Управление финансовой устойчивостью ООО "Партнер"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

План

Введение

1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью коммерческой организации

1.1 Сущность, содержание финансовой устойчивости организации и факторы, ее определяющие

1.2 Абсолютные и относительные показатели, используемые при оценке финансовой устойчивости организации

1.3 Управление финансовой устойчивостью, как составляющая финансовой политики организации

2. Анализ управления финансовой устойчивостью ООО «Партнер»

2.1 Общая экономическая характеристика ООО «Партнер»

2.2 Анализ состава и структуры имущества организации и источников его формирования

2.3 Анализ финансовой устойчивости ООО «Партнер»

2.4 Анализ рентабельности и деловой активности ООО «Партнер»

3. Разработка предложений по совершенствованию управления финансовой устойчивостью ООО «Партнер»

3.1 Выявление проблем на основе анализа финансовой устойчивости

обоснование выбора направления финансовой политики

3.2 Разработка рекомендаций и оценка их эффективности

Заключение

Библиографический список

ВВЕДЕНИЕ

В условиях становления социально-ориентированной рыночной экономике большую роль играет финансовая устойчивость организации, которая становится важным фактором перестройки хозяйственного механизма и его успешного функционирования. От финансовой устойчивости отдельно взятых субъектов хозяйствования зависит в конечном итоге финансовая стабильность всей страны. Как показывает опыт экономической работы, финансовая устойчивость многих организаций в рамках имеющихся методик анализа раскрывается недостаточно достоверно и глубоко. Существующие методики анализа в основном ограничиваются общей оценкой и динамикой финансовых показателей и не позволяют вскрыть и изучить первичные факторы, влияющие на формирование финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, которые существенно отличаются в разных отраслях [15, c.47].

Различные авторы предлагают различные методики анализа финансовой устойчивости. В связи с этим возникает необходимость исследовать данную тему для того, чтобы найти единый подход к определению показателей для проведения анализа финансовой устойчивости. От выбранной методики анализа будет зависеть получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансовых ресурсов организации и правильность принятия управленческих решений. В последнее время качество проведения анализа финансового состояния предприятий (организаций) заметно возросло. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные проблемы предприятия и возможные пути ликвидации данных проблем [19, c.84].

Наиболее концентрированным показателем, отражающим степень безопасности вложения средств или налаживания делового сотрудничества, является финансовая устойчивость коммерческой организации, отражающая ее способность выполнять свои основные функции в меняющихся условиях внутренней и внешней бизнес - среды. В отличие от других характеристик деятельности предприятия, финансовая устойчивость обладает признаками комплексности и системности, т.е., по сути, включает в себя финансовые, экономические, технико-технологические, организационные аспекты деятельности [10, c.54].

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

Актуальность дипломной работы объясняется тем, что платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату -- рабочим и служащим, дивиденды -- акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним [25, c.142].

Целью дипломной работы является разработка эффективной политики управления финансовой устойчивости, а так же теоретическое обоснование и уточнение экономического содержания финансовой устойчивости организации, рассмотрение методик текущего ее анализа, обеспечивающих принятие эффективных управленческих решений.

Цель работы обусловила постановку и решение следующих задач:

-изучить экономическую сущность повышения финансовой устойчивости предприятия

-рассмотреть систему показателей повышения финансовой устойчивости;

-рассмотреть действующие методики текущего анализа финансовой устойчивости организации с целью их дальнейшего совершенствования;

-провести анализ финансовой устойчивости ООО «Партнер» с целью выявления негативных сторон и разработки рекомендаций по их устранению

-разработать эффективную политику управления финансовой устойчивости организации

Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты совершенствования и развития методик анализа и оценки финансовой устойчивости организации.

Объект исследования - ООО «Партнер». ООО «Партнер» - это динамично развивающаяся компания, специализирующаяся на оптовой и розничной торговле строительно - отделочных материалов.

В процессе исследования применялись общенаучные методы исследования (диалектика, анализ, синтез, системный и комплексный подход), специальные приемы экономического анализа и статистики (детализация, группировка, способы абсолютных и относительных разниц, сравнение).

Вопросы анализа финансовой отчетности, в том числе диагностики финансовой устойчивости коммерческой организации, всегда были объектом внимания ученых. Значительный вклад в решение этих проблем внесли такие отечественные исследователи, как М.И. Баканов, В.И. Бариленко, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Л.В. Донцова, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, М.И. Кутер, Н.П. Любушин, М.В. Мельник, В.Ф. Палий, В.В. Панков, Г.В. Савицкая, А.Н. Хорин, Л.И. Хоружий, А.Д. Шеремет.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Сущность, содержание финансовой устойчивости организации и факторы, ее определяющие

Для современной экономики России характерна нестабильность, непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики; потеря государственной поддержки в связи с изменением формы собственности без существенных изменений законодательной базы РФ; недостаточность бюджетного финансирования; инфляция; подчиненность системы бухгалтерского учета целям налогообложения; неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов. Одно из основных препятствий на пути к стабильному экономическому росту - медленный процесс преобразований на уровне организаций (предприятий) в связи с неэффективностью системы их управления, низким уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых решений и результаты деятельности, а также отсутствием достоверной информации об их экономическом состоянии, финансовой устойчивости, которая является важнейшей характеристикой финансово - экономической деятельности в условиях рынка. Для устранения негативных тенденций экономического развития в целях повышения стабильности деятельности хозяйствующих субъектов необходимо сконцентрировать внимание на обеспечении устойчивого развития организации как основного структурного элемента экономической системы РФ [6, c.257].

Залогом процветания и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности.

Существует множество взглядов относительно содержания понятия устойчивости организации.

Помимо определения финансовой устойчивости, в рамках системы ее частных и обобщающих показателей необходимо разобраться в самом понятии «финансовая устойчивость». Прежде чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологической стороне, этого вопроса. Так, В.Даль дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять против кого, чего -- стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». Другими словами, можно сказать, что устойчивость -- это стойкость, неподверженность риску потерь и убытков, постоянность.

Ожегов С.И. в своем Словаре русского языка дает сходное толкование понятию -- «устойчивый» и «финансы». Устойчивый -- стоящий твердо, не колеблясь, не падая, не подверженный колебаниям, постоянный, стойкий, твердый. Слово «финансы» раскрывается как денежные средства, элемент народнохозяйственного оборота, деньги, денежные дела.

Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

В.В. Ковалев и О.Н. Волкова утверждают, что одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -- стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Хотя, рассматривая анализ имущественного положения, В.В. Ковалев считает, что устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. С точки зрения М.В. Мельник -- финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.

Л.И. Кравченко также не дает прямого определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется, прежде всего, постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли и т.д.

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин представляют финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев -- финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров. Они же выделяют и главный признак устойчивости -- это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.

В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, а при их недостаточности -- заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.

А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев не дают формулировку определения, а считают, что разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

В.М. Родионова и М.А. Федотова считают, что финансовая устойчивость -- это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова рассматривают финансовую устойчивость предприятия как степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, или капиталом, резервами и долгосрочными обязательствами и практически не уделяют финансовой устойчивости должного места в анализе финансового состояния предприятия.

В.В. Бочаров один из немногих, который не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта -- это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

По мнению В.М. Родионовой, финансовая устойчивость -- это наличие собственных оборотных средств, их сохранность, соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг.

Финансовая устойчивость -- это целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания, утверждает Л.Т. Гиляровская.

Многие зарубежные авторы подчеркивают, что финансовая устойчивость организации определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. По их мнению, финансовую устойчивость целесообразно измерять показателями, характеризующими различные виды соотношения между собственными и заемными источниками средств, используемыми для формирования имущества, отраженного в активе баланса.

Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы -- это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [17, с. 8-9].

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная -- препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал -- заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Итак, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы - и внутренние, и внешние: производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; прочное положение предприятия на товарном рынке; высокий уровень материально-технической оснащенности производства и применение передовых технологий; налаженность экономических связей с партнерами; ритмичность кругооборота средств; эффективность хозяйственных и финансовых операций; малая степень риска в процессе осуществления производственной и финансовой деятельности и т. д. Такое разнообразие причин обуславливает разные грани самой устойчивости, которая применительно к предприятию может быть общей, финансовой, ценовой и т. д., а в зависимости от факторов влияющих на нее - внутренней и внешней.

Внутренняя устойчивость предприятия - это такое состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции и такая ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования предприятия. В основе достижения внутренней устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Внешняя по отношению к предприятию устойчивость определяется стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия; она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны

Деятельность предприятий представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других принятых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными. Но не только выводы могут оказаться неверными, но и под вопросом может стоять дальнейшая деятельность организации. В частности, если познакомиться со статистикой по числу обанкротившихся предприятий, можно понять, насколько правильно ведут свой бизнес те или иные предприятия. Очень важно сказать и про то, что те организации, которые просчитывают почти все свои шаги, имеют довольно неплохие результаты. Этот факт можно наблюдать по темпам роста производства [9 c.48].

Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменения почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервной в целях повышения эффективности производства.

Рассмотрим сначала внутренние факторы.

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависят от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только правильно решить, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т.е. по какой технологии и по какой модели организации и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина затрат но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Для развития в такой системе как среда, необходимо стать ее элементом, влиться в процесс и технологию ее существования и развития, обрасти связями, быть гибкой модульной организацией, способной преодолевать угрозы и разделять риски и поэтому можно выделить еще один фактор, оказывающий влияние на финансовую устойчивость - диверсификация деятельности.

Можно отметить, что диверсификация выгодна как малым, так и крупным предприятиям. Она позволяет:

- наращивать объемы производства, полнее удовлетворять спрос, делать экономику более эффективной;

- повышать производительность труда совокупной рабочей силы;

- улучшать производственное использование ресурсов предприятия, повышать концентрацию производства;

- снижать риски узкоспециализированного производства и инвестиций за счет умножения их направлений;

- повышать финансовую результативность работы, предотвращать банкротство, повышать рентабельность предприятий.

- стабилизовать финансовое положение субъектов рынка за счет увеличения объемов реализации, внедрения новых товаров

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависят от качества управления текущими активами от того, сколько задействовано оборотных средств и каких именно, какова величина запасов и активов в денежной форме, и т.д. Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятием лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным внутренним фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и особенно - та доля, которая направляется на развитие производства отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

Во-первых, для финансовой текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;

Во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина и структура издержек их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих вышеназванных факторов, но и от той стадии жизненного цикла, на которой в анализируемое время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связано именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменение внутренней и внешней среды.

Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре группы:

-политические и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации: антимонопольное законодательство, денежно-кредитная политика, федеральные выборы, патентное законодательство;

-экономические факторы. На способность организации оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары, а более благоприятные - могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей, таких как ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и др.;

- социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы и оказывают влияние практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и вызывают потребность в других товарах, определяя новые стратегии организации;

- технологические факторы. Революционные технологические перемены и открытия представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать [9, c.18-19].

Особое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики уровня дохода потребителей - физических и юридических лиц - и цены на продукцию предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятия, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и силы профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значения этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Также одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция

Исходя из всего вышесказанного, можно отметить, что важным условием существования организации является не только проведение анализа финансовой устойчивости, но и умение анализировать факторы, которые влияют на саму финансовую устойчивость предприятий [12, c.25].

1.2 Абсолютные и относительные показатели, используемые при оценке финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости основывается как на относительных, так и на абсолютных показателях.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Абсолютные показатели финансовой устойчивости определим анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат.

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = СК - ВА (1.1)

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + ДО (1.2)

где ДО - долгосрочные обязательства

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = СД + КО (1.3)

где КО - краткосрочные обязательства

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

?СОС = СОС - З (1.4)

где З - запасы

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СД):

?СД = СД - З (1.5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ):

?ОИ = ОИ - З (1.6)

На основе рассчитанных абсолютных показателей финансовой устойчивости судят о типе финансовой устойчивости организации, для этого используют трехкомпонентный показатель.

S = S (x₁), S(x₂), S(x₃), (1.7)

где х₁ - излишек или недостаток СОС;

х₂ - излишек или недостаток СД;

х₃ - излишек или недостаток ОИ

S(x) = 1, если х >0,

S(x) = 0, если х <0

Расчет вышеперечисленных показателей и величин для наглядности представлен в аналитической табл. 1.1

Таблица 1.1

Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0,0,l)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	S = (0,0,0)	--	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

Эти показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости [22, c.314].

Большинство аналитиков выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния - предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние - грань банкротства: наличие просроченных дебиторской и кредиторской задолженности и неспособность погасить их в срок.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку [11, c. 211].

Использование абсолютных показателей не дает полного представления о финансовой устойчивости организации, более того, абсолютные показатели подвергаются к влиянию инфляции, поэтому в процессе анализа используют относительные показатели финансовой устойчивости.

Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины. Исследование различных подходов к анализу и оценке финансовой устойчивости коммерческих организаций позволило выбрать оптимальную систему относительных показателей финансовой устойчивости организации, т.е. оптимальной системы показателей с точки зрения их рациональностей и достаточности.

Систему относительных показателей оценки финансовой устойчивости организации можно разделить на следующие группы:

Группа 1. Показатели платежеспособности;

Группа 2. Показатели структуры капитала;

Группа 3. Показатели состояния основных и оборотных средств;

Группа 4. Показателей рентабельности

Группа 5. Показатели оборачиваемости.

Порядок расчета групп относительных показателей финансовой устойчивости рассмотрим в таблицах 1.2 - 1.6.

Таблица 1.2

Группа 1. Показатели платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент абсолютной ликвидности		ДС - денежные средтва; КО - краткосрочные обязательства; РЗ - резервы предстоящих расходов и платежей	показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов
Коэффициент быстрой ликвидности		КФВ -краткосрочные финансовые вложения; ДЗ- дебиторская задолженность	показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность
Коэффициент текущей ликвидности		З - запасы	показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года

Таблица 1.3

Группа 2. Показатели структуры капитала

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент автономии		СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса	показывает долю собственных средств в общем объеме активов
Коэффициент постоянных пассивов		ДО - долгосрочные обязательства; П - итого активов	показывает долю активов, финансируемых за счет устойчивых пассивов
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала		ЗК - общая сумма обязательств	показывает соотношение между привлеченными ресурсами и собственными
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		ДО - долгосрочные обязательства	показывает долю долгосрочных займов во всех долгорочных источниках

Таблица 1.4

Группа 3. Показатели состояния основных и оборотных средств

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		СОС - собственные оборотные средства; ОА- Оборотные активы	показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами		СОС - собственные оборотные средства; З - запасы	показывает долю запасов, сформированных за счет собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала		СК - собственный капитал	показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов		ВА - внеоборотные активы	показывает оборотные активы, приходящиеся на один рубль внеоборотных средств

Таблица 1.5

Группа 4. Показателей рентабельности

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Рентабельность активов		ЧП - чистая прибыль; Аср. - итого активов (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в активы
Рентабельность собственного капитала		ЧП - чистая прибыль; СКср. - собственный капитал (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в предприятие собственниками
Рентабельность продаж		Ппр. - прибыль от продаж; Впр. - выручка от продаж	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы выручки
Рентабельность внеоборотных активов		ВАср. -внеоборотные активы (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы внеоборотных активов
Рентабельность оборотных активов		ОА - оборотные активы (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы оборотных активов

Таблицы 1.6

Группа 5. Показателей оборачиваемости

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		Впр. - выручка от продаж	показывает эффективность использования оборотных средств
Коэффициент оборачиваемости запасов		С - себестоимость; Зср. - запасы (среднее значение)	показывает эффективность использования запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		ДЗср. - дебиторская задолженность (среднее значение)	показывает скорость оплаты счетов дебиторов
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		КЗср - кредиторская задолженность (среднее значение)	показывает скорость оборота счетов кредиторов
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		СКср. - собственный капитал (среднее значение)	показывает скорость оборота собственного капитала

Таким образом, применение предложенной системы оценочных показателей финансовой устойчивости позволяет вести целенаправленную работу по:

· финансовому анализу деятельности организации;

· формированию рациональной структуры баланса;

· нахождению основных факторов, влияющих на финансовые результаты;

· разработке мероприятий по оптимизации объема и темпов прироста прибыли [6; с.28].

1.3 Управление финансовой устойчивостью, как составляющая финансовой политики организации

Управление финансовой устойчивостью является частью общей финансовой политики. Финансовая политика организации - это совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, распределению и использованию финансовых ресурсов.

Управление финансовой устойчивостью предприятия в реальном режиме времени предполагает, что управленческие воздействия могут текущими и оперативными.

Текущее управление означает, что анализ финансово-экономического состояния предприятия осуществляется на базе аналитических финансовых таблиц, балансов движения добавленной стоимости и финансовых таблиц, балансов движения добавленной стоимости и финансовых ресурсов, включая рассмотрение обменных, распределительных и финансовых операций. отдельно баланса движения собственного капитала в денежной форме. Понятно, что такой анализ должен опираться, прежде всего, на достаточный информационный массив данных, поэтому текущее управление финансовой устойчивостью целесообразно проводить не реже 2- 3 раз в месяц и обязательно при закрытии отчетного периода.

Оперативное управление, наоборот имеет совсем другой временной разрез - сутки, и поэтому управленческие воздействия могут осуществляться ежедневно, а в течение одного рабочего дня неоднократно. В этом случае используются другие выходные формы - формы внутренней отчетности, анализа и аудита. которые называются сводными рапортами. Основная их задача - обеспечение руководства предприятия оперативной информацией о движении материальных, финансовых и документарных потоков, собственных и заемных средств, расчеты с покупателями и поставщиками, оборачиваемости оборотных средств.

Отсюда видно, что оперативное управление это скорее управление по отклонениям фактических значений показателей от нормативных, а текущее управление - это соблюдение принятых тенденций.

Следует отметить, что направления оплачивать и финансировать сначала, что важнее, а что второстепенно и может подождать, постоянно находятся в противоречии. Поэтому для устранения очередности и приоритетов предлагается включить в рассмотрение организационный аспект управления финансовой устойчивостью - составление сводной калькуляции и баланса движения денежных средств (платежный баланс), что дает надежные гарантии сначала получения, а затем и накопления собственных источников, после чего эти источники могут быть израсходованы по целевому назначению. Это означает, что использование эти источников не нарушает платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, поскольку платежный баланс является положительным, а дефицит собственных денежных средств нет [7, c.172].

Таким образом, работа с плановой калькуляцией и составление баланса движения денежных средств дают все основания для организации и осуществления текущего управления финансовой устойчивостью предприятия. А результативность этого управления прослеживается через аналитические финансовые таблицы и балансы. Но эти инструменты управления финансовой устойчивостью являются больше организационными, чем оперативными [7, c.190].

Управления финансовой устойчивостью - совокупность мероприятий, связанных с формированием активов и источников их финансирования с целью поддержания финансовой устойчивости на необходимом уровне.

Можно выделить следующие основные критерии устойчивости и эффективности состояния или функционирования компании:

1. Уровень и динамика финансовых результатов деятельности организации позволяют судить о росте выручки и прибыли от реализации продукции, снижении затрат на производство продукции и др.:

· высоком качестве прибыли;

· высокой степени капитализации прибыли (условный показатель), т.е. о высокой доле прибыли, направленной на создание фондов накопления, высокой доле нераспределенной прибыли в чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации (свидетельствует о возможном производственном развитии организации и росте положительных финансовых результатов в будущем).

Кроме того, об оптимальной динамике финансовых результатов деятельности организации можно судить на основании роста:

· доходности (рентабельности) капитала (или финансового роста);

· доходности (рентабельности) собственного капитала (обеспечивается в первую очередь оптимальным уровнем финансового рычага, ростом общей суммы прибыли и т.д.);

· скорости оборота капитала и др.

2. Имущественное положение и финансовое состояние организации, деловая активность и эффективность деятельности:

· рост положительных качественных сдвигов в имущественном положении;

· нормативные или оптимальные значения важнейших показателей финансового состояния организации, а также деловой активности и эффективности деятельности (установленные либо экспертным путем, либо официально) приведены в соответствующих нормативных актах и в многочисленной специальной литературе (тематика по корпоративным финансам) и др.

3. Управление структурой капитала организации. Структура капитала (соотношение между различными источниками средств) обеспечивает минимальную его цену и, соответственно, максимальную цену организации, оптимальный для организации уровень финансового левериджа. Финансовый леверидж -- потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Его уровень измеряется отношением темпа прироста чистой прибыли к темпу прироста валового дохода (т.е. дохода до выплаты процентов и налогов). Чем выше значение левериджа, тем более нелинейный характер приобретает связь (чувствительность) между изменениями чистой прибыли и прибыли до выплаты налогов и процентов, а следовательно, тем больший риск его неполучения. Уровень финансового левериджа возрастает с увеличением доли заемного капитала. Вывод: эффект финансового рычага проявляется в том, что увеличение доли долгосрочных заемных средств приводит к повышению рентабельности собственного капитала, однако вместе с тем происходит возрастание степени финансового риска (риска по доходам держателей акций), т.е. возникает альтернатива риска и ожидаемого дохода. Поэтому финансовым менеджерам необходимо отрегулировать соотношение собственного и заемного капиталов (а соответственно, и эффект финансового левериджа) до оптимального.

При принятии решений о структуре капитала (в частности, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться и иные критерии, например, способность организации обслуживать и погашать долги из суммы полученного дохода (достаточность полученной прибыли), величины и устойчивость прогнозируемых потоков денежных средств для обслуживания и погашения долгов и пр. Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость организации и минимизирует общую стоимость ее капитала. При принятии решений по структуре капитала также должны учитываться отраслевые, территориальные и структурные особенности организации, ее цели и стратегии, существующая структура капитала и планируемый темп роста. При определении же методов финансирования (выпуск акций, займы и т.д.), структуры заемного финансирования (оптимальная комбинация методов краткосрочного и долгосрочного финансирования) должны учитываться стоимость и риски альтернативных вариантов стратегии финансирования, тенденции в конъюнктуре рынка и их влияние на наличие капиталов в будущем и будущие процентные ставки и т.д.

4. Политика привлечения новых финансовых ресурсов:

· если есть возможность выбора, то финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее, так как имеет меньший ликвидный риск (в то же время стоимость долга не должна быть высокой);

· долги организации должны погашаться в установленные сроки (следует учесть, что в отдельных случаях она может применять метод финансирования текущей деятельности за счет откладывания выплат по обязательствам).

5. Управление капиталом, вложенным в основные средства (основным капиталом). Эффективность использования основных фондов характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии основных фондов в результате роста фондоотдачи, увеличения сроков службы средств труда и др.

6. Управление оборотными средствами. Эффективность управления оборотными средствами характеризуется показателями оборачиваемости, материалоемкости, снижения затрат ресурсов на производство и др., применением научно обоснованных методов расчета потребности в оборотном капитале, соблюдением установленных нормативов, увеличением долей активов с минимальным и малым риском вложения -- денежные средства, дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции и товаров за вычетом не пользующихся спросом.

Так же следует отметить, что последовательность управления финансовой устойчивостью должна разрабатываться для отдельной организации с учетом особенностей ее деятельности, однако в целом можно выделить следующие этапы управления финансовой устойчивостью (Рис.1.1):

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Рис.1.1 Этапы и процесс управления финансовой устойчивостью

Первым этапом управления, согласно приведенной схеме, является первичный сбор, обработка и подготовка информации о состоянии финансовой устойчивости предприятия.

На втором этапе осуществляется анализ и оценка, в ходе которых определяется тип финансовой устойчивости организации.

На третьем этапе необходимо сформулировать цель и задачи управления финансовой устойчивостью (например, повысить уровень финансовой устойчивости, перейти в более высокий тип), а также методы их осуществления.

На четвертом этапе, следует поставить проблему (например, выявить резервы повышения финансовой устойчивости торговой организации в части запасов, торговых надбавок и в других направлениях деятельности).

На пятом этапе - скорректировать поставленную цель (например, повышение финансовой устойчивости организации на основе выявленных резервов).

Шестой этап - управлением финансовой устойчивостью торгового предприятия является прогнозирование новой реальности - нового типа финансовой устойчивости.

Седьмым этапом управления финансовой устойчивостью является процесс планирования.

На восьмом этапе - реализация плана.

А контроль за реализацией плана предусмотрен на девятом этапе процесса управления [10, c.72].

2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ООО «ПАРТНЕР»

2.1 Общая экономическая характеристика ООО «Партнер»

Фирма «Партнер» - это динамично развивающаяся компания, специализирующаяся на оптовой и розничной торговле строительно - отделочных материалов. За 7 лет работы «Партнер» зарекомендовала себя как надежный партнер и для покупателей, и для поставщиков.