Инвестиции на примере компании "Алгонт"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств - важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих доходов и затрат, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта. Проблема привлечения инвестиций и осуществления инвестиционных проектов является необычайно актуальной для большинства российских предприятий. Актуальность объясняется необходимостью обновления основных фондов, вводом новых мощностей и освоением новых видов производств и деятельности. Благодаря инвестициям расширяются объемы производства, поддерживается конкурентоспособность предприятия и требуемый уровень технологического развития.

В самом общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора. По своему содержанию такой план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности вложение денежных средств в тот или иной проект.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует, поэтому при выборе методики и инструментов расчета эффективности того или иного проекта необходимо учитывать всю специфику исследуемого объекта, а также особенности отрасли, к которой этот объект имеет принадлежность. Что свидетельствует об актуальности выбранной темы дипломного проекта.

Целью дипломной работы является рассмотрение особенностей инвестирования в реальные активы и капиталовложения, а также проведение анализа экономической эффективности инвестиционного проекта автоматического досмотра транспортных средств, способа его финансирования, а также выявить положительные последствия данного проекта и изменение состояния предприятия с учетом модернизации его оборудования. Это необходимо для того, чтобы определить целесообразность осуществления данного проекта и для принятия управленческого решения.

Были поставлены и решены следующие задачи:

1. Изучить и обобщить материалы научной и методической литературы по вопросам инвестиционного проектирования и оценке эффективности инвестиционных проектов.

2. Проанализировать текущее состояние предприятия и оценить его место на данном рынке услуг.

3. Выявить наиболее острые проблемы предприятия на современном этапе его развития и пути их решения.

4. Оценить результаты ввода новых технологий, экономический эффект и значимость для предприятия данного проекта.

Объект исследования: анализ эффективности инвестиционного проекта, пути его повышения, организационный и финансовый план внедрения предлагаемых мероприятий.

Предмет исследования: инновационная разработка программного обеспечения и ввода в эксплуатацию системы автоматического досмотра транспортных средств в места ограниченного доступа.

Источники (литература): Е.Файншмидт «Оценка эффективности инвестиционных проектов/ учебный курс/ Москва, 2012/

Существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционного проекта и, соответственно, несколько основных показателей эффективности. Каждый метод в своей основе имеет один и тот же принцип: в результате реализации проекта предприятие должно получить прибыль (должен увеличиться собственный капитал предприятия), при этом различные финансовые показатели характеризуют проект с разных сторон и могут отвечать интересам различных групп лиц, имеющих отношение к данному предприятию - кредиторов, инвесторов, менеджеров.

Практическая значимость данного экономического исследования направлена на систему «Авто-Досмотр», разработанную на основе технологий компьютерного зрения.

Структура работы: В данной работе я главным образом остановлюсь на теоретических аспектах оценки эффективности, понятии инвестиционного проекта, его классификациях, методах оценки его эффективности и системе показателей применяемых для данных целей.

Во второй главе будет рассмотрен реальный инвестиционный проект без расширения существующих производственных мощностей, с освоением нового вида производства и деятельности в области оказания услуг, посчитаны основные показатели оценки эффективности указанного инвестиционного проекта.



1. Теоретические аспекты оценки эффективности инвестиционного проекта

Наши знания о том, что работает в ранних инвестициях, на основе оценки программ и услуг, в идеале осуществляется на протяжении длительного времени. Оценка нацелена на оказание помощи программам поставщиков и других заинтересованных сторон:

· понять, что работает хорошо и почему

· выявление любых проблем и выяснить причину их появления

· решить, нужно ли что-либо менять в будущем.

Оценка также может помочь главным менеджерам и финансистам решить, является ли проект:

· актуальным - он удовлетворяет потребности клиентов.

· Эффективным - отвечает ли поставленным целям

· рациональным - оправдывает ли проект вложенные деньги и потраченное время

· Стабильным - какие будут последствия после окончания проекта

Цель вычислений будет диктовать, когда в жизненном цикле программы она происходит. Формативные оценки обзора на начальном этапе, оценки процесса, в то время как результаты вычислений используются для оценки эффективности, как правило, в краткосрочной или среднесрочной перспективе.

Для хорошей оценочной практики требуется четкая программа описания и выявления целей, хороший сбор данных, звуковой анализ и слаженное взаимодействие инвесторов и хозяев, чтобы использовать полученные результаты для улучшения сервиса и качества обслуживания. Большинство оценщиков предпочитают использовать комбинацию из методов оценки, сбора данных, по ним можно судить, будет ли программа работать. В действии исследовательского подхода, например, оценщик будет работать совместно с инвестором в течение становления, процесса и результата, а также работы по развитию кадрового потенциала организации.

Проблема эффективности занимает одно из центральных мест среди совокупности проблем, стоящих перед обществом. Особенно актуальной эта проблема становится на современном этапе развития экономики в связи с увеличением конкуренции, глобализации бизнеса, увеличением предпринимательских рисков. Эффективность сложная экономическая категория и для ее измерения используется широкий круг показателей. В теории эффективности различают два понятия: эффект и эффективность. Под эффектом понимается результат производственной деятельности, инвестиций и т.п. Эффективность характеризует соотношение эффекта и затрат на его получение. В условиях рыночной экономики основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, поэтому в качестве критерия экономической эффективности выступает максимизация прибыли на единицу затрат ресурсов при высоком уровне качества труда и обеспечения конкурентности продукции. Для оценки эффективности деятельности предприятия используют различные показатели прибыли, которую классифицируют по различным критериям. Использование того или иного показателя прибыли для оценки эффективности работы предприятия зависит от цели анализа, а также от категории заинтересованных лиц.

Для собственников предприятия важен конечный финансовый результат - чистая прибыль, которую они могут использовать в виде дивидендов или реинвестировать в расширение масштабов производства и упрочения своих рыночных позиций. Для кредиторов интерес представляет величина прибыли до налогообложения. Для государства интерес представляет налогооблагаемая прибыль, которая служит источником поступления денег в бюджет.

Для оценки уровня доходности производства отдельных видов продукции используется прибыль от реализации продукции до выплаты процентов и налогов, для оценки доходности совокупного капитала - общая сумма прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов, для оценки рентабельности собственного капитала - чистая прибыль, для оценки устойчивости экономического роста предприятия - капитализированная (реинвестированная прибыль и т.д.).

Прибыль является абсолютным финансовым показателем работы предприятия. Абсолютные показатели прибыли дают возможность определить их динамику, но не позволяют дать сравнительную оценку деятельности предприятия во времени или в сравнении с другими предприятиями.

Прибыль связана с масштабами производства, зависит от размеров предприятия, что в определенной мере ограничивает ее аналитические возможности как критерия эффективности.

Оценить эффективность функционирования предприятия и деловую активность предприятия можно только по относительным показателям доходности или по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (А), объема продаж (РП), и прибыли (П).

П> РП> А> 100%

Неравенство(А>100%)показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Неравенство (РП>А) свидетельствует о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии. Неравенство (П> РП) свидетельствует о повышении уровня рентабельности продаж.

Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия».

Для оценки эффективности функционирования предприятия чаще всего используют систему относительных показателей - показателей рентабельности (доходности, прибыльности).

Рентабельность - характеризует степень доходности, выгодности и прибыльности предпринимательской деятельности. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. Показатель рентабельности отражает соотношение эффекта (результата) с величиной вложенного капитала или потребленных ресурсов.

Показатели рентабельности используют не только для оценки эффективности, но и как инструмент инвестиционной политики и политики ценообразования.

Показатели рентабельности в зависимости от положенных в основу классификации признаков делятся на показатели, базирующиеся на затратном подходе, показатели, в основе которых лежит ресурсный подход и показатели, характеризующие прибыльность продаж.

1.1 Понятия «эффект» и «эффективность» в оценке деятельности предприятия

1. К затратным показателям рентабельности относятся: рентабельность отдельных видов продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, рентабельность основной деятельности.

Рентабельность основной деятельности характеризует способность предприятия самостоятельно покрывать свои расходы прибылью и наиболее широко применяется для оценки эффективности работы предприятия:

РОД = ПРП /З

где ПРП - прибыль от реализации продукции (валовая прибыль);

З - затраты на производство продукции.

Расчет рентабельности основной деятельности по соотношению затрат на производство и прибыли от реализации не учитывает отрезок времени между производством и моментом реализации. Поэтому для оценки рентабельности основной деятельности необходимо соотносить прибыль от реализации с затратами, приходящимися на реализованную продукцию.

РОД = ПРП /ЗРП

где З - затраты на производство реализованной продукции.

Рентабельность операционной деятельности наиболее полно характеризует окупаемость операционных затрат, так как при его определении учитываются не только результаты от реализации, но и внереализационные результаты.

РОП = ПОП /ЗОП

где ПОП - прибыль от операционной деятельности (до выплаты налогов и процентов);

ЗОП - затраты по операционной деятельности, относящиеся к реализованной продукции.

Рентабельность операционной деятельности определяется только в целом по предприятию.

Рентабельность продукции (товарного выпуска продукции, реализованной продукции, работ, услуг) характеризует величину прибыли, приходящейся на рубль реализованной продукции

РПР = ПЧ / РП

где РП - объем реализованной продукции;

ПЧ - чистая прибыль предприятия.

Рентабельность продукции характеризует не только эффективность хозяйствования, но и эффективность системы ценообразования, уровень конкурентоспособности продукции и величину спроса на продукцию предприятия.

Рентабельность продукции целесообразно рассчитывать, как по общему объему реализованной продукции, так и по ее отдельным видам.

На величину рентабельности продукции оказывают влияние структура и индивидуальная рентабельность отдельных видов продукции, которая резко изменяется в результате различной материалоемкости и трудоемкости их изготовления.

2. К показателям рентабельности, в основе которых лежит ресурсный подход (уровень рентабельности определяется отношением прибыли к общей сумме или отдельным частям авансированного капитала), относятся показатели: рентабельность совокупных активов (общая рентабельность), рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала.

Рентабельность капитала показывает величину прибыли, получаемую вкладчиком капитала с каждого рубля средств, вложенных в предприятие. Для оценки рентабельности капитала в современной экономической теории существует две концепции капитала.

В основе первой концепции лежит финансовая природа капитала, которой представляет собой обязательства предприятия перед акционерами, учредителями, государством, кредиторами, физическими и юридическими лицами (по признаку принадлежности различают собственный и заемный капитал).

Рентабельность собственного капитала характеризует отношение чистой (реализованной ит.п.) прибыли к стоимости собственного капитала.

РСК = ПЧ / СК



где СК - величина собственного капитала.

Согласно второй концепции капитал определяется как совокупность определенных материальных и нематериальных ценностей, то есть капитал рассматривается в форме запасов (в активе баланса отражен основной и оборотный капитал).

Для оценки деятельности предприятия важнейшее значение имеет показатель рентабельности производственных фондов (активов, имущества).

Рентабельность производственных фондов (производства) характеризует эффективность использования основных и оборотных средств.

РПФ =ПРП / (ОФ + ОБС)

где ОФ - стоимость основных производственных фондов;

ОБС - оборотные средства (стоимость материальных оборотных средств).

Рентабельность основных производственных фондов показывает величину прибыли, приходящейся на рубль стоимости основных фондов:

РПФ =ПРП / ОФ

Показатели рентабельности по видам деятельности, продукции, продаж, и производственных ресурсов полезны в сопоставлениях внутри отрасли и в динамике по отдельным предприятиям и не могут быть использованы для межотраслевых сопоставлений, так как доходность в разных отраслях зависит не только от уровня рентабельности затрат и продаж, но и от скорости оборота капитала.

Скорость оборота капитала характеризует коэффициент оборачиваемости, который показывает, сколько рублей выручки приходится на рубль совокупных активов.

В отраслях с высокой оборачиваемостью капитала высокая отдача на вложенный капитал может быть получена при невысоком уровне рентабельности продукции. В отраслях с низкой скоростью оборота капитала, предприятия должны иметь высокий уровень рентабельности продаж для обеспечения требуемой нормы доходности на вложенный капитал. Рентабельность акционерного капитала характеризует эффективность использования капитала акционеров и отражает привлекательность данного предприятия для вложения капитала.

РАК = (ПЧ - ДПА) /АК

где РАК - рентабельность акционерного капитала по обыкновенным акциям;

ДПА - дивиденды по привилегированным акциям;

АК - акционерный капитал по обыкновенным акциям

3. Прибыльность продаж характеризует рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж). Рентабельность продаж (модифицированный показатель нормы прибыли) в отличие от рентабельности продукции характеризует эффективность производственной и сбытовой деятельности предприятия

РОП = ПРП /РП

где РОД - рентабельность продаж.

Данный показатель рассчитывается в целом по предприятию и по видам продукции. По уровню агрегирования факторов рентабельность продаж является комплексным показателем, так как приращение прибыли может быть вызвано как интенсивными, так и экстенсивными факторами использования производственных ресурсов.

Для оценки эффективности использования отдельных видов ресурсов используют систему частных показателей эффективности производства: производительность труда, фондоотдача и фондоемкость, материалоотдача и материалоемкость продукции.

1.2 Характеристика показателей эффективности инвестиционного проекта, методика их расчета и факторного анализа

Расчет окупаемости инвестиций следует рассматривать как в плане материальных, так и не материальных выгод.

Шаги:

Оценить привилегии

Обзор экономических обоснований, чтобы понять выгоду инвестиционного проекта, которую он должен принести. - Определить материальные и нематериальные выгоды (работать с заказчиком проекта и преобразовать нематериальное в материальное)

Большинство нематериальных выгод могут быть конвертированы в материальные, если их четко понимать.

Пример: такая вещь как повышение морального состояния сотрудников могут быть преобразованы следующим образом: хорошая атмосфера в коллективе уменьшает текучесть кадров, что позволяет сохранить ресурсы на поиск и обучение новых рекрутов.

За год, за счет текучки кадров, HR-отделы могут предоставить ощутимые цифры потерь предприятия.

Понимание денежного потока.

Пример: проект по созданию коммерческого сайта для продажи собственного продукта онлайн может создать следующий денежный поток:

Текущий год. Предполагается потратить 10000 рублей на создание и раскрутку сайта.

Первый год - за счет продаж с сайта прибыль в 4000 рублей

Второй год - 5000 рублей;

Третий год - 5000 рублей;

Четвертый год - 2000 рублей;

Пятый год - 2000 рублей

Как мы видим, это вложение в современном мире будет актуально, причем для любой компании, независимо от того, какую продукцию оно представляет.

Хороший веб-сайт может обеспечить ежедневную прибыль в разных размерах и это будет тот самый денежный поток. Так же нужно понимать свою учетную ставку.

Учетная ставка это: минимальная ожидаемая норма инвестиций, основанная на анализе других альтернативных вариантов для капитала.

Пример: если банк выделит вам 10% годовых на инвестиции, то проект должен вернуть более этих 10%, чтобы окупиться.

Окупаемость инвестиций.

Основываясь на организационных стандартах (окружающая обстановка, бухгалтерский учет, финансирование, IT-сопровождение и другие аспекты) идентифицировать факторы возврата (Чистая приведённая стоимость, Внутренняя норма доходности, срок окупаемости) используются для расчета окупаемости инвестиций.

В примере с сайтом, вы можете увидеть, что он повышает рентабельность инвестиций в связи с его показателями:

Сумма, потраченная: 10000

Заработанная сумма: 4000 + 5000 + 2000 + 5000 + 2000 = 18000

Чистая прибыль = 18000 - 10000 = 8000 (за 5-летний период).

Но, вы не можете рассчитать большее, без учета анализа дисконтированных денежных потоков.

Что такое дисконтированные денежные потоки?

Дисконтированный денежный поток есть анализ денежных потоков на основе текущей стоимости денег.

Чистая приведенная стоимость (NPV):

Чистая приведенная стоимость рассчитывается путем дисконтирования всех будущих сумм доходов на основе ставки дисконтирования и добавления дисконтированного потока дохода. Например, в приведенном выше примере, если ставка дисконтирования составляет 10%, денежный поток должен быть следующим:

Сценарий-1: Если предположить, что платеж 10000, сделан в начале года

Год	Ожидаемый ден. поток	Сниженный ден.поток
Год 1 (трата)	10000	10000(1.1) = 9090
Год 2	4000	4000(1.21) =3,305
Год 3	5000	5000(1.331)=3,756
Год 4	2000	2000(1.464)=3,415
Год 5	2000	2000(1.610)=1,242
Год 6	2000	2000(1.771)=1,129
Итого		NPV=14132-1000=4132

Сценарий 2: Вложение в 10000 было сделано в конце года

Год	Ожидаемый ден. поток	Сниженный ден.поток
Год 1	4000	4000(1.1) к 1= 3,636
Год 2	5000	5000(1.21) к 2=4,132
Год 3	5000	5000(1.331) к 3=3756
Год 4	2000	2000(1.464) к 4=1366
Год 5	2000	2000(1.610) к 5=1242
Итого		NPV=14132-1000=4132

Внутренняя норма доходности (IRR, ЧДД):

Внутренней нормой доходности является ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость равной 0.

В приведенном выше примере, ВНД 27,3% (приблизительно). Это ставка дисконтирования, которая делает NPV нулевой (близкой к нулю).

Срок окупаемости:

Срок окупаемости проекта составляет, как много времени потребуется, чтобы восстановить объем инвестиций в проект (рекомендуется использовать скидки потоков для расчета периода окупаемости)

В приведенном выше примере, в сценарии -1 срок окупаемости рассчитывается путем сложения дисконтированных сумм ежегодно, пока вы не соответствуете или превышаете сумму в приведённом примере т.е. 10 000)

Анализ факторов рентабельности инвестиций (ROI)

На основании рассчитанных коэффициентов рентабельности инвестиций, анализируется каждый проект и сравнится их отдача от инвестиций и управления портфелем активов, использование проектом стандартов для утверждения других проектов.

Например: На простейшем уровне анализа, вы хотите, убедиться, что общие затраты на любой крупный проект вы тратите меньше общей суммы выгод от проекта. Вы можете просто сложить затраты, а затем сложить свои ожидаемые увеличения доходов и экономии средств в течение ближайших нескольких лет, и сравнить обоих.

Кроме того, если вы сделали

Тем не менее, если вы сделали это, игнорируя тот факт, что многие из расходов будут понесены в начале проекта, в то время доход будет происходить позже, в течение нескольких месяцев или, что более вероятно лет.

Мы рассмотрели ряд более формальных способов оценки затрат и выгод, какие крупные покупки или проекты принесут вашей компании. Наиболее часто используемые включают:

* анализ срока окупаемости

* Расчетный курс возвращения

* чистая приведенная стоимость

* Внутренняя норма доходности

Каждый из этих методов имеет свои преимущества и недостатки, потому, как правило, больше, чем один используется для любого проекта. И никакие финансовые формулы, или комбинации формул, не должны исключать использование здравого смысла.

Проект может "провалить" тесты на некоторые или на все эти показатели, но вы можете решить, идти вперед с ним в любом случае из-за его стоимости, и потому, что он часть вашего дальнейшего бизнес-плана.

Метод окупаемости простой способ посмотреть на одну или несколько основных идей проекта. Это говорит вам, сколько времени потребуется, чтобы получить обратно деньги, которые вы потратите на инвестиции.

Формула:

Годовой приток денежных средств = Период окупаемости

Таким образом, если стоимость проекта 50 000 и планируется возврат в 12000 в год, срок окупаемости составит 50 000 ? 12000, или 4,16 лет.

Но отдача от проекта, как правило, меняется из года в год, вы можете просто добавлять до ожидаемой доходности для каждого последующего года, до тех пор, пока не придете к общей стоимости проекта.

Например, в нашем предыдущем примере о движении денежных средств, стоимость проекта составляет 100 000 и ожидаемые доходы распределились следующим образом:

Год 1	18,059
Год 2	25,513
Год 3	27,951
Год 4	32,021
Год 5	40,072

Проект будет полностью оплачен в течение 10 1/2 месяцев в четвертый год, потому что 100 000 (стоимость проекта) равна для всех доходов первых трех лет, плюс 28 477. 28 477 равна около 10,7 / 12 часть выручки четвертого года.

Выбор среди конкурирующих проектов.

В соответствии с методом анализа окупаемости, проекты или покупки с более короткими сроками окупаемости имеют ранг выше, чем те, с более длительными. Существует теория, что проекты с более короткими сроками окупаемости более ликвидны, и, следовательно, менее рискованны: они позволяют окупить инвестиции раньше, так что вы можете реинвестировать деньги в другое дело.

С любого проекта, переменные становятся все более нечетким. Чем более короткий период окупаемости, там меньше шансов, что рыночные условия, процентные ставки, экономика или другие факторы, влияющие на ваш проект, будут резко меняться.

Как правило, является предпочтительным, срок окупаемости три года или меньше. Некоторые говорят, что, если срок окупаемости составляет менее года, проект должен рассматриваться как основной.

Но не забывайте, недостатки метода срок окупаемости. В основном, она игнорирует все преимущества, которые происходят после периода окупаемости, так проект, который возвращает 1 млн после шестилетнего периода занимает меньше, чем проект, который возвращает ноль после пятилетнего срока окупаемости. Но, наверное, главная критика, что прямо метод окупаемости игнорирует временную стоимость денег. Чтобы обойти эту проблему, вы должны также рассмотреть вопрос о чистой приведенной стоимости проекта, а также его внутреннюю норму доходности.

Учет нормы доходности

Достаточно простой способ замера вашего возвращения на инвестиции в крупный проект или покупку является ставка учета прибыли (ARR).

Формула:

Учет нормы доходности = Ежегодный приток денег - снижение стоимости

Изначальные вложения

Для целей этой формулы, снижение стоимости рассчитывается очень просто, с помощью линейного метода:

Снижение стоимости = Стоимость

В качестве примера того, как ARR работает, предположим, вы смотрите на оборудование стоимостью 7500, что, как ожидается, вернется примерно 2000/год в течение пяти лет. После пяти лет вы будете продавать оборудование за 500. Снижение цены будет (7500 - 500 ) ? 5, или 1400.

Использование ARR позволит вам быстро оценить чистую прибыль проекта, и может служить основой для сравнения нескольких различных проектов. Согласно этому методу анализа, возвращается на всю жизнь полезной проекта рассматриваются (в отличие от метода срок окупаемости, который рассматривает только период который требуется, чтобы окупить первоначальные инвестиции). Тем не менее, метод ARR использует данные о доходах, а не денежный поток и полностью игнорирует временную стоимость денег. Чтобы обойти эту проблему, вы должны также рассмотреть вопрос о чистой приведенной стоимости проекта, а также его внутреннюю норму доходности.

Независимые компании получают отдачи от инвестиций значительно ниже ожиданий. Высшее руководство желает улучшить производительность предсказуемость, а также укрепить инструменты и методы принятия решений по выделению более эффективного метода.

факторный анализ эффект инвестиционный



2. Анализ эффективности инвестиционного проекта «Авто-досмотр» в ЗАО «Алгонт»

2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия

ЗАО “АЛГОНТ” образовано в 1989 году.

Основные направления деятельности:

· Разработка программного обеспечения для автоматизированных и автоматических систем управления технологическими процессами, систем охраны и обороны особо важных государственных объектов (на базе российских операционных систем (ОС) и систем управления базами данных (СУБД);

· Разработка и производство контроллеров различного назначения, комплексов средств автоматизации (КСА), стоек управления (в том числе в сейсмостойком исполнении), другое электронное оборудование. Механическое оборудование, преграждающие устройства, шлюзовые кабины и пр.;

· Проектно-изыскательные работы по тематике предприятия.

«АЛГОНТ» осуществляет весь комплекс работ, включая предпроектное обследование, анализ уязвимости, проектирование, изготовление оборудования, разработку программного обеспечения, поставку, монтаж, системную интеграцию, пуско-наладочные работы, обучение персонала Заказчика, гарантийное и постгарантийное обслуживание, бесплатные консультации на весь срок эксплуатации системы.

Объем и номенклатура производимой продукции постоянно возрастает. В начале 2006 года введен в строй новый административно-производственный комплекс. Производственные площади (около 7000 кв.м.) оснащены новейшим современным оборудованием. Контроль этапов производства и приемка продукции осуществляется специалистами службы качества, а продукции военного назначения - дополнительно представителем военного заказчика. На предприятии внедрена и функционирует сертифицированная система менеджмента качества, соответствующая требованиям международного стандарта серии ISO 9001, требованиям ГОСТ РВ 15.002-2003.

Заказчиками компании являются государственные структуры (Министерство обороны РФ, Роспотреб-надзор, ГК «Росатом»), крупные акционерные общества (ОАО «Газпром», ОАО «Концерн РОСЭНЕРГОАТОМ», ОАО «УАЗ», ОАО ГМК «Норильский Никель», ОАО «ГАЗ»), промышленные предприятия, банки.

Разработанный компанией «АЛГОНТ» программно-аппаратный комплекс «Интегрированная Система Технических Средств Охраны «АССаД32» в течении многих лет серийно поставляется на объекты высшей категории ответственности и имеет многочисленные положительные отзывы о работе. В 2005 году в рамках Государственного заказа были завершены научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, связанные с разработкой Интегрированного комплекса систем физической защиты (ИКСФЗ) нового поколения. В результате был разработан комплекс аппаратно-программных средств единой управляющей платформы для интегрированных комплексов средств и систем физической защиты особо важных объектов Министерства обороны РФ. В комплексе реализованы требования руководящих документов по защите информации в автоматизированных системах военного назначения. Комплекс сертифицирован по требованиям безопасности информации.

В 2006 году создан новый интегрированный комплекс физической защиты «АССаД-М5», сертифицированный ФСТЭК России на соответствие требованиям по обработке информации, составляющей государственную тайну, при разработке которого был обобщен весь имеющийся опыт и результаты многолетней эксплуатации комплекса «АССаД-32».

Предприятие имеет все необходимые лицензии для осуществления своей деятельности в различных отраслях промышленности и экономики, как на государственных объектах, так и на объектах иных форм собственности. Постоянно ведутся работы по сертификации продукции.

Система «Авто-Досмотр» разработана на основе технологий компьютерного зрения и предназначена для решения следующих задач:

- распознавание государственного номера транспортного средства;

- сканирование днища транспортного средства, формирование и отображение фотографии днища высокого разрешения;

- автоматическое сравнение с эталонной фотографией днища, распознавание и отображение на экране «лишних» предметов с минимальными размерами 25мм х 25мм;

- детальный просмотр фотографии днища на экране;

- хранение фотографии днища в базе данных, с указанием даты/времени проезда и государственного номера;

- поиск по базе данных фотографий и повторный просмотр ранее сфотографированного днища.

Система производится в двух вариантах: стационарное исполнение и мобильное исполнение. При мобильном исполнении модульный принцип построения системы позволяет достаточно легко и быстро монтировать демонтировать комплекс на участке дороги.

Система состоит из компьютера с программным обеспечением, блока сканирования со встроенными видеокамерами, светофора, видеокамеры для распознавания номеров, направляющего ограждения.

Технологии, используемые в системе «Авто-Досмотр», могут быть применены для досмотра и железнодорожного транспорта.

Основные ТТХ:

- максимальное время для выдачи результата осмотра в автоматизированном режиме - 3 с для легковых машин, 5 с для остальных видов колесной техники;

- АДС оборудована автономным источником электропитания, обеспечивающим его функционирование в течение не менее 30 минут;

- время развертывания АДС - не более 20 м

Для СМР и ПНР данного оборудования достаточно трёх человек (2 - монтажники-наладчики +1 внедренец).

Импортозамещение - США, Германия, Великобритания.

2.2 Внутренняя и внешняя среда предприятия

Для начала взглянем на административную структуру предприятия:

Генеральный директор - руководит предприятием, под ним находится 1ый заместитель, которому подчиняется секретариат.

Кроме того, имеется ряд помощников: Помощник по качеству, по маркетингу и внешнему производству, по производству и новой технике, заместитель по безопасности и режиму. Плюс юридическая служба. Каждый из этих отделов имеет свою цепочку подчиненных. Что видно из таблицы ниже. Структура предприятия позволяет лучше контролировать его деятельность, предусмотрев все важные аспекты для успешного существования.

Таблица 1. Общая штатная численность всех специалистов, находящихся в штате

Группа специалистов	Штатная численность, чел.
Руководящий персонал	12
Инженерно-технический персонал	156
Рабочие и вспомогательный персонал	120

Таблица 2. Общая численность специалистов, привлекаемых к работам

Группа специалистов	Количество привлекаемого персонала, чел.	% вовлечения персонала в работы по выполнению Договора, в среднем
Руководящий персонал	2	15
Инженерно-технический персонал	10	70
Рабочие и вспомогательный персонал	2	15



Таблица 3. Квалификация специалистов, привлекаемых к работам

Требуемая квалификация	Количество привлекаемого персонала, имеющего соответствующую квалификацию, чел.
Высшее образование	12
Полное среднее и среднее профессиональное	2
Наличие аттестации в Ростезнадзоре на проектные работы по типу промышленного производства, соответствующему выполняемым работам по заключаемому Договору	____
Наличие допуска к выполняемым Договора работам	14
Наличие допуска к сведениям, составляющим государственную тайну	12
Наличие сертификатов по выполняемым в рамках Договора работам	6
Повысили квалификацию и прошли переподготовку за 2011-2013 гг.	5
Стаж работы более 5 лет	10

Объемный штат высококвалифицированных сотрудников обеспечивает компании успех на протяжении довольно длительного времени. За время своего существования «Алгонт» обрел хорошие финансовые возможности, как раз за счет удачных инвестиций в свое время, которые уже многократно окупились. Компания сотрудничает и выполняет заказы весьма крупных предприятий.

Глядя на эти названия, можно понять, что «Алгонт» пользуется большой популярностью, солидные фирмы доверяют свою безопасность.

2.3 Основные технико-экономические показатели предприятия

Вначале разберемся, что является технико-экономическим показателем в общем.

Выделяются следующие критерии

1. объем производства и реализации продукции в натуральном и стоимостном выражении;

2. общий фонд заработной платы;

3. текущие издержки производства (себестоимость) на единицу продукции и годовой объем производства;

4. валовая и чистая прибыль;

5. отчисления в бюджет;

6. рентабельность производства и продукции;

7. уровень конкурентоспособности производства и продукции;

8. показатели, отражающие потребность в сырье, материалах, оборудовании и единовременных затратах (капитальных вложениях или инвестициях).

Для того, чтобы рассмотреть картину в общем, нужно взглянуть на все эти показатели комплексно. Возьмем для анализа период с 2011 по 2013 год:

Далее будет представлен итог расчетов по всем показателям за этот период.

Таблица 4 Анализ активов предприятия

Показатели	2011	2012	2013	Абсолютное отклонение, +,-
				2012 к 2011	2013 к 2012
Нематериальные активы	0	0	0	0	0
Результаты исследований и разработок	0	0	19672	0	19672
Нематериальные поисковые активы	0	0	0	0	0
Материальные поисковые активы	0	0	0	0	0
Основные средства	85301	112765	143943	27464	31178
Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0
Финансовые вложения	3929	3929	3929	0	0
Отложенные налоговые активы	693	819	1301	126	482
Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	0
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО	89923	117514	168846	27591	51332
Запасы	66889	76367	100072	9478	23705
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0	0	20	0	20
Дебиторская задолженность	119128	111917	252322	-7211	140405
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	56561	132250	217626	75689	85376
Денежные средства и денежные эквиваленты	137535	106884	62541	-30651	-44343
Прочие оборотные активы	6855	5426	4654	-1429	-772
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО	386968	432845	637235	45877	204390
Баланс	476891	550358	826081	73467	275723

Согласно таблице, выше мы видим следующие результаты: За первый год исследуемого периода значение показателя суммы нематериальных активов остается стабильным. Очевидно, что предприятие не владеет нематериальными активами в течение периода исследования. За первый год исследуемого периода значение показателя суммы результатов исследований и разработок остается стабильным. На конец 2013 года сумма результатов исследований и разработок составила 19672 тыс.руб. За первый год исследуемого периода сумма нематериальных поисковых активов остается стабильной. Очевидно, что предприятие не вкладывает деньги в нематериальные поисковые активы. За первый год исследуемого периода сумма материальных поисковых активов остается стабильной. Очевидно, что предприятие не вкладывает деньги в материальные поисковые активы. Состоянием на 2011 общая стоимость основных средств составляла 85301 тыс.руб. За первый период прирост основных средств составлял 32.2 %. Это свидетельствует о повышении производственного и сбытового потенциала предприятия. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 27.65 %. Так как сумма доходных вложений в материальные ценности равна нулю, утверждаем, что предприятие не инвестировало средства в имущество для последующего предоставления в лизинг или аренду. На начало 2011 года общая стоимость внеоборотных активов составляла 89923 тыс.руб. Сначала наблюдается прирост внеоборотных активов на 30.68 %. Этот факт свидетельствует об улучшении имущественного положения предприятия. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 43.68 %.



В начале 2011 года сумма запасов составляла 66889 тыс.руб. Прирост запасов составлял в 2012 году 14.17 % по сравнению с годом ранее. В общем случае повышение уровня запасов положительно влияет на непрерывность производственного и сбытового процесса. Но проблемой может быть избыточное накопление запасов, которое ведет к привлечению дополнительных заемных средств. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы запасов на 31.04 % по сравнению с годом ранее. На конец 2013 года сумма запасов составляла 100072 тыс.руб.
На начало исследуемого периода, в 2011 году сумма дебиторской задолженности составляла 119128 тыс.руб. Сумма дебиторской задолженности демонстрирует снижение на -6.05 %. С одной стороны, это сдерживает сбыт продукции и услуг, но с другой стороны - позитивно влияет на финансовые затраты, ведь нет необходимости привлекать дополнительные средства для финансирования этого элемента активов. После этого наблюдаем изменение тенденции и увеличение суммы дебиторской задолженности на 125.45 %. На конец 2013 года сумма дебиторской задолженности составляла 252322тыс.руб.Сумма краткосрочных финансовых вложений постоянно растет, что приводит к повышению процентных доходов предприятия. В отличие от долгосрочных финансовых вложений, краткосрочные обеспечивают возможность оставаться предприятию более ликвидным. Сумма денежных средств постоянно уменьшается, что негативно влияет на абсолютную ликвидность предприятия. На начало 2011 года общая стоимость оборотных активов составляла 386968 тыс.руб. Сначала наблюдается прирост оборотных активов на 11.86 %. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 47.22 %. В базовом периоде общая стоимость активов составляла 476891 тыс.руб. Сначала наблюдается прирост активов на 15.41 %. Этот факт свидетельствует об повышении потенциала предприятия генерировать прибыль для собственников. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода и прирост составил 50.1 % на последний год в сравнении с предыдущим.

В 2012 году сумма долгосрочных заемных средств не менялась. Предприятие не использовало долгосрочные заемные средства в течение всего периода. За исследуемый период сумма отложенных налоговых обязательств постоянно колебалась. Резервы под условные обязательства в течение исследуемого периода на предприятии не формировались. В 2012 году значение показателя было неизменным.

Прочие долгосрочные условные обязательства на предприятии отсутствуют. В связи с описанными выше факторами сумма долгосрочных обязательств постоянно колеблется. Сначала наблюдаем снижение объема этого вида пассивов, однако во второй половине исследуемого периода происходит повышение значения показателя. В 2012 году сумма краткосрочных заемных средств не менялась. Предприятие не использовало краткосрочные заемные средства в течение всего периода.В 2011 году сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 147590 тыс.руб. Сумма уменьшается в 2012 году на -21.99 %. Сумма этого элемента пассивов колебалася и во второй половине исследуемого периода увеличилась на 45.1 %. В конце 2013 года сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 167058 тыс.руб. Сумма доходов будущих периодов остается на стабильном уровне. Предприятие не распоряжается доходами будущих периодов в течение периода исследования. Предприятие не формирует резервов предстоящих расходов и платежей. В 2012 году значение показателя суммы прочих краткосрочных обязательств была неизменной. Прочие краткосрочные условные обязательства на предприятии отсутствуют. Под влиянием факторов, которые проанализированы выше, сумма краткосрочных обязательств постоянно колеблется. Сначала наблюдаем снижение объема этого вида пассивов, однако во второй половине исследуемого периода происходит повышение значения показателя. В базовом периоде общая стоимость пассивов составляла 476891 тыс.руб. Сначала наблюдается прирост пассивов на 15.41 %. Этот факт свидетельствует о повышении общей суммы финансовых ресурсов предприятия для осуществления своей деятельности. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода и прирост составил 46.46 % на последний год в сравнении с предыдущим.



Таблица 5. Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах предприятия, тыс.руб.

Показатели	2011	2012	2013	Абсолютное отклонение, +,-
				2012 к 2011	2013 к 2012
Выручка	451004	480712	706683	29708	225971
Себестоимость продаж	244000	195122	262348	-48878	67226
Валовая прибыль (убыток)	207004	285590	444335	78586	158745
Коммерческие расходы	3070	1745	5630	-1325	3885
Управленческие расходы	118144	125918	142116	7774	16198
Прибыль (убыток) от продаж	85790	157927	296589	72137	138662
Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0	0
Проценты к получению	873	4970	6192	4097	1222
Проценты к уплате	0	0	0	0	0
Прочие доходы	816	1178	2924	362	1746
Прочие расходы	18978	24427	46192	5449	21765
Прибыль (убыток) до налогообложения	68501	139648	261513	71147	121865
Текущий налог на прибыль	13539	24854	41446	11315	16592
Изменение отложенных налоговых обязательств	20	58	2949	38	2891
Изменение отложенных налоговых активов	693	126	482	-567	356
Прочее	0	0	0	0	0

Согласно таблице, выше получены следующие результаты. В 2011 году суммарный объем выручки составил 451004 тыс.руб. В 2012 году прирост составил 6.59 % в сравнении с годом ранее. В 2013 году суммарный объем выручки увеличивается на 47.01 % по сравнению с предыдущим годом. Прирост объема предоставляемых товаров и услуг положительно влияет на финансовое положение предприятия, увеличивает его долю рынка. На конец 2013 года суммарный объем выручки составлял 706683 тыс.руб.



Таблица 6. Вертикальный анализ активов предприятия, %

Показатели	2011	2012	2013	Абсолютное отклонение, +,-
				2012 к 2011	2013 к 2012
Нематериальные активы	0	0	0	0	0
Результаты исследований и разработок	0	0	2.38	0	2.38
Нематериальные поисковые активы	0	0	0	0	0
Материальные поисковые активы	0	0	0	0	0
Основные средства	17.89	20.49	17.42	2.6	-3.06
Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0
Финансовые вложения	0.82	0.71	0.48	-0.11	-0.24
Отложенные налоговые активы	0.15	0.15	0.16	0	0.01
Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	0
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО	18.86	21.35	20.44	2.5	-0.91
Запасы	14.03	13.88	12.11	-0.15	-1.76
Налог на добавленную стоимость по приобритенным ценностям	0	0	0	0	0
Дебиторская задолженность	24.98	20.34	30.54	-4.64	10.21
Финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов)	11.86	24.03	26.34	12.17	2.31
Денежные средства и денежные эквиваленты	28.84	19.42	7.57	-9.42	-11.85
Прочие оборотные активы	1.44	0.99	0.56	-0.45	-0.42
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО	81.14	78.65	77.14	-2.5	-1.51
Баланс	100	100	100	0	0

Согласно приведенной таблице видны следующие результаты.

В 2011 году активы предприятия состояли на 18.86 % из внеоборотных активов и на 81.14 % из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (14.03 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (24.98 % от общей суммы активов), финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов -- 11.86 % от общей суммы активов), денежные средства и денежные эквиваленты (28.84 % от общей суммы активов), . Главными внеобратимыми активами в течение года были основные средства (17.89 % от общей суммы активов), .

Относительно 2012 года активы состояли из 21.35 % внеоборотных активов и на 78.65 % из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (13.88 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (20.34 % от общей суммы активов), финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов -- 24.03 % от общей суммы активов), денежные средства и денежные эквиваленты ( 19.42 % от общей суммы активов), . Главными внеобратимыми активами в течение года были основные средства (20.49 % от общей суммы активов), .

На 2013 год активы предприятия состоят из внеоборотных активов на 20.44 %. Оставшиеся 77.14 % приходятся на оборотные активы. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (12.11 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (30.54 % от общей суммы активов), финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов -- 26.34 % от общей суммы активов), денежные средства и денежные эквиваленты ( 7.57 % от общей суммы активов).

Главными внеобратимыми активами в течение года были основные средства ( 17.42 % от общей суммы активов).

На 2013 год активы комании состоят из внеоборотных активов на 20.44 %. Оставшиеся 77.14 % приходятся на оборотные активы. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (12.11 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (30.54 % от общей суммы активов), финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов -- 26.34 % от общей суммы активов), денежные средства и денежные эквиваленты ( 7.57 % от общей суммы активов), . Главными внеобратимыми активами в течение года были основные средства ( 17.42 % от общей суммы активов).

Таблица 7. Вертикальный анализ пассивов предприятия, %

Показатели	2011	2012	2013	Абсолютное отклонение, +,-
				2012 к 2011	2013 к 2012
Уставный капитал	0.21	0.18	0.12	-0.03	-0.06
Собственные акции, выкупленные в акционеров	0	0	0	0	0
Переоценка внеоборотных активов	0	0	0	0	0
Добавочный капитал(без переоценки)	0	0	0	0	0
Резервный капитал	0.03	0.03	0.02	-0	-0.01
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)	0	0	0	0	0
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	68.05	78.06	75.95	10.01	-2.11
Заемные средства	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	0.08	0.06	0.4	-0.02	0.34
Резервы под условные обязательства	0	0	0	0	0
Прочие долговые обязательства	0	0	0	0	0
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО	0.08	0.06	0.4	-0.02	0.34
Заемные средства	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	30.95	20.92	20.22	-10.03	-0.7
Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО	31.87	21.88	21.23	-9.99	-0.65
Баланс	100	100	97.58	0	-2.42

Относительно структуры пассивов, то она имела следующий вид в течение исследуемого периода. В 2011 году пассивы состояли на 68.05 % из собственного капитала, на 0.08 % из долгосрочных обязательств и на 31.87 % из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. Основу собственного капитала составляли. Основу обязательств предприятия составляли кредиторская задолженность (30.95 % от общей суммы пассивов),. В 2012 году пассивы состояли на 78.06 % из собственного капитала, на 0.06 % из долгосрочных обязательств и на 21.88 % из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала была высокой. Основными источниками обязательств были кредиторская задолженность (20.92 % от общей суммы пассивов), .

В 2011 году 17.89 % пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2012 году значение показателя растет на 0.03 по сравнению с годом ранее. Это указывает на повышение производственного потенциала предприятия. В 2013 году ситуация изменилась и отрицательный прирост показателя составил -0.03 по сравнению с годом ранее. На начало 2011 года значение показателя оборотности активов составляло 0.21. Это означает, что с помощью использования каждого рубля активов было произведено продукции и оказано услуг на сумму 0.21 рублей. В 2012 году значение показателя растет и каждый вложенный в активы рубль позволил получить 0.94 рублей выручки. То есть растет эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2013 году продолжается рост показателя и на каждый рубль вложенный в активы предприятие получило 1.03 рублей дохода от основной деятельности. Это указывает на постоянное повышение эффективности использования активов в течение всего периода. Относительно показателя фондоотдачи, то он указывает на то, что в 2011 году каждый рубль вложенный в основные средства принес предприятию 5.72 руб. выручки. В 2012 году эффективность использования производственных и сбытовых основных средств снижается на -0.87. В 2013 году происходит повышение эффективности использования основных средств и на каждый рубль основных средств, вовлеченных в операционный процесс, предприятием было изготовлено продукции и предоставлено услуг на сумму 5.51 руб. В 2011 году запасы совершили 3.79 оборотов. Если коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то это создает риск, связанный с недостаточным размером запасов, следствием которого будет снижение объема выручки от реализации. Слишком высокий коэффициент может быть признаком нехватки свободных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормальное значение коэффициента может колебаться для разных сфер бизнеса от 4 до 8. В 2012 году значение показателя снижается на -1.06 по сравнению с предыдущим годом. Это указывает на снижение эффективности управления запасами и может быть признаком повышения сбытовой активности. В 2013 году тенденция меняется и происходит повышение эффективности использования запасов. В 2013 году они совершили 2.97 оборотов. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2011 году составила 5.24, т.е. в течение 2011 года дебиторская задолженность осуществила 5.24 оборотов. В 2012 году значение показателя снизилось на -1.08. Это указывает на снижение эффективности управления дебиторской задолженностью. В 2013 году тенденция неизменна и на конец исследуемого периода дебиторская задолженность осуществила 3.88 оборотов. Рентабельность активов в 2011 году составила 2.54 %, т.е. на каждый рубль активов предприятие получило 2.54 % копеек чистой прибыли. В 2012 году на каждый вложенный в активы рубль было получено 22.39 копеек чистой прибыли. В 2013 году значение показателя рентабельности активов равнялось 31.62 %. При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2011 года его собственный капитал окупился бы в течение 5.33 лет. Если бы компания действовала на уровне 2012 года собственный капитал окупился бы в течение 3.28 лет. Если бы уровень окупаемости оставался неизменным (по состоянию на 2013 год), то вложенные собственные средства окупились бы в течение -2.05 лет. В 2011 году на каждый рубль запасов приходилось 3.51 руб. собственных оборотных средств. Это значит, что собственных финансовых ресурсов полностью хватало для финансирования запасов. В 2011 году на каждый рубль запасов приходилось 3.51 руб. собственных оборотных средств. Это значит, что собственных средств хватало лишь частично. В 2012 году значение показателя составляло 4.09. На конец исследуемого периода значение показателя составляло 4.58 против 4.09 в 2012 году, то есть сумма собственных средств растет. В 2011 году доля собственного капитала составляла 0.68, то есть была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. В 2012 году значение показателя было выше нормативного. На конец исследуемого периода значение показателя составляло 0.78. Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2011 году 68.13 % активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более.