Проведение оценки экономической эффективности и финансового состояния

В процессе дальнейшего анализа возникает необходимость в более подробном изучении состояния оборотных активов по их видам, в частности по тем статьям, по которым произошли существенные изменения.

Особого внимания требует оценка состояния дебиторской задолженности. Изменение дебиторской задолженности оказывает влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы. Кроме того, дебиторская задолженность относится к достаточно ликвидным (быстрореализуемым) активам Гомельской дистанции пути, которые влияют на его финансовую устойчивость. Управление дебиторской задолженностью направлено на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной ее инкассации.

В процессе анализа изучим динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности (таблица 2.10).

Таблица 2.10 - Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности

Вид дебиторской задолженности	На начало года	На конец года
	до 1года	свыше 1 года	до 1 года	свыше 1 года
	млн руб.	%	млн руб.	%	млн руб.	%	млн руб.	%
покупателей и заказчиков	216	5,424	-	-	69	1,92	-	-
поставщиков и подрядчиков	20	0,502	-	-	32	0,89	-	-
по налогам и сборам	24	0,603	-	-	23	0,64	-	-
по расчетам с персоналом	2043	51,306	-	-	1913	53,09	-	-
разных дебиторов	1679	42,165	-	-	1566	43,46	-	-
Итого	3982	100,00	-	-	933	100,00	-	-

Представленные в таблице данные показывают, что в составе дебиторской задолженности самую большую долю занимает дебиторская задолженность покупателей и заказчиков так в 2009 году она составляет 216 млн руб, а в 2010 году - 69 млн руб. Значительную долю на предприятии также занимает дебиторская задолженность по расчетам с персоналом - 2043 млн руб. в 2009 году, а в 2010 году 1913. В целом, отметим, что за рассматриваемый период произошло уменьшение дебиторской задолженности сроком до 1 года, а дебиторская задолженность свыше 1 года отсутствует вовсе.

Таким образом, рассмотрев экспресс-анализ бухгалтерского баланса, проведя анализ источников формирования капитала и оценку имущественного состояния предприятия была отображена структура активов и пассивов предприятия и ее изменения за рассматриваемый период. В составе активов наибольший удельный вес приходится на внеоборотные активы, в пассивах самую большую долю занимает собственный капитал и резервы предприятия.

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Анализ соотношения собственного и заемного капитала

Финансовое состояние Локомотивного депо (ФСП) во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала и его активов, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Вначале проанализируем структуру источников капитала предприятия, и оценим степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого необходимо рассчитать следующие показатели:

1) Коэффициент финансовой независимости как отношение величины собственного капитала к общей его сумме (доля собственного капитала в валюте баланса);

где СК - собственный капитал, руб.;

К - общая сумма капитала (валюта баланса), руб.

2) Коэффициент финансовой зависимости -- доля заемного капитала в общей валюте баланса;

где ЗК - заемный капитал, руб.

3) Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;



где КФО - краткосрочные финансовые обязательства, руб.

4) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к валюте баланса;

где ДЗК - долгосрочный заемный капитал, руб.

5) Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному капиталу;

6) Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска) - отношение заемного капитала к собственному.

Исходные данные и результаты расчетов представим в виде таблицы 3.1.

Таблица 3.1 - Расчет финансовых показателей структуры источников капитала

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Общая сумма капитала, млн руб.	161817	179811	17994
Собственный капитал, млн руб.	130238	170310	40072
Заемный капитал, млн руб.	31579	9501	-22078
Краткосрочные финансовые обязательства, млн руб.	31579	9501	-22078
Долгосрочные финансовые обязательства, млн руб.	-	-	-
Коэффициент финансовой независимости	0,80	0,95	0,15
Коэффициент финансовой зависимости	0,20	0,05	-0,15
Коэффициент текущей задолженности	0,20	0,05	-0,15
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,80	0,95	0,15
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	4,12	17,93	13,81
Коэффициент финансового левериджа	0,24	0,06	-0,18

Представим динамику финансовых показателей на рисунках 3.1 и 3.2.

Рисунок 3.1 - Динамика структуры источников капитала

Рисунок 3.2 - Динамика коэффициента покрытия долгов собственным капиталом

Проанализируем данные представленные в таблице 3.1 и на рисунке 3.1. Отметим, что за рассматриваемый период отмечается увеличение общей суммы капитала на 17994 млн руб., что связано с увеличением размера собственного капитала на 40072 млн руб. (за счет возрастания в рассматриваемом периоде стоимости внеоборотных активов) и сокращением заемного капитала на 22078 млн руб. (вследствие уменьшения краткосрочных обязательств по налогам и прочих краткосрочных обязательств).

За рассматриваемый период коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,15 в 2009 году данный коэффициент составлял 0,80, а в 2010 году - 0,95, а коэффициент финансовой зависимости уменьшился на 0,15. Данные изменения показывают, что в целом Локомотивное депо достаточно финансово устойчиво и независимо от кредиторов.

Отметим также, что коэффициент текущей задолженности сократился на 0,15, а коэффициент долгосрочной финансовой независимости увеличился на 0,15, что свидетельствует о том, что возросла доля долгосрочных заемных средств в активе.

Коэффициент покрытия долгов собственными средствами возрос на 13,81, что свидетельствует об увеличении величины, которая определяет долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств.

Коэффициент финансового левериджа сократился на 0,18, что свидетельствует о небольшой доле заемного капитала в структуре капитала, а, следовательно, минимальной зависимости предприятия от кредиторов. Это говорит том, что величина риска потери платежеспособности предприятия в пределах нормы.

Следует отметить, что чем выше значения коэффициентов финансовой независимости, долгосрочной финансовой независимости и покрытия долгов собственным капиталом и ниже соответственно значения коэффициентов финансовой зависимости, текущей задолженности и финансового левериджа, тем более устойчиво финансовое состояние предприятия.

Для оценки устойчивости предприятия могут применяться такие показатели, как сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Следует иметь в виду, что этот показатель является довольно условным, поскольку рассчитывается по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, величина чистых активов должна быть больше уставного капитала.

Источники исходных данных для расчета суммы чистых активов приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчет суммы чистых активов

Показатель	На начало периода	На конец периода
Активы, млн. руб.	161817	179811
Вычитаются: задолженность учредителей по взносам в уставный капитал	-	-
Итого активов, принимаемых к расчету	161817	179811
Пассивы	161817	179811
Долгосрочные обязательства, млн.руб.	-	-
Краткосрочные финансовые обязательства по кредитам и займам, млн. руб.	-	-
Кредиторская задолженность, млн.руб.	2389	3220
Задолженность перед участниками (учредителями), млн.руб.	-	-
Резервы предстоящих расходов, млн.руб.	-	-
Прочие краткосрочные обязательства, млн.руб.	29190	6281
Итого пассивов, принимаемых к расчету	130238	170310
Чистые активы, млн.руб.	31579	9501
Доля чистых активов в валюте баланса, %	19,52	5,28

Исходя из представленных в таблице данных отметим, что за 2009-2010 произошло увеличение активов Локомотивного депо, величина которых в 2009 году составляла 161817 млн руб., а в 2010 году - 179811 млн руб. за счет увеличения внеоборотных активов (возросла стоимость основных средств при проведении их переоценки и приобретении новых единиц подвижного состава, обновление технологического парка). Стоимость пассивов организации также как и активов увеличилась на протяжении рассматриваемого периода из-за увеличения добавочного фонда и кредиторской задолженности, в частности за счет кредиторской задолженности по расчету с персоналом по оплате руда, по социальному страхованию и обеспечению, перед прочими кредиторами. Однако отмечается сокращение прочих краткосрочных обязательств 29190 млн руб. в 2009 году и 6281 млн руб. в 2010 году Исходя из соотношения активов и пассивов установили, что произошло уменьшение величины чистых активов организации, которые в 2009 году составляли 31579 млн руб., а в 2010 году 9501 млн руб., также снизилась их доля в валюте баланса на 14,24%. Величина чистых активов показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

3.2 Анализ финансового равновесия между активами и пассивами и оценка финансовой устойчивости по функциональному признаку

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом (рисунок 3.3).

Рисунок 3.3 - Взаимосвязь активов и пассивов баланса

Основной источник финансирования внеоборотных активов - перманентный капитал, который включает собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы. Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств (таблица 3.3).

Таблица 3.3 - Анализ источников формирования внеоборотных активов

Показатели	На начало периода	На конец периода
Внеоборотные активы, млн. руб.	147847	168651
Долгосрочные финансовые обязательства, млн. руб.	-	-
Сумма собственного капитала в формировании внеоборотных активов, млн. руб.	147847	168651
Доля в формировании внеоборотных активов, %
в том числе: долгосрочных кредитов и займов	0	0
собственного капитала	100	100
долгосрочных финансовых обязательств	0	0

Рассмотрев анализ источников формирования внеоборотных активов отметим, что для Локомотивного депо характерно отсутствие долгосрочных кредитов и займов и долгосрочных финансовых обязательств, т.е. их доли при формировании внеоборотных активов составляют 0%.

Основным источником при формировании внеоборотных активов выступает собственный капитал организации и его доля составляет 100%.

Сумму собственного оборотного капитала (СОК) (чистые оборотные активы) можно определить путем вычитания из общей суммы оборотных (текущих) активов суммы краткосрочных (текущих) обязательств:

СОК = ТА - КО (3.7)

где ТА - сумма оборотных (текущих) активов, руб.; КО - сумма краткосрочных (текущих) обязательств, руб.

Также определяется доля собственного (ДСК) и заемного (ДЗК) капитала в формировании оборотных активов (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Анализ структуры оборотных активов по источникам формирования

Показатели	На начало периода	На конец периода
Общая сумма оборотных активов, млн. руб.	13970	11160
Общая сумма краткосрочных обязательств предприятия, млн. руб.	31579	9501
Собственный оборотный капитал, млн.руб.	-17609	1659
Доля в сумме оборотных активов, %
в том числе: собственного капитала	-126,05	14,87
заемного капитала	226,05	85,13

Рассчитывается также коэффициент маневренности капитала (Км), как отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме:

где КL - сумма оборотного капитала, руб.

Произведем расчет коэффициент маневренности капитала (Км).

На начало периода:

На конец периода:

Данные представленные в таблице 3.4 показывают, что доля собственного капитала в структуре оборотных активов невелика и составляет 14,87% в 2010 году.

Рассчитанный коэффициент маневренности капитала на конец периода невысокий, а значит предприятие характеризуется недостаточной гибкостью в использовании собственных средств и незначительная доля собственного капитала находится в обороте. В 2009 году данные показатели отрицательны, что свидетельствует о том, что величина заемный капитала превышает величину собственный капитала.

Далее изучим факторы, повлиявшие на изменение величины собственного оборотного капитала (таблица 3.5).

Таблица 3.5 -Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала

Показатели	Расчет влияния	Уровень влияния, млн. руб.
1.Перманентный капитал
Уставный фонд	-	-
Добавочный фонд	170304-130197	40107
Целевое финансирование	1-1	0
2.Внеоборотные активы
Нематериальные активы	14- 19	-5
Основные средства	168570-147813	20757
Вложения во внеоборотные активы	67-15	52
Итого		60911

Из данных, приведенных, в таблице 3.5 следует, что наибольшее влияние на изменение собственного капитала оказали добавочный фонд, который в рассматриваемом периоде увеличился на 40107 млн руб., в структуре перманентного капитала и основные средства в составе внеоборотных активов, значение величины которых возросло в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 20757 млн руб. Незначительное влияние на структуру собственного капитала оказало уменьшение стоимости нематериальных активов на 5 млн руб. и рост вложений во внеоборотные активы 52 млн руб.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия выступает излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов (постоянной части оборотных активов). По данному критерию выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1) Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (3) меньше суммы собственного оборотного капитала:

2) Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия ():

3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия: непросроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования и т.д.

4) Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:

Таблица 3.6 - Расчет уровня обеспеченности запасов устойчивыми источниками финансирования

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
Сумма материальных оборотных активов, млн.руб.	13970	11160	-2810
Плановые источники их формирования, млн. руб.:
- собственный оборотный капитал	-17609	1659	19268
-краткосрочные кредиты банка под ТМЦ	-	-	-
Итого плановых источников, млн. руб.	-17609	1659	19268
Уровень обеспеченности, %	-126,05	14,87	140,92
Запасы	9935	7494	-2441

Произведем необходимые расчеты для определения типа финансовой устойчивости предприятия:

1.Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость.

На начало периода:

На конец периода:

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость.

На начало периода:

На конец периода:

3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние.

На начало периода:

На конец периода:

4) Кризисное финансовое состояние.

На начало периода:

На конец периода:

По произведенным расчетам сделаем следующие выводы, что предприятие относится к типу финансовой устойчивости с неустойчивым финансовым состоянием, этот вывод исходит из того, что отношение временно свободных источников средств к запасам на начало отчетного года меньше единицы, такое же положение наблюдается и на конец года (Ипл/З<1).

Устойчивость финансового состояния предприятия может быть повышена путем: ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное сокращение на рубль оборота; обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива); пополнения СОК за счет внутренних и внешних источников.

3.3 Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности

Платежеспособность предприятия - возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Оценка платежеспособности по балансу производится на основе характеристики ликвидности активов (т. е. скорости превращения их в денежную наличность). Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости базируются на значительном количестве показателей, производных т структуры активов и пассивов баланса предприятия.

Ликвидность баланса представляет собой возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

При оценке ликвидности исходят из необходимости поддержания баланса между внеоборотными (долгосрочными) активами и долгосрочными источниками средств (обязательствами), с одной стороны, и краткосрочными (оборотными) активами и краткосрочными источниками средств (обязательствами), - с другой.

Различают понятия ликвидности совокупных активов и ликвидности оборотных активов.

Ликвидность совокупных активов - возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия. Ликвидность оборотных активов обеспечивает текущую платежеспособность предприятия.

Взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса можно представить следующей схемой:

Рисунок 3.4 - Взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса

Таким образом, ликвидность баланса - основа платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 3.7), с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Таблица 3.7 - Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива	На начало периода	На конец периода
1 Абсолютно ликвидные активы:
Денежные средства (ДС)	4	12
Краткосрочные финансовые вложения (КФО)	-	-
Итого по группе 1 (А1)	4	12
2 Быстрореализуемые активы:
Товары отгруженные (ТО)	-	-
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12	3982	3603
Налоги по приобретенным ценностям (НДС)	15	17
Итого по группе 2 (А2)	3997	3620
3 Медленно реализуемые активы:
Сырье и материалы (MP)	9419	6958
Незавершенное производство (НП)	-	-
Готовая продукция (ГП)	-	-
Итого по группе 3 (А3)	9419	6958
4 Труднореализуемые активы:
Внеоборотные активы (ВнА)	147847	168651
Долгосрочная дебиторская задолженность (ДДЗ)	-	-
Расходы будущих периодов (РБП)	516	536
Итого по группе 4 (А4)	148363	169187
Всего	161783	179777

Обязательства предприятия также разбиваются на четыре группы:

П1- наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течении месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до 1 года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Сравним актив с пассивом:

; А2П2;

В Локомотивном депо соотношение, приведенное выше, выглядит следующим образом:

- на начало периода : 4 2389, 3997 > 0, 9419 > 0, 148363 > 0;

- на конец периода: 123220, 3620 > 0, 6958 > 0, 179187 >0.

Приведенный выше расчет показывает, что не выполняются первое и, следовательно, баланс рассматриваемого предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным, т.к. наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца намного превышают абсолютно ликвидные активы.

Помимо абсолютных показателей для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитываются относительные показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия

- коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложении и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств

Удовлетворительным считается Ксроч > [0,7-1];

- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов к общей сумме краткосрочных обязательств

На железной дороге удовлетворительным считается соотношение Ктл > 1,15.

Динамика указанных показателей за отчетный период представляется в форме таблицы 3.8 и на рисунке 3.5.

Таблица 3.8 - Показатели ликвидности предприятия

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0001	0,0013	0,0012
Коэффициент быстрой ликвидности	0,13	0,38	0,25
Коэффициент текущей ликвидности	0,42	1,11	0,69

Рисунок 3.5 - Динамика показателей ликвидности

Из таблицы и графика видно, что на конец периода коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,012%, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности так же возросли на 0,25 и 0,69% соответственно. Таким образом, коэффициенты ликвидности на протяжении анализируемого периода незначительно возрастают, однако это свидетельствует об увеличении способности предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт высоко - и средне ликвидных текущих активов, однако рассмотренные коэффициенты не смотря на их рост в рассматриваемом периоде остаются на уровне ниже удовлетворительных.

3.4 Обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия

Для характеристики финансового состояния и диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов в Республике Беларусь применяется ограниченный круг наиболее существенных показателей (таблица 3.9).

Таблица 3.9 - Информация для диагностики несостоятельности предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода
Коэффициент текущей ликвидности	0,42	1,11
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом	-1,26	0,15
Коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в общей сумме активов)	0,20	0,05
Доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия	-	-

На основании данных, приведенных в таблице 3.9 можно сделать выводы о финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент текущей ликвидности за 2009-2010 годы возрос на 0,69. Значение данного показателя составило в 2010 году 1,11, что несколько ниже соотношения считающегося удовлетворительным для железной дороги, которое составляет 1,15.

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом значительно возрос на 1,41 за счет увеличения собственного оборотного капитала. Коэффициент финансовой зависимости сократился на 0,15. Значение данного коэффициента говорит о том, что организация является относительно финансово устойчивой.

На заключительном этапе целесообразно произвести интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность данной методики - классификация предприятий, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Простая скоринговая модель включает три балансовых показателя (таблица 3.10)

Таблица 3.10- Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,30 (9,9-5 баллов)	0,29-0,20 (5-1 баллов)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

класс - предприятия с некоторой степенью риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Согласно этим критериям определяется класс анализируемого предприятия.

Показатели для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия представим в форме таблицы 3.11.

Таблица 3.11 - Обобщающая оценка финансовой устойчивости Локомотивного депо

Номер	На начало периода	На конец периода
показа-	Фактический	Количество	Фактический	Количество
теля	уровень	баллов	уровень	баллов
1	6,472	13,3	0,004	0
2	0,42	0	1,11	1
3	0,8	20	0,95	20
Итого		33,3	5,969	21

Согласно обобщающей оценке финансовой устойчивости Локомотивного депо за рассматриваемый период данное предприятие относится к IV классу, т.е. предприятие с высоким риском банкротства, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Отмечается значительное ухудшение рентабельности совокупного капитала, что влияет на финансовую устойчивость предприятия. Однако возросли коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой независимости.

Анализ источников формирования оборотных активов показал, что довольно значимую роль в формировании занимает собственный капитал. Чем выше доля собственного капитала и меньше доля заемных средств, тем меньше риск потери. Для оценки платежеспособности были рассчитаны следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Общая оценка финансовой устойчивости свидетельствует, что за отчетный год производственная и финансовая ситуация на предприятии ухудшилась.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Локомотивное депо Гомель является обособленным структурным подразделением транспортного республиканского унитарного предприятия «Гомельское отделение Белорусской железной дороги», имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество, самостоятельный баланс. Данное предприятие является основным локомотивным депо, которое осуществляет эксплуатацию и ремонт локомотивов, имеет свой приписной парк локомотивов и соответствующее оборудование для его обслуживания, пункты экипировки и проведения локомотивам технического осмотра и дома отдыха локомотивных бригад.

Работа Локомотивного депо является высокотехнологичной, выполняется надлежащим образом подготовленными работниками и соответствует официальным стандартам качества на ремонтную и эксплуатационную деятельность. Значительно сокращено простаивание оборудования за счет оказания дополнительных услуг сторонним предприятиям. Прибыль, получаемая за счет этого, идет на обновление и усовершенствование оборудования, ремонт цехов и других зданий, а также на поощрение работников.

В курсовой работе была произведена оценка экономической эффективности, платежеспособности и финансовой устойчивости Локомотивного депо Гомель, а также произведен экспресс - анализ баланса.

За рассматриваемый период выручка от реализации продукции (работ, услуг) предприятия увеличилась на 10879 млн руб. Это связано с повышением доли себестоимости продукции в составе выручки от реализации и расширением сфер деятельности организации (например, техническое обслуживание и ремонт автомобилей, оптовая торговля древесиной и продукцией обработки древесины, предоставление услуг столовыми при предприятиях и учреждениях).

Также в Локомотивного депо РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» наблюдается увеличение затрат по реализованной продукции в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 21909 млн руб. Это связано с ростом цен на топливо и энергоносители, что, в свою очередь, привело к увеличению себестоимости реализованных товаров, работ и услуг.

Рентабельность продукции в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 11,87%. Уменьшение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно увеличением себестоимости единицы продукции. Данный показатель характеризует способность предприятия самостоятельно покрывать свои расходы. Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Рентабельность продаж (оборота) в отчетном 2010 году уменьшились по отношению к предыдущему 2009 году на 9,48%. Снижение рентабельность продаж связано с возрастанием издержек предприятия сокращением брутто-прибыли от реализации продукции. Также наблюдается снижение чистой рентабельности продаж на 9,51 %, что объясняется значительным уменьшением чистой прибыли и увеличением выручки от реализации продукции (работ, услуг) до выплаты налогов и процентов.

За отчетный период произошло увеличение собственного капитала (на 40072млн руб.), что связано с увеличением добавочного фонда предприятия. Наблюдается снижением заемного капитала в 2010 году на 22078 млн руб. по сравнению с 2009 годом из-за уменьшения прочих краткосрочных обязательств Локомотивного депо. В общем в 2010 году общая сумма капитала увеличилась на 17994 млн руб.

Отмечается незначительное уменьшение оборачиваемости совокупного капитала, данный коэффициент показывает насколько быстро сформированный капитал оборачивается в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Также наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 3,04 из-за увеличения выручки от реализации продукции и уменьшения стоимости оборотного капитала. Оборачиваемость капитала в целом показывает скорость прохождения капиталом отдельных стадий производства и обращения.

Основную долю в активах предприятия составляют внеоборотные. За рассматриваемый период времени произошло увеличение суммы внеоборотных активов на 20804 млн руб., что тесным образом связано с увеличение доли основных средств на 20757 млн руб. за счет приобретения новых единиц подвижного состава (обновление парка локомотивов), осуществляющего транспортную работу и капитальных вложений в строительство. Что касается оборотных активов, то их величина уменьшилась на 2810 млн руб.

Значительную долю в структуре пассивов баланса составляют капитал и резервы, а именно - добавочный фонд, в 2010 году он увеличился на 40072 млн руб. по сравнении с 2009 годом, что связано с привлечением предприятием дополнительных инвестиций на осуществление своей деятельности. Наблюдается сокращение краткосрочных обязательств, в том числе и кредиторской задолженности в целом на 22078 млн руб. и прочих краткосрочных обязательств на 22909 млн руб.

Темп прироста собственного капитала в отчетном году уменьшился по сравнению с предыдущим годом на 3,916%. Данные, полученные в результате расчетов, позволяют сделать вывод о том, что на предприятии в отчетном году темп прироста собственного капитала понизился, в основном, в результате сокращения доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли на 0,655, а также уменьшения рентабельности оборота на 9,67%, что приводит, в свою очередь, к необходимости дополнительного привлечения капитала. Это обуславливается снижением его интенсивности использования, а соответственно требует дополнительного увеличения их объемов для нормального функционирования предприятия.

В составе дебиторской задолженности самую большую долю занимает дебиторская задолженность покупателей и заказчиков так в 2009 году она составляет 216 млн руб, а в 2010 году - 69 млн руб. Значительную долю на предприятии также занимает дебиторская задолженность по расчетам с персоналом - 2043 млн. руб. в 2009 году, а в 2010 году 1913. В целом, отметим, что за рассматриваемый период произошло уменьшение дебиторской задолженности сроком до 1 года, а дебиторская задолженность свыше 1 года отсутствует вовсе.

За рассматриваемый период коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,15 в 2009 году данный коэффициент составлял 0,80, а в 2010 году - 0,95, а коэффициент финансовой зависимости уменьшился на 0,15. Данные изменения показывают, что в целом Локомотивное депо достаточно финансово устойчиво и независимо от кредиторов.

Отметим также, что коэффициент текущей задолженности сократился на 0,15, а коэффициент долгосрочной финансовой независимости увеличился на 0,15, что свидетельствует о том, что возросла доля долгосрочных заемных средств в активе.

Коэффициент покрытия долгов собственными средствами возрос на 13,81, что свидетельствует об увеличении величины, которая определяет долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств.

Коэффициент финансового левериджа сократился на 0,18, что свидетельствует о небольшой доле заемного капитала в структуре капитала, а, следовательно, минимальной зависимости предприятия от кредиторов. Это говорит том, что величина риска потери платежеспособности предприятия в пределах нормы.

Предприятие относится к типу финансовой устойчивости с неустойчивым финансовым состоянием, этот вывод исходит из того, что отношение временно свободных источников средств к запасам на начало отчетного года меньше единицы, такое же положение наблюдается и на конец года (Ипл/З<1).

Устойчивость финансового состояния предприятия может быть повышена путем: ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное сокращение на рубль оборота; обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива); пополнения СОК за счет внутренних и внешних источников.

На конец периода коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,012%, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности так же возросли на 0,25 и 0,69% соответственно. Таким образом, коэффициенты ликвидности на протяжении анализируемого периода незначительно возрастают, однако это свидетельствует об увеличении способности предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт высоко - и средне ликвидных текущих активов, однако рассмотренные коэффициенты не смотря на их рост в рассматриваемом периоде остаются на уровне ниже удовлетворительных.

Коэффициент текущей ликвидности за 2009-2010 годы возрос на 0,69. Значение данного показателя составило в 2010 году 1,11, что несколько ниже соотношения считающегося удовлетворительным для железной дороги, которое составляет 1,15.

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом значительно возрос на 1,41 за счет увеличения собственного оборотного капитала. Коэффициент финансовой зависимости сократился на 0,15. Значение данного коэффициента говорит о том, что организация является относительно финансово устойчивой.

Согласно обобщающей оценке финансовой устойчивости Локомотивного депо за рассматриваемый период данное предприятие относится к IV классу, т.е. предприятие с высоким риском банкротства, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Отмечается значительное ухудшение рентабельности совокупного капитала, что влияет на финансовую устойчивость предприятия. Однако возросли коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой независимости.

Анализ источников формирования оборотных активов показал, что довольно значимую роль в формировании занимает собственный капитал. Чем выше доля собственного капитала и меньше доля заемных средств, тем меньше риск потери. Для оценки платежеспособности были рассчитаны следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Общая оценка финансовой устойчивости свидетельствует, что за отчетный год производственная и финансовая ситуация на предприятии ухудшилась.

Однако при этом следует отметить, что оценка финансовой эффективности и платежеспособности является не совсем объективной в виду того, что Локомотивное депо является структурным подразделением Гомельского отделения железной дороги, результаты работы которого оказывают непосредственное влияние на показатели финансовой деятельности депо.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Анализ хозяйственной деятельности на железнодорожном транспорте: учебное пособие для студентов учреждений, обеспечивающих получение высшего образования по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / под общей редакцией В. Г. Гизатуллиной, Д. А Панкова; Министерство образования Республики Беларусь, Учреждение образования «Белорусский государственный университет транспорта». - Гомель: БелГУТ, 2008. - 367c.

2 Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений / Л.Л. Ермолович и др. - Минск: Современная школа, 2006. - 728 с.

3 Белых, Л.П. Реструктуризация предприятия /Л.П. Белых. - Изд. 2-е, доп. и перераб. - М.: Юнити, 2009. - 511 с.

4 Быченко, О.Г. Приемы экономического анализа: учеб. пособие / О. Г. Быченко. - Гомель: УО «БелГУТ», 2006. - 243 с.

3 Быченко, О.Г. Экономика железнодорожного транспорта: учеб. пособие / О.Г. Быченко, А.Ф. Сыцко. - Гомель: УО «БелГУТ», 2004. - 65 с.

6 Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям / Л. С. Васильева, М.В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КноРус, 2007. - 804 с.

7 Гизатуллина, В.Г. Анализ хозяйственной деятельности железнодорожной отрасли: учеб. пособие / В.Г. Гизатуллина. - Гомель: УО «БелГУТ», 2006. - 231 с.

8 Грачев, А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. М.: Финпресс, 2002. - 618 с.

9 Жарковская, Е.П. Антикризисное управление: учебник для студентов по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ, аудит», «Менеджмент организаций», «Менеджменти маркетинг» / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: Омега - Л, 2006. - 355с.

10 Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности. - Утверждена постановлением Министерства финансов, Министерства экономики, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 № 81/128/65.// Национальная экономическая газета. 2004 г. №50

11 Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки/ М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «ДИС», 2008. - 223с.

12 Оценка финансового состояния предприятия: учеб.пособие/И.А. Михайлова-Станюта, Л.А. Ковалев, О.Л. Шулейко [и др.]; под ред. И.А. Михайловой-Станюты, Л.А. Ковалева,О.Л. Шулейко - Мн.: Навука и тэхника,2001. - 198 с.

13 Раицкий, К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов/К. А. Раицкий. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг»,1999.- 693 с.

14 Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. - Мн.: Институт современных знаний, 1996 г.288 с.

15 Савицкая, Г.В. Анализ эффективности деятельности предприятия: методические аспекты. - М.: Новое знание, 2004 г.

16 Черненко, А.Ф. Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия / А.Ф. Черненко, Н.Н. Илышева, А.В. Башарина. - М.: Юнити-Дана, 2009. - 208 с.

17 Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2008. - 367 с.

18 Экономика железнодорожного транспорта: учеб. для вузов ж.-д. транспорта / Н.П. Терешина, Б. М. Лапидус, М.Ф. Трихунков [и др.]; под ред. Н.П. Терешиной, Б.М. Лапидуса, М.Ф. Трихункова. - М.: УМК МПС России

19 Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: учеб. пособие / Л. Г. Смакай. - М.: Инфра-М, 2007. - 295 с.

Размещено на Allbest.ru