Рисунок 3.3 Структура собственного капитала ОАО "УТС-Туймазыхиммаш"в 2013 г.

Структура собственного капитала ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" на протяжении анализируемого периода осталась на прежнем уровне. В структуре источников формирования собственного капитал преобладает нераспределенная прибыль 77,75% и добавочный капитал 21,65%. Менее одного процента составляют уставной капитал (0,53%) и резервный капитал (0,08%)

В структуре ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" собственные средства составляют 23%, заемные 77%. Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает стабильно и наращивает собственный капитал.

3.2 Анализ оборачиваемости капитала

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости. Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо изучить показатели оборачиваемости.

Таблица 3.3 Показатели интенсивности (оборачиваемости) капитала ОАО "УТС-Туймазыхиммаш"

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости;

В результате ускорения оборачиваемости на 81 день высвобождено из оборота 427 757 тыс. руб.

Проведем факторный анализ оборачиваемости капитала. Рассчитаем влияние факторов, которые привели к ускорению оборачиваемости.

На ускорение оборачиваемости оказывают влияние два фактора:

1. Объем реализации;

2. Сумма капитала.

Влияние факторов рассчитываем методом цепных подстановок.

Влияние увеличения объема реализации на 124 019 тыс. руб. ускорило оборачиваемость на 61 день 309,14 - 370,13 = - 60,99 дн.

Влияние снижения совокупного капитала на 300 249 тыс. руб. ускорило оборачиваемость на 20,22 дня 288,92 - 309,14 = - 20,22 дн.

Общее ускорение составило -60,99 - 20,22= -81,21 дн.

Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью), которая определяется отношением прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Влияние изменения рентабельности капитала за счет рентабельности продаж определяют по формуле:

(3.1)

За счет увеличения рентабельности продаж на 1,68%, рентабельность капитала повысилась на 1,64%.

Влияние изменения рентабельности капитала за счет коэффициента оборачиваемости определяют по формуле:

(3.2)

За счет ускорения оборачиваемости на 0,27, рентабельность капитала повысилась на 0,56%.

Общее изменение рентабельности капитала равно сумме изменений по формулам:

(3.3)

Общее изменение рентабельности капитала составило 2,20%.

Данные таблицы 3.4 показывают, что отдача капитала в 2013 году повысилась на 2,20%, в основном за счет увеличения рентабельности продаж на 1,64% и ускорения оборачиваемости на 0,56%.

3.4 Факторная оценка устойчивого роста капитала организации. Эффект финансового рычага

Финансовый рычаг ("финансовый леверидж") - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств. Таким образом, финансовый рычаг позволяет воздействовать на прибыль через оптимизацию структуры капитала.

Эффект финансового рычага - это показатель, отражающий приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ =(1? НП)*(РА?%ср.)*ЗК/СК (3.4)

где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

ПН - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

РА - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

%ср. - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

3К - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

1. Налоговый корректор финансового левериджа (1-НП), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового левериджа (РА?%ср.) который отражает разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Плечо финансового левериджа ЗК/СК, которое характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Таблица 3.5 Анализ эффекта финансового левериджа ОАО "УТС-Туймазыхиммаш"

В 2012 году эффект рычага составил 0,63% [(1-0,2)*(0,358-0,18)*1 485 197 / 336 884].

В 2013 году эффект рычага составил 6,43% [(1-0,2)*(2,558-0,18)* 1 171 738 / 347 094].

Таким образом, при росте валового дохода на 1% прибыль в распоряжении предприятия увеличится на 6,42%.

Основной задачей ОАО "Уралтехнострой-Туймазыхиммаш" на 2014 год является сохранить тенденцию по увеличению объема выпускаемой продукции и доведение до уровня 1 950 млн. рублей.

Анализ структуры заказчиков в 2010 - 2012 годах показывал, что на 16 заказчиков приходится 80 % объема выпущенной продукции. В 2013 году данное соотношение изменилось: на 12 заказчиков приходится 84% объема выпущенной продукции.

Перспективный план развития общества утвержден на 2014 гг. и включает в себя достижение следующих финансово-экономических показателей:

Таблица 3.6 Фактические значения (перечень показателей) и плановые значения на 2014 г.

В планах деятельности на 2014 год предусмотрено:

- увеличение объёма выпуска продукции на 3%;

- рост рентабельности товарной продукции и доведения её уровня до 5%;

- рост инвестиций в основной капитал в 2,5 раза;

- повышение производительности труда;

- рост средней з/платы 1-го работающего на 10 %.

Объектом курсовой работы является ОАО "Уралтехнострой-Туймазыхиммаш".

Областью деятельности ОАО "Уралтехнострой -Туймазыхиммаш" является машиностроение (нефтехимическое машиностроение). Потребителями продукции нефтехимического машиностроения являются множество отраслей.

Заказчиками продукции предприятия являются такие известные российские компании, как ОАО "Нижнекамскнефтехим", ОАО "Северсталь", Казанское ОАО "Органический синтез", ОАО "Салаватнефтеоргсинтез", ОАО "Сибур Холдинг", ОАО "Московский НПЗ", ОАО "Сибнефть-Омский НПЗ", ОАО "Челябинский металлургический комбинат", ОАО "Уфаоргсинтез"; предприятия Казахстана ЗАО СП "СазанКурак", СП ТОО "КазГерМунай"; Белоруссии - ОАО "Мозырский НПЗ", ОАО "Нафтан", РУП "ПО "Беларуснефть".

В цехах ОАО "Уралтехнострой-Туймазыхиммаш", занимающих производственные площади 50 тыс. мІ, на сегодняшний день трудятся 1600 человек.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности в период 2011-2013 гг. показал ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" работало эффективно: оставалось прибыльным и рентабельным. Оборотные активы использовались эффективно, продолжительность оборота сократилась на 152 дн, общая сумма экономии оборотных средств от всего объёма выручки составила -796 433 тыс. руб.

А по основным средствам выявлена отрицательная динамика по показателям эффективности использования основных средств, несмотря на увеличение фондорентабельности и фондовооруженности, основной показатель - фондоотдача снизился.

Анализ финансового состояния показал, что ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" является неплатежеспособным предприятием, находящимся в неустойчивом финансовом положении, свидетельствующем о зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов. Об этом свидетельствует снижение валюты баланса и преобладание заемных средств в структуре источников финансирования.

Источники финансирования ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" состоят из собственных и заемных средств. В 2013 г. по сравнению с 2012 г. собственный капитал ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" снизился на 5,7% или на 20 493 тыс. руб.

Заемные средства представлены как долгосрочными обязательствами, так и краткосрочными - в виде кредитов и кредиторской задолженности. Долгосрочные обязательства ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" в 2013 г. по сравнению с 2012 г. возросли в 2 раза с 187 359 тыс. руб. до 423 259 тыс. руб. А краткосрочные обязательства сократились: кредиты и займы на 58,7% или на 292 932 тыс. руб., кредиторская задолженность на 18,8% или на 126 539 тыс. руб.

В структуре источников финансирования доля собственного капитала в 2013 г. увеличилась по сравнению с 2011 г. с 21% до 23%, что является положительным моментом. Это произошло в результате значительного сокращения суммы краткосрочных обязательств, как кредитов с 29% до 13% и кредиторской задолженности с 39% до 35%. Также увеличилась доля долгосрочных обязательств с 11% до 28%.

Собственный капитал ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" в 2013 г. по сравнению с 2012 г. снизился на 10 283 тыс. руб. (2,88%), за счет уменьшения остатка нераспределенной прибыли.

Размер уставного капитала, добавочного и резервного капиталов за анализируемый период не изменились и остались равным 1827 тыс. руб., 75130 тыс. руб. и 275 тыс. руб. соответственно.

Структура собственного капитала ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" на протяжении анализируемого периода осталась на прежнем уровне. В структуре источников формирования собственного капитал преобладает нераспределенная прибыль 77,75% и добавочный капитал 21,65%. Менее одного процента составляют уставной капитал (0,53%) и резервный капитал (0,08%)

В структуре ОАО "УТС-Туймазыхиммаш" собственные средства составляют 23%, заемные 77%. Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает стабильно и наращивает собственный капитал.

Основной задачей ОАО "Уралтехнострой-Туймазыхиммаш" на 2014 год является сохранить тенденцию по увеличению объема выпускаемой продукции и доведение до уровня 1 950 млн. рублей.

Для решения данной задачи необходимо более полно использовать возможности предприятия, в частности полностью освоить производство толстостенных аппаратов из жаропрочных и жаростойких сталей. Более эффективно работать с потенциальными заказчиками по получению заказов, при этом исключить срывы сроков поставки, улучшить качество выпускаемой продукции и снизить издержки производства для поддержания конкурентоспособности предприятия.

Перспективный план развития общества утвержден на 2014 гг. и включает в себя достижение следующих финансово-экономических показателей:

- увеличение объёма выпуска продукции на 3%;

- рост рентабельности товарной продукции и доведения её уровня до 5%;

- рост инвестиций в основной капитал в 2,5 раза;

- повышение производительности труда;

- рост средней з/платы 1-го работающего на 10 %.

1. Алексеева, А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В., Ушвицкий Л.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеев, Л.И. Ушвицкий - М.: Финансы и статистика, 2013. - 672 с.

2. Алексеева, Е.П. Управление процессом формирования репутационного капитала в современных российских компаниях [Текст] / Е.П. Алексеева // Российское предпринимательство. - 2014. - № 1 (199). - c. 110-113.

3. Аристархова, М.К., Наконечная, Т.В. Сущность управления деловой активностью предприятия [Текст] / М.К. Архистархова, Т.В. Наконечная // Российское предпринимательство. - 2013. - № 24 (246). - c. 62-68.

4. Баканов, М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа [Текст]: учебник. Под ред. М.И. Баканова.-5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012.-536 с.

5. Базюк, Н.Ю., Кремсал, Г.А. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия на основе оценки его финансового состояния [Текст] / Н.Ю. Базюк, Г.А. Кремсал // Экономика, предпринимательство и право. - 2013. - № 19 (241). - c. 140-146.

6. Басовский, Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учеб. пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М., 2013. - 366 с.

7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация [Текст]: Пер. с англ. / научн. ред. перевод чл. корр. РАН И.И. Елисеева.- М.: Финансы и статистика, 2011. - 622 с.

8. Бланк, И. А.. Финансовый менеджмент [Текст] : учебный курс / И.А. Бланк. - 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга: Ника-Центр, 2013. - 656 с.

9. Войтоловский, Н.В. Экономический анализ: основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации [Текст]: учебник / под ред. Войтоловского Н.В., Калининой А.П., Мазуроваой И.И. - М.: Высшее образование, 2012 - 513 с.

10. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ [Текст]: учеб. для вузов / Л.Т. Гиляровская. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 - 615 с.

11. Донцова, Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифирова. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2012. - 368 с.

12. Ельмурзаева, А.Б. Методический подход к анализу финансирования структуры капитал [Текст] / А.Б. Ельмурзаева // Российское предпринимательство. - 2014. - № 4 Вып. 1 (181). - c. 74-82.

13. Ефимова, О.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие / О.В. Ефимова. - М.: Омега-Л, 2012. - 408 с.

14. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ТК Велби, 2012. - 424 с.

15. Когденко В.Г. Экономический анализ [Текст]: учебное пособие. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.-390 с.

16. Кондраков, Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет [Текст] учебник / Н.П. Кондраков. - М. : Проспект, 2013. - 442 с.

17. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебное пособие / Н.П. Любушин., В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 448 с.

18. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий [Текст]: учебное пособие / Г.В. Савицкая. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2012. - 536 с.

19. Сосненко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебное пособие / Л.С. Сосненко, Е.Н. Свиридова, И.Н. Кивелиус. - М.: КНОРУС, 2011. - 338 с.

20. Стражев, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности [Текст]: учебник / В.И. Стражев [и др.]; под общ. ред. В.И. Стражева, Л.А. Богдановской. - М. Высшая школа. - 2011. - 480 с.

21. Терехова, В.А. Финансовый учет: Краткий курс [Текст]: учебник / В.А. Терехова. - СПб.: 2011. - 368 с.

22. Ухина, О.И. Рыночная специфика формирования рациональной структуры капитала аграрных коммерческих организаций [Текст]: диссертация / канд. экон. наук О.И. Ухина. - 08.00.05 : Воронеж, 2001. - 236 c.