Проблемы и перспективы развития трастовых услуг в Республике Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

44

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

трастовый доверительный управление

Сегодня многие банки столкнулись с необходимостью поиска новых подходов к повышению доходности своих операций. Частичное разрешение данная проблема получила не только за счет увеличения числа предлагаемых клиентам услуг, но и благодаря качественной переоценке структуры операций с клиентами. Развитие получают ранее не характерные для коммерческих банков операции: лизинг, факторинг, проектное финансирование, консультационные услуги. К указанному типу услуг можно отнести и трастовые услуги, связанные с доверительным управлением портфелем инвестиций или другим имуществом клиентов.

Возникновение в мировой банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими банками своим клиентам, и их быстрое развитие вызвано целым рядом объективных причин:

- недостаточной банковской ликвидностью и снижением доходности традиционных видов ссудных банковских операций, а также стремлением банков обеспечить выполнение одной из ключевых задач - повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности;

- растущей заинтересованностью банковской клиентуры (как юридических, так и физических лиц) в получении большего количества банковских услуг;

- обострением конкуренции на рынке ссудных капиталов, борьбой банков за привлечение клиентов и нахождением с этой целью все новых услуг;

- при трастовых операциях появляются большие возможности для привлечения средств, следовательно, расширяются источники доходов;

- трастовые операции не связаны с большими издержками;

- трастовые операции обуславливают дополнительное расширение корреспондентских отношений банка, способствуют улучшению его положения на межбанковском рынке и повышению репутации.

Кроме того, в настоящее время произошло накопление определенных капиталов как отдельными лицами (бизнес-элита), так и различными компаниями, корпорациями и фирмами. Вследствие этого возникает необходимость правильно и выгодно распоряжаться этим состоянием (денежные средства, акции, облигации, предметы искусства, драгоценные металлы и др.) и передавать его в руки тех учреждений, которые могут управлять им.

Это порождает и стимулирует развитие трастовых услуг, подразумевающих операции банков или финансовых институтов по управлению имуществом (без передачи права собственности) и выполнению иных услуг по поручению и в интересах клиентов на правах его доверенного лица за определенную плату (комиссию).

Актуальность выбранной темы заключается в том, что развитие доверительных операций крайне актуально для банковской деятельности. Проведение трастовых операций в сочетании с традиционными банковскими операциями придаёт дополнительную структурную прочность банку, повышает его доходность, усиливает позиции в конкурентной среде, а также даёт дополнительную эффективность клиентам.

Цель работы: рассмотреть и проанализировать развитие доверительных операций коммерческих банков в Республике Беларусь в настоящее время и выявить основные перспективы их развития в будущем.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

- проследить историю возникновения доверительных операций;

- описать сущность и виды доверительных операций в коммерческих банках;

- раскрыть сущность механизма доверительных операций

- подчеркнуть актуальность развития трастовых услуг в коммерческих банках.

Поставленная цель и задачи обусловили структуру представленной работы, которая состоит из 3 глав. В первой главе раскрывается сущность трастовых операций, классификация, история возникновения. Во второй главе предложены к рассмотрению услуги, предлагаемые банками клиентам в комплексе доверительных операций, механизм доверительного управления. В третьей главе рассматриваются проблемы развития трастовых операций в Республике Беларусь и предложены пути совершенствования трастовых операций.

Таким образом, объектом исследования является коммерческий банк, а

предметом исследования выступают трастовые операции коммерческих банков.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ТРАСТОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Сущность трастовых операций

В условиях перехода белорусской экономики к системе рыночных отношений коммерческие банки предлагают все новые и новые виды услуг своим клиентам, переводят взаимоотношения между субъектами экономики на качественно новый уровень.

Сегодня стремительно развиваются такие операции как лизинг и факторинг, проектное финансирование и доверительные (трастовые) операции. Трастовые операции как экономическая категория представляют собой экономические отношения по передаче имущества, принадлежащего учредителю траста на праве собственности, доверительному управляющему для распоряжения этим имуществом с целью получения дохода в пользу выгодоприобретателя.

Трастовые или доверительные операции выполняются банком от имени и за счет стороны (доверителя), на возмездной основе, если это предусмотрено действующим законодательством или установлено в договоре поручения по согласованию сторон. Трастовые операции носят посреднический характер и всегда конкретны. Их суть заключается в передаче клиентами банкам своего имущества для последующего инвестирования этих средств от имени их владельцев и по их поручению на различных финансовых рынках с целью получения прибыли для клиентов, с которой банки взимают определенную плату в виде банковской комиссии.

В трастовых операциях фигурируют различные виды имущества клиентов. Представление о возможных объектах трастовых операций дает рисунок 1.



Рисунок 1 - Объекты трастовых операций

[Источник: собствен.разработка]

В зависимости от вида имущества и пожеланий его собственника меняется содержание трастовых операций, а также функции коммерческого банка в них.

При выполнении трастовых операций коммерческий банк может выступать в двух ролях:

-- являться полным представителем клиента, распоряжающимся его имуществом самостоятельно в пределах договора;

-- выполнять строго конкретные операции с собственностью клиента по его поручению.

В условиях рыночной экономики трастовые операции приобретают особую привлекательность для банков. С их помощью банки приобретают возможность решить ряд задач по упрочнению своих позиций на рынке (рисунок 2).

Рисунок 2 - задачи коммерческих банков при осуществлении трастовых операций [Источник: собствен.разработка]

В зависимости от специфики банка, его клиентской базы, ситуации на фондовом рынке, а также от конкретных экономических и прочих условий меняются содержание задач и их приоритет в деятельности трастовых подразделений банка. Анализ данных операций можно проводить с различных позиций: по отношению участников к предмету договора, по их отношению к трансформации права собственности, по их функциям в трастовой операции, по той роли, которую они играют с точки зрения банка, по статусу участников и др. Ниже приводится вариант классификации участников трастовых операций по ряду признаков (рисунок 3).

Доверительный управляющий -- лицо, которому по договору владелец передает свое имущество или имущественное право во временное управление (пользование) или для совершения определенных действий.

Комиссионер -- лицо, которое в соответствии с договором комиссии обязуется совершать за счет средств клиента определенные действия от своего имени, получая при этом комиссионное вознаграждение.

Рисунок 3 - Классификация участников трастовых операций [Источник: собствен.разработка]

трастовый доверительный управление

В ходе осуществления трастовых операций между их участниками складывается система финансово -- экономических отношений характер которых зависит от условий трастового договора, типа имущества передаваемого по трасту, содержания самой операции, а так же от роли отдельных участников.

Трастовые операции коммерческих банков требуют пристального внимания, так как играют большую роль в банковском деле, а так же в связях банков с промышленностью и другими сферами экономики. Трастовые операции позволяют банкам распоряжаться крупными пакетами акций промышленных компаний. Осуществляя трастовые операции, коммерческие банки в специфической форме выполняют функцию накопления денежных капиталов и их мобилизацию в производство. Трастовые операции обуславливают дополнительное расширение корреспондентских отношений банка, способствует улучшению его положения на межбанковском рынке и повышению репутации и имиджа.

1.2 Классификация трастовых операций

Классификация трастовых операций может быть разработана с учетом различных признаков. В предлагаемой классификации учитывается вид трастовой операции и тип клиента (рисунок 4).

Первый вид трастовых операций -- это доверительное управление, т.е. система отношений между собственником имущества и другим лицом, доверительным управляющим, которое в силу заключенного договора получило от собственника право на распоряжение его собственностью. Это право может включать совершение сделок и иных юридических действий при получении соответствующего поручения от собственника или без предварительного согласования с ним (оставаясь в рамках договора и получая за это комиссионное вознаграждение). Доверительный управляющий в своих действиях выступает от своего имени, но по поручению и за счет средств клиента -- собственника имущества, и в случаях, предусмотренных договором, несет материальную ответственность за результаты действий.



Рисунок 4 -Виды трастовых операций [Источник: собствен.разработка]

Второй вид трастовых операций -- агентские услуги. Участниками агентских услуг являются:

-- принципал (доверитель) -- лицо, поручающее другому лицу выполнить какие-либо действия и передающее ему свои полномочия;

-- агент -- лицо, действующее от имени принципала и выполняющее в точности его поручение.

В агентских услугах право собственности на имущество (имущественные права) остается у принципала (доверителя). Агент выполняет лишь функции поверенного. В соответствии с договором он несет ответственность только за качество исполнения самого поручения, а не за конечные результаты, последствия данного поручения. Агент может от имени клиента заключать договора, получать ссуды, выписывать чеки, индоссировать векселя, оплачивать счета доверителя, оформлять страховые полисы и пр. Агент действует за счет средств принципала и получает от него вознаграждение. Далее рассмотрим подробнее отдельные виды трастовых операций.

Передача имущества в наследство связана с соблюдением интересов всех наследников. В ходе данной операции доверительный управляющий получает решение суда на открытие наследства, собирает наследуемое имущество, определяет его состав, рассчитывается по долгам, оплачивает административные издержки и налоги, делит оставшееся имущество между наследниками в соответствии с завещанием или законом о наследовании.

Управление имуществом по договору осуществляется в интересах доверителя (учредителя траста) или бенефициара. Оно может включать размещение денежных средств, покупку недвижимости с последующим управлением, формирование портфеля ценных бумаг (с корректировкой его содержимого в последующем) и другие операции. Обычно физические лица поручают трастовым подразделениям банка заботу о своем имуществе, поскольку сами не владеют необходимой информацией и квалификацией. Целью подобной деятельности, как правило, является извлечение дохода.

Управление указанными видами имущества актуально и для юридических лиц. Оно способствует большей эффективности их деятельности и повышению их доходов. Поэтому подобная операция предлагается банками. Наиболее распространенным вариантом является управление портфелем ценных бумаг. Трастовое подразделение анализирует состояние портфеля, следит за изменением фондового рынка и принимает наиболее рациональные решения по качеству портфеля ценных бумаг, корректировке его ориентации и содержимого.

В ряде случаев возникает необходимость опеки или попечительства над имуществом лиц недееспособных или частично утративших дееспособность. Трастовые подразделения банка, накопившие большой опыт по управлению имуществом и имущественными правами, способны эффективно выполнять эти функции, заключать следки, оформлять договора, решать спорные вопросы, защищая интересы подопечных.

Управление средствами пенсионных фондов. Подобные негосударственные фонды обладают долгосрочными ресурсами и нуждаются в их эффективном размещении. Трастовые операции банков позволяют пенсионным фондам не только поместить денежные средства на банковские депозиты, но и сформировать рациональный портфель ценных бумаг, с тем чтобы способствовать получению дохода, достаточного для возмещения расходов по деятельности и роста активов пенсионных фондов.

Создание таких фондов и рациональное управление ими со стороны трастовых подразделений способствует материальному обеспечению членов фондов. Если пенсионные фонды образованы фирмой, предприятием, то возникают дополнительные стимулы к повышению производительности труда персонала и стабилизации кадрового состава.

Управление благотворительными и другими фондами специального назначения (например, фонды помощи, создаваемые учебными заведениями, местными властями и т.д.) со стороны трастовых подразделений выполняет две функции:

1) размещение средств фондов;

2) их распределение в соответствии с задачами фондов.

Поручение трастовым подразделениям банка управления фондами эффективно, так как круг трастовых операций в банках достаточно обширен и накоплен богатый опыт их выполнения.

Трастовые подразделения банков оказывают физическим и юридическим лицам и агентские услуги по работе на фондовом рынке (рисунок 5).

Существуют и другие агентские услуги, связанные с обслуживанием фондового рынка. При развитых трастовых операциях их состав велик.

Хранение и передача денежных и прочих ценностей направлены на гарантирование прав и интересов сторон. Данные услуги могут включать:

-- прием ценных бумаг, документов и других ценностей на хранение;

-- предоставление для этого сейфовых ячеек;

-- организация передачи ценностей другому лицу;

-- хранение акций, облигаций с извещением клиента о поступлении дохода или выигрыше;

-- хранение с последующей доставкой ценностей клиенту или лицу, указанному им.

Рисунок 5 -Виды агентский услуг на рынке ценных бумаг

[Источник: собствен.разработка]

Важным видом агентских услуг является оформление доверенности, завещания и других юридических и нотариальных документов.

К числу агентских услуг также относится депозитарное обслуживание эмитентов ценных бумаг. Оно может распространяться как на государственных эмитентов, так и на акционерные общества. Ряд коммерческих банков осуществляет депозитарное обслуживание государственных краткосрочных и казначейских обязательств.

В целом депозитарное обслуживание может включать следующие операции:

-- хранение глобального или частичного сертификата ценных бумаг;

-- ведение реестра акционеров;

-- ведение бухгалтерского учета и отчетности эмитента;

-- размещение его акций и других ценных бумаг;

-- организация обмена акций на новые или облигаций на акции; - -- выплата дивидендов по акциям и дохода по облигациям;

-- возврат (частичный или полный) отзывных облигаций или привилегированных акций при их досрочном отзыве эмитентом и др.

Достаточно часто депозитарное обслуживание предлагается таким собственникам ценных бумаг, как предприятия, организации, акционерные общества, компании, инвестиционные фонды, финансовые компании, органы государственной власти и пр.

В целом перечисленные выше трастовые операции не исчерпывают их разнообразия. В банковской системе западных стран их перечень включает несколько сот видов. В Республике Беларусь в настоящее время формируются условия для развития и расширения трастовых операций. И одним из таких условий является эффективная организация трастовых операций, включая создание специализированных банковских служб.

Глава 2. Трастовые операции коммерческих банков

2.1 Трастовые услуги физическим и юридическим лицам

В Законе Беларуси «О банках и, вдобавок, банковской деятельности» меж операций, каковые могут реализовывать банки, и является доверительное управление средствами и, вдобавок, ценными бумагами по договорам с юридическими, физическими лицами. Но определение понятия «доверительное управление» в Законе в принципе, нет.

Одной из предпосылок внедрения доверительных правоотношений было принятие в 1993 г. декретом Кабинета Министров Беларуси «О доверительных обществах». Декрет был разработан под идею приватизации, но формально ею он не ограничивался. В нем приведены определения понятия «доверительное общество», сформулированы характеристики создания, деятельности подобного общества. Анализ положений декрета позволит выполнить определенные выводы.

Трастовые услуги, оказываемые юридическим лицам, обычно, включают:

1) обслуживание облигационного займа, которое сопровождается передачей права распоряжения имуществом доверенному лицу, служащее обеспечением ссуды;

2) агентские услуги;

3) создание фондов погашения задолженности, из которых, в соответствии с особыми условиями договора, может проводиться погашение долгов, выплата процентов или выкуп облигаций; а также выплата дивидендов акционерам;

4) временное управление делами фирмы в случае ее реорганизации либо же ликвидации;

5) услуги депозитария (хранение акций, по которым акционеры передали свое право голоса уполномоченным представителям);

6) распоряжения активами, включая управление недвижимостью как внутри страны, так и за ее рубежом;

7) обслуживания работников фирмы. В данном случае траст-отделы предоставляют услуги в интересах работников, проводя управление фондами фирм, которые предназначены для выплаты пенсий, разных наград или пособий;

8) инвестирование средств своего клиента в определенные им виды активов;

9) управление средствами благотворительных фондов.

Одной из многих доверительных услуг, которую предоставляют коммерческие банки физическим, юридическим лицам, является услуга по хранению ценностей. Базовой чертой предоставления этих услуг является то, что банки наделены специализированными помещениями или, как вариант, специализированным оборудованием, которые исключают случайную потерю либо повреждение ценностей, которые приняты на хранение. Из процесса хранения ценности должны выйти такими же самыми, какими они были приняты банком на хранение. Отношения между лицом, которое передает и передающим ценности на хранение и банком регулируются договором. Он может быть заключен на:

1) определенный срок;

2) без указания срока;

3) до истребования.

По истечении срока хранения, предусматривающегося договором, банк продолжает их хранить вплоть до того момента, пока они не будут приняты другой стороной. В подобном случае банк имеет право требовать возмещения дополнительных расходов по хранению ценностей.

Услуги по хранению ценностей предоставляются банками в 3-х формах: хранение ценностей клиентов в хранилище, предоставление своим клиентам сейфов в помещении коммерческого банка, предоставление клиентам ночных сейфов.

При первой форме услуг, коммерческий банк принимает ценности согласно с условиями заключенного между банком, а также клиентом договора. Притом, составляются описи, в которых указываются наименования ценностей, а также общая сумма оценки всех видов ценностей. Ценности должны быть положены в пакеты или, как вариант, иную упаковку и опечатаны. Принятые банком от клиентов ценности размещают в хранилище, внутри которого они хранятся на металлических стеллажах (полочках). Они запираются на замок. За сохранность всех ценностей, принятых на хранение, учреждения банков несут непосредственно перед их хозяевами ответственность в совокупности действительного урона, однако не выше общей суммы оценки.

Предоставление своему клиенту сейфа в банковском помещении производится путем предоставления ему в аренду сейфа для полностью самостоятельного применения. Клиент не уведомляет банк о содержимом сейфа. Он получает ключ от сейфа и, соответственно, своими руками вмещает до него или же изымает из него свои ценности на протяжении трудового дня банка. Банк обязуется обеспечивать сохранность сейфа и, соответственно, доступ к нему лишь клиента или, как вариант, уполномоченных им лиц.

Предоставление специальных ночных сейфов клиентам происходит в тех случаях, когда в них возникает нужду совершать регулярные взносы денежных средств в банке, после завершения трудового дня у последнего. Этой услугой пользуются клиенты, имеющие эффективный бизнес, связанный с получением наличных, к примеру хозяева магазинов, кафе, ресторанов и, вдобавок, т.д.. Они считают, что гораздо лучше сдавать наличные в банк, нежели оставлять ее в сейфах на работе либо носить с собой. Между банком, а также клиентом заключается должное соглашение. Клиент вкладывает наличность в специализированную сумку, полученную таким образом в банке, и, кроме того, опускает ее в специализированное аккуратное отверстие, расположенный на наружной стороне дома банка. Ранним утром весьма служащий банка забирает все сумки из ночных сейфов, а также заносит информацию о них в должные регистры бухгалтерского учета. Договором также может быть предусматривающееся условие, в соответствии каковому банк осуществляет раскрывание сумок, перечисление вложенной наличности, а также зачисления ее на соответствующий счет клиента. Увы, в Беларуси данная форма хранения ценностей в банковской практике распространения не получила.

За предоставление доверительных услуг, каждый банк взимает плату, размер каковой монтируется в договоре меж банком, а также клиентом, а если так случилось, что другое не предусматривающееся законодательством. На размер платы повлияет ряд факторов, а именно вид доверительных услуг, размер и вид активов, которые находятся в доверительном управлении. Плата также может быть фиксированной общей суммы активов, зависимо от дохода, таким образом полученного от управления активами, или, как вариант, определенная другим образом. Итак, в договоре могут обусловливаться премирования доверительного собственника за достигнутый уровень роста активов, в том же случае, если он превышает средний уровень, либо, как вариант, уплата штрафа, если случилось так, что результат меньше среднего. Это приводит к увеличению доверительного хозяевами размера оплаты комиссионных за свои услуги - чтобы при надобности компенсировать свои вероятные потери.

Институт доверительной собственности является одним из специфичный в новейшем англо-американском праве. Законодательство Беларуси, относится к системе континентального права, не предполагает доверительное управление как один из видов обязательств. Были попытки «встроить» доверительную собственность в континентальную систему права, включив трастовые договоры в обобщенный список гражданско-правовых сделок как их весьма особый вид - фидуция, т.е. основанных на доверии правоотношений. Но понятие «доверительная собственность» не исчерпывается обязательственным правом, оно шире а в ряде случаев выйдет за границы континентального права с его, а именно, нераздельным правом собственности. Нормы действующего в Беларуси законодательства содержат отдельные элементы, сходные с доверительными правоотношениями. Итак, ст. 559 Гражданского кодекса Беларуси допускает предназначение хранителя или, как вариант, опекуна наследственного имущества в обеих случаях: в случае наличия в составе наследства имущества, который требует управления, а в случае предъявления иска кредиторами наследодателя до принятия всего наследства наследниками. Когда же хранитель осуществляет управление этим имуществом то, в таком случае, в его действиях прослеживается присутствие признаков доверительных правоотношений, в англо-американском праве появляются по закону или, как вариант, по решению суда, а также именуются конструктивным трастом.

В первую очередь, по декрету правоотношения между доверительным обществом, а также доверителем имущества появляются в итоге заключения договора. Но доверительная собственность возникает тоже в соответствии закону, решению суда а в результате волеизъявления доверителя имущества.

Во вторую очередь, декрет включает недостаточно четкие дефиниции довольно предмета соглашения, заключаемого среди доверителем и, соответственно, доверительным обществом. Отмечается, что предметом является представительская деятельность согласно с договором, заключенным с доверителями имущества довольно реализации их прав собственников. Но в соответствии ст. 62 Гражданского кодекса Беларуси представительство - это сделка, безупречная одним лицом (представителем) от имени иного лица (представляемого) вследствие полномочия, который основан на доверенности, законе или административном акте, прямо создаст, изменяет и, соответственно, перестает гражданские права, а также обязанности лица , каковую представляют. То есть предметом договора в меньшей степени являются действия, и не прямо имущество передается доверительному обществу.

В третью очередь, декрет определил, что имуществом доверителя являются денежные средства, ценные документы и бумаги, удостоверяющие право собственности доверителя. Но указанные ограничения на виды имущества является несколько таких условным, так как положения Закона Беларуси «О собственности», публикации 386-424 Гражданского кодекса Беларуси предусматривают возможность передавать на хранение, реализацию, управление (в соответствии указаниям и, соответственно, инструкциям доверителя) широкий список имущества, нежели то, предусматривающийся Декретом. Передавая в управление ценные бумаги, нужно учесть особую специфику обращения любого из их видов. Что касается документов, каковые удостоверяют право собственности доверителя то, в этом случае, в действующем законодательстве их определение отсутствует. Типично, под этими документами понимают эти, каковые выдаются в основном государственными органами и, соответственно, юридически удостоверяющие право собственности доверителя на любые виды имущества, помимо изъятого из гражданского оборота. Самое последнее означает, что некоторые виды имущества могут принадлежать на правах собственности лишь отдельным субъектам гражданского права. Что касается денежных средств то, в этом случае, постановлением Верховного Совета Беларуси от 22 декабря 1995 г. «Об устранении злоупотреблений во время привлечения субъектами предпринимательской деятельности денежных средств граждан» было определено: до законодательного урегулирования деятельности небанковских финансовых учреждений воспрещено привлечение денежных средств граждан субъект субъектами предпринимательской деятельности.

В четвертую очередь, в Декрете упоминаются доверитель имущества, доверительное общество и, вдобавок, доверенные лица. В сущности доверитель имущества, бенефициар объединяются в одно лицо - учредителя, и сама же структура правоотношений имеет двухсторонний характер. Но в трастовых правоотношениях нужно выделять, помимо основателя, а также доверительного собственника, еще бенефициара. То имеется в указанных правоотношениях участвует 3 стороны.

В-пятых, Декрет по сути не ограничил круг субъектов предпринимательской деятельности, каковые могут давать трастовые услуги, о возможностях предприятия либо, как вариант, товарищества (созданных не в виде обществ с вспомогательной ответственностью) заключать договора поручения, комиссии, хранения, предусматривающихся гражданским законодательством. Соответственно, предоставление трастовых услуг не является прерогативой лишь банков, доверительных обществ.

В-шестых, Декрет включает исчерпывающий список доверительных услуг: для граждан - это хранение и, вдобавок, представительские услуги для обслуживания всего имущества доверителей; для юридических лиц - полное распоряжение имуществом, агентские услуги, специальное ведение счетов для хозяев ценных бумаг и, вдобавок, управление голосующими акциями, которые переданы доверительному обществу путем участия в целом собрании акционерного общества. Заметим, что мировая практика предоставления доверительных услуг не ограничится вышеуказанным списком, он гораздо более емкий. Причем определение понятий «агентские услуги», «агентские соглашения» в нормативных актах Беларуси в принципе, нет. Право распоряжения имуществом в Беларуси регулируется указаниями доверителя в рамках положений Гражданского кодекса Беларуси, какими регламентируется заключение договоров поручения, комиссии, хранения. Но институт доверительной собственности охватывает ощутимо гораздо более широкий круг правоотношений, нежели те, каковые регулируются указанным видам договоров.

По принятому в 2001 г. Закона Беларуси «О финансовых услугах, государственном регулировании рынков для финансовых услуг» доверительное управление финансовыми активами отнесено к финансовым услугам. Причем под понятием «финансовые активы» законодателем понимаются средства, ценные бумаги, долговые обязательства и, кроме того, право требования долга, не отнесенные к достаточно ценным бумагам. Но а в этом Законе отсутствует определение термина «доверительная услуга», не конкретизирована, что понимается под понятием «долговые обязательство, а также право требования долга, не отнесенные к финансовым ценным бумагам».

2.2 Услуги, предлагаемые банками клиентам в комплексе доверительных операций

Один из новых видов услуг, который в первую очередь может предоставить новый банк по мере своего развития, - это трастовые услуги. Банковские трастовые операции включают управление собственностью и другими активами, принадлежащими клиентам банка, а также распоряжение их ценными бумагами и займами. Во всем мире трастовые услуги являются сегодня одними из наиболее важных банковских операций. Предоставляя трастовые услуги, банк становится полномочным посредником между рынком и клиентом, принимая инвестиционные и управленческие решения в интересах своего клиента и распределяя при необходимости средства для обеспечения долговых обязательств клиента. Трастовый отдел банка должен ставить благосостояние своих клиентов превыше интересов банка, в то время как для других банковских услуг зачастую имеет место обратное.

Осуществление трастовых операций требует более широкого диапазона навыков, чем многие другие области банковского дела: необходимы знание законодательства, опыт инвестиционной деятельности и навыки в управлении собственностью.

С чисто формальной точки зрения выполнение траст-операций можно отнести к посреднической (агентской) деятельности, осуществляемой за комиссионное вознаграждение. Однако это лишь одна из сторон траст-деятельности, которая в развитых странах стала составным элементом экономического механизма.

Услугами трастовых отделов банков пользуются частные лица, фирмы, благотворительные фонды и иные общественные организации. Банки заинтересованы в предоставлении трастовых услуг как можно большему кругу различных клиентов. И в первую очередь - крупным корпорациям, так как в этом случае банк становится органом, представляющим интересы своего доверителя, в том числе на собраниях акционеров, и может влиять на деятельность компании, проводить реорганизацию и т.д.

В отношении более мелких собственников передача имущества клиента банку в управление по доверенности дает право банку распоряжаться собственностью, кроме присвоения дохода от нее, инвестировать средства в ценные бумаги с получением права голоса по акциям в пределах, устанавливаемых в законодательном порядке либо в соответствии с положениями уставов акционерных обществ, акции которых приобретаются трастовыми отделами.

В целом коммерческие банки могут осуществлять следующие операции по доверенности своих клиентов:

- выполнение операций по доверенности для частных лиц, в том числе управление имуществом в виде акций и иных фондовых ценностей, недвижимости и прочего имущества, переданного на ответственное хранение или по завещанию;

- выполнение доверительных функций по поручению акционерных обществ;

- оказание агентских услуг для частных лиц, фирм и иных организаций.

В процессе осуществления указанных операций коммерческий банк может:

- выступать в качестве агента по облигационным займам и другим ценным бумагам от имени их держателей по доверенности (например, осуществлять получение дохода в виде дивидендов или процентов), по уплате налогов и страховых взносов по продаже и покупке собственности на доверенные средства; по открытию и ведению траст-счетов;

- осуществлять распоряжение наследством (в том числе распоряжение по завещанию суммой акционерного счета и доходом по акциям);

- временно управлять делами корпораций при их реорганизации, банкротстве или иных обстоятельствах;

- представлять интересы доверителей на собраниях акционеров;

- выступать в качестве институционального инвестора покупателя ценных бумаг.

В процессе работы с клиентами банк предлагает стратегии доверительного управления, рассмотрим стратегии на примере ОАО «БПС-Сбербанка»:

- консервативная - стратегия ориентирована на получение фиксированного дохода при сохранении высокой ликвидности и низкого риска инвестиционного портфеля.

- сбалансированная - стратегия ориентирована на получение долгосрочно высокого дохода при гарантии защиты вложенного капитала (или ограничение убытков) при разном уровне доходности.

- агрессивная - стратегия направлена на получение максимально высокого совокупного дохода (как при краткосрочных изменениях рыночной конъюнктуры, так и при изменении стоимости активов на протяжении длительных временных интервалов) и поддержание ликвидности собственных инвестиций.

- отраслевая - стратегия предназначена для инвесторов, которые ориентированы на получение прибыли от вложений в наиболее ликвидные компании крупной и средней капитализации одной отрасли. Инвестиционный портфель формируется из расчета продолжительного нахождения в акциях выбранных компаний.

- хеджирование - стратегия, нацеленная на использование финансовых инструментов с целью снижения влияния изменения рыночной стоимости активов и обязательств на деятельность и финансовые результаты компании.

В итоге банк составляет текущую доходность стратегий доверительного управления, текущую доходность рассмотрим на примере ОАО «БПС-Сбербанка» (приложение А).

2.3 Механизм доверительного управления в банковской сфере. Договор доверительного (трастового) управления

Правоотношения, связанные с трастом, возникают в результате учреждения траста на основании договора об учреждении траста, заключаемого учредителем траста и доверительным собственником в пользу бенефициара (выгодоприобретателя) траста.

Учредитель - физическое или юридическое лицо, в том числе орган государственной власти или управления, предприятие, учреждение, общественная, религиозная, благотворительная организация (объединение), а также иностранное физическое или юридическое лицо, лицо без гражданства, международная организация, организовывающее траст путем перевода (размещения) активов (имущества) в трасте.

Доверительный собственник - физическое или юридическое лицо, которое принимает трастовые активы в траст для владельцев.

Официальные бумаги на активы передаются доверительному собственнику, у которого они и находятся пока работает траст или же не распределены активы. Предварительная обязанность доверительного собственника - предоставлять условия, по которым будет вестись работа (траста).

Доверительными собственниками не могут быть лица, которые могут быть признаны бенефициарами по данному договору об учреждении траста, органы государственной власти, органы государственного управления, государственных учреждений, государственных предприятий и их объединения (независимо от их организационно-правовой формы).

Бенефициар - лицо, в пользу которого был заключен договор об учреждении траста. Бенефициар траста вправе получать плоды и доходы, возникающие в силу владения имуществом, переданным в траст доверительному собственнику, в пределах и на условиях, установленных договором об учреждении траста. Бенефициаром может быть физическое или юридическое лицо, как существующее, так и то, которое может существовать в будущем, а также и учредитель траста. Доверительный собственник не может быть бенефициаром траста.

Предметом договора об учреждении траста является имущество (как существующее в момент заключения договора, так и такое, которое может существовать в будущем, в том числе созданное или приобретенное доверительным собственником на основаниях, вытекающих из договора), которым учредитель траста владеет в силу права собственности, а также связанные с ним имущественные и личные неимущественные права.

На основании заключенного между заинтересованными сторонами договора (или по завещанию) доверенное лицо приобретает соответствующие права и выступает распорядителем имущества, включая остатки средств на банковских счетах. Доверенное лицо обязуется распоряжаться имуществом в пользу бенефициара, которым может быть сам доверитель имущества либо третье лицо. Содержание договора может включать распоряжение по завещанию имуществом завещателя в пользу наследников, принятие ценностей на хранение, урегулирование требований кредиторов по отношению к неплатежеспособному лицу или распоряжение средствами и делами обанкротившейся фирмы, управление имуществом в качестве опекуна несовершеннолетнего лица. В собственности траста могут быть компании, движимое и недвижимое имущество, денежные средства и т.п.

Предметом договора об учреждении траста не может быть имущество, принадлежащее учредителю в силу иного вещного права, нежели право собственности, имущество, не допускающее обособления от иного имущества, принадлежащего учредителю.

При учреждении траста учредитель в соответствии с договором об учреждении траста передает доверительному собственнику на определенный срок имущество и все связанные с ними имущественные и личные неимущественные права, принадлежащие учредителю.

При осуществлении доверительных операций доверенным лицом может являться как физическое, так и юридическое лицо: специализированная компания (страховая фирма, траст-компания), коммерческий банк. В тех случаях, когда доверенным лицом является коммерческий банк, он, будучи связанным отношениями по доверенности со своим клиентом, действует от имени своего доверителя и в его интересах либо в интересах третьей стороны.

Доверительный собственник вправе владеть и распоряжаться доверенным имуществом только с целью управления и исключительно в интересах бенефициара в соответствии с договором об учреждении траста. В тоже время доверительный собственник не может передавать в траст третьему лицу имущество, имущественные и неимущественные права, приобретать в собственность имущество, которым он владеет в силу договора об учреждении траста, до момента прекращения указанного договора. Если доверительный собственник по действующему законодательству признан несостоятельным (банкротом), имущество, являющееся предметом договора об учреждении траста, не может быть включено в конкурсную (ликвидационную) массу. Взыскание по обязательствам доверительного собственника, не вытекающим из договора об учреждении траста, не может быть обращено на имущество, которым он владеет в силу указанного договора.

Доверительный собственник несет неограниченную имущественную ответственность по обязательствам, возникающим у него в связи с исполнением договора об учреждении траста, а также в случаях причинения им ущерба интересам бенефициара траста.

Траст считается созданным, и доверительный собственник вступает во владение имуществом, являющимся предметом договора об учреждении траста, с момента вступления в силу договора, если иное не предусмотрено его условиями. Другое имущество может добавляться время от времени и держаться в том же трасте.

Доверительный собственник имеет исключительное право определять, какой способ действий при осуществлении прав и обязанностей, вытекающих из договора об учреждении траста, является наилучшим с точки зрения интересов бенефициара.

После прекращения договора об учреждении траста все имущество, имущественные и неимущественные права, составлявшие предмет этого договора, переходят к учредителю траста или его правопреемникам (наследникам), если иное не установлено договором. Но в отличие от своего учредителя, траст может быть и вечным или почти вечным, обеспечивая интересы многих поколений бенефициаров.

ГЛАВА 3. Проблемы и Перспективы развития трастовых услуг в Республике беларусь

3.1 Проблемы развития трастовых операций в Республике Беларусь

В практике деятельности траст-отделов отечественных банков принято разделять доверительные операции в силу их специфики на две группы:

1) доверительные операции для физических лиц (управление по доверенности или завещанию имуществом физических лиц);

2) доверительные операции для юридических лиц (фирм, организаций).

Иногда особо выделяют доверительные операции траст-отделов банков для благотворительных компаний, учебных организаций, фондов и иных организаций.

Трастовые операции используются коммерческими банками в следующих целях:

- как источник получения дополнительного дохода;

- в качестве способа приобретения контроля над крупными корпорациями и их денежными средствами;

- для налаживания связей с крупной клиентурой;

- для преодоления ограничений, установленных для коммерческих банков некоторых стран в области инвестиционной деятельности. В частности, в США коммерческие банки используют трастовые операции как одно из средств обхода ограничений, установленных для коммерческих банков на осуществление инвестиционной деятельности.

Осуществляя инвестиции в ценные бумаги, траст-отделы банков предпочитают вкладывать средства, во-первых, в акции фирм, с которыми они имеют длительные деловые связи; во-вторых, в ценные бумаги крупнейших компаний. Это обусловлено стремлением банков уменьшить издержки на изучение финансового состояния множества компаний и фирм, получить возможность участия в управлении ряда компаний и контроля над их деятельностью. Кроме того, коммерческие банки способны оказывать влияние на курсы акций фирм, в которые они вкладывают полученные в доверительное управление средства, путем поддержания устойчивого спроса на рынке на ценные бумаги этих фирм.

Использование трастовых операций позволяет маскировать сращивание банковского капитала с нефинансовым капиталом. Банкам данные операции (преимущественно с ценными бумагами) позволяют получить контроль над корпорациями, поскольку получение в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг (в том числе право голоса на собрании акционеров), за исключением права получения дохода по ним. Как правило, доля ценных бумаг, которыми распоряжаются коммерческие банки по доверенности своих клиентов и которые куплены на средства, переданные в доверительное управление траст-отделу, превышает долю ценных бумаг, покупаемых банками за свой собственный счет.

В Беларуси трастовые операции как инструмент доверительных имущественных отношений пока не получили должного развития, в то время как за рубежом они давно популярны в среде деловых кругов. И это неудивительно, поскольку траст - один из наиболее тонких и универсальных организационно-юридических инструментов управления. На нем основаны некоторые важные инструменты корпоративного планирования и многие виды финансовых услуг.

Основной элемент траста - доверие, которое оказывает учредитель доверительному собственнику, передавая последнему имущество. Причем категория "доверие" не является правовой в полном смысле этого слова, она не очерчена в полной мере правовыми рамками. Доверительные отношения сторон определяются "справедливостью" в общей форме. И основная задача права справедливости - предоставить гарантии защиты учредителю от недобросовестных действий доверительного собственника.

Возникновение в гражданском праве Республики Беларусь нового вида обязательства - доверительного управления имуществом, в том числе денежными средствами, связано с попыткой перенесения в институты континентального права той положительной экономической функции, которую имеет институт "траст" в англо-американской системе права. Однако своего рода автоматический перенос невозможен в силу следующих существенных различий между ними.

Во-первых, континентальная система права сформировалась на основе принципов, разработанных правовой наукой в лице европейских университетов с целью установления для субъектов права общих правил поведения, вытекающих из понятий справедливости и морали. К установленным в законодательных актах таким нормам поведения и должно было стремиться общество. Система общего права формировалась судьями на основе разбирательства конкретных дел. Судьями создавались судебные прецеденты, которые, в свою очередь, выступали нормами поведения для субъектов права. Поэтому можно сказать, что система общего права является менее абстрактной по отношению к континентальной системе. Субъект континентального права должен строить свои отношения с другими субъектами исходя из какого-то предписанного в законе общего образца поведения, сверять свои действия с каким-то предначертанным идеалом. Субъект же общего права должен осуществлять свои действия по отношению к другим субъектам, ориентируясь на уже сложившиеся и признанные судами в качестве правовых норм отношения.

Во-вторых, система и структура континентального и общего права настолько различны, что столь естественное и фундаментальное для континентального права деление на публичное и частное право, а также разделение права по отраслям на конституционное, административное, гражданское, трудовое и другие отрасли совершенно отсутствует в английском праве, имеющем две основных отрасли: общее право и право справедливости.

В-третьих, в обеих указанных выше системах существуют абсолютно разные правовые категории. Например, для системы континентального права такие понятия, как "обязательство", "юридическое лицо" и многие другие, считаются одними из основополагающих. Для системы же англо-американского права таковыми являются "доверительная собственность", "встречное удовлетворение" и т. д.

Англосаксонская модель предполагает, что все субъекты траста:

- учредитель (собственник), выгодоприобретатель и управляющий

- в определенной мере и размере обладают правомочиями собственника. В романо-германском варианте при передаче имущества в доверительное управление смены собственника не происходит, а доверительный управляющий получает имущество и принимает на себя обязательства осуществлять управление им в интересах учредителя.

Специфика трастовых отношений состоит в том, что базой таких отношений является их доверительный характер, однако следует провести грань между экономико-правовой сущностью траста и доверительного управления. На первый взгляд траст очень похож на обычный договор поручения: одно лицо поручает другому управлять своей вещью тем или иным образом, но сходство это чисто внешнее. Особенность траста в том, что вещь, которая передается в управление, безвозвратно переходит в собственность управляющего.

В соответствии с договоренностью одно лицо-учредитель (settlor) передает другому лицу - доверительному собственнику (trustee) какое-либо имущество или право с возложением на него обязанностей по управлению данной собственностью от своего имени в качестве независимого собственника для извлечения выгоды в пользу третьих лиц - выгодоприобретателей (bеnеficiaries).

Классическая модель траста предполагает наличие трех субъектов - учредителя, доверительного собственника (доверительного управляющего), выгодоприобретателя. При этом учредитель траста может одновременно быть его управляющим или бенефициаром. Трасти является "правовым собственником" имущества, переданного в траст, бенефициар - "экономическим собственником", то есть он именно то лицо, в интересах которого трасти "держит" имущество на правах собственности.

По своему усмотрению и доброй воле учредитель траста формирует пакет доверительной собственности, куда могут входить наличные деньги, ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, страховые полисы, предметы искусства, драгоценные металлы, интеллектуальная собственность и другие имущественные права. Доверенное лицо, принимая от учредителя данную собственность в свое распоряжение, обязуется рационально управлять ею и использовать эту собственность, а также доходы от нее в интересах выгодоприобретателей трастового соглашения. При этом могут устанавливаться любые дополнительные условия по формам и методам контроля за деятельностью доверительного управляющего, формам получаемого вознаграждения, срокам действия траста и т. д. Кроме перечисленных лиц, договор траста может предусматривать наличие специального лица, в функции которого входит контроль за деятельностью доверительного управляющего, и полномочия такого контролирующего лица (custodian - кастодиана) могут быть чрезвычайно широкими.

Доверительное управление - особые связи между юридическими и физическими лицами относительно собственности, сопровождающиеся установлением специфических обязанностей и ответственности лиц, управляющих капиталом, а также особых прав и привилегий собственников капитала, защищающих его от неправомочных и ошибочных действий управляющего. Базой связи между доверенным лицом, или управляющим (менеджером), и собственником капитала являются отношения доверия, при которых одно лицо управляет собственностью на основе доверенности собственника и в его интересах.

В числе объектов собственности наряду с денежными средствами и недвижимостью появились разнообразные ценные бумаги, операции с которыми требуют высокой квалификации и особого профессионального опыта - информации, времени, достаточного для анализа ситуации и принятия правильных решений. При наличии данных условий инвестор может рассчитывать на то, что его работа на фондовом рынке принесет плоды. Именно в этом случае он в полной мере использует возможности, предоставляемые рынком ценных бумаг.

Появление в мировой банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими банками своим клиентам, и их быстрое развитие вызвано целым рядом объективных причин, среди которых:

- проблема банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видов кредитных банковских операций, а также стремление банков обеспечить выполнение одной из ключевых задач - повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности;

- растущая заинтересованность клиентов банка в получении широкого спектра услуг;

- обострение конкуренции на рынке ссудных капиталов, конкуренция среди банков на привлечение клиентов и применение с этой целью новых видов услуг;

- доверительные операции позволяют привлечь значительные суммы денежных средств, следовательно, увеличить источник дохода;