Для диагностики банкрота предприятия ОАО «Хлеб» воспользуемся альтернативной методикой Бивера. Он предлагает провести диагностику по пяти коэффициентам и разбивает компании на 3 группы:

- Благополучные,

- Неблагоприятные,

- До кризиса 1 год.

Итак, на основании четырех наиболее важных коэффициентов построим таблицу 20.

Таблица 20

Альтернативная методика диагностики банкротства Бивера

Итак, на основании полученных данных и сопоставлении с нормативными значениями показателей трех групп можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Хлеб» находится за 5 лет до банкротства.

Сущность методики финансовой устойчивости заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

Используя эти критерии, определим, к какому классу относится анализируемое нами предприятие (табл. 21).

Таблица 21

Обобщенная оценка финансовой устойчивости ОАО «Хлеб» за 2004-2005 гг.

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, ОАО «Хлеб» относится ко II классу.

При оценке рейтинга субъектов хозяйствования и вероятности их банкротства поставщиками финансовых и других ресурсов может использоваться многомерный сравнительный анализ различных предприятий по целому комплексу экономических показателей.

По данным баланса величина финансовых источников рассчитывается по следующей формуле:

стр.490 - стр.190 + стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627.

Таблица 22

Общая оценка прочности финансового положения ОАО «Хлеб» за 2004-2005 гг.

На основе данных, произведем расчет величины финансовых источников формирования запасов ОАО «Хлеб»:

137357-88966+38595+7355+271=94612 тыс. руб.

Полученную величину финансовых источников сопоставим с величиной запасов предприятия:

94612 > 63316

Результат сопоставления свидетельствует о наличии запаса прочности финансового положения ОАО «Хлеб».

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе двух показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - отношение фактической стоимости оборотных активов предприятия в виде денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к сумме срочных обязательств предприятия, включающих краткосрочные кредиты, займы и различную кредиторскую задолженность - на конец отчетного периода имеет значение менее 2.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кос) - отношение разности между капиталом и резервами и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости оборотных активов предприятия - на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

При этом следует иметь в виду, что признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признание предприятия несостоятельным (банкротом) и, следовательно, не меняет его юридического статуса.

Для обеспечения платежеспособности и безубыточности предприятия важно применение элементов операционного анализа «Издержки - Объем -Прибыль» («Соsts-Volume-Profit»), которые позволяют выявить зависимость прибыли от издержек, цен и объема реализации, определить оптимальные пропорции между постоянными и переменными издержками производства, степень предпринимательского риска.

Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Операционный рычаг - неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

Действие операционного рычага (ОР) проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (ВМ) (результата после возмещения переменных затрат) к прибыли.

ВМ = Выручка от продаж - переменные затраты

ОР = Валовая маржа / Прибыль

Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Сила воздействия операционного рычага в значительной степени зависит от среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянные затраты - это, как говорится, объективный фактор.

Запас финансовой прочности показывает, насколько может снизиться выручка от продаж, прежде чем предприятие начнет нести убытки и определяется:

ЗФП = Выручка от продаж - порог рентабельности

ЗФП (%) - ЗФП / Выручка от продаж х 100 %

ЗФП тем выше, чем ниже опасная сила операционного рычага.

Еще одним показателем операционного анализа является порог рентабельности (ПР). Его расчет может быть представлен следующей формулой:

ПР = Постоянные затраты / коэффициент валовой маржи

Порог рентабельности - это такая выручка от продаж, при котором предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли, то есть суммы валовой маржи хватает только на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю.

Исходя из данных, приведенных в таблице 20 произведем расчет показателей операционного анализа для ОАО «Хлеб»:

ПР = = 173522 тыс.руб.

ЗФП = 229351 - 173522 = 55829 тыс. руб.

ЗФП = = 24,34%

ОР == 4,42

Таблица 23

Исходные данные для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности ОАО «Хлеб» за 2005 г.

Приведенные расчеты свидетельствуют о том, что:

- для полного покрытия постоянных и переменных затрат предприятию необходимо реализовывать продукцию (работы, услуги) на сумму не менее 173522 тыс. руб. После того, как предприятие достигнет порога рентабельности любое увеличение объема производства продукции (работ, услуг) будет обеспечивать рост прибыли;

- предприятие может выдержать 24%-ное снижение выручки от продаж без серьезной угрозы для своего финансового положения. Если выручка от продаж опустится ниже 24%, предприятие станет нести убытки, будет «проедать» собственный и заемный капитал, что впоследствии может привести к его банкротству. Поэтому предприятию необходимо постоянно следить за запасом финансовой прочности, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться его выручка.

Сила воздействия операционного рычага, равная 4,42 означает, что если предприятие увеличит объем реализации, предположим на 10%, то прогнозируемая прибыль возрастет на 44,2 % (4,42х10%).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Хлеб» является довольно устойчивым и стабильным.

Анализ позволяет судить о положении предприятия в настоящее время и принять оптимальное управленческое решение по обеспечению выполнения его производственных программ, оценки уровня их выполнения, выявить слабые места и внутрихозяйственные резервы.

Для этого глубоко и всесторонне изучается экономическая информация, полученная в результате проведения комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В ходе проведенного анализа финансовой деятельности ОАО «Хлеб» можно отметить, что финансовая ситуация на предприятии достаточно устойчивая.

Отмечая положительные стороны работы предприятия, в то же время следует отметить и некоторые негативные тенденции, наметившиеся в структуре капитала. Это касается прежде всего уменьшение рентабельности собственного капитала, которое негативно сказывается на деятельности предприятия, то есть оно не полностью использует возможность вкладывать в финансирование текущей деятельности часть собственных средств.

В 2005 г. по сравнению с 2003 г. произошло снижение почти по всем показателям платежеспособности, что свидетельствует о снижении устойчивости финансового положения ОАО «Хлеб». Низкие значения коэффициента абсолютной ликвидности в течение анализируемого периода обусловлены недостаточностью готовых средств платежа.

ОАО «Хлеб» в 2003 г. по отношению к отчетному году стало более зависимым от своих кредиторов, а именно от обслуживающих его банков.

В результате роста коммерческих расходов предприятия произошло сокращение уровня прибыли от продаж.

Оценивая результаты проведенного в работе анализа финансового состояния ОАО «Хлеб» можно предложить следующие мероприятия по его улучшению:

- систематическое осуществление глубокого анализа финансового состояния предприятия с целью выявления «сильных» и «слабых» сторон его деятельности;

- разработка и реализация эффективной политики управления оборотным капиталом предприятия в соответствии с целями и задачами его деятельности;

- создание рациональной организации сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации, ускорения ее движения в целях увеличения объемов реализации без привлечения дополнительных финансовых ресурсов;

- снижение себестоимости вырабатываемой продукции за счет более полного использования производственных мощностей предприятия, повышения уровня производительности труда, экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива в результате внедрения более прогрессивной техники и технологии производства, сокращения транспортных расходов;

- оптимизация структуры имущества и источников его формирования;

- рациональное использование прибыли предприятия с целью пополнения его собственных оборотных средств;

- внедрение финансового планирования и прогнозирования;

- создание эффективной системы управления финансами (принятие решений, управленческий и бухгалтерский учет, анализ результатов и оперативное управление);

- разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия;

- организация системы мониторинга за изменениями условий внешней и внутренней среды предприятия;

- осуществлять постоянный контроль за состоянием оборотных активов предприятия, добиваясь их ускорения и сокращения периода инкассации дебиторской задолженности. Не допускать роста сумм краткосрочной задолженности;

- оптимизировать структуру имущества и источников его финансирования с целью недопущений неудовлетворительной структуры баланса.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая: Официальный текст по состоянию на 1.10.2000г. - М.: НОРМА: ИНФРА-М, 2005. -372с.;

2. Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. от 24.05.1999) "Об акционерных обществах";

3. Федеральный закон от 21.11.1996 №129-ФЗ (ред. от 23.07.1998) "О бухгалтерском учете";

4. Федеральный закон от 08.01.1998 №6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий";

5. Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 №498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий";

6. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 №43н "Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "бухгалтерская отчетность организации";

7. Астринский Д., Наоян В. Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист. - 2005. - №12. - С.55;

8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 287с.;

9. Белолипецкий В. Финансы фирмы в рыночном хозяйстве // Фин. Бизнес.- 2003.-№11/12.-С.28-31;

10. Блага З.С., Ииндржиховская И. Как оценить состояние финансового здоровья фирмы // Фин. Газ..- 2006.- №9(март).- С. 13;

11. Борисов С.А. Краткая методика анализа финансового состояния платежеспособных предприятий // Бух. бюл..- 2004.- №6.- С.3-8;

12. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. - М.: ИНФРА-М, 2004.- 297с.;

13. Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. - 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Герда, 2004. - 281с.;

14. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учеб. для вузов.- М., 2003.-379с.;

15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЛИС, 2006.- 298с.;

16. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Журнал «Бух. учет», 2003. -- 319с.;

17. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий / Чеб.институт экономики и менеджмента С-Пб.гос. техн. ун-та. -Чебоксары, 2003.- 135с.;

18. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. -М.: Проспект, 2004. -421с.;

19. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: ДИС, 2004.-304с.;

20. Курс экономики: Учеб. для экон. спец. вузов / Райзберг Б.А., Благодатин А.А., Грядовая О.В. и др. - 3-е изд., доп. и перераб. - М.: ИНФРА-М, 2003.-715с.;

21. Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 471с.;

22. Матвейчева Е.В., Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и фин. анализ. -2006.-№1.-С.28;

23. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учеб. для экон.вузов.- М.: Финансы: ЮНИТИ, 2003.-639с.;

24. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. -М.: РДЛ, 2004.- 351с.;

25. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов. - 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: Новое знание, 2004. -686с.:

26. Современное управление: Энциклопедический справочник: В 2т. - М, 2003.-450с.;

27. Справочник директора предприятия / Под ред. М.Г. Лапусты. - М.:

ИНФРА-М, 2005.-703с.;

28. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2003.- 656 с.

29. Финансы: Учеб. пособие для вузов / А.М. Ковалева, Н.Г. Баранникова, В.Д. Богачева и др.. -3-е изд. перераб. и доп.. - М.: Финансы и статистика, 2004. -384с.;

30. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учеб для вузов. - 3-е изд.перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2005.- 207с.;

31. ШереметА.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учеб. для вузов.-М.: ИНФРА-М, 2003.- 342с.;

32. Экономика предприятия: Учеб. для вузов / В.Я.Горфинкель, Е.А.Купряков, В.А.Швандар и др., Под ред. В.Я.Горфинкеля, В.А.Швандара. -3-е изд., перераб. и доп. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 718с.;

33. В начале века в Чувашии наметился подъем. Основные экономические и социальные показатели по республике в 2005 году // Сов. Чувашия. - 2006. -№38 (22 февраля). - С.2.

Рис.2. Организационная структура управления ОАО «Хлеб»