Оценка финансовых результатов деятельности предприятия

Общая выручка за 2009 год составила - 1 183 773 тыс. руб. За 2009 г. получена прибыль от продаж на сумму 73 286 тыс. руб. рентабельность продаж составила 6,6 %.

Сумма внереализационных доходов составила 372 тыс. руб., внереализационных расходов - 33 711 тыс. руб. Из них: % к уплате - 6 292 тыс. руб., налог на имущество - 834 тыс. руб., прочие расходы из прибыли - 26 585 тыс. руб. Чистая прибыль составила 24 595 тыс. руб.

2.2 Анализ прибыли от реализации продукции

В процессе анализа хозяйственной деятельности используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль; прибыль от реализации продукции, работ и услуг; прибыль от прочей реализации; финансовые результаты от внереализационных операций; налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая (общая) прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций.

Анализ валовой прибыли начинают с исследования ее динамики по общей сумме, так и в размере составляющих ее элементов. Это так называемый горизонтальный (временный) анализ. В этом случае каждая позиции отчетности сравнивается с аналогичным показателем базового периода. Затем проводят вертикальный (структурный) анализ, который выявляет структурные изменения в составе валовой прибыли и влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Методика изложения горизонтального анализа. При общей оценке динамики балансовой прибыли сравнивают ее сумму, полученную в отчетном периоде, с балансовой прибылью за соответствующий базовый период и находят абсолютное отклонение:

П_б = П_б1 - П_б0, (9)

Затем определяют относительное отклонение. Это могут быть темп роста:

. (10)

Другой вариант - темпы прироста:

или . (11)

В приведенных формулах: ? П_б - абсолютное отклонение по балансовой прибыли, тыс. руб.; П_б1, П_б0 - балансовая прибыль за отчетной и базовый периоды соответственно, тыс., руб.; J_{б -} темпы роста балансовой прибыли, %; I_б - темпы прироста балансовой прибыли, %.

Сравнение темпов изменения таких составляющих элементов балансовой прибыли, как прибыль от реализации продукции, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности представляется весьма важным. Оно позволяет определить факторы, оказавшие большее или меньшее влияние на конечный финансовый результат - балансовую прибыль.

Вертикальный анализ проводится на основе оценки влияния показателей, которые включаются в аддитивную модель балансовой прибыли. Модель имеет следующий вид:

П_б = ТR_ч - СППТ - С_к - С_у - П_упл + П_пол + Д_уч + Д_{оп. проч.} - Р_{оп. проч} +

+ Д_внер - Р_внер., (12)

где ТR_ч - «чистая» выручка от реализации продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.;

СППТ - затраты на производство продукции, относящиеся к реализованной продукции (стоимость производства проданных товаров), тыс. руб.;

С_к - коммерческие расходы, тыс. руб.;

С_у - управленческие расходы, тыс. руб.;

П_упл - проценты к уплате, тыс. руб.;

П_пол - проценты к получению, тыс. руб.;

Д_уч - доходы от участия в других организациях, тыс. руб.;

Д_{оп. проч} - прочие операционные расходы, тыс. руб.;

Р_{оп. проч} - прочие операционные расходы, тыс. руб.;

Д_внер - доходы по прочим внереализационным операциям, тыс. руб.;

Р_внер. - расходы по прочим внереализационным операциям, тыс. руб.

Анализ каждого слагаемого аддитивной модели балансовой прибыли позволяет оценить поступления и направления финансовых ресурсов. Так рост операционных доходов связанных с реализацией основных средств, сдачей имущества в аренду, характерен для предприятий, находящихся в кризисном финансовом состоянии.

Позитивным процессом является реализация используемых основных средств. В этом случае предприятие получает дополнительный источник финансирования и снижает сумму налога на имущество. Негативным процессом считается продажа необходимых предприятию активов. В этом случае снижается производственный потенциал.

Финансирование текущей деятельности отражается в аддитивной модели балансовой прибыли через показатели затрат на производство и реализацию продукции, коммерческих и управленческих расходов, операционных и внереализационных расходов. Для предприятий, находящихся в сложном финансовом состоянии, характерен высокий уровень управленческих расходов (по сравнению с затратами на производство и реализацию продукции).

Одной из главных причин неплатежеспособности является превышение расходов по основной деятельности над доходами, что делает реализуемую продукцию нерентабельной.

При диагностике финансового состояния предприятия необходимо провести сравнение его чистой и нераспределенной прибыли. Это позволит обнаружить причину образования убытков, если таковые имели место. Убытки могут быть связаны как с текущей деятельностью, так и с финансированием за счет остаточной прибыли - капитальных вложений и производственную и непроизводственную сферу, содержание объектов соцкультбыта, выплат процентов по кредитам и займам и т.п.

Дальнейший анализ включает в себя детальное рассмотрение следующих показателей:

ѕ доходов и расходов от внереализационных операций; доходов, полученных от делового участия в других предприятиях;

ѕ доходов по облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию;

ѕ доходов от сдачи имущества в аренду; сумм полученных и уплаченных штрафов, пени и неустоек и других экономических санкций, например, за нарушение условий хозяйственных договоров; процентов от средств, размещенных на депозитных счетах в банках; курсовых разниц по валютным счетам и по операциям в иностранной валюте;

ѕ прибылей и убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году от стихийных бедствий потерь от списания просроченных долгов и дебиторской задолженности;

ѕ поступление по возврату долгов, ранее списанных как безнадежные;

ѕ прочих доходов, расходов и потерь, относимых в соответствии с действующим законодательством на счет прибылей и убытков.

Дополнительную информацию может дать рассмотрение мер, к которым прибегает предприятие в целях увеличения своей прибыли. Некоторые приемы общеизвестны и в полнее оправданны: своевременное списание безнадежных долгов; применение ускоренных методов начисления амортизации; начисление и списание износа нематериальных активов, нормативы которого устанавливаются самим предприятием; списание полной суммы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; снижение налогов за счет использования льготного налогообложения и др.

Однако должны вызывать настороженность такие меры: задержка выплаты зарплаты работающим, дивидендов акционерам, задержка оплаты за товары поставщикам. Позволяя достичь сиюминутной выгоды, такие действия ухудшают деловую репутацию предприятия и могут отрицательно повлиять на финансовые показатели в будущем.

Информационной базой анализа результатов деятельности предприятия является форма № 2 бухгалтерской отчетности "Отчет о прибылях и убытках". Глубокий анализ этой формы можно провести с помощью вертикального и горизонтального анализа.

К данным формы № 2 (Приложение К) может быть применен метод вертикального и горизонтального анализа. Вертикальный анализ позволяет проанализировать структуру, динамику изменения всех статей затрат и прибылей в общей выручке.

Горизонтальный анализ отклонений и показателей динамики позволяет проанализировать характер изменений всех составляющих прибыли и показать, за счет какой из них произошли положительные и отрицательные изменения.

По формуле (9) определим абсолютное отклонение балансовой прибыли:

П_{б 2007} = П_б1 - П_б0

П_{б 2007} = - 49 800 - (- 58 453) = 8 653 тыс. руб.

П_{б 2008} = - 1 139 - (- 49 800) = 48 661 тыс. руб.

П_{б 2009} = 21 377 - (- 1 139) = 22 516 тыс. руб.

Затем по формуле (10) определим относительное отклонение. Темп роста:

Проведем горизонтальный анализ данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение К), таблица 2.3.

Таблица 2.3 - Горизонтальный анализ прибыли ООО «ТСНХРС» на 2008 год.

Наименование показателя по форме 2	Отчетный период, т.р.	Предыдущий период, т.р.	Абсолютное изменение, т.р.	Темп роста, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 168 558	690 875	+477 683	169,14
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 085 759	660 591	+425 168	164,36
Валовая прибыль	82 799	30 284	+52 515	273,40
Коммерческие расходы	-	-	-	-
Управленческие расходы	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	82 799	30 284	+52 515	273,40
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	2	4	-2	50
Проценты к уплате	4 851	6 394	-1 543
Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-
Прочие доходы	149	1 403	-1 254	75,86
Прочие расходы	15 086	15 254	-168	98,89
Прибыль (убыток) до налогообложения	63 013	10 043	+52 970	627,43
Отложенные налоговые обязательства	227	274	-47	8,28
Текущий налог на прибыль	18 248	5 044	-13 204	367,77
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	44 538	4 725	+39813	942,60
СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы)	3 352	2 908	+444	115,27

Горизонтальный анализ прибыли на 2008 год ООО «ТСНХРС» показывает, что на предприятии наблюдается повышение выручки (дохода от обычных видов деятельности) на 477 683 т.р. или 169,14 %. При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг также увеличилась, ее повышение составило 425 168 т.р. или 164,36 % по сравнению с предыдущим годом. Темп роста прибыли от продаж 273,40 % < 627,43 % (темп роста прибыли до налогообложения). Это соотношение свидетельствует об относительном уменьшении прибыли по основной деятельности ООО «ТСНХРС». Темп роста выручки от продажи 169,14 % >164,36% (темп роста себестоимости проданных товаров, услуг).

Таблица 2.4 - Горизонтальный анализ прибыли ООО «ТСНХРС» на 2009 год.

Наименование показателя по форме № 2	Отчетный период, т.р.	Предыдущий период, т.р.	Абсолютное изменение, т.р.	Темп роста, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 183 773	1 168 558	+15 215	101,30
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 110 487	1 085 759	+24 728	102,27
Валовая прибыль	73 286	82 799	-9 513	88,51
Коммерческие расходы	-	-	-	-
Управленческие расходы	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	73 286	82 799	+190 487	88,51
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	2	2	0	100
Проценты к уплате	6 292	4 851	+2 141	129,70
Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-
Прочие доходы	372	149	+223	215,43
Прочие расходы	27 419	15 086	+12 333	181,75
Прибыль (убыток) до налогообложения	39 949	63 013	-23064	63,39
Отложенные налоговые обязательства	272	227	+45	119,82
Текущий налог на прибыль	15 082	18 248	-3 166	82,65
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	24 595	44 538	-19 943	55,22



Рисунок 2.1 Горизонтальный анализ прибыли ООО «ТСНХРС» за 2008- 2009 года.

Горизонтальный анализ прибыли на 2009 год ООО «ТСНХРС» показывает, что на предприятии наблюдается повышение выручки (дохода от обычных видов деятельности) на 15 215 т.р. или 101,30 %. При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг также увеличилась, ее повышение составило 24 728 т.р. или 2,27 % по сравнению с предыдущим годом. Темп роста прибыли от продаж 88,51% > 63,39% (темп роста прибыли до налогообложения). Это соотношение свидетельствует об относительном увеличении прибыли по основной деятельности ООО «ТСНХРС». Темп роста выручки от продажи 101,30% <102,27% (темп роста себестоимости проданных товаров, услуг). Исходя из этого соотношения, можно сделать вывод, что предприятие для увеличения прибыли использует механизм удорожания продукции (услуг), что делает прибыль более качественной и надежной. Показатель чистой прибыли в отчетном году снизился и составил 55,22 % или - 19 943 т.р.

Вертикальный анализ прибыли. Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Вертикальный анализ отчета о прибыли помещен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Вертикальный анализ отчета о прибыли за 2008-2009 гг.

Отчет о прибыли	2008 год	2009 год
Выручка	100,00%	100,00%
Себестоимость проданный товаров, продукции, работ, услуг	92,91%	93,81%
Валовая прибыль	7,09%	6,19%
Прибыль (убыток) от продаж	7,09%	6,19%
Прочие доходы и расходы Проценты к уплате	0,42%	0,53%
Прочие доходы	0,01%	0,03%
Прочие расходы	1,29%	2,32%
Прибыль (убыток) до налогообложения	5,39%	3,37%
Отложенные налоговые обязательства	0,019%	0,02%
Текущий налог на прибыль	1,63%	1,27%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	3,81%	2,08%
Постоянные налоговые обязательства (активы)	0,29%	0,49%

Рисунок 2.2 - График динамики прибыли от продаж, до налогообложения и чистой прибыли за 2008-2009 гг.

Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам.

Доля валовой прибыли в 2009 году составляет 6,19%, что меньше по сравнению с предыдущим годом (7,09%).

Доля прочих расходов в 2009 году составляет 2,32%, что несколько выше по сравнению с предыдущим годом. В то же время доля прибыли до налогообложения снизилась с 5,39 до 3,37%.

Окончательным итогом изменения структуры издержек предприятия является уменьшение доли чистой прибыли в выручке. В 2009 году она составила 2,08% против 3,81% в 2008 году.

Вертикальный, структурный анализ составляющих прибыли до налогообложения представлен в таблице 2.6

Таблица 2.6 - Структура прибыли ООО «ТСНХРС» по составляющим ее формирования за 2008-2009 гг.

Показатель	Фактические данные	Отклонения	Темп роста, %
	за 2009 год	за 2008 год	т.р.	%
	т.р.	%	т.р.	%
Валовая прибыль	73 286	-	82 799	-	-9513	-	88,51
Прибыль (убыток) от продаж	73 286	183,45	82 799	131,40	-9513	-52,1	88,51
Прочие доходы и расходы((060+090) - (070+100))	-33337	-83,45	-19786	-31,40	-62539	+52,05	114,13
Прибыль (убыток) до налогообло-жения	39 949	100	63 013	100	-23064	-	63,39
Чистая прибыль отчетного периода	24 595	-	44 538	-	-19943	-	55,22

Анализ структуры прибыли ООО «ТСНХРС» по составляющим ее формирования показывает, что в целом прибыль до налогообложения уменьшилась за 2009 год на 23 064 т.р., при этом прибыль от продаж так же уменьшилась на 9513 т.р. Сальдо прочих доходов и расходов уменьшилось на 62539 т.р. или 14,13 %. В отчетном периоде прибыль от продаж составила в структуре прибыли до налогообложения 183,45 %, что на 52,1% ниже по сравнению с 2008 годом. Следовательно, основным источником прибыли до налогообложения в ООО «ТСНХРС» является прибыль от продаж.

Следовательно, необходимо, более подробно проанализировать состав основных средств предприятия с целью принятия решения об их обновлении.

На основе результатов вертикального анализа руководство предприятия может сделать следующие рекомендации:

ѕ экономическим службам предприятия принять срочные меры по усилению контроля над издержками предприятия;

ѕ не допустить в следующем году снижения доли валовой прибыли в выручке. Добиться увеличения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.

Как следует из приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь. Теперь необходимо полученные данные проанализировать за ряд лет. Проведем анализ формирования общей прибыли ООО «Трест «ТСНХРС» за три года в таблице 2.7 из приложения Л (Расшифровка строк формы №2).

Таблица 2.7 - Анализ формирования прибыли за 2007-2009 года.

Показатель	2007 год (руб.)	2008 (руб.)	2009 (руб.)
Валовая прибыль	30 284 093	82 798 794	73 286 462
Прибыль от реализации продукции (ЦПП)	240 495	413 747	1 537 008
Реализация (продажа материалов)	626 172	991 356	543 605
Услуги выполненные работы. Всего:	29 417 426	81 393 691	71 205 849
СМР	26 597 411	76 392 950	67 389 751
Аренда	2 699 460	4 769 328	3 660 480
Услуги УАТ	120 555	231 413	155 618



Рисунок 2.3 - Анализ формирования прибыли за 2007-2009 года.

Выявлен финансовый результат: валовая прибыль в 2007 г. составляла - 30 284 093 руб., в 2008 г. - 82 798 794 руб., а в 2009 г. - 73 286 462 руб.

Основную часть прибыли составляют услуги, выполненные работы, а именно строительно-монтажные работы. Немаловажное значение в общей прибыли играют прибыль от реализации продукции: в 2007 году составила 240 495 руб., в 2008 году - 413 747 руб., в 2009 году прибыль от реализации продукции значительно увеличилась, и составила 1 537 008 руб. Услуги управления автотранспортом составили: в 2007 году - 120 555 руб., в 2008 году - 231 413 руб., в 2009 году транспортные услуги значительно увеличились до 155 418 руб.

Основную часть общей прибыли составляют строительно-монтажные работы, в таблице 2.7 проведем анализ себестоимости СМР, так как от снижения затрат зависит увлечение прибыли.

Таблица 2.7- Анализ СМР по подразделениям за 2008 год.

Подразделения	Объем СМР	Всего затрат	Результат	%
СРСУ-1	480 640 791	456 346 750	24 294 041	31,80%
СРСУ-2	377 810 905	360 899 961	16 910 944	22,14%
СРСУ-5	228 523 552	193 335 587	55 187 965	46,06%
Всего	1 086 975 248	1 00 582 298	76 392 950	100%

Из приведенных данных видно, что самая высокая доля прибыли в СРСУ-5, а самая низкая - в СРСУ-2.

Теперь рассмотрим состав затрат при выполнении строительно-монтажных работ подразделениями.

Таблица 2.8 - Анализ фактических затрат на СМР по подразделениям треста за 2008 год.

Подразде- ления	Всего затрат	Материалы	Зарплата	Механизмы	Накладные
СРСУ-1	456 346 750	256 419 604	100 871 700	38 774 394	60 281 052
СРСУ-2	360 899 961	105 346 983	146 157 641	30 198 005	79 197 332
СРСУ-5	193 335 587	97 214 044	50 260 336	19 472 431	26 388 778
Всего	1 010 282 298	458 980 631	297 289 677	88 444 830	165 867 162

Из анализа таблицы 2.8 можно сделать следующие выводы: самые высокие затраты - это затраты на материалы (в СРСУ - 1 - 256 419 604 руб., в СРСУ - 2 - 105 346 983 руб., а в СРСУ-5 - 97 214 044 руб.)

Таблица 2.9- Анализ СМР и прибыли по подразделениям треста за 2009 год.

Подразделения	Объем СМР (руб.)	Всего затрат (руб.)	Результат (руб.)	Результат (%)
СРСУ-1	535 368 339	504 730 008	30 638 331	45,46%
СРСУ-2	340 842 481	340 420 411	422 070	0,62 %
СРСУ-5	291197923	254 868574	36 329 349	53,9%
Всего	1 167 408 743	1 100 018 993	67 389 751	100%

Данные таблицы 2.9 позволяют сделать вывод, что высокая доля прибыли также у СРСУ-5, немного меньше у СРСУ-1, а самая низкая у СРСУ-2.

Теперь проанализируем себестоимость СМР и прибыли по подразделениям треста ООО «Техспецнефтехимремстрой» за 2008 год.

Таблица 2.10 - Анализ себестоимости СМР и прибыли по

подразделениям треста за 2008 год.

Подразделения	Объем СМР (тыс. руб.)	Всего затрат (тыс. руб.)	Результат (тыс. руб.)
СРСУ -1	535,4	504,7	30,6
СРСУ -2	340,8	340,4	0,4
СРСУ-5	290,3	254,9	35,5

Таблица 2.11- Анализ фактических затрат за 2009 год.

Подразде- ления	Всего затрат	Материалы	Зарплата	Механизмы	Накладные
СРСУ-1	504 730 008	254 892 389	120 994 338	48 050 430	80 792 851
СРСУ-2	340 420 411	66 570 136	154 586 681	23 477 032	95 786 562
СРСУ-5	254 860 448	115 653 270	65 078 699	26 237 234	47 891 245
ТРЕСТ	8 126
Всего	1 100 018 993	437 115 795	340 659 718	97 764 696	224 470 658

Результаты деятельности по подразделениям треста ООО «ТСНХРС» за 2009 год отобразим в следующей диаграмме.

Рисунок 2.5 - Результаты деятельности по подразделениям треста ООО «ТСНХРС» за 2009 год.

Из данной таблицы видно, что в 2009 году у подразделения СРСУ - 1 высокий показатель объема строительно-монтажных работ, но, не смотря на это, он не имеет высокий результат деятельности по сравнению с другими подразделениями. Это связанно с высокими затратами.

Напротив, по СРСУ - 5 - не смотря на небольшой объем строительно-монтажных работ результат деятельности составил - 35,5 тыс. руб., что превышает результаты других подразделений, так как у СРСУ - 5 наименьшие затраты - 254,9 тыс. руб.

Таким образом, лидером является СРСУ - 5, из-за снижении затрат при выполнении работ.

2.3 Факторный анализ показателей рентабельности

Для оценки рентабельности рассчитываются два типа показателей:

ѕ рентабельность предприятия;

ѕ рентабельность продукции.

Рентабельность предприятия оценивается с помощью следующих показателей.

ѕ Показатели рентабельности капитала:

показатель собственного капитала:

(13)

где СК - средняя величина собственного капитала;

П_ч - величина чистой прибыли.

Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия.

Показатель акционерного (уставного) капитала:

, (14)

где УК - средняя величина акционерного (уставного) капитала.

ѕ Показатель рентабельности оборотных активов:

, (15)

где - средняя величина оборотных активов.

Средняя величина капитала определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

Факторный анализ рентабельности продукции в процессе финансового анализа осуществляется с помощью «Отчета о прибылях и убытках» Этот анализ проводится на основе модели:

, (16)

где П - прибыль от реализации продукции;

С - полная себестоимость реализованной продукции;

ВР - объем реализации в отпускных ценах без НДС и иных косвенных налогов).

Наиболее высокий процент рентабельности в 2008 году, в 2009 году он снизился на 1 %, но его величина больше чем в 2007 году.

Для факторного анализа используют метод цепных постановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным.

Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет определяться по формуле:

 (17)

Составим таблицу:

Таблица 2.12 - Прирост рентабельности за 2007-2009 года.

Годы	Всего ? rс	Составляющие ? rс
2007	0,039	0,1188	-0,079
2008	0,031	0,9	0,869
2009	-0,012	-0,025	0,0138



Рисунок 2.6 - Прирост рентабельности за 2007-2008 года.

В 2007 году прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным составил 0,039. Составляющая , характеризующая влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику продукции, составила 0,1188, а составляющая , характеризующая влияние изменений объема реализации составила -0,079. Не смотря на то, что составляющая отрицательная, прирост рентабельности в 2007году положительный, так как составляющая характеризующая влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции покрыла составляющую, характеризующая влияние изменений объема.

В 2008году прирост рентабельности составил 0,031. Составляющая равна 0,9, а составляющая - 0,869.

В 2009году прирост прибыли равен -0,012, так как составляющая составило - 0,025. Таким образом, влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции в 2009году по сравнению с предыдущими годами отрицательное, что привело к отрицательному показателю прироста рентабельности.

В связи с переходом экономики нашей страны на рыночные отношения изменяется и отношение к получаемой от экономических субъектов информации. Информация о финансовом состоянии организации, его финансовых результатах, становится очень важна для широкого круга пользователей, как внешних - налоговые инспекции, коммерческие банки, акционеры и т.д., так и внутренних - администрация, менеджеры, внутренние финансовые службы организации.

Программа реформирования бухгалтерского учета, осуществляемая в Российской Федерации в настоящее время, направлена, с одной стороны, на то, чтобы сделать информацию, получаемую из бухгалтерской отчетности, наиболее емкой, всесторонней и в то же время более понятной, прозрачной и читаемой. В проведении такой реформы, в первую очередь, заинтересованы внешние пользователи. Внутри предприятия администрация может собрать любую информацию и самостоятельно провести анализ хозяйственной деятельности. Внешний пользователь, имея ограниченный доступ к внутренней управленческой информации, должен по максимуму получить сведения о деятельности организации из общедоступных источников - бухгалтерской отчетности организации.

Имея на руках бухгалтерскую финансовую отчетность за отчетный год или за ряд предыдущих лет, акционеры общества должны оценить эффективность использования вложенных капиталов, рентабельность активов организации, финансовую устойчивость и перспективы развития на будущее. К сожалению, это сделать не всегда просто. Для более точной оценки деятельности организации необходимо использовать методы экономического анализа. Имея на вооружении набор инструментов анализа хозяйственной деятельности, возможно достоверно и всесторонне оценить результаты хозяйственной деятельности организации.

В экономически развитых западных странах ни один инвестиционный проект не обходится без глубокого экономического анализа. Для этого разработаны целые комплексы оценки эффективности деятельности организации. В эту систему входят различные показатели: коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности, платежеспособности. В результате многочисленных исследований деятельности успешных и убыточных компаний разработаны оптимальные значения ряда коэффициентов, дающих возможность оценить динамику развития организации и перспективы ее роста на будущее.

Для того чтобы экономический анализ имел практическое применение, он должен быть, с одной стороны, комплексным, т.е. анализ должен охватывать все стороны экономического процесса и всесторонне выявлять причинные зависимости, влияющие на деятельность организации в той или иной степени.

С другой стороны, анализ должен обеспечить системный подход, когда каждый изучаемый объект рассматривается как сложная изменяемая система, состоящая из ряда факторов внешней и внутренней среды.

В процессе факторного анализа идет построение многофакторной зависимости с последующим анализом и выявлением влияния каждого отдельного фактора на конечный результат.

Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований.

ѕ факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение.

ѕ факторы, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем.

ѕ факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат.

В факторном анализе используют следующие виды наиболее часто встречающихся моделей.

Показатели рентабельности капитала являются, по сути, наиглавнейшими в системе критериев оценки деятельности фирмы. Из наиболее распространенных подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели «Дюпон». (ROE). В основу модели заложена следующая детерминированная модель: расчет влияния факторов на изменение ROE с помощью способа абсолютных разниц. Для удобства расчета влияния факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся вспомогательной таблицей 2.13.

Таблица 2.13 - Расчет влияния факторов на изменение ROE с помощью способа абсолютных разниц.

Показатель	2008	2009	Изменение 2009 к 2008
1. Чистая рентабельность продаж (Чистая прибыль / выручка)	44 538 038 / 1 168 557 885 = 0,0381	24 595 028 / 1 183 773 350 = 0,0208	- 0,0173
2. Ресурсоотдача	1 168 558 / (137 411 + +201 698) / 2 = 6,8920	1 183 773 / (201 698 + + 264 191) / 2 = 5,0807	- 1,8113
Показатель	2008	2009	Изменение 2009 к 2008
3.Коэффециент финансовой зависимости (всего источников средств /собственный капитал)	(137 411 + +201 698) / 2 / 20 418 = 8,3041	(201 698 + + 264 191) / 2 / 57 812 = 4,0293	-4,2748
4. Рентабельность собственного капитала (Чистая прибыль /собственный капитал)	44 538 038 / 20 418 = 2,1813	24 595 028 / 57 812 = 0,4254	-1,755

Общее изменение рентабельности собственного капитала составило -- 1,755 пунктов.

Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала изменения показателя чистой рентабельности продаж определим по следующей формуле:

R_ROE(1) = R_NPM P⁰_отд k⁰_зав. (18)

R_ROE(1) = (- 0,0173) * 6,8920 * 8,3041 = - 0,990

В скобках приведен порядковый номер фактора (из табл.), влияющего на результативный показатель (рентабельность собственного капитала). Индексы «1» и «0» возле показателей здесь и далее обозначают соответственно уровень показателей отчетного и предыдущего (базисного) годов.

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя ресурсоотдачи:

R_ROE(2) = R¹ _NPM P_отд k⁰_зав. (19)

R_ROE(2) = 0,0208 * (-1,8113) * 8,3041 = - 0,313

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:

R_ROE(3) = R¹ _NPM P¹_отд k_зав. (20)

R_ROE(3) = 0,0208 * 5,0807 *(-4,2748)= - 0,452

Сложив значение изменения показателя рентабельности собственного капитала за счет каждого фактора получим общее изменение значения коэффициента:

R_{ROE =} R_ROE (1) + R_ROE(2)+ R_ROE(3). (21)

R_ROE = (- 0,9901) + (- 0,3128) + (- 0,4518) = - 1,755

Обобщим в таблице 2.14 влияние факторов, воздействующих на изменение показателя рентабельности собственного капитала.

Таблица 2.14 - Сводная таблица влияния факторов на рентабельность собственного капитала

Показатели	Влияние
Чистая рентабельность продаж	- 0,990
Ресурсоотдача	- 0,313
Коэффициент финансовой зависимости	- 0,452
Всего (изменение коэффициента рентабельности собственного капитал)	-1,755

Таким образом, за счет снижения коэффициента чистой рентабельности продаж показатель рентабельности собственного капитала снизился на - 0,990 пункта. Изменение показателя ресурсоотдачи и коэффициента финансовой зависимости привели к уменьшению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этих расчетах очередной раз прослеживается связь между коэффициентом финансовой зависимости предприятия и изменением рентабельности собственного капитала: уменьшение степени финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования приводит к снижению рентабельности собственного капитала. [18, с.156]

Рисунок 2.7- Влияния факторов на рентабельность собственного капитала

Таким образом, в данной главе был сделан горизонтальный и вертикальный анализ прибыли от реализации, анализ строительно-монтажных работ по подразделениям треста, а также факторный анализ рентабельности.

Из данной главы можно сделать следующие выводы, что прибыль и рентабельность тесно связаны между собой. Снижение рентабельности за 2008-2009 гг. объективно свидетельствует об уменьшении получаемой прибыли. Другими словами, при снижении прибыли создаются условия для уменьшения рентабельности и наоборот. Теперь рассмотрим зарубежный опыт оценки финансовых результатов.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от следующих факторов: объема работ (услуг), реализации продукции; структуры продаж; себестоимости продукции, услуг; уровня среднереализационных цен. Из них положительное влияние на рост прибыли оказали рост объемов СМР и реализации продукции.

Изменение уровня рентабельности происходит под влиянием таких факторов, как: изменения оптовых цен на рынке сырья и материалов, труда, продукта; изменение структуры (ассортимента) продукции. Наиболее высокий процент рентабельности на исследуемом предприятии в 2008 году, в 2009 году он снизился на 1%.

3. Основные направления максимизации финансовых результатов деятельности предприятия

3.1 Обзор зарубежного опыта

В организации работы любого предприятия или организации приходится сопоставлять затраты и результаты работы, применять те или иные показатели. Тем более этому нужно уделять самое пристальное внимание, когда речь идет об успешной хозяйственной деятельности, о продвижении на рынке, о достижении превосходства над своими конкурентами.

Поэтому любое предприятие или фирма пользуется системой показателей хозяйственной деятельности (ПХД). Бесспорным является другое - все ПХД тесно взаимосвязаны.

При все многообразии ПХД, используемых сегодня в можно разделить на две основные группы:

ѕ оценочные показатели (прибыль, товарооборот, условно чистая продукция и др.)

ѕ показатели издержек производства (затраты на оплату труда, амортизацию, материально-энергетические ресурсы и др.)

В целом среди оценочных ПХД выделяется девять наиболее важных показателей:

ѕ оборот (товарооборот или объем продаж, выполненных, работ услуг) компании;

ѕ валовая прибыль;

ѕ условно чистая прибыль;

ѕ условно чистая продукция;

ѕ прибыль после уплаты процентов по займам и кредитам;

ѕ прибыль после выплаты всех дополнительных платежей;

ѕ ликвидность после осуществления новых капиталовложений в развитие производства;

ѕ ликвидность после уплаты дивидендов.

На основе показателя ВП зарубежные специалисты рассчитывают различные коэффициенты рентабельности:

ѕ коэффициент валовой прибыли (РS %) рассчитывается как отношение валовой прибыли к сумме продажи и считается наиболее наглядным показателем рентабельности предприятия. Рост этого коэффициента может означать либо повышение цен на продукцию при неизменной себестоимости, либо снижение издержек производства при сохранении цен. Уменьшение коэффициента может быть вызвано либо понижением цен без соответствующего уменьшения издержек, либо повышением себестоимости продукции при прежних ценах.

Во многих отраслях сложились устойчивые отношения валовой прибыли к объему продажи;

ѕ отношение чистой прибыли к объему продажи показывает, сколько получило предприятие с каждой денежной единицы проданной продукции. Подобно предыдущему коэффициенту отношение чистой прибыли к объему продажи имеет устойчивые значения для различных отраслей промышленности;

ѕ отношение чистой прибыли к сумме активов (Р/ТА). Низкий уровень этого коэффициента или тенденция к понижению может свидетельствовать или о чрезмерных вложениях в активы, или о недостаточном уровне продажи, или о спаде деловой активности предприятия.

Если из ВП вычесть накладные расходы и сумму амортизационных отчислений, то получим «условно чистую» прибыль предприятия, или, как еще ее называют прибыль до уплаты процентов за кредит и налогов.

Данный ПХД пригоден в качестве оценочного практически для всех сфер деятельности.

Именно условно чистая прибыль является основой для определения премиального фонда для рабочих и служащих во всех странах мира.

Приплюсовав к величине условно чистой прибыли издержки на заработную плату рабочих и служащих, получим показатель условно чистой продукции (УЧП).

Если из УЧП вычесть издержки на заработную плату и проценты за кредит, то получим прибыль до налогообложения.

Наряду с показателями, необходимыми дл нужд текущего планирования и управления производством, существует также показатели для стратегического управления. Среди них:

ѕ доля рынка сбыта, контролируемого фирмой;

ѕ показатели качества продукции;

ѕ показатели уровня обслуживания потребителей;

ѕ показатели, касающиеся подготовки и переподготовки рабочей силы.

Все они, так или иначе, связаны с повышением размера прибыли, получаемой предприятием, и основываются на фактических результатах, достигнутой предприятием.

Из рисунка 3.1 видно, как формируются различные показатели, используемые для управления прибыли. Заметим, что по одному заказу сложно определить, обеспечивает ли его сумма покрытия компенсацию затрат на организацию производства или нет, сокращает ил повышает размер прибыли. Суть заключается в том, чтобы определить динамику затрат на производство, чтобы накопленные суммы покрытия в конце года были достаточными для получения запланированного размера прибыли.

Предприятие может получить прибыль лишь в том, случае, когда покрыты все затраты на организацию и подготовку производства. Таким образом, с точностью судить о прибыльности работы предприятии можно лишь в конце отчетного периода. Все заказы клиентов, которые после достижения точки покрытия имеют положительные суммы покрытия (выручка больше, чем производственные затраты), превращаются в прибыль. Все заказы клиентов, оказавшиеся ниже точки покрытия затрат, не достигшие своих сумм покрытия, вызывают убытки в размере недостающей доли суммы покрытия затрат. Анализ точек покрытия затрат на производство проводится с помощью графика, приведенного на рисунке 3.1.

Анализ контроль результата сигнализируют о необходимости списания издержек, когда точка покрытия определена с помощью расчетов. Как только критический уровень превышен, можно попытаться при неиспользованных суммах, предназначенных на затраты (т.е. при недогрузке производственных мощностей из-за отсутствия законов), определить, по возможности, более высокие суммы покрытия выше нижних границ цен, коль скоро все затраты на организацию покрыты в пределах ликвидности.

Таким образом, используя метод контроллинга, оценивается как эффективность работы предприятия в целом, так и экономическая целесообразность выполнения отдельных заказов. Что же касается расчета затрат на производство, то, как показывает практика, наибольшие трудности при определении издержек производства вызывает подсчет амортизационных отчислений.

В условиях современного производства руководителям приходится уделять самое пристальное внимание данному виду издержек производства.

1. Во многих отраслях промышленности США и Японии сумма амортизационных отчисления по мере роста уровня механизации и автоматизации труда примерно равна издержкам на заработную плату производственных рабочих. Поэтому при внедрении новой техники, пи обосновании экономической целесообразности тех или иных инвестиционных программ и просто для повышения конкурентоспособности предприятия или фирмы очень важно правильно и максимально точно определить размер амортизационных отчисления.

Важная роль в системе показателей хозяйственной деятельности отводится относительным показателям.

Эти показатели - разного рода коэффициенты, характеризующие эффективность использования различных производственных ресурсов, а также играют важную роль в современном бизнесе. Основное их назначение - служить базой для разного рода сопоставления: фирмы, при поиске ответа на вопрос, куда вкладывать капитал) и межотраслевых и межфирменных.

Основным показателем такого рода является индекс отдачи (полученной прибыли) или вложенный капитал.

Он применяется практически во всех отраслях экономики, за исключением мелкого бизнеса.

Существует два основных метода расчета данного показателя:

ѕ на базе акционерного капитала предприятии;

ѕ на так называемой экономической основе.

В первом случае знаменателе дроби отражается сумма акционерного капитала, финансовые резервы и нераспределенная прибыль предприятии, а в числителе - величина полученной прибыли до налогообложения.

Во втором случае знаменатель дроби включает в себя помимо акционерного каптала сумму долгосрочных займов предприятия, а нередко и сумму краткосрочной задолженности и овердрафт, а числитель - величину условно чистой прибыли.

Среди других относительных показателей хозяйственной деятельности можно выделить две основные группы:

ѕ показатели эффективности производства;

ѕ показатели структуры издержек производства.

К первой группе относятся такие показатели, как доля валовой или условно чистой прибыли в обороте (объеме продаж) предприятия; доля УЧП в обороте предприятия или фирмы; отношение величины УЧП к издержкам на заработную плату.

Ко второй группе относятся: доля авансированного капитала и УЧП в обороте фирмы; доля основного капитала в объеме продаж; доля запасов в общей стоимости потребляемых материалов и полуфабрикатов.

Финансовая отчетность представляет собой источник информации об экономическом и финансовом состоянии предприятия.

Реклассификация финансово-хозяйственных операций дает возможность выработать показатели для получения дальнейших знаний об управлении. Структуры реклассификации соответствуют тем, что предусмотрены 4-й директивой ЕС для финансово-хозяйственных операций.

Кроме того, строятся три "зоны" для финансовых вложений: краткосрочные финансовые вложения третьих лиц (возмещаемые в период до 1 года), среднесрочные финансовые вложения третьих лиц (возмещаемые в период более 1 года), собственный капитал предприятия. Разнесение различных элементов баланса в процессе реклассификации требует особого внимания и четкого представления об этой деликатной работе. Например, заемные пассивы будут разнесены на часть краткосрочного погашения (годовой взнос) и на средне-долгосрочную (остаточный долг); прибыль нетто, учитывая свое назначение, будет распределена на части краткосрочного погашения (дивиденды) и на часть, которая считается приобретением собственного капитала как самофинансирование (нераспределенная прибыль).

На основе реклассификационного баланса рассчитываются следующие основные показатели, которые характеризуют финансовую сторону деятельности фирмы.

Коэффициенты анализа финансового равновесия

Финансовое равновесие состоит в основном в сравнении приходов и расходов. Первый коэффициент дает возможность судить о платежеспособности предприятия в короткие сроки.

Этот коэффициент показывает способность предприятия проводить будущие выплаты в короткие сроки, выраженные в знаменателе через ликвидные средства. При оценке платежеспособности надо исключать средства, имеющиеся в наличии, представленные, прежде всего запасами, потому что их реализация предназначена для возобновления самих запасов, чтобы гарантировать непрерывность производства.

Первый из них -- это коэффициент финансовой автономности, который сопоставляет финансирование при использовании собственного капитала и заемного капитала:

Увеличение этого коэффициента выявляет в большей степени независимость от финансовых вложений третьих лиц. В то же время уменьшение этого коэффициента сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости предприятия. При этом необходимо обратить внимание на то, что основные коэффициенты анализа хозяйственной деятельности предприятия, разработанные зарубежными специалистами, опираются на западный баланс, таблица 3.1.

Таблица 3.1 - Структура западного баланса

Актив	Пассив
1. Текущие активы: денежные средства; ценные бумаги; дебиторская задолженность минус скидка по сомнительным долгам; материально-производственные запасы; расходы будущих периодов 2. Собственность, здания и оборудование 3. Нематериальные активы	1. Текущие пассивы (обязательства до 1 года) 2. Долгосрочные пассивы 3. Акционерный капитал: уставный капитал минус выкупленные акции; дополнительный капитал; нераспределенная прибыль; расчеты в иностранной валюте

Показатели финансового положения

-- структура собственного капитала, или соотношение составляющих его элементов: акционерного капитала, эмиссионного дохода и капитализированной прибыли. На первых этапах деятельность фирмы финансируется в основном за счет средств, полученных от реализации акций -- акционерного капитала. В последующем возрастает роль капитализированной прибыли. Быстрый рост доли последней свидетельствует о высокой эффективности деятельности фирмы и о возрастании ее финансовой независимости.

-- отношение всей задолженности к собственному капиталу. Этот показатель, как и предыдущий, показывает соотношение внешних и собственных источников финансирования. Считается, что задолженность не должна превышать собственный капитал.

-- отношение собственного капитала к реальному основному капиталу показывает, в какой степени инвестирование капитала в основные фонды осуществлялось за счет внутренних источников финансирования. Если это отношение меньше единицы, значит, соответствующая часть основных фондов финансируется за счет заемного капитала, что влечет за собой увеличение расходов в форме процентов.

-- отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу. Финансирование деятельности компании за счет долгосрочных кредитов, особенно в форме облигационных займов, выгодно для нее, если ее норма прибыли выше размера выплачиваемых процентов. Долгосрочный кредит позволяет значительно расширять масштабы ее операций и получать большую прибыль. Положение считается ненормальным, если долгосрочная задолженность превышает собственный капитал.

-- поступления собственных средств от операций в отчетном периоде. Показывает объем самофинансирования текущих операций. Это абсолютный показатель средств, поступивших в отчетном периоде в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений.

-- коэффициент самофинансирования текущих капиталовложений показывает, в какой мере вложения в основной капитал в отчетном году осуществлялись за счет средств, поступивших от операций.

Важной стороной вопроса оценки результатов хозяйственной деятельности зарубежных фирм и компаний является анализ экономической устойчивости фирм и компаний, построенный с помощью соотношения данных, взятых из баланса. Именно с помощью перечисленных ниже показателей оценивается "состояние здоровья" предприятия -- его рентабельность.

По уровню рентабельности, характеризуемому специальными коэффициентами, оценивается возможность "выживания" предприятия в сложившихся условиях, а также перспективы роста.

Основной коэффициент доходности -- это ROE (return on equity) -- коэффициент рентабельности собственного капитала:

чистая прибыль

ROE = _______________________ * 100%. (24)

средний собственный капитал

Этот коэффициент, выраженный в процентах, показывает степень возмещения собственного капитала. Следовательно, он указывает на способность предприятия возмещать по итогам, кроме всех других производственных факторов, также фактор капитала -- необходимое условие существования и развития предприятия. Знаменатель получен как среднее данное начала и конца периода.

Другие коэффициенты прибыльности, хотя и важные, имеют частичный характер, они все объединены в показателе ROE.

ROI (return on investment) -- это коэффициент прибыльности инвестированного капитала:

характерный оперативный результат

ROI = ________________________________ * 100%. (25)

средний инвестированный капитал

Этот коэффициент выражает в процентном соотношении среднюю ставку прибыльности инвестированного капитала (инвестированный капитал равен сумме оборотного и основного капитала) независимо от формы использованных финансовых вложений предприятия. Его значимость связана с тем, что он позволяет судить об экономической эффективности главного оперативного оборота, таких как характерные инвестиции, показывая, как идут дела в основном производстве (следовательно, более важном) предприятия.

Тем не менее, этот коэффициент имеет частичный характер, поскольку не отражает, как идут другие оперативные обороты, например вспомогательные инвестиции, особенно такие, как финансовые вложения заемного капитала и финансовые вложения собственного капитала.

Третий коэффициент прибыльности -- это ROS (return on sales), коэффициент прибыльности продаж:

характерный оперативный результат

ROS = _________________________________. (26)

чистый доход с продаж

Этот коэффициент, выражая в процентах долю заработка от продаж, отражает существующие отношения между расходами и доходами и, следовательно, эффективность производства (использованные ресурсы по отношению к полученным результатам) [14, с.147].

Таблица 3.2 - Схема синтеза коэффициентов баланса, применяемая по международным стандартам

«СОСТОЯНИЕ ЗДОРОВЬЯ» ПРЕДПРИЯТИЯ
РАВНОВЕСИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ	РАВНОВЕСИЕ ФИНАНСОВОЕ
Прибыльность общего управления ROE	Ликвидность Первостепенная ликвидность
Прибыльность характерного управления ROI = ROS * turnover	Финансовая устойчивость Финансовая автономия Покрытие средств иммобилизации

3.2 Пути улучшения финансовых результатов деятельности предприятия

Одним из основных требований функционирования предприятий в условиях рыночной экономики являются безубыточность хозяйственной и другой деятельности, возмещение расходов собственными доходами и обеспечение в определенных размерах прибыльности, рентабельности хозяйствования. Главная задача предприятия, как субъекта рынка, - хозяйственная деятельность, направленная на получение прибыли для удовлетворения социальных и экономических интересов членов трудового коллектива и интересов собственника имущества предприятия.

Факторный анализ прибыли от операционной деятельности. Для того чтобы принимать организационно-технические и хозяйственно-управленческие решения по наращиванию прибыли, следует классифицировать факторы изменения прибыли и параметры, количественная оценка которых позволит выявить влияние факторов на этот процесс.

Все факторы делятся на внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные). К внешним факторам относятся:

ѕ рыночно-коньюктурные факторы (диверсификация деятельности организации, повышение конкурентоспособности в оказании услуг, организация эффективной рекламы новых видов продукции, уровень развития внешне-экономических связей, изменения тарифов и цен на поставляемые продукцию и услуги в результате инфляции);