Анализ финансового состояния предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Московский государственный индустриальный университет

(ГОУ МГИУ)

Курсовая работа

по дисциплине: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

на тему: «Анализ финансового состояния предприятия»

Выполнила: студентка группы №Оз07Э21п

М.А.

Преподаватель: Зрелова О.А.

Проверил: Филатов В.А.

Москва 2010 г

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические вопросы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Предварительная оценка финансового состояния предприятия

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Строй»

2.1 Предварительный анализ финансового состояния предприятия (экспресс анализ)

2.2 Составление аналитического баланса

2.3 Анализ финансовых расчетных показателей

2.3.1 Анализ финансовой устойчивости

2.3.2 Оценка ликвидности баланса

2.3.3 Показатели оборачиваемости оборотных средств

2.3.4 Оценка дебиторской и кредиторской задолженности

2.3.4.1 Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

2.4 Оценка вероятности банкротства

Глава 3 Направления улучшения финансового состояния предприятия

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Экономическая реформа в России привела к возникновению новых отношений в сфере хозяйственной деятельности предприятий. Одна из главных задач реформы - переход к управлению ресурсами предприятия на основе анализа его финансово-экономической деятельности.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние - это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации.

Основная цель данной курсовой работы - обосновать принципы и методы анализа финансово-хозяйственного состояния предприятия.

Соответственно поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи: исследование экономической сути понятия как «финансовое состояние предприятия»; определение роли финансового состояния в эффективности хозяйственной деятельности предприятия; комплексная оценка финансового состояния действующего предприятия;

Предметом исследования выступают модели диагностикой финансово-хозяйственного состояния отечественного предприятия.

Объектом исследования является анализ финансового состояния ОАО «Строй»

ГЛАВА 1. Теоретические вопросы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Предварительная оценка финансового состояния предприятия

Финансовый анализ используется как самой компанией, так и внешними субъектами рынка при осуществлении различных сделок или для предоставления информации о финансовом состоянии компании третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при: реструктуризации; оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи или покупки; получении кредита/привлечении инвестора; выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями).

Финансовый анализ может проводиться для сравнения собственной компании с другой (бенчмаркинг). Для проведения разовых оценок финансового состояния предприятия имеет смысл привлекать профессиональных оценщиков и аудиторов. Это позволит повысить надежность оценки в глазах третьих лиц.

В оперативной деятельности финансовый анализ используется для: оценки финансового состояния компании; установления ограничений при формировании планов и бюджетов; оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:

· имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;

· условия работы предприятия в отчетном периоде;

· результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;

· перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Имущественное положение предприятия на начало, и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения.

Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности.

Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли.

Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия состоит в общем из следующих основных компонентов:

· анализ имущественного положения;

· анализ ликвидности;

· анализ финансовой устойчивости;

· анализ деловой активности;

· анализ рентабельности.

Эти составные части тесно взаимосвязаны межу собой и их разделение необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим процедурам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации. Анализ имущественного положения складывается из следующих компонентов: анализа активов и пассивов баланса; анализа показателей имущественного положения

Непосредственно анализ имущественного положения заключается в расчете и анализе следующих основных показателей:

1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий - это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.

2. Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.

Коэффициент износа - обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов.

Коэффициент обновления - показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытья - показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Анализ ликвидности предприятия основан на расчете следующих показателей:

1. Величина собственных оборотных средств - характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов.

2. Маневренность функционирующего капитала - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств.

Коэффициент покрытия (общий) - даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчёта исключены производственные запасы.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности)-показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

3. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

Коэффициент покрытия запасов - рассчитывается соотношением величин нормальных источников покрытия запасов, и суммы запасов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала - характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Коэффициент финансовой зависимости - является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала.

Коэффициент манёвренности собственного капитала - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств - характеризирует структуру капитала.

Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств - он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий.

Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

К обобщающим показателям относятся:

1. Ресурсоотдача - характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

2. Коэффициент устойчивости экономического роста - показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.

При анализе рентабельности используются следующие показатели авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль либо чистую.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание три ключевых особенности: временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций; проблема риска; проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течении ряда лет.

Однако далеко не все может быть отражено в балансе, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену фирмы.

ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Строй»

2.1 Предварительный анализ финансового состояния предприятия (экспресс-анализ)

Целью анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Таблица 1

Анализ и оценка структуры баланса предприятия

Наименование показателя	Способ расчета	Значения
		На начало года	На конец года	Рекомендуемое
Коэффициент текущей ликвидности (Кт)	Оборотные средства/ Краткосрочная обязательства	56954/32235=1,77	67344/49005=1,37	1,0--2,0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб)	Собственные оборотные средства/ Оборотные средства	21977/56954=0,39	16242/67344=0,24	не менее 10% (0,1)
Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв)	(К1ф+ 6 : Т(К1ф-К1н)) / 2Где 6 - 6 месяцев Т -отчетный период в месяцах	(1,37+6:12*(1,37-1,77))/2 = 0,585	К3В>1

Значение коэффициента текущей ликвидности составило 1,37. Это показывает, что к концу отчетного периода текущие активы на 37% превышают краткосрочные обязательства, что говорит о том, что у предприятия могут возникнуть затруднения в случае срочного погашения краткосрочной задолженности. И хотя показание коэффициента обеспеченности собственными средствами (24%) удовлетворяет требованиям, но у предприятия все-таки нет реальной возможности в ближайшие 6 месяцев восстановить платежеспособность, о чем говорит коэффициент восстановления платежеспособности.

Составление аналитического баланса

Анализ состояния активов и пассивов предприятия. Чтобы проанализировать состав имущества предприятия, необходим аналитический баланс и в частности на основе анализа статей пассива.

Таблица 2

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Актив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолют. отклонение руб.	Темпы роста %
	руб	%	руб	%
Иммобилиз. активы (внеоборотн.)	1425	2,44	12426	15,58	+11001	+13,14
Запасы	10917	18,70	17727	22,22	+6810	+3,52
Дебетор. задолженность	3407	5,84	2965	3,72	-442	-2,12
Денежные средства	42630	73,02	46652	58,48	+4022	-14,54
Краткоср. фин.вложения	-	-	-	-	-	-
Имущество, всего	58379	100	79770	100	+21391	-

Таблица3

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолют. отклонение руб.	Темпы роста %
	Руб	%	руб	%
Собственн. Капитал	24974	42,78	28925	36,26	+3951	-6,52
Заемный капитал	-	-	-	-	-	-
Долгосроч. обязательства	988	1,69	1658	2,08	+670	+0,39
Краткоср. обязательства	32417	55,53	49187	61,66	+16770	+6,13
Источники имущества, всего	58379	100	79770	100	+21391	-

Как следует из баланса, активы предприятия увеличились на 21391 тыс. руб. Это увеличение произошло за счет изменения объема внеоборотных активов на 11001 тыс. руб., увеличения запасов товарно-материальных ценностей на 6810 тыс. руб. и за счет увеличения денежных средств на 4022 т. руб.

Оборотные средства возросли на 10390 тыс. руб., т. е. за отчетный период большая часть средств была вложена в текущие активы.

В составе текущих активов при общем снижении их доли на 13,14% к валюте баланса, обращает на себя небольшой удельный вес легко реализуемых средств (и их снижение на 14,54%) - 42630 тыс. руб. на начало отчетного периода и 46652 тыс. руб. на конец. По всей видимости, это свидетельствует о некоторых финансовых затруднениях на предприятии.

Не менее важным для финансового положения предприятия представляется уменьшение дебиторской задолженности в начале года 5,84% и в конце 3,72% и в составе оборотных средств снижение на 0,02% (2965:67344) - (3407:56954).

Пассивная часть баланса характеризуется незначительным преобладанием удельного веса источников собственных средств, причем их доля в общем объеме средств уменьшилась с 42,78% до 36,26%

Доля краткосрочных обязательств предприятия по сравнению с началом отчетного года и концом отчетного увеличилась на 6,13%.

2.3 Анализ финансовых расчетных показателей

2.3.1 Анализ финансовой устойчивости

Собственный капитал представляет собой уставный фонд и акционерный капитал компании. Общий капитал представляет собой совокупность всех видов активов предприятия и соответствует итоговой строке баланса. При расчете показателей данной группы использовались данные пассива баланса.

Таблица 4

Анализ структуры капитала

Пассив баланса	Значения
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Темп прироста, %
Уставный капитал	158	158	-
Резервный капитал	107	107	-
Нераспределенная прибыль	24709	28660	+3951
Долгосрочные обязательства	988	1658	+670
Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-
Кредиторская задолженность,	32235	49005	+16770
в том числе: участникам по выплате з/пл	182	182	-
Баланс	58379	79770	+21391

На основании данной таблицы можно сделать следующие выводы:

Изменения в структуре капитала в начале года по сравнению с концом года можно считать благоприятными, появились долгосрочные обязательства (что свидетельствует о доверии кредиторов), Произошло резкое увеличение кредиторской задолженности.

Предприятие испытывает серьезную нехватку собственных оборотных средств, которую пытается компенсировать за счет краткосрочных пассивов. Поэтому для более обоснованных выводов необходим анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Расчет показателей финансовой устойчивости произведен следующим образом:

Соотношение заемных и собственных средств: (1)

СЗС = привлеченный (заемный) капитал / собственный капитал

На начало года 33405/24974 = 1,34

На конец года 50845/28925 = 1,76

Финансовый коэффициент: (2)

Кф = собственный капитал / привлеченный капитал = 1/СЗС

На начало года 1/1,34=0,75

На конец года 1/1,76=0,57

Коэффициент концентрации собственного капитала: (3)

КСК = собственный капитал / активы (итог баланса)

На начало года 24974/58379=0,43

На конец года 28925/79770=0,36

Коэффициент концентрации привлеченного капитала: (4)

КПК = привлеченный капитал / активы

На начало года 33405/58379=0,57

На конец года 50845/79770=0,64

Коэффициент финансовой зависимости: (5)

КФЗ = активы / собственный капитал = 1/КСК

На начало года 58379 /24974=2,33

На конец года 79770 /28925=2,77

Коэффициент обеспеченности собственными средствами: (6)

КОС = функционирующий капитал / оборотные активы

На начало года 24719/56954=0,43

На конец года 18339/67344=0,27

Коэффициент маневренности собственного капитала: (7)

КМСК = функционирующий капитал / собственный капитал

На начало года 24719/24974=0,99

На конец года 18339/28925=0,63

Коэффициент структуры долгосрочных вложений: (8)

КДВ = долгосрочные обязательства внеоборотные активы

На начало года 988/1425=0,69

На конец года 1658/12426=0,13

Результаты расчета указанных коэффициентов

Таблица 5

Показатели структуры капитала

Показатели	Значения
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	рекомендуемое
Соотношение заемных и собственных средств (СЗС)	1,34	1,76	СЗС< 0,7
Финансовый коэффициент (Кф)	0,75	0,57	Кф>1,4
КСК (коэффициент концентрации собственного капитала)	0,43	0,36	Ка>0,5
КПК (Коэффициент концентрации привлеченного капитала)	0,57	0,64
КФЗ (коэффициент финансовой зависимости)	2,34	2,76
КОС (коэффициент обеспеченности собственными средствами)	0,43	0,27	КОС>0,1 (оптимальн. 0,5)
КМСК (коэффициент маневренности собственного капитала)	0,99	0,63	0,2 < КМСК < 0,5
КДВ (коэффициент структуры долгосрочных вложений)	0,69	0,13

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

Заемные средства предприятия существенно превышают собственные. Тенденция сохраняется в течение всего исследуемого периода. Предприятие полностью зависит от заемных средств, что крайне нежелательно.

Финансовый коэффициент существенно снизился в конце года в по сравнению с началом года. Во всех периодах финансовый коэффициент существенно ниже нормы. Его снижение показывает, что финансовое положение фирмы крайне неустойчиво.

Значения коэффициента концентрации собственного капитала очень низки. На начало отчетного года положение несколько улучшилось, однако к концу резко ухудшилось. Коэффициент концентрации собственного капитала ниже рекомендуемого значения. Доля собственного капитала в общей структуре капитала незначительна.

Соответственно значения коэффициента концентрации привлеченного капитала очень велики.

Значения коэффициента финансовой зависимости крайне высоки. Абсолютное большинство активов сформировано за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец года снизился.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений незначителен, т.е. доля внеоборотных активов, профинансированных внешними инвесторами, невысока. Однако это не может быть расценено как положительный фактор для предприятия, т.к. объясняется незначительной величиной долгосрочных пассивов, что свидетельствует о недоверии кредиторов. (Следует заметить, что незначительная величина долгосрочных пассивов характерна для большинства российских предприятий в связи с общеэкономической нестабильностью в стране).

Можно сделать вывод о финансовой неустойчивости предприятия и необходимости принятия, срочных мер по стабилизации.

Таблица 6

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Формула	Значения
		На начало отчетного года	На конец отчетного года	Рек-ое
Коэффициент независимости (автономии) Ка	Источники собственных средств/Валюта баланса	24974/58379=0,43	28925/79770=0,36	0,5 и выше
Доля заемных средств в общем имуществе предприятия (К)	Заемные средства/ Стоимость имущества	988+32417/58379=0,57	1658+49187/79770 =0,64	не должен превышать 0,5
Соотношение заемных средств и собственных средств (К1)	Сумма задолженности/ Собственные средства	988+32417/24974=1,34	1658+49187/28925 =1,76	от 0,5 до 1. За критическое значение принимают единицу

Все коэффициенты характеризуют степень независимости предприятия от внешних инвесторов.

Анализируя показатели финансовой устойчивости предприятия можно прийти к следующему заключению: значение коэффициента независимости на достаточно низком уровне. Т. е. имущества предприятия не формируется за счет собственных источников. Предприятие зависит от внешних займов, т.к. сумма задолженности превышает сумму собственных средств о чем говорит К1.

2.3.2 Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса предприятия - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 7

Группировка активов предприятия

Группа	На начало периода	На конец периода
А1	Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные фин.вложения (250+260)	42630	46652
А2	Быстрореализуемые активы (Дт задолженность и прочие оборотные активы) (230+240)	3407	2965
А3	Медленно реализуемые активы (запасы210 - расходы будущих периодов217 + НДС 220 + долгосрочные фин.вложения 140)	10917+2=10919	17727+2=17729
А4	Труднореализуемые активы (труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 110+стр. 120стр. - 140)	1413-2=1411	4314-2=4312

Таблица 8

Группировка пассивов в зависимости от срочности их погашения

Группа	На начало периода	На конец периода
П1	Наиболее срочные обязательства (К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные пассивы” (стр. 620+стр. 670).	32235	49005
П2	Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы) (стр. 610+стр. 630+стр. 640+стр. 650+стр. 660).	182	182
П3	Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы) (стр. 510+стр. 520).	-	-
П4	Постоянные пассивы (собственные средства предприятия) (стр. 490-стр. 217).	24974	28925

Таблица 9

Анализ изменения ликвидности баланса, избыток (недостаток) средств по группам

	Ан	Пн	Итог	Ак	Пк	Итог
1	42630	32235	+10395	46652	49005	-2353
2	3407	182	+3225	2965	182	+2783
3	10919	-	+10919	17729	-	+17729
4	1411	24974	-23563	4312	28925	-24613

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1 ; 10395 > -2353

А2 > П2 ; 3225 > 2783

А3 > П3 ; 10919 < 17729

А4 < П4 ; -23563 > -24613

Как видно из анализа средств по группам выдерживаются соотношения:

- наиболее ликвидные активы к наиболее срочные обязательства

- быстрореализуемые активы к краткосрочным пассивам;

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Баланс предприятия нельзя считать ликвидным, т.к. из четырех условий два не выполняются

Таблица 10

Показатели ликвидности

Наименование показателя	Способ расчета	Значения
		На начало года	На конец года	Рекомендуемое
Коэффициент текущей ликвидности (Кт)	Оборотные средства / Краткосрочная обязательства	56954/32235=1,77	67344/49005=1,37	1,0--2,0
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка)	Денежные ср-ва + Краткосроч. фин.вложения Краткосрочные обязательства	42630/32235=1,32	46652/49005=0,95	Минимальное значение 0,2-0,25.
Коэффициент срочной ликвидности (Кс)	ликвидные активы/ краткосрочные обязательства	46037/32235=1,43	49617/49005=1,01	Кс >1
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Км)	запасы / краткосрочные обязательства	10917/32235=0,34	17727/49005=0,36	0,5 < Км < 0,7
Маневренность функционирующего капитала (МФК)	денежные средства / функционирующий капитал	42630/24719=1,72	46652/18339=2,54	0 < МФК < 1
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)	оборотные активы - краткосрочные обязательства	56954-32235=24719	67344-49005=18339	ФК > 0

Значение коэффициента текущей ликвидности составило 1,77. Это показывает, что к концу отчетного периода текущие активы на 77% превышают краткосрочные обязательства, что говорит о том, что у предприятия могут возникнуть затруднения в случае срочного погашения краткосрочной задолженности.

Показатель коэффициента абсолютной ликвидности снизился на конец отчетного периода 0,95, но не достиг рекомендуемого значения. Следовательно, платежеспособность предприятия снизилась. Поставщикам материальных ресурсов и банкам, кредитующим предприятие стоит задуматься иметь ли в дальнейшем дело с данным предприятием.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности на конец года составил 1,01 а в начале года он был 1,43. Этого значения достаточно, для того чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства за счет легко реализуемых активов (так как он больше рекомендуемого значения)

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств близок к норме на все рассматриваемые даты. Однако на основании этого коэффициента нельзя делать выводы о благополучном положении предприятия без анализа целесообразности имеющегося количества запасов (материально-технического обеспечения). Возможно, имеется как много запасов, так и много краткосрочных пассивов.

Маневренность функционирующего капитала - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. в данном предприятии значении этого коэффициента намного выше рекомендуемого

Величина собственных оборотных средств предприятия положительна. Таким образом, платежеспособность предприятия находится на невысоком уровне причем наблюдается тенденция ее снижения к концу года если такая ситуация не изменится то в скором будущем предприятие будет не в состоянии покрыть свою задолженность.

2.3.3 Показатели оборачиваемости оборотных средств

Оборачиваемость характеризует величину средств, которые предприятие должно вкладывать в бизнес для нормального его функционирования

Показатели оборачиваемости помогают определить, насколько эффективно предприятие использует свои активы и источники их финансирования.

Коэффициенты оборачиваемости помогают оценить эффективность не только управления предприятием в целом, но и отдельных служб. Анализ оборачиваемости позволяет выявить скрытые резервы капитала в компании и тем самым иногда отказаться от использования заемного “платного” финансирования.

Общая формула для расчета коэффициента оборачиваемости выглядит следующим образом:

, (9)

где

kоб j - коэффициент оборачиваемости j-го вида актива (пассива);

ОГj - годовой оборот j-го вида актива (пассива);

ОСj - среднегодовой остаток j-го вида актива (пассива), который определяется как полусумма остатков актива (пассива) на начало и конец рассматриваемого периода по данным баланса.

С помощью этой формулы можно определить, сколько раз за период успевают обернуться средства компании.

Определим оборачиваемость оборотных активов и продолжительность оборота в днях.

Коа = 14 806 550 / (0,5 * (2 938 835 + 2 762 447) = 14 806 550 / 2 850 641 = 5,19

Таким образом, оборотные средства в течение года обернулись 5 раз.

Па = (0,5 * (2 938 835 + 2 762 447) * 365) / 14 806 550 = 70 дней.

Наряду с оборачиваемостью всех оборотных средств статистика изучает оборачиваемость отдельных элементов нормируемых оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости приводит к тому, что часть из них освобождается из оборота и может быть использована для расширения производства на данном предприятии, либо передана государству.

Размер высвобождения оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости (DОС) рассчитывают сравнением фактического остатка оборотных средств (ОС1) с возможным (ОСВОЗМ), который был бы при сохранении в отчетном периоде базисной скорости обращения:

?ОС = ОС1 - ОСвозм = ОС1 - РП1 / К0 (10)

Так в прошлом периоде объем реализованной продукции составил 4 346 762 тыс. руб., средние остатки оборотных средств 1 425 321 тыс. руб., т. е. количество оборотов оборотных средств было 4 346 762 / 1 425 321 = 3. Тогда сумма оборотных средств, высвободившихся из обращения за счет ускорения оборачиваемости в отчетном периоде составит

?ОС = 2 850 641 - 14 806 550 / 3 = 2 850 641 - 4 935 517 = - 2 084 876 тыс. руб.

Сумму высвободившихся оборотных средств можно вычислить и умножением однодневного оборота на разность в продолжительности одного оборота в базисном и отчётном периодах:

?ОС = РП1 / Д1 * (П1 - П0) (11)

?ОС = 14 806 550 / 365 * (70 - 122) = 40 565 * ( - 52) = - 2 109 380 тыс. руб.

Объем реализованной продукции находится в прямой зависимости от размеров среднего остатка оборотных средств и скорости их обращения по числу оборотов (РП = ОС x К). Влияние этих факторов на объем реализованной продукции определяется по следующим формулам:

?РПос = (ОС1 - ОС0) * К0 (12)

?РПк = (К1 - К0) * ОС1 (13)

Таким образом, прирост реализованной продукции вследствие:

- роста остатка оборотных средств составит:

DРПОС = (2 850 641 - 1 425 321) * 3 = 4 275 960 тыс. руб.,

- ускорения оборачиваемости оборотных средств

DРПК = (5 - 3) * 2 850 641 = 5 701 282 тыс. руб.

- всего = 4 275 960 + 5 701 282 = 9 977 242 тыс. руб.

При исчислении показателей оборачиваемости оборотных средств в целом, не мало важным является расчет частных показателей по сырью и материалам, незавершенному производству и готовой продукции.

1. Оборачиваемость производственных запасов - характеризует величину материалов фактически имеющихся в запасе предприятия и является характеристикой эффективности работы отдела снабжения.

Кпз = 14 755 928 / (0,5 * (64 527 + 1 008 796) = 14 755 928 / 536 662 = 27

2. Оборачиваемость незавершенного производства - это срок, в течение которого происходит переработка исходных материалов в конечную продукцию.

Кнз = 14 755 928 / (0,5 * (1 333 + 0) = 14 755 928 / 667 = 22 123

3. Оборачиваемость готовой продукции характеризует срок хранения готовой продукции на складе, скорость ее реализации и эффективность деятельности отдела сбыта. Рассчитывается как отношение себестоимости к среднегодовой величине запасов готовой продукции и товаров.

2.3.4 Оценка дебиторской и кредиторской задолженности

Рассмотрим имеющиеся данные о хозяйственной деятельности предприятия. Возьмем бухгалтерский баланс не полностью, а лишь те данные, которые нужны для оценки дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 11

Выдержка из бухгалтерского баланса

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	10917	17727
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	4	4
затраты в незавершенном производстве	213	8171	15626
готовая продукция и товары для перепродажи	214	-	-
расходы будущих периодов	216	2742	2097
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
в том числе: покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	3407	2965
в том числе: покупатели и заказчики	241	1403	38
Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-
Денежные средства	260	42630	46652
Прочие оборотные активы	270	-	-
Итого по разделу II	290	56954	67344
БАЛАНС	300	58379	79770
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	-	-
Кредиторская задолженность	620	32235	49005
в том числе: поставщики и подрядчики	621	9	-
задолженность перед персоналом организации	622	1431	2842
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	354	757
задолженность по налогам и сборам	624	4007	2408
прочие кредиторы	625	26434	42998
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	182	182
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
Итого по разделу V	690	32417	49187
БАЛАНС	700	58379	79770

Для анализа динамики дебиторской и кредиторской задолженности в течение года мы используем Приложение к бухгалтерскому балансу «Форма №5».

Таблица 12

Дебиторская и кредиторская задолженность

Наименование показателя	Код строки	Остаток на начало отчетного года	Остаток на конец отчетного года
1	2	3	4
дебиторская задолженность: краткосрочная -- всего	620	3407	2965
в том числе: расчеты с покупателями и заказчиками	621	1403	38
авансы выданные	622	1258	2821
прочая	623	746	106
долгосрочная--всего	630	-	-
в том числе: расчеты с покупателями и заказчиками	631	-	-
авансы выданные	632	-	-
прочая	633	-	-
Итого	640	3407	2965
Кредиторская задолженность: краткосрочная -- всего	650	32235	49005
в том числе: расчеты с поставщиками и подрядчиками	651	9	-
авансы полученные	652	25797	42993
расчеты по налогам и сборам	653	4007	2408
кредиты	654	-	-
займы	655	-	-
прочая	656	2422	3604
Долгосрочная -- всего	660	-	-
в том числе: кредиты	661	-	-
займы	662	-	-
Итого	670	32235	49005

Приведенные данные позволяют видеть, что в целом предприятие недостаточно стабильно осуществляет платежно-расчетные отношения со своими дебиторами и кредиторами. На начало года имелся достаточно большой остаток как по дебиторской задолженности (3407 тыс. руб. краткосрочной задолженности), так и по кредиторской задолженности (32235 тыс. руб. краткосрочной задолженности).

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов составила на начало года 5,84%, к концу года она снизилась до 3,72%. Очевидно, дебиторская задолженность не является основной составляющей оборотных активов, что позволяет предприятию работать, не прибегая к использованию заемных средств.

Данные бухгалтерского баланса показывают, что остаток по дебиторской задолженности на конец года в сумме 2965 тыс. руб. складывается из следующих сумм: расчеты с покупателями и заказчиками 38 тыс. руб.; авансы выданные 2821 тыс. руб.; задолженность прочих дебиторов 106 тыс. руб.

Данные баланса показывают, что в структуре оборотных активов предприятия отсутствует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Для анализа кредиторской задолженности используются те же данные, что и в предыдущем разделе.

В составе кредиторской задолженности преобладает краткосрочная задолженность, составляя 32235 тыс. руб. кредиторской задолженности на начало года, и на конец года 49005 тыс. руб. Кредиторская задолженность длительностью свыше 3 месяцев отсутствует; также отсутствует просроченная кредиторская задолженность (Форма №5). Также отсутствует кредиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Долгосрочная кредиторская задолженность также отсутствует.

Факт отсутствия на начало года просроченной кредиторской задолженности говорит о том, что к концу предыдущего года предприятие своевременно рассчиталось со своими кредиторами по просроченной задолженности.

По результатам анализа кредиторской и дебиторской задолженности предприятия можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия. Тем не менее, динамика роста и кредиторской, и дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

2.3.4.1 Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз):

(14) Ккз =Себестоимость проданных товаров(годовой объем затрат на производство): средняя кредиторская задолженность(ст. 620 на начало +ст. 620 на конец) :2

55978:(32235+49005):2 = 55978 / 40620 = 1,38

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях: (15)

ОКЗД = Средняя кредиторская задолженность/Себестоимость проданных товаров * 365

40620/55978*365 = 264,86 дн.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: (16)

КОДЗ = выручка от реализации / дебиторская задолж. (об.)

На начало года 51827/3407=15,21 об. На конец года 16423/2965=5,54 об.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях: (17)

ОДЗД = 365/КОДЗ (дни)

На начало года 365/15,21=23,99 дн. На конец года 365/5,54=65,88 дн.

Низкий показатель коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях очень высока это еще раз подтверждает предположение об избыточном количестве кредиторской задолженности. В течение 265 дней компания оплатит свои долги. Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась более чем в 3 раза соответственно, возросла оборачиваемость дебиторской задолженности в днях.

2.4 Оценка вероятности банкротства

Существует более сотни разных работ, посвященных прогнозированию банкротства предприятия. Однако, практически все известные работы были выполнены на западе (в основном в США). Модели прогнозирования банкротства, как правило, состоят из разных коэффициентов с некоторыми весами. Причем, какие именно коэффициенты входят в модель, определяется либо на основе статистических, либо экспертных оценок.

Для оценки возможности банкротства ОАО «Строй» используем показатель Таффлера (Z_Т):

Z_Т = 0,03х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4 (18)

х1 = ; х2 = ;

х3 = ; х4 =

На начало года: х1=0,42;х2=1,71;х3=0,55;х4=0,89

На конец года: х1=0,02;х2=1,33;х3=0,61;х4=0,21

Если Z_Т > 0,3 - предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при Z_Т < 0,2 - имеется вероятность банкротства.

Рассчитаем показатель Таффлера для ОАО «Строй»:

На начало года: ZТ = 0,03* 0,42+ 0,13* 1,71 + 0,18* 0,55+ 0,16* 0,89 = =0,0126+0,2223+0,099+0,1424=0,4763

На конец года: ZТ = 0,03*0,02 + 0,13* 1,33 + 0,18* 0,61+ 0,16* 0,21 = 0,0006+0,1729+0,1098+0,0336=0,3169.

Согласно рассчитанному коэффициенту предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

ГЛАВА 3. Направления улучшения финансового состояния предприятия

В ходе проведенного анализа финансового состояния ОАО «Строй», можно сделать определенные выводы, что деятельность предприятия финансируется в большей степени за счет заемных средств. Баланс предприятия является неликвидным. Произведенные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство предприятия ОАО «Строй» не стремится к увеличению скорости оборота, что приводит к снижению производственно-технического потенциала предприятия.

Можно сделать вывод о финансовой неустойчивости предприятия и необходимости принятия, срочных мер по стабилизации.

Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия предлагается провести следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению производством,

- сократить затраты связанные с управлением предприятием,

- усовершенствовать структуру управления,

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

- изыскивать резервы по снижению затрат на производство,

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

В составе текущих активов при общем снижении их доли на 13,14% к валюте баланса, обращает на себя небольшой удельный вес легко реализуемых средств (и их снижение на 14,54%) - 42630 тыс. руб. на начало отчетного периода и 46652 тыс. руб. на конец. По всей видимости это свидетельствует о некоторых финансовых затруднениях на предприятии.

Пассивная часть баланса характеризуется незначительным преобладанием удельного веса источников собственных средств, причем их доля в общем объеме средств уменьшилась с 42,78% до 36,26%. Доля краткосрочных обязательств предприятия по сравнению с началом отчетного года и концом отчетного увеличилась на 6,13%.

Не менее важным для финансового положения предприятия представляется уменьшение дебиторской задолженности в начале года 5,84% и в конце 3,72% и в составе оборотных средств снижение на 0,02% .

Изменения в структуре капитала в начале года по сравнению с концом года можно считать благоприятными, появились долгосрочные обязательства (что свидетельствует о доверии кредиторов), произошло резкое увеличение кредиторской задолженности.

Предприятие испытывает серьезную нехватку собственных оборотных средств, которую пытается компенсировать за счет краткосрочных пассивов.

А из анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия следует, что предприятие имеет баланс, отличающийся от ликвидного, не смотря на то, что за год положение немного улучшилось. Данная ситуация говорит о том, что на предприятии происходит не равномерное распределение средств по статьям бухгалтерского баланса. То есть, общая ликвидность достигается тем, что излишки по одним статьям перекрывают недостатки по другим, но так как не все имущество предприятия имеет абсолютную ликвидность, то данное положение может сказаться на его платежеспособности.

Анализ вероятности банкротства показал, что предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

В первую очередь руководству ОАО «Строй» необходимо увеличить собственный капитал. Его увеличение приведет к тому, что если не все, то хотя бы большая часть обязательств сможет покрываться собственным капиталом. Данное изменение приведет к укреплению финансовой стабильности на предприятии.

Увеличивая собственный капитал необходимо увеличить и основные средства предприятия. Пополнение материально-технической базы приведет к тому, что предприятие сможет улучшить качество производимой продукции. При применении более высококачественного оборудования снизится соответственно и себестоимость продукции, что в свою очередь приведет к увеличению дохода получаемого предприятием от своей деятельности.

Помимо пополнения своей материально-технической базы особое внимание руководству ОАО «Строй» необходимо уделить взысканию дебиторской задолженности. Большое внимание также заслуживают мероприятия по улучшению использования товарно-материальных запасов. То есть руководству необходимо следить за тем, чтобы на складах не залеживались ни материалы, ни запчасти. Поэтому необходимо своевременно и полностью использовать материалы и запчасти имеющиеся на складе, не допускать образования излишков и поставки запчастей большими партиями. Выполнив эти рекомендации, предприятие сможет выйти из кризиса и частично восстановить свою платежеспособность, улучшить структуру баланса. Вследствие чего произойдут качественные изменения в финансовом состоянием предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результатом выполнения курсовой работы стало получение оценки реального финансового положения анализируемого предприятия. Выполнив расчет требуемых для исследования экономических показателей ОАО «Строй» за 2008 год, был проведен финансовый анализ.

Финансовый анализ показал, что фирма не обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и очень сильно зависима от внешних финансовых источников, а именно от кредиторской задолженности, что заставляет задуматься о возможном риске финансовых затруднений в будущем.

Анализируя показатели финансовой устойчивости предприятия можно прийти к следующему заключению: значение коэффициента независимости на достаточно низком уровне. Т. е. имущества предприятия не формируется за счет собственных источников. Предприятие зависит от внешних займов, т.к. сумма задолженности превышает сумму собственных средств.

Анализ ликвидности показал, что предприятие не сможет быстро покрыть краткосрочные обязательства, что говорит о том, что у предприятия могут возникнуть затруднения в случае срочного погашения краткосрочной задолженности.

Поставщикам материальных ресурсов и банкам, кредитующим предприятие стоит задуматься иметь ли в дальнейшем дело с данным предприятием.

По результатам анализа кредиторской и дебиторской задолженности предприятия можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия. Тем не менее, динамика роста и кредиторской, и дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

Несмотря на ряд отрицательных показателей у предприятия наблюдается увеличения объема реализованной продукции 4 346 762 тыс. руб., средние остатки оборотных средств 1 425 321 тыс. руб. Наблюдается также прирост реализованной продукции вследствие: роста остатка оборотных средств, ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Результат расчета показателя Таффлера свидетельствует низкая вероятность банкротства. Согласно рассчитанному коэффициенту предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алборов Р.А., Аудит в организациях, промышленности, торговли и АПК Москва, «Дело и Сервис», 2007 г, 432 с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа» - новое, доп. и перераб - Москва: ''Финансы и статистика'', 2005 - 415 с.

3. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006.

4. Басовский Л.Е. ''Теория экономического анализа'': Учебное пособие - Москва: ИНФРА-М, 2001 - 222 с.

5. Болдырев В. О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. - 2007 г. - № 7.

6. Грамотенко Т.А. Банкротство предприятий: экономические аспекты. М.: Приор, 2007, 150с.

7. Грищенко О. В. Анализ финансового состояния организации // Корпоративный менеджмент - 2007, № 5

8. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет,2007, 325с.

9. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. - 480с.

10. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007, 365с.

11. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВ Центр, 2007, 250с.

12. Любушин Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия - Москва: ЮНИТИ, 2006, 300 с.

13. Майданчик Б.И. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Москва: ЮНИТИ, 2007, 95 с.

14. Макарьян Э.К. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 2007 г. с. 319.

15. Муравьев А.И. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2007 г. с.495.

16. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.: Банки и биржи, 2008. - 400с.

17. Панов Л.Т. Анализ предприятий// Финансовый менеджмент,2006. - №12

18. Рындин А. Г. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Русская Деловая Литература, 2007, 450 с.

19. Титаева А. Анализ финансового состояния предприятия М.: Инфа 2006, 40с.

20. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа - Москва: ИНФРА-М, 2007, 176 с.