Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере ОАО "Саянскхимпласт"

В настоящее время в России поливинилхлорид производят восемь компаний. Общая мощность действующих установок по производству поливинилхлорида составляет 635,8 тыс. тонн, в том числе по суспензионному - 557,7 тыс. тонн, по эмульсионному - 69,8 тыс. тонн, а по сополимерам - 8,3 тыс. тонн. Лишь три из оперирующих на рынке производителей ПВХ располагают мощностями по производству ПВХ-Э: ОАО «Волгоградский Химпром», ООО «Усольехимпром» и ОАО «НАК «Азот», который производит оба вида ПВХ-смол. Суспензионный поливинилхлорид (ПВХ-С) в России выпускают пять компаний. Мощности российских продуцентов ПВХ-С на начало 2009 года и их доля в общем объеме российского производства представлены в таблице 3.2. На долю ОАО «Саянскхимпласт», ОАО «Каустик» г. Стерлитамак и ОАО «Пласткард» г. Волгоград приходится около 90% российского производства суспензионного поливинилхлорида.

Таблица 3.2. Мощность предприятий и их доли на рынке ПВХ на начало 2009г.

Предприятие	Мощность, тыс. т	Доля от производства, %
ОАО «Саянскхимпласт» г.Саянск	250	45,0
ОАО «Каустик» г. Стерлитамак	160	30,2
ОАО «Пласткард» г. Волгоград	77,9	14,6
ОАО «Сибурнефтехим», Нижегородская обл.	41,8	6,4
ОАО «Новомосковская АК Азот»	28	3,8
Всего	557,7	100

Средняя загрузка производственных мощностей по суспензионному ПВХ в 2009 году составила 99,8 %, причем уровень загрузки мощностей ОАО «Пласткард» и ОАО «Каустик» г. Стерлитамак превышает проектный.

Резерв мощностей, необходимый для удовлетворения растущего спроса, практически исчерпан, и только при вводе новых и модернизации имеющихся мощностей возможен рост производства ПВХ в перспективе.

В частности, планом перспективного развития на 2009-2010 гг. Стерлитамакским ОАО «Каустик» предусматривалась реконструкция комплекса ВХ-ПВХ, которая должна осуществляться в два этапа. На первом этапе мощность планировалось увеличить с 120 тыс. тонн до 200 тыс. тонн ПВХ в год, на втором этапе до 300 тыс. тонн в год. В планы компании входит строительство рядом с «Каустиком» установки пиролиза по выпуску 200-250 тыс. тонн этилена. Имеются сведения, что к 2011 году «Каустик» рассчитывает выйти на рубеж 350 тыс. тонн ПВХ.

По нашему мнению перспективным планом развития предприятия ОАО «Саянскхимпласт» связано с увеличение к 2010-2012г. мощности производства ПВХ до 400 тыс. тонн в год, которая может быть увеличена за счет переработки природного газа, с выделением стратегически важного продукта- гелия.

Для наращивания на ОАО «Саянскхимпласт» мощности по ПВХ с 400 до 600 тыс. тонн в год необходимо рассмотреть вопрос обеспечения хлором, что требует анализа балансов по производству и потреблению хлора и каустика, как продукта, неизбежно получаемого в производстве хлора методом электролиза.

Проблема обеспечения хлором, по-нашему мнению, может быть решена одним из двух способов:

* путем поставок жидкого хлора с предприятий Сибирского региона в количестве не менее 100 тыс. тонн в год;

* путем создания новой мощности по производству хлора и каустика для полного обеспечения комплекса ВХ-ПВХ хлором собственного производства.

Первый способ обеспечения хлором производства ВХ-ПВХ возможен за счет перераспределения закупок жидкого хлора среди предприятий-потребителей Сибирского региона. В Сибирском и Дальневосточном федеральном округе производство хлора и каустика организовано на четырех предприятиях. Мощности производств каустика и хлора на предприятиях региона по состоянию на 2009г. и на перспективу до 2020 года представлены в таблице 3.3. Отсутствие достаточного спроса на каустическую соду, особенно в Сибирском регионе, может, в первую очередь, повлиять на оценку целесообразности увеличения мощности производства ПВХ на ОАО «Саянскхимпласт», поскольку каустик является продуктом с высокими транспортными издержками, и реализовываться он должен преимущественно в Сибирском и Дальневосточном округах.

Таблица 3.3. Региональные мощности производств каустика и хлора в 2009г. и прогноз на 2020г.

Предприятие	Мощность по каустику тыс. т/год	Мощность по хлору, тыс. т/год
	2009г.	2020г.	2009г.	2020г.
ЗАО «Илимскпром», г. Братск	130,0	130,0	118,0	118,0
ОАО «Саянскхимпласт»	167,0	420,0*	150,0	380,0*
ООО «Усольехимпром»	144,0	144,0	130,0	130,0
Кемеровское ОАО «Химпром»	45,0	45,0	41,0	41,0
Всего	486,0	739,0	439,0	669,0

* В случае увеличения мощности ВХ-ПВХ до 600 тыс. тонн и обеспечения производства хлором путем создания новой мощности по хлору (100 тыс. тонн). Интенсивное развитие химической промышленности России и, в частности, Сибирского федерального округа, по-моему, сдерживается рядом факторов, из которых следует выделить невысокие темпы роста спроса на химическую продукцию, недостаток инвестиций, необходимость в большинстве случаев дорогостоящих закупок по импорту технологии и оборудования, экологические ограничения, недостаток квалифицированных кадров и т. п.

Одним из важнейших факторов, ограничивающих интенсивное развитие химической индустрии России, является дефицит углеводородного сырья, прежде всего для получения этилена, пропилена, бензола, используемых в крупнотоннажных производствах полимеров - и это при наличии огромных ресурсов природного газа в стране и особенно в Сибири.

Важнейшей стратегической задачей, обеспечивающей экономическую безопасность России и повышение ее высокотехнологического потенциала, является глубокая переработка нефти и, прежде всего газа в направлении получения исходного сырья для производства базовых полимеров - полиэтилена, полипропилена, поливинилхлорида, полистирола, полиэтилентерефталата и других продуктов органического синтеза.

По нашему мнению открытые в Сибирском Федеральном округе крупнейшие газоконденсатные месторождения и, прежде всего Ковыктинское ГКМ в Иркутской области, представляют собой богатейшую сырьевую базу для организации крупнотоннажных конкурентоспособных производств полимеров и продуктов органического синтеза. Ковыктинское ГКМ расположено в относительной близости к химическим предприятиям, обладающим развитой инфраструктурой. Удаленность Сибирского региона от основных потребителей полимерной продукции в России, ограниченная возможность поставки ее на экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), и другие неблагоприятные факторы могут быть компенсированы созданием в регионе крупнотоннажных, конкурентоспособных производств полимерной и другой химической продукции. Экономическая эффективность организации глубокой переработки природного газа в полимеры зависит от множества факторов (стоимость исходного сырья, энергосредств, воды, рабочей силы, расстояния до потребителей, наличия удорожающих условий - суровый климат, сейсмичность, железнодорожных тарифов и др.).

Одним из главных факторов, снижающих или увеличивающих стоимость строительства, является наличие (или отсутствие) производственной и внепроизводственной инфраструктуры. Строительство газохимических комплексов «с нуля», т.е. на неосвоенной территории, неэффективно по сравнению с их созданием на базе крупных действующих предприятий аналогичного профиля. Вся производственная и социальная инфраструктура таких предприятий может быть использована (с увеличением мощности некоторых элементов) при эксплуатации вновь создаваемых производств. По многочисленным укрупненным расчетам, стоимость производств на неосвоенной территории, т.е. «с нуля» увеличивается в 3,5 - 4 раза против размещения на действующих предприятиях. При этом значительная экономия инвестиций на создание новых производственных мощностей достигается по линии непроизводственной инфраструктуры (жилье, объекты здравоохранения, и другие объекты жилсоцкультбыта).

Нами выделено 15 крупных и малых предприятий, расположенных в Иркутской области химического профиля. Из этих предприятий стоит выделить следующие:

ОАО «Ангарская нефтехимическая компания», г. Ангарск. Является крупнейшим предприятием нефтепереработки в Сибирском регионе и входит в двадцатку крупнейших нефтеперерабатывающих компаний мира. Специализируется на получении моторных топлив, мазута, различных видов масел, метанола, синтетических спиртов, а также нефтехимической продукции - бензола, этилбензола, сжиженных газов. Большинство производств предприятия физически и морально устарело и требует коренной модернизации.

ОАО «Ангарский завод полимеров» (АЗП) производит этилен из прямогонного бензина, поставляемого с ОАО «Ангарская нефтехимическая компания». На основе этилена производство полиэтилена и полистирола. Часть этилена (125 тыс.т. в год) по этиленопроводу поставляется на ОАО «Саянскхимпласт» для производства поливинилхлорида (ПВХ).

ООО «ХимпромУсолье» является старейшим хлорным предприятием области. Специализируется на производстве каустической соды и хлора диафрагменным методом, карбида кальция, перекиси водорода, дезинфицирующих средств, эпихлоргидрина, поливинилхлорида эмульсионного, а также широкого ассортимента товаров бытовой химии.

Производство винилхлорида базируется на использовании карбидного ацетилена, устарело физически и морально и подлежит выводу из эксплуатации.

ООО «Илимхимпром», г. Братск специализируется на выпуске каустической соды (диафрагменным методом) и жидкого хлора, который практически полностью вывозится с предприятия. Возникают проблемы с реализацией хлора, а ввиду отсутствия хлоропотребления на предприятии и при наращивании выпуска хлора в ОАО «Саянскхимпласт» остро встает вопрос о создании собственной хлорпереработки.

ОАО «Саянскхимпласт» специализируется на производстве хлора и каустика, поливинилхлорида (40% производства ПВХ в России). Сырьё для ПВХ - хлор собственное производство, этилен получает с АЗП. Расширение производства ПВХ, несмотря на неудовлетворенность спроса Российского рынка, сдерживается нехваткой этилена.

Все перечисленные предприятия в той или иной степени заинтересованы в создании крупной базы углеводородного сырья в регионе для расширения производства полимеров и другой химической продукции. Проблема углеводородного сырья решается с освоением Ковыктинского ГКМ.

С учетом специализации химических производств Иркутской области при переработке природного газа наибольший интерес представляет использование этана для получения этилена. Этан является "идеальным" пиролизным сырьем с точки зрения простоты и надежности технологического процесса и экономических параметров, себестоимость производства этилена на основе газа существенно ниже, чем на базе нефти.

Для переработки природного газа Ковыктинского ГКМ, по-нашему мнению, целесообразно создание газохимического комплекса. Схема комплекса следующая: выделение ценных компонентов (этана, пропана, бутанов, гелия), сжижение гелия - получение этилена, пропилена - получение полиэтилена, полипропилена, поливинилхлорида. В перспективе Иркутская область, на основе природного газа Ковыктинского ГКМ, может стать крупнейшим в стране производителем всех видов базовых полимеров. Наиболее подходящими площадками для размещения газохимического комплекса являются г. Саянск и г. Ангарск. Здесь имеется, как развитая базовая инфраструктура, так и квалифицированные кадры. Размещение газоперерабатывающих производств в Ангарске оправдано потенциальными технологическими связями с существующими предприятиями (завод полимеров, азотных удобрений), но имеет ряд ограничений по производственной площадке (большие свободные площадки для строительства отсутствуют) и экологии (в свое время в городе был введен запрет на строительство новых производств). В Саянске имеется развитая и недоиспользуемая в настоящее время производственная и социальная инфраструктура. Наличие свободных площадей (собственность ОАО «Саянскхимпласт») предназначавшихся для размещения 2 и 3-ей очередей Саянского химкомбината, существенно снижает стоимость строительства новых производств. Социальная инфраструктура г. Саянск также рассчитана на обеспечение большого промышленного комплекса (кроме существующего производства ПВХ и его продолжения во 2 и 3-ей очереди, на Саянской площадке планировалось также строительство нефтеперерабатывающего завода с получением этилена, завода фосфорных удобрений). По указанным факторам производственная площадка ОАО «Саянскхимпласт» и сам г. Саянск является наиболее благоприятной точкой для размещения крупнейшего газохимического комплекса.

По-моему мнению, основная проблема освоения сибирских месторождений - то, что ее нельзя рассматривать узко, как программу добычи и транспортировки природного газа, используемого в качестве топлива. Энергетика Восточной Сибири базируется на угле. Восточная программа должна стать программой переработки природного газа и развития газохимических производств. Необходимо обеспечить извлечение ценных компонентов таких как, гелий, этан, углеводородов С3-С6. Самым крупным месторождением природного газа на Сибирской платформе является Ковыктинское ГКМ, в котором заключено более 80% (около 2 трлн. м3) выявленных запасов газа Иркутской области. Из всех месторождений Ковыктинское ГКМ наиболее подготовлено к эксплуатации и уже сегодня позволяет организовать промышленную добычу газа с доведением её до 30 млрд. м 3/год, что обеспечивает предпосылки для создания крупного ГХК в Иркутской области. Современные газохимические технологии - это сложные многостадийные и энергоемкие процессы, требующие значительных капитальных вложений. Для их сырьевого обеспечения необходимы месторождения с доказанными запасами газа в сотни миллиардов кубометров. Малые месторождения по указанной причине не могут являться сырьевой базой для газохимических производств.

Отсюда следует - для Иркутской области промышленная переработка природного газа должна строиться на основе Ковыктинского ГКМ, подготовленного для добычи природного газа в промышленных объемах.

Уникальное Ковыктинское ГКМ, нельзя освоить сразу одним этапом. На решение вопросов о рынках сбыта природного газа, географии поставок - на экспорт или в единую систему газоснабжения России (ЕСГ), потребуется значительное время, и полномасштабное освоение месторождения может затянуться на неопределенные сроки. Началом освоения Ковыктинского ГКМ и развития газохимии в Иркутской области может и должен стать региональный проект - «Газоснабжение Иркутской области на базе Ковыктинского ГКМ». Проект взял старт в 2003г. 22 июня 2006г получено положительное заключение Главгосэкспертизы России №473-05/ГГЭ-2548/02 по Обоснованию Инвестиций «Газоснабжение Иркутской области на базе Ковыктинского ГКМ». Участники проекта - ОАО «Русиа Петролеум», ОАО «Восточно-Сибирская газовая компания» (ВСГК) и ОАО «Саянскхимпласт». 19 июля 2007г Главгосэкспертиза выдала положительное заключение по проекту строительства газопровода "Ковыкта - Саянск - Иркутск".

Региональный проект является началом большого пути по освоению месторождения и предусматривает следующие этапы:

- 1 этап - переработка 2,5 млрд.м3/год природного газа. Этот объём обоснован выявленными потребностями по трассе газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск;

- 2 этап - переработка 4 млрд.м3/год природного газа. Объём переработки увеличивается за счёт роста потребности в газе, при появлении реальной возможности доступа к газопроводу потребителей и по мере развития рынка природного газа в Приангарье. Региональным проектом на промышленной площадке ОАО «Саянскхимпласт» предусматривается строительство газоперерабатывающего комплекса (ГПК), состоящего из установок газоразделения природного газа (с выделением этана, пропана, бутанов), получения этилена, выделения и ожижения гелия. Метановая фракция, после переработки сырьевого природного газа, в виде товарного газа направляется в магистральный трубопровод по маршруту Саянск - Усолье-Сибирское - Ангарск - Иркутск. Этилен используется на ОАО «Саянскхимпласт» для увеличения производства поливинилхлорида до 400 тыс.т. в год.

Региональным проектом решается вопрос выделения и реализации гелия. Гелий Ковыктинского ГКМ востребован на рынке АТР и России, что подтверждено маркетинговыми исследованиями и заключенными партнерскими соглашениями с ведущими игроками на мировом рынке гелия. Для строительства установки по выделению гелия, 3 ноября 2007г создано ЗАО «Криопласт», учредители - ОАО «Саянскхимпласт» и ООО «КРИОР» - Российский производитель и поставщик товарного гелия. В мае 2007г ЗАО «Криопласт» завершена разработка ТЭО (проекта) «Производство гелия».

Региональный проект уже реализуется. Оператором проекта является Восточно-Сибирская газовая компания, которая ведет строительство газопровода "Ковыкта - Саянск - Иркутск". Близок к завершению первый этап - прокладка газопровода до Жигалово. Затраты ОАО «ВСГК» на проект уже составили порядка $160 млн. Затраты ОАО «Саянскхимпласт» на проектные работы и подготовку строительства - $7 млн.

Реализация регионального проекта обеспечивает:

- Формирование новой отрасли экономики в Иркутской области;

- В 2007-2011 гг. прямые инвестиции - $1,5 - 1,8 млрд.

- Создание новых рабочих мест (период эксплуатации) - прямая занятость более 1 тыс. рабочих мест, занятость в смежных отраслях - от 4 до 5 тыс. рабочих мест;

- Ежегодные налоговые поступления с 2010г. в консолидированный бюджет области - $35-45 млн.

- Промышленное использование газа в г.г. Саянск/Усолье /Ангарск/ Иркутск, производство тепла.

- Улучшение экологической ситуации в регионе.

- Новые экспортные возможности, в т.ч. увеличение объемов экспорта продукции химического производства в страны АТР. Схема регионального проекта представлена в приложении 1, а так же социальные преимущества при реализации регионального проекта в приложении 2.

Переработка газа Ковыктинского газоконденсатного месторождения позволит получить значительное количество гелия. Содержание гелия в Ковыктинском газе 0,23 %. В мировой практике считается экономически целесообразным извлечение гелия при его концентрации 0,2 %. Для сравнения - на единственном в России Оренбургском гелиевом заводе для извлечения гелия используется природный газ с содержанием гелия всего 0,055 %.

ЗАО «Криопласт» совместно с ООО «КРИОР» провели маркетинговые исследования мирового рынка гелия, проработали схемы поставок жидкого гелия, заключили партнерские соглашения с ведущими игроками мирового рынка гелия. Я думаю, что Развитие газохимии способно вывести Россию на лидирующие мировые позиции. Для создания технологий современного уровня необходимо придать газохимии ранг приоритетного направления государственной научно-технической политики и объединить в этом деле усилия государства и газодобывающих компаний.

3.2 Целесообразность инвестиционного проекта реализации строительства газоперерабатывающего комплекса

Нами разработан проект строительства газоперерабатывающего комплекса. Комплекс должен перерабатывать 2,5 млрд. м.3 в год природного газа Ковыктинского газоконденсатного месторождения Иркутской области, с возможностью реконструкции до 4,0 млрд. м3 в год при минимальных капитальных затратах.

Комплекс по переработке природного газа состоит из 3-х установок: по переработке природного газа, по производству гелия, по производству этилена. Мощность по этилену установки была заложена 190 000 т. /г. исходя из нужд и планов реконструкции производства поливинилхлорида. Поскольку, сырья С2+ ,выделяемое на установке переработки природного газа, недостаточно для заложенной мощности по этилену, предлагаем также, как один из вариантов, вовлекать в производство сырье со стороны в количестве около 7т/час. В проекте установки по переработке природного газа можно использовать лицензионную технологию «Криомакс», которая характеризуется тем, что степень извлечения этана в 95% достигается минимальным числом оборудования при минимальных, энергетических и эксплуатационных затратах. В проекте не предусмотрена возможность автономной работы установки по переработке природного газа, она может работать только совместно с этиленовой установкой. В проекте установки по производству этилена, методом парового пиролиза этана, применены печи пиролиза с вертикальными радианными змеевиками вытеснения типа SMK и кассетными ЗИА на выходе каждого змеевика.

Газоразделение построено на основе низкотемпературной ректификации путем последовательного выделения легкого компонента в ректификационных колоннах.

В проекте применены лучшие мировые образцы цеолитов и катализаторов с промоторами - уникальное оборудование, включая турбодетандеры с магнитными подшипниками, турбокомпрессоры с сухими торцевыми уплотнениями, алюминиевые пластинчатые многопоточные теплообменники. С целью снижения загрязнения оборудования (полимеризации) а также водооборотный цикл и котельное оборудование с трубопроводами будут обрабатываться реагентами компании «НАЛКО». В целом проект выполнен на высоком уровне и соответствует лучшим мировым комплексам.

Оценка капитальных затрат на проектирование и строительство газоперерабатывающего комплекса по ТЭО проекту, выполненного нами на основании базового проекта, составила 520 млн. долларов США по ценам января 2007г., в том числе 402 млн. долларов США за проект.

Основные причины расхождения в оценке капитальных затрат на проектирование и строительство газоперерабатывающего комплекса:

- в обосновании инвестиций не были учтены некоторые узлы необходимые для функционирования газоперерабатывающего комплекса (Склад сжиженных газов, Локальные очистные сооружения, Вспомогательные котлы, Установка нейтрализации сернисто-щелочных стоков, Установка сжигания смоляной воды и т. д.).

- удорожание за счет увеличения стоимости оборудования.

С целью снижения капитальных затрат и получения твердой цены, был заключен контракт с компанией «Тойо Инжиниринг Корпорэйшн» (ТЭС, Япония) на предбазовое проектирование газоперерабатывающего комплекса в г. Саянске. Учитывая новый график поставки природного газа представленный ОАО «ВСГК», была определена мощность по переработке природного газа в 4 млрд. н. м3 в год. Сырьем для этиленовой установки в этом проекте является этан и пропан.

Установка по переработке природного газа спроектирована по технологии «Корефлюкс-С2». Она характеризуется тем, что при степени выделения этана 95% имеет минимальные энергетические и эксплуатационные затраты, за счет того, что орошение деметанизатора формируется не за счет рецикла, а из части потока перерабатываемого газа. Установка может работать автономно, в состав ее входит блок разделения фракции С2+ на компоненты: пропан, фракция С3/С4, бутан, бензин. Имеется возможность эксплуатировать деметанизатор в режиме диэтанизатора, а также осуществлять возврат этана в магистральный газопровод.

Все это делает установку очень гибкой в отношении режимов эксплуатации, и повышает ее жизнеспособность при различных аварийных ситуациях. Установка по производству этилена выполнена по лицензии компании «АВВ Лумус».

В проекте применены узлы с новейшей технологией. Так для насыщения сырья водяным паром применен сатуратор, колонный аппарат с насадкой, на которой и происходит насыщение сырья парами воды. После печей пиролиза пар конденсируется в закалочной колонне, и образованная технологическая вода проходит очистку на установке блочной поставки DOX. После очистки технологическая вода вновь поступает в сатуратор. Примененная технология закрытого цикла технологической воды, повышает КПД установки, снижаются вредные выбросы загрязненной воды, снижаются энергетические затраты.

Печи пиролиза спроектированы с вертикальными радиантными змеевиками по технологии SRT-VI. При режиме декоксования, газы выжига дожигаются в топке печи пиролиза, что снижает вредные выбросы в атмосферу. На газоразделении применена уникальная технология деметанизатора с низким давлением.

Газоразделение построено на основе низкотемпературной ректификации путем последовательного выделения легкого компонента в ректификационных колоннах. В проекте применены лучшие мировые образцы цеолитов и катализаторов с промоторами, а также уникальное оборудование, включая турбодетандеры с магнитными подшипниками, турбокомпрессоры с сухими торцевыми уплотнениями, алюминиевые пластинчатые многопоточные теплообменники. С целью снижения загрязнения оборудования (полимеризации) а также водооборотный цикл и котельное оборудование с трубопроводами будут обрабатываться реагентами компании «НАЛКО». Проект в целом выполнен на высоком уровне и соответствует лучшим мировым установкам.

Оценка капитальных затрат по проектированию и строительству газоперерабатывающего комплекса в границах проектирования компании ТЭС составила 539,4 млн. долларов США по ценам октября 2007г., против 422,4 млн. долларов США.

Разница между оценками капитальных вложений составила 117 млн. долларов. График строительства ГПК по нашему предложению рассчитан на 2 года. ТЭО проект, подготовленный для прохождения государственной экспертизы, нормативный срок прохождения которой составит 14 месяцев. Единственно правильным решением строительства газоперерабатывающего комплекса с точки зрения уменьшения капитальных, эксплуатационных затрат и соблюдения правил промышленной безопасности, является строительство и пуск газоперерабатывающего комплекса в составе всех установок одновременно, как это и предусмотрено проектами инжиниринговых компаний. Оборудование для газоперерабатывающего комплекса должно быть подобрано таким образом, чтобы обеспечивались основные показатели работы

Установок, а именно:

- надежность и безопасность эксплуатации;

- экологическая безопасность, обеспечение минимальных выбросов вредных веществ в атмосферу и водоем;

- обеспечение высоких технологических гарантийных показателей;

- непрерывная и устойчивая работа в течение трёх лет.

Нами предлагается поставка основного технологического оборудования (оборудование от которого зависят гарантийные обязательства поставщика технологического процесса) по импорту, в основном это уникальное и единично выпускаемое, как например - печи пиролиза, компрессоры, специальные виды теплообменной аппаратуры.

Остальное оборудование, не влияющее на гарантийные показатели, может быть изготовлено и поставлено отечественными машиностроительными предприятиями, например:

- Ангарский ремонтно-механический завод;

- Уралхиммаш город Екатеринбург;

- Пензахиммаш город Пенза;

- и так далее.

Финансирование строительства данного проекта будет осуществляться исходя из доли собственных средств не менее 20%, а именно: собственные средства (уставной капитал, денежные взносы участников, пакеты ценных бумаг, имущественные вклады, прибыль от реализации продукции, амортизация), заёмные средства - потребность в заемных средствах не более 80% от необходимых, для чего открывается кредитная линия в крупных коммерческих банках. Условия финансирования проекта (валюта, сумма, ставка привлечения средств, порядок и процедура обслуживания и возвращения займа, и т.д.) определяются в ходе переговоров инвесторов и заказчика с банком заёмодатчиком. Таким образом, необходимым (обязательным) условием промышленной разработки Ковыктинского месторождения можно считать синхронизированное с графиком роста добычи поэтапное строительство газоперерабатывающего комплекса для выделения из природного газа этана, пропана, бутана, а также гелия, являющегося стратегическим сырьем. Отметим, что "изъятие" легких углеводородов не только создает ресурсную базу для развития газохимии, но и существенно увеличивает рентабельность освоения самого месторождения.

Целесообразно вовлечь в переработку попутный газ нефтяных месторождений Иркутской области через строительство газопровода «Верхнечонское НГКМ - Ковыктинское ГКМ» и соединение его с газопроводом «Ковыкта - Саянск - Иркутск».Промышленная добыча газа с Ковыктинского ГКМ определяется объёмами потребления газа. Внутриобластной спрос на газ (для использования в виде топлива) на период до 2015г. оценивается в пределах 2,5 - 4 млрд. м3/год, это означает, что рынки сбыта «большого газа» определяются развитием газохимического комплекса региона и возможностью подачи газа на экспорт или в ЕСГ.

3.3 Расчет эффективности инвестиционного проекта строительства газоперерабатывающего комплекса

Экономический эффект от реализации проекта обусловлен получением прибыли от реализации товарных продуктов. Критерием эффективности инвестиций в проект является чистая текущая стоимость (NPV), представляющая собой сумму дисконтированных чистых доходов в течение всего срока его жизни. Выбор ставки сравнения денежных доходов или платежей, разделенных во времени, является принципиальной проблемой при использовании методов дисконтирования и зависит от уровня инфляции и кредитных ставок. Норма дисконта принята в размере 12 % годовых. В данном проекте рассматриваются два варианта:

1. Производство гелия на ОАО «Саянскхимпласт». Объем переработки природного газа 2,75 млрд. м3 в год;

2. Производство гелия на ОАО «Саянскхимпласт». Объем переработки природного газа 4,0 млрд. м3 в год.

Используя данные годовых технико-экономических показателей (см.таб. 3.4.), проведена оценка по автоматизированной системе расчета основных критериев эффективности инвестиций для двух вариантов (приложения 1,2). Анализ данных, представленных в таблице 3.4., показывает, что эффективность производства гелия по варианту 2 существенно выше, чем по варианту 1. Это обусловлено увеличением производительности по товарному гелию и снижением удельных эксплуатационных и капитальных затрат. Так рентабельность производства по варианту 1 и варианту 2 составляют 10,51% и 16,61% соответственно. Таким образом, по варианту 1 NPV проекта составляет 83 256,28 млн.руб., IRR = 13%, PI = 1,04, из чего следует вывод, что проект эффективен по следующим критериям:

- обеспечивает получение прибыли согласно заданному стандарту ставки сравнения (дисконта) 12%, а также ее резерв в размере 83 256,28 млн.руб.;

- доходность проекта равна 13% - 12%=1%;

- современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции в 1,04 раза;

- проект окупается за 7 года и 13 года с учетом дисконта.

Таблица 3.4. Годовые технико-экономические показатели

Наименование	Вариант 1	Вариант 2
Объем переработки природного газа млрд.м3	2,75	4,00
Выработка товарного гелия (газообразного м3)	430 000	546 963
Жидкого литра	7 178 000	10 568 000
Стоимость товарной продукции млн.руб.	367 951,20	527 694,15
Себестоимость товарной продукции млн.руб.	204 374,95	243 251,76
Балансовая прибыль млн.руб. (стоимость тов. прод.- себестоимость тов. прод.)	163 576,25	284 442,39
Чистая прибыль (20%) млн.руб. (балансовая прибыль*0,76)	124 317,95	216 176,22
Капиталовложения млн.руб.	1 182 900,00	1 301 310,00
Численность обслуживающего персонала	80	80
Рентабельность инвестиций (чистая прибыль/кап.вложения) млн руб.	10,51	16,61

По варианту 2 NPV проекта составляет 539 154,44 млн.руб., IRR = 19%, PI = 1,23 из чего следует вывод, что проект эффективен по следующим критериям:

- обеспечивает получение прибыли согласно заданному стандарту ставки сравнения (дисконта) 12%, а также ее резерв в размере 539 154,44 млн.руб.;

- доходность проекта равна 19% - 12%= 7%;

- современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции в 1,23 раза;

- проект окупается за 6 года и 8 года с учетом дисконта. Сравнивая оба варианта, можно сделать вывод, что наиболее эффективен вариант 2 как по чистой текущей стоимости (83 256,28 и 539 154,44 млн.руб.), по его доходности (1% и 7%), так и по сроку окупаемости (7 и 6 года), приложения 1,2.

Таким образом, нами рассмотрены два варианта производства гелия, отличающиеся объемом переработки природного газа. Вариант 1 - объем переработки природного газа - 2,75 млрд.м3 в год, выработка из него газообразного гелия составит 430 000 нормальных м3 в год, жидкого - в количестве 7 178 000л. Вариант 2 - объем переработки природного газа - 4 млрд.м3 в год, выработка из него газообразного гелия составит 546 963 нормальных м3 в год, жидкого - 10 568 000л. Капиталовложения на строительство производства гелия составят: по первому варианту - 1 182 900 млн.руб., по второму- 1 301 310 млн.руб.

В результате сравнения технико-экономических показателей, по рассмотренным вариантам, установлено, что наиболее благоприятными показателями характеризуется вариант 2. Так, показатель годовой чистой прибыли по варианту 1 и варианту 2 составляет 124 317,95 млн.руб. и 216 176,22 млн. руб. соответственно, а рентабельность инвестиций 10,51% и 16,61%.

Выполнив расчет интегральных показателей эффективности проекта для варианта 1 и варианта 2 при норме дисконтирования 12%, нами получены следующие результаты:

Для варианта 1 интегральный экономический эффект составит 83 258,06 млн.руб, внутренняя норма рентабельности-13% и дисконтированный срок окупаемости капиталовложений без учета срока строительства - 13 лет.

Для варианта 2 интегральный экономический эффект составит 539 154,44 млн. руб., внутренняя норма рентабельности - 19% и дисконтированный срок окупаемости капиталовложений без учета срока строительства - 8 лет.

Таким образом, наиболее благоприятными технико-экономическими показателями характеризуется вариант 2, что обусловлено увеличением масштабов производства и снижением удельных затрат на производство гелия, предусматривающий мощность производства по природному газу 4 млрд. м3.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги работы, можно сделать следующие выводы:

Каждому предприятию в процессе его функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Главными этапами инвестирования являются:

1. преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

2. превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

3. прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т. е. реализуется конечная цель инвестирования.

Оценка эффективности инвестиционных проектов является основным инструментом правильного выбора из нескольких проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ, получения определенных результатов в течение жизненного цикла проектов.

В работе были рассмотрены формы и направления инвестиций предприятия, а также на примере рассмотрена оценка эффективности альтернативных инвестиционных проектов.

В целом же можно отметить, что инвестиции служат рычагом поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

Таким образом, можно сделать краткие выводы по стратегическому развитию ОАО «Саянскхимпласт»:

- Удовлетворение повышенного спроса на ПВХ в России к 2020 году возможно только за счет ввода новых и модернизации действующих мощностей, которые могут быть осуществлены на ОАО «Саянскхимпласт».

- Целесообразность увеличения мощности комплекса ВХ-ПВХ до 600 тыс. тонн в год к 2020 году на ОАО «Саянскхимпласт», зависит не только от спроса на поливинилхлорид, но и от сохранения баланса производства и потребления каустической соды в Восточной Сибири, от наличия достаточной сырьевой базы хлора и, особенно, этилена и от технико-экономической оценки создания дополнительных мощностей.

- Проблема обеспечения увеличенной мощности комплекса ВХ-ПВХ до 600 тыс. тонн необходимым количеством хлора может быть решена перераспределением хлора между потребителями в Сибирском регионе или путем создания новой мощности. В этом случае потребителями в Сибирском регионе или путем создания новой мощности. В этом случае при эксплуатации всех хлорных производств Сибирского федерального округа на полную мощность в 2020 году появится значительный, около 270 тыс. тонн, избыток каустической соды, что приведет к необходимости поиска потребителей в западных регионах страны или Юго-Восточной Азии.

- ОАО Ангарская НХК»- единственный поставщик этилена для ОАО «Саянскхимпласт»- не планируется к 2020 году расширение мощностей по производству этилена; таким образом, для наращивания на ОАО «Саянскхимпласт» мощности комплекса ВХ-ПВХ с 400 до 600 тыс. тонн необходимо создание собственного производства этилена, путем реализации проекта газоперерабатывающего комплекса.

- Проблема обеспечения собственным этиленом ОАО «Саянскхимпласт» имеет несколько вариантов решения в зависимости от полноты переработки природного газа или переработки прямогонного бензина (нафты).

- Альтернативой расширения комплекса ВХ-ПВХ на ОАО «Саянскхимпласт» может быть создание производств полиэтилена и полипропилена полимеризацией соответствующих олефинов, которые дополнительно могут быть получены путем осуществления МТО - процесс из обедненного природного газа.

Создание мощного газохимического комплекса в Иркутской области может стать образцом высокоэффективного использования природного газа для других газодобывающих областей России. А развитие газохимии способно вывести Россию на лидирующие мировые позиции.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Аналитическая записка «Разработка разведанных газоконденсатных месторождений (ГКМ), как основа для интенсивного и устойчивого развития химического комплекса Сибирского Федерального округа», 2008г.

2. Бабич Т.Н., Планирование на предприятии: Учебное пособие./ Бабич Т.Н., Кузьбожев Э.Н. - М.: КНОРУС, 2009. - 336 с.

3. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие./ Басовский Л.Е. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 260 с. (серия «Высшее образование»).

4. Галоненко А.Л., Стратегическое управление: Учебник./ Галоненко А.Л., Панкрухин А.П. - М.: Олига-Л, 2007. - 472 с.

5. Вахрин П.И. инвестиции. Учеб. Для вузов : рек. М-ом образования РФ. Учебное. 2-е изд., перераб. И доп.. П.И. Вахрин : учеб. Для вузов: рек.М-ом образования РФ/ П.И. Вахрин.- М.: Дашков и К, 2007г.

6. Величко Е.Г. «Анализ и разработка инвестиционных проектов», В.П.Савчук, С.И. Прилипко,. Издательство «Абсолют-В» «Эльга», Киев 2009г.

7. Виленский П.Л. оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие.М./ Виленский П.Л.: Дело, 2009г.

8. Виханский О.С. Стратегическое управление. -М./ Виханский О.С:Гардарика,2008г.

9. Грузинов В.П., Экономика предприятия.- М./ Грузинов В.П., Грибов В.Д.: Финансы и статистика, 2009г.

10. Заключительный отчет НИИЦ «Синтез» «Проведение аналитических исследований по определению оптимального направления развития ОАО «Саянскхимпласт» по вновь создаваемым производствам с учетом переработки природного газа.- М., 2008г.

11. Ивашов Н.Г. //- Евразийский химический рынок, 2008г., №1.

12. Ивашов Н.Г. //- Евразийский химический рынок, 2008г., №7.

13. Ефремов В.С. Стратегическое планирование в бизнес - системах. -М./ Ефремов В.С.: «Финпресс»,2009г.

14. Идрисов А.В., Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций.- М./ Идрисов А.В., Картышев С.В., Постников А.В.: Информ.-издат.дом «Филинь», 2008г.

15. Игонин Л.Л. Инвестиции. Учебное пособие: допущено М-вом образования РФ. Учебное. Л.Л. Игонина; под ред. В.А. Слепова: Учебное пособие допущено М-вом образования РФ/ Н.В. Игошин.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006г.

16. Инвестиции. учеб. для вузов : допущено М-вом образования РФ. Учебное под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина: учеб. Для вузов : допущено М-вом образования РФ/ под ред В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина.- М.: Проспект, 2009г.

17. Инвестиционная политика. Учеб. Пособие для вузов 6 рек. Учеб.-метод. Центром « Профессиональный учебник». Учебное. Ю.Н. Лапыгин; под ред. Ю.Н. Лапыгина: учеб. Пособие для вузов : рек. Учеб.-метод. Центром «Профессиональный учебник»/ Ю.Н. Лапыгина; под ред. Ю.Н. Лапыгина.- М.: КноРус, 2008г.

18. Информационно- справочный материал. Производственная информация.htt://sapr/information.ru

19. Ковалев А.И., Экономика предприятия в вопросах и ответах. -./ Ковалев А.И., Казиник Е.М., Козловская Л.Г. : ООО «Фирма «Благовест-В», 2009г.

20. Мартин П., Управление проектами/Пер.с англ.- СПб.: Питер/ Мартин П., Тейт К., 2007.-224 с.]

21. Мировая экономика: Учебник/ Под ред. Проф. А.С. Булатова.- М.: Юристъ, 2001г.

22. Нефедьев В.В. //Нефтегазовые технологии. 2009,№1.

23. Нефедьев В.В. //Нефтегазовые технологии. 2008,№8.

24. Нефедьев В.В. //Нефтегазовые технологии. 2007, №3.

25. Отчет маркетингового исследования Академии конъюнктуры промышленных рынков (АКПР) « Рынок этилена в России».- М., 2008г.

26. Онуфриев А.В. Отчет. Аналитические исследования по определению оптимального направления развития ОАО «Саянскхимпласт» М./ Онуфриев А.В., этап 4.5.2.

27. ОАО «ЮЖНИИгипрогаз». Газоснабжение Иркутской области на базе ковыктинского газоконденсатного месторождения. Обоснование инвестиций, 2009г. Том 4. книга 1.

28. Покровская В.В. Организация и регулирование внешнеэкономической деятельности: Учебник.- М.: Юристъ, 2000г.

29. Практическое пособие. Федеральное Государственное унитарное предприятие центрального научно- методического обеспечения инженерного сопровождения инвестиций в строительстве. ФГУП «ЦЕНТРИНВЕСТпроект».- М, 2009г.

30. Приказ Минпромэнерго России от 3 сентября, 2008г., № 340.

31. Раицкий К.А., Экономика предприятия.- М./ Раицкий К.А.: Издательско - торговая корпорация « Дашков и К», 2008г.

32. Удут В.Н., генеральный директор к.х.н. Исследования мирового рынка гелия и перспектив развития российской гелиевой промышленности. 2009г.

33. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций.- М. / Четыркин Е.М.: Дело, 2008 г.

34. Шеховцева Л.С. Стратегический менеджмент: Учебное пособие. -Калининград/ Шеховцева Л.С.: Изд-во КГУ,2009г.

35. Щиборщ К.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятий России», Москва «Дело и Сервис» 2009

36. Экономика под редакцией проф. А.Г. Грязновой Москва 2009 изд. Единство.

37.Годовой отчет о деятельности ОАО «Саянскхимпласт» // www/sibvinyl.ru.

38. Официальный сайт ОАО «Сибурнефтехим» //www.sibur.ru

39. Официальный сайт ОАО «Восточно-Сибирская Газовая Компания»

40. Официальный сайт ОАО «Пласткард» //www.plaskard.ru

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Оценка по автоматизированной системе основных критериев инвестиций, вариант 1

Наименование	Формула расчета	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7год	8 год	9 год	10 год	11 год	12 год	13 год	14 год	15 год
№ п/п		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
Продолжительность периода, дней		360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360
Платежи
Приток денежных средств	ст-ть тов.прод.	0	0	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951	367951
Отток денежных средств	с/ст.-ежегод.аморт.	597 685,00	612 023,00	169 409,00	156 265,00	154 516,00	152 767,00	151 018,00	149 268,00	147 519,00	145 770,00	144 020,00	142 271,00	140 522,00	139 069,00	139 008,00
Годовая ставка дисконтирования, %	12,00%
Расчетная на период	12,2%
Чистый поток денежных средств (CFt)	приток ден.ср.+отток ден.ср.	-597685,00	-612023,00	198542,00	211686,00	213435,00	215184,00	216933,00	218683,00	220432,00	222181,00	223931,00	225680,00	227429,00	228882,00	228943,00
То же с нарастающим итогом		-597685,00	-1209708,00	-1011166,00	-799480,00	-586045,00	-370861,00	-153928,00	64755,00	285187,00	507368,00	731299,00	956979,00	1184408,00	1413290,00	1642233,00
12% = М2- таблица			0,891452	0,794688	0,708427	0,631527	0,562979	0,501865	0,447392	0,398826	0,355539	0,316946	0,282542	0,251872	0,224531	0,200159
Дисконтированный ЧПДС (NCFt)	ЧПДС*М2	-597685,00	-545589,13	157778,94	149964,08	134789,97	121144,07	108871,08	97837,02	87914,01	78994,01	70974,03	63764,08	57283,00	51391,10	45825,00
То же с нарастающим итогом		-597685,00	-1143274,13	-985495,18	-835531,10	-700741,14	-579597,07	-470725,99	-372888,96	-284974,95	-205980,94	-135006,90	-71242,82	-13959,83	37431,28	83256,28

Чистая текущая (приведенная) стоимость (NPV)= 83256,28

Внутренняя норма рентабельности (IRR)=13%

Индекс доходности (PI)=1,04

Простой срок окупаемости=7 лет

Дисконтированный срок окупаемости=13 лет

Приложение 2

Оценка по автоматизированной системе основных критериев инвестиций, вариант 2

Наименование	Формула расчета	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7год	8 год	9 год	10 год	11 год	12 год	13 год	14 год	15 год
№ п/п		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
Продолжительность периода, дней		360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360	360
Платежи
Приток денежных средств	ст-ть тов.прод.	0	0	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694	527694
Отток денежных средств	с/ст.-ежегод.аморт.	657 514,00	674 119,00	233 012,00	215 415,00	213 491,00	211 567,00	209 642,00	207 718,00	205 793,00	203 869,00	201 945,00	200 020,00	198 096,00	196 487,00	196 420,00
Годовая ставка дисконтирования, %	12,00%
Расчетная на период	12,0%
Чистый поток денежных средств (CFt)	приток ден.ср.+отток ден.ср.	-657514,00	-674119,00	294682,00	312279,00	314203,00	316127,00	318052,00	319976,00	321901,00	323825,00	325749,00	327674,00	329598,00	331207,00	331274,00
То же с нарастающим итогом		-657514,00	-1331633,00	-1036951,00	-724672,00	-410469,00	-94342,00	223710,00	543686,00	865587,00	1189412,00	1515161,00	1842835,00	2172433,00	2503640,00	2834914,00
12% = М2-таблица			0,891452	0,794688	0,708427	0,631527	0,562979	0,501865	0,447392	0,398826	0,355539	0,316946	0,282542	0,251872	0,224531	0,200159
Дисконтированный ЧПДС (NCFt)	ЧПДС*М2	-657514,00	-600944,73	234180,25	221226,88	198427,68	177972,86	159619,17	143154,70	128382,49	115132,42	103244,84	92581,67	83016,51	74366,24	66307,47
То же с нарастающим итогом		-657514,00	-1258458,73	-1024278,48	-803051,61	-604623,93	-426651,07	-267031,90	-123877,20	4505,29	119637,71	222882,55	315464,22	398480,73	472846,96	539154,44

Чистая текущая (приведенная) стоимость (NPV)= 539154,44

Внутренняя норма рентабельности (IRR)=19%

Индекс доходности (PI)=1,23

Простой срок окупаемости=6 лет

Дисконтированный срок окупаемости=8 лет