Прогнозирование банкротства предприятия (на примере ОАО "Энергоснабжающее предприятие")

Уставный капитал общества составляет 394 473 тыс.рублей. Он состоит из:

1. 295 855 (Двести девяносто пять тысяч восемьсот пятьдесят пять) штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 1 рубль;

2. 98 618 (Девяносто восемь шестьсот восемнадцать) штук привилегированных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 1 рубль.

ОАО «Энергоснабжающее предприятие» специализируется на производстве теплоэнергии. В соответствии с Уставом Общества основными видами деятельности являются:

- производство тепловой энергии;

- обеспечение потребителей электрической и тепловой энергией.

Общество включено в Реестр субъектов естественных монополий в топливно-энергетическом комплексе (Постановление ФЭК РФ от 03.09.2002г.№57-э/5).

Общество в своей деятельности руководствуется Уставом Общества, законодательством Российской Федерации и обязательными для исполнения актами исполнительных органов власти.

Ниже, рассмотрим основные экономические показатели работы ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010 годы и проведём сравнительный анализ в таблице 2.1.

В результате сравнительного анализа по экономическим показателям предприятия видно, что объем реализации теплоэнергии к концу 2010 году вырос на 16,4%, а электроэнергии на 2,0% по сравнению с 2008 годом. Выручка предприятия в 2010 году составила 74080 тыс.рублей и выросла на 259 тыс.рублей к соответствующему периоду 2008 года.

В тоже время, валовая прибыль предприятия имеет отрицательные показатели. Себестоимость товаров и услуг при этом, выросла в 2010 году на 1230,0 тыс. рублей, или 101,6 % к соответствующему периоду 2008 года. Рост себестоимости привел к снижению рентабельности предприятия.

Прочие доходы, полученные от оказания платных услуг по итогам 2010 года составили 5579 тыс.руб., или 116,8% к уровню 2008 года, но по отношению к 2009 году стали ниже на 535 тыс. рублей.

Таблица 2.1 Основные экономические показатели ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010 гг.

Показатели	Ед.изм.	2008г.	2009г.	2010г.	Абсолют-ное отклоне-ние 2010г. к 2008г.	Темп роста 2010г. к 2008г., в %
Реализовано теплоэнергии	Гкал.	114104,9	125978,2	132872,1	+18767,2	116,4
Реализовано электроэнергии	Тыс.квт/ч.	50967,4	51473,1	51985,3	+1017,9	102,0
Выручка	Тыс.руб.	73821	69014	74080	+259	100,3
Себестоимость	Тыс.руб.	74533	70790	75763	+1230	101,6
Рентабельность	%	-1,9	-4,8	-4,7	-2,8	-
Валовая прибыль	Тыс.руб.	-712	-1776	-1683	-971	-
Прочие доходы	Тыс.руб	4775	6114	5579	804	116,8
Прочие расходы	Тыс.руб	1663	3768	2730	1067	164,2
Прибыль (убыток) до налогообложения	Тыс.руб	2400	572	1166	-1234	48,5
Чистая прибыль	Тыс.руб.	1588	280	787	-801	49,5
Среднесписочная численность	Чел.	155	155	155	-	-
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	Тыс.руб.	35780	36963	35614	-166	99,5

Прочие расходы по итогам 2010 года составили 2730 тыс.руб. и выросли на 1067 тыс.руб. по отношению к 2008 году, но сократились за счет экономии на 1038,0 тыс.руб. к уровню 2009 года.

Чистая прибыль предприятия, образовавшаяся за счет прочих доходов, на конец 2010 года сократилась на 801 тыс.руб., или 49,5% к уровню 2008 года и составила 787,0 тыс.руб. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов в 2010 году сократилась на 166 тыс. рублей, в связи со списанием амортизационных отчислений.

За отчетный период среднесписочная численность осталась неизменной и составила 115 человек. Предприятие тщательно осуществляет подбор персонала в соответствии с подготовкой, навыками и опытом работы, выявляя перспективы применения потенциальных возможностей работника.

Наглядно, динамика основных экономических показателей предприятия (в тыс.руб.) приведена на рисунке 2.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.1. Динамика основных экономических показателей ОАО «Энергоснабжающее предприятие» (в тыс.руб.)

Таким образом, все же видна тенденция снижения чистой прибыли. Необходимо предпринять необходимые меры предприятию по предотвращению несостоятельности (банкротства). На предприятии ОАО «Энергоснабжающее предприятие» можно применить следующий механизм совершенствования использования прибыли - создание инвестиционного фонда.

В процессе осуществления инвестиционной деятельности ОАО «Энергоснабжающее предприятие» должно самостоятельно определить объем, направления, размеры и эффективности инвестиций и по своему усмотрению привлекают на договорной, преимущественно конкурсной, основе физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.

Важной частью системы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является характеристика организационной и функциональной структуры. ОАО «Энергоснабжающее предприятие» имеет линейную организационную структуру управления, которая представлена на рисунке 2.2.

Рис. 2.2. Организационная структура управления предприятия

Руководство деятельностью ОАО «Энергоснабжающее предприятие» осуществляет генеральный директор, который действует в соответствии с Уставом, распоряжается средствами предприятия в пределах предоставленных ему прав, издает приказы и указания, принимает и увольняет работников в соответствии со штатным расписанием, а также совершает другие действия, необходимые для достижения целей и задач предприятия.

К компетенции генерального директора, относятся все вопросы руководства текущей деятельностью Общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания акционеров и Совета Директоров Общества.

Генеральному директору непосредственно подчиняются:

- заместитель генерального директора;

- главный инженер;

- главный бухгалтер.

Деятельность структурных подразделений и исполнителей регламентируется специальными положениями (инструкциями), в которых изложены функции каждого органа управления, распределение прав и обязанностей между ними, а внутри подразделения - каждого исполнителя.

Бухгалтерскую службу предприятия возглавляет главный бухгалтер, назначаемый генеральным директором. Весь бухгалтерский учет осуществляется бухгалтерией, в состав которой входит главный бухгалтер, заместитель главного бухгалтера и бухгалтер-кассир.

Ведение налогового учета в обществе осуществляется на основании бухгалтерского учета в соответствии с Рабочим планом счетов и системой налоговых регистров.

В своей деятельности главный бухгалтер руководствуется Федеральным Законом № 129-ФЗ от 21 ноября 1996г. «О бухгалтерском учете» (ред. от 28.09.2010) [1], «Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации», утвержденным приказом Министерства финансов РФ № 34н от 29 июля 1998 года (ред. от 24.12.2010г.) [7], другими нормативными документами и Положением о бухгалтерии.

2.2 Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Энергоснабжающее предприятие»

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

Основной формой при анализе финансового состояния предприятия является баланс. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного бухгалтерского баланса за 2008-2010 гг. Форма №1 ( Приложение 1-3 ), путем укрупнения его статей и дополнения его показателями структуры, динамики вложений и источников средств за отчетный период. Проанализируем показатели сравнительного аналитического баланса предприятия за 2008 - 2010 гг. показанные в Приложении 7.

Как видно из данных, приведенных в Приложении 7, в анализируемом периоде происходило ежегодное увеличение баланса, активы предприятия выросли с 54692,0 тыс. руб. в 2008 году, до 58192,0 тыс. руб. в 2010 году, или на 6,3 %. Незначительное снижение активов баланса было в 2009 году, по причине экономического спада в стране.

Увеличение активов произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности в 2010 году на 3995,0 тыс. руб., или на 29,5 % и увеличения запасов на 2191,0 тыс. руб., или в 1,9 раза к уровню 2008 года. Снижение активов произошло за счет сокращения расходов на незавершенное строительство с 2060,0 тыс.руб. в 2008 году до 394 тыс.руб. в 2010 году. На конец 2010 года сократилось наличие денежных средств на 184 тыс.рублей, основных средств на 166 тыс.рублей к уровню 2008 года.

В структуре пассива наибольшую долю составляет кредиторская задолженность, которая выросла с 9746,0 тыс.руб. в 2008 году до 11634,0 тыс.руб. в 2010 году. Отложенные неналоговые обязательства на конец 2010 года выросли на 545 тыс.рублей и составили 1066 тыс.рублей.

В анализируемом периоде предприятием получен убыток от финансово-хозяйственной деятельности, который в конце 2010 года сократился на 1112 тыс.рублей к соответствующему периоду 2008 года.

Анализируя структуру бухгалтерского баланса ОАО «Энергоснабжающее предприятие» следует отметить на конец 2010 года превышение дебиторской задолженности над кредиторской на 5901,0 тыс. руб., что является положительным фактором в деятельности предприятия. В тоже время, значительный рост дебиторской задолженности говорит о неэффективной работе предприятия, отсутствии надлежащего контроля со стороны бухгалтерии.

Одним из показателей, характеризующим финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше ликвидность.

Анализ ликвидности баланса начинается с того, что все активы и пассивы предприятия делят на четыре группы (активы - в зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы - в зависимости от срочности оплаты).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

1) А1 ? П1;

2) А2 ? П2;

3) А3 ? П3;

4) А4 ? П4.

Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный, зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

По данным отчетности ОАО «Энергоснабжающее предприятие» сформируем группы активов и пассивов, отраженные в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Анализ ликвидности баланса ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010гг. (тыс.руб.)

Активы	2008г.	2009 г.	2010 г.	Пассивы	2008г.	2009 г.	2010 г.	Платежный излишек или недостаток
								2008г.	2009 г.	2010 г.
(А1)	372	236	188	(П1)	9746	8844	11634	-9374	-8608	-11446
(А2)	13540	14051	17535	(П2)	0	0	0	13540	14051	17535
(А3)	2940	2868	4461	(П3)	521	795	1066	2419	2073	3395
(А4)	37840	37189	36008	(П4)	44425	44705	45492	-6585	-7516	-9484
Баланс	54692	54344	58192	Баланс	54692	54344	58192	-	-	-

Из проведенного анализа следует, что в краткосрочной перспективе баланс ОАО «Энергоснабжающее предприятие» недостаточно ликвиден. Условие абсолютной ликвидности не выполнено.

В 2008г.: А1 < П1; А2 > П2; А3> П3; А4 < П4.

В 2009г.: А1 < П1; А2 < П2; А3> П3; А4 < П4.

В 2010г.: А1 < П1; А2 > П2; А3> П3; А4 < П4.

Графически динамика групп ликвидных средств предприятия за исследуемый период представлена на рисунке 2.3.

Рис. 2.3. Динамика групп ликвидных средств ОАО «Энергоснабжающее предприятие» в 2008-2010гг. (в тыс.руб.)

По типу состояния ликвидности баланса предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств.

В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2 и А3, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия.

Труднореализуемые активы группы А4 составляют значительную долю - 61,8 % в 2010 году в структуре активов баланса. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Главным признаком несостоятельности предприятия является его неплатежеспособность. Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства, или обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Вместе с тем законодательство Российской Федерации устанавливает для отдельных категорий должников процедуру банкротства при наличии особых условий, например, для кредитных организации (ст. 2 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»), а также субъектов естественных монополий ТЭКа (ст. 2 Федерального закона от 24 июня 1999 г. № 122-ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса») [4].

Предпосылкой банкротства может быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее. Для оценки степени платежеспособности используются три относительных показателя ликвидности:

· коэффициент абсолютной ликвидности,

· коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия),

· коэффициент общей (текущей) ликвидности.

Эти показатели различаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Значения данных коэффициентов позволяют сделать вывод, обладает ли предприятие достаточной степенью платежеспособности.

Определим удовлетворительность структуры баланса данного предприятия в соответствии с Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) №31-р от 12.08.1994г. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительности структуры баланса».

Для проведения детального анализа, необходимо воспользоваться финансовыми коэффициентами. Расчеты показателей ликвидности приведены в таблице 2.3. Показатели рассчитываются по следующим формулам:

Общий показатель ликвидности (платежеспособности) :

Коэффициент текущей ликвидности :

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности :

Коэффициент абсолютной ликвидности :



Коэффициент маневренности капитала Кмк =

Доля оборотных средств в активах Д обср=

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс=

Таблица 2.3. Анализ динамики коэффициентов ликвидности ОАО «Энергоснабжающее предприятие»

Показатель	Норматив	2008г.	2009г.	2010г.	Отклонение «+», «-».	Темпы роста, %
Общий показатель ликвидности (платежеспособности) Кол	>1	0,81	0,89	0,86	0,05	106,2
Коэффициент текущей ликвидности -	>2	1,7	1,9	1,9	+0,2	111,7
Коэффициент быстрой ликвидности -	0,8-1	1,4	1,6	1,5	+0,1	107,1
Коэффициент абсолютной ликвидности -	0,2	0,03	0,02	0,01	-0,02	33,3
Коэффициент маневренности функционирующего капитала -Кмк	Уменьшение показателя в динамике-положительный фактор	0,41	0,03	0,02	-0,39	4,88
Доля оборотных средств в активах -Добср	? 0,5	0,31	0,32	0,38	0,07	122,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами -	не менее 0,1	0,39	0,44	0,43	0,04	110,2

Из расчетов, представленных в таблице 2.3 видно, что на конец 2010 года наблюдается снижение общего показателя платежеспособности ниже нормального ограничения, что может говорить о снижении ликвидности активов предприятия, ее неплатежеспособности и в случае ликвидации предприятие не сможет ответить по всем своим долгам.

Значения коэффициентов текущей ликвидности на 2008 ? 2010 годы показали, что данная организация не платежеспособна, т.к. коэффициент ниже нормативного уровня 2.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала уменьшается в динамике, что является положительным фактором.

Доля оборотных средств в активах за исследуемый период практически не меняется и находится ниже нормы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

На основании полученных данных проведем факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности предприятия. Расчеты приведены в Приложении 8.

Факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности в 2009 году показал, что платежеспособность предприятия увеличилась на 0,20 коп. Это обусловлено следующими внешними факторами:

- за счет увеличения денежных средств на 0,39 коп.;

-за счет увеличения дебиторской задолженности на 0,35 коп.;

-за счет увеличения материальных запасов на 0,24 коп.;

-за счет сокращения кредиторской задолженности (-1 руб.03 коп.);

-за счет увеличения прочих краткосрочных обязательств на 0,25 коп.

Факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности в 2010 году показал, что платежеспособность предприятия осталась на уровне 2009 года, т.е. без отклонений. Это обусловлено следующими внешними факторами:

- за счет уменьшения денежных средств на 0,26 коп.;

-за счет увеличения дебиторской задолженности на 0,05 коп.;

-за счет увеличения материальных запасов на 0,07 коп.;

-за счет роста кредиторской задолженности на 0,18 коп.;

-за счет уменьшения прочих краткосрочных обязательств на 0,04 коп.

Таким образом, повышение платежеспособности предприятия было замечено в 2009 году, за счет текущих активов, а в 2010 году была сохранена платежеспособность на уровне 2009 года за счет краткосрочных обязательств.

При анализе финансового состояния предприятия на основе данных баланса рассчитывается ряд коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Коэффициент должен быть >50%, тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Формула расчета: (стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1) / стр.700 ф.1

Коэффициент отношения заемных и собственных средств показывает, если коэффициент превышает 1, то предприятие зависимо от заемных средств, определяется по формуле: (стр.590 ф.1+стр.690 ф.1 - стр.640 ф.1- стр.650 ф.1) / (стр.490 ф.1 +стр.640 ф.1 +стр.650 ф.1)

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяется по формуле: (стр.290 ф.1+стр.230 ф.1) / (стр.190 ф.1-стр.230 ф.1)

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме, рекомендуемое значение 0,5 и выше, определяется по формуле: (стр.490 ф.1+стр.640 ф.1+стр.650 ф.1 - стр.190 ф.1-стр.230 ф.1) / (стр.490 ф.1+стр.640 ф.1+стр.650 ф.1+стр.520 ф.1)

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, рекомендуемое значение 0,6-0,8, определяется по формуле: (стр.490 ф.1+стр.640 ф.1+стр.650 ф.+стр.590 ф.1- стр.190 ф.1- стр.230 ф.1) / (стр.210 ф.1+стр.220 ф.1).

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, рекомендуемое значение 0,6, определяется по формуле: стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1-+стр.590 ф.1) / стр.700 ф.1

Динамика коэффициентов ОАО «Энергоснабжающее предприятие» представлена в таблице 2.4.

Коэффициент автономии за анализируемый период сократился на 0,03 и на конец 2010 года составил 0,78. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) за анализируемый период увеличился на 0,05 и на конец 2010 года составил 0,28. В данном случае, коэффициент не превышает 1, показывая тем самым, что предприятие не зависимо от заемных средств.

Таблица 2.4 Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010 гг.

Показатель	Норматив	2008г.	2009г.	2010г.	Изменения (+, - )
Коэффициент автономии	0,4-0,5	0,81	0,82	0,78	-0,03
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	1	0,23	0,21	0,28	+0,05
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	-	0,44	0,46	0,62	+0,18
Коэффициент маневренности	0,5	0,14	0,16	0,21	+0,07
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	0,6-0,8	2,42	2,89	2,36	-0,06
Коэффициент финансовой устойчивости	0,6	0,82	0,84	0,80	-0,02

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизационных средств вырос на 0,18 и на конец 2010 года составил 0,62.

Коэффициент маневренности за анализируемый период вырос на 0,07 и на конец 2010 года составил 0,21. Однако это ниже нормативного значения (0,5) и говорит об увеличении количества денежных средств занятых в обороте и уменьшении обездвиженных денежных средств в труднореализуемых, не оборотных активах.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, за анализируемый период снизился на 0,06 и на конец 2010 года составил 2,36. Это все равно намного выше нормативного значения (0,6-0,8), показывая, что предприятие не испытывает недостатка в собственных средствах для формирования запасов и затрат.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. На конец 2010 года значение коэффициента составило 0,80 (т.е. 80 % актива финансируется за счет устойчивых источников). За исследуемый период коэффициент финансовой устойчивости соответствовал нормативным показателям. Можно сделать вывод, что предприятие является устойчивым.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

На основании данных бухгалтерского баланса за 2008-2010гг. определим характеристики формирования запасов и затрат по таблице 2.5. Для заполнения таблицы 2.5 проведем следующие расчеты и определим:

1. Наличие собственных оборотных средств:

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

3. Общую величину основных источников запасов и затрат:

Насколько предприятие обеспечено источниками формирования запасов, нам помогают определить следующие показатели:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств:

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов:

Таблица 2.5 Формирование запасов и затрат ОАО «Энергоснабжающее предприятие»

Показатели	2008г. тыс.руб.	2009г. тыс.руб.	2010г. тыс.руб.	Отклонение (+,-) в тыс.руб.
1	2	3	4	5
1.Наличие собственных оборотных средств	6785	7516	7474	689
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	7306	8311	8560	1254
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	7306	8311	8560	1254
4.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	4570	4673	3068	-1502
5.Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов	5091	5468	4154	-937
6.Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов	5091	5468	4154	-937

По приведенным расчетам в таблице 2.5 видно, что предприятие обладает достаточным количеством собственных оборотных средств и наличием собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, а это говорит о финансовой устойчивости предприятия.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат говорит о его росте. В результате образовался излишек собственных оборотных и долгосрочных источников формирования запасов.

Для оценки деловой активности предприятия, необходимо проанализировать эффективность управления оборотными и основными средствами. Управление оборотными средствами на предприятии является одной из самых актуальных проблем современного менеджмента.

Оценка эффективности управления оборотными средствами предприятия основывается на анализе их оборачиваемости (таблица 2.6.).

Таблица 2.6 Динамика оборачиваемости активов в целом и отдельных видов в ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010 гг.

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Изменения
1	2	3	4	5=4-2
1. Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.	14047	17003	19669	5622
1.1. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб.	2016	2846	3525	1509
1.2. Средние остатки готовой продукции, тыс.руб.	75	58	139	64
1.3. Средние остатки краткосрочной дебиторской задолженности, тыс.руб.	11704	13795	15793	4089
1.4. Средние остатки краткосрочных финансовых вложений, тыс.руб.	-	-	-	-
1.5. Средние остатки денежных средств, тыс.руб.	252	304	212	-40
2. Выручка от реализации, тыс. руб.	73821	69014	74080	259
3. Продолжительность 1 оборота всех оборотных активов, в днях (стр 1х 360 дн/стр. 2)	68,5	88,7	95,6	27,1
4. Срок хранения производственных запасов в днях (стр. 1.1х360/стр. 2)	9,8	14,8	17,1	7,3
5. Срок хранения готовой продукции, в днях (стр. 1.2х360/стр. 2)	0,37	0,30	0,68	0,31
6. Период погашения дебиторской задолженности, в днях (стр. 1.3х360/стр. 2)	57,0	71,9	76,7	19,7
7. Период оборота краткосрочных финансовых вложений, в днях (стр. 1.4х360/стр. 2)	0	0	0	0
8. Период оборота денежных средств, в днях (стр. 1.5х360/стр. 2)	1,2	1,6	1,0	-0,2

Таким образом, проведенный анализ деловой активности выявил, что продолжительность оборота всех оборотных активов ОАО «Энергоснабжающее предприятие» увеличилось на 27,1 дня. Данное изменение произошло за счет увеличения периода погашения дебиторской задолженности на 19,7 дня. В тоже время срок хранения запасов увеличился на 7,3 дня, готовой продукции на 0,31 дня, а периода оборота денежных средств на 0,2 дня.

Анализ эффективности использования основных средств ОАО «Энергоснабжающее предприятие» приведен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 Анализ эффективности использования основных средств ОАО «Энергоснабжающее предприятие» в 2008-2010 гг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменения, +,-
1	2	3	4	5= 4-2
1. Средняя величина основных средств, тыс. руб.	36616	36371	36288	-328
2. Выручка от продаж, тыс. руб.	73821	69014	74080	259
3. Валовая прибыль (убыток), тыс. руб.	-712	-1776	-1683	-971
4. Рентабельность основных средств, % (стр.3 / стр.1)*100	-1,94	-4,88	-4,64	-2,70
5. Фондоотдача основных средств, руб. (стр.2/стр.1)	2,02	1,90	2,04	0,02
6. Рентабельность продаж, % (стр.3/стр.2)*100	-0,96	-2,57	-2,27	-1,31

Таким образом, по данным таблице 2.7 видно, что рентабельность основных производственных фондов была отрицательной, и в 2008 году составляла -1,94%, в 2009 году -4,88 %, а в 2010 году-4,64%. Рентабельность продаж при этом так же уменьшилась с -0,96% до -2,27%. При этом фондоотдача основных средств в 2010 году составляла 2,04 руб., что на 0,02 руб. выше, чем в 2008 году.

2.3 Прогнозирование банкротства ОАО «Энергоснабжающее предприятие»

Прогнозирование финансового состояния предприятия основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесия между активами и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя.

В соответствии с действующими правилами в Российской Федерации структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;

- коэффициент обеспеченности предприятия на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли.

Расчет показателей, произведенный в разделе 2.2 и 2.3 данной работы показал, что в соответствии с нормативными критериями ОАО «Энергоснабжающее предприятие» не является предприятием - банкротом. Однако, следует учесть, что существует множество методик диагностики банкротства. Целью данного подраздела является рассмотрение некоторых из них на примере ОАО «Энергоснабжающее предприятие», а также оценка пригодности методик диагностики банкротства в условиях рыночной экономики Российской Федерации.

В основу большинства методик прогнозирования положены показатели работы в прошлом периоде. В первую очередь это относится к анализу показателей финансового состояния и банкротства по данным бухгалтерской отчетности. В учебниках и учебных пособиях по анализу хозяйственной деятельности при определении возможности банкротства предприятия рекомендуется использовать факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Данные коэффициенты были рассчитаны на основе годовых отчетов ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008 - 2010 гг. Сами по себе эти показатели являются достаточным критерием для оценки несостоятельности предприятия. Однако, анализ изменения их значений в динамике может сказать о перспективе предприятия. Для прогнозирования финансового состояния предприятия использовался метод линейного аналитического выравнивания. Данный метод предоставляет возможность увидеть динамику явления с течением времени и предугадать развитие этого явления в будущем. Диагностика банкротства ОАО представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Прогнозирование банкротства

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Нормативный показатель	Отклонение (+,-) 2010 г. от норматива.
Коэффициент Альтмана	3,54	3,47	3,11	1,23	+1,88
Коэффициент Лиса	0,01	0,01	0,01	0,037	-0,027
Коэффициент Таффлера	4,41	2,93	2,87	0,2 - 0,3	+2,67

Рассмотрим динамику каждого показателя отдельно:

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717x1 + 0,847x2 + 3,107x3 + 0,42x4 +0,995x5, где:

х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

х4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

х5 - выручка / сумма активов.

Нормативное значение данного показателя - 1,23. Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1.23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

В нашем случае значение коэффициента Альтмана колеблется от 3,54 до 3,11. Рассчитанный показатель больше критического значения, а значит, рассматриваемое нами предприятие не являлась банкротом в течение исследуемых лет. Однако значение показателя Альтмана показывает снижение коэффициента в динамике. Это говорит о том, что хотя предприятие в данный момент не является несостоятельным, однако, в скором времени оно может войти в "зону риска".

В 1997 году Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4, где:

х1 - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

х2 - оборотные активы / сумма обязательств;

х3 - краткосрочные обязательства /сумма активов;

х4 - выручка / сумма активов.

Если величина Z больше 0,3, это говорит о том, что у организации неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Анализ данных показал, что, основываясь на методике Таффлера, за рассматриваемый период предприятие не являлось несостоятельным. Однако, данная методика также пророчит рассматриваемому нами предприятию возможное банкротство, хотя на данный момент значения показателей достаточно высоки. Рассмотрим теорию Лиса.

В 1972 г. Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z = 0,063х1 + 0,092х2 + 0,057х3 + 0,001х4, где:

х1 - оборотный капитал / сумма активов;

х2 - прибыль от реализации / сумма активов;

х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

х4 - собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037. Значение показателя Лиса значительно выше рассчитанного 0,01, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии рассматриваемого нами ОАО за анализируемый период. Прогнозирование банкротства, говорит о несостоятельности предприятия в ближайшее время.

Анализ рассмотренных моделей показал, что каждая модель исходя из своих критериев, дает различную оценку перспективы развития организации. Следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационно базе.

По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге складывается нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.

Выход из создавшегося положения видится в разработке подобных моделей для каждой отрасли по методике дискриминантного анализа, которые бы учитывали специфику отечественной деятельности.

3. Обоснование и разработка антикризисной программы на предприятии

3.1 Антикризисное управление и его механизм в российской экономике

Возникновение понятия «антикризисное управление» обусловлено введением правового регулирования деятельности хозяйствующих субъектов, характеризуемой явлениями финансовой несостоятельности (банкротством).

Потребность такого рода регулирования как новой сферы отношений макросреды в условиях реформирования экономики страны отвечает интересам целевой ориентации заинтересованных сторон: государства - в создании правового поля для осуществления мер оздоровления структур, не адаптируемых или плохо адаптируемых к условиям рынка; собственников - в осуществлении возможностей развития в условиях реальной конкуренции [15, с. 9].

По мере развития рыночной экономики менялось представление о сущности антикризисного управления. В настоящее время под ним понимается комплекс мероприятий по оценке вероятности и последствий потенциальных кризисов, разработке стратегии антикризисных действий, выявлению признаков кризисов, реализации планов мероприятий по предупреждению и преодолению кризисов, ликвидации их социально-экономических последствий и недопущению кризисов в перспективе. При этом все большее внимание уделяется предупредительным мерам, диагностике кризисных и рисковых ситуаций, которые оказывают эффективное воздействие на развитие организаций в современной экономике.

На первых этапах становления рыночных отношений под антикризисным управлением понимали выход из неожиданной кризисной ситуации. Возможность успешного выхода из такой ситуации зависела от того, насколько устойчив к стрессу и какими организаторскими способностями обладает руководитель. В соответствии с таким подходом под антикризисным управлением понимается реагирование на непредвиденные обстоятельства, когда уже отсутствует возможность планирования.

Однако практика показала, что задача антикризисного управления не может ограничиваться простым выживанием организации. Поэтому под антикризисным управлением постепенно стали понимать скоординированные действия, направленные на предотвращение кризисной ситуации, ослабление остроты кризиса и устранение его негативных последствий.

Следующим этапом развития антикризисного управления явилось понимание того, что эффективность этого управления зависит от своевременного выявления кризиса, то есть от осознания ситуации именно как кризисной и требующей немедленного реагирования. В результате появилось следующее определение: антикризисное управление - это действия, направленные на идентификацию (выявление) кризиса, планирование антикризисных мероприятий и осуществление мер по преодолению кризиса. В последующем произошло расширение понятия антикризисное управление за счет прогностических и упреждающих функций в дополнение к трем предыдущим.

Итак, антикризисное управление - это комплекс мероприятий по оценке вероятности и последствий потенциальных кризисов, разработке стратегии антикризисных действий, выявлению признаков кризисов, реализации планов мероприятий по предупреждению и преодолению кризисов, ликвидации их социально-экономических последствий и недопущению кризисов в перспективе.

Каждый тип управления, в том числе и антикризисное, с точки зрения системности его осуществления предусматривает наличие структурных признаков типа системы. К таким признакам в первую очередь относят управляющую (субъект) и управляемую (объект) части, внутренние связи, цели и функции, которые при их взаимодействии с другими компонентами среды приобретают свойства вещественно-энерго-информационного единства [20, с. 72]. Важно правильно наметить пути выхода из кризиса, в противном случае произойдет ухудшение ситуации, последствия чего могут стать необратимыми.

Мировой опыт показывает, что собственность используется наиболее эффективно в тех странах, где степень либерализации хозяйственной деятельности выше, если это сочетается с высокой эффективностью государственных институтов, а также активной государственной поддержкой предпринимательства и политикой поощрения конкуренции на внутреннем рынке.

В России большое количество предприятий, работая в нестабильной экономической среде, являются убыточными. Основные причины этого - инертность сложившейся структуры производства, технологическая отсталость, физический износ основных фондов, а также отсутствие приоритетов государственной промышленной политики, определение которой позволило бы провести необходимую реструктуризацию мощностей.

Поскольку промышленные предприятия не только являются основными структурообразующими элементами экономики, но и несут на себе определенную социальную нагрузку и ответственность, подобное положение представляет определенную опасность не только для экономической, но и социальной стабильности в регионе и в стране в целом.

В современной России история банкротства и его правового оформления началась 14 июня 1992 г. с Указа Президента Российской Федерации № 623 "О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применении к ним специальных процедур". С тех пор в России были последовательно приняты следующие законы о несостоятельности:

1. Закон РФ от 19 ноября 1992 г. N 3929-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»;

2. Федеральный закон от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;

3. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [3].

Указанные Законы по-разному определяют такие важнейшие характеристики российского института несостоятельности, как признаки несостоятельности (неоплатность - в Законе 1992 г., неплатежеспособность - в Законах 1998 и 2002 гг.), условия возбуждения дел о несостоятельности, статус и саморегулирование арбитражных управляющих, про кредиторскую или про дебиторскую направленность Законов и др. Однако оставалось неизменным, или даже усиливалось: нацеленность законодательной базы на спасение должника путем восстановления его платежеспособности.

В Законе 1992 года были предусмотрены две реорганизационные процедуры, нацеленные на восстановление платежеспособности должника: санация и внешнее управление. Закон 1998 года добавил к этим процедурам еще одну - мировое соглашение. В Законе 2002 года реабилитационные (то- есть направленные на спасение должника) процедуры были дополнены процедурой финансового оздоровления.

В настоящее время термин «антикризисное управление» стал привычным по отношению к финансово несостоятельным предприятиям, но здесь можно наблюдать весьма поверхностный подход. Дело в основном сводится к анализу финансового состояния неплатежеспособного предприятия. Обычно проводится анализ динамики баланса, структуры активов и пассивов, а также результатов финансовой деятельности. Такой анализ недостаточно раскрывает ситуацию на предприятии.

Кризисные ситуации существенно меняют условия деятельности предприятия. В теории и практике по созданию систем управления в кризисных ситуациях существует правило, в соответствии с которым для успешного противостояния окружающей среде сложность и скорость принятия решений на предприятии должны как минимум соответствовать сложности и скорости изменений, происходящих во внешней среде. Таким образом, чтобы противостоять кризисным ситуациям, необходимо строить системы управления быстрого реагирования. Это правило касается всех уровней управления, включая государственный.

В России участниками антикризисного регулирования являются различные службы и организации, основные из которых: Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО России), межрегиональные территориальные службы по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению; Федеральная (центральная и территориальные) межведомственная балансовая комиссия по финансовому оздоровлению, Коллегии уполномоченных государственных представителей-кредиторов, Некоммерческое партнерство «Российская гильдия профессиональных антикризисных управляющих» (НП РГПАУ) -- объединение специалистов по антикризисному управлению, Арбитражные суды; властные структуры и профильные ведомства, в т. ч. департаменты управления инвестициями, фонды по поддержке малого бизнеса, службы занятости, государственные налоговые службы, налоговая полиция, внебюджетные фонды, контрольно-ревизионные комиссии, консалтинговые фирмы, антикризисные управляющие.

Настоящий этап экономических преобразований в России требует незамедлительного развития механизмов оздоровления промышленного сектора экономики и профилактики банкротств, принимающих массовый характер и служащих в современных экономических реалиях нашей страны, в первую очередь, инструментом передела собственности, а не эффективным инструментом структурной перестройки экономики.

Сегодня очевидна невозможность возбуждения процедур банкротства в полной мере в отношении крупных предприятий, поскольку это влечет за собой серьезнейшие негативные социально-экономические последствия, связанные с усугублением нестабильности в регионах и отраслях, падением объемов производства и утратой рынков сбыта, сокращением трудовых коллективов и ростом задолженности по заработной плате, ростом безработицы и опасностью социальных взрывов, потерей интеллектуального и научно-технического потенциала страны.

Неплатежеспособность, и тем более, банкротство крупнейших налогоплательщиков, одновременно являющихся и крупнейшими недоимщиками в фискальную систему, приводит к недопоступлению средств в государственный бюджет. Несостоятельность крупных предприятий, широко взаимодействующих с фирмами среднего и малого бизнеса, автоматически влечет за собой снижение уровня устойчивости и банкротство последних.

В целях преодоления экономической несостоятельности предприятий и отраслей сегодня необходим контроль за уровнем состоятельности предприятий, и в первую очередь, крупных хозяйствующих субъектов, являющихся основой экономики страны. Финансовое оздоровление неплатежеспособных предприятий и поддержка их деятельности обеспечат основу для подъема экономики в целом.

Проблема антикризисного управления несостоятельным предприятием вытекает из самой природы проводимых в стране экономических реформ. Воздействие на предприятие с помощью института банкротства позволяет перестроить не только работу самого предприятия, но и улучшить финансово-экономический климат других хозяйствующих субъектов, снизить объем неплатежей.

Система антикризисного регулирования, как в России, так и за рубежом включает целостную совокупность элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, направленных на защиту предприятий от кризисных ситуаций и предотвращение банкротства.

Функциональными элементами системы антикризисного регулирования являются: мониторинг состояния предприятий, маркетинг изменения отраслевой структуры хозяйства, прогнозирование и планирование, принятие управленческих решений и распоряжений, координирование и организация их выполнения, введение системы стимулов, учет и контроль результатов функционирования хозяйства. Все они находятся в тесной взаимосвязи и непрерывном взаимодействии друг с другом.

Основная задача института несостоятельности (банкротства) заключается в том, что коль скоро потери кредиторов оказались неизбежными, эти потери должны быть распределены между ними наиболее справедливым образом. В соответствии с этой позицией принципами антикризисного регулирования являются:

-создание правовой основы цивилизованных предпринимательских отношений в условиях несостоятельности предприятий;

-ограничение до разумных пределов государственного и административного влияния на деятельность неплатежеспособных предприятий, демократический подход к решению судьбы предприятия-должника;

-предоставление честным должникам возможности возобновления своей деятельности и создание условий для возрождения отечественного бизнеса;

-сохранение перспективных предприятий, имеющих временные финансовые трудности, и оказание им помощи;

-введение системы безопасных мер для всех участников предпринимательства и экономической деятельности государства при банкротстве предприятий;

-защита предприятия от влияний споров и тяжб, приводящих к ускорению его развала;

-защита интересов всех участников банкротства, причем отдается приоритет интересам кредиторов;

-справедливое распределение конкурсной массы, которая составляет все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и подлежащее распродаже.

Для экономической системы российского общества выгода от антикризисного регулирования состоит в формирование новой отраслевой структуры экономики, приспособленной к рынку; создание стимула для развития предпринимательской деятельности, что способствует совершенствованию материально-технической базы предприятий, повышению культуры производства; высвобождение в результате ликвидации предприятия трудовых, производственных и финансовых ресурсов, которые становятся основой для развития новых предприятий; сохранение и расширение позиций на рынке наиболее сильными и адаптивными к изменениям внешней среды предприятиями, что ведет к повышению эффективности экономики в целом; рациональное и экономное использование природных ресурсов; формирование новой культуры делового общения.

Антикризисная программа на предприятии проходит следующие этапы:

1. Специальный антикризисный мониторинг и ситуационный анализ, связанный с определением вероятных источников и зон риска. Следует выявить основные факторы риска, определив их взаимоотношения друг с другом и влияние на общее состояние предприятия. Затем важно обоснованно решить, влияние, каких факторов предприятие в состоянии выдержать, а влияние каких необходимо уменьшить.

2. Разработка и проведение системы мер по предотвращению кризисных явлений, заблаговременному устранению возможных причин возникновения кризисной ситуации (своевременный отказ от не пользующейся спросом продукции, закрытие энергоемких производств и т.п.).

3. Подготовка к действиям в условиях неизбежных или вероятных кризисных ситуаций при невозможности устранить их причины (уменьшение риска и ослабление последствий за счет компенсационных мер, в том числе создания запасов и резервов, переподготовки кадров и т.п.).

4. Непосредственное реагирование на возникновение кризисной ситуации, включая действия по предотвращению ущерба и собственно ликвидации кризисной ситуации (обеспечение минимально необходимой жизнедеятельности важнейших систем предприятия).

5. Смягчение и устранение последствий кризисной ситуации за счет осуществления компенсационных и восстановительных мероприятий.

6. Проведение стабилизационных мероприятий. Основные рекомендации по управлению в условиях кризисной ситуации сводятся к следующему:

- в случае возникновения кризисной ситуации должна начинать работать особая сеть связей. Ее назначение состоит в том, чтобы быстро передавать информацию во все звенья предприятия и руководству, пересекая существующие в повседневности границы подразделений, и одновременно фильтровать общую массу информации;

- введение кардинального перераспределения обычных обязанностей высшего руководства. Так, например, одна группа руководителей должна осуществлять контроль и поддержку морального климата в организации. Другая - организовывать и поддерживать при любых обстоятельствах обычную работу с минимальным уровнем срывов. И только особая, третья, группа руководителей должна заниматься разработкой и принятием антикризисных мер для выхода из кризисной ситуации;

- возможный состав штабной и оперативных групп управления и связи между ними должны апробироваться заранее. Быстрое реагирование на кризисные ситуации необходимо воспитывать и тренировать, поэтому все связи на случай экстремальных условий должны пройти испытания в не кризисных условиях.

Выбор стратегии «выздоровления» начинается с процедуры наблюдения, во время которой специалист по антикризисному управлению проводит тщательный анализ проблем, а также составление подробной антикризисной программы - инструмента планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию предприятия в целях восстановления его платежеспособности и повышения конкурентных преимуществ.