Оценка инвестиционных проектов

2. платы за пользование терминалом, которую владелец взимает с клиентов (3 %, но не больше 120 руб).

Для расчета срока окупаемости предположим, что за день терминал принимает в среднем 150 платежей, средняя сумма платежа равна 150 рублям.

Затраты на ежемесячное обслуживание терминала:

- инкассация - 2000 руб. в месяц;

- аренда места - 7 200 руб. в месяц;

- тех. обслуживание (замена бумаги - 1000 руб. в месяц, ремонт киоска - 2000 руб. в месяц, плата за связь- 900 руб. в месяц) - 3900 руб. в месяц;

- отчисления банку за пересчет и зачисление на счет (при оборте 675 000 руб. в месяц) - 675 руб. в месяц.

То есть ежемесячные расходы составляют - 13 775*3 = 41 325 рублей.

Доходы: при средней сумме платежа - 150 руб., среднем количестве платежей в день - 150, средних комиссионных поставщика услуг - 2 %, средней плате за пользование терминалом - 3%, терминал приносит 33 750 руб. в месяц.

С этой суммы владелец терминала платит налог на прибыль в размере 6% - 2 025 руб. в месяц.

То есть ежемесячный доход трех терминалов составляет 31 725*3 95 175= рублей.

Вычтем расходы на обслуживание из суммы ежемесячного дохода и получим чистую прибыль от трех терминалов - 53 850 рублей в месяц.

При стоимости терминала 64 700*3 (258 600 с учетом ПО и платежной системой) и средних показателях терминал окупится за 4,8 месяцев. При размещении терминалов в местах с высокой посещаемостью, сроки окупаемости могут снизиться.

1.2.2 Челябинская область

Инвестиционный рейтинг региона - 2В, что означает средний потенциал - умеренный риск. Среди регионов России по инвестиционному риску область занимает 24-е место, по инвестиционному потенциалу - 12-е место. Наименьший инвестиционный риск - финансовый, наибольший - экологический. Наибольший потенциал - инновационный.

Дата образования области - 17 января 1934 г. Центр - г. Челябинск (1092,5 тыс. жителей на 1 января 2008 г.), основан в 1736 г. Расстояние от Москвы до Челябинска 1919 км. Территория - 87,9 тыс. кв. км. Регион входит в Уральский Федеральный округ.

Географическое положение. Челябинская область расположена на склонах Южного Урала и в Зауралье. Граничит: на юге - с Оренбургской областью, на юго-западе, западе и северо-западе - с Республикой Башкортостан, на севере - со Свердловской областью, на северо-востоке и востоке - с Курганской областью, на востоке и юго-востоке - с Казахстаном.

Природные условия. Главные реки: Урал (верховье), Миасс. На территории области находится много озер (Увильды, Тургояк), несколько водохранилищ. Климат континентальный; средняя температура января от -16 до -18 градусов, средняя температура июля от +17 до +20 градусов; количество осадков - 300-500 мм в год. На территории Челябинской области распространены серые лесные и черноземные почвы. Растительность: на западе - смешанные (осиново-березовые и сосновые) леса; на востоке - лесостепь и степь.

Население. Население области по данным на 1 января 2013 г. составляет 3508,7 тыс. человек в т. ч.: городское - 2854,3 и сельское - 654,4 тыс. человек. Национальная структура населения (по переписи на 9 октября 2002 г.), процентов: русские - 82,3, татары - 5,7, башкиры - 4,6, другие национальности - 7,1.

Муниципальное устройство и крупнейшие города. В области насчитывается 317 муниципальных образований (на 1 января 2011 г.) -в т. ч.: муниципальных районов - 27, городских округов - 16, городских поселений - 27, сельские поселения - 247.

Наиболее крупные города (тыс. человек - оценка на 1 января 2011 г.): Челябинск - 1092,5, Магнитогорск - 409,0, Златоуст - 188,8, Миасс - 152,6, Копейск - 137,2, Озерск - 86,9, Троицк - 82,4.

Экономические преимущества и недостатки. Челябинская область относится к числу наиболее промышленно и сельскохозяйственно развитых регионов России с относительно высоким уровнем жизни населения. Область обеспечена разнообразными природными ресурсами, прежде всего запасами угля, железной руды, руд цветных металлов. Основные недостатки - слабое развитие транспортной инфраструктуры, затрудняющей сообщение между отдельными частями области, дефицит водных ресурсов, а также неблагоприятная экологическая обстановка в ряде крупных городов области (Челябинск, Магнитогорск, Златоуст и др.). Часть территории области была подвергнута радиоактивному заражению в 50-е годы в результате аварии на предприятии по переработке ядерных отходов «Маяк».

Основные социально-экономические показатели. Удельный вес региона в общероссийских экономических показателях составляет: по ВРП - 2,0% (за 2010 г.). За 2011 г. по объему промышленного производства - 3,6%, по объему продукции сельского хозяйства - 2,4%, по объему розничного товарооборота - 2,4%, по объему инвестиций в основной капитал - 2,1%. Уровень безработицы по методологии МОТ за 2011 г. равен 4,4%.

Основные отрасли промышленности: черная и цветная металлургия; машиностроение и металлообработка, химическая, горнодобывающая (добыча руд черных и цветных металлов, магнезита, бурого угля, минеральных стройматериалов), легкая, пищевая промышленность, производство стройматериалов. На территории области действуют Троицкая, Южно-Уральская, Челябинская ГРЭС.

Сельское хозяйство. Сельскохозяйственные угодья в хозяйствах всех категорий, по данным Всероссийской сельскохозяйственной переписи на 1 июля 2006 г., составили 3767 тыс. га, или 43% всех земель области, пашня - 2488 тыс. га, или 28% . В области выращивают зерновые и зернобобовые культуры. Развиты животноводство мясомолочного направления, свиноводство, птицеводство.

Доля региона в производстве отдельных видов продукции в РФ. На долю области приходится 75,9% производства в стране бульдозеров, 30,7% - автогрейдеров, 28,0% - готового проката черных металлов, 25,7% - выплавки чугуна, 27,6% - выплавки стали, 23,2% - производства тракторов, 13,4% - стальных труб, 2,4% - производства железной руды.

Антикризисная устойчивость. По рейтингу финансовой устойчивости регион относится к группе глубокого спада, по рейтингу экономической устойчивости - к группе умеренного спада, по рейтингу социальной устойчивости - к группе глубокого спада и по комплексному рейтингу антикризисной устойчивости - к группе глубокого спада.

Напряженность на рынке труда региона повышается и в первом квартале 2012 г. составила 7245 зарегистрированных безработных на 1000 вакантных рабочих мест, против 1287 в первом квартале 2011 г.

1.2.3 Свердловская область

Инвестиционный рейтинг региона - 1В, что означает высокий потенциал - умеренный риск. Среди регионов России по инвестиционному риску область занимает 28-е место, по инвестиционному потенциалу - 4-е -место. Наименьший инвестиционный риск - законодательный, наибольший - криминальный. Наибольший потенциал - производственный.

Дата образования Уральской области - 1923 г., переименована в Свердловскую в 1924 г. Центр - Екатеринбург (1323,0 тыс. жителей на 1 января 2008 г.), основан в 1722 г. Расстояние от Москвы до Екатеринбурга 1667 км. Территория Свердловской области - 194,8 тыс. кв. км. Регион входит в Уральский Федеральный округ.

Географическое положение. Свердловская область расположена на северо-востоке Уральского региона. По площади территории это крупнейший регион Урала. По территории области проходит граница между Европой и Азией. Свердловская область граничит: на юге - с Курганской, Челябинской областями и Республикой Башкортостан, на западе - с Пермской областью, на северо-западе - с Республикой Коми, на северо-востоке - с Ханты-Мансийским АО, на востоке - с Тюменской областью.

Природные условия. Свердловская область расположена в пределах Среднего и Северного Урала (высшая точка - гора Конжаковский Камень, 1569 м) и на прилегающей окраине Западно-Сибирской равнины. Главные реки: реки бассейна Оби и Камы (Тавда, Тура). Климат континентальный; средняя температура января от -16 до -20 градусов, средняя температура июля от +16 до +19 градусов; количество осадков - около 500 мм в год. На территории области распространены подзолистые почвы. Растительность - хвойные и смешанные леса.

Население. Население области по данным на 1 января 2010 г. составляет 4394,6 тыс. человек в т. ч.: городское - 3663,9 и сельское - 730,7 тыс. человек. Национальная структура населения (по переписи на 9 октября 2002 г.), процентов: русские - 89,2, татары - 3,7, манси - 0,006, другие национальности - 7,1.

Муниципальное устройство и крупнейшие города. В области насчитывается 93 муниципальных образования (на 1 января 2008 г.) - в т. ч.: муниципальных районов - 5, городских округов - 67, городских поселений - 5, сельских поселений - 16.

Наиболее крупные города (тыс. человек - оценка на 1 января 2008 г.): Екатеринбург - 1323,0, Нижний Тагил - 375,0, Каменск-Уральский - 181,0, Первоуральск - 134,0, Серов - 98,5, Новоуральск - 92,7, Асбест - 71,3.

Экономические преимущества и недостатки. Свердловская область располагает значительными запасами полезных ископаемых: железо, медь, уголь, торф, золото, платина, серебро, марганец, никель, титан, ванадий, асбест, бокситы, драгоценные камни, редкоземельные элементы. Сельское хозяйство области не обеспечивает потребности населения. В регионе не хватает энергетических ресурсов. Во многих городах (Нижний Тагил, Первоуральск и др.) сложилась тяжелая экологическая ситуация.

Основные социально-экономические показатели. Удельный вес региона в общероссийских экономических показателях составляет: по ВРП - 2,9% (за 2010г.). За 2011 г. по объему промышленного производства - 4,2%, по объему продукции сельского хозяйства - 1,6%, по объему розничного товарооборота - 3,7%, по объему инвестиций в основной капитал - 2,9%. Уровень безработицы по методологии МОТ за 2013 г. равен 5,2%.

Основные отрасли промышленности: черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка, станкостроение, тяжелое энергетическое и транспортное машиностроение, производство химического, кузнечно-прессового, подъемно-транспортного, горного, металлургического оборудования, приборостроение, электротехническая, радиоэлектронная промышленность. В области развита химическая, коксохимическая, химико-фармацевтическая, лесная, деревообрабатывающая, бумажная, легкая, пищевая промышленность, производство стройматериалов, производство ювелирных изделий (из полудрагоценных камней). В области ведется добыча железных и медных руд, золота, асбеста, бокситов, талька, угля, торфа. Действуют Рефтинская и Среднеуральская ГРЭС, Белоярская АЭС.

Сельское хозяйство. Сельскохозяйственные угодья в хозяйствах всех категорий, по данным Всероссийской сельскохозяйственной переписи на 1 июля 2006 г., составили 1842 тыс. га, или 9% всех земель области, пашня - 1268 тыс. га, или 7%. Для области характерно высокоразвитое сельское хозяйство. Около половины посевных площадей занято кормовыми культурами, что способствует развитию молочно-мясного животноводства. Вокруг городов и промышленных центров организовано пригородное хозяйство с посадками картофеля, овощей, разведением птицы. В области развито также пчеловодство.

Доля региона в производстве отдельных видов продукции в РФ. На долю области приходится 78,4% производства в стране прокатного оборудования, 45,1% - грузовых вагонов, 26,5% - стальных труб, 17,3% - отопительных радиаторов и конвекторов, 12,7% - выплавки стали, 12,0% - добычи железной руды, 11,7% - производства готового проката черных металлов, 11,4% - выплавки чугуна, 11,4% - производства паровых турбин.

Антикризисная устойчивость. По рейтингу финансовой устойчивости регион относится к группе глубокого спада, по рейтингу экономической устойчивости - к группе значительного спада, по рейтингу социальной устойчивости - к группе глубокого спада и по комплексному рейтингу антикризисной устойчивости - к группе глубокого спада.

Уровень общей безработицы в Свердловской области на 1 ноября 2013 года составил 5,2% (на 1 ноября 2013 года - 5,5%). Численность безработных граждан в регионе, рассчитанная по методологии МОТ, достигает 121 038 человек (на соответствующую дату прошлого года - 128 102 человека). Из числа лиц, обратившихся в службу занятости Свердловской области в январе-октябре 2013 года, признаны безработными 53 992 человека. Сняты с учета 137 277 человек, из них нашли работу 8,8%; приступили к профессиональному обучению 5,8%; назначена трудовая пенсия 1,3% граждан; сняты с учета по другим причинам 24,1%.

Свердловская область сегодня - это крупная экономически развитая территория России с высоким уровнем деловой, культурной и общественной активности, один из наиболее перспективных субъектов Российской Федерации.

По большинству основных социально-экономических показателей развития Свердловская область входит в первую десятку регионов Российской Федерации.

1.2.4 Пермский край

Инвестиционный рейтинг региона - 2В, что означает средний потенциал - умеренный риск. Среди регионов России по инвестиционному риску область занимает 49-е место, по инвестиционному потенциалу - 13-е место. Наименьший инвестиционный риск - финансовый, наибольший - законодательный. Наибольший потенциал - природно-ресурсный.

Дата образования края - Образован 1 декабря 2005 года в результате объединения Пермской области и Коми-Пермяцкого автономного округа. Центр - г. Пермь (987,2 тыс. жителей на 1 января 2008 г.), основан в 1780 г. Расстояние от Москвы до Перми 1386 км. Регион входит в Приволжский Федеральный округ.

Географическое положение. Пермский край расположен в Предуралье. Граничит: на юге - с Республикой Башкортостан, на юго-западе и западе - с Удмуртской республикой, на западе - с Кировской областью, на севере - с Республикой Коми, на востоке - со Свердловской областью.

Природные условия. Пермский край расположена в предгорьях Северного и Среднего Урала (высота до 1469 м). Главные реки: Кама с притоками Чусовая, Косьва, Вишера. На территории области находятся Камское и Боткинское водохранилища. Климат умеренно континентальный; средняя температура января от -15 до -18 градусов, средняя температура июля от +16 до +18 градусов; количество осадков - 450-800 мм в год. На территории края преобладают подзолистые почвы. Растительность - пихтово-еловые и смешанные леса, занимающие 1/2 территории края.

Население. Население края по данным на 1 января 2013 г. составляет 2708,4 тыс. человек в т. ч.: городское - 2021,7 и сельское - 686,7 тыс. человек. Национальная структура населения (по переписи на 9 октября 2002 г.), процентов: русские - 85,2, татары - 4,8, коми-пермяки - 3,7, другие национальности - 6,3.

Муниципальное устройство и крупнейшие города. В крае насчитывается 363 муниципальных образования (на 1 января 2011 г.) - в т. ч.: муниципальных районов - 42, городских округов - 6, городских поселений - 33, сельские поселения - 282.

Наиболее крупные города (тыс. человек - оценка на 1 января 2011 г.): Пермь - 987,2, Березники - 166,0, Соликамск - 97,3, Чайковский - 82,9, Лысьва - 68,6, Кунгур - 68,1, Краснокамск - 52,6, Чусовой - 49,3.

Экономические преимущества и недостатки. Пермский край располагает разнообразными природными ресурсами и мощным промышленным потенциалом. Энергоресурсы реки Камы здесь сочетаются с каменным углем Кизеловского бассейна, нефтью и газом. На севере края находятся крупнейшие в Европе залежи калийных солей. Имеются драгоценные (алмазы) и поделочные (селенит) камни, золото и платина, хромовые руды, металлургическое и цементное сырье, карбонатное сырье. В крае открыто 205 месторождений нефти и газа, на севере - восемь месторождений россыпных алмазов. Значительны и лесные ресурсы области. Выгодное географическое положение определяет полноценную структуру транспортной системы. На территории края пересекаются трансконтинентальные железнодорожные, автомобильные и воздушные линии, находятся четыре самых восточных порта единой глубоководной системы европейской части России, обеспечивающих выход в Северную и Южную Европу. Вместе с тем в регионе неблагоприятны природно-климатические условия для ведения сельского хозяйства и самообеспечения населения продовольствием. В ряде районов и городов края результатом промышленного развития стала неблагоприятная экологическая ситуация (особенно в районе городов Березники и Соликамск).

Основные социально-экономические показатели. Удельный вес региона в общероссийских экономических показателях составляет: по ВРП - 1,8%. За 2011 г. по объему промышленного производства - 3,0%, по объему продукции сельского хозяйства - 1,0%, по объему розничного товарооборота - 2,0%, по объему инвестиций в основной капитал - 1,8%. Уровень безработицы по методологии МОТ за 2011 г. равен 8,5%.

Основные отрасли промышленности: машиностроение, химическая, нефтехимическая, нефтеперерабатывающая, лесная, деревообрабатывающая, целлюлозно-бумажная, полиграфическая , черная и цветная металлургия. В области ведется добыча калийной и поваренной солей, каменного угля, нефти. На территории края действуют Камская и Боткинская ГЭС, строится Пермская ГРЭС.

Сельское хозяйство. Сельскохозяйственные угодья в хозяйствах всех категорий, по данным Всероссийской сельскохозяйственной переписи на 1 июля 2006 г., составили 1742 тыс. га, или 11% всех земель края, пашня - 1269 тыс. га, или 8%. Получило развитие кормопроизводство для мясомолочного животноводства, выращивают зерновые культуры, картофель и овощи. Развиты птицеводство, пчеловодство, вокруг промышленных центров - пригородное хозяйство.

Доля региона в производстве отдельных видов продукции в РФ. На долю края приходится 100% производства в стране турбобуров, 71,4% - рудничных электровозов, 42,0% - минеральных удобрений, 28,6% - газовых плит, 10,6% - синтетического аммиака, 5,2% - первичной переработки нефти.

Антикризисная устойчивость. По рейтингу финансовой устойчивости регион относится к группе глубокого спада, по рейтингу экономической устойчивости - к группе значительного спада, по рейтингу социальной устойчивости - к группе глубокого спада и по комплексному рейтингу антикризисной устойчивости - к группе глубокого спада. Напряженность на рынке труда региона повышается и в первом квартале 2012 г. составила 5676 зарегистрированных безработных на 1000 вакантных рабочих мест, против 1265 в первом квартале 2011 г.

1.2.5 Сравнение инвестиционного риска и потенциала в российских регионах 2012-2013 гг

Для анализа привлекательности регионов и выбора наиболее благоприятного сравним данные об инвестиционных рисках и потенциале.

Таблица 1.2 - Инвестиционный риск в российских регионах в 2012 - 2013гг.

Регион (субъект федерации)	Ранг потенциала, 2012-2013 гг.	Ранг риска	Средневзвешенный индекс риска, 2012-2013 гг.	Ранги составляющих инвестиционного риска в 2012-2013 гг.	Изменение ранга риска 2012-2013гг. к 2011-2012 гг.
				Законодательный	Социальный	Экономический	Финансовый	Криминальный	Экологический	Управленческий
		2012-2013гг	2011-2012 гг
Свердловская область	4	15	27	0,2390	-	12	39	10	45	58	45	-12
Челябинская область	12	28	31	0,26	-	15	44	18	73	64	25	-3
Пермский край	13	52	49	0,3040	-	54	64	33	26	62	53	3

Таблица 1.3 - Инвестиционный потенциал в российских регионах в 2012 - 2013гг.

Регион (субъект федерации)	Ранг риска 2012-2013 гг.	Ранг потенциала	Доля в общероссийском потенциале2012-2013 гг., %	Ранги составляющих инвестиционного потенциала в 2012-2013 гг.	Изменение ранга потенциала 2012-2013гг. к 2011-2012 гг.
				Трудовой	Потребительский	Производственный	Финансовый	Институциональный	Инновационный	Инфраструктурный	Природно-ресурсный	Туристический
		2012-2013гг	2011-2012 гг
Свердловская область	15	4	5	2,7230	8	4	5	5	7	7	46	13	5	-1
Челябинская область	28	12	12	1,9070	9	10	10	14	11	9	29	27	10	0
Пермский край	52	13	11	1,9040	19	13	8	11	15	12	62	6	11	2

Сравнив и проанализировав регионы по показателям инновационного риска и потенциала, можно сделать следующие выводы:

1) Наименьшим инвестиционным риском обладает Свердловская область. Также, наблюдается положительная динамика рискового значения в этом регионе, так как в период с 2011-2013 год показатель снизился на 12, что говорит о тенденции к развитию инвестиционной деятельности в регионе.

2) Самым высоким инвестиционным потенциалом обладает Пермский край, однако и самый высокий инвестиционный риск относится к данному региону. На втором месте по потенциалу и риску - Челябинская область.

3) Самым высоким инфраструктурным потенциалом обладает Свердловская область, что важно учитывать при выборе региона для проекта по установке платежных терминалов.

4) В Свердловской области наименьший социальный, экономический, финансовый, криминальный, экологический риск, что само по себе делает регион привлекательным для реализации инвестиционного проекта.

1.3 Коммерческий анализ инвестиционного проекта

Коммерческий анализа подразумевает анализ потребительских критериев.

Количество опрошенных респондентов - 20 человек.

Количество ключевых факторов - 10.

Шкала ранжирования - от 1 до 10 (1-наименее значимый, 10 - самый важный).

Таблица 1.4 - Результаты опроса

	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	Итого
Форма (напольный, висячий)	1	2	1	1	3	2	2	1	1	1	2	1	3	1	2	1	1	1	1	1	29
Цвет	2	3	3	4	1	1	3	3	3	3	3	2	2	3	3	3	2	2	4	3	53
Вид клавиатуры (клавиши, сенсор)	5	4	4	5	4	5	1	5	5	2	4	5	4	2	5	2	3	3	2	4	74
Время платежа	6	8	7	10	8	4	9	6	4	8	8	7	7	8	6	5	6	8	7	5	137
Комиссия	7	9	10	9	10	6	10	2	9	9	9	10	8	9	8	8	9	10	10	10	172
Наличие монетника	9	6	5	6	7	10	6	7	10	10	10	4	6	6	4	9	5	5	6	7	138
Марка	3	1	2	3	2	3	4	4	2	4	1	3	1	4	1	4	4	4	3	2	55
Безопасность платежа	10	10	9	8	9	9	5	9	8	5	7	8	9	10	10	7	10	9	9	9	170
Наличие голосовых подсказок	4	5	8	2	5	7	8	10	7	6	5	6	5	5	7	10	7	7	5	6	125
Информация на чеке	8	7	6	7	6	8	7	8	6	7	6	9	10	7	9	6	8	6	8	8	147

Рисунок 1.1 - Распределение важности потребительский критериев

По результатам опроса видно, что главным фактором для потребителей является % комиссии, который с них снимают при платеже. Так же их заботит безопасность платежа, то есть люди хотят быть уверены, что они получат свои деньги не только в нужном количестве, но и вовремя, на что указывает фактор «время перевода».

Меньше всего потребителя интересует форма терминала, цвет, марка, вид клавиатуры - то есть внешние характеристики совершенно не важны для пользователя.

Поэтому при реализации проекта необходимо уделить внимание непосредственно сервисному обслуживанию: безопасность, точность, информативность и т.д.

1.4 Технический анализ инвестиционного проекта

Рассмотрим основные факторы влияющие на реализацию инвестиционного проекта в Свердловской области.

1. Рынок труда

Свердловская область имеет большой рынок труда (численность ее экономически активного населения превышает 2,3 млн. чел.) и отличается повышенным уровнем экономической активности (69% населения в возрасте 15-72 лет), что типично для высокоурбанизированных индустриальных территорий. За 1990-е гг. наиболее резко - на треть - сократилась численность занятых в промышленности, в то время как общая численность занятых в экономике снизилась только на 15%. В целом сдвиги в отраслевой структуре занятых были такими же, как и других регионах: на фоне сокращения занятости в промышленности более чем вдвое выросла доля занятых в торговле, повысилась занятость в бюджетных отраслях. На протяжении 2000-х гг. эти тенденции сохранились, в результате доля занятых в сфере торговли и других рыночных услуг стала сопоставима с долей занятых в промышленности.

Благодаря ускоренному развитию Екатеринбурга как центра торговли и услуг, занятость в малом бизнесе во второй половине 2000-х гг. превысила средние показатели по стране. В целом по области на малых предприятиях (без внешних совместителей) занято более 18% от всей численности занятых (в РФ - 15%). Официальная статистика не дает возможности оценить ситуацию по городам области, хотя вполне очевидно, что структурное перераспределение избыточной промышленной занятости в сектор услуг в Екатеринбурге шло быстрее. В монопрофильных городах занятые оказались «привязанными» к градообразующему предприятию, даже если оно едва держалось на плаву, потому что возможности занятости в малом бизнесе ограничивалась более низким платежеспособным спросом населения.

Почти весь период экономического роста 2000-х гг. уровень безработицы в области был немного ниже среднего по стране. Из соседних регионов со схожей экспортной экономикой примерно такие же показатели имеет Пермский край. Лучшая динамика уровня безработицы в Челябинской области - это следствие большей металлургической моноспециализации региона, с одной стороны, и лучших возможностей для самозанятости населения в сельском хозяйстве - с другой. Показатели зарегистрированной безработицы в Свердловской области до экономического кризиса конца 2000-х гг. также были ниже среднероссийских (1,2 и 2,1% в 2007 г. соответственно).

2. Инфраструктура

Деловая инфраструктура

Эффективное, технологичное развитие современной производственной и деловой инфраструктуры в Свердловской области является необходимым условием органичной интеграции региона в систему мировой экономики, дальнейшего расширения деловых международных контактов.

Транспорт

Важное место в инфраструктуре региона занимает международный аэропорт-хаб «Кольцово»

По уровню развития авиатранспортной инфраструктуры Екатеринбург занимает 1 место среди региональных городов после Москвы и Санкт-Петербурга: аэропорт Кольцово занимает третье место в РФ после Московского авиаузла и Санкт-Петербурга по пассажиропотоку; количеству направлений вылетов (80), пропускной способности терминалов (3600 пасс./час), их качеству (полностью реконструированы в течение последних пяти лет). Аэропорт соединен с Екатеринбургом регулярным железнодорожным сообщением.

Свердловская железная дорога

Основной транзитный и перерабатывающий центр потоков грузов и пассажиров в направлении «Европа - Азия»

2010 году пассажиропоток составил 37,3 млн. пассажиров

Количество железнодорожных грузов в 2010 году насчитывает 120,9 млн. тонн.

Развитая сеть автомобильных дорог

Международный транспортный коридор «Запад-Восток»

Екатеринбургская кольцевая дорога* 6 федеральных автотрасс

Финансовая инфраструктура

Екатеринбург является одним из крупнейших финансово-деловых центров России, здесь сконцентрированы офисы транснациональных корпораций, представительства иностранных компаний, большое количество федеральных и региональных финансово-кредитных организаций. Банковский сектор Екатеринбурга насчитывает более 90 банковских организаций, в числе которых 19 местных. Город - на 3 месте после Москвы и Санкт-Петербурга по числу зарегистрированных крупнейших банков, в числе которых СКБ-банк, Уральский банк реконструкции и развития, УралТрансБанк, Драгоценности Урала, Екатеринбургский муниципальный банк, Гранкомбанк, Банк24.ру, ВУЗ-банк, Кольцо Урала и Уралфинпромбанк.

Связь

Екатеринбург занимает 3 место в стране по уровню развития интернета, уступая лишь Москве и Санкт-Петербургу. Проникновение интернета в городе составляет около 45 %, что почти вдвое больше общероссийских показателей. Также Екатеринбург является лидером по активности информационных агентств и интернет-пользователей -- более 70 % от всех уральских новостных сообщений поступает из Екатеринбурга, здесь сосредоточено наибольшее количество новостных источников (около 40 % от всех уральских СМИ) и блоггеров (50 % от всех уральских интернет-дневников). Также высока покупательская онлайн-активность пользователей (50 % от общего количества уральских клиентов интернет-магазинов).

Особая экономическая зона:

Налог на прибыль -- 15,5% (-4,5%)

Налог на имущество -- 0%

Налог на землю -- 0%

Налог на транспорт -- 0%

Ввозная пошлина и НДС не уплачиваются

Рейтинг Forbes 2010: 3 место у Свердловской области среди «Лучших Российских регионов для бизнеса».

В Свердловской области сформирована современная инновационная инфраструктура:

162 крупных и средних инновационных предприятия промышленности;

более 150 малых инновационно активных предприятий;

4 бизнес-инкубатора;

3 инновационно-технологических центра;

3 региональных промышленных центра;

2 центра трансфера технологий для продвижения на рынок инновационной продукции;

центры стандартизации, метрологии, сертификации;

6 научно-технологических технопарков и инновационно-технологических центров.

Ведущими являются: инновационно-технологический центр «Академический», технопарк «Уральский», Международный центр технологий, оборудования и инструмента «Техноцентр-Урал». Усиленно начали работу территориальные производственные технопарки на базе крупных промышленных предприятий, таких как Уралмаш, ВИЗ, завод им. Н.И. Калинина. Подготовлены документы по преобразованию технополиса «Заречный» в наукоград.

Для ускорения внедрения новых технологий в производство создан и работает Уральский объединённый научно-исследовательский и проектно-конструкторский центр металлургии, объединяющий 17 организаций Уральского региона, на базе УрО РАН и отраслевых институтов создаётся Уральский инновационный центр.

Различными видами научной, научно-технической и проектно-изыскательской деятельности занимается 1 394 организации. Из них 146 относятся к базовым и специализированным по видам деятельности институтам, имеющим необходимую научную, производственную и нормативно-техническую базу и соответствующую квалификацию специалистов:

22 учреждения УрО РАН(4 909 сотрудников);

32 высших учебных заведения (7 656 научных сотрудников);

92 отраслевых НИИ (16 814 сотрудников).

3. Климатические условия

Свердловская область находится внутри Евразийского континента в четвертом часовом поясе в пределах Уральского горного хребта. Регион занимает почти всю полосу Среднего Урала и восточные склоны Северного Урала до 62є с. ш. вместе с прилегающими к этим горным территориям равнинами Зауралья и отчасти Предуралья. Протяженность территории с запада на восток -- около 560 км, с севера на юг -- около 660 км. Область удалена от Северного Ледовитого океана более чем на 1 тыс. км, от Балтийского моря -- на 1600 км. В целом по размеру территории Свердловская область занимает 8 место среди 89 регионов России.

Особенностью географического положения Свердловской области является ее местонахождение на стыке двух частей света -- Европы и Азии, различных по своим природным и экономическим условиям. Это в разные периоды истории региона обуславливало специализацию его хозяйства, с одной стороны, на отраслях, способствующих освоению новых восточных территорий страны (Сибири в XVI -- XIX вв., Западносибирского нефтегазового комплекса, минеральных ресурсов Казахстана во второй половине XX в.), с другой -- на переработке ресурсов восточных регионов: руды, угля, газа, леса, аграрного сырья.

Граница между Европой и Азией в Свердловской области проходит преимущественно по главному водоразделу Уральского хребта, простирающегося с севера на юг в западной части области. В европейской части расположена территория области площадью 41, 8 тыс. км² (21 % территории); к азиатской части относится более 153 тыс. км² (79 %). В отличие от европейской части области со сложным горным рельефом, азиатская часть более ровная с большим количеством участков, удобных для строительства и другой хозяйственной деятельности. Азиатская часть насыщена рудами и обращена к богатой топливом и водной энергией Сибири. Здесь находится подавляющее большинство крупных городов области, в том числе областной центр -- Екатеринбург.

Среди уральских регионов Свердловская область -- самый большой по численности населения и объему промышленного производства территориально-экономический комплекс. Южная часть области, расположенная в пределах Среднего Урала, отличается более благоприятными климатическими условиями и составляет главное индустриальное ядро всего Урала.

Свердловская область в европейской части граничит с Республикой Коми (на северо-западе), с Пермским краем (на западе), с Республикой Башкортостан (на юго-западе). В азиатской части, на востоке и северо-востоке, область соприкасается с Тюменской областью и Ханты-Мансийским автономным округом, на юге и юго-востоке -- с Челябинской и Курганской областями, обеспечивающими региону выход в Сибирь и, через Казахстан, в Центральную и Юго-Восточную Азию.

Особенности экономико-географического положения Свердловской области обуславливают высокий транзитный потенциал региона. Ресурс евразийского геополитического положения Свердловской области наиболее востребован в условиях увеличения товарообмена между Юго-Восточной Азией и Европой.

Большая часть рек начинается в горах. Реки западного склона (Чусовая, Сылва, Уфа и их притоки) относятся к бассейну Волги, а реки, стекающие с гор на восток (Тавда с истоками Сосьвой и Лозьвой, Тура, Пышма, Исеть и их притоки),-- к бассейну Оби. Самые значительные реки области -- Тавда и Тура на востоке, Чусовая -- на западе. Питание рек преимущественно снеговое, отчасти дождевое и грунтовое.

Почти на каждой горной реке есть заводские пруды. В прошлом широко, использовалась механическая сила воды. Для этого строились на реках плотины, создавались пруды. Близ прудов формировались города. На Нейве, Тагиле, Исети была создана целая цепочка таких прудов. Это вызвало изменение режима рек: у плотины они перестали замерзать, не стало весеннего ледохода.

Теперь на многих реках созданы новые водохранилища для водоснабжения городов, и в первую очередь -- Екатеринбурга (Волчи-хинское и Верхнемакаровское на р. Чусовой, Нязепетровское на р. Уфе).

В области насчитывается несколько тысяч озер. Чаще всего это небольшие водоемы. Основная масса озер -- бывшие старицы, они располагаются в долинах рек, особенно в поймах Тавды и Туры. Горные озера более глубокие и живописные. Они сосредоточены на юге-- в окрестностях Свердловска (Аятское, Шитовское, Таватуй, Исетское, Балтым, Шарташ) и на севере (Шегультанские, Верхнее, Светлое, Большое и Малое Княсьпинские и др.).

Самое глубокое горное озеро -- Бездонное (около 50 м), затем -- Светлое (38 м), Таватуй (9 м); самое большое -- Пелымский Туман -- в долине р. Пелым, его площадь -- 66,7 кв. км. В бассейне Тавды сосредоточены и другие значительные озера -- Большой Вагильский Туман, озеро Большое Индра, Шайтанское и пр.

В водоемах водится разнообразная рыба, акклиматизирована ондатра. Часть озер богата сапропелевыми грязями и имеет оздоровительное значение (например, озеро Молтаево).

Минеральных источников и ключей в области немного, изучены они недостаточно. На базе некоторых из них организованы курорты, среди них наиболее известны Нижнесергинский, Курьи, Маян, Обухово.

Свердловская область является наиболее благоприятным регионом для реализации инвестиционного проекта, так как обладает развитой инфраструктурой, что способствует быстрому внедрению бизнеса в регионе.

2. Экономический анализ инвестиционного проекта

2.1 Расчет показателей оценки эффективности проекта

Оцениваются два проекта - А и В. Ставка дисконта R=10 %

Таблица 2.1 - Исходные данные по проекту А

Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Инвестиции	2	12	6	2
Доходы		2	3	5	5	5	6	6	7	7	7
Эксплуатационные затраты		6	6	8	8	8	10	12	15	16	18

Таблица 2.2 - Исходные данные по проекту В

Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Инвестиции	12	6	2	1
Доходы		3	3	5	5	5	6	6	7	7	7
Эксплуатационные затраты		5	6	8	8	8	10	12	16	18	19

Таблица 2.3 - Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

Показатель	Аббревиатура	Формула для расчета	Пояснения к формуле
Чистая приведенная стоимость (чистый дисконтированный доход)	NPV		Bt - суммарные выгоды за период времени t, Ct - суммарные затраты за период времени t, R - ставка дисконтирования, n - срок длительности проекта.
Простой период окупаемости	PBP		А - год, после которого накопленный CF становится положительным, |В| - последнее отрицательное значение накопленного CF по модулю, D - значение CF, соответствующее первому положительному значению накопленного CF
Дисконтированный период окупаемости	PBPD		А - год, после которого накопленный дисконтированный CF становится положительным, |В| - последнее отрицательное значение накопленного дисконтированного CF по модулю, D - значение дисконтированного CF, соответствующее первому положительному значению накопленного CF.
Среднегодовая норма амортизации	СГА		ПИ - первоначальные инвестиции
Среднегодовая прибыль	СГП		ЭЗ - эксплуатационные расходы
Среднегодовые инвестиции	СГИ		ОС - остаточная стоимость
Простая норма прибыльности	ARR
Внутренняя норма доходности	IRR		R1 - такая ставка, при которой чистый дисконтированный доход - последнее положительное значение; R2 - такая ставка, при которой чистый дисконтированный доход -первое отрицательное значение; NPV1 - последнее положительное значение NPV; NPV2 - первое отрицательное значение NPV.
Модифицированная внутренняя норма доходности	MIRR		TV - терминальная стоимость прибыли, PV - приведенная стоимость инвестиций
Индекс доходности	PI		PVприб - приведенная стоимость прибыли, PVинвест - приведенная стоимость инвестиций

Таблица 2.4 - Проект А



Рассчитаем IRR с помощью метода последовательных приближений, произвольно задавая значения ставки дисконта КД так, чтобы одной из ставок соответствовало положительное значение NPV, а другой - отрицательное, т.е. NPV должен изменять знак в некотором диапазоне значений - от КД₁ до КД₂. При этом чем меньше диапазон ?КД = КД₂ - КД₁, тем больше точность расчета. (Таблица 2.3)

Таблица 2.5 - Расчет дисконтированного дохода при R = 25%

NPV = -1,56

При ставке 25% NPV принимает отрицательное значение, следовательно, R₁ = 10%, R₂ = 25%, NPV₁ = 10,04, и NPV₂ = -1,56.

IRR = 10+((10,04/(10,04+|-1,56|))Ч(25-10) = 22,98%

Таблица 2.6 - Проект В



Таблица 2.7 - Расчет дисконтированного дохода при R = 25%

NPV = -4,74

При ставке 25% NPV принимает отрицательное значение, следовательно, R₁ = 10%, R₂ = 25%, NPV₁ = 9,43 и NPV₂ = -4,74

IRR = 10+((9,43/(9,43+|-4,74|))Ч(25-10) = 19,98

Таблица 2.8 - Оценка показателей эффективности проектов

Рассмотрев проект А и проект В, можно сделать следующие выводы.

Чистый дисконтированный доход, т.е. NPV в обоих проектах положительный, следовательно, оба проекта эффективны и могут быть приняты. Однако NPV проекта А выше, чем проекта В, следовательно, по данному показателю проект А более эффективен.

Простой период окупаемости проекта А меньше. То есть меньше период времени, в течение которого будут возмещены изначально сделанные инвестиции. Данный показатель не учитывает временную ценность денег, в отличие от показателя дисконтированного периода окупаемости. Однако по второму показателю проект А также более выгоден (PBPD_А<PBP_В). То есть, учитывая стоимость денег, проект А начнет приносить прибыль от проекта раньше.

Однако по показателю простой нормы прибыли ARR проект В выигрывает по сравнению с проектом А. В проекте В 26,97% инвестированных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования; в проекта А - 21,27%.

Внутренняя норма рентабельности IRR это такая ставка дисконтирования, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений по проекту и приведенные стоимости инвестиций и может трактоваться как нижний уровень инвестиционных затрат. То есть для проекта А такая ставка дисконтирования равна 22,98% (при её превышении проект будет нести убытки), для проекта В -19,98%. Также чем ближе значение IRR к действующей ставке процента, тем выше риски проекта. Отсюда можно сделать вывод, что IRR более предпочтителен у проекта А.

Модифицированная ставка доходности (MIRR) позволяет устранить существенный недостаток внутренней нормы рентабельности проекта, который возникает в случае неоднократного оттока денежных средств. В данных проектах эти показатели неодинаковы и составляют 14,69% и 10,92%. Критерием принятия проекта по данному показателю является его превышение ставки дисконтирования. Так как положительной тенденцией для модифицированной ставки доходности является стремление к максимуму - по данному показателю проект А более эффективен.

Если NPV положителен, то и индекс доходности PI должен быть больше единицы. В данном случае оба проекта имеют значение PI>1. У проект А PI=1,52, у проекта В=1,47, что говорит о том, что на рубль вложенных инвестиций приходится у проекта А приходится больше прибыли, чем у проекта В (52 копейки и 47 копеек соответственно), следовательно проект А более эффективный.

Итак, на основе рассчитанных показателей (учетной доходности, срока окупаемости, чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности, индекса доходности и модифицированной внутренней нормы рентабельности) следует выбрать проект А.

2.2 Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и оценка финансовой обоснованности проекта

Учет и анализ платы за пользование финансовыми ресурсами является одним из основных при оценке экономической эффективности капитальных вложений.

Достаточным можно считать такое количество собственного и привлеченного капитала, при котором величина денежных средств во все периоды деятельности компании будет положительна.

Т.к. затраты на финансирование учитываются при расчете осуществимости с точки зрения инвестора, он должен быть уверен, что в результате осуществления проекта будет достаточная наличность для погашения обслуживаемого долга.

Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта вместе с NPV, IRR, PI и т.д. является положительное сальдо накопленных денежных средств в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает выгоды.

Если на некотором периоде сальдо отрицательное, то это значит, что в данном виде проект не может быть принят, независимо от показателя NPV и необходимо увеличение доходной части или сокращение расходной части или же нахождение дополнительных финансовых источников и пересчет финансовой рентабельности.

Таблица 2.9 - Исходные данные

Инвестиции в оборудование	235000,00
Покупка оборудования	4 квартал 1 года
Пополнение оборотных ср-в	Из расчета месячной потребности
Приобретение лицензии	20000 норма амортизации 25%
Строит. монтажные работы	28000 - 1 кв., 28000 - 2 кв., 10000 - 3 кв., амотризация 10%
Объем реализации (шт) 2 год	57500,00
и далее увеличивается на	4000,00
Цена реализации ($) 2 - 6 год	13,00
и далее увеличивается на	0,10
Оплата труда начиная со 2 года	130000,00
и далее увеличивается на	9500,00
Стоимость 2 год	170000,00
и далее увеличивается на	11000,00
Операционные расходы 2 год	5500,00
и далее увеличивается на	500,00
Электроэн., вода тепло 2 год	11000,00
и далее увеличивается на	200,00
Постоянные расходы	5000,00
Административные и общие издержки в год	15000,00
Технологическое оборудование	За счет кредита на 4 года
Лицензия, СМР	За счет собственных средств (акционерного капитала)
Дивиденды на акционерный капитал (%)	0,07
Кредит под (% годовых)	0,18
Срок проекта (лет)	6,00
Рыночная цена оборудования по окончанию проекта	0,09
Затраты на ликвидацию оборудования	0,04
Коммерческая норма дисконта	Расчет на основе WACC
Общественная и региональная норма дисконта	0,20
Норма дисконта для кредитора	Ставка рефенансирования
Ставка налога на прибыль	0,20
Налог на имущество	0,02
Ставка рефинансирования	0,08
Налог на прибыль	0,20
Налог на дивиденды	0,09
Дивиденды на дополн собств. Кап	0,09
Налог на имущество	0,02
Начисления на заработн. плату	0,26
Доля налога на приб в республ бюджет	0,73
Общественная и региональная норма доходности	0,20
Рентабельность собственного капитала	0,18
Годовой индекс инфляции	0,07

Таблица 2.10 - Расчет постоянных затрат

Наименование показателя	Значение по периодам
	1	2	3	4	5	6
Административные и общие издержки	0	15000	15000	15000	15000	15000
Аренда помещений	0	5000	5000	5000	5000	5000
Итого постоянные затраты	0	20000	20000	20000	20000	20000

Таблица 2.11 - Расчет налога на имущество (только по оборудованию, здание в аренде)

	1	2	3	4	5	6
Стоимость имущества на начало года	235000	235000	188000	141000	94000	47000
Амортизация за год		47000	47000	47000	47000	47000
Стоимость имущества на конец года		188000	141000	94000	47000	0
Среднегодовая ст-ть имущества		211500	164500	117500	70500	23500
Налог 2.2%		4653	3619	2585	1551	517

Таблица 2.12 - Расчет ликвидационной стоимости имущества

Наименование показателя	Значение
Стоимость оборудования по окончанию проекта (10%)	21150,00
Затраты на ликвидацию (3%)	740,25
Операционный доход	20409,75
Налоги
Чистая ликвидационная стоимость оборудования

Так как оборудование продается по остаточной стоимости, то налог не платится.

Таблица 2.13 - Расчет инвестиционных затрат и амортизации

Наименование показателя	Значение показателя по периодам
	1кв	2кв	3кв	4кв	2	3	4	5	6
Приобретение лицензии				20000,00				5000,00
Годовая норма амортизации	25%
Амортизационные отчисления					5000,00	5000,00	5000,00	5000,00	5000,00
Стоимость оборудования (покупка, доставка, монтаж)				235000,00
Годовая норма амортизации	20%
Амортизационные отчисления					47000,00	47000,00	47000,00	47000,00	47000,00
Строительно-монтажные работы (ремонт)	28000,00	28000,00	10000,00
Годовая норма амортизации	10%
Амортизационные отчисления					6600,00	6600,00	6600,00	6600,00	6600,00
Итого инвестиционные затраты	28000,00	28000,00	10000,00	255000,00	0,00	0,00	0,00	5000,00	0,00
Всего	326000,00

Таблица 2.14 - Расчет процентов по кредиту (выплаты и погашение 1 раз в год)

Наименование показателя	Значение показателя по периодам
	1 4кв	2	3	4	5	6
Получение кредита	235000
Выплаты в погашение кредита		58750	58750	58750	58750
Остаток кредита		235000	176250	117500	58750	0
Проценты за кредит		42300	31725	21150	10575	0
Проценты за кредит по ставке 1,1 от рефинансирования		21326,25	15994,69	10663,13	5331,56	0,00

Таблица 2.15 - Расчет процентов по кредиту (выплаты и погашение 1 раз в квартал)

Наименование показателя	1	2 год	3 год	4 год	5 год
	4кв	1кв	2кв	3кв	4кв	1кв	2кв	3кв	4кв	1кв	2кв	3кв	4кв	1кв	2кв	3кв	4кв
Получение кредита	235000,00
Погашение кредита		14687,50	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688	14688
Всего за год					58750				58750				58750				58750
Остаток кредита		235000,00	220313	205625	190938	176250	161563	146875	132188	117500	102813	88125	73438	58750	44063	29375	14688
Проценты за кредит		10575,00	9914	9253	8592	7931	7270	6609	5948	5288	4627	3966	3305	2644	1983	1322	661
Всего за год					38334				27759				17184				6609
Проценты по ставке 1,1 от рефинансирования		5331,56	4998	4665	4332	3999	3665	3332	2999	2666	2333	1999	1666	1333	1000	666	333
Всего за год					19327				13995				8664				3332

Таблица 2.16 - Расчет денежных потоков (прогнозные цены - номинальная ставка процента)

Наименование показателя	Значение показателя по периодам
	1	2	3	4	5	6
	1кв	2кв	3кв	4кв
Объем продаж					57500	61500	65500	69500	73500
Цена единицы товара					13	13	13	13	13
Выручка от продаж					747500	805650	864600	924350	984900
Оплата труда с начислениями					130000	139500	149000	158500	168000
Затраты на материалы					170000	181000	192000	203000	214000
Постоянные издержки					20000	20000	20000	20000	20000
Электроэнергия, тепло, вода (технологические нужды)					11000	11200	11400	11600	11800
Операционные расходы					5500	6000	6500	7000	7500
Амортизация неос. фондов и СМР					11600	11600	11600	11600	11600
Амортизация оборудования					47000	47000	47000	47000	47000
Налог на имущество					4653	3619	2585	1551	517
Проценты за кредит					38334	27759	17184	6609
Проценты за кредит, относящиеся на себестоимость					19327	13995	8664	3332
Прибыль до уплаты налога					328420	371736	415851	460767	504483
Налог на прибыль					65684	74347	83170	92153	100897
Проектируемый чистый доход					243729	283624	324160	365336	403586
Денежные средства от операционной деятельности					302329	342224	382760	423936	462186
Приобретение лицензии				-20000				-5000
Приобретение оборудования				-235000
Строительно-монтажные работы	-28000	-28000	-10000
Инвестирование в оборотный капитал				-14167
Возврат оборотного капитала				0					19869
Изменения в оборотном капитале				-14167					19869
Продажа активов									20410
Денежные средства от ин-вестиционной деятельности	-28000	-28000	-10000	-269167				-5000	40279
Акционерный капитал	28000	28000	10000	34167				5000
Долгосрочные кредиты				235000
Выплаты в погашение кредита					-58750	-58750	-58750	-58750
Выплата дивидендов					-7012	-7012	-7012	-7012	-7362
Денежные средства от финансовой деятельности	28000	28000	10000	269167	-65762	-65762	-65762	-60762	-7362
Денежные средства на начало периода	0	0	0	0	0	368090	776076	1224598	1714296
Изменения в денежных средствах	0	0	0	0	368090	407986	448522	489698	509827
Денежные средства на конец периода	0	0	0	0	368090	776076	1224598	1714296	2224124

Расчет потребности в оборотном капитале.

4кв 1 года - инвестирование приобретения месячного запаса материалов 170000/12 =14166,67; последующие периоды как 1/12 от выручки. В последний период - 0 т.к. предусмотрен возврат оборотного капитала по окончанию проекта.

При анализе финансовой рентабельности необходимым критерием принятия ИП является положительное сальдо денежных средств в любом временном интервале. В данном случае динамика денежных потоков обеспечивает нормальную рентабельность, сложившуюся в отрасли. Проект способствует окупаемости оборотных средств, однако этот анализ не показывает особенности реализации проекта для каждой группы участников. Поэтому необходимо провести анализ с позиции владельцев, кредиторов и акционеров.

Острая потребность экономики в инвестициях, их очевидная недостаточность вызывает необходимость в эффективном использовании инвестиционных ресурсов.

Поскольку в реализации ИП, как правило, принимает участие несколько субъектов, которые преследуют свои интересы, эффективность ИП имеет различные виды.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Она включает в себя общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность проекта.

В процессе определения общественной эффективности ИП определяются социально-экономические последствия его реализации для общества в целом, включая как непосредственные результаты и затраты проекта, так и внешние эффекты в смежных секторах экономики, социальной сфере, экологии. Расчет коммерческой эффективности должен показать, что он с коммерческой точки зрения реализуем.

Эффективность участия в проекте определяется с целью оценки заинтересованности в нем всех его участников предприятий, акционеров, государственных структур и т.д.

Средняя заработная плата 550 долл. затраты на создание рабочего места 1000 долл.

Таблица 2.17 - Уменьшение бюджетных затрат на создание эквивалентного количества рабочих

	1	2	3	4	5	6
	1кв	2кв	3кв	4кв
Оплата труда с начислениями					130000,00	139500,00	149000,00	158500,00	168000,00
количество рабочих мест					19,00	2,00	2,00	2,00	2,00
Уменьшение бюджетных затрат					19000,00	2000,00	2000,00	2000,00	2000,00

Дальнейшее дисконтирование будущих денежных потоков со ставкой, равной WACC, характеризует обесценивание будущих доходов с точки зрения конкретного инвестора и с учетом его требований к доходности инвестированного капитала.

2.3 Оценка общественной эффективности проекта

Общественная эффективность характеризует социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, т.е. она учитывает не только непосредственные результаты и затраты проекта, но и «внешние» по отношению к проекту затраты и результаты в смежных секторах экономики, экономические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Общественную эффективность оценивают лишь для социально значимых инвестиционных проектов, затрагивающих интересы не одной страны, а нескольких.

По проектам, где не нужно проведение экспертизы государственных органов управления, разработка показателей общественной эффективности не требуется