Анализ управления финансовой устойчивостью организации

Потенциальная возможность предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия - это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Безусловно, оценка объемов реализации осуществляется в первую очередь при снижении объемов реализации, поэтому необходимо выяснить причину сложившейся ситуации.

Нередко на предприятиях наблюдается причина - недостаточные усилия по продвижению своей продукции. Речь идет не об отсутствии рекламы на телевидении, а о банальной пассивности отдела маркетинга (либо отдела с любым иным названием, отвечающего за привлечение заказов). Вместо поиска клиентов, участия в выставках, рассылок информации отдел маркетинга дублирует функции отдела сбыта - просто фиксирует полученные выполненные заказы. В этом отношении в ОАО «Шкловский льнозавод» налаженная схема сбыта товара. Но применяемая форма расчета «по мере реализации», с частичными платежами снижает степень ликвидности.

Если рыночная ситуация такова, что спрос на продукцию предприятия ограничен и расширения рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции. Выпуск нового вида продукции, пользующегося спросом на рынке, позволит увеличить объемы реализации, но потребует средств на приобретение нового оборудования, ноу-хау.

Возможно, что продвижение продукции организовано на должном уровне и предприятие заняло максимально возможную долю рынка, но прибыль все равно не высока. Причиной данной ситуации могут быть высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат - высокие цены на сырье, материалы, комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат - поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены.

В целом можно сказать, что эффективность использования активов средств ОАО «Шкловский льнозавод» зависит от выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами.

Таким образом, правильно организованная диагностика финансового состояния позволяет наиболее быстро определять реальные болевые точки, выявлять симптомы кризиса; оборотный капитал и затраты являются самыми управляемыми параметрами развития, позволяющими достичь быстрых положительных результатов в финансовом оздоровлении; инвестиции, хотя и не всегда доступны при финансовых затруднения, могут кардинально улучшить финансовое положение предприятия.

Как отрицательный момент необходимо отметить, что в течение анализируемого периода происходит уменьшение перспективной ликвидности ОАО «Шкловский льнозавод». Снижение коэффициента абсолютной ликвидности говорит о том, что возможности ОАО «Шкловский льнозавод» выполнять свои краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств снижаются.

Значение коэффициента текущей ликвидности на конец 2012 года является нормальным и финансовое положение ОАО «Шкловский льнозавод» в части общей платёжеспособности можно признать приемлемым.

Качество покрытия текущих обязательств краткосрочными активами недостаточный.

Все относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Шкловский льнозавод» ниже нормативных значений, причем это состояние фиксируется за все анализируемые периоды. Предприятие характеризуется низким уровнем финансовой устойчивости и самофинансирования.

Таким образом, с учетом приведенных факторов, значительно можно повысить уровень платежеспособности в ОАО «Шкловский льнозавод» в будущем. Следовательно, для улучшения платежеспособности ОАО «Шкловский льнозавод» требуется снизить потребность, в заемных источниках финансирования увеличив собственные краткосрочные средства. Для данного нужно нарастить собственный капитал (увеличив нераспределенную прибыль и резервы), повысить прибыльность путем снижения себестоимости продукции и эффективность деятельности предприятия путем роста объема производства качественной продукции.

Следует уменьшить величину краткосрочных обязательств путем привлечения наиболее долгосрочных. Требуется снизить величину просроченной дебиторской задолженности, путем взыскания.

Обратив особое внимание на работу с дебиторской задолженностью ОАО «Шкловский льнозавод» обеспечит возможность обращение наиболее ликвидной части оборотных активов в денежную форму, что наиболее актуально в условиях финансового кризиса.

Для достижения достаточного уровня коэффициентов абсолютной и критической ликвидности рекомендуется увеличить недостаток доли высоколиквидных активов и уменьшить зависимость от краткосрочных обязательств. Данное мероприятие поможет улучшить финансовое положение и увеличить платежеспособность предприятия. Приблизить значения коэффициента к нормативным значениям, что позволит предприятию погасить на текущий момент краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и за счет средней степени активов.

Для увеличения относительных коэффициентов финансовой устойчивости требуется снизить потребность, в заемных источниках финансирования увеличив собственные оборотные средства. Для данного нужно нарастить собственный капитал путем роста объема производства качественной продукции.

Также для дальнейшего повышения эффективности производства в ОАО «Шкловский льнозавод» требуется совершенствовать систему сбытовой деятельности предприятия. Необходимо улучшить работу специалистов снабжения, проводить маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта. Для оптимизации структуры запасов следует вести непрерывный мониторинг запасов и дебиторской задолженности, своевременно устраняя негативные тенденции.

Рассмотренные выше авторские рекомендации направлены в первую очередь на получение дополнительных доходов, что позволит ОАО «Шкловский льнозавод» стать менее зависимыми от внешнего финансирования.

3.2 Прогноз банкротства организации на основании индекса Альтмана

Финансовая неустойчивость - это подтвержденная документально неспособность предприятия платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком финансовой неустойчивости является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в суд о признании предприятия должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы:

- экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

- политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

- усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

- демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

- дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

- низкий уровень техники, технологий и организации производства.

- снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

- создание сверхнормативных остатков незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

- плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

- привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности и способности к самофинансированию.

- отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

- быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 с внутренними.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, обоснованным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и провести диагностику экономической деятельности предприятия с установлением риска его банкротства.

Рассмотрим один из основных подходов к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия:

В развитых странах широко распространен прогноз банкротства предприятий с использованием формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась почти за 20 лет, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отработал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное управление. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3,3 • К1 + 1,0 • К2 + 6,0 • К3 + 1,4 • К4 + 1,2 • К5 (26)

где:

К1 = Прибыль до налогообложения / Всего активов (27)

К2 = Прибыль от реализации / Всего активов (28)

К3 = Собственный капитал / Заемный капитал (29)

К4 = Реинвестированная прибыль / Всего активов (30)

К5 = Краткосрочные активы / Всего активов (31)

Рассчитанный индекс Альтмана для ОАО «Шкловский льнозавод» составил:

Z = 3,3 • 0,005 + 1,0 • 0,002 + 6,0 • 0,68 + 1,4 • 0 + 1,2 • 0,17 = 4,28

Критическое значение индекса рассчитывалось Альтманом по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу и высказать суждение о возможном обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z>2,675). В таблице 18 приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.

Таблица 12 - Степень вероятности банкротства

Следовательно, можно сделать вывод о том, что финансовое состояние ОАО «Шкловский льнозавод» является устойчивым (Z=4,28), т.е. вероятности банкротства незначительная. Точность прогноза на один год составляет 95%, на два - 83%.

Заключение

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Анализ имущественного положения ОАО «Шкловский льнозавод» источников его формирования позволяет сделать следующие выводы: большая часть имущества предприятия формируется за счет заемного капитала предприятия. ОАО «Шкловский льнозавод» необходимо прилагать все усилия для удержания финансовой позиции, которая сложилась за анализируемый период.

Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «Шкловский льнозавод» позволяет сделать следующие выводы:

- на предприятии не выполняется важное условие платежеспособности, а именно: постоянные пассивы не перекрывают труднореализуемые активы, что подтверждает недостаточное количество собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства;

- предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Все показатели ликвидности ниже нормативных значений. Это свидетельствует о высокой доле медленно реализуемых элементов (производственных запасов, дебиторской задолженности) в структуре текущих активов;

- в целом предприятие ОАО «Шкловский льнозавод» характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов в оплате продукции предприятие не готово отреагировать на данные проблемы погашения задолженности поставщикам.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Шкловский льнозавод» позволяет сделать следующие выводы:

- организация на протяжении анализируемого периода можно отнести к неустойчивому типу финансовой устойчивости предприятия, при котором предприятие является неплатежеспособным. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.

- наблюдается улучшение финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормативного значения, но в 2012 году значение этого коэффициента увеличилось до 0,47.

Предлагаются следующие пути укрепления финансовой устойчивости ОАО «Шкловский льнозавод»:

- для получения максимальной прибыли организация должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по производству на имеющемся у него оборудовании дополнительной продукции. Увеличение выпуска снижает издержки на единицу продукции, т.е. затраты на ее изготовление в расчете на единицу продукции снижаются, а следовательно, снижается себестоимость, что в конечном итоге ведет к увеличению прибыли от реализации продукции. Ну а кроме этого, дополнительное производство рентабельной продукции уже само по себе дает дополнительную прибыль;

- пополнить собственный оборотный капитал;

- в целях повышения эффективности использования основных средств необходимо продолжать повышение уровня фондоотдачи, обеспечивая более полную загрузку машин и оборудования;

- принять меры по снижению кредиторской задолженности;

- составлять прогнозный баланс;

- провести реорганизацию структуры баланса;

- регулярно проводить анализ финансовой деятельности;

- управлять запасами, денежным потоком, дебиторской задолженностью;

- повысить абсолютные показатели финансовой устойчивости;

- стимулировать сбыт, за счет внедрения системы предоставления услуг под оплату продукцией (частично), ценными бумагами, предоставление льгот;

- повысить платежеспособность и улучшить относительные коэффициенты ликвидности;

- провести маркетинговые исследования, анализ деятельности конкурентов;

- рационально и более полно использовать оборудование и механизмы предприятия;

- повысить качество выпускаемой продукции;

- рассмотреть и устранить причины возникновения перерасхода финансовых ресурсов на управленческие и коммерческие расходы;

- осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;

- при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;

- повысить квалификацию работников, сопровождающуюся ростом производительности труда;

- разработать и ввести эффективную систему материального стимулирования персонала, тесно увязанную с основными результатами хозяйственной деятельности предприятия и экономией ресурсов;

- разработать и осуществить мероприятия, направленные на улучшение материального климата в коллективе, что в конечном итоге отразится на повышении производительности труда;

- оптимизировать структуру сбыта.

Таким образом, финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок. Проведя оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия, можно сказать, что ОАО «Шкловский льнозавод» является финансово неустойчивым и неплатежеспособным предприятием.

Список использованных источников

1. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 363 с.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. 3-е изд. доп. и перераб. - М.: Инфра-М, 2009. - 649 с.

3. Финансы: Учебник / Под ред. проф. В.А. Слепова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 602 с.

4. Барулин С.В. Финансы: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 450 с

5. Ковалев В.В., Финансы предприятий: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. - 352 с.

6. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - СПб.: ООО «Андреевский издательский дом», 2008. - 448 с.

7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2008. - 538 с.

8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 424 с.

9. Васильева Н.Э., Козлова Л.И. Формирование цены в рыночных условиях. - М.: Интел-Синтез, 2008. - 328 с.

10. Просветов Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Задачи и решения. - М.: Издательство РДЛ, 2009. - 580 с.

11. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 222 с.

12. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций/ Л.Т. Гиляровская, А.А. Ендовицкая. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 454 с.

13. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ: Учеб. пособие/ Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 210 с.

14. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 208 с.

15. Бланк И.А. Управление прибылью. - Киев, Ника-Центр, 2009. - 312 с.

16. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. - СПб.: Питер, 2006. - 240 с.

17. Ефимова О., Мельник М. Анализ финансовой отчетности: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 408 с.

18. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 432 с.

19. Адаменкова, С.И. Анализ хозяйственной и финансовой деятельности учеб-метод. пособие / С.И. Адаменкова, О.С. Евменчик. - Минск: Элайда, 2011. - 352 с.

20. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. - М.: «Новое знание», 2007. - 679 с.

21. Ефимова О., Мельник М. Анализ финансовой отчетности: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 408 с.

Размещено на Allbest.ru