Оценка использования капитала на предприятии ООО "Аэрополис"

Формирование собственного и привлечение заемного капитала на предприятии. Анализ структуры капитала в ООО "Аэрополис". Оценка экономической эффективности использования финансовых ресурсов и ее влияние на результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 04.06.2012
Размер файла 942,9 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

17

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Содержание и структура финансовых ресурсов

1.2 Формирование собственного и привлечение заемного капитала на предприятии

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «АЭРОПОЛИС»

2.1 Анализ структуры капитала в ООО «Аэрополис»

2.2 Эффективность использования финансовых ресурсов ООО «Аэрополис»

2.3 Влияние эффективности использования капитала на результаты хозяйственной деятельности в ООО «Аэрополис»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы определяется тем, что финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Привлеченные, или внешние, источники формирования финансовых ресурсов разделяют на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов. Заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

Необходимость привлечения финансовых средств в качестве источника финансирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия, прежде всего, связана с вопросом эффективности такого привлечения и его влияния на финансовые результаты работы экономического субъекта. Иными словами, использование заемных ресурсов предприятия должно происходить таким образом, чтобы обеспечивались максимальные суммы прибыли и сохранялся оптимальный уровень финансового риска для организации. Задачей руководства хозяйствующего субъекта при этом является рациональный выбор инструментов и условий привлечения заемных источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности, обеспечивающий наиболее безопасный и эффективный способ заимствования.

Цель работы рассмотреть особенности анализа и определения экономической эффективности использования капитала на конкретном предприятии.

Достижение данной цели предполагается через решение следующих задач:

- дать характеристику финансовым ресурсам и структуры каптала предприятия;

- рассмотреть структуру, классификацию и формы капитала предприятия;

- оценить динамику привлечения финансовых средств исследуемой организации;

- провести анализ эффективности использования капитала организации;

- оценить результаты использования капитала на финансово-хозяйственную деятельность экономического субъекта;

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Аэрополис».

Предметом исследования выступает финансовые процессы и механизмы на исследуемом предприятии, связанные с привлечением, размещением и использованием капитала.

В качестве теоретической основы для написания работы были использованы законодательные источники, учебные и методологические пособия таких авторов как Савицкой Г.В., Балашовой Е.А., Лимитовского М.А., Максимова С.Н., Поповой Р.Г., Скамая Л.Г. и проч.

ГЛАВА 1. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Содержание и структура финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы предприятия - денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др. Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал.

В дальнейшем финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности), а также выручки от реализации выбывшего имущества, устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относятся уставный, резервный и другие капиталы; долгосрочные займы; постоянно находящаяся в обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы в сроках начисления и выплаты, по отчислениям во внебюджетные фонды, в бюджет, по расчетам с покупателями и поставщиками и др.).

Значительные финансовые ресурсы, особенно во вновь создаваемых и реконструируемых предприятиях, могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием; дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов, доходов от финансовых операций, кредитов.

Предприятия могут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые они входят; от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; от страховых организаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль играют выплаты страховых возмещении, и все меньшую-- бюджетные и отраслевые финансовые источники, которые предназначены на строго ограниченный перечень затрат.

По принадлежности предприятию выделяют собственные и заемные финансовые ресурсы предприятия.

К источникам собственных финансовых ресурсов предприятия относят уставный фонд, характеризующий первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности; резервный фонд (резервный капитал), представляющий собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности; специальные (целевые) финансовые фонды, к которым относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования; нераспределенную прибыль, характеризующую часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом; прочие формы собственного капитала - это расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.

Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки. Заемный капитал характеризует в совокупности объем финансовых обязательств (общую сумму долга) предприятия и включает: долгосрочные кредиты и займы; облигационные займы; лизинг; бюджетные кредиты и прочие заемные источники; краткосрочные обязательства.

Эффективная производственно-финансовая деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысив тем самым рыночную стоимость организации Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие -- М.: 000 «ТК Велби», 2008, с. 68..

Структура капитала, используемого предприятием, определяет многие аспекты не только финансовой, но и операционной и инвестиционной его деятельности, оказывает активное воздействие на конечные результаты этой деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала (уровень экономической и финансовой рентабельности предприятия), определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности (т.е. уровень основных финансовых рисков) и в конечном счете формирует соотношение степени прибыльности и риска в процессе развития предприятия.

Формирование структуры капитала связано с учетом особенностей каждой из его составных частей.

Для начала собственный капитал характеризуется простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов. Затем собственному капиталу характерна более высокая способность генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. Кроме того, собственный капитал характеризуется обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства. Вместе с тем, наряду с обозначенными выше достоинствами ему присущи и недостатки, в частности, ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла. К недостаткам следует отнести и высокую стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала, а также неиспользуемую возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Заемный капитал характеризуется достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя. К положительным особенностям заемного капитала следует отнести и обеспечение роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. К достоинствам заемного капитала относят и более низкую стоимость в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль), а также способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет и недостатки, в частности, использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. Кроме того, активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.). К недостаткам заемного капитала относится и высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов. Также сюда следует включить и сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе). Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала). Наряду с перечисленными недостатками выделяют обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Таким образом, условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от структуры используемого капитала. В свою очередь, структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

1.2 Формирование собственного и привлечение заемного капитала на предприятии

В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Классифицировать источники финансовых ресурсов можно следующим образом (см. рис. 1.1) Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие -- М.: ООО «ТК Велби», 2008, с. 48.. В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают. а лишь являются средством его реинвестирования.

Рисунок 1.1. Источники финансовых ресурсов

Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия приведен на рисунке 1.2Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1.- К.: Ника-Центр, Эльга. 2001., с.460. . В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Рисунок 1.2. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам показана на рис. 1.3 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1.- К.: Ника-Центр, Эльга. 2001., с.523. .

Капитал предприятия можно охарактеризовать многоаспектной сущностью и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые несколькими десятками терминов. Отдельные виды капитала предприятия в соответствии с их систематизацией по основным классификационным признакам показаны на рис. 1.4 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1.- К.: Ника-Центр, Эльга. 2001., с.417. .

Рисунок 1.3. Классификация заемных средств, привлекаемых предприятием, по основным признакам

Рисунок 1.4. Систематизация видов капитала предприятия по основным классификационным признакам

По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности. Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.)

Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ): паевой капитал (капитал партнерских предприятий -- обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий -- семейных и т.п.).

По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.

По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

По соответствию правовым нормам функционирования различают легальный и «теневой» капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Широко используемый на современном этапе экономического развития страны «теневой» капитал является своеобразной реакцией предпринимателей на установленные государством жесткие «правила игры» в экономике, в первую очередь, на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности. Рост объема использования «теневого» капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором низкой эффективности принимаемых решений в области налогового регулирования использования капитала в предпринимательской деятельности с позиций соблюдения паритета интересов как государства, так и собственников капитала.

С учетом изложенной классификации организуется управление привлечением заемных средств, которое представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. Многообразие задач, решаемых в процессе этого управления, определяет необходимость разработки специальной финансовой политики в этой области на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала.

заемный капитал финансовый

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «АЭРОПОЛИС»

2.1 Анализ структуры капитала в ООО «Аэрополис»

Гостиница «Аэрополис»,которая находится в структуре ОАО «Международный аэропорт Волгоград». Бизнес-центр гостиницы «Аэрополис» предлагает гостям полный спектр услуг для ведения бизнеса: ксерокопирование, международная и междугородняя связь, факс, интернет.

Организационная структура управления ООО «Аэрополис» представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1. Организационная структура гостиницы «Аэрополис»

Директор является посредником между владельцами предприятия и управленческим персоналом, с одной стороны, и гостями предприятия, с другой. Эта функция может быть охарактеризована как функция перевода общих задач в конкретные управленческие решения. Кроме того, на генеральном директоре лежит решение задач, связанных с общими направлениями деятельности предприятия, в том числе: проведение финансовой политики, к которой можно отнести определение лимитов расходов на содержание персонала, предельных ассигнований на административные и хозяйственные нужды; вопросы закупочной политики и т.д. Руководство высшего звена также принимает решение - какую систему расчетов с клиентами использовать на предприятии.

Руководители структурных подразделений обладают полномочиями принятия оперативных решений в рамках своих подразделений.

Для ведения бухгалтерского учета в организации ООО «Аэрополис» формируется учетная политика, предполагающая имущественную обособленность и непрерывность деятельности организации, последовательность применения учетной политики, а также временную определенность фактов хозяйственной деятельности. Учетная политика ООО «Аэрополис» отвечает требованиям полноты, осмотрительности, приоритета содержания перед формой, непротиворечивости и рациональности. Сводный баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия за период 2007-2009 г. приведен в приложениях 1 и 2. В приложении 3 представлен сравнительный аналитический баланс ООО «Аэрополис».

Анализ пассивной части баланса за период с 2007 по 2008 годы позволяет отметить, что дополнительный приток средств в данном периоде в сумме 243049 тыс. рублей был связан со значительным увеличением долгосрочной задолженности на 489843 тыс. рублей и большим падением собственного капитала на 246794 тыс. рублей. То есть, увеличение объема финансирования деятельности предприятия было на 201,54% обеспечено долгосрочными заемными средствами, при этом собственный капитал снизился на 101,54%.

Структура источников хозяйственных средств предприятия характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала на начало рассматриваемого периода, однако его доля в общем объеме пассивов сильно изменилась в течение года (88,49% в 2007 году и 16,66% в 2008 году). Аналогично значительно увеличился удельный вес долгосрочной задолженности (11,51% и 83,34 % соответственно).

За период с 2008 по 2009 года активы (имущество) предприятия увеличились на 134842 тыс. руб. Это увеличение на 81,92% обусловлено увеличением внеоборотных средств и на 18,08% - увеличением оборотных средств. В свою очередь, увеличение активов предприятия за счет оборотных средств было обусловлено ростом запасов товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности (на 21,89% и 9,47% соответственно), при этом снижение денежных средств произошло на 13,28%. Увеличение активов предприятия за счет внеоборотных средств к концу 2009 года произошло практически за счет увеличения долгосрочных инвестиций на 75,21% из 81,92%, а также увеличением доли зданий и оборудования (на 6,71%).

В конце 2009 года удельный вес основных средств и вложений (внеоборотных средств) увеличился на 2,62% и составил 69,45% (вместо 66,83% в начале 2007 года периода), а удельный вес оборотных средств (оборотных активов) уменьшился на эти 2,62% и составил 30,55%..Удельный вес денежных средств снизился к концу 2009 года на 15,98%. Удельный вес зданий и оборудования увеличился на 9,32%, запасов товарно-материальных ценностей на 93,74% и дебиторской задолженности на 18,31%. В целом структура активов предприятия «АЭРОПОЛИС» к концу 2009 года показана на рисунке 2.2. Как следует из таблицы приведенной в приложении 3, увеличение активов предприятия на 134842 тыс. руб. было обеспечено на 11,06% ростом собственного капитала, и на 87,86% покрывалось увеличением долгосрочных обязательств предприятия.

При этом, доля активов (имущества) предприятия, покрываемая собственным капиталом, изменилась к концу отчетного периода незначительно (уменьшилась на 0,97%). За период с 2007 по 2009 год активы предприятия значительно увеличились (см. рис. 2.3).

Рисунок 2.2. Структура активов предприятия «АЭРОПОЛИС» (конец 2009 г.)

Динамика активов предприятия за рассматриваемый период представлена на рисунке 2.3.

Рис. 2.3. Динамика активов предприятия 2007-2009 г.

Как за период 2007-2008 гг., так и с 2008 по 2009 гг., это произошло за счет увеличения как оборотных, так и внеоборотных активов. В первом периоде складывается более благоприятная тенденция по сравнению со вторым периодом, поскольку темпы роста оборотных средств в 2008-2009 г. снизились, что приводит к замедлению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия и может ухудшить условия финансовой деятельности.

Собственный капитал предприятия в 2007 г. значительно низкий, при этом сильно увеличивается долгосрочная задолженность. Структура пассивов в 2008-2009г. отличается существенным превышением долгосрочной задолженности над другими источниками средств.

За период с 2008 по 2009 гг. несмотря на общий рост оборотных средств, доля денежных средств снижалась, таким образом, финансовые ресурсы вкладываются в менее ликвидную их часть - в запасы товарно-материальных ценностей.

Итак, в течение 2007-2009 годов политика предприятия в формировании имущества была направлена на повышение доли оборотных средств для увеличения оборачиваемости всей совокупности активов предприятия. Структура пассива отличается существенным превышением долгосрочной задолженности над другими источниками средств. Общий прирост средств за анализируемый период был в большей степени связан с привлечением их на заемной основе.

Рассмотрим структуру заемного капитала ООО Аэрополис», и изменения его отдельных статей за анализируемый период. Исходные данные показателей структуры с расчетом их удельных весов и изменений представлены в таблице 2.1. По данным таблицы на предприятии наблюдается преобладание долгосрочной задолженности в структуре заемных средств (97-99%). За период с 2007 по 2008 гг. резких изменений в структуре заемных средств не произошло. Наибольшую долю (97,83%) в формировании заемных средств составляет кредиторская задолженность и незначительную долю (2,17%) - доходы будущих периодов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, рассчитан путем деления суммы долгосрочных кредитов и займов на величину собственных средств и долгосрочных заемных средств.

Таблица 2.1

Структура источников заемных средств, тыс. руб.

Наименование источников средств

Абсолютные величины

Удельные веса ,%

Изменения (+,-)

В абсолютных величинах за период

В удельных величинах за период

2007г.

2008г.

2009г.

2007г

2008г

2009г

2007-2008гг

2008-2009гг

2007-2008гг

2008-2009гг

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Методика расчета

Из баланса

Из баланса

Из баланса

Гр2: валюту гр2

Гр3: валюту гр3

Гр4: валют гр4

Гр3-гр2

Гр4-гр3

Гр6-гр5

Гр7-гр6

Долгосрочные заемные средства

46057,0

535900,0

654367,0

97,83

99,33

97,64

489843,00

118467,00

1,50

-1,69

Краткосрочные пассивы:

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Займы и кредиты

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Кредиторская задолженность

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Задолженность участникам по выплате доходов

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Доходы будущих периодов

1020,0

3594,0

15818,0

2,17

0,67

2,36

2574,00

12224,00

-1,50

1,69

Резервы предстоящих расходов и платежей

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Прочие краткосрочные пассивы

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО

47077

539494

670185

100,00

100,00

100,00

492417,00

130691,00

0,00

0,00

Этот коэффициент указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами. То есть, с помощью этого коэффициента оценивается, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. По данным приложения 3 коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равен: 2007г.: 46057,0/353918,0 = 0,13

2008г.: 535900,0/107124,0 = 5,0

2009г.: 654367,0/123499,0 = 5,2

Вследствие того, что предприятие за анализируемый период активно привлекало долгосрочный заемный капитал, этот коэффициент значительно превышает оптимальное значение (0,5).

2.2 Эффективность использования финансовых ресурсов ООО «Аэрополис»

Важным показателем финансовых результатов деятельности предприятия является прибыль. Как видно из таблицы 2.2, 2007 год ООО «Аэрополис» закончило с убытком 3795 тыс. рублей. Однако предприятие достигло более высоких результатов хозяйственной деятельности в 2008 году по сравнению с 2007 годом, о чем свидетельствует чистая прибыль в размере 1676,6 тыс. рублей. Такой рост прибыли является результатом увеличения прибыли от реализации и прочих операционных доходов. Операционные расходы и доходы значительно увеличились по сравнению с 2007 годом на 5774 и 5716 тыс. рублей соответственно. В 2009 году результаты продолжались улучшаться. Сумма прибыли увеличилась на 3872 тыс. рублей или 175,5%. Это связано с увеличением прибыли от реализации на 5288 тыс. рублей или 267,7%, а также ростом внереализационных доходов на 1313 тыс. рублей или 394,3%. Темпы увеличения прибыли замедлило падение операционных доходов на 85,0%, и увеличение внереализационных расходов на 93,9%.

Таблица 2.2

Анализ показателей прибыли, тыс. руб.

Показатели

Абсолютные величины

Удельные веса ,

%

Изменения (+,-)

В абсолютных величинах за период

В удельных величинах за период

В % к величинам на начало периода

2007г.

2008г.

2009г.

2007г

2008г

2009г

2007-2008

2008-2009

2007-2008

2008-2009

(2007-2008)/

2008

(2008-2009)/

2008

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

Валовая прибыль

-2273,0

1975,0

7263,0

59,9

89,5

119,5

4248,0

5288,0

29,6

30,0

-186,9

267,7

Коммерческие расходы

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Управленческие расходы

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Прибыль (убыток) от продаж

-2273,0

1975,0

7263,0

59,9

89,5

119,5

4248,0

5288,0

29,6

30,0

-186,9

267,7

Проценты к получению

136,0

148,0

176,0

-3,6

6,7

2,9

12,0

28,0

10,3

-3,8

8,8

18,9

Проценты к уплате

-71,0

-5845,0

-3303,0

1,9

-265,0

-54,3

-5774,0

2542,0

-266,8

210,6

8132,4

-43,5

Доходы от участия в других организациях

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Прочие операционные доходы

0,0

5716,0

858,0

0,0

259,1

14,1

5716,0

-4858,0

259,1

-245,0

0,0

-85,0

Прочие операционные расходы

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Внереализационные доходы

383,0

333,0

1646,0

-10,1

15,1

27,1

-50,0

1313,0

25,2

12,0

-13,1

394,3

Внереализационные расходы

-1970,0

-121,0

-562,0

51,9

-5,5

-9,2

1849,0

-441,0

-57,4

-3,8

-93,9

364,5

Прибыль (убыток) до налогообложения

-3795,0

2206,0

6078,0

100,0

100,0

100,0

6001,0

3872,0

0,0

0,0

-158,1

175,5

В целом состав элементов прибыли в 2009 году характеризуется преобладанием прибыли от реализации и меньшей, но значимой долей операционных и внереализационных расходов и доходов. Незначительные, но стабильные результаты имеет предприятие от финансовой деятельности (в 2009 году - 176 тыс. рублей).

Расчет группы показателей рентабельности основывается на данных бухгалтерского отчета о прибылях и убытках предприятия:

а)

2008г.: 2206/64770 = 0,034

2009г.: 6078/239185 = 0,025

б)

2008г.: 1677/64770 = 0,026

2009г.: 4619/239185 = 0,019.

в) разница между коэффициентом рентабельности по балансовой прибыли и коэффициентом рентабельности по чистой прибыли называется коэффициентом налогообложения прибыли.

2008г.: 0,034-0,026= 0,008

2009г.: 0,025-0,019= 0,006

г)

2008г.: 1975/64770 = 0,03

2009г.: 7263/239185 = 0,03

Итак, согласно расчетам, коэффициент рентабельности по балансовой прибыли за период с 2008 по 2009 год показывает, что предприятие не достаточно эффективно и прибыльно ведет свою деятельность в целом. В 2009 году этот коэффициент снизился на 0,009 пункта или на 0,9% по сравнению с 2008 годом.

Коэффициент рентабельности по чистой прибыли показывает, что у предприятия с каждым годом остается в распоряжении меньше чистой прибыли. Значение этого коэффициента в 2009 году ниже предыдущего.

Уровень рентабельности реализации продукции за 2009 год по сравнению с 2008 годом остался неизменным. Неизменность этого показателя свидетельствует о не достаточно эффективном ведении хозяйства в плане основной деятельности.

Показатели рентабельности, рассчитанные на основе сравнения прибыли и средств вложенных в предприятие, позволяют оценить эффективность вложения капитала. Данная группа показателей рентабельности рассчитывается с учетом различных видов прибыли. При этом в расчетах в качестве знаменателя используются: все активы предприятия (валюта баланса); собственный капитал; уставный фонд; заемный капитал.

Необходимые данные для исчисления и анализа показателей рентабельности вложений в предприятие отражены в таблице 2.3. Данные таблицы показывают, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом:

1. Показатель рентабельности активов предприятия, исчисленный по балансовой прибыли, увеличился на 0,44 пункта, тогда как тот же показатель рентабельности по прибыли от реализации увеличился на 0,64 пункта. Следовательно, в 2009 году увеличение прибыли было связано с производством продукции.

Таблица 2.3

Показатели рентабельности вложений, тыс. руб.

Показатели

2008 г.

2009 г.

Изменения (+,-)

Абс.

%

1. Балансовая прибыль отчетного года, тыс. руб.

2206

6078

3872

175,52

2. Чистая прибыль в распоряжении предприятия, тыс. руб.

1677

4619

2942

175,43

3. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.

1975

7263

5288

267,75

4. Доходы от ценных бумаг и вложений, тыс. руб.

148

176

28

18,92

5. Среднегодовая сумма активов, тыс. руб.

521500

710445

188945

36,23

6. Среднегодовая сумма собственных средств, тыс. руб.

230521

114582

-115939

-50,29

7. Среднегодовая сумма долгосрочных инвестиций, тыс. руб.

291861

383300

91439

31,33

8. Среднегодовая сумма функционирующих средств, тыс. руб. (стр.5-стр.7):

229639

327155

97516

42,46

9. Рентабельность активов, %:

а) Кр1=стр.1:стр.5

0,42

0,86

0,44

б) Кр2=стр.2:стр.5

0,32

0,65

0,33

в) Кр3=стр.3:стр.5

0,38

1,02

0,64

10. Рентабельность собственных средств, %:

а) Кр4=стр.1:стр.6

0,96

5,3

4,34

б) Кр5=стр.2:стр.6

0,73

4,03

3,3

в) Кр6=стр.3:стр.6

0,86

6,34

5,48

11. Рентабельность функционирующих средств, %:

Кр7=стр.3:стр.8

0,86

2,22

1,36

2. Рентабельность собственных средств, исчисленная по балансовой прибыли и прибыли от реализации, увеличилась по сравнению с 2008 годом соответственно на 4,34 и 5,48 пункта. Это связано с уменьшением объема собственных средств на 50,29%, причем тепы прироста общей суммы прибыли и прибыли от реализации продукции увеличились и составили 175,52% и 267,75% соответственно.

3. Можно сопоставить рентабельность активов предприятия за 2008 и 2009 года (0,32% и 0,65%) с рентабельностью собственных средств (0,73% и 4,03%), рассчитанных по чистой прибыли. Увеличение рентабельности собственных средств на 3,3% при незначительном увеличении рентабельности активов предприятия (0,33%) свидетельствует о неэффективном использовании заемных средств, что отразилось на темпе роста показателя рентабельности всех функционирующих в производстве средств (1,36%).

2.3 Влияние эффективности использования капитала на результаты хозяйственной деятельности в ООО «Аэрополис»

В условиях рыночной экономики хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования. В случае недостаточности собственных финансовых ресурсов предприятие обращается к заемным средствам. В связи с этим важную аналитическую характеристику финансового положения приобретает финансовая устойчивость предприятия, то есть его независимость от внешних заемных источников. Увеличение собственных капиталов - это увеличение финансовой устойчивости при условии, что собственные средства предприятия превышают заемные.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается рядом относительных показателей (коэффициентов): коэффициент автономии; коэффициент привлечения заемных средств; показатель чистых оборотных средств; коэффициент маневренности; коэффициент основного капитала в собственном; коэффициент реального основного капитала в активах.

К основным показателям финансовой устойчивости предприятия относится, прежде всего, удельный вес общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. Этот относительный показатель получил название "коэффициента автономии". Очевидно, что чем больше величина коэффициента автономии, тем более благоприятна финансовая независимость предприятия. Это состояние достигается у хорошо работающих предприятий путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

Для «АЭРОПОЛИС» коэффициент автономии равен:

2007 г.: 353918,0/399975,0 = 0,88

2008 г.: 107124,0/643024,0 = 0,17

2009 г.: 122040,0/777866,0 = 0,16

Оптимальное значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5, т.е. чтобы сумма собственных средств предприятия была больше половины всех средств, которыми оно располагает (по итогу баланса).

Для «АЭРОПОЛИС» эта величина в 2007 году значительно превышает его критическое значение. Это свидетельствует о минимальном риске финансовых затруднений. У предприятия есть возможность справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Такое значение коэффициента автономии дает основание полагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными источниками. Значительное снижение этого коэффициента в 2008-2009 г. дает основания для принятия мер по повышению финансовой независимости, и свидетельствует о том, что предприятие значительно уменьшило свои возможности привлечения средств со стороны. В этом случае весь заемный капитал не может быть компенсирован собственностью предприятия. Если значение коэффициента автономии становится меньше 0,5, то можно говорить о том, что финансовая автономность и устойчивость предприятия становится критической, хотя не всегда ответ может быть столь однозначным.

Соотношение собственного капитала и заемных средств в значительной степени зависит от характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота, прежде всего, оборотных средств (оборотных активов), что требует соответствующего анализа.

Наряду с определением коэффициента автономии можно рассмотреть изменение собственного капитала за период с 2007 по 2009 годы (см. табл. 2.4). Согласно баланса на предприятии наблюдается уменьшение собственного капитала по позиции нераспределенная прибыль с 328746 тыс. руб. в 2007 году до 40444,0 тыс. рублей в 2009. С увеличением уставного капитала с 23959,0 до 65558,0 тыс. руб., на конец 2009 года удельные веса нераспределенной прибыли и уставного капитала были равны соответственно 38,07% и 61,72% и незначительные доли составили добавочный (0,18%) и резервный (0,03%) капитал.

В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия выполняется также сравнение основного капитала (стоимости основных средств) с собственным капиталом (собственными средствами) предприятия.

Для «АЭРОПОЛИС» (см. приложение 3) коэффициент основного капитала в собственном капитале предприятия равен:

2007г.: 91434,0/353918,0 = 0,26

2008г.: 97161,0/107124,0 = 0,91

2009г.: 106212,0/122040,0 = 0,87

Таблица 2.4

Структура собственного капитала «АЭРОПОЛИС» , тыс. руб.

Наименование источников средств

Абсолютные величины

Удельные веса ,%

Изменения(+,-)

В абсолютных величинах за период

В удельных величинах за период

2007г.

2008г.

2009г.

2007г

2008г

2009г

2007-2008гг

2008-2009гг

2007-2008гг

2008-2009гг

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Методика расчета

Из баланса

Из баланса

Из баланса

Гр2:на валюту гр2

Гр3:на валюту гр3

Гр4:на валюту гр4

Гр3-гр2

Гр4-гр3

Гр6-гр5

Гр7-гр6

Уставной капитал

23959,0

65558,0

65558,0

6,79

63,32

61,72

41599,00

0,00

56,53

-1,60

Добавочный капитал

193,0

193,0

193,0

0,05

0,19

0,18

0,00

0,00

0,13

0,00

Резервный капитал

0,0

27,0

27,0

0,00

0,03

0,03

27,00

0,00

0,03

0,00

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

328746,0

37752,0

40444,0

93,16

36,46

38,07

-290994,00

2692,00

-56,69

1,61

ИТОГО

352898,0

103530,0

106222,0

100,00

100,00

100,00

-249368,00

2692,00

0,00

0,00

Интерес представляет определение удельного веса реального основного капитала в общем итоге средств, вложенных в активы предприятия, так как этот показатель служит ориентиром в определении масштабов предпринимательской деятельности компании, ее принадлежности к той или иной отрасли производства.

Коэффициент реального основного капитала в активах предприятия должен быть близким к величине 0,5.

Для «АЭРОПОЛИС» этот коэффициент равен:

2007г.: 91434,0/399975,0 = 0,23

2008г.: 97161,0/643024,0 = 0,15

2009г.: 106212,0/777866,0 = 0,14

В 2007 году коэффициент реального основного капитала составил 0,23. Это свидетельствует о том, что меньше половины имущества предприятия составляют основные средства.

В 2008 году по сравнению с 2007 годом ситуация изменилась. Коэффициент снизился на 0,08 пункта, в результате уменьшения производственной мощности. В 2009 году коэффициент реального основного капитала снизился (до 0,14), но это не сильно изменило финансовое положение предприятия.

Столь низкий коэффициент отрицательно характеризует обеспеченность «АЭРОПОЛИС» основными средствами.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяется делением выручки от реализации продукции на среднегодовую величину оборотных средств. Он показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени.

Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия «АЭРОПОЛИС» показана в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств

Показатели

2008г.

2009г.

Отклонение (+,-)

Выручка от реализации

(тыс. руб.)

64770,0

239185,0

174415

Средняя величина оборотных средств

225459

90117

Оборачиваемость оборотных

средств (стр.1:стр.2)

0,48

1,06

0,58

Продолжительность оборота, дни

753

340

-413

Данные таблицы свидетельствуют о некотором улучшении финансового положения предприятия. Это, прежде всего, связано с уменьшением периода оборачиваемости активов (от 753 до 340 дней). То есть, в 2009 году, по сравнению с предыдущем годом, продолжительность оборота текущих активов уменьшилась на 413 дней, это свидетельствует о том, что средства, вложенные в 2009 году в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 413 дней быстрее, чем в 2008 году.

2008-2009гг.: 239185,0*(340 - 753)/360 = -274398 тыс. руб.

Следовательно, ускорение оборота на 413 дней высвободило дополнительных средств в размере 274398 тыс. рублей.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализации продукции.

Коэффициент оборачиваемости равен частному от деления себестоимости от реализации продукции на среднюю стоимость производственных запасов.

Средняя стоимость производственных запасов рассчитывается как среднеарифметическое между стоимостью производственных запасов на начало и конец периода. Средняя величина товарно-материальных ценностей составила:

2008г.: (7002,0 + 31483,0)/2 = 19243 тыс. руб.

2009г.: (31483,0 + 60996,0)/2 = 46240 тыс. руб.

Себестоимость реализованной продукции составила (см.Приложение 2):

2008г.: 62795,0 тыс. руб.

2009г.: 231922,0 тыс. руб.

Коэффициент производственных запасов:

2008г.: 62795,0/19243 = 3,26

2009г.: 231922,0/46240 = 5,02

Продолжительность одного оборота:

2008г.: 28254197/62795,0*360 = 110,32 дней

2009г.: 19243/231922,0*360 = 71,78 дней

Показатели оценки состояния оборачиваемости мателиально-производственных запасов сведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Динамика состояния оборачиваемости материально-производственных запасов

Показатели

2008 г.

2009 г.

Отклонение (+,-)

Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов (тыс. руб.)

19243

46240

26997,00

Себестоимость реализованной

продукции (тыс. руб.)

62795,0

231922,0

169127,00

Оборачиваемость ТМЦ

3,26

5,02

1,76

Срок хранения ТМЦ, дни

111

72

-39,00

Данные таблицы свидетельствуют о ускорении оборачиваемости материально-производственных запасов за период 2008-2009 гг. Срок хранения производственных запасов уменьшился в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 39 дней и составил 72 дня. Уменьшение срока хранения товарно-материальных ценностей повышает эффективность использования имущества на предприятии.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется как выручка от реализации продукции деленная на среднюю величину дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Средняя величина дебиторской задолженности определяется как среднеарефметическое между величинами дебиторской задолженности на начало и конец периода.

Средняя величина дебиторской задолженности:

2008г.: (17758,0 + 69744,0)/2 = 43751 тыс. руб.

2009г.: (69744,0 + 82514,0)/2 = 76129 тыс. руб.

Коэффициент дебиторской задолженности равен:

2008г.: 1,48

2009г.: 3,14

Продолжительность одного оборота:

2008г.: 243,17дней

2009г.: 114,58 дней

Рассчитанные показатели состояния дебиторской задолженности сведены в таблицу 2.7.

Таблица 2.7

Динамика показателей оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели

2008г.

2009г.

Отклонение (+,-)

Выручка от реализации (тыс. руб.)

64770,0

239185,0

174415

Средняя величина дебиторской

задолженности (тыс. руб.)

43751

76129

32378

Оборачиваемость дебиторской

задолженности

1,48

3,14

1,66

Срок коммерческого кредита,

дни

244

115

-129

На рисунке 2.4 показана тенденция увеличения дебиторской задолженности в совокупности с динамикой выручки от реализации на предприятии «АЭРОПОЛИС».

Рисунок 2.4. Динамика выручки от реализации и дебиторской задолженности

Данные таблицы свидетельствуют об увеличении оборачиваемости дебиторской задолженности за анализируемый период.

Продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализацию, в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшилось на 129 дней и составила 115 дней. Это позитивную тенденцию к уменьшению периода кредитования можно усилить за счет совершенствования системы расчетов с покупателями, включаяя обязательный контроль за сроками образования дебиторской задолженности, оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, возможное использование системы скидок, контроля за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, т.к. она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность. Время финансового цикла можно рассчитать по следующей формуле:

ФЦ = ВОЗЗ + ВОД - ВОК,

где ФЦ - время финансового цикла;

ВОЗЗ - время обращения запасов и затрат;

ВОД - время обращения дебиторском задолженности;

ВОК - время обращения кредиторской задолженности.

Рассчитаем время обращения кредиторской задолженности, используя данные баланса предприятия «АЭРОПОЛИС» (см. Приложение 1).

Средняя величина кредиторской задолженности:

2008 г.: (46057,0 + 535900,0)/2 = 290979

2009 г.: (535900,0 + 654367,0)/2 = 595134

Полная себестоимость реализации продукции:

2008г.: 62795,0

2009г.: 231922,0

Время обращения кредиторской задолженности:

2008 г.: 62795,0 : 290979 = 0,2

2009 г.: 231922,0 : 595134 = 0,4

Показатели обращения сведем в таблицу 2.8.


Подобные документы

  • Структура и основные задачи анализа заемного капитала. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала предприятия, оценка его кредиторской задолженности. Оценка эффективности использования заемного капитала, эффект финансового рычага.

    курсовая работа [343,7 K], добавлен 28.09.2012

  • Понятие капитала предприятия, анализ структуры, состава и динамики, эффективности использования. Оценка оптимальности соотношения собственного собственного и заемного капитала на предприятии. Совершенствование управления структурой финансов организации.

    курсовая работа [92,5 K], добавлен 17.10.2009

  • Роль заемного капитала в деятельности предприятия. Классификация и источники финансирования заемного капитала, методика анализа эффективности его использования. Пути повышения эффективности привлечения и использования заемного капитала предприятия.

    курсовая работа [364,3 K], добавлен 03.08.2014

  • Структура капитала и принятие инвестиционных решений. Взаимосвязь капитала и дивидендной политики корпорации. Оценка капитала на примере АО НК "Казмунайгаз". Влияние эффективности использования собственного и заемного капитала на рентабельность.

    дипломная работа [1,9 M], добавлен 18.05.2008

  • Экономическая сущность заемного капитала. Политика управления им на предприятии. Методика оценки использования капитала как объекта управления. Анализ и оценка заемного капитала как объекта управления, пути повышения эффективности его использования.

    курсовая работа [103,9 K], добавлен 20.03.2014

  • Сущность структуры капитала, концепции управления им. Методология расчета совокупного капитала. Анализ состава, структуры и коэффициентов собственного и заемного капитала ЗАО "Стирол Пак", основные направления повышения эффективности их использования.

    курсовая работа [72,5 K], добавлен 08.09.2010

  • Значение, роль и проблемы финансовых ресурсов на предприятии, их нормативно-правовое регулирование. Состав и структура финансовых ресурсов предприятий. Роль собственного капитала в деятельности предприятия. Анализ эффективности использования капитала.

    дипломная работа [178,1 K], добавлен 17.03.2016

  • Понятие собственного капитала: источники формирования и основные элементы. Формирование и использование резервов организации. Цена собственного капитала, способы ее определения. Анализ доходности и оценка эффективности использования собственного капитала.

    курсовая работа [81,5 K], добавлен 13.01.2010

  • Экономическая сущность, методика прогнозирования и информационное обеспечение анализа собственного капитала. Анализ динамики, состава и структуры собственного капитала, финансовых коэффициентов и эффективности использования собственного капитала.

    курсовая работа [185,8 K], добавлен 16.01.2014

  • Сущность заемного капитала, его структура и методология оценки эффективности использования. Анализ форм, динамики, структуры и эффективности использования заемного капитала в ООО "ПромЖилСтрой". Выбор источников долгового финансирования предприятия.

    дипломная работа [320,2 K], добавлен 10.06.2013

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.