Размещено на http://www.allbest.ru/

• Содержание
• финансовый устойчивость предприятие энергетический

Введение

1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью

1.1 Понятие финансовой устойчивости и ее место в анализе финансового состояния предприятия

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

1.3 Понятие и содержание управления финансовой устойчивостью предприятия

1.4 Проблемы управления финансовой устойчивостью на российских предприятиях энергетической отрасли

2. Управление финансовой устойчивостью в ЗАО «Нева Энергия»

2.1 Краткая характеристика ЗАО «Нева Энергия»

2.2 Анализ финансового состояния организации

2.3 Анализ существующей системы управления финансовой устойчивостью в ЗАО «Нева Энергия»

2.4 Предложения по совершенствованию управления финансовой устойчивостью в ЗАО «Нева Энергия»

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики стабильность положения любого хозяйствующего субъекта в конкурентной среде зависит от его финансовой устойчивости и платежеспособности, а рыночные условия требуют от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе экономного использования всех видов ресурсов, внедрение достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансово-хозяйственной деятельности. С его помощью изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития. Анализ финансовой устойчивости выступает практическим инструментом для принятия управленческих решений.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами организации является анализ ее финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов.

При принятии управленческих решений во внимание принимается то, что особенностью показателей финансовой устойчивости и текущей ликвидности является наличие установленных границ их изменения, поэтому сравнивая их плановые или фактические значения, полученные расчетным путем, с принятыми критериями, можно осуществлять контроль и последующее регулирование финансового состояния предприятия.

Финансовая устойчивость и текущая ликвидность являются важнейшими финансовыми показателями, находящимися в сфере внимания руководителя предприятия и финансовой службы. Они используются при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служат инструментом для выработки управленческих решений.

Объектом исследования данной дипломной работы является предприятие ЗАО «Нева Энергия», которое с 2008 года по настоящее время является единственной в Российской Федерации организацией со 100% иностранным участием работающей в сфере теплоснабжения населения.

Предметом исследования является анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.

Целями данной работы являются:

· Анализ и оценка финансовой устойчивости филиала ЗАО «Нева Энергия» в г. Сланцы за период с 2012 по 2013 год.

· Разработка предложений по совершенствованию финансовой устойчивости филиала ЗАО «Нева Энергия» в г. Сланцы.

Для достижения поставленных целей были сформулированы следующие задачи, которые необходимо решить:

1. Дать краткую характеристику ЗАО «Нева Энергия» и филиалу ЗАО «Нева Энергия» в г. Сланцы

2. Проанализировать финансовое состояние организации

3. Проанализировать показатели финансовой устойчивости предприятия

4. Внести предложения по совершенствованию управлением финансовой устойчивости.

1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью

1.1 Понятие финансовой устойчивости и ее место в анализе финансового состояния предприятия

Финансовая устойчивость предприятия является одним из основных факторов, характеризующих финансовое состояние предприятия. Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление об истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном положении предприятия: о превышении доходов над расходами, свободном распоряжении денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Считается, что финансовое положение устойчиво, если обеспечивается рост прибыли и капитала предприятия, сохраняется его платеже- и кредитоспособность.

Анализ баланса позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основании баланса внешние пользователи могут:

принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнером;

оценить кредитоспособность организации как заемщика;

оценить возможные риски вложений, целесообразность приобретения акций данной организации, ее активов и др.

Общую оценку финансового состояния можно проводить непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей. Однако это неудобно, т.к. рассеивается внимание и трудно выделить существенные моменты. Как правило, составляется уплотненный баланс, в котором однородные статьи объединяют в группы.

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно подразделить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется анализ структуры активов и пассивов баланса. Структура статей баланса дает общее представление о финансовом состоянии организации, показывают долю каждого вида актива и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

Рис. 1 Классификация активов и пассивов баланса в целях анализа ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками формирования активов по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения (см. рис.1).

По данным бухгалтерского баланса можно рассчитать показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости (см. рисунок 2). Они применяются для оценки способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства и характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Также используя данные баланса, можно рассчитать показатели рентабельности.

Отметим, что различные коэффициенты представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников организации, но и для различных потребителей аналитической информации. При их расчете следует учитывать специфичность конкретных условий и особенности деловой активности отдельного предприятия. Относительные показатели ликвидности необходимо сравнивать в динамике, со среднеотраслевыми показателями, показателями конкурирующих предприятий.

Рис. 2 Основные показатели ликвидности и финансовой устойчивости

По данным отчета о прибылях и убытках можно проводить оценку доходов и расходов предприятия с помощью горизонтального и вертикального анализа, факторный анализ (прибыли от продаж, прибыли до налогообложения), анализ использования чистой (нераспределенной прибыли), а также расчет и анализ показателей рентабельности организации.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования организации и оценке ее финансовой устойчивости.

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:

выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости организации;

определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

оценить приоритетность прав получения дивидендов;

выявить приоритетность прав собственников при ликвидации организации.

Анализ состава элементов собственного капитала позволяет выявить четыре его основные функции:

обеспечение непрерывности деятельности;

гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

участие в распределении полученной прибыли;

участие в управлении организацией.

Прежде всего, следует оценить состав, структуру собственного капитала и определить основные источники его формирования. Затем целесообразно проанализировать изменение величины собственного капитала в динамике. При помощи подобного анализа определяют изменение величины собственного капитала, как в целом, так и по отдельным его составляющим. Представляет также интерес оценка изменения в динамике структуры собственного капитала. Для получения такой оценки может быть использован вертикальный и горизонтальный анализ.

Также возможно проводить оценку эффективности и интенсивности использования собственного капитала организации путем расчета коэффициентов:

рентабельность собственного капитала;

экономическая рентабельность совокупного капитала;

коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

показатель чистых активов.

Одной из важнейших задач рыночной экономики является поддержание оптимального баланса между достаточной платежеспособностью и высокой рентабельностью работы предприятия. Решение этой задачи во многом базируется на анализе движения денежных средств, основным источником информации для которого служит «Отчет о движении денежных средств». Особое значение такой анализ имеет в условиях нестабильной экономики и кризиса неплатежей, когда неумелое управление движением денежных средств или отсутствие такого управления вообще может привести к банкротству даже прибыльное предприятие.

Анализ движения денежных средств позволяет внешнему пользователю судить о способности компании обеспечить превышение чистых денежных поступлений над платежами. Отчет о движении денежных средств, который является информационной базой анализа, состоит из трех разделов, куда включается информация о движении денежных средств согласно источникам данных средств, как-то: движение денежных средств по операционной деятельности, движение денежных средств по инвестиционной деятельности и движение денежных средств по финансовой деятельности.

Изучая информацию о движении денежных средств, представленную в данной форме финансовой отчетности, пользователи финансовой информации стремятся, прежде всего, узнать, способна ли компания обеспечить поступление денежных средств от операционной деятельности. Во вторую очередь аналитик задается вопросом, достаточно ли компании внутренних поступлений для финансирования своей инвестиционной деятельности или же компании следует привлекать внешние заемные средства для этих целей, или наращивать собственный капитал. Соотношение этих трех компонентов движения денежных средств определяется финансовым состоянием компании. Структура потоков денежных средств бурно развивающейся компании будет отличаться от картины движения денежных средств компании, испытывающей финансовые затруднения.

В зависимости от целей составления, а также возможности доступа к информации денежные потоки от операционной деятельности могут быть представлены с помощью двух основных методов: прямого и косвенного. При этом необходимо отметить, что денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности отражаются только прямым методом.

Отчет о движении денежных средств, составленный прямым методом, предоставляет информацию о поступлениях и платежах, в то время как косвенный метод представления информации о денежных потоках от операционной деятельности рассматривает не только статьи денежных средств, но и все остальные статьи активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации.

И прямому, и косвенному методам представления денежных потоков от операционной деятельности присущи определенные преимущества и недостатки как блока информации для анализа.

Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он позволяет оценить общие суммы поступлений и платежей и обращает внимание пользователя на те статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств. В качестве главного недостатка прямого метода обычно выделяют его трудоемкость. Кроме того, отражая информацию о валовых суммах поступлений и платежей за период, данный метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и величины изменения денежных средств на счетах организации.

Косвенный метод по своей сути уже включает элементы анализа, фокусируя внимание на различиях между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком организации. При этом он выполняет контрольную функцию, поскольку позволяет оценить сбалансированность показателей бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств. Косвенный метод прост технически, его достоинством является возможность построения отчета без привлечения внутренних данных об оборотах по счетам

Несмотря на преимущества и недостатки прямого и косвенного методов составления отчета о движении денежных средств, вполне очевидно, что оба этих метода предоставляют очень важную для анализа движения денежных средств информацию. На ее основе возможны финансовое планирование и бюджетирование деятельности организации, оценка эффективности инвестиций организации, а также оценка активности и результативности деятельности организации в области привлечения дополнительных финансовых ресурсов. В целом можно отметить, что для обеспечения успешного функционирования любой организации необходим анализ движения денежных средств. Его главная цель заключается в получении необходимого объема параметров денежных средств, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на изменение потоков денежных средств.

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения на внешние и внутренние, по важности результата на основные и второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Внешние же от решений руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости.

К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования. Таковы уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Сущность проблемы повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.

Основным финансовым результатом, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является прибыль. При формировании прибыли прямое или косвенное участие принимают все средства труда (здания, сооружения, машины, оборудование) и предметы труда (сырье, материалы, полуфабрикаты, топливо), в денежном выражении представляющие собой стоимость авансированных производственных фондов. Чем больше прибыли получает предприятие с каждой единицы стоимости производственных фондов, тем выше эффективность работы предприятия. Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой. - СПб.: Питер, 2010. - С. 128.

Таким образом, основным фактором, влияющим на эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является величина прибыли. В экономической литературе представлено несколько инструментов, которые применяют компании, планируя увеличение своей прибыли. Чаще всего менеджеры компании используют пути повышения эффективности использования активов, оптимизации ценообразования, снижения себестоимости, увеличения ассортимента продукции, изменения структуры капитала и т.д.

Основными методами повышения прибыли любой организации является увеличение доходов и снижение издержек. Поэтому, в свою очередь, факторами, влияющими на величину прибыли, выступают размер доходов и издержек предприятия.

Размер доходов и рентабельности предприятия во многом зависит от ценовой политики. Снижение цен с целью увеличения объемов продаж - это классическая торговая стратегия, но подобный шаг может стать первым шагом к разорению, а не к несметным богатствам. Снижение цен не только уменьшает прибыль, но и, как это ни парадоксально, добавляет работы продавцам. Что еще хуже, так это тот факт, что клиенты, которых получило предприятие после снижения цен, запросто уйдут к любому, кто сделает им более выгодное предложение.

Другим фактором роста эффективности производственно-хозяйственной деятельности всего предприятия в целом и его руководства в частности является снижение себестоимости, поскольку уровень затрат и себестоимости влияет на величину финансовых результатов предприятия.

Себестоимость продукции - это совокупность затрат предприятия на производство и реализацию продукции. Структуру себестоимости образуют следующие виды затрат:

- материальные затраты;

- затраты на оплату труда;

- отчисления на социальные нужды;

- амортизация;

- прочие затраты.

Основные направления снижения себестоимости включают:

1) использование более дешевого сырья и материалов, хотя в условиях жесткой конкуренции на рынках, ориентированных на качественную продукцию, это может привести к обратному эффекту - снижению спроса;

2) автоматизацию производственных процессов в целях увеличения производительности труда. Однако следует иметь в виду, что это может привести, с одной стороны, к резкому увеличению активов, а с другой - к снижению оборачиваемости;

3) осторожное, аналитически выверенное сокращение постоянных затрат, к которым относят расходы на рекламу, научно-исследовательские работы и программы по развитию менеджмента. Компании, которые могут увеличивать цены реализации готовой продукции и сохранять доходность без потери бизнеса и рынков сбыта даже в трудные экономические времена, обычно называют обладающими ценовой силой. «Ценовая сила» (pricing power) - это способность потребителей выдерживать рост цен без привлечения импорта и увеличения конкуренции, без вмешательства политической оппозиции в ответ на рост цен, регулирования цен государством или угрозы замещения продукта. Как правило, компании, предлагающие уникальные, высокого качества продукты и обслуживание, в которых обслуживание важнее цены, обладают «ценовой силой».

Увеличение оборачиваемости активов может быть достигнуто путем увеличения продаж при постоянных активах или путем снижения активов. К направлениям снижения величины активов традиционно относят:

- реализацию устарелых и излишних видов материалов;

- совершенствование методов управления дебиторской задолженностью, переоценку политики и условий кредитования;

- выявление и реализацию длительное время неиспользуемых постоянных активов;

- использование денежной наличности (денежных активов) для оплаты неоплаченных ранее долгов. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. В.В. Ильина. - М.: Издательство «Омега-Л», 2011. - С. 416.

В целом эффективность производственно-хозяйственной деятельности отличается у разных компаний и зависит от оптимальной комбинации прибыли, продаж и размера вовлеченного капитала.

1.3 Понятие и содержание управления финансовой устойчивостью предприятия

Управление финансовой устойчивостью - это действия финансового руководства предприятия основывающиеся на анализе платежеспособности и ликвидности, а также показателях финансовой устойчивости направленные на достижение и поддержание определенного состояния финансовых ресурсов предприятия.

Управление финансовой устойчивостью также включает в себя прогнозирование изменения движения финансовых потоков и принятие своевременных мер по не допущению отклонения состояния финансовых ресурсов от желаемого и необходимого.

Эффективное функционирование компании требует экономически обоснованного управления ее деятельностью, которое базируется на финансовом анализе.

В качестве основных направлений анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие:

- экспресс-анализ показателей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах (до 2012 года - отчета о прибылях и убытках);

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности;

- анализ эффективности использования основных ресурсов;

- анализ прибыли и рентабельности.

Баланс и отчет о прибылях и убытках дают весьма информативную характеристику о деятельности организации за определенный период. Многие оценки могут быть сделаны по этим формам отчетности в рамках экспресс-анализа, т.е. без пространных и громоздких расчетов, для выполнения которых требуются специальные знания. Ниже приводится набор подобных оценок:

1. Финансовый результат: положительный финансовый результат в отчете о прибылях и убытках свидетельствует о прибыльной работе организации, отрицательный результат означает убыток; чем выше прибыль, тем результативнее финансово-хозяйственная деятельность организации.

2. Капитализация: в наиболее общем виде капитализация есть приращение собственного капитала в балансе; увеличение третьего раздела балансе, как правило, является следствием прибыльной работы организации и оценивается положительно.

3. Имущество: о наращивании имущества, как правило, свидетельствует увеличение валюты баланса; особое внимание при оценке тенденций изменения имущественного положения уделяется реальной части имущества - средств производства (средств труда и предметов труда), которые отражаются в балансе в разделе I и в запасах из раздела II.

4. Рабочий капитал: организация должна быть обеспечена рабочим капиталом (собственными оборотными средствами, функционирующим капиталом, чистыми активами); в этом случае организация после расчетов по краткосрочным долгам имеет свободный остаток ликвидных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности; признаком обеспеченности рабочим капиталом является неравенство:

разд. II - разд. V > 0. (1)

5. Ликвидность баланса: в качестве критерия ликвидности выступает двукратное превышение оборотными активами (раздел II) краткосрочных обязательств (раздел V); организация считается ликвидной, если

разд. II / разд. V ? 2. (2)

6. Финансовая устойчивость: показателем финансовой устойчивости / неустойчивости организации является структура капитала (структура пассивов); формальным признаком финансовой устойчивости является превышение собственным капиталом заемного капитала:

разд. III > разд. IV + разд. V. (3)

7. Правило «левой и правой руки» указывает на возможность предприятия рассчитаться по долгосрочным обязательствам при сохранении своих долгосрочных активов; правило гласит, что долгосрочные активы (внеоборотные активы, отраженные в разд.1) должны быть покрыты долгосрочным капиталом (разд. III и IV); таким образом, одним из признаков финансовой стабильности на долгосрочную перспективу является неравенство:

разд. I ? разд. III + разд. IV. (4)

Из совокупности приведенных экспресс-оценок финансовой отчетности особое внимание уделяется критериям ликвидности и финансовой устойчивости, а также правилу «левой и правой руки». Эти направления оценки являются еще и критериями оптимальности, в противном случае уместно говорить о грубой ошибке.

Владение инструментарием экспресс-анализа - обязательный момент профессиональной квалификации специалистов. Он позволяет по «сухим» на первый взгляд цифрам сделать существенные выводы о состоянии и тенденциях развития организации, которые, как правило, подтверждаются расчетом аналитических коэффициентов. Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент (на примере сферы услуг): учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. - С. 44-45.

Для анализа финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику (трехфакторную модель):

1. Определить величину запасов и затрат.

2. Определить источники формирования запасов и затрат. Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы:

1-я группа (ИС1) - собственные оборотные средства, которые определяются как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами:

ИС1=СОС=СК-ВА, (5)

где СОС - собственные оборотные средства предприятия;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

2 группа (ИС2) - нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая собственные оборотные средства и долгосрочный заемный капитал (ИС2):

ИС2=СОС+ДЗК, (6)

где ДЗК - долгосрочный заемный капитал.

3-я группа (ИС3) - общая величина источников формирования запасов и затрат, включающая в себя перечисленные выше группы и краткосрочные кредиты и займы:

ИС3=ИС2+ККЗ, (7)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

Абсолютная устойчивость финансового состояния достигается, когда все запасы и затраты (ЗиЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами:

ЗиЗ<СОС (ИС1), (8)

где ЗиЗ - запасы и затраты.

В данном случае наблюдается излишек собственных оборотных средств. Такая ситуация на практике встречается редко.

Нормальная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования:

ИС1<ЗиЗ<ИС2. (9)

Здесь возможны недостаток собственных оборотных средств, а также излишек долгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия:

ИС2<ЗиЗ<ИС3. (10)

В данном случае предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании.

Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат:

ЗиЗ>ИС3. (11)

В этом случае предприятие находится на грани банкротства. Предприятию необходимо обоснованно сократить свои запасы.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также системой финансовых коэффициентов:

- коэффициент автономии (К_а):

, Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. - М.: КНОРУС, 2010. - С. 478. (12)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Рост коэффициента автономии в динамике является положительным фактором. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_сос):

, Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина Л.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - С. 112. (13)

где ОА - оборотные активы;

СОС - собственные оборотные средства, которые рассчитываются по формуле (5).

Нормативная величина коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами больше или равна 0,1.

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К_с/з):

. (14)

Снижение уровня коэффициента соотношения собственных и заемных средств в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости.

Нормальное ограничение коэффициента соотношения собственных и заемных средств больше 1. Жулина Е.Г., Иванова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. - С. 119.

Ликвидность - это моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно. Грасс Е.Ю. Анализ ликвидности баланса по новым формам бухгалтерской отчетности 2011 года // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 27. - С. 54.

Понятие финансовой устойчивости тесно связно с понятиями платежеспособности и ликвидности. Если финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования, то платежеспособность и ликвидность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия. Поэтому при анализе финансовой устойчивости необходимо оценить платежеспособность и ликвидность предприятия.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Грасс Е.Ю. Анализ ликвидности баланса по новым формам бухгалтерской отчетности 2011 года // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 27. - С. 60.

Для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

- коэффициент текущей ликвидности (К_{тек.ликв.}):

, (15)

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

С помощью коэффициента текущей ликвидности оценивается потенциальная платежеспособность предприятия в относительно долгосрочной перспективе.

Рекомендуемые значения коэффициента текущей ликвидности - от 2,0.

- коэффициент срочной ликвидности (К_{сроч.ликв.}):

, (16)

где НЛА - наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

БРА - быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.

Коэффициент срочной ликвидности показывает возможность погашения краткосрочных обязательств предприятия за счет наиболее ликвидной и быстрореализуемой части оборотных активов.

Рекомендуемые значения коэффициента срочной ликвидности - 0,9-1,5.

- коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс.ликв.}):

. (17)

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность немедленного выполнения предприятием финансовых обязательств, показывая, какая часть имеющейся краткосрочной задолженности может быть погашена в данный момент.

Рекомендуемые значения коэффициента абсолютной ликвидности - от 0,2 до 0,3.

Следующим направлением анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности является анализ эффективности использования основных ресурсов предприятия.

Основными ресурсами предприятия являются материальные ресурсы (основные и оборотные средства), трудовые ресурсы (персонал), финансовые ресурсы.

К основным средствам относятся активы со сроком службы более одного года, используемые предприятием для осуществления производственной деятельности. Основные средства в течение всего срока службы сохраняют свою натуральную форму и по мере износа утрачивают свою стоимость, которая частями переносится на готовый продукт и возвращается к собственнику в денежной форме в виде амортизации.

Основные средства - материально-техническая база производства. От их объема зависят производственная мощность предприятия, его техническая вооруженность, а их накопление повышает и обогащает культурно-технический уровень общества. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: Волтерс Клувер, 2009. - С. 178. Видами основных средств являются: здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и др.

В отличие от основных средств оборотные средства очень динамичны. Многие из них, как правило, потребляются в течение года и полностью переносят свою стоимость на стоимость производимой продукции. Основными видами оборотных средств являются: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Для анализа эффективности управления материальными ресурсами организации используются следующие показатели:

1. Эффективность управления основными средствами характеризуется показателями фондоотдачи (Фо) и фондоемкости (Фе):

, (18)

, (19)

где В - выручка от продаж;

ОС - среднегодовая стоимость основных средств.

Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на 1 руб. основных средств предприятия.

2. Эффективность управления оборотными активами характеризуется следующими показателями:

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ооа) рассчитывается по формуле:

, (20)

где ОА - средняя величина оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает интенсивность использования оборотных средств. Он показывает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активов.

- продолжительность обращения оборотных активов (ПОоа) рассчитывается по формуле:

, (21)

где Д - число дней в анализируемом периоде.

Эффективность управления трудовыми ресурсами характеризуется показателями производительности труда (Пт) и средней заработной платы на 1 работника (среднегодовой или среднемесячной):

Производительность труда рассчитывается следующим образом:

, (22)

где Ч - среднесписочная численность работников.

Производительность труда показывает среднюю выработку одного работника (сумму выручки на 1 работника).

Средняя заработная плата на 1 работника:

, (23)

где ФОТ - фонд оплаты труда.

В процессе анализа следует установить соответствие между темпами роста средней заработной платы и производительностью труда. Важно, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста его оплаты, иначе происходит перерасход и уменьшение стоимости прибыли. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 5-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2010. - С. 175.

Одним из важных показателей эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия является рентабельность. В данном показателе обобщается состояние доходов, издержек, оборачиваемости, использования основных средств, рабочей силы, собственного и заёмного капиталов. Показатель рентабельности свидетельствует о прибыльности хозяйственной деятельности предприятия в прошедшем периоде и о возможностях его дальнейшего функционирования. Показатели рентабельности практически не подвержены влиянию инфляции, их можно сравнивать со среднеотраслевыми коэффициентами, в динамике, с показателями конкурентов. Показатели рентабельности характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов предприятия.

Основными показателями рентабельности являются:

- рентабельность активов (капитала) (РА) показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль вложенного в предприятие капитала:

, (24)

где ВБ - валюта баланса;

ЧП - чистая прибыль предприятия.

- рентабельность оборотных активов (РОА) рассчитывается как сумма чистой прибыли, заработанная каждым рублем оборотного капитала:

, (25)

где ОА - средняя величина оборотных активов.

- рентабельность собственного капитала (РСК) характеризует долю балансовой прибыли в собственном капитале:

, (26)

где БП - балансовая прибыль (прибыль до налогообложения);

СК - средняя величина собственного капитала;

- рентабельность продаж (РП) показывает, сколько прибыли приходится на один рубль реализованной продукции:

, (27)

где ПП - прибыль от продаж;

В - выручка от продаж. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина Л.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - С. 131.

Подводя итог рассмотрению предложенной методики анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности, можно сделать следующий вывод.

Характеристики эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия могут определяться как в относительных величинах - соотношение отдельных статей баланса, соотношение цели и полученного результата, эффекта и затрат - так и в общем виде, например, в объеме собственных оборотных средств, активов или прибыли. При этом все рассмотренные показатели должны оценивать в совокупности.

Как видно из представленных коэффициентов, основным показателем финансовой устойчивости является заемный капитал и его отношение к собственному.

1.4 Проблемы управления финансовой устойчивостью на российских предприятиях энергетической отрасли

Управление финансовой устойчивостью - это анализ существующего соотношения, сравнение его с допускаемыми для предприятия (отрасли, существующим положением), обоснование изменений и осуществление мероприятий по приведению соотношения к приемлемым для предприятия значениям.

Для осуществления управления финансовой устойчивостью необходимо постоянно иметь информацию о текущем финансовом положении.

В настоящее время ситуация в энергетическом комплексе страны продолжает оставаться достаточно сложной. Она характеризуется высоким уровнем износа основных фондов, величина которого превышает 65%. Поддержание оборудования в работоспособном состоянии требует проведения постоянных ремонтных работ, что приводит к увеличению производственных затрат и, как следствие, к росту себестоимости производимой энергии. Ограничения на уровень устанавливаемых тарифов при высоких затратах на производство приводят к низкой рентабельности выпускаемой продукции.

До сих пор остается нерешенной проблема сбалансированности макроэкономических и микроэкономических интересов. Действительно, до реформы электроэнергетики отрасль была ориентирована только на макроэкономические интересы, поскольку целевая функция энергетического производства отражала необходимость обеспечения надежного и бесперебойного электроснабжения всех групп потребителей народного хозяйства. Современная формулировка, в которой отражается необходимость поддержания финансовой устойчивости отрасли, не учитывающая определяющего значения электроэнергетики как базовой отрасли, нацелена в основном на удовлетворение микроэкономических интересов.

Основные проблемы управления финансовой устойчивостью на российских предприятиях энергетических отраслей связаны с внешней средой. Постоянно изменяется бюджетное и налоговое законодательство, меняются федеральные законы регулирующие порядок работы в отрасли, изменяются технические регламенты. Даже изменения в структуре Администрации города или изменение состава правительства области и профильных комитетов могут негативно отражаться на финансовой устойчивости теплоснабжающего предприятия. К примеру: издание и подписание Постановления Правительства Ленинградской области №313 сразу привело к недополучению прибыли у всех теплоснабжающих организациях области в размере от 3-7%. Постановление было подписано в середине года и расходы не были предусмотрены существующими тарифами.

Основными целями привлечения заемного капитала на предприятиях работающих в области энергетики является проведение инвестиционных программ и оплата поставщикам за топливо в случаи если существующим тарифом не покрываются данные расходы в действующем периоде регулирования.

2. Управление финансовой устойчивостью в ЗАО «Нева Энергия»

2.1 Краткая характеристика ЗАО «Нева Энергия»

ЗАО «Нева Энергия» было создано и зарегистрировано в г. Санкт-Петербург в 2006 году. Целью создания предприятия был выход на российский рынок французской компании «DALKIA Int» занимающейся теплоснабжением городских поселений. В качестве партнера была выбрана компания «Термолайн инжиниринг» специализирующаяся на строительстве и эксплуатации энергетических объектов. Доли в ЗАО «Нева Энергия» были распределены следующим образом: 51% «DALKIA Int» и 49% ЗАО «Термолайн инжиниринг».

В результате активной работы менеджеров по развитию «DALKIA Int» в 2008 году был выигран тендер и подписан муниципальный контракт на аренду объектов теплоснабжения в г. Сланцы Ленинградской области.

Данный муниципальный контракт подразумевал передачу в долгосрочную аренду сроком на 25 лет 8 отопительных котельных г. Сланцы и 120 км. тепловых сетей. Используя этот имущественный комплекс необходимо было производить, доставлять и собирать плату за тепловую энергию у жителей и юридических лиц г. Сланцы численностью 35 000 человек.

Дополнительно к договору аренды был подписан инвестиционный договор, подразумевающий вложения 240 млн. рублей в систему теплоснабжения г. Сланцы. Для реализации инвестиционного договора была разработана инвестиционная программа определяющая мероприятия по реконструкции системы теплоснабжения, суммы и сроки их реализации.

Для осуществления производственной деятельности ЗАО «Нева Энергия» открывает филиал в г. Сланцы. Персонал подразделения в основном укомплектовывался из работников МУП ЖКХ подразделение «Теплосеть». На 2008 год численность работников филиала составляла 180 человек, из которых 18 человек АУП оставшиеся оперативный и оперативно ремонтный персонал.

Помимо сетей теплоснабжения и котельных, ЗАО «Нева Энергия» взял в аренду у Администрации г. Сланцы автотранспортную технику в количестве 16 единиц.

Город Сланцы Ленинградской области территориально состоит из 2х районов. Основной район г. Сланцы и мкр. Б.Лучки расположенный в 3 км от основной части города. Теплоснабжение основного района города осуществляется от 7 отопительных газовых котельных и 1 мазутной, мкр. Б.Лучки отапливается от ТЭЦ ОАО «Завод Сланцы».

В 2008 году филиал ЗАО «Нева Энергия» для отопления г. Сланцы включал в работу 8 отопительных котельных, а также производил закупку тепловой энергии у ОАО «Завод Сланцы», при этом баланс составлял 80% покупки и 20% собственной выработки тепловой энергии.

По состоянию на 2014 год было закрыто 7 котельных с переводом нагрузки на 1 основную (16 котельная). Баланс тепловой энергии составляет 70% собственная выработка и 30% закупка у ОАО «Завод Сланцы». Автотранспортная служба насчитывает 14 единиц из которых 8 единиц техники находятся в собственности ЗАО «Нева Энергия».

Штат филиала по состоянию на 01 января 2014 года насчитывает 120 единиц, из которых 30 единиц приходится на АУП.

За период с 2008 года филиалом ЗАО «Нева Энергия» в г. Сланцы за счет своих средств было построено 2 новых котла на 16 котельной и заменено 50 км. тепловых сетей, из которых 1,5 км магистральных. Данное оборудование было принято на баланс филиала и является его собственностью.

Процесс производства, транспортировки и сбыта тепловой энергии выглядит следующим образом:

1. Нева Энергия закупает ресурсы необходимые для выработки тепловой энергии.

2. Используя взятое в аренду оборудование производится тепловая энергия.

3. Закупается не достающий оббьем тепловой энергии у ОАО «Завод Сланцы».

4. Используя арендованные тепловые сети осуществляется поставка тепловой энергии потребителям.

5. По заключенным договорам с юридическими лицами и бюджетными организациями выставляет счета за потребленную тепловую энергию.

Жилые многоквартирные дома в г. Сланцы не оборудованы узлами учета тепловой энергии, плата за тепловую энергию начисляется исходя из норматива потребления на 1м2 жилой площади. Реестр собственников жилых помещений имеется в одной организации в городе это т.н. «паспортный стол» МП ГУЖК (Городская управляющая компания), в связи с чем, филиал ЗАО «Нева Энергия» вынужден был заключить договор на расчетно-кассовое обслуживание именно с МП ГУЖК. На основании этого договора МП ГУЖК производит расчет платы за отопление по каждой квартире в г. Сланцы, печатает квитанции об оплате а также разносит квитанции по адресам. Плату за услугу по теплоснабжению жители перечисляют на расчетный счет МП ГУЖК. По условиям договора вознаграждение МП ГУЖК составляет 4% от сбора платы за отопление. Также МП ГУЖК занимается претензионной работой, по сбору просроченной задолженности с жителей города.

С 2012 года филиал ЗАО «Нева Энергия» осваивает новый вид услуги населению это обслуживание внутридомовой системы теплопотребления жилых домов. Данное направление является стратегически важным т.к. позволяет значительно эффективней использовать резерв, который имеется внутри домов для обеспечения качественного теплоснабжения. Для этих целей в филиале было расширено подразделение занимающееся наладкой тепловых сетей. В 2012 году филиал обслуживал 9 жилых домов в 2014 уже 12.

Основными поставщиками ресурсов для филиала ЗАО «Нева Энергия» являются:

Наименование ресурса	Поставщик
Природный газ	ЗАО «Петербург регион газ»
Тепловая энергия	ОАО «Завод Сланцы»
Электрическая энергия	ОАО «Петербургская сбытовая компания», ЗАО «РКС - энерго»
Водоснабжение и водоотведение	ЗАО «Сланцевский водоканал»
Техническая вода	ФГУП Невско - ладожское бассейновое водное управление

2.2 Анализ финансового состояния организации

В специальной литературе приводятся следующие критерии оценки состоятельности организации:

1) Z-счет Альтмана. Данная модель имеет вид:

Z = 1,2* х1+ 1,4*х2 + 3,3*х3+ 0,6*х4+1*х5,

где:

Х1 - доля оборотных активов в имуществе организации;

Х2 - рентабельность активов по нераспределенной прибыли;

Х3 - рентабельность основной деятельности (отношение прибыли от продажи к активам);

Х4 - доля уставного капитала в пассивах организации;

Х5 - фондоотдача.

2) Модель Таффлера:

К= 0,53*х1 + 0,13*х2 + 0,18*х3 + 0,16*х4,

где:

X1 - отношение прибыли от продажи к краткосрочным обязательствам;

X2 - отношение оборотных активов к сумме обязательств;

X3 - отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

X4 - фондоотдача (N/Ba).

3) Модель Р. Лиса:

К= 0,063*х1 + 0,092*х2 + 0,057*х3 + 0,001*х4,

где:

Х1 - доля оборотных активов в имуществе организации;

Х2 - рентабельность основной деятельности (отношение прибыли от продажи к активам);

Х3 - рентабельность активов по нераспределенной прибыли;

Х4 - соотношение собственного и заемного капитала.

4) Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова:

К = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + х5,

где:

Х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Х2 - коэффициент текущей ликвидности;

Х3 - фондоотдача;

Х4 - отношение прибыли от продаж к выручке;

Х5 - рентабельность собственного капитала.

5) Модель Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА):

К= 0,38*х1+х2+0,054*х3+0,64*х4,

где:

Х1 - коэффициент автономии;

Х2 - рентабельность собственного капитала;

Х3 - фондоотдача;

Х4 - отношение чистой прибыли к себестоимости произведенной продукции.

6) Модель О.П. Зайцевой:

К = 0,25*х1 + 0,1*х2 + 0,2*х3 + 0,25*х4 + 0,1*х5 + 0,1*х6,

где:

Х1 - рентабельность собственного капитала;

Х2 - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

Х3 - отношение суммы краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов к совокупным активам;

Х4 - отношение чистого убытка к объему продаж;

Х5 - фондоемкость;

Х6 - отношение заемного капитала к собственному.

Расчет показателей с применением вышеизложенных моделей произведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Показатели состоятельности ЗАО «Нева Энергия» на основе различных моделей

Модель	Формула расчета	Значение показателя
		на 01.01.2012	на 31.12.2012	на 31.12.2013
Z-счет Альтмана	(1.2*(Z+Ra)+1.4*Pн+3.3*Ps+0.6*I1c*+N)/Ba	9,86	10,04	5,49
Р. Таффлера	((0.16*N+0.18*(K2+Rp))/Ba)+ +0.53*(Ps/(Rp+K2))+0.13*((Z+Ra)/(K+Rp))	0,48	0,49	0,30
Р. Лиса	(0.063*(Z+Ra)+0.057*Pн+0.092*Ps)/Ba+ +0.001*(Ic/(K+Rp))	0,07	0,07	0,06
Р.С.Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова	0.08*(N/Ba)+2*((Ic-F)/Z)+0.1*((A1+A2+A3)/ /(П1+П2))+0.45*(Ps/N)+1*(Px/Ic)	-3,02	-1,47	1,14
Иркутской государственный экономической академии	(0.54*N+0.38*Ic)/Ba+Px/Ic+0.64*Px/Cs	0,99	0,83	0,45
О.П. Зайцевой	(0.25*Px+0.1*(K+Rp))/Ic+0.1*(Rp/Rd)+ +0.2*((K2+Rp)/Rl)+0.1*(Ba/N)	2,20	1,95	2,48

Выводы о состоятельности организации, принимаемые на базе многофакторных критериев, представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Предположения о вероятности банкротства на основе рассмотренных показателей

Вывод	Значение многофакторного критерия
	Z-счет Альтмана	Модель Таффлера	Модель Лиса	Модель Сайфуллина и Кадыкова	Модель ИГЭА
1. Вероятность банкротства очень высокая	1,8 и ниже	-	0,037	-	Менее 0
2. Вероятность банкротства высокая

Подобные документы

• Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

  Понятие, оценка, факторы и классификация финансовой устойчивости. Управление финансовой устойчивостью предприятия, его финансовые рычаги. Условие финансовой устойчивости. Организационный аспект управления. Оперативное управление финансовой устойчивостью.
  
  курсовая работа [805,5 K], добавлен 11.03.2014
  

• Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ООО НПП "Спецэлектромагнит"

  Понятие, факторы и основные показатели финансовой устойчивости. Особенности планирования, организации и управления финансовой устойчивостью на предприятии. Анализ финансового состояния и степени финансовой независимости предприятия от заемного капитала.
  
  курсовая работа [188,3 K], добавлен 26.11.2014
  

• Управление финансовой устойчивостью предприятия

  Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия. Анализ ликвидности баланса и его горизонтальный и вертикальный анализ. Проблемные аспекты и подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей.
  
  курсовая работа [86,3 K], добавлен 17.05.2011
  

• Анализ системы управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью ОАО "ПСОМ"

  Теоретическое исследование механизмов управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия в современных условиях. Анализ активов и расчетных взаимоотношений на предприятии ОАО "ПСОМ". Меры по улучшению финансового состояния предприятия.
  
  отчет по практике [3,1 M], добавлен 24.01.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО "Мосэнергосбыт". Коэффициент маневренности собственного капитала, финансовой зависимости. Место бухгалтерской отчетности в информационной системе. Проблемы в управлении финансовой устойчивостью.
  
  курсовая работа [145,9 K], добавлен 21.03.2015
  

• Управление финансовой устойчивостью ООО "Партнер"

  Сущность, содержание финансовой устойчивости коммерческой организации и факторы, ее определяющие. Управление финансовой устойчивостью как составляющая финансовой политики организации. Анализ финансовой политики, рентабельности и деловой активности.
  
  дипломная работа [304,8 K], добавлен 27.07.2014
  

• Управление финансовой устойчивостью предприятия (на примере ООО "Автолидер-Восток")

  Сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия. Графический, табличный и коэффициентный способ оценки финансового состояния ООО "Автолидер-Восток". Разработка мероприятий для повышения финансовой устойчивости организации.
  
  курсовая работа [79,6 K], добавлен 23.09.2014
  

• Анализ финансовой деятельности ООО "Снежный барс"

  Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Анализ организационной структуры и финансового состояния компании. Внутренние и внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Информационная база финансового анализа.
  
  курсовая работа [64,8 K], добавлен 01.05.2015
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Понятие, сущность и классификация финансовой устойчивости предприятия. Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО "Авиаагрегат". Разработка проекта по совершенствованию модели управления финансовой устойчивостью на предприятии.
  
  дипломная работа [132,1 K], добавлен 11.07.2014
  

• Финансовое состояние предприятия

  Сущность финансовой устойчивости предприятия. Методы управления этой сферой, показатели, характеризующие состояние производства. Практика управления финансовой устойчивостью на примере предприятия. Проблемы и направления улучшения финансового управления.
  
  дипломная работа [755,8 K], добавлен 10.11.2017
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам