Использование заемного капитала организации

Краткосрочные кредиты выросли на 196% в 2008 году, и на 32,2% в 2009 году, то есть также произошло снижение темпов роста краткосрочных кредитов ООО «Челябоблстрой».

Из них наибольший рост в 2008 году приходился на краткосрочные кредиты и составлял порядка 225%, в 2009 году -20,4% роста.

Кредиторская задолженность увеличилась на 95,7% в 2008 году и в 2009 году на 100,4%.

Необходимо определить наибольший удельный вес в составе заемного капитала ООО «Челябоблстрой». Для этого проанализируем структуру заемных средств (рис. 3)

Рисунок 3 Состав и структура заемного капитала ООО «Челябоблстрой»

На основании представленных данных в табл. 5 видно, что наибольший удельный вес в составе заемных средств занимают краткосрочные кредиты и займы, что составляет примерно 34,2% в 2007 году, в 2008 году 47,1%, и 28,2% в 2009 году. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

Самое существенное преимущество краткосрочного займа - это высокая скорость получения займа. Краткосрочную ссуду можно получить быстрее, чем долгосрочную. При предоставлении долгосрочного кредита кредиторы тщательней изучают финансовое положение компании. Кредитный договор разрабатывается детально, поскольку в течение многолетнего «кредитного» срока могут произойти различные события, в том числе по не зависящим от компании обстоятельствам. Однако, как правило, достаточно обычна ситуация, когда компании в срочном порядке требуются деньги, например, для проведения спекулятивной операции. В этом случае компания должна обратиться на рынок краткосрочных кредитов.

Следующее преимущество краткосрочных кредитов по сравнению с долгосрочными ссудами - это гибкость получения займа. Потребность в деньгах нередко носит сезонный или цикличный характер и компании просто незачем постоянно иметь обязательства по обслуживанию долгосрочных источников финансирования.

Следующее важное преимущество краткосрочных кредитов - это более низкая их стоимость по сравнению с долгосрочными. Как правило, ставки процентов по краткосрочным займам ниже, чем по долгосрочным.

В то же время работа с краткосрочными источниками финансирования для компании связана со значительными рисками. Причины этому следующие.

Во-первых, при долгосрочном займе процентные издержки заранее известны и вполне определенные, а при использовании краткосрочных кредитов процентные издержки могут иметь значительные и не всегда прогнозируемые колебания. Поэтому условия краткосрочного кредита от раза к разу могут иметь большие различия.

Во-вторых, возможна ситуация банкротства, когда компания не в состоянии оказывается погасить сразу несколько своих краткосрочных займов, по которым наступил срок платежей, а кредитор отказывается продлить (пролонгировать) займы. Подобные ситуации случаются не столь редко, как это кажется, особенно в условиях политической и экономической нестабильности в обществе.

Основное назначение краткосрочных обязательств - это финансирование оборотных средств, т. е. краткосрочные пассивы должны обеспечить необходимый уровень денежных средств для своевременного осуществления платежей; пополнения портфеля легко реализуемых ценных бумаг, финансирования запасов на необходимом уровне и проведения эффективной кредитной политики с клиентами компании.

Однако средства краткосрочных обязательств используются и на финансирование долгосрочных инвестиционных программ. Так, за счет краткосрочных источников покрывается долгосрочный долг в той части, по которой наступил срок платежа. Эта часть краткосрочных обязательств заранее определяется решениями по долгосрочному финансированию.

На втором месте долгосрочные заемные средства, которые занимают 14,5% в 2007 году в составе источников финансирования имущества организации, в 2008 году удельный вес их растет и составляет 26,2%, и на 2009 год снова падает и занимает 23,1%.

Кредиторская задолженность занимает примерно 9,9% в 2007 году и и растет до 13,5% в 2009 году.

В целом следует охарактеризовать долю заемного капитала в составе источников финансирования имущества ООО «Челябоблстрой». Так, в 2008 году заемные средства занимают достаточное место в балансе организации и составляют более 80% всего капитала, и в 2009 году примерно 95% средств, это является негативным моментом в деятельности фирмы, так как означает зависимость компании от внешних источников финансирования. Такой факт свидетельствует также и об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени его финансовых рисков.

Эффективность использования заемных средств определяется путем анализа структуры заемных средств, основных условий кредитования, оценки использования каждого вида кредита, расчетов оборачиваемости капитала.

2.3 Анализ эффективности использования капитала организации

Привлечение заемных средств в оборот организации - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Рассмотрим структуру заемного капитала по кредиторам, что позволит выявить значимость каждого кредитора в деятельности компании ООО «Челябоблстрой», и разрабатывать соответствующие направления укрепления долгосрочного сотрудничества.

Таблица 6 Анализ задолженности основным кредиторам ООО «Челябоблстрой»

Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
	Тыс.руб.	Уд.вес	Тыс.руб.	Уд.вес	Тыс.руб.	Уд.вес
1	2	3	4	5	6	7
ОАО КБ «ВТБ»	334	26,5	1751	39,2	2067	40,1
В т.ч. на срок более года	200	15,9	645	14,4	678	13,1
ОАО КБ «Альфа-банк»	375	29,8	1245	27,9	1342	26,0
В т.ч. на срок более года	175	13,9	721	16,1	751	14,6
ОАО КБ «Инвест»	550	43,7	574	12,8	678	13,1
В т.ч. на срок более года	-	-	232	5,2	274	5,3
ЗАО «МАЯК»	-	-	300	6,7	384	7,4
ЗАО «Мечта»	-	-	300	6,7	390	7,6
ООО «Феникс»	-	-	300	6,7	300	5,8
ИТОГО:	1259	100	4470	100	5161	100



Рисунок 4 Удельный вем задолженности основным кредиторам ООО «Челябоблстрой»

Таким образом, из представленных данных видно, что основным кредитором компании ООО «Челябоблстрой» выступает ОАО Коммерческий банк «ВТБ», который кредитует организация, как путем предоставления долгосрочных кредитов, так и путем краткосрочного кредитования. Занимает в общем объеме задолженности с 26% в 2007 году, до 40,1% в 2009 году, что свидетельствует о стабильной работе компании с данным банком.

Однако в 2007 году наибольший удельный вес по предоставленным средствам занимает ОАО Коммерческий банк «Инвест», и составляет 43,1%, в 2008 году ООО «Челябоблстрой» заключает с банком договор на получение долгосрочного кредита в размере 232 тысяч рублей, и на достаточно выгодных условиях под 18,1% годовых, однако данный банк является мелким коммерческим банком, и не в состоянии в дальнейшем выдавать долгосрочные кредиты на столь выгодных условиях.

ООО «Челябоблстрой» также активно работает с коммерческим банком «Альфа-банк», который предоставляет как долгосрочные кредиты, в размере примерно 14% от всей суммы заемных средств, так и краткосрочные кредиты. И в общей доле удельный вес деятельности данного банка в нашей компании по предоставлению кредитных средств составляет 30% в 2007 году и незначительно снижается до 26% в 2009 году.

Краткосрочные кредиты также предоставляют и ряд компаний, такие как ЗАО «Маяк», ЗАО «Мечта», ООО «Феникс», при этом наибольший процент за предоставление займов у ЗАО «Маяк», фирма ООО «Феникс» предоставила беспроцентный заем компании как в 2008, так и в 2009 году.

Для более детального анализа рассмотрим структуру кредиторской задолженности (табл. 7)

Таблица 7 Анализ структуры кредиторской задолженности ООО «Челябоблстрой»

Наименование статей	2007г	2008г	2009г
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Кредиторская задолженность	255	100	499	100	1000	100
Перед поставщиками и подрядчиками	57	22,4	211	42,3	490	49,0
Перед персоналом	75	29,4	100	20,0	150	15,0
Перед Госуд.Внебюдж.фондами	20	7,8	26	5,2	39	3,9
По налогам и сборам	78	30,6	125	25,1	264	26,4
Прочие кредиторы	25	9,8	37	7,4	57	5,7

Рисунок 5 Удельный вес отдельных пассивов в структуре кредиторской задолженности ООО «Челябоблстрой»

В составе кредиторской задолженности в 2007 году составляет задолженность по налогам и сборам и занимает 30,6%, тогда как в 2008 году незначительно, но снижается ее удельный вес до 25,1%, и повышается в 2009 году на 1,3% до уровня 26,4%.

Далее задолженность перед персоналом организации, составляет 29,4% в 2007 году, 20% в 2008 году и 15% в 2009 году.

Не менее важную роль в составе кредиторской задолженности организации ООО «Челябоблстрой» занимает и задолженность перед поставщиками и подрядчиками и составляет 22,4% в 2007 году, в 2008 году занимает наибольший удельный вес и составляет 42,3%, и в 2009 году 49%.

Незначительный удельный вес занимает задолженность по прочим кредиторам, которая к тому же снижается за анализируемый период с 9,8% до 5,7%.

Таким образом, мы наблюдаем, что в структуре кредиторской задолженности из года в год растет задолженность перед поставщиками и подрядчиками, что свидетельствует о снижении платежеспособности организации.

Проанализируем оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей ООО «Челябоблстрой».

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Таблица 8 Расчет оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Челябоблстрой»

Показатели	Расчет	2007 год	2008 год	2009 год
Выручка от реализации (строка 010 Ф№2)	Вр	105	155	471
Средняя величина дебиторской задолженности (Д)	Д	211	301	455
Средняя величина кредиторской задолженности (К)	К	255	377	750
Оборачиваемость Д	Вр/Д	0,5	0,5	1,0
Оборачиваемость К	Вр/К	0,4	0,4	0,6
Период оборота Д	360/об.Д	723	699	348
Период оборота К	360/об.К	874	876	573

Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2007, 2008 годы составляет 0,5, а на 2009 год 1, то есть рост происходит в 2 раза. Что касается периода погашения дебиторской задолженности, то период погашения задолженности снижается с 723 дней до 348, что рассматривается как положительная тенденция. Так как снижение оборотов дебиторской задолженности свидетельствует о более быстром возврате долгов фирме.

Период оборота кредиторской задолженности снизился за 2007-2009 годы с 874 до 573 дней.

Однако, при соотнесении периодов оборота кредиторской и дебиторской задолженностей, наблюдается незначительное превышение срока в кредиторской задолженности, что означает возврат долга, осуществляется в более поздний момент, нежели получение долга.

Таким образом, проведение анализа динамики и структуры заемного капитала организации ООО «Челябоблстрой» позволило выявить наличие у компании проблем. Так, привлекая заемные средства, хозяйство получает ряд преимуществ, которые при определенных обстоятельствах могут обернуться обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния организации, приблизив ее к банкротству.

Финансирование активов из заемных источников может быть привлекательным постольку, поскольку кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов организации. Вне зависимости от результатов кредитор имеет право претендовать, как правило, на оговоренную сумму основного долга и процентов по нему. Для заемных средств, получаемых в виде товарного кредита поставщиков, последняя составляющая может выступать как в явном, так и в неявном виде.

Наличие заемных средств не меняет структуры собственного капитала с той точки зрения, что долговые обязательства не приводят к «разбавлению» доли владельцев (если только не имеет места случай рефинансирования задолженности и ее погашения акциями организации).

Плата за пользование, по крайней мере, частью заемных средств, например, кредитом банка, учитывается при расчете налогооблагаемой базы, уменьшая налоговые расходы заемщика.

В большинстве случаев величина обязательств и сроки их погашения являются известными заранее (исключения составляют, в частности, случаи гарантийных обязательств), что обеспечивает финансовое планирование денежных потоков.

Далее нам необходимо определить потребность организации в заемном капитале, что и рассмотрено в следующем пункте.

2.4 Экономическое обоснование привлечения кредита на предприятии

Кредиты банка являются важнейшим источником обеспечения финансовыми ресурсами потребностей организаций, связанных с производством и реализацией продукции. Временная потребность в денежных средствах особенно часто возникает у организаций, где имеют место сезонные колебания объемов производства и реализации продукции.

Но она может возникнуть в результате временного разрыва между поступлением источников определенных видов затрат и потребностью в средствах на эту цель, например, про осуществлении ремонтных работ. Объединения и организации промышленности, работающие в условиях самофинансирования, кредитуются по совокупности материальных запасов и производственных затрат.

В этом случае единым объектом кредитования в нормируемые активы являются сверхнормативные остатки производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, расходов будущих периодов и других нормируемых запасов и затрат производств.

Наряду с этим кредитуются также товары отгруженные, не оплаченные покупателями.

Анализ связан с определением факторов, повлиявших на потребность в получении кредита и проверке его обеспеченности. К кредитованию не принимаются материальные ценности в пути свыше установленных для кредитования сроков, излишние и неиспользуемые материальные ценности и сверхнормативные остатки готовой продукции (кроме случаев задержки отгрузки продукции из-за транспортных затруднений или прекращения отгрузки неаккуратным плательщикам).

Общий принцип проверки обеспечения кредита заключается в следующем. Фактическая задолженность сравнивается с суммой сверхнормативного оплаченного остатка запасов ценностей и затрат производства в пределах плана и товаров отгруженных в размере их остатка по балансу.

Практически проверку обеспечения учреждения банка осуществляют одновременно по совокупности запасов и затрат и товарам отгруженным.

При превышении задолженности над плановым размером кредита учреждение банка совместно с организациями рассматривает причины, вызвавшие сверхплановую потребность в кредите.

Может быть принято решение о предоставлении кредита на временные нужды на полную или частичную сумму сверхплановых материальных запасов и производственных затрат, а также товаров отгруженных. Если эти меры позволяют довести задолженность до планового периода, то учреждение банка может предоставить кредит на временные нужды.

В случае невозможности доведения в установленные сроки задолженности по ссуде до планового уровня , а также при возникновении просроченной задолженности по ссудам банка вводится ограничение кредитования в пределах планового размера кредита.

При превышении планового размера кредита из-за сверхпланового роста товаров отгруженных, сроки оплаты которых еще не наступили, они принимаются к кредитованию без ограничения суммой и сроком. Санкции в этом случае банк не применяет.

Дополнительная ссуда под излишек обеспечения предоставляется при не заполнении планового размера кредита, а также при превышении задолженности по ссуде над плановым размером кредита. Выявленный недостаток обеспечения по ссуде предъявляется банком к взысканию.

При проверке остатки незавершенного производства, готовой продукции и товаров отгруженных принимаются к кредитованию по фактической стоимости, но не выше плановой, а все другие запасы и затраты - по балансовой оценке. Стоимость запасов уменьшается на суммы износа ценностей, резерва на покрытие предстоящих расходов или потерь, а также торговых скидок, если товары учитываются на балансе по розничным или оптовым ценам.

Банк может предоставлять кредиты на затраты в основные фонды при недостатке у организации средств фондов стимулирования. Анализ взаимоотношений организации с банком по таким кредитам заключается в проверке целевого использования кредитов и эффективности проведенных за счет них мероприятий.

Исследуемое нами организация за последние 35 лет подвергается полной реконструкции, по этой причине ему требуются большие финансовые затраты на обновление цехов новейшим оборудованием. В данной работе предлагается воспользоваться привлечением кредита, как наиболее эффективным методом вложения средств в производственно-техническое.

ООО «Челябоблстрой» необходимо приобрести оборудование на 36 млн. руб.

Срок договора -- 5 лет, норма амортизационных отчислений на полное восстановление -- 20%.

Общая сумма платежей, метод их начислений, способ, форма и периодичность выплат устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон.

Таблица 9 Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой стоимости оборудования (тыс. руб.)

Годы	Стоимость имущества на начало года (ОСн)	Сумма амортизационных отчислений (АО)	Стоимость имущества на конец года (ОСк)	Среднегодовая стоимость имущества (КРt)
1	36000	7200	28800	32400
2	28800	7200	21600	25200
3	21600	7200	14400	18000
4	14400	7200	7200	10800
5	7200	7200	-	3600

Последовательность действий, ведущая к целесообразности приобретения основных фондов в кредит, может быть представлена следующим образом.

1 Организация решает приобрести определенное здание, производственное оборудование или транспортное средство на основе расчетов по смете капитальных вложений и их окупаемости.

2 После решения о приобретении основных фондов возникает вопрос о финансировании этого приобретения. Новые развивающиеся фирмы, а также малые организации, как правило, не имеют свободной наличности, и поэтому новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях возможно использовать кредиты банка, продажу акций или лизинг. Наиболее сопоставимы варианты кредита.

3 Организация в случае покупки оборудования использует кредит на сумму 36000 тыс. руб. под 22 % годовых со сроком погашения 5 лет.

Расчет затрат по приобретению оборудования за счет кредита.

Покупка оборудования в кредит обусловливает следующие денежные расходы организации (тыс. руб.):

1 год:

проценты по кредиту =36000x0,22 = 7920;

погашение кредита = 12036 -- 7920 = 4116;

остаток по кредиту = 36000-- 4116= 31884.

2 год:

проценты по кредиту = 31884 х 0,22 = 7014,5;

погашение кредита = 12036 -- 7014,5= 5021,5;

остаток по кредиту =31884--5021,5=26862,5

3 год:

проценты по кредиту = 26862,5 х 0,22 = 5910;

погашение кредита = 12036 - 5910 = 6126;

остаток по кредиту = 26862,5 -- 6126 = 20737.

4 и 5 годы -- расчет осуществляется в такой же последовательности. - Общая сумма выплат по кредиту составляет 60180 тыс. руб., более чем в 1,7 раза превышает размер выделенной ссуды.

Расходы, уменьшающие прибыль, включают возросшие суммы затрат в результате покупки оборудования и его эксплуатации. К ним относятся проценты по банковскому кредиту.

Ежегодная сумма затрат на покупку оборудования возрастает с 12970 тыс. руб. в 2010 году до 13871 тыс. руб. в 2014 году. Это обусловлено понижением процентных выплат по кредиту и соответственно расходов, уменьшающих прибыль. Экономия по налогу на прибыль ежегодно уменьшается от 11266 тыс. руб. до 10365 тыс. руб. В результате распределенные по годам затраты имеют тенденцию роста, что с точки зрения эффективности инвестиций нецелесообразно.

Так, для суммы кредита 36000 тыс. руб., а КД2 (22%, 5) = 2,991 и величина ежегодных выплат составляет:

Р = 36000 : 2,991 = 12036 тыс. руб.,

то есть с учетом дисконтирования потребуется ежегодных выплат по кредиту с регулярными процентными начислениями в размере 12036 тыс. руб.

Таблица 10 Расчет затрат по приобретению оборудования за счет кредита

Годы	Кредит	Расходы на ремонт и эксплуатацию оборудования	Амортизационные отчисления	Расходы уменьшающие прибыль БхВГ	Экономия по налогу на прибыль Дх	НДС	Итого затраты на покупку АВЖЕ
	Всего выплат	в том числе	Остаток задолженности
		процент	Погашение долга
	А	Б			В	Г	Д	Е	Ж
1	12036	7920	4116	31884	5000	36000	46940	11266	7200	12970
2	12036	7014,5	5021,5	20862,5	5000	36000	46261	11103	7200	13133
3	12036	5910	6126	20737	5000	36000	45433	10904	7200	13332
4	12036	4562,1	7474	13263	5000	36000	44422	10661	7200	13575
5	12036	2917,9	9118,1	4145	5000	36000	43188	10365	7200	13871
Всего	60180	36245	31856			180000		54299		66881

Проведенный анализ на ООО «Челябоблстрой» показал, что для реконструкции, либо расширения производства достаточно удобным способом является приобретение средств в кредит.

Для определения наиболее целесообразной схемы обновления основных средств следует учитывать рентабельность получаемой прибыли при затратах. Показатели рентабельности от деятельности компании приведены в таблице 11.

Таблица 11 Показатели рентабельности

Наименование показателей	1 год	2 год	3 год	4 год
Прибыль	17450	18020	18735	19663
	Показатели рентабельности, %
Платежи по кредиту	134,5	137,2	140,5	144,8

Исходя из объема выпускаемой продукции прослеживается следующая тенденция: годовой объем выпускаемой продукции на старом оборудовании составлял 15 тыс. ед. продукции, после приобретения основных производственных средств за счет кредита объем выпускаемой продукции в год составляет 37 тыс. ед. продукции.

Таким образом, обновление основных производственных фондов за счет применения кредита увеличило эффективность производства, это выявляют следующие показатели:

Капиталоемкость продукции - показывает отношение величины капитальных вложений к определяемому ими приросту объема выпускаемой продукции:

KQ = K / AQ (20)

где KQ - капиталоемкость продукции;

К - общий объем капитальных вложений (36 млн. руб.);

AQ - прирост объема выпускаемой продукции (37 - 15 = 22 тыс. ед.).

KQ = 36 000 000 / 22 000 = 163, 6 %.

Рентабельность производства - это отношение полученной прибыли к основным производственным фондам:

За 1 год = 17 450 / 36 000 = 48,4 %;

За 2 год = 18 020 / 36 000 = 50,0 %;

За 3 год = 18735 / 36 000 = 52,0 %;

За 4 год = 19663 / 36 000 = 54,6 %.

Таким образом, мы видим, что обновление основных фондов за счет применения кредита как способа привлечения заемных средств позволяет увеличить объем выпускаемой продукции более чем в полтора раза, что, в свою очередь, приводит к увеличению прибыли организации, а также к улучшению качества производимой продукции и увеличению потенциального числа потребителей продукции.

Рентабельность производства за счет увеличения объема производимой продукции, а следовательно за счет увеличения прибыли, также значительно выросла, что свидетельствует об улучшении эффективности производства, а значит и улучшении финансовой устойчивости организации.

Таким образом, нами было определено, что кредиты банка являются важнейшим источником обеспечения финансовыми ресурсами потребностей организаций, связанных с производством и реализацией продукции.

Исследуемое нами организация за последние 35 лет подвергается полной реконструкции, по этой причине ему требуются большие финансовые затраты на обновление цехов новейшим оборудованием.

Проведенный анализ на ООО «Челябоблстрой» показал, что для реконструкции, либо расширения производства достаточно удобным способом является приобретение средств в кредит.

Также было выявлено, что обновление основных производственных фондов за счет применения лизинга увеличило эффективность производства. По итогам проведенного анализа необходимо выработать ряд рекомендации по совершенствованию управления заемного капитала.

Глава 3 Рекомендации по оптимизации структуры заемного капитала организации

3.1 Прогнозная оценка повышения эффективности структуры капитала

Оптимизация структуры является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления заемным капиталом.

Процесс оптимизации структуры заемного капитала можно представить следующим образом.

- анализ состава капитала и тенденций изменения его структуры за ряд периодов. В процессе анализа рассматривают такие показатели, как коэффициенты финансовой независимости, задолженности, соотношение между краткосрочными и долгосрочными обязательствами.

- оценка факторов, определяющих структуру заемного капитала.

- оптимизация структуры заемного капитала по критерию минимизации его стоимости (цены). Базируется на предварительной оценке заемных средств при разных условиях привлечения.

- оптимизация структуры заемного капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.

Для проведения таких оптимизационных расчетов используется процедура расчета финансового рычага.

Проведем указанные выше мероприятия.

Для целесообразности выработки рекомендации, а также их конкретизации проведем оценку структуры имущества ООО «Челябоблстрой». Также проанализируем финансовую устойчивость организации и соотношение активов по ликвидности и пассивов по сроку обязательств.

Таблица 11 Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	на начало анализируемого периода (на 01.01.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2009)	(гр.4-гр.2), тыс. руб.	(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства	4 435	72,7	5 367	72,7	+932	+21
2. Текущие активы, всего	1 665	27,3	2 019	27,3	+354	+21,3
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)	1 043	17,1	1 388	18,8	+345	+33,1
в том числе: -сырье и материалы;	567	9,3	524	7,1	-43	-7,6
- готовая продукция (товары).	-	-	-	-	-	-
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	401	6,6	793	10,7	+392	+97,8
НДС по приобретенным ценностям	172	2,8	74	1	-98	-57
ликвидные активы, всего	450	7,4	557	7,5	+107	+23,8
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	59	1	46	0,6	-13	-22
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;	391	6,4	511	6,9	+120	+30,7
Пассив
1. Собственный капитал	1 131	18,5	1 225	16,6	+94	+8,3
2. Долгосрочные обязательства, всего	1 598	26,2	1 703	23,1	+105	+6,6
из них: - кредиты и займы;	1 598	26,2	1 703	23,1	+105	+6,6
- прочие долгосрочные обязательства.	-	-	-	-	-	-
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего	3 371	55,3	4 458	60,4	+1 087	+32,2
из них: - кредиты и займы;	2 872	47,1	3 458	46,8	+586	+20,4
- прочие краткосрочные обязательства.	499	8,2	1 000	13,5	+501	+100,4
Валюта баланса	6 100	100	7 386	100	+1 286	+21,1

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на 31 декабря 2009 г. в активах организации доля текущих активов составляет 1/3, а иммобилизованных средств - 2/3. Активы организации за анализируемый период увеличились на 1 286 тыс. руб. (на 21,1%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 8,3%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

В пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- краткосрочные займы и кредиты - 586 тыс. руб. (45,2%);

- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 279 тыс. руб. (21,5%);

- кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам - 139 тыс. руб. (10,7%);

- долгосрочные займы и кредиты - 105 тыс. руб. (8,1%).

Значение собственного капитала организации на 31 декабря 2009 г. составило 1 225,0 тыс. руб., что на 94 тыс. руб., или на 8,3% больше, чем на первый день анализируемого периода.

Таблица 12 Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	на 01.01.2009	на 31.12.2009
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	0,19	0,17	-0,02	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	4,39	5,02	+0,63	Отношение заемного капитала к собственному.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,98	-2,05	-0,07	Отношение собственного капитала к оборотным активам. нормальное значение: не менее 0,1.
4. Коэффициент покрытия инвестиций	0,45	0,4	-0,05	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. нормальное значение: не менее 0,7.
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	-2,92	-3,38	-0,46	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. нормальное значение для данной отрасли: 0,15 и более.
6. Коэффициент мобильности имущества	1,47	1,65	+0,18	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
7. Коэффициент обеспеченности запасов	-3,17	-2,98	+0,19	Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. нормальное значение: 0,5 и более.
8. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,10	0,16	+0,06	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2009 г. составил 0,17. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (17% от общего капитала организации) ООО «Челябоблстрой» в значительной степени зависит от кредиторов. За последний год коэффициент автономии ощутимо уменьшился. Наглядно структура капитала организации представлена ниже на диаграмме:

Рисунок 7 Структура капитала организации на 31.12.2009

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за рассматриваемый период слабо снизился (до -2,05). На 31 декабря 2009 г. коэффициент имеет крайне неудовлетворительное значение.

Коэффициент покрытия инвестиций за 2009-й год заметно снизился до 0,4 (-0,05). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 40%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2009 г. составил -2,98, при том что на первый день анализируемого периода (31 января 2009 г.) коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся -3,17 (произошел рост на 0,19). На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не удовлетворяет нормативному, находясь в области критических значений.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что по состоянию на 31.12.2009 доля долгосрочной задолженности практически составляет одну треть, а краткосрочной задолженности - две третьих. При этом за последний год доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 4,5%.

Таблица 13 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/Недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	46	-22	?	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	1 000	+100,4	-954
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	511	+30,7	?	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	3 458	+20,4	-2 947
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы)	1 462	+20,3	?	П3. Долгосрочные обязательства	1 703	+6,6	-241
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	5 367	+21	?	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	1 225	+8,3	+4 142

Из таблицы видно, что имеется негативное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (не соблюдается ни одно из приведенных неравенств). Активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства.

На основании проведенной оценки выявим основные проблемы в использовании заемного капитала ООО «Челябоблстрой»:

- значительное превышение заемного капитала перед собственным;

- превышение краткосрочных кредитов перед долгосрочными;

- активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 40% (нормальное значение: 70% и более).

Эти показатели не удовлетворяют организация как потенциального заемщика. Более того, у организации существует возможность невыплаты по кредитам.

Особенности организационной структуры и сферы деятельности организации позволяет сделать выводы о причинах такой неудовлетворительной структуры баланса.

Во-первых, строительный сектор более всего пострадал в кризис, значительно сократился спрос, произошла частичная или полная заморозка строящихся объектов, при существующей необходимости больших затрат на незавершенное строительство. Отсюда происходит рост расходов, сокращение денежных средств, и как следствие, возникает необходимость в заемных ресурсах.

Однако, несмотря на неблагоприятные внешние факторы, организация может оптимизировать структуру займов, осуществив следующие шаги:

- изменить характер внешних заимствований, увеличив долю долгосрочных займов;

- сократить за счет денежных средств кредиторскую задолженность, прежде всего по тем видам, которые предполагают высокий процент и всевозможные штрафы за просрочки;

- увеличить собственный капитал, что повысит надежность ООО «Челяоблстрой» как заемщика;

- предпринимать меры для достижения договоренностей с кредиторами по пролонгации кредитов, изменения характера их выплат, заморозки процентов или «тела» кредитов и другие меры.

После оценки имущества и факторов, на него влияющих были выработаны рекомендации по оптимизации заемного капитала с точки зрения оптимальной структуры баланса, высокой финансовой надежности и повышения привлекательности организации ООО «Челябоблстрой» как потенциального заемщика.

Необходимо просчитать экономический эффект от различных методов оптимизации заемных ресурсов.

Таким образом, в ходе рассмотрения прогнозной оценки повышения эффективности структуры капитала было определено, что оптимизация структуры является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления заемным капиталом.

Была проведена оценка структуры имущества ООО «Челябоблстрой». Также проанализирована финансовая устойчивость организации и соотношение активов по ликвидности и пассивов по сроку обязательств.

На основании проведенной оценки выявлены основные проблемы в использовании заемного капитала ООО «Челябоблстрой»:

- значительное превышение заемного капитала перед собственным;

- превышение краткосрочных кредитов перед долгосрочными;

- активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 40% (нормальное значение: 70% и более).

Далее рассчитаем экономический эффект от предложенных рекомендаций.

3.2 Экономический эффект от предложенных рекомендаций

Для оптимизации заемного капитала необходимо сформировать показатель целевой структуры всего капитала и прежде всего. собственного капитала, чтобы определить, нуждается ли организация в заемных ресурсах.

Данный процесс оптимизации основан на трех критериях.

1. Критерий максимизации уровня рентабельности. Анализ заключается в многовариантных расчетах с использованием финансового левериджа.

2. Критерий минимизации стоимости капитала. Процесс оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала.

3. Критерий минимизации финансовых рисков. Этот метод оптимизации структуры капитала связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов организации, в зависимости от отношения собственников или менеджеров к финансовым рискам.

Рассмотрим экономический эффект на примере критерия максимизации уровня капитала. Этот критерий является наиболее значимым из перечисленных. Показателем деятельности организации, характеризующий эффективность использования капитала, инвестированного ее собственниками, а вместе с тем и их благосостояние, является рентабельность собственного капитала (ROE), так как одной из основных сущностных характеристик капитала как раз и является его способность приносить доход.

Под оптимальной структурой капитала организации мы будем понимать такое соотношение собственного и заемного капитала, которое с учетом особенностей функционирования компании позволяет ей максимизировать рентабельность собственных средств, то есть получать максимальный размер чистой прибыли на авансированный в деятельность собственный капитал.

Методика расчета строится на возможность максимизации рентабельности собственного капитала путем выявления взаимосвязи между чистой прибылью компании и величиной ее валовой прибыли, а также и существования эффекта финансового левериджа, наблюдаемого в результате привлечения заемного капитала в оборот организации.

Согласно методике анализа доходности собственного капитала с использованием эффекта финансового левериджа рентабельность может быть представлена в следующем виде:

РСК = (1? н) Ркапитала + ЭФР.

Здесь доходность собственного капитала выражается через влияние трех факторов: налоговый фактор (l - н), где н - ставка налога на прибыль, экономическая рентабельность (Ркапитала) как результат инвестиционных решений и эффект финансового рычага (ЭФР) как результат принятия финансовых решений.

Данная методика отображает возможность влияния на доходность собственного капитала и на размер чистой прибыли через привлечение заемного капитала. Эффект финансового левериджа (рычага), возникающий за счет разницы между рентабельностью активов и стоимостью заемных средств, показывает уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств

ЭФР = (1 - Сн) Ч (РК - Ск) Ч ЗК/СК,

где:

ЭФР - эффект финансового рычага, %;

Сн - ставка налога на прибыль;

РК -рентабельность капитала;

Ск - средний размер процентной ставки за кредит;

ЗК - средняя сумма заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала.

РА = Налогооблагаемая прибыль* 100% / СК

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала.

Следовательно, финансовый рычаг становится главной причиной как повышения суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и появления финансового риска потери этой прибыли.

Применение данной методики оценки эффективности использования собственного капитала способствует пониманию причин тех или иных изменений его рентабельности и принятию более взвешенных решений в процессе управления собственным капиталом организации.

Просчитаем эффект от оптимизации, используя данный критерий при различных вариантах оптимизации капитала.

Таблица 17 Формирование эффекта финансового левериджа

Показатель	Факт	План	План (2)
1	2	3	4
Рентабельность капитала	22,7	17,43	37,8
Налогооблагаемая прибыль	21	18	34
Ставка налога на прибыль	0,2	0,2	0,2
Процентная ставка за кредит	22	22	22
Заемный капитал	8006	6842	2800
Собственный капитал	1225	2000	3200

На основе фактических данных мы можем рассчитать ЭФЛ.

Используя предложенную формулу, мы увидим, что:

ЭФР = (1-0,35) * (22,7 - 17) * 8006/ 1225 = 2,42 - при фактической структуре капитала;

ЭФР = (1 - 0,35) * (17,43 - 17) * 6842/2000 = 0,95- при структуре капитала, зафиксированной в плане 1.

ЭФР = ЭФР = (1 - 0,35) * (37,8 - 17) * 2800/3200 = 1,83 - при структуре капитала, зафиксированной в плане 2.

Проанализируем взаимосвязь заемного и собственного капитала для достижения наиболее высокой возможной рентабельности.

При увеличении собственного капитала, снижается необходимость в заемных ресурсах. Вместе с тем, организации достаточно трудно сформировать устойчивый собственный капитал, это требует времени на накопление прибыли. Однако, при высоких ставках на заемные ресурсы, возможность его получения значительно снижается, так как рентабельность капитала значительно падает, а при условии замедления оборачиваемости оборотных активов данное положение фактически ставит организация под угрозу банкротства.

Таким образом, ООО «Челябоблстрою» для повышения рентабельности капитала, необходимо сокращать краткосрочные займы, при фактическом положении организации коэффициент финансового левериджа равен 2,42, что является наиболее высоким из рассмотренных вариантов, и что ведет к снижению платежеспособности и, как следствия, финансовой устойчивости.

Например, при увеличении собственного капитала на 2000 тыс. руб. и одновременного снижения заемного капитала на 6000 тыс. руб. рентабельность капитала повысится на 8%. В то же время банки смогут кредитовать организация на более выгодных условиях, так как повысится его уровень платежеспособности и ликвидности.

Заключение

В дипломной работе были рассмотрены теоретические вопросы формирования и размещения заемного капитала, принципы взаимодействия организации с кредитными организациями.

В работе освещены такие вопросы, как специфика образования и использования заемных средств, источники их формирования. Раскрыта структура заемного капитала, особенности ее построения.

В практической части дипломной работы проведен анализ эффективности использования заемного капитала на предприятии ООО «Челябоблстрой», представлена его организационно- экономическая характеристика.

Целенаправленное формирование и использование капитала ООО «Челябоблстрой» определяет эффективность его финансово-хозяйственной деятельности. Главной целью формирования капитала является удовлетворение потребностей организации в источниках финансирования активов.

При анализе структуры заемного капитала организации ООО «Челябоблстрой» прослеживается значительное преобладание заемных ресурсов перед собственным капиталом, а в структуре займов большая их часть представлена в виде краткосрочных обязательств, что делает неудовлетворительной его ликвидность и платежеспособность, снижая при этом финансовую устойчивость.

В условиях кризиса организации ООО «Челябоблстрой» пришлось наращивать долю кредиторской задолженности и краткосрочных займов, что повлекло снижение рентабельности и рейтинга финансовой надежности организации. Также увеличились расходы на незавершенное строительство.

Основными показателями эффективности использования совокупного капитала является рентабельность капитала. На предприятии рентабельность капитала в 2009 году составила примерно 22% при средней процентной ставки за кредиты в размере 17%. Организации необходимо обратить внимание на ускорение оборачиваемости капитала, что является главным условием эффективности его использования.

В третьей главе предложены рекомендации по оптимизации структуры заемного капитала и рассчитан экономический эффект при возможных вариантах изменения структуры всего капитала. Как было отмечено при расчете эффекта финансового левериджа, увеличении доли собственного капитала происходит повышение его рентабельности, и организация меньше нуждается в заемных ресурсах.

Список использованных источников и литературы

1. Литература

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности организации: Учеб. Пособие. 3-е изд. - М.: Дело и сервис, 2006. - 265 с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 528 с.

Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика организации: Учеб. пособие. 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 208 с.

Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление организациям и корпорацией: - М.: Дело и Сервис, 2008. - 416 с.

Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Оценка рейтинга кредитной заявки. - М.:Финансы и кредит, 2007. - 70 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. 4-е изд. - М.: Бухгалтерский учет, 2006. - 528 с.

Кадыров А.Н. Методика определения категории риска заемщика для управления уровнем риска кредитного портфеля банка. - М.: Финансы и кредит, 2007. - 70 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2007. -559 с.

Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. 2-е изд. - М.: Инфра-М, 2005. - 496 с.

Кожинов В.Я. Бухгалтерский учет: пособие для начинающих: Учеб. пособие. - М.: Экзамен, 2006. - 607 с.

Кох Тимоти У. Управление банком: Учеб. пособие. - Уфа: Спектр, 2007. - 478 с.

Куликов Л.М. Основы экономических знаний: Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 268 с.

Кушуев А.А. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке кредитоспособности заемщика - Деньги и кредит, 2007 - 300 с.

Лаврушин О.И. Банковское дело. М.: Кнорус, 2006. - 768 с.

Вигман С.Л. Финансы, деньги, кредит: Учеб. пособие. - М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2008. - 256 с.

Ковалев А.П., Колбачев Е.Б. Финансы и кредит для студентов вузов. - Ростов н/Д: Феникс, 2009. - 192 с.

Козырев В.М. Основы современной экономики: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 528 с.: ил.

Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 496 с.

Курс экономики: Учебник. - 3-е изд., доп. / Под ред. Б.А. Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 716 с.

Логинов М.П. Теоретические аспекты системы ипотечного кредитования в условиях России // Финансы и кредит. - 2005. - №4. - с.30-34.

Назарова Л. Два взгляда на процентные ставки // Экономика и жизнь. - 2009. - №8. - с.5.

Финансы и кредит: Учеб. Пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 512 с.: ил.

Финансы организаций/Под ред. Шеремета А.Д. - М.: ИНФРА-М, 2007 г.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2006.

Моляков Д.С. Финансы организаций отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. - М., 2009 г.

Колдуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки, деньги. СПб.: Питер, 2006.

Коркин В.М. Ссудный рынок России. М.: ИНФРА-М, 2007.

Красавина Л.Н. Проблемы развития теории денег, кредита, банков // Вестник финансовой академии, 2008. № 29.

Николаева Г.А., Блицау Л.П. Бухгалтерский учет в торговле. М.: Приор-издат, 2007.

Павлова Л.Н. Финансы организаций. М.: ЮНИТИ, 2007.

Торговое дело: экономика и организация. Под ред. Л.А. Брагина, Т.П. Данько. М.: ИНФРА-М, 2009.

Даниловский Ф. Банки и кредитование торговли // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2008, № 52.

Калашникова З.В. Перспективы развития механизма кредитования торговых организаций коммерческими банками // Финансовый менеджмент, 2009. № 3.

Экономика организации: Учебник/Под ред. О.И. Волкова. - М.: ИНФРА-М, 2008 г.

Бланк И.А. Управление активами и капиталом организации. -- К.: Центр, Эльга, 2005. -- 448 с.

Бредихина С. Бухгалтерский и налоговый учет кредитов и займов. М.: Вершина. 2005. - 144с.

Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович,, Джон, М., Основы финансового менеджмента, 11-е издание,: Пер. с англ. -- М.: Издательский дом «Вильяме», 2004, 992 с.: -- Парал. Тит. англ.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис, 2008. - 336 с.

Ивашкевич В.Б. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности - М. : Бухгалтерский учет, 2006. - 192с.

Ковалев А.И. Анализ финансового состояния организации. М.: Центр экономики и маркетинга. 2007. - 256с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности . -М. : Финансы и статистика, 2006. - 512 с.

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности организации. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 471с.

Макарьева В., Андреева Л.М. Анализ финансово-хозяйственный деятельности организации. М.: Финансы и статистика. 2005. - 264с.

Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учеб. для вузов. - М. : ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.

Тупицын А.Л. Финансовый бизнес-план малого организации: Учеб. Пособие. - Новосибирск: Изд-во Бизнес-Аптека, 2005. - 314 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.Е.С. Стояновой. -- 5-е изд., перераб. и доп. -- М.: Изд-во «Перспектива», 2008. -656 с.

Финансовый менеджмент: Практикум: Учеб. пособие для ВУЗов/Л.А. Бурмистрова, Е.Ю. Ветрова, О.А. Жеволюкова; /Под ред.Н. Ф. Самсонова. -- М.: ЮНИТИ -- ДАНА, 2006. -- 269 с.

Экономика организации / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009.- 742с.

Афанасьева О.Н. Проблемы банковского кредитования реального сектора экономики // Банковское дело. - 2009. - N 4. - С. 34-37.

Бессонова Е. Способы определения кредитоспособности заемщика при проектном финансировании // Бухгалтерия и банки. - 2009. - N 4. - С. 33-34.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс ООО «Челябоблстрой» с 31.12.2007 по 31.12.2009

АКТИВ	Код показателя	на 31.12.2007	на 31.12.2008	на 31.12.2009
1	2	3	4	5
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	212	212	438
Основные средства	120	783	1967	1967
Незавершенное строительство	130	104	1565	1565
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	113	115	498
Отложенные финансовые активы	145	364	576	899
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-
ИТОГО по разделу I	190	1576	4435	5367
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	632	1043	1388
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	335	567	524
животные на выращивании и откорме	212	-	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	157	312	678
готовая продукция и товары для перепродажи	214	-	-	-
товары отгруженные	215	-	-	-
расходы будущих периодов	216	117	89	115
прочие запасы и затраты	217	23	75	71
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	93	172	74
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-	-
в том числе покупатели и заказчики		-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	211	391	511
в том числе покупатели и заказчики	241	179	348	462
Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-	-
Денежные средства	260	72	59	46
Прочие оборотные активы

Подобные документы

• Анализ заемного капитала и эффективность его использования на ОАО "ЧМК"

  Структура и основные задачи анализа заемного капитала. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала предприятия, оценка его кредиторской задолженности. Оценка эффективности использования заемного капитала, эффект финансового рычага.
  
  курсовая работа [343,7 K], добавлен 28.09.2012
  

• Политика предприятия в области привлечения заемного капитала

  Источники заемного капитала. Этапы формирования политики привлечения заемных средств и её оптимизация. Финансовый рычаг и финансовая устойчивость фирмы. Анализ структуры и динамики, цены источников заемного капитала. Оценка эффекта финансового рычага.
  
  курсовая работа [111,0 K], добавлен 17.04.2014
  

• Эффективность привлечения заемного капитала для финансового оздоровления предприятий

  Роль заемного капитала в процессе финансового управления. Основные источники финансирования, особенности их использования на транспорте. Характеристика заемного капитала, регламент его привлечения для финансового оздоровления и использования на ОАО "РЖД".
  
  курсовая работа [632,2 K], добавлен 26.01.2012
  

• Анализ заемного капитала организации

  Значение и задачи анализа заемного капитала в современных условиях. Эффективность использования заемного капитала, особенности его структуры. Методика оценки кредитоспособности ЗАО "Стройдом", применяемая большинством коммерческих банков России.
  
  курсовая работа [228,8 K], добавлен 14.08.2013
  

• Способы привлечения заемного капитала предприятия

  Методика анализа эффективности использования заемного капитала в деятельности предприятия. Организационно-экономическая характеристика компании. Анализ текущего финансового состояния организации. Разработка политики привлечения банковского кредита.
  
  курсовая работа [153,3 K], добавлен 02.12.2015
  

• Управление заемным капиталом в ОАО "Саханефтегазсбыт"

  Понятие заемного капитала. Информационная база для его анализа. Анализ заемного капитала и эффективности его использования на примере ОАО "Саханефтазсбыт". Краткая экономическая характеристика организации. Анализ структуры и динамики заемного капитала.
  
  курсовая работа [166,9 K], добавлен 19.04.2017
  

• Управление заемным капиталом предприятия

  Понятие и сущность заемного капитала предприятия. Виды заемного капитала. Показатели эффективности привлечения заемного капитала. Структура и динамика заемных средств. Управление привлечением банковского кредита. Оценка собственной кредитоспособности.
  
  курсовая работа [181,8 K], добавлен 24.04.2014
  

• Анализ эффективности использования заемного капитала в ООО "Агрокомплект"

  Роль заемного капитала в деятельности предприятия. Классификация и источники финансирования заемного капитала, методика анализа эффективности его использования. Пути повышения эффективности привлечения и использования заемного капитала предприятия.
  
  курсовая работа [364,3 K], добавлен 03.08.2014
  

• Анализ теоретических и практических вопросов привлечения заемного капитала российскими предприятиями

  Понятие и сущность заемного капитала предприятия, основные элементы, формирующие его структуру. Особенности способов привлечения заемных средств. Проведение анализа использования заемного капитала предприятием на примере ОАО "Никифоровская МПМК".
  
  дипломная работа [219,5 K], добавлен 06.03.2011
  

• Заемный капитал предприятия

  Сущность, цена привлечения и теоретические основы формирования заемного капитала предприятия. Привлечение заемного состояния на основе выбора оптимального источника финансирования. Эффект финансового рычага и специфика его расчета в российских условиях.
  
  курсовая работа [92,1 K], добавлен 05.10.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам