешних факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, составляют: импортоориентированность спроса, слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие в капитале предприятия.

К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие на финансы предприятия, относят: дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, не конкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.