Однак форма власності й організаційно-правовий статус підприємства є визначальними при виборі джерел формування фінансових ресурсів незалежно від того, чи є дане підприємство чинним або заново організованим.

В умовах ринкової економіки для підприємств усіх форм власності й організаційно-правового статусу основними джерелами формування фінансових ресурсів можуть бути як власні фінансові ресурси, так і позикові. Утворення власного фінансового капіталу може відбуватися за рахунок зовнішніх і внутрішніх джерел власних коштів.

До зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів належать, по-перше, кошти, що формуються за рахунок особистих внесків, так і за рахунок можливостей фінансового ринку; по-друге, кошти, що формуються в порядку розподілу та перерозподілу фінансових ресурсів у масштабах економічної системи держави (рис. 3.1).



Рис. 3.1 Зовнішні джерела формування власних фінансових ресурсів підприємств

Зовнішні джерела формування власних фінансових ресурсів дають змогу новоствореним підприємствам формувати свій початковий фінансовий капітал, а чинним суб'єктам господарювання - збільшувати розміри й удосконалювати його структур. У ринковій економіці найбільше значення мають джерела фінансових ресурсів, що мобілізуються за рахунок можливостей фінансового ринку.

До внутрішніх джерел флотування фінансових ресурсів належать фінансові ресурси, які формуються в процесі виробничо-фінансової діяльності підприємства (рис. 3.2).



Рис. 3.2 Внутрішні джерела формування власних фінансових ресурсів підприємств

Внутрішні джерела формування фінансових ресурсів мають велике значення для забезпечення розширеного відтворення і фінансової стабільності суб'єктів господарювання. Серед джерел формування фінансових ресурсів найсуттєвішими є прибуток і амортизаційні відрахування.

Позикові фінансові ресурси підприємства також утворюються за рахунок двох основних груп джерел.

Перша група - зовнішні джерела позикових коштів. Ця група джерел складається з двох підгруп - зовнішні довгострокові й зовнішні короткострокові джерела формування фінансових ресурсів (рис. 3.3).



Рис. 3.3 Зовнішні джерела формування позикових фінансових ресурсів підприємств

Для формування довгострокових позикових фінансових ресурсів використовуються зовнішні довгострокові фінансові ресурси і, у першу чергу, довгострокові облігаційні позики, довгострокові банківські кредити і фінансовий лізинг. У світовій практиці активно використовують й довгостроковий податковий кредит і податкові пільги. Зовнішні короткострокові позикові фінансові ресурси використовуються при формуванні короткострокового позикового фінансового капіталу, для чого придатні насамперед короткострокові банківські кредити і товарний кредит.

Друга група - внутрішні джерела позикових коштів, до яких входять позикові фінансові ресурси, що утворюються за рахунок відстрочених і прострочених зовнішніх довгострокових і короткострокових зобов'язань (рис. 3.4).



Рис. 3.4 Внутрішні джерела формування позикових фінансових ресурсів

При нормальній ринкові економіці обсяг таких позикових ресурсів не досить значний. Однак у перехідний період ці позикові кошти використовуються досить активно для формування довгострокового і короткострокового позикового фінансового капіталу. У перехідній економіці існують три типи підприємств. Кожен з них має свої особливості й можливості при формуванні фінансових ресурсів.

Таким чином, у процесі фінансової діяльності підприємств усіх форм власності використовують різні джерела формування фінансових ресурсів для формування сукупного фінансового капіталу підприємства. Однак більшість підприємств віддає перевагу власним джерелам фінансових ресурсів і незначною мірою позиковим коштам. Із метою забезпечення ефективного формування фінансового капіталу необхідно, щоб підприємства усіх форм власності й організаційно-правового статусу використовували не тільки власні фінансові ресурси, а й кошти фінансового ринку. Проте для цього держава повинна створити сприятливі економічні умови і нормативно-правову базу, щоб ресурси фінансового ринку були доступні усіх форм власності і галузей.

Формування раціональної структури джерел фінансових ресурсів підприємницьких структур для фінансування необхідного обсягу затрат та забезпечення бажаного рівня доходів є одним із найважливіших завдань фінансів. За умов ринку фінансові ресурси оптимізуються для підвищення ринкової вартості підприємства.

3.2 Резерви збільшення фінансових ресурсів ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат"

Виходячи з сучасних умов ринкової економіки України основним джерелом поповнення фінансових ресурсів є прибуток, тому спрогнозуємо майбутній рівень прибутку та визначимо перспективні напрямки розвитку підприємства.

Одним з головних завдань аналізу динаміки є встановлення закономірностей зміни рівня явища, що вивчається.

Виділимо ряд динаміки чистого прибутку через тренд. Під час аналітичного вимірювання ряду динаміки закономірна зміна рівня показника, що вивчається, оцінюється як функція часу Y_t = f(t), де Y_t - рівні динамічного ряду, що розраховано за відповідними аналітичними рівняннями на момент часу t.

Вибір форми кривої значною мірою визначає результати екстраполяції тренду (прогнозування). Базою для вибору форми кривої має бути аналіз сукупності розвитку явища. У нашому випадку найбільш адекватною формою кривої є пряма.

Рівняння прямолінійної функції:

y_t = a₀ +a_it (3.1)

де t - порядковий номер періодів чи моментів часу.

Для функції (3.1) параметри а₀ і а_і прямої розраховуються за наступними формулами:

а₀= y_і/ n (3.2)

а₁= t_іy_і/ t_і² (3.3)

Для визначення параметрів (3.2-3.3) функцій (3.1) складемо розрахункову таблицю 3.1.

Таблиця 3.1 Розрахунок параметрів рівняння тренду чистого прибутку ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2004 рр.

Рік	Умовні позначення часу ti	Yі	ti * Yi
2002	- 1	-2639	2639
2003	0	-1615	0,0
2004	+ 1	14396	14396
Всього	0	10142	17035

Використовуючи дані таблиці 3.1 визначимо параметри для кожної синтезуємої моделі: Для прямолінійної функції: а0 = 3380,67 а1 = 8517,50

На основі розрахованих параметрів ао, а1 синтезуємо трендову модель по формулі (3.1):

Уt = 3380,67 - 8517,50 * t (3.4)

По моделі (3.4) для кожного року визначимо теоретичні рівні тренда в Yt(i):

Yt (2002) = (-5136,83) тис.грн.

Yt (2003) = 3380,67 тис.грн.

Yt (2004) = 11898,17 тис.грн.

Визначимо прогнозуємі теоретичні рівні по даній моделі на наступні три роки:

Yt (2005) = 20415,67 тис.грн.

Yt (2006) = 28933,17 тис.грн.

Yt (2007) = 37450,67 тис.грн.

На рис. 3.5 зобразимо фактичні та теоретичні рівні динаміки чистого прибутку підприємства ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2007 роки.

Рис. 3.5 Динаміка рівня чистого прибутку ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2007 рр.

Таким чином, проведений аналіз динаміки рівня чистого прибутку ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" свідчить про позитивну тенденцію - збільшення прибутку в майбутньому при заданих умовах праці на сьогоднішній день.

Наступним етапом виділимо ряд динаміки обсягу реалізації через тренд, використовуючи рівняння прямолінійної функції (3.1) та визначення параметрів за допомогою формул (3.2-3.3).

Для визначення параметрів (3.2-3.3) функцій (3.1) складемо розрахункову таблицю 3.2.

Таблиця 3.2 Розрахунок параметрів рівняння тренду обсягів реалізації ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2004 рр.

Рік	Умовні позначення часу ti	Yі	ti * Yi
2002	- 1	57073,00	-57073,00
2003	0	62561,00	0,00
2004	+ 1	93390,00	93390,00
Всього	0	213024,00	36317,00

Використовуючи дані таблиці 3.2 визначимо параметри для кожної

синтезуємої моделі:

Для прямолінійної функції:

а0 = 71008,00

а1 = 18158,50

На основі розрахованих параметрів ао, а1 синтезуємо трендову модель по формулі (3.1):

Уt = 71008,00+18158,00 * t (3.5)

По моделі (3.5) для кожного року визначимо теоретичні рівні тренда в Yt(i):

Yt (2002) = 52849,50 тис.грн.

Yt (2003) = 71008,00 тис.грн.

Yt (2004) = 89166,50 тис.грн.

Визначимо прогнозуємі теоретичні рівні по даній моделі на наступні три роки:

Yt (2005) = 107325,00 тис.грн.

Yt (2006) = 125483,50 тис.грн.

Yt (2007) = 143642,00 тис.грн.

На рис. 3.6 зобразимо фактичні та теоретичні рівні динаміки обсягів реалізації ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2007 роки.

Рис. 3.6 Динаміка рівня обсягів реалізації ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2007 рр.

Співвставимо отримані результати за допомогою таблиці 3.3.

Таблиця 3.3 Темпи росту обсягів реалізації та чистого прибутку ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2007 рр.

Рік	Обсяги реалізації, тис.грн.	Обсяги чистого прибутку, тис.грн.	Темпи росту обсягів реалізації, %	Темпи росту обсягів чистого прибутку, %
2002	- 5 136,83		-	-
2003	3 380,67	- 66	134	-
2004	11 898,17	352	126	214
2005	20 415,67	172	120	153
2006	28 933,17	142	117	135
2007	37 450,67	129	114	126

Розрахунки таблиці 3.3 свідчать про випереджаючі темпи росту обсягів чистого прибутку реалізації проти темпів нарощування реалізації (зобразимо це графічно, рис. 3.7).

Рис. 3.7 Динаміка зміни обсягів реалізації та чистого прибутку ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за 2002-2007 рр.

Виходячи з даних прогнозу, збільшення виручки від реалізації продукції сприяє збільшенню суми прибутку, що позитивно відображається на збільшенні власних фінансових ресурсів. Аналіз тенденції виручки за 2002-2004 роки засвідчив про розширення діяльності підприємства. Тому для збільшення обсягу реалізації продукції пропонуємо активізацію всіх видів діяльності, збільшення рівня надання побутових, комунальних та інших послуг виробничого та комерційного характеру. При застосуванні відповідних заходів підприємство зможе отримати додаткові доходи на суму 57104 тис.грн., що позитивно вплине на кінцевий результат діяльності.

Таким чином, працюючи при заданих умовах праці на сьогоднішній день та здійсненні відповідної фінансово-господарської діяльності, на майбутнє підприємство зможе підвищити рівень реалізації своєї продукції і тим самим збільшити обсяги чистого прибутку. Та для забезпечення ефективного використання фінансових ресурсів, на підприємстві повинна бути створена така система управління фінансовими ресурсами, яка б за допомогою економічних важелів забезпечила б ефективне та раціональне їх використання на основі своєчасного виявлення і мобілізації існуючих резервів.

3.3 Вдосконалення механізму управління фінансовими ресурсами підприємства

Ефективність управління фінансовими ресурсами потребує науково обґрунтованої системи реструктуризації методів і способів їх формування, розподілу та використання, що зумовлює на сучасному етапі об'єктивні необхідність визначення мети та результатів руху фінансових ресурсів, факторів, інструментів, що впливають на динаміку їх кругообігу. Саме такий підхід дозволить сформувати загальну політику підприємства, забезпечити фінансову їх стабілізацію на початковому етапі переходу до ринку. Це забезпечить розвиток таких складових відтворювального процесу, як грошово-фінансова та матеріально-речова. Їх поєднання дозволить творити умови для розвитку промислового підприємства, забезпечити його пропорційність. В основі системи управління фінансовими ресурсами повинні бути: постійний моніторинг фінансових потоків, оцінка і розроблення заходів, спрямованих на прискорення, управління чи скорочення руху наявних ресурсів. У цьому зв'язку можна виділити такі найбільш важливі аспекти, удосконалення яких буде першим кроком на шляху поліпшення показників фінансової діяльності підприємства, її оздоровлення в цілому: розроблення системи фінансового прогнозування з метою оптимізації грошових потоків підприємства; упорядкування проектів фінансового бюджету з метою рішення питань реалізації плану виробництва та забезпеченості його фінансовими ресурсами; оптимізації системи управління окремими елементами оборотних коштів (матеріальним запасами підприємства) і, як наслідок, скорочення термінів їх заморожування, а також зменшення кредиторської заборгованості шляхом дотримання строків розрахунків із постачальниками; вирішення питання доцільності використання підприємством позикових коштів. Основною ефективного управління фінансовими ресурсами ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" є оптимізація руху грошових потоків на основі моделі Міллера-Орра. Оптимізувати платіжний оборот підприємства можна шляхом корегування потоків платежів, запровадження режиму економії, зменшення потреби у фінансових ресурсах. До основних заходів нормалізації платіжного обороту слід віднести:

- виключення зайвих платежів за сировину, тепло-, водо- та енергоресурси за рахунок їх більш економного та раціонального використання;

- оптимізацію бази оподаткування прибутку;

- придбання необхідних підприємству основних засобів на правах оренди та лізингу;

- купівлю товарно-матеріальних цінностей на умовах відстрочки платежу;

- пролонгацію кредитів та перенесення строку окремих платежів за домовленістю з постачальниками і т.д.

Водночас зменшення платіжного обороту не повинно негативно впливати на фінансово-господарську діяльність та обмежувати її обсяги.

Відповідь на питання, як управляти запасом грошових коштів, якщо не можна точно передбачити їх щоденне прибуття і вибуття, дає модель Міллера-Орра. Відповідно з моделлю Міллера-Орра необхідно визначити:

- нижній поріг або мінімальний залишок грошових коштів;

- точку повернення або оптимальний залишок грошових коштів;

- верхній поріг або максимальний залишок грошових коштів.

Потреба в операційному залишку грошових коштів характеризує мінімально необхідну їх суму, яка потрібна для здійснення поточної господарської діяльності. Розрахунок цієї суми базується на плановому грошовому обороті по операційній діяльності і кількості обертів грошових активів. Для розрахунку планової суми операційного залишку грошових активів використовують наступну формулу:

ГАо = ПОод / КОга (3.6)

де ГАо - планова сума операційного залишку грошових активів підприємства; ПОод - плановий обсяг грошового обороту по операційній діяльності підприємства; КОга - кількість обертів середнього залишку грошових активів в плановому періоді.

У відповідності з розробленим на підприємстві планом прогнозних показників діяльності на наступний рік, який називається "Основні напрямки діяльності ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" на 2004 рік", в якому є планові показники надходження і використання грошових коштів від операційної діяльності на 2004 рік обсяг грошового обороту по операційній діяльності передбачається в розмірі 45620 тис. грн.

Кількість обертів середнього залишку грошових активів в попередньому році становило 7, а на плановий рік бухгалтерією підприємства передбачено збільшення цього показника до 9. Таким чином, операційний залишок грошових активів на 2004 рік становитиме:

ГАо = 45620 / 9 = 5069 (тис. грн.)

Якщо в якийсь момент часу за рахунок значних поточних надходжень грошових коштів їх залишок досягає верхнього порогу, підприємство повинно одразу ж конвертувати частину грошових коштів у фінансові інструменти (депозити, цінні папери) і зменшити свій залишок грошових коштів до оптимального рівня (точка повернення). І, навпаки, коли із-за значного відтоку грошових коштів їх залишок на розрахунковому рахунку досягає нижнього порогу, підприємству потрібно здійснити зворотну конвертацію фінансових інструментів у грошові кошти в такому розмірі, щоб повернутися до оптимального рівня залишку грошових коштів. Мінімальний залишок грошових коштів визначимо виходячи із значення коефіцієнта абсолютної ліквідності в 2004 р., який становить 0,004, тоді:

Кал = ГК / ПЗ (3.7)

Працівниками бухгалтерії ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" було визначено прогнозний обсяг поточних зобов'язань на 2004 р. в сумі 23907,67 тис. грн. Отже: 0,004 = ГК / 23907,67 ;

ГК = 0,004 * 23907,67 = 95,63 (тис. грн.)

Мінімальний залишок грошових коштів або їх нижній поріг у 2004 р. на ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" має становити 95,63 тис. грн.

Для визначення максимального і оптимального залишку грошових коштів на підприємстві у 2004 р. розрахуємо діапазон коливань між верхнім і нижнім порогом або розмір розриву, якщо дисперсія грошових потоків на підставі даних про обсяги надходження і витрачання грошових коштів за 2002-2004 рр. становить 64000000 грн., відповідно максимальна варіація щоденного грошового потоку, яка розраховується як корінь квадратний з дисперсії грошового потоку, складає 8,0 тис. грн.; операційні витрати на кожну операцію купівлі-продажу, що встановлені банком "Аваль", який є обслуговуючим банком підприємства, на 2004 р. становитимуть 20 грн.; процентна ставка за аналогічними даними буде становити 25% річних або 0,068% в день. Враховуючи наведені вище дані розрахуємо розрив між верхнім і нижнім порогом грошових коштів в 2004 р. Для визначення розміру цього розриву застосовується формула:

(3.8)

де Р розрив між верхнім і нижнім порогами залишку грошових коштів; Вк витрати на конвертацію на одну партію (операційні витрати); Д дисперсія грошових потоків (квадрат максимального відхилення щоденного грошового потоку); СПд ставка проценту із розрахунку на один день (виражена десятковим дробом).

Отже, розрив між верхнім і нижнім порогом залишків грошових коштів становитиме 26,02 тис. грн. Визначаємо верхній поріг залишку грошових коштів за формулою:

Вп = Нп + Р (3.9)

де Вп верхній поріг залишку грошових коштів; Нп нижній поріг залишку грошових коштів; Р розрив між верхнім і нижнім порогами залишку грошових коштів.

Вп = 95,63 + 26,02 = 121,65 тис. грн.

Визначимо оптимальний залишок грошових коштів або точку повернення:

Тп = Нп + Р/3 (3.10)

де Тп - точка повернення (оптимальний залишок грошових коштів);

Тп = 95,63 + 8,67 = 104,30 тис. грн.

Таким чином оптимальний залишок грошових коштів у 2004 р. має бути 104,30 тис. грн.

Зобразимо графічно модель оптимізації залишків грошових коштів на 2004 р., побудовану на основі моделі Міллера-Орра та отриманих прогнозних значень грошових коштів на 2004 р. з поквартальною розбивкою, отриманих на основі моделі апроксимації ( рис. 3.8).

Рис. 3.8 Модель оптимізації грошових коштів ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" за допомогою методу Міллера-Орра

В побудованій моделі оптимізації управління грошовими потоками на 2004 р. максимальний залишок грошових потоків (верхній поріг) дорівнює 121,65 тис. грн., мінімальний залишок (нижній поріг) - 95,63 тис. грн. Оптимальний залишок грошових коштів при цьому становить 104,30 тис. грн., тобто, якщо залишок грошових коштів досягає 121,65 тис. грн., необхідно інвестувати 17,35 тис. грн. в ринкові цінні папери, а якщо залишок грошових коштів зменшується до 95,63 тис. грн., необхідно продати ринкові цінні папери на 8,67 тис. грн. і таким чином поповнити залишок грошових коштів до оптимального рівня.

Виходячи з даних, розрахованих в моделі та з аналізу, проведеного в другому розділі роботи, на ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" спостерігається дефіцит наявних грошових коштів і, судячи з прогнозних розрахунків, ця тенденція зберігається і в 2004 р. Враховуючи той факт, що в запропонованій моделі нижній поріг грошових коштів на підприємстві визначається на основі коефіцієнта абсолютної ліквідності, тобто при умовах, що підприємство зможе погасити усі свої поточні зобов'язання в 2004 р. за рахунок власних грошових коштів, пропонуємо працювати над зменшенням поточних зобов'язань.

Одним з найбільш важливих і складних етапів управління грошовими потоками підприємства являється їх оптимізація. Оптимізація грошових потоків представляє собою процес вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з урахуванням умов і особливостей здійснення його господарської діяльності.

Основними цілями оптимізації грошових потоків підприємства є: збалансування обсягів грошових потоків; забезпечення синхронності формування грошових потоків у часі; забезпечення росту чистого грошового потоку підприємства.

Методи оптимізації дефіцитного грошового потоку залежить від характеру цієї дефіцитності - короткострокової та довгострокової.

Збалансованість дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді досягається шляхом використання "системи прискорення - уповільнення платіжного обороту". Суть цієї системи полягає в розробці на підприємстві організаційних заходів по прискоренню залучення грошових засобів і уповільненню їх виплат.

Прискорення залучення грошових засобів в короткостроковому періоді може бути досягнута за рахунок наступних заходів: скорочення термінів надання товарного (комерційного) кредиту покупцям; прискорення інкасації дебіторської заборгованості термін сплати якої вже минув; використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості - обліку векселів, факторингу, форфейтингу; прискорення інкасації платіжних документів покупців продукції (часу знаходження їх у дорозі, в процесі реєстрації, в процесі зарахування грошей на розрахунковий рахунок і т.п.).

Уповільнення виплат грошових коштів в короткостроковому періоді може бути досягнутою за рахунок заміни придбання довгострокових активів, які потребують оновлення, на їх оренду (лізинг).

Паралельно з використанням механізму цієї системи повинні бути розроблені заходи по забезпеченню збалансованості дефіцитного грошового потоку в довгостроковому періоді.

Зростання обсягу позитивного грошового потоку в довгостроковому періоді може бути досягнуте за рахунок наступних заходів: залучення стратегічних інвесторів з метою збільшення обсягів власного капіталу; продажу (або здачі в оренду) видів основних засобів, що не використовуються.

Зниження обсягу від'ємного грошового потоку у довгостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок наступних заходів: скорочення обсягу і складу реальних інвестиційних програм; зниження суми постійних витрат підприємства.

У системі оптимізації грошових потоків підприємства важливе місце належить їх збалансованості у часі. Це пов'язано з тим, що незбалансованість додатного та від'ємного грошових потоків у часі створює для підприємства ряд фінансових проблем. Результатом такої незбалансованості навіть при високому рівні формування чистого грошового потоку є низька ліквідність цього потоку (а відповідно і низький рівень абсолютної платоспроможності підприємства) в окремих періодах часу. При достатньо високій тривалості таких періодів для підприємства виникає серйозна загроза банкрутства.

В процесі оптимізації грошових потоків в часі використовуються два основних методи - вирівнювання і синхронізації.

Вирівнювання грошових потоків направлене на згладжування їх обсягів в розрізі окремих інтервалів періоду часу, що розглядаються. Цей метод оптимізації дозволяє усунути в певній мірі сезонні та циклічні коливання в формуванні грошових потоків, оптимізуючи паралельно середні залишки грошових коштів і підвищуючи рівень ліквідності. Результати цього методу оптимізації грошових потоків в часі оцінюються за допомогою середньоквадратичного відхилення або коефіцієнту варіації, які в процесі оптимізації повинні знижуватись.

Синхронізація грошових потоків заснована на коваріації позитивного і негативного їх видів. В процесі синхронізації повинно бути забезпечене підвищення рівня кореляції між цими двома видами грошових потоків. Результати цього методу оптимізації грошових потоків в часі оцінюються за допомогою коефіцієнта кореляції який в процесі оптимізації повинен наближатися до значення "+1".

Заключним етапом оптимізації є забезпечення умов оптимізації чистого грошового потоку підприємства. Зростання чистого грошового потоку забезпечує підвищення темпів економічного розвитку підприємства на принципах самофінансування, знижує залежність цього розвитку від зовнішніх джерел формування фінансових ресурсів, забезпечує приріст ринкової вартості підприємства.

Висновки

На основі проведеного аналізу теоретичних аспектів процесу управління фінансовими ресурсами, вибраного в якості об`єкта дослідження ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат", можемо зробити слідуючи висновки.

Фінансові ресурси підприємства - це частина грошових коштів у формі прибутків і зовнішніх надходжень, призначених для виконання фінансових зобов'язань і здійснення витрат по забезпеченню розширеного відтворювання.

Фінансові ресурси й капітал являють собою головні об'єкти дослідження фінансів підприємства.

Власні фінансові ресурси - це ресурси, які належать підприємству і утворюються внаслідок фінансово-господарської діяльності підприємства. До них належать: статний фонд, амортизаційні відрахування, валовий і чистий дохід, прибуток.

Залучені фінансові ресурси - це ресурси, що знаходяться тимчасово в розпорядженні підприємства і можуть бути використані останнім для досягнення статутних цілей. До залучених фінансових ресурсів входять: отримані кредити, пайові та інші внески, кошти мобілізовані на фінансовому ринку.

Об`єктом дослідження дипломної роботи виступило ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат". Головною метою діяльності підприємства є забезпечення рентабельності виробництва, підвищення ефективності і якості виконуваних робіт за рахунок застосування нової техніки і прогресивної технології, подальшого вдосконалення використання трудових ресурсів і організації робіт; ведення будь-яких робіт, що не заборонені чинним законодавством України.

Рівень та динаміка основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства є свідченням покращення фінансового стану: відбулося збільшення обсягів реалізації (на 63,63%); збільшення чисельності робітників до 760 чол.; підвищення рівня продуктивності праці до 122,88 од.; зниження рівня витрат на 1 гривню реалізованої продукції до 0,80 од.; отримання прибутку за 2004 рік діяльності.

Аналіз розміщення фінансових ресурсів показав, що більше 80% ресурсів це вкладення в необоротні активи - основні засоби. Більше 15% - вкладення в оборотні активи, з них 12% займають вкладення в запаси. Аналіз складу та структури фінансових ресурсів виявив, що 75% - це власні фінансові ресурси, решта - позикові. Динаміка фінансових ресурсів є свідченням зростання показника.

Рівень та динаміка основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства є свідченням його нормального фінансового стану.

За рахунок великих вкладень в необоротні активи підприємство не має власного обігового капіталу, що обмежує розширення виробництва та надання послуг. Але розрахований коефіцієнт автономії вказує на можливість підприємства виконати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів. Частка стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі складає 76%. Відповідно частка позикового капіталу у структурі сукупних джерел фінансових ресурсів становить 24%.

Аналіз розрахованих показників ліквідності свідчить, що для погашення боргів протягом року у підприємства не достатньо обігових коштів. Та мобілізувавши всі оборотні засоби на звітну дату, підприємство зможе покрити повністю свої платіжні зобов`язання. В той же час у підприємства є дефіцит грошових коштів - показник грошової платоспроможності знаходиться на дуже низькому рівні.

Позитивної оцінки заслуговує отримання прибутку за 2004 рік діяльності підприємства. Розраховані показники рентабельності за 2004 рік свідчать про достатній рівень прибутку на підприємстві.

Прогнозовані показники обсягів реалізованої продукції та прибутку є свідченням розширення фінансово-господарської діяльності підприємства, ефективного формування та використання фінансових ресурсів - йде постійне нарощування реалізації продукції.

Для забезпечення ефективного використання фінансових ресурсів, на підприємстві повинна бути створена така система управління фінансовими ресурсами, яка б за допомогою економічних важелів забезпечила б ефективне та раціональне їх використання на основі своєчасного виявлення і мобілізації існуючих резервів.

Основною ефективного управління фінансовими ресурсами ВАТ "Новгород-Сіверський м'ясокомбінат" є оптимізація руху грошових потоків на основі моделі Міллера-Орра. Оптимізувати платіжний оборот підприємства можна шляхом корегування потоків платежів, запровадження режиму економії, зменшення потреби у фінансових ресурсах. До основних заходів нормалізації платіжного обороту слід віднести: виключення зайвих платежів за сировину, тепло-, водо- та енергоресурси за рахунок їх більш економного та раціонального використання; оптимізацію бази оподаткування прибутку; придбання необхідних підприємству основних засобів на правах оренди та лізингу; купівлю товарно-матеріальних цінностей на умовах відстрочки платежу; пролонгацію кредитів та перенесення строку окремих платежів за домовленістю з постачальниками і т.д.

Література

1. Конституція України. К. - 1996 р.- www.zakon.gov.ua

2. Господарський кодекс від 16.01.2004 р. - www.zakon.gov.ua

3. Цивільний кодекс України від 01.01.2004 р. - www.zakon.gov.ua

4. Закон України " Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні" від 16.07.99. - №996-14// Відомості Верховної Ради. - 1999.- №20. - с. 150

5. Закон України "Про власність" від 07.02.91 р. - №697-12// Відомості Верховної Ради. - 1991.- №12. - с. 249

6. Закон України "Про господарські товариства" від 19.09.91 р. - №769/97 ВР// Відомості Верховної Ради. - 1991. - №49. - с. 682

7. Закон України "Про оподаткування прибутку підприємств" від 22.05.97р. №283/97-ВР зі змінами та доповненнями від 24.12.2003 р. - www.zakon.gov.ua

8. Закон України "Про податок на додану вартість" від 03.04.97 р.- №168-97-ВР зі змінами та доповненнями від 18.01.2002 р. - №2233-3. - www.zakon.gov.ua

9. Положення „Про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації" - 08.02.01. - №121/5312. - www.zakon.gov.ua

10. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 "Баланс" від 31.03.99. - № 87 // Все про бухгалтерський облік. - 2001. - № 37.- С. 58-62

11. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3 "Звіт про фінансові результати" від 31.03.99. - №87// Все про бухгалтерський облік. - 2001. - № 37. - с. 63-66

12. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 4 "Звіт про рух грошових коштів" від 31.03.99. - №87// Все про бухгалтерський облік. - 2001. - № 37. - с. 67-70

13. Положення (стандарт) бухгалтерського облiку № 10 "Дебiторська заборгованiсть", затверджене наказом МФУ вiд 6 жовтня 1999 р. № 237// Все про бухгалтерський облік. - 2001. - № 37. - с. 87-90

14. Положення (стандарт) бухгалтерського облiку № 11 "Зобов'язання", затверджене наказом МФУ вiд 31.01.2000 № 20// Все про бухгалтерський облік. - 2001. - № 37. - с. 90-93

15. Положення (стандарт) бухгалтерського облiку № 15 "Дохiд", затверджене наказом МФУ вiд 29 листопада 1999 р. № 290// Все про бухгалтерський облік. - 2001. - № 37. - с. 96-99

16. Анализ эффективности хозяйственной деятельности промышленных объединений и предприятий/ Под ред. Ермоловой Л.Л.. - Мн.: Вышейша школа. - 1998. - 496 с.

17. Алєксєєв І.В. Фінансовий аналіз, техніка розрахунків та моделювання економічних ситуацій. Львів: Бескид Біт. - 2003. - 152 с.

18. Алтухов В. Фінансовий стан підприємства та його оцінка// Актуальні проблеим економіки. - 2002. - № 7. - с. 43-47

19. Балабанов И.Т. Фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика. - 1991.

20. Бандурко О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І., Петрова К.Я. Фінансова діяльність підприємства: Підручник. -К.: - Либідь. - 2003 - 384 с.

21. Беленський П.Ю. д.е.н. Вступ до фінансового менеджменту (методичні матеріали). - Львів. - 1998.

22. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: курс лекций. - М.: ИНФРА. - 1998. с.64

23. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К.: Ника - Центр. - 2001

24. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - К.: Ника - Центр. - 1999

25. Бойчик І.М. Економіка підприємств: Навчальний посібник. - К.: Атіка. - 2003. - 480 с.

26. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика. - 2002

27. Брікхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту. К.: Молодь. - 1997. - 1000 с.

28. Ванькович Д.В. Удосконалення системи управління фінансовим ресурсами промислових підприємств// Фінанси України. - 2003. - №7. - с.44-50

29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с анг. М.: финансы и статистика. - 1996. - 800 с.

30. Воробйов Ю.М. Теоретичні основи фінансового капіталу підприємств// Фінанси України. - 2002. - №7. - с. 62-68

31. Воробйов Ю.М. особливості формування фінансового капіталу підприємства// Фінанси України. - 2001. - №2. - с. 77-85

32. Гриньова В.М. Фінанси підприємств. Харків: ХДЕУ. - 2002

33. Гуляєва Н., Сьомко О. Фінансові ресурси підприємств// Фінанси України. - 2003. - №12. - с. 58-63

34. Демчук Л. Аналіз забезпеченості підприємств оборотними засобами// Економіка АПК. - 2001. - № 7. - с. 61-64

35. Задольский А. Оцінка ефективності діяльності підприємства // Економіка України.- 2003.- №19.- с. 79-81

36. Зятковський І.В. Теоретичні засади фінансів підприємства// Фінанси України. - 2001. - 4. - с. 25

37. Економічний аналіз: Навч. посіб./ За ред. Чумаченка. - К.: КНЕУ. - 2002.- 540 с.

38. Івахненко В.М. Економічний аналіз: Навчальний посібник. - К.: Знанння. - 2003.- 206 с.

39. Качмарик Я.Д. Ефективність формування фінансових ресурсів підприємства// Фінанси України. - 1999. - 10. - с. 138-144

40. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. М.: Фінанси і статистика. - 2001 - 432 с.

41. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебн. пособие - М.: ФБК - ПРЕСС, 2002. - 160 с.

42. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент. Чернігів: ЧДІЕУ. - 2002. - 540 с.

43. Кондратьєв О.В. Фактори забезпечення фінансової стійкості підприємства// Фінанси України. - 1997. - №9. - с. 73-76

44. Козакова В. Концептуальні основи управління фінансовими ресурсами підприємства// Економіка АПК. - 2004. - №1. - с. 109-114

45. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств: Навчальний посібник. - К.: Знання. - 2003. - 294 с.

46. Корнєв В.В. Рух капіталу і фінансова логістика// Фінанси України. - 2003. - №11. - с. 23-31

47. Костырко Л. Источники формирования финансовых ресурсов// Бизнес-информ. - 1999. - №3-4. - с. 122-127

48. Кошарик Я., Хуткий Р. Ефективність формування фінансових ресурсів підприємства// Фінанси України. - 1999. - №10. - с.138-141

49. Крейніна М.Н. Фінансовий менеджмент/ Навчальний посібник. - М.: Видавництво "Дело и Сервис". - 2003. - 304 с.

50. Ляшенко А. Формирование финансовых ресурсов предприятия// Бизнес-информ. - 1999. - №3-4. - с. 126-29

51. Марченко А. Аналіз джерел формування фінансових ресурсів// Фінанси України. - 2002. - №9. - с.102-109

52. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка - М.: Высшая школа. - 1997. - 192 с.

53. Опарін В.М. Фінансові ресурси: проблеми визначення та розміщення // Вісник НБУ. - 2001. - № 5. - с. 10-11

54. Опарін В.М. Фінансові ресурси та суспільний капітал// Вісник НБУ. - 2002. - № 7. - с. 26-28

55. Панкевич Л. Напрями вдосконалення управління фінансовими ресурсами регіону// Регіональна економіка. - 2000. - №1. - с. 34-43

56. Петленко Ю.В. Оптимізація джерел фінансових ресурсів// Фінанси України. - 2001.- №6. - с. 91-95

57. Плиса В. Зміцнення фінансової сталості підприємства// Фінанси України. - 1998. - №5. - с. 86-90

58. Плиса В. Стратегія управління фінансовою стійкістю підприємства// Фінанси України. - 1999. - №11. - с. 36-41

59. Плиса В. Управління ризиком фінансової стійкості підприємств// Фінанси України. - 2002. -№1.- с. 67-72

60. Примак Т.О. Економіка підприємства: Навчальний посібник. - К: Віхор. - 2002. - 250 с.

61. Правознавство: Навчальний посібник/ За ред. Копєйчикова В. К.: Юрінком-Інтер. - 2001.- 640 с.

62. Пойда -Носик Н.Н. Фінансові ресурси підприємства// Фінанси України. - 2003. - 1. - с.96-102

63. Рындин В.М., Шамаев О.А. Организация финансового менеджмента на предприятии - М.: Русская Деловая Литература. - 1997. - 352 с.

64. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. Навч. посіб. - Мінськ: ИП "Екоперспектива". - 2001. - 265 с.

65. Соловей Н. Системный подход к управлению финансовыми ресурсами// Бизнес-информ. - 1999. - №5-6. - с. 133-135

66. Скоробогатова Т. Логістизація як фактор поліпшення фінансових показників діяльності підприємств// Фінанси України. - 2002. -№3.- с. 108-110

67. Стефаник І.Б. Методика аналізу і оцінки ефективності використання фінансових ресурсів підприємницьким структурами// Наукові праці НДФІ. - 1999. - 8. - с. 64-75

68. Тарасенко Н.В. Економічний аналіз діяльності промислового підприємства. - Львів: ЛБУ. - 2001.- 485 с.

69. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб'єктів господарювання. Нав.посіб. - К.: КНЕУ. - 2003. - 554 с.

70. Федоренко В.Г. Показники фінансової стабільності й інтенсивності використання капіталу підприємства// Фондовий ринок. - 2001. - 22 травня. - с. 18-21

71. Філімоненко О.С. Фінанси підприємств: Нав.посіб. - К.: Ельга. - 2003. - 360 с.

72. Фінансовий менеджмент: Навч.посіб./ за ред.Г.Г.Кірейцева. - К.: ЦУЛ. - 2003

73. Фінанси підприємств: Підручник/ За ред. професора А.М. Поддерьогіна. - К.: КНЕУ. - 2003. - 460 с.

74. Фінансове право: Підручник/ За ред. Воронова Л. Харків: Фірма-консум. - 1999.- 496 с.

75. Хачатурян С.В. Сутність фінансових ресурсів та їх класифікація// Фінанси України. - 2003. - 4. - с.77-81

Додаток

РОЗРАХУНКОВІ ФОРМУЛИ ПОКАЗНИКІВ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ, ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ, ЛІКВІДНОСТІ

Показники фінансової стійкості	Розрахункова формула
1. Власні обігові кошти	ф.1р.380+р.430+р.480-р.080
2. Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами	ф.1(р.380+р.430-р.080)/ (ф.1р.260+р.270)
3. Маневреність власних обігових коштів	ф.1(р.230+р.240)/ф.1(р.380+р.430-р.080)
4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	ф.1(р.380+р.430-р.080)/ ф.1(р.380+р.430+р.630)
5. Коефіцієнт фінансової незалежності	ф.1(р.380+р.430+р.630)/ ф.1р.640
6. Коефіцієнт фінансової залежності	ф.1р.640/ ф.1(р.380+р.430+р.630)
7. Коефіцієнт фінансової стабільності	ф.1(р.380+р.430+р.630)/ ф.1р.480+р.620
8. Коефіцієнт фінансової стійкості	ф.1(р.380+р.430+480+р.630)/ ф.1р.640
Показники ділової активності
1. Оборотність активів	ф.2р.035/ф.1р.280
2. Фондовіддача	ф.2р.035/ф.1р.030
3. Коефіцієнт оборотності обігових коштів	ф.2р.035/ф.1(р.260+270)
4. Період одного обороту обігових коштів (днів)	360/ Коефіцієнт оборотності обігових коштів
5. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	ф.2р.035/ф.1(р.050+р.170-210)
6. Період погашення дебіторської заборгованості	360/ Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
7. Період погашення кредиторської заборгованості	360*(ф.1р.500+520+530+550+580)/ф.2р.040
8. Коефіцієнт оборотності власного капіталу	ф.2р.035/ф.1(р.380+430+630)
9. Період операційного циклу	Період одного обороту запасів - Період погашення дебіторської заборгованості
10. Період фінансового циклу	Період операційного циклу - Період погашення кредиторської заборгованості
Показники ліквідності
1. Коефіцієнт ліквідності поточної	р.260ф.1/ р.620ф.1
2. Коефіцієнт ліквідності швидкої	р.260-(р.100+120+130+140)ф.1)/ р.620ф.1
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	(р.230+240 ф.1)/ р.620ф.1

Размещено на Allbest.ru