Денежные системы и их развитие в процессе формирования электронной финансовой системы РК

Экономические реформы и открытость внутренних рынков поставили казахстанских про-изводителей в условия жесткой конкуренции с зарубежными компаниями, обладающими пе-редовой технологией, адапти-рованными к рыночной систе-ме, высококвалифицированны-ми кадрами и поддержкой госу-дарства интересов каждого предприятия. Они, разумеется, коснулись и финансового секто-ра Республики Казахстан.

Как формирующийся и развиваю-щийся процесс, денежно-фи-нансовая система имеет высо-кие темпы эволюции. По дина-мизму структуры, параметров роста, темпам экономических реформ Казахстан опережает другие страны СНГ, постепенно сокращает стартовые отстава-ния от давно устоявшихся фи-нансовых систем в Европе, Аме-рике и Юго-Восточной Азии.

Начиная с середины 90-х годов в нашей стране ведутся проектные внедрения электронных денег, ко-торые представляют собой но-вый вид наличных денежных знаков, идея которых выдвинута голландским аналитиком Дэвидом Чомом. Суть этой цифровой реальности заключается в том, что деньги плавно переходят в электронную форму. И после длинного пути от ракушек, бронзы, золота, бумаги, наконец, принимают форму приличествующую современному уровню развития цивилизации, информационной эре.

В отличие от бумажной купюры или металлической мо-неты в качестве денежного зна-ка выступает электронный им-пульс в памяти ЭВМ, исходя-щий от пластиковой карты или персонального компьютера. Одним из важных вопросов при внедрении электронных денег является анализ их влияния на денежно-кредитную систему страны.

Целью данной работы является обзор состояния электронной финансовой системы РК через призму электронных денег. Однако осветить данную тему в полной мере нельзя без проведения анализа текущего состояния финансово-денежной системы РК. Если страна сумеет быстро адаптироваться к реалиям фи-нансовой глобализации, сумеет основательно подготовиться к вступлению в ВТО, то денежно-финансовая система получит дальнейшее развитие, становясь более крупной, современной и конкурентоспособной. Важней-шее значение для финансовой стабильности имеет диверсифи-кация структуры экономики, фор-сирование реализации Програм-мы индустриально- инновацион-ного развития РК, внедрение мо-ниторинга индикаторов финан-совой ситуации в стране, своев-ременное принятие упреждаю-щих антикризисных мер, сниже-ние системных рисков.

Большое внимание уделяется вопросу исследования истории возникновения электронных денег, их разновидности и эволюции. Неверным является отношение к электронным деньгам, как к конкурирующей альтернативе деньгам обычным. Само их появление вызвано необходимостью обеспечить поддержку коммерческих операций там, где использование обычных денег неудобно либо невозможно. Потому стоит рассматривать электронные деньги как дополнение к реальным деньгам, либо как еще один инструмент осуществления торговых операций, дополняющий карточки.

В настоящее время в результате повсеместного распространения электронных платежей, пластиковых карт, компьютерных сетей объектом информационных атак стали непосредственно денежные средства как банков, так и их клиентов. Совершить попытку хищения может любой - необходимо лишь наличие компьютера, подключенного к сети Интернет. Причем для этого не требуется физически проникать в банк, можно «работать» и за тысячи километров от него.

Именно эта проблема является сейчас наиболее актуальной и наименее исследованной. Если в обеспечении физической и классической информационной безопасности давно уже выработаны устоявшиеся подходы (хотя развитие происходит и здесь), то в связи с частыми радикальными изменениями в компьютерных технологиях методы безопасности электронных денежных систем требуют постоянного обновления. Как показывает практика, не существует сложных компьютерных систем, не содержащих ошибок. А поскольку идеология построения крупных электронно-денежных систем регулярно меняется, то исправления найденных ошибок и «дыр» в системах безопасности хватает ненадолго, так как новая компьютерная система приносит новые проблемы и новые ошибки, заставляет по-новому перестраивать систему безопасности.

В дипломной работе использованы научные труды казахстанских и зарубежных ученых по вопросам состояния и анализа денежно-финансовой системы РК, экономической эффективности электронных денежных систем, различным аспектам внедрения и безопасности электронного денежного оборота.

Глава 1. Состояние, проблемы и перспективы развития финансово-денежной системы РК

За годы независимости в Республике Казахстан в сфере экономики осуществлены ради-кальные трансформационные преобразования. В 2002 году США и Европейский Союз при-своили Казахстану статус страны с рыночной эко-номикой.

Как формирующийся и развиваю-щийся процесс, денежно-фи-нансовая система имеет высо-кие темпы эволюции. По дина-мизму структуры, параметров роста, темпам экономических реформ Казахстан опережает другие страны СНГ, постепенно сокращает стартовые отстава-ния от давно устоявшихся фи-нансовых систем в Европе, Аме-рике и Юго-Восточной Азии.

В настоящее время форми-руется казахстанская модель денежно-финансовой систе-мы. Основные ее особенности заключаются в следующих по-ложениях:

1. Складывающаяся мо-дель денежно-финансовой си-стемы в РК основывается на адаптации мирового опыта к специфике страны. Очевидно, принимаются во внимание раз-работки и предложения отече-ственных ученых и специалис-тов.

Модель финансового сек-тора в РК имеет, по крайней мере, общие черты с германс-кой и норвежской моделями. В то же время, конечно, она отра-жает экономические, соци-альные, этнокультурные и гео-политические особенности страны. С германской моделью Республику Казахстан сближа-ет преобладающее значение корпоративных инвесторов, ве-дущая роль банковского секто-ра среди прочих финансовых институтов. Это обстоятель-ство в нашей стране стало об-щепризнанным, Государствен-ная денежно-кредитная и фи-нансовая политика во многом ориентирована на использова-нии западноевропейского опы-та, прежде всего, германского. Однако, на наш взгляд недоста-точно придается значение бо-лее полному использованию норвежской практики построе-ния финансовых отношений. Между тем, национальные эко-номики РК и Норвегии имеют ряд схожих моментов принци-пиального плана. Здесь имеют-ся в виду высокий уровень развития нефтяной промышленно-сти в обеих странах, занимаю-щей ведущее место в структу-ре экономики и формировании государственных бюджетов, создание национальных нефтя-ных фондов. В системах нало-гообложения и там и здесь су-ществуют рентные налоги на добычу нефти, в бюджетной сфере имеются значительные социальные гарантии госу-дарств населению, бюджеты имеют большую социальную направленность. При наличии ряда существенных совпадаю-щих моментов денежно-финан-совые системы РК и Норвегии в значительной мере являются аналогами, в перспективе их определенная схожесть, по-ви-димому, будет сохранять свое значение.

Однако полной аналогии не существует и в принципе не может существовать. Посколь-ку рассматриваемая система у нас еще находится в стадии развития, она еще в полной мере не соответствует ни одной из известных моделей. От анг-ло-американской модели она отличается относительной не-развитостью фондового рынка, а от немецко-японской - недо-статочным уровнем развития банковской системы (по евро-пейским меркам и стандар-там). Казахстанская модель занимает промежуточное поло-жение и характеризуется определенной незавершенностью формирования системы и от-ставанием от развитых стран, усилением роли государства в регулировании денежно-фи-нансовых отношений. Респуб-лика Казахстан обладает свои-ми качественными особеннос-тями. В их числе такие факто-ры, как незавершенность де-нежно-финансовой системы, отставание страны по уровню экономического развития от западных государств, различия в материальном благосостоя-нии граждан, в показателях че-ловеческого развития, состоя-нии экологии и охраны окружа-ющей среды и др. Вследствие всего этого степень участия го-сударства, его финансовых ин-ститутов в функционировании и развитии денежно-финансо-вой системы в РК гораздо выше должна быть, чем в Нор-вегии, Германии и других раз-витых странах. Иначе говоря, различны уровни либерализа-ции финансовых отношений, управляемости и регулируемо-сти систем. В западных моде-лях более реализованы прин-ципы нелинейной экономики, чем в нашей стране. При этом нельзя не отметить, что в Ка-захстане быстро сокращается отставание в сфере реформи-рования финансовых отноше-ний. Следует подчеркнуть: при наличии как общего, так и осо-бенного в экономиках РК и лю-бой другой страны адекватные исходные состояния в последу-ющем неизбежно изменятся по разным траекториям, которые, словно веер, будут расходить-ся из одной точки в разные сто-роны.

2. В результате проведен-ных реформ и начинающегося перехода к международным стандартам, в частности, Евро-пейского Союза, финансовый сектор в своем развитии опе-режает нефинансовый сектор экономики, на макроэкономи-ческом уровне финансовые ус-луги растут быстрее внутренне-го валового продукта страны. Эти тенденции являются весь-ма примечательными.

В настоящее время ДФС РК находится на новом этапе своего роста. За последние 4 года ее опережающее развитие привело к тому, что доля финан-совых институтов в ВВП вырос-ла почти в 3 раза - с 1,7% ВВП в 1998г. до 4,9% ВВП на конец 2002г. ДФС РК становится не только системой, обслуживаю-щей финансовые потоки в на-циональной экономике, эта си-стема способна активно уча-ствовать в межстрановом дви-жении капитала как путем вы-хода на зарубежные (прежде всего, соседних государств) рынки, так и путем привлечения иностранных инвестиций. Роль финансового сектора значи-тельно меняется, он становит-ся серьезным фактором роста ВВП. Традиционные представ-ления об обслуживании им по-требностей реального сектора экономики стали ограниченными, неполными. В современных условиях, когда происходят противоречивые процессы сли-яния финансового и производ-ственного капитала в одних случаях, отделения их друг от друга в других случаях, финан-совый сектор выполняет также возрастающую роль самостоя-тельного фактора экономичес-кого роста. Финансовый сектор наряду с посреднической дея-тельностью выполняет свою инвестиционную функцию с собственным капиталом. Со-временные финансовые инсти-туты выступают и как посред-ники, и как инвесторы. Эти яв-ления нельзя рассматривать в негативном свете, как некие отклонения от старых «канон», а следует признать как законо-мерность, как веление време-ни.

Таблица 1 Динамика финансовых услуг и ВВП в РК

Источники: Финансы РК., Статистический ежегодник 1990-2001 г.г. Данные 1990-1992 г.г., в млн. руб.

Известно, что успешное развитие одной отрасли пози-тивно отражается на других от-раслях, тем более рост финан-сового сектора, эффективное функционирование которого является существенным факто-ром эффективного функционирования всех без исключения отраслей экономики. Развитая ДФС позволяет повысить рен-табельность предприятий. На-пример, что особенно актуаль-но в настоящее время для Ка-захстана, расширение вексель-ного обращения способно со-кратить дебиторскую задол-женность, составляющую до-вольно немалые суммы оборот-ных средств предприятий, по-вышает рентабельность нацио-нальных производителей. Кро-ме того, продвинутый финан-совый сектор - это большое ко-личество высококвалифициро-ванных работников, получаю-щих относительно высокие до-ходы. Это влечет за собой рост совокупного спроса на товары (например, жилье и др.) и услу-ги (например, образование, спорт, отдыхи др.), получение мультипликативного эффекта во всей экономике, а значит, стимулирует экономический рост.

Опережающий рост фи-нансового сектора создает мультипликативный эффект в экономике по следующим ли-ниям:

· возрастание финансо-вых ресурсов и, как следствие, снижение их стоимости, в ре-зультате чего открывается для реального сектора доступ к де-шевым деньгам, к инвестици-ям, в конечном счете, ускоряет-ся экономический рост;

· снижение трансакционных издержек;

· расширение спектра пре-доставляемых финансовых ус-луг и использование современ-ных информационных техноло-гий способствуют ускорению производственных процессов в реальном секторе;

· рост профессионального уровня менеджеров в финансо-вом секторе, что закономерно в условиях жесткой конкуренции и высокой оплаты их труда, можно сказать, «по цепочке» вызывает повышение качества кадров в реальном секторе че-рез предъявление высоких тре-бований к инвестиционным проектам, бизнес-планам, а также к самому инвестору, вы-полнение требований обеспе-чивает получение кредитных ресурсов, а игнорирование их, очевидно, закрывает путь к ин-вестициям.

Из двух альтерна-тив реализуется, разумеется, первая. Финансовая элита от-носится к референтной элите, являющейся некоторым этало-ном для других групп населения в плане профессионализма в сфере денежных отношений, куда вовлечены практически все взрослые граждане, в пла-не развития конкуренции и от-ветственности перед клиента-ми денежно-финансовой сис-темы.

Под грузом высоких требо-ваний растут кадры и в финан-совом и в реальном секторах. Заметим, что профессиональ-ное качество менеджеров фи-нансовых организаций по роду деятельности всегда должно быть не ниже, а желательно выше, чем уровень финансово-го менеджмента в отраслях ре-ального сектора экономики.

В силу характера своей по-среднической деятельности, связанной с аккумулированием и использованием финансовых ресурсов, выполнением обяза-тельств перед своими клиента-ми, финансовые менеджеры должны быть особенно высоко-профессиональными, чтобы рационально решить двуеди-ную задачу: «высокая доход-ность - высокий риск», и, разу-меется, многие другие сложные задачи. Поэтому в финансовых институтах весьма важно рабо-тать, прежде всего, с собствен-ным персоналом, повышать его профессиональный уровень. Финансовые услуги, их количе-ство и качество являются фун-кцией от качества работников.

Таким образом, правомер-но утверждать: в современных условиях финансовый сектор может стать и становится «ма-лым локомотивом» экономи-ческого роста в стране, важным источником и ускорителем дви-жения денежных потоков.

3. Как указывалось выше, сложилась преимущественно корпоративная модель инвес-тирования в ДФС, что соответ-ствует социально-экономическим особенностям страны и господствующему менталитету народа. У населения пока еще недостаточно развито рыноч-ное мышление (хотя следует особо подчеркнуть растущую тенденцию его усиления), от-сутствуют навыки инвестиро-вания в ценные бумаги с реаль-ной оценкой риска, имеется преобладающий процесс вкла-дывать денежные средства в банки. В результате этого, а также вследствие того, что ком-мерческие банки бурно разви-вались в период высокой инф-ляции, создалось в стране ли-дирующее положение банковс-кой системы среди финансо-вых посредников. На их долю падает до 78% всех активов.

Как правило, пассивы бан-ковских систем - практически единственная составляющая денежно-кредитных систем в странах СНГ.

Как видим, пассивы бан-ковских систем растут быст-рее, чем рост ВВП во всех стра-нах, за исключением России и Беларуси, тем не менее, они не превышают 83%.

Таблица 2. Пассивы банковских систем государств СНГ и Балтии относительно ВВП в 1998-2000гг.

Источник: «Финансы», №5, 2001г.

В странах с развитой ры-ночной экономикой наблюдает-ся совершенно иная ситуация. Удельный вес вовлеченного на-ционального богатства госу-дарств Америки, Европы, Ази-атского региона в финансовый оборот несравнимы с аналогич-ными показателями стран с пе-реходной экономикой. Размер пассивов денежно-кредитных систем стран с развитой ры-ночной экономикой в несколь-ко раз превышает объем ВВП. Это свидетельствует о мощи ресурсной базы институцио-нальных инвесторов в экономи-чески развитых государствах, которой очень недостает мно-гим СПЭ.

4. Неполная структурная завершенность процесса фор-мирования денежно-финансо-вой системы и наличие круп-ных проблем в развитии ресурсной базы и ее использовании. Это влечет за собой маломощ-ность и довольно «зыбкую» ус-тойчивость системы. За 14 лет независимости в Казахстане удалось создать ряд ее струк-турных элементов, основные подсистемы (бюджетную, нало-говую и денежно-кредитную). Каркас ее в основном сформи-рован, но реформирование фи-нансового сектора должно про-должаться. Ряд важнейших (для подлинно рыночной ДФС) эле-ментов системы, включая сис-темообразующие, вследствие ряда причин находится либо в стадии зарождения(рынок ак-ций, страховой рынок), либо вовсе отсутствует, вследствие чего, в известном смысле, де-нежно-финансовая система РК пока остается фрагментарно формирующейся, еще полнос-тью незавершенной системой. Ее основная проблема заключе-на в медленном формировании институциональных инвесто-ров. Например, в Казахстане такой институциональный ин-вестор, как страховые компа-нии, располагают мизерными (относительно ВВП) активами по сравнению со странами раз-витой рыночной экономики. Данный показатель составлял в 1999г 0,2%, а в 2000г - 0,3%. Иначе говоря, страховой рынок по объемам страхования про-должает оставаться, в сущнос-ти, в начальной фазе развития. Но в перспективе он должен быть высоко развитым и вос-требованным рынком. Многое зависит от создания компании по страхованию рисков ипотеч-ных кредитов, получающих очень быстрое развитие в на-стоящее время и в будущем. Или взять фондовый рынок страны. Его можно рассматри-вать как развивающийся фи-нансовый рынок. В сравнении с мировыми финансовыми цен-трами он является недостаточно зрелым, хотя постепенно ус-ложняется и интегрируется в мировые рынки. Он потенциаль-но может давать высокие при-были, правда, при высоком рис-ке. Опережа-ющее развитие фондового рын-ка предполагает создание со-временной системы данного рынка. Многое зависит от орга-низации инвестиционных бан-ков, к безусловным приорите-там денежно-кредитной поли-тики Национального банка сле-дует отнести создание Казах-станского центра межбанковс-ких расчетов, Национальной межбанковской системы пла-тежных карточек на основе микропроцессорных карточек. Структурному совершенствова-нию финансового сектора бу-дет способствовать и органи-зация общей платежной систе-мы стран Единого Экономичес-кого пространства и ЕврАзЭС. В условиях финансовой глоба-лизации неоценимое значение приобретает подключение ка-захстанских финансовых ин-ститутов к Сообществу всемир-ных межбанковских финансо-вых телекоммуникаций. Инсти-туциональное развитие участ-ников финансового рынка и всей денежно-финансовой си-стемы связано также с постро-ением 3-х уровневой системы кредитования, созданием кре-дитного бюро, фонда гаранти-рования ипотечных кредитов, жилищного строительного сбе-регательного банка, страховых (перестраховочных)пулов, на-ционального оператора почты с дополнительными функциями банка.

Вследствие некомплесности и несистемности использо-вания механизмов сложилась во многом, низкорисковая мо-дель инвестирования, в кото-рой преобладающая роль при-надлежит коммерческим бан-кам и пенсионным фондам. Это вызвано, с одной стороны, не-давним негативным опытом на-селения, связанным с инвести-рованием в национальные не-банковские институты (гром-кие скандалы с финансовыми пирамидами «Смагулов и К» и т.д.), с другой стороны, возрас-тными особенностями инвес-торов. Основными вкладчика-ми являются люди старше 50 лет. Наиболее высокооплачи-ваемая часть населения в воз-расте 30-40 лет пока недоста-точно склонна к сбережениям. Если рассмотреть структу-ру денежных потоков от сектора домашних хозяйств к ДКС, то можно увидеть, что финан-совые ресурсы аккумулируют-ся преимущественно в банков-ской и пенсионной системах. Более 70% активов денежно-финансовой системы страны -это активы банков второго уров-ня и накопительных пенсионных фондов. При этом в пенсион-ную систему платежи идут пре-имущественно в размере обя-зательных отчислений. Только 0,4% вкладчиков Накопитель-ных пенсионных фондов дела-ют добровольные взносы. На долю остальных финансовых институтов (страховые компа-нии, кредитные товарищества, ломбарды и др.) приходится менее 10%.

Открытость денежно-фи-нансовой системы. Республи-ка Казахстан относится к стра-нам с наиболее высокой степе-нью открытости экономики, что отражается в соотношении объемов товарооборота и ВВП. Если в 1998г. оно составляло 60%, то в 2003г. - более 90%. Для сравнения заметим: этот показатель (данные за 1998г.) в Японии равен 14%, Франции - 35%, а в Великобритании - порядка 42%. ДФС в динамике становится в фундаментальном плане все более открытой. Уси-ливается участие страны во

внешнеторговых отношениях, обуславливаемое особеннос-тями экономической системы (развитие экспортоориентированных производств, узость и дисперсность внутреннего спро-са для развития отдельных от-раслей потребительского сек-тора). Как и всякое большое явление, глобализация несет в себе как позитивные, так и не-гативные последствия для всех включенных в нее народов, стран и регионов. С одной сто-роны, глобализация предостав-ляет возможности для стреми-тельного роста государствам, сумевшим приспособиться к процессам глобализации. С другой стороны, большинство стран, не сумевших полноцен-но участвовать в глобализации, подвержены маргинализации и разорению. Если на начальном этапе интеграция республики в мировую экономическую сис-тему проходила на уровне товар-ных потоков и получения внешних займов, как правило, под гарантии Правительства, то сейчас, по нашему мнению, на-блюдается этап включения РК в финансовую глобализацию. Это проявляется в том, что ка-захстанские финансовые ин-ституты и компании все чаще выходят на мировые и регио-нальные рынки капитала как в качестве заемщиков, так и в качестве кредиторов. Данное явление предполагает ослабле-ние государственного регули-рования финансовой сферы, что само по себе несет опреде-ленные риски. В условиях гло-бализации финансово-эконо-мических отношений откры-тость должна соответствовать современным мировым тенден-циям. В то же время открытая модель в целом отвечает наци-ональным интересам страны при соблюдении условий, га-рантирующих финансовую бе-зопасность РК. Эти условия еще не созданы, в результате чего имеют место обороты нар-кодолларов в денежном обра-щении, не перекрыты каналы финансирования теневого биз-неса и, возможно, террористи-ческих организаций, неся угро-зы для национальной экономи-ческой системы в целом, для будущего страны.

Образование относи-тельного избытка денег в стра-не при возвышающихся и недо-статочно удовлетворяемых по-требностях реального сектора в инвестициях. Эта тенденция обнаружилась в последние два-три года после рецессии. Она сменила имевший место дефи-цит кредитных ресурсов в пери-од кризисного развития. Отно-сительный избыток формиру-ется обычно в фазе экономичес-кого подъема, начало которой в Казахстане относится к 1999г., при несбалансированности сфер воспроизводства. Он сви-детельствует об опережающем росте финансового сектора от-носительно реального сектора экономики, одновременно о проблемах трансформации свободных ресурсов финансо-вых институтов страны в инве-стиции. Разумеется, относи-тельный избыток финансового капитала образуется не только в РК. Опыт мировой финансо-вой системы дает основание рассматривать его как законо-мерное явление, в противном случае не было бы международ-ной миграции капитала. Дви-жение инвестиционных ресур-сов обусловливается интере-сами инвесторов по получению нормы прибыли. Это утвержде-ние не противоречит тому, что свободные ресурсы образуют-ся также по причине отсутствия или слабой эффективности не-обходимых финансовых инст-рументов.

Усиление конкуренции между финансовым и нефинансовым секторами за получение кредитных ресурсов на внут-реннем финансовом рынке, что в значительной мере отвлекает их от потребностей реального сектора экономики - основы экономического развития. Так, кредиты банков составля-ют 8% кредиторской задолжен-ности предприятий, что являет-ся низким уровнем и говорит о недостаточном кредитовании предприятий. В то же время удельный вес инвестиций в строительство различных офи-сов и другие непроизводствен-ные объекты в динамике повы-шается, свидетельствуя о неко-тором снижении качества инве-стиций.

Тенденция недокредитова-ния реального сектора являет-ся следствием двух процессов. Во-первых, внутри общего де-нежного обращения в масшта-бе страны существует «малое денежное обращение», функци-онирующее в рамках финансо-вого сектора и приносящее фактически безрисковый до-ход. Нами имеется в виду сис-тема стерилизации «излишков» национальной валюты и кос-венного регулирования курса валюты и уровня инфляции и система покрытия дефицита государственного бюджета страны с помощью продажи го-сударственных ценных бумаг, соответственно, Национально-го банка и Министерства фи-нансов РК. Данная монетарная «микросистема» функциониру-ет за счет государственных средств (доходов НБ и бюджет-ных средств), она в значитель-ной мере является альтерна-тивным направлением исполь-зования кредитных ресурсов коммерческих банков, активов пенсионных фондов и страхо-вых компаний, причем это свя-зано с очень малыми рисками, чем вложения в реальный сек-тор. Ресурсы финансовых институтов в значительной мере отвлечены от потребности ре-ального сектора, вследствие чего снижается (по сравнению с возможным) уровень кредито-вания предприятий. Во-вторых, развивается процесс вывоза капитала из страны. Он имеет легальные формы, возможно, происходит и нелегально. В ус-ловиях либерализации вне-шних валютных отношений на-циональный капитал с целью извлечения максимального до-хода всеми финансовыми ин-ститутами переводится в дру-гие страны. Так, он инвестиру-ется в ценные бумаги развитых стран Европы и РФ, а также в виде прямых инвестиций вкладываеся в производственные объекты или же как потреби-тельские кредиты предоставля-ется населению в ряде госу-дарств Центральной Азии, в России, Украине и др. В межстрановом движении капитала РК до последнего времени вы-ступала только как реципиент инвестиций, а теперь она вклю-чилась в миграцию денег как финансовый донор. Последнее не означает, что в стране обра-зовался некий абсолютный из-быток финансовых ресурсов. Наоборот, потребности в ре-альном секторе в инвестициях огромны, а удовлетворяются весьма ограниченно. Тем не менее, капитал выводится из страны. Причин этого процесса несколько: как правило, повы-шенный уровень инвестицион-ных рисков, узость и большая дисперсность внутреннего рын-ка целого ряда товаров, недо-статочное развитие менедж-мента в реальном секторе и др. Существенно и то, что в го-сударствах ЦА и в РФ, куда мигрирует национальный капи-тал РК, отечественные инвес-торы находят выгодные альтер-нативные сферы для инвести-ций, в перспективе к числу таких стран могут быть включены Западный Китай, Иран, Афга-нистан и другие близлежащие государства, где имеются ог-ромные рынки товаров и дефи-цит финансовых ресурсов. Ра-дикальное изменение ситуа-ции на рынке капитала в РК сигнализирует о том, что Казах-стан начал осуществлять насту-пательную стратегию в инвес-тиционной деятельности, вклю-чившись в процесс глобализа-ции, приняв вызовы времени.

Перечисленные процессы противоречиво влияют на сис-тему: с одной стороны, повыша-ют устойчивость денежно-фи-нансовой системы, вследствие финансовой стабилизации на макроуровне. С другой сторо-ны, снижают ее уровень, по-скольку ослабляется фунда-ментальная основа экономики - развитие реального сектора. Общий результат зависит от масштабов и эффективности каждой альтернативы.

Слабое взаимодействие структурных элементов систе-мы на уровне территориальных единиц страны и недостаточная регионализация финансовых отношений, в частности, в бюд-жетной сфере. Это, в первую очередь, касается г. Астаны и Акмолинской области, г. Алматы и Алматинской области, г. Атырау и области, других облас-тей и городов, где городские бюджеты располагают опреде-ленными средствами для инве-стиционной деятельности, но местные органы практически не ведут совместных инвестицион-ных проектов, представляющих общий интерес для городов и областей. Бюджетная подсис-тема жестко централизована, построена по принципу верти-кальных связей, в ней в сущно-сти не развиты межбюджетные горизонтальные связи. Это сни-жает эффективность и устойчи-вость денежно-финансовой системы в целом. То же самое можно сказать о банковской си-стеме, где практически отсут-ствует практика синдицирован-ных инвестиционных проектов, что, конечно же, отрицательно сказывается на фундаменталь-ных особенностях системы. Межрегиональные территори-альных бюджетные связи пока остаются «ахиллесовой пятой» функционирования ДФС.

Степень саморегуляции и государственного регулирова-ния существенно различна в раз-ных структурных элементах сис-темы и не всегда адекватна при-роде финансовых рынков и ин-ститутов. Эта дифференция имеет объективную основу, вме-сте с тем она обусловлена и субъективными причинами. Са-морегуляция характерна для кре-дитной системы, фондового и валютного рынков. Регулирова-ние особенно присуще денежно-му обращению, налоговой и бюджетной подсистемам. Одна-ко законодательно не определе-но, что в условиях кризисных ситуаций государственное регу-лирование резко усиливается. Это актуально, к примеру, для валютного рынка, для формиро-вания эффективного курса наци-ональной валюты. До последне-го времени применявшийся ре-жим свободного плавания офи-циального курса национальной валюты не являлся чистым, а соединял в себе и элементы ре-гулирования со стороны Нацио-нального Банка РК («грязное пла-вание»). Сейчас обозначилась тенденция полного ухода НБ с валютного рынка за исключени-ем особых случаев (спекулятив-ные атаки на валюту и др.), ког-да участие Национального бан-ка необходимо для стабилиза-ции ситуации. Курс валюты сильно зависит от динамики мировых цен на сырье, состав-ляющее основу экспорта страны. В этих условиях влияние монетарных факторов закономерно снижается.

При параллельном хожде-нии в денежном обращении двух валют-тенге и американ-ского доллара степень доллари-зации экономики остается дос-таточно высокой. Проблема эта должна решаться посредством рационального валютного регу-лирования Национальным бан-ком Казахстана.

Согласно законодательству РК, под валютным регулирова-нием понимается деятельность уполномоченных государствен-ных органов по установлению порядка проведения валютных операций, правил владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, Закон Республики Казахстан «О ва-лютном регулировании» являет-ся основополагающим актом по вопросам валютного регулиро-вания.

Для решения задач валют-ного регулирования Нацио-нальный Банк Казахстана ис-пользует следующие основные методы:

а) установление порядка проведения валютных операций, предусматривающего определе-ние субъектов и объектов валют-ных операций, прав и обязанно-стей субъектов валютных опера-ций, классификацию валютных операций, установление правил обращения владения, пользова-ния и распоряжения валютными ценностями и др.;

б) введение ограничений на совершение определенных валютных операций в зависимо-сти от их характера, субъектов, объектов, объема операции и т.д.; В настоящее время к ним относятся следующие ограни-чения: все платежи по операци-ям между резидентами должны производиться только в валюте Республики Казахстан, за ис-ключением случаев, предусмот-ренных нормативными правовыми актами Национального Бан-ка Республики Казахстан, а также налоговым и таможенным законодательством, покупка, продажа и обмен иностранной валюты, минуя уполномоченные банки и уполномоченные орга-низации, осуществляющие от-дельные виды банковских опе-раций, а также их обменные пун-кты запрещены, иностранная валюта, получаемая резидента-ми в качестве оплаты за товары и услуги, а также в качестве кре-дита, подлежит обязательному зачислению на их счета в упол-номоченных банках;

в) лицензирование деятель-ности, связанной с использова-нием иностранной валюты, ко-торое относится к проведению банковских операций в иност-ранной валюте, деятельности, связанной с осуществлением розничной торговли и предос-тавлением услуг за наличную иностранную валюту; открытию резидентами счетов (включая счета в национальной валюте) в иностранных банках и финан-совых институтах за границей; операциям, связанным сдвиже-нием капитала;

г) регистрация валютных операций, связанных с движе-нием капитала, предусматрива-ющих переход (перемещение) средств от нерезидентов в пользу резидентов в сумме, пре-вышающей 100 тысяч долларов США или соответствующий эк-вивалент в другой валюте;

д) сбор и анализ отчетнос-ти о валютных операциях;

е) контроль за соблюдени-ем валютного законодатель-ства.

Президент Республики Ка-захстан в случае возникновения чрезвычайных ситуаций вправе принять решение по ограниче-нию или приостановлению лю-бых валютных операций. Наци-ональный Банк Республики Ка-захстан» вправе ввести необходимые ограничения на проведе-ние операций в иностранной валюте, в том числе на объемы таких операций и уровень ста-вок вознаграждения (интереса), согласно режиме обязательной продажи экспортной валютной выручки.

Как видно, валютное регу-лирование в стране включает целый ряд ограничений и меха-низмов. В условиях открытости финансового сектора и глобализации стоит проблема суще-ственной либерализации ва-лютных отношений и снятия из-быточного регулирования. Для этого понадобится изменение валютного законодательства в сторону расширения свободы перемещения капитала. В то же время либерализация должна сопровождаться усилением от-ветственности за нарушения установленного режима прове-дения операций, предоставле-ния сведений и отчетности. Ра-циональное сочетание экономи-ческой свободы и государствен-ного регулирования, возможно на основе нелинейного подхода. Индикатором рациональности такого управления денежно-фи-нансовой системой может слу-жить, в частности, уровень воз-врата капитала в страну. В свя-зи с проведением легализации капитала и имущества предпринимателей увеличивается приток капитала в страну. Кос-венным свидетельством про-должения этого процесса слу-жит резкий рост спроса на не-движимость в городах, особен-но в Астане, Алматы, Атырау и др. и объясняемый им скачок цен на жилье. Приток капитала занимает, конечно, определен-ную долю в динамике спроса на-ряду с другими факторами (рост доходов населения, ипотечное кредитование и др.)

* Недостаточная «прозрач-ность» системы и повышенный уровень теневого оборота финансовых ресурсов. Задача эта актуальна в отношении респуб-ликанского и местных бюдже-тов, особенно, Национального фонда, других государственных фондов, финансовой деятель-ности различных компаний и фирм, где не исключена, по-ви-димому, т.н. двойная бухгалте-рия. По данным Агентства РК по статистике, масштабы тенево-го сектора экономики в 2002г. составляли 20-25% ВВП. В то время как нормальным уровнем считается 5% ВВП (легальная экономическая деятельность, не учитываемая официальной ста-тистикой, не подлежащая нало-гообложению и не включаемая в ВВП). С ограниченной про-зрачностью связана проблема одновременного функциониро-вания тенге и доллара в стране, это усложняет управление де-нежным обращением, снижает эффективность системы. Лега-лизация капитала и имущества создает условия для экономи-ческого роста, стабилизации финансового сектора.

- Устойчивость денежно-финансовой системы в целом подвержена значительным коле-баниям (от кризисного состоя-ния до устойчивого развития).

Об этом можно судить по пока-зателю общей платежеспособ-ности всех экономических субъектов.

Как видим, уровень общей платежеспособности субъектов ДФС в РК до 2000 г. оставался явно недостаточным, 1996г. и 1998г. отмечены снижением его до 62,3-63,2%. Эти сигналы со-общали о наступающей кризис-ной ситуации, разрядка которой произошла в апреле 1999г., ког-да была проведена почти 60%-ная номинальная девальвация национальной валюты и в ос-новном преодолена «голландс-кая болезнь» в Казахстане. ДФС, длительное время нахо-дившаяся в состоянии сильной неустойчивости, приобрела до-статочную устойчивость.

Особого внимания заслу-живает вопрос о состоянии зо-лото-валютных резервов страны в 1997-1998 гг. Как указывалось выше, ЗВР практически заново создавались после обретения независимости в тяжелых усло-виях экономического кризиса. Если механизмы их формирования являлись правильными (50%-ная обязательная продажа государству экспортерами сво-их валютных поступлений и кредиты МВФ), то в отношении спо-собов использования их вряд ли возможно такое однозначное ут-верждение. Дело в том, что ЗВР в значительной мере стали рас-ходоваться для интервенции на валютном рынке страны. Так, в 1997г. чистые международные резервы составляли 1727 млн. долларов, а в 1998г. они сокра-тились до 1292 млн. долларов, т.е. на одну четверть. При подоб-ных высоких темпах «таяния» ЗВР не требовалось бы долгого времени, чтобы их ликвидиро-вать и свести на нет эффект их форсированного создания на начальных этапах реформ це-ной больших усилий. Тем более целесообразности искусствен-ного сдерживания падения ре-ального курса национальной ва-люты не было, поскольку это шло вразрез с интересами экс-портных производств, отече-ственных предприятий легкой, пищевой промышленности, всех импортозамещающих от-раслей, а также государствен-ного бюджета. А сокращение международных резервов могло снизить инвестиционный рей-тинг страны, затруднить получе-ние при необходимости креди-тов от МВФ, других междуна-родных финансовых организа-ций. Образовались и другие не-гативные последствия. В ре-зультате снизились темпы на-чавшегося посткризисного эко-номического подъема (в 1998г. на 2,5% к предыдущему году).

Если страна сумеет быстро адаптироваться к реалиям фи-нансовой глобализации, сумеет основательно подготовиться к вступлению в ВТО, то денежно-финансовая система получит дальнейшее развитие, становясь более крупной, современной и конкурентоспособной. Важней-шее значение для финансовой стабильности имеет диверсифи-кация структуры экономики, фор-сирование реализации Програм-мы индустриально- инновацион-ного развития РК, внедрение мо-ниторинга индикаторов финан-совой ситуации в стране, своев-ременное принятие упреждаю-щих антикризисных мер, сниже-ние системных рисков.

Самое главное, в денежно-финансовой системе инвести-ционные, кредитные, иные ре-шения и действия должны пред-приниматься на основе преиму-щественно нелинейного подхо-да, нелинейного стиля мышле-ния, предполагающего необхо-димость экономической свобо-ды субъектов, самоорганизации сложной системы при мини-мальном, самом необходимом государственном регулирова-нии, постоянного приспособле-ния к изменяющимся условиям и факторам.

1.2. Денежная система РК. Сущность и виды денег.

Преимущество использования денег, по сравнению с натуральным обменом, огромны. Издержки обмена были бы намного больше, а общественное богатство вследствие этого намного меньше, если бы не существовало денег, значительно облегчающих весь этот процесс. В экономической системе, ограниченной натуральным обменом, людям приходилось затрачивать непомерное количество времени на поиск тех, с кем им было бы выгодно обмениваться. Зная о таких издержках обмена, люди старались производить блага для собственного потребления, избегая необходимости разыскивать тех, с кем можно было бы обмениваться.

Однако, постепенно происходил процесс специализации, т.е. выделялись скотоводы, земледельцы, охотники и т.д.

На первых стадиях развития товарного обмена широко распространенными был скот, шкурки, которые выполняли роль денег у древнейших греков и славян. У многих народов, живших на берегах морей, в роли денег выступали ракушки каури и рыба.

После отделения ремесла в отдельный промысел в роли денег начинают выступать металлы. Первыми металлическими деньгами были медные и железные. Но постепенно у всех народов всеобщим эквивалентом становятся благородные металлы: серебро и золото, а затем только золото.

Отличительной чертой денег является их ликвидность. Деньги - это ликвидное (легко реализуемое) имущество. Чем более ликвидна вещь, тем более она похожа на деньги. Ликвидность какого-либо имущества непосредственно связана с издержками его обмена на другие виды имущества.

Таким образом, любое имущество в определенной степени является деньгами.

Тот вид имущества, который свободно принимается всеми в качестве средства обращения, образует денежную массу данного общества. Средство обращения - это "посредник", которым пользуются в процессе обмена одного товара на другой.

Принципиально важным для сохранения ценности денег является ограниченная доступность, ведь ценность является следствием редкости. А редкость возникает вследствие спроса при ограниченной доступности, которая находится в ведении тех, кто регулирует денежное обращение.

Возникновение и развитие различных денежных систем почти во всех известных нам обществах является красноречивым свидетельством выгод, которые дает общепринятое средство обращения - деньги.

Функции денег